МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ
реклама
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ «ВЯТСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» Факультет экономики и менеджмента Кафедра финансов и экономической безопасности Д. А. ГОЛОВЁНКИН ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ Учебно-методическое пособие Киров 2014 УДК ***.** (**) К*** Допущено к изданию методическим советом факультета экономики и менеджмента ФГБОУ ВПО «ВятГУ» в качестве учебнометодического пособия для студентов направления 080100.62, 080100.68 «Экономика» всех профилей подготовки, всех форм обучения Рецензент доцент кафедры МиМ ФГБОУ ВПО «ВятГУ» кандидат экономических наук, Л. А. Фуфачева Головёнкин, Д. А. К*** Финансовые рынки: учебно-методическое пособие для практических занятий / Д. А. Головёнкин. – Киров: ФГБОУ ВПО «ВятГУ», 2015. – 53 с. УДК ***.**(**) Учебно-методическое пособие предназначено для студентов направлений 080100.62, 080100.68 «Экономика» всех профилей подготовки, всех форм обучения. Тех. редактор Е. В. Кайгородцева © ФГБОУ ВПО «ВятГУ», 2014 2 Содержание 1. ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ДИСЦИПЛИНЫ ....................................................... 3 2. МЕСТО ДИСЦИПЛИНЫ В СТРУКТУРЕ ООП ................................... 4 3. ТРЕБОВАНИЯ К РЕЗУЛЬТАТАМ ОСВОЕНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ.... 4 4. СОДЕРЖАНИЕ ЛЕКЦИОННЫХ ЗАНЯТИЙ ....................................... 8 Раздел 1. Роль и функции финансовых рынков в экономике ............... 8 Раздел 2 Инструменты финансовых рынков .......................................... 9 Раздел 3 Институты финансовых рынков ............................................ 10 Раздел 4 Операции на финансовых рынках. Принципы инвестирования ................................................................................................. 11 Раздел 5 Регулирование финансовых рынков ...................................... 12 5. СОДЕРЖАНИЕ ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАНЯТИЙ И ТЕСТОВЫЕ ЗАДАНИЯ .............................................................................................................. 12 1. Организация и структура финансового рынка................................. 12 2. Секьюритизация и глобализация финансовых рынков................... 15 3. Риск и доходность. .............................................................................. 18 4. Рынок долгового капитала. Облигации. ........................................... 20 5. Рынок акций......................................................................................... 23 6. Банковский сектор .............................................................................. 26 7. Фонды коллективного инвестирования. ........................................... 29 8. Гибридные финансовые инструменты.............................................. 32 9. Международные рынки капитала...................................................... 35 6. ПРИМЕРНАЯ ТЕМАТИКА КУРСОВЫХ ПРОЕКТОВ (РАБОТ) .... 38 7. УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ И ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ ...................................................................... 47 3 1. ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ДИСЦИПЛИНЫ Цель дисциплины Формирование у студентов целостного представления о функционировании финансовых рынков, знаний о видах и практическом применении финансовых инструментов, механизме принятия инвестиционных решений, портфельном инвестировании, ознакомление с основными способами управления финансовыми рисками. Задачи дисциплины - выяснение экономической сущности финансовых рынков, их места в финансовой системе и влияния на ход экономических процессов; - выяснение экономической сущности ценных бумаг и производных финансовых инструментов, рассмотрение особенностей конкретных видов ценных бумаг, условий их выпуска и обращения, возможностей использования в хозяйственной практике экономических субъектов; - рассмотрение структуры финансовых рынков, участников (профессиональных участников, эмитентов, инвесторов), их взаимодействия при организации выпуска и обращения ценных бумаг, а также операций различных категорий участников с финансовыми инструментами; - формирование представления об основах инвестирования на финансовых рынках, о методах инвестиционного анализа, оценке финансовых рисков; - рассмотрение систем регулирования и саморегулирования финансовых рынков; - формирование представления об инфраструктуре финансовых рынков. 4 2. МЕСТО ДИСЦИПЛИНЫ В СТРУКТУРЕ ООП «Финансовые рынки» является дисциплиной профиля «Финансы и кредит» (вариативная часть профессионального цикла федерального государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования по направлению 080100 «Экономика»). Изучение дисциплины базируется на знаниях, полученных студентами при изучении дисциплин гуманитарного, социального и экономического цикла, таких как история, психология, социология, логика; дисциплин математического цикла, таких как математический анализ, теория вероятностей и математическая статистика, а также дисциплин профессионального цикла, а именно: макроэкономика; микроэкономика; эконометрика; статистика; бухгалтерский учет и анализ; деньги, кредит, банки; корпоративных финансов, мировой экономики и международных экономических отношений; финансов. 3. ТРЕБОВАНИЯ К РЕЗУЛЬТАТАМ ОСВОЕНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ В совокупности с другими дисциплинами профиля «Финансы и кредит» дисциплина «Финансовые рынки» направлена на формирование следующих общекультурных компетенций (ОК) и профессиональных компетенций профиля бакалавра экономики: - владеет культурой мышления, способность к обобщению, анализу, восприятию информации, постановке цели и выбору путей ее достижения (ОК-1); - умеет использовать нормативные правовые документы в своей деятельности (ОК-5); - способен логически верно, аргументировано и ясно строить устную и письменную речь (ОК-6); 5 - готов к кооперации с коллегами, работе в коллективе (ОК-7); - способен находить организационно-управленческие решения и готовность нести за них ответственность (ОК-8); - осознает социальную значимость своей будущей профессии, высокая мотивация к выполнению профессиональной деятельности (ОК-11). - расчетно-экономическая деятельность: - способен выполнять профессиональные обязанности по осуществлению текущей финансово-экономической деятельности хозяйствующих субъектов, разрабатывать и предоставлять современные финансовые и кредитные продукты и услуги; - способен на основе типовых методик и действующей нормативноправовой базы рассчитать финансовые потребности хозяйствующих субъектов во внешних источниках финансирования; - способен готовить информационно-аналитическое обеспечение разработки планов привлечения средств на финансовом рынке; - аналитическая, научно-исследовательская деятельность: - способен анализировать и оценивать риски, осуществлять мероприятия по их снижению, оценивать эффективность использования финансовых ресурсов для минимизации финансовых потерь; - способен использовать зарубежный опыт в целях совершенствования финансово-кредитного механизма в Российской Федерации; - способен осуществлять сбор, анализ и обработку данных, необходимых для работы на финансовом рынке; анализировать и оценивать риски, осуществлять мероприятия по их снижению, оценивать эффективность использования финансовых ресурсов для минимизации финансовых потерь; - способен выбрать инструментальные средства для обработки финансово-экономических данных в соответствии с поставленной задачей, проанализировать результаты расчетов и обосновать полученные выводы; 6 - способен анализировать и интерпретировать финансовую информацию, содержащуюся в отчетности предприятий различных форм собственности и использовать полученные сведения для принятия