Кредитные продукты
реклама
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ «САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ» КАФЕДРА БАНКОВСКОГО ДЕЛА Е.В. ТИХОМИРОВА КРЕДИТНЫЕ ПРОДУКТЫ БАНКОВ Учебное пособие ИЗДАТЕЛЬСТВО САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ 2012 Рекомендовано научно-методическим советом университета ББК 65.262.1 Т 46 Тихомирова Е.В. 2 Т 46 Кредитные продукты банков : учебное пособие / Е.В. Тихомирова. – СПб. : Изд-во СПбГУЭФ, 2012. – 64 с. В учебном пособии рассмотрены особенности рынка банковских кредитов РФ, основные виды краткосрочных и инвестиционных кредитных продуктов коммерческих банков, порядок их структурирования и способы продажи, тенденции рынка банковских корпоративных кредитов. Пособие подготовлено с учетом требований законодательства РФ и нормативной базы ЦБ РФ по банковской деятельности и кредитным операциям банков, а также в соответствии с учебной программой дисциплины «Кредитные продукты банков» подготовки магистров ООП «Банки и банковская деятельность» направления «Финансы и кредит» всех форм обучения. ББК 65.262.1 Рецензенты: д-р экон. наук, проф. Н.С. Воронова канд. экон. наук, доц. С.А. Малькова Учебное издание Тихомирова Елена Владимировна КРЕДИТНЫЕ ПРОДУКТЫ БАНКОВ Редактор О.А. Масликова Подписано в печать 18.04.12. Формат 60х84 1/16. Усл. печ. л. 4,0. Тираж 130 экз. Заказ 195. РТП изд-ва СПбГУЭФ. Издательство СПбГУЭФ. 191023, Санкт-Петербург, Cадовая ул., д. 21. ОГЛАВЛЕНИЕ © СПбГУЭФ, 2012 ВВЕДЕНИЕ ...................................................................................................... Глава 1. РЫНОК БАНКОВСКИХ КРЕДИТОВ КАК ВЕДУЩИЙ 4 3 СЕГМЕНТ ФИНАНСОВОГО И КРЕДИТНОГО РЫНКОВ РФ .......... 5 1.1. Финансовый и кредитный рынки: специфика и структура ................... 5 1.2. Подходы к рассмотрению и особенности рынка банковских кредитов............................................................................................................. 11 Контрольные вопросы и задания .................................................................... 21 Глава 2. КРЕДИТНЫЕ ПРОДУКТЫ БАНКОВ ....................................... 22 2.1. Тенденции развития рынка банковских кредитов РФ ........................... 2.2. Кредитные услуги и кредитные продукты банков ................................. 2.3. Передовые способы продажи кредитных продуктов банков ................ Контрольные вопросы и задания .................................................................... 22 28 32 34 Глава 3. КРАТКОСРОЧНЫЕ КРЕДИТНЫЕ ПРОДУКТЫ БАНКОВ ........................................................................................................... 35 3.1. Виды краткосрочных кредитных продуктов........................................... 35 3.2. Структурирование краткосрочных кредитных продуктов .................... 38 Контрольные вопросы и задания .................................................................... 43 Глава 4. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КРЕДИТНЫЕ ПРОДУКТЫ БАНКОВ ........................................................................................................... 4.1. Виды инвестиционных кредитных продуктов ........................................ 4.2. Перспективные инвестиционные кредитные продукты ........................ Контрольные вопросы и задания .................................................................... 44 44 49 56 ЗАКЛЮЧЕНИЕ............................................................................................... 58 БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК ........................................................ 59 ПРИЛОЖЕНИЯ .............................................................................................. 