КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ: СТРАТЕГИИ И МЕХАНИЗМЫ
реклама
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ «ВОРОНЕЖСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ: СТРАТЕГИИ И МЕХАНИЗМЫ МАТЕРИАЛЫ ВСЕРОССИЙСКОЙ НАУЧНО-ПРАКТИЧЕСКОЙ КОНФЕРЕНЦИИ ВОРОНЕЖ 2009 Корпоративное управление: стратегии и механизмы: Материалы всероссийской научно-практической конференции / под ред. Л.М.Никитиной, В.Н.Эйтингона. – Воронеж, 2009. - 177с. В сборнике представлены материалы всероссийской научнопрактической конференции, состоявшейся 26-27 ноября 2009 года в Воронежском государственном университете. Основная цель конференции – развитие теоретико-методологических основ и концептуальных подходов к повышению эффективности корпоративного управления. Материалы содержат позиции и мнения авторов, не обязательно совпадающие с позицией и мнением редакционной коллегии. Редакторы постарались в максимальной степени сохранить индивидуальный стиль авторов статей. 2 СОДЕРЖАНИЕ Багдасарьян И.С. ЭКОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ В СИСТЕМЕ СОЦИАЛЬНОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТИ КОМПАНИИ………………………………………………................ 6 Бахтурина Ю.И. КОРПОРАТИВНАЯ СОЦИАЛЬНАЯ ОТВЕТСТВЕННОСТЬ: ТЕОРЕТИЧЕСКИЙ АСПЕКТ…………………………………………………………………. 11 Булгакова С.В. ВНУТРИФИРМЕННОЕ ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ УПРАВЛЕНЧЕСКОГО УЧЕТА В КОРПОРАЦИЯХ………………………………………... 15 Варенникова Е.Н. РОЛЬ ОБУЧЕНИЯ В УПРАВЛЕНИИ КОРПОРАТИВНЫМИ ИЗМЕНЕНИЯМИ………………………………………………………………………………. 18 Вахтина Н.И. РЫНОК КОРПОРАТИВНЫХ ИНФОРМАЦИОННЫХ СИСТЕМ УПРАВЛЕНИЯ ПРОИЗВОДСТВОМ И ВЗАИМООТНОШЕНИЯМИ С ПОТРЕБИТЕЛЯМИ.................................................................................................................. 20 Вертакова Ю.В., Кореневский С.В. МАРКЕТИНГОВАЯ СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ ДИСТРИБУТОРСКОЙ СЕТИ ТОРГОВОЙ КОРПОРАТИВНОЙ СТРУКТУРЫ………….. 23 Винокурова Е.С. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ КАК ЭЛЕМЕНТ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ В ХОЛДИНГОВЫХ СТРУКТУРАХ……………… 26 Гаврилов В.В. О СОДЕРЖАНИИ И МЕХАНИЗМЕ РАЗРАБОТКИ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ КОРПОРАЦИИ……………………………………………… 31 Гаджиметов Б.Э, Часов Е.М. ОТРАСЛЕВАЯ ИНТЕГРАЦИЯ: ВЫГОДЫ И СОМНЕНИЯ……………………………………………………………………... 35 Гусаров И.В. СОЗДАНИЕ ИННОВАЦИОННОЙ МЕТОДИКИ ПЛАНИРОВАНИЯ ФОНДА ОПЛАТЫ ТРУДА В КОРПОРАТИВНЫХ СТРУКТУРАХ В УСЛОВИЯХ ИЗМЕНЕНИЯ ЗАГРУЗКИ ПРОИЗВОДСТВА……………………………………………….. 37 Дашкова Е.С. МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЕ ТРУДОВОЙ МОТИВАЦИЕЙ В КОРПОРАЦИИ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ…………………… 41 Дмитриев С. Е. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ПО ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ КОРПОРАТИЗАЦИИ БИЗНЕСА …………………………………….. 44 Исаева Е.М. ФОРМИРОВАНИЕ ФАКТОРОВ ПОВЫШЕНИЯ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИЙ В ПРОЦЕССЕ ИХ ИНТЕГРАЦИИ (НА ПРИМЕРЕ ВУЗОВ, ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ)……………………………...……………. 49 Казаков В.В. ТЕНДЕНЦИИ КОРПОРАТИВНОГО РАЗВИТИЯ СТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ РОССИИ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА……………………….. 54 Каушан К. С. ХАРАКТЕРНЫЕ ОСОБЕННОСТИ ПРОЦЕССОВ ИНТЕГРАЦИИ КАПИТАЛА В СОВРЕМЕННОЙ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ…………………………. 58 3 Каячев Г.Ф. СОВРЕМЕННАЯ КОРПОРАЦИЯ: СТРУКТУРА ИНТЕРЕСОВ ОСНОВНЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ГРУПП И ПРОБЛЕМА ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ СОБСТВЕННИКА……………………………………………………… 62 Коробейникова Л.С. УПРАВЛЕНИЕ СТРУКТУРОЙ КАПИТАЛА В УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ……………………………………………………………………….. 66 Купрюшина О.М. ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА КОРПОРАТИВНОГО АУДИТА.. 70 Курченков В.В.ОСОБЕННОСТИ РАЗВИТИЯ КОРПОРАТИВНЫХ ОТНОШЕНИЙ В СОВРЕМЕННОЙ РОССИИ…………………………………………………………………. Куцевол Н.Г. ТЕНДЕНЦИЯ ВЛИЯНИЯ ПРОЦЕССА КОНЦЕНТРАЦИИ 73 КАПИТАЛА НА РОСТ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ В СИСТЕМЕ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ………………………………………………………………………………….. 77 Лутченко В.Г. СТРАТЕГИИ РАЗВИТИЯ И МЕХАНИЗМЫ УПРАВЛЕНИЯ КОНЦЕРНОМ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА……………………………………………………. 80 Марковская Е.И. ФОРМИРОВАНИЕ РОССИЙСКИМИ КОРПОРАЦИЯМИ АДАПТАЦИОННЫХ МЕХАНИЗМОВ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА………………………... 84 Меняйло Г.В. ИНТЕГРИРОВАННЫЙ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ КАК ИНСТРУМЕНТ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ…………………………………….. 87 Миронова И.С. СТАНОВЛЕНИЕ КОРПОРАТИВНОЙ СОЦИАЛЬНОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТИ…………………………………………………………………………. 89 Михайлов А.Н. ДИАГНОСТИКА РАЗВИТИЯ РЕГИОНАЛЬНЫХ СОЦИАЛЬНОЭКОНОМИЧЕСКИХ СИСТЕМ В РАМКАХ КОРПОРАТИВНОГО ПОДХОДА…………. 92 Никитина Л.М., Лукшина В.С. КОРПОРАТИВНАЯ СОЦИАЛЬНАЯ ОТВЕТСТВЕННОСТЬ В УСЛОВИЯХ ТЕКУЩЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ НЕСТАБИЛЬНОСТИ ………………………………………………………………………….. 96 Никитина Л.М., Майборода О.А. ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА КАК ФАКТОР РАЗВИТИЯ ВНУТРИФИРМЕННОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА В КОРПОРАЦИИ………………………………………………………………………………….. 99 Никитина Л.М., Овчинникова М.А. КОРПОРАТИВНЫЕ СОЦИАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В РОССИИ: ОСОБЕННОСТИ ИЗМЕРЕНИЯ И ОЦЕНКИ..........………… 102 Панина И.В. ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ЭТИКА АУДИТОРОВ НА КОРПОРАТИВНОМ УРОВНЕ………………………………………………………………… 106 Пидоймо Л.П., Бутурлакина Е.В. ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ СЕТЕВЫМ ВИРТУАЛЬНЫМ ПРЕДПРИЯТИЕМ………………………………………………………… 111 Пожидаев Р.Г. ФОРМЫ РЕАЛИЗАЦИИ СЕТЕВОГО ПРИНЦИПА В УПРАВЛЕНИИ КОРПОРАЦИЯМИ……………………………………………………………………………… 115 4 Пряников Р.В. КОНСОЛИДИРОВАННАЯ ОЦЕНКА ПРОИЗВОДСТВЕННОГО ПОТЕНЦИАЛА С УЧЕТОМ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ…………………………….. 117 Рисин И.Е. КОМПАРАТИВНЫЙ АНАЛИЗ МЕХАНИЗМОВ ФОРМИРОВАНИЯ АКЦИОНЕРНОЙ СОБСТВЕННОСТИ РАБОТНИКОВ…………………………………….. 121 Рогова Е.М. КОРПОРАТИВНЫЕ ВЕНЧУРНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ: МЕХАНИЗМЫ УПРАВЛЕНИЯ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ………………………………………….. 125 Сапожникова Н.Г. ТРАНСАКЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ В КОРПОРАТИВНОМ УЧЕТЕ И ОТЧЕТНОСТИ……………………………………………………………………… 130 Сысоева Е.Ф. ФИНАНСОВЫЕ МЕХАНИЗМЫ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ…………………………………………………………………………………. 136 Табачникова М.Б. ПОЛОЖЕНИЯ СИСТЕМНО-ЭВОЛЮЦИОННОГО ПОДХОДА К УПРАВЛЕНИЮ ОРГАНИЗАЦИЯМИ……………………………………………………… 141 Трещевский Ю.И., Никитина Л.М. ИДЕИ СОЦИАЛЬНОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТИ КОРПОРАТИВНОГО БИЗНЕСА В ХХ ВЕКЕ………………………………………………. 146 Фоменко М.О. ОРГАНИЗАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ АНАЛИЗА КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ГРУППЫ ВЗАИМОСВЯЗАННЫХ ОРАНИЗАЦИЙ…………………………………………………………………………………. 151 Харченко Е.В., Кононов А.А. УПРАВЛЕНИЕ ИНТЕГРАЦИОННЫМИ ПРОЦЕССАМИ КАК ИНСТРУМЕНТ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ОБЩЕСТВЕННОГО ПРОИЗВОДСТВА……………………………………………………… 154 Харченко О.Н., Коротков Ф.О. ВОЗМОЖНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ МЕТОДИКИ ОЦЕНКИ КАЧЕСТВА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ КОРПОРАЦИЙ………………………………………………………………. 158 Широкова Л.В., Спицин Е.В., Гуренко С.О. МОНИТОРИНГ И ОЦЕНКА КАЧЕСТВА КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ………………………………………… 163 Широкова Л.В. РЕГУЛИРОВАНИЕ СОЗДАНИЯ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЕГИОНАЛЬНЫХ КОРПОРАТИВНЫХ СТРУКТУР С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ДИФФЕРЕНЦИРОВАННОГО ПОДХОДА…………………………………………............... 168 Сведения об авторах…………………………………………………………................. 174 5 Багдасарьян И.С. Сибирский федеральный университет, г. Красноярск ЭКОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ В СИСТЕМЕ СОЦИАЛЬНОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТИ КОМПАНИИ В настоящее время под социальной ответственностью понимается философия поведения и концепцию выстраивания деловым сообществом, компаниями и отдельными представителями бизнеса своей деятельности, направленной на удовлетворение ожиданий заинтересованных сторон в целях устойчивого развития. В частности в Докладе о социальных инвестициях в России указывается на их важность и значимость в формировании корпоративной стратегии, нацеленной на устойчивое развитие в долгосрочной перспективе. В качестве заинтересованных сторон выступают организации, сообщества и индивидуумы, которые формируют систему ожиданий и влияют на принятие управленческих решений в компании, в свою очередь, являясь подверженными воздействию этих решений. Соответственно под устойчивым развитием понимается комплексное экономическое, социальное и экологическое прогрессирование, которое отвечает потребностям современности и дает возможность реализации устремлений будущих поколений. Существенным элементом системы социальной ответственности, безусловно, являются экологические программы, реализуемые российскими компаниями. В последние годы результаты антропогенного воздействия на окружающую среду становятся слишком очевидными, чтобы их игнорировать. В Государственном докладе «О состоянии и об охране окружающей среды Российской Федерации в 2007 году» указывается, что в России главными экологическими проблемами являются опустынивание территорий, снижение биоразнообразия, сокращение площади лесов, загрязнение поверхностных и подземных вод (сброс загрязненных сточных вод в водные объекты около 17 200 млн. м3), увеличение объема загрязняющих веществ в атмосферу (36 млн. тонн). Проблеме экологических аспектов функционирования российских компаний в последние годы уделяется определенное внимание. В частности, в работах Вишнякова Я.Д. об экологической и промышленной безопасности в России к числу наиболее экологически неблагоприятных сфер экономики относятся горно-металлургические предприятия. Известно, что загрязнение окружающей среды крайне негативно сказывается на здоровье населения, а также приводит к ухудшению условий жизни и деятельности человека, что в конечном итоге сказывается на экономическом развитии региона и страны в целом. 6 Поскольку горно-добывающие, горно-перерабатывающие и металлургические районы, безусловно, являются «точкой роста» всей экономики России, учитывая существующую экологическую ситуацию и тенденции ее изменения, все более очевидна необходимость поиска новых путей решения экологических проблем промышленного производства. Одним из таких путей в мире общепризнан экологический менеджмент, сущность которого состоит в управлении, ориентированном на создание безопасных условий труда работников организации. Бабина Ю.В. и Варфоломеева Э.А. определяют экологический менеджмент как стандартизированную систему управления охраной окружающей среды на предприятии, основывающуюся на положениях международных стандартов ISO серии 14000 и обеспечивающую устойчивое развитие предприятия с учетом требований рационального использования природных ресурсов и экологической безопасности. Известно, что негативное воздействие на объекты природной среды заложено уже в самом характере горно-металлургического производства, влияние техногенных составляющих горно-металлургической промышленности характеризуется комплексностью и мощным негативным фактором всех компонентов природной среды. В результате горного производства, обогащения, металлургических процессов и сопутствующего промышленного производства образуются организованные и неорганизованные выбросы в атмосферу газов и пыли. В поверхностные водоемы поступают организованные сбросы промышленных предприятий и неорганизованные смывы с техногенных территорий. В своих работах, посвященных экологии металлургии Гришина Е. указывает, что в области природоохранной деятельности показателен пример металлургических предприятий ряда стран Западной Европы, например, Финляндии. Лидирующим производителем металла в этой стране по праву считается корпорация «Ruukki», которой принадлежит несколько заводов на юго-западе Финляндии, а также крупнейший металлургический комбинат в г. Раахе на севере страны. Предприятие находится практически в центре небольшого городка с населением 22,4 тыс. человек. При этом близость металлургического комбината не вызывает фобии ни у местного населения, ни у многочисленных туристов, поскольку в области охраны окружающей среды предприятие оснащено по последнему слову науки и техники. Лучшей иллюстрацией высокого уровня обеспечения экологической безопасности производства является непосредственное соседство промышленных площадок комбината с жильем и объектами социальной инфраструктуры. Это убедительный пример того, что близость с промышленным предприятием не оказывает негативного влияния на инвестиционную привлекательность прилегающих территорий, и они не нуждаются в статусе «санитарно-защитная зона» — такого понятия на Западе вообще нет. Приведенный пример не единичный случай, а широко распространенная практика большинства европейских металлургических заводов. 7 Мировая практика, так же как и накопленный российский опыт, показывают, что применение подходов систем экологического менеджмента (СЭМ) позволяет организациям совмещать достижение целей основной производственной и природоохранной деятельности, обеспечивая тем самым экономически эффективное снижение и предотвращение воздействия на окружающую среду. В национальном и региональном масштабах распространение подходов СЭМ способствует устойчивому развитию общества, позволяя гармонично сочетать экономический рост с сохранением благоприятной окружающей среды. Это делает подходы СЭМ, позволяющие снизить воздействие на окружающую среду, прежде всего, за счет использования организационных и малозатратных мероприятий, особенно актуальными в современных российских условиях. В контексте реализации идеологии корпоративной социальной ответственности российского бизнеса, создания новых знаний в области решения данной проблемы, интересным представляется опыт создания и реализации экологических программ предприятиями группы ОАО «РУСАЛ». Принципы социальной ответственности крупного бизнеса, как мы говорили выше, приняты в большинстве развитых стран, и РУСАЛ как компания международного масштаба их разделяет и стремится применять на практике во всех сферах деятельности. Одним из важнейших аспектов социальной ответственности для крупных промышленных производств, безусловно, является вопрос экологической безопасности. И для данной компании максимальное снижение негативного воздействия на окружающую среду – это один из ключевых приоритетов стратегии развития РУСАЛа. Первая в мире по объемам производства алюминия и глинозема, Объединенная компания признает, что минимизация риска изменения климата и сохранение окружающей среды являются ключевым элементом устойчивого развития. И этот элемент лежит в основе заботы о населении регионов и городов присутствия компании. Экологическая, экономическая и социальная стабильность и благополучие стран и регионов - важный фактор, определяющий успех бизнеса. РУСАЛ заинтересован в динамичном развитии и желает, чтобы его успех способствовал процветанию городов и районов, в которых он работает. В миссии компании говорится о том, что она стремится стать компанией, которой гордятся сотрудники и их дети, население стран и регионов, где расположены предприятия. Именно поэтому сотрудники, население регионов присутствия, эксперты активно вовлекаются, в открытое обсуждение всех проектов модернизации или строительства новых предприятий, которые могут воздействовать на окружающую среду. Так, компания практикует корпоративную социальную отчетность – предоставление общественности подробной информации о результатах реализации проектов и инициатив, нацеленных на развитие компании как социально-ответственной, динамично развивающейся 8 транснациональной корпорации. В соответствии с концепцией устойчивого развития, а также принятой в 2007 году в рамках инициативы ОК РУСАЛ по минимизации риска климатических изменений “Стратегией безопасного будущего”, компания продолжает внедрять инновационные технологии XXI века и активно использовать экологически чистые источники энергии. Принятая ОК РУСАЛ экологическая стратегия всесторонне учитывает сложность поставленных задач и определяет основные направления деятельности. Соответствие экологическому законодательству и современным стандартам: Все действующие алюминиевые и 70% глиноземных заводов Компании сертифицированы по стандарту ISO 14001 (экологический менеджмент); создается корпоративная система интегрированного менеджмента для управления экологическими аспектами и рисками; впервые в России начала проводить замеры выбросов перфторуглеродов (один из газов, влияющих на возникновение парникового эффекта). Внедрение новых технологий, соответствующих современным мировым стандартам: ежегодно OК РУСАЛ инвестирует в научно-исследовательскую деятельность $100 млн., ведутся разработка и внедрение собственных энергосберегающих производственных технологий РА-300, РА-400, РА-500, продолжается совершенствование технологии Содерберга, идут испытания новой технологии с обожженными анодами, работающей на высокой плотности тока. Внедрение экологически безопасных технологий и модернизация заводов позволит сократить к 2015 году количество выбросов парниковых газов в атмосферу в 1,5 раза. Деятельность компании нацелена на принятие обдуманных масштабных решений по экологическим вопросам, к которым относится создание партнерства «Национальное углеродное соглашение», принятие добровольных целей по снижению эмиссии парниковых газов, принятие 10 принципов Глобального договора, стремление к соответствию международным требованиям Стокгольмской конвенции по стойким органическим соединениям, соблюдение «Хартии российского бизнеса» РСПП, минимизация климатических изменений в соответствии с положениями Киотского протокола, а также подписание Меморандума о намерении по реализации совместных действий, направленных на снижение выбросов парниковых газов с Программой развития ООН. Деятельность компании направлена также и на рациональное использование природных ресурсов, что подтверждается обеспечением практически 80 % энергетических по- требностей производства гидроэнергетикой как самым экологически чистым источником энергии. Для увеличения объемов производства первичного алюминия и снижения экологической нагрузки Инженерно-технологический центр (ИТЦ) Компании разработал проект модернизации КрАЗа, реализация которого началась в 2004 году и рассчитана до 2009 года. Модернизация КрАЗа предусматривает использование лучших мировых достижений для со9 вершенствования технологии производства алюминия и улучшения экологических показателей. Отметим, что RUSAL уделяет большое внимание не только оценке воздействия производственной деятельности на окружающую среду, охране заповедных территорий, но и экологическому просвещению. В октябре 2007 года UC RUSAL и Программа развития ООН подписали Протокол о намерениях сотрудничества в области охраны природы и устойчивого развития. В России RUSAL сотрудничает с национальным фондом «Страна заповедная» в области охраны дикой природы, направленную на сохранение национального достояния России. Фонд поддерживает Программу Развития ООН и Правительства РФ в реализации крупномасштабного проекта «Сохранение биоразнообразия в Российской части АлтаеСаянского Экорегиона». Фонд также осуществляет социальную поддержку сотрудников ООПТ, организацию эколого-просветительской деятельности, вносит существенный вклад в формирование экологической политики России. В регионах присутствия своих предприятий Компания поддерживает ежегодные акции «Марш парков», практическую деятельность детских экологических групп в рамках программы грантов «Зеленый дозор», имеющую исключительное эколого-просветительское значение. Совместно с Фондом компания реализовала ряд таких акций и проектов как: РУСАЛ-Эко; Марш парков; Экологические лагеря; Экологический марафон РУСАЛа. Общественная палата Российской Федерации в «Докладе о состоянии гражданского общества» в нашей стране за 2007 год отметила, что поддержка экологии со стороны бизнеса только начинается, и «пионер в этом направлении - компания РУСАЛ». Программа «Зеленый дозор» - наглядное тому подтверждение. Основная цель программы — содействовать экологическому воспитанию и просвещению школьников, воспитывать в них чувство ответственности за родной край, ближе знакомить детей с природой. Особое внимание программа уделяет «малой» экологии в районе, городе, области, стремясь привлечь к участию в экологических акциях жителей. Понятно, что только школьники не могут поддерживать чистоту во всем городе. Поэтому одна из задач, которые ставят перед собой начинающие экологи, — донести собранную информацию до местных властей и населения, чтобы объединить усилия, направленные на решение экологических проблем районного и городского масштаба, вовлечь в экологические акции жителей города. 10 Бахтурина Ю.И. Воронежский государственный университет, г. Воронеж КОРПОРАТИВНАЯ СОЦИАЛЬНАЯ ОТВЕТСТВЕННОСТЬ: ТЕОРЕТИЧЕСКИЙ АСПЕКТ Формированию теоретических положений корпоративной социальной ответственности (КСО), равно как и руководства для практической деятельности корпораций, посвящено значительное количество исследований, прежде всего иностранных, а также отечественных авторов. В настоящее время существуют концепции КСО с различными подходами к раскрытию ее содержания, интерпретацией сущности, аргументацией основных характеристик. Систематизация накопленных знаний о столь сложном и довольно противоречивом понятии во многом способствует развитию теоретических положений КСО. Робинс Стивен П., Коултер М. выделяют три основные интерпретации КСО. Первая, представляющая классический подход, согласно которой единственная ответственность бизнеса состоит в увеличении прибыли для своих акционеров. Эта точка зрения, которую называют теорией корпоративного эгоизма, была обнародована Милтоном Фридманом в 1971 г. в статье «Социальная ответственность бизнеса – делать деньги». Вторая интерпретация исходит из того, что бизнес должен заботиться не только о росте прибыли, но и делать максимально доступным вклад в решение общественных проблем, повышение качества жизни граждан и сообщества, а также в сохранение окружающей среды. Такую точку зрения называют теорией корпоративного альтруизма, предложенной американским Комитетом по экономическому развитию одновременно с публикациями М.Фридмана. Третья интерпретация КСО представляет «центристскую» теорию разумного эгоизма, согласно которой социальная ответственность бизнеса – это просто «хороший бизнес». Основной мотив социальной деятельности компании состоит в том, что филантропические и спонсорские программы способствуют узаконенному снижению ее налогооблагаемой базы компании и дают хороший «эффект публичности».1 Ю.Е. Благов предлагает представлять все существующие в мировой управленческой литературе подходы к содержанию КСО в виде континуума. На одном полюсе находятся авторы, утверждающие, что целью бизнеса является повышение прибыли или рост ценности компании для акционеров, а задача повышения общественного благосостояния в целом должна решаться, прежде всего, силами государственных, неприбыльных и религиозных ин1 Корпоративная ответственность: управленческий аспект : монография / под общ. ред. д.э.н., проф. И.Ю. Беляевой, д.э.н., проф. М.А. Эскиндарова. – М. : КНОРУС, 2008. С. 18–19. 11 ститутов. На другом полюсе – авторы, полагающие, что бизнес несет многочисленные социальные, гражданские и моральные обязательства, направленные на рост всеобщего благосостояния в рамках широкого общественного договора. Представители каждого из направлений используют различные аргументации: нормативную аргументацию (бизнес, исходя из своей природы, должен или, наоборот не должен нести социальную ответственность), или инструментальную аргументацию (социальная ответственность выгодны для ведения бизнеса), или аргументацию смешанного характера.2 Исследование генезиса концепции корпоративной социальной ответственности, позволило Ю.Е. Благову систематизировать те из них, которые ассоциируются западными учеными с КСО, указав типологию каждой концепции.3 Концепции «ядра»: «Корпоративная социальная ответственность» (Corporate social responsibility (CSR, CSR-1)) – нормативная; «Корпоративная социальная восприимчивость» (Corporate social responsiveness (CSR-2)) - позитивная (инструментальная); Корпоративная социальная деятельность (Corporate social performance (CSP)) - нормативная и позитивная (инструментальная). «Альтернативные» концепции: «Менеджмент заинтересованных сторон» (Stakeholder management (SM)) - нормативная и позитивная (инструментальная, дескриптивная); «Корпоративное гражданство» (Corporate Citizenship (CC)) - нормативная и позитивная (инструментальная, дескриптивная); «Корпоративная устойчивость» (Corporate sustainability (CS)) - нормативная и позитивная (инструментальная, дескриптивная). Ю.Е. Благов приходит к вполне обоснованному выводу, что усложнение взаимодействий общества, усиление роли КСО привели к появлению новых «синтетических» концепций, претендующих на роль альтернативных, хотя все они находятся в русле общей проблематики, воспринимаясь во многом как элементы общей «зонтичной» концепции КСО.4 Нельзя не согласиться с мнением Ю.Е. Благова, который разделяет предложение одного из ведущих мировых специалистов в области отношений бизнеса и общества – А. Керолла увязывать все множество концепций с развитием теории КСО как «ядра», согласованного с альтернативными концепциями или трансформирующегося в них.5 Исследователи социальной ответственности компании А.В. Нагорнов и М.С. Солнцева приводят систематизацию подходов к корпоративной социальной ответственности, пред- 2 Благов Ю.Е. Концепция корпоративной социальной ответственности и стратегическое управление / Ю.Е. Благов // Российский журнал менеджмента. – 2004. – № 3. С. 17–34. с.20-21 3 Благов Ю.Е. Генезис концепции корпоративной социальной ответственности / Ю.Е. Благов // Вестник СанктПетербургского университета. Сер. Менеджмент (2). – 2006. С. 3–24. с.21-22 4 Благов Ю.Е. Генезис концепции корпоративной социальной ответственности / Ю.Е. Благов // Вестник СанктПетербургского университета. Сер. Менеджмент (2). – 2006. С. 3–24. с.20-21 5 Благов Ю.Е. Концепция корпоративной социальной ответственности и стратегическое управление / Ю.Е. Благов // Российский журнал менеджмента. – 2004. – № 3. С. 17–34. с.18-19 12 ставленную в работе Н. Финча6. С позиции агентской теории ведение бизнеса с учетом экологических и общественных проблем формирует положительную репутацию менеджеров, которые осуществляют затраты на КСО за счет собственников компании. Решить такое противоречие возможно путем стимулирования компаний к социально ответственному поведению, например через введение торговли правами на загрязнение окружающей среды (П. Церин, Л. Карлосон). По мнению авторов идеи, расходы на приобретение таких прав составят затраты на производство продукции и будут способствовать развитию инноваций в области экологически чистого производства. В рамках теории корпоративной социальной эффективности существуют дискуссионные, теоретические, статистические, эконометрические исследования влияния КСО на результаты деятельности компании. Характер такого влияния определяется авторами по-разному: положительный, отрицательный, утверждается также об отсутствии зависимости между ними. Большое значение для исследования КСО в управленческом аспекте имеет концепция стейкхолдеров или заинтересованных сторон, в отношении которой сложились два основных подхода к раскрытию сущности этого понятия. Первый предполагает, что управление компанией в интересах акционеров для удовлетворения их потребностей при соблюдении законов уже является проявлением социальной ответственности бизнеса (М. Фридман). Другой, напротив, исходит из того, что успешное управление компанией не возможно без учета интересов различных сторон, заинтересованных в ее устойчивом развитии (Р. Фриман, А. Керолл и др.). «Для каждой организации, ведущей бизнес, общество представляет собой систему заинтересованных сторон, включающую в себя индивидуумов, группы и организации, оказывающие влияние на принимаемые компанией решения и (или) оказывающиеся под воздействием этих решений. Каждая из заинтересованных сторон предъявляет бизнесу экономические, правовые, этические и филантропические ожидания…»7, оправдывая которые корпорация проявляет свою корпоративную ответственность. Дискуссионные положения рассмотренных концепций с одной стороны свидетельствуют об отсутствии единого понимания сущности КСО и недостаточной разработанности других ее теоретических положений, а также роли в практической деятельности корпораций. С другой стороны, определяют направления дальнейших исследований в это области. Различные концепции КСО с их кратким содержанием приведены в табл. 1, что позволяет более наглядно представить многообразие мнений о столь сложном и весьма противоречивом явлении. 6 Нагорнов А.В., Солнцева М.С. Исследования социальной ответственности компании / А.В. Нагорнов, М.С. Солнцева // Журнал Корпоративные финансы. – 2007. – № 2. С. 112–132. с.113-118 7 Благов Ю.Е. Концепция корпоративной социальной ответственности и стратегическое управление / Ю.Е. Благов // Российский журнал менеджмента. – 2004. – № 3. С. 17–34. с. 21 13 Таблица 1 Характеристика концепций КСО Концепция Краткая характеристика концепции В зависимости от интерпретации КСО Концепция в рамках классического подхода Концепция корпоративного альтруизма Единственная ответственность бизнеса состоит в увеличении прибыли для своих акционеров Концепция, основанная на нормативной аргументации Бизнес, исходя из своей природы, должен или, наоборот не должен нести социальную ответственность Концепция, основанная на инструментальной аргументации Концепция, основанная на дескриптивной аргументации Социальная ответственность выгодны для ведения бизнеса, т.е. является одним из инструментов достижения его целей Бизнес должен заботиться не только о росте прибыли, но и делать максимально доступным вклад в решение общественных проблем, повышение качества жизни граждан и сообщества, а также в сохранение окружающей среды «Центристская» Основной мотив социальной деятельности компании состоит в том, концепция разумно- что филантропические и спонсорские программы способствуют узаго эгоизма коненному снижению ее налогооблагаемой базы и дают хороший «эффект публичности» В зависимости от вида аргументации концепции КСО С помощью эмпирического наблюдения раскрывается то, что реально происходит в деятельности социально ответственных корпораций В зависимости от подхода к КСО Агентская концепция Концепция корпоративной социальной эффективности Концепция заинтересованных сторон Ведение бизнеса с учетом экологических и общественных проблем формирует положительную репутацию менеджеров, которые осуществляют затраты на КСО за счет собственников компании Утверждается, что КСО положительно или отрицательно влияет на результаты деятельности компании, либо вовсе не влияет на них. При этом используются различные методы исследования: дискуссионные, теоретические, статистические, эконометрические и др. Два противоположных мнения: первое - управление компанией в интересах акционеров для удовлетворения их потребностей при соблюдении законов уже является проявлением социальной ответственности бизнеса; второе - успешное управление компанией не возможно без учета интересов различных сторон, заинтересованных в ее устойчивом развитии Исследование теоретических положений КСО во многом обеспечивает развитие практики ведения бизнеса в соответствии с экономическими, правовыми, социальными и экологическими потребностями заинтересованных сторон. 14 Булгакова С.В. Воронежский государственный университет, г. Воронеж ВНУТРИФИРМЕННОЕ ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ УПРАВЛЕНЧЕСКОГО УЧЕТА В КОРПОРАЦИЯХ Концептуальное содержание системы управленческого учета позволяет исследовать его информационное обеспечение в качестве «входа», а внутреннюю управленческую отчетность – в качестве «выхода» данной системы. Указанные элементы наиболее полно реализуют такие функции управления, как организация и коммуникация. При постановке и ведении управленческого учета в корпорациях они составляют одну из наиболее сложных организационно-методических проблем. Информационное обеспечение управленческого учета определяется его документальным содержанием (организационная функция управления) и динамикой внутренних информационных потоков (коммуникационная функция управления). Выявим основные проблемы, сопровождающие эти процессы. 1. Ограничение в использовании унифицированных форм первичной учетной документации. Согласно Федеральному закону «О бухгалтерском учете» первичные учетные документы принимаются к учету, если они составлены по форме, содержащейся в альбомах унифицированных форм первичной учетной документации. Первичные учетные документы, формы которых не предусмотрены в альбомах унифицированных форм первичной учетной документации, должны содержать обязательные реквизиты. Однако их перечень не позволяет формировать содержание первичного учетного документа, отвечающего потребностям управленческого учета. Помимо названия, даты составления, содержания хозяйственной операции и др., он должен содержать детализированные сведения о структурном подразделении, виде продукта производства, ином сегменте деятельности корпорации, в частности, при потреблении экономического ресурса. Данная проблема обусловливает необходимость введения дополнительных реквизитов при создании используемых во внутрифирменном управленческом учете первичных документов, разработку альбомов унифицированных форм первичной управленческой учетной документации, которую осуществляет непосредственно корпорация. Ограниченность применения унифицированных форм первичной учетной документации вызывается также ориентированностью управленческого учета на прогнозные, расчетные, ожидаемые, предполагаемые события хозяйственной жизни. Такие сведения в унифицированных формах первичной учетной документации отражения не находят. 2. Процесс документирования хозяйственных операций (первичный учет). В бухгалтерском учете он организуется на основе наблюдения, измерения и регистрации в первичных 15 документах, а затем в учетных регистрах информации о фактах хозяйственной жизни. Это обеспечивает основу формирования, прежде всего, бухгалтерской финансовой отчетности, что происходит в силу юридического содержания первичных учетных документов, подтверждающих правомерность и законность хозяйственных операций. Данный процесс предусматривает схему документирования хозяйственных операций и разработку графика документооборота, которые необходимы и при ведении управленческого учета. Схема документирования отражает подробный перечень используемых в управленческом учете документов, а также разработку требований к их содержанию, способам составления, времени обработки, определение последовательности прохождения управленческих учетных документов. График документооборота , представляющий собой описание процесса движения управленческих учетных документов от момента их создания до передачи для хранения в архив, определяет серьезную организационно-методическую проблему корпорации в силу оперативного и прогнозного характера информации управленческого учета. . 3. Обеспечение сохранности коммерческой тайны и конфиденциальной информации управленческого учета. Это обусловливает объективную необходимость обособления данных управленческого учета в самостоятельную информационную систему. В соответствии со статьей 139 ГК РФ коммерческой тайной признается информация, которая одновременно соответствует следующим признакам: имеет действительную или потенциальную коммерческую ценность в силу неизвестности ее третьим лицам; закрыта от свободного доступа на законном основании и охраняется ее обладателем. Из этого определения следует, что коммерческая тайна является частью очень широкого понятия «информация», которая может быть зафиксирована и в управленческих учетных документах. Еще более широким понятием, чем коммерческая тайна, является понятие «конфиденциальная информация», или «сведения конфиденциального характера». Как правило, конфиденциальной информацией признаются сведения о лицах, предметах, фактах, событиях, явлениях и процессах, представленных в форме документа. Таким образом, поскольку гражданским законодательством предусмотрены в качестве обязательных условий обеспечение закрытости и сохранности обладателем информации такого характера, постольку использование типовых учетных документов в управленческом учете корпорации может быть полностью исключено. 4. Отсутствие законодательной регламентации информации управленческого учета. Она не предусматривается методологией управленческого учета. Его содержание определяется не фиксированием фактов хозяйственной жизни, а выявлением факторов, обстоятельств, условий, оказывающих или способных оказать влияние на хозяйственную деятельность организации и ее результаты. Это ограничивает алгоритмизацию управленческого учета разра16 боткой внутренних регламентов его организации и ведения, в частности по информационному, документальному обеспечению. 5. Автоматизация управленческого учета. Рост объема и усложнение содержания управленческой учетной информации объективно обусловливают современное ведение управленческого учета с использованием программных средств. В управленческом учете корпорации они применяются в двух вариантах. В первом варианте используются программные средства, связанные с системой бухгалтерского финансового учета, что предполагает применение информации унифицированных форм первичных учетных документов для неоднократного ввода в различные базы данных. Во втором варианте предусматривается обработка управленческой учетной информации, преобразованной из бухгалтерских программных средств, либо внедрение единых учетных баз данных корпоративной информационной системы (КИС). В этом случае бухгалтерская учетная информация перерабатывается для целей управленческого учета с помощью автоматизированных информационных систем – OLAP-технологий и/или корпоративных хранилищ данных (КХД). Наиболее радикальным и дорогостоящим способом является автоматизация управленческого учета посредством внедрения в единый учетно-аналитический модуль информационных систем ERP-класса. В состав ERP–систем входят несколько модулей управления (запасами, снабжением, производством, сервисным обслуживанием, цепочкой поставок и т.д.). Ядром является модуль «Управление финансами», который ориентирован на ведение бухгалтерского учета интегрировано с другими подсистемами. В структуре этого модуля находятся блоки: «Главная книга» (предусматривает рабочий план счетов, составление бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках), «Дебиторская и кредиторская задолженность», «Расчеты по оплате труда», а также «Управление себестоимостью» (Cost Management). Известно, что полномасштабные ERP – системы чрезвычайно дорогостоящи, но те российские корпорации, которые применяют автоматизированные системы ERPкласса, рассматривают возможности автоматизации управленческого учета на базе встраивания в блок «Управление себестоимостью» (Cost Management). Таким образом, внутрифирменное информационное обеспечение управленческого учета в корпорациях не ограничивается только его документальным содержанием. Оно связано с возможностями аккумулирования и коммуникации фактической и прогнозной информации, сохранения конфиденциальной информации, автоматизированной обработки в информационных системах различного класса. 17 Варенникова Е.Н. Воронежский государственный университет, г. Воронеж РОЛЬ ОБУЧЕНИЯ В УПРАВЛЕНИИ КОРПОРАТИВНЫМИ ИЗМЕНЕНИЯМИ Окружающие нас мир подвержен изменениям. Древний философ говорил: «Всё течёт, всё изменяется, и в одну реку нельзя войти дважды». «Нет ничего более постоянного, чем изменения» - откровение другого мыслителя. Изменяются природа, общественное обустройство жизни людей, их взгляды, системы ценностей. Парадоксально звучит, но изменяются и сами изменения. Прежде всего, изменились скорости изменений. Изменился и характер изменений – они теперь проистекают не только быстро и стремительно, но и в принципиально иной системе знаний о жизни людей. Естественно, система менеджмента также должна изменяться, причём, чтобы успевать за изменениями внешней среды, а также соответствовать качественным параметрам изменившегося и постоянно меняющегося внешнего мира. Все эти предпосылки обусловили появление в структуре менеджмента задач, направленных на управление обучением персонала. Только постоянно обучающаяся организация может быстро реагировать на изменения внешней среды, может прогнозировать изменения и принимать упреждающие решения, может сама порождать изменения во внешней среде, которые будут выгодны организации8. В трудах зарубежных учёных по менеджменту убедительно доказывается, что изменения внешней среды, обуславливающие жизнедеятельность организаций, всё больше приобретают турбулентный характер9. Одна из рекомендаций по преодолению трудностей, обусловленных турбулентным изменением внешней среды, связана с обучением и самообучением персонала организаций. Питер Сенге, один из современных учёных, занимающихся разработкой методологии самообучающихся организаций, выделил три уровня познания объективной реальности: уровень событий, уровень тенденций и уровень системных структур 10. Взаимозависимость уровней познания, отношения менеджера к обучению и возникающих на этой основе типов управления, безусловно, оказывает влияние на развитие организации. В идеале это развитие должно иметь направление от реактивных организаций к созидательным, то есть от органи- 8 Менеджмент: учебное пособие /В. И. Беляев. – М.: КРОКУС, 2009. – 250 с. Управление развитием и изменением. Кн. 8: Необходимость развития и изменения /под ред. Э.Фармера, К. Мэйби, Р. Томсон. М.: МЦДО ЛИНК, 1998. 10 Сенге П. Пятая дисциплина: искусство и практика самообучающейся организации. М.: Олимп-бизнес, 2003 18 9 заций, реагирующих на события или тенденции, к организациям, создающим своё будущее на основе новых концепций. Следует констатировать, что обучение взрослых людей в России на различных факультетах переподготовки кадров, курсах повышения квалификации, школах бизнеса является адаптивным, ориентированным на события и тенденции. Элементы генеративного обучения в подобных учреждениях прослеживаются только при выполнении выпускных работ, в которых обучающиеся предлагают некие проекты изменений на основе полученных в процессе обучения знаний. Этого, безусловно, недостаточно11. Российские корпорации отмечают, что сегодняшние выпускники вузов не соответствуют их требованиям. Проблемы компаний нередко решают частные образовательные структуры, предлагая широкий спектр образовательных программ, семинаров и тренингов. Однако, возможности образовательных учреждений адаптироваться к запросам компаний небезграничны, и бизнес все чаще убеждается, что не может удовлетворить свои потребности на рынке частных образовательных программ. В этих условиях крупные корпорации создают собственные образовательные структуры, в которых готовят специалистов всех уровней от рабочих до менеджеров инновационных проектов. Одной из наиболее распространенных форм образовательных программ является образовательный аутсорсинг. Практически любая компания (от малых организаций до крупных корпораций) сталкивается с необходимостью доучивания сотрудников, развития у них конкретных навыков и умений. В чистом виде образовательный аутсорсинг из-за ограниченности ресурсов используют в основном малые и средние компании, крупные же - сами участвуют в разработке образовательных программ, тренингов, а также проводят семинары силами собственных сотрудников (носителей корпоративной культуры) в рамках корпоративных учебных центров. Корпоративный учебный центр решает тактические задачи, обеспечивает подбор сотрудников под корпоративные стандарты и требует постоянного финансирования. Приобретая опыт реализации краткосрочных образовательных программ, компании приходят к необходимости обучения молодых специалистов «под себя». Происходит это на уровне сотрудничества с профильными учреждениями начального профессионального и высшего образования. Такая форма обучения получила название корпоративной кафедры. Старейшие корпоративные кафедры существует при РГУ нефти и газа им. И. М. Губкина. Этот университет является базовым вузом нефтегазового комплекса России с 1930 года. Университет функционирует при активном участии таких нефтяных гигантов, как «Газ- 11 Менеджмент: учебное пособие /В. И. Беляев. – М.: КРОКУС, 2009. – 250 с 19 пром», «ЛУКойл», «Сибнефть». В течение многих лет корпорация «Северсталь» сотрудничает с ведущими российскими вузами, например с СПбГПУ и МИСиСом. Корпоративная кафедра, используя многолетнюю научную базу вуза, за счет тесной работы с отраслевым предприятием и при его существенной финансовой поддержке создает образовательные программы, позволяющие готовить высококлассных специалистов, отвечающих требованиям рынка. Но такая корпоративная образовательная структура не решает главную задачу современной компании — выращивание будущих лидеров. Решить эту задачу призван корпоративный университет. По данным фонда «Центр стратегических разработок «Северо-Запад», в России сегодня существует более тридцати корпоративных университетов, особенностью которых считается стратегическая направленность образовательной политики. Это позволяет обеспечить долгосрочное конкурентное преимущество компании за счет создания и развития кадрового резерва топ-менеджеров. Число корпоративных университетов в США за последние 15 лет выросло с 400 до более чем 2000. По мнению экспертов, если эти темпы сохранятся в течение ближайших десяти лет, то корпоративных университетов станет больше, чем традиционных вузов. Сейчас собственные корпоративные университеты есть и у некоторых российских предприятий, таких как ОАО «Северсталь», «Ингосстрах», ОАО «ОКБ Сухого», ОАО «Ростелеком», ОАО «ВымпелКом», ОАО «Норильский никель», Группы компаний «Волга–Днепр»12. Вахтина Н.И. Воронежский государственный университет, г. Воронеж РЫНОК КОРПОРАТИВНЫХ ИНФОРМАЦИОННЫХ СИСТЕМ УПРАВЛЕНИЯ ПРОИЗВОДСТВОМ И ВЗАИМООТНОШЕНИЯМИ С ПОТРЕБИТЕЛЯМИ Применение логистических технологий и базовых логистических подсистем направлено на получение оптимальных решений. С целью формирования баланса поставок комплектующих изделий и плана производства разработаны широко распространенные корпоративные информационные системы и технологии «планирование потребностей/ ресурсов», известные как системы класса MRP – Material Requirements Planning и MRPII – Manufactory Resource Planning). В этих системах автоматизировались уже непосредственно управленче12 Сутормина А. Куй топа, пока горячо /Сутормина А. //Эксперт. – 2008. - №24 . 20 ские функции на предприятии: функции, связанные с оптимизацией закупок материалов и загрузки оборудования, учитывающие сбытовые и технологические возможности бизнеса. Помимо систем управления производством к этому же классу можно отнести и специализированные торговые и складские системы. Суть системы MRP состоит в том, чтобы минимизировать издержки, связанные со складскими запасами и на различных участках в производстве. В основе этой концепции лежит понятие спецификации изделия, которое показывает зависимость спроса на сырье, полуфабрикаты от плана выпуска готовой продукции (с учетом времени). Программные системы, реализованные на базе MRP-технологии, позволяют оптимально регулировать поставки комплектующих для производства продукции, контролировать складские запасы и саму технологию производства. Но вне поля зрения оставались факторы производственных мощностей, их загрузки, стоимости рабочей силы. Появление системы, учитывающей все факторы, необходимые для успешного управления предприятием, было предопределено, поэтому система MRP была трансформирована в систему планирования производственных ресурсов – MRPII. Стандарт MRPII был разработан в США и поддерживается Американским Обществом по управлению производством и запасами – (АРICS). В MRPII-системе должны быть реализованы следующие 16 групп функций, с помощью которых производится успешное управление производством: Sales and Operation Planning – планирование продаж и произодства, Demand Management – управление спросом,Master Production Scheduling – составление плана производства, Material Requirement Planning – планирование потребностей в сырье и материалах, Bill of Materials – спецификации продукции, Inventory Transaction Subsystem – складская подсистема, Scheduled Receipts Subsystem – отгрузка готовой продукции,Shop Flow Control – управление производством на цеховом уровне, Capacity Requirement Planning – планирование производственных мощностей, Input/output control – контроль входа/выхода, Purchasing – материальнотехническое снабжение, Distribution Resource Planning – планирование запасов сбытовой сети, Tooling Planning and Control – планирование и управление инструментальными средствами, Financial Planning – финансовое планирование, Simulation – моделирование, Performance Measurement – оценка результатов деятельности. Основная суть MRPII-концепции состоит в том, что прогнозирование, планирование и контроль производства осуществляется по всему жизненному циклу продукции, начиная от закупки сырья и заканчивая отгрузкой продукции потребителю. В сравнении с системой MRPI дополнительно решается комплекс задач контроля и регулирования уровня запасов материальных ресурсов, объема незавершенного производства и готовой продукции на ЭВМ: 21 выбор стратегии пополнения запасов, расчет критических точек и точек заказа, анализ структуры запасов по методу АВС, сверхнормативных запасов и др. Вначале 1990-х гг. аналитическая компания Gartner Group разработали систему интегрированного планирования ресурсов,– ERP (Enterprice Resource Planning), стандарт объединяющий все внутренние ресурсы предприятия и предполагающий автоматизацию различных бизнес-процессов на основе единого продукта. В основе ERP-систем лежит принцип создания единого хранилища (репозитария) данных, содержащего всю корпоративную бизнес-информацию, что устранило необходимость передачи данных от одной системы к другой, а каждый корпоративный пользователь мог получать нужную ему информацию в пределах своих полномочий. Основные отличия таких систем: - ориентация на управление «виртуальным предприятием», отражающим взаимодействие производства, поставщиков, партнеров и потребителей в рамках интегрированной информационной среды. «Виртуальное предприятие» может представлять собой автономно работающие предприятия, корпорацию, временное объединение предприятий, работающих над совместными проектами; - добавлены механизмы управления транснациональными корпорациями, включая поддержку нескольких часовых поясов, языков, валют, систем бухгалтерского учета и отчетности; -повышены требования к инфраструктуре (Интернет/ Интранет) масштабированности (до нескольких тысяч пользователей), гибкости, надежности и производительности. В 2000 году Gartner Group предложила концепцию ERP-систем нового поколения ERPII (Enterprice Resource and Relationship Processing), которую можно перевести как «управление внутренними ресурсами и внешними связями предприятия». Новая концепция охватывает и непроизводственные сферы. Несмотря на неоднозначность успехов стандарта ERP, он продолжал развиваться в сторону расширения. В частности, системы взаимоотношения с клиентами и поставщиками, не относящиеся напрямую к управлению ресурсами предприятия, также стали включать в функциональность ERP-систем. Основное отличие систем этого класса – наличие элементов, автоматизирующих функции, обращенные вовне – CRM (Customer Relationship Management) и SCM (Supply Chain Management) – управление отношениями соответственно с заказчиками и с поставщиками. RCM – системы дают возможность создать единый, общекорпоративный подход к привлечению, продажам и обслуживанию клиентов; позволяют получить конкурентные преимущества за счет оперативного отслеживания состояния продаж, ведения информации о постоянных клиентах, предоставления качественного сервиса. 22 Преимущества CRM – системы заключаются в следующем: во-первых, технология работы системы построена таким образом, что практически исключаются случаи потери клиентов; во-вторых, с помощью CRM – системы легко детализировать план продаж или мероприятий до конкретных исполнителей и также легко отслеживать эффективность работы каждого из них. CRM – система позволяет отследить риски невыполнения плана заранее и дает возможность оперативно получать информацию о ходе его выполнения, в-третьих, CRM позволяет сделать систему принятия решений простой и понятной: в неё вводятся правила продаж, и система тут же выдает условия, на которых сделка может быть совершена; в-четвертых, аналитические возможности CRM – системы позволяют определить самых прибыльных клиентов (товары, регионы), сформировать портрет целевого клиента, разработать индивидуальные условия работы с каждым типом покупателя. В интегрированной логистике применяются следующие корпоративные информационные системы: TQM, JIT, KANBAN, LP, SCM. TQM (Total Quality Management) - концепция, определяющая конкурентное качество при отсутствии пределов его совершенствования. JIT(Just in time) – «точно во время» предусматривает уменьшение размера обрабатываемых партий, практическую ликвидацию незавершенного производства, сведение к минимуму объема товарно-материальных запасов и выполнение производственных заказов не по месяцам, и неделям, а по дням и даже часам. LP(Lean production) – является развитием концепции «точно во время»и включает элементы KANBAN и «планирование потребностей/ ресурсов». SCM (Supply Chain Management )- система управления цепочкой поставок. Вертакова Ю.