инвестиционных решений; - способен анализировать и интерпретировать данные отечественной и зарубежной статистики о состоянии финансовых рынков, выявлять тенденции их развития; - способен, используя отечественные и зарубежные источники информации, собрать необходимые данные, проанализировать их и подготовить информационный обзор и/или аналитический отчет; - способен использовать для решения аналитических и исследовательских задач современные технические средства и информационные технологии; - организационно-управленческая деятельность: - способен осуществлять функции должностных лиц государственных и иных органов, наделенных властными полномочиями в области финансовых и денежно-кредитных отношений; - способен осуществлять разработку и реализацию рекомендаций по совершенствованию финансово-хозяйственной деятельности предприятий и организаций, а также органов государственной власти и органов местного самоуправления; - способен критически оценить предлагаемые варианты управленческих решений, связанных с деятельностью организации на финансовом рынке, и разработать и обосновать предложения по их совершенствованию с учетом рисков и возможных финансовоэкономических последствий; - педагогическая деятельность: - способен преподавать отдельные темы дисциплины «Финансовые рынки» в образовательных учреждениях разного уровня до уровня 7 подготовки бакалавров включительно, используя существующие программы и учебно-методические материалы; - способен участвовать в совершенствовании и разработке учебнометодического обеспечения дисциплины «Финансовые рынки». В результате изучения дисциплины студент должен: Знать • основные виды финансовых инструментов и их характеристики; • участников финансовых рынков, их функции и принципы взаимодействия; • методы инвестиционного анализа и оценки финансовых рисков; • порядок и особенности выпуска и обращения ценных бумаг и финансовых инструментов; • основные методы стоимостной оценки финансовых инструментов; • принципы регулирования и саморегулирования финансовых рынков; • основные положения законодательства в области функционирования рынка ценных бумаг и производных финансовых инструментов Уметь • использовать знания по теории финансовых рынков для принятия инвестиционных решений; • формулировать перспективы и тенденции развития финансовых рынков; • проводить самостоятельный инвестиционный анализ и принимать инвестиционные решения; • управлять финансовыми рисками по сформированному инвестиционному портфелю; • объяснять основные принципы функционирования финансовых рынков лицам, не знакомым с этими проблемами. Владеть • системным представлением о структуре и тенденциях развития российских и международных финансовых рынков; 8 • навыками анализа экономических процессов, происходящих на финансовых рынках. 4. СОДЕРЖАНИЕ ЛЕКЦИОННЫХ ЗАНЯТИЙ Раздел 1. Роль и функции финансовых рынков в экономике Финансовый рынок. Функции финансового рынка. Денежный рынок. Рынок капитала. Рынок ценных бумаг (фондовый рынок). Рынок производных финансовых инструментов. Финансовая система и финансовый рынок. Финансовые институты и рынки. Типы финансовых систем (основанные на банках и основанные на рынках ценных бумаг). Соотношение рынка ценных бумаг и банков в перераспределении денежных ресурсов. Основные мировые тенденции развития финансовых рынков. Процентные ставки и факторы их определяющие. Механизм формирования процентной ставки на рынке. Виды процентных ставок. Доходность и риск на финансовом рынке. Показатели доходности и риска и их соотношение. Виды рисков, связанных с ценными бумагами. Систематический (рыночный) и несистематический (специфический) риск портфеля. Требуемая доходность по инструменту. Асимметрия информации: ложный выбор и моральный риск. Особенности решения проблемы информационной асимметрии в различных типах финансовых систем. Виды финансовых посредников (институтов) и их место на финансовом рынке. Депозитные институты. Контрактные институты 9 Раздел 2 Инструменты финансовых рынков Ценные бумаги. Классификации ценных бумаг. Акции. Обыкновенные и привилегированные акции. Стоимость акций. Дивиденды. Дивидендная политика. Стоимостная оценка простых и привилегированных акций. Модели оценки акций и их применение на практике. Показатели доходности акций (дивидендная доходность, цена/прибыль, прибыль на акцию). Фондовые индексы. Ценные бумаги, связанные с акциями. Депозитарные расписки Опционы эмитента (варранты). Подписные права. Облигации. Классификация облигаций. Стоимостная оценка и оценка доходности облигаций. Дюрация. Выпусклость и кривизна. Рейтинг облигаций. Государственные и муниципальные ценные бумаги. Государственные ценные бумаги и государственный внутренний и внешний долг. Муниципальные ценные бумаги и муниципальный долг. Вексель. Вексельное законодательство. Системы вексельного права. Женевская вексельная конвенция, регулирование вексельного обращения. Простой и переводный вексель. Обращение векселей. Индоссамент. Ответственность по вексельному обязательству. Стоимостная оценка векселя. Доходность векселей. Коммерческие бумаги. Депозитные и сберегательные сертификаты. Товарораспорядительные ценные бумаги. Складские свидетельства. Коносаменты. Ипотечные ценные бумаги. Закладные. Облигации с ипотечным покрытием. Ипотечные сертификаты участия. Евробумаги. Рынок евробумаг. Рейтинг ценных бумаг и эмитентов. Производные финансовые инструменты, их функции и цели применения. Биржевой и внебиржевой рынок производных финансовых инструментов. 10 Форвардные контракты. Форвардная цена и цена форвардного контракта. Фьючерсы. Виды фьючерсов. Технология сделок с фьючерсами. Система биржевых гарантий исполнения фьючерсных сделок. Ценообразование на фьючерсном рынке. Первоначальная и вариационная маржа. Хеджирование фьючерсными контрактами. Опционы. Виды опционов. Премия опциона и факторы, влияющие на ее величину. Стратегии применения опционов. Свопы. Виды свопов. Экзотические производные финансовые инструменты. Погодные производные финансовые инструменты. Производные финансовые инструменты, защищающие от кредитного риска Раздел 3 Институты финансовых рынков Виды финансовых посредников и их особенности в различных странах и России. Банки. Брокерско-дилерские компании (компании по ценным бумагам). Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг. Андеррайтинг ценных бумаг. Виды андеррайтинга. Функции андеррайтера. Институциональные инвесторы. Страховые компании. Пенсионные фонды. Институты коллективного инвестирования. Виды инвестиционных фондов по составу и структуре активов. Управляющая компания, Специализированный депозитарий. Общие фонды банковского управления. Фондовая биржа. Участники биржевых торгов. Листинг и делистинг. Механизм биржевой торговли. Виды биржевых аукционов. Дилерский рынок. Расчеты по сделкам с ценными бумагами. Клиринг. Учетная система на рынке ценных бумаг. Депозитарии. Регистраторы 11 Раздел 4 Операции на финансовых рынках. Принципы инвестирования Эмиссия эмиссионных ценных бумаг. Этапы эмиссии. Способы размещения эмиссионных ценных бумаг. Кассовые и срочные сделки. Маржинальные сделки. Сделки РЕПО. Инвестиционный портфель. Сбалансированный инвестиционный портфель. Управление инвестиционным портфелем. Этапы управления инвестиционным портфелем. Пассивные и активные стратегии. Ожидаемая доходность и риск портфеля. Методы управления рисками инвестиционного портфеля. Теория рациональных ожиданий и гипотеза информационной эффективности фондового рынка. Слабая, средняя и сильная формы эффективности. Теория Марковица. Модель оценки стоимости активов (САРМ). Модель Модельяни-Миллера. Модель Шарпа. Теория арбитражного ценообразования (APT). Оценка эффективности управления портфелем. Определение доходности методом оценки стоимости единицы капитала. Оценка риска. Понятие фундаментального анализа. Экономический (качественный) и финансовый (количественный) анализ эмитента. Виды финансовых коэффициентов, используемых в фундаментальном анализе. Понятие внутренней (истинной) стоимости акций. Понятие и постулаты технического анализа. Методы технического анализа 12 Раздел 5 Регулирование финансовых рынков Государственное регулирование финансового рынка. Защита прав и законных интересов инвесторов как важнейшая функция государства на финансовом рынке. Саморегулирование финансового рынка. Этика фондового рынка и традиции делового оборота как эле менты регулятивной инфраструктуры рынка ценных бумаг. Раскрытие информации как базовый принцип функционирования рынка ценных бумаг. Служебная (инсайдерская) информация. Запрещенные сделки 5. СОДЕРЖАНИЕ ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАНЯТИЙ И ТЕСТОВЫЕ ЗАДАНИЯ 1. Организация и структура финансового рынка. Задачи темы: 1. Узнать об основных понятиях и структуре финансового рынка 2. Выяснить место фондового рынка на финансовом рынке 3. Рассмотреть функции, которые выполняет денежный рынок и рынок капитала 4. Узнать роль и значение первичного и вторичного рынка Получить представление об общих тенденциях развития финансовых рынков 1. Какие из ниже перечисленных операций относятся к операциям денежного рынка: (выберите несколько правильных ответов) привлечение кредита сроком на 3 года 13 выпуск векселя со сроком погашения через 180 дней эмиссия облигаций сроком на 720 дней получение в банке кредита на 60 дней 2 Отметьте верное: фондовый рынок является частью финансового рынка денежный рынок и фондовый рынок образуют финансовый рынок фондовый рынок и финансовый рынок в совокупности образуют рынок капиталов рынок капиталов и фондовый рынок в совокупности образуют финансовый рынок 3. Фондовый рынок является частью: рынка капитала финансового рынка денежного рынка рынка денег 4. В чем важность вторичного рынка для компании эмитента акций? (выберите несколько правильных ответов) на вторичном рынке компания получает средства для своего развития цены акций на вторичном рынке определяют капитализацию компании вторичный рынок обеспечивает ликвидность акций стоимость акций на вторичном рынке определяет уставный капитал компании 5. В случае андеррайтинга «на основе максимальных усилий» андеррайтер получает доход в виде: премии курсовой разницы 14 дисконта комиссионных 6. Эмиссия ценных бумаг среди неограниченного круга инвесторов называется: публичной частной неограниченной свободной 7. В каких случаях компания может не разрабатывать проспект эмиссии? при публичном размещении акций при частном размещении акций среди 25 участников при открытом размещении акций среди неограниченного круга инвесторов при закрытом размещении акций, если число акционеров более 500 8. Компания берет в банке кредит на 180 дней. На каком рынке осуществляется эта операция: (выберите несколько правильных ответов) на рынке краткосрочных ссуд на рынке производных финансовых инструментов на фондовом рынке на рынке капитала на денежном рынке 9. Первичный рынок ценных бумаг – это рынок, на котором: инвестор впервые выходит на фондовый рынок первичные дилеры торгуют государственными ценными бумагами 15 эмитент впервые представляет свои ценные бумаги 10. В каких случаях допускается не разрабатывать и не регистрировать проспект эмиссии облигаций? при размещении биржевых облигаций при размещении облигаций среди неограниченного круга инвесторов на внебиржевом рынке при размещении облигаций компании, которая существует менее 1 года при размещении облигаций, которые будут гаситься не денежными средствами, а материальными активами 2. Секьюритизация и глобализация финансовых рынков. Задачи: 1. Рассмотреть этапы развития процессов глобализации финансовых рынков. 2. Узнать, что такое секьюритизация финансовых рынков и финансовых активов. 3. Выявить влияние процессов секьюритизации на структуру финансовых рынков. 4. Выяснить причины развития процессов секьюритизации финансовых рынков. 5. Рассмотреть механизм секьюритизации финансовых активов. 1. Термин «секьюритизация финансовых рынков» означает: безопасность финансовых рынков создание резервных фондов в развивающихся странах усиление роли ценных бумаг на финансовых рынках повышение роли центральных банков в финансовой системе 16 2. Замещение банковского кредита при финансировании компаний эмиссией ценных бумаг – это: секьюритизация финансовых активов секьюритизация финансовых рынков секьюритизация банковских кредитов секьюритизация валютного рынка 3. Какой из ниже перечисленных вариантов удлинения пассивов, для банков является наиболее оптимальным: удлинение сроков предоставления кредитов эмиссия облигаций удлинение сроков депозитных вкладов использование зарплатных схем 4. В чем для инвестора заключается преимущество облигаций по сравнению с банковским депозитом: (выберите несколько правильных ответов) у банковского депозита отсутствует свойство ликвидности вкладчик может продать депозит другому лицу при продаже облигаций на вторичном рынке продавец получает накопленный купонный доход владелец облигации имеет право голоса при определении величины купона 5. Отметьте правильное утверждение: эффективная ставка всегда равна номинальной процентной ставке эффективная ставка может выше или ниже номинальной процентной ставки эффективная ставка ниже номинальной процентной ставки 17 эффективная ставка равна или выше номинальной процентной ставки 6. Секьюритизация финансовых активов это: эмиссия банком привилегированных акций трансформация неликвидных финансовых активов, имеющихся на балансе банка, в высоколиквидные ценные бумаги предоставление банком кредита заемщику под залог активов привлечение банком средств на депозиты 7. Банк выдает предприятию кредит сроком на 1 год под 15% годовых с ежеквартальной выплатой процентов. Определите эффективную процентную ставку. (ответ округлите до сотых) 8. В сделках секьюритизации финансовых активов какую роль выполняет SPV: является доверительным лицом инвесторов осуществляет эмиссию облигаций проводит операции по управлению свободными денежными средствами формирует и продает пул активов 9. Банк А предлагает предприятию кредит сроком на 1 год под 12% годовых с выплатой процентов каждый месяц. Банк В предлагает предприятию кредит сроком на 1 год под 12,5% годовых с выплатой процентов один раз в дату погашения кредита. Какому банку предприятие отдаст предпочтение, учитывая стоимость кредита по эффективным процентным ставкам. банку В банку А стоимость кредитов у банков равнозначная 18 10. Банк А предлагает предприятию кредит сроком на 1 год под 16% годовых с выплатой процентов каждый месяц. Банк В предлагает предприятию кредит сроком на 1 год под 17,5% годовых с выплатой процентов один раз в дату погашения кредита. Какому банку предприятие отдаст предпочтение, учитывая стоимость кредита по эффективным процентным ставкам. банку А стоимость кредитов у банков равнозначная банку В 3. Риск и доходность. Задачи курса на этой неделе: 1. Рассмотреть понятие «риск» на финансовом рынке. 2. Узнать, как измерить риск и доходность на финансовом рынке. 3. Выявить влияние временного горизонта на риск инвестирования 4. Узнать, как оценить эффективность инвестирования 5. Выяснить различия между систематическим и несистематическим риском. 