080502 Управление инновац_методич_(ЗАДАНИЯ ДЛЯ ПРОМ

Министерство образования РФ
Институт кадастра и геоинформационных систем
Кафедра «Экономики землеустройства и недвижимости»
Методические рекомендации для проведения
практических занятий по дисциплине
«Управление инновационными процессами»
для студентов специальности
060800 - «Экономика и управление на предприятии»
Методические разработки составлены старшим преподавателем Шабуровой Аэлитой
Владимировной для студентов 3 курса ФПОЭ специальности «Экономика и управление на
предприятии» - 060800 по дисциплине «Управление инновационными процессами».
Одобрено на заседании кафедры «Экономики землеустройства и недвижимости».
Протокол №
от «
»
2003 г.
Утверждено учебно-методическим советом ИОиОТ.
Протокол №
от «
»
2003 г.
2
СОДЕРЖАНИЕ
Тема 1 Эффективность промышленного производства ................................................................... 4
Краткое содержание темы ........................................................................................................................ 4
Узловые вопросы ....................................................................................................................................... 5
Задачи и методические указания ............................................................................................................ 5
Тесты .......................................................................................................................................................... 11
Ответы на узловые вопросы .................................................................................................................. 14
Тема 2 Эффективность капитальных вложений и инвестиционных проектов .......................... 19
Краткое содержание темы ...................................................................................................................... 19
Узловые вопросы ..................................................................................................................................... 20
Задачи и методические указания .......................................................................................................... 20
Ответы на узловые вопросы .................................................................................................................. 27
Тема 3 Экономическое обоснование решений в области организации производства .............. 35
Тема 4 Основы организации инновационной деятельности .......................................................... 41
3
Тема 1 Эффективность промышленного производства
Краткое содержание темы
Экономическое содержание и значение эффективности промышленного производства.
Прибыль – основной показатель, характеризующий результаты хозяйственной деятельности
промышленного предприятия. Виды прибыли. Методы планирования и распределения прибыли.
Объективность использования прибыли в оценке хозяйственной деятельности предприятия,
работающего в рыночных условиях. Обеспечение эластичности спроса и предложения – условие
роста прибыли. Рентабельность, ее роль в оценке эффективности промышленного предприятия.
Методы расчета рентабельности. Рентабельность изделия. Факторы роста рентабельности и
основные направления повышения ее уровня.
Процесс промышленного производства основывается на взаимодействии трех основных
элементов: основных производственных фондов, оборотных средств и рабочей силы. При
использовании средств производства (орудия и предметы труда) работниками материальной сферы
обеспечивается выпуск промышленной продукции. Эффективность промышленного производства
определяется путем сопоставления конечного результата хозяйственной деятельности
промышленного предприятия (эффект) с затратами живого и овеществленного труда на его
достижение.
Эффект, иди конечный результат, хозяйственной деятельности характеризуется
различными стоимостными и натуральными показателями, например объем производства,
прибыль, экономия по отдельным элементам затрат, общая экономия от снижения себестоимости
продукции.
Все затраты, связанные с достижением эффекта, подразделяются на текущие (оплата
живого труда, стоимость потребленных материалов, сырья и прочих материальных ресурсов,
амортизационные отчисления, затраты на поддержание основных производственных фондов в
работоспособном состоянии (затраты на ремонт) и другие расходы, включаемые в полную
себестоимость промышленной продукции) и единовременные (расходы, авансируемые для
расширенного воспроизводства основных производственных фондов, совершенствования их
структуры в целях повышения конкурентоспособности производства и т. п.)
Уровень эффективности производства оценивается с помощью системы общих (прибыль и
рентабельность производства) и частных показателей (производительность труда, капиталоемкость
(фондоемкость) материалоемкость продукции и т. п.). Производительность труда определяется как
соотношение выработки промышленной продукции последующего года к выработке предыдущего,
т. е. ее фактической величины к плановой и т. д. Рост производительности труда будет наблюдаться, когда соотношение превысит единицу.
Материалоемкость продукции – это стоимость материальных затрат определенная путем
отнесения к себестоимости либо стоимости валовой или товарной продукции. Снижение
материалоемкости – одно из направлений повышения эффективности промышленного
производства.
Фондоемкость продукции отражает стоимость основных производственных фондов,
приходящуюся на 1 руб. стоимости валовой или товарной продукции. Удельная фондоемкость
продукции – стоимость основных производственных фондов, приходящаяся на единицу произведенной продукции. При снижении фондоемкости повышается эффективность производства
(более подробно см. "Основные производственные фонды").
4
Узловые вопросы
1. Прибыль – показатель эффективности производства.
2. Виды прибыли.
3. Методы распределения валовой и чистой прибыли.
4. Функции прибыли и основные источники ее образования.
5. Объективность использования показателя прибыли в
деятельности предприятия и предпринимательский риск.
6. Основные направления роста прибыли.
7. Рентабельность, ее значение и виды.
8. Основные направления повышения уровня рентабельности.
оценке
эффективности
Задачи и методические указания
Задача 1.
Определите плановую прибыль от реализации товарной продукции по рыночным ценам,
если на начало года остатки нереализованной продукции А – ТПОА = 1000 ед.; продукции Б – ТПОБ
= 800 ед.; план выпуска товарной продукции: ТПА = 8000 ед.; ТПБ = 6000 ед. Остатки
нереализованной товарной продукции на конец года планируются: ТП НА = 200 ед.; ТПНБ = 100 ед.;
полная себестоимость единицы продукции по плану: СА = 0,7 тыс. руб.; CБ = 0,52 тыс. руб.;
рыночная цена ЦА = 0,8 тыс. руб.; ЦБ = 0,6 тыс. руб.
Методические указания
Прибыль от реализации товарной продукции определяется как разница между стоимостью
m
реализованной продукции (выручка ВР) и ее себестоимостью: ПР реал   ( Ц i  Ci )Qi , где Цi, Ci –
i 1
рыночная цена и себестоимость единицы i – й продукции; Qi – годовой объем реализации товарной
продукции, шт. (Qi = ТПНi + ТПi - ТПКi, где ТПНi, ТПКi – остатки товарной продукции на начало и
конец года; ТПi – годовой выпуск i – й продукции); m – количество наименований реализуемой
продукции.
Задача 2.
Определите валовую прибыль, если годовой объем реализации изделия А – QА = 2000 шт.;
изделия Б – QБ = 3000 шт.; цена единицы (продукции: ЦА = 0,75 тыс. руб.; ЦБ = 0,6 тыс. руб.;
ликвидационная (стоимость основных производственных фондов: ЦЛ1 = 120 тыс. руб.; ЦЛ2 = 150
тыс. руб.; остаточная стоимость ликвидируемых объектов: ЦО1 =70 тыс. руб.; ЦО2 = 180 тыс. руб.;
себестоимость единицы продукции: СА = 0,6 тыс. руб.; CБ = 0,55 тыс. руб.
Методические указания
Валовая прибыль определяется как сумма прибыли от реализации продукции до уплаты
налогов и выручки от реализации излишних основных производственных фондов и
сверхнормативных запасов оборотных средств:
m
b
i 1
i
ПРвал   ( Ц i  Ci )Qi   Ц фi ,
где Цi, Сi – рыночная цена и себестоимость единицы i – й продукции; Qi – плановый
годовой объем реализации i – й продукции, шт.; Цфi – годовой объем реализации i – х излишних
основных производственных фондов, определяемый как разница между ликвидационной ценой
(ЦЛ) и остаточной стоимостью ликвидируемых объектов (ЦО), т. е. Цфi = ЦЛ – ЦО; m – количество
наименований реализуемой продукции; b – количество ликвидируемых объектов.
5
Задача 3.
Определите прирост чистой прибыли в результате структурных сдвигов (абсолютный и
относительный), если рыночная цена изделия А –ЦА = 0,2 тыс. руб.; изделия Б – ЦБ = 0,35 тыс.
руб.; изделия В – ЦВ = 0,42 тыс. руб.; годовой объем реализации: QА = 2000 шт.; QБ = 3000 шт.; QВ
= 4000 шт.; себестоимость единицы продукции: СА = 0,15 тыс. руб.; CБ = 0,28 тыс. руб.; CВ = 0,3
тыс. руб.; средняя норма налога: по изделию А – НА = 0,15; по изделию Б – НБ = 0,2; по изделию В
– НВ = 0,3; фактический годовой объем реализации: QА = 4000 шт.; QБ = 4000 шт.; QВ = 3000 шт.
Методические указания
Структурные сдвиги по реализуемой продукции – это изменения структуры реализуемой
продукции. Чистая прибыль устанавливается как разница между выручкой от реализации
продукции и отчислениями в бюджет, прирост чистой прибыли – как разница чистой прибыли,
созданной при старой и новой структуре реализованной продукции:
ΔПРЧ = ПРЧН – ПРЧС,
где ПРЧС, ПРЧН – чистая прибыль, полученная при старой и новой структуре реализованной
продукции:
m
ПРЧН   ( Ц i  Ci )QiН (1  Н i ) (аналогично рассчитывается ПРЧС)
i 1
Задача 4.
Определите абсолютный и относительный прирост прибыли от реализации продукции,
если в результате осуществления плана организационно–технических мероприятий себестоимость
единицы в плановом периоде: изделия А – СА = 0,15 тыс. руб.; изделия Б – CБ = 0,35 тыс. руб.;
изделия В – СВ = 0,44 тыс. руб.; в отчетном периоде: СА = 0,12 тыс. руб.; CБ = 0,3 тыс. руб.; CВ =
0,4 тыс. руб.; цена ЦА = 0,22 тыс. руб.; ЦБ = 0,4 тыс. руб.; ЦВ = 0,5 тыс. руб.; годовой объем QА =
3000 шт.; QБ = 4000 шт.; QВ = 6000 шт.
Методические указания
Прирост прибыли от реализации товарной продукции в результате снижения
себестоимости определяется как разница между себестоимостью единицы продукции (Cст – Сн),
умноженной на годовой объем реализации (Q). Общий абсолютный прирост прибыли выражается
суммой прироста прибыли по каждому изделию, включенному в план реализации:
где Cстi, Cнi – себестоимость единицы продукции в плановом и отчетном периоде;
Qi – годовой объем производства;
k – количество наименований изделий, включенных в план реализации.
Относительный прирост прибыли определяется как отношение относительного прироста
прибыли к плановой величине прибыли:
где Цi – рыночная цена i–й продукции;
Qi – годовой объем i–й номенклатуры продукции;
n – количество номенклатурных позиций (i=1,2, 3... n).
6
Задача 5.
Определите абсолютный и относительный прирост чистой прибыли, если в плановом
периоде себестоимость единицы продукции: изделия А – СА = 0,45 тыс. руб.; изделия Б – CБ = 0,75
тыс. руб.; изделия В – СВ = 0,8 тыс. руб.; цена ЦА = 0,5 тыс. руб.; ЦБ = 0,8 тыс. руб.; ЦВ = 0,9 тыс.
руб.; норматив отчислений в бюджет: НА = 0,15; НБ = = 0,2; НВ = 0,25; годовой объем реализации:
QА = 1000 шт.; QБ = = 2000 шт.; QВ = 3000 шт.; в отчетном году: QА = 1500 шт.; QБ = 2400 шт.; QВ =
3500 шт.
Методические указания
Чистая прибыль представляет собой разницу между валовой прибылью и суммой выплат в
бюджет. Прирост чистой прибыли определяется как отношение плановой чистой прибыли к
фактической: ПРЧ = (ПРЧПЛ - ПРЧФ).
В свою очередь
где Цi – цена i–й продукции;
Сi – себестоимость единицы i–й продукции;
Qi – годовой объем реализации i–й продукции;
Нi – средняя ставка налога на i–ю продукцию;
n – количество номенклатурных позиций i–продукции (i = 1, 2, 3... n).
Прирост чистой прибыли может обеспечиваться в результате:
роста цен как следствие повышения качества продукции и увеличения спроса на рынке;
снижения себестоимости единицы продукции;
увеличения объема производства продукции;
изменения структуры реализуемой или произведенной продукции в целях повышения
доли высокорентабельной продукции или продукции повышенного спроса;
изменения налоговой политики в целях снижения налоговых ставок и расширения льгот.
Задача 6.
Определите уровень валовой рентабельности, если выручка от реализации товарной
продукции РП = 250 тыс. руб.; себестоимость реализации Среал = 200 тыс. руб.; остаточная
стоимость реализуемого имущества ЦО = 15 тыс. руб.; ликвидационная стоимость имущества ЦЛ =
10 тыс. руб.; пени и штрафы, уплаченные в бюджет, составляют 5 тыс. руб.; среднегодовая
стоимость основных производственных фондов ОПФСР.Г = 200 тыс. руб., оборотных средств ОССР.Г
= 50 тыс. руб.
Методические указания
Валовая рентабельность определяется как отношение валовой прибыли (ПРВАЛ) к
среднегодовой стоимости производственных фондов (ПФ), т. е. сумме среднегодовой стоимости
основных производственных фондов и оборотных средств (ОПФСР.Г + ОССР.Г). В свою очередь
валовая прибыль включает балансовую прибыль, а также пени и штрафы, полученные или
уплаченные в бюджет. Если ликвидационная стоимость имущества превышает остаточную
стоимость (ЦЛ > ЦО), то разница относится к прибыли, а если ликвидационная стоимость меньше
остаточной, то возникает убыток и прибыль уменьшается на сумму убытка (ЦЛ – ЦО). В результате
в числителе показателя валовой рентабельности отражается: ПРВАЛ = ПРБАЛ + П(У)ПШ, (где П(У)ПШ
– прибыль или убытки от пени или штрафов), а в знаменателе – среднегодовая стоимость
производственных фондов (ОПФСР.Г + ОССР.Г).
Задача 7.
Определите прибыль, необходимую для повышения плановой рентабельности на 25%,
если плановая среднегодовая стоимость основных производственных фондов ОПФПЛ.СР = 1000 тыс.