61 ВВЕДЕНИЕ Целью дисциплины «Кредитные продукты банков» является получений магистрами экономических вузов теоретических знаний по структуре и функционированию финансового и кредитного рынков, их основного 4 сегмента в РФ – рынка банковских кредитов, ключевым понятиям банковского маркетинга: кредитная операция, кредитная услуга и кредитный продукт, классификации кредитных услуг и продуктов банков, а также приобретение прикладных навыков по разработке кредитных продуктов банков в свете клиентоориентированного подхода, направленного на максимальное удовлетворение потребностей клиентов, и продвижению данных продуктов на рынке. В учебном пособии рассматриваются особенности рынка банковских кредитов, отличающие его от других сегментов кредитного рынка, основные и инфраструктурные участники рынка банковских кредитов. Также представлены основные виды кредитных продуктов банков для корпоративных клиентов как ведущей группы заем щиков в сфере удовлетворения их потребностей в основном и оборотном капитале, проанализированы тенденции их развития в РФ и за рубежом. Учебное пособие содержит контрольные вопросы для самопроверки знаний магистров, а также список рекомендуемых им для изучения курса нормативно-правовых документов и экономической литературы. ГЛАВА 1. РЫНОК БАНКОВСКИХ КРЕДИТОВ КАК ВЕДУЩИЙ СЕГМЕНТ ФИНАНСОВОГО И КРЕДИТНОГО РЫНКОВ РФ 1.1. Финансовый и кредитный рынки: специфика и структура 5 Отечественные и зарубежные авторы до сих пор не пришли к единому мнению относительно сущности и структуры кредитного рынка. Отдельные авторы вообще не применяют термин «кредитный рынок», а оперируют связанными с ним или близкими к нему понятиями: «финансовый рынок», «рынок капиталов», «кредитная система», «кредитно-банковская система», «кредитно-финансовая система» и т.п., вкладывая в данные понятия разный смысл. Все это говорит об отсутствии универсального методологического подхода к определению границ кредитного рынка, составу его участников и обращающихся на нем финансовых инструментов. Кредитный рынок возник на базе депозитно-денежного рынка, где основная роль принадлежала банкам как профессиональным участникам, и распался на ссуду денег и ссуду капитала, которые сформировали основу для возникновения соответственно денежного рынка и рынка капиталов. Ограниченность банковского кредита обусловила возникновение акционерной формы, на базе которой получил развитие фондовый рынок. При этом в 80–90 гг. XX века роль банков как профессиональных кредиторов существенно снизилась, они уступили место фондовому рынку, ориентированным на него финансовым посредникам и сами стали более активными участниками рынка ценных бумаг, т.е. произошла дезинтермедиация кредитного рынка. Причиной усиления роли фондового рынка при одновременном снижении значения традиционного банковского посредничества стал рост капитализации компаний, способствовавший самофинансированию их текущей деятельности при существенном увеличении спроса на долгосрочные, инвестиционные ресурсы в развитие бизнеса. Банки не могли обслуживать инвестиционный спрос компаний в силу краткосрочного характера депозитной базы, обусловленного государственным регулированием процентных ставок по банковским депозитам. В 1970–1990 гг. масштабы рынка долгосрочных капиталов стали поистине огромными, при этом получили развитие такие передовые формы финансирования инвестиционных проектов, как проектное кредитование, проектное финансирование, и преимущественно на синдицированной основе. Для поставщиков долгосрочных ресурсов возникла необходимость хеджировать свои риски и иметь возможность восстановления ликвидности, для чего стали применяться производные финансовые инструменты, секьюритизация активов и возникла соответствующая инфраструктура рынка. В итоге механизм перемещения свободных капиталов от кредиторов к заемщикам стал еще более сложным и непрозрачным, увеличил риски для инвесторов и сгенерировал мощный отрыв денежного (фиктивного) капитала от действительного (промышленного). В результате современный кредитный рынок получил название деривативного рынка (с оговоркой, что это название больше подходит для рынков западных стран). Усложнение механизма перелива капиталов в экономике при изменении его направления (в спекулятивную (финансовую) сферу), расширение 6 границ кредитного рынка и соответствующие институты получили в научных исследованиях отражение в виде термина «финансовый рынок». В настоящее время на нем обращаются стандартизированные и обезличенные финансовые продукты, созданные в счет будущих доходов их покупателей и с целью их дальнейшей перепродажи. Для зарубежных банков это выражается в росте комиссионных доходов от сделок по организации и продаже кредитов. Весомой составляющей современного финансового рынка является