6. Рассмотреть механизм минимизации риска за счет диверсификации и научиться рассчитывать риск портфеля 7. Узнать, как определить уровень требуемой доходности по активу 1. Вероятность получения только отрицательного результата (потери) – это: спекулятивный риск чистый риск 19 2. Оценка распределения вероятностей, которая базируется на мнениях экспертов относительно вероятности развития событий по тому или иному сценарию, называется: субъективная оценка распределения вероятностей объективная оценка распределения вероятностей 3. Выберите верное утверждение: чем выше риск, тем ниже доходность чем выше риск, тем выше доходность чем ниже риск, тем выше доходность степень риска не влияет на доходность ценной бумаги 4. При уменьшении склонности инвесторов к риску линия рынка ценных бумаг: сдвинется вверх параллельно ее первоначальному состоянию сдвинется вниз параллельно ее первоначальному состоянию угол наклона линии уменьшится угол наклона линии увеличится 5. Подход к диверсификации инвестиций, который начинается с распределения общего объема инвестиций по классам активов, затем по отраслям и в конечном итоге заканчивается отбором конкретных бумаг для инвестирования называется: диверсификация по методу облигаций диверсификация по методу «сверху вниз» диверсификация по методу «снизу вверх» 6. Если коэффициент бета по акции больше 1, то: ценная бумага рискованнее, чем рыночный портфель ценная бумага менее волатильна, чем рыночный портфель 20 ценная бумага и рыночный портфель обладают одинаковым уровнем риска 7. Акции, имеющие коэффициент ? больше 1, называются: защитными агрессивными нейтральными оборонительными 8. Акции, имеющие коэффициент ? меньше 1, называются: нейтральными нападающими оборонительными агрессивными 9. Рассчитать среднюю доходность акции из таблицы: Годы 1 Доходность 11% 13% 18% 2 3 10. Рассчитать субъективную оценку распределения вероятностей (дисперсию) акции из таблицы: Сценарий 1 Ожидаемая доходность 11% 13% 18% Вероятность 0,5 2 0,3 3 0,2 4. Рынок долгового капитала. Облигации. Задачи: 1. Рассмотреть структуру долгового рынка. 21 2. Узнать фундаментальные свойства облигации. 3. Выявить основные виды облигаций по способу выплаты дохода инвесторам, а также по возможности досрочного погашения. 4. Узнать, как определить стоимость облигации. 5. Выяснить какие факторы влияют на цену облигации. 6. Узнать, как определить различные виды доходности купонных и бескупонных облигаций. 7. Рассмотреть параметры, учитываемые при присвоении облигации рейтинга 1. Не относится к рынку долгового капитала: краткосрочные займы векселя акции облигации 2. С целью увеличения уставного капитала компания производит: эмиссию акций выпуск облигаций выпуск векселей привлечение банковского кредита 3. Компания выпускает два типа облигаций: закладные и необеспеченные. Облигации имеют одинаковые сроки обращения. По какому типу облигаций доходность будет выше? по закладным по необеспеченным доходность по обеим облигациям будет одинакова 22 4. К какой очереди кредиторов относятся владельцы закладных облигаций: вторая очередь третья очередь первая очередь пятая очередь четвертая очередь 5. Компания выпустила облигации с постоянным купоном. Рыночные процентные ставки после размещения облигаций начали снижаться. Каковы экономические последствия снижения ставок для эмитента и инвесторов? (выберите несколько правильных ответов) инвесторы несут потери эмитент несет потери эмитент выигрывает при снижении процентных ставоэмитент выигрывает при снижении процентных ставок инвесторы выигрывают при снижении процентных ставок 6. Для того чтобы застраховать себя от процентного риска, эмитент: (выберите несколько правильных ответов) выпускает бескупонные облигации выпускает облигации с переменным купоном оговаривает свое право на досрочное погашение облигаций выпускает облигации с постоянным купоном 7. По отзывным облигациям право отзыва принадлежит: эмитенту инвесторам облигации не могут быть отозваны досрочно 23 эмитенту или инвесторам в зависимости от того, как предусмотрено в проспекте эмиссии 8. По возвратным облигациям право на принятие решения о возврате облигаций принадлежит: эмитенту или инвесторам в зависимости от того, как предусмотрено в проспекте эмиссии облигации не могут быть возвращены досрочно инвесторам эмитенту 9. Купонная облигация торгуется на рынке по цене 1054 руб. Ставка купона составляет 11%. Номинал облигации = 1000 руб. Определите текущую доходность купонной облигации. (ответ округлите до десятых) 10. Компания выпустила облигации номинальной стоимостью 1000 руб. сроком на 3 года. По облигациям раз в год выплачивается купонный доход в размере 12% от номинала. Инвесторы по данной облигации требуют доходность 15% годовых. Определите цену облигации. (ответ округлите до десятых) 5. Рынок акций. Задачи: 1. Рассмотреть понятие фундаментальные свойства акции. 2. Узнать отличие между номинальной и рыночной стоимостью акции. 3. Выявить основные виды акции. 4. Узнать, как оценить доходность акции. 5. Выяснить различия между приобретением и выкупом акций. 24 6. Рассмотреть различные механизмы голосования на собрании акционеров 7. Узнать цели использования преимущественных прав акционеров 1. Рыночная стоимость акций является: основой для исчисления уставного капитала компании номинальной стоимостью основой для исчисления капитализации компании 2. Эмиссионный доход от размещенных акций формируется благодаря: снижению стоимости компании разнице между рыночной ценой акций и ликвидационной стоимостью акционерного общества увеличению номинальной цены превышению цены продажи акций над номиналом 3. Часть чистой прибыли, периодически выплачиваемая акционерам, пропорционально имеющимся у них акций – это: субвенции субсидии зарплата акционеров дивиденды 4. Отметьте правильное утверждение. В результате эмиссии акций: увеличивается заемный капитал компании увеличивается собственный капитал компании увеличивается как собственный капитал, так и заемный капитал компании 5. Владельцы привилегированных акций: 25 никогда не голосуют на собраниях акционеров голосуют при принятии решения о реорганизации компании всегда обладают правом голоса на собраниях акционеров голосуют при выборах Совета директоров 6. Рассчитать рыночную капитализацию компании, если у компании 15 тысяч акций, номинальная цена акции - $25, а рыночные котировки акции составляют $75: $1,125 млн. $750 тыс. $375 тыс. $875 тыс. 7. К преимуществам системы кумулятивного голосования относятся: (выберите несколько правильных ответов) защита прав мелких акционеров защита прав мажоритарных акционеров все верно возможность миноритарным акционерам провести своих кандидатов в совет директоров 8. Отметьте правильное утверждение: Размер дивидендов по привилегированным акциям ежегодно определяет Совет директоров Размер дивидендов по привилегированным акциям или методика его определения должны быть указаны в уставе акционерного общества Размер дивидендов по привилегированным акциям определяется на годовом собрании акционеров 26 9. В настоящее время акция стоит 108 руб., через год ожидается повышение цены акции до 129 руб., по итогам истекшего года будет выплачен дивиденд в размере 8 руб. на акцию. Определите полную доходность акции: (ответ округлите до десятых) 10. Владение не менее чем 1% обыкновенных акций дает право: обладать правом доступа к документам бухгалтерского учета и протоколам заседаний коллегиального исполнительного органа требовать проведения внеочередного общего собрания акционеров требовать от общества ознакомления со списком лиц, имеющим право на участие в общем собрании акционеров выдвинуть кандидатов в совет директоров и другие выборные органы управления 6. Банковский сектор Задачи: 1. Рассмотреть ключевые функции Центрального банка. 2. Узнать какие существуют инструменты денежно-кредитного управления. 3. Выявить основные тенденции международного регулирования банковской деятельности. 4. Узнать, как определить минимальный размер достаточности собственного капитала банка. 5. Выяснить роль банковского сектора в экономике России. 6. Узнать характерные черты проектного финансирования и инвестиционного кредитования. 