Положение об инвестиционной политике ОАО «РВК»

УТВЕРЖДЕНО Решением Совета директоров Открытого акционерного общества «Российская венчурная компания» Протокол № 9 от 26 ноября 2013 года Положение об инвестиционной политике ОАО «РВК» г. Москва, 2013 год Оглавление 1. Основные положения 3 2. Организация инвестиционной деятельности ОАО «РВК» 7 2.1. Органы управления ОАО «РВК» и их полномочия в инвестиционной деятельности Общества 2.2. Роль ОАО «РВК» в органах управления фондов 3. Структура и состав инвестиционного портфеля 7 10 14 3.1. Понятие инвестиционного портфеля ОАО «РВК» 14 3.2. Инвестиционные приоритеты ОАО «РВК» 15 3.3. Допустимые виды активов 17 3.4. Активы, запрещенные к включению в состав инвестиционного портфеля 4. Инвестиционные сделки 17 19 5. Порядок формирования и управления инвестиционным портфелем 5.1. Задачи и функции ОАО «РВК» по формированию и управлению инвестиционным портфелем 24 24 5.2. Принципы оценки стоимости инвестиционного портфеля 26 5.3. Выход из инвестиций 27 6. Раскрытие информации об инвестиционной деятельности и состоянии портфеля 7. Показатели эффективности осуществления инвестиционной деятельности Приложение. Термины и определения 28 31 34 Дирекция стратегического развития
2
1. Основные положения 1.1. ОАО «Российская венчурная компания» (далее – ОАО «РВК», Общество, Компания), как институт развития и государственный фонд фондов, проводит свою деятельность в соответствии со «Стратегией инновационного развития Российской Федерации на период до 2020 года», утвержденной Распоряжением Правительства Российской Федерации от 8 декабря 2011 г. № 2227-­‐р. 1.2. В процессе осуществления своей деятельности ОАО «РВК» руководствуется Конституцией Российской Федерации, федеральными конституционными законами, Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом от 26 декабря 1995 г. № 208-­‐ФЗ «Об акционерных обществах», Федеральным законом от 18 июля 2011 г. № 223-­‐ФЗ «О закупках товаров, работ, услуг отдельными видами юридических лиц», другими федеральными законами, указами и распоряжениями Президента Российской Федерации, постановлениями и распоряжениями Правительства Российской Федерации, иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, Уставом ОАО «РВК», решениями Общего собрания акционеров, Совета директоров и Правления ОАО «РВК». 1.3. Настоящее Положение об инвестиционной политике ОАО «РВК» (далее – Положение) определяет: • цели и задачи инвестиционной деятельности ОАО «РВК»; • правовые основы инвестиционной деятельности и соответствующие полномочия органов управления ОАО «РВК»; • структуру и состав инвестиционного портфеля ОАО «РВК», допустимые и запрещенные к включению в состав инвестиционного портфеля виды активов; • принципы, применяемые ОАО «РВК» при принятии инвестиционных решений; • основные условия и типологию инвестиционных сделок; • порядок раскрытия информации об инвестиционных сделках и в целом об инвестиционной деятельности, текущем составе и особых условиях реализации активов, составляющих инвестиционный портфель ОАО «РВК»; Дирекция стратегического развития
3
• основные показатели эффективности инвестиционной деятельности ОАО «РВК». 1.4. В соответствии со «Стратегией развития ОАО «РВК» (до 2020 года)» и «Направлениями работы ОАО «РВК» на 2014-­‐2016 годы», утвержденными Советом директоров ОАО «РВК» (Протокол № 7 от 30 июля 2013 г.), миссия ОАО «РВК» заключается в следующем: «Осуществить с учетом приоритетов государства увеличение объема, ускорение темпов роста и коррекцию направлений развития венчурного рынка Российской конкурентоспособности Федерации инновационного сектора с целью экономики повышения страны в международном масштабе». 1.5. Главной стратегической целью ОАО «РВК» на период 2014-­‐2016 годов и далее до 2020 года в соответствии со «Стратегией развития ОАО «РВК» (до 2020 года)» и «Направлениями работы ОАО «РВК» на 2014-­‐2016 годы» является обеспечение с учетом приоритетов государства на основе эффективного частно-­‐
государственного партнерства сбалансированной стадийной и отраслевой структуры венчурного рынка России, его устойчивого роста и глобализации. 1.6. Для выполнения своей миссии и достижения стратегической цели ОАО «РВК» осуществляет различные виды деятельности по развитию экосистемы венчурной отрасли и технологического предпринимательства, включая инвестиционную. При осуществлении инвестиционной деятельности ОАО «РВК» руководствуется настоящим Положением; Уставом ОАО «РВК»; «Стратегией развития ОАО «РВК» (до 2020 года)» и «Направлениями работы ОАО «РВК» на 2014-­‐
2016 годы», утвержденными решением Совета директоров ОАО «РВК» (Протокол № 7 от 30 июля 2013 года); Положением «О порядке отбора управляющих компаний для передачи им в доверительное управление денежных средств Открытого акционерного общества «Российская венчурная компания», решениями органов управления ОАО «РВК» в рамках их полномочий. 1.7. Под инвестиционной деятельностью для целей настоящего Положения понимается деятельность ОАО «РВК» по организации и проведении сделок учреждения (создания), купли-­‐продажи, мены в отношении материальных активов, преимущественно ценных бумаг (акций/долей в уставных капиталах) юридических лиц, а также паев инвестиционных фондов и вкладов по договорам инвестиционных товариществ, осуществляемая с целью выполнения уставных задач ОАО «РВК» с Дирекция стратегического развития
4
учетом необходимости обеспечения финансово-­‐экономической эффективности такой деятельности и достижения стратегических целей Компании. 1.8. Инвестиционная деятельность ОАО «РВК» согласно положениям «Направлений работы ОАО «РВК» на 2014-­‐2016 годы» должна служить обеспечению успеха в следующих стратегических направлениях: • Создание инструментов поддержки технологического предпринимательства ранних (предпосевной и посевной) стадий. • Создание инструментов поддержки технологического предпринимательства, осуществляемого в приоритетных отраслевых направлениях. • Вовлечение российского и международного частного венчурного капитала, а также интеллектуального потенциала в развитие технологического предпринимательства в Российской Федерации, осуществляемого в приоритетных отраслевых направлениях. • Поддержка частно-­‐государственных инвестиционных и инициатив инфраструктурных по созданию инструментов развития венчурного рынка и технологического предпринимательства. • Содействие выходу российских инновационных и сервисных бизнесов на глобальный рынок и их интеграции в международные цепочки создания стоимости, а также трансферу «прорывных» зарубежных технологий в Российской Федерации. 1.9. «Направлениями работы ОАО «РВК» на 2014-­‐2016 годы» определены следующие ключевые задачи инвестиционной деятельности ОАО «РВК»: • Создание финансовых инструментов коррекции рынка на ранних (предпосевной и посевной) стадиях. • Создание финансовых инструментов коррекции рынка в приоритетных отраслевых направлениях. • Развитие инвестиционного портфеля (фондов и портфельных компаний). • Создание специализированных инструментов развития рынка. 1.10. Источники средств для инвестиционной деятельности ОАО «РВК». ОАО «РВК» использует для своей инвестиционной деятельности следующие средства: •
уставный капитал; Дирекция стратегического развития
5
•
доходы от размещения временно свободных денежных средств; •
средства, полученные от участия в фондах, структурированных в российской и зарубежной юрисдикциях в различных организационно-­‐