фондовый рынок, также на нем представлены такие сегменты, как валютный рынок, рынок драгоценных металлов (золота), страховой рынок и, как отмечалось, кредитный рынок, на которых совершаются спотовые (наличные) и срочные сделки. Наиболее распространенным определением финансового рынка является его определение как рынка финансовых инструментов. В свою очередь, кредитный рынок выступает самостоятельным сегментом финансового рынка, который следует рассматривать отдельно, исходя из специфики кредита как экономической категории (предоставление средств на условиях возвратности, платности и срочности) и из относительной однородности его финансовых инструментов как долговых инструментов. Функциональное назначение кредитного и финансового рынков, их соотношение между собой и специфика кредитного рынка представлены в виде схемы на рис. 1. Современный кредитный рынок Российской Федерации, как и других стран, характеризуется многообразием участников и форм сделок. По типу кредиторов он представлен следующими основными секторами: рынок банковских кредитов, рынок кредитов небанковских кредитно-финансовых институтов, рынок кредитов организаций нефинансового сектора и рынок государственного кредита. Рассмотрим их подробнее. Рынок кредитов небанковских кредитно-финансовых институтов характеризуется неоднородной структурой участников и многообразием кредитных продуктов. В качестве кредиторов здесь выступают ломбарды, небанковские финансовые институты 1, депозитно-кредитные небанковские кредитные организации, кооперативные кредитные институты, ми крофинансовые организации, фонды поддержки малого и среднего бизнеса, лизинговые и факторинговые компании. Регулирование, контроль и надзор их деятельности осуществляют разные органы (ФСФР, ЦБ РФ и др.). Спрос на рынке (дефицит ресурсов) Финансирование: Предложение на рынке (ресурсный потенциал) ПРЯМОЕ Секторы 1 Мотивы Финансовые посредники Мотивы Секторы Страховые компании, инвестиционные компании, паевые инвестиционные, пенс ионные, венчурные фонды и др. 7 Нефинансовые организации - покрытие кассовых разрывов - реализация инГосударственные учреждения Домашние хозяйства Организации финансового сектора Нерезиденты вестиционных проектов - проведение спекулятивных операций - приобретение / корпоративного контроля - покупка потребительских товаров (услуг) в счет будущих доходов их покупателей - получение дохода по - депозитно-ссудные свободным учреждения ресурсам - договорные сберегательные учрежде- - ускорение ния (страховые компании, пенсионные реализации продукции фонды) (работ, услуг) - инвестиционные посредники - получение ФИНАНСОВЫЙ корпоративного контроРЫНОК ля Один из сегментов: КРЕДИТНЫЙ РЫНОК - предоставление ресурсов на условиях возвратности, сроч- специфика крености и платности дитного рынка - субъекты отношений: кредитор и заемщик как экономически самостоятельные субъекты - виды передаваемых в ссуду активов: финансовые и нефинансовые активы - по цели привлечения средств: денежный рынок и рынок виды кредитного капиталов рынка - по типу заемщиков: рынки (основные) корпоративных, потребительских, межбанковских и государственных кредитов - по срокам исполнения сделок: спотовый и срочный рынки - создание запаса ликвидности Домашние хозяйства Нефинансовые организации Организации финансового сектора Государственные учреждения Нерезиденты - обеспечение инвесторам гарантий их вложений - способы оформления сделок: прямые договоры, отражающие отношения займа (кредита), долговые ценные бумаги (кредитные титулы) и производные от них финансовые инструменты - по типу кредиторов: рынки кредитов банков, небанковских кредитно-финансовых институтов, нефинансовых организаций и государства - по уровням кредита: базовый, интермедиированный, дезинтермедиированный и деривативный Рис. 1. Финансовый и кредитный рынки Потребность в данных организациях вызвана территориальной недоступностью банковских услуг, несоответствием технологий их предоставления потребностям отдельных целевых групп (вновь образованных компаний, предприятий малого и среднего бизнеса, населения с низким уровнем доходов) и краткосрочным характером банковских кредитов. Каждый из этих 8 кредиторов действует, как правило, в своей нише, конкурируя с традиционным сегментом кредитного рынка – рынком банковских кредитов и дополняя его. Кредитные сделки оформляются кредитными договорами, договорами займа, в том числе микрозайма, лизинга, уступки денежного требования (факторинга), долговыми ценными бумагами (векселями, облигациями), договорами поручительства и банковскими гарантиями. Рынок кредитов организаций нефинансового сектора включает в себя кредиты, предоставляемые непосредственно предприятиями друг другу (межхозяйственные кредиты), и кредиты, предоставляемые предприятиями частным лицам (потребительские кредиты). Межхозяйственные кредиты связаны с передачей в собственность другой стороны денежных средств или других вещей, в том числе в виде аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ, услуг (коммерческий кредит) или с предоставлением одной стороной другой стороне вещей определенного рода и качества (товарный кредит) (статьи 823 и 822 ГК РФ соответственно). Такие кредиты выдаются в виде денежных средств, ценных бумаг, товаров (работ, услуг) с их оформлением договорами займа, купли-продажи товаров (работ, услуг), лизинга, РЕПО, векселями и облигациями. Межхозяйственные кредиты обусловлены взаимной выгодой сторон кредитной сделки, и их сфера сегодня достаточно широка. Со стороны заемщиков эти кредиты вызваны потребностями: 1) в поддержании непрерывности платежного оборота (пополнении оборотных средств; проведении взаимозачетов между компаниями, в особенности между компаниями холдинга, без выведения ликвидных средств из оборота; расчетами по организованным схемам при недостатке средств на расчетном счете; невозможностью получения банковских кредитов); 2) в привлечении долгосрочных ресурсов в денежной (эмиссия облигаций или, что еще проще и функциональнее, векселей) или товарной (лизинг) формах; 3) в диверсификации источников привлечения средств, их получения без залога и под низкий процент; 4) фиктивными целями (снижение налогов (на основе лизинга, в том числе возвратного, операций РЕПО); «улучшение» бухгалтерской (финансовой) отчетности компаний); 5) формирование положительной репутации как заемщика. В свою очередь, кредиторы получают выгоды в виде возможности регулярных крупных поставок продукции финансово устойчивым покупателям, создания запаса ликвидности (при получении в порядке оплаты ликвидных ценных бумаг), получения доходов по кредитам и снижения налогов. Кредиты нефинансовых организаций населению предоставляются компаниями в товарной форме в целях стимулирования сбыта своей продукции (товаров, услуг) (например, в виде рассрочки платежа торговых и 9 строительных компаний при продаже ими товаров длительного пользования, жилья, при автолизинге), а также в денежной форме организациямиработодателями на потребительские и прочие цели своим сотрудникам и в виде поручительств по привлекаемым сотрудниками кредитам в банках. Помимо финансовых причин, межхозяйственные и потребительские кредиты обусловлены еще и техническими причинами. Они связаны с объективным разрывом во времени между поставкой товаров (работ, услуг) и их оплатой, а также с лотностью поставляемых товаров и услуг. Рынок межхозяйственных кредитов, являющийся основным сегментом рынка кредитов нефинансовых организаций, вновь возродился в России в период перехода к рыночным отношениям (после отмены «стихийного» коммерческого кредита и введения системы кредитного планирования в 1930–1932 гг.). Сегодня он имеет свои институциональные особенности как рынка: саморегулируемые организации (АУВЕР), инфраструктуру, представленную организациями и частными лицами, проводящими взаимозачет и рефинансирование кредитов, в том числе посредством ценных бумаг, и организациями, обслуживающими подлежащие погашению кредиты (банки, коллекторы, нотариат, судебные органы и др.). Однако рынок межхозяйственных кредитов пока функционирует во многом спонтанно, отягощен вексельными схемами и неконтролируемой эмиссией векселей, фактически по нему отсутствует надзор и статистическая информация, что затрудняет изучение данного рынка. Коммерческий кредит чаще всего носит краткосрочный характер, встроен в платежный оборот предприятий, дешев и неформален, при постоянных отношениях с покупателями его легко прогнозировать. Следствием этого является его конкуренция банковским кредитам. Рынок государственного