7
руб., оборотных средств ОСПЛ = 500 тыс. руб., стоимость реализованной продукции по плану РППЛ
= 2000 тыс. руб., плановый уровень рентабельности RПЛ = 0,2. В процессе осуществления плана
организационно–технических мероприятии плановая длительность одного оборота (ДПЛ = 90 дней)
сократится на ΔД =18 дней.
Методические указания
Уровень рентабельности может повыситься в результате осуществления различных
мероприятий, например высвобождения оборотных средств, сокращения длительности одного
оборота. Если снижение стоимости оборотных средств не позволяет достигнуть заданной
величины прироста рентабельности, то следует определить прибыль, которой достаточно для
решения поставленной задачи. Экономия в результате внедрения плана организационно–
технических мероприятий может быть определена как разница между расчетной и плановой
прибылью: Э = ПРФАКТ – ПРПЛ, где ПРПЛ – плановая прибыль (ПРПЛ = ПФПЛ RПЛ, здесь ПФПЛ –
плановая стоимость основных производственных фондов и оборотных средств; RПЛ – плановый
уровень рентабельности).
Наличие информации о плановой прибыли позволяет определить плановую
себестоимость: СПЛ = РППЛ – ПРПЛ, где РППЛ – стоимость реализованной продукции по плану. В
связи с тем что длительность одного оборота сокращается, потребность в оборотных средствах
также уменьшается: ОСФАКТ = РППЛ/ОФАКТ, где ОФАКТ – фактическое количество оборотов (ОФАКТ =
360 (ДПЛ – ΔД). Тогда фактическая стоимость производственных фондов составит: ПФФАКТ =
ОПФПЛ + ОСФАКТ.
Фактический уровень рентабельности: RФАКТ = RПЛ (1 + ΔR), где ΔR – прирост
рентабельности, тогда величина фактической прибыли должна составить: ПРФАКТ = ПФФАКТ RФАКТ.
Задача 8.
Определите балансовую рентабельность, если стоимость товарной продукции в отчетном
году ТПОТЧ = 800 тыс. руб.; остаток товарной продукции на начало отчетного года ТП ОНГ = 300
тыс. руб.; на конец отчетного года ТПОКГ = 100 тыс. руб.; себестоимость реализованной продукции
СРЕАЛ = 750 тыс. руб.; ликвидационная стоимость физически и морально изношенного
оборудования ЦЛ = 30 тыс. руб.; остаточная стоимость ЦО = 20 тыс. руб., прибыль от
внереализованной деятельности ПРВН = 15 тыс. руб., убытки от уценки производственных запасов
и готовой продукции У = 35 тыс. руб.; среднегодовая стоимость основных производственных
фондов ОПФСР.Г = 800 тыс. руб., оборотных средств ОСР. Г = 300 тыс. руб.
Методические указания
Балансовая прибыль отражает все результаты хозяйственной деятельности
промышленного предприятия. Она включает: прибыль от реализации товарной продукции (РП =
ТПНГ + ТП – ТПКГ, где ТПНГ, ТПКГ – стоимость или количество остатков товарной продукции на
начало и конец года; ТП – стоимость или количество товара, произведенного в отчетном году);
прибыль или убытки от реализации изношенного физически или излишнего имущества
предприятия (ПР или У), доходы или убытки от внереализационной деятельности промышленного
предприятия (Д или У). Таким образом, балансовая прибыль может быть представлена в виде
следующей формулы:
ПРБАЛ = РП ± П(У)РЕАЛ.ИМ ± Д(У)ВНЕРЕАЛ.
Уровень балансовой рентабельности определяется как отношение бaлaнcoвoй прибыли к
среднегодовой стоимости основных производственных фондов и оборотных средств.
Задача 9.
Определите чистую рентабельность, если балансовая прибыль ПР БАЛ = 200 тыс. руб.;
8
доходы от пени и штрафов ДПШ = 30 тыс. руб.; среднегодовая стоимость основных
производственных фондов ОПФСР.Г = 650 тыс. руб., оборотных средств ОССР.Г = 270 тыс. руб.
Усредненная налоговая ставка Н – 0,2.
Методические указания
Чистая прибыль – это отношение валовой прибыли к среднегодовой стоимости
производственных фондов: RЧИС = ПРЧИС/ПФ. В свою очередь чистая прибыль есть валовая
прибыль, уменьшенная на сумму выплат в бюджет в соответствии с налоговым законодательством:
ПРЧИС = ПРВАЛ(1-Н), где Н - усредненная налоговая ставка; ПРВАЛ – сумма балансовой прибыли и
дохода или убытка от пени и штрафов Д(У): (ПРВАЛ = ПРБАЛ + Д(У)ПШ).
Задача 10.
Определите прирост рентабельности от снижения себестоимости продукции и изменения
среднегодовой стоимости основных производственных фондов, если в базисном году годовой
объем: изделия А – QА = 1200 ед., изделия Б – QБ = 1600 ед.; цена ЦА = 0,5 тыс. руб.; ЦБ = 0,6 тыс.
руб.; себестоимость СА = 0,4 тыс. руб., CБ = 0,55 тыс. руб.; среднегодовая стоимость основных
производственных фондов ОПФСР.Г = 800 тыс. руб., оборотных средств ОССР.Г = 400 тыс. руб. В
отчетном периоде себестоимость единицы продукции составит: по изделию А – СА = 0,38 тыс.
руб., по изделию Б – CБ = 0,54 тыс. руб.; введено основных производственных фондов в мае
ОПФВВ = 120 тыс. руб.; выбыло в июне ОПФВЫБ = 240 тыс. руб.
Методические указания
Прирост рентабельности определяется как разница между отчетной и базисной
рентабельностью: ΔR = RОТЧ – RБАЗ. Базисная рентабельность – это отношение прибыли от
реализации продукции (ПРРЕАЛ) к среднегодовой стоимости производственных фондов (ОПФСР.Г +
ОССР.Г). В свою очередь прибыль от реализации есть разница между ценой и себестоимостью
изделия, умноженная на годовой объем производства: ПРРЕАЛ = (Ц – С)Q.
Отчетная рентабельность – это прибыль в отчетном году, т. е. прибыль базисного года
плюс экономия от снижения себестоимости:
ПРОТЧ = ПРБАЗ + Э.
Экономия возникает в результате снижения себестоимости изделия (С БАЗ – СОТЧ),
умноженной на годовой объем производства QГ: Э = (СБАЗ – СОТЧ)QГ. Оборотные средства в
отчетном году остаются без изменения, а среднегодовая стоимость основных производственных
фондов изменяется:
где ОПФВВi; ОПФВЫБi – стоимость вводимых и выбывающих фондов в i–м месяце; Ti –
период действия основных производственных фондов; n – количество мероприятий по вводу
основных производственных фондов; m – количество мероприятий по выбытию основных
производственных фондов.
Тогда RОТЧ = (ПРБАЗ + Э)/(ОПФСР.Г.ОТЧ + ОСОТЧ).
Задача 11.
Определите прирост рентабельности в результате изменения структуры выпускаемой
продукции, если в базисном году цена изделия А – ЦА = 200 руб. ; изделия Б – ЦБ = 300 руб.;
изделия В – ЦВ = 400 руб.; себестоимость единицы продукции СА = 150 руб., CБ = 280 руб.; CВ =
360 руб.; годовой объем производства QA = 3000 ед., QБ = 4000 ед.; QВ = 5000 ед. Среднегодовая
9
стоимость основных производственных фондов ОПФСР.Г = 3000 тыс. руб., оборотных средств
ОССР.Г = 1000 тыс. руб. В отчетном периоде структура выпускаемой продукции изменилась: QA =
5000 ед.; QБ = 2000 ед.; QВ = 5000 ед.
Методические указания
Изменение уровня рентабельности в результате структурных сдвигов в продукции могут
быть направлены на повышение доли высокорентабельной продукции, увеличение объема выпуска
продукции повышенного спроса и объема производства и т.п.
Прирост рентабельности рассчитывается в абсолютном и относительном выражении:
ΔRАБС = RОТЧ – RБАЗ; ΔRОТН = (RОТЧ/RБАЗ) 100% – 100%, где RОТЧ, RБАЗ – рентабельность в отчетном
и базисном году. В свою очередь рентабельность – это отношение прибыли (ПР) к среднегодовой
стоимости основных производственных фондов (ОПФСР.Г) и оборотных средств (ОССР.Г).
Суммарная прибыль – это суммарная прибыль по всей номенклатуре выпускаемой
продукции:
где Цi, Сi – цена и себестоимость единицы i–й продукции;
Qi – годовой объем i–й номенклатуры продукции.
Задача 12.
Определите изменение уровня чистой рентабельности в результате осуществления плана
организационно–технических мероприятий по повышению качества выпускаемой продукции и
улучшению использования оборотных средств, если в базисном году цена изделия А – ЦА = 150
руб., изделия Б – ЦБ = 200 руб., изделия В – ЦВ = 350 руб., себестоимость единицы продукции СА =
120 руб.; CБ = 180 руб.; СВ = 300 руб., ставка налога Н = 0,2. Среднегодовая стоимость основных
производственных фондов ОПФБАЗ = 500 тыс. руб., оборотных средств OCБАЗ = 330 тыс. руб.
Годовой объем производства QА = 1000 ед.; QБ = 1500 ед.; QВ = 2000 ед.
В отчетном году цена на изделие повышенного спроса В возросла до ЦВ = 400 руб.
Длительность одного оборота сократилось с ДБАЗ = 120 дней до ДОТЧ = 100 дней.
Методические указания
Изменение уровня рентабельности в результате роста цены как следствие повышения
спроса и улучшения использования оборотных средств достигается путем увеличения прибыли и
сокращения среднегодовой стоимости оборотных средств.
Чистая рентабельность (RЧ) определяется как разница между выручкой (РП = ЦQ) и
себестоимостью реализованной продукции (СРЕАЛ = С Q), скорректированной на величину
налоговой ставки: ПРЧ = (РП – СРЕАЛ) (1 – Н) и отнесенной к среднегодовой стоимости основных
производственных фондов (ОПФСР.Г) и оборотных средств (ОССР.Г): R = ПРЧ/(ОПФСР.Г + ОССР.Г).
Изменение среднегодовой стоимости оборотных средств в результате улучшения их
использования определяется как отношение себестоимости реализованной продукции к количеству
оборотов в отчетном периоде (ООТЧ): ОСОТЧ = CРЕАЛ/OОТЧ. В свою очередь ООТЧ = 360/100.
Рентабельность (чистая) в отчетном периоде – это отношение чистой прибыли в отчетном
периоде (ПРЧ.ОТЧ), которая возросла в результате роста рыночных цен, и среднегодовой стоимости
производственных фондов, которая снизилась вследствие улучшения использования оборотных
средств: RОТЧ = ПРОТЧ/(ОПФОТЧ + ОСОТЧ).
Задача 13.
Определите изменение чистой рентабельности, если прибыль от реализации изделия А –
ПРА = 200 тыс. руб., изделия Б – ПРБ = 250 тыс. руб., изделия В – ПРВ = 360 тыс. руб.; налоговая
10
усредненная ставка НА = 0,15; НБ = 0,2; НВ = 0,25.
В отчетном году расширены льготы, что позволило сократить налоговую ставку: НА =
0,13; НБ = 0,17; НВ = 0,24.
Методические указания
В результате изменения налоговой политики в целях расширения льгот сокращается
усредненная ставка налога, что непосредственно сказывается на увеличении чистой прибыли.
Чистая прибыль – это отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости
производственных фондов. В свою очередь чистая прибыль – это прибыль от реализации,
скорректированная на ставку налога.
Изменение рентабельности: абсолютное ΔRАБС = RОТЧ – RБАЗ, относительное ΔRОТН =
(RОТЧ/RБАЗ)100% – 100%.
Задача 14.
Определите порог рентабельности, если стоимость реализованной продукции РП = 2000
тыс. руб., полная себестоимость реализованной продукции С РЕАЛ = 1600 тыс. руб., доля условно–
переменных затрат αупр = 0,8.
Методические указания
Порог рентабельности характеризует финансовую ситуацию, при которой выручка от
реализации минимальна, что не позволяет создать как прибыли, так и убытка.
Порог рентабельности определяется следующим образом:
устанавливаются условно–переменные (ЗУПР) и условно–постоянные (ЗУП) затраты;
определяется стоимость реализованной продукции, уменьшенная на условно–переменные
затраты: РП ' = РП – ЗУПР;
устанавливается доля РП ' в стоимости реализованной продукции: αрп = РП ' /РП;
определяется порог рентабельности, который представляет собой отношение условно–
постоянных затрат (ЗУП) к доле уменьшенной стоимости реализованной продукции (αрп):
ПR= ЗУП/αрп.
Превышение расчетной величины предельной рентабельности отражает возникновение
прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.
Тесты
1. Какой из показателей хозяйственной деятельности промышленного пред–. приятия не
участвует в оценке эффективности производства:
а) цена реализованной продукции;
б) себестоимость единицы продукции;
в) постоянные издержки производства;
г) объем производства;
д) номенклатура реализованной продукции?
2. Какие затраты не относятся к текущим:
а) заработная плата;
б) затраты на энергию;
в) затраты на материалы;
г) затраты на оплату текущего запаса;
д) амортизационные отчисления?
3. Какой показатель характеризует прибыль:
а) выручка от реализации продукции;
б) часть стоимости (цена) прибавочного продукта, созданного трудом работников
11
материального производства;
в) стоимость товарной продукции, уменьшенная на величину плановых отчислений в
бюджет;
г) стоимость товарной продукции, уменьшенная на стоимость остатков на конец года;
д) стоимость единицы продукции, уменьшенная на затраты по заработной плате и цеховые
расходы?
4. Какой экономический показатель не участвует в оценке прибыли товарной продукции:
а) цена единицы товарной продукции;
б) себестоимость единицы товарной продукции;
в) прибыль от реализации продукции подсобных хозяйств;
г) объем производства;
д) номенклатура продукции?
