Финансовый рынок : базовая программа

Учр е;.кдс1111 е образо nашш «Бело русс 1·шl1 rосудар ств е1шыii :жо н ом uч ескнli
у шш срс1пст»
УТВ ЕР)l\ДА10
Р ектор У Lipe
«Белору
ен ия образова ни я
государственны й
кнi1 ун11 верс нтет»
_
_.,....'---s'--4 -- ' - -В.Н.Шим ов
Ре ·нстраш ю1111 ый No УД--9//;/.t/баз.
ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК
Уqебная п рограм м а для маrп странтов
1-25 81 04
no спещшльностн
« Фин ан сы и кредпт»
20 12
СОСТАВИТЕЛЬ: Кузьменко Г.С., доцент кафедры денежного обращения, кредита и
фондового
рынка
Учреждения
образования
«Белорусский
государственный
экономический университет», кандидат экономических наук, доцент.
РЕЦЕНЗЕНТЫ:
образования
Козлова
«Белорусский
И.К.,
доцент
кафедры
государственный
банковского
экономический
дела
Учреждения
университет»,
кандидат
экономических наук, доцент;
Шулейко 0.Л., заведующая сектором Института экономики НАН Беларуси, -кандидат
экономических наук.
РЕl\ОМЕНДОВАНА
1\ УТВЕР~ЖДЕНИIО:
Кафедрой денежного обращения, кредита и фондового рынка Учреждения образования
«Белорусский государственный экономический университет»
(Протокол
No 10 от 26.04.2012r.)
Научно-методическим советом Учреждения образования «Белорусский государственный
экономический университет»
(Протокол № __§__от 06' 06. 2012r.)
Ответственный за редакцию: Кузьменко Г.С.
Ответственный за выпуск: Кузьменко Г.С.
2
П о я с 1111тел ь 11 ая за п11 с 1~а.
Предметом
механизм
вопросами
рынков
и
изучения
дисциплины «Фню111 соnый
функционирования
организации
н
деятельностью
особенностями
финансовоrо
практикой
институтов,
проведе1iия
операци~1
рынка.
ръшою>
Курс
функшюн11рования
составляющих
с
11х
оснош1ыми
является
знакомит
с
структура 11
теоретич ескими
совреые11ных
фи.нансовых
инфраструктуру,
финансовыми
а
также
инструментами
с
11
методами управления рисками при нх проведеш111.
Цель преп одава шш д11с щшл 1111 ы
устойч:ивых
представлений
о
-
формирование у !\tагистров систе!\IЫ знаниlr и
суш.ности,
структуре,
фу11кц11ях
н
механизме
функuионировання финансовых рынков, финансовых институтов и 1111 струментов, умений
и
навыков,
необходимых
для
деятельности
на
финансовых
рынках,
11 ·
развитие
способност и адекватно и эффективно использовать полученные з1шю1я, умения и навыки
на практике.
Ос 1 юn ны ми задача!\IИ дис циплины являются:
•
•
раскрытие основных nонятиП и орrанизащюнпых основ фшш11совоrо рынка;
рассмотрение особенностей функцноннрования н регулирования разлнчных видов
фиНШ:lСОВОГО рынка;
•
ознакомление
магистрантов
с
порядком
форы11рованпя
цен
на
фин:шсовые
1ш струме11ты и методами реrуm1рования риско в nрн про.ведении оnерацнй на финансовых
рынках;
•
раскрытие
раз1швшощ11хся
слецифи к11
стран,
стран
оргапизации
с
переходной
финансовых
эконоыикоl1
рынков
развитых
и
(n том чнсле Республ11ки
Беларусь), а также мирового финансовоrо рынка, и современных тенденций их разв11тия.