правовых формах, включая средства в форме дивидендов и регулярно выплачиваемых доходов от участия; •
средства, полученные Обществом в результате привлечения внешнего капитала («фандрайзинга») путем использования финансовых инструментов, разрешенных законодательством Российской Федерации , включая эмиссии долевых и долговых ценных бумаг; •
доходы от участия в капитале хозяйственных обществ. 1.11. ОАО «РВК», как государственный фонд фондов и институт развития венчурной отрасли Российской Федерации, действующий преимущественно в высокорисковых стадийных и отраслевых сегментах рынка, не ставит перед собой задачу максимизации доходности своей инвестиционной деятельности. При этом ОАО «РВК» стремится к обеспечению долгосрочной финансовой устойчивости Компании как необходимого условия для выполнения своей миссии и достижения стратегической цели. Дирекция стратегического развития
6
2. Организация инвестиционной деятельности ОАО «РВК» 2.1. Органы управления ОАО «РВК» и их полномочия в инвестиционной деятельности Общества Принятие решений об инвестиционной деятельности ОАО «РВК» осуществляется Общим собранием акционеров, Советом директоров, Правлением или Генеральным директором Общества в рамках полномочий, предусмотренных Уставом ОАО «РВК» и другими локальными правовыми актами Общества. 2.1.1. Высшим органом управления ОАО «РВК» является Общее собрание акционеров. В части инвестиционной деятельности в полномочия Общего собрания акционеров ОАО «РВК» входит: • увеличение уставного капитала ОАО «РВК» путем увеличения номинальной стоимости акций или путем размещения дополнительных акций в пределах количества и категорий объявленных акций; • уменьшение уставного капитала ОАО «РВК» путем уменьшения номинальной стоимости акций или сокращения их общего количества, в том числе путем приобретения ОАО «РВК» части акций и их погашения; • принятие решений об одобрении сделок в случаях, предусмотренных статьей 83 («Порядок одобрения сделки, в совершении которой имеется заинтересованность») Федерального закона «Об акционерных обществах»; • принятие решений об одобрении крупных сделок в случаях, предусмотренных статьей 79 («Порядок одобрения крупной сделки») Федерального закона «Об акционерных обществах»; • принятие решения об участии в финансово-­‐промышленных группах, ассоциациях и иных объединениях коммерческих организаций; • утверждение внутренних документов, регулирующих деятельность органов управления ОАО «РВК». 2.1.2. Совет директоров осуществляет общее руководство деятельностью ОАО «РВК» за исключением решения вопросов, отнесенных к компетенции Общего Дирекция стратегического развития
7
собрания акционеров. В части инвестиционной деятельности ОАО «РВК» компетенция Совета директоров включает следующие вопросы: • определение приоритетных направлений инвестиционной деятельности ОАО «РВК»; • определение цены (денежной оценки) имущества, цены размещения и выкупа эмиссионных ценных бумаг в случаях, предусмотренных Федеральным законом «Об акционерных обществах»; • приобретение эмиссионных размещенных ценных ОАО бумаг «РВК» в облигаций случаях, и иных предусмотренных законодательством Российской Федерации; • утверждение решения о выпуске ценных бумаг, проспекта ценных бумаг, отчета об итогах выпуска ценных бумаг, отчетов об итогах приобретения акций у акционеров ОАО «РВК», отчетов об итогах погашения акций и отчетов об итогах выкупа акций у акционеров ОАО «РВК»; • использование резервного фонда и иных фондов ОАО «РВК»; • одобрение крупных сделок в случаях, предусмотренных главой Х («Крупные сделки») Федерального закона «Об акционерных обществах»; • одобрение сделок, предусмотренных главой XI («Заинтересованность в совершении обществом сделки») Федерального закона «Об акционерных обществах»; • одобрение сделок, связанных с получением ОАО «РВК» кредитов и/или займов, независимо от их суммы; • одобрение сделок, связанных с приобретением или отчуждением недвижимого имущества, независимо от суммы сделки; • размещение ОАО «РВК» эмиссионных ценных бумаг, за исключением акций и ценных бумаг, конвертируемых в акции — в случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации; • принятие решений о совершении сделок, связанных с приобретением, отчуждением и возможностью отчуждения акций (паев, долей в уставном капитале) других коммерческих организаций и инвестиционных паев венчурных фондов; Дирекция стратегического развития
8
• принятие решений о заключении ОАО «РВК» договоров простого или инвестиционного товарищества; • одобрение ОАО «РВК» сделок (включая несколько взаимосвязанных сделок), предметом которых является имущество, работы и/или услуги, стоимость (денежная оценка) которых составляет более 1 процента уставного капитала ОАО «РВК», определяемой по данным его бухгалтерской отчетности на последнюю отчетную дату, за исключением сделок по размещению денежных средств ОАО «РВК» на банковских депозитах, а также сделок, одобрение которых в соответствии с Уставом отнесено к компетенции общего собрания акционеров ОАО «РВК»; • вынесение на решение Общего собрания акционеров вопросов о: – принятии решений об одобрении сделок в случаях, предусмотренных статьей 83 Федерального закона «Об акционерных обществах»; – принятии решений об одобрении сделок в случаях, предусмотренных статьей 79 Федерального закона «Об акционерных обществах»; • утверждение бюджета ОАО «РВК» на очередной финансовый год. 2.1.3. Правление ОАО «РВК» является коллегиальным исполнительным органом управления. В части инвестиционной деятельности к полномочиям Правления ОАО «РВК» относится: • подготовка бизнес-­‐плана на очередной год и отчета об итогах его выполнения; • подготовка Стратегии развития ОАО «РВК» и отчета Совету директоров об итогах ее выполнения; • утверждение инвестиционных программ и финансовых планов ОАО «РВК», а также отчетов должностных лиц и подразделений ОАО «РВК» об эффективности их реализации; • подготовка бюджета ОАО «РВК» на очередной финансовый год для утверждения Советом директоров и контроль его выполнения, проведение корректировок бюджета; • принятие решений о совершении ОАО «РВК» сделок (включая несколько взаимосвязанных сделок), предметом которых является имущество, работы и/или услуги, стоимость (денежная оценка) Дирекция стратегического развития
9
которых составляет более 0,5 процента уставного капитала ОАО «РВК», определяемой по данным его бухгалтерской отчетности на последнюю отчетную дату, за исключением сделок, решение о совершении которых в соответствии с Уставов ОАО «РВК» отнесено к компетенции Совета директоров и Общего собрания акционеров ОАО «РВК», а также сделок указанных в подпункте 17 пункта 16.10 Устава ОАО «РВК» («Сделки по размещению денежных средств Общества на банковские депозиты, независимо от суммы сделки»); • принятие решений об использовании прав, предоставляемых принадлежащими ОАО «РВК» акциями (паями, долями в уставном капитале) других коммерческих организаций и инвестиционными паями венчурных фондов. 2.1.4. Единоличным исполнительным органом ОАО «РВК» является генеральный директор ОАО «РВК». В рамках инвестиционной деятельности генеральный директор ОАО «РВК»: • заключает договоры и совершает иные сделки от имени ОАО «РВК» в порядке, предусмотренном Федеральным законом «Об акционерных обществах» и Уставом ОАО «РВК»; • открывает расчетный, валютный и другие счета ОАО «РВК»; • выдает доверенности от имени ОАО «РВК»; • принимает решения о совершении сделок по размещению денежных средств ОАО «РВК» на банковских депозитах, независимо от суммы сделки. 2.2. Роль ОАО «РВК» в органах управления фондов 2.2.1. В соответствии с российской и международной практикой венчурного инвестирования ОАО «РВК» как институциональный инвестор, приоритетами которого является обеспечение долгосрочной финансовой стабильности Общества и реализация задач по развитию рынка венчурных инвестиций, обеспечивает свое участие в органах управления венчурными фондами на различных уровнях путем: Дирекция стратегического развития