5. Какой из экономических показателей не участвует при определении балансовой прибыли:
а) цена единицы продукции;
б) себестоимость единицы продукции;
в) объем производства кооперированных поставок;
г) выручка от реализации сверхнормативных запасов оборотных средств;
д) прибыль, не связанная непосредственно с основной производственной деятельностью
промышленного предприятия?
6. Какой из фондов не формируется за счет прибыли:
а) страховой запас или резервный фонд;
б) фонд развития производства;
в) фонд повышения профессионального мастерства;
г) фонд специального развития производства;
д) фонд материального поощрения?
7. Какое из направлений не способствует росту прибыли:
а) увеличение объема производства;
б) сокращение условно–постоянных расходов на единицу продукции;
в) внедрение более прогрессивного оборудования;
г) сокращение доли продукции повышенного спроса;
д) снижение материальных затрат на единицу продукции?
8. Какая характеристика означает допустимый риск:
а) возможность возникновения потерь;
б) потери, не превышающие запланированную прибыль;
в) потери, превышающие плановую прибыль;
г) потери, покрывающие плановую прибыль и часть реализованной стоимости имущества;
д) потери, не достигшие границы банкротства, но превысившие плановую прибыль?
9. Какой показатель не участвует в оценке уровня рентабельности:
а) прибыль;
б) норматив отчислений в бюджет;
в) затраты живого труда;
г) стоимость основных производственных фондов;
д) стоимость оборотных средств?
10. Какой из показателей отличает балансовую рентабельность от чистой:
а) среднегодовая стоимость основных фондов;
б) среднегодовая стоимость оборотных средств;
в) норматив отчислений в бюджет;
г) цена;
д) себестоимость?
11. Какой показатель не используется при оценке уровня балансовой рентабельности:
12
а) среднегодовая стоимость производственных фондов;
б) стоимость реализованной продукции;
в) себестоимость реализованной продукции;
г) выручка от реализации имущества;
д) выручка от подсобных хозяйств, находящихся на балансе предприятия?
12. Какое мероприятие не обеспечивает роста уровня рентабельности:
а) снижение материалоемкости продукции;
б) снижение фондоотдачи;
в) снижение фондоемкости;
г) увеличение объема производства;
д) сокращение сверхнормативных запасов оборотных средств?
13. Как должны изменяться темпы роста экономических показателей, чтобы уровень
рентабельности повышался:
а) все показатели должны расти пропорционально;
б) показатели числителя должны опережать темпы роста показателей знаменателя;
в) темпы роста оборотных средств должны опережать темпы роста основных фондов;
г) темпы роста оборотных средств должны опережать темпы роста себестоимости;
д) темпы роста цены должны опережать темпы роста основных фондов?
14. Какое из условий не способствует росту уровня рентабельности:
а) увеличение выработки;
б) опережение темпов роста заработной платы основных производственных рабочих по
сравнению с ростом производительности труда;
в) списание излишнего оборудования;
г) высвобождение оборотных средств;
д) сокращение трудоемкости?
15. Какой из показателей, характеризующих уровень использования оборудования, влияет на
снижение уровня рентабельности:
а) сокращение среднегодовой стоимости парка основного технологического оборудования;
б) сокращение длительности времени ремонта;
в) увеличение среднего возраста оборудования;
г) повышение доли производительности оборудования;
д) сокращение внутрисменных потерь рабочего времени?
16. При каких соотношениях темпов роста основных производственных фондов и других
экономических показателей производства обеспечивается рост уровня рентабельности:
а) темпы роста основных производственных фондов опережают темпы роста
себестоимости продукции;
б) темпы роста объема производства опережают темпы роста основных производственных
фондов;
в) темпы роста основных производственных фондов отстают от темпов роста
производственных запасов;
г) темпы роста основных производственных фондов опережают темпы роста
номенклатуры выпускаемой продукции;
д) темпы роста основных производственных фондов опережают темпы роста
производительности труда?
17. Минимизация какого показателя ведет к росту уровня рентабельности:
а) минимизация выручки;
б) минимизация цены;
в) минимизация прибыли;
г) минимизация себестоимости;
д) минимизация объема производства?
13
Ответы на узловые вопросы
1. Прибыль – показатель эффективности производства
Прибыль – основная цель предпринимательской деятельности промышленного
предприятия. В условиях рыночных отношений – это превращенная форма прибавочной
стоимости. Учет прибыли позволяет установить, насколько эффективно ведется хозяйственная
деятельность. По своей экономической природе прибыль выступает как часть стоимости (цены)
прибавочного продукта, созданного для общества трудом работников материального производства.
Источником образования прибавочного продукта является труд, но не просто труд, а
прибавочный труд. К. Маркс, характеризуя общие закономерности развития общества, писал, что в
любом общественном, производстве "всегда может быть проведено различие между той частью
труда, продукт которой входит в непосредственное индивидуальное потребление производителей и
членов их семей, и... другой частью труда, которая всегда есть прибавочный труд, продукт которой
всегда служит удовлетворению общих общественных потребностей, как бы не распределялся этот
прибавочный продукт и кто бы ни функционировал в качестве этих общественных потребностей"
(Маркс К., Энгельс Ф. Соч. 2–е изд. Т. 25. Ч. II. С. 449–450).
В процессе формирования прибыли отражаются все стороны хозяйственной деятельности
промышленного предприятия: уровень использования основных производственных фондов
(машин, оборудования), технологии, организации производства и труда.
2. Виды прибыли
В структуре прибыли наибольшая доля приходится на выручку от реализации.
Реализация продукции является одним из показателей планирования, оценки
хозяйственной деятельности промышленного предприятия и основным источником дохода и
пополнения бюджета. Денежные средства, поступающие на расчетный счет предприятия за
реализованную продукцию, называются выручкой от реализации. Из выручки от реализации
продукции возмещаются производственные затраты на израсходованные материальные ценности,
амортизация.
Оставшаяся часть – это чистая продукция, или валовой доход. Исключив из валового
дохода, или чистой продукции, заработную плату, с учетом отчислений на социальное страхование
получим прибыль от реализации, которая является основной формой накопления промышленного
предприятия.
Большинство промышленных предприятий реализуют продукцию по оптовым ценам
предприятия или рыночным ценам. После реализации товарной продукции (РП = QО + ТП – QК,
где РП – стоимость реализованной продукции в отчетном периоде; ТП – стоимость товарной
продукции, произведенной в отчетном году; QО; QК – остатки товарной продукции соответственно
на начало и конец отчетного периода) часть прибыли предприятия вносится в бюджет государства
и местный бюджет.
В условиях рыночных отношений прибыль от реализации имеет большое значение, так как
стремление к максимизации прибыли стимулирует товаропроизводителя к увеличению объема
производства и реализации конкурентоспособной продукции. Снижение выручки и прибыли
является толчком к выявлению причин и разработке плана организационно–технических
мероприятий по их устранению.
Помимо прибыли от реализации результаты хозяйственной деятельности оцениваются по
балансовой (общей), валовой и чистой прибыли.
Балансовая прибыль включает дополнительно к прибыли от реализации прибыль
подсобных и обслуживающих производств, не связанных непосредственно с основной
производственной деятельностью промышленного предприятия, прибыль от долевого участия в
совместных предприятиях, сдачи имущества в аренду, различные дивиденды, а также убытки от
прочих хозяйственных операций (например, поступление безнадежных долгов, пени, штрафы,
14
неустойки, уплаченные или полученные в связи с нарушением хозяйственных договоров).
Балансовая прибыль учитывает также прибыль или убытки от реализации излишка основных
производственных фондов, сверхнормативных запасов оборотных средств и прочего имущества.
Величина прибыли или убытка от реализации излишних или физически изношенных основных
производственных фондов определяется как разница между ликвидационной стоимостью (ЦЛ) и
остаточной стоимостью (ЦО). При ЦЛ > ЦО выручка зачисляется в доход, при ЦЛ < ЦО возникает
убыток, который уменьшает балансовую прибыль.
Валовая прибыль является базой для налогообложения. Дополнительно к балансовой
прибыли она учитывает штрафы и пени, уплаченные за вычетом аналогичных видов оплаты,
перечисленных в бюджет. При отсутствии расчета валовой прибыли может быть использована
балансовая прибыль как база налогообложения.
3. Методы распределения валовой и чистой прибыли
Валовая прибыль распределяется по двум направлениям. Основная часть отчисляется в
бюджет, оставшаяся – используется предприятием на удовлетворение собственных потребностей,
предусмотренных финансовым планом.
К первоочередным отчислениям из валовой продукции в бюджет относятся:
• налог на облагаемую прибыль в соответствии с Законом Российской Федерации "О
налоге на прибыль предприятий и организаций";
• налог на добавленную стоимость;
• акцизы, т. е. косвенные налоги, дополнительно включаемые в цену и оплачиваемые
потребителями этой продукции;
• налог на имущество;
• специальный налог, введенный для формирования бюджетного фонда финансовой
поддержки приоритетных отраслей экономики.
Прибыль, оставляемая в распоряжении предприятия, распределяется на страховой запас,
или резервный фонд, формируемый на случай непредусмотренных сбоев в производственном
процессе.
Фонд развития производства включает амортизационный фонд и часть чистой прибыли.
Он предназначен для авансирования мероприятий по расширению, реконструкции и
совершенствованию производства, приобретению нового оборудования, внедрению прогрессивной
технологии и поддержанию конкурентоспособности продукции на уровне требований рынка.
Фонд социального развития производства создается для финансирования строительства
зданий и сооружений, находящихся на балансе предприятия, детских учреждений, поликлиник,
объектов культурно–просветительного и медицинского назначения и т. д., фонд материального
поощрения – для стимулирования работников предприятия.
Проценты банковского кредита отчисляются от прибыли для погашения ссуды банков,
полученной предприятием на временное восполнение недостатка собственных оборотных средств,
осуществление мероприятий по освоению и выпуску новой продукции и т. п.
4. Функции прибыли и основные источники ее образования
В условиях рыночной экономики прибыль выполняет три основные функции.
Во–первых, прибыль – это один из наиболее важных показателей финансовых результатов
хозяйственной деятельности промышленного предприятия. Между тем прибыль как абсолютная
величина не полностью отражает деятельность предприятия, связанную с производством и
реализацией продукции, поскольку на нее оказывают влияние две группы факторов: факторы,
зависящие от деятельности предприятия (формирование себестоимости и плановой цены,
конкурентоспособность продукции и уровень организации производства, производительность
труда и рациональное использование материальных и энергетических ресурсов и т.п.); факторы, не
зависящие от возможностей предприятия (уровень цен на используемые в производстве ресурсы и
15
сырье, предложения на рынке, сокращение числа конкурентов и появление рыночных ниш и т. п.).
Во–вторых, прибыль как экономическая категория участвует в оценке эффективности
предприятия и одновременно является составной частью финансовых ресурсов промышленного
предприятия.
В–третьих, прибыль – основной источник бюджетных поступлений. Абсолютная величина
прибыли формируется в основном за счет двух источников. Первый источник отражает
монопольное право на производство и реализацию определенной номенклатуры продукции, а
также новой продукции, основанной на новых технических решениях, которые отвечают
требованиям рынка, и пользующейся высоким спросом. Второй источник предусматривает
образование прибыли от реализации всей номенклатуры выпускаемой продукции, которая имеет
конкурентов на рынке. Поэтому со стороны товаропроизводителя требуется постоянный контроль
за положением на рынке и эффективная работа службы маркетинга и подразделений предприятия,
осуществляющих выполнение плана организационно–технических мероприятий по снижению
текущих издержек производства, изменению номенклатуры выпускаемой продукции, обеспечению
конкурентоспособности производства и продукции.
5. Объективность использования показателя прибыли в оценке эффективности
деятельности предприятия и предпринимательский риск
В условиях рыночных отношений при оценке эффективности хозяйственной деятельности
используется показатель прибыли, что объясняется следующими причинами:
• прибыль является основным источником жизнеспособности предприятия;
• прибыль как стоимость прибавочного продукта создается за счет хорошо организованной
взаимосвязи и взаимодействия всех подразделений предприятия.
Величина прибыли зависит от труда основных производственных Рабочих, а ее прирост –
от сокращения текущих затрат вследствие повышения технической вооруженности
промышленного предприятия, совершенствования структуры парка основного технологического
оборудования в целях повышения доли прогрессивного оборудования и сокращения среднего
возраста единицы установленного оборудования
Прирост прибыли обеспечивается при определенной вероятности риска. Риск и прирост
прибыли, а также прибыль вообще – это объективные условия товарного производства, т е.
рыночных отношений которые тесно связаны между собой неопределенностью.
Для товаропроизводителя наиболее высокая степень вероятности приходится на риск
возникновения потерь, что является следствием частых отклонений в сопряженности спроса и
предложения, т. е. запланированного изменения коэффициента ценовой эластичности спроса и
предложения. Например, при отсутствии достаточно объективной информации об экономической
ситуации на рынке товаров производитель может пойти на расширение производства и увеличение
объема какой–то номенклатуры товара, что связано с определенной вероятностью риска. Если
рынок к моменту появления дополнительного объема товара будет достаточно насыщен
аналогичной продукцией, то возникает перенасыщение, т. е. избыток, товаров, что приведет к
сокращению объема реализации либо снижению цен и, как следствие, возникновению потерь. Если
на рынке наблюдается дефицит, тогда товаропроизводителя ждет финансовый успех. Таким
образом, проблема риска в условиях становления рыночных отношений относится к одной из
важнейших, особенно если все экономические процессы хозяйственной деятельности
промышленного предприятия протекают в условиях нестабильности, которые наиболее ярко
проявляются в переходный период к рыночной экономике.
Предпринимательский риск характерен для экономической ситуации, когда риск потерь не
превышает запланированной прибыли предприятия.
Предпринимательский риск – это вероятностная оценка возможности возникновения
потерь в деятельности промышленного предприятия. В экономической литературе выделяются три
степени риска.
16
Допустимый риск возникает, когда потери от риска не превышают запланированной
прибыли предприятия.