кредита связан с участием государства в качестве кредитора и гаранта. При этом государство не должно конкурировать с банками и прочими частными кредиторами на кредитном рынке, в сфере его ответственности лежит кредитование непривлекательных для частного бизнеса отраслей и объектов и оказание экстренной финансовой помощи. Кроме того, государство должно минимизировать риски частных инвесторов путем предоставления гарантий по кредитам и субсидий по компенсации процентных ставок по кредитам, их невозврату. В настоящее время государственные кредиты на инвестиционные нужды предоставляются Министерством финансов РФ через банки с государственным участием или непосредственно под залог объектов незавершенного строительства, оборудования, зданий и прочего имущества с оформлением соглашений о выдаче кредитов на данные нужды. Также без отвлечения средств из федерального бюджета осуществляется выдача Минфином России государственных гарантий РФ по кредитам, привлекаемым организациями, отобранными в установленном Правительством 10 РФ порядке, и стратегическими организациями оборонно-промышленного комплекса в рамках Программы государственных гарантий РФ на 2012 год. Рынок банковских кредитов выступает главным сегментом кредитного рынка РФ, что обусловлено ресурсным потенциалом банков, их инфраструктурными, технологическими, информационными преимуществами. Дальнейшее усиление интеграции рынка банковских кредитов с другими сегментами кредитного рынка должно повысить эффективность и инвестиционную привлекательность рынка банковских кредитов и кредитного рынка РФ в целом. С учетом вышесказанного структура кредитного рынка РФ может быть представлена следующим образом (рис. 2). КРЕДИТНЫЙ РЫНОК – сфера экономических отношений по поводу купли-продажи кредитных продуктов Банков Рынок банковских кредитов Небанковских кредитно- Организаций Государства финансовых институтов нефинансового (в лице Минфина сектора России и др.) Сегменты кредитного рынка: Рынок кредитов небанковских кредитнофинансовых институтов Рынок кредиРынок государтов организаственного ций нефинанкредита сового сектора Перспективные направления взаимодействия банков с прочими участниками кредитного рынка: 1. Консолидация банковского и небанковского кредитно-финансового бизнеса в разных формах (совмещенные продажи продуктов банков и их партнеров (страховых, лизинговых компаний и др.), формирование стратегических альянсов, работа банков по принципу финансовых супермаркетов). 2. Рефинансирование банками кредитных продуктов прочих кредиторов. 3. Государственно-частное партнерство (государственных органов, институтов развития и коммерческих банков) Рис. 2. Структура кредитного рынка РФ 1.2. Подходы к рассмотрению и особенности рынка банковских кредитов 11 Рынок банковских кредитов является тем институтом, в рамках которого осуществляются инициирование, разработка и продажа кредитных продуктов банков. В современной литературе рынок банковских кредитов рассматривается с нескольких позиций: ● во-первых, с позиции функционального подхода как отношения по поводу перераспределения ресурсов в экономике, организуемые банками как универсальными финансовыми посредниками путем предложения кредитных продуктов. Как особый финансовый посредник, банк связывает депозитные и ссудные операции в единый механизм, нивелируя асим метрию информации между кредиторами и заемщиками, перераспределяя ресурсы между контрагентами по объемам и по срокам, и в итоге под влиянием ценовой и неценовой конкуренции с прочими кредиторами обеспечивает выполнение кредитом его функций. Это выражается в конкретных кредитных продуктах банков, которые в западной литературе и МСФО рассматриваются как финансовые инструменты, т.