1 1. Центральный банк наделен исключительным правом: 27 проведения расчетов с коммерческими структурами аккумуляции временно свободных денежных средств предприятий эмиссии банкнот кредитования предприятий и организаций 2. Если центральный банк продает ценные бумаги, то денежная масса в экономике: уменьшается остается неизменной увеличивается 3. Центральный банк, увеличивая коммерческим банкам нормативы резервирования, обеспечивает: увеличение денежной массы в экономике изменение нормативов резервирования не влияет на изменение денежной массы сокращение денежной массы в экономике 4. Обыкновенные акции и бессрочные некумулятивные привилегированные акции, эмиссионный доход и резервные фонды, подтвержденные аудитором, входят в состав: капитала I уровня контрциклического капитала буферного капитала капитала II уровня 5. Минимальный размер достаточности собственного капитала согласно требованиям Базельского комитета по банковскому надзору рассчитывается как: 28 отношение собственного капитала к активам банка, взвешенным по риску отношение собственного капитала к долгосрочным активам банка отношение собственного капитала к объему привлеченных депозитных вкладов отношение заемного капитала к собственному капиталу, взвешенного по риску 6. Какова зависимость между банковской процентной маржой процентной ставкой по кредитам: чем больше процентная маржа, тем ниже процентная ставка по кредитам чем меньше процентная маржа, тем выше процентная ставка по кредитам чем больше процентная маржа, тем выше процентная ставка по кредитам размер процентной маржи не влияет на процентную ставку по кредитам 7. Возможность предоставления клиентам с высоким рейтингом кредита без обеспечения на основе анализа кредитного портфеля клиента является характеристикой: ценовой конкуренции неценовой конкуренции 8. Процесс предоставления коммерческим банком кредита заемщику для реализации конкретного инвестиционного проекта под обеспечение имуществом или гарантии третьих лиц называется: депозитное финансирование инвестиционное кредитование 29 проектное финансирование 9. Способ кредитования проектов, при котором возврат денежных средств осуществляется только за счет денежного потока после завершения проекта, называется: проектное финансирование инвестиционное кредитование 10. Капитал 1 уровня составляет 19 ед., капитал 2 уровня составляет 8 ед. Банк выдал кредиты: предприятию А с рейтингом А в размере 100 ед., предприятию В с рейтингом ВВ+ в размере 80 ед., банку С с рейтингом ССС в размере 60 ед. На основании шкалы коэффициентов взвешивания активов по риску определите достаточность капитала банка (ДК) (ответ округлите до десятых) 11. Заемщик Рейтинг Коэффициент риска Сумма кредита Предприятие А А 50 100 Предприятие В ВВ+ 100 80 Банк С ССС 1 50 60 7. Фонды коллективного инвестирования. Задачи 1. Рассмотреть виды конкурирующих организационных форм инвестирования. 2. Выявить достоинства и недостатки индивидуального и коллективного инвестирования. 30 3. Узнать, характерные черты доверительного управления и паевого инвестиционного фонда. 4. Узнать основное содержание пенсионной реформы. 5. Выяснить структуру пенсионной системы в РФ. 6. Рассмотреть схему деятельности негосударственных пенсионных фондов 1. Паевой инвестиционный фонд - это: не является налогоплательщиком, так как не является юридическим лицом не является налогоплательщиком, так как является юридическим лицом является налогоплательщиком, так как не является юридическим лицом является налогоплательщиком, так как не является юридическим лицом 2. Открытыми паевыми инвестиционными фондами могут быть следующие виды фондов: (выберите несколько правильных ответов) фонды акций фонды облигаций смешанные фонды индексные фонды фонды недвижимости венчурные фонды 3. Какие указанные ниже паевые инвестиционные фонды могут быть только закрытыми: (выберите несколько правильных ответов) фонды акций фонды облигаций смешанные фонды индексные фонды 31 фонды недвижимости венчурные фонды 4. Осуществляет учет имущества ПИФ и прав инвесторов, при этом контролируя законность действий управляющей компании по отношению к имуществу Фонда: регистратор депозитарий аудитор оценщик 5. Надбавку при покупке инвестором пая инвестиционного фонда уплачивает: управляющая компания паевой инвестиционный фонд регистратор покупатель пая 6.Пенсия, которая накапливается на индивидуальном счете физического лица в Пенсионном фонде РФ и не может инвестироваться на финансовом рынке – это: накопительная пенсия базовая пенсия страховая пенсия 7. Средствами накопительной части трудовой пенсии могут управлять: (выберите несколько правильных ответов) частная управляющая компания физическое лицо, на счету которого находятся данные средства паевой инвестиционный фонд 32 государственная управляющая компания 8. При данной схеме в НПФ устанавливается размер и порядок выплаты пенсии, а размер, периодичность и порядок поступления пенсионных взносов определяются на основании актуарных расчетов, исходя из установленного размера пенсии. схема с фиксированными выплатами схема доверительного управления схема с фиксированными взносами 9. Если участник НПФ при выходе на пенсию выбрал схему пенсионных выплат в течение 10 лет после выхода на пенсию, а умирает раньше, то остаток средств на его счете: перечисляется в Пенсионный фонд РФ перечисляется в государственный бюджет наследуется зачисляется в резервы НПФ 10. Если участник НПФ при выходе на пенсию выбрал схему пожизненных пенсионных выплат, рассчитанных из средней продолжительности жизни 75 лет, но переживает этот возраст, то: пенсионные выплаты осуществляет НПФ за счет своих резервов пенсионные выплаты по обязательствам НПФ осуществляет Пенсионный фонд РФ пенсионные выплаты осуществляет управляющая компания пенсионные выплаты прекращаются 8. Гибридные финансовые инструменты. 33 Задачи: 1. Рассмотреть конкурирующие организационные формы инвестирования. 2. Узнать, как проходил процесс эволюции и трансформации финансовых инструментов. 3. Выявить основные предпосылки и последствия появления конвертируемых ценных бумаг. 4. Узнать, принцип формирования структурированных финансовых продуктов. 5. Выяснить, как рассчитывается доходность структурированного финансового продукта. 1 1. Облигация характеризуется: высоким уровнем риска и низкой доходностью высоким уровнем риска и потенциально высокой доходностью надежностью и потенциально высокой доходностью надежностью и низкой доходностью 2. Акция характеризуется: надежностью и потенциально высокой доходностью высоким уровнем риска и низкой доходностью надежностью и низкой доходностью высоким уровнем риска и потенциально высокой доходностью 3. Отметьте правильное утверждение. Коэффициент конвертации показывает: во сколько раз рыночная цена акций превышает цену конвертации через сколько дней возможно будет провести конвертацию на какое число обыкновенных акций обменивается одна облигация 34 4. Отметьте правильное утверждение. Целесообразно ли инвестору проводить конвертацию, если рыночная цена акций составляет 85 руб., а цена конвертации = 100 рублей. соотношение между рыночной ценой акций и коэффициентом конвертации не влияет на принятие решения о конвертации нецелесообразно целесообразно 5. В результате конвертации облигаций в акции: увеличивается показатель прибыли в расчете на 1 акцию сокращается число выпущенных акций увеличивается доля заемного капитала улучшается соотношение между собственным и заемным капиталом 6. При приближении срока погашения конвертируемой облигации ее облигационная стоимость: верных ответов нет стремится к нулю приближается к номинальной приближается к конверсионной 7. При установлении ступенчатых цен конвертации: цена конвертации со временем повышается, а коэффициент конвертации остается неизменным цена конвертации со временем повышается, как и коэффициент конвертации цена конвертации со временем снижается, а коэффициент конвертации остается неизменным цена конвертации со временем повышается, а коэффициент конвертации снижается 35 цена конвертации со временем снижается, а коэффициент конвертации возрастает цена конвертации со временем снижается, как и коэффициент конвертации 8. Компания выпустила конвертируемые облигации номинальной стоимостью 1000 руб. и разместила их по номинальной стоимости. Цена конвертации установлена в размере 100 руб. Определить, чему равен коэффициент конвертации? (ответ округлите до целого числа) 9. Компания осуществила эмиссию конвертируемых облигаций на общую сумму 10 млн. руб. по их номинальной стоимости. Коэффициент конвертации составляет 10. Цена конвертации установлена в размере 100 руб. Определите, какое число дополнительных акций будет выпущено в обращение, если все инвесторы проконвертируют принадлежащие им облигации. (ответ округлите до целого числа) 10. Акционерное общество выпустило конвертируемые облигации номинальной стоимостью 1000 руб. со сроком обращения 4 года. По состоянию на текущую дату до погашения облигации осталось 2 года. По облигации раз в год выплачивается купонный доход в размере 10% к номинальной стоимости облигации. Коэффициент конвертации равен 10. Рыночная цена акций на текущую дату составляет 110 руб. Определить конвертационную (конверсионную) стоимость облигации на текущую дату. (ответ округлите до целого числа) 9. Международные рынки капитала Задачи: 36 1. Рассмотреть структуру международного рынка капитала. 