Критический риск отражает потери, величина которых превышает плановую прибыль.
Катастрофический риск – экономическая ситуация, когда потери от риска превышают
плановую прибыль, а товаропроизводитель должен реализовывать активы предприятия для
возмещения убытков. Данная степень риска является условием или причиной банкротства
предприятия. Степень риска может быть определена как отношение, где в числителе – чистая
прибыль, а в знаменателе – коэффициент дисконтирования, скорректированный на временной
интервал.
Риск может возникать в результате увеличения объема производства, повышения ставки
налога, изменения стоимости основных производственных фондов и оборотных средств.
Каждое предприятие имеет определенные показатели риска, которые устанавливаются
экспертным путем, например объем товарной и реализованной продукции, текущие издержки
производства, процентная ставка кредита и т. п. Влияние каждого из показателей риска
оценивается с помощью коэффициента чувствительности, который показывает, на сколько
процентов изменится величина прибыли в отчетном году по сравнению с плановым при изменении
значения одного из показателей риска на один процент при постоянном значении других
показателей. Чем больше коэффициент чувствительности по данному показателю риска, тем
сильнее его влияние на величину прибыли.
6. Основные направления роста прибыли:
• увеличение объема производства, благодаря которому сокращаются условно–постоянные
расходы на единицу продукции;
• внедрение более прогрессивного оборудования, что способствует экономии живого труда
(заработная плата). При этом общая сумма труда, заключенного в единице продукции,
уменьшается;
• снижение расхода материальных ресурсов на единицу продукции в результате
приближения размера заготовки к размеру детали;
• изменение рыночных цен на ресурсы и продукцию, реализуемую на рынке;
• изменение номенклатуры выпускаемой продукции (см. "Основные направления
повышения уровня рентабельности").
7. Рентабельность, ее значение и виды
Для оценки эффективности работы промышленного предприятия использование только
показателя прибыли недостаточно. Например, два предприятия получают одинаковую прибыль, но
имеют различную стоимость производственных фондов, т. е. основных производственных фондов
и оборотных средств. Более эффективно работает то предприятие, у которого стоимость
производственных фондов меньше. Таким образом, для оценки эффективности работы
промышленного предприятия необходимо сопоставить прибыль и стоимость производственных
фондов, с помощью которых она создана.
Рентабельность – доходность, прибыльность, показатель экономической эффективности
деятельности промышленного предприятия, который отражает конечные результаты
хозяйственной деятельности. Она рассчитывается как отношение прибыли (ПР) к среднегодовой
стоимости основных производственных фондов (ОПФСР.Г) и оборотных средств (ОС):
R = ПР/(ОПФСР.Г + ОССР.Г).
Различают три вида рентабельности: рентабельность, рассчитанную на основе балансовой,
валовой и чистой прибыли, отнесенной к среднегодовой стоимости производственных фондов.
При формировании цен на промышленную продукцию может использоваться
рентабельность отдельных изделий, которая рассчитывается как отношение прибыли от
реализации изделия к его себестоимости.
17
8. Основные направления повышения уровня рентабельности
Повышение уровня чистой рентабельности достигается в результате:
а) повышения оптовых цен вследствие повышения качества продукции:
ПРК = [QПЛ αПЛ (Rq + ΔRq – RПЛ]/100,
где ПРК – прирост прибыли в результате роста оптовых цен как следствие повышения
качества;
αПЛ – удельный вес продукции повышенного качества, %;
Rq, RПЛ - рентабельность продукции повышенного качества и плановая, %;
ΔRq – прирост рентабельности повышенного качества;
б) снижения себестоимости продукции (для материалоемких отраслей промышленности
вследствие экономии материальных ресурсов, для трудоемких – роста производительности труда,
для фондоемких – улучшения использования основных производственных фондов, для энергоемких – экономии топлива и электроэнергии и т. п.). Прирост прибыли от снижения
себестоимости продукции может быть определен по формуле:
ПРС = СБАЗ(РППЛ/РПБАЗ) – СПЛ,
где СБАЗ; СПЛ - себестоимость продукции в базисном и плановом периоде;
РППЛ; РПБАЗ - объем реализации в плановом и базисном периоде;
в) увеличения объема производства за счет внутрипроизводственных резервов без
привлечения дополнительных капитальных вложений для расширения производства и увеличения
стоимости производственных запасов. Прирост прибыли за счет этого фактора можно рассчитать
по формуле:
ΔПРQ = (ТППЛ - ТПБАЗ) αПР,
где ТППЛ; ТПБАЗ – стоимость товарной продукции по плану и в базисном году;
αПР - доля прибыли в стоимости товарной продукции в базисном периоде;
г) структурных сдвигов в ассортименте выпускаемой продукции. Ассортимент
выпускаемой продукции оказывает непосредственное влияние на прирост прибыли. При
изменении структуры ассортимента с целью увеличения доли продукции с более высоким уровнем
рентабельности и продукции повышенного спроса прирост прибыли может быть определен по
формуле:
ПРАС = [(ТППЛ αПЛ - ТПБАЗ αБАЗ) (RП – RБАЗ)] / 100,
где ТППЛ; ТПБАЗ - товарная продукция по плану и в базисном периоде;
αПЛ; αБАЗ - плановый и базовый удельный вес изделий, рентабельность которых более
высокая;
RП; RБАЗ - рентабельность изделия повышенного качества и базовая (средняя);
д) улучшения использования основных производственных фондов и оборотных средств.
Основные производственные фонды – это часть производственных фондов, которая участвует в
формировании рентабельности производства и является одним из слагаемых знаменателя в
формуле рентабельности, поэтому сокращение абсолютной величины знаменателя оказывает
влияние на рост рентабельности, а в отдельных случаях может способствовать образованию
экономии, т. е. увеличению прибыли.
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов зависит от их структуры,
возрастного состава парка оборудования, наличия физически изношенного и морально
устаревшего оборудования. Большое значение уделяется уровню использования парка оборудования, т. е. увеличению коэффициентов загрузки (сокращение внутри–сменных потерь) и сменности
18
работы оборудования (сокращение целосменных простоев). Каждый из этих факторов влияет не
только на среднегодовую стоимость основных производственных фондов, но и на объем
производства, текущие издержки производства, качество продукции и т. п.
В свою очередь в результате улучшения использования основных производственных
фондов, особенно ее активной части, образуется экономия материальных и энергетических
ресурсов, снижаются амортизационные отчисления. На уровень рентабельности определенное
влияние оказывает реализация излишнего оборудования: во–первых, сокращается среднегодовая
стоимость основных производственных фондов; во–вторых, уменьшаются амортизационные
отчисления на единицу продукции и абсолютная величина налога на имущество.
Улучшение использования оборотных средств также способствует росту уровня
рентабельности (сокращение длительности одного оборота, уменьшение материалоемкости и
энергоемкости и т. п.).
Тема 2 Эффективность капитальных вложений и инвестиционных проектов
Краткое содержание темы
Капитальные вложения и их роль в экономическом развитии промышленного
предприятия. Абсолютная и сравнительная эффективность капитальных вложений и новой
техники. Расчет экономической эффективности при обосновании варианта решения хозяйственных
задач. Критерий экономической эффективности новой техники: повышение производительности
труда и снижение текущих издержек производства. Методика определения дополнительных
капитальных вложений на новую технику, условно-годовая экономия и экономический эффект от
внедрения новой техники. Сопоставимость вариантов. Минимум приведенных затрат. Фактор
времени в расчетах эффективности капитальных вложений.
Эффективность инвестиционного проекта. Дисконтирование - метод соизмерения
разновременных затрат. Чистый дисконтированный доход, индекс доходности, внутренняя норма
доходности. Коммерческая эффективность. Финансовая устойчивость. Ликвидность оборотных
активов. Бюджетная эффективность. Бюджетный интегральный эффект. Состав доходов и
расходов бюджета. Фактор риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиционного
проекта. Точка безубыточности.
Теоретическая основа эффективного использования капитальных вложений является
составной
частью
расширенного
воспроизводства
и
тесно
связана
с
теорией
народнохозяйственного планирования. Такой подход объясняется тем, что для любого общества
немаловажно, за счет какого количества денежных средств обеспечен планируемый результат. В
связи с этим при осуществлении капитальных вложений рассчитывается экономическая
эффективность единовременных затрат, т. е. соизмеряются результаты и капитальные затраты.
Различают абсолютную и сравнительную экономическую эффективность капитальных
вложений. Абсолютная, или общая, эффективность определяется для вновь строящихся
промышленных предприятий и расширения, реконструкции и технического перевооружения
действующих промышленных предприятий и рассчитывается как отношение экономического
эффекта (чистая прибыль, экономия от снижения себестоимости) к капитальным вложениям.
Сравнительная экономическая эффективность предусматривает выбор наиболее
экономичного варианта. Считается, что капитальные вложения используются эффективно, когда
расчетный показатель эффективности равен или больше нормативной величины. При наличии
большого количества вариантов используется формула приведенных затрат, в которой годовой
экономический эффект представляет собой разницу приведенных затрат.
Экономическая эффективность повышения качества промышленной продукции
оценивается для каждой сферы производственного использования.
При осуществлении капитальных вложений в мероприятия с длительным периодом их
19
освоения эффективность каждого рубля по мере увеличения этого периода изменяется, т. е.
оказывает влияние фактор времени. "Экономическое содержание фактора времени заключается в
том, что эффект от реализации капитальных вложений в той или иной объект в более поздний срок
равносилен увеличению фонда капитальных вложений в настоящее время" (Хачатуров Т. С. //
Вопросы экономики. 1967. № 7). При определении эффективности инвестиционного проекта
предстоящие результаты и затраты оцениваются в пределах расчетного периода. Наиболее
выгодный вариант устанавливается с помощью различных показателей: чистый дисконтированный
доход, индекс доходности, внутренняя норма доходности, срок окупаемости. Результаты и
затраты, связанные с осуществлением проекта, можно устанавливать путем дисконтирования и без
него. Эффект, который создается в течение определенного периода, - это поток реальных
денежных средств.
Бюджетная эффективность отражает влияние результатов осуществления проекта на
доходы и расходы соответствующего бюджета и определяется как разница между доходами и
расходами соответствующего бюджета.
При оценке эффективности проекта необходимо учитывать факторы риска и
неопределенности.
Основными показателями, используемыми для сравнения различных инвестиционных
проектов и выбора наиболее эффективного варианта, являются показатели ожидаемого
интегрального эффекта.
Узловые вопросы
1. Абсолютная экономическая эффективность капитальных вложений.
2. Сравнительная экономическая эффективность капитальных вложений.
3. Экономическая эффективность повышения качества промышленной продукции.
4. Фактор времени в расчетах эффективности капитальных вложений.
5. Эффективность инвестиционных проектов.
6. Коммерческая эффективность (финансовое обеспечение).
7. Бюджетная эффективность.
8. Факторы неопределенности и риска при оценке эффективности проекта.
Задачи и методические указания
Задача 1.
Определите общую экономическую эффективность капитальных вложений для
строительства нового цеха, если капитальные вложения на единицу продукции КВ = 8 руб.,
себестоимость единицы продукции С = 16 руб., цена оптовая предприятия Ц ОПТ = 20 руб., годовой
объем производства Q =10 000 ед., уровень рентабельности предприятия RПР = 0,2.
Методические указания
Экономическая эффективность капитальных вложений - это результат внедрения
соответствующего мероприятия, который может быть выражен экономией от снижения
себестоимости продукции, ростом или приростом прибыли, приростом национального дохода.
Общая, или абсолютная, эффективность капитальных вложений определяется как
отношение экономического эффекта к единовременным затратам, обеспечившим этот эффект. Для
промышленных новостроек абсолютная экономическая эффективность может быть рассчитана по
следующей формуле:
k
ЕР 
 ( Ц
i 1
i
 Сi )Qi (1  H i )
KB
,
20
где Цi, Сi - оптовая цена и себестоимость единицы продукции;
Qi – годовой объем производства i-й номенклатуры продукции;
Hi – средняя ставка отчислений в бюджет с учетом действующих льгот для i-й
номенклатуры продукции, в долях единицы;
KB – капитальные вложения;
k – количество номенклатурных позиций.
Задача 2.
Определите экономическую эффективность капитальных вложений на строительство
нового промышленного предприятия, если сметная стоимость строительства KBСТР = 60 млн. руб.,
капитальные вложения на создание оборотных средств КВОС = 20 млн. руб., стоимость годового
объема производственной продукции в оптовых ценах предприятия ВП = 300 млн. руб.,
себестоимость годового объема производства СГ = 280 млн. руб., расчетная рентабельность не
менее 0,25.
Методические указания
Теория вопроса рассмотрена в задаче 1. Дополним только то, что в данном случае
используется модификация расчета эффективности капитальных вложений:
( Ц  С )(1  H Н )
ЕР 
,
KBОПФ  КВОС
где Ц, С – стоимость годового объема производства (может быть представлена валовой
продукцией) и себестоимость продукции;
КВОПФ; КВОС - капитальные вложения в основные производственные фонды и
оборотные средства.
Задача 3.
Определите из трех вариантов осуществления капитальных вложений наиболее
эффективный, если капитальные вложения: КВ1 = 50 млн. руб.; КВ2 = 70 млн. руб., КВ3 = 100 млн.
руб.; себестоимость годового объема производства продукции: С1 = 200 млн. руб., С2 = 150 млн.
руб., С3 = 120 млн. руб.; нормативная рентабельность КН = 0,2.
Методические указания
Наиболее эффективный вариант осуществления капитальных вложений устанавливается
на основе сравнительной эффективности, а при наличии большого числа вариантов – по минимуму
приведенных затрат:
ЗПР = Сi + КВi RПР → min или ЗПР = Сi TH + КВi → min,
где Сi; КВi – себестоимость и капитальные вложения, приходящиеся на единицу
продукции;
RПР – рентабельность предприятия, в долях единицы;
TH - срок окупаемости, TH = 1/ RПР.
Задача 4.