10
•
участия в общих собраниях инвесторов (владельцев паев, долей, вкладов, акций венчурного фонда)1; •
участия в инвестиционных комитетах фондов; •
участия в иных органах управления организациями, предусмотренных организационно-­‐правовыми формами, использованными для структурирования фондов в соответствии с законодательством Российской Федерации и международным законодательством. 2.2.2. Представитель ОАО «РВК» участвует в общих собраниях инвесторов (акционеров, пайщиков, товарищей и др.) всех фондов, созданных с участием капитала Компании. На общем собрании инвесторов представитель ОАО «РВК» является участником с правом голоса. Общее собрание инвесторов является высшим органом управления венчурного фонда. Полномочия общего собрания инвесторов, а также вопросы, относящиеся к компетенции, порядку созыва и правилам принятия решений, определяются законодательством юрисдикции фонда и правоустанавливающими документами фонда. 2.2.3. Представители РВК могут входить в состав инвестиционных комитетов фондов, созданных с участием капитала Компании, c голосующим или совещательным голосом, или без права голоса по инвестиционным решениям. Формат и условия участия представителей ОАО «РВК» в инвестиционных комитетах фондов определяются в результате переговорного процесса с управляющей компанией (управляющим), другими инвесторами фонда и зависят от: •
размера участия ОАО «РВК» в капитале фонда; •
организационно-­‐правовой формы фонда; •
отраслевого, стадийного и географического фокуса фонда; •
юрисдикции управляющей компании (управляющего) и/или фонда и др. Инвестиционный комитет фонда является постоянно действующим рабочим коллегиальным органом, уполномоченным в принятии инвестиционных решений, в том числе – по вопросам рассмотрения и утверждения финансирования (включения в портфель фонда) инвестиционных проектов, рассмотрения и одобрения 1 В зависимости от организационно-­‐правовой формы венчурного фонда данным органом могут являться: Общее собрание товарищей (для инвестиционного товарищества), Общее собрание акционеров (для фонда в форме акционерного общества), Общее собрание участников (для общества с ограниченной ответственностью), собрание/решение Limited Partners (для Limited Partnership) и пр. Дирекция стратегического развития
11
предложений о реализации инвестиционных проектов, выходе из портфельных инвестиционных проектов, рассмотрения отчётности о деятельности фонда. В своей работе Инвестиционный комитет руководствуется законодательством юрисдикции фонда и правоустанавливающими документами фонда. Представители ОАО «РВК» в Инвестиционном комитете фонда имеют право выразить в письменной форме особое мнение в отношении вопроса, внесенного в повестку заседания Инвестиционного комитета. Такое мнение должно быть принято к сведению и учтено при вынесении решения по вопросу повестки заседания Инвестиционного комитета. 2.2.4. ОАО «РВК» при участии в фондах, созданных в форме хозяйственных обществ (общества с ограниченной ответственностью, акционерные общества) и хозяйственных партнерств, входит в коллегиальные органы управления такими фондами. Полномочия общих собраний участников (акционеров) и полномочия советов директоров фондов, созданных в форме хозяйственных обществ, а также вопросы, относящиеся к компетенции, порядку созыва и правилам принятия решений, регламентируются законодательством, Уставом Общества, уставами и иными правовыми актами таких фондов. 2.2.5. В случаях участия ОАО «РВК» в дочерних/зависимых фондах, созданных в форме хозяйственных инвестиционного обществ, комитета представители (правления) фондов РВК с входят правом в состав голоса по инвестиционным вопросам. Правление является коллегиальным исполнительным постоянно действующим органом управления, который осуществляет текущее руководство хозяйственной (инвестиционной) деятельностью и принимает решения (инвестиционные решения) по вопросам управления фондом, отнесенным к его компетенции уставом общества, положением о правлении, действующим законодательством Российской Федерации. Правление действует в интересах фонда и подотчетно общему собранию участников (акционеров) и совету директоров общества. Представитель ОАО «РВК» наделяется правом голоса, влияющим на принятие инвестиционного решения правлением (инвестиционным комитетом) фонда, созданного в форме хозяйственного общества. Дирекция стратегического развития
12
2.2.6. Участие представителей ОАО «РВК» в органах управления фондов, создаваемых с участием капитала ОАО «РВК» в зарубежных организационно-­‐
правовых формах и юрисдикциях, определяется законодательством, другими правовыми актами и деловыми обычаями по месту юрисдикции. 2.2.7. ОАО «РВК» предпринимает усилия по привлечению к участию в органах управления фондов со своим участием независимых квалифицированных специалистов рынка с целью обеспечения повышенной прозрачности и качества принимаемых решений. Дирекция стратегического развития
13
3. Структура и состав инвестиционного портфеля 3.1. Понятие инвестиционного портфеля ОАО «РВК» 3.1.1. Инвестиционный портфель ОАО «РВК» представляет собой совокупность: •
финансовых вложений ОАО «РВК»; •
обязательств, возникших в результате проведения сделок купли-­‐
продажи, займа, мены, а также взноса в уставный капитал вновь образуемого юридического лица или взноса в имущественный комплекс без образования юридического лица и подлежащих исполнению за счет имущества ОАО «РВК»; •
резервов денежных средств ОАО «РВК» и приравненных к ним эквивалентов. 3.1.2. Понятие инвестиционного портфеля ОАО «РВК» используется для осуществления интегральной оценки эффективности инвестиционной деятельности Компании с учетом доходности, ликвидности и рисков. 3.1.3. Инвестиционный портфель формируется путем включения в него активов в соответствии с решениями органов управления Общества согласно их компетенции. Порядок включения отдельных целевых групп активов, отвечающих приоритетам Компании, может регулироваться отдельными положениями, утверждаемыми Советом директоров Общества. 3.1.4. Включение активов в инвестиционный портфель ОАО «РВК» путем присоединения Общества к фондам под управлением независимых управляющих компаний (управляющих партнеров, управляющих товарищей и др.) производится в соответствии с Положением «О порядке отбора управляющих компаний для передачи им в доверительное управление денежных средств ОАО «РВК». 3.1.5. Включение активов в инвестиционный портфель ОАО «РВК», производимое по инициативе Общества, в том числе путем учреждения Обществом фондов (специализированных инструментов) в различных организационно-­‐
правовых формах и юрисдикциях осуществляется по решению органов управления Общества в рамках их компетенции. Дирекция стратегического развития
14