В., Кореневский С.В. Курский государственный технический университет, г. Курск МАРКЕТИНГОВАЯ СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ ДИСТРИБУТОРСКОЙ СЕТИ ТОРГОВОЙ КОРПОРАТИВНОЙ СТРУКТУРЫ Цели и стратегии рассматриваются в комплексе, т.к. не только цели определяют стратегии, но и стратегии в значительной мере влияют на определение целей. Так, достижение некоторых конкретных целей компании может быть осуществлено некоторыми определен23 ными стратегиями, но применить эти стратегии компании не всегда позволяет собственный потенциал. Стратегия маркетинга - формирование целей, достижение их и решение задач предприятия по каждому отдельному товару, по каждому отдельному рынку на определенный период. Стратегия формируется в целях осуществления коммерческой деятельности в полном соответствии с рыночной ситуацией и возможностями предприятия. В зависимости от маркетинговой стратегии формируются маркетинговые программы. Маркетинговые программы могут быть ориентированы: - на максимум эффекта независимо от риска; - на минимум риска без ожидания большого эффекта; - на различные комбинации этих двух подходов. Тактика маркетинга - формирование и решение задач предприятия на каждом рынке и по каждому товару в конкретный период времени (краткосрочный) на основе стратегии маркетинга и оценки текущей рыночной ситуации при постоянной корректировке задач по мере изменения конъюнктурных и других факторов: например, изменение индекса цен, обострение конкурентной борьбы, сезонное падение спроса, уменьшение интересов покупателей к товару и другое. Примерами постановки тактических задач могут быть следующие: 1. Провести усиленную рекламную кампанию в связи с падением спроса. Расширить номенклатуру товара на основе уточненных данных о потребностях потребителей. 2. Расширить ассортимент услуг, предоставляемых сервисными службами для привлечения новых покупателей. 3. Увеличить долю рынка в связи с сокращением объема продаж конкурентами. 4. Конструктивно улучшить товар в соответствии с требованиями конкретного рынка. 5. Провести мероприятия по стимулированию персонала13. Стратегия маркетинга должна точно назвать сегменты рынка, на котором фирма со- средоточит свои основные усилия. После разработки стратегии маркетинга, разрабатывается детальная программа мероприятий по производству и реализации товара с закреплением ответственных исполнителей, установлением сроков и определением затрат. Эта программа позволит составить бюджет на текущий год. Одновременно, руководитель предприятия должен рассмотреть комплекс маркетинга и в общих чертах уточнить конкретные стратегии в отношении таких элементов комплекса маркетинга, как: 13 Бронникова Т.С. Маркетинг: Учебное пособие / Т. С. Бронникова, А.Г. Чернявский. – М.: ПРИОР, 2002 – С.97. 24 - новые товары; - организация продаж на местах; - реклама; - стимулирование сбыта; - распределение товаров; - цены 14. Восприятие стратегии - важный компонент управления успешным бизнесом. Под восприятием стратегии подразумевается, что у группы руководителей высшего уровня имеется одинаковое понимание того, в каком направлении движется фирма. Представление о том, где и каким образом фирма старается конкурировать, даёт уверенность менеджерам всех уровней. Оно помогает им принимать управленческие решения и вселяет чувство цели15. Опыт последних лет свидетельствует о том, что наибольшего успеха достигли те фирмы, которые вводили новую номенклатуру и новые современные маркетинговые технологии, а также расширили географию своего присутствия. Быстрое развитие бизнеса за последние 3-5 лет даже в самых удаленных от финансовых центров регионах делают географическую экспансию приоритетным направлением развития многих компаний. Одна из самых распространенных форм движения в регионы - открытие собственных представительств16. Существует несколько основных причин, обусловливающих необходимость развития филиальной сети: 1. Отсутствие или недостаточное количество торговых посредников в регионе. 2. Следование за клиентами. 3. Агрессивная региональная политика. 4. Выборочное планирование регионов присутствия. 5. Продвижение бренда или перспективные модели собственных сбытовых сетей. Это общий перечень причин, по которым компании развивают региональные подразделения17. В сегодняшней экономической ситуации собственная сбытовая сеть даёт ещё одно очень важное конкурентное преимущество - позволяет принимать оперативные решения по управлению комплексом маркетинга. 14 Бронникова Т.С. Маркетинг: Учебное пособие / Т. С. Бронникова, А.Г. Чернявский. – М.: ПРИОР, 2002. – С.100. 15 Боумен К. Стратегия на практике /К.Боумен – СПб.: Питер, 2003. – С.29. 16 Сорокина Т. И. Филиальная сеть: развитие и управление / Т. И. Сорокина – СПб.: Питер, 2007. - С.8. 17 Сорокина Т. И. Филиальная сеть: развитие и управление / Т. И. Сорокина – СПб.: Питер, 2007. – С.19. 25 Комплекс маркетинга - 4 инструмента, при условии их совместного (комплексного) использования, подбора верной конфигурации и умелого обращения могут стать незаменимыми помощниками в обеспечении жизнедеятельности и поддержании конкурентоспособности любой компании18. Согласно определению Ф. Котлера комплекс маркетинга - это набор поддающихся контролю переменных факторов маркетинга, совокупность которых фирма использует в стремлении вызвать желаемую ответную реакцию со стороны целевого рынка19. Это определение наиболее часто встречается в различных источниках. Так же в литературе комплекс маркетинга называют «комплексом «четыре «пи» (4P)» или маркетинг - микс. Первая «пи» называется «product» (продукт) или товар. Вторая «пи» называется цена - «price». Третья «пи» - promotion (продвижение) – маркетинговые коммуникации. Четвёртая «пи» - place - каналы сбыта. Все перечисленные элементы комплекса маркетинга находятся в тесной взаимосвязи друг с другом и должны соответствовать общей маркетинговой стратегии компании. Винокурова Е.С. Санкт-Петербургский Государственный Университет Экономики и Финансов, г. Санкт-Петербург ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ КАК ЭЛЕМЕНТ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ В ХОЛДИНГОВЫХ СТРУКТУРАХ Постоянно происходящие процессы создания новых компаний, организационноправовые преобразования уже действующих (слияние, присоединение, выделение самостоятельных фирм), их ликвидация и банкротство сопровождаются движением капитала в те сферы экономики, где ожидается его наиболее рентабельное использование. Одной из эффективных форм централизации капитала является создание и функционирование сложных хозяйственных систем, представляющих собой Группу взаимосвязанных организаций, имеющую определенную внутреннюю структуру (далее - Группа). 18 Данченок Л. А. Маркетинговое ценообразование: политика, методы, практика / Л. А. Данченок, А. Г. Иванова. – М.: Эксмо, 2006. – С.18. 19 Котлер Ф. Маркетинг Менеджмент / Ф. Котлер. – СПб.: Питер, 2005.- С.89. 26 С одной стороны, требованием времени становится оперативная активность, требующая высокой и быстрой адаптивности к рынку и технологическим инновациям, и связанная с этим финансовая самостоятельность, с другой – необходим единый центр общего руководства и формирования общей стратегии развития. Мировой опыт показывает, что структурой, сочетающей эти особенности, является именно холдинговая структура. В России законодательное определение холдинга до сих пор отсутствует. Существует проект закона "О холдингах", который находится на рассмотрении в Государственной думе с 1999 г. В проекте закона отражена российская практика фактически действующих холдинговых компаний. На сегодняшний день под холдингом понимается совокупность юридических лиц, связанных между собой отношениями, при которых головная компания управляет деятельностью других компаний, - именно такая трактовка термина дается в законе "Об акционерных обществах". Одной из основных проблем корпоративного управления в холдингах является выстраивание бизнес-процессов компании в одну систему, результатом работы которой должно являться реализация стратегических задач компании. С увеличением масштаба компании такая система должна становиться всё более гибкой и прозрачной. Финансовое планирование — один из наиважнейших элементов корпоративного управления, являющийся одновременно и инструментом планирования, и контроля, и мотивации. Проблема комплексного и эффективного финансового управления холдинга в процессе его постановки, возникает достаточно часто, так как холдинг, как правило, отличается достаточно разрозненными хозяйственными связями. В целом, можно сказать, что финансовое управление холдингом напрямую зависит от тех функций, которые выполняет управляющая компания и определяются ее ролью в структуре холдинга. Как показывает практика, набор функций, подлежащий централизации, и состав функций, переданных ей для исполнения, значительно варьируется. Анализ отечественной и зарубежной теории и практики управления холдинговыми структурами позволил выделить следующие основные функции управляющих компаний: - поддержание отношений с внешней средой. Зачастую управляющая компания организует диалог с акционерами, участниками финансового рынка и органами государственной власти, предоставляет им необходимую информацию о деятельности холдинга; - перераспределение финансовых ресурсов между компаниями Группы; - обеспечение общего финансового контроля над деятельностью отдельных предприятий. Управляющая компания разрабатывает и внедряет единую систему учета, контроля и анализа для всех входящих в холдинг бизнес-единиц; 27 - определение общекорпоративной стратегии. - создание общекорпоративной культуры. - поддержание и развитие ключевых компетенции, критичных для достижения конкурентоспособности отдельных предприятий, а также организации единой для всех компаний холдинга системы управления знаниями; - координация деятельности отдельных компаний для обеспечения эффективного сотрудничества; - отбор и развитие топ-менеджеров отдельных компаний, а также разработка системы их мотивации и вознаграждения. Данные функции в той или иной мере присущи всем управляющим компаниям, более точный набор и полнота их выполнения следует из методики управления, применяемого управляющей компанией к бизнес-единицам. К наиболее распространенным способам работы управляющей компании относятся: финансовый контроль; стратегический контроль; стратегическое планирование. Гораздо реже встречаются еще четыре варианта: централизованное управление; холдинговая компания; стратегическое программирование; стратегическая рисковая инициатива. В настоящее время, как показывает мировая практика управления холдинговыми структурами, существует тенденция перехода управляющих компаний к более мягким способам управления - стратегическому и финансовому контролю. В то же время, большинство российских холдингов в настоящее время построено на принципах стратегического планирования, а часто и на более жестких формах контроля, таких как стратегическое программирование и централизованное управление. Это во многом связано с предшествующим этапом их развития, главной задачей которого было обеспечение жесткого контроля предприятий и защита собственности. Стоит отметить, что финансовое управление холдингом – это комплексная методическая модель, все элементы которой взаимосвязаны и обеспечивают целостность, достоверность и полноту информации для принятия управленческих решений. Под термином «финансовое управление» скрывается комплекс задач и методик. Финансовое планирование является одним из центральных звеньев финансового управления. Необходимо различать понятия финансового планирования и бюджетирования. В настоящее время бюджетирование как инструмент финансового управления применяется в большинстве холдингов. Вопросы постановки и автоматизации процесса бюджетирования холдинговых структур на сегодняшний день являются наиболее изученными и наиболее 28 распространенным инструментом финансового управления. Вместе с тем, бюджетирование является лишь частью комплексной системы финансового управления холдингом. Понятие «бюджет» является более узким, чем понятие финансовый план и по временному и по целевому критериям. Финансовое планирование не ограничивается одним годом и его целями являются стратегические ориентиры собственников бизнеса. Бюджетирование имеет годовую перспективу и его основная цель — отражение плана в количественных показателях с целью детализации ресурсной базы и осуществления технического контроля достижения финансового плана20. Принципы бюджетного управления предприятием окончательно сформировались в 40-60-е годы. Изначально бюджетирование было предназначено для планирования и распределения материальных ресурсов, а также контроля затрат предприятий, производящих массовый товар для растущих послевоенных рынков. Отметим, что в это время стратегическое планирование только начинало формироваться как самостоятельная область менеджмента. Поэтому необходимости привязать финансовое планирование и бюджетирование к финансовой стратегии не возникало, а в настоящее время, компании рассматривают механизм планирования как неотъемлемый инструмент достижения поставленных перед стратегией развития бизнеса целей (см. табл 1). Таблица 1 Основные черты новой и старой парадигм бюджетирования холдингов Старая парадигма Новая парадигма Объединенная комплексная система бюджетирования холдинга, единые стандарты учеФрагментированное бюджетирование: каждое та и отчетности. Формирование общего фиподразделение (компания) самостоятельно нансового плана холдинга, отвечающего формирует cобственную бюджетную политику стратегическим и тактическим целям Роль управляющей компании сводится к часУправляющая компания (бюджетное управтичной координации работы компаний холдинление) разрабатывает единую нормативную га; разобщенный контроль показателей по отуправленческую документацию дельным направлениям деятельности Бюджетная система холдинга — совокупность бюджетных систем входящих в холдинг компаний. Контроль ключевых бюджетных показателей в конце установленных отчетных периодов. Проблемы адаптации и сведения к единым стандартам, форматам отчетов для акционеров и стратегического топ-менеджмента Бюджетная система холдинга рассматривается как единый финансовый комплекс Перманентный мониторинг бюджетных показателей в единой информационной системе. Унифицированные формы отчетности, полная совместимость и «читабельность» отчетов. Низкая волатильность системы. Высокий им- Высокая восприимчивость и лояльность к мунитет к изменениям внедрению изменений 20 Ковалев В.В. Основы теории финансового менеджмента: учеб.-практ. пособие.- М.:Проспект, 2009. - 544 с. 29 Остановимся на рассмотрении наиболее важных и типичных проблем, возникающих при разработке и внедрении системы финансового планирования. Должны быть решены следующие важнейшие задачи: - комплексный охват всех направлений деятельности компаний, входящих в состав холдинга; - внедрение системы консолидации отдельных бюджетов в комплексный финансовый план; - формализация технологии ведения учета; - прозрачность отчетной информации; - достижение высокого уровня информационной и экономической безопасности; - разграничение прав доступа к различным уровням информации; - простота и интуитивная понятность работы пользователя с системой; - возможность динамического внесения флуктуативных изменений (изменений, связанных с влиянием всевозможных внешних и внутренних факторов, как-то: перестановки в кадровом составе холдинга, изменения законодательства, внутренняя учетная политика и т. д.); - оперативность внесения информации и формирование управленческой отчетности; - адекватное отображение производственно-коммерческих процессов холдинга. Одной из самых сложных задач, связанных с внедрением системы финансового планирования в холдингах, является построение логичной архитектуры бюджетной системы, которая позволяла бы менеджменту получать объективную исчерпывающую информацию по всем подразделениям холдинга. Причем составляющие такого информационного потока (в виде отчетов, таблиц, расчетных показателей и т. д.) должны быть логически совместимы между собой и в совокупности представлять единую целостную картину. Не стоит также забывать и о коммуникативной функции, реализуемой в процессе финансового планирования, необходимы эффективные и доступные для практической реализации механизмы координации действий входящих в холдинг предприятий и их подразделений. Для целей корпоративного управления всем участникам процесса необходим однозначный общедоступный механизм коммуникаций. Система финансового планирования должна координировать планы отдельных подразделений и согласовывать их с общим направлением развития компании. Также она решает задачи распределения финансовых ресурсов, прогнозирования финансового состояния компании и ее подразделений, распределения ответственности между менеджерами. Несомненно, при разработке и внедрении системы финансового планирования возникает множество проблем организационного, методологического и технологического характе30 ра. Кроме этого необходимо выделить следующие проблемы, повсеместно присутствующие в организации планирование отечественных холдинговых структур. 1. При разработке и внедрении системы финансового планирования практически не используется планирование и контроль синергетического эффекта, в то время как достижение синергии является главным фактором создания холдинговых структур; 2. Как показывает практика, бюджетирование в холдинговых структурах достаточно слабо связано с общей стратегией развития холдинга, при том, что само создание Группы является стратегической задачей. Таким образом, при создании системы финансового планирования на предприятии, особенно в крупных, холдинговых структурах, необходимо помнить о взаимосвязи оперативного планирования со стратегическим, при этом обеспечение данной взаимосвязи должно быть гибким и упрощенным. Как правило, функцию такого связующего звена выполняет Система ключевых показателей деятельности Холдинга, взаимосвязанная с системами мотивации и управления рисками. Гаврилов В.В. Воронежский государственный университет, г. Воронеж О СОДЕРЖАНИИ И МЕХАНИЗМЕ РАЗРАБОТКИ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ КОРПОРАЦИИ 1. В мировой практике применяются различные формы, методы и инструменты, позволяющие эффективно управлять финансовыми потоками и обеспечивать стабильный рост предприятия при сохранении уровня его финансовой безопасности. В настоящее время эффективность деятельности предприятия в значительной степени определяется его финансовой стратегией, которая во многом обуславливает другие функциональные стратегии и играет важную роль в повышении конкурентоспособности предприятия, обеспечении эффективного привлечения и использования его финансовых ресурсов, координации их потоков, что в конечном счете обеспечивает рост рыночной стоимости предприятия и благосостояния его собственников. 2. Финансовая стратегия – это система формирования и реализации приоритетных финансовых целей предприятия путем эффективного привлечения и рационального использования финансовых ресурсов, координации их потоков, обеспечения необходимого уровня 31 финансовой безопасности предприятия на основе непрерывного учета изменений факторов внешней и внутренней среды. 3. Функциями финансовой стратегии являются: - организационная - заключается в обеспечении процесса разработки и реализации финансовой стратегии необходимыми трудовыми, интеллектуальными ресурсами, средствами труда, проведении координации действий заинтересованных подразделений и лиц, мотивации, поощрении и наказании персонала, контроля за его деятельностью; - ресурсообеспечивающая - состоит в своевременном обеспечении предприятия необходимыми для осуществления деятельности финансовыми ресурсами, прогнозировании и планировании их поступлений, поиске оптимального сочетания источников их привлечения; - распределительная - заключается в прогнозировании и планировании сроков и объемов инвестиций, заблаговременном поиске объектов вложения капитала; - информационная - заключается в централизации, систематизации и обработке поступающей информации и формировании на ее основе рекомендаций по организации деятельности предприятия; - антикризисная - состоит в заблаговременном выявлении, прогнозировании, предупреждении различных опасностей внешней и внутренней среды предприятия, максимально эффективном выводе организации из финансовых кризисов); - оптимизации - состоит в обеспечении эффективности вложений и привлечения финансовых ресурсов, достижении синергетического эффекта; - адаптивная - заключается в непрерывном приспособлении финансовой стратегии к изменяющимся условиям внешней и внутренней среды в целях использования новых возможностей и защиты предприятия от вновь выявленных угроз; - контрольная - состоит в изучении тенденций разработки и реализации финансовой стратегии, выявлении внешних и внутренних факторов, отрицательно влияющих на процесс стратегического управления, и контроле за эффективностью стратегических финансовых решений. 3. Основные направления разработки финансовой стратегии предприятия – это формирование финансовых ресурсов, использование финансовых ресурсов, обеспечение финансовой безопасности, повышение качества финансовой деятельности предприятия. 4. По признаку роста выделяются следующие виды финансовой стратегии: - финансовая стратегия роста, направленная на получение положительного эффекта за счет расширения деловой активности предприятия в условиях стабильной внешней среды и динамично развивающегося сегмента рынка, в котором работает предприятие (подвиды: интенсивный рост, ограниченный рост, интегрированный рост, диверсифицированный рост); 32 - финансовая стратегия стабилизации, применяемая в условиях нестабильности, возникновения долгосрочных финансовых трудностей, при падении финансово-хозяйственных показателей; - финансовая стратегия выживания, применяемая в условиях глубокого кризиса в состоянии, близком к банкротству предприятия (подвиды: стратегия реструктуризации, стратегия сокращения); - финансовая стратегия ликвидации, направленная на обеспечение максимально эффективного процесса ликвидации предприятия, полного удовлетворения финансовых интересов акционеров, кредиторов, обеспечении минимизации убытков; - комбинированная финансовая стратегия, направленная на обеспечение целей и задач деятельности предприятия, лежащих одновременно в плоскостях нескольких вышеперечисленных стратегий. Выбор конкретного вида финансовой стратегии обусловлен факторами внешней и внутренней среды предприятия, целями и задачами предприятия. 7. В числе факторов, детерминирующих финансовую стратегию предприятия, следует учитывать факторы внешнего воздействия (влияние поставщиков и покупателей, конкурентов, кредитно-финансовой системы, органов государственной власти, финансово- экономические, внешнеэкономические, политические, социальные) и факторы внутреннего воздействия (экономические, производственные, организационно-управленческие). 8. Мы выделяем следующие этапы разработки финансовой стратегии: - анализ действующих общей и функциональных стратегий; - постановка целей и задач финансовой стратегии; - анализ и оценка внешней и внутренней финансовой среды, финансового потенциала предприятия; - выбор критериев оптимизации финансовой деятельности; - оценка стратегических финансовых альтернатив; - выбор наиболее перспективной финансовой стратегии; - планирование мероприятий и реализация стратегии; - сопровождение и корректировка финансовой стратегии. 8. К базовым методам разработки финансовой стратегии следует отнести: - метод стратегического финансового планирования, призванный на основе планирования различных аспектов финансовой деятельности определить цели и задачи финансовой стратегии, а также возможные варианты их достижения; 33 - метод финансового прогнозирования, представляющий процесс создания картины наиболее вероятных версий развития финансов предприятия и параметров внешней и внутренней среды, влияющих на них, в целях эффективной разработки финансовой стратегии; - метод финансового моделирования, представляющий процесс изучения свойств объекта на основе построения его модели, включающей выбор параметров внешней и внутренней среды предприятия, стратегического финансового управления с целью предсказания возможных последствий различных вариантов финансовых решений; - метод сценариев, который представляет собой создание и изучение сценариев наиболее важных для предприятия процессов, а также построение на этой основе аналитических данных, необходимых для разработки и реализации финансовой стратегии. 9. В числе главных инструментов финансовой стратегии выделим такие, как: - финансовая политика и ее составляющие (инвестиционная, учетная, налоговая, дивидендная, эмиссионная); - финансовая реструктуризация, представляющая собой любые изменения организационной структуры, структуры активов и пассивов предприятия, преследующие определенные финансовые цели; - глобализация, а равно стратегическое участие предприятия в процессе мировой глобализации в целях увеличения прибыльности компании; - диверсификация как процесс эффективного достижения целей предприятия путем выпуска новых видов продуктов и осуществления оптимально полного состава финансовых операций и инструментов; - информационное обеспечение, обеспечивающее процессы разработки и реализации финансовой стратегии необходимой и своевременной информацией. 10. Разработка финансовой стратегии должна опираться на систему финансовых показателей деятельности предприятия, воплощение которых в стратегическом периоде позволит достичь поставленных целей, добиться преимущества перед конкурентами, повысить рыночную стоимость предприятия. Поскольку разработка финансовой стратегии направлена на эффективное привлечение и использование финансовых ресурсов, позволяющее обеспечить рост рыночной стоимости предприятия и финансовую безопасность его деятельности, предлагаем: - для оценки и выбора направлений эффективного использования капитала – рентабельность активов и рентабельность собственного капитала, моделируемые с помощью формулы Дюпона; 34 - для определения возможности развития предприятия в условиях взаимно согласованных маркетинговых, производственных и финансовых требований – модель SGR (модель достижимого роста предприятия); - для оценки финансовой безопасности деятельности предприятия – МДА, так называемый «Z-счет» Альтмана как инструмент прогнозирования возможности наступления его банкротства; - для выбора рационального соотношения источников финансирования деятельности предприятия – метод EBIT-EPS (прибыль до выплаты процентов и налогов – прибыль на акцию); - в качестве основного показателя оценки привлеченных ресурсов – средневзвешенную стоимость капитала WACC, позволяющую оценить затраты на привлечение всех видов капитала; - для комплексного представления об успешности процессов привлечения и использования капитала в заданных рамках доходности и риска – метод EVA (метод добавленной экономической стоимости). Гаджиметов Б.Э, Часов Е.М. Воронежский государственный университет, ФГУП «Турбонасос», г. Воронеж ОТРАСЛЕВАЯ ИНТЕГРАЦИЯ: ВЫГОДЫ И СОМНЕНИЯ В последние годы в экономике России вновь проявилась мода (пожалуй, именно мода) отраслевой интеграции предприятий. Как видится со стороны, никакие схемы, экономические или технические обоснования при этом не используются. Принимается, например, решение о создании авиационного консорциума. Успехи ОАО «Иркут» (как головной организации) в новой структуре умножаются (ожидания инициаторов) пропорционально количеству “объединенных ” активов. Если же этого не про- изойдет или произойдет не в той мере, как хотелось бы, возникнет вопрос о неэффективности принятой схемы интеграции или качестве исполнения, - тем хуже для исполнителей проекта. Различные структуры (Судпром, Росатом и др.) находятся в настоящее время на разных стадиях этого процесса. Роскосмос - в начальной стадии. Таким, образом, “процесс пошел”, при этом – в лучших традициях прошлого: путем объединения (в той или иной форме) предприятий “целиком”. Речь идет не столько об интеграции бизнеса, – сколько о 35 попытке заменить чиновников бизнесменами при минимуме реорганизаций и, как представляется авторам проектов, при минимуме рисков. (При этом то, что происходит рост из- держек, а это и есть самый существенный риск, – не принимается во внимание). Рассмотрим процесс интегрирования на примере трех предприятий Роскосмоса, расположенных в Воронеже: ОАО КБХА – разработчик ЖРД. В 70-80 годах в разработке одновременно находилось по нескольку эксклюзивных, суперсовременных проектов. В 21 веке – не было ни одного заказа на разработку новых ЖРД. ФГУП ВМЗ - максимум номенклатуры и объема поставок минул в 80-х годах. В настоящее время объем производства ЖРД на порядок меньше объемов начала 80-х годов. Падение объемов сопровождается неполной рабочей неделей на предприятии. Оба эти предприятия, в полном составе, с избыточными мощностями и издержками в настоящее время вошли в состав ГКНПЦ им. Хруничева. К моменту завершения нынешней космической программы не менее 80% их оборудования устареет морально и физически до состояния деградации. Несколько другая ситуация на ФГУП «Турбонасос». Последние годы его отличает устойчивый рост . 90% объема продукции реализуется не в рамках госзаказа (как на ФГУП ФМЗ или в ОАО КБХА), а на коммерческом рынке. Емкость рынка, по самым скромным оценкам, достигает нескольких млрд. руб. в год, ФГУП «Турбонасос» реализует не более чем 15-20%. Перспектив полного освоения рынка при нынешнем состоянии оборудования у ФГУП нет. Значит, он будет занят другими поставщиками, вероятнее всего - иностранными. Допустим, что ФГУП «Турбонасос» будет интегрировано в ту же космическую структуру, что и ОАО КБХА и ФГУП ВМЗ. Каковы последствия? Для интегрированной структуры это будет еще большее увеличение издержек, а для ФГУП “Турбонасос” – потери темпа управления и динамики производства. (В прошлую «волну интегрирования» при присоединении к ОАО КБХА ФГУП «Турбонасос» за три года потерял до 30% реализации. Сегодня «цена» такой операции будет еще выше.) Может возникнуть мнение, что автор противник интеграции. Это не так. По мнению автора, сама по себе интеграция – не инструмент повышения эффективности бизнеса. Интеграция – своеобразный катализатор или мультипликатор стандартных мер: таких, как определение целей бизнеса, определение оптимальной структуры организации бизнеса, определение современной технологической модели производства, формирование модели стратегического и оперативного управления, комплектование всех уровней производства профессиональными кадрами, организация финансового менеджмента и маркетинга. Все это долж36 но исполняться с максимальным использованием возможностей интегрируемых предпри- ятий. Все, что не проходит « тестирование» на целесообразность присоединения, – отсекается и остается за пределами вновь создаваемой структуры. В общем, такой подход не новость. Именно по такой схеме включались в германские объединения предприятия Восточной Германии. Объем “ эффективного бизнеса”, выделявшийся из социалистических предприятий для “продажи ” стратегическим объединением, как правило, укладывался в 30% общего объема их активов . 70 % “излишних” активов реализовывались с аукциона, либо интегрировались другими методами в другие проекты, однако, в любом случае – под жесткие инвестиционные и конкретные итоговые обязательства. Таков не только германский опыт. Нас, однако, “заклинило” на уроках эпохи начала приватизации. Причины этого очевидны: - если решение об интеграции и принимается в интересах государства, то его исполнение производится фактически в интересах исполнителей, - в России нет единого центра, управляющего процессами интеграции, подобного “Дойчиндустрибанк” в Германии, который управлял этим процессом и нес ответственность за результат. Осознание «безвыходности» ситуации в последние годы в качестве альтернативы интеграции привело к «интернационализации» больных отраслей. Пример тому – автопром. Если этот процесс будет, как в петровские времена, сопровождаться ассимиляцией «генералов бизнеса» - успех обеспечен. Гусаров И.В. Воронежский государственный университет, г. Воронеж СОЗДАНИЕ ИННОВАЦИОННОЙ МЕТОДИКИ ПЛАНИРОВАНИЯ ФОНДА ОПЛАТЫ ТРУДА В КОРПОРАТИВНЫХ СТРУКТУРАХ В УСЛОВИЯХ ИЗМЕНЕНИЯ ЗАГРУЗКИ ПРОИЗВОДСТВА В течение последних лет в условиях уверенного и стабильного роста многие руководители предприятий горно-металлургического комплекса не видели необходимости в планировании на основе инновационных подходов. Будущее, как ближайшее, так и во многих случаях далекое, казалось предопределенным, внешнее окружение – неизменным, а четко продуманная и закрепленная в плане стратегия, казалось, должна принести неминуемый успех. 37 Однако последние события (мировой экономический кризис яркий тому пример) заставили руководителей большинства предприятий по новому отнестись к проблеме планирования, т.к. уже разработанные планы или остались вообще невостребованными, или в срочном порядке были пересмотрены. Срочность же пересмотра внесла свой вклад в количество ошибок в принятии управленческих решений. Сегодня многие, если не все отечественные предприятия горнодобывающей и металлургической промышленности не могут определить план сбыта, а, соответственно, и план производства не только на следующий квартал, но зачастую и на следующий месяц. Указанные выше обстоятельства позволяют нам говорить о том, что в настоящее время в условиях постоянных изменений инновационный подход к планированию может, а во многих случаях и должен использоваться не только в долгосрочной перспективе и стратегическом планировании, но и в краткосрочной, и при оперативном планировании. В данном разделе мы остановимся на проблеме планирования фонда оплаты труда в условиях постоянного изменения загрузки производства и высокой неопределенности внешней среды. Вопрос планирования данного бюджета кажется нам достаточно значимым для детального его рассмотрения, поскольку фонд оплаты труда в структуре себестоимости горнодобывающих и металлургических предприятий занимает до 15%. В условиях необходимости постоянного контроля над издержками и их сокращения планирование ФОТ является одним из главных инструментов. В настоящее время на предприятиях холдинга фонд оплаты труда планируется на основе среднемесячной заработной платы и среднесписочной численности работников комбинатов. Анализируя вышесказанное, можно сделать вывод, что данный метод планирования не учитывает изменения ни объема производства продукции, ни финансового результата, а, следовательно, не выполняет предъявляемые к нему на данном этапе требования. В целях устранения данных недостатков нами предложен алгоритм создания инновационной методики планирования ФОТ, соответствующий сложившимся условиям. На основе данных предприятий за 2006 – нач.2009 гг. по предложенным показателям нами был проведен анализ планирования фонда оплаты труда в ОАО «Лебединский ГОК». В первую очередь были рассмотрены динамика производства продукции (для ГРД – валовой железорудной, для МД – стали) и фонд оплаты труда каждого комбината. Анализ показал, что фонд оплаты труда в недостаточной мере зависит от производства валовой железорудной продукции. В период стабильности в августе 2008 года по сравнению с июлем 2008 года объем производства снизился на 8%, в то же время ФОТ в целом увеличился на 2,5%, зарплатоем38 кость продукции увеличилась на 11,5%; доля ФОТ в себестоимости увеличилась на 5,7%. Численность в данном периоде оставалась стабильной, а значит, увеличение ФОТ привело к необоснованному увеличению среднемесячного дохода. Учитывая вышеизложенное, можем сделать вывод, что ФОТ (в т.ч. премиальные выплаты) и средняя заработная плата работников даже в период стабильности находились в недостаточной зависимости от основных экономических показателей. В кризисный период в ноябре 2008 года при снижении объема производства железорудной продукции по сравнению с октябрем 2008 года на 52,7% ФОТ был снижен лишь на 13,5%, в т.ч. премиальные выплаты - на 11,5%, а их доля в составе ФОТ даже возросла с 41,7% до 42,9%. В этот период: зарплатоемкость продукции (на т.тонн) возросла на 83,5%; доля ФОТ в себестоимости увеличилась с 19,7% до 23%. Несколько иные процессы происходят в ОАО «Михайловский ГОК». В период стабильности в мае 2008 года по сравнению с апрелем 2008 года объем производства увеличился на 8,2%, в то же время ФОТ в целом увеличился лишь на 0,5% (в т.ч. премиальные выплаты даже снизились на 7,2%), зарплатоемкость продукции снизилась на 6,7%; доля ФОТ в себестоимости снизилась на 9,7%; рентабельность ФОТ увеличилась на 27,2%; выручка увеличилась на 23,1%; себестоимость увеличилась на 11,3%; численность в данном периоде увеличилась на 0,4%. Учитывая вышеизложенное, можем сделать вывод, что ФОТ (в т.ч. премиальные выплаты) и средняя заработная плата работников так же как и в ОАО «Лебединский ГОК» даже в период стабильности находились в недостаточной зависимости от основных экономических показателей, т.к. реакции на увеличение объема производства не произошло. В кризисный период в ноябре 2008 года при снижении объема производства валовой железорудной продукции по сравнению с октябрем 2008 года на 53,4% ФОТ был снижен лишь на 21,1%, в т.ч. премиальные выплаты на 27,2%, а их доля в составе ФОТ снизилась с 36,3% до 33,5%. Анализ деятельности других предприятий, входящих в состав холдинга выявил принципиально те же недостатки. Для ликвидации данных недостатков в холдинге была создана рабочая группа, в которую вошли представители: от комбинатов: директора по финансам и экономике, директора по персоналу, начальники управлений по труду и заработной плате; от управляющей компании: руководители и специалисты департамента бюджетирования, департамента персонала и департамента стратегического развития. Рабочей группе была поставлена задача разработать инновационную методику планирования ФОТ, в которой учесть его зависимость от основ- 39 ных технико-экономических показателей (объема производства, производительности труда и др.) В итоге нами была предложена инновационная методику планирования фонда оплаты труда в условиях изменения загрузки производства и высокой неопределенности внешней среды на предприятиях горно-металлургического комплекса. Формулу расчета можно представить следующим образом: ФОТп = (ССЧусл.пост. + ССЧусл.пер. * Vпр-вап /Vпр-ваб) * * (ФОТб/ССЧб * Iсниж.СД), где ФОТп – фонд оплаты труда на планируемый период; ССЧусл.пост. – среднесписочная численность работников, отнесенная к условнопостоянной части; ССЧусл.пер. – среднесписочная численность работников, отнесенная к условнопеременной части; Vпр-вап – объем производства на планируемый период в натуральном выражении; Vпр-ваб – объем производства в базовом периоде в натуральном выражении; ФОТб – базовый (фактический) фонд оплаты труда за аналогичный планируемому период; ССЧб – среднесписочная численность персонала в базовом периоде; Iсниж.СД – плановый индекс снижения среднего дохода; Т.к. не все составляющие данной методики безусловно понятны, полностью расчетны и для определения значений некоторых из них необходимо привлечение экспертов, остановимся на тех составляющих, которые могут вызвать затруднение при определении. 1) ССЧусл.пост. – среднесписочная численность работников, отнесенная к условно- постоянной части. К условно-постоянной части персонала относится промышленнопроизводственный и непромышленный персонал предприятия, объем работы которого не зависит от объема производства. В качестве такого персонала могут выступать руководители, специалисты и иные служащие (без учета мастеров), ремонтный и обслуживающий персонал. 2) ССЧусл.пер. – среднесписочная численность работников, отнесенная к условнопеременной части. К условно-переменной части персонала относится промышленнопроизводственный персонал предприятия, объем работы которого напрямую зависит от объема производства. В качестве такого персонала может выступать технологический персонал, в т.ч. рабочие и мастера. 3) Iсниж.СД – плановый индекс снижения достигнутого уровня дохода. Величина данного индекса определяется экспертным путем в зависимости от финансовых возможностей пред40 приятия (группы компаний), внешних факторов и внутренних ограничений. Экспертной группой также может быть определена шкала его снижения (линейная, прогрессивная, регрессивная и пр.). Планируя ФОТ на основе предложенной нами инновационной методики мы: - значительно сокращаем вероятность его пересмотра; - приобретаем возможность принятия быстрых и обоснованных управленческих решений по одной из «весомых» статей сводного бюджета; - за счет взаимосвязи его величины с одним из основных технико-экономических показателей деятельности предприятий качественно повышаем эффективность системы управления производством и производственной системы в целом. Дашкова Е.С. Воронежский государственный университет, г. Воронеж МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЕ ТРУДОВОЙ МОТИВАЦИЕЙ В КОРПОРАЦИИ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ Глобальный экономический кризис приводит во всех странах мира к падению производства, росту безработицы, снижению доходов населения и др. негативным экономическим последствиям. Однако ведение бизнеса в условиях непрерывных изменений, имеющих характер как положительный, так и отрицательный; как незначительный, так и масштабный; как внешний по отношению к организации, так и внутренний; как долговременный, так и краткосрочный – это действительность сегодняшнего дня. Любые организационные изменения первоначально дестабилизируют ситуацию в коллективе и заставляют менеджеров искать новые методы руководства, в связи с чем возникает необходимость в конструктивном подходе к управлению самими переменами. Решение вопроса приспособления персонала к работе в условиях кризиса и неопределенности, на наш взгляд, возможно с помощью развития корпоративной культуры и разработки современных методов мотивации персонала, стимулирующих активный поиск работниками способов адаптации к переменам. Какова же должна быть корпоративная культура сегодня? Обеспечить готовность персонала трудиться в ситуации неопределенности и риска может так называемая «адаптивная корпоративная культура», которая предполагает: 1. в первую очередь, ориентацию менеджмента на потребности потребителей и персонала, обеспечивающих благотворные перемены; 41 2. также готовность менеджеров стать инициаторами перемен, даже в условиях высокого риска, обладая лидерскими качествами и способностью убеждать; 3. и не менее важное, непрерывное обучение навыкам коллективного решения проблем, технологиям приспособления к нововведениям, поведению в стрессовых и конфликтных ситуациях и др. На первоначальном этапе осуществляется привлечение на предприятие консультантов по организационному развитию со стороны, которые оказывают методическую помощь в обеспечении проводимых изменений. Особенность здесь заключается в том, что мероприятия по изменениям проводятся с участием сотрудников организации – от диагностики и разработки проектов до процесса их внедрения. В ходе консультирования происходит обучение и передача методов наиболее эффективного управления организацией ее сотрудникам. Эффективность проводимых изменений тесно связана с готовностью руководителей и работников к преобразованиям, а многие неудачи – с упрощенным видением задачи, отсутствием готовности к просчитанному риску или отсутствием у работников организации необходимых знаний и умений. Цель консультационного вмешательства – это создание саморазвивающейся организации, получение сотрудниками эффективных и действенных инструментов для осуществления преобразований и последующего процесса саморазвития. В итоге, обучение и приспособление персонала организации к особенностям и принципам адаптивной организационной культуры позволит самостоятельно осуществлять сам процесс проведения перемен. Бесспорно, для внедрения и поддержания адаптивной корпоративной культуры требуется совершенствовать систему трудовой мотивации в организации. Здесь могут быть предусмотрены следующие методы: создание условий для участия в управлении организацией с помощью проведения коллективных встреч; материальное вознаграждение за выработку предложения, которое позволило найти оптимальный способ приспособления к изменениям; поощрение инициаторов перемен; обучение, как отмечалось выше, технологиям приспособления к работе в условиях непрерывных перемен и информирование о тенденциях дальнейших внешних и внутренних изменений. Однако, если изменения масштабны, долговременны и носят дестабилизирующий характер – ярким примером может быть Мировой кризис экономики 2008 года – то, как правило, требуется в полной мере развивать и расширять моральные и социальные способы мотивации, которые бесконечно многообразны и используются в зависимости от размера и финансовых возможностей организации, а также потребностей ее персонала. Сегодня, помимо самой адаптивной культуры как метода мотивации персонала, можно использовать следующие эффективные нематериальные средства удержания и мотивации работников: 42 1. нефинансовые вознаграждения. Прежде всего, это различные подарки, которые фирма делает своим сотрудникам. Это могут быть небольшие сувениры, более крупные подарки как символ важности сотрудника для фирмы, семейные подарки ко дню рождения, билеты в театр, на Новогоднюю елку, подарки по случаю рождения ребенка; 2. общефирменные мероприятия, не касающиеся непосредственно работы. Это внутрифирменные праздники, а также совместные чаепития, посвященные значимым событиям (юбилею фирмы, выпуску новой модели продукции и т.д.). Кроме того, различные мероприятия, на которые работники имеют право приглашать свои семьи (Новый год), загородные и экскурсионные поездки, устраиваемые компанией; 3. “вознаграждения-признательности”. Прежде всего, это элементарные компли- менты сотрудникам за их работу, неформальное и официальное признание достижений, просьба дать совет. Естественно, что многие компании (особенно крупные) не ограничиваются лишь устной похвалой. Например, в Воронежском областном клиническом консультативно-диагностическом центре осуществляется награждение нагрудными знаками «Заслуженный работник ВОККДЦ» и «За заслуги перед ВОККДЦ»; помещение портретов на Доску Почета; вручение переходящих вымпелов «Лучший врач года», «Лучшая медсестра года», «Лучшая санитарка года», «Лучший сотрудник года»; вручение благодарственного письма; награждение Почетной грамотой; присвоение звания «Лучший по профессии»; поздравление с днём рождения, свадьбой, рождением ребёнка по внутреннему радио; 4. вознаграждения, связанные с изменением статуса сотрудника. В этот блок вхо- дят такие приемы, как приглашение сотрудника в качестве выступающего или лектора, предложение участвовать в более интересном или материально выгодном проекте (для организаций проектного типа), а также возможность использования оборудования компании для реализации собственных проектов, предоставление офиса с окном, книг компании; 5. стимулирование свободным временем, особенно актуально в условиях сегодняш- него кризиса. Главное преподнести это как необходимость сохранения рабочего времени и временную возможность уделить больше времени для досуга, семьи и дополнительного обучения; 6. кроме того, в условиях неполной занятости данное свободное время можно ис- пользовать для внутрифирменного обучения и поиска рациональных путей выхода организации из кризиса; 7. вознаграждение потреблением. Оно достигается предоставлением бесплатных обедов, возможностей продуктовых заказов, семейных обедов за счет организации и т.д; 43 8. проектирование рабочего места – ротация рабочих мест, обучение смежной спе- циальности и повышение квалификации, гибкий график перерывов, разделение труда, участие в принятии решений и работа в команде; 9. вознаграждение через наделение ответственностью, так как некоторые люди получают удовлетворение от возложенной на них ответственности. Передача ответственности не обязательно должна иметь большие масштабы, но какой бы ни была ответственность, она рождает более обдуманное и внимательное отношение к методам работы и ее конечным результатам и, соответственно, влечет за собой рост продуктивности и эффективности, стимулируя вместе с тем работу в команде. Всякая ответственность есть определенное поведение – то есть конкретные действия, которые можно наблюдать. В итоге, развитие адаптивной корпоративной культуры и современных методов мотивации в период ускорения инновационных преобразований, неопределенности и риска, а также в кризисной ситуации создаст условия для достижения баланса между организацией и ее внешней средой, а также обеспечит конкурентные преимущества на рынке. Дмитриев С. Е. Воронежский государственный университет, г. Воронеж ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ПО ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ КОРПОРАТИЗАЦИИ БИЗНЕСА Обзор определений синергизма позволяет сделать следующие выводы. Синергизм – результат объединения, обеспечивает увеличение стоимости компании (капитализации), обусловлен снижением затрат, ростом производительности труда, ростом объема продаж, относительным снижением капиталовложений; оценивается приростом чистой приведенной стоимостью денежных потоков. Авторами (Беленькая О21, Тимоти Дж., Рид С.Ф., Лажу А.Р.22, Эванс Ф.23) верно отмечены те и иные стороны синергизма как экономического явления. Но в научной литературе отсутствует единое определение синергетического эффекта. Исходя из проведенного научного обзора существующих трактовок, нами дана попытка сформулировать единое определение синергизма - как результата гармонизации инте- 21 Беленькая О.Анализ корпоративных слияний и поглощений//Управление компанией 2001 №2–102 с.,С.26 Рид С.Ф., Лажу А.Р. Слияния и поглощения / Пер. с англ. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. — 196 с. — (Серия «Классика Harvard Business Review»). С.54 23 Эванс Ф. Оценка компаний при слияниях и поглощениях: Создание стоимости в частных компаниях/ Эванс Фрэнк Ч., Бишоп Дэвид М., Пер.с англ.-2-е изд.-М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.-332 с. С 101 44 22 грационных процессов предприятия, возникающего в новой структуре экономической системы, обусловленного обеспечением, углублением и развитием взаимодействия входящих в компанию экономических субъектов. Количественная оценка синергетического эффекта от объединения компаний, по нашему мнению, предполагает: оценку изменения стоимости компаний - участниц сделки в результате интеграции; расчет абсолютных показателей эффективности деятельности объединенной структуры (суммарный прирост доходов и снижение расходов в результате интеграции); анализ финансовых коэффициентов, характеризующих ликвидность, финансовую устойчивость, деловую активность, рентабельность, положение на рынке капитала и прочие аспекты деятельности объединенной структуры; оценку эффективности сделки по приобретению компании в разрезе финансового, инвестиционного, операционного, научно-исследовательского, коммерческого и прочих аспектов. При выборе конкретной методики оценки эффективности покупки бизнеса следует четко разделять всех инвесторов (компании-покупатели) на две принципиально разные группы: стратегические и портфельные. Портфельный инвестор заинтересован в максимизации прибыли непосредственно от владения активом, а не в контроле над предприятием. К данной группе инвесторов относятся инвестиционные фонды, пенсионные фонды, страховые компании и т.д. В случае если приобретение предпринимательской организации является исключительно портфельной инвестицией со стороны компании-покупателя, при оценке эффективности подобной сделки наиболее целесообразно применение финансово-экономического подхода, основные положения которого будут рассмотрены далее. Стратегический инвестор - инвестор, заинтересованный в приобретении контроля над компанией в целях непосредственного участия в управлении. Стратегические инвесторы стремятся к долгосрочному сотрудничеству и значительным полномочиям при принятии стратегических и оперативных решений (часто контрольный пакет акций, как минимум место в совете директоров) и могут требовать принятия непопулярных мер, связанных с реорганизацией, изменением стратегии компании-цели. Как правило, в качестве стратегического инвестора выступает компания, деятельность которой связана с бизнесом приобретаемой компании и конечной целью которой является корпоративная интеграция и достижение эффекта синергии. В настоящее время наиболее распространенными и проработанными подходами к количественной оценке экономической эффективности корпоративной интеграции являются 45 финансово-экономический подход, к оценке изменения стоимости компаний в результате интеграции - стоимостной подход. Использование первого из них более целесообразно в случае с портфельным инвестором, в то время как при стратегическом приобретении необходима дополнительная оценка стоимостных показателей. Финансово-экономический подход к оценке эффективности корпоративной интеграции представляет собой систему поставленных перед участниками финансовых целей и задач, а также показателей, отражающих достижение данных целей. При этом финансовые результаты являются одними из ключевых критериев оценки деятельности (как текущей, так и будущей) предпринимательских организаций. Как правило, в качестве основных целей в рамках финансового анализа выступает рост чистой прибыли и чистого денежного потока, увеличение рентабельности продаж и собственного капитала и др. Основными показателями финансовой эффективности будут в этом случае выступать: чистый дисконтированный доход, индекс доходности инвестиций, внутренняя норма доходности инвестиций, срок окупаемости инвестиций. Наряду с описанными выше показателями оценка финансово-экономической эффективности корпоративной интеграции может опираться на расчет других критериев с помощью аппарата финансового анализа. Выделяют три основные типа моделей проведения финансового анализа - дескриптивные (аналитическое представление отчетности, вертикальный и горизонтальный анализ, система аналитических коэффициентов и т.