Определите наиболее эффективный вариант капитальных вложений, если капитальные
вложения: КВ1 = 400 тыс. руб., КВ2 = 600 тыс. руб.; себестоимость годового объема производства:
С1 = 600 тыс. руб., С2 = 510 тыс. руб.; годовой объем производства: Q1 = 25 тыс. шт.; Q2 = 30 тыс.
шт.; рентабельность R = 0,3.
Методические указания
Сравнительная экономическая
эффективность
должна
рассчитывать
с
учетом
21
сопоставимости объемов производства. В противном случае в расчете будет допущена ошибка. В
условиях несопоставимости вариантов по объему производства (Q1 = Q2) приведение расчета в
сопоставимый вид может быть осуществлено путем приведения капитальных вложений и текущих
издержек производства на единицу продукции. Тогда расчетный коэффициент эффективности
может быть определен по формуле:
(С1 / Q1 )  (C 2 /Q 2 )
ЕР 
,
( KB2 / Q2 )  ( KB1 / Q1 )
где С1, С2 - себестоимость годового объема производства по 1-му и 2-му варианту;
КВ1, КВ2 – капитальные вложения по 1-му и 2-му варианту;
Q1, Q2 - годовой объем производства по 1-му и 2-му варианту.
Задача 5.
Определите наиболее эффективный вариант осуществления капитальных вложений, если
единовременные затраты: КВ1 = 200 тыс. руб., КВ2 = 150 тыс. руб., КВ3 = 120 тыс. руб.;
себестоимость годового объема производства: С1 = 180 тыс. руб., С2 = 210 тыс. руб., С3 = 240 тыс.
руб., годовой объем производства: Q1 = 20 тыс. ед., Q2 = 25 тыс. ед., Q3 = 30 тыс. ед., уровень
рентабельности R = 0,3.
Методические указания
Варианты капитальных вложений, представленные различными объемами производства,
приводятся в сопоставимый вид путем расчета удельных капитальных вложений (КУД = KB/Q) и
себестоимости (СУД = C/Q).
Наиболее эффективный вариант определяется по формуле приведенных затрат:
ЗПР = Сi + R KBi → min,
где Сi, КВi – удельная себестоимость и капитальные вложения по вариантам;
R – уровень рентабельности.
Наиболее эффективным признается тот вариант, при котором обеспечиваются
минимальные приведенные затраты.
Задача 6.
Определите чистый дисконтированный доход (ЧДД) и индекс доходности (ИД), если
дисконтированный эффект ЭД = 2783,6 тыс. руб., дисконтированные капитальные вложения КД =
648 тыс. руб.
Методические указания
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) и индекс доходности (ИД) относятся к
показателям, с помощью которых оценивается эффективность инвестиционного проекта. При
условии, если индекс расчетной доходности (ИДР) больше единицы, проект признается
эффективным: ИДР = ЭД/КД, где ЭД - дисконтированный эффект; КД - дисконтированные
капитальные вложения.
Задача 7.
Определите сумму возврата за долгосрочный кредит, если авансированные капитальные
вложения KB = 200 тыс. руб., продолжительность кредита t = 4 года, доля капитальных вложений
по годам Д = 0,25, годовая процентная ставка за кредит Е = 0,2 Кредит выплачивается:
а) по завершении срока авансирования, т. е. в конце 4-го года;
б) ежегодно с учетом процентной ставки.
22
Методические указания
Сумму возврата за долгосрочный кредит наиболее выгодно определять по минимальной
сумме возврата капитальных вложений за весь период авансирования.
Для варианта, предусматривающего выплату кредита в конце срока авансирования, сумма
возврата определяется по формуле:
КВВЗ = КВ1(1 + Е)Т-1 + КВ2(1 + Е)Т-2 + ... + КВi(1 + E)Т-I =
t
 KB (1  E )
T i
i
i 1
,
где КВi - капитальные вложения, авансированные по проекту в i-м году, KBi = КВαi, (здесь
αi - доля капитальных вложений для i-го года);
Е - ставка за кредит;
Т – год после возврата кредита (t + 1);
t - период кредита, в годах;
i - год осуществления капитальных вложений.
При ежегодной выплате части кредита с учетом процентной ставки сумма возврата
рассчитывается по формуле:
КВВЗ = КВ1(1 + Е)Т-1 + КВ2[1 - Д (2 - 1)] (1 + Е)Т-2 + ... + КВi [1 - Д (t - 1)] (1 + E)Т - i =
t
=  KBi [1 - Д(t i - 1)](1  E ) T i ,
i 1
где Д – доля капитальных вложений, приходящихся на один год, Д = KB/t.
Задача 8.
Определите наиболее эффективный вариант осуществления капитальных вложений, если
нормативный коэффициент эффективности RН = 0,1, а авансируемые капитальные вложения KB =
100 тыс. руб. по вариантам и годам финансирования распределяются следующим образом:
Таблица 1
Капитальные вложения (тыс. руб.)
КВ1
КВ2
КВ3
Годы финансирования
t1
t2
t3
20,0
30,0
50,0
30,0
40,0
30,0
20,0
50,0
30,0
Методические указания
Наиболее эффективным признается тот вариант, при котором потери при замораживании
собственных средств будут минимальные, а при осуществлении капитальных вложений за счет
кредита – при котором обеспечивается минимальная сумма возврата с учетом ставки за кредит.
Расчет ведется по следующей формуле:
КВПР = КВ1(1 + Е)Т - 1 + КВ2(1 + Е)Т - 2 + ... + КВi (1 + E)Т - i =
t
 KB (1  E )
i 1
i
T0 i
,
где KBi – капитальные вложения i-го варианта, определяемые как произведение общей
суммы капитальных вложений (KB) на долю, приходящуюся на соответствующий год их
осуществления (αi):
KBi = KB αi;
где То – год после осуществления капитальных вложений (t + 1),
t – период осуществления капитальных вложений.
23
Задача 9.
Определите чистый дисконтированный доход (ЧДД) и индекс доходности (ИД), если
капитальные вложения, или единовременные затраты: З1 = 160 тыс. руб., З2 = 200 тыс. руб., З3 =
400 тыс. руб., З4 = 480 тыс. руб.; чистая прибыль: R1 = 0; R2 = 640 тыс. руб.; R3 = 1440 тыс. руб.; R4
= 1520 тыс. руб.; норма дисконта 100% или Е= 1,0.
Методические указания
При определении эффективности инвестиционного проекта предстоящие затраты (З) и
результаты (R) оцениваются в пределах расчетного периода. При этом разновременные показатели
соизмеряются методом дисконтирования, т. е. путем приведения их к денежным средствам в
начале авансирования единовременных затрат. За весь период осуществления единовременных
затрат их приведенная величина определяется по формуле:
Т
ЗТ   [ Зt /(1  Е) t ],
t 1
результаты осуществления капитальных затрат:
Т
RТ   [ Rt /(1  Е) t ],
t 1
где ЗТ, RТ – затраты и результаты в t-м году;
Е - норма дисконта;
Т - период осуществления капитальных затрат (t = 1, 2, 3... Т);
чистый дисконтированный доход: ЧДД = RТ - ЗТ;
индекс доходности: ИД = RТ/ЗТ.
Проект считается эффективным при условии, когда ИДР > ИДН.
Задача 10.
Определите предельную величину капитальных вложений для замены физически
изношенного оборудования на более производительную модель и ликвидационную стоимость
(предельную), если первоначальная стоимость заменяемой техники ЦС = 30 тыс. руб., новой
модели ЦН = 80 тыс. руб., нормативный срок службы старой модели ТС = 10 лет, период
эксплуатации ТЭК = 7 лет, ликвидационная стоимость ЦЛ = 0,4ЦОСТ, себестоимость единицы
продукции до замены СС = 20 руб., после замены СН = 19,2 руб., годовой объем производства при
старой модели QС = 6000 ед., при новой увеличивается в два раза tpQ = 2,0, рентабельность R=0,18.
Методические указания
Особенность расчета эффективности замены оборудования при ликвидации заменяемой
техники (ЦЛ) ниже остаточной стоимости (ЦО < ЦЛ) заключается в том, что дополнительные
капитальные вложения на замену определяются не разницей между новой и старой ценами
оборудования, а с учетом потерь (ΔЦПТ), возникающих в результате ликвидации заменяемого
оборудования ниже остаточной стоимости (ΔЦПТ = ЦОСТ - ЦЛ). Таким образом, новая
скорректированная цена равна: Ц'Н = ЦН + ΔЦПТ. Дополнительная величина капитальных вложений
на замену оборудования (ΔКВЗ) выразится новой скорректированной ценой, уменьшенной на
перенесенную стоимость (ЦПЕР) заменяемого оборудования (ЦПЕР = ЦП НА ТЭК, где ЦП –
первоначальная цена заменяемой техники; НА - норма амортизации; ТЭК – период эксплуатации
заменяемой техники) и ликвидационную стоимость (ЦЛ). В общем виде: ΔКВЗ = ЦН + ΔЦПТ – (ЦП
НА ТЭК + ЦЛ). Замена оборудования считается эффективной в случае, когда расчетный
коэффициент эффективности (RР) больше или равен нормативному (RН < RР).
При RН > RР определяется верхний предел дополнительных капитальных вложений
KBПРЕД = ЭГ RН, где ЭГ – годовая экономия, обеспечиваемая при использовании новой модели
оборудования. Если дополнительные капитальные вложения на замену оборудования превышают
24
предельную величину (KB > KBПРЕД), то вариант будет эффективен при условии ЦЛ > ЦО. В случае
если (KB - KBПРЕД) > ЦОСТ, замена считается неэффективной.
Тесты
1. Какое условие не учитывается в расчете эффективности капитальных вложений:
а) изменение спроса и объема производства;
б) отклонение цен на ресурсы;
в) коэффициент ценовой эластичности;
г) изменение условно-постоянных расходов при увеличений объема производства;
д) сопоставимость объемов производства?
2. Какой показатель не используется при расчете экономической эффективности:
а) экономия;
б) себестоимость;
в) прибыль;
г) заработная плата вспомогательных рабочих;
д) национальный доход?
3. Какой показатель не используется при осуществлении капитальных вложений,
направленных на снижение себестоимости:
а) себестоимость базового варианта;
б) себестоимость нового варианта;
в) базовый годовой объем производства;
г) новый годовой объем производства;
д) капитальные вложения?
4. Какой показатель не используется при оценке абсолютной эффективности капитальных
вложений:
а) единовременные затраты;
б) себестоимость;
в) прибыль;
г) фондоемкость;
д) годовой объем производства?
5. Какой показатель не отражает эффективность капитальных вложений:
а) срок окупаемости;
б) коэффициент эффективности;
в) нарастающий итог прибыли;
г) экономия;
д) приведенные затраты?
6. Какая цель преследуется при оценке эффективности капитальных вложений с учетом
фактора времени:
а) потери от замораживания капитальных вложений;
б) сумма возврата кредита;
в) наиболее эффективный вариант осуществления капитальных вложений;
г) увеличение производственных мощностей;
д) минимизация периода окупаемости?
7. Какой показатель не включается в расчет эффективности повышения качества:
а) ликвидационная стоимость заменяемой техники;
б) годовой объем производства;
в) коэффициент роста производительности;
г) удельные капитальные вложения;
д) уровень рентабельности у потребителя?
25
8. Какой показатель не используется при выборе наиболее выгодного варианта
инвестиционного проекта:
а) чистый дисконтированный доход;
б) индекс доходности;
в) внутренняя норма доходности;
г) жизненный цикл проектируемого мероприятия;
д) срок окупаемости?
9. Какие финансовые операции не проводятся при определении потоков денег:
а) краткосрочные кредиты;
б) долгосрочные кредиты;
в) погашение задолженности по кредитам;
г) выручка от реализации сверхнормативных запасов;
д) выплата дивидендов?
10. Какой показатель не отражает финансовую устойчивость промышленного предприятия:
а) стоимость товарно-материальных запасов;
б) коэффициент финансовой устойчивости;
в) доход на долгосрочный кредит;
г) чистая прибыль;
д) объем реализации продукции?
11. Какой показатель не учитывается при оценке ликвидности оборотных активов:
а) коэффициент абсолютной ликвидности;
б) коэффициент относительной ликвидности;
в) промежуточный коэффициент ликвидности;
г) коэффициент текущей ликвидности;
д) коэффициент маневренности?
12. Какой показатель не используется при определении бюджетного эффекта:
а) доход;
б) суммарная задолженность;
в) оборотный капитал;
г) расходы;
д) чистая прибыль?
13. Что не входит в состав расходов бюджета:
а) средства, не включенные для прямого бюджетного финансирования инвестиционного
проекта,
б) кредиты банка,
в) прямые бюджетные ассигнования,
г) льготы по налогообложению,
д) выплаты пособий?
14. Что не включается в состав доходов бюджета:
а) налог на добавленную стоимость,
б) таможенные пошлины и акцизы,
в) погашение кредитов по проекту,
г) чистый дисконтированный доход,
д) штрафы и санкции по проекту?
15. Какие показатели не участвуют в оценке финансового состояния предприятия'
а) объем производства,
б) валовая и чистая прибыль,
в) долгосрочные займы,
г) длительность и скорость оборачиваемости оборотных средств,
д) обеспеченность капитальных вложении?
26
16. Какой показатель не участвует в формировании потока денег от эксплуатационной
деятельности:
а) выручка,
б) текущие издержки,
в) амортизация,
г) выплата дивидендов;
д) чистый доход?
Ответы на узловые вопросы
1. Абсолютная экономическая эффективность капитальных вложений
Развитие и совершенствование промышленного производства непосредственно связаны с
осуществлением капитальных вложений Привлеченные для решения той или иной экономической
задачи единовременные затраты должны окупаться
Абсолютная, или общая, эффективность капитальных вложений определяется для вновь
строящихся промышленных предприятий и расширения действующих производственных
мощностей и представляет собой отношение экономического эффекта к капитальным затратам,
обеспечившим этот эффект.