2. Узнать характерные черты рынка еврооблигаций, а также его структуру. 3. Выявить цели, которые преследуют компании, выходя на зарубежные рынки капитала. 4. Узнать какими функциями обладает депозитарный банк. 5. Выяснить структуру программ различных уровней ADR. 6. Рассмотреть механизм конвертации ADR в акции. 1. ADR и GDR входят в систему: а. международного рынка капитала верно а и б б. депозитарных расписок верно а и в в. долгового рынка капитала 2. Международный долговой рынок капитала – это: верно б и в а. депозитарные расписки верно а и в б. рынок, который включает еврооблигации и иностранные облигации в. часть международного рынка капитала 3. Кто не является эмитентом на рынке еврооблигаций: суверенные заемщики физические лица банки корпорации наднациональные институты 37 4. Кто осуществляет регистрацию выпуска ADR: Комиссия по ценным бумагам и биржам США Федеральная резервная система ADR не подлежат регистрации ФСФР России 5. Осуществление учета и перерегистрации владельцев акций, на которые банк выпустил ADR, является функцией: банка-кастоди депозитарного банка номинального держателя акций эмитента 6. Реестр владельцев ADR ведет: депозитарный банк эмитент номинальный держатель акций банк-кастоди 7. Основное отличие программ ADR 1-2 уровней и ADR 3-4 уровней: ADR 3-4 уровней выпускаются на акции находящиеся в обращении, ADR 1-2 уровней выпускаются на акции, проходящие первичное размещение ничем не отличаются ADR 1-2 уровней выпускаются на акции находящиеся в обращении, ADR 3-4 уровней выпускаются на акции, проходящие первичное размещение ADR 1-2 уровней выпускаются на акции не находящиеся в обращении, а ADR 3-4 уровней - на акции находящиеся в обращении 8. Эти инструменты обозначены как «листинговая» форма и используется компаниями для получения допуска к торгам на бирже: 38 ADR 4 уровня ADR 3 уровня ADR 2 уровня ADR 1 уровня 9. Эти инструменты представляют собой форму частного размещения среди крупных профессиональных инвесторов по правилу 144А (ограниченные ADR): ADR 4 уровня ADR 2 уровня ADR 3 уровня ADR 1 уровня 10. Кто дает поручение на внесение изменений в реестр акционеров в процессе конвертации ADR в акции: реестродержатель депозитарный банк банк-кастоди владелец ADR 6. ПРИМЕРНАЯ ТЕМАТИКА КУРСОВЫХ ПРОЕКТОВ (РАБОТ) Общие рекомендации по курсовым работам 1. Перед выбором темы просмотрите следующие источники (сайты), найдите актуальный материал, качественную инфографику. Лучшие сайты по финансовым рынкам Московская биржа - moex.ru; Сайт по корпоративным - облигациям cbonds.ru; 39 Денежно-кредитная политика ЦБ РФ - http://www.cbr.ru/DKP/; Противодействие инсайдерской информации http://www.cbr.ru/sbrfr/?PrtId=ins; Подробная характеристика участников финансовых рынков в РФ http://www.cbr.ru/sbrfr/?PrtId=contributors; Информация Минфина РФ по выпускам ценных бумаг http://minfin.ru/ru/public_debt/capital_issue/index.php; Регулирование Минфином РФ финансовых рынков http://minfin.ru/ru/regulation/index.php; Информация по пенсионным накоплениям http://www.pfrf.ru/investing/; Сайт по брокерским услугам -finam.ru Возможности торговых терминалов http://quik.ru/user/presentations/ 2. Для практической части, если руководитель не выдал иное задание, связанное с выбранной темой работы, проведите Расчет корреляционной матрицы в Excel по любым 4-5 акциям либо другим финансовым инструментам, за любой интервал (1 год, с момента последнего кризиса и т.п.) и по любым графиками (часовики, дневные графики, недельные, за месяц). Архив котировок в формате csv можно скачать с сайта компании Финам - http://www.finam.ru/analysis/profile0000300007/ Для анализа можно воспользоваться файлом-модулем MS Excel на странице Методических разработок кафедры Финансов и экономической безопасности. а) Рассчитайте среднюю доходность и риск (среднеквадратическое отклонение) для отдельных активов. Один из активов обязательно должен быть безрисковым – депозит в Сбербанке РФ или государственные ценные бумаги. б) Постройте гистограмму распределения доходности активов. 40 в) Постройте диаграмму Риск(Сигма) – Доходность за месяц(день, неделю, год) для отдельных активов и различных комбинаций активов в портфеле .Выберите оптимальные сочетания активов в портфеле. Рассчитайте коэффициент Шарпа г). Постройте линию SML для фондового индекса, рассчитайте коэффициенты Альфа и Бета для выбранных активов. 3. Оформление ссылок. Для поиска актуальной учебной литературы за последние пять лет воспользуйтесь электронным каталогом ВятГУ http://www.vyatsu.ru/biblioteka-3/elektronnyiy-katalog.html Ключевые слова: Финансовые рынки, биржевое дело, финансы, финансовый менеджмент Ссылка на источник в целом оформляется в виде номера библиографической записи, который ставится после упоминания автора или коллектива авторов либо цитаты из работы, например: И.А. Бланк наиболее важными проблемами в отечественной практике финансового анализа считает... [18]. Ссылка на определенные фрагменты источника отличается от предыдущей указанием страниц цитируемого документа, например В.В. Ковалев определяет следующие факторы повышения уровня финансовой рентабельности…[25. С. 201-202]. Ссылки на электронные ресурсы составляют по общим правилам: Внутритекстовые ссылки: (Российские правила каталогизации, Ч. 1. Основные положения и правила [Электронный ресурс] / Рос. библ. ассоц., Межрегион. ком. по каталогизации. – М., 2004. – 1 CD-ROM. – Загл. с этикетки диска) (Российская книжная палата: [сайт]. URL: http://www.bookchamber.ru) – допускается сокращенный вид ссылки. 41 (URL: http://www.bashedu.ru/encikl/tltle.htm) – допускается сокращенный вид ссылки. Подстрочные ссылки: 61 Официальные периодические издания: электрон. путеводитель / Рос. нац. б-ка, Центр правовой информации. [СПб.], 2005–2007. URL: http://www.nir.ru/lawcenter/izd/index.html (дата обращения: 18.01.2014) 4. ПРИМЕРНЫЕ ТЕМЫ КУРСОВЫХ РАБОТ РАЗДЕЛ 1. Роль и функции финансовых рынков в экономике 1. Финансовый рынок: структура, роль в макро- и микроэкономике, участники. 2. Фундаментальные факторы, воздействующие на финансовые рынки. 3. Финансовая глобализация: сущность, формы проявления, тенденции. 4. Сравнительная характеристика финансовых систем. 5. Проблема информационных асимметрий на финансовом рынке и ее решение в различных типах финансовых систем. 6. Риски на финансовом рынке. 7. Секьюритизация финансовых активов: мировой опыт и перспективы на российском фондовом рынке. 8. Современное состояние, структура и тенденции развития мирового финансового рынка. 9. Мировой рынок акций: современное состояние, проблемы и перспективы развития. 10. Мировой рынок облигаций: современное состояние, проблемы и перспективы развития. 11. Мировой рынок производных финансовых инструментов: современное состояние, структура, тенденции развития. 