д.), предикативные (прогнозные финансовые отчеты, модели динамического и ситуационного анализа) и нормативные (установление нормативов и анализ отклонений фактических данных от нормы). В результате сравнения прогнозных данных (итог предикативных моделей) и текущих состояний (итог дескриптивных моделей) участники оценивают получаемую синергию от интеграции и, как следствие, - получают ограничения на экономические издержки интеграции. Стоимостная оценка эффективности корпоративной интеграции является наиболее распространенным подходом к оценке изменения стоимости компаний в результате интеграции, так как стоимость представляет собой наиболее универсальную меру и основной критерий оценки любой предпринимательской организации для ее владельцев, определяющую уровень их благосостояния. В контексте корпоративной интеграции необходима оценка не только стоимости компании-цели и компании-покупателя, но и стоимость объединенной компании, образуемой в результате объединения с учетом синергии. Согласно определению Федерального закона "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" под рыночной стоимостью объекта оценки понимается наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой 46 информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства24, т.е. когда: одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение; стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах; объект оценки представлен на открытом рынке посредством публичной оферты, типичной для аналогичных объектов оценки; цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект оценки, и принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей-либо стороны не было; платеж за объект оценки выражен в денежной форме. Однако так как акции многих российских компаний свободно обращаются на фондовом рынке, логично предположить, что рыночную стоимость таких компаний отражают именно котировки их акций на бирже. Поэтому для целей оценки целесообразно использовать понятие справедливой стоимости, трактуя его исключительно как результат оценки. В современной научной литературе (Григорьев В.В.25, Грязнова А.Г., Федотова М.А. 26, Паппэ Я.Ш.27, Пратт Ш.П.) дан подробный анализ традиционных подходов к определению справедливой стоимости. Основные возможности и ограничения представлены в качестве вывода в табл. 1. Таблица 1 Основные возможности и ограничения традиционных подходов к определению справедливой стоимости бизнеса Преимущества Ограничения 24 Затратный 1. Основывается на реально существующих данных об активах и обязательствах 1. Не учитывается стоимость нематериальных активов и «гудвил» 2. Статичен, нет уче- Доходный 1. Единственный метод учитывающий будущие ожидания. 2. Учитывает рыночный аспект (рыночный дисконт) 3. Учитывает экономическое устаревание. 1. Не позволяет учесть функциональность каждого отдельно взятого предприятия или органи- Рыночный 1. Полностью рыночный метод. 2. Отражает нынешнюю реальную практику покупки. 1. Отсутствие аналогов. Труднодоступные данные. 2. Необходим целый ряд поправок. Федеральный закон от 19.09.2006 N 147 "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" // Консультант Плюс. 25 В.В. Григорьев, И.М. Островкин. Оценка предприятий: имущественный подход. - М., 2005. – С. 41. 26 А.Г. Грязнова, М.А. Федотова. Оценка бизнеса. – М., 2008. – С. 97. 27 Паппэ Я.Ш. "Олигархи": Экономическая хроника 1992-2000. / Я.Ш. Паппэ. - М.: ГУ ВШЭ, 2000. - С.25. 47 та будущих ожиданий. 3. Появляется возможность «двойного счета» приводящая к искажению результатов зации в ИКС. 2. Трудоемкий прогноз. 3. Основан на прошлом, нет учета будущих ожиданий. Применение методов затратного подхода для оценки интегрированных корпоративных структур возможно только с учетом определенных доработок. Так, например, при использовании данного подхода будут учитываться активы, находящиеся в собственности другой организации, входящей в состав интегрированной корпоративной структуры (пункты баланса: долгосрочные финансовые вложения, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская, кредиторская задолженность). Если внимательно не проанализировать структуру балансов и наложить ее на взаимоотношения экономических агентов входящих в структуру, то двойной счет той или иной статьи может дать значительное отклонение при расчетах и соответственно оценщик определит стоимость заведомо отличающуюся от реальной. Сложность применения доходного подхода и существующих методов заключается в различной направленности оцениваемых предприятий и организаций. А также становиться вопрос о функциях, которые исполняют организации в общей структуре. Если рассматривать отдельно каждое предприятие, то может получиться, что часть из них действует на грани безубыточности или более того является убыточным предприятием. Но при рассмотрении интегрированной структуры в целом роль данного предприятия (например, как демпингующего снабженца) в общем комплексе весьма высока и отвечает определенным целям и требованиям. Наиболее уязвимое место сравнительного подхода в отсутствии абсолютных аналогов предприятий и тем более интегрированных корпоративных структур. Поэтому применение данного метода сильно ограничено и возможно только при системном подходе оценке интегрированной корпоративной структуры. При анализе описанных в научной литературе возможностей оценки эффективности корпоратизации компаний и определения рыночной стоимости корпорации в целом нами сделан вывод о не эффективности при: выявлении стоимости корпоративных связей и менеджмента (положительную или отрицательную); анализе эффективности вложения средств и способе использования системы (ликвидация, инвестиции в развитие); определении объективной стоимости элементов системы, отделяя эффект деятельности предприятия от воздействия корпоративных связей. 48 Исаева Е.М. Воронежский государственный университет, г. Воронеж ФОРМИРОВАНИЕ ФАКТОРОВ ПОВЫШЕНИЯ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИЙ В ПРОЦЕССЕ ИХ ИНТЕГРАЦИИ (НА ПРИМЕРЕ ВУЗОВ, ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ) В последние десятилетия формировавшаяся на протяжении столетий система высшего образования большинства стран попала в принципиально новые условия конкуренции. Расширение образовательного пространства, укрепление международных контактов вузов, резко возросшая мобильность населения, внедрение новых образовательных технологий не только расширили контингент студентов, но и поставили учебные заведения в принципиально различающиеся условия реализации традиционных образовательных программ. Конкурентоспособность многих образовательных учреждений снизилась. Возникла необходимость объединения ресурсов и снижения стоимости обучения для выживания в новых конкурентных условиях. Опыт реального сектора экономики, где интеграция в различных формах началась еще в ХIХ веке, показал, что наиболее доступной формой повышения конкурентоспособности является интеграция, укрупнение экономических субъектов. Существенное влияние на развитие интеграционных процессов в системе высшего образования оказали государственные структуры и местные сообщества. Повышенный интерес правительств и местных властей к слиянию вузов объясняется их стремлением снизить стоимость обучения в расчете на одного студента, а также подтолкнуть вузы к их более активному участию в публичной политике. Кроме того, объединение облегчает процесс контроля правительства за вузами: ведь большое количество мелких колледжей контролировать значительно труднее, чем один крупный региональный университет. При этом достаточно распространена точка зрения, что подобный контроль не посягнет на академические свободы университетов; более того, ожидается увеличение автономии советов университетов, в том числе и в государственных вузах. Конкурентоспособность вузов повышается в этом случае как минимум за счет трех факторов: активного включения в жизнь местных сообществ и, следовательно, повышения привлекательности для других участников; усиления организационной поддержки со стороны государственных и местных органов; снижения стоимости обучения. Международный опыт развития крупных образовательных систем, а также анализ процессов в сфере высшего образования в России свидетельствуют о стремительном нарастании интеграционных процессов в данной области. За рубежом тенденции к интеграции об49 разовательных учреждений проявились в 90-х годах ХХ века и носили значительные масштабы. К примеру, в одном из двух регионов Бельгии – Фландрии, в результате начатой в 1994 г. реформы на базе 163 колледжей к настоящему времени образованы 29. Проводимая реформа образования в ЮАР предполагает объединить 21 университет и 15 политехнических колледжей страны в 11 университетов, 6 технических колледжей и 6 новых гибридных институтов, которые будут образованы слиянием университетов. Активно идут процессы объединения китайских вузов, поскольку это одно из направлений реформы образования КНР, начатой в 1992 г. За последние 15 лет 556 учреждений высшего образования страны слились в 232. Особенно подвержены этому процессу учреждения системы обучения взрослых (из 169 учреждений образованы 20)28. Также государственная политика Венгрии, начатая в 1993 г., вынудила вузы разрабатывать совместные планы интеграционного развития. В итоге из 24 государственных университетов и 17 государственных колледжей остались 17 и 13 соответственно. Как видим, системы высшего образования разных стран подвергаются интенсивным процессам концентрации, слияний и укрупнений, причем осуществляется это в ходе национальных образовательных реформ, то есть роль правительства при этом весьма существенна. В практике интеграции вузов встречаются различные формы слияний и поглощений, каждая из которых имеет свои преимущества с точки зрения повышения конкурентоспособности вузов. Наиболее полная и жесткая форма интеграции – слияния с образованием нового юридического лица. Данный тип объединения представлен полным административным слиянием двух и более университетов, созданием на их базе нового объединенного университета как единой структуры. Хотя в рамках этой схемы также чаще всего объединяются 2 учреждения, она создает условия для объединения и большего количества вузов. Так был образован Университет Антверпена, объединивший 2 государственных и частный католический университет 29. Несомненное достоинство этой формы интеграции – жесткость административной конструкции, позволяющей объединить ресурсы и построить организационную и функциональную структуры в соответствии с требованиями конкретной внешней среды. Можно указать и на недостаток – при изменении требований внешней среды или ошибке в прогнозах, на которых базировалась идея слияния дальнейшая трансформация затруднительна прежде всего из-за потери марки и ухудшения общественного мнения, которое неизбежно 28 Грудзинский А.О. Слияния университетов: мировой опыт / А.О. Грудзинский, Е.С. Балабанова // Вестник Нижегородского университета. Серия Инновации в образовании. - 2005. - Вып. 1(5). - С. 63–71. 29 Розова Ю.В. Тенденции развития европейских университетов в контексте интеграционных преобразований в сфере высшего образования / Ю.В. Розова // Вестник Нижегородского университета. Серия Инновации в образовании. - 2004. - Вып. 1(5). - С. 69–76. 50 воспримет неоднократные организационные преобразования как свидетельство непрочности рыночных позиций и непродуманности стратегии. Возможны родовые слияния – объединение вуза и какой-либо организации, функции которых взаимно дополняют друг друга. Эта форма интеграции обеспечивает создание нового фактора конкурентоспособности – расширения функций. Эта форма интеграции порождает и определенные проблемы, прямо вытекающие из теории фирмы. Положительный результат достигается только в том случае, если внутренние связи окажутся дешевле рыночных. Тем не менее, рост конкурентоспособности в этом случае почти гарантирована, если, конечно, функции объединяющихся организаций востребованы рынком. Полное поглощение – слияние типичное для объединения «неравноценных» партнеров. Чаще всего в рамках такой схемы происходит слияние двух (редко – больше) учреждений. Так, есть примеры вхождения в состав крупных классических университетов медицинских колледжей (Университет Кардиффа) или технических школ. Разновидностью полного поглощения является случай, когда небольшой колледж не «растворяется» в крупном университете полностью, а сохраняет определенную автономию, целиком входя в структуру университета в качестве его факультета или института. Примером последнего может служить слияние Амстердамского Свободного университета и Христианского института Виндсхейм в Зволле (Нидерланды) в январе 2004 г.30. Рост конкурентоспособности в результате полного поглощения может происходить в результате развития процессов, имеющих различную природу для участников интеграции. Прежде всего происходит общее расширение студенческого контингента. Особенно наглядно это заметно в случае, если объединяются организации, предлагающих разные уровни образования по одной и той же специальности. Привлекательность для обучаемого контингента обеспечивается тем, что сокращается разрыв между колледжами одного уровня обучения (выпускники которых получают только степень бакалавра) и двухуровневыми (имеющими магистерские программы и аспирантуру). Это обеспечивает студентам возможность получить степень postgraduate в том же колледже, где они получили степень бакалавра. Так было, например, с образованным в 2000 году Университетом Антверпена, где во всех трех ранее существовавших вузах были конкурировавшие между собой факультеты прикладной экономики, обеспечивающие подготовку разных уровней по одним и тем же специальностям 31 . Для колледжей, имевших один уровень образования, явно повышается престиж в результате 30 Свободный университет. Новости Голландского института в Санкт-Петербурге. Апрель–июнь 2005. – (http://www.nispb.ru/). 31 Розова Ю.В. Тенденции развития европейских университетов в контексте интеграционных преобразований в сфере высшего образования // Вестник Нижегородского университета. Серия Инновации в образовании. 2004. Вып. 1(5). С. 69–76. 51 вхождения в более развитую структуру. Это, в принципе, дает возможность расширить начальный контингент, за счет абитуриентов, ориентированных на высшие ступени образования. Весьма специфической формой интеграции в практике зарубежных вузов являются частичные слияния, когда происходит объединение отдельных подразделений разных университетов. Такие слияния носят горизонтальный характер и приводят к полному административному слиянию факультетов двух и более разных независимых вузов. Это организационное решение оправданно в случае проблемы дублирующих специальностей, которые предлагают вузы одного города или региона, т.к. конкуренция между ними прекращается. Кроме того, более крупный факультет расширяет свои конкурентные возможности по отношению к аналогичным подразделениям вузов, расположенных в других регионах. Немаловажно, что сужается конкурентное поле не только в отношении студенческого контингента, но и финансовых доноров. Примером такого объединения стало слияние медицинских факультетов двух университетов в Берлине. Столкнувшись с финансовыми трудностями, поставленные перед перспективой закрытия одного из факультетов как условием для продолжения финансирования другого со стороны местных властей, руководители университетов предприняли организационную инновацию, объединив эти факультеты и тем самым избежав сокращения сотрудников и утраты учебной и научной базы. При организационном слиянии вузы улучшают конкурентные позиции за счет комплекса факторов. Во-первых, увеличивается концентрация и повышается эффективность использование материальных и человеческих ресурсов за счет эффекта масштаба. Во-вторых, слияние обеспечивает новому объединенному университету конкурентные преимущества на международном и межрегиональном рынках образовательных услуг: объединившись, местные вузы перестают конкурировать между собой и объединяют свои ресурсы для противостояния «внешним» конкурентам. В-третьих, более устойчивое финансовое положение и ресурсная обеспеченность такого университета позволяют ему привлекать преподавателей более высокого класса. В-четвертых, объединение позволяет решить проблему дублирования одинаковых специальностей и обеспечить вместо этого междисциплинарный характер обучения. Наиболее ярко это проявляется при слиянии классических университетов с отраслевыми (медицинскими, техническими) колледжами и школами. Например, в результате слияния Университета Кардиффа с Медицинским колледжем Университета Уэльса (Великобритания) студентам-медикам стали преподаваться такие новые предметы, как биоэтика, медицинское право, информационные технологии, медицинские гуманитарные науки 32 32 . Для Грудзинский А.О., Балабанова Е.С. Слияния университетов: мировой опыт // Вестник Нижегородского университета. Серия Инновации в образовании. 2005. Вып. 1(5). С. 63–71 52 крупных университетов диверсификация учебных программ оказывается настолько важным приобретением, что иногда они даже берут на себя долговые обязательства мелких колледжей, поскольку тем самым покупают по «цене долга» их учебные программы. В-пятых, конкурентоспособность возрастает в результате оптимизация системы управления. Укрупняясь, организации обеспечивают свою динамичную устойчивость – надежность, адаптивность, способность к самосохранению и саморазвитию. Целью такой организации является не просто экстенсивный рост, измеряемый возросшим количеством студентов и персонала, но устойчивое развитие, предполагающее качественные позитивные изменения в управлении организацией. Следствием объединения организаций становится удешевление структуры управления, большая финансовая стабильность, экономия издержек. В-шестых, слияние университетов вносит существенный вклад в развитие своих регионов. Утверждается, что Новые мегауниверситеты не только обеспечивают более стабильную занятость персонала, но и способствуют созданию новых рабочих мест. Так, в течение 6 лет, отведенных на процесс объединения Университета Кардиффа с Медицинским колледжем Университета Уэльса, ожидается создание 1800 рабочих мест. Распространенные за рубежом интеграционные процессы начинают распространяться и в России. Так, Министерство образования России, опираясь на Концепцию научной, научно-технической и инновационной политики в системе образования в Российской Федерации на 2001–2005 годы и Концепцию модернизации российского образования на период до 2010 года, «активно поощряет эти процессы, рассматривая возникающие объединения как средство интеграции и оптимизации региональных систем высшего образования»33. Так, создание двух новых университетов – Южного федерального университета (ЮФУ) и Сибирского федерального университета (СФУ) – занимает особое место среди приоритетных национальных образовательных проектов. Данные интеграционные процессы являются естественным этапом развития системы образования и способствуют наращиванию учебного и научного потенциала, повышению конкурентоспособности учебных заведений и более эффективному использованию ресурсов в регионе. 33 Ашурина Е.В. Интеграционные процессы в высшем образовании. Анализ мировых тенденций развития научно-образовательной деятельности: аналитический обзор / Е.В. Ашурина, Н.В. Дрантусова, Я.Ш. Евдокимова, А.К. Клюев, И.А. Майбуров / Библиотека журнала «Университетское управление: практика и анализ». – Екатеринбург: Изд-во Уральского университета. 2006. 53 Казаков В.Н. ОАО ГазпромБанк (ГПБ), г.Курск ТЕНДЕНЦИИ КОРПОРАТИВНОГО РАЗВИТИЯ СТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ РОССИИ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА Бурный рост промышленного и жилищного строительства в годы предшествующие мировому экономическому кризису, привел к заметному усилению позиций строительной отрасли в экономике России. Таблица 1 Объем работ, выполненных по виду экономической деятельности "строительство"* Годы 1992 1995 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 * www.gsk.ru Млрд. руб. (до 2000 г.трлн. руб.; в фактически действовавших ценах) В процентах (в сопоставимых ценах) к предыдущему году К 1990 1,5 145,7 503,8 703,8 831 1042,7 1313,6 1754,4 2350,8 3293,3 64 93,8 113,5 110,4 102,9 112,8 110,1 113,2 118,1 118,2 63 41,3 36,1 39,9 41 46,3 50,9 57,7 68,1 80,5 Ведущие компании, занимающиеся инфраструктурным и промышленным строительством, вошли в современный рынок, путем реструктуризации советских отраслевых «промстроев». Именно они занимаются освоением растущих инвестиционных программ естественных монополий. Так, большая часть строительных подрядов «Газпрома», который расходует на инвестиции ежегодно порядка 20% от выручки, приходится на долю «Стройтрансгаза» и Сварочно-монтажного треста (ведут работы в рамках таких масштабных проектов, как «Северный поток» и «Сахалин-2»). Сходным образом обстояло дело с реализацией в рамках инвестиционных программ строительных проектов у «Транснефти» (в 2006 году на вложения в инфраструктуру, которые осваивала непосредственно компания, пошло свыше 70% от выручки; самый масштабный проект — прокладка трубопроводной системы ВСТО стоимостью 12,5 млрд. долларов) и Российских железных дорог (расходы на инфраструктуру в 2008–2010 годах составят 13,5 млрд. рублей, основной подрядчик — «Росжелдорстрой»). 54 Не менее масштабна инфраструктурная составляющая в сфере жилищного строительства. На эти цели в 2008–2010 годах выделят около 256 млрд рублей. Крупным инфраструктурным проектом станет подготовка к Олимпиаде 2014 года в Сочи, требующая порядка 330 млрд. рублей. Из них 110 млрд. пойдут на строительство новой транспортной сети региона. Промышленное строительство тоже демонстрировало высокие темпы роста. Ведущими его представителями можно назвать «Группу E4», осуществляющую проектирование, строительство и ввод в эксплуатацию объектов энергетики, и «Глобалстрой-Инжиниринг», ведущий строительство и модернизацию объектов нефте— и газопереработки. Дальнейшее развитие их деятельности во многом зависит от отраслевых инвестиционных программ. РАО «ЕЭС России» планирует в 2008–2010 годах на строительство и модернизацию энергетики потратить 3,1 трлн. рублей (правда, в эту сумму включены и расходы на закупку оборудования). Нефтяники, как показывает практика последних лет, тоже готовы тратить на инвестиции до 20% от выручки ежегодно. Только «ЛУКойл» планирует потратить в течение 2006– 2016 годов в зависимости от цены нефти от 78 до 112 млрд. долларов. Таблица 2 Крупнейшие строительные компании России.* Объем Объем реализации реализации № Компания в 2006 г. в 2005 г. (млн. руб.) (млн. руб.) Крупнейшие компании промышленно-инфраструктурного строительства 1 65 «Стройтрансгаз» 45 922,50 23 379,80 2 77 «Глобалстрой-Инжиниринг» 37 694,80 24 431,60 3 171 «Моспромстрой» 17 721,70 10 881,10 4 176 «Мосинжстрой» 17 226,30 10 395,30 5 198 Корпорация «Трансстрой» 16 024,00 25 544,00 6 203 «Мостотрест» 15 752,40 13 318,10 7 212 «Мосметрострой» 15 127,10 14 595,30 8 241 «Группа Е 4» 13 341,80 н. д. 9 252 Сварочно-монтажный трест 12 653,60 6 140,90 10 327 «Аэродромдорстрой» 8 934,20 7 180,20 11 358 «Бамтоннельстрой» 7 774,20 5 363,80 12 372 ОАО горнопроходческих работ №1 7 416,60 6 297,30 13 400 Мостостроительный отряд №19 6 887,30 6 453,10 Крупнейшие компании жилищного строительства 1 69 Группа компаний ПИК 42 035,70 22 151,10 2 84 Группа компаний «Дон-Строй» 35 347,00 28 290,00 3 98 Группа компаний «СУ-155» 29 700,00 24 500,00 4 103 Корпорация «Главстрой» 28 227,70 н. д. 5 189 Домостроительный комбинат №1 16 436,00 18 834,90 6 231 «Мосстроймеханизация-5» 13 664,50 11 968,60 7 232 «Интеко» 13 636,40 8 925,50 8 315 «Мосфундаментстрой-6» 9 501,80 7 230,50 9 398 «Дальспецстрой» 6 953,50 6 241,00 * Эксперт, 2007, № 36(577) Место в рейтинге «Эксперт400» 55 Темп прироста (%) 96,4 54,3 62,9 65,7 -37,3 18,3 3,6 106,1 24,4 44,9 17,8 6,7 89,8 24,9 21,2 12,7 14,2 52,8 31,4 11,4 В марте 2008 года в журнале Эксперт были опубликованы результаты исследования развития среднего бизнеса в России 34 . Значительное внимание исследователей привлекла строительная отрасль. Оказалось, что каждая четвертая динамичная компания второго эшелона работает в строительстве или в производстве стройматериалов. И это неудивительно. Именно эти сектора закономерно росли и продолжают расти: страна модернизируется, государство активно вкладывает средства в транспортную инфраструктуру (дороги, мосты, аэропорты), девелоперы продолжают наращивать строительство дефицитного жилья, а крупные индустриальные корпорации, подзаработав на высокой конъюнктуре рынка, строят новые цеха или фабрики, ремонтируют старые мощности. Необходимо отметить, что вслед за 10-летним ростом благосостояния постепенно в России стали меняться стандарты строительства. Появились новые технологии и материалы (к примеру, чаще стали строить здания с вентилируемым фасадом, применять множество видов теплоизоляции, фасадное остекление). То есть появились новые товары и услуги, узнаваемые бренды. И те, кто начал предлагать эти товары и услуги раньше и лучше других, а также заслужил неплохую репутацию, в результате получил неоспоримое преимущество лидера в своем сегменте. Однако впечатляющие темпы роста масштабов отрасли, положительная динамика показателей развития предприятий строительного комплекса сопровождалисяь проявлением целого ряда проблем объективного характера. Одна из важнейших проблем — кадровая. Еще одно ограничение, на которое, по мнению аналитиков, в ближайшее время натолкнется отрасль, — ресурсное. Несмотря на идущие дискуссии, каким должно стать массовое российское жилье будущего (малоэтажное индивидуальное или массовое панельно-монолитное), по факту верх берет проверенное многоэтажное домостроение. Применение ресурсосберегающих технологий, которые помогли бы обойти это ограничение, тормозится в свою очередь отсутствием достаточного числа квалифицированных кадров и слабым уровнем корпоративного управления в отрасли, которая по степени прозрачности все еще остается в 90−х годах. Управление финансовыми и операционным рисками отдельных проектов базируется на их локализации в пределах отдельно создаваемой под объект компании. Таких компаний в рамках одной корпорации или холдинга может быть несколько десятков, они, как правило, имеют перекрестное владение и, как следствие, хаотичные финансовые потоки. Пределом корпоративного развития российского строительного бизнеса на сегодня является его укрупнение, точнее трансформация неочевидных родственных связей компаний в структурированные холдинги и корпорации. Примеры более продвинутой перестройки корпоративного управления единичны. Так, перед проведением IPO Группа компаний ПИК потратила не34 Виньков А., Гурова Т., Полунин Ю., Юданов А. Делать средний бизнес //Эксперт №10 (599) 56 сколько месяцев на формирование внятной организационной структуры. Премией за это стали 1,85 млрд. долларов за 15% акций на IPO в мае 2007 года35. Однако такой способ финансирования расширяющегося бизнеса строительных компаний не правило, а исключение. Мировой финансовый кризис внес серьезные коррективы в стратегию и тактику развития строительных компаний, однако сложные внешние условия деятельности усугубились и внутренними проблемами развития отрасли. Еще в начале 2008 года на строительном рынке наметилась тревожная тенденция - резко снизились темпы ввода жилья: с 50% в первом квартале 2007 года до 7,8% в первые три месяца года 2008. Возможно, что зафиксированное замедление темпов роста ввода жилья свидетельствовало о скором завершении семилетнего экономического цикла подъема строительной отрасли36. Этот цикл начался в 2000–2001 годах на волне роста доходов населения и миграционных процессов и продолжался до 2007 года. Сохранявшийся все это время дисбаланс спроса и предложения подталкивал цены на недвижимость вверх. Ценовая динамика и непрекращающийся ажиотаж позволяли отрасли расти даже в режиме жесткого административного регулирования и дефицита площадок под строительство. Благодаря галопирующему удорожанию недвижимости застройщики с лихвой окупали любые официальные и неофициальные расходы. Попутно происходила консолидация строительного рынка, крупные компании расширяли производственные возможности, в том числе за счет выдавливания с рынка более мелких игроков. Но к концу 2007г. появились первые признаки истощения платежеспособного спроса. Рост цен на квартиры стал эпизодическим (например, в Москве и Подмосковье), а некоторые региональные рынки недвижимости и вовсе вошли в длительную полосу стагнации (например, квартирный рынок Екатеринбурга). Застройщики попали в непростую ситуацию. На фоне разразившегося мирового финансового кризиса кредитные ресурсы стали слишком обременительной ношей для многих строительных организаций. Некоторые компании были вынуждены отложить новые проекты. Пострадали и потребители: процентные ставки по ипотечным кредитам подросли, ужесточились условия выдачи займов. На этом фоне настоящей катастрофой для многих компаний стал продолжающийся рост цен на строительные материалы. Так, уже в начале 2008г. металлоконструкции подорожали на 40%. Затраты на строительство резко возросли, тогда как темпы ввода жилья снизились. Одними из первых торможение отрасли почувствовали производители цемента: вопреки прогнозам спрос на него остался на уровне предшествующего года. 35 36 Воронин А. Фундаментальные недостатки // Эксперт, 2007, № 36(577) Ступин И. Экстренное торможение // Эксперт, 2008, 18(607) 57 Необходимо отметить, что такая ситуация не вызвала никаких осмысленных действий со стороны властей по стимулированию рынка жилищного строительства. Остались неразрешенными инфраструктурные проблемы. В стране ощущается острый дефицит площадок под застройку, обеспеченных инженерной инфраструктурой. В этих условиях естественной реакцией рынка на конъюнктурные сдвиги стало снижение оборотов. Строительный комплекс работает практически на пределе. Серьезным сдерживающим фактором является низкая скорость наращивания мощностей строительной индустрии. Поскольку внутренние резервы роста отрасли к настоящему моменту практически исчерпаны, дальнейшая динамика ее развития, основной тренд нового экономического цикла жилищного рынка будет зависеть от действий государства. По мнению экспертов, в первую очередь власти должны позаботиться о расширении предложения оснащенных инфраструктурой площадок под жилищное строительство, а также выработать экономические механизмы стимулирования индустрии стройматериалов. Если же государство и дальше будет самоустраняться от участия в развитии жилищной сферы, то может начаться прогрессирующее сокращение объемов жилищного строительства. Таким образом, рассмотрев тенденций и проблем развития строительной отрасли России, можно сказать, что в перспективе, пути их решения лежат как внутри самих строительных предприятий в виде использования ресурсосберегающих технологий, эффективных форм хозяйствования, стандартов корпоративного управления, так и в сфере государственного регулирования и управления: от регулирования рынка жилья до прямых инвестиций в отрасль. Каушан К. С. Волгоградский государственный университет, г. Волгоград ХАРАКТЕРНЫЕ ОСОБЕННОСТИ ПРОЦЕССОВ ИНТЕГРАЦИИ КАПИТАЛА В СОВРЕМЕННОЙ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ Актуальность исследования интеграционных процессов находит свое выражение в поиске эффективных стратегий и направлений дальнейшего развития как отдельных предприятий, отраслей, так и всей экономики в целом в условиях мировых финансовых катаклизмов. 58 С момента установления формально рыночных отношений в российской экономике и дальнейшей приватизации государственной собственности многие ранее налаженные и четко отработанные производственные, сбытовые связи были нарушены. Процессы глобализации и транснационализации вызвали необходимость повышения конкурентоспособности, а, следовательно, - эффективности функционирования капитала в кратчайшие сроки. Но только лишь внутренние резервы эволюционного развития не могли создать условий для выживания и развития предприятий в новых экономических условиях. Ответом стали интеграционные процессы, а динамика их за последние годы впечатляет. Достаточно сказать, что по разным источникам уже в 2007 году объем сделок по слияниям и поглощениям в России перевалил за отметку 120 миллиардов долларов37, что для сравнения составляет чуть меньше трети всех золотовалютных резервов нашей отчизны. Не углубляясь в статистику, можно сказать, что развитие процессов концентрации и централизации капитала на посткоммунистическом российском пространстве не могло не приобрести свои особые отличительные черты. Важной областью изучения интеграционных процессов являются слияния и поглощения компаний. Слияния и поглощения (СиП) это прямой перевод известного термина mergers and acquisitions (M&A), используемого в англосаксонской системе права. Но содержание и суть терминов M&A и СиП не тождественны друг другу. Как известно, акции подавляющего большинства иностранных акционерных компаний имеют хождение на открытом рынке ценных бумаг. В связи с этим термин М&А неразрывно связан именно с акциями компаний. В отечественных же условиях установление контроля над компанией, вследствие слабой развитости фондового рынка, может и не быть связано с ценными бумагами. Например, практика противозаконных рейдерских захватов, механизм искусственного банкротства и т.д. Термины «слияние» и «поглощение» компаний разнятся по заложенному в них смыслу. Но законотворчество обошло эту интересную часть рынка и самостоятельного разработанного правового значения у термина «поглощение» в российском законодательстве нет, как и у «слияния», поэтому рамки данных понятий весьма растяжимы и субъективны. Но обычно можно говорить об одной компания, которая является инициатором и которая располагает большими ресурсами, чем поглощаемая компания. Характерной чертой слияния предприятий является то, что после проведения сделки, акционеры компании-объекта слияния сохраняют свои акции, но акции эти относятся ко всему вновь возникшему экономическому образованию. Но если говорить о поглощении, то можно указать на отличие в данном случае. При поглощении приобретающая фирма приобретает пакет акций приобретаемой фирмы. Следовательно, права акционеров поглощаемого предприятия прекращаются с мо37 http://www.ma-journal.ru/ 59 мента отчуждения ими своих акций. Неразработанная законодательно закрепленная трактовка понятий «слияние» и «поглощение» в России отсутствует. Если в иностранных юрисдикциях термин «недружественное поглощение» означает скупку акций на рынке, осуществляемую против воли менеджмента компании и/или собственников наиболее крупных пакетов акций, то в России недружественные поглощения чаще всего представляют собой установление контроля над компанией с применением противозаконных методов и средств38. В процессе перехода России на новые экономические рельсы правила игры имели зарубежный характер, в частности и правила на рынке СиП. Но вследствие ряда характерных черт российской экономической действительности, зарубежные термины, процессы, закономерности, рекомендации и все остальные базисы зарубежного рынка M&A не смогли сохранить свою оригинальность и получили определенный российский окрас. Тому способствовали следующие причины: - политическая нестабильность; - коррупция, создание неформальных отношений с должностными лицами органов государственной власти различного уровня с целью использования судебных, административных и законодательных рычагов давления; - формирование масштабного теневого сектора экономики; - несовершенство законодательства, заключающееся в противоречии законодательных актов друг другу, также наличии значительных пробелов в новых видах и формах деятельности, появление которых обусловлено изменившимися социально-экономическими условиями; - неуважение и несоблюдение закона в бизнес-среде, вследствие слабости исполнительной власти, общей «мягкости» закона, возможности «обойти» закон, используя огромное количество «дыр»; - слабость правовой системы, неуважения к собственности, полученной в частную собственность в результате процессов приватизации. Отличие российского рынка СиП от западного заключается в основном в том, что активные действия по реализации сделок по слияним и поглощениям, так или иначе, носят противозаконный характер. Сопровождаются российские поглощения компаний громкими корпоративными конфликтами. Конфликт возникает в результате захвата корпоративной собственности, и он получил широкое применение в российских условиях по ряду причин. Первое, что стимулирует применение незаконных методов захвата предприятия – это низкая правовая защита интересов миноритарных акционеров. Это приводит к высоким доходам 38 Молотннков, А. Е. Слияния и поглощения. Российский опыт / А.Е. Молотников. - М.: Вершина, 2006. - С. 11 60 управленца, который вправе без согласования с миноритариями распоряжаться денежными потоками, собственностью акционерного общества. Затем, слабость правовой системы, которая при наличии грамотного адвоката не может помешать практически ни одному желанию захватчика. Две перечисленные причины создают достаточные условия для чрезмерного стремления участников рынка к получению контроля за акционерным капиталом. Также, в России процессы концентрации и интеграции капитала характеризуются нарушением процесса эволюционности, нормального течения дел. Для развитых стран активизации процессов M&A в экономике предшествует новый виток динамического развития экономики. Однако в основе же развития российского рынка консолидации капитала лежат пост-приватизационные процессы перераспределения собственности. Движение шло от государственной формы собственности к институциональной в отсутствии необходимого развития частной собственности. За такой короткий промежуток времени у российского предпринимателя не мог сложиться дух индивидуализма. Поэтому сохраняется стремление к организационной монополии, что приводит к интенсивному образованию различных ассоциаций, союзов, копирующих, по сути, различные формы картельных отношений. Распространению различных форм картельных соглашений способствовала также неравномерная концентрация производства на территории страны, нерешительность и громоздкость экономических институтов. Картельные соглашения присутствуют в современной российской экономике в наиболее явном виде в нефтяной отрасли. Существование картелей в экономике России признано фактом даже в ФАС РФ. Начальник Управления по борьбе с картелями ФАС России Александр Кинев поставил в известность: «…согласованные действия в российской экономике широко распространены»39. Возвращаясь к рынку СиП можно выделить следующую особенность, которая формируется и из сырьевой направленности в развитии страны, что приводит к развитию высокодоходных добывающих капиталоемких отраслей экспортно-ориентированного характера и, соответственно превалирование консолидационных процессов в сырьевом секторе. Учитывая, что особенности российского рынка многогранны по своей сути и имеют в своей основе искусственно созданные предпосылки развития, можно выделить общие факторы, составляющие отличительную особенность российского рынка СиП. Важные особенности рынка СиП в России формирует само экономическое состояние и процессы, происходящие в экономике. Процессы СиП сопровождаются в России разного масштаба, рода и направленности кризисами, что сказывается на рискованности российского рынка СиП. Присутствует огромное количество рисков для вложений, которые условно можно разделить на политические, экономические и инвестиционные. 39 http://tn.tomsk.ru 61 Наличие отраслей хозяйствования и определенных структур, имеющих сильную государственную поддержку. На фоне кризиса ликвидности, государство сформировало определенный Перечень системообразующих организаций. Фактически, по мнению, автора, этот документ подтверждает сохраняющиеся диспропорции в российской экономике, когда государство ориентировано на ряд компаний, но не на всех участников рыночных отношений. Директор Департамента стратегического анализа ФБК Игорь Николаев выражается по поводу документа и политики государства в целом: «Список не пойдет на пользу… он порождает иждивенческие настроения и не стимулирует бизнес искать собственные антикризисные решения»40. Однако, несмотря на то, что от прямого поддержания отдельных предприятий развитые страны уже давно отказались, нужно принять факт наличия значительного государственного, не рыночного, влияния на экономику. Подводя некий итог исследованию, можно констатировать, что процессы интеграции в России имеют свои отличительные особенности, которые необходимо учитывать всем субъектам экономики для выстраивания эффективной политики собственных действий в российских условиях. Каячев Г.Ф. Сибирский федеральный университет, г. Красноярск СОВРЕМЕННАЯ КОРПОРАЦИЯ: СТРУКТУРА ИНТЕРЕСОВ ОСНОВНЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ГРУПП И ПРОБЛЕМА ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ СОБСТВЕННИКА Повышение роли корпоративного звена в течение последних десятилетий стало фактором, определяющим развитие мировой экономики в целом. В настоящее время российская экономика проходит такой этап своего развития, когда её эффективность и устойчивое развитие объективно определяются деятельностью крупных корпоративных структур. Эволюция современной корпорации напрямую связана с решением проблемы эффективного собственника, оставшейся России в наследство от прежней социально- экономической системы. Поскольку в российской практике приватизации упор был сделан на создание доминирующей в структуре форм собственности акционерной собственности как специфической формы объединения индивидуальных капиталов в разновидность совме- 40 295 избранных Иваницкая Н., Письменная Е. Дагаева А.//Ведомости, №246 (2268) 26.12.2008 62 стного присвоения, постольку проблема эффективного собственника является проблемой, прежде всего, эффективности акционерной собственности или корпоративного капитала. Вместе с тем с переход к преимущественно акционерной собственности и созданию крупных корпораций в экономической структуре общества автоматически не означал решения проблемы эффективного собственника. Первоначально выдвинутая в начале 90-х годов XX века идея о возникновении эффективного собственника с переходом к частной собственности базировалась на том, что хозяйствующий субъект в качестве частного собственника, независимо от его организационно-правовой формы, в отличие от государственного предприятия стремится к эффективной деятельности. Однако продолжающийся процесс передела собственности зачастую этого тезиса не подтверждает. По мере отделения собственности от управления с развитием акционерной собственности в иную плоскость переводится проблема эффективного собственника в процессе функционирования корпорации. С одной стороны, она может быть представлена в виде проблемы самоидентификации акционеров и менеджеров в качестве субъектов экономики, в определении и эффективности использования ими функций в управлении корпорацией в интересах последней. Эффективность собственников корпорации проявляется в принятии таких стратегических решений, которые соответствуют целям корпорации, росту ее капитализации. Эффективность собственника в этом отношении совпадает с понятием эффективности акционерного капитала. С другой стороны, проблема эффективного собственника корпорации усложняется наличием разнообразных групп акционеров со своими специфическими интересами. Эффективность корпорации для одних групп акционеров будет проявляться в росте дивидендов, для других – в росте капитализации компании, для менеджмента – в личной капитализации. Следовательно, проявление эффективности акционерной собственности не может быть сведено к отдельному интегральному показателю, а представляет совокупность показателей эффективности в зависимости от интересов различных участников корпоративного процесса. Результаты корпорации, ориентированные на интересы и потребности всех участников корпоративного процесса, не могут быть полностью описаны в терминах рыночной эффективности. Структура интересов основных корпоративных групп не только разнообразна, но и не сводима к системе рыночных индикаторов. Интерес мажоритарных или миноритарных акционеров может быть представлен не в виде абсолютного значения рыночного параметра, а с помощью иерархической по степени важности структуры предпочтений. В этой связи критерии рыночной эффективности не тождественны критериям экономической эффективности. Рыночные критерии интегрируют лишь те предпочтения и интересы, которые могут проявляться на рынке. Экономические же критерии включают также ин63 тересы отдельных корпоративных групп, не вмещающихся в систему рыночных показателей. Так, если стремление менеджмента к расширению функций контроля еще можно представить в рыночных показателях экономического роста компании, увеличении доли рынка, то его же интерес в росте профессионализации деятельности предполагает введение показателей качества корпоративного управления, корпоративной культуры и т.д. Следовательно, необходимо использование иной системы измерения эффективности корпоративных отношений (рейтинговой и пр.). Рыночные показатели инкорпорируют лишь часть интересов разных групп акционеров и менеджеров. Еще одним основанием нетождественности критериев рыночной и экономической эффективности является наличие противоречий между интересами различных корпоративных групп. Например, принятие контрольным собственником эффективных рыночных решений (через совет директоров или собрание акционеров путем «продавливания» этого решения) может повлечь ответные действия со стороны других акционеров, подвергающих атаке легитимность принятых решений. Поэтому, имея в виду сложную структуру интересов, к вопросу об эффективности корпорации нельзя подходить с сугубо рыночных критериев. Необходимо учитывать возможный уровень издержек от оппортунистического движения или отдельных групп акционеров, или менеджеров. Если исходить из приоритета отношений акционеров (собственников) в системе корпоративных отношений, то эффективность корпорации, в первую очередь, определяется характером и направленностью действий прежде всего доминирующего собственника. Эффективный и доминирующий собственник, безусловно, не одно и то же. Исторически можно выделить две формы проявления действий владельца контрольного или блокирующего пакета акций, в целом отражающих различные этапы в становлении рыночных отношений. Первая форма являет нам собственника, ориентированного на рост размеров компании, динамику абсолютных финансовых и иных показателей: объем продаж, объем ресурсов, долю рынка, величину контролируемых активов. Подобный подход преимущественно свойствен экстенсивному этапу развития бизнеса. Оценка эффективности акционерной собственности через количественные показатели фактически может искажать оценку реального финансового состояния компании. Другая форма действий собственника по мере рыночной трансформации экономики ориентируется на изменение относительных показателей – динамику нормы прибыли, оборачиваемость средств, рентабельность инвестиций и т.д. Иначе говоря, для данной формы характерна направленность на рост эффективности капитала, рациональное использование ресурсов компании. 64 Обе формы действий контролирующих собственников присутствуют в российской экономике (безусловно, в чистом виде их можно выделить в рамках теоретического анализа, в реальной практике речь идет о тенденциях). Если же, как в первом случае, собственник преимущественно заинтересован в росте валовых показателей, рано или поздно корпорация столкнется с проблемой конкурентоспособности. Подобный подход собственника к результатам деятельности компании зачастую сопровождается сохранением им функций и стратегического, и оперативного управления, участием в менеджменте компании. Cо временем эта модель становится неэффективной с позиции корпоративного управления. Во втором варианте развития корпорации в направлении роста эффективности, роста относительных показателей характерно отделение собственности от функций управления. Собственник стремится к эффективности, делегируя функции оперативного контроля менеджменту, оставляя за собой функции и полномочия по стратегическому развитию бизнеса. Тем самым эффективность акционерной собственности базируется на профессионализации собственника и профессионализации менеджмента. Профессионализация собственника заключается в исполнении им функций стратегического управления и контроля за бизнесом, контроля за эффективностью использования ресурсов без оперативного вмешательства. При таком подходе ресурс производительности труда собственника используется более эффективно. Во-первых, для акционеров-инсайдеров сохраняется специфическая мотивация, проявляющаяся в сохранении контроля за финансовыми потоками и активами корпорации. Это подталкивает к выводу активов в случае возникновения конфликтных ситуаций в отношениях с другими акционерами. Во-вторых, в условиях доминирующего положения собственника его интересы при наличии повышенных рисков и относительно слабой защищенности прав акционеров приобретают мотивы к росту количественных показателей корпорации (объему валовой продукции, прибыли и др.), что способствует в дальнейшем росту финансовых потоков и стремлению еще больше контролировать бизнес. На этом фоне эффективность собственника корпорации с позиции его интересов как доминирующего (владельца контрольного пакета акций) определяется ростом объемных, а не относительных показателей. Сложившаяся в России структура собственности на средства производства не способствовала эффективному корпоративному развитию. Для крупных держателей пакетов акций долгосрочные инвестиции, связанные с реконструкцией и развитием предприятий, не являлись стимулом. Контроль активов корпорации со стороны акционеров-инсайдеров, не ориентированных на инвестиционную политику, резко ограничил эмиссионную активность бизнеса. Привлечение дополнительных ресурсов от внешних инвесторов создавало предпосылки потери контроля через размывание капитала. 65 Важнейшим элементом механизма, стимулирующего рост эффективности акционерной собственности и разрешения корпоративных противоречий, в конечном счете – эффективности корпорации, становится развитие форм контроля использования капитала со стороны фондового рынка. Роль фондовых индикаторов в развитии корпоративного контроля не отменятся финансовым кризисом, но корректируется. Очевидно, что состояние рынка акций эмитента является одним из индикаторов эффективности корпорации. Необходимо учитывать при этом своеобразие как структуры акционерной собственности, сложившейся в России к настоящему времени, так и зависимость функционирования корпораций от состояния глобальных финансовых рынков. Коробейникова Л.