Различают экономический эффект и экономическую эффективность Экономический
эффект - это результат проведения мероприятия (экономия от снижения себестоимости продукции,
валовая, или чистая, прибыль, прирост национального дохода или прибыли). Экономическая
эффективность – экономический эффект, приходящийся на 1 руб. капитальных вложений,
обеспечивших этот эффект
Понятие эффективности капитальных вложений шире понятия эффективности новой
техники, поскольку капитальные вложения в основном используются для создания основных
производственных фондов, но при этом не всегда существенно изменяется или совершенствуется
внедряемая техника
По сравнению с действующими основными производственными фондами капитальные
вложения в создание новой техники должны быть всегда более выгодными и обеспечивать лучший
экономический результат, так как согласно объективному закону повышения производительности
труда при внедрении новой техники уменьшаются затраты живого труда на единицу продукции и
увеличивается стоимость овеществленного труда (рост амортизации), но при этом общая сумма
затрат на единицу продукции сокращается.
Для промышленных новостроек абсолютная экономическая эффективность может быть
определена как отношение, где в числителе:
k
[(Ц
i 1
i
 Ci )Qi (1  H i )] (здесь Цi, Сi – оптовая цена и себестоимость единицы i-й
номенклатуры продукции, Qi – годовой объем производства i-й номенклатуры продукции, Нi –
средняя ставка отчислении в бюджет с учетом действующих льгот для i-й номенклатуры
продукции в долях единицы, k - количество номенклатурных позиции), а в знаменателе – сметная
стоимость строящегося промышленного объекта (KBСТР) с учетом стоимости оснащения техникой
(КВОБ) и оборотных средств (КВОС), т е KB = КВСТР + КВОБ + КВОС. Эффективность капитальных
вложений достигается при условии, если расчетный коэффициент эффективности (RР) не меньше
нормативного (RН) При использовании собственных средств нормативом является уровень чистой
рентабельности, а для инвесторов – процентная ставка на капитал.
Расчетный коэффициент эффективности, или обратный показатель окупаемость
капитальных вложений, для инвестора определяется годом равновесия, когда суммарная чистая
прибыль равна величине возврата авансируемого капитала. Данный метод расчета называется
методом нарастающего итога чистой прибыли и осуществляется итеративным путем, т.е. путем
последовательного приближения суммарной чистой прибыли к сумме возврата кредита. За
27
пределами срока окупаемости достигается интегральная эффективность инвестиционного проекта.
Стабильность спроса и объема производства позволяют товаропроизводителю наращивать
интегральную эффективность. Для повышения абсолютной эффективности капитальных вложений
на стадии технико-экономического обоснования инвестиционного проекта анализируются
показатели, влияющие на окупаемость авансированного капитала:
• трудоемкость продукции, снижение которой способствует высвобождению рабочей силы
и экономии на заработной плате основных производственных рабочих,
• материалоемкость продукции, снижение которой способствует высвобождению
материальных ресурсов,
• продолжительность строительства и его сметная стоимость;
• доля авансирования капитальных вложений по годам.
Используются и другие показатели, например фондоотдача, длительность и скорость
оборачиваемости оборотных средств и т. п.
2. Сравнительная экономическая эффективность капитальных вложений
Любое из направлений авансируемых капитальных вложений может быть представлено
различными вариантами решения. Наиболее экономичный вариант выбирается на основе
сравнительной эффективности.
Если при одном из вариантов обеспечивается снижение текущих издержек производства
(себестоимости), то при равенстве капитальных вложений он будет наиболее выгодным. При
равной себестоимости эффективным признается вариант, при котором осуществляются меньшие
капитальные вложения.
Если варианты отличаются не только капитальными вложениями, но и себестоимостью
продукции, то их эффективность определяется с помощью срока окупаемости или коэффициента
эффективности.
Срок окупаемости – это период, в течение которого дополнительные капитальные
вложения более капиталоемкого варианта окупаются в результате экономии от снижения
себестоимости: ТР = (КВ2 – КВ1)/[(С1 – С2) QГ] = КВ/ЭГ QГ, где КВ1, КВ2 - капитальные вложения
соответственно по 1-му и 2-му варианту (2-й вариант более капиталоемкий, т. е. КВ2 > КВ1); С1, С2
– себестоимость продукции соответственно по 1-му и 2-му варианту; QГ – годовой объем
выпускаемой продукции, KB - дополнительные капитальные вложения для капиталоемкого
варианта, т. е. К2 – К1; ЭГ – экономия в результате снижения себестоимости единицы продукции, т.
е. С1 – С2.
Коэффициент эффективности – показатель, характеризующий экономию, приходящуюся
на 1 руб. дополнительных капитальных вложений: ЕР = (С1 – С2)QГ / (KB2 – КВ1) = Э QГ/КВ.
Капиталоемкий вариант (КВ2) считается более выгодным при условии, если ЕР > ЕН или ТР < ТН.
Если это условие не соблюдается, наиболее экономичным вариантом является 1-й вариант.
Сравнительная экономическая эффективность капитальных вложении должна
рассчитываться с учетом сопоставимости объемов производства. В противном случае в расчете
будет допущена серьезная ошибка. При несопоставимости объемов производства приведение
расчета в сопоставимый вид может быть осуществлено путем приведения капитальных вложений и
текущих издержек производства на единицу производства: ТР = [KB2/Q2 – KB1/Q1]/[C1/Q1 - С2/ Q2].
При большом количестве вариантов наиболее целесообразно выбирать по приведенным
затратам:
ЕН КВi + Ci = → min; КВi + Ci ТН = → min.
Наиболее экономичным считается тот вариант, при котором обеспечивается минимальная
величина приведенных затрат.
28
3. Экономическая эффективность повышения качества промышленной продукции
Под качеством промышленной продукции понимается совокупность техникопроизводственных свойств промышленной продукции, которые должны удовлетворять
производственные потребности в соответствии с ее назначением.
Экономическая эффективность повышения качества промышленной продукции
оценивается для каждой сферы производственного использования. Суммарная экономическая
эффективность рассчитывается как сумма частных эффектов по всем сферам (Эi):
k
Эсум   Эi .
i 1
Экономическая эффективность в соответствующей сфере за весь амортизационный период
промышленного изделия определяется по формуле:
Эi = [(КВУД1i - КВУД2i ) + (КВ´УД1i – КВ´УД2i ) + (ЗУД1i - ЗУД2i ) / (НА – RПР )] Q1i,
где КВУД1i; КВУД2i – удельные капитальные вложения, связанные с приобретением готовых
изделий старого и нового качества, отнесенные на единицу времени его работы, например на 1
станко-час;
КВ´УД1i; КВ´УД2i - удельные капитальные вложения в сфере эксплуатации готовых
изделий старого и нового качества без учета затрат на их приобретение, отнесенные на единицу
выполняемой ими работы;
ЗУД1i; ЗУД2i - эксплуатационные издержки, приходящиеся на единицу выполняемой
работы или выпускаемой продукции изделиями старого и нового качества, используемыми в i-й
сфере;
НА – годовая норма амортизационных отчислений на полное восстановление изделий
нового качества;
RПР – уровень чистой рентабельности у производителя изделия нового качества;
Q1i – годовой объем работы или продукции, который производится с помощью
готового изделия старого качества.
Удельные единовременные затраты на приобретение готовых изделий 1-го уровня
качества могут рассматриваться как приведенные затраты в i-й сфере производства этих изделии:
КУД1i = (С1 + RKBУД1i)/BP1i,
где С1 – себестоимость производства готового изделия 1-го уровня качества;
KBУД1i - удельные капитальные вложения в производство готового изделия 1-го уровня
качества;
BP1i – годовая выработка готового изделия 1-го уровня качества в i-й сфере в
натуральных единицах.
В сфере эксплуатации готового изделия удельные капитальные вложения определяются
аналогично.
Для укрупненной оценки экономической эффективности может быть использовано
следующее условие:
(С1 + RKB1) > (С2 + RKB2),
где С1, С2 - удельные текущие издержки производства до и после осуществления
мероприятий по повышению уровня качества;
КВ1, КВ2 - удельные капитальные вложения в осуществление, проекта по
обеспечению старого и нового качества.
Эффективным признается тот вариант, при котором наиболее низкие приведенные затраты
(С + RKB). Годовой экономический эффект от внедрения продукции повышенного качества в
29
сфере производства равен:
ЭПР = [(C1 + RKB1) - (С2 + RKB2) Q2,
где Q2 - годовой объем продукции нового качества, шт.
В сфере потребления годовой экономический эффект от использования продукции нового
качества может быть рассчитан по формуле:
ЭПТ = [RПТ (КВПТ2 β – КВПТ1) + (СПТ1 – СПТ2)] QПТ2,
где КВПТ1; КВПТ2 – удельные капитальные вложения для приобретения, транспортировки и
монтажных работ старого и нового качества;
СПТ1, СПТ2 - текущие издержки производства при эксплуатации изделия старого и
нового качества;
β – коэффициент, учитывающий изменение производительности, β = ПН/ПС, (здесь ПН;
ПС - производительность изделия нового и старого качества);
QПТ2 - годовой объем производства продукции при эксплуатации изделия нового
качества.
4. Фактор времени в расчетах эффективности капитальных вложений
Отсутствие сопоставимости неравноценных денежных средств, авансированных в разные
временные периоды, – серьезный недостаток при использовании простейших методов расчета
эффективности капитальных вложений. Фактор времени необходимо учитывать, поскольку
единовременные затраты осуществляются по годам, в течение ряда лет, а текущие затраты и
конечные результаты хозяйственной деятельности промышленного предприятия существенно
изменяются по годам эксплуатации предприятия в результате капитальных вложений.
Текущие издержки в отличие от капитальных вложений постоянно находятся в движении
и зависят от времени оборота. При равноценности продолжительности осуществления
капитальных вложений и текущих затрат сопоставлять их необязательно, так как в этом случае
предпочтение отдается тому варианту, при котором затраты будут наименьшими. Фактически
единовременные затраты различаются не только величиной, но и структурой их распределения по
годам авансирования. Текущие затраты осуществляются постоянно в процессе производства.
Различная временная характеристика этих затрат не позволяет оценить эффективность
капитальных вложений путем суммирования, поэтому необходимо рассмотреть некоторые
особенности единовременных и текущих затрат во временном аспекте.
Текущие затраты отражают расход живого и прошлого труда за один производственный
цикл. В результате авансирования капитальных вложений в основном создаются средства труда,
которые сохраняют свою натуральную форму. Они полностью участвуют в создании готовой
продукции и частично через амортизационные отчисления в формировании ее стоимости.
Следовательно, при выборе наиболее выгодного варианта осуществления единовременных затрат
текущие издержки можно признать величиной, существенно не изменяющейся, в то время как
капитальные затраты отличаются по вариантам, а внутри вариантов – структурой распределения по
годам авансирования. Например, при долгосрочном кредите, связанном с авансированием
строительства завода, капитальные вложения материализуются, т.е. превращаются в средства
производства. На протяжении строительства промышленного предприятия, т.е. с момента начала
авансирования и до полного освоения проектной производственной мощности, капитальные
вложения в здания, сооружения, рабочие машины и оборудование не дают полной отдачи. Между
тем они могли бы быть использованы, как депозитные вклады или осуществлены в другие сферы
хозяйственной деятельности, где им обеспечена ежегодная отдача в размере установленной проектной ставки на капитал. Поэтому для более объективной оценки эффективности капитальных
вложений все основные показатели, связанные с осуществлением долгосрочного кредита, должны
30
быть пересчитаны с учетом снижения ценности денежных ресурсов.
Потеря отдачи может быть представлена как убыток. Убыток увеличивается по мере того,
как возрастает период замораживания, а в структуре авансируемого капитала повышается доля
единовременных затрат, приходящихся на первый год. Следовательно, капитальные вложения
должны рассчитываться не по фактической стоимости материализованных единовременных затрат,
а с учетом потерь или убытия. Тогда приведенные капитальные вложения, материализованные в
первый год, можно записать как: КВПР1 = KB α1 (1 + Е), где α1 - доля авансированного капитала,
приходящаяся на первый год.
На второй год потери от капитальных вложений, осуществленных первом году, увеличатся
на KB α E и составят:
КВПР1 = KB1 α1 (1 + Е)2,
Дополнительно возникнут потери от капитальных вложений, осуществленных во второй
год авансирования
КВПР2 = KB2 α2 (1 + Е)3.
Тогда за весь период замораживания приведенные капитальные за траты будут равны
КВПР = KB α1 (1 + Е)Т – 1 + KB α2 (1 + Е)Т – 2 + … + KB αi (1 + Е)Т – i = Σ KB αi (1 + Е)Т – i,
где Е – норматив эффективности (процентная ставка на капитал норма чистой прибыли,
коэффициент дисконтирования и т.п. );
Т – год начала эксплуатации производственных мощностей, Т = i + 1
При сравнении вариантов наиболее выгодным признается тот, при котором
обеспечиваются минимальные приведенные капитальные затраты.
При данном методе учитываются потери, которые рассчитываются на конец
авансирования единовременных затрат Приведение капитальных вложении к началу
авансирования обусловливает обесценивание денежных средств и может быть рассчитано по
формуле:
m
КВ i
КВ i
КВ1
КВ 2
КВПР 


...


,

Т 1
Т 2
Т i
Т i
(1  Е )
(1  Е )
(1  Е )
i 1 (1  Е )
где m – количество мероприятий по авансированию капитальных вложений.
5. Эффективность инвестиционных проектов
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их
отбору для финансирования, разработанные в 1994 г. для переходного периода России к рыночной
экономике и предназначенные для хозяйствующих организации различных форм собственности,
предусматривают использование следующих показателей эффективности инвестиционного
проекта
• показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые
последствия реализации проекта для его непосредственных участников;
• показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия
осуществления проекта для федерального, регионального и местного бюджетов;
• показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты,
связанные с реализацией проекта.