3.1.6. Дочерние и зависимые общества ОАО «РВК», создаваемые в целях развития экосистемы венчурного инвестирования и инновационно-­‐
технологического предпринимательства, как в российской, так и зарубежной юрисдикциях, в инвестиционный портфель ОАО «РВК» не входят и их деятельность настоящим Положением не регулируется. 3.2. Инвестиционные приоритеты ОАО «РВК» 3.2.1. Выбор между альтернативными вариантами инвестиционных возможностей осуществляется ОАО «РВК» на основе приоритетов, определенных Уставом Общества, «Стратегией развития ОАО «РВК» (до 2020 года)», «Направлениями работы ОАО «РВК» на 2014-­‐2016 годы» и решениями органов управления ОАО «РВК». 3.2.2. ОАО «РВК» осуществляет инвестиционные сделки, руководствуясь следующими приоритетами при принятии решений: • инвестиции должны быть прибыльными в той мере, в которой обеспечивается долгосрочная финансовая устойчивость ОАО «РВК»; • инвестиции должны содействовать реализации институциональной функции Компании как института развития рынка венчурных инвестиций и технологического предпринимательства; • инвестиции должны стимулировать создание условий для расширяющегося саморазвития индустрии венчурного инвестирования в России, развитие экосистемы, появление экспертных, инвестиционных и предпринимательских сообществ, стимулировать спрос на инновации и инновационные компании; • инвестиции, осуществляемые через фонды c участием капитала ОАО «РВК», должны быть ориентированы на поддержку, прежде всего, таких инновационных технологических компаний, бизнес-­‐модели которых обеспечивают нелинейный рост капитализации и объемов продаж по отношению к задействованным ресурсам, бенефициарами которых являются граждане и резиденты Российской Федерации непосредственно, либо через дочерние хозяйственные общества; Дирекция стратегического развития
15
• инвестиции осуществляемые через специализированные финансовые инструменты c участием капитала ОАО «РВК»,, могут быть ориентированы на поддержку компаний, бизнес-­‐модели которых предполагают развитие инфраструктуры рынка венчурного инвестирования и инновационно-­‐технологического предпринима-­‐
тельства; • инвестиции должны приводить к росту капитализации венчурных фондов, предпочтительно с увеличивающейся долей частного капитала, ориентированных на развитие российского инновационно-­‐
технологического рынка; • инвестиции должны увеличивать конкурентоспособность инновационных компаний, продуктов и услуг на международном рынке, обеспечивать трансфер и/или применение лучших практик венчурного инвестирования и международного предпринимательского опыта и экспертизы, в том числе – с использованием интеллектуальных и деловых ресурсов соотечественников за рубежом; • инвестиции в фонды должны способствовать укреплению венчурной индустрии РФ посредством роста вовлеченности частного венчурного капитала в реализацию инновационных проектов, находящихся на ранних стадиях развития и в отраслях, являющихся наиболее критичными для обеспечения конкурентоспособности венчурного и технологического рынка и экономики РФ в целом; • инвестиции в отраслевые фонды должны способствовать развитию отраслевой и межотраслевой инновационной инфраструктуры страны; • инвестиции в фонды должны содействовать привлечению высокопрофессиональных инвестиционных управляющих к работе на российском венчурном и технологическом рынке; • инвестиции должны также содействовать увеличению общего числа корпоративных (включая кэптивные) венчурных фондов в России, повышению эффективности их деятельности; • инвестиции должны содействовать выходу российских инновационных и сервисных бизнесов на глобальный рынок, их интеграции в Дирекция стратегического развития
16
международные цепочки создания стоимости, а также трансферу «прорывных» зарубежных технологий в РФ. 3.3. Допустимые виды активов В инвестиционный портфель ОАО «РВК» допускается включение только следующих видов материальных активов: • паи закрытых паевых инвестиционных фондов особо рисковых (венчурных) инвестиций; • вклады в общее дело в договорах инвестиционного товарищества; • вклады в партнерствах с ограниченной ответственностью, созданных в иностранной юрисдикции (Limited partnership, Limited liability partnership, Limited liability company и аналогичные формы партнерств); • обыкновенные и привилегированные акции акционерных обществ; • доли в уставных капиталах обществ с ограниченной ответственностью; • векселя и облигации акционерных обществ и обществ с ограниченной ответственностью; • варранты и ценные бумаги, предоставляющие эквивалентные права, инновационно-­‐технологических компаний, созданных в различных организационно-­‐правовых формах в различных юрисдикциях; • государственные и муниципальные ценные бумаги; • ценные бумаги иностранных коммерческих организаций, включая акционерные компании и ограниченные партнерства; • депозиты в кредитных организациях Российской Федерации; • депозитные сертификаты и векселя банков Российской Федерации; • денежные средства в рублях и иностранной валюте. 3.4. Активы, запрещенные к включению в состав инвестиционного портфеля В состав активов инвестиционного портфеля ОАО «РВК» не могут входить ценные бумаги (доли в уставных капиталах) хозяйственных обществ и товариществ, осуществляющих один из указанных ниже видов деятельности: Дирекция стратегического развития
17
• производство и распространение алкогольных напитков, табачных изделий, продукции эротического и порнографического характера; • организация и проведение азартных игр; • иные виды активов, инвестирование в которые запрещено законодательством Российской Федерации. Дирекция стратегического развития
18
4. Инвестиционные сделки 4.1.
ОАО «РВК» имеет право осуществлять сделки купли-­‐продажи, мены, уступки прав и иные виды сделок в отношении следующих видов активов в порядке, предусмотренном настоящим Положением: •
паев, вкладов, акций и долей российских венчурных фондов различной организационно-­‐правовой формы, созданных в соответствии с законодательством Российской Федерации: o инвестиционных товариществ; o хозяйственных партнерств; o закрытых паевых инвестиционных фондов особо рисковых (венчурных) инвестиций; o обществ с ограниченной ответственностью; o акционерных обществ ; o некоммерческих партнерств; •
паев, вкладов, акций и долей международных венчурных фондов различной организационно-­‐правовой формы под управлением профессиональных участников рынка: o партнерств с ограниченной ответственностью, созданных в иностранной юрисдикции (Limited partnership, Limited liability partnership, Limited liability company и аналогичные формы партнерств); o венчурных фондов, зарегистрированных в зарубежнои++ юрисдикции в форме акционерного фонда, предполагающей выпуск ценных бумаг (акций и т.д.), удостоверяющих право инвестора на долю имущества венчурного фонда. Акции фонда могут быть зарегистрированы в установленном порядке уполномоченными международными организациями с присвоением данным ценным бумагам специальных кодов (например, ISIN, CFI); •
прочих ценных бумаг (за исключением паев, акций и долей международных венчурных фондов различной организационно-­‐правовой формы), включая акции и доли дочерних и зависимых обществ; •
векселей и облигаций акционерных обществ и обществ с ограниченной ответственностью, государственных и муниципальных ценных бумаг; Дирекция стратегического развития
19
•
депозитов в кредитных организациях Российской Федерации. 4.2.
