Финансирование капитальных вложений Йозеф Хегедуш Институт городских исследований, БудапештКурс «Городское управление» 13-22 мая, Киев Содержание T Капитальные вложения и местные органы управления T Составление T Пример капитального бюджета Венгрии József Hegedüs, MRI 2 Место капитального бюджета в управлении финансами на местном T T T T T стратегическое планирование финансовые показатели, прогнозирование анализ сектора показатели результатов работы капитальный бюджет: план инвестирования в более ценные, более долговечные физические активы, оценка финансовых потребностей József Hegedüs, MRI 3 Муниципалитеты и капитальные вложения T Главная часть капитальных вложений не относится к компетенции муниципалитетов – центральные органы (дороги, и т.д.) – предприятия (торговые центры и т.д.) – домохозяйства (инвестиции в жильё, и т.д.) T Вывод: составление капитального бюджета должна строиться на стратегическом плане муниципалитета József Hegedüs, MRI 4 Управление капиталом и капитальными вложениями T Стратегии управления T Институциональные условия – виды экономического анализа József Hegedüs, MRI 5 Типы инвестиций T Срок инвестирования муниципальных ресурсов – краткосрочные (земля и жильё, перепродажа) – долгосрочные (школы, дороги, и т.п.) T Что это значит для эксплуатационных затрат – сокращение (напр., модернизация системы уличного освещения) – увеличение – средства выделяются из центрального бюджета (напр., дом престарелых) – увеличение – средства выделяются из местного бюджета (напр., бассейн) József Hegedüs, MRI 6 Капитальные вложения: финансовые аспекты Капитальные Текущие затраты Центр Муниципали тет Бизнес Потребители József Hegedüs, MRI 7 Вопросы совершенствования работы на уровне муниципалитетов T Финансирование и «искажения»: влияние системы централизованных субсидий – избыточные инвестиции (недостаточный уход и ремонт) – стимул к «гигантизму» – не учитываются местные приоритеты József Hegedüs, MRI 8 Механизм финансирования из текущих поступлений T Преимущества – стоимость заёмных средств – сбережения – подотчётность – следующее поколение не несёт бремени затрат T Недостатки – платит нынешнее поколение – искажается поведение поставщиков услуг – значительный разброс затрат József Hegedüs, MRI 9 Финансирование по мере использования T Преимущества T Недостатки – платит нынешнее поколение – искажается поведение поставщиков услуг – значительный разброс затрат – стоимость заёмных средств – сбережения – подотчётность – следующее поколение не несёт бремени затрат József Hegedüs, MRI 10 Важность составления капитального бюджета T способствует повышению эффективности и справедливости T стабилизирует налоги и бюджет T долгосрочное воздействие T финансирование охватывает весь финансовый год T привлекает внимание к крупным, дорогостоящим проектам József Hegedüs, MRI 11 Статьи бюджета ДОХОДЫ • • • • • • • • РАСХОДЫ Централизованная финансовая помощь Совместные доходы Местные налоги Операционные доходы организаций Прочие местные доходы Централизованные инвестиционные дотации Местные инвестиционные доходы Кредиты • Заработная плата • Налоги на ФОТ, социальное обеспечение • Расходы на приобретение материалов • Дотации и другие операционные расходы • Инвестиции • Погашение кредитов • Выплата процентов по кредитам József Hegedüs, MRI 12 (возобновляемые) Инвестиционные Вне структуры (невозобновляемые ) Текущие КБ – финансовая структура I ДОХОДЫ РАСХОДЫ Централизованная финансовая помощь Совместные доходы Местные налоги Операционные доходы организаций Прочие местные доходы Зарплата Налоги на ФОТ, соц. обесп-е Расходы на приобр. материалов Дотации и прочие текущие расходы Централизованные Ремонт инвестиционные дотации Местные инвестиционные доходы Кредиты Средства с прошлого года Погашение кредитов Выплата процентов по кредитам József Hegedüs, MRI 13 КБ – финансовая структура II. Текущие доходы Текущие расходы Текущий баланс Погашение кредита Чистый текущий баланс Инвестиционные средства Инвестиционные расходы Инвестиционный профицит / дефицит ИТОГОВЫЙ ГОДОВОЙ БЮДЖЕТ Заимствования Средства, переведённые с прошлого года ИТОГОВЫЙ БЮДЖЕТ József Hegedüs, MRI 14 Компоненты процесса СКБ T План капиталовложений на долгосрочную перспективу T Программа инвестиций