12. Российский финансовый рынок: современное состояние, структура, перспективы развития. 13. Ключевые проблемы развития российского финансового рынка и 42 методы их решения. 14. Перспективы формирования мирового финансового центра в России. РАЗДЕЛ 2. Инструменты финансовых рынков 15. Российский рынок акций: эволюция, современное состояние и перспективы развития. 16. Управление акционерным капиталом. 17. Корпоративное управление в российских и зарубежных компаниях. 18. Недружественные поглощения компаний в российской и зарубежной практике: сущность, технологии, методы противодействия. 19. Производные инструменты, связанные с акциями: классификация, область и масштабы применения. 20. Рынок корпоративных облигаций в России. 21. Рынок «мусорных» облигаций: история, современное состояние и перспективы развития. 22. Ипотечные облигации: зарубежный опыт и перспективы на российском рынке. 23. Коммерческие бумаги: зарубежный опыт и перспективы на российском рынке. 24. Рынок государственных и муниципальных ценных бумаг в России: структура, механизм выпуска и обращения ценных бумаг, риски. 25. Рынок евробумаг: структура, механизм эмиссии, операции. 26. Вексель: этапы развития, область, масштабы и технологии использования на современном финансовом рынке. 27. Использование депозитных и сберегательных сертификатов коммерческих банков в российской и зарубежной практике. 28. Товарораспорядительные ценные бумаги: российский и зарубежный опыт. 29. Российские ценные бумаги на международных финансовых рынках. 43 30. Фьючерсы и опционы как инструменты хеджирования рисков. 31. Рынок производных финансовых инструментов: современное состояние, структура, тенденции развития. 32. Финансовый инжиниринг с использованием ценных бумаг и производных финансовых инструментов. РАЗДЕЛ 3. Институты финансовых рынков 33. Организация деятельности и политика развития брокерскодилерской компании. 34. Операции коммерческих банков с ценными бумагами. 35. Состояние и перспективы развития брокерско-дилерских компаний в России. 36. Инвестиционный банк: понятие, структура, требования к деятельности. 37. Андеррайтинг ценных бумаг: международная практика и российский опыт. 38. Маркетмейкерство и дилерские операции как способ увеличения ликвидности российского фондового рынка. 39. Развитие корпоративного финансирования на российском рынке ценных бумаг. 40. Инвестиционное консультирование на рынке ценных бумаг. 41. Доверительное управление ценными бумагами: российский и зарубежный опыт. 42. Инвесторы на рынке ценных бумаг России. 43. Организация и перспективы деятельности институциональных инвесторов на финансовом рынке. 44. Пенсионные фонды на финансовом рынке: российский и зарубежный опыт. 45. Институты коллективного инвестирования в российской и зарубежной практике. 44 46. Паевые инвестиционные фонды в России: организация деятельности, состояние и перспективы развития. 47. Управляющие компании в России: количественная и качественная характеристика, проблемы и перспективы развития. 48. Организация деятельности хедж-фондов. 49. Общие фонды банковского управления: состояние и перспективы развития. 50. Иностранные инвесторы на российском финансовом рынке. 51. Социально ответственные инвестиции на рынке ценных бумаг. 52. Развитие организованных рынков ценных бумаг в России и за рубежом. 53. Организация деятельности и структура фондовых бирж в России и за рубежом. 54. Организация биржевой торговли финансовыми инструментами. 55. Электронные сети коммуникаций и альтернативные торговые системы и возможности их использования на российском фондовом рынке. 56. Интернет-услуги на рынке ценных бумаг: международный и российский опыт. 57. Учетная система рынка ценных бумаг в России: современное состояние, проблемы и направления развития. 58. Развитие системы расчетов и клиринга по операциям с ценными бумагами в России. 59. Депозитарно-клиринговые системы в российской и зарубежной практике. 60. Центральный депозитарий и перспективы его создания на российском фондовом рынке. РАЗДЕЛ 4. Операции на финансовых рынках. Принципы инвестирования 61. Выход предприятий на рынок ценных бумаг. 62. Конструирование эмиссии ценных бумаг. 45 63. IPO: стратегия, опыт и перспективы для российских компаний. 64. Технология проведения IPO. 65. Инвестирование в ценные бумаги иностранных эмитентов: возможности и перспективы для российских инвесторов. 66. Рынок слияний и поглощений: зарубежный опыт и российская практика. 67. Арбитражные и хеджевые стратегии на финансовом рынке России. 68. Спекулятивные стратегии на рынке ценных бумаг. 69. Маржинальная торговля на рынке ценных бумаг. 70. Залог (заклад) ценных бумаг в операциях на финансовом рынке. 71. Недобросовестная деятельность на рынке ценных бумаг и методы ее предупреждения и пресечения. 72. Манипулятивные сделки и практика их регулирования. 73. Инсайдерские сделки и практика их регулирования. 74. Запрещенные торговые практики на рынке ценных бумаг. 75. Методы оценки стоимости ценных бумаг. 76. Управление портфелем ценных бумаг: понятие, стратегии, риски. 77. Модели формирования оптимального портфеля ценных бумаг. 78. Модель определения оптимального инвестиционного портфеля Марковица. 79. Модель оценки финансовых активов (САРМ) и возможности ее практического применения на российском рынке ценных бумаг. 80. Концепция эффективного рынка и ее проверка на российском рынке ценных бумаг. 81. Теории оценки финансовых активов (САРМ), арбитражного ценообразования (APT) и границы их применения (тестирование на конкретных примерах). 82. Методы анализа конъюнктуры рынка ценных бумаг. 83. Фундаментальный анализ и его роль в принятии инвестиционных решений. 46 84. Технический анализ фондовых рынков: зарубежный опыт и возможности использования в российских условиях. РАЗДЕЛ 5. Регулирование финансовых рынков 85. Модели регулятивной инфраструктуры рынка ценных бумаг: зарубежный опыт и российская практика. 86. Состояние и перспективы развития регулятивной инфраструктуры фондового рынка в России. 87. Проблемы и тенденции государственного регулирования рынка ценных бумаг в России. 88. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в России. 89. Налогообложение деятельности на рынке ценных бумаг. 90. Государственные стабилизационные фонды: зарубежный и российский опыт. 91. Операции с ценными бумагами Банка России. 92. Саморегулируемые организации на рынке ценных бумаг: зарубежный опыт и практика деятельности в России. 93. Этика фондового рынка. 94. Конфликты интересов на фондовом рынке и практика их регулирования. 95. Защита прав и законных интересов инвесторов в ценные бумаги в российской и зарубежной практике. 96. Защита прав акционеров на российском фондовом рынке. 97. Развитие информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг в России. 98. Фондовые индексы и их применение в финансовом и экономическом анализе. 99. Рейтинг ценных бумаг: понятие, виды, роль на развитых и развивающихся фондовых рынках. 100. Организация деятельности международных и российских рейтинговых агентств. 