При определении эффективности инвестиционного проекта предстоящие затраты и
результаты оцениваются в пределах расчетного периода продолжительность которого принимается
с учетом:
• продолжительности использования авансированного капитала, периода эксплуатации
материализованных капитальных вложений вплоть до их ликвидации;
31
• нормативного срока службы основного технологического оборудования;
• заданных параметров прибыли;
• требований инвестора (процентная ставка, период погашения и т.п.).
При оценке эффективности капитальных вложений разновременные показатели
соизмеряются методом дисконтирования, т.е. приведения их к денежным средствам в начале
авансирования единовременных затрат:
КВПРt = KB αt /(1 + Е)t.
где KB – сумма авансированных капитальных вложений;
αt – доля капитальных вложений, приходящихся на i-й год,
Е – норма дисконта равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал,
t – год авансирования капитальных вложений.
За весь период осуществления капитальных вложений (Т), т.е. период жизни
инвестиционного проекта, их приведенная стоимость определяется по формуле:
Т
КВ ПР   [ KBt /(1  E ) t ].
t 1
Наиболее выгодный вариант может оцениваться с помощью различных показателей
чистый дисконтированный доход (ЧДД), индекс доходности (ИД), внутренняя норма доходности
(ВНД), срок окупаемости и т.п.
Чистый дисконтированный доход – это сумма текущих эффектов от осуществления
капитальных вложения за весь расчетный период Т, приведенный к году начала авансирования, т.е.
это разница между интегральными результатами и интегральными затратами, включая выплаты
процентной ставки на капитал:
Т
ЧДД (ЭИНТ )  [( Rt  Зt ) /(1  E ) t ],
t 1
где ЧДД (ЭИНТ) – чистый дисконтированный доход или интегральный эффект;
Rt – результаты, достигнутые в t-м году;
Зt – затраты, осуществленные в t-м году.
Эффект, достигаемый на t-м году расчета, равен:
Эt = Rt - Зt.
Индекс доходности – это интегральный эффект или чистый дисконтированный доход,
приходящийся на 1 руб. авансированных капитальных вложений:
Т
ИД = ЧДД/КВ = {  [( Rt  Зt ) /(1  E ) t ] }/ КВ.
t 1
Если ИД ≥ 1 проект эффективен; при ИД < 1 – неэффективен.
Внутренняя норма доходности – норма дисконта, при которой сумма приведенных
эффектов равна приведенным капитальным вложениям
Т
[( Rt  Зt ) /(1  E ) t ] =
t 1
Т
[ КВ
t 1
t
/(1  E ) t ],
где КВt – капитальные вложения, авансированные в t-м году.
Результаты и затраты, связанные с осуществлением проекта, можно установить путем
дисконтирования или без него, следовательно, получается два нетождественных результата. Более
объективным признается результат, когда срок окупаемости рассчитывается с помощью
дисконтирования.
32
6. Коммерческая эффективность (финансовое обоснование)
Коммерческая эффективность рассчитывается в целом по проекту и по участникам с
учетом их вклада. Эффект, который создается в течение месяца, квартала или года, – это поток
реальных денежных средств Результат инвестиционной или операционной (эксплуатационной)
деятельности может быть положительным или отрицательным. В случае когда поступления
(приток) денежных средств (Пit) превышают расход (отток) этих средств (Оit), результат является
положительным: + РЗ = Пit – Оit (при Пit > Оit). Убыточный, или отрицательный, результат
инвестиционной и операционной деятельности в t -м году будет при Пit < Оit. Общий результат
проекта на протяжении всей его жизни определяется как сумма эффектов каждого года:
РЗОБЩ = РЗ1 + РЗ2 + … + РЗi =
Т
 РЗ ,
i 1
i
где Т – период жизни инвестиционного объекта с момента начала авансирования и вплоть
до ликвидации материальных капитальных вложений
Финансовое положение предприятия определяется с помощью следующих групп
показателей: прибыльность, оборачиваемость, привлечение заемных средств, финансовая
устойчивость, платежеспособность, ликвидность оборотных средств
К показателям прибыльности относятся: рентабельность реализованной продукции
(отношение валовой или чистой прибыли к себестоимости реализованной продукции),
рентабельность капитала (отношение валовой или чистой прибыли к среднегодовой стоимости
имущества) и т. п., к показателям оборачиваемости – коэффициент общей оборачиваемости
капитала (отношение объема реализации (продаж) к среднегодовой стоимости имущества),
коэффициент оборачиваемости (отношение количества календарных дней в году (365 дней) к
количеству оборотов) и т.п., к показателям привлечения заемных средств – коэффициент
соотношения заемных и собственных средств, коэффициент долгосрочных привлеченных заемных
средств, к показателям финансовой устойчивости – коэффициент финансовой устойчивости
(отношение собственных и долгосрочных заемных средств к среднегодовой стоимости
имущества), доход на долгосрочный кредит, доход с оборота; к показателям платежеспособности –
отношение суммарной задолженности к суммарным активам, коэффициент покрытия процента по
кредитам; к показателям ликвидности оборотных активов - коэффициент абсолютной ликвидности,
промежуточные коэффициенты ликвидности, коэффициент маневренности.
На основе анализа перечисленных показателей определяются будущие результаты
хозяйственной деятельности предприятия сроки окупаемости инвестиций, рентабельность
продукции и производства, уровень прибыли, достаточный для уплаты налогов, дивидендов,
кредита и создания различных фондов
7. Бюджетная эффективность
Показатели бюджетной эффективности отражают влияние результатов осуществления
проекта на доходы и расходы соответствующего бюджета.
Бюджетный эффект в t -м году осуществления проекта определяется как разница между
доходами соответствующего бюджета (Дt) и расходами (Рt) по осуществлению данного проекта:
ЭБt = Дt - Рt.
Интегральный бюджетный эффект рассчитывается по формуле:
Т
T
t 1
t 1
ЭБ .ИНТ  [(Д t  Рt ) /(1  E ) t ]   ЭБt .
В состав расходов включаются: средства, выделенные для прямого бюджетного
33
финансирования на основании постановления Правительства Российской Федерации от 21.03.94 г.
№ 220, кредиты банков, выделенные в качестве заемных средств, подлежащих компенсации за счет
бюджета, прямые бюджетные ассигнования на надбавки к рыночным ценам на топливо и
энергоносители; выплаты пособий по безработице в связи с осуществлением проекта; выплаты по
государственным ценным бумагам.
В состав доходов бюджета включаются: налог на добавленную стоимость, специальный
налог на все иные налоговые поступления и рентовые платежные средства, поступающие в бюджет
за пользование землей, водой и другими природными ресурсами, таможенные пошлины и акцизы,
эмиссионный доход от выпуска ценных бумаг, дивиденды по принадлежащим государству,
региону акциям и другим ценным бумагам, выпущенным с целью финансирования проекта,
погашения льготных кредитов по проекту и т.п.
На основе показателей годовых бюджетных эффектов определяются также
дополнительные показатели бюджетной эффективности:
• внутренняя норма бюджетной эффективности;
• срок окупаемости бюджетных затрат;
• степень финансового участия государства (региона) в реализации проекта, определяемая
по формуле: ФУ = РИНТ/ЗИНТ, где РИНТ, ЗИНТ - интегральные бюджетные расходы и затраты по
проекту, рассчитываемые на уровне государства, региона.
8. Факторы неопределенности и риска при оценке эффективности проекта
При оценке эффективности проекта учитываются факторы риска и неопределенности.
Фактор неопределенности - неполная или неточная информация об условиях реализации
проекта, в том числе связанных с ними затратах и результатах. Неопределенность, обусловленная
возможностью в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий,
характеризуется понятием риска. Для учета факторов неопределенности и риска при оценке
эффективности проекта используются следующие методы: проверка устойчивости; корректировка
параметров проекта и экономических показателей; формализованное описание неопределенности.
По методу проверки устойчивости предусматривается составление плана реализации
проекта в наиболее вероятных или наиболее "опасных" для каких-либо участников условиях. При
этом оцениваются возможные доходы, потери и показатели эффективности у отдельных
участников.
Степень устойчивости проекта при возможных изменениях условий реализации может
быть определена с помощью показателей предельного уровня объема производства и цены на
производимую продукцию и т. п.
Точка безубыточности отражает объем продаж, при котором выручка от реализации равна
затратам на ее производство. Неопределенность условий реализации проекта может учитываться
также путем корректировки параметров проекта и применения в расчетах экономических
нормативов, замены их проектных значений ожидаемыми.
Если вероятности различных условии реализации проекта известны точно, ожидаемый
k
интегральный эффект рассчитывается по формуле математического ожидания: ЭОЖ   Эi Рi , где
i 1
Эi - интегральный эффект при i-м условии реализации; Рi - вероятность реализации i-го условия; k
– количество условий.
В общем случае ожидаемый интегральный эффект определяется по формуле: ЭОЖ = γЭmax
+ (1 - γ) Эmin, где Эmax, Эmin - наибольшее и наименьшее из математических ожиданий значение
интегрального эффекта по вероятностным распределениям; γ - норматив для учета
неопределенности эффекта, отражающий предпочтения соответствующего хозяйствующего
субъекта в условиях неопределенности. При определении ожидаемого интегрального
экономического эффекта его рекомендуется принимать на уровне 0,3.
34
Тема 3 Экономическое обоснование решений в области организации производства
Задача 1.
Определите размер инвестиций через 2 года, если в году t1, вложено 100 ден. ед. при
процентной ставке 12% годовых.
Методические указания
Для расчета воспользуемся следующей формулой:
З’н = Зном (1 + а)t,
где З’н – размер инвестиций через t лет, Зном – номинальная сумма инвестиций, а – ставка
накопления, доли единицы, t – период между годом осуществления инвестиций и расчетным
годом.
Задача 2.
В году t3 планируется инвестировать в производство 100 ден. ед. Определите необходимую
сумму вложении в году t1, при ставке дисконта, равной 0,12.
Методические указания
Расчет выполним по следующей формуле:
З’’н = Зном [1/(1 + d)t],
где З’’н – необходимая сумма вложений в году t1; Зн – будущие инвестиции в году t3; d –
ставка дисконта, доли единицы; t – период между годом осуществления инвестиций и годом
расчета; t3 – t1 = 2.
Задача 3.
Фирма закупила электротехническое оборудование на 200 тыс. ден. ед. Срок эксплуатации
оборудования – 5 лет. Процентная ставка – 10%. Ежегодная экономия на текущих затратах от
использования нового оборудования составила 60 тыс. ден. ед. Определите, выгодное ли
инвестирование сделала фирма:
а) если остальные условия не изменяются?
б) если в начале 4-го года в связи с инфляцией процентная ставка повысилась до 15%?
Задача 4.
Учет фактора качества объекта.
Исходные данные представлены в табл. 2.
Таблица 2
Значения показателей
2500
Показатели
1. Среднегодовые затраты на эксплуатацию и ремонт
металлорежущего станка в году t4, ден. ед.
2. Годовая производительность станка в году t4, шт. деталей
5000
3. Коэффициент ежегодного увеличения среднегодовых
0,04
затрат на эксплуатацию и ремонт станка в период t1 – t8
4. Коэффициент ежегодного снижения производительности
0,03
станка в период t1 – t8
Определите:
а) среднегодовые затраты на эксплуатацию и ремонт станка в году t8;
б) годовую производительность станка в году t8 (остальные условия эксплуатации не
35
изменяются).
Задача 5.
Учет фактора масштаба производства.
Исходные данные представлены в табл. 3.
Таблица 3
Показатели
Значения показателей
1. Себестоимость единицы изделия по старому варианту (С1), ден. ед.
1500
2. Программа выпуска изделия по старому варианту (N1), шт./год
4500
3. Программа выпуска изделия по новому варианту (N2), шт./год
7000
4. Коэффициент, учитывающий фактор масштаба производства (КN)
0,03
Определите себестоимость изделия по новому варианту и проанализируйте факторы, за
счет которых изменилась себестоимость.
Задача 6.
Учет уровня освоенности продукции в производстве.
Уровень освоенности продукции в производстве учитывается только в том случае, когда
требуется определить себестоимость или трудоемкость первых серийных образцов или партий
продукции, до полного ее освоения в серийном производстве. Исходные данные представлены в
табл. 4.
Таблица 4
Показатели
Значения показателей
1. Продолжительность освоения продукции А в серийном
0,5
производстве, лет
2. Коэффициент освоенности
2,2
3. То же № 5 000
1,5
4. То же № 10 000
1,1
5. То же № 15 000
1,02
6. Себестоимость образца №3000, ден. ед.
200
Кривая освоения продукции А в серийном производстве представлена на рис. 1. Определите:
а) себестоимость образца № 2000;
б) себестоимость образца, полностью освоенного в серийном производстве;
в) годовую программу серийного производства продукции А.
Рис. 1 Кривая освоения продукции А в серийном производстве
Задача 7.
Учет условий применения объекта.
Годовая производительность станка одного и того же типа, работающего в условиях
36
первого производства, равна 2500 деталей, а второго – 1600. Режим работы первого производства
трехсменный, второго – двухсменный. Сравнить эффективность использования станков.
Задача 8.
Учет фактора инфляции.
Исходные данные представлены в табл. 5.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
1.
2.
3.
4.
Показатели
Объем реализованной продукции А в году t1, шт.
Объем реализованной продукции В в году t1, шт.
Цена (средняя за год) единицы продукции А в году t1, ден. ед.
Цена единицы продукции В в году t1, ден. ед.
Индекс инфляции по продукции А в среднем за год t2
Индекс инфляции по продукции В в среднем за год t2
Определите:
а) приведенные к концу года t2 цены по продукции А и В;
б) объем продаж в году t1 по ценам на конец года t2;
в) средний индекс инфляции по продукции фирмы.
Таблица 5
Значения показателей
1200
150
100
400
1,25
1,18
Задача 9.
Оценка организационного проекта (определение точки безубыточности проекта).
Исходные данные представлены в табл. 6. Определите точку безубыточности проекта.
