Преимущества венчурных фондов согласно

Преимущества венчурных фондов согласно законодательству
Украины
Данное исследование законодательства предоставляет информацию относительно
законодательных преимуществ основания и функционирования венчурных фондов в
Украине. Настоящий анализ основан на нормах действующего Украинского
законодательства, в том числе:
• Закон Украины “О институте общего инвестирования (паевые и
корпоративные инвестиционные фонды ” (в дальнейшем - “Закон об
Инвестиционных Фондах”) датированный 15-м Марта 2001г.;
• Закон Украины “О Налогообложении Доходов Предприятий” (“Закон о
Налоге на Корпоративный Доход”) датированный 18-м июня 1991г.
Согласно с пунктом 13 Статьи 4 Закона об Инвестиционных Фондах, венчурный
фонд – это не диверсифицированный взаимный фонд закрытого типа, который размещает
ценные бумаги исключительно инвестициями из частного сектора. Его активы должны
содержать более 50% корпоративных прав и ценных бумаг, которые запрещено продавать
на фондовой бирже или на других торгово-информационных системах.
С целью стимулирования инновационного бизнеса в Украине, Закон дает больше
свободы венчурным фондам. Преимущества основания и функционирования венчурных
фондов таковы:
1.
В соответствии с пунктом 13 статьи 4 Закона об Инвестиционных Фондах
есть возможность инвестирования в ценные бумаги, которые не разрешаются продавать
на фондовой бирже или на других торгово-информационных системах. Это означает, что
разрешаются инвестиции в неликвидные ценные бумаги.
2.
В сравнении с ценными бумагами других взаимных фондов, ценные бумаги
венчурного фонда могут погашаться частями (рассрочкой) (пункт 3 статьи 42 Закона об
Инвестиционных Фондах).
3.
Согласно с пунктом 6 статьи 34 Закона об Инвестиционных Фондах, активы
венчурного фонда могут полностью состоять из корпоративных прав и ценных бумаг,
которые запрещено продавать на фондовой бирже или
на других торговоинформационных системах. Кроме того, согласно с пунктом 5 статьи 34 Закона об
Инвестиционных Фондах, активы венчурных фондов могут содержать долги эмитента,
чьи корпоративные права включаются в активы венчурного фонда. Такие долги могут
иметь форму простого векселя, облигации (в том числе конвертируемые облигации) и
договора о ссуде.
4.
По утверждению пункта 1 статьи 50 Закона об Инвестиционных Фондах
активы венчурного фонда в форме ценных бумаг могут содержаться у депозитария, но это
не обязательное требование. Фактически, руководство венчурного фонда и компания по
управлению активами могут быть в то же время руководством депозитария; другими
словами, вышеупомянутые ценные бумаги, могут содержаться в пределах компании по
управлению актива как депозитарий.
5.
Согласно с пунктом 3 статьи 35 Закона об Инвестиционных Фондах, в
отличие от стоимости чистых активов других взаимных фондов, стоимость чистых
активов венчурного фонда вычисляется в конце отчетного года и в момент его
ликвидации.
6.
Венчурные фонды, подобно другим взаимным фондам, подлежат
налоговому учету. Согласно со статьей 4.2.8. Закона об Инвестиционных Фондах, фонды,
которые формируются инвесторами взаимных и корпоративных инвестиционных фондов,
также как и прибыли от активов взаимных и корпоративных инвестиционных фондов, в
том числе прибыль, полученная от операций с активами, не включаются к совокупному
доходу и, поэтому они не подлежат корпоративному налогу на прибыль.
7.
Компании по управлению активами венчурных фондов имеют
дополнительные права в сравнении с другими компаниями по управлению активами.
Согласно с пунктом 4 статьи 30 Закона об Инвестиционных Фондах, вышеупомянутые
права включают:
- возможность проводить операции с ценными бумагами, которые являются
частью активов фонда за их собственный счет;
- предоставлять ссуды за счет активов фонда;
- размещение ценных бумаг других эмитентов отдельно от ценных бумаг
венчурного фонда;
- заключение соглашений о продаже и покупке ценных бумаг (отдельно от
соглашений с дилерами ценных бумаг относительно размещения или обратной
покупки ценных бумаг венчурного фонда).
8.
Пункт1 статьи 31 Закона об Инвестиционных Фондах гласит, что награда
компании по управлению активами венчурного фонда должна быть установлена в
соотношении к стоимости размещенной эмиссии инвестиционных сертификатов по их
номинальном цене и разнице между расходами на приобретения активов фонда, а также
прибылей от их продажи. Поэтому, пеня компании не зависит напрямую от рыночной
стоимости активов фонда (что имеет место для других взаимных фондов и их компаний
по управлению активами).