Изуч ив д11 сци пли11 у « Фин ансовый рынок», f\1аr11 странт:
должен з н ать :
особен ности
организации
современ ных
финансовых
ры11ков,
финансовых
институrов и 11 сnользовання фшшнсоGьL'< 11нструментоn;
-
особе111юст11 функцнонирова11ия креднтноrо, валютного, страховоrо ры1н~а, ры11ка
ценных бумаг и рынка драгоценных металлов;
-
порядок ценообразования па инструменты финансового рынка и определен ия их
доходност11 ;
- сущность рисков ф11на11совых рынков 11 ыетоды управления имJ1;
- разлиtшя в оргализации функционирования н ацион альных фннансовых
ры11ков 11
ыирового финансоnого рынка;
-
особенн ости орrанизаца н фннапсовоrо рынка Республики Беларусь, перспективы
его разтrтня;
должен уметь :
-
оuешшать результаты исследований и лубликаuий
n
области фш~ансоnых рынков,
сопоставлять а налитические i\1атериалы, данные информацио1111ых обзоров, отчетов по
финансовым ннструмептам;
-
прнменять основные положения финансо13ых рынков к аналюу функцио1шрован11я
1tx отделы1ых видов;
н м еть 11 аnык 11 :
- анализа ннформации n области фшншсовых рынков;
- исследования способов привлеченuя и размещения капнтала,
управления рисками с
помощью ш1струме:нтов ф11нансовых рынков.
Всего часов по д11 сципли 11 е «Финансовый рыною>
54.
в т.t1 .
28
часов
-
лекций,
26
часов
-
156, из них
всего часов ауд11тор11ых
практических занятий. Рекомендуемая форма
контроля - экзамен.
3
ПРИМЕРНЫЙ ТЕМАТИЧЕСКИЙ ПЛАН ДИСЦИПЛИНЫ
«ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК»
Количество часов
N~
пlп
Практи-
Название темы
Всего
Лекции
ческие
занятия
Раздел
1 Теорет11ческ11е основы
th11нa11coвoro ры11ка
1
Сущность, функции и роль <Ринансового рынка
2
Участники и инфраструктура финансового рынка
3
Видь~ финансового рынка
4
Ценообразование
и
равновесие
на
<l)11нансовоr.1
рынке
4
2
2
4
2
2
6
4
2
3
2
1
5
Риски на финансовоf\t рынке, управление иr..111
4
2
2
6
Регулирование финансового рынка
'j
2
1
Раздел
2
Фу11кц1101111рован11е ф1111а11сов1.1х
1111·rcrp:.iц11я
ры111.:ов
7
Финансовь1е рынки развитых стран
8
Финансовые рынки развивающихся стран и стран с
переходной экономикой
9
Финансовый рь1нок Республики Беларусь
10
Интеrраuия национальных {l)инансовых рынков, их
развитие в условиях глобализации
11
Перспективы интеграции финансовь1х рынков
России, J{аза\:стана и Беларуси в раJ\1ках ЕЭГI
12
11
сопрс!\1енных услов11ях,
11 r лобнл11зац11я
МеJкдународный {jJинансовьп1 рынок, особенности
его dJVНКЦИОНИРОВания
итого
4
'j
2
1
3
2
1
4
2
2
4
2
2
4
2
2
8
б
2
50
30
20
их
СОДЕР)КАНИЕ УЧЕБНОГО МАТЕРИАЛА
Раздел
Тема
1
1 Теоретические
ос11овы ф1111а11сового ры11ка
Сущность, функци1t и роль ф11нансового рынка
Сущность
финансового
Общерыночные
функции
ценообразовательная,
финансового рынка.
рынка.
Субъекты
(Ринансового
регулирующая,
и
рынка
объекты
в
финансового
экономике:
инtРормационная.
рынка.
коммерческая,
Специфические
функции
Мобилизация и перераспределение временно свободного капитала.
Перевод сбере)кений экономических агентов в производительную форму. Обеспечение
эффективного использования свободного капитала. Страхован11е ценовых и финансовых
рисков участников рынка. Финансирование 61од)кетного дефицита на безин{Рляционной
основе.
Перераспределение прав собственности на отдельные активы.
Оптимизация
оборота капитала.
Особенности
Секьюритизация
современных
финансовых
финансовых
рынков
и
рынков,
тенденции
финансовых
активов.
их
развития.
Глобализация,
дерегулирование, информатизация, дезинтермедиация.