е. как договорные отношения, в результате которых одновременно возникает финансовый актив у банка и финансовое обязательство у его контрагента. Как и любой финансовый актив, кредитный продукт: 1) означает требование к доходу (имуществу) должника; 2) предполагает получение кредитором в будущем экономических выгод (в виде процентов, прибыли от кредитуемого проекта); 3) предусматривает погашение долга денежными средствами или иным финансовым активом; 4) удерживается банком в портфеле до срока погашения кредита или предназначен для последующей продажи (уступки). В то же время кредитные продукты являются особым видом финансовых активов и здесь их отличает возвратный и срочный характер размещаемых банком средств; ● во-вторых, с позиции юридического подхода к кредитным отношениям, в рамках которого сделки на рынке банковских кредитов должны заключаться на основе формальных норм законодательства РФ, интерпретируемых с учетом банковского законодательства РФ, правил ЦБ РФ и традиций делового оборота. Соответственно отличительными признаками договорных отношений на рынке банковских кредитов выступают: 1) двухсторонние отношения «кредитор-заемщик», где в роли первого выступает банк (несколько банков одновременно); 2) принятие банком обязанностей кредитора, связанных с личностью и материальным положением конкретного заемщика и носящих личнодоверительный характер; 3) предоставление средств в денежной или неденежной (например, лизинг) форме на условиях возвратности, срочности и платности, являющихся существенными условиями договора; 4) оформление размещения средств разными способами, но только в письменной форме (кредитным договором, договорами займа, купли- 12 продажи долговых ценных бумаг, лизинга, финансирования под уступку денежного требования, РЕПО, новации, отступного и др.); 5) оформление прав банка на обеспечение исполнения обязательств заемщика способами, приемлемыми для сферы банковского кредитования (из предусмотренных ГК РФ) и в отношении конкретного заемщика и конкретной кредитной сделки (безакцептное списание средств с расчетного (текущего валютного) счета, залог, поручительство, банковская гарантия, их сочетание); 6) обязанность заемщика по целевому использованию кредита; 7) права сторон отказаться от выдачи (получения) кредита при наличии обстоятельств, свидетельствующих о непогашении кредита, его нецелевом использовании и прочих обстоятельств, предусмотренных договором; 8) предоставление денежных средств только способами, предусмотренными ЦБ РФ (в отношении юридических лиц – только на их расчетный (текущий валютный) счет), и их отражение по простым ссудным счетам; 9) погашение задолженности способами, предусмотренными ЦБ РФ, что не исключает возможности применения иных способов, допустимых ГК РФ (зачет встречных требований сторон, принятие отступного, новация долга и др.). Рынок банковских кредитов, в отличие от прочих сегментов кредитного рынка, является наиболее регулируемым со стороны государства при одновременном отсутствии полного, четкого, адекватного современным реалиям законодательства РФ и положений ЦБ РФ по кредитным операциям банков в целом и по отдельным видам кредитования в частности. Поэтому, как предлагается в экономической литературе, необходимо принятие кодекса РФ «О кредитном деле», отдельные разделы которого будут устанавливать правила по каждому виду банковского кредитования (краткосрочные, инвестиционные, синдицированные, ипотечные, потребительские и иные виды кредитов); ● в-третьих, с позиции денежно-кредитного регулирования экономики (макроэкономического подхода), где кредитный рынок, и прежде всего рынок банковских кредитов, рассматривается как регулятор денежного предложения в экономике, способный оказывать на нее как положительное (рост производства, занятости, валового дохода), так и отрицательное (рост инфляции, спад производства, рост безработицы) влияние. Большой вклад в исследование закономерностей движения кредитных ресурсов в национальной экономике внесли представители капиталотворческой теории кредита (Дж. Ло, Ш. Коклен, Г.Д. Маклеод, Й.А. Шумпетер, А. Ган, У. Паттерсон, Н.Я. Данилевский и др.) и сторонники концепции государственного инвестиционно-финансового и кредитного регулирова- 13 ния национальной экономики (Дж. Кейнс, Э. Хансен, С. Харрис, П. Роуз, П. Самуэльсон и др.). Согласно мнению первых, кредит всегда имеет капиталообразующий эффект и способствует расширенному воспроизводству, что составляет инновационную сущность кредита, которая с логической и исторической точек зрения первична. Напротив, вторичными и основанными на инновационном фундаменте кредитных отношений являются банковские кредиты на цели текущей деятельности товаропроизводителей. Когда банковский кредит носит инновационно-инвестиционный характер, он не порождает инфляцию. Согласно