Начало нового цикла в экономике обеспечит спрос на палладий

Начало нового цикла в экономике обеспечит спрос на палладий
Стоимость палладия за 2010г. выросла на 13.8%. После достижения максимума в конце апреля в
566.25 долларов за унцию, цена снизилась на 18% до 464 долларов за унцию.
Текущий период отчетности в США подтверждает наличие потребительского спроса, не смотря на
существующую в данный момент безработицу. Это может являться индикатором начала роста
стоимости циклических компаний, многие из которых применяют данный вид металла в
производстве своей продукции.
60% спроса на палладий составляет автомобильная промышленность, которая с начала 2010г.
демонстрирует значительный рост продаж после падения в период кризиса. В 2009г. спрос на
палладий в автомобильной промышленности сократился на 12,9т до 126т, однако относительное
снижение спроса на палладий было гораздо меньше, чем на платину и на родий. Тем не менее, в
течение года ряд стран начали применять специальные схемы, направленные на субсидирование
покупок новых автомобилей. В РФ данные программы планируют продлить в Самарской области
и распространить на грузовые автомобили.
Палладий относительно дёшев (примерно в четыре раза дешевле платины), и это делает его
самым перспективным из всех его собратьев. Везде, где возможно (а это возможно в очень
многих случаях по причине схожести свойств), более дорогую платину целесообразно заменять
палладием. В последние годы заметно увеличивается доля использования палладия в
автокатолизатарах вместо платины. В целом, тренд замещения применения платины
наблюдается не только в автокатализаторах, но и электронике.
Доля палладия и платины в Европейских автокатолизатарах:
Источник: Johnson Matthey, Ланта-Банк
Спрос на автомобили растет наиболее сильно со стороны Индии и Китая, где в 2008 году
количество машин на 1000 человек составляло 19 и 8 соответственно. Для сравнения, в Европе и
Америке данный показатель был равен 470 автомобилей на 1000 человек.
В Китае законодательство по нормам выхлопов, эквивалентное Евро 3 и Евро 4, вступило в
действие в середине 2009г и будет действовать на протяжении всего 2010г, обусловив некоторое
увеличение средних вложений металла на катализатор. Если, как ожидается, в Китае сохранятся
высокие объемы производства автомобилей, то количество палладия, используемого в этой
стране, значительно увеличится.
Источники производства палладия существенно ограничены. Больше 80% мирового предложения
палладия сконцентрированы в двух странах России и ЮАР. Доля России в отдельности составляет
почти половину всех мировых поставок палладия.
Существует ряд других факторов в поддержку увеличения спроса на палладий. Применение
палладия в производстве в мобильных телефонах составляет 16 тонн в год или 7% от годового
предложения палладия. Аналогичные показатели для золота и серебра составляют 40 тонн (1.6 %)
и 400 тонн (2%) соответственно. По данным CIA World Factbooks в среднем в мире 624 телефона на
1000 человек. В тоже время в Китае всего 414 человек из 1000 пользуются телефоном. В
Великобритании 1185 телефонов на 1000 человек и из 50 миллионов пользователей мобильных
телефонов в Великобритании, в среднем, меняют телефоны каждые 18 месяцев и, в том числе
менее 20% из них перерабатывается.
Открытие американского ETF в начале 2010г кардинальным образом повлияло на прогнозы в
сегменте инвестиционного спроса. Инвесторы закупили 13,4т металла за первый месяц
существования фонда, и хотя с тех пор поток инвестиций несколько замедлился, стоимость
активов сейчас составляет 344 млн.долларов.
На основании вышеизложенного можно предположить, что палладий находиться на хороших
уровнях для открытия позиций и тенденция роста цены будет продолжаться. В свою очередь
Норильский Никель, являясь крупнейшим поставщиком палладия, может значительно увеличит
выручку.
Инвестировать в палладий можно путем покупки акций крупнейших компаний, добывающих
палладий:
Компания
Vale
Anglo American plc
Anglo Platinum Ltd.
Impala Platinum Hldgs
Lonmin Plc
Stillwater Mining Company
Norilsk Nickel
Страна
Бразилия
Великобритания
ЮАР
ЮАР
Великобритания
США
Россия
Изменение цены с начала года
- 8,9 %
- 11,36 %
- 8,57 %
- 10,4 %
- 25,45 %
+ 38,5 %
+ 12,86 %
Инвестирование в палладий также возможно непосредственно путем покупки форвардных и
фьючерсных контрактов на палладий, открытия металлических счетов.
Отдел продаж финансовых продуктов
e-mail
Факс
Адрес
+7 (495) 957-00-18
[email protected]
+7 (495) 959-29-59
115184, г. Москва, ул. Новокузнецкая, д. 9, стр. 2
Настоящий аналитический обзор представляется клиентам банка исключительно в информационных целях. Содержащиеся в обзоре
прогнозы и оценки ситуации на рынках подготовлены без учета инвестиционных предпочтений инвесторов и отражают мнение
аналитика. Настоящая информация сформирована на основе публичных источников, за полноту и достоверность которой АКБ «ЛантаБанк» (ЗАО) ответственности не несет. Также АКБ «Ланта-Банк» (ЗАО) не несет никакой ответственности за любые прямые или
косвенные убытки, полученные при использовании настоящего обзора. АКБ «Ланта-Банк» (ЗАО) не берет на себя обязательство
регулярно обновлять информацию, которая содержится в обзоре или исправлять возможные неточности. При перепечатке данных
материалов полностью или частично ссылка на www.lanta.ru обязательна.