Роль финансового рынка как механизма регул1rр6вания экономических процессов.
Определение
наиболее
эффективных
направлений
использования
капитала
в
инвестиционной сфере. Формирование рыночных цен на финансовые инструменты и
услуги. Посредничество t.1ежду продавцами и покупателями финансовых инстру~1ентов.
Опти~1изация трансакционных издержек. Обеспечение ликвидности !f_Jинансовых активов.
Формирование
условий
для
~~инимизации
{Ринансового
и
коммерческого
риска.
Содействие ускорению оборота капитала, активизации эконоfl.1ических процессов_.
Тема
2
Участник11
11
11нфраструктура ф1111ансового рынка
Основные участники финансового рынка и их цели. Продавцы (кредиторы, эми­
тенты,
продавцы
валюты).
Покупатели
(кредитополучатели,
инвесторы,
покупатели
валюты).
Виды и основная характеристика финансовых инсТитутов.
Финансовые посредники, их типы и функции.
Инфраструктура
финансового
рынка.
Бир)l<И,
регистраторы,
депозитарии,
ноfl.1инальные держатели, торговые и расчетные систе~rы.
Национальная специ{р11ка в построении инфраструктуры финансового рынка.
Органы государственного регулирования и контроля на финансовом рынке и их
функции. Саморегулируемые организации на финансовом рынке, их назначение и задачи.
Тема
3
Виды ф11на11сового рынка
Критерии классификации финансовых рынков. Виды финансового рынка, их общая
характеристика и взаимосвязь.
Кредитный рынок. Рынок цен1rых буt.1аг. Вал1отный рынок. Рынок золота, и других
драгоценных металлов. Страховой рынок.
Денежный рынок и рынок капитала. Организованный и неорганизованный рынки.
Местный, региональный, национальный и мировой финансовые рынки. Спотовый и
срочный рынки. Первичный и вторичный рынки.
5
Тема
4
Ценообразован11е
11
равновес11е на ф11нансовом рынке
Проблема выбора 11нструментов финансового рынка. Теории формирования цен на
финансовые активы. Доходность финансовых инструментов.
Q)кидаеl\tая доходность.
Прибыль от кредитования. Текущая доходность (Ринансовых инструl\1ентов. Доходность к
погашению. Соотношение цены и доходности финансовых инструментов. Реальная и
номинальная ставки процента.
Спрос
на
финансовых
финансовые
активов.
акт~rвы.
Факторы,
Факторы,
влияющие
влияющие
на
на
предложение.
спрос.
Предлол<ение
Равновесие
на
рынке
финансовых активов.
Анализ равновесия на финансовом рынке. Равновесные ставки процента. Рисковая
структура процентных ставок. Вре!'.1енная структура процентных ставок.
·
Ожидания на фи:нансовых рынках. Проявления ожиданий на финансовых рынках.
Методы изучения ожиданий.
Тема
Риски на ф1111ансово!\-1 рынке, управлен11,е .им11
5
Понятие и класс11ф~1кация р11сков операций на финансовых рынках. Функции рисков
операций на финансовых рынках. Факторы рисков.
Рыночные
риски
для
инвестора.
Соотношение
ме)l(Ду
риском
и
доходностью
финансовых инвестиций на финансовых рынках.
Методы оценки рисков на финансоВО!\1 рынке.
Цели и функции управлен11е рисками на финансовых рынках. Содержание риск·
менеджмента на финансовых рынках. Принципы организаци11 риск·менеджмента. Роль
информации в управлении финансовыми рисками.
Методы риск·менеджмента. Хед)l<Ирование. Виды и роль производных (~инансовых
инструментов в управлении рисками. Рынок фьючерсов, опционов и свопов в системе
риск·l\1енед)Кt.1ента.
Финансовый ПО})Тфель. Доходность и р1-rск финансового портфеля. Портфельные
методы управления риском.
Тема
Реrулирование финансового рынка
6
Необходимость регулирования финансового рынка. Цели и формы государственного
регулирования
финансового
рынка.
Принципы
регулирования
рь111ка
и
надзора
за
деятельностью финансовых институтов.