С. Воронежский государственный университет, г. Воронеж УПРАВЛЕНИЕ СТРУКТУРОЙ КАПИТАЛА В УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ Глубокий экономический кризис поставил хозяйствующие субъекты в условия нестабильного, подверженного высоким инфляционным рискам экономического развития. Собственники организации заинтересованы не только в максимизации прибыли и повышения своего благосостояния, но в стабильной и устойчивой деятельности организации, которая может быть обеспечена эффективной системой управления капиталом. Неотъемлемым компонентом экономической стабильности выступает финансовая устойчивость хозяйствующих субъектов, под которой согласно широко распространенной точке зрения понимается определенное соотношение собственных и заемных источников финансирования деятельности. Такая позиция вполне оправдана в условиях, когда собственные источники идентифицируются с собственным капиталом коммерческой организации, как это сложилось в отечественной теории и практике. Действительно, в рамках официально признанной концепции капитала равенство соотношения собственного "капитала" и обязательств организации может рассматриваться в качестве финансовой устойчивости. Сущностным признаком капитала является его способность создавать новую стоимость, содержащую прибавочную стоимость. Финансовые средства, или источники финансирования такой способностью, естественно, не обладают, следовательно, отождествлять собственный капитал с собственными источниками финансирования является некорректным. Другое дело квалификация собственных источников финансирования в качестве одной из характеристик капитала коммерческой организации, но в таком случае необходимо называть и вторую его характеристику - физическую, синтезиро66 ванная совокупность которых и позволяет идентифицировать капитал коммерческой организации. Информация о физических характеристиках капитала содержится в активах организации, однако согласно сущностному признаку далеко не все ее активы являются капиталом, а лишь те, которые по итогам воспроизводственного цикла принесли экономические выгоды или есть уверенность в том, что они обладают такой способностью. Наличие в балансе имущества и накапливание активов, не содержащих потенциала экономической выгоды, - и становится основной причиной финансовой неустойчивости коммерческой организации. В условиях неопределенности хозяйствования все субъекты экономического пространства заинтересованы в получении полной, достоверной и объективной экономической информации о хозяйственной деятельности интересуемой их коммерческой организации с целью минимизации коммерческих, финансовых и торговых рисков. Наиболее концентрированным показателем, отражающим степень безопасности вложения средств или налаживания делового сотрудничества, является финансовая устойчивость коммерческой организации, отражающая ее способность выполнять основные функции в меняющихся условиях внутренней и внешней бизнес-среды. В отличие от других характеристик деятельности организации, финансовая устойчивость обладает признаками комплексности и системности, включает в себя финансовые, экономические, экологические, социальные, технико-технологические, организационные аспекты деятельности. Таким образом, анализ финансовой устойчивости коммерческой организации является важнейшим инструментом получения ценной в условиях неопределенности информации о состоянии и перспективах развития хозяйствующего субъекта. Ключевым вопросом в анализе структуры совокупных источников финансирования деятельности является оценка рациональности соотношения собственных и заемных средств. В современных условиях хозяйствования структура источников финансирования является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние хозяйствующего субъекта. Финансовые коэффициенты, характеризующие структуру совокупного капитала, рассматриваются обычно в качестве характеристик риска, связанного с деятельностью организации. Чем выше доля долга, тем выше потребность в денежных средствах, необходимых для его обслуживания. В случае возможного ухудшения финансовой ситуации у такой организации выше риск неплатежеспособности. Указанные коэффициенты могут рассматриваться как инструменты поиска «проблемных точек» у хозяйствующего субъекта. Чем меньше доля долга, тем меньше необходимость в проведении углубленного анализа структуры капитала. Если хозяйствующий субъект характеризуется высокой долей долга, то обязательного рассмотрения требует изучение структуры собственного капитала, состава и структуры заемного капитала, соотношения между величиной заемного и собст67 венного капиталами. На первый план выходит изучение коэффициента соотношения заемного и собственного капиталов (плечо финансового рычага). На структуру совокупного капитала влияет конъюнктура товарного рынка. Стабильный платежеспособный спрос на продукцию хозяйствующего субъекта позволяет привлекать большую долю заемных источников финансирования. В ситуации неблагоприятной рыночной конъюнктуры финансовый риск хозяйствующего субъекта, связанный с необходимостью первоочередного обслуживания заемного капитала, возрастает. Следствием проявления значительного финансового риска является высокая вероятность снижения чистой прибыли, остающейся в распоряжении собственника, а значит, и рентабельности собственного капитала. Таким образом, в условиях неблагоприятной рыночной конъюнктуры хозяйствующим субъектам необходимо сокращать долю заемного капитала. Существенное влияние на структуру источников финансирования оказывает политика собственников в сфере управления капиталом. Консервативный подход к управлению совокупным капиталом обусловлен неприятием высокого уровня финансового риска, т.е. стремлением привлекать заемный капитал в минимальных размерах. Стремление получить высокую прибыль на собственный капитал, учитывая рост финансового риска, определяет агрессивную политику управления капиталом, включающую рост доли заемного капитала. В условиях нестабильной экономики рекомендуется рассчитывать чувствительность к воздействию макроэкономических факторов риска при помощи оценки вероятности различных уровней доходности хозяйствующего субъекта. В том случае, если данные об управлении структурой капитала организации обобщены менее чем за три года, обыкновенные акции хозяйствующего субъекта свободно не обращаются на финансовом рынке проф. Д.А. Ендовицкий рекомендует использовать pure play-подход. В процессе анализа рекомендуется использовать информационные материалы по организациям, выпускающим аналогичную продукцию, одной организационно-правовой формы, схожими позициями на отраслевом рынке и близкими стратегиями в области управления капиталом организации. Мы присоединяемся к мнению проф. Д.А. Ендовицкого в том, что при общем соответствии хозяйствующих субъектов их чувствительность к воздействию макроэкономических факторов неопределенности будет неэквивалентной. Причина данного несоответствия кроется в различие структуры капитала, что говорит о несопоставимости уровней финансового риска используемых в анализе организаций. Решению данной проблемы способствует применение отрегулированных betaкоэффициентов, рассчитанных по формуле: (1 68 D ) , (1) E где β* - отрегулированный по отношению к финансовому рычагу beta-коэффициент, коэф.; D – величина заемного капитала, тыс. руб.; E – величина собственного капитала, тыс. руб. После отбора сравнимых компаний и определения beta-коэффициентов рассчитывается средняя арифметическая величина их чувствительности к воздействию систематического риска. На заключительных этапах анализа осуществляется регулирование beta-коэффициента в соответствии с текущим значением финансового рычага оцениваемого хозяйствующего субъекта. В условиях финансового кризиса возникла трудность применения исторического подхода и необоснованности вероятностных прогнозов. Были отобраны четыре компании сектора химической промышленности в области шинного производства, близкие по своим производственным характеристикам к ОАО «Ярославский шинный завод». Последовательность аналитических расчетов представлена в табл. 1. Таблица 1 Расчет beta-коэффициентов с использованием данных по сравнимым компаниям Величина № Список сравни- заемного п/п мых компаний капитала, тыс. руб. А 1 2 3 4 5 6 7 Величина собственного капитала, тыс. руб. Финансовый рычаг, коэф. (гр. 1/гр. 2) Betaкоэффициенты сравнимых компаний, коэф. 4 1,48 1,54 1,65 1,52 В 1 2 3 Компания А 87798,8 1310430,0 0,067 Компания В 125205,6 1001645,0 0,125 Компания С 305393,6 1983075,0 0,154 Компания Д 118850,1 1200506,0 0,099 ОАО «Ярославский шинный за- 1100337,0 1504896,0 0,731 х вод» Средняя арифметическая beta из списка сравнимых компаний ([по гр. 5: стр. 1 +…+ стр. 4]/4), коэф. Скорректированная beta ОАО «Ярославский шинный завод» (стр. 6 х [1 + стр. 5 по гр. 3]), коэф. Неотрегулированные betaкоэффициенты сравнимых компаний, коэф. (гр.4/[1 + гр.3]) 5 1,387 1,369 1,43 1,383 х 1,392 2,41 На основе отобранных материалов табл. определена чувствительность ОАО «Ярославский шинный завод» к воздействию систематического риска. Значение betaкоэффициента, равное 2,41, говорит о том, что вложение инвестиций в данный хозяйствующий субъект в 1,4 раза рискованнее, чем в среднем по отрасли. Финансирование из заемных источников предполагает соблюдение условий, обеспечивающих определенную финансовую надежность хозяйствующего субъекта. При решении вопроса о целесообразности привлечения дополнительных источников финансирования необходимо оценить сложившуюся струк69 туру пассивов общества. Высокая доля заемного капитала делает неразумным привлечение новых заемных средств, что может привести к риску неплатежеспособности и ухудшению финансового состояния хозяйствующего субъекта. В современных условиях структура совокупных источников финансирования является фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние хозяйствующего субъекта. Мы понимаем, что использование собственных источников финансирования ограничено и зависит от политики распределения чистой прибыли. По нашему мнению, детальный анализ структуры источников финансирования позволяет выявить аспекты усиления финансовой устойчивости, которые позволять разработать финансовую стратегию и обосновать основные направления политики управления капиталом организации, снизить уровень финансового риска. Купрюшина О.М. Воронежский государственный университет, г. Воронеж ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА КОРПОРАТИВНОГО АУДИТА Высокие риски корпоративного управления, присущие российскому деловому обороту, негативно сказываются на инвестиционной привлекательности как отдельных российских компаний, так и российских активов в целом. Для исключения/минимизации рисков возможной административной ответственности следует прибегнуть к корпоративному аудиту. Корпоративный аудит помогает выявить и устранить правовые ошибки, которые возникли в обществе с момента его создания, предотвратить возникновение негативных последствий нарушения законодательства, выработать тактику защиты от враждебных слияний и поглощений, и, в конечном счете, способствует успешному ведению бизнеса и управлению активами. Для проведения проверки аудитору необходимо собрать различную информацию, характеризующую финансовую и хозяйственную деятельность корпорации, юридическую основу функционирования компании и прочее. Информационную базу для аудита можно сгруппировать по следующим направлениям: Документы по регистрации компании: все редакции уставов с внесенными в них изменениями; протокол о создании; учредительный договор. При создании общества путем реорганизации план приватизации, все редакции уставов реорганизованного предприятия. Свидетельства о государственной регистрации; лицензии; сведения обо всех проверках, проводимых в обществе; протоколы результатов проверок; документы, копии которых были представлены контролирующим органам; материалы всех судебных дел с привлечением 70 общества, его дочерних и зависимых обществ; о фактах привлечения общества к административной ответственности и о наложенных штрафах; основания привлечения; мероприятия, проведенные по фактам нарушений. О промышленных, банковских, финансовых группах, холдингах, концернах, ассоциациях, в которых участвует общество. Документы, подтверждающие получение согласия или уведомление антимонопольного органа на создание общества. Документы по формированию уставного капитала: первичные платежные документы по оплате уставного капитала; акты приема-передачи имущества и нематериальных активов; передаточные акты; разделительные балансы; свидетельства о праве собственности на недвижимость; векселя; договоры на право пользования или аренды (если были внесены в оплату уставного капитала). Ценные бумаги общества: уведомления о государственной регистрации всех зарегистрированных выпусков и отчетов; решения о выпуске ценных бумаг и отчеты об итогах выпуска; тексты уведомлений акционеров о преимущественном праве; документы, подтверждающие отправку таких уведомлений заказными письмами; договоры и заявки акционеров на приобретение акций; списки лиц, имеющих преимущественное право; отказы в государственной регистрации выпусков и отчетов; уведомления о приостановлении рассмотрения документов на госрегистрацию выпуска и отчета; описи, справки, документы, представляемые для госрегистрации выпуска, отчета с указанием «корректировок»; о выпусках ценных бумаг, признанных недействительными или несостоявшимися. Информация об акционерах общества: все письма, уведомления и требования акционеров в адрес общества; сведения о «проблемных» акционерах и бывших работниках; списки сформировавшихся «группировок» акционеров; списки лояльных акционеров и работников; требования акционеров о выкупе акций; сведения о крупных акционерах и истории формирования крупных пакетов, об акционерах – иностранных лицах; о количестве акций, переданных в доверительное управление, номинальное держание; об акционерах – владельцах дробных акций. Сведения об умерших акционерах и результатах поиска наследников. В случае, если одним из акционеров является государство, либо субъект РФ или муниципальное образование, то аудитор собирает информацию о: доле Государства в уставном капитале общества; позиции, обычно занимаемой его представителями при голосовании на общем собрании; планах по распоряжению пакетом голосующих акций государства; позиции Государства в отношении увеличения уставного капитала – будет ли оно вносить средства для сохранения своей доли; дате перевыборов лиц, принимающих решение в отношении общества. 71 Реестр акционеров: о регистраторе и его лояльности; все, что входит в систему ведения реестра акционеров; сведения обо всех случаях ареста и залога акций у акционеров общества; о неустановленных лицах; списки акционеров, при направлении заказных писем которым, были возвраты в течение более полугода. Сведения о должностных лицах общества и органах управления: сведения о должностях, занимаемых директором в других организациях; о привлечении его к административной, уголовной ответственности; о штрафах, наложенных на директора; о членах ревизионной комиссии; о коллегиальном исполнительном органе (правлении, дирекции); аудиторе; о счетной комиссии; о фактах увольнения таких лиц; документы, составляемые данными лицами при выполнении обязанностей. Сведения о лицах - государственных (муниципальных) служащих, принимающих участие в управлении обществом; документы, подтверждающие их полномочия. О членах совета директоров и лицах, избранных в действующий состав совета директоров; о привлечении членов совета директоров к ответственности; о выдвижении кандидатов в совет директоров; о лояльности действующего состава совета директоров; протоколы заседания совета директоров и счетной комиссии. Сведения о сделках: документы обо всех крупных и заинтересованных сделках; о сомнительных сделках общества; о сделках по отчуждению обществом дорогостоящего имущества; документы, подтверждающие получение согласия или уведомление антимонопольного органа на совершение сделок. Сведения о приобретении и выкупе обществом размещенных акций; об определении рыночной стоимости акций советом директоров и независимым оценщиком; причинах выкупа; количестве акций, находящихся на балансе общества. Информация о дочерних и зависимых компаниях: документы обо всех дочерних и зависимых компаниях общества: учредительные документы, факты наличия долей в уставных капиталах, документы, подтверждающие их оплату, сведения о регистрации выпусков ценных бумаг; выписки из реестров акционеров, документы, подтверждающие оплату долей. Перечень крупных кредиторов: списки кредиторов общества с указанием «недружественных» и сумм задолженности перед ними; перечни всех документов, когда либо представленных кредиторам с уточнением о «корректировках», вносимых в них (в случае, если такие «корректировки» имели место – копии данных документов); документы по уведомлению кредиторов о праве письменно потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующих обязательств общества и возмещения им убытков. Информация по общим собраниям акционеров: все протоколы собраний; документы о созыве общего собрания акционеров; документы, подтверждающие уведомления акционеров о проведении общего собрания акционеров; списки лиц, имеющих право на участие в собраниях; доверенности лиц, участвующих на общих собраниях (их позиция на общем соб72 рании, цели присутствия); предложения о внесении вопросов в повестку дня; сведения о принятых советом директоров отказов о включении вопросов в повестку дня, направленных акционерами; предложения акционеров о созыве общего собрания; о фактах недопуска акционеров на общие собрания; о несостоявшихся общих собраниях с указанием причины. Информацию о том, какое количество акционеров обычно приходит на собрание, о кворумах. Информацию о деловых обычаях проведения общего собрания (место, выступающие, процедура обсуждения, голосование, подсчет голосов, заполнение бюллетеней). Сведения о выплаченных дивидендах; списки лиц имеющих право на получение дивидендов. Информация об имуществе общества: информацию об основных и оборотных активах, бухгалтерская отчетность, расчет стоимости чистых активов, управленческая и статистическая отчетность. Курченков В.В. Волгоградский государственный университет, г. Волгоград ОСОБЕННОСТИ РАЗВИТИЯ КОРПОРАТИВНЫХ ОТНОШЕНИЙ В СОВРЕМЕННОЙ РОССИИ Формирование корпораций в российской экономике является естественным развитием организационно-правовых форм хозяйствования, опирающимся на традиции российского бизнеса и зарубежный опыт. В этой связи особенности развития корпоративных отношений в современной России определяются, с одной стороны, последствиями приватизации, с другой стороны, – общим направлением проводимых в последние годы экономических реформ. Формирование корпоративных структур после приватизации приобрело массовый характер. Однако это не способствовало росту производительности труда. Большая часть отраслей народного хозяйства, в первую очередь, машиностроение, пережило значительный спад производства. Если в развитых странах корпоративные отношения связаны с концентрацией и интеграцией производства, то в России на этапе приватизации они способствовали деконцентрации производства и дезинтеграции сложившихся производственных связей. Корпоративные структуры не выполнили своей главной функции – мобилизации инвестиционных ресурсов для модернизации производства в соответствии с требованиями рынка. Еще одной важной особенностью развития корпоративных отношений в России является то, что крупные корпоративные образования в первую очередь сформировались в нефтедобывающей и газовой промышленности, где удалось сохранить вертикальную интегра73 цию технологически связанных предприятий. Это было достигнуто, с одной стороны, усилиями государства, с другой, – ориентацией на экспорт готовой продукции. В число десяти крупнейших корпоративных образований России и сегодня в основном входят предприятия добывающих отраслей, такие как: «Газпром», имеющий наибольший объём реализации в 2007 году и соответственно самую высокую сумму чистой прибыли; «ЛУКойл», занимающий второе место по объёму реализации и так же, как «Газпром», относящийся к нефтяной и нефтегазовой промышленности; «Роснефть», имеющая наибольший темп прироста объёма реализации в 2007 году – 53,6% (по сравнению с 2006 годом); «Татнефть», замыкающая десятку лидирующих корпораций. Можно выделить три этапа развития корпоративных отношений в современной России, которые характеризуются масштабами корпоративных преобразований, наличием доминирующих форм, отраслевой направленностью. Если в нефтяной отрасли, в черной и цветной металлургии в начале 1990-х годов имели место массовые процессы корпоратизации и были образованы крупные структуры, то в других отраслях наблюдалась дезинтеграция – ранее единые производственные комплексы преобразовывались в акционерные общества. Многие производства испытали спад из-за разрыва хозяйственных связей с поставщиками. Корпоратизация на данном этапе способствовала усилению сырьевой ориентации отечественной экономики. Основной формой корпоративных образований выступали ФПГ, иногда организованные по конгломеративному признаку с доминирующей ролью банков. На втором этапе крупные объединения стали формироваться в высокотехнологических отраслях (машиностроение, приборостроение, авиастроение). Корпоративные механизмы начали реально обеспечивать приток инвестиций в производственный сектор. Именно в этот период корпорации создаются в гражданском авиастроении и военном судостроении по принципу производственной кооперации. Еще одна характерная особенность этого этапа – формирование не только крупных, но и средних, и даже мелких корпораций, не уступающих по своей эффективности крупным структурам. И, наконец, третий этап связан с формированием горизонтально-интегрированных международных корпораций в структурах глобальных ТНК. Этот этап протекает в настоящее время в условиях ускорения процессов глобализации и постепенной интеграции национальной экономики России в мировое экономическое пространство. Особенностью развития корпоративных отношений на данном этапе является включение отечественных предприятий в международные и транснациональные корпоративные структуры, консорциумы и альянсы с целью консолидации научно-технического и финансового потенциалов и совместного позиционирования на мировом рынке. 74 Корпоративные структуры, как достаточно сложное современное явление экономической реальности, могут классифицироваться по различным признакам. В настоящее время в литературе описано более пятидесяти признаков для классификации корпоративных образований в России, включая такие как: степень организации, характер развития по времени, ресурсное обеспечение и др. Следует выделить наиболее значимые признаки классификации, рассматриваются их укрупненные группы, которые выстраиваются по иерархическому принципу. В число основных классификационных признаков включены: - отраслевая принадлежность (межотраслевые, отраслевые); - размеры корпорации (крупные, средние и малые корпорации); - масштаб деятельности (транснациональные, международные, национальные, региональные); - форма производственной интеграции (вертикальная, горизонтальная, конгломерат); - характер связей по участию в капитале («мягкие» – консорциум, стратегический альянс, союз; «жесткие» – по типу холдинга); - профиль головной компании (банковская корпорация, промышленная организация, торговая компания); -степень государственного участия (государственные; со значительным государственным участием; созданные для реализации конкретного государственного проекта; создающиеся с санкции и под гарантии государства, без значительного государственного участия). Важную роль в последнее время начинают играть корпорации регионального уровня, которые сегодня составляют 40% от общего количества корпораций. Их создание и деятельность поддерживается местными органами исполнительной власти и рассматривается ими, с одной стороны, как способ укрепления позиций регионов в отношениях с центром, а с другой, – как средство решения собственных экономических и социальных задач. Что касается консолидирующего ядра, то эту функцию в большинстве российских корпораций в 90% случаев выполняют крупные промышленные предприятия и в 8% случаев – крупные банки. В России на сегодняшний день практически не встречаются корпорации без ярко выраженного консолидирующего ядра, в то время как в других странах в последнее время наблюдаются сетевые корпорации и матричные группы, без определяющей роли головного предприятия. Большое значение для классификации корпоративных образований имеет характер связей по участию в капитале. В этом аспекте возможны следующие варианты консолидации: «мягкие» (консорциум, стратегический альянс, союз) и «жесткие» (холдинг, концерн, синдикат). В последнее время наиболее привлекательной формой интеграции является соз75 дание «мягких» ассоциативных структур, основанных на развитии внутренних договорных отношений. Существующая классификация может быть дополнена рядом признаков, отражающих временные параметры периодов корпоративных преобразований с выделением быстро растущих корпораций. Существенную роль в поддержке развития отечественного корпоративного сектора играет государство, которое должно не только выступать инициатором создания корпоративных структур, но и регулятором их устойчивого роста. Корпоративные группы большинства ведущих стран мира становятся основой конкурентоспособности национальных экономик. В соответствии с этим их устойчивое развитие является одним из главных приоритетов государственной промышленной политики. Государственная политика, регулирующая корпоративные отношения, должна носить комплексный характер, включать регулирование структурных преобразований, международной деятельности компаний, формирование законодательной базы и др. При разработке государственной политики в отношении корпоративных образований необходимо учитывать: отраслевые приоритеты; уровень реализации корпоративных отношений (транснациональный, национальный или региональный); состав корпоративной группы, ее структуру, формы корпоративного образования (ФПГ, холдинг, сетевая структура и др.). Таким образом, подводя итог сказанному следует отметить, что основой формирования корпоративных отношений в российской экономике является концентрация капитала и инвестиционных потоков, рост кооперационных связей между основными производителями. Степень развития корпоративных отношений и их формы определяются внутренней и внешней средой деятельности корпоративных структур: тенденция глобализации мировой экономики порождает в конце XX – начале XXI вв. новый тип корпоративных структур – ТНК интеграционного типа и соответствующие им формы корпоративных отношений (социальноориентированный бизнес, альянсы, слияния и поглощения), которые всё более внедряются в практику хозяйствования, усиливая корпоративные структуры национальной экономики. 76 Куцевол Н.Г. Казанский государственный университет, г. Казань ТЕНДЕНЦИЯ ВЛИЯНИЯ ПРОЦЕССА КОНЦЕНТРАЦИИ КАПИТАЛА НА РОСТ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ В СИСТЕМЕ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ Согласно многочисленным исследованиям практики корпоративного управления, а также оценки влияния факторов корпоративного управления на рост стоимости компании можно прийти к очевидному выводу, что структура капитала является определяющим фактором эффективности обозначенных процессов. «…Все существующие системы корпоративного управления строятся на четырех основных принципах: справедливость, подотчетность, ответственность и гласность. Конкретные задачи по претворению этих принципов в жизнь зависят от структуры отношений собственности в корпоративном секторе.»41 Традиционно компании можно разделить на две основные группы: структура капитала которых характеризуется высокой концентрацией, и структура капитала которых можно назвать распыленной. При концентрированной структуре, права собственности и контроль сконцентрирован в руках небольшой группы физических лиц, семей, менеджеров, членов правления, холдинговых компаний, банков или нефинансовых учреждений. Поскольку такие группы зачастую управляют, контролируют, или оказывают значительное влияние на деятельность корпорации, они называются инсайдерами, а соответствующая структура собственности получила название инсайдерской. В случае, когда каждый из большого числа акционеров владеет небольшим пакетом акций компании, и не сильно заинтересован в осуществлении пристального контроля над деятельностью компании, не принимают участия в разработке управленческих решений или политики, речь идет об аутсайдерах, а системы с распыленной структурой собственности получили название аутсайдерских. Воздействие уровня концентрации производства и собственности на рост капитала отдельных компаний приводит к необходимости рассмотрения источников такого влияния. Возникает ряд дополнительных зависимостей, например, между источниками финансирования и эффективностью работы компании. Кроме того, возможные ограничения, накладываемые структурой капитала на деятельность компании, оказывают влияние на поведение различных групп заинтересованных лиц и, в конечном счете, сказываются на развитии компании и ее способности к качественному росту. Именно поэтому становится значимым рассмотрение взаимосвязи концентрации производства и структуры капитала и их влияния на рост стоимости компаний. 41 http://www.cipe-eurasia.org/pages/library.htm (Корпоративное управление в условиях развивающихся рынков.) 77 Традиционно структура капитала российских компаний характеризуется как высококонцентрированная. Исследования качества корпоративного управления и информационной прозрачности российских компании ведущими рейтинговыми агентствами, например Standard & Poor's, неоднократно демонстрируют значительный уровень концентрации капитала. Зарубежные средства массовой информации подчеркивают, что корпоративное управление в России может рассматриваться в качестве угрозы для миноритарных акционеров.42 Направление исследования капитала фирмы как выражения экономических отношений теоретически проработано в отечественной и зарубежной экономической науке и нашло широкое практическое использование в методах экономического анализа, а также оценке платежеспособности предприятия. Наряду с упомянутым выше подходом, существует другое направление анализа капитала, которое является составной и важнейшей частью современной теории финансов. Данное направление связано с поиском оптимального соотношения собственного и заемного капитала. Финансовый леверидж, представляя собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала и позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал, характеризует использование предприятием заемных средств, которые влияют на измерение коэффициента рентабельности собственного капитала. Однако, финансовый расчет сам по себе не способен показать сложный характер взаимосвязей между структурой капитала, как одного из показателей корпоративного управления, и результатом деятельности компании. Более того, некоторые положения классической теории финансов предполагают, что структура капитала не оказывает влияние на стоимость компании.43 Рассматривая ценные бумаги только как право на получение части чистых доходов, величина и изменение которых во многом зависят от неизвестных внешних факторов, мы прибегаем к очевидному упрощению в анализе воздействия структуры капитала на деятельность компании. Поэтому, предлагаемый нами подход к рассмотрению данной про- 42 http://www.nzz.ch/nachrichten/wirtschaft/aktuell/minderheitsaktionaere_sind_eine_gefaehrdete_gattung_in_russland_1. 2797606.html (Gerald Hosp: « Minderheitsaktionäre sind eine gefährdete Gattung in Russland») 43 Модильяни Ф., Миллер М.Сколько стоит фирма? Теорема ММ.: Пер. с англ. - 2-е изд.-М.: Дело, 2001. -c.1719. Предполагается, что если финансирование более выгодно с включением заемного капитала, то владельцы финансово независимой фирмы предпочтут продать свои акции и на вырученные средства купить акции и облигации финансово зависимой фирмы, распределив средства в точно той же пропорции. Наоборот, если финансирование фирмы оказывается более выгодным при использовании исключительно собственных средств, то акционеры фирмы с заемным капиталом предпочтут продать свои акции, и купить на вырученные средства акции финансово независимой компании, и взяв под залог этих акций заем, приобрести дополнительное количество акций той же фирмы. Тогда доход от нового пакета акций после вычета процента за кредит окажется выше прежнего дохода. Таким образом, арбитражные операции на рынке ценных бумаг приведут в конечном счете к выравниванию стоимостей компаний. 78 блемы, определяя влияние структуры капитала на его рост, опирается на оценку роли различных групп собственников в системе корпоративного управления, соотношения их интересов в осуществлении контроля над деятельностью компании, возможности реализации интересов. Прежде всего, необходимо отметить, что структура капитала фирмы влияет на мотивацию, а следовательно и поведение ее субъектов. Изменение способов финансирования фирмы меняет стимулы; происходящие вследствие этого реальные изменения в поведении заинтересованных сторон зависят от форм организации производства и отражаются на доходах фирмы. В свою очередь доходы определяют привлекательность компании для потенциальных инвесторов и, соответственно, направление ее развития. Так, рост стоимости компании может обеспечить основу для привлечения дополнительных средств в развитие конкретного предприятия, и наоборот, уменьшение стоимости компании приведет к оттоку капитала. Данные стимулы определяются не столько простым соотношением собственного и заемного капитала, сколько такими параметрами как доля акций, принадлежащих руководителям компании, их концентрация в руках крупных акционеров, состав и полномочия совета директоров, наличие ограничительных положений в кредитных соглашениях и условиях размещения облигаций, прогнозируемое использование имеющихся ресурсов. Все эти факторы, как отношения собственности, оказывают влияние на стимулы и поведение участвующих в предприятии сторон и характеризуют содержание процесса концентрации производства. Необходимость в финансовых ресурсах для расширения и укрепления позиций компании потребует от собственника предприятия принятия решения о способах финансировании его деятельности. Это решение не может быть просто нейтрализовано инвесторами при помощи арбитражных операций на финансовом рынке, как то предполагает, например, теория Модильяни-Миллера. В каждом отдельном случае вопрос о финансировании деятельности в определенной степени будет зависеть от структуры собственности и власти в системе корпоративного управления и, в конечном итоге, влиять на их распределение. Поэтому при высокой степени концентрации капитала, с достаточно сложной схемой взаимоучастия и взаимовлияния собственников, изменения в структуре капитала будут сопровождаться существенной деформацией прежней схемы отношений собственности, отразиться на качестве корпоративного управления, и в конечном итоге, на стоимости компании. В условиях значительной концентрации производства с характерной для таких структур высокой степенью концентрации собственности, финансирование деятельности только за счет увеличения собственного капитала может повлечь за собой перераспределение прав собственности внутри компании, что негативным образом повлияет на заинтересованность 79 собственника в максимизации прибыли. С одной стороны, сохраняя за собой определенный процент акций компании, он получает соответствующую им долю финансовых выгод и финансовых издержек, связанных с принятием тех или иных решений. Такая ситуация сама по себе не приводит к деформации стимулов, поскольку решения и действия, максимизирующие фиксированную долю выгод за вычетом такой же доли издержек, одновременно максимизирует и разность между общей прибылью и общими издержками. Однако эти решения могут создавать и нефинансовые выгоды и издержки, которые трудно идентифицировать и предусмотреть. В этом случае доля чистой прибыли собственника не будет компенсировать тот риск финансовой деятельности, который возлагает на себя крупный акционер. Поэтому, при дополнительной эмиссии акций все-таки произойдет снижение совокупного дохода, что отразится на стоимости компании. Таким образом, в данной ситуации снижение концентрации акционерного капитала замедляет рост капитала. Однако, можно предположить, что такое уменьшение происходит лишь до тех пор, пока доля издержек для акционера будет значительна по отношению к доле предполагаемого дохода. Соотношение выгод и издержек от владения определенным пакетом акций будет разным в зависимости и от того, к какой категории собственников относится его обладатель. Таким образом, там где отсутствуют другие механизмы влияния, высокая концентрация акционерного капитала может становиться единственным гарантом реализации прав собственника в системе корпоративного управления и способствовать росту совокупного дохода и стоимости компании. С этой точки зрения, концентрацию капитала можно рассматривать в качестве своеобразной компенсации отсутствующих или плохо функционирующих механизмов корпоративного управления, таких как защита законом прав акционеров, эффективная судебная система, активная деятельность финансовых посредников, способных осуществлять плотный информационный мониторинг за компаниями, чьи акции обращаются на рынке. Сложившаяся в российской промышленности конфигурация собственности вполне укладывается в эту закономерность. 80 Лутченко В.Г. ОАО Концерн «Созвездие», г. Воронеж СТРАТЕГИИ РАЗВИТИЯ И МЕХАНИЗМЫ УПРАВЛЕНИЯ КОНЦЕРНОМ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА В 2009 г. в концерне «Созвездие» разработана корпоративная стратегия и в стадии завершения находится деловая стратегия материнской компании (бывший ВНИИС). Кроме того, разработана антикризисная программа работы концерна до 2012 г. Корпоративная стратегия сформирована на основание четырех подходов, наиболее часто используемых в лучших западных корпорациях в последнее время. Это – портфельное планирование (матрица «Бостонской группы» и матрица «Шелл»), ресурсный подход (Коллиса и Монтгомери), интеграционный подход – так называемая горизонтальная стратегия (М. Портера) и подход на основании преимуществ материнской компании (Кэмпбелла и др.). Кратко рассмотрен подход на основание использования ключевых компетенций (Прахалада и Хамела). Все четыре подхода выявили необходимость внедрения в концерне корпоративной стратегии роста. Сформированы долгосрочные цели, мероприятия, обеспечивающие достижение поставленных целей. Для реализации и контроля выполнения стратегии используется система сбалансированных показателей (Нортона и Каплана). При разработке деловой стратегии материнской компании за основу ее построения принят метод тщательного SWOT-анализа. В качестве деловой стратегии выбраны три составляющих, обеспечивающих материнской компании успех в конкурентной борьбе в радиоэлектронной отрасли. В качестве составляющей, определяющей взаимоотношения с заказчиками, т. е. базовой стратегии, выбрана стратегия оптимизации издержек, т. к. оборонная продукция не может быть одновременно дешевой и многофункциональной, и поэтому радикально уменьшать издержки не представляется возможным. В качестве составляющей, определяющей конкуренцию, для материнской компании подходит стратегия лидера, что наглядно подтверждает матрица SWOT-анализа. Что касается третьей составляющей, определяющей стратегию роста, то альтернативы стратегии интеграции у материнской компании нет, т. к. материнская компания осуществляет управление 15 предприятиями концерна, и за счет получения эффекта синергии можно обеспечить рост объемных показателей. Т. о., деловая стратегия материнской компании состоит из трех видов стратегии: оптимизации издержек, лидера своего сегмента отрасли и интеграции со своими дочерними предприятиями. В процессе разработки деловой стратегии определены долгосрочные цели и разработаны мероприятия, обеспечивающие достижение поставленных целей. В качестве ме81 тода реализации и контроля выполнения деловой стратегии материнской компании также используется система сбалансированных показателей. Для реализации деловой стратегии предполагается осуществить следующие основные мероприятия: - создание центров ключевых компетенций; - внедрение информационной системы для управления дочерними предприятиями концерна; - удержание в течение 2009-2010 гг. средней зарплаты на уровне 2008 г.; - сохранение объектов соцкультбыта; - разработка программы по уменьшению потребления энергоносителей; - внедрение системы децентрализации и бюджетирования подразделений материнской компании; - разработка плана подготовки резерва для выдвижения на руководящие должности; - снижение издержек производства в 2010 г. на 15% по сравнению с 2008 г.; - разработка программы развития культуры и сплоченности персонала; - диверсификация производства в сторону товаров народного применения. В условиях кризиса руководство концерна обязано, чем оно и занимается, провести анализ экономического состояния дочерних предприятий и разработать программу стабилизации их деятельности. Наипервейшая задача руководства концерна – консолидация ресурсов, включающая в себя меры по получению прибыли и нормализации движения денежных средств, а также сокращению затрат, избавлению от избыточных активов, усилению контроля за расходом денежных средств. Долгосрочная стратегическая задача концерна заключается в трансформации научнопроизводственной и маркетинговой политики, т. е. необходимо проанализировать направления развития концерна и отрасли и разработать план активизации рыночной позиции концерна. Данный план должен включать в себя рассмотрение новых маркетинговых возможностей и определение необходимых для их реализации основных ключевых компетенций. Главная сложность состоит в осознании разницы между долгосрочной (трансформации) и краткосрочной (консолидации) перспективами, не уделяя главного внимания консолидации, как это обычно делается в условиях России, т. к. главная задача концерна состоит в получении прибыли и дополнительной стоимости в долгосрочной перспективе. Антикризисная программа концерна должна реализовать следующие цели: - уменьшение зависимости от заказов МО путем диверсификации в сторону товаров народного применения; - перевод на инновационный путь развития дочерних предприятий и материнской компании; 82 - усиление социальной защиты персонала; - стабилизация финансово-экономического состояния концерна и усиление конкурентоспособности дочерних предприятий и материнской компании. Разработанная антикризисная программа концерна делает акцент на проведение следующих мероприятий: - создание центров ключевых компетенций; - техперевооружение; - снижение издержек производства; - внедрение энергосберегающих технологий; - сокращение цикла проектирования изделий как оборонного, так и гражданского назначения; - внедрение информационных технологий в процесс управления дочерними предприятиями, построение системы управленческого учета и контроля; - повышение роли материнской компании в части развития инноваций, инвестирования, координации проводимых работ, распределения работ между дочерними предприятиями, определения ценовой политики; - создание корпоративной службы маркетинга; - отработка механизма управления дочерними предприятиями; - увеличение экспортных поставок; - обеспечение внедрения корпоративной культуры и сплоченности персонала. Разработанная антикризисная программа после ее утверждения советом директоров будет служить основанием для корректировки как корпоративной, так и деловых стратегий материнской компании и дочерних предприятий. С этой точки зрения антикризисная программа будет служить дополнением к разработанным стратегиям, и после их корректировки они могут считаться антикризисными стратегиями. Для улучшения управления дочерними предприятиями в материнской компании создан корпоративный блок, главной целью которого является налаживание интеграционных процессов между предприятиями и построение адаптируемой под ситуацию системы контроля. Он состоит из отдела управления корпоративной собственностью и имуществом, отдела правового обеспечения и ведения реестра, секретариата и информационного портала. В настоящее время контроль за работой дочерних предприятий осуществляется по ограниченному числу показателей: прибыли, зарплате, численности, объему производства. По бухучету и финансам контроль осуществляется по согласованным программам между бухгалтерией, отделом финансов материнской компании и соответствующими службами дочерних предприятий. Также образован центр развития, который занимается разработкой стратегий 83 развития как концерна, так и материнской компании, и дочерних предприятий, а также развитием нанотехнологий, диверсификацией, инновационным развитием. Эти организационные преобразования осуществлены в рамках разработанной антикризисной программы. Марковская Е.И. Санкт-Петербургский Государственный университет экономики и финансов, г. Санкт-Петербург ФОРМИРОВАНИЕ РОССИЙСКИМИ КОРПОРАЦИЯМИ АДАПТАЦИОННЫХ МЕХАНИЗМОВ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА В настоящее время мы наблюдаем функционирование российской экономики и всех экономических субъектов в условиях мирового финансового кризиса. Актуальным становится изучение механизмов адаптации национальной экономики в целом и отдельных экономических субъектов к новым экономическим условиям, а также факторов, влияющих на выбор именно этих механизмов адаптации. Под механизмами адаптации мы понимаем изменения краткосрочного и долгосрочного характера, происходящие в национальной экономике и у экономических субъектов в ответ на появление признаков нестабильности в экономической системе. Под нестабильностью будем понимать ситуацию, когда под воздействием внешних или внутренних факторов происходят негативные колебания деловой активности. Согласно мнениям многих экспертов, в настоящее время в российской экономике все еще продолжают наблюдаться индикаторы возможного ухудшения ситуации: сжатие внутреннего и внешнего спроса, падение производства, нестабильность на рынке труда, падение реальных доходов населения 44 . В этих условиях все экономические субъекты – государст- венный сектор, предпринимательский сектор, домашние хозяйства - вынуждены приспосабливаться к новым экономическим реалиям. На всех без исключения рынках также происходят изменения в ответ на кризисные явления в экономике. На уровне Правительства страны происходит пересмотр бюджета, секвестирование государственных расходов. Предпринимательский сектор и домашние хозяйства также пересматривают свои бюджеты, существенно сокращая свои расходы. Рассмотрим, какие механизмы адаптации к изменяющимся условиям используют российский бизнес-сектор. Ситуацию в данном секторе характеризуют следующие процессы: 44 Трунин П., Киблицкая Т. Мониторинг финансовой стабильности в РФ, странах с переходной экономикой и развивающихся странах.//http://www.iet.ru/files/text/prognoz/fragil/2009_2kv.doc . 84 падение внутреннего спроса, падение объемов производства, сокращение числа занятых, увеличение объемов просроченной кредиторской задолженности, увеличение количества объявленных компаниям технических дефолтов, а также банкротств, увеличение числа исков, поданных в суды банками на предприятия по причинам просроченной задолженности, а также в ответ на объявление предприятиями себя банкротами. При этом отметим следующие существенные факты: - начиная с первых месяцев возникновения кризисных явлений, был отмечен значи- тельный отток капитала из страны. При этом денежные средства выводились из страны сразу после того, как в экономику были вброшены государственные средства через Центральный банк; - часть исков, поданных кредиторами на предприятия, касаются случаев, когда бан- кротства предприятия предположительно являются умышленными; - сокращения на предприятиях коснулись, в том числе, отделов и направлений, которые занимались развитием; - увеличивается количество технических дефолтов крупных эмитентов по долговым обязательствам; - учащаются случаи вынужденной государственного вмешательства и поддержки крупных предприятий, собственники которых перестают выполнять обязательства по оплате труда перед сотрудниками. Можно предположить, что в ряде случаев, когда наблюдаются описанные выше ситуации, происходит адаптация бизнес-сектора к существующим кризисным условиям путем попытки собственников разделения или перекладывания ответственности за ведение бизнеса на государство. Как правило, такие ситуации происходят среди крупных предприятий, которые являются градообразующими либо социально - и экономически значимыми. Назовем этот адаптационный механизм – «механизм разделения ответственности». Наблюдаются и другие адаптационные механизмы. Можно их назвать защитными адаптационными механизмами. В банковском секторе они проявляются в виде непомерно больших процентных ставок, которые выполняют заградительную роль, препятствуя приходу в банк недобросовестных заемщиков. Также банковский сектор использует такой механизм, как повышение требований к потенциальным заемщикам. Все без исключения предприятия объявили мораторий на прием новых сотрудников, что также является примером защитного механизма. Некоторые предприятия, гибко реагируя на произошедшие изменения, начинают разрабатывать новые продукты и направления. В основном это касается клиентоориентированных предприятий, работающих в сфере услуг, сфере жилого строительства, консалтинга. 85 Примерами механизмов адаптации, которые используются этой группой предприятий, могут быть следующие: - предприятия меняют ценовую политику, принимая во внимание снижение покупательской способности. Это выражается в проведении различных распродаж, акций, предполагающих разнообразные скидки, разработку так называемых антикризисных предложений; - консалтинговые компании разрабатывают новые, более востребованные в кризисный период услуги, предлагая, например, такие, как: услуги по оптимизации издержек, услуги по реализации объектов залогового обеспечения для банков. Данный адаптационный механизм можно назвать механизм «активной позиции». Проанализировав используемые предприятиями механизмы адаптации к изменившимся экономическим условиям, можно сделать следующие выводы: 1. Предприятия не применяют механизмы, которые могут придать их продукции, услугам новые конкурентные преимущества. Несмотря на возлагаемые правительством надежды, мы не наблюдаем признаков появления инновационной активности, которая необходима российской экономике для преодоления зависимости от экспорта нефти и газа. Это происходит в силу того, что предприятия находятся в условиях дефицита ликвидности и поэтому практически все инвестиционные программы и программы развития заморожены. Тяжелые условия, в которых в настоящее время существуют российские предприятия, не способствуют переходу российской экономики на инновационный путь развития, поскольку это требует инвестирования значительных средств, которых в предпринимательском секторе сейчас нет. Инфраструктура, которая уже создана государством для того, чтобы способствовать развитию инновационной активности, представлена структурами ГК «РОСНАНОТЕХ», технопарками, которые созданы в соответствии с Федеральным законодательством, а также административными структурами субъектов Федерации. Но, к сожалению, пока созданная инфраструктура не дает ощутимых результатов в виде потока профинансированных инновационных проектов. Основная проблема, на наш взгляд, кроется в неактивной позиции государства. Мы наблюдаем ситуацию, когда инициаторы инновационных проектов не могут привлечь денежные средства инвесторов для создания даже опытного образца, не говоря уже о финансировании стадии промышленного внедрения. Причина этого – неразвитость технологии финансирования инновационных проектов. Мы считаем, что государство должно выступить активным инициатором создания механизма финансирования инновационных проектов. В настоящее время, структуры ГК «Роснанотех» осуществляют финансирование инновационных проектов на очень жестких условиях для инициаторов: инициатор должен профинансировать существенную часть своего проекта. Для того чтобы российская экономика стала инновационноориентированной, необходим полный отказ от сырьевой стратегии на государст86 венном уровне, а также создания механизма участия государства финансировании инновационных проектов. 2. Проявление механизма «разделения ответственности» свидетельствует о краткосрочной стратегии бизнеса многих российских собственников и об отсутствии у них социальной ответственности. Во многом это можно объяснить тем, что долгое время отсутствует государственная промышленная политика, которая акцентировала бы внимание на развитие значимых для российской экономики отраслей. Все докризисные годы, во время подъема экономики, связанного, прежде всего, с высокими ценами на нефть, мы наблюдали рост инвестиционного спроса. Но, как правило, инвестиции направлялись в развитие таких сфер, как торговля, строительство и девелопмент. Меньшая часть инвестиций направлялась в развитие промышленного и инновационного потенциала, поскольку государство не создало механизм, который ы стимулировал направление инвестиций в приоритетные для страны отрасли. Поэтому собственники бизнеса и инвесторы выстаивают свою модель поведения, ориентируясь только на свои интересы, не учитывая интересы национальной экономики. 3. Общий вывод: для того, чтобы предприятия (по инициативе собственников) активно начали обновлять свою стратегию развития, необходима активная позиция государства в отношении: - создания инновационноориентированной промышленной политики; - активной роли в финансировании инновационных проектов и предприятий. Меняйло Г.В. Воронежский государственный университет, г. Воронеж ИНТЕГРИРОВАННЫЙ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ КАК ИНСТРУМЕНТ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ В последние годы роль риск-менеджмента в корпоративном управлении существенно возросла. Функции корпоративного риск-менеджмента уже переросли за рамки традиционных задач управления рисками, таких как сокращение потенциальных потерь и защита от негативных воздействий, на сегодняшний день риск-менеджмент становится важнейшим инструментом стратегического планирования корпораций, способным решать такие важные задачи, как управление стоимостью компании и повышение эффективности функционирования бизнеса. 87 Риск-менеджмент становится одним из основных элементов корпоративной культуры и абсолютно необходимым элементом современного бизнеса: чем лучше компания будет понимать, предсказывать и управлять опасностями, возникающими на ее пути, тем легче ей будет превратить рискованное поведение в устойчивый успех. Управление рисками становится все более важным источником знаний для получения конкурентных преимуществ. Умение компании оценивать, контролировать и эффективно управлять рисками является сильным конкурентным преимуществом, способствующим оптимизации профиля риск-доходности и повышению стоимости компании как для акционеров, так и для других заинтересованных лиц. Несмотря на это, большинство компаний реализуют управление рисками как вспомогательную функцию, в то время как эффективный риск-менеджмент предполагает интеграцию в ежедневный процесс выработки и принятия решений. Необходимость внедрения интегрированной системы управления рисками обусловлена следующими факторами: возрастающая волатильность финансовых рынков, периодические кризисы и потрясения; давление регулирующих органов, совершенствование механизмов управления. 