РВК инвестирует в паи, акции и доли российских и международных венчурных фондов под управлением независимых профессиональных участников рынка. Инвестирование в паи, акции и доли российских и международных венчурных фондов под управлением независимых профессиональных участников рынка осуществляется в соответствии с Положением «О порядке отбора управляющих компаний для передачи им в управление денежных средств ОАО «РВК», утверждаемым решением Совета директоров ОАО «РВК». Основными параметрами инвестиций в венчурные фонды, если иное не установлено Советом директоров ОАО «РВК», являются: •
размер инвестиций ОАО «РВК» в отдельный венчурный фонд составляет не более 1,5 млрд рублей или их эквивалента в иностранной валюте по ставке Банка России на момент принятия решения Советом директоров ОАО «РВК»; •
приобретаемая ОАО «РВК» доля в венчурном фонде не превышает долю, определенную «Направлениями работы ОАО «РВК» на 2014-­‐2016 годы»; •
в рамках собственных инвестиционных и финансовых операций ОАО «РВК» ориентировано на использование преимущественно российской юрисдикции в той степени, в которой это обеспечивает интересы государства и ОАО «РВК» как института развития; •
ОАО «РВК» может заключать инвестиционные и финансовые сделки, принимать участие в создании и/или присоединяться фондам, созданным в иностранных юрисдикциях (за исключением юрисдикций, не рекомендованных к использованию уполномоченными российскими организациями и ведомствами) при выполнении одного или нескольких условий: o частный инвестор, зарегистрированный в международной юрисдикции, обладает мажоритарной долей фонда; o управляющая компания фонда зарегистрирована в международной юрисдикции; o инвестиционная декларация фонда предполагает инвестиции в российские технологические компании средств в объеме, равном Дирекция стратегического развития
20
или превышающем инвестиционные обязательства (коммитменты) РВК по участию в этом фонде; o инвестиционная декларация фонда предполагает деятельность управляющих и/или инвесторов фонда по трансферу перспективных технологий с международного на российский рынок; o инвестиционная экономический декларация эффект фонда деятельности предполагает фонда по высокий развитию российского технологического рынка (Russian angle). ОАО «РВК» приобретает паи, акции, доли венчурных фондов, юридические документы которых предусматривают следующие положения, если иное не установлено решением Совета директоров ОАО «РВК»: •
структура портфеля по отраслям и стадиям венчурных фондов ОАО «РВК» соответствует «Направлениям работы ОАО «РВК» на 2014-­‐2016 годы»; •
оплата инвестиционных паёв должна осуществляться преимущественно денежными средствами; по согласованию с ОАО «РВК» возможна оплата ценными бумагами (долями в уставных капиталах) инновационных компаний; •
срок управления венчурным фондом не превышает 10 лет; юридическими документами может быть предусмотрена возможность продления срока доверительного управления венчурным фондом однократно не более чем на 2 года, либо двукратно не более чем на 1 год по решению общего собрания инвесторов. 4.3.
РВК инвестирует в паи, акции и доли специализированных фондов (инструментов). С целью усиления активности инновационных компаний и/или частных инвесторов на отдельных участках потенциального технологического прорыва, обеспечивающих существенный рост конкурентоспособности российской экономики, рост капитализации венчурного рынка России, обеспечения глобальной конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности российских технологических предприятий, а также с целью поддержки сервисных предприятий, поставляющих товары и оказывающих услуги, критически важные для развития венчурного и технологического рынка в России, ОАО «РВК» может участвовать в Дирекция стратегического развития
21
учреждении и/или учреждать самостоятельно специализированные фонды, в том числе с участием зарубежных и/или российских частных инвесторов. Максимальный размер инвестиций в отдельный специализированный фонд со стороны ОАО «РВК» не может превышать 2 млрд. рублей. 4.4.
РВК инвестирует в акции и доли дочерних и зависимых обществ. Для достижения поставленных перед ОАО «РВК» целей, в соответствии с Уставом, ОАО «РВК» может иметь дочерние и зависимые общества с правами юридического лица на территории Российской Федерации, созданные в соответствии с законодательством Российской Федерации, и за пределами территории Российской Федерации – в соответствии с законодательством иностранного государства по месту нахождения дочернего или зависимого общества, если иное не предусмотрено международным договором Российской Федерации. Ценные бумаги/доли в уставном капитале такого хозяйственного общества могут включаться в состав инвестиционного портфеля ОАО «РВК» путем их приобретения в количестве, позволяющем впоследствии относить хозяйственное общество, чьи ценные бумаги/доли в уставном капитале были приобретены, к дочерним или зависимым в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации. Решения о совершении сделок с ценными бумагами/долями в уставном капитале дочерних и зависимых обществ принимаются органами управления ОАО «РВК» в пределах их компетенций. Участие ОАО «РВК» в венчурных фондах может осуществляться через дочерние общества с целью снижения рисков ОАО «РВК» и/или обеспечения соответствия юридическим условиям и деловым обычаям формирования международных венчурных фондов. 4.5.