Методы регулирования финансового рынка. Органы
регулирования
финансового
регул1.1ру1ощими
рынка.
организациями.
Состав
Регулирование
и
системы государственного
распределение
и надзор за
функций
r-.tежду
финансовым рынком
и
международные (~инансовые стандарты.
Саморегулируемые организации. Необходимость саморегулиремых
организаций.
Цели и направления развития саморегулирования. Принципы деятельности организаций,
их основные задачи. Содержание деятельности саморегулируемых организаций.
Раздел
2.
Фу111сцио11ирова11ис фи11а11совых ры111сов в соврсмс1111ых
условиях, их 1111теграци~1 и глобализаци~1
Тема
7
Ф11нансовые рынки разв11тых стран
Основные особенности финансовых рынков развитых стран.
6
·~.
Финансовый
рынок
США.
Основн ые
инструменты
и
участники
рыLtка.
Нью­
Йоркская фондовая биржа. Региональные биржи . Роль бнржи 1rЛСДАК. Система
регулирования финансового рынка.
Особенности европейских фпнансовых рынков. ЛондОJiская фондовая биржа как
центр европейской тор говли финансовыми инструментами.
Финансовый рьшок Великобритании. Основные инструменты
11
участники рынка.
Система реrуш1рования финансового рынка. ФинансовыlI рынок Франции. Основные
инстру.менты
Парижская
и участники рынка .
фондовая
бнржа.
Реrулирова~шя
Фи н ансовый
французского
рынок
Германии.
фш~ансового рывка.
Особенност11
не1'1 ецкоi1
модели организации и регулирования фш1ансового рынка. Франкфуртская бирж:а н ее
rоль в организации финансового рынка Германии .
Финансовый рынок Японии. Основные 111-1струменты и участ1111ки рынка. С11стема
регулирования финансового рынка. Токийская фондовая биржа.
Тема
Ф1111а11соnы е
8
ры111~11 р~1з юшающ11 хс~1 стран
11
стран с п ср сход н о ii
:жо н ом111соil
Особешюст11 финансовых рынков развивающихся стран, пх отличия от развитых
финалсоnых
рынков.
Основ 11 ые
участники
и
инструJ\1енты
финансоnье<"
рынков
раз1швающнхся стран. Инфраструпура рынков. Фондовые бирж11 разв11вающнхся стран.
Кризисы на развнвающ11хся рынках.
Фиuа11совый
рынок
Китая.
Инфраструктура
рынка.
Ос11ов11ые
участшжн
и
инструменты юпайского фи 11 а11совоrо рынка.
Основные
особе1111ости
фанансовых
рынков
стран
с
переходной
эконо\\tикой.
Финансовый рынок Р осс1 1 11. Инфраструктура рынка 11 его ос11ов н ые учаспшк11. Основные
финшrсовые инструменты, обращающнеся на poccнlici~o\\t финан сово:-.1 ры111(е. Модель
развития
регулирования
11
фшшн совоrо
рывка.
Московская
Международная
межбанковская бпржа н б11ржа РТС.
Финансовыi1 рынок Казахстана. Инфраструктура, основные участнию1 и ф1111д11совые
инструменты рынка.
Тема
9
Ф н шшсовыi1 ры н о 1~ Респ у бл шш Белару сь
История становления ф11шшсового рынка Беларусн. Инфраструктура белорусского
ф11нш1сового
рьшка
и
его
основные
учаспшю1.
Инструменты
ф1шансоnого
рынкд.
Белорусская вмютно-фондовая бнржа .
Особенности белорусского кредитного рынка . Валют1 1 ыi1 рынок. орга11изац11я его
функционирования . Рьп-ю1< uенных бумаг, его характеристика. Страховой рынок. Рынок
драгоценн ых металлов и драгоценных камней.
Реrут 1 роваш1е фи н а нсового рынка Республшш Беларусь.
Ос н овные проблемы н перспективы развитня ф и1-ншсовоrо ры 11 ка Беш1рус11.