Таблица 6
Показатели
Значения
показателей
Цена единицы новой продукции (Ц), ден. ед.
450
Текущие затраты на годовой выпуск новой продукции (З), млн. ден. ед.
55
Условно-постоянные затраты (Зс), млн. ден. ед.
13
Годовой объем заказов (V), тыс. шт.
140
Методические указания
Точка безубыточности (ТБ) определяется по формуле:
ТБ = ЗС / (Ц - ЗV),
где ЗV – условно-переменные затраты, изменяющиеся прямо пропорционально объему
производства; ЗV = З – ЗС / V.
Задача 10.
Экономическое обоснование мероприятия по повышению качества "входа" фирмы
Анализ продаж выпускаемой фирмой продукции показал, что за последний год снизился
объем продаж товара А. Товар А фирмы стал уступать аналогичным товарам конкурентов. Фирма
провела исследования внешних и внутренних факторов, влияющих на изменение ее конкурентных
преимуществ, изучила рекламации и предложения по выпускаемому товару А. Анализ процесса в
системе показал, что технология, организация производства и труда отвечают требованиям
конкурентоспособности. Анализ качества сырья, материалов, комплектующих, информации
выявил узкое место "входа" системы. Этим компонентом оказался электродвигатель как
комплектующее изделие к товару А.
На втором этапе анализа был изучен рынок электродвигателей данного класса и
определены три лучших варианта двигателей, выпускаемых другими фирмами. В конечном счете
замена электродвигателя должна была обеспечить высокое качество и конкурентоспособность
37
товара А. Потенциалом и временем для самостоятельного производства электродвигателя фирма
не располагает.
Исходные данные для экономического обоснования мероприятия по повышению качества
"входа" фирмы представлены в табл. 7.
Показатели
1. Годовая программа выпускаемого товара А в году t1, шт.
2. Продолжительность выпуска нового товара данной модели, лет
3. Цена товара А в году t1, ден. ед.
4. Цена электродвигателя для нового товара в году t1, ден. ед.
5. Коэффициент освоенности электродвигателей в серийном
производстве в году t1
6. Единовременные затраты на маркетинг, организационный
проект, ден. ед.
7. Расходы на транспортировку и хранение партии
электродвигателей из 100 шт. в году t1, ден. ед.
8. Прогноз объема рынка по новым товарам на t2 – t4 годы,
шт./год
9. Прогноз потерь от брака при сборке нового товара на годовую
программу, ден. ед.
10. Год начала выпуска нового товара
11. Коэффициент изменения качества электродвигателя по
отношению к старому товару
12. Фактор риска проекта (r), доли единицы
13. Инфляция на данном рынке (i), доли единицы
14. Ставка по вкладам (n), доли единицы
Выберите наилучший из трех альтернативных вариантов.
Таблица 7
Значения показателей
по альтернативным
вариантам
1
2
3
1200
1200
1200
3
3
3
1500
1500
1500
360
380
340
1,0
1,07
1,0
35000
50000
45000
3500
4000
3000
1300
1500
1350
5000
t2
3500
t2
6000
t1
1,20
0,05
0,15
0,1
1,15
0,05
0,15
0,1
1,05
0,07
0,15
0,1
Задача 11.
В связи с ужесточением конкуренции пасынке телекоммуникаций фирма решила перейти
на выпуск новой продукции. Были разработаны организационный проект, бизнес-план, закуплено
необходимое оборудование. Единовременные затраты в году t1 (расчетный год) составили 17 млн.
ден. ед., в году t2 – 3 млн. Ввод проекта осуществлен в году t2. Срок работы оборудования после
ввода – 4 года. Ежегодные ожидаемые доходы от проекта (без учета налогов) в период t2 – t5 – 10,2
млн. ден. ед. Процентная ставка – 12%. Инфляция на рынке телекоммуникаций – 10%. Уровень
риска проекта – 8%. Определите:
1) чистый дисконтированный доход (ЧДД) проекта;
2) чистую текущую стоимость (ЧТС) по годам реализации проекта;
3) индекс доходности (ИД) и среднегодовую рентабельность проекта;
4) внутреннюю норму доходности (ВНД);1
5) срок окупаемости проекта.
Методические указания
Определим ставку дисконта проекта по формуле:
38
где k – цена капитала (процентная ставка), доли единицы; i – инфляция на рынке, доли
единицы; r – уровень риска проекта, доли единицы.
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) проекта рассчитываем по формуле:
где Дt – доходы t-го периода; Kt – затраты t-го периода.
Расчет ЧДД и ЧТС по проекту представить в табл. 8.
Годы
t1
t2
t3
t4
t5
Итого
Д
К
t
1/(1 + d)
t
Д/(1 + d)
t
-К/(1 + d)
ЧДД
Таблица 8
ЧТС
Индекс доходности проекта определим по формуле:
Среднегодовая рентабельность проекта определяется по формуле:
где n – срок работы оборудования.
Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ставку дисконта, при которой
величина приведенных доходов равна приведенным затратам. Внутреннюю норму доходности
(ВНД) приближенно можно определить по формуле:
ВНД = [d+ x 100 + ЧДД+/(ЧДД+ - ЧДД-)]/100,
где d+ – величина дисконта, при которой ЧДД принимает последнее положительное
значение;
ЧДД+ – последнее положительное значение ЧДД;
ЧДД- – первое отрицательное значение ЧДД.
Данные для расчета ВНД представить в таблицу 9:
Таблица 9
d
ЧДД
39
Определить ВНД проекта графически:
ЧДД,
млн. ден. ед.
4
3
2
1
0
-1
30
35
40
d, %
Срок окупаемости проекта рассчитывается по формуле:
Т
T
t 1
t 1
 Д t /(1  d ) t   K t /(1  d ) t .
Приближенно срок окупаемости можно определить аналогично расчету ВНД.
40
Тема 4 Основы организации инновационной деятельности
Задача 1
Выполните оценку, анализ и прогнозирование организационно-технического уровня
производства поданным, представленным в табл. 10.
Таблица 10
Исходные данные для оценки, анализа и прогнозирования организационно-технического
уровня производства
Значения факторов
Фактор
весомость
фактора
Нормативное
1
1. Уровень механизации и
автоматизации производства
2. Уровень прогрессивности
технологических процессов
3. Средний возраст технологических
процессов, лет
4. Средний возраст технологического
оборудования, лет
5. Фондовооруженность труда
работников, млн. руб./чел.
6.Уровень кооперирования
производства
7. Уровень специализации
производства
8. Коэффициент сменности работы
технологического оборудования
9. Укомплектованность штатного
расписания фирмы,%
10. Удельный вес основных производственных рабочих в численности
работников, %
11. Коэффициент текучести кадров. %
12. Потери рабочего времени, %
13. Коэффициент частоты травматизма
14. Коэффициент пропорциональности
процессов по мощности
15. Коэффициент непрерывности
производственных процессов
16. Коэффициент ритмичности
производственных процессов
Фактическое
2
0,5
3
0,75
1997
4
0,4
1998
5
0,63
1999
6
0,72
0,25
0,8
0,45
0,75
0,75
0,1
3,0
4,0
2,1
2,9
0,08
4,0
5,2
3,0
3,8
0,07
25,0
17,0
21,5
22,0
0,08
0,6
0,45
0,55
0,63
0,15
0,95
0,83
0,96
0,97
0,1
2,2
1,8
2,3
2,35
0,15
100,0
85,0
97,5
99,3
0,1
0,15
0,05
–
0,07
45,0
9,0
2,0
–
0,95
37,5
26,1
7,5
0,031
0,83
46,2
12,3
4,6
0,012
0,92
47,5
8,9
2,3
–
0.94
0,05
0,8
0,71
0,76
0,82
0,1
0,9
0,63
0,75
0,86
41
Задание 2
Проведение SWOT-анализа
При формировании портфеля новшеств и инноваций, определении стратегии развития
организации рекомендуется проводить комплексный анализ всех сторон ее деятельности. Одним
из компонентов комплексного анализа является SWOT-анализ (рис. 2).
Рис. 2 Схема проведения SWOT-анализа
Идея SWOT-анализа заключается в следующем: а) изучение потенциала фирмы с целью
превращения ее слабых сторон в сильные стороны и угроз в возможности; б) развитие сильных
сторон фирмы в соответствии с ее ограниченными возможностями.
SWOT-анализ можно проводить в пять этапов. На первом этапе изучаются сильные
стороны фирмы - ее конкурентные преимущества в следующих областях:
• патентоспособность выпускаемых товаров;
• цена товаров;
• прогрессивность технологии;
• квалификация кадров;
• стоимость ресурсов, применяемых фирмой;
• возраст основных производственных фондов;
• географическое расположение фирмы;
• инфраструктура;
• системы маркетинга и менеджмента;
• сила конкуренции на входе и выходе системы менеджмента фирмы и др.
На втором этапе изучаются слабые стороны фирмы. Этап начинается с анализа
конкурентоспособности выпускаемых товаров по всем рынкам. Строится дерево показателей
конкурентоспособности товаров. Рассчитываются показатели в соответствии с построенным
деревом. Собираются или прогнозируются аналогичные показатели по конкурирующим товарам.
Определяются слабости по изученным на первом этапе конкурентным преимуществам фирмы.
На третьем этапе изучаются факторы макросреды фирмы (политические, экономические,
технологические, рыночные и др.) с целью прогнозирования стратегических и тактических угроз
фирме и своевременного предотвращения убытков.
На четвертом этапе изучаются стратегические и тактические возможности фирмы
(капитал, активы, патенты и др.), необходимые для предотвращения угроз, уменьшения слабых и
умножения сильных сторон фирмы.
На последнем, пятом этапе SWOT-анализа согласуются силы с возможностями
формирования проекта отдельных разделов стратегии фирмы.
Допустим, фирма и ее конкуренты имеют следующие показатели (табл. 11). На основе
42
этих данных требуется провести SWOT-анализ фирмы и подготовить предложения к
формированию портфеля новшеств и инноваций, стратегии развития фирмы на ближайшие пять
лет. Следует иметь в виду, что по показателям, отсутствующим в таблице, фирмы находятся
примерно в одинаковом положении.
Таблица 11
Исходные данные для SWOT-анализа
Показатели по конкретному
товару данной группы
1. Число патентов, полученных
по конструкции товара
2. Полезный эффект (интегральное
качество) товара, ед. полезного эффекта
3. Цена товара, ден. ед.
4. Затраты на техническое обслуживание
и ремонт товара за срок его службы, ден.
ед.
5. Интегральный показатель качества
сервиса товара
6. Удельный вес прогрессивной
технологии
7. Средний возраст основных
производственных фондов, лет
8. Удельный вес высококвалифицированных кадров
9. Количество конкурентов на входе
системы менеджмента
10. Количество конкурентов на выходе
системы менеджмента
11. Географическое расположение
12. Товарная марка фирмы
13. Угроза налоговых изменений
14. Угроза повышения цен на сырье и
материалы
15. Наличный капитал фирмы,
млн. ден. ед.
Значения показателей
Конкуренты
Фирма
1
1
2
–
3
1
4
1250
1100
1300
1400
340
320
310
350
4200
4150
5300
3200
0,95
0,96
0,93
0,9
0,3
0,45
0,25
0,7
5,5
8,3
6,4
4,5
0,3
0,42
0,35
0,5
4
7
5
9
5
6
6
7
Удобное
Среднее
Среднее
Удобное
Известная
Известная
Известная Неизвестная
Отсутствует Отсутствует Имеется
Имеется
Отсутствует
Имеется Отсутствует
Имеется
150
60
110
140
Задание 3
Рассчитайте и проанализируйте показатель устойчивости функционирования фирмы.
Американские экономисты устойчивость функционирования фирмы рекомендуют
определять по формуле:
Z = 1,2Х1 + 1,4 Х2 + 3,3 Х3 + 0,6 Х4 + 1,0 Х5,
где Х1 – показатель эффективности оборотного капитала; Х2 – показатель эффективности
накопленного капитала; Х3 – рентабельность производства; Х4 – показатель задолженности; Х5 –
показатель эффективности активов;
Х1 = (О’ср - Окр)/А,
где Оср – оборотные средства; Окр – краткосрочные обязательства; А – общие активы;
43
Х2 = Кнак /А,
где Кнак – накопленный капитал (остаток прошлых лет);
где Пбал – балансовая прибыль;
Х3 = Пбал /А,
Х4 = К/Д,
где К – капитал фирмы (основные фонды плюс нематериальные активы); Д – общий долг
фирмы;
Х5 = V/A,
где V – общий объем продаж.
Если Z больше 3,0, то фирма устойчивая, меньше 1,8 – неустойчивая. Показатель
устойчивости фирмы позволял американским экономистам выявлять до 90% корпораций –
потенциальных банкротов за год до банкротства, до 70% – за два года и 50% – за пять лет до
банкротства. Исходные данные для расчета устойчивости фирмы приведены в табл. 12.
Таблица 12
Исходные данные для расчета устойчивости фирмы (млн. ден. ед.)
Показатель (среднегодовой или на конец года)
Значение
показателя
1. Оборотные средства
2. Краткосрочные обязательства
3. Общие активы
4. Накопленный капитал
5. Балансовая прибыль
6. Капитал фирмы
7. Общий долг фирмы
8. Общий объем продаж
1200
350
3100
1800
120
2300
850
1700
При анализе устойчивости следует обратить внимание на структуру факторов
устойчивости фирмы, какой фактор является наиболее важным по формуле (с учетом
коэффициента весомости перед фактором) и фактически. Например, по формуле важнейшим
фактором является Х3, имеющий наибольшее значение коэффициента весомости (3,3). После
подстановки исходных данных (табл. 12) в формулу выяснилось, что в фактической структуре
устойчивости важнейшим фактором является Х4. Подобное ранжирование факторов устойчивости
функционирования фирмы позволяет повысить обоснованность распределения ресурсов для
улучшения работы фирмы. Инновационную политику фирмы следует формировать только на
основе комплексного анализа эффективности и устойчивости ее функционирования, анализа всех
факторов.
44