45 Интегрированный риск-менеджмент позволяет оптимизировать ожидаемые прибыли и убытки, снизить непредвиденные убытки, увеличить кредитный рейтинг, повысить финансовую устойчивость и т.д. Интегрированный риск-менеджмент базируется на непрерывном, всепроникающем, корректном, и сбалансированном риск-менеджменте, то есть управление рисками координируется высшим руководством, каждый сотрудник считает риск-менеджмент частью своей работы; процесс управления рисками является постоянной частью бизнеса фирмы, рассматриваются все риски-опасности и риски-возможности.46 Следует выделить три основных организационных аспекта создания структуры управления риском: деятельность ведущего риск-менеджера; деятельность отдела управления риском; взаимосвязь подразделения с другими структурами предприятия. Основной задачей риск-менеджера и его подразделения является разработка стратегии и принципов управления риском, которые должны быть изложены во внутренних нормативных документах - Положение по управлению риском и Руководство по управлению риском. 45 Порох А. Корпоративный риск-менеджмент: интегрированное управление рисками / А. Порох http://www.bankclub.ru/ 46 Вяткин В.Н. Управление рисками фирмы. Программы: программы интегративного риск-менеджмента / В.Н. Вяткин и др.- М.:Финансы и статистика.- 2006 .- с.133 88 Для построения системы интегрированного риск-менеджмента в компании необходимо: во-первых, путем анализа бизнес-процессов компании выявить риски и отразить их на карте рисков; во-вторых, для контроля за текущими рисками создать и внедрить систему текущего мониторинга рисков; в-третьих, разработать принципы оценки и прогнозирования рисков; в-четвертых, разрабатывать системы управления рисками, позволяющие осуществлять профилактику их возникновения; в-пятых, отслеживать, насколько хозяйственная деятельность компании с учетом внедрения системы риск-менеджмента соответствует стратегическим целям, определенным руководством. Эффективное управление рисками возможно при соблюдении следующих условий: - оптимальное сочетание централизации и децентрализации управления рисками; - научность процесса организации аналитического обеспечения управления рисками; - непрерывное совершенствование управления рисками; - непрерывность повышения квалификации риск-менеджеров. Миронова И.С. Воронежский государственный университет, г. Воронеж СТАНОВЛЕНИЕ КОРПОРАТИВНОЙ СОЦИАЛЬНОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТИ В современных условиях, когда крупные компании всего мира вовлекаются в социальную сферу, возрастает особое значение корпоративной социальной ответственности (КСО). Хотя понятие корпоративной социальной ответственности существует более полувека, и сегодня эксперты расходятся во мнении относительно широты охвата и определяющих характеристик этого понятия. Впервые такое понятие сформировалось в США и Канаде в 1950 - 1960-х гг. и включало вопросы корпоративной филантропии, социального обеспечения собственного персонала, оказания профессиональной и спонсорской помощи местным органам власти и тесно переплеталась с работой по связям с общественностью. 89 Вместе с осознанием крупными корпорациями своей роли в решении социальных проблем в 1990-х гг. возникает понятие "корпоративного гражданства" (КГ), как высшей степени ответственности бизнеса перед обществом. Под КСО стала пониматься ответственность компании, работодателя, делового партнера, "гражданина", члена сообщества; часть постоянной стратегии компании по увеличению своего присутствия в обществе и развитию своего бизнеса; возможность оказать позитивное влияние на сообщество, в котором работает компания. Применительно к России корпоративную социальную ответственность бизнеса можно определить более узко как добровольный вклад частного сектора в общественное развитие. В 1995 г. была образована сеть евробизнеса по КСО, которая занялась распространением и популяризацией принципов КСО. Официально КСО была оформлена на Лиссабонском европейском саммите в марте 2000 г. Социальную ответственность разделяют на две большие группы: внутреннюю и внешнюю. Внутренняя социальная ответственность включает деловую практику в отношении собственного персонала; стабильную выплату заработной платы; поддержание социально значимой заработной платы; дополнительное медицинское и социальное страхование сотрудников; развитие человеческих ресурсов через обучающие программы, подготовку и повышение квалификации; помощь в критических ситуациях. К внешней социальной ответственности бизнеса относят: спонсорство и корпоративную благотворительность; экологию, которая включает в себя все то, что превосходит установленные в государстве экологические стандарты; взаимодействие с местным сообществом; готовность компании участвовать в кризисных ситуациях; выпуск качественной продукции. Как политика и концепция стратегического развития компаний КСО охватывает следующие направления: - корпоративное развитие - проведение реструктуризации и организационных изменений с участием представителей от высшего менеджмента компаний, их персонала и общественных организаций; - корпоративную этику; - политику в отношении персонала; - здоровье, безопасность и охрану труда, соблюдение прав человека; - формирование и укрепление имиджа и деловой репутации; - экологическую политику и использование природных ресурсов; - взаимодействие с местными органами власти, государственными структурами и общественными организациями для решения общих социальных проблем; 90 - социальные аспекты взаимодействия с поставщиками и покупателями своей продукции и услуг. Являясь составной частью корпоративного управления, КСО представляет собой деятельность, осуществляемую через регулярный диалог с обществом и отражающуюся в системе экономических, экологических и социальных показателей устойчивого развития компании. Устойчивое развитие компании - это новая управленческая философия, когда любое управленческое решение принимается с учетом экономического, экологического и социального эффекта, формой реализации которого на практике является КСО. Однако ряд компаний разрабатывает собственные корпоративные планы устойчивого развития, хотя существуют национальные программы. Это обусловлено тем, что разные страны и компании действуют в отличных друг от друга условиях. Хотя существуют различия, цель одна - нарушить прямо пропорциональную зависимость экономического роста и негативного воздействия на окружающую среду. Поэтому устойчивыми и, соответственно, наиболее социально ответственными считаются только те предприятия, которые на практике при одновременном росте производства товаров и услуг добились снижения негативного экологического воздействия. В экономически развитых странах Северной Америки и Европейского союза в настоящее времени КСО превратилась в ключевую идеологию бизнеса. В 2006 г. Ассоциацией менеджеров России (АМР) был принят Меморандум "О принципах корпоративной социальной ответственности". К приоритетным направлениям КСО в России, по мнению ведущих отечественных менеджеров, относятся: - инвестиции в развитие персонала; - создание безопасных условий труда и охрана здоровья; - поощрение благотворительности; - природоохранная деятельность и ресурсосбережение. Впервые о социальной ответственности бизнеса перед обществом заговорили в России примерно десять лет назад, однако социальные отчеты, столь широко распространенные на Западе, у нас делают всего несколько десятков банков и крупных компаний. Так как итоговая цель КСО - устойчивое развитие компании в обществе через постоянный диалог с ним, то и общественность должна быть в курсе всего, что делается компанией. Наиболее эффективным, но и самым сложным способом информирования общества является привлечение средств массовой информации (пресса и телевидение). 91 Можно информировать общество о социальной активности и через систему ежегодной социальной отчетности. Все направления социальной активности компаний отражаются либо в ежегодных отчетах о корпоративной социальной ответственности, либо в отчетах об устойчивом развитии, либо в отчетах о социальном развитии и экологических корпоративных отчетах. Первые два вида отчетов являются комплексными и отражают мероприятия и показатели по экономическому экологическому и социальному развитию компаний. Социальная отчетность - это механизм, посредством которого корпорации рассказывают о том, насколько они социально ответственны и как они понимают и реализуют социальную ответственность, т.е. помогают компании стать прозрачной по всем направлениям своей деятельности. Основу любой экономики составляет именно средний и мелкий бизнес, поэтому от степени его социальной ответственности зависит, насколько бизнес будет социально ответствен в целом. Однако, задумываясь о своей социальной миссии и пытаясь примкнуть к движению КСО средний и мелкий бизнес, зачастую затрудняется в написании отчетов из-за многочисленных требований. Небольшие компании не могут себе позволить выпускать стандартизированные отчеты. Но они могут использовать принципы, заложенные в социальной отчетности: вести диалог со стейкхолдерами и учитывать их мнения в своей повседневной работе. Михайлов А.Н. Курский государственный технический университет, г. Курск ДИАГНОСТИКА РАЗВИТИЯ РЕГИОНАЛЬНЫХ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИХ СИСТЕМ В РАМКАХ КОРПОРАТИВНОГО ПОДХОДА Основные закономерности общего менеджмента проявляются в управлении и социальными, и производственными системами, тем не менее, адаптация инструментов управления, применяющихся в коммерческих структурах, к условиям и специфике государственного и муниципального управления представляет собой довольно сложную задачу. Если рассматривать муниципальное образование как открытую социально- экономическую корпорацию с разнообразной деятельностью, включающую функционирование материального производства, сферы услуг и т.д., то в целях повышения эффективности статья подготовлена по гранту Аналитической ведомственной целевой программы «Развитие научного потенциала высшей школы» № 2.1.3/6593 «Концептуальный подход к индикативному управлению устойчивым региональным развитием на основе компаративного анализа структурно-динамической трансформации мезоэкономики» 92 управления можно использовать механизмы корпоративного управления. Действительно, внедрение системы корпоративного управления на муниципальном и региональном уровне позволит не только достичь баланса интересов различных участников такой корпорации (органов местного самоуправления, унитарных предприятий, других организаций – агентов социально-экономической жизни на территории города, населения), но и сделать процесс постановки целей и принятия решений по их достижению более обоснованным. В исследовании общих характеристик, присущих корпоративному управлению, на сегодняшний день сформировались два подхода: с акцентом на баланс интересов и ориентацией на эффективность принятия стратегических решений. Многочисленные исследования в этой области показали, что построение стратегически ориентированной системы корпоративного управления является необходимым условием эффективного функционирования корпорации. Нами была предпринята попытка диагностировать возможности развития конкретной социально-экономической системы – Курской области. Курская область - стратегически важный регион России, что предопределено его природными условиями и ресурсами, экономико-географическим положением территории, геополитическим и геостратегическим положением. Диагностический анализ соответствия уровня экономического развития муниципальных образований Курской области и их социального положения уровню развития региона в целом (эталонное значение) позволит разрабатывать и применять механизмы государственного регулирования развития территорий наиболее адекватные достигнутому уровню развития. Такой анализ необходимо начать с изучения сложившейся в области обстановки. Для анализа внешней среды составим SWOT-анализ сложившейся на сегодняшний день в регионе ситуации. Полученную информация представим в виде табл. 1. По десятибалльной шкале эксперты оценивают важность каждого критерия. Далее каждый из экспертов дает свою оценку: сначала оценивается существующее положение по каждому критерию, затем прогнозируется ситуация на конец года. Таким образом, на основе результатов проведенного SWOT-анализа можно говорить о том, что современное состояние экономики и социальной сферы Курской области, а значит и города Курска как областного центра не отвечает потенциальным возможностям региона. Снижение инвестиционной активности, ухудшение положения в промышленном комплексе, стагнация аграрного сектора, высокий износ основных фондов, отсутствие надлежащей нормативно - правовой базы свидетельствуют о том, что инерционное развитие области, с опорой на действующие организационно - экономические механизмы, не может вывести область из создавшегося положения. 93 Таблица 1 SWOT-анализ г. Курска S 1 Сильные стороны Выгодное экономико - географическое положение Г. Курск-хороший бренд W 1 2 Богатейшие запасы природных ресурсов Развитая транспортная инфраструктура Благоприятный климат и плодородные почвы 2 Слабые стороны Низкая инвестиционная активность (привлекательность). Отсутствие рыночных механизмов привлечения дополнительных источников финансирования Слабое развитие промышленного комплекса 3 Стагнация аграрного сектора 4 Достаточно высокий интеллектуальный потенциал 5 Технологический уровень производства в промышленности значительно отстает от требований сегодняшнего дня. Отсутствие надлежащей нормативно – правовой базы 3 4 5 6 6 7 8 7 8 9 9 O 1 2 3 4 5 6 7 Возможности Налаживание партнерских контактов с соседними областями. Курс на увеличение посевных площадей высоколиквидных продовольственных культур Совершенствование нормативно- правовой базы, разработка программ повышения уровня жизни населения Увеличение научно-технического потенциала Проведение Администрацией Курской области работы по привлечению дополнительных источников финансирования, в том числе средств, направляемых на развитие перспективных отраслей Имеется потенциал увеличения объема промышленного производства Увеличение основных статей расходов консолидированного бюджета Доходы бюджета не обеспечивают в полной мере финансирование самых насущных и социально - значимых проблем содержания социальной сферы и других Достаточно низкий уровень жизни населения Область принадлежит к числу регионов России с неблагоприятной демографической ситуацией Экологическая обстановка остается сложной, а загрязнение природной среды - высоким Угрозы Высокая конкуренция с соседними более развитыми регионами Значительный спад объемов сельскохозяйственного производства T 1 2 3 Ухудшение социального положения 4 Острые проблемы демографического и кадрового потенциала Снижение реальных поступлений в бюджет области 5 6 Низкое финансирование различных отраслей Производства Снижение налоговых поступлений в бюджет области 7 94 Итоги социально-экономического развития области за предыдущие годы свидетельствуют о том, что за наметившимися некоторыми положительными результатами в экономике области остались нерешенными кардинальные проблемы экономики и были упущены возможности перевода ее к устойчивому росту. В 2005 г. характер экономических процессов области не претерпел существенных изменений; на фоне происходящих позитивных сдвигов по ряду направлений сохраняются диспропорции в развитии реального сектора и социальной сферы. В сельском хозяйстве, несмотря на рост производства отдельных видов сельхозпродукции и преодоление убыточности отрасли, требуют решения проблемы технического оснащения предприятий, наращивания численности поголовья и продуктивности скота, улучшения финансового состояния ряда предприятий. Социальная инфраструктура села в значительной мере продолжает оставаться на содержании у сельхозпредприятий, увеличивая их непроизводственные расходы, ухудшая финансовое состояние. Преодолению негативных процессов препятствуют также острые проблемы демографического и кадрового потенциала, нехватка специалистов и руководителей, недостаточный уровень менеджмента, организационной и консультационной работы по формированию и функционированию новых рыночных структур. В результате значительной накопленной суммы задолженности предприятий и организаций по налогам и сборам в бюджеты всех уровней, роста взаимных неплатежей значительно снижаются реальные поступления в бюджет области. Таким образом, доходы бюджета, даже с учетом федеральной поддержки, не обеспечивают в полной мере финансирование самых насущных и социально - значимых проблем: выплат ветеранам, выплат детских пособий, содержания социальной сферы и других. Обобщая сказанное, отметим, что для решения существующих проблем необходимо применять решительные меры, использовать более действенные механизмы, способные образовать комплексную, самодостаточную, реалистичную программу восстановления и развития экономики и социальной сферы области, то есть необходимо грамотное планирование развития области, муниципальных образований. 95 Никитина Л.М., Лукшина В.С. Воронежский государственный университет, г. Воронеж КОРПОРАТИВНАЯ СОЦИАЛЬНАЯ ОТВЕТСТВЕННОСТЬ В УСЛОВИЯХ ТЕКУЩЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ НЕСТАБИЛЬНОСТИ В условиях кризиса активизировалась дискуссия о необходимости и важности корпоративной социальной ответственности (КСО). Некоторые эксперты полагают, что КСО уже безвозвратно утратила свою актуальность, в то время как представители другого направления сходятся во мнении, что сегодняшний финансовый кризис как раз – результат отсутствия грамотной стратегии корпоративной социальной ответственности. В то время как крупнейшие финансовые корпорации пропагандировали использование принципов ответственного ведения бизнеса, на практике им не удалось следовать главному принципу, а именно – нести ответственность перед акционерами и клиентами47. Так, например, по данным последнего опроса Ассоциации работников корпоративных путешествий – ACTE (Association of Corporate Travel Executives), отмечается, что число членов Ассоциации, рассматривающих КСО как приоритетное направление, упало на 4% по сравнению с прошлым годом. Еще в феврале Ассоциация обнародовала очень обнадеживающие результаты исследования. На тот момент 80% респондентов определяли КСО как одну из наиболее приоритетных тем, а важность поддержания экологической стабильности признали 50% респондентов. Однако столкнувшись с экономическим кризисом, компании всецело переключили внимание на сокращение издержек, и в первую очередь путем массовых увольнений48. В частности в США было произведено только в мае 2009 года сокращение 467000 рабочих мест, за год рабочая неделя сократилось на 6,9%, снизившись до 33 часов, свыше 238 000 государственных работников в Калифорнии каждый месяц работают на два рабочих дня меньше без сохранения заработной платы (различные вариации этого происходят в 22 штатах). Центр исследования рынка труда (CLMS) в Бостоне сообщает, что безработица в США в настоящее время составляет 18,2%. В Испании безработица достигла 18,7% (37% - среди молодежи), в Латвии - 16,3%. Германия платит компаниям, чтобы те не увольняли работников, а переводили на неполный рабочий день. ОЭСР прогнозирует, что к концу следующего года количество безработных в богатых странах достигнет 57 миллионов49. 47 Новостной дайджест от 29.10.2008 / Национальный форум корпоративной ответственности http://www.csrforum.ru/.aspx?rub=57&lng=ru 48 Travel Trade Gazette - http://www.ttglive.com/home 49 Безработица — бомба замедленного действия спокойно тикает / «Единый мир» интернет-газета http://kabmir.com/mirovoj_krizis/bezrabotica_bomba_zamedlennogo_dejstvija_spokojno_tikaet.html 96 Сокращение персонала в России заметно не меньше, чем в остальных странах мира. По данным опроса крупнейших российских компаний, 37,5% их них в настоящее время пересматривают свою кадровую политику. В настоящее время сокращение штатов является прямой причиной повышения уровня безработицы в России. Так к 4 млн. человек безработных (на конец сентября 2008 года) прибавилось еще 7,6 млн. человек (первая половина 2009 года), и суммарная их численность (11,6 млн. человек) составила 15,3% от экономически активного населения, к концу 2009 года прогнозируется безработица в размере 25-27% трудоспособного населения50. Еще одним последствием кризиса стала потеря работы людьми, сотрудничавшими с благотворительными фондами и организациями. Благотворительность может оказаться вообще вне поля интересов людей и бизнеса. Во многих фондах и благотворительных организациях уже уменьшились пожертвования и заблокированы банковские счета, а многие не могут получить даже те пожертвования, которые им уже перечислены, или же, наоборот, перевести средства нуждающимся в помощи. На Западе пострадало множество крупных фондов, так, например, практика корпоративной культуры одного из крупнейших нью-йоркских фондов Bear Stearns, где каждый год 1000 старших управляющих директоров отдавали 4% своей зарплаты на благотворительность, исчезла51. В соответствии с "Докладом о социальных инвестициях в России-2008" рост объема социальных инвестиций в 2008 году по сравнению с 2007 годом планировали почти 74% компаний, тогда как о возможном снижении сообщали лишь 5%. Прирост должен был быть зафиксирован в инвестициях на развитие персонала, природоохранную деятельность и взаимоотношения с местным сообществом (несмотря на то, что доклад был подготовлен до кризиса, оценка уровня социальных инвестиций оказалась досточно уместной). Важно отметить, что в половине компаний, заявивших об увеличении финансирования корпоративных социальных программ, ожидаемый прирост доходов в 2008 г. должен был составить не более 17%. Лишь 7% компаний планировали удвоить или утроить объем финансирования52. На региональном уровне также подтверждаются выявленные тенденции. В своем эмпирическом исследовании (стандартизованное экспертное интервью «Корпоративная социальная ответственность в оценке представителей воронежского бизнеса» (Воронеж, февраль – июль 2009 года, 50 предприятий)) мы обратились к системе КСО предприятий Воронежской области. Это связано с тем, что региональные аспекты развития корпоративной соци50 Кризис на рынке труда, массовые сокращения и безработица в России – 2009 год, цифры / Подбор кадров.ru, сообщество менеджеров по подбору персонала - http://www.podborkadrov.ru/articles/detail.php?ID=26619 51 Экономика наносит ущерб благотворительным пожертвованиям / Бизнес и общество, 2008. - 5-6 (48-49) —С. 23-24. 52 Интеграция КСО в корпоративную стратегию / Доклад о социальных инвестициях в России. — Москва, 2008. - С.49-52 97 альной ответственности пока не получили отражения в научных исследованиях. Между тем, для столь крупной и разнородной страны, как Россия, региональные особенности могут существенно влиять на любые аспекты деятельности бизнеса, в том числе – на практику КСО. Особый интерес в данном исследовании представляют вопросы, затрагивающие состояние предприятия в условиях текущей экономической нестабильности. Так, на вопрос как респонденты оценивают экономическое положение своего предприятия в 2008 году по сравнению с 1-ым кварталом 2009 года, отмечается увеличение количества компаний, которые оценивают своё положение как удовлетворительное, на 24%. Интересно рассмотрение блока вопросов, посвященных изменениям деятельности компаний в области социальной ответственности в условиях кризиса. Результаты были получены следующие. На вопрос, касающегося изменения количества рабочих мест и продолжительности рабочей недели, примерно равное количество респондентов (64% и 38%) отметили сокращение рабочих мест и сокращение продолжительности недели, при этом у 32% и 56% опрошенных уровень данных позиций остался на прежнем уровне. Результаты исследования по вопросам изменения качества выпускаемой продукции и изменения активности компании в политической жизни страны и региона следующие: у 72% и 54% компаний активность в этой сфере осталась без изменений, у 12% и 26% произошло сокращение. У 52% и 50% расходы по обеспечению промышленной безопасности и расходы по защите окружающей среды остались на прежнем уровне. Однако у оставшихся 38% и 36% опрошенных предприятий расходы в этих областях сократились. Следует отметить, что 20 предприятий сократили объем информации, публикуемой в социальной отчетности, у 24 — объем информации, публикуемой в данной отчетности, остался на прежнем уровне. Важно подчеркнуть, что у 60% опрошенных предприятий отмечается сокращение объема социальных инвестиций, у 32% данная позиция осталась на прежнем уровне. На вопрос, затрагивающий изменения трудностей в мобилизации ресурсов для уплаты налогов были получены следующие результаты: у 22% опрошенных предприятий возросли трудности в мобилизации ресурсов для уплаты налогов, у 16% наоборот снизились трудности в мобилизации ресурсов для уплаты налогов. Необходимо отметить факторы, от которых, по мнению респондентов, зависит уровень КСО компании. Так, 36% опрошенных считают, что уровень КСО компании зависит от собственника, 20% от состава и квалификации менеджмента и 14% отметили зависимость от текущего состояния экономики. 98 Рассмотрение вопроса, затрагивающего представление респондентов о перспективах развития практики КСО в России, показывает, что 72% считают, что КСО в России будет развиваться медленными темпами, 18% - останется на прежнем уровне и 8% респондентов считают, что практика КСО будет развиваться быстрыми темпами. Таким образом, отношение менеджмента обследованных предприятий к КСО как общественно значимому явлению является неустойчивым. Кризисная ситуация существенно ухудшила субъективное отношение к ней и сузила спектр действий по практической реализации социальных программ. На первый план вышли программы, имеющие отношение к КСО, но в первую очередь направленные на выживание компаний. Тем не менее, в условиях текущей экономической нестабильности преимущества получат те компании, которые сумели интегрировать КСО во все системы своей деятельности, а компании, которые ориентировались только на краткосрочные показатели, рискуют в дальнейшем оказаться среди аутсайдеров рынка. Никитина Л.М., Майборода О.А. Воронежский государственный университет, г. Воронеж ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА КАК ФАКТОР РАЗВИТИЯ ВНУТРИФИРМЕННОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА В КОРПОРАЦИИ Современное кризисное состояние мировой экономики, отсутствие средств на корпоративные завоевания говорят о том, что необходимо обратить внимание на внутренние факторы роста, использовать внутренние резервы компании, раскрыть которые, по-нашему мнению, помогает внутрифирменное предпринимательство, причем предпринимательство как предприимчивость, некая новизна, а не использование рутинных процессов. Интерес к проблемам внутрифирменного предпринимательства начал проявляться в США с середины 1960-х гг. И спустя полвека не сформировалось единого мнения о том, что же такое внутрифирменное предпринимательство. Так, Р. Кантер считает, что внутрифирменное предпринимательство – это «то, как компании стимулируют инновационную и предпринимательскую деятельность и проявление инициативы сотрудников, и последующее использование индивидуального поведения для достижения общеорганизационного успеха»53. 53 Широкова Г. В. Внутрифирменное предпринимательство: подходы к изучению вопроса. Научный доклад № 1(R)–2008 / Г. В. Широкова, В.А. Сарычева, Е.Ю. Благов, А.В. Куликов. – СПб.: Центр предпринимательства Высшей школы менеджмента СПбГУ, 2008. – С. 20. 99 Р. Хизрич и М. Питерс определяют интрапренерство как «предпринимательство в рамках имеющихся деловых структур»54, при этом «корпорации всячески пытаются культивировать в своих стенах дух предпринимательства»55. В. Томилов, А. Крупанин, Т. Хакунов рассматривают внутрифирменное предпринимательство как инициативную, новаторскую деятельность по производству и реализации товаров и услуг на основе интеграции предпринимательских возможностей предприятия и личности (предпринимателя)56. Анисимов Ю. П. определяет интрапренерство как «внутреннее предпринимательство, отражающее возникновение взаимодействия между крупной корпорацией и ее подразделениями»57. В. Медынский и С. Ильденменов делают акцент на интрапренере, считая, что само интрапренерство – это деятельность высокоэффективных внутрифирменных предпринимателей в рамках крупных корпораций, которые изыскивают возможности для развития инициативы, разработки новой продукции, технологии, освоения новых сфер деятельности с использованием внутренних ресурсов58. В свою очередь Г. Широкова, В. Сарычева, Е. Благов, А. Куликов рассматривают внутрифирменное предпринимательство в качестве механизма, посредством которого компания трансформирует свою бизнес-модель и обеспечивает гибкость ее элементов59. Проанализировав мнения, можно отметить общее: внутрифирменное предпринимательство существует только в рамках определенной структуры (предприятия, корпорации) и представляет собой некую деятельность, т. е. процесс (процессы) взаимодействия субъектов как с внешним, так и с внутренним окружением с целью реализации своих потребностей, как правило, творческого, новаторского характера. В настоящее время проявляется интерес к проблеме определения уровня внутрифирменного предпринимательства в компании. Существуют разные способы оценки, например, аудит внутрифирменного предпринимательства, оценка климата и оценка интенсивности 54 Хизрич Р., Питерс М. Предпринимательство, или как завести собственное дело и добиться успеха : Вып. 1. Предприниматель и предпринимательство : Пер. с англ. / Общ. ред. В. С. Загашвили. – М. : Прогресс, 1993. – С.40. 55 Там же. – С. 41. 56 Томилов В. В. Маркетинг и интрапренерство в системе предпринимательства / В. В. Томилов, А. А. Крупанин, Т. Д. Хакунов. – (http://www.marketing.spb.ru/read/m20/) 57 Анисимов Ю. П. Управление устойчивым развитием предприятия на основе инноваций и интрапренерства / Ю. П. Анисимов, Ю. В. Журавлев, Г. Д. Черткова, А. В. Соломка. – Воронеж: Воронеж. гос. технол. акад., 2006. –С.193. 58 Медынский В. Г. Реижиниринг инновационного предпринимательства: учеб. Пособие для вузов / В. Г. Медынский, С. Ильденменов. – М.: ЮНИТИ, 1999. – С.253. 59 Широкова Г. В. Внутрифирменное предпринимательство: подходы к изучению вопроса. Научный доклад № 1(R)–2008 / Г. В. Широкова, В.А. Сарычева, Е.Ю. Благов, А.В. Куликов. – СПб.: Центр предпринимательства Высшей школы менеджмента СПбГУ, 2008. – С. 4. 100 внутрифирменного предпринимательства. Все они, так или иначе, рассматривают вопросы, связанные с организационной структурой компании. Так, используя методику оценки климата внутрифирменного предпринимательства, группа ученых во главе с Г. Широковой выделила три уровня его анализа: организационный уровень, уровень рабочего места и уровень организационного проекта. На организационном уровне оцениваемыми показателями стали: гибкость организационной структуры, культурные факторы, стратегическое отношение к инновациям, скорость принятия решений, развитие творческого потенциала сотрудников, оценка по критерию инновационности. На уровне рабочего места – автономия на рабочем месте, разнообразие работы, доступность времени для инноваций, поддержка со стороны менеджмента; на уровне проекта – автономия новаторов, гибкость и доступность финансирования60. Организационная структура как фактор внутрифирменного предпринимательства в корпорации важна, на наш взгляд, поскольку она определяет состав служб предприятия, предписывает взаимосвязи между ними, полномочия, ответственность и обязанности персонала. Люди работают в составе подразделений или команд и идентифицируют свою деятельность с конечным продуктом (услугой), производимым их структурной единицей. Исследуя влияние организационной структуры корпорации на уровень внутрифирменного предпринимательства, некоторые авторы придерживаются мнения, что увеличению предпринимательской активности способствует уменьшение количества иерархических уровней в организации, то есть, чтобы предпринимательство активно развивалось в компании, необходимо «уплощать» организационную структуру. И, действительно, после того, как интрапренерство начинает развиваться, этот процесс необратимо перестраивает всю организацию и в первую очередь организационную структуру. При обновлении организационной структуры корпорации, на наш взгляд, возможны следующие варианты: 1. Создание специального структурного подразделения, координирующего все предпринимательские процессы в организации, как это сделала, например, АФК «Система»61. Так, был создан центр исследований и разработок для развития технологии в «Системе Телеком» (мобильная и фиксированная связь). Такой же исследовательский центр есть в «Ситрониксе» (высокие технологии) и будет создан в концерне РТИ «Системы» на базе «Радиотехнического института имени Минца» (перспективные информационно- телекоммуникационные системы специального и двойного назначения). Пристальное внимание уделяется фармацевтическим («Бинофарм») и медицинским («МедСи») активам. У АФК 60 61 Там же. – С. 38 – 40. Официальный сайт АФК «Система» (http://www.sistema.ru) 101 «Система» для развития внутреннего предпринимательства есть такие инструменты, как технопарки в Сарове и в Дубне. 2. Построение гибкой организационной структуры, т. е. активное развитие связей между подразделениями, децентрализация деятельности компании, формирование эффективных коммуникаций для того, чтобы работники разных подразделений могли свободно обмениваться различными идеями и способами их реализации. При этом возможно объединение работников в межфункциональную группу. По такому пути пошла компания «Corning Inc.»62. Компания «Corning Incorporated» является мировым лидером в производстве высокотехнологичного стекла и керамики, используя свой 150-летний опыт в области материаловедения и создания сложных технологических процессов, «Corning» разрабатывает и производит ключевые компоненты для современных технологий, применяемых в электронике, телекоммуникациях, в биологических исследованиях, в решении проблем защиты окружающей среды. Межфункциональные группы в этой компании участвуют в обсуждении новых идей, имеют доступ ко всем ресурсам и технологиям, необходимым для успеха реализации новой идеи. Эти группы решают технические, производственные и маркетинговые проблемы по каждой новой идее и эксперименту, работают в целях синхронизации всех этих функций63. Конечно, обновление организационной структуры должно инициировать руководство компании, при этом адекватность производимых изменений, как показывает практика, сразу приводит к росту уровня внутрифирменного предпринимательства. Никитина Л.М., Овчинникова М.А. Воронежский государственный университет, г. Воронеж КОРПОРАТИВНЫЕ СОЦИАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В РОССИИ: ОСОБЕННОСТИ ИЗМЕРЕНИЯ И ОЦЕНКИ Нынешний этап развития российских компаний характеризуется активным накоплением опыта ведения корпоративной социальной деятельности, определения рациональных направлений и масштабов корпоративных социальных инвестиций. Но, к сожалению, выработка общих подходов к развитию и измерению социальных инвестиций (СИ) в России серьезно осложняется по ряду причин, среди которых наиболее важными, по нашему мнению, являются: отсутствие единого представления о социальных инвестициях; низкая информаци62 Официальный сайт «Corning Inc.» (http://www.corning.com) Котельников В. Зачем нужно внутрифирменное предпринимательство? (http://it4b.icsti.su/1000ventures/a/business_guide/im_startups_internal.html) 102 63 / В. Котельников онная прозрачность в деятельности российских компаний; бессистемный подход со стороны компаний к социальному инвестированию. Тем не менее, существующие проблемы не снимают потребность в применении и развитии практических инструментов измерения СИ, а социальный отчет корпорации, по нашему мнению, должен иметь обязательный раздел, посвященный социальным эффектам и анализу эффективности СИ. То есть, он должен отражать те факторы и показатели, по которым можно судить об эффективности проектов СИ. Универсальной формулы проведения оценки СИ компании не существует, поскольку реализуемые программы весьма разнообразны. Можно говорить лишь о методических подходах к проведению оценки, определяющих общие принципы и логику оценочной деятельности. При проведении измерения и оценки СИ необходимо правильно поставить вопросы (какие направления СИ для компании приоритетны и почему?), тщательно собрать и проанализировать информацию, интерпретировать полученные данные, подготовить отчет и распространить полученные результаты с целью улучшения самих проектов СИ и (или) практики их реализации. Кроме того, в фокусе оценки могут оказаться: организационный процесс реализации корпоративной социальной программы (в этом случае внимание уделяется соответствию плана программы тому, что происходит в действительности) и (или) результат программы (в этом случае внимание концентрируется на целевых группах, на которых направлена программа и их удовлетворенности). Получив информацию о процессе и результате, необходимо их сопоставить с определенными ожиданиями. Одним из самых серьезных недостатков процесса социального инвестирования в России является отсутствие оценки результативности и эффективности реализуемых корпоративных социальных программ. Как следствие, социальная деятельность компаний остается в большинстве случаев одним из инструментов PR и не может полноценно ассоциироваться со стратегией развития корпорации. На сегодняшний день вопросы измерения и оценки СИ в российских компаниях решаются в двух аспектах – количественном (т.е. сколько средств выделяется социальные задачи) и качественном (т.е. как и насколько грамотно этот процесс организован). Существующая система индексов (количественных и качественных) позволяет получить содержательные выводы о характере взаимодействия компании со своим внутренним и внешним окружением (заинтересованными сторонами), выражающимся в объеме социальных вложений. Используются три разновидности количественного индекса СИ: удельных социальных инвестиций IL (единица измерения - рубли), величина социальных инвестиций, приходящаяся на одного работника компании; доля социальных инвестиций к суммарному объему 103 продаж предприятия IS (единица измерения - проценты); доля СИ к суммарному объему прибыли (до налогообложения) предприятия IP (единица измерения - проценты). Российская специфика применения этих индексов заключается в том, что финансовые показатели деятельности российских компаний (объем СИ, прибыль, продажи) не могут получить точной количественной оценки, поэтому методика опирается на интервальные значения финансовых показателей (нижние и верхние интервалы показателей). Таблица 1 Значения количественного индекса социальных инвестиций в 2003 и 2007 гг.64 Разновидность индекса СИ Величина СИ на одного работника (IL) Отношение СИ к валовой прибыли (IS) Отношение СИ к балансовой прибыли (IP) 2003 г. 42807 руб. 2007 г. 54335 руб. 1,96 % 3,76 % 11,25 % 6,25 % Как мы видим, по показателю величины СИ на одного работника (IL), значительных изменений не произошло в 2007 г. по сравнению с 2003 годом, хотя в то же время, доля СИ к суммарному объему продаж IS возросла за этот период с 1,96 до 3,76%. На фоне позитивной динамики, показатель доли СИ в балансовой прибыли (IP) за 4 года показал сокращение почти в два раза и составил 6,25 %. Можно предположить, что наиболее успешные российские компании стали более тщательно и системно подходить к выбору объектов социальных инвестиций, отсюда: затраты увеличились и произошло уменьшение этого индекса. Персонал – ключевой, важнейший стейкхолдер для российских компаний, на которого направлена большая часть социальных инвестиций (СИ). По данным Ассоциации менеджеров России, проводившей опрос ведущих предприятий страны, доля расходов на развитие персонала, а также на охрану здоровья и безопасные условия труда в среднем составляет 43,6% и 14,5% соответственно. Природоохранная деятельность и ресурсосбережение 14.1%, местное сообщество 8,8%, добросовестная деловая практика в отношении потребителей 7,8% и в отношении партнеров 0,9%. Это объясняется тем, что передовые компании строят долгосрочные стратегии развития своей организации, вкладывая довольно большие средства в поддержание трудового потенциала и здоровья персонала, и обеспечивая хорошую технику безопасности. Так, на российских предприятиях наблюдается превалирование двух «внутренних» направлений инвестирования, связанной с развитием персонала и охраной здоровья, над четырьмя «внешними», охватывающими местное сообщество, потребителей и деловых 64 Доклад о социальных инвестициях – 2008/ под общ.ред. Ю.Е.Благова, С.Е.Литовченко, Е.А.Ивановой. – М.: Ассоциация менеджеров, 2008. – С.49. 104 партнеров и экологию. Все большее число компаний осознают важность вложений своих средств в развитие взаимоотношений с внутренними стейкхолдерами. 65 Отраслевая принадлежность компаний так же оказывает влияние на структуру СИ. «Внешние» направления СИ ориентированы по большей части на следующие отрасли: лесная, химическая промышленность, сервис. «Внутренние» направления СИ характерны для отраслей электроэнергетики, машиностроения, производства потребительских товаров. Помимо количественной оценки СИ необходим учет и качественных характеристик. Различают два вида качественного индекса СИ: частный индекс (IK) показывает степень присутствия данного качественного признака в стратегии компании (единица измерения проценты); общий интегральный качественный индекс (IK) показывает уровень комплексности социальной деятельности компании (единица измерения - проценты). Чем больше значение индекса, тем целостнее социальная политика организации. Рассчитать этот показатель достаточно сложно. Для этого используют 3 группы критериев: 1. Институциональное оформление социальной политики компании (наличие документа, в котором закреплена стратегия компании в области КСО; наличие критериев выбора направлений СИ); 2. Развитость системы учета социальных мероприятий (наличие ежегодных финансовых отчетов; проведение оценки эффективности осуществляемых СИ); 3. Степень комплексности реализуемых корпоративных социальных инвестиций (развитие персонала; охрана здоровья и безопасные условия труда персонала; местное сообщество; природоохранная деятельность). Итак, отличие количественных индексов от качественных заключается в том, что первые оценивают уровень выделяемых на социальные инвестиции средств, отвечают на вопрос «сколько инвестируется средств предприятия». Качественные же индексы показывают, каким образом выстраивается процесс социального инвестирования внутри компаний, насколько глубоко принципы КСО интегрированы в стратегию компании, и отвечают на вопрос «как осуществляются СИ». Тем не менее, и те и другие факторы не дают полную и четкую картину того, насколько грамотно осуществляется социальное инвестирование в компании, для этого необходимо применять комплексную стратегию социального инвестирования. 65 Доклад о социальных инвестициях – 2008/ под общ.ред. Ю.Е.Благова, С.Е.Литовченко, Е.А.Ивановой. – М.: Ассоциация менеджеров, 2008. – С.59. 105 Панина И.В. Воронежский государственный университет, г. Воронеж ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ЭТИКА АУДИТОРОВ НА КОРПОРАТИВНОМ УРОВНЕ В аудиторской организации может быть разработан и утвержден кодекс корпоративной этики или иной документ, устанавливающий основные профессиональные этические принципы, разделяемые работниками данной организации. Разработка такого корпоративного кодекса этики рекомендована Советом по аудиторской деятельности при Минфине России в Методических рекомендациях по внутреннему контролю качества аудита (одобрены 29 мая 2008 г., протокол № 66). Внутренние документы аудиторских организаций, регулирующие вопросы профессиональной этики, не должны противоречить требованиям Федерального закона от 30 декабря 2008 г. № 307-ФЗ «Об аудиторской деятельности» (далее – Закон об аудиторской деятельности), Кодекса этики аудиторов России (одобрен Советом по аудиторской деятельности при Минфине России, протокол № 56 от 31 мая 2007 г.), Правилам независимости аудиторов России (одобрены Советом по аудиторской деятельности при Минфине России, протокол № 71 от 22 декабря 2008 г.)66, кодекса профессиональной этики аудиторов и правил независимости аудиторов и аудиторских организаций саморегулируемой организации аудиторов, членом которой является аудиторская организация. Кодекс этики аудиторов России – свод сложившихся при ведении аудиторской деятельности правил поведения аудитора и аудиторской организации, не предусмотренных законодательством. Он подготовлен на основе Кодекса этики профессиональных бухгалтеров, принятого Международной федерацией бухгалтеров. В Кодексе этики аудиторов России приведены: основные принципы профессиональной этики аудитора (честность, объективность, профессиональная компетентность и должная тщательность, конфиденциальность, профессиональность поведения); руководство по применению этих принципов на практике (модель поведения аудитора и аудиторской организации); порядок применения указанной модели поведения в конкретных ситуациях. Кодекс этики аудиторов России обязателен для соблюдения аудиторскими организациями и аудиторами при осуществлении ими аудиторской деятельности. 66 На дату публикации материалов доклада документ имеет статус проекта 106 Согласно ст. 7 Закона об аудиторской деятельности каждая саморегулируемая организация аудиторов принимает одобренный Советом по аудиторской деятельности при Минфине России кодекс профессиональной этики аудиторов, в который могут быть включены дополнительные этические требования. Правила независимости аудиторов России – документ, содержащий совокупность норм, соблюдение которых необходимо для обеспечения независимости аудиторов при осуществлении ими профессиональной деятельности. Данный документ включает двадцать восемь правил независимости, а также примерный перечень ситуаций, наносящих ущерб независимости аудиторов, рекомендации по сохранению независимости, образцы заявления о независимости аудитора и теста на соблюдение независимости аудиторской организации. Изменения, которые планируется внести в Закон об аудиторской деятельности67, предполагают, что каждая саморегулируемая организация аудиторов должна будет принять одобренные Советом по аудиторской деятельности при Минфине России правила независимости аудиторов и аудиторских организаций, в которые вправе включить дополнительные нормы. Меры дисциплинарного воздействия, применяемые саморегулируемыми организациями аудиторов в отношении в отношении своих членов, допустивших нарушение положений Кодекса этики аудиторов России, Правил независимости аудиторов России, включают: вынесение предписания, обязывающее члена саморегулируемой организации аудиторов устранить выявленные нарушения и устанавливающее сроки устранения таких нарушений; вынесение предупреждение в письменной форме о недопустимости такого нарушения; наложение штрафа на члена саморегулируемой организации аудиторов; приостановление членства аудиторской организации, аудитора в саморегулируемой организации аудиторов на срок до устранения ими выявленных нарушений, но не более 180 календарных дней со дня, следующего за днем принятия решения о приостановлении членства; исключение аудиторской организации, аудитора из членов саморегулируемой организации аудиторов; иные установленные внутренними документами саморегулируемой организации аудиторов меры. 67 Проект Федерального закона "О внесении изменений в Федеральный закон "Об аудиторской деятельности". URL: http://www1.minfin.ru/common/img/uploaded/library/2009/05/proj_fz_audit-30-04-09.pdf 107 Кроме того, допустившим такие нарушения аудиторским организациям могут быть вынесены соответствующие предписания и предупреждения со стороны Минфина России (в дальнейшем эти функции предполагается передать Федеральной службе финансово-бюджетного надзора68). Выделяют три основные функции кодекса корпоративной этики69: репутационная; управленческая; развития корпоративной культуры. Реализация репутационной функции предполагает повышение степени доверия к организации со стороны внешних групп (клиентов, поставщиков, государственных органов, инвесторов). Управленческая функция кодекса состоит в установлении приоритетов во взаимодействии со значимыми внешними группами, определении порядка принятия решений в сложных этических ситуациях, указании на неприемлемые формы поведения. Функция развития корпоративной культуры заключается в доведении кодексом информации о ценностях компании до всех сотрудников, ориентировании сотрудников на единые корпоративные цели. Как правило, кодексы корпоративной этики содержат две части: идеологическую, в которой приводятся миссия организации, ее ценности и этические принципы; регулирующую, которая содержит стандарты поведения сотрудников в различных ситуациях. Основными подходами к созданию кодекса этики аудиторской организации являются: декларативный. При этом кодекс содержит только идеологическую часть: раскрывает миссию организации, утверждает ценности и перечисляет основные этические принципы; профессиональный. При этом содержание корпоративного кодекса тесно связано с содержанием Кодекса этики аудиторов России, кодекса этики саморегулируемой организации аудиторов, членом которой является аудиторская организация, и, в случае участия в международном объединении аудиторских фирм, кодекса этики этого объединения. В данном случае корпоративный кодекс этики содержит идеологическую и регулирующую части, а в последней описываются прави- 68 Проект Федерального закона "О внесении изменений в Федеральный закон "Об аудиторской деятельности" Стернин И., Панферова Н. Кодекс корпоративной этики: каждой компании – свой кодекс. URL: http://www.executive.ru/knowledge/announcement/331601/?phrase_id=529357 108 69 ла поведения сотрудников организации в ситуациях, представляющих угрозу соблюдению принятых этических принципов. Как правило, аудиторские организации формируют перечень этических принципов исходя из перечней принципов, содержащихся в Кодексе этики аудиторов России, кодексах этики саморегулируемых организаций аудиторов и кодексах этики международных объединений, членами которых они являются. Корпоративный кодекс также может устанавливать дополнительные этические требования. Используя профессиональный подход, аудиторская организация может разработать и принять кодекс корпоративной этики, содержащий следующие основные разделы: введение, в котором указываются нормативные документы, использованные при разработке кодекса, цель кодекса, сфера его применения; перечень терминов и определений, используемых в кодексе; миссия аудиторской организации; ценности аудиторской организации; основные этические принципы; разделы, регламентирующие поведение сотрудников в конкретных ситуациях; дисциплинарные меры. Одним из основных этических требований, обязательных для аудиторов, индивидуальных аудиторов и аудиторских организаций при выполнении заданий по подтверждению достоверности информации, является требование независимости. Независимость предполагает отсутствие у аудитора при формировании его мнения о достоверности бухгалтерской (финансовой) отчетности проверяемого экономического субъекта финансовой, имущественной, родственной или иной заинтересованности в результатах работы субъекта, а также зависимости от собственников, руководителей проверяемой организации или от третьей стороны, связанной с проверяемым субъектом. Учитывая значимость данного этического требования, аудиторской организации целесообразно разработать и утвердить внутренний документ, посвященный обеспечению независимости, например, положение о независимости. Оно может содержать следующие основные разделы: введение, в котором указываются нормативные документы, использованные при разработке положения, цель положения, сфера его применения; перечень терминов и определений, используемых в данном положении; правила независимости, представляющие собой перечень ситуаций, в которых возникает угроза независимости аудиторской организации при выполнении заданий по подтверждению достоверности информации, и принятые аудиторской ор109 ганизацией конкретные процедуры по недопущению угрозы утраты независимости; дисциплинарные меры; приложения, включающие комментарии к правилам независимости, а также формы документов, в том числе заявления о независимости аудитора и теста на соблюдение независимости аудиторской организации. Согласно ст. 9 Закона об аудиторской деятельности аудиторская организация и ее работники, индивидуальный аудитор и работники, с которыми им заключены трудовые договоры, обязаны сохранять аудиторскую тайну, которую составляют любые сведения и документы, полученные и (или) составленные при оказании аудиторских услуг и прочих услуг, связанных с аудиторской деятельностью, за исключением: сведений, разглашенных самим лицом, которому оказывались аудиторские услуги и (или) прочие услуги, связанные с аудиторской деятельностью, либо с его согласия; сведений о заключении с аудируемым лицом договора о проведении обязательного аудита; сведений о величине оплаты аудиторских услуг. Детализировать подход аудиторской организации к соблюдению принципа независимости можно в специальном внутреннем документе - положении о конфиденциальности. Помимо указанных выше нормативных документов данное положение должно учитывать требования Федерального закона от 29.07.2004 № 98-ФЗ «О коммерческой тайне», и если условия деятельности аудиторской организации того требуют – Закона Российской Федерации от 21.07.1993 № 5485-1 «О государственной тайне». Разработка аудиторской организацией внутрифирменных документов, регулирующих вопросы профессиональной этики, – одна из мер, направленных на обеспечение соблюдения аудиторами фундаментальных принципов профессиональной этики, что в свою очередь является основой для оказания профессиональных услуг на самом высоком качественном уровне. 