Тема
10
Jf нтсграцш1
11 ац11 0 11 а л ы1ых фнш111со вых
рыш~он ,
11 х
раз в 11т11 с
стра.11:
иптеrрац11я
в
у сл оn н ях rл обал 11 з ащш
Взаимодействие
ннтернационализация
«международ11 ый»
и
фпнансовых
фнна 11совых
«мировой»
рьшков
рынков.
разных
Соотношение
фнвансовыi!
рынок.
1юнят11i1
и
«нац11011алы1ыi1 » ,
Спекулятивный
кашпал
и
стабильность финансовых рынков . П ереливы капитала между страпаr.1и и реrионам11.
Международные рынки ф и нансовых инструментов, нх структура. Между11арод11ые
рынки денежных ннструмептов. Евродоллары, механизм 11х обращения. Международиый
7
рынок
облигаций.
Рынок
еврооблигаций
как
важнейший
элемент
ме)кдународного
финансового рынка. Международный фондовый рынок.
Глобализация мировой экономики и финансовых рынков. Факторы глобализации.
Взаимосвязь глобализации tI либерализации финансовых рынков.
Основные
последствия
глобализации
на
последствия глобального финансового кризиса.
финансовых
рынках.
Причины
и
Проблемы регулирования и обеспечения
стабильности ме)кдународнt-тх финансовых рынков.
Tel\ta 11
Перспект1tеы 11нтеграции финансов1.1х рынков России, l{азахстана и
Беларус1t в ра!\1ках ЕЭП
Цели интеграции фи1-1ансовых рынков стран
n9осLранства.
Факторы,
119епя.тствующие
-
участниц единого экономического
9а1витию
ttнтеграционньtх.
nроцессов
на
финансовых рынках России, Казахстана и Беларуси.
Макроэконоr.1ические
законодательства
в
предпосылки
области
ценных
q)инансовой
бумаг
11
интеграции.
акционерных
Гармонизация
обществ.
·правовое
регулирование осуществлеflИЯ профессиональной деятельности на финансовых рынках
ЕЭП.
Необходимость
фор!\1ирования
регионального
финансового
центра.
Создание
мелщународных ассоциаций и объединений регуляторов рынков ценных бумаг стран­
участниц, их профессионалtэных участников, организаторов торговли.
Использование национальных валют во внешнеэкономических операциях.
12
Тема
ф~1нансовый
Между1-1ародный
рынок,
особен11ости
его
функц11он11рован1•я
Этапы
формирования
мирового
финансового
рынка.
Общая
характеристика
мирового финансового рынка, его отличие от национальных рынков. Участники мирового
финансового рынка.
"
Структура международного <t1инансового рынка. Мировой валютный рынок, его
участники. Мировой рынок золота и драгоценных 1\Iеталлов. Специq)ика операций на
рынке золота и его производных инструментов. Мировой рынок акций. Мировой рынок
долговых
ценных бумаг. Значение государственных облигаций США в fjJормировании
золотовалютных
резервов
стран
мира.
Мировой
рынок
производных
{Ринансовых
инструментов. Мировой рынок страховых услуг.
Риски на ~1ировом финансово!\t рынке, их классификация. Общая харак'геристика
методов управления рисками на мировом f)_}инансово!\t рынке.
Тенденции
глобализации.
развития
Проблемы
~1ирового
ф11нансового
регулирования
и
рынка
обеспечения
в
условиях
стабильности
финансовой
мирового
финансового рынка. Ме)кгосударственное регулирование ~tирового сринансового рынка.
Роль МФВ и Банка 1\tе)l<дународных расчетов в регулировани11 мирового финансового
рынка.
8
ИНФОРМАЦИОННО-МЕТОДIJЧ ЕСКАЯ ЧА СТЬ
з~н•о н одательныс 1111 о р мат11 в 11ы с акrы:
1
№
Банкоnскнй кодекс Рсспубликн Беларусь: Кодекс Респ. Беларусь,
Принят Палатой представителей
441-3:
2000
г.: в ред. Закона Респ. Беларусь от
Беларусь [Электрон. ресурс]
Беларусь.
2
/
25 окт. 2000 г. ,
2000 r.: Одобр. Советом Респ. 12 окт.