РВК размещает временно свободные денежные средства на депозитах в кредитных организациях Российской Федерации. В целях повышения эффективности использования собственных средств, временно свободные денежные средства ОАО «РВК» могут быть размещены на депозитах в кредитных организациях Российской Федерации. Способы и критерии отбора кредитных организаций, процедура размещения средств определяются «Положением о порядке размещения временно свободных денежных средств ОАО «РВК», утверждаемом Советом директоров ОАО «РВК». Дирекция стратегического развития
22
Для обеспечения выполнения отсроченных обязательств ОАО «РВК», номинированных в иностранной валюте, ОАО «РВК» резервирует денежные средства и/или размещает их на депозиты в банках в соответствующих суммах, а также применяет в необходимых случаях иные способы хеджирования курсовых валютных рисков. 4.6. ОАО «РВК» осуществляет операции с векселями и облигациями акционерных обществ и обществ с ограниченной ответственностью, государственными и муниципальными ценными бумагами. В целях снижения рисков инвестиционного портфеля, обеспечения ликвидности и повышенной доходности, а также в случаях, когда сделки с паями венчурных фондов/акциями/долями в уставных капиталах дочерних и зависимых обществах, международных венчурных фондов структурируются с использованием промежуточных или конвертируемых долговых ценных бумаг или финансовых инструментов с фиксированной доходностью, ОАО «РВК» может заключать договоры купли/продажи, залога и мены в отношении векселей и облигаций акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью, государственных и муниципальных ценных бумаг. Порядок и условия отбора долговых ценных бумаг и финансовых инструментов с фиксированной доходностью определяется решениями органов управления ОАО «РВК» в пределах их компетенции. Дирекция стратегического развития
23
5. Порядок формирования и управления инвестиционным портфелем При формировании и управлении инвестиционным портфелем ОАО «РВК» руководствуется нормами законодательства Российской Федерации, основными положениями «Стратегии инновационного развития Российской Федерации на период до 2020 года», Уставом Общества, «Стратегией развития ОАО «РВК» (до 2020 года)», «Направлениями работы ОАО «РВК» на 2014-­‐2016 годы», настоящим Положением, Положением «О порядке отбора управляющих компаний для передачи им в доверительное управление денежных средств ОАО «РВК», а также иными локальными правовыми актами ОАО «РВК». 5.1. Задачи и функции ОАО «РВК» по формированию и управлению инвестиционным портфелем При формировании и управлении инвестиционным портфелем ОАО «РВК» решает задачи и осуществляет функции: анализ инвестиционных проектов, мониторинг и развитие инвестиционного портфеля (фондов и портфельных компаний фондов, созданных с участием капитала ОАО «РВК»). 5.1.1. Анализ инвестиционных проектов включает: •
участие в инвестиционных комитетах фондов с целью представления интересов ОАО «РВК»; •
проведение комплексного анализа (тщательной проверки) документации проектных компаний, претендующих на получение инвестиционных средств от фондов, созданных с участием ОАО «РВК»; •
по результатам комплексного анализа (тщательной проверки) подготовка аналитических записок в отношении инвестиционных проектов для целей формирования мнения представителя ОАО «РВК» на инвестиционном комитете (в правлении) фонда с участием ОАО «РВК»; •
осуществление контроля за реализацией инновационных проектов портфельными компаниями венчурных фондов, созданных с участием ОАО «РВК»; Дирекция стратегического развития
24
•
участие в структурировании сделок по выходу из портфельных компаний фондов с целью получения оптимального возврата инвестиционных средств. 5.1.2. Мониторинг инвестиционного портфеля включает: •
осуществление мониторинга текущего состояния инвестиционного портфеля ОАО «РВК» посредством сбора, учета и анализа отчетной финансовой документации управляющих компаний, фондов, дочерних и зависимых обществ ОАО «РВК» с целью повышения эффективности вложенных средств; •
участие в разработке и совершенствовании форм отчетности, предоставляемой в ОАО «РВК» управляющими компаниями фондов, а также в совершенствовании форм отчетности, предоставляемой портфельными компаниями в фонды, созданные с участием ОАО «РВК»; •
осуществление работы по оценке эффективности постинвестиционного сопровождения сделок управляющими компаниями фондов ОАО «РВК»; •
осуществление работы по своевременной переоценке активов, составляющих инвестиционный портфель фондов, созданный с участием ОАО «РВК». 5.1.3. Развитие инвестиционного портфеля включает: •
участие в мероприятиях, направленных на продвижение фондов и портфельных компаний фондов с участием ОАО «РВК»; •
оказание содействия фондам и портфельным компаниям фондов с участием ОАО «РВК» по поиску выходов на интересующие их рынки, в том числе международные; •
взаимодействие с органами государственной власти, институтами развития экономики Российской Федерации, профильными компаниями с государственным участием, потенциальными частными или государственными стратегическими инвесторами с целью поиска возможных направлений сотрудничества фондов и портфельных компаний фондов с участием капитала ОАО «РВК»; Дирекция стратегического развития
25
•
выявление факторов и тенденций, влияющих на реализацию стратегий фондов и портфельных компаний фондов с участием ОАО «РВК»; •
подготовка предложений по минимизации рисков портфельных компаний, разработка стратегии по диверсификации рисков фондов с участием РВК. 5.2. Принципы оценки стоимости инвестиционного портфеля 5.2.1. ОАО «РВК» на регулярной основе производит определение стоимости чистых активов своего инвестиционного портфеля общепризнанными способами на основе релевантных данных в соответствии с нормативными актами, регулирующими оценочную деятельность, а также международной практикой. 5.2.2. Основным принципом оценки инвестиционного портфеля ОАО «РВК» является независимость и непредвзятость мероприятий по оценке. 5.2.3. Стоимость чистых активов инвестиционного портфеля ОАО «РВК» выражается в рублях и определяется как разница между стоимостью чистых активов, включенных в инвестиционный портфель, и величиной обязательств, подлежащих исполнению за счет указанных активов, на момент определения стоимости чистых активов. 5.2.4. Стоимость активов инвестиционного портфеля определяется как сумма денежных средств, включенных в инвестиционный портфель, на счетах и во вкладах и оценочной стоимости иного имущества, составляющего активы инвестиционного портфеля ОАО «РВК». Оценка активов инвестиционного портфеля осуществляется на основе применения следующих основных подходов: доходный (метод дисконтирования денежных потоков), затратный (восстановительный), сравнительный. Выбор подхода зависит от индивидуальных особенностей фонда и портфельных компаний. Оценка стоимости активов производится ОАО «РВК» в интересах обеспечения должного уровня прозрачности и объективности, а также в целях максимизации инвестиционного эффекта финансовых вложений, во взаимодействии с инвестиционными партнерами, управляющими и портфельными компаниями. Дирекция стратегического развития
26
5.3. Выход из инвестиций 5.3.1. В целях стимулирования инвестиционной активности и снижения издержек инновационных компаний и частных инвесторов, развивающих венчурный рынок, ОАО «РВК» может предоставлять частным инвесторам, инвестиционным управляющим и технологическим предпринимателям права на выкуп принадлежащих ОАО «РВК» активов, в том числе – с условием ограничения доходности ОАО «РВК». 5.3.2. Если иное не определено решением Совета директоров Общества, права на выкуп активов инвестиционного портфеля ОАО «РВК» могут предоставляться заинтересованным сторонам с обязательным учетом состояния всего инвестиционного портфеля ОАО «РВК» и оценки влияния таких сделок на его финансовую устойчивость, ликвидность и доходность. Заключение ОАО «РВК» соглашений о праве приобретения принадлежащих ОАО «РВК» инвестиционных паев/долей венчурных фондов, а также условия, порядок и сроки таких соглашений, определяются отдельным положением, утверждаемым Советом директоров Общества. 5.3.4. В целях обеспечения приемлемого уровня доходности собственных инвестиций ОАО «РВК» совместно с иными инвесторами фондов рекомендует приоритетный способ выхода фондов, паи/доли которых входят в портфель ОАО «РВК», из портфельных компаний. Приоритетными способами являются первичное публичное размещение акций (IPO) или продажа стратегическому инвестору. Дирекция стратегического развития