110 Пидоймо Л.П., Бутурлакина Е.В. Воронежский государственный университет, г. Воронеж ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ СЕТЕВЫМ ВИРТУАЛЬНЫМ ПРЕДПРИЯТИЕМ Основная идея создания виртуальных предприятий состоит в формировании единой организационно-технологической среды за счет объединения ресурсов различных автономных экономических субъектов с целью повышения эффективности их деятельности и конкурентоспособности. Потенциал виртуальных предприятий с точки зрения производства заложен в качественно новых возможностях управления логистическими цепочками и процессами создания стоимости. Система управления такой компанией должна обеспечивать адаптацию к постоянно изменяющейся среде, сохранение целостности сети при предоставлении участникам свободы развития. Вопрос разработки оптимальной структуры управления виртуальными предприятиями требует всестороннего изучения. Необходимо учитывать следующие особенности процессов на виртуальных предприятиях: нестабильная структура сети и повышенные требования к гибкости управления, усложнение за счет кооперации различных предприятий, расширение пространства поиска решений вследствие комплексности процессов, наличие нескольких распределенных источников информации, которые должны быть скоординированы в режиме реального времени. Проблемы формирования системы управления виртуальным предприятием обусловлены необходимостью поиска компромисса между целостностью сложного объекта и детализацией его подсистем в процессе разработки и реализации проекта. Новые технологии позволяют эффективно управлять сетью в географически удаленных друг от друга местах и в разное время, используя преимущества международной кооперации. Кооперация – одна из важнейших сторон современной деятельности, охватывающая все сферы: науку, производство, торговлю, услуги и т.д70. Чем больше у предприятия направлений деятельности, сложнее выпускаемая продукция, сильнее диверсификация, тем выше роль кооперации. В высокоорганизованном предприятии внутренние подразделения получают большую самостоятельность, а жесткое директивное управление меняется на сетевое. Внешняя и внутренняя кооперация позволяет компаниям добиться высокой рентабельности, но одновременно является постоянной угрозой для каждой из них. Если хотя бы одна из кооперирующихся сторон начнет нарушать свои обязательства, вся сложившаяся цепочка взаимодействия разрушится. Для работы в таких условиях компании должны обладать высокой интеллектуальностью, гибкостью и мобильностью, которые обес70 Кастельс М. – Информационная эпоха: экономика, общество, культура. / М.Кастельс. - М. ГУ ВШЭ, 2008. – 608 с. 111 печивают, с одной стороны, возможность постоянной эволюционной адаптации к условиям рынка, а с другой - совершать революционные и неожиданные для конкурентов «скачки» в развитии, резко повышающие конкурентоспособность компании. Таким образом, управление виртуальным предприятием должно быть основано на сетевом подходе, единой системе обеспечения необходимыми коммуникациями всех сотрудников, изменяющейся организационной структурой. В виртуальном предприятии необходимо выделять подразделения, обеспечивающие единое управление и планирование финансов, коммуникации внутри сети, маркетинг, то есть виды деятельности, общие для всех направлений. Некоторые авторы (Автономов С.В., Сердюк В.П., M. Holtz) предлагают организовывать междисциплинарные группы, сформированные для решения проблем, общих для всех подразделений. Предполагается, что в дальнейшем эти команды смогут дать начало новым направлениям деятельности или образовать новые подразделения или отделы71, что часто происходит на практике. Однако стоит отметить, что этот процесс влечет за собой тяжелые последствия для других направлений, тормозит развитие и осложняет кооперацию внутри сети, приводит к конфликту правлений. Разрешение этого конфликта обычно сводится к тому, что хорошо развивающиеся подразделения компании выделяются и становятся самостоятельными. С течением времени в связи с обострением конкуренции на рынке рентабельность таких направлений может упасть, от них отделяются сопутствующие новые направления, организуются новые кооперационные связи. При этом обратная реорганизация часто оказывается невозможной, и даже перспективное направление теряет темп в развитии, а иногда и просто гибнет, принося убытки всей компании. Таким образом, еще на этапе планирования деятельности виртуальных предприятий необходимо исключать дублирующие функции подразделений, выделяя их в отделы, с целью повышения устойчивости всей системы в целом. Идеальная модель менеджмента виртуального предприятия состоит в том, чтобы создавать внутреннюю конкуренцию внутри предприятия и поддерживать процесс самоорганизации направлений, сохраняя его целостность. При этом очень важным для виртуальных предприятий становится стратегическое планирование и координация кооперативных работ в рамках совместно выполняемых проектов, а также между проектами, что связано не столько с оптимальным планированием и распределением ресурсов, сколько с необходимостью постоянного перепланирования и согласования планов кооперирующих сторон, а также сопутствующей реорганизации их деятельности. Как известно, если изменения в согласованных заранее планах одной стороны хотя бы в минимальной степени нарушают планы другой, возникает конфликт как на уровне участников 71 Сердюк В.А. – Сетевые и виртуальные организации: состояние и перспективы развития./ В.А. Сердюк. – Менеджмент в России и за рубежом , 2006 - №5 – М., с. 49-52 112 виртуальных предприятий, так и на уровне отдельных людей. Эти изменения могут быть вызваны просчетами в планировании или другими негативными факторами, обусловлены стремлением качественно решить задачу, вполне справедливыми требованиями клиентов или объективными ограничениями других участвующих партнеров. Проблемы управления виртуальными предприятиями в настоящее время вызваны избыточностью коммуникаций, сложностью формирования сети и принятия решений при большом количестве равноправных партнеров, недоверием к потенциальным участникам, нестабильностью сети в целом, проблемами с перераспределением ресурсов, неоднозначностью прав на создаваемые активы, риском неадекватной оцени финансовых выигрышей. Менеджеры часто не способны менять прежние способы управления, а виртуальное предприятие требует резкого скачка качественного характера72, так как создается очень сложная и постоянно меняющаяся структура. Виртуальные предприятия используют информационные технологии как основной ресурс, хотя многие менеджеры его недооценивают. Представляется, что для решения основных проблем управления виртуальным предприятием необходимо ввести систему для организации электронного сообщества, в которой потенциальные участники сети могли бы предложить свои товары и услуги. Это должны быть системы типа виртуального магазина, но со своими средствами описания предлагаемого товара. Нужно сформировать такие экономические условия, в которых у любого производителя будет возможность доставить свой продукт на электронный рынок с минимальными затратами времени. Решающую роль в работе виртуальных предприятий играет ответственность и надежность партнеров. Заключая договор на участие агента в длинной производственной цепочке, нужно быть уверенным, что он действительно доставит то, что предлагает. Требуется правовая основа заключения договоров, согласующая законодательства различных стран с учетом особенностей, обеспечивающая работу международной сети. Возможные пути решения этой проблемы – расширение полномочий ВТО или образование специально организации с функциями координатора международных связей. Должны быть решены вопросы информационного взаимодействия, стандартов обмена данными, согласование различных информационных продуктов и систем. Для построения эффективного виртуального предприятия надо решить две принципиальные задачи: разработать функционально-организационную схему виртуального предприятия (определить правила виртуального предприятия и сформировать модель единого информационного пространства) и разработать систему оперативного управления, предназначенную для решения задач распределения отдельных технологических операций в соответствии с доступными ресурсами участников виртуального предприятия (агентов) и после72 Mowshowitz A.- Virtual Organization: Toward a theory of Societal Transformation Stimulated by Information Technology. / A. Mowshowitz. – QuorumBooks, 2009. – 931 p. 113 дующей координации деятельности в процессе выполнения заказа клиента. Управление виртуальным предприятием предполагает формирование виртуальной администрации проекта, состава участников, создание и организация работы организационно-производственной структуры, совместная работа в едином информационном пространстве. Применением системных представлений для анализа сетевых структур виртуального предприятия предполагает рассмотрение направлений, включающих в себя системный подход, анализ и исследования. В научной литературе к основным принципам системности при проектировании системы управления виртуального предприятия авторы (Mowshowitz A., Hakansson H.) относят следующие: целостность, структурность, организация. Представляется, что следует дополнить их принципами иерархичности и взаимодействия с окружающей средой. Принцип целостности означает несводимость свойств целого к простой сумме составляющих его частей, то есть ключевая компетенция виртуального предприятия будет больше, чем просто сумма ключевых компетенций ее участников73. Принцип структурности означает возможность описания системы управления через установление ее структуры: сети связи и отношений участников виртуального предприятия. Принцип организации означает внутреннюю упорядоченность, согласованность взаимодействия участников виртуальных предприятий, обусловленную ее структурой. Это совокупность процессов или действий, ведущих к образованию или совершенствованию взаимосвязей между участниками виртуального предприятия, регламент, алгоритм и программу функционирования, которая закладывается на этапе формирования системы управления виртуальным предприятием. Динамические свойства системы управления проявляются позднее – на этапе ее функционирования. Принцип иерархичности предполагает, что каждая часть целостной системы, в свою очередь, может рассматриваться как система. Применительно к виртуальным предприятиям подразумевается, что одно виртуальное предприятие может являться частью другого, являясь его подсистемой. Так же участник одного предприятия может одновременно являться участников и других структур. Принцип взаимодействия системы и внешней среды отражает роль окружающей среды как условия существования и функционирования системы. Виртуальное предприятие всегда действует внутри окружающей ее среды. Взаимодействие системы осуществляется через входы и выходы, выход – множество контактов, через которые воздействие среды передается. Выход – контакты, через которые виртуальное предприятие воздействие на среду. Следовательно, для успешного взаимодействия должен быть прописан механизм и определена структура 73 Hakansson H. – No business is an island. Network business strategy. / H. Hakansson, I. Snehota. – Scandinavian Journal of Management. 2008. – Vol.5 Issue 3. p. 187-200. 114 системы управления74. Структура системы управления виртуальным предприятием характеризуется множеством связей между элементами. При обосновании совокупности фундаментальных принципов формирования и управления виртуальной организацией необходимо учитывать преемственность по отношению к общим принципам теории управления и организации. По нашему мнению, при организации виртуального предприятия следует руководствоваться следующими традиционными принципами: адаптивность, гибкость, сетевой подход, процессный подход, ориентация на человека, клиентский подход, оптимизация, самоорганизация, самоуправление, субсидиарная ответственность. Таким образом, можно выделить следующие особенности структуры управления виртуальным предприятием, по сравнению с традиционным: нестабильная структура управления и состав агентов, необходимая гибкость структуры управления, координация и интеграция нескольких информационных источников в режиме реального времени, высокая степень комплексности деловых процессов. Анализ современного состояния теоретических и практических аспектов формирования и функционирования виртуальных предприятия позволил идентифицировать следующие проблемы управления виртуальным предприятием: отсутствие развитой инфраструктуры для формирований электронных партнерств, отсутствие стимулов, экономических условий презентации новейших продуктов, услуг на виртуальном рынке, отсутствие методов оценки эффективности функционирования структур управления, недостаточная правовая основа заключения договоров, согласующая законодательства разных стран, затруднено информационное взаимодействие агентов: нет единых стандартов обмена данными. Пожидаев Р.Г. Воронежский государственный университет, г. Воронеж ФОРМЫ РЕАЛИЗАЦИИ СЕТЕВОГО ПРИНЦИПА В УПРАВЛЕНИИ КОРПОРАЦИЯМИ 1. Десятилетие недружественных поглощений в 1990-е и череда крахов крупных корпораций (Enron, Arthur Anderson, Haliburton, KPMG, Kmart, Worldcom и др.) в начале XXI-го века существенно изменили подходы к пониманию координации и управления корпорациями, послужили толчком к практическим и теоретическим исследованиям экономической эффективности, стратегического управления и структурного построения корпораций. 74 Мартынов Л.М. – Методология управления организациями в информационно-коммуникационной среде. / Л.М. Мартынов. – Спб.: СПбГУЭФ, 2008. – 140 с. 115 2. Оценка изменений в организационных формах построения крупных корпораций позволяет сделать вывод, что сетевой принцип организации становится все более распространенным способом повышения гибкости и адаптации к меняющемуся внешнему окружению, что, в свою очередь, обеспечивает инвестиционную привлекательность как корпораций в целом, так и отдельных бизнес-единиц. 3. Сущность сетевого принципа организации (в данном случае) состоит в замене многоуровневой иерархии крупной корпорации сетью бизнес-единиц, координируемых рыночными механизмами вместо административных. Сложный и многосторонний характер этого процесса, а также риск утраты координации и управления подразделениями, определяет наличие множества форм реализации сетевого принципа – от интегрированных, иерархически координируемых бизнес-групп (где функции связанные со стратегическим управлением, распределением финансовых средств и прочих ресурсов остаются в ведении центрального офиса), до передачи большинства функции на подряд кластеру независимых фирмпартнеров, с которыми устанавливаются отношения жесткой рыночной координации в рамках общей цепочки создания стоимости. 4. Наиболее распространенным способом реализации сетевого принципа в корпорациях является построение внутренней сети, которая, по сути, представляет собой развитие матричной формы организации, где административные механизмы координации заменены рыночными. Корпорация создает внутреннюю сеть из собственных подразделений, которые становятся специализированными, самостоятельными бизнес-единицами, чьи отношения с центральным офисом выстраиваются на основе рыночных цен. Логика создания внутренней сети заключается в том, что специализированные бизнес-единицы будут стремиться к повышению эффективности, ориентируясь на рыночные цены, в тоже время сеть в целом получает конкурентные преимущества за счет совместного использования бизнес-единицами редких ресурсов, обмена управленческими и технологическими ноу-хау и инновациями, при этом, экономя на транзакционных издержках. Такой тип сетей характерен для крупных корпораций с диверсифицированными бизнес-направлениями, и, в сущности, является попыткой развития предпринимательского потенциала на уровне подразделений. 5. Реализация сетевого принципа организации подразделений позволяет корпорациям не только обеспечить гибкость и адаптивность, но и увеличить эффект экономии на масштабе, достичь эффекта обучения (снижения средних издержек на единицу продукции по мере увеличения кумулятивного выпуска). Подразделения, благодаря децентрализации интегральной ответственности, возможности перекрестно-функциональных решений, самостоятельно управляют вверенными про116 дуктово-рыночным комбинациям, что, за счет тесных контактов с потребителями и быстрому принятию решений, позволяет повышать рентабельность как данной бизнес-единицы, так и корпорации в целом. Пряников Р.В. Российская Экономическая академия им. Г.В. Плеханова, г. Москва КОНСОЛИДИРОВАННАЯ ОЦЕНКА ПРОИЗВОДСТВЕННОГО ПОТЕНЦИАЛА С УЧЕТОМ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ В практике экономического анализа используются в основном две формы учета и оценки производственного потенциала - ресурсная и результативная. Ресурсная форма оценки производственного потенциала представляет обобщенную величину рыночной стоимости всей совокупности взаимосвязанных ресурсов (основные производственные фонды, производственный персонал, инновационный потенциал и объекты интеллектуальной промышленной собственности), реализуемых как единое целое. Вторая, результативная, форма характеризует максимально возможную производительность всей системы, т.е. производственного потенциала. Относительное сравнение и сопоставление производственных потенциалов отраслей и в ресурсной форме вполне корректно, но при этом невозможно объективно оценить и сопоставить величины их максимальной результативности и достигнутые уровни эффективного использования. Поэтому необходимо, в конечном счете, определять величину производственного потенциала именно в результативной форме, так как только при сравнении величин максимально возможной производительности с достигнутыми результатами (объем производимой продукции, работ и услуг), можно оценить его эффективность. Из этого следует необходимость трансформации ресурсного потенциала отрасли в производительную форму. Между двумя формами оценки потенциала существует сложная корреляционная зависимость. При этом элементы производственного потенциала в ресурсной форме могут иметь различные размерности. Поэтому наиболее сложной проблемой при расчете величины производственного потенциала предприятия является приведение к единому измерителю различных составляющих его компонентов. Только после сведения их к определенному единству возможно интегрирование частных показателей, их сопоставление и обобщение. Анализ экономической литературы позволяет выделить несколько подходов к построению обобщающего показателя на основе разнородных элементов потенциала. Пер117 вый подход предполагает по каждому из частных показателей эффективности отдельных составляющих потенциала исчислять динамические индексы, из которых путем сложения или умножения выводится постоянная или взвешенная средняя. В таком случае сама средняя и составляющие ее компоненты - относительные безразмерные величины. Ряд специалистов (Хорин А.Н. и др.) в качестве показателя, оценивающего производственно-технический и трудовой потенциалы предприятия, предлагают обобщающий показатель интенсификации производства. По его мнению, «оценка ... должна выражаться в виде опосредованной динамической характеристики, рассчитанной по равнодействующей изменения частных показателей эффективности использования производственных ресурсов (живого труда, средств и предметов труда). Кроме того, она должна учитывать величину прироста ресурсного потенциала вследствие качественных изменений в его составе, обеспечиваемых внедрением в производство научно-технических новинок, более совершенных и рациональных методов организации труда». Построение обобщающего показателя интенсификации производства основано на учете всех трех факторов производственного процесса: Jq Ф0 ф0 M 0 m0 T0 t 0 Ф1 ф0 М 1 m0 T1 t0 , Ф1 ф0 M 1 m0 T1 t0 Ф1 ф1 M 1 m1 T1 t1 (1) где Ф, М, Т – значения производственно-технического и трудового потенциалов, материализованных соответственно в средствах груда, предметах труда и в рабочей силе; ф, м, t - уровни отдачи (дееспособности производительной силы) соответственно средств труда, предметов труда и живого труда. Анализ данной модели проведен индексным методом. В результате соотнесения данных отчетного и базового периодов получен индекс J q , выражающий изменение физического объема продукции: J q J р.в. J р.о. (2) где J р.в. - индекс, показывающий степень изменения физического объема продукции вследствие наращивания производственных ресурсов; J р.о. - индекс, отражающий меру увеличения объема продукции в связи с изменением эффективности использования имеющихся производственных ресурсов вследствие качественного их совершенствования. Использование этой методики ограничено, поскольку фактические объемы производства могут возрастать за счет внедрения как интенсивных факторов, так и за счет экстенсивных возможностей. Индекс, основанный на учете средней из индивидуальных характеристик, не учитывает разнонаправленность тенденций использования различных видов ресур118 сов. Помимо этого, недостаток данного подхода оценки производственного потенциала состоит в том, что в состав производственного потенциала включены предметы труда. Второй подход базируется на стоимостной оценке всех составных частей производственного потенциала с последующим суммированием их абсолютных размеров. Прямое суммирование и умножение разнородных элементов потенциала возможно, если ресурсам обеспечена сопоставимая во времени денежная оценка. Формула оценки производственного потенциала на базе второго подхода выглядит так: ПП = ПФ + М + НД + ПР , (3) где ПП – производственный потенциал; ПФ - основные производственные фонды; М - материальные затраты, входящие в состав валового общественного продукта; НД национальный доход (выражение живого труда, воплощенного в готовом продукте); ПР – стоимостная оценка природных ресурсов. Слагаемые формулы (3) не соответствуют нашему определению составных компонентов производственного потенциала предприятия, а суммируемые величины несопоставимы между собой, поскольку они не определены во времени. Так, производственные фонды формируются на протяжении длительного периода, время их эксплуатации не всегда четко регламентируется. Материальные затраты и национальный доход рассчитываются на год. Период эксплуатации природных ресурсов превышает годичный срок и зависит от количества запасов и производственной мощности предприятия. На практике часто возникает необходимость оценки сопоставимости величины производственного потенциала с результатами деятельности предприятия. Следовательно, обобщающий показатель должен иметь стоимостную форму и рассчитываться на год как на оптимальный период. В методике авторов В.Н. Авдеенко и В.А. Котлова приведена одна из немногих попыток конкретного расчета величины производственного потенциала предприятия посредством суммирования стоимости его составных частей: 5 П=Сопр +Змф +Фзп + Фмп + Сэр + З рп (4) i 1 где Сопф - среднегодовая стоимость основных производственных фондов в планируемом году; Змф - затраты на модернизацию основных производственных фондов в расчетном году; Фзп - фонд заработной платы промышленно-производственного персонала в панируемом году; Фмп - фонд материального поощрения предприятия в анализируемом году; Сэр - стоимость потребленных в расчетном году энергетических ресурсов; Зрп - годовые затраты в 119 предшествующем пятилетнем периоде материальных и финансовых средств (кроме капитальных вложений) на развитие и совершенствование производства. Эта методика может быть применима для суммарной стоимостной оценки производственных ресурсов, но не производственного потенциала предприятия, так как временные периоды, в которых определяются стоимостные значения каждого компонента предлагаемой формулы, различны. В производственный потенциал включены энергетические ресурсы. Кроме того, подобное суммирование не позволяет выявить взаимовлияние элементов производственного потенциала, а без наличия всех составляющих производственного потенциала предприятия, без учета взаимодействия всех частей процесса производства невозможно оценить реализацию потенциала. Для расчета производственного потенциала Ю.Ю. Донец приводит иную формулу: Р = f (Mo, Zo, S, Э), (5) где Mo - сумма производственных мощностей промышленных предприятий; Zo - наличие трудовых ресурсов; S и Э - наличие сырьевых и энергетических ресурсов непромышленного производства. В данной методике расчета все вычисления проводятся на уровне отрасли, при этом величина потенциала будет равна сумме производственных мощностей отрасли, т.е. n Р= m Mi M j , i 1 (6) j 1 n где Mi - производственная мощность i-ой отрасли-производителя; i 1 m M j производственная мощность j-ой отрасли-потребителя. j 1 Затраты материальных ресурсов, труда и энергетических средств соотнесены на единицу производственной мощности, и общая математическая интерпретация производственного потенциала представлена уравнением n Р= M i X i max (7) i 1 где Xi - потребность в i-ом ресурсе на единицу производственной мощности. При матричном подходе к вычислению производственного потенциала влияние ресурсных компонентов на обобщенный итоговый показатель выражается в виде ограничений целевой функции, каковой является величина производственной мощности. В развернутом виде ограничения величины производственного потенциала могут быть представлены системой матриц. 120 Такой метод оценки потенциала не дает возможности практически выявить взаимодействие отдельных видов ресурсов в производственном процессе. Расчет производственного потенциала по максимально используемой производственной мощности основывается только на анализе фондового потенциала отрасли, что существенно снижает качество оценки и ведет к «связыванию» капитала вопреки требованиям рыночной экономики. Итак, чем выше показатель эффективности производственного потенциала, тем больший объем продукции можно получить с имеющегося в отрасли производственного потенциала. Исследовать показатель эффективности необходимо в динамике для сравнения и формулирования выводов и рекомендаций. Консолидированная оценка достигнутого уровня реализации возможностей производственного потенциала может использоваться для планирования воспроизводства отраслевых ресурсов при регулировании производственного потенциала и разработки системы мер по повышению конкурентоспособности отрасли. Рисин И.Е. Воронежский государственный университет, г. Воронеж КОМПАРАТИВНЫЙ АНАЛИЗ МЕХАНИЗМОВ ФОРМИРОВАНИЯ АКЦИОНЕРНОЙ СОБСТВЕННОСТИ РАБОТНИКОВ В современной рыночной экономике одним из перспективных направлений повышения эффективности деятельности предпринимательских структур является превращение персонала в совладельцев акционерных компаний. Такая практика впервые появилась в США в 50-х годах в соответствии с "Планом участия работников в акционерной собственности" (Employee Stock Ownership Plan – ESOP) и заметно интенсифицировалась в середине 70-х гг., после принятия в 1974г. Закона о гарантиях пенсионного обеспечения работников (Employee Retierement Income Security Act – ERISA), предоставившего налоговые льготы компаниям, реализующим ESOP. Преимущества такой формы собственности состоят, прежде всего, в ее способности балансировать интересы разных категорий персонала предприятия (рабочих, менеджеров) и других его владельцев, стимулировать становление предпринимательского типа экономического поведения работников, поскольку у них инициируется интерес к конечным результатам хозяйствования в долгосрочной перспективе, повышать гарантии занятости, обеспечивать взаимосвязанную реализацию принципов социальной и экономической справедливости. 121 Попытка создания предприятий с собственностью работников была предпринята в России в конце 90-х годов и связана с принятием Федерального Закона "Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятий)", вступившего в силу с 1 октября 1998 года. Народные предприятия представляют собой закрытые акционерные общества, но имеют ряд существенных особенностей, позволяющих отнести их к особому типу или форме акционерных обществ. Главная из них состоит в том, что их реальными хозяевами являются, и всегда будут являться только работники предприятия: доля акционеров, не являющихся работниками, по Закону, должна быть менее 25%. В числе других существенных характеристик народного предприятия (НП) выделим следующие: выкуп акций у акционеров осуществляется только за счет чистой прибыли; уволившиеся работники обязаны продать свои акции народному предприятию; голосование на общих собраниях акционеров осуществляется, как правило, в соответствии с принципом «один акционер-один голос». Становление и развитие предприятий с собственностью работников как эффективно функционирующих организаций может быть обеспечено посредством продуктивных мер, учитывающих опыт ESOP, а также особенности экономики России. Рассмотрим ключевые вопросы, от продуктивного решения которых зависят масштабы и результаты деятельности сектора предприятий с акционерной собственностью работников. Принципиальный вопрос – о формах и содержании государственной поддержки этих предприятий. Приходится констатировать, что пока роль государства сведена к правовой регламентации процессов создания и функционирования народных предприятий. Обратимся к американскому опыту. Бурный рост числа предприятий с собственностью работников начался тогда, когда федеральное законодательство предоставило налоговые льготы компаниям, имеющим ESOP. Действительно, когда компания может сэкономить около 40 центов на доллар в виде вычета из налогооблагаемой суммы, то это является мощным стимулом для владельца бизнеса, инициируя его действия к созданию, сохранению и приумножению собственности работников. В России налоговые льготы для предприятий с собственностью работников имели бы особое значение, если учесть характерную для большинства из них ограниченность источников самофинансирования и недоступность банковских кредитов, необходимых для воспроизводства основного капитала. Полагаем, что было бы оправданным включить банки в состав реципиентов налоговых льгот. Известно, что в США один из вариантов создания такой собственности предпола122 гает использование банковского кредита для выкупа акций у их владельцев. Банки, в случае, когда ESOP владеет половиной или большей частью акций работодателя, получают право на исключение из своей облагаемой прибыли половины суммы процентов, полученных от названного фонда. Для России такой вариант способен инициировать интерес банковских структур к инвестициям в реальный сектор экономики. Содействуя развитию собственности работников, государство должно учитывать, что значение имеют не только ее размер и доля, но и организационный механизм функционирования. Обратим внимание на ключевые элементы этого механизма в модели ESOP. Одним из них является трастовый фонд, создаваемый в рамках компании, но обособленный от ее финансов и полностью выведенный из сферы полномочий менеджмента. Фонд управляется доверенным попечителем, действующим от имени акционеров-работников. Фонд использует денежные средства, полученные от компании, или от банка (в этом случае они предоставляются под залог компании, она же обеспечивает возвращение ссудного капитала и уплату процентов) для покупки акций и их распределения по счетам работников. Российское законодательство, регулирующее деятельность народных предприятий, содержит норму, предусматривающую создание специального фонда (образуемого за счет чистой прибыли) для финансирования операций по покупке акций предприятия-эмитента. Важно отметить, что этот фонд является неотъемлемой частью финансов предприятия и находится под контролем ее менеджмента. Сравнительный анализ потенциала названных фондов свидетельствует о достоинствах американского варианта. Такой вывод аргументируется следующими положениями. 1. Трастовый фонд по своему организационному статусу изначально ориентирован на реализацию коллективного интереса персонала предприятия. Конечно, полностью исключить ситуацию, когда попечитель стремится использовать фонд в интересах определенной группы лиц, или своих собственных, достаточно сложно. В американской практике ограничителем такого поведения является юридическая ответственность, которую несут доверенные лица-попечители фонда за действия, неадекватные финансовым интересам всех участников ESOP. 2. Трастовый фонд имеет несколько источников финансирования. Первый - прибыль компании. Второй - заемные средства. Третий – доходы, полученные от операций с ценными бумагами других эмитентов (государства, нефинансовых корпораций, финансовых институтов). 123 3. Трастовый фонд, обеспечивая транспарентность своих финансовых операций, оказывается открытым для государственного контроля целевого использования прибыли, выведенной из-под налогообложения. 4.Трастовый фонд способен обеспечить снижение риска проводимых им операций с ценными бумагами за счет диверсификации инвестиций и профессионального управления ими. 5. Трастовый фонд может содействовать ускорению процесса возрастания собственности посредством использования своих доходов для выкупа акций компании, реализующей план ESOP. Неотъемлемыми компонентами механизма ESOP являются: соучастие в управлении персонала и его непрерывное обучение. Партисипативное управление в США реализуется на двух уровнях: цеха и предприятия. В первом случае работники-собственники непосредственно участвуют в решении вопросов, затрагивающих условия и результаты их коллективного труда. Диапазон вопросов достаточно широк: от проектирования оборудования до организации снабжения, технической и технологической подготовки производства. Во втором случае представители трудового коллектива включаются в процессы обсуждения и принятия управленческих решений, обеспечивающих жизнедеятельность предприятия. Апробированы разные варианты построения организационной структуры такого управления: представительство работников в совете директоров, осуществляющим функции долгосрочного планирования; создание специального административного комитета, сфера компетенции которого – текущая деятельность предприятия, контроль реализации ESOP. Следует отметить, что хотя американским законодательством не предусмотрено обязательное предоставление работникам-собственникам права голоса на общем собрании акционеров, представительная часть компаний использует именно такую практику. Повышение сложности и динамизма производства, усиление взаимозависимости множества процессов социально-экономической жизни предприятия предопределяет систематическое повышение требований к уровню знаний и навыков работников. Необходимым становится их систематическое обучение по широкому спектру проблем: технических, экономических, организационных. На наш взгляд, исходным условием возрождения партисипативного управления в России должно стать изменение отношения к нему государства. Представляется, что сокращение периода становления партисипативного управления может быть обеспечено применением институционального порядка введения его организационной структуры на уровне предприятия (как это было сделано, например, в Германии, Швеции, Австрии и других европейских 124 странах). Естественно, что такой шаг потребует адекватных действий от менеджмента предприятий по созданию периферийных (на уровне бригад, цехов) элементов партисипативного управления. Проблема обучения работников является для большинства российских предприятий сложной в реализации. Это предопределено нехваткой финансовых средств, ограниченностью специалистов, профессионально подготовленных к работе в условиях рынка и способных эффективно обучать. Выход из этой ситуации может быть найден на основе изучения и использования американского опыта создания сети предприятий с собственностью работников. Функции таких сетей – обобщение и тиражирование (посредством обучения) передового опыта по организации деятельности предприятий, реализующих ESOP. На наш взгляд, в России оправданно формирование таких сетей. Инициатором такого процесса могли бы выступить государственные органы, негосударственные организации, специализирующие на предоставление консалтинговых услуг. Целесообразно и создание при крупных университетах, имеющих эффективные образовательные и консалтинговые программы экономического профиля, региональных центров по поддержке предприятий с собственностью работников. Рогова Е.М. Санкт-Петербургский филиал Государственного университета – Высшей школы экономики, г. Санкт-Петербург КОРПОРАТИВНЫЕ ВЕНЧУРНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ: МЕХАНИЗМЫ УПРАВЛЕНИЯ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ Анализ инновационной активности российских корпораций позволяет говорить о том, что в целом она является достаточно низкой. В среднем 65% российских организаций расходуют на НИОКР менее 1% своего оборота. По показателю расходов на внутрифирменные НИОКР Россия находится позади не только развитых индустриальных стран, но и ряда развивающихся стран. Однако исследование деятельности отдельных корпораций показывает большое количество инноваций, представляющих, как правило, усовершенствование существующего продукта (43%) либо усовершенствование существующего процесса (32%) 75 75 . Национальный доклад «Инновационное развитие – основа ускоренного роста экономики Российской Федерации». М.: Ассоциация менеджеров, 2006. – 30 с. 125 Стратегические инноваторы составляют среди инновационных российских компаний около 9%,тогда как в странах ЕС – около 22% 76. Поэтому важен не сам факт проведения мероприятий, которые можно отнести к инновационной деятельности, а уровень затрат на них и, в первую очередь, затраты на НИОКР. Затраты компаний на НИОКР не превышают 8% общих расходов на технологические инновации, тогда как для европейских стран этот показатель составляет в среднем 20%. Затраты фирм на приобретение патентов и лицензий составляют менее 2% 77. Причины низкой инновационной активности российских компаний, помимо системных проблем в инновационной сфере российской экономики, обусловлены и самим характером инновационной деятельности – высоким риском и длительными сроками реализации крупных инновационных проектов. Известно, что основным постулатом современного инвестиционного и финансового менеджмента является нацеленность инвестиций на создание ценности (стоимости) для владельцев бизнеса (иногда проблема создания стоимости рассматривается более широко и затрагивает не только владельцев бизнеса, но и других лиц, имеющих в данном бизнесе ключевые интересы – стейкхолдеров компании 78 ). В качестве моделей оценки стоимости компании (проекта) и диагностики ее роста за период обычно модели, основанные на оценке денежных потоков. Одна из ключевых проблем, связанных с инвестициями в высокотехнологичные проекты, опирающиеся на результаты НИОКР, заключается в том, что с позиций оценки денежных потоков многие такие проекты оказываются несостоятельными. Высокая ставка дисконтирования, обусловленная длительностью реализации, высокими рисками и невозможностью привлечь в такие проекты дешевые заемные источники финансирования, «работает» против таких проектов. Кроме того, инновационные компании, как правило, являются быстрорастущими, что приводит к отсутствию у них свободных денежных потоков для инвестирования в НИОКР. Однако следует учитывать, что для компаний с быстрыми темпами роста основной компонент стоимости создается будущими инвестициями. Увеличение темпов роста невозможно без увеличения объемов инвестиций. Рост объемов инвестирования приводит к сокращению денежных потоков компании и снижению доходности инвестиций. Таким образом, руководство компании при принятии инвестиционных и финансовых решений должно постоянно делать выбор между темпами роста и доходностью. 76 Arundel A., Hollanders H. (2005). EXIS: An exploratory Approach to Innovation Scoreboards. http://trendchart.cordis.lu/scoreboards/scoreboard2004/pdf/EXIS.pdf. 77 Кузнецов Б., Кузык М., Симачев Ю., Чулок А., Цухло С. Особенности спроса на технологические инновации и оценка потенциальной реакции российских промышленных предприятий на возможные механизмы стимулирования инновационной активности //VII Международная научная конференция «Модернизация экономики и государство». - М.:ГУ - ВШЭ. - 5 апреля 2006 г. 78 Теплова Т.В. Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятий. – М.: Вершина, 2007. – 272 с. 126 Требование превышения доходности инвестированного капитала над ставкой дисконтирования, востребованной инвесторами, будет выполняться только тогда, когда компания обладает долгосрочными конкурентными преимуществами. Именно эти преимущества в стратегическом плане и способны обеспечить инновационные проекты. Очевидно, что, инвестируя в инновационные проекты, корпорация повышает общий риск инвестирования. Таким образом, для реализации таких проектов требуются особые финансовые, инвестиционные и управленческие механизмы. В качестве одного из таких механизмов, получивших значительное распространение в зарубежной практике, используется корпоративное венчурное инвестирование (КВИ). Как правило, под КВИ понимается деятельность венчурного фонда, созданного корпорацией, по поиску привлекательных для инвестирования проектов (как внутри самой корпорации, так и вне ее) и инвестированию в них средств. Возможно и осуществление корпоративных венчурных инвестиций напрямую, без создания профессиональной инвестиционной структуры (таблица 1). Таблица 1 Характеристики корпоративных венчурных инвестиций Критерий Прямые КВИ Инвестиции через КВФ Тип инвестироваКорпорация инвестирует в создавае- Корпорация создает корпония мые в ее рамках проекты (компании) ративный венчурный фонд, путем участия в акционерном капикоторый осуществляет потале иск привлекательных объектов и инвестирует в них Механизмы инве1. Инвестиционный комитет корпо1. Внутрикорпоративная орстирования рации. ганизация, обладающая опе2. Квази-фонд, полностью подчинен- рационной самостоятельноный топ-менеджерам корпорации и стью и имеющая представиуправляемый ими. телей корпорации в своем 3. Спин-офф совете директоров. 4. Организация стратегических аль2. Профессионально управянсов с инвестируемыми компаниями ляемый (с участием внешних управляющих) фонд 3. Профессионально управляемый кэптивный фонд, привлекающий средства сторонних инвесторов Характеристики «Выращивание» компаний, оказание Инвестирование в малые проектов им значительной организационной, инновационный компании, юридической, технической помощи. работающие в секторах, Возможно привлечение в компании представляющих стратегисредств сторонних венчурных инвеческий интерес для корпосторов при финансовых гарантиях со рации. Возможно установстороны корпорации ление партнерских отношений с корпорацией 127 КВИ дают корпорациям возможность: сократить затраты на приобретение технологий; разделить риски по разработке и внедрению новых технологий с разработчиком технологии и партнерами по стратегическому альянсу; иметь доступ к информации о последних достижениях науки и техники; развивать проекты, не относящиеся к основной области деятельности корпорации, и извлекать дополнительные доходы (по данным исследований, доходность таких инвестиций в среднем составляет 7%, но может быть и гораздо выше); развивать компетенции персонала и предпринимательскую организационную культуру. В последние годы среди преимуществ КВИ выделяют также реализацию функций социальной ответственности бизнеса (через создание новых рабочих мест, развитие карьеры работников корпорации и др.). Однако следует отметить, что крупные корпорации (а именно они обладают достаточным объемом ресурсов для осуществления внутренних инвестиций в проекты с повышенной степенью риска), как правило, консервативны по структуре, корпоративной культуре, бизнес-процессам. Венчурный же подход к развитию бизнеса является предпринимательским, инновационным, противоречащим консервативному укладу крупных корпораций. Это противоречие является источником серьезных препятствий для развития корпоративного венчурного бизнеса. Следовательно, необходимы особые механизмы управления корпоративными венчурными проектами. Противоречивость полученных результатов заставляет нас обратиться к механизмам управления корпоративными венчурными проектами. Эти механизмы могут быть сгруппированы следующим образом: - механизмы принятия стратегических инвестиционных решений на корпоративном уровне (целеполагание, анализ, прогноз, согласование интересов, выбор ключевого направления развития, выбор пути достижения стратегических целей, оценка их реализуемости и др.); - механизмы отбора и оценки инвестиционных проектов (оценка соответствия проектов стратегии развития корпорации, инвестиционная и финансовая оценка, оценка персонала и руководителей проекта, оценка риска, критерии отбора); - механизмы стимулирования (вознаграждения за предпринимательский риск) предпринимателей – учредителей или соучредителей (совместно с материнской корпорацией) корпоративных венчуров (бонусы, участие в прибылях, участие в добавленной стоимости); - механизмы мониторинга реализации корпоративных венчурных проектов (управление реализацией, показатели, система мониторинга и т.д.). 128 Для эффективного управления корпоративными венчурными проектами должна быть разработана система механизмов управления, представленная схематично на рис. Финансирование корпоративных венчурных проектов Оценка и отбор проектов Формирование команды Стимулирование менеджеров Контроль реализации Наращивание инновационного потенциала материнской корпорации Увеличение стоимости материнской корпорации путем корпоративного венчурного инвестирования Рис. 1 - Механизмы управления корпоративными венчурными проектами В качестве адекватного метода оценки проектов следует использовать метод реальных опционов, позволяющий учитывать стратегическую гибкость управленческих решений. Хотя в российской практике корпоративные венчурные инвестиции являются достаточно редким явлением, практика ряда компаний доказывает их эффективность. В настоящее время в России сложились обе модели корпоративного венчурного инвестирования – как прямые инвестиции, так и через корпоративные венчурные фонды. Примеры таких инвестиций и реализованные проекты приведены в таблице 2. Таблица 2 Корпоративные венчурные инвестиции российских компаний79 Прямые инвестиции Компания Реализуемые проекты ОАО «Нориль- Реализация програмский никель» - мы «Водородная группа «Инэнергетика и топливтеррос» ные элементы» как портфеля инновационных проектов. Для реализации создана управляющая компа- Инвестиции через КВФ Компания Реализуемые проекты Альфа Групп: венчур- Проинвестировано 6 ный фонд «Русские проектов сроком на 8 технологии» с перво- лет в различных отрасначальным капиталом лях 20 млн долл. (впоследствии увеличивался) для инвестирования в высокотехно- 79 Составлено на основе: [Каширин А.И., Семенов А.С. Венчурное инвестирование в России. – М.: Вершина, 2007. – 320 с.] 129 Группа «Промышленные инвесторы» Компания «Русский металл» ния «Новые энергетические проекты»80, 81 Проект Dexter – авиатакси Компания «Русские биотехнологии» логичные проекты АФК «Система» фонд «Системавенчур». Управляющая компания участвует в управлении также региональным Московским венчурным фондом, созданным в рамках программы МЭРТ Программа венчурных Холдинг «Оптима» инвестиций в интервенчурный фонд под нет-проекты управлением ЗАО «Совэлектро» Проект «ВидеофонМВ» (системы видеонаблюдения) Проект «Позиционер» (система телеметрии и связи) Произведены инвестиции в ряд малых высокотехнологичных предприятий Москвы, Санкт-Петербурга и Нижнего Новгорода Таким образом, корпоративные венчурные инвестиции выступают как эффективный механизм внутрифирменного управления инновационной деятельностью. Сапожникова Н.Г. Воронежский государственный университет, г. Воронеж ТРАНСАКЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ В КОРПОРАТИВНОМ УЧЕТЕ И ОТЧЕТНОСТИ Основные области стратегии корпорации неизбежно вызывают трансакционные издержки и необходимость организации их учета в целях обеспечения менеджмента информацией для принятия экономических решений. Трансакционные издержки, наряду с трансформационными издержками являются элементами, составляющими издержки производства. Структура и динамика трансакционных издержек в совокупности с трансформационными издержками определяют формы организации хозяйственной деятельности, содержание и характер осуществляемых трансакций. Масштаб издержек вариативен и находится под влиянием экономических, политических и юридических факторов. Содержание трансакционных издержек неразрывно связаны с этапами жизненного цикла корпорации. 80 81 Герасимова А., Говорун Ю. Подвиг во имя палладия //SmartMoney. – 2006. - № 6. – с. 18-19. Никольский А. Наука олигархам //Ведомости. – 2005. - № 72 (1354), 22 апреля. 130 Развитие рыночных отношений, усложнение общественных связей, появление новых объектов собственности способствовали возрастанию роли трансакционных издержек в экономической деятельности корпорации. Формирование информации о трансакционных издержках для принятия управленческих решений вызывает необходимость разработки их учетной модели, основу которой составляют типологии и методы оценки издержек, текущая группировка связанных с ними фактов хозяйственной деятельности, отражение в корпоративном учете и отчетности. Типология трансакционных издержек включает: обеспечение доступа к правам собственности, обеспечение доступа к ресурсам, информационное обеспечение, ведение переговоров и заключение договоров, оценка и контроль качества ресурсов, обеспечение защиты ресурсов и прав собственности, обеспечение охраны бизнеса. Действующий порядок отражения расходов в бухгалтерском учете не позволяет сформировать единую информационную базу, характеризующую состав, содержание и величину трансакционных издержек. В значительной степени это связано с комплексностью, многообразием, зависимостью трансакционных издержек от внешних и внутренних факторов. Организация корпоративного учета трансакционных издержек может осуществляться по нескольким направлениям. Компьютеризация учетных процедур обеспечивает возможность их детализации в аналитическом учете, в развитие синтетических счетов и субсчетов. Другим направлением организации учета является введение в систему счетов корпорации отражающего счета «Трансакционные издержки (обобщающий)», позволяющего аккумулировать расходы и осуществлять их классификацию в соответствии с требованиями управления. Трансакционные издержки, связанные с входом на рынок включают проверку наименования и получение юридического адреса, составление устава и приказов о назначении ключевых лиц (генерального директора, главного бухгалтера), подготовка решения о собрании акционеров и учредителей, изготовление печати и открытие расчетного счета, правильное заполнение различных форм и внесение всех госпошлин, регистрация в Регистрационной палате и налоговой инспекции, а также в страховых фондах. Порядок государственной регистрации корпорации регламентирован Федеральным законом «О государственной регистрации юридических лиц». Расходы на государственную регистрацию включают подготовку учредительных документов оплату государственной пошлины в Регистрационной палате, изготовление печати, штампов, открытие счета (счетов) в банке. Корпорация может обратиться в одну из организаций, специализирующихся на проблемах регистрации, а также осуществлять названные мероприятия самостоятельно. Оплата государственной пошлины Регистрационной палате включается в расходы по обычным видам деятельности, а оплата услуг банка относится к прочим расходам. Оплата услуг специализированной организации включается в состав расходов по обычным видам деятельности. 