14.06.201 О r., № 132-3 // Консульта 11т Плюс:
3
окт.
ООО « !ОрСr~ектр». Ниц. центр правовой внформ. Респ.
- Манек, 2002.
Инвестиционный кодекс Республ11ю1 Беларусь: принят Пnлатой представителей
2001 r.: одобр. Советом Респ. 8 11 юня 2001 r.: текст Кодекса 110 состоян11ю на 9
2009 r. // Консультант Плюс: Беларусь [Электрон. ресурс] / ООО « ЮрСпсктр», Нац.
центр правовой .инфор.ч. Респ. Беларусь. - Минск, 2002.
3 N 55-3
4 О ценных бумагах п фондо вых биржах: Зако11 Респ. Бсла рус1~. 12 марта 1992 r.,
№ 202 0-ХП: с ИЗJ\1. и доп . // Консультант Плюс: Беларусь [Электрон. ресурс] / ООО
«lOpCneпp», Нац. центр правовой ннформ. Респ. Беларусь. - Минск, 2002.
5 О валютном регул11рован11и и валютном контроле: Закон Рес п. Беларусь, 25 окт.
2000 г., № 441-3: Принят П алатой представителей 25 и1011я 2003 г.: Одоб р. Советом Рес п.
30 июня 2003 r.: в ред. Закона Респ. Беларусь от 14.06.2010 г., No 132-3 // Консульпшт
Плюс: Беларусь [Электрон. ресурс] / ООО «lОрСпеl(тр», Нац. це11тр npaвoвo li 1111ф орм.
Респ. Беларусь. - Манек, 2002.
6 О стра."Ховой деятельности : Указ Пр ез11де11та Респ. Бела русь , 25 anr. 2006 r., No
530 // Консультант Плюс: Беларусь [Электрон . ресурс] ' / ООО «ТОрСnектр», Нац. це нтр
праnовой 11нформ. Респ. Беларусь. - М111-1ск, 2002.
30
мая
11оя б .
Л ИТЕРАТУJ>А
Ос н ов н ая :
1 Блохина, Т.К. Ф1ша11совые рынка: учеб . пособие. / Т.К. Блох111-1а. - М.: РУДН ,
2009. -200 с.
2 Виноградов, Д.В. , Фин ансово-денежная :)Ко номнка: учеб. пособи е / Д.13.
Ви11оградов, М.Е. Дорошенко ; Гос. ун-т Высшая школа эко1юм11ю1. - М.: Изд. Дом ГУ
ВШЭ, 2009. - 828 с.
,
'
3 Базовый курс no рынку ценных б~iar: у чеб rюсобпс / О.В. Лоl\потадзе, М.И.
Львова, А.Б. Болотин 11 др. - М.: КНОРУС, 201О. - 448 с.
4 Фондовый рынок: учеб. пособие/ Г.И. Кравцова [н др.]; по ред. Г.И. Кравновой.
- Минск: БГЭУ, 2008. - 327 с.
5 Деятельность участников рынка ценных бyJ\tar : учеб. п особие / Г.И. Кравцова [н
др.] ; по ред. Г.И. Кравцовой. - Минск: БГЭУ, 20 11. - 482 с.
До п ол шпсJ1 ьна я:
Бельзецкий ,
комплекс.
2
/ А.И.
А.И.
Бельзецкий.
Международный
-
М. : Изд-во
рынок
MvIY. -
ценных
396 с.
/ В.А.
Галанов. В. А. Рынок ценных б~шг: учебник.
бумаг:
Галано~з.
-
учеб110-J\1етодич.
М.: ИНФРА-М,
20 1 0.-378с.
З
Гр11шина, О.А" Звонова, Е.А. Регул11ровшше мироnоrо финансового рынка:
Теория, практика, инструменты.
-
М.: ИНФРА-М ,
9
20 10. - 410 с.
Беларускі дзяржаўны эканамічны ўніверсітэт. Бібліятэка.
Белорусский государственный экономический университет. Библиотека.
Belarus State Economic University. Library.
http://www.bseu.by