47 7. УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ И ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ Основная литература 1. Алехин, Б. И. Рынок ценных бумаг. Учебное пособие [Электронный ресурс] / Алехин Б. И. - М. : Юнити-Дана, 2012. - 464 с. 2. Алиев, А. Р. Рынок ценных бумаг в России. Учебное посо- бие[Электронный ресурс] / Алиев А. Р. - Москва : Юнити-Дана, 2010. - 200 с. 3. Аскинадзи, В. М. Рынок ценных бумаг. Учебно-методический ком-плекс [Электронный ресурс] / Аскинадзи В. М. - Москва : Евразийский открытый институт, 2010. - 303 с. 4. Берзон, Н. И. Инновации на финансовых рынках [Электронный ресурс] / Берзон Н. И.. - Москва : Высшая школа экономики, 2013. - 422 с. 5. Бурлак, Галина Николаевна. Техника валютных операций: учеб. пособие / Г. Н. Бурлак, О. И. Кузнецова. - 3-е изд., перераб. и доп. - М. : Вузовский учебник, 2010. - 318, [1] с. - (Вузовский учебник). - Библиогр.: с. 314-317 6. Жуков, Е. Ф. Рынок ценных бумаг. Учебник [Электронный ресурс] / Жуков Е. Ф. - М. : Юнити-Дана, 2012. - 568 с. 7. Каячев, Г. Ф. Финансовые рынки и институты. Учебное пособие [Электронный ресурс] / Каячев Г. Ф. - Красноярск : Сибирский федеральный университет, 2011. - 240 с. 8. Конспект лекций по дисциплине "Производные ценные бумаги" для студентов всех форм обучения по специальности 080105 "Финансы и кредит" [Электронный ресурс] / ВятГУ, СЭФ, каф. ФиК ; cocт. Е. В. Каранина. - Киров : [б. и.], 2009 9. Круглова, Нина Васильевна. Финансовые рынки и финансово- кредитные институты[Электронный ресурс] : учеб. пособие для студентов направлений 080100.62 и 080300.68 / Н. В. Круглова ; ВятГУ. ФЭМ, кафедра ФЭБ. - Киров : [б. и.], 2014. - 241 с. 48 10. Кузнецов, Б. Т. Рынок ценных бумаг. Учебное пособие [Электронный ресурс] / Кузнецов Б. Т. - М. : Юнити-Дана, 2012. - 289 с. 11. Кузнецов, Борис Тимофеевич. Рынок ценных бумаг: учеб. по- собие / Б. Т. Кузнецов. - М. : ЮНИТИ, 2011. - 288 с. 12. Максимова, В. Ф. Международные финансовые рынки и международные финансовые институты. Учебно-методический ком-плекс/ Максимова В. Ф. - Москва : Евразийский открытый институт, 2009. - 175 с. 13. Николаева, И. П. Рынок ценных бумаг. Учебник [Электронный ресурс] / Николаева И. П. - М. : Юнити-Дана, 2012. - 224 с. 14. Николаева, Ирина Павловна. Рынок ценных бумаг[Текст] : учеб. для студентов высших учебных заведений, обучающихся по направлению "Экономика" / И.П. Николаева. - М. : ЮНИТИ : ЮНИТИ-ДАНА, 2010 [т.е. 2009]. - 222, [1] с. ; 22. - Библиогр.: с. 206-209. - 5000 экз. 15. Рынок ценных бумаг : учебник / ГУ ВШЭ ; ред. Н. И. Берзон. - Москва : Юрайт, 2011. – 530 с. 16. Рынок ценных бумаг [Текст] : учебник / под peд. Е. Ф. Жукова. - М. : ЮНИТИ, 2009. - 562 с. - Библиогр.: с. 562-563 17. Фондовый рынок : учеб. пособие / Н. И. Берзон [и др.] ; под peд. Н. И. Берзона ; ГУ ВШЭ. - 4-е изд., перераб. и доп.. - М. : Вита-Пресс, 2009. 623 с. Дополнительная литература 18. Бабенчук, К. А. Рынок ценных бумаг. Учебное пособие [Электронный ресурс] / Бабенчук К. А. - Самара : Самарский государственный архитектурно-строительный университет, 2012. - 90 с. 19. Бурлачков, В. К. Международные валютно-кредитные отношения. Конспект лекций [Электронный ресурс] / Бурлачков В. К. Москва : МГИМО-Университет, 2012. - 101 с. 49 20. Васильева, . И. Современные валютные рынки и международные платежные системы. Учебное пособие [Электронный ресурс] / Васильева И. П. - М. : "МГИМО-Университет", 2012. - 193 с. 21. Вершинина, А. А. Международные финансовые рынки и международные финансовые институты. Учебно-методический комплекс[Электронный ресурс] / Вершинина А. А. - Москва : Евразийский открытый институт, 2009. - 175 с. 22. Галанов, Владимир Александрович. Рынок ценных бу-маг [Электронный ресурс] : учебник / В. А. Галанов. - Электрон. текстовые дан. // КонсультантПлюс: электронная библиотека студента : специальное подарочное издание. - Киров, 2012. - Систем. требования: Windows 2000/XP/VISTA/7, DVD-ROM 23. Маренков, Н. Л. Рынок ценных бумаг в России. Учебное пособие [Электронный ресурс] / Маренков Н. Л. - Москва : Флинта, 2011. - 122 с. 24. Международные валютно-финансовые отношения. Учебное пособие [Электронный ресурс] / . . - М. : Флинта, 2011. - 220 с. 25. Понаморенко, В. Е. Валютное регулирование и валютный контроль. Учебное пособие [Электронный ресурс] / Понаморенко В. Е. Москва : Омега-Л, 2012. - 304 с. - (Библиотека высшей школы) 26. Рынок ценных бумаг [Текст] : комплексный учебник : учеб. пособие для студентов высших учебных заведений, обучающихся по специальностям "Финансы и кредит", "Мировая экономика" и "Бухгалтерский учет, анализ и аудит" / Е. Ф. Жуков [и др.]. - М. : Вузовский учебник, 2009. - 252, [1] с. : ил., табл. ; 22 см + CD-ROM. - (Вузовский учебник). - Библиогр.: с. 250 27. Рынок ценных бумаг и Интернет [Электронный ресурс]. - Москва : Лаборатория книги, 2012. - 155 с. 28. Самков, Т. Л. Рынок ценных бумаг. Конспект лекций[Электронный ресурс] / Самков Т. Л. - Новосибирск : НГТУ, 2012. - 88 с. 50 29. Цибульникова, В. Ю. Рынок ценных бумаг. Учебное посо- бие[Электронный ресурс] / Цибульникова В. Ю. - Томск : Томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники, 2013. - 110 с. 30. Шевченко, А. Н. Рынок ценных бумаг. Учебное пособие [Электронный ресурс] / Шевченко А. Н. - Воронеж : Воронежская государственная лесотехническая академия, 2012. - 120 с. 31. Шуркалин, Александр Константинович. Современные международные валютно-кредитные отношения[Текст] : учеб. пособие для студентов высших учебных заведений, обучающихся по специальности "Мировая экономика" / А. К. Шуркалин. - М. : Логос : Университетская книга, 2009. - 246 с. Учебно-методическая литература 32. Головекин Д.А. Слайды с лекции Расчет бета коэффициента акции.-17 c. // URL: http://www.vyatsu.ru/sotrudniku/doska/metodicheskierazrabotki-kafedryi-euf.html.html (дата обращения: 18.01.2015) 33. Головенкин Д.А. Слайды с лекции Дивидендная политика. -28 с. // URL: http://www.vyatsu.ru/sotrudniku/doska/metodicheskie-razrabotkikafedryi-euf.html.html (дата обращения: 18.01.2015) 34. Головенкин Д.А. Слайды с лекции НДС, налог на прибыль, налог на дивиденды (НДФЛ). – 6 с. // URL: http://www.vyatsu.ru/sotrudniku/doska/metodicheskie-razrabotki-kafedryieuf.html.html (дата обращения: 18.01.2015) 35. Головенкин Д.А. Слайды с лекции Основы портфельной теории. - 19 с. // URL: http://www.vyatsu.ru/sotrudniku/doska/metodicheskie-razrabotkikafedryi-euf.html.html (дата обращения: 18.01.2015) 51 36. Головенкин Д.А. Слайды с лекции Расчет ставки дисконта. – 22 с. // URL: http://www.vyatsu.ru/sotrudniku/doska/metodicheskie-razrabotkikafedryi-euf.html.html (дата обращения: 18.01.2015) 37. Головенкин Д.А. Слайды с лекции Хеджирование. Фьючерсы. Опционы. – 12. с. // URL: http://www.vyatsu.ru/sotrudniku/doska/metodicheskierazrabotki-kafedryi-euf.html.html (дата обращения: 18.01.2015) 38. Головенкин Д.А. Слайды с лекции Эффективность использования ресурсов организации. – 11с. // URL: http://www.vyatsu.ru/sotrudniku/doska/metodicheskie-razrabotki-kafedryieuf.html.html (дата обращения: 18.01.2015) 39. Головенкин Д.А.Слайды с лекции Платежеспособность и финансовая устойчивость. – 12 с. // URL: http://www.vyatsu.ru/sotrudniku/doska/metodicheskie-razrabotki-kafedryieuf.html.html (дата обращения: 18.01.2015) 40. Головенкин Д.А.Слайды с лекции Финансовый и операционный рычаг. -28 с. // URL: http://www.vyatsu.ru/sotrudniku/doska/metodicheskierazrabotki-kafedryi-euf.html.html (дата обращения: 18.01.2015) 41. Головёнкин, Д. А. Финансовые рынки: учебно-методическое пособие для практических занятий / Д. А. Головёнкин. – Киров: ФГБОУ ВПО «ВятГУ», 2014. – 53 с. // URL: http://www.vyatsu.ru/sotrudniku/doska/metodicheskie-razrabotki-kafedryieuf.html.html (дата обращения: 18.01.2015) Компьютерные программы и информационные интернет базы 42. База данных экономических индикаторов Всемирного банка. 43. Годовые отчеты и квартальные обзоры по мировым финансовым рынкам Банка международных расчетов (BIS Annual Report; BIS Quarterly Review. International banking and financial market developments). 44. Данные Мировой федерации бирж - годовые отчеты (Annual report), ежемесячные бюллетени (Focus). 52 45. Пакет программ MS Office. 46. Программа для технического анализа Amibroker. 47. Система интернет-трейдинга Quik . 48. Статистическая база данных Международного валютного фонда World Economic Outlook Database, IMF International Financial Statistics. 53 Учебное издание Головёнкин Дмитрий Александрович ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ Учебно-методическое пособие Подписано к использованию ……..2014. Заказ № … Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Вятский государственный университет» 610000, г. Киров, ул. Московская, 36, тел.: (8332) 64-23-56, http://vyatsu.ru