131 Отдельными видами деятельности корпорация может заниматься только на основании лицензии, которая выдается либо федеральными органами исполнительной власти, либо органами власти субъектов Российской Федерации. Расходы, связанные с лицензированием включаются в расходы по обычным видам деятельности, с предварительным отражением в составе расходов будущих периодов, так как они не могут в полном объеме относиться непосредственно к процессу производства в конкретном отчетном периоде, но будут иметь отношение к деятельности в будущих периодах. Помимо уплаты госпошлины за предоставление лицензии о корпорации могут возникнуть дополнительные расходы, связанные, например, с оплатой консультационных и прочих услуг, подлежащие включению в состав расходов по обычным видам деятельности. Федеральным законом №122-ФЗ «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним» установлено, что государственная регистрация прав на недвижимое имущество и сделок с ним – юридический акт признания и подтверждения государством возникновения, ограничения (обременения), перехода или прекращения прав на недвижимое имущество в соответствии с ГК РФ. За государственную регистрацию прав на недвижимое имущество и сделок с ним взимается государственная пошлина в соответствии с налоговым законодательством. Права на результаты интеллектуальной деятельности и средства индивидуализации охраняются гражданским законодательством. Периодические платежи, исчисляемые и уплачиваемые в порядке и сроки, установленные договором, включаются пользователем (лицензиатом) в расходы по обычным видам деятельности отчетного периода. Платежи за предоставленное право использования результатов интеллектуальной деятельности или средств индивидуализации, производимые в виде фиксированного разового платежа, отражаются в учете лицензиата как расходы будущих периодов и подлежат списанию в течение срока действия договора на расходы по обычным видам деятельности. Особого внимания заслуживают трансакционные издержки, возникающие в результате обслуживания обязательств, которые могут включаться в прочие расходы или подлежать капитализации. Капитализация обоснована при привлечении заемных средств, связанных с созданием инвестиционных активов, так как расходы на обслуживание данных кредитов и займов существенны и корпорации впоследствии предоставляется возможность их погасить посредством начисления амортизации. Расходы, на оплату информационных, консультационных и посреднических услуг, связанных с приобретением активов (материально-производственных запасов, основных средств, нематериальных активов, ценных бумаг, дебиторской задолженности и др.) подлежат капитализации. При несущественности затрат, связанных с приобретением ценных бумаг, организация вправе отнести их на прочие расходы отчетного периода, в котором приня132 ты к учету ценные бумаги. При выполнении деловых операций, связанных с поиском информации, сотрудниками организации (руководителями, специалистами, служащими) затраты включаются в состав общехозяйственных расходов. Трансакционные издержки, связанные с продажей продукции, работ, услуг (комиссионные сборы, уплачиваемые сбытовым и посредническим организациям, оплата рекламы) относятся к расходам на продажу, а связанные с реализацией других активов отражаются в составе прочих расходов. Расходы на проведение экспертиз, гарантийное послепродажное обслуживание рассматриваются как расходы по обычным видам деятельности, но могут и капитализироваться, что зависит от характера факта хозяйственной деятельности. Трансакционные издержки, связанные с защитой интересов корпорации, в связи с нарушением партнерами условий договоров, могут включаться в состав расходов по обычным видам деятельности и прочих расходов, что зависит от управленческой структуры корпорации. Расходами являются штрафы, пени, неустойки, связанные с нарушением условий договоров, уплаченные или признанные к уплате, возмещение причиненных корпорацией убытков. Издержки, связанные с приобретением контроля и распространением влияния на дочерние, зависимые организации, а также осуществлением совместной деятельности, могут включать весь спектр трансакционных издержек, и их отражение в корпоративном учете имеет некоторые особенности. Если приобретаемая компания утрачивает статус юридического лица, а активы и обязательства включаются в бухгалтерский баланс корпорациипокупателя, трансакционные издержки включаются в состав расходов по обычным видам деятельности. При осуществлении вкладов в уставные капитала других организаций в корпоративном учете отражаются финансовые вложения в оценке, формируемой корпорациейпокупателем. Трансакционные издержки возникают и при осуществлении материнской компанией контроля над дочерними и зависимыми (ассоциированными) компаниями. Материнская компания Группы как правило организует финансовые потоки, осуществляет планирование, правовое кадровое, информационное обеспечение дочерних или зависимых обществ, ведет консолидированный корпоративный учет и составляет отчетность, организует изучение рынка сбыта и осуществляет продажу продукции, а также выступает от имени участников в отношениях, связанных с созданием и деятельностью Группы. Трудоемким и дорогостоящим процессом, связанным с трансакционными издержками, является выход бизнеса на биржу при проведении IPO. Внутри корпорации определяются права собственности, управленческая структура и другие условия, что также требует трансакционных издержек. Издержки управления предпо133 лагают издержки получения информации, защиты от оппортунистического поведения работников. Масштаб издержек вариативен и находится под влиянием экономических, политических и юридических факторов. Этапы жизненного цикла корпорации и сопутствующие им трансакциионные издержки представлены в табл. 1. Таблица 1 Типология и состав трансакционных издержек на различных этапах жизненного цикла корпорации Этапы жизненного цикла корпорации Зарождение Младенчество, юность Расцвет, стабильность Управленческие решения Трансакционные издержки Выбор органи- Госпошлина зационноУслуги нотариуса правовой формы Расходы на изготовление печати Сбор за получение кодов статистики Консультационные и информационные услуги Выбор видов Рассмотрение заявления лицензиата деятельности Платежи по лицензированию деятельности Выбор исполь- Лицензионное вознаграждение за предоставленное право зуемых ресурсов использования результатов интеллектуальной деятельности Фиксированный разовый платеж за предоставленное право использования результатов интеллектуальной деятельности Таможенные пошлины, таможенные сборы, связанные с приобретением активов Информационные и консультационные услуги, связанные с приобретением активов Услуги независимого эксперта (оценщика) Госпошлина за государственную регистрацию прав на недвижимое имущество и сделок с ним Патентная пошлина Государственная регистрация прав на нематериальные активы Юридические услуги, связанные с защитой ресурсов и прав собственности Услуги охранных агентств Обеспечение ре- Информационные и консультационные услуги, связанные с сурсами приобретением: материально-производственных запасов основных средств финансовых вложений Рекламные услу- Услуги, работы, связанные со сбытом продукции ги 134 Привлечение заемных средств Старение, ликвидация Увеличение размера собственного капитала (IPO) Защита от оппортунистического поведения Проценты по векселям корпораций, применяемым при расчетах за поставку товаров, выполнение работ, оказание услуг Проценты по полученным кредитам и займам Проценты по кредитам займам, связанным с осуществлением предварительной оплаты материально-производственных запасов Проценты по полученным кредитам и займам, связанным с созданием инвестиционного актива Проценты и дисконт, связанные с выпуском облигаций и векселей Дополнительные затраты, связанные с привлечением заемных средств Вознаграждения андеррайтера Раскрытие информации перед публичными инвесторами; Консультационные услуги Оплата услуг биржи и др. Штрафы, пени, неустойки, начисленные корпорацией Расходы на судебные издержки, юридические услуги Расходы, связанные с выбытием активов Расходы, связанные с прекращением деятельности Расходы, связанные с ликвидацией корпорации Формирование информационного массива трансакционных издержек необходимо осуществлять на основании последовательной и логически выдержанной процедуры отражения информации, включающей этапы: идентификация издержек в соответствии с разработанной корпорацией типологией; оценка издержек на основании информации первичного учета; накапливание, систематизация и обобщение информации об издержках на отражающих счетах в учетных регистрах; раскрытие информации об издержках в разработанном формате корпоративной отчетности. Обоснование деловой стратегии корпорации вызывает необходимость исследования соотношения трансформационных и трансакционных издержек, на различных стадиях жизненного цикла корпорации с целью минимизации производственных издержек в целом. 135 Сысоева Е.Ф. Воронежский государственный университет, г. Воронеж ФИНАНСОВЫЕ МЕХАНИЗМЫ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ Актуальной задачей сегодня остается трансформация финансового рынка в высокоэффективный механизм, соответствующий реальным интересам и потребностям инвесторов и эмитентов. Ключевым фактором, определяющим уровень рисков инвестиций в корпоративные ценные бумаги (и вместе с тем состояние инвестиционного климата в стране), остается проблема корпоративного управления в российских акционерных обществах. Под корпоративным управлением мы понимаем систему отношений между органами управления и должностными лицами эмитента, владельцами ценных бумаг (акционерами, владельцами облигаций и иных ценных бумаг), а также другими заинтересованными лицами, так или иначе вовлеченными в управление эмитентом как юридическим лицом. К области корпоративного управления относятся все вопросы, связанные с обеспечением эффективности деятельности компании и с защитой интересов ее владельцев, в том числе регулирование рисков. Основной причиной возникновения проблем корпоративного управления является отделение владения от функции распоряжения собственностью, вследствие чего возникают противоречия между группами участников отношений в рамках акционерной формы собственности. Для большинства крупных российских акционерных обществ можно выделить следующие группы участников отношений корпоративной собственности: управляющие компанией, в том числе исполнительные органы эмитента; крупные акционеры; мелкие («миноритарные») акционеры; владельцы иных ценных бумаг эмитента; кредиторы, не являющиеся владельцами ценных бумаг эмитента; органы государственной власти и местного самоуправления. Интересы каждой из этих групп часто противоречат друг другу. Так, менеджеры заинтересованы, прежде всего, в прочности своего положения, росте собственных доходов, представительских расходов компании и снижении риска принимаемых управленческих решений даже в ущерб доходности вложений. В то же время акционеры заинтересованы в высоких прибылях эмитента и высоком курсе его акций, поэтому склонны к поддержке решений, которые ведут к получению компанией высоких прибылей, хотя бы и сопряженных с более высоким риском. 136 В ситуации конфликта между собственниками и менеджерами возникают два типа агентских издержек, снижающих стоимость компании: фактические (явные) и неявные издержки собственника. К первой группе относятся издержки, связанные с осуществлением контроля (аудиторские проверки, анализ отчетности); организацией оптимальной структуры управления (совет директоров, ревизионная комиссия); организацией наблюдательных органов, проведением общих собраний; контрактными затратами (подписание трудовых контрактов, содержание юридической службы на предприятии, оплата адвокатских услуг, профессиональное страхование руководителей); неэффективным использованием активов и источников финансирования (представительские затраты, участие в клубах, кредиты под низкие процентные ставки и т.п.); обеспечением оплаты, более высокой по сравнению с «нормальной» на отраслевом рынке труда. Ко второй группе относятся издержки, связанные с упущенной выгодой из-за ошибочных действий или бездействия менеджеров, недостаточности их усилий. Эти издержки определяются компетентностью менеджеров, выбором временного горизонта принимаемых решений, отношением к риску (уходом от риска) по принимаемым инвестиционным проектам (недоинвестирование или переинвестирование), по привлечению заемных средств (ниже оптимальной структуры капитала), по распределению прибыли. Принятие части функций управления собственниками приводит к неэффективному управлению и с точки зрения максимизации рыночной оценки компании увеличивает альтернативные издержки принятия решений. Существуют определенные противоречия и среди самих акционеров. Так, крупные акционеры могут быть больше заинтересованы в реинвестировании прибыли и приросте рыночной стоимости акций, поскольку в данном случае им не придется платить налоги (налог с дохода в виде прироста рыночной стоимости ценных бумаг взимается только после их продажи или погашения). Акционеры, располагающие небольшим количеством акций, скорее всего не захотят отсрочить свое сегодняшнее потребление, ждать возможного прироста курсовой стоимости и предпочтут высокие текущие доходы. Органы государственной власти и органы местного самоуправления, прежде всего, заинтересованы в способности эмитента выплачивать налоги и другие обязательные платежи и создавать рабочие места. Кредиторы эмитента, не являющиеся владельцами ценных бумаг, заинтересованы в стабильном и устойчивом финансовом положении эмитента, наращивании его собственного капитала, который выступает как «деньги на черный день» и поддерживает высокую платежеспособность заемщика. Кредиторы не склонны к одобрению кадровых перестановок в 137 высшем звене управления эмитента на время действия кредитных договоров и иных контрактных соглашений. Корпоративное управление как система взаимосвязанных механизмов, нацеленная на разрешение конфликта интересов между различными участниками корпоративных отношений, представлено внешними и внутренними механизмами. Внешние механизмы (рынка и государства) предполагают использование следующих инструментов: корпоративный контроль (слияния и поглощения); принятые процедуры банкротства и ликвидации; конкуренция на рынке труда; защита прав (собственности) и исполнение законов; развитие фондового рынка и уровень ликвидности акций. В качестве индикаторов проявления внешних механизмов корпоративного управления выступают: качество институциональной среды (рейтинг CPI – Corruption Perception Index); практика раскрытия информации и соответствие Кодексу корпоративного поведения (уровень транспарентности); объемы торгов фондового рынка и уровень свободного обращения акций на рынке (free float); сопоставление количества слияний и поглощений в стране по сравнению с эталонными странами (нормированный показатель по количеству компаний в отрасли); аналогичные показатели по процедурам банкротства.1 Внутренние механизмы определяются структурой собственности (наличием институциональных инвесторов, профессиональных участников фондового рынка), построением совета директоров (наличие независимых директоров, их число, правила ротации); системой мотивации и компенсационными пакетами (топ-менеджерам и членам совета директоров); процедурами принятия решений. В российских условиях противоречия в сфере корпоративных отношений традиционно наиболее остры. В нашей стране существующую систему корпоративной собственности можно однозначно охарактеризовать как инсайдерскую. В то же время к настоящему моменту в отношениях собственности произошли существенные изменения. Прежде всего, наблюдается падение доли инсайдеров в целом с частичной уступкой места внешним собственникам, усиливается концентрация акционерного капитала. По данным ряда исследований, крупнейший акционер имеет контрольный пакет акций в каждой пятой промышленной организации. В связи с этим обостряется проблема ликвидности российского рынка ценных бумаг. Сложившийся у нас рынок крупных пакетов акций не может быть ликвидным изначально, поскольку крупные пакеты труднее продать и труднее купить. Ограничивается доступ на рынок для мелких потенциальных инвесторов, чьи сбережения представляют собой крупнейший инвестиционный ресурс общества. Понимая важность данного источника финанси1 Оценки международной организации «Transparency International». – (http//www.transparency.org/cpi/index.html#cpi) 138 рования реального сектора экономики, регулирующие органы фондового рынка западноевропейских стран требуют неукоснительного соблюдения эмитентами правила о том, чтобы не менее 25 % акций от предполагающегося выпуска поступали в свободную продажу (free float). По-видимому, подобная практика в российских условиях способствовала бы развитию российского рынка ценных бумаг и повышению его роли в обеспечении организаций источниками финансирования. В развитых странах предпринимаются активные меры по развитию рынков акций. Так, в Германии, где население предпочитает долговые ценные бумаги акциям в качестве объектов инвестирования, при Немецкой фондовой бирже существует Институт акций, пропагандирующий эти ценные бумаги как инструмент финансирования и объект инвестирования, способствующий развитию корпоративного управления (corporate governance), культуре отношений с инвесторами (investor relations), реализующий образовательные программы для инвесторов. Нашей стране необходимо использование подобного опыта, создание новой категории инвесторов, представляющей население и рассчитанной на увеличение доли работников в акционерных капиталах компаний (компенсационные планы владения акциями, включая ESOP (Employee Stock Ownership Plan), опционные планы, пенсионные планы. Мировой практикой накоплен значительный опыт регулирования корпоративных отношений. В большинстве развитых государств и на многих развивающихся рынках деловые и правительственные круги давно выработали и внедрили специальные своды правил, регламентирующих процессы корпоративного управления в национальной экономике. Такие своды правил (корпоративные кодексы) задают рамочные принципы, которых должны придерживаться компании в сфере корпоративного управления при принятии решений внутри корпорации и взаимодействии между акционерным обществом и инвесторами. Первым шагом на пути внедрения в отечественную практику корпоративных отношений цивилизованных норм и принципов стали разработка и принятие российского Кодекса корпоративного поведения (согласно англо-саксонской модели), который носит рекомендательный характер. Параллельно с его внедрением приоритетными на сегодняшний день являются следующие задачи: — создание эффективного механизма правоприменения в отношении менеджеров, действия которых нанесли ущерб обществу и его акционерам. В качестве примера можно привести существующие на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) критерии отбора компаний, желающих котировать свои акции. Помимо количественных показателей NYSE устанавливает ряд качественных критериев. Одним из них выступает требование того, что компания не имеет права совершать действия, которые могут привести к аннулированию или ограничению права голоса по обыкновенным акциям; 139 — совершенствование механизмов защиты миноритарных акционеров от «размывания» их долей в уставном капитале общества; — совершенствование механизмов, обеспечивающих доступ акционерам к информации о компании. Российская практика показывает, что даже относительно небольшое временное отставание российским компаниям удается отыгрывать с трудом. Большинство из них пока не готовы решать проблему собственной управленческой прозрачности. Причины этого кроются в характере российской приватизации. Если западные акционерные общества создаются для объединения капиталов, то у нас они возникали для насильственного раздела существовавших советских компаний. Кроме того, с советского периода остается и переоценка роли исполнительного органа власти в компании. У нас он представлен исполнительными директорами, которые могут свободно манипулировать активами компании. Согласно западным нормам управления они всего лишь исполнители, т.е. подотчетные ответственные лица. Эффективное управление собственными финансовыми ресурсами напрямую зависит от грамотности участников корпоративных отношений. Федеральный закон «Об акционерных обществах» дает много возможностей для организации эффективного внутрикорпоративного управления при условии знания этих юридических норм и грамотного их использования. Большинство норм относится к категории диспозитивных, т.е. принимаемых по желанию акционеров. Инсайдерская система корпоративного управления не способствует принятию этих норм, поскольку они расширяют права мелких собственников. Парадоксально, но эти же нормы защищают права и крупных акционеров. Получившая в последнее время распространенная тактика агрессивного захвата управления в средних и мелких акционерных обществах как раз и строится на отсутствии необходимых ограничений в уставах или документах по внутреннему управлению: скупка акций или голосов, перехват управления на собрании акционеров или объявление внеочередного собрания, в ходе которого формируются свои органы управления, перевод активов на счета других фирм и естественный этап банкротства. На наш взгляд, построение эффективных финансовых механизмов корпоративного управления требует комплексных усилий как государственных органов власти, так и хозяйствующих субъектов. В свою очередь, данные механизмы обеспечат приток внешних финансовых ресурсов, необходимых для построения новой модели финансирования российских организаций, которую можно охарактеризовать как инвестиционную. 140 Табачникова М.Б. Воронежский государственный университет, г. Воронеж ПОЛОЖЕНИЯ СИСТЕМНО-ЭВОЛЮЦИОННОГО ПОДХОДА К УПРАВЛЕНИЮ ОРГАНИЗАЦИЯМИ Системно-эволюционный подход к управлению организацией, на наш взгляд, заключается в объединении трех позиций: во-первых, включении управления в экономический анализ как ключевой составляющей экономических возможностей организации; во-вторых, определении управления как совокупности целенаправленных видов деятельности, связанных с формированием, использованием и приростом ЭМИ-потенциала (энергия-масса- информация) организации и, в-третьих, исследовании управления как рефлексии субъектов по поводу этой деятельности. Три выделенных аспекта системно-эволюционного подхода позволяют выделить дескриптивные (описательные, дающие необходимые, но не достаточные условия) и нормативные (целевые) методологические положения его применения. К дескриптивным аспектам системно-эволюционного подхода относятся следующие положения: - Ограниченность процесса управления. Функционирование и трансформация организации как системы микроуровня зависят от ее внутреннего устройства, от ее возможностей и ограничений. Включение управления в множество ее экономических возможностей означает, что оно подвержено ограничениям микроэкономической системы. Ис- следование запретов и границ управления позволяет более эффективно использовать ЭМИ - потенциал системы, не растрачивать ресурсы, направлять усилия в желаемое русло. - Системность управления. Управленческие решения, связанные с приращением одних компонентов ЭМИ-потенциала, оказывают влияние на другие компоненты, на решения, принимаемые во многих организационных областях, за счет нелинейности функционирования организации, за счет действия синергетических эффектов. - Ситуативность и интенциональность управления. Любое управленческое решение характеризуется комплексом целей, намерений, планов. В каждой конкретной ситуации и в каждый момент времени существует определенный спектр целей, относящихся к желательному будущему состоянию организации и опережающих, и направляющих ее движение. Таким образом, всякий акт управления расширяется в некую ситуацию, обла- 141 дающую конкретными пространственными, интенциональными и временными параметрами. - Предоставление возможностей в управлении. Исследование процесса управления как социального, социокультурного процесса, подразумевает действие принципа предоставления возможностей. С одной стороны, субъекты управления действуют согласно внутренним установкам, сложившимся образцам поведения, которые и направляют их управляющие воздействия, а с другой стороны, организация, как эволюционирующая среда управления, объект управления предоставляет возможности, которые могут быть восприняты и реализованы, а могут быть упущены и не реализованы субъектами. - Резонансные возможности управления. Согласно законам синергетики в открытых, нелинейных системах (к которым мы относим и организацию) возможно явление, получившее название резонансного возбуждения. Резонансное, согласованное с внутренним состоянием системы микроуровня, хотя и слабое, управленческое воздействие приводит к большему эффекту, чем сильное, но несогласованное с системой. К нормативным (идеальным, целевым) положениям системно-эволюционного подхода к управлению изменениями, с нашей точки зрения, следует отнести: - Скоординированность управления. Процессы управления должны быть скоординированы на всех организационных уровнях, согласованы с ее внутренними характеристиками, управленческие воздействия должны быть сбалансированы по всем компонентам ЭМИ-потенциала. - Рефлексивность управления. Эволюционное управление должно быть рефлексивным, т.е. основанным на непрерывных исследованиях, анализе собственных воздействий, способным соотносить их с прошлым и корректировать будущие управленческие воздействия - Оптимальность управления. Оптимизация управления тесно связана с координацией управленческих воздействии и заключается в максимизации усилий по главным, ключевым функциям и направлениям и сбалансированности воздействий по второстепенным. - Позитивность восприятия результатов эволюционного процесса. В сфере управления важно осознавать действие фактора случайности, неопределенности и понимать, что результат управленческого действия не всегда соответствует целям и намерениям субъекта управления, существует определенная нелинейность связи между действием и результатом, которую необходимо исследовать и позитивно воспринимать . Можно выделить два типа непредусмотренных последствий управляемого изменения: а) извращенный результат, который следует воспринимать как отрицательный опыт не менее важный, чем благоприятный результат; б) нулевой результат или тщетность изменения, означающая, что 142 управленческие воздействия были ниже порога чувствительности организации, не соответствовали ситуации. - Функциональная полезность управления. Управление должно способствовать достижению конкретных функциональных целей, соответствовать потребностям, как внешней макросреды, отрасли и рынка, так и внутренним свойствам и потребностям системы микроуровня. В ракурсе системно-эволюционного подхода объектами управления являются эко- номические возможности организации, компоненты ЭМИ-потенциала, а субъектами – лица, принимающие решения и влияющие на этот процесс: топ-менеджмент организации, сотрудники, посредники, клиенты, акционеры, т.е. внешние и внутренние стейкхолдеры. Ключевыми функциями управления, раскрывающими его системно-эволюционное содержание, являются: композиционная, интеграционная, оценочная и информационная. Композиционная функция заключается в предоставлении всем подсистемам менеджмента эффективных инструментов достижения целей, оптимизации и контроля процесса реализации управленческих решений, включения процессов организационной саморегуляции . Интеграционная функция заключается в предоставлении всем подсистемам менеджмента эффективных инструментов координации и взаимодействия, обеспечения согласованного процесса реализации управленческих решений, включения процессов самоорганизации. Оценочная функция или функция рефлексии, мониторинга процесса заключается в исследовании управленческих процессов, оценке и ранжировании инструментов воздействия, определении областей их эффективного применения, обеспечении позитивного восприятия результатов. Информационная функция заключается в формализации накопленного опыта реализации эволюционных процессов, превращении знаний в информацию, сохранении и диффузии данных об осуществлении и оценке управленческих решений, поддержке и обеспечении актуальности хранимой информации. Мы полагаем, что в качестве продуктивных инструментов реализации вышеназванных функции управления следует рассматривать алгоритмы, методики и модели системной методологии, предоставляющей адекватные средства исследования и решения практи- ческих задач. С одной стороны, все части и элементы объекта исследования при его сис- темном рассмотрении взаимосвязаны. И любое управленческое воздействие в подсистемах, в поведении отдельных элементов порождает цепную реакцию последствий, анализ которой – ядро системной методологии. С другой стороны, именно в ракурсе системной методологии организационный анализ рассматривается как фундаментальная проблема распознавания отличий, условий, управляющих целостностью, преемственностью или преобразованием 143 структур, их воспроизводством и эквифинальностью82. Подчеркнем, что в рамках системной методологии существует множество направлений, разрабатывающих инструменты и методы решения проблем в реальных управленческих ситуациях, таких как: организационная кибернетика, системный анализ, системный инжиниринг, исследование операций, проектирование социальных систем и др. В работах, исследующих и раскрывающих эти методы, на наш взгляд, можно выделить два варианта описания областей их применения в управлении социально-экономическими системами. Первый вариант подчеркивает универсальность использования системных методов. В работах С. Бира, Н.Винера, У.Эшби кибернетика рассматривается с позиции формулирования универсальных законов и методов управления поведением механических и органических систем 83 . Второй вариант определяет системные методы только как средство исследо- вания управления в организационных системах. Так, например, Д. Розенхнед указывает, что методы системного анализа, исследования операций, системного инжиниринга относятся, прежде всего, к исследованию, планированию и структурированию проблем, и в значительно меньшей степени – к их разрешению84. Мы не разделяем данных позиций. Методы и инструменты системной методологии не являются, на наш взгляд, универсальным средством разрешения всех проблем менеджмента, имеют ограничения в применении, но и не выступают только средством исследования и описания реальных проблем. С нашей точки зрения, для решения прикладных проблем целесообразно рассматривать и определять области применения системных методов и инструментов спектра разнообразных с позиции функции менеджмента, реализации кон- кретных задач управления. Важным концептуальным аспектом предложенного выше системно-эволюционного подхода является возможность достаточно четкой классификации и определения эффективных методов и инструментов исполнения ключевых функций управления: достижения целей, согласования, исследования и информационной поддержки; комплексного решения связанных с их реализацией задач. Мы полагаем, что для реализации композиционной функции следует использовать кибернетические системные инструменты, а реализации оценочной и интеграционной в большей степени соответствуют мягкие системные инструменты. Базисные характеристики двух системных инструментальных групп приведены в таблице 1. 82 См.,например, Гидденс Э. Элементы теории структурации // Современная социальная теория: Бурдье, Гидденс, Хабермас.-Новосибирск: Изд-во НГУ, 1995.- С.40-72; Наппельбаум Э.Л. Системный анализ как программа научных исследоваий – структура и ключевые понятия // Системные исследования. 1979.—М.:Наука, 1980.— С.55-77.; Эшби У. Указ.соч. 83 См., например, Бир С. Наука управления. Пер. с англ. – М.: «Энергия», 1971. –112 с.; Strank R. Management principles and practice: a cybernetic analyses.— L.1982.—P.11; Локтионов М.В. Системный подход в менеджменте.— М.:Генезис,2000.—С.169. 84 См.: Rosenhead J. Rational analysis for a problematic world. – Chichester, 1999.— P.12-16. 144 Таблица 1 Базисные характеристики кибернетических и мягких системных инструментов управления организацией Характеристики Кибернетические инструменты Определение сущности системы Формализация целей Система — абстрактное понятие целого Возможность четкой постановка целей и определения критериев эффективности и отбора вариантов Оптимизация Система— процесс исследования Сложность формализации целей, неопределенность критериев Базисный постулат моделирования Стремление максимально отразить действительность в единой модели Цели системного моделирования Основа для принятия решений ЛПР Критерий результативности модели Результативность принятых решений, проверяемая практикой Содержание управленческого алгоритма Отношение к экспертам Разработка целевых параметров системы и переход в новое состояние Экспертам отводится существенная роль Осознание дефицита целостности и ограниченности моделирования. Создание ряда моделей для сопоставления с реальным миром Исчерпываемость определений, согласие среди стейкхолдеров организации Результативность определяется максимальным участием различных мировоззрений Максимальное согласование процесса Парадигма метода Мягкие инструменты Научение Все заинтересованные лица могут выступать в качестве экспертов Подчеркнем, что «точки пересечения» мягких и кибернетических методов и инструментов в аспектах фиксации целей, моделирования и принятия решений выступают в управлении как своеобразные точки роста знания. При таком подходе ограничения, недостатки методик в одной части процесса компенсируется наличием информации и разработанным инструментарием в другой, обеспечивают оптимальность, полноту и сбалансированность управления. 145 Трещевский Ю.И., Никитина Л.М. Воронежский государственный университет, г. Воронеж ИДЕИ СОЦИАЛЬНОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТИ КОРПОРАТИВНОГО БИЗНЕСА В ХХ ВЕКЕ Зарождение идей социальной ответственности корпоративных структур явилось фактически конкретизацией более общей проблематики ответственности бизнеса перед обществом. В частности, начало XX в. ознаменовалось зарождением доктрины капиталистической благотворительности, согласно которой прибыльные организации должны жертвовать часть своих средств на благо общества (финансировать общественные потребности). В 20-х годах ХХ в. в США зародилось и быстро развилось институционально-социальное направление экономической мысли, родоначальниками которого стали Т. Веблен, Дж. Коммонс, У. Митчелл. В работах Т. Веблена содержится резкое осуждение всей «системы бизнеса», целью которой является получение прибыли. Погоня корпораций за прибылью, указывал он, приводит к хищническому использованию природных богатств страны, что противоречит общественным интересам 85 . Дж. Коммонс в основу своих исследований положил анализ истории американского рабочего движения, образования профсоюзов, объединений предпринимателей, американского судопроизводства, выясняя роль различных «коллективных институтов» и их воздействия на экономику 86. Исследования У. Митчелла в области социальной ответственности сводились к активному вмешательству государства в экономику. Он предложил различные варианты социального контроля над капиталистической экономикой, в частности, в 1923 г. выдвинул тезисы о необходимости создания системы государственного страхования от безработицы и разработки вариантов государственного регулирования экономики87. Широкое распространение в различных исследованиях получили взгляды Х. Йонаса, который отметил, что в связи с возможностью грядущих техногенных катастроф традиционная этика исчерпала себя, и необходима новая, в основании которой заложен принцип ответственности 88. В связи с этим начала развиваться идея о том, что быть ответственным» может не только индивид, но и группа индивидов, социальная общность. В этой связи, при осуще- 85 Всемирная история экономической мысли / В.Н. Черковец / 6 т. Т.5. М.: Мысль, 1987 – 1997. – С. 472 – 474. Всемирная история экономической мысли… С. 474 – 476. 87 См. там же, С. 476 - 479 88 Козлова Н.П. Концепция моральной ответственности в философии Г..Йонаса / Н.П. Козлова // Вестник Московского университета. Серия 7. Философия. – 2006. – № 2. – С. 71. 146 86 ствлении деятельности группой индивидов, например, в рамках деятельности той или иной компании, возникают проблемы, связанные с атрибуцией и мерой ответственности. Эти аспекты ответственности были рассмотрены X. Лeнкoм, который справедливо отметил, что идея персональной ответственности не отменяется, сохраняется в полном объеме – ответственность возлагается не на группу целиком, а на те личности, из которых она состоит 89. Особое звучание ответственность приобретает в середине XX века, когда результатом хозяйственной деятельности становятся не только материальные блага, потребляемые индивидами, но и сущностные черты социально-экономического устройства общества. Для осознания приоритетности интересов общества как целого особое значение имела проблема устойчивости социальных систем, их интегрированности и стабильности, разработанная Т. Парсонсом 90 . Согласно Т. Парсонсу, общество, как система, не может устойчиво функцио- нировать, если в способе ее социального бытия не решены определенные основополагающие проблемы 91. Подход, в основе которого – приоритет не частного, а целого, обоснованный Х. Йонасом, Т. Парсонсом, X. Ленком, нашел впоследствии отражение в концепции корпоративной социальной ответственности бизнеса. В то же время универсальность долга, деперсонификация действий приводят к утрате ответственности. По словам У. Хороза, современная эпоха – эпоха кризиса ответственности. Ее характерная особенность – грандиозный разрыв между ответственностью «за» и ответственностью «перед». В связи с этим следует вспомнить Аристотеля, Ф. Ницше, утверждавших, что ответственен только наделенный волей и выражающий в поступках эту волю, человек. Активизация исследований в области социальной ответственности бизнеса и, в частности, корпораций, связана с формированием концепций экономического равновесия, которая получила развитие в рамках ряда крупных научных школ и направлений: неоклассического, социального рыночного хозяйства, институционального. В частности, проблема баланса интересов общества, отдельных социальных групп и индивидов была исследована в трудах В. Парето, М. Вебера, Л. Эрхарда, Дж. Гелбрейта. Школа ордолиберализма реализовала теоретическую концепцию социального рыночного хозяйства в программе Л. Эрхарда 92 . Автор настаивал на поиске компромисса, со- единяющего требования эффективного использования частной собственности, конкуренции, свободного ценообразования с социальной справедливостью. Основной акцент в решении 89 Ленк X. Размышления о современной технике / X. Ленк. Пер. с нем. под ред. В.С. Степина. – М.: АспектПресс, 1996. – С. 159. 90 Парсонс Т. О социальных системах / Т. Парсонс. – М.: Академ, проект, 2002. – 832 с. 91 Парсонс Т. Указ. соч. – С. 73. 92 См.: Эрхард Л. Благосостояние для всех / Л. Эрхард. – М.: Дело, 2001. – 352 с. 147 данной проблемы был сделан на механизм государственного регулирования. Однако не исключались и действия по самоограничению бизнеса 93. В 50-х – 70-х гг. ХХ века наблюдалось развитие социал-реформизма и концепций государственного регулирования экономики в Италии. Сторонники и того и другого направления исходили из тезиса о возникновении в стране принципиально новой общественной системы, получившей наименование неокапитализма. В работах Ф. Брамбилли, Ф. Момильяно, Ф. Вито, Г. Папи обосновывалась идея о том, что технический прогресс создает принципиально новую ситуацию на предприятиях и в обществе в целом. В «неокапиталистическом» обществе возможны отношения сотрудничества между руководителями производства и рабочими как участниками единого технологического процесса. В такой системе не остается места для традиционного классового конфликта. Интеграция рабочих в промышленную систему и их совместная с менеджерами ответственность стали главными чертами «неокапитализма» на предприятии. Необходимость активного участия бизнеса в решении социальных проблем признавали представители неоклассицизма Д. Роулс, Л. Нэш 94 . По мнению Д. Роулса, в развитом обществе должны существовать элементы неравенства, однако необходимы действия, направленные на улучшение имущественного положения наиболее нуждающихся. Роулсианская функция общественного благосостояния предполагает, что общество заинтересовано в максимизации значения функции полезности наименее благополучного члена общества 95 . Если абстрагироваться от математической интерпретации полезности, то здесь явно прослеживается связь с идеями максимизации счастья И. Бентана. Представляет интерес позиция К. Девиса, который одним из первых поставил проблему корпоративной социальной ответственность в управленческом контексте. Автор подчеркивал, что эта ответственность имеет отношение к решениям и действиям бизнесменов, которые частично выходят за пределы прямого экономического и технико-технического интереса предприятий. При этом только некоторые социально ответственные решения в бизнесе могут быть объяснены хорошими шансами получения фирмой долгосрочного экономического эффекта 96. Как видим, социальная ответственность бизнеса, в приведенной выше трактовке, не выходит за пределы его собственных экономических интересов. Одной из серьезных попыток представления социальной ответственности бизнеса как целостной системы является концепция А. Кэролла, который представил ее в виде пирами93 94 Эрхард Л. Указ. соч. – С.131-132. См., например: Роулс Д. Теория справедливости // Этическая мысль. Научно-публицистические чтения. – М., 1990. 95 Rawls L. Concepts of distributional equity: some reasons for the maximize criterion. American Economic Review, Papers and Proceedings. 1974, р. 141 – 146. 96 Благов Ю.Е. Указ. соч. – С.19. 148 ды. В основании пирамиды лежит экономическая ответственность, которая определяется функцией компании, осуществляемой ею на рынке товаров и услуг и позволяющей удовлетворять потребности потребителей и, соответственно, извлекать прибыль. Второй уровень – правовая ответственность – подразумевает законопослушность бизнеса в условиях рыночной экономики, соответствие его деятельности ожиданиям общества, зафиксированным в правовых нормах. Третий уровень – этическая ответственность, которая требует от бизнесструктур соответствия ожиданиям общества, не оговоренным в правовых документах, но основанным на существующих нормах морали. Филантропическая (дискреционная) ответственность – четвертый уровень – побуждает фирму к действиям, направленным на поддержание и развитие благосостояния общества через добровольное участие в реализации социальных программ. Принципиально важна здесь соподчиненность уровней: так, например, этичный бизнес является таковым лишь в случае выполнения экономических и правовых обязательств перед обществом. С начала 90-х гг. происходит развитие социал-демократических концепций. В программах социал-демократии, в работах лидеров этого движения рассматривается, в частности, влияние научно-технической революции на развитие экономики. По мнению лидера СДПГ О. Лафонтена, если до сих пор логика индустриального развития приводила к постоянному росту производства, его централизации и строго иерархической структуре управления, то новые технологические открытия, внедрение микросистем и телекоммуникаций привели к другим тенденциям – децентрализации управления, развитию индивидуализма в сфере производства и общественной жизни. В то же время возвращение к целостным формам труда на основе указанных тенденций требует придания общественному разделению труда более ответственного характера 97. Поэтому, по мнению социал-демократов необходимо переориентировать развитие производственной деятельности крупных корпораций таким образом, чтобы общество могло совместно поддерживать природное равновесие. Для этого необходимо стимулировать деятельность корпораций экономическими методами с помощью цен, тарифов, субсидий и пр. 98 . Нельзя сказать, что идея социальной ответственности корпораций и бизнеса в целом получила безусловное признание в научном мире. В соответствии с доктриной свободной конкуренции она отвергается М. Фридменом, Ф. Хайком, Л. Мизесом и другими исследователями. Для М. Фридмена «социальная ответственность» бизнеса сводится к использованию ресурсов в целях увеличения прибыли в пределах правил игры. Борьба с бедностью – функ97 Лафонтен О. Общество будущего / О. Лафонтен – М., 1990. – С. 154-155 Худокормов А.Г. История экономических учений (современный этап) / А.Г. Худокормов – М.: ИНФРА – М, 1998. – С.282 - 287 149 98 ция не частного бизнеса, а государства. Дело бизнеса – зарабатывать деньги для акционеров и клиентов в рамках закона, других обязанностей у него нет. Корпорация должна ориентироваться, прежде всего, на максимизацию прибыли для акционеров, а менеджеры, которые практикуют «социальную ответственность», по мнению М. Фридмена, превышают свои полномочия. С его точки зрения, бизнесмены абсолютно неубедительны, когда заявляют, что бизнес связан не только с извлечением прибыли, но и с достижением целей, желательных для общества, осознает актуальные социальные вопросы, серьезно воспринимает свои обязанности в отношении обеспечения занятости, устранения дискриминации и предотвращения загрязнения окружающей среды. В целом соответствует идеями М. Фридмена позиция В. Канке, который пишет, что принцип ответственности неотделим от экономических действий, включая и их научное осмысление: «Трудно переоценить значимость принципа ответственности. Речь идет о том, что экономический человек сознательно, убежденно руководствуется принципом эффективности. Принцип экономической ответственности – это принцип экономической эффективности в действии» 99. Точка зрения, получившая название теории корпоративного альтруизма, прямо противоположна теории М. Фридмана и появилась одновременно с его публикациями. Основная идея заключается в том, что бизнес должен заботиться не только о росте прибыли, но и делать максимально доступный вклад в решение общественных проблем, повышение качества жизни граждан и сообщества, а также в сохранение окружающей среды100. Своеобразный синтез этих противоположных концепций осуществил П. Хейне, который видит основную цель бизнеса в эффективном и рациональном хозяйствовании. В то же время, достигая этой цели, бизнес, по его мнению, становится социально ответственным. Из этого вытекает и роль бизнеса в обществе – хотя представители последнего могут не руководствоваться категориями социальной справедливости, отзывчивости и т.д., их основная задача согласуется с интересами общества. Векторы частного и общественного интересов становятся коллинеарными, при этом экономическая эффективность является слугой, а не соперником гуманистических стремлений. 99 Канке В.А. Философия экономической науки. М.: ИНФРА-М, 2007. – С . 26. Корпоративная социальная ответственность: управленческий аспект : монография / под общ. ред. И. Ю. Беляевой, М. А. Эскиндарова. – М.: КНОРУС, 2008. – С. 19. 150 100 Фоменко М.О. Воронежский государственный университет, г. Воронеж ОРГАНИЗАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ АНАЛИЗА КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ГРУППЫ ВЗАИМОСВЯЗАННЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ Глобальный финансовый кризис вынудил корпорации оптимизировать финансовые ресурсы, систему расчетов, как внутри группы взаимосвязанных компаний, так и с контрагентами с целью поддержания на приемлемом уровне финансовой устойчивости организации, укреплению ее позиций на рынке. В рамках функционирования группы взаимосвязанных организаций есть определенные особенности в процессе управления кредиторской задолженностью, поскольку необходимо учитывать тип взаимосвязи и внутригрупповые обороты. По нашему мнению, интеграцию коммерческих организаций можно рассматривать как: 1) интеграцию для развития функции управления, когда компании объединены лишь общими структурами управления; 2) интеграцию производственных связей, когда производственное предприятие имеет долю капитала в коммерческих организациях-поставщиках сырья и материалов, а также в сети магазинов оптовой и розничной торговли, для снижения предпринимательских рисков; 3) интеграцию капитала, то есть использование перекрестного финансирования и интеграцию управления. По итогам финансово-хозяйственной деятельности группа взаимосвязанных организаций составляет финансовую отчетность с учетом деятельности каждого из ее членов. Для управления кредиторской задолженностью группы компаний, как правило, создается единый экономический блок, в рамках которого однопрофильные функциональные подразделения (например, бухгалтерия, финансовый отдел, планово-экономический отдел (отдел стратегического развития) и т.д.) имеют линейную подчиненность руководителю, курирующему соответствующее направление (вице-президенту, финансовому директору, директору по корпоративной политике и финансам, заместителю генерального директора по экономическим вопросам и т.п.), который и выступает инициатором аналитических работ в области кредиторской задолженности. В зависимости от сложности решаемых задач, может создаваться ответственное подразделение, например, Комитет по управлению дебиторской и кредиторской задолженностью, которое является координатором любых действий, необхо- 151 димых для осуществления функций всех подразделений по вопросам реализации политики управления кредиторской задолженностью. Представим на рис. 1 систему взаимосвязи субъектов анализа и контроля в процессе управления кредиторской задолженностью группы взаимосвязанных организаций. Зам. ген. директора по экономике и финансам (инициатор) Дирекция по стратегии и системе управления Дирекция по закупкам Дирекция по правовым вопросам Дирекция по сбыту готовой продукции Бухгалтерия Финансовая дирекция (координатор) Дирекция по внутреннему аудиту Комитет по управлению задолженностью ГВО (руководители групп по анализу задолженности (исполнитель)): специалист по стратегическому развитию; специалист по макроэкономическому анализу; специалист по бюджетированию; специалист по осуществлению расчетов; специалист по маркетингу. Рис 1. Схема взаимосвязи субъектов анализа и контроля в процессе управления кредиторской задолженностью группы взаимосвязанных организаций Дирекция по стратегии и системе управления проводит анализ текущих условий функционирования группы, анализ потребности в кредиторской задолженности и источников финансирования операционной деятельности, оценку уровня риска, доходности и ликвидности группы, анализ эффективности вложений средств в дебиторскую задолженность. Дирекция по сбыту готовой продукции с целью предупреждения возникновения просроченной кредиторской задолженности разъяснеет каждому партнеру ценовую политику группы, определяет формы расчетов и возможности кредитования. При заключении договоров согласовывает условия сделки с остальными субъектами, принимает решение о предъявлении залога имущества, гарантии, векселя, поручительства и других способов обеспечения обязательств. Финансовая дирекция – формирует систему планирования и сбора отчетной информации группы, определяет порядок проведения анализа, планы и бюджеты корпорации, 152 обосновывает цену на продукцию, оценивает экономическую целесообразность уровня установленных цен по договорам, а также заключение нетиповых договоров по продажам, организует работу комитета по управлению дебиторской и кредиторской задолженностью; контролирует выполнение рекомендаций комитета, анализирует эффективность его работы. Дирекция по правовым вопросам разрабатывает и контролирует исполнение положений о договорной работе и осуществляет мониторинг сделок с акциями группы. Положение о договорной работе представляет собой внутренний регламентирующий документ, определяющий порядок и условия сделок, полномочия менеджеров по заключению договоров, их типовые формы, порядок внутрифирменного визирования, порядок согласования условий и пр.; организует контроль своевременности возбуждения исполнительного производства и его завершения, в случае необходимости направляет запросы, жалобы в соответствующие подразделения судебных приставов и суды. Ежеквартально представляет в финансовую дирекцию и комитет по управлению задолженностью отчеты о проведенной претензионно- исковой работе и в трехдневный срок с момента предъявления претензий и исков направляет их копии в бухгалтерию. Бухгалтерия ведет учет, охватывающий все операции, которые отражают движение кредиторской задолженности, как внутри участников группы, так и вне ее. Заполняет первичные и сводные учетные регистры, проводит инвентаризацию расчетов, формирует отчетность отдельных хозяйствующих субъектов и группы в целом. Комитет по управлению задолженностью осуществляет мониторинг и оперативной анализ состоянии и динамики кредиторской задолженности, как самой компании, так и ГВО в целом, оценивает вероятность банкротства внутри группы и ее конкурентов. Дирекция по внутреннему аудиту проводит аудит кредиторской задолженности и несет ответственность за организацию и проведение процедур внутрихозяйственного контроля кредиторской задолженности, осуществляют проверку достоверности отчетных данных о кредиторской задолженности; выявляют нарушения в учетном процессе, определяют причины и виновников нарушений. Таким образом, представленный организационный механизм анализа кредиторской задолженности позволит обеспечить собственников и управленческий персонал компании достоверной и своевременной информацией о проблемах с выплатами по текущим обязательствам, финансированием операционной деятельности, обозначит сильные и слабые стороны менеджмента, внутрихозяйственные резервы, поможет скоординировать деятельность в соответствии с потребностями компании. 153 Харченко Е.В., Кононов А.А. Курский государственный технический университет, г.Курск УПРАВЛЕНИЕ ИНТЕГРАЦИОННЫМИ ПРОЦЕССАМИ КАК ИНСТРУМЕНТ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ОБЩЕСТВЕННОГО ПРОИЗВОДСТВА Одной из устойчивых и динамично развивающихся тенденций в развитии корпораций в конце XX — начале XXI вв. является постоянное повышение потребности в высоком уровне эффективности управления интеграционными процессами. Развитие рыночных отношений выдвигает на первый план выживание и стабильное развитие корпораций в конкурентной среде. За время перехода к рыночным отношениям в экономике РФ сформировался ряд проблем: низкая эффективность государственной поддержки, гипертрофированное ценообразование, недостаток оборотных средств и инвестиций, старение основных производственных фондов и др. В разной степени они отразились и на состоянии крупнейшей отрасли России – производстве строительных материалов. Отрасль строительных материалов, создавая основную часть производственных фондов, в значительной степени оказывает влияние на рост производительности труда и другие экономические показатели, определяющие эффективность развития общественного производства. Современные условия развития предприятий строительной промышленности определяются общеэкономической ситуацией в стране, наиболее значимыми индикаторами, которыми являются объемы и структура инвестиций в основной капитал, объемы и структура жилищного строительства и ряда других факторов. Повышение эффективности управления одной из ведущих отраслей промышленности Курской области имеет стратегическое значение. Развитие и эффективное функционирование корпоративных хозяйствующих субъектов способно не только сохранить, но даже создать новые рабочие места, дать дополнительный толчок к развитию сопряженных отраслей промышленности. В рыночном механизме управления корпорациями в строительной промышленности назрела необходимость в формировании интеграционной стратегии развития, в которой учитывались бы интересы производителей, инвесторов, кредиторов, поставщиков, конкурентов, заказчиков и отражались особенности и специфика системы управления качеством строительных материалов. статья подготовлена по гранту Аналитической ведомственной целевой программы «Развитие научного потенциала высшей школы» № 2.1.3/6593 «Концептуальный подход к индикативному управлению устойчивым региональным развитием на основе компаративного анализа структурно-динамической трансформации мезоэкономики» 154 Совершенствование и повышение эффективности управления инвестиционными процессами в промышленности стройматериалов предполагает производство и выпуск конкурентоспособной строительной продукции, ликвидацию нерентабельных строительных предприятий, повышение качества строительных услуг, а также обеспеченность населения объектами строительства (жильем, объектами социального назначения и т.