27
6. Раскрытие информации об инвестиционной деятельности и состоянии портфеля 6.1. ОАО «РВК» осуществляет обязательное раскрытие информации о себе и своей деятельности в порядке, установленном законодательством Российской Федерации. 6.2. Информация об отборах управляющих компаний венчурных фондов, отборах генеральных партнеров международных фондов, планируемых к проведению ОАО «РВК», а также о принятых по результатам таких отборов решениях, подлежит раскрытию способом, обеспечивающим доступность указанной информации для заинтересованного круга лиц. 6.3. ОАО «РВК» публикует на периодической основе отчеты об инвестиционной деятельности Общества, информацию о деятельности управляющих компаний венчурных фондов, международных венчурных фондов, специализированных фондов, дочерних и зависимых обществ, выполняющих задачи фондов, в части не противоречащей законодательству Российской Федерации и условиям о конфиденциальности, содержащихся в заключенных ОАО «РВК» договорах. 6.4. Порядок, периодичность и условия раскрытия информации о состоянии инвестиционного портфеля ОАО «РВК» определяется «Положением о раскрытии информации ОАО «РВК», утверждаемым генеральным директором ОАО «РВК». 6.5. В рамках осуществления своей инвестиционной деятельности ОАО «РВК» заключает с управляющими компаниями (управляющими товарищами) венчурных фондов, генеральными партнерами международных венчурных фондов, управляющими средствами ОАО «РВК», специализированными фондами, дочерними и зависимыми обществами соглашения об информационном обмене, целью которых является: •
анализ деятельности лиц (управляющих компаний), под управлением которых находятся активы инвестиционного портфеля ОАО «РВК», а также портфельных компаний, проводимый на периодической основе или по запросу ОАО «РВК»; Дирекция стратегического развития
28
•
возможность ОАО «РВК» организовать содействие продвижению инновационных компаний, их товаров, услуг и технологий на российском и зарубежном рынках; •
распространение и применение лучших практик в сфере венчурного инвестирования и технологического предпринимательства. 6.6. Соглашения об информационном обмене ОАО «РВК» содержат следующие положения: •
объем предоставляемой информации о венчурном фонде и о портфельных компаниях венчурного фонда; •
сроки предоставления информации; •
ответственность сторон за нарушение обязательств по договору об информационном обмене; •
6.7. порядок определения режима конфиденциальности информации. При раскрытии информации, содержащей финансово-­‐экономические показатели, а также при организации информационного обмена финансово-­‐
экономической информацией ОАО «РВК» предпочтительно использует международные стандарты финансовой отчетности. 6.8. Периодичность и порядок раскрытия информации об инвестиционном портфеле ОАО «РВК»: •
Раскрытие информации для заинтересованных лиц об общем объёме сделок, количестве портфельных компаний, отраслевом распределении инвестиций производится в годовом отчёте компании. •
Раскрытие информации для органов государственной власти об инвестиционном портфеле ОАО «РВК» производится по официальному запросу в установленные сроки. •
Раскрытие информации в иных случаях, предусмотренных соглашениями, заключаемыми ОАО «РВК», производится при условии включения в соответствующие соглашения обязательства надлежащего обращения сторон с передаваемой и получаемой конфиденциальной информацией. 6.9. ОАО «РВК» раскрывает информацию о совершенных сделках в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации. В соответствии с Положением о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, утвержденным приказом Федеральной службы по финансовым Дирекция стратегического развития
29
рынкам (ФСФР) России от 4 октября 2011 г. № 11-­‐46/пз-­‐н, и «Положением о раскрытии информации Открытым акционерным обществом «Российская венчурная компания», утвержденным приказом генерального директора ОАО «РВК» № 125/13 от 21 августа 2013 г., ОАО «РВК» раскрывает информацию о приобретении более 20 процентов голосующих акций другого акционерного общества (за исключением случаев приобретения голосующих акций в результате их размещения при учреждении вновь созданного акционерного общества). Раскрытие указанной информации осуществляется путем ее опубликования в ленте новостей (информационном ресурсе, обновляемом в режиме реального времени и предоставляемом информационным агентством, которое в установленном порядке уполномочено на проведение действий по раскрытию информации на рынке ценных бумаг). Дирекция стратегического развития
30
7. Показатели эффективности осуществления инвестиционной деятельности 7.1. В подпрограмме «Стимулирование инноваций» государственной программы Российской Федерации «Экономическое развитие и инновационная экономика», разработанной Министерством экономического развития РФ и утвержденной Распоряжением Правительства Российской Федерации от 29 марта 2013 г. № 467-­‐р, определены следующие подходы к оценке вклада РВК как основного института развития в области венчурной деятельности на период до 2020 года: «Вовлечение частного венчурного капитала в развитие инновационного предпринимательства (стимулирование венчурных инвестиций)», «Содействие созданию институциональной и отраслевой венчурной инфраструктуры (формирование венчурной экосистемы)» и «Выход венчурного рынка РФ по своим основным показателям (общему объему предложения денег и общему объему венчурных сделок за год) на второе место в Европе». 7.2. ОАО «РВК» руководствуется в своей деятельности «Стратегией развития ОАО «РВК» (до 2020 года)», «Направлениями работы ОАО «РВК» на 2014-­‐2016 годы» и ежегодными бизнес-­‐планами компании. В этих документах определены цели, задачи, основные инструменты и показатели эффективности РВК на соответствующие периоды, включая показатели эффективности инвестиционной деятельности. 7.3. Сформированная в РВК система показателей эффективности инвестиционной деятельности на долгосрочный (до 2020 года), среднесрочный (на три года) и краткосрочный (1 год) периоды отражает приоритетные направления воздействия РВК на экосистему рынка венчурных инвестиций и инновационно-­‐
технологического предпринимательства. 7.4. Долгосрочный (до 2020 года) ключевой показатель эффективности определен пунктом 5.1.2 «Стратегии развития ОАО «РВК» (до 2020 года)» в редакции 2013 года, утвержденной решением Совета директоров ОАО «РВК» (Протокол № 7 от 30 июля 2013 года): «Выход венчурного рынка РФ по своим основным показателям – общему объему предложения денег и общему объему венчурных сделок за год – на второе место в Европе». Эта формулировка совпадает с подходом к оценке вклада РВК как основного института развития в области венчурной деятельности на Дирекция стратегического развития
31
период до 2020 года, установленным в подпрограмме «Стимулирование инноваций» государственной программы Российской Федерации «Экономическое развитие и инновационная экономика». 7.5. Среднесрочные показатели эффективности инвестиционной деятельности определяются «Направлениями работы ОАО «РВК» на 2014-­‐2016 годы» и включают в себя: 7.5.1. Индикативные показатели, характеризующие влияние РВК на развитие венчурного рынка : §
«Общий объем фондов и венчурных секций фондов прямых инвестиций (PE), действующих на российском рынке», который характеризует общую динамику развития рынка. §
«Общий объем инвестиций в инновационные компании на венчурном рынке РФ за год», который характеризует как общую динамику развития рынка, так и в связке с первым ключевым показателем эффективности (КПЭ) позволяет отразить динамику изменения соотношения доступного предложения денег к объему венчурных сделок за год. 7.5.2. Контрольные показатели, характеризующие эффективность и масштаб инвестиционной деятельности РВК: §
Общий объем инвестиционных обязательств (коммитментов) РВК на конец года, который характеризует эффективность инвестиционной деятельности РВК. §
Доля частного капитала в общем объеме капитала инновационных и сервисных компаний, получивших инвестиции фондов РВК, который характеризует эффективность деятельности РВК по привлечению к соинвестированию в портфельные компании фондов РВК частного капитала. 7.5.3. Контрольные показатели, характеризующие корректирующее воздействие РВК на венчурный рынок: §