T Ежегодный капитальный бюджет József Hegedüs, MRI 15 План инвестиций T Долгосрочный план T Местные цели и задачи T Планирование распространяется на – Порядок землепользования – Стимулирование экономического роста – Активизацию местных структур József Hegedüs, MRI 16 План инвестиций T Финансовые аспекты – Бюджетный потенциал в настоящем и будущем T Инженерные аспекты – Проектирование József Hegedüs, MRI 17 Программа инвестиций T Программа, рассчитанная на 5-6 лет, которая включает в себя: – Перечень предлагаемых инвестиционных проектов – Приоритетные направления для финансирования – Год начала реализации проекта – Ежегодные расходы – Метод финансирования József Hegedüs, MRI 18 Капитальный бюджет T T Первый год КБ Содержит механизм финансирования – Как правило, предусматривает использование облигаций, займов или субсидий T T T В центре – проекты, а не ведомства и организации Продолжительность превышает финансовый год Обычно осуществляется на подрядных условиях József Hegedüs, MRI 19 Реестр капитальных активов T Определяет – Капитальные активы – Даты приобретения – Стоимость приобретения – Ответственные структуры/департаменты József Hegedüs, MRI 20 Реестр капитальных активов T Варианты – определить состояние и данные о проведённом ремонте – график ремонтно-эксплуатационных мероприятий T Выгоды – Представление о том, что есть – Прогноз будущих потребностей – Помогает в принятии решений о проведении ремонта/ замещении József Hegedüs, MRI 21 Пример из опыта Венгрии: заимствование на местном и муниципальном уровне József Hegedüs, MRI 22 Общие характеристики системы местных финансов в Венгрии T Важные компоненты существующей системы: – раздробленность (эффективность) – Подотчётность (доля трансфертов) – финансовая нестабильность T T Свобода действий ОМУ в управлении финансами: привлечение кредитов, решения о средствах/собственности Финансовое давление на бюджет органов местного управления József Hegedüs, MRI 23 Показатели муниципальных сбережений, 19911998 (HUF, млрд, в текущих ценах) 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 Текущий профицит 42.4 33.9 -3.1 -16.9 5.3 Процентные платежи 2.2 Валовые сбережения 40.2 31.7 -5.9 -23.6 -8.7 16.9 58.9 Амортизационные платежи (капитал) 5.1 Чистые сбережения 35.1 24.4 -16.5 -30.3 -26.9 -4.7 38.9 2.2 7.3 2.8 10.6 6.8 6.7 29.0 70.9 14.0 12.1 12.0 18.2 21.6 20.0 József Hegedüs, MRI 24 Кредит для покрытия дефицита средств T Причины: – – – – T неравенство регионов изменение правил (задача и положения) неэффективное предоставление услуг Неверные инвестиции и неудовлетворительное управление Методы выравнивания: чрезвычайно субъективны – дотация в ситуации дефицита – дотация в ситуации кризиса József Hegedüs, MRI 25 Кредит для осуществления муниципальных инвестиций T T T Долевые инвестиционные дотации: собственные доли из средств кредита Кредит или выручка от реализации активов («платить по мере использования» или «из текущих поступлений») Дилемма в финансировании инвестиций: – центральные или местные структуры – налоги (общие поступления) или потребительская плата (проектное финансирование) József Hegedüs, MRI 26 «Регулирование» рынка муниципального кредита: крах или успех? T T Усиление роли муниципального кредита иIпредупреждение о случаях банкротства муниципалитетов - 1994 Положение – – – – ограничение на размер кредита – 1995 ф.г. Центральное казначейство -- январь 1996 Закон о банкротстве -- апрель 1996 ревизии -- 1997 József Hegedüs, MRI 27 Сумма непогашенного долга и депозитов муниципалитетов, 1989-1997 140 116 billion HUF 120 100 80 35 40 13 48 44 16 14 13 Credits to local governments 69 59 60 20 75 74 86 81 50 39 23 30 Deposits by local goverments 0 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 József Hegedüs, MRI 28 Займы и обслуживание долга в секторе % of the total revenue/expenditure местных органов власти 6,0 5,0 4,0 Share of loans in revenues 3,0 Debt service in expenditures 2,0 1,0 0,0 1993 1994 1995 1996 1997 1998 József Hegedüs, MRI 29 Займы и выручка от реализации активов как источник инвестиций 140 120 100 80 99 60 52 40 20 0 Revenue from "sales" to Investment ratio 39 8 78 85 15 8 Loan to Investment ratio 45 8 23 28 1993 1994 1995 1996 1997 1998 József Hegedüs, MRI 30