д.). Важно учитывать, что в рыночных условиях развития экономики процессы накопления финансовых ресурсов для строительства и их реализации максимально сблизились во времени, оказавшись взаимоувязанными и взаимозависимыми. Поскольку частный капитал в виде потенциальных инвестиций в основные фонды только тогда принесет прибыль, когда он будет реализован эффективно, а разрыв во времени между инвестированием, строительством и получением прибыли будет минимальным. Количество строящихся и сдаваемых в эксплуатацию основных фондов (зданий, сооружений, объектов) определяется возможностями инвесторов. Данные возможности измеряются объемами капитальных вложений, которые инвесторы могут потратить на создание основных фондов. В свою очередь, объемы капитальных вложений зависят: 1. от доходов (собственных средств) инвесторов, получаемых или полученных ими от текущей и прошлой предпринимательской деятельности как в сфере материального производства, так и в сфере услуг (прибыль, амортизация, доходы от ценных бумаг и другое); 2. от возможности и условий получения кредитов банков и других заемных средств (облигационные займы, выпуск ценных бумаг), а также использования средств населения, привлеченных средств трудовых коллективов, юридических лиц и т.д.; 3. экономической целесообразности и возможности консолидации (объединения) капиталов в составе финансово-промышленных групп, транснациональных компаний; 4. наличия инвестиционного потенциала институциональных структур (пенсион- ные и другие фонды, страховые компании и т.д.); инвестиционных возможностей федеральных и местных бюджетов. Вместе с тем инвестиции в основной капитал и инвестиционные процессы в промышленности стройматериалов необходимо рассматривать не только в статике, но и в динамике, предполагающей превращение инвестиций в конечную продукцию строительства, которая представляет возможности для расширенного воспроизводства. Недостаточное инвестирование строительства свидетельствует о понижающемся уровне его развития, состояние которого определяется: 155 старением и выбытием физически изношенных и морально устаревших основ- ных фондов производственного и непроизводственного назначения и ввода современных мощностей; содержанием и структурой спроса на строительную продукцию; развитием производственной и финансовой инфраструктуры, которая опреде- ляет меру инвестиционной привлекательности субъекта Федерации. В условиях широкого развития крупномасштабного бизнеса, наличия взаимосвязанных и одновременно конкурирующих предприятий наиболее эффективно функционирование корпораций. В рыночной экономике корпорации играют ключевую роль. Однако, следует учесть, что характер и особенности корпорации определяются не только масштабностью ее деятельности, но и тем, что она выступает законченной формой отделения собственности от управления, экономической и юридической обособленности по отношению к ее учредителям и участникам. Важное значение имеет то, что ограничение имущественной ответственности позволяет привлечь к инвестированию корпораций широкие слои населения, а также способствует снижению разного рода рисков. В то же время отделение функций управления от собственности обеспечивает чрезвычайную устойчивость корпорации как хозяйственного образования, существующего независимо от ее учредителей. Это создает условия для стабильного, ориентированного на перспективу развития и выдвигает на первый план задачи реализации долгосрочных стратегических целей101. Индикатором концентрации капитала в экономике являются корпоративные структуры, экономический потенциал которых значительно выше чем у малых предприятий. По своей природе деятельность корпоративного сектора направлена на получение повышенного экономического эффекта, а деятельность малого предпринимательства, в преимуществе своем, решает социальные задачи. Корпорации располагают широкими возможностями для снижения издержек на единицу продукции, создания достаточно больших запасов сырья и товаров, получения кратко- и долгосрочных кредитов под приемлемые проценты, организации крупного диверсифицированного инновационного производства, обеспечения при необходимости эффективного механизма внутри - и межотраслевого, внутрифирменного перелива капитала и т. д. Поэтому корпорации выступают как двигатель и ускоритель инвестиционного и инновационного процессов. 101 Барканов А.С. Обоснование целесообразности создания строительных корпораций [Текст] / А.С. Барканов // Промышленное и гражданское строительство. – 2006. - №5. – С. 42-43. 156 Говоря о проблемах экономической сущности и организационно-правовой форме корпорации, прежде всего, подразумевают совокупность внутриорганизационных процессов, обеспечивающих развитие предприятия как целостной системы. В этом отношении важное значение имеет выделение основных элементов системы, позволяющих корпорации нормально функционировать, определение их роли, а также характера взаимоотношения этих элементов. Главная цель создания корпорации состоит в том, что предприятия могут совместно решать задачи, с которыми они не в состоянии справиться в одиночку. Цель создания любого предприятия, в том числе строительного холдинга, - максимизация прибыли. Объединение предприятий, занимающих существенное положение на рынке, действительно, часто позволяет повысить их доходность. Между тем значительных успехов в строительстве жилья достигают именно холдинговые компании, которые сами обеспечивают себя строительными материалами Строительные холдинги - будущее в организации строительного производства. В условиях ужесточения строительного рынка и конкуренции тендерные торги, особенно проводимые частными заказчиками, будут выигрывать организации, способные выполнить работы от проекта до сдачи объекта "под ключ". Надо учитывать, что есть виды деятельности в строительстве, которые в любом случае будут выполняться как специализированные, поэтому наличие "своих" специалистов становится жизненной необходимостью. Такой подход позволяет сэкономить время и денежные средства заказчика, что в свою очередь существенно влияет на стоимость строительства. Некоторые аналитики полагают, что уже сейчас объединение в строительные холдинги - реальный и практически единственный путь к успеху для строительных компаний. К примеру, предприятия строительной индустрии, которые работают "сами по себе", получают низкую прибыль и не могут развиваться. Именно интегрированные строительные компании могут снижать себестоимость строительства жилья, получать более высокую прибыль и развивать строительную индустрию. Речь идет, прежде всего, о вертикальной интеграции: от добычи щебня, песка до производства строительных материалов и непосредственно строительства. В такую структуру должны входить кирпичные заводы, ЗЖБИ, проектировщики, подрядные организации, транспортные компании, деревообрабатывающая, стекольные и т.д. О создании вертикально интегрированных строительных холдингов задумываются и руководители строительных компаний. Есть и строительные компании, уже объединившие в своей структуре производство строительных материалов и строительство жилья. И все же большинству строительных компаний не хватает средств для покупки или открытия новых предприятий строительной индустрии. 157 По нашему мнению, наиболее рациональной структурой управления интеграционными процессами для повышения эффективности развития общественного производства является вертикально-интегрированная строительная компания - особая организационная форма объединения строительной организации и промышленных предприятий. В ее функции входит строительство индустриальными методами из деталей собственного изготовления (крупнопанельных, объемных и т. п.) зданий жилищно-гражданского назначения (преимущественно жилых домов). При этой форме организации в одном предприятии сосредоточен замкнутый технологический цикл строительного производства - от изготовления строительных материалов и транспортировки на площадку до возведения и сдачи объекта в эксплуатацию. Проведенные исследования позволяют сделать вывод о том, что вертикальная интеграция - наиболее прогрессивный метод управления интеграционными процессами, пример соответствия организационной формы индустриальной сущности современного производства. Непрерывный технологический процесс изготовления, транспортировки, сборки и других работ создает оптимальные условия для обеспечения поточной организации строительства, что позволит повысить эффективность развития общественного производства в целом. Повышение уровня специализации позволит достигнуть высоких результативных показателей как на региональном, так и национальном уровне. Харченко О.Н., Коротков Ф.О. Сибирский федеральный университет, г. Красноярск ВОЗМОЖНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ МЕТОДИКИ ОЦЕНКИ КАЧЕСТВА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ КОРПОРАЦИЙ Современные корпоративные отношения представляют собой множественное переплетение интересов различных, порой противоположных, категорий участников. Можно выделить следующие основные группы субъектов отношений: инвесторы, держатели конвертируемых ценных бумаг, опционов или варрантов; кредиторы-заимодавцы и потенциальные держатели облигаций; поставщики и организации, предоставляющие кредиты в товарной форме; клиенты; конкуренты; правительственные учреждения, включая налоговые органы, министерства и ведомства, осуществляющие надзор за торговлей и промышленностью, а также местные власти и общественность. 158 Финансовая отчетность организации является основным мостом, соединяющим субъектов экономики с различными интересами. Поэтому на первый план выходит вопрос о достоверности данных, отраженных в финансовых отчетах организаций. В настоящее время в российской практике отсутствует комплексный подход к решению вопроса оценки качества показателей финансовой отчетности организации. Как правило, данная проблема разрешается, с одной стороны, положительным аудиторским заключением и процедурами проверки при прохождении листинга на фондовых биржах, а с другой, субъективным анализом каждого конкретного пользователя финансовой отчетности. В зарубежной практике данная проблема разрешается применением международных стандартов финансовой отчетности, проведением аудита и ревизией государственных фискальных служб. Наиболее эффективным подходом является модель M-score, разработанная профессором Д. М. Бенишем. В настоящее время она широко используется государственными ревизионными органами при проверке крупных американских компаний, проходящих процедуру листинга на национальных и международных фондовых биржах. Суть модели M-score (карта нормативных отклонений финансовых индикаторов) заключается в расчете определенных показателей по данным отчетности и в присвоении им в зависимости от полученного значения определенного количества баллов, которые затем рассматриваются как индивидуально, так и в сумме с нормативными значениями, полученные эмпирическим путем. По результатам сравнения дается заключение о качестве показателей, раскрытых в представленной финансовой отчетности организации. На наш взгляд, данный подход, опирающийся только на аналитические расчеты, может дать не совсем корректный вывод о качестве информации в анализируемой финансовой отчетности по ряду причин. Во-первых, нормативы финансовых показателей определены эмпирическим путем, следовательно, данные значения носят условный характер. Во-вторых, в рассматриваемой модели не анализируются иные факторы как экономического, так и неэкономического характера, которые могут существенно влиять на условия типичного функционирования организации и, тем самым, служить индикаторами искажения информации в рамках анализируемой финансовой отчетности. Для выявления подобных «узких мест» финансовой отчетности был синтезирован комплексный подход к анализу ее показателей, включающий в себя следующие методы расчета и оценки индикаторов искажения информации, представленной в финансовой отчетности организации: расчетно-аналитический; статистический; экспертных оценок неэкономических факторов. Прежде всего, следует отметить, что предлагаемый подход, в первую очередь ориентирован на собственников или отдельные категории потенциальных инвесторов, а не на топ159 менеджмент предприятия. Данный тезис обусловлен тем, что бухгалтерская служба, как правило, находится под прямым контролем высшего руководящего звена организации и предположением о том, что предприятие стремится предоставить пользователю финансовой отчетности только качественную информацию. Тем не менее, и управляющий орган может использовать данный подход для повышения контроля качества и установления критического порога раскрытия дополнительной информации в пояснительной записке к формируемому пакету отчетности. Рассмотрим практическое использование расчетно-аналитического метода, поскольку другие направления анализа базируются на комплексной оценке не только показателей финансовой отчетности организации, но и качестве внутренних нормативных документов, и иных, в том числе неэкономических факторах, которые могут существенно влиять на деятельность организации. Поэтому их необходимо детально анализировать не только в масштабах конкретной организации, но и в соотношении с общероссийскими и мировыми тенденциями развития экономических отношений, что является следующим этапом проводимого исследования. Суть расчетно-аналитического метода заключается в расчете и анализе карты нормативных отклонений финансовых индикаторов, построении тренда значений показателей за ряд периодов, сопоставлении, если это возможно, со среднеотраслевыми и (или) мировыми уровнями. Основными показателями, формирующими карту нормативных отклонений выступают: Темп роста выручки (ТРв). Значение показателя свыше 1,411 (первое критическое значение) должно насторожить пользователя, а свыше 1,607 (второе критическое значение) свидетельствует о некачественной информации, отраженной в представленной финансовой отчетности. Темп снижения доли маржинального дохода в выручке (ТСдмд). Первое пороговое значение равно 1,036, второе – 1,193. Темп роста качества активов (ТРка). Данный показатель характеризует часть активов организации от их общей величины, для которых не ясна величина будущих выгод. Нормативных значение показателя до 1,254, однако, даже в случае, когда ТРка > 1, необходимо рассматривать этот факт с позиции обоснованности увеличения той или иной доли активов. Темп роста оборачиваемости дебиторской задолженности (ТРОбдб). Значение данного показателя в стабильной организации должно оставаться примерно на одном уровне либо следовать по своему тренду. Первое критическое значение показателя - 1,281, второе - 1,465. 160 Темп роста доли расходов в выручке от продаж (ТРдр). Тренд темпа роста доходов должен соответствовать темпу роста выручки. Первое пороговое значение - 0,96, второе 1,041. Темп роста плеча финансового рычага (ТРфр). Рыночная стоимость акций организации зависит от величины финансового рычага, чем он выше, тем ниже устойчивость предприятия и соответственно ниже рыночная цена его акций. Значения данного показателя не должны существенно колебаться от периода к периоду. В случае, когда выявлено отклонение значения анализируемого показателя от нормативного уровня, рассчитывается процент данного отклонения. В случае, когда отклонение наблюдалось не в одном периоде, процент определяется исходя из средней величины ч рассматриваемого показателя за все анализируемые периоды, в которых выявлено отклонение. Рассмотрим практическое использование карты нормативных отклонений финансовых показателей для анализа финансовой отчетности всемирно известной корпорации ОАО «ГМК «Норильский никель» за период с 2003 по 2007 года (табл. 1). Таблица 1 Результаты анализа карты нормативных отклонений финансовых показателей Наименование индикатора иска№ п/п жения информации 2004 2005 2006 2007 1 Темп роста выручки (ТРв) 0,706 1,679 1,354 1,088 2 Темп снижения доли маржинального дохода в выручке (ТСдмд) 1,042 0,970 0,817 0,952 3 Темп роста качества активов (ТРка) 1,320 1,093 1,430 0,985 0,865 0,731 0,789 0,889 Отклонение отсутствует 1,067 0,932 0,826 0,938 Отклонение: (1,067 / 1,041 – 1) * 100 % = 2,50 % 4 5 Темп роста оборачиваемости дебиторской задолженности (ТРОбдб) Темп роста доли расходов в выручке от продаж (ТРдр) 161 Результат анализа показателя Отклонение: (1,679 / 1,607 – 1) * 100 % = 4,48 % Незначительное отклонение = 0,58% от первого порогового значения норматива. Критическое значение не превышено. ч. = (1,320 + 1,430) / 2 = 1,375 Отклонение: (1,375 / 1,254 – 1) * 100 % = 9,65 % 6 Темп роста плеча финансового рычага (ТРфр) 0,470 0,974 0,814 0,937 ч.= (0,974 + 0,814 + 0,937) / 3 = 0,908 Отклонение: (0,470 / 0,908 – 1) * 100 % = 48,24 % Опираясь только на результаты анализа расчетно-аналитическим методом нельзя однозначно сказать, искажены показатели финансовой отчетности или нет. Если рассматривать величину отклонений посредством сопоставления с уровнем существенности, который, как правило, принимается равным пяти процентам, то этот порог превышают лишь два показателя: ТРка и ТРфр. Кроме того, результаты вертикального анализа данной карты, показывают, что четыре из шести отклонений произошли в течение 2004 года. Вероятнее всего, это обусловлено внутрифирменными изменениями в осуществляемой финансово-хозяйственной деятельности. Однако, подобные утверждения можно сделать только основываясь на результатах анализа комплексного подхода, например, на серьезное отклонение ТРфр повлиял полученный в 2003 году крупный долгосрочный кредит у европейских банков, которые также проводят детальный экономический анализ организации с целью определения типа его финансовой устойчивости и платежеспособности. Кроме того, метод экспертных оценок неэкономических факторов, влияющих на развитие холдинга подтвердил тезис о прозрачности осуществляемой организацией деятельности. В итоге, учитывая стабильность функционирования и развития организации на протяжении многих лет, а также разовый характер несоответствий значений финансовых индикаторов нормативным показателям Бениша, данные отклонения необходимо принять во внимание, но в целом для ОАО «ГМК «Норильский никель» они не являются критическими. Таким образом, только комплексное использование представленных методов позволяет получить всесторонне взвешенную оценку качества информации, раскрываемой в финансовой отчетности корпораций. Однако, необходимо отметить, что в представленном комплексном подходе к анализу финансовой отчетности существуют ограничения: Статистический подход и метод экспертных оценок предполагают анализ информации, которая может и, скорее всего, будет являться коммерческой тайной организации, и, соответственно, доступ к ней будут иметь лишь аудиторы, крупные акционеры и, возможно, потенциальные вип-инвесторы. Поэтому, если организация не придерживается открытой информационной политики, что само по себе вызывает некоторые подозрения о достоверности показателей финансовой отчетности, в полной мере провести анализ могут, вероятно, только крупные инвесторы либо государственные ревизионные органы. 162 Субъективность экспертных оценок, которая напрямую зависит от степени профессионализма эксперта. Высокая степень монополизированности рынка, что выражается в отсутствии возможности сопоставления фактически достигнутых организацией показателей с показателями по отрасли в данном экономико-географическом секторе. Поэтому, при анализе статистическим методом, фактические уровни исследуемых показателей следует сравнивать с мировыми значениями аналогичных индикаторов. Тем не менее, несмотря на все ограничения представленная комплексная методика оценки качества информации, раскрываемой в финансовой отчетности организации, позволяет элиминировать недостатки расчетно-аналитического метода и намного увереннее делать выводы о наличии или отсутствии искажений в отчетности. Широкова Л.В., Спицин Е.В., Гуренко С.О. Курский государственный технический университет, г. Курск МОНИТОРИНГ И ОЦЕНКА КАЧЕСТВА КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ До последнего времени тема корпоративного управления была в России второстепенной, куда важнее для российских предпринимателей были захват и перераспределение активов, усиление контроля над финансовыми потоками и вывоз капитала. Считалось, что проблемы корпоративного управления в первую очередь касаются стран с малым опытом развития рыночной экономики. В развитых странах и, прежде всего, в США, в которых становление и развитие корпоративного управления прошло долгий исторический путь, дела в этой сфере обстоят благополучно. Однако последовавшая друг за другом целая серия банкротств таких известных и, казалось бы, успешных корпораций как "Энрон", "Глобал Кросинг", "УорлдКом", "Тайко", "Адельфия" и др. заставили изменить это мнение. Тем более что анализ этих банкротств привел к малоутешительному выводу: среди причин краха не последнюю роль сыграло нарушение принципов корпоративного управления, таких как прозрачность, подотчетность и ответственность. Не случайно аналитический обзор журнала "Экономист", выполненный при поддержке известной консалтинговой компании KPMG, был посвящен проблемам корпоратив статья подготовлена по гранту Аналитической ведомственной целевой программы «Развитие научного потенциала высшей школы» № 2.1.3/6593 «Концептуальный подход к индикативному управлению устойчивым региональным развитием на основе компаративного анализа структурно-динамической трансформации мезоэкономики» 163 ного управления. Опрос 310-ти руководителей компаний во всем мире зафиксировал повышенный интерес делового сообщества к этим вопросам. Результат оказался следующим, Советы директоров становятся более влиятельными, инвесторы более требовательными, а высшие менеджеры компаний лучше понимают ключевые вопросы ведения бизнеса. "Под оболочкой современного бизнеса меняется динамика отношений между членами советов директоров, менеджерами и акционерами: советы директоров становятся более влиятельными, акционеры - более требовательными, менеджеры - более осмотрительными". Большая часть опрошенных считает, что пристальное внимание к проблемам корпоративного управления позволяет руководителям лучше осознать особенности бизнеса своих компаний. Проведенные в рамках обзора исследования показали, что самые крупные компании становятся все более открытыми в предоставлении информации. Более 50% опрошенных должностных лиц солидарны в том, что Советы директоров обладают сейчас большим влиянием, чем прежде. Однако по мере расширения круга обязанностей Совета директоров, все более актуальной становится проблема поиска высокопрофессиональных директоров. Как считает почти 65% опрошенных, найти компетентных, профессиональных директоров, не являющихся исполнительными лицами компании - процесс сложный и длительный. В исследовании журнала "Экономист" определяются главные проблемы в области усовершенствования корпоративного управления. Одна из них - это проблема оценки. Оценка уровня качества корпоративного управления представляет собой сложную задачу. Как оказалось, руководителям компаний трудно точно оценить эффективность изменений в системе корпоративного управления, определить степень их влияния на деятельность компании. Так, на вопрос о том, насколько эффективнее компании управляются сейчас, чем до того как название компании "Энрон" стало нарицательным, большая группа респондентов (45%) ответила, что это оценить невозможно. Причем, соблюдение компанией всех требований законодательства и регулирующих органов еще не означает, что она хорошо управляется. Таким образом, авторы обзора делают вывод, что в настоящее время наблюдается повышенный интерес к оценке качества корпоративного управления. В ближайшем времени усилия организаций, занимающихся оценкой качества управления, будут направлены на разработку и совершенствование системы критериев оценки, а компании будут более эффективно использовать принципы и предоставлять общественности информацию о корпоративном управлении. По мнению Чарльза Элсона, главы Центра корпоративного управления Вайнберга в Университете Делавэра, "Всем уже ясно, что пришло время для рейтингов корпоративного 164 управления. Вопрос в том, насколько показательными будут такие рейтинги, насколько удачными будут количественные показатели. Конкуренция в этой сфере будет подталкивать тех, кто составляет рейтинги, к наиболее качественным результатам своей работы". Вышесказанным обосновывается необходимость рассмотрения сущности и организационно- экономических основ деятельности рейтинговых агентств, как элемента систему корпоративного управления. Рейтинговое агентство — это коммерческая организация, занимающаяся оценкой платёжеспособности эмитентов, долговых обязательств, качества корпоративного управления, качества управления активами и т. п. Наиболее известный продукт рейтинговых агентств — это оценка платёжеспособности — кредитный рейтинг. Он отражает риск невыплаты по долговому обязательству и влияет на величину процентной ставки, на стоимость и доходность долговых обязательств. При этом более высокий рейтинг соответствует меньшему риску невыплаты. В мире насчитывается более 100 рейтинговых агентств. К наиболее известным международным рейтинговыми агентствам относятся: Fitch Ratings Moody's Standard & Poor's Morningstar По понятным причинам Россия включилась в этот процесс несколько позднее других стран. Однако уже сейчас рейтинг в нашей стране начинает приобретать классические черты - как в присвоении, так и использовании. Не секрет, что до недавнего времени основной функцией рейтинга в России был исключительно PR. Рейтинги практически не использовались при принятии инвестиционных решений, для анализа контрагента при заключении сделок, для оценки кредитных рисков при финансировании. Кроме того, далеко не каждый финансист (что уж там говорить о неискушенных в экономических вопросах гражданах) отличал рейтинг (оценку надежности и вероятности исполнения обязательств) от рэнкинга (ранжирования по количественному признаку). Но несмотря на это наиболее известными рейтинговыми агентствами в России считаются: «Эксперт РА»; Moody’s Interfax Rating Agency (совместное предприятие *Moody’s Investors Service и Интерфакс); Рус-Рейтинг; Национальное Рейтинговое Агентство; Рейтинговое агентство АК&M. 165 По версии Базельского комитета минимальные требования, предъявляемые к рейтинговым агентствам следующие. 1. Объективность и достоверность. Методология присвоения рейтинга должна быть системной и верифицируемой на базе исторических данных. Рейтинги должны периодически пересматриваться и отвечать изменениям в финансовом состоянии заемщика. Методология оценки должна применяться не менее трех лет. 2. Независимость. Процедура присваивания рейтинговых оценок должна быть свободна от любого внешнего политического влияния или ограничений, экономического давления со стороны оцениваемых заведений. 3. Открытость и Международный доступ. Для целей проверки индивидуальные оценки должны быть публично доступны. Агентства не обязаны оценивать фирмы более чем в одной стране, но их результаты должны быть доступны иностранным заинтересованным лицам на тех же условиях, что и для резидентов. 4. Ресурсы. Рейтинговое агентство должно иметь достаточные кадровые ресурсы для осуществления полноценного анализа а также для того, чтобы позволить значимый постоянный контакт с высшим о операционным менеджментом оцениваемого учреждения. 5. Признание. Рейтинговое агентство и его методика должны быть признаны профессиональным сообществом и регулирующими органами. Рейтинговый рынок в России, конечно, и сейчас развит довольно слабо. И как это часто бывает, широко распространено мнение, что на нем смогут работать только крупные глобальные агентства (S&P, Moody's, Fitch). Это утверждение, мягко говоря, спорно. Так называемые "международные" рейтинговые агентства по сути представляют взгляд на заемщиков и эмитентов со стороны североамериканских институциональных инвесторов. Они недостаточно учитывают национальную специфику в развивающихся странах. В этом отношении азиатский валютный кризис стал важнейшим уроком для мировой рейтинговой практики поскольку он продемонстрировал, что крупнейшие рейтинговые агентства, история которых насчитывает почти по сто лет, оказались реально не готовы к рейтинговой деятельности на развивающихся рынках. Одним из основных аналитических источников для присвоения рейтинга являются статистические базы данных агентств по соотношению "уровень рейтинга вероятность дефолта". Однако эти базы данных составлялись на развитых рынках, прежде всего, США, и азиатский кризис фактически подтвердил, что эти закономерности не действуют на развивающихся и переходных рынках. Хаотические изменения рейтингов глобальных рейтинговых агентств во время кризиса привели лишь к его углублению и более быстрому распространению на другие регионы. 166 Опасность неправильного использования рейтинга признана международными организациями. Разрабатываются новые стандарты регулирования деятельности рейтинговых агентств. Однако эти стандарты находятся всё ещё в стадии разработки и пока рейтинговая деятельность глобальных агентств заключает в себе угрозу. Конечно, это отнюдь не говорит об их непрофессионализме или недостаточно внимательном анализе. Просто сказывается специфика подхода при присвоении рейтингов. К тому же рейтинги глобальных агентств стали приобретать все более яркую политическую окраску. Они представляют собой мощный инструмент влияния на финансовую систему. Несколько лет назад один из журналистов New York Times написал, что после окончания холодной войны в мире известны две супердержавы: это США и Moodys. В то время как США может уничтожить практически любого врага военным путём, Moodys способно уничтожить государство финансовым путём, присвоив низкий рейтинг. Это, конечно, шутка, но в ней большая доля суровой правды. Разумеется, ни одно российское рейтинговое агентство не может похвастаться столь долгой историей работы как, скажем, S&P или Moody's, но для работы с партнерами на внутреннем рынке рейтинги национальных рейтинговых агентств представляются более адекватными и удобными. Пользователи рейтингов национальных агентств - это, прежде всего, отечественные инвесторы, для которых необходим учет национальной практики делового оборота, в то время как пользователи рейтингов западных агентств - американские инвесторы, более привыкшие оценивать предприятия во всем мире по собственным стандартам. Для американского инвестора, безусловно, любой сектор экономики России, если это, скажем, не цветная металлургия или "нефтянка", представляется крайне высокорисковым и не подходящим для инвестирования. Помимо всего прочего национальные агентства имеют существенное преимущество по цене рейтинга: у них она составляет обычно от 3 до 30 тыс. долл. США, в то время как у глобальных агентств - от 50 до 100 тыс. долл. США. Национальные рейтинговые агентства уделяют особое внимание сопровождению рейтинга после присвоения, что менее распространено в практике глобальных агентств. Национальные агентства помимо рейтингов предлагают широкий спектр информационно-аналитических услуг, то есть следуют цели создания эффективной инфраструктуры тех финансовых рынков, на которых они работают, а не цели продажи отдельного продукта; глобальные агентства не могут позволить себе этого в такой степени, уделяя больше внимания международным рынкам. Национальные агентства глубже понимают специфику конкретных рынков, что обуславливает большую эффективность их оценок на этих рынках. Но еще более важно то, что национальные агентства принципиально заинтересованы в развитии национального рынка долговых обязательств для 167 расширения собственного бизнеса, и это является значительной гарантией качества и объективности их оценок. В заключении следует отметить что, свобода выбора в рыночной экономике должна подкрепляться уверенностью в надежности партнера. Для принятия решения недостаточно внутренних оценок и зачастую необходима оценка независимых экспертов. Такую роль в современном обществе играет система рейтингов. Показатели рейтинга в компактной и емкой форме характеризуют состояние и перспективные тенденции изменения степени кредитоспособности организации, играя роль индикаторов для принятия решений, установления и поддержания деловых отношений. Текущий уровень рейтинга и динамика его изменения служат сигналами для сохранения, расширения или свертывания сотрудничества. Таким образом, присваивая организации рейтинг, агентство одновременно создает портрет этой организации, написанный независимым и объективным наблюдателем. Широкова Л.В. Курский государственный технический университет, г. Курск РЕГУЛИРОВАНИЕ СОЗДАНИЯ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЕГИОНАЛЬНЫХ КОРПОРАТИВНЫХ СТРУКТУР С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ДИФФЕРЕНЦИРОВАННОГО ПОДХОДА Корпоративный сектор является основой современной экономики. Технический прогресс, экономический рост и социальную защищенность граждан в развитых странах обеспечивают прежде всего крупные корпорации и их объединения, и особенно весомы их позиции в наукоемких, инфраструктурных и природоэксплуатирующих отраслях экономики. В настоящее время в России функционирует множество различного рода корпораций. Их можно поделить на две большие группы. Первую образуют так называемые атомизированные, или неинтегрированные компании - акционерные общества (закрытого или открытого типов), состоявшиеся в результате массовой приватизации. Вторая группа представлена интегрированными корпоративными структурами. Это крупные, горизонтально и вертикально интегрированные акционерные компании, образовавшиеся как договорные объединения статья подготовлена по гранту Аналитической ведомственной целевой программы «Развитие научного потенциала высшей школы» № 2.1.3/6593 «Концептуальный подход к индикативному управлению устойчивым региональным развитием на основе компаративного анализа структурно-динамической трансформации мезоэкономики» 168 кооперирующихся друг с другом предприятий; финансово-промышленные группы, созданные на основе интеграции промышленного и банковского капиталов; холдинги, образованные банками на базе приобретения в собственность крупных пакетов акций многих предприятий, и др. В отличие от корпораций первой группы, интегрированные корпоративные структуры образуют достаточно большие организации с присущими им преимуществами - властью на рынке и хорошей ресурсной базой. Они обладают лучшими предпосылками для налаживания воспроизводственных процессов и инновационной деятельности, рационализации структуры совокупного капитала, выстраивания эффективных кооперационных технологических связей, а также существенного снижения трансакционных издержек. Корпоративное строительство в России на национальном, транснациональном и межрегиональном уровнях до сих пор не имеет желаемой динамики. Совершенно очевидно, что этот факт является прямым следствием недостаточно эффективной государственной промышленной политики. Наряду с этим совершенно другую картину имеет корпоративное строительство, протекающее в региональных масштабах. И, соответственно, имеет особенности, не учитывая которые невозможно получить ясную картину ближайших и отдаленных перспектив корпоративного строительства вообще. Проведенные исследования показали возрастания доли, как в количественном, так и в объемном выражении межрегиональных корпораций в числе 400 крупнейших компаний России. Это означает, что ведущие производители исчерпали резервы регионального роста и их дальнейшее развитие связано с экспансией в другие регионы. Особенно ярко это выражено в столичном регионе, где резко снизилось число корпоративных образований. Факт снижения количества присутствующих в списке регионов с 48 в 2004 г. и 50 в 2005 г. при росте общего объема производства 400 крупнейших корпораций в 1,9 раза свидетельствует о наличии существенных структурных сдвигов в сторону межрегиональных корпораций в рамках национального хозяйства. Их общее количество из числа крупнейших производителей выросло за исследуемый период в 2.27 раза. С целью оценки степени региональной концентрации корпоративного сектора по объему выручки от реализации были рассчитаны показатели степени концентрации (Табл. 1). Таким образом, доминирующая 5-10 лет назад тенденция регионализации корпоративного строительства – была явлением временным. Взращивая корпоративную организацию, создавая ей относительно благоприятные условия для накопления, экономическая власть регионов создавала потенциал, который рано или поздно позволит корпоративному капиталу преодолевать тесные границы отдельных регионов, укрепляя единое экономическое пространство России. И новые тенденции корпоративного развития нельзя игнориро169 вать при разработке государственной и региональной промышленной политики, которые являются основанием для активизации поиска адекватных сложившимся условиям методов и механизмов регулирования деятельности корпораций. Таблица 1 Показатели степени концентрации корпораций в регионах по объему выручки от реализации Показатель 2004 2005 2006 2007 Включая межрегиональные корпорации Кол-во регионов* 48 50 36 34 Показатель степени концентрации, К 0,8918 0,9013 0,9027 0,9207 Значимость 0,05 0,05 0,05 0,05 Без учета межрегиональных корпораций Кол-во регионов* 47 49 35 33 Показатель степени концентрации, К 0,6422 0,6391 0,6757 0,5869 Значимость 0,01 0,01 0,01 0,1 * Эксперт, 2005г. № 38(484); 2006г. № 37 (531); 2007г. №36 (577); 2008 г. №39 (628) В сложившихся условиях государство должно законодательно поддерживать определенный уровень конкуренции, поощряя создание интеграционных объединений, но препятствуя монополизации рынков. Формирование особой системы взаимодействия «государство – корпорация» должно обеспечивать реализацию общих функций государственного регулирования деятельности корпоративных структур, как на федеральном, так и на региональном уровнях. Исходя из постулатов фундаментальной управленческой теории, к их числу можно отнести: целеполагание создания и функционирования корпоративных структур; экономическое, правовое и информационное обеспечение; госконтроль. Иными словами, мезоэкономические образования (регионы) должны оказывать регулятивное воздействие на микроэкономические процессы (слияния и поглощения, корпорирование, интеграция) с целью достижения максимального социально-экономического эффекта, направлять деятельности региональных корпораций на выполнение общерегиональных задач, в процессе стратегического мезопланирования учитывать корпоративный потенциал региона. Следовательно, в качестве нового объекта государственного воздействия в экономической сфере можно рассматривать региональные корпорации, причем как на федеральном так и на региональном уровне. Здесь государство (регион) может выполнять следующие роли: инициатор интеграционных процессов (включая финансирование); участник корпорации (государственная собственность); регулятор; гарант интересов инвесторов. В этой связи можно выделить 2 основных направления деятельности государства в сфере регулирования создания и функционирования корпораций: 170 I. Поиск адекватных методов и форм государственного (регионального) регули- рования деятельности интегрированных производственных формирований. II. Развития корпоративного законодательства РФ. Изучение работ отдельных специалистов, а так же результаты исследовательской деятельности автора, позволили сформулировать принципы развития корпоративных, в том числе интегрированных, форм организации бизнеса в регионе. Основными среди них являются: Целенаправленная концентрация деятельности корпоративных структур на тех направлениях, по которым регион занимает или может занять ведущее место в стране; Последовательное повышение результативности деятельности региональных корпораций за счет совершенствования механизма их создания, функционирования и взаимодействия в едином народнохозяйственном комплексе региона; Использование дифференцированного подхода при выборе механизмов регулирования создания и функционирования корпораций на региональном уровне. По отношению к единому народохозяйственному комплексу региона корпорации неодинаковы, и наиболее важными их характеристиками в этом плане являются территориальная и юридическая принадлежность собственника (собственников) к региону и ориентация на внутренний или внешний рынок. Эти характеристики были положены в основу построения матрицы «регионкорпорация» (Рис.1). Она является визуальной формой представления соответствия типов корпоративных структур (по видам собственников и рынкам сбыта) и механизмов регионального регулирования. Предложенная матрица «регион-корпорация» является визуальной формой представления соответствия типов корпоративных структур (по видам собственников и рынкам сбыта) и механизмов регионального регулирования. В соответствии с ней, все корпоративные структуры, присутствующие на территории региона предложено делить на 4 типа: экспортоориентированные; региональные; региональноориентированные; присутствующие. Они отображены в 4 соответствующих квадрантах матрицы. Каждый квадрант разделен на 2 части: верхняя (выделена курсивом) – содержит стимулы, рычаги и способы регионального регулирования; нижняя – роль данного типа корпораций в региональном развитии. По вертикали и горизонтали от «корпорации» представлены виды рынков сбыта и собственников. По вертикали и горизонтали от «региона» - задачи регулирования рынков и развития промышленности, соответственно. Матрица «регион-корпорация» при ее практическом применении для разработки программ развития региональной промышленности должна иметь следующие производные: 171 - Объектную матрицу, содержащую перечень корпораций каждого типа и их основные количественные параметры. По сути, такая матрица является корпоративным профилем региона; - Матрицу регионального корпоративного потенциала. - Матрицу механизмов регулирования, адекватных сложившейся корпоративной структуре региональной экономики. Так, например, составление объектной матрицы промышленности Ярославской области наглядно показало, что для промышленных корпораций, составляющих основу экономики области, этот регион является лишь территорией присутствия. Таким образом, механизмы регулирования промышленного развития должны содержать в основном косвенные методы, ориентироваться на формирование инвестиционной привлекательности региона и стимулировать увеличение прибыли и объемов производства присутствующих корпораций. При разработке территориальных программно-плановых документов, правительство Ярославской области должно учитывать стратегии развития внешних корпоративных структур в регионах присутствия и выстраивать с ними особые взаимоотношения, способствующие удовлетворению взаимных интересов и решению специфических задач социально-экономического развития региона. 172 местный Формирование инвестиционной привлекательности Разработка целевых региональных программ Формирование системы налоговых льгот Организация международных и национальных Стимулирование роста рентабельности выставок, конференций Активизация экспорта Создание предпосылок для роста уровня корпо Целеполагание создания и функционирования корпо- ративного управления ративных структур Прозрачность и открытость приоритетов промышленного развития региона ЭКСПОРТООРИЕНТИРОВАННЫЕ ПРИСУТСТВУЮЩИЕ Привлечение финансовых ресурсов в регион Формирование имиджа региона-производителя Привлечение финансовых ресурсов в регион Развитие инфраструктуры региона Создание дополнительных рабочих мест Антимонопольное регулирование местных рынков Стимулирование интеграции предприятий по технологической цепи внутри региона Непосредственное финансирование Антикризисное регулирование Проведение региональных выставок, ярмарок, конкурсов Организация семинаров и научно-практических конференций Формирование региональной системы социального партнерства Антимонопольное регулирование Развитие инфраструктуры местных рынков РЕГИОНАЛЬНЫЕ РЕГИОНАЛЬНООРИЕНТИРОВАННЫЕ Обеспечение необходимого уровня и качества жизни населения Наполнение региональных рынков Эффективное выполнение региональных заказов Обеспечение необходимого уровня и качества жизни населения Наполнение региональных рынков Эффективное выполнение региональных заказов Территориальная или юридическая принадлежность к региону Внешние Увеличение качества продукции и оптимизация выпуска корпорации регион Обеспечение конкурентоспособности Увеличение продаж и прибыли Государственный и международный рынок сбыта Собственники Рис.1 Матрица «регион-корпорация» 173 Сведения об авторах 1. Багдасарьян Ирина Сергеевна, кандидат психологических наук, доцент кафедры менеджмента высоких технологий, Институт градостроительства и региональной экономики, Сибирский федеральный университет. 2. Бахтурина Юлия Игоревна, кандидат экономических наук, доцент кафедры бухгалтерского учета, Воронежский государственный университет. 3. Булгакова Светлана Викторовна, кандидат экономических наук, доцент кафедры бухгалтерского учета, Воронежский государственный университет. 4. Бутурлакина Екатерина Васильевна, аспирант кафедры экономики и управления организациями, Воронежский государственный университет. 5. Варенникова Евгения Николаевна, преподаватель кафедры экономики труда и основ управления, Воронежский государственный университет. 6. Вахтина Надежда Ивановна, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и управления организациями, Воронежский государственный университет. 7. Вертакова Юлия Владимировна, доктор экономических наук, профессор, заведующая кафедрой региональной экономики и менеджмента, Курский государственный технический университет. 8. Винокурова Евгения Сергеевна, руководитель департамента ресурсов и управления рисками ФГУП «Почта России», аспирант кафедры финансов, Санкт-Петербургский государственный университет Экономики и Финансов. 9. Гаврилов Виктор Владимирович, доктор экономических наук, профессор кафедры общей экономической теории, Воронежский государственный университет. 10. Гаджиметов Бахад Эмриллахович, соискатель кафедры экономики труда и основ управления, Воронежский государственный университет. 11. Гуренко Светлана Олеговна, магистрант кафедры региональной экономики и менеджмента, Курский государственный технический университет. 12. Гусаров Иван Васильевич, аспирант кафедры экономики и управления организациями, Воронежский государственный университет 13. Дашкова Екатерина Сергеевна, кандидат экономических наук, преподаватель кафедры экономики труда и основ управления, Воронежский государственный университет. 14. Дмитриев Сергей Евгеньевич, аспирант кафедры экономики и управления организациями, Воронежский государственный университет. 15. Исаева Екатерина Михайловна, ст. преподаватель кафедры экономики и управления организациями, Воронежский государственный университет. 16. Казаков Валерий Николаевич, начальник департамента хозяйственного обеспечения ОАО ГазпромБанк (ГПБ), г. Курск. 17. Каушан Константин Сергеевич, аспирант кафедры экономики предприятия и инновационной деятельности, Волгоградский государственный университет. 18. Каячев Геннадий Федорович, доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой корпоративного развития и менеджмента организации, Институт экономики, управления и природопользования, Сибирский федеральный университет. 19. Кононов Алексей Александрович, ассистент кафедры региональной экономики и менеджмента, Курский государственный технический университет. 20. Кореневский Сергей Владимирович, аспирант кафедры региональной экономики и менеджмента, Курский государственный технический университет. 21. Коробейникова Лариса Сергеевна, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономического анализа и аудита, Воронежский государственный университет. 22. Коротков Фёдор Олегович, аспирант кафедры бухгалтерского учета и статистики, Институт экономики, управления и природопользования, Сибирский федеральный университет. 23. Купрюшина Ольга Михайловна, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономического анализа и аудита, Воронежский государственный университет. 24. Курченков Владимир Викторович, доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой экономики предприятия и инновационной деятельности, Волгоградский государственный университет. 25. Куцевол Надежда Геннадьевна, кандидат экономических наук, доцент кафедры менеджмента, Казанский государственный университет. 26. Лукшина Вероника Сергеевна, магистрант кафедры экономики и управления организациями, Воронежский государственный университет. 27. Лутченко Виктор Георгиевич, кандидат технических наук, ведущий специалист концерна «Созвездие», г.Воронеж. 28. Майборода Ольга Александровна, магистрант кафедры экономики и управления организациями, Воронежский государственный университет. 29. Марковская Елизавета Игоревна, кандидат экономических наук, доцент кафедры общей экономической теории, Санкт-Петербургский государственный университет Экономики и Финансов, руководитель департамента корпоративных финансов, ЗАО Независимая Консалтинговая группа «2К Аудит-Деловые Консультации». 30. Меняйло Галина Владимировна, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и управления организациями, Воронежский государственный университет. 175 31. Миронова Ирина Станиславовна, кандидат экономических наук, доцент кафедры бухгалтерского учета, Воронежский государственный университет. 32. Михайлов Александр Николаевич, соискатель кафедры региональной экономики и менеджмента, Курский государственный технический университет. 33. Никитина Лариса Михайловна, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и управления организациями, Воронежский государственный университет. 34. Овчинникова Мария Александровна, магистрант кафедры экономики и управления организациями, Воронежский государственный университет. 35. Панина Ирина Викторовна, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономического анализа и аудита, Воронежский государственный университет. 36. Пидоймо Людмила Петровна, доктор экономических наук, профессор кафедры экономики и управления организациями, Воронежский государственный университет. 37. Пожидаев Руслан Геннадьевич, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики труда и основ управления, Воронежский государственный университет. 38. Пряников Руслан Васильевич, аспирант, Российская экономическая академия им. Г.В. Плеханова. 39. Рисин Игорь Ефимович, доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой региональной экономики и территориального управления, Воронежский государственный университет. 40. Рогова Елена Моисеевна, доктор экономических наук, профессор, заведующая кафедрой финансовых рынков и финансового менеджмента, Санкт-Петербургский филиал Государственного университета – Высшей школы экономики. 41. Сапожникова Наталья Глебовна, доктор экономических наук, профессор, заведующая кафедрой бухгалтерского учета, Воронежский государственный университет. 42. Спицин Евгений Валерьевич, магистрант кафедры региональной экономики и менеджмента, Курский государственный технический университет. 43. Сысоева Елена Федоровна, доктор экономических наук, доцент, заведующая кафедрой финансов и кредита, Воронежский государственный университет. 44. Табачникова Мария Бронеславовна, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и управления организациями, Воронежский государственный университет. 45. Трещевский Юрий Игоревич, доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой экономики и управления организациями, Воронежский государственный университет. 176 46. Фоменко Максим Олегович, аспирант кафедры экономического анализа и аудита, Воронежский государственный университет. 47. Харченко Екатерина Владимировна, кандидат экономических наук, доцент кафедры региональной экономики и менеджмента, Курский государственный технический университет. 48. Харченко Ольга Николаевна, кандидат экономических наук, профессор, заведующая кафедрой бухгалтерского учета и статистики, Институт экономики, управления и природопользования, Сибирский федеральный университет. 49. Часов Ефим Мордухаевич, референт генерального конструктора – генерального директора ФГУП «Турбонасос», г. Воронеж. 50. Широкова Любовь Викторовна, кандидат экономических наук, доцент кафедры региональной экономики и менеджмента, Курский государственный технический университет. 51. Эйтингон Владимир Наумович, кандидат экономических наук, профессор, заведующий кафедрой экономики труда и основ управления, Воронежский государственный университет. 177