Общий объем специализированных фондов (посевных, ранней стадии, инфраструктурных и отраслевых кластерных), созданных с участием капитала РВК, который характеризует корректирующее воздействие РВК на рынок. §
Доля инвестиций в компании предпосевной и посевной стадий в общем объеме инвестиций фондов РВК, который характеризует Дирекция стратегического развития
32
корректирующее воздействие РВК на рынок в части увеличения предложения денег для инвестирования в проекты самых ранних стадий. 7.6. Целевые значения показателей эффективности инвестиционной деятельности ОАО «РВК» на среднесрочную перспективу определяются в «Направлениях работы ОАО «РВК» на 2014-­‐2016 годы». 7.7. Основные краткосрочные (на 1 год) показатели эффективности инвестиционной деятельности ОАО «РВК» по своим формулировкам совпадают со среднесрочными, а их конкретные значения устанавливаются ежегодно Советом директоров при утверждении бизнес-­‐планов ОАО «РВК». Дирекция стратегического развития
33
Приложение. Термины и определения. Институт развития – агент влияния государства, действующий в интересах эффективного развития важнейших аспектов социально-­‐экономической (общественной) жизни и реализующий свою функцию в качестве одного из участников рынка. Экосистема венчурной отрасли и технологического предпринимательства – благоприятная поддерживающая самоорганизующаяся среда, предоставляющая ресурсы, необходимые для создания и роста инновационно-­‐технологических компаний, а также отличающаяся отлаженными, гармоничными отношениями между участниками. Инновационная компания – компания любой организационно-­‐правовой формы, чья деятельность соответствует приоритетным направлениям развития науки, технологий и техники, и/или и (или) продукты которых входят в перечень критических технологий Российской Федерации. Состав владельцев Инновационной компании включает лиц, обладающих правами на результаты интеллектуальной деятельности, лежащих в основе бизнес – модели общества, и передавших права пользования данными результатами интеллектуальной деятельности в качестве вклада в уставный капитал общества. Венчурный фонд – имущественный комплекс с образованием или без образования юридического лица, сформированный (формируемый) объединением вкладов (в денежной форме, если иное не предусмотрено структурой сделки) юридическим лицом (группой юридических лиц) или физическим лицом (группой физических лиц) в любой, предусмотренной действующим законодательством Российской Федерации форме, а также фонды, созданные в соответствии с зарубежным законодательством, либо находящиеся под управлением юридического лица, созданного в соответствии с зарубежным законодательством. Инвестиционная стратегия венчурного фонда предполагает приобретение ценных бумаг (долей) исключительно инновационных компаний. Фонды посевных инвестиций -­‐ фонды, инвестирующие преимущественно в инновационные и/или сервисные компании и/или проекты (до формирования компании на основе этого проекта), выручка которых не превышает в сумме 10 млн рублей за 4 (четыре) последних отчетных периода, предшествующих инвестиции, Дирекция стратегического развития
34
при этом общий объём инвестиций фонда в первом (посевном) раунде не превышает 25 млн руб. При этом данные компании привлекают инвестиции с целью приобретения, создания, производства и продвижения коммерческой версии инновационной продукции/услуги. Специализированный фонд – венчурный фонд, либо дочернее или зависимое общество ОАО «РВК», инвестиционной декларацией которого предусматривается осуществление деятельности по инвестированию средств в ценные бумаги/доли в уставном капитале российских и/или зарубежных инновационных компаний с определенной отраслевой специализацией, находящихся на различных стадиях развития и/или осуществляющих деятельность по развитию инновационной инфраструктуры в части специализированных услуг и сервисов для инновационных компаний соответствующего технологического кластера. Инвестиции – долгосрочные финансовые и/или имущественные и/или неимущественные вложения в любой, разрешенной применимым законодательством форме, в капитал инновационных компаний и/или венчурных фондов. Инвестиционная сделка – действия физических и/или юридических лиц, направленные на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей, в рамках осуществления инвестиций. Тщательная проверка (Due diligence) – процедура (комплекс мероприятий) выявления правовых и коммерческих рисков в целях формирования объективного представления об объекте инвестирования. Тщательная проверка может включать в себя, в том числе, независимую оценку объекта инвестирования. Управляющая компания (Management company) – юридическое лицо, созданное в соответствии с применимым законодательством на территории Российской Федерации, либо иного государства, сотрудники (менеджмент) которого обладает опытом и компетенциями, необходимыми для управления венчурным фондом, и/или имеющее лицензию на осуществление деятельности по доверительному управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами. Российская компания – юридическое лицо, удовлетворяющее одному или нескольким из следующих условий: •
головная компания (владеющая контрольным пакетом акций и/или обладающая полномочиями управления по отношению к своим Дирекция стратегического развития
35
дочерним/зависимым компаниям) зарегистрирована на территории Российской Федерации; не менее 50% сотрудников работают на территории Российской Федерации; •
головная компания зарегистрирована на территории Российской Федерации: не менее 50% расходов компании осуществляются на территории Российской Федерации; •
головная компания зарегистрирована на территории Российской Федерации; не менее 50% доходов компании образуется на территории Российской Федерации. Компания с ориентацией на развитие российского технологического рынка – инновационная компания, удовлетворяющая одному или нескольким из следующих условий: •
одним или несколькими бенефициарами компании являются граждане и/или резиденты Российской Федерации непосредственно, либо через дочерние и/или зависимые хозяйственные общества/товарищества; •
компания, в которой часть сотрудников работают на территории Российской Федерации; •
компания, часть расходов которой осуществляются на территории Российской Федерации; •
компания, часть доходов которой представляет собой внутрироссийскую и/или экспортную выручку дочерних и/или зависимых компаний, зарегистрированных на территории Российской Федерации. Экономический эффект деятельности компании по развитию российского технологического рынка (Russian angle) – комплекс показателей деятельности инновационной компании, исчисляемых в рублях, состоящий из: •
совокупной оценки стоимости долей/акций, принадлежащих российским гражданам и/или резидентам; •
совокупной суммы единого социального налога на заработную плату, выплаченного компанией и/или её дочерними/зависимыми обществами за расчетный период в бюджеты различных уровней Российской Федерации; •
совокупных затрат компании и/или её дочерних/зависимых обществ, понесенных на территории Российской Федерации за расчетный период; Дирекция стратегического развития
36
•
совокупной внутрироссийской и экспортной выручки компании и/или ее дочерних и/или зависимых обществ, полученной за расчетный период. Зарубежная компания – юридическое лицо, не являющееся российской компанией. Партнерство – объединение (в том числе в виде юридического лица), созданное двумя или более лицами, в управлении деятельностью которого принимают участие участники партнерства на условиях соглашения, заключенного между ними. Генеральный партнер (General partner) – юридическое или физическое лицо осуществляющее управление партнерством и/или венчурным фондом, созданное за рубежом и/или в соответствии с требованиями зарубежного законодательства. Инвестор, Партнер с ограниченной ответственностью (Limited partner) – участник партнерства или венчурного фонда, имеющий ограниченные права по управлению им. Портфельная компания венчурного фонда – юридическое лицо, часть акций, долей в уставном/складочном капитале которого принадлежит венчурному фонду, либо получившее от венчурного фонда инвестиции в иной, чем вклад в уставной (складочный) капитал, форме. Фандрайзинг – ограниченный по времени процесс привлечения инвесторов в формируемый венчурный фонд и подписание с ними предварительных соглашений об условиях инвестиционной сделки или транзакционных документов по инвестиционной сделке. Дирекция стратегического развития
37