мнению представителей второй концепции П. Самуэльсона и П. Роуза (сторонников «неоклассического синтеза»), с учетом текущей конъюнктуры рынка государством (центральным банком) должна проводиться гибкая монетарная политика посредством изменения процентных ставок центрального банка, что позволит экономике плавно преодолевать цикличность развития; ● в-четвертых, с позиции институционального подхода, когда кредитный рынок рассматривается как совокупность участников, инициирующих и обслуживающих кредитные отношения, и связей между ними. Данных участников можно объединить в три основные группы: 1) государственные институты, контролирующие деятельность банков и регулирующие рынок банковских кредитов (ЦБ РФ, ФНС, ФСФР, ФАС и др.); 2) основные участники кредитных отношений (банки-кредиторы и заемщики); 3) инфраструктурные (вспомогательные) участники. Состав последних в нормативно-правовой базе РФ пока не определен, ряд из них работает на рынке, не имея правовой основы (коллекторы, кредитные брокеры, рейтинговые агентства). В научной и прикладной литературе о кредитной инфраструктуре стали говорить относительно недавно и первоначально применительно к ипотечному кредитованию. На российском рынке банковских кредитов уже представлены многие инфраструктурные элементы, в то же время их функционирование нельзя признать соответствующим потребностям коммерческих банков, что не стимулирует банки к сотрудничеству с ними. Институт бюро кредитных историй (далее – БКИ) был введен в РФ в 2005 году для преодоления информационной асимметрии кредитного рынка. При росте числа БКИ с момента их появления (в 2 раза) нельзя говорить о высоком качестве услуг БКИ, что обусловлено в большей степени несовершенством нормативно-правовой базы РФ. Конкретно они выражаются: 1) в отсутствии у банков серьезных стимулов для обращения в БКИ, особенно в отношении крупных кредитных рисков, по причинам: - возможного получения недостоверной, неполной информации (в силу: для кредиторов – обязанности передавать в БКИ сведения и права получать сведения из БКИ только с согласия заемщиков, а также отсутст- 14 вия норм ответственности кредиторов за непредставление информации и достоверность ее раскрытия БКИ; для БКИ – также отсутствия норм ответственности за раскрытие банкам неполной или недостоверной информации); - отсутствия для банков права со стороны ЦБ РФ создавать меньшие резервы на возможные потери по кредитам заемщиков с положительной кредитной историей; - преобладания в БКИ кредитных историй физических лиц (почти 100%); - регулирования БКИ доступа банков к информации ценовыми методами в зависимости от объема предоставленной банками в БКИ информации, что ставит в неравное положение крупные, средние и мелкие банки; 2) в отсутствии для банков возможности получения в конкретном БКИ информации по принципу «одного окна», поскольку для БКИ не предусмотрено право обмениваться информацией с другими БКИ (непосредственно или через ЦККИ). Это также способствовало бы перепроверке сведений одного БКИ другими БКИ и повышению достоверности их сведений. В любом случае банки не должны принимать решения о выдаче кредитов только на основе данных БКИ, стимулы к чему будут возрастать по мере роста объемов кредитования, и прежде всего в отношении мелких заемщиков. Оптимальным для банков является сочетание их собственного анализа кредитоспособности заемщиков с информацией, полученной от БКИ. Решению той же проблемы информационной асимметрии призваны способствовать и рейтинговые агентства, которые появились на российском рынке в начале 1990-х гг. и скорее как дань мировой моде; первоначально преобладали рейтинги самих банков. Однако до сих пор деятельность рейтинговых агентств законодательно не регламентирована и они не несут никакой ответственности за свои выводы, во многом опирающиеся на экспертное мнение, рискуя только деловой репутацией. Это снижает доверие участников кредитного рынка к национальным рейтинговым агентствам, мешая официальному признанию их рейтингов. Одновременно потенциал рейтингового бизнеса для российских банков достаточно велик, особенно в свете перехода к оценке достаточности капитала и норм резервов на возможные потери по ссудам банков по требованиям Базеля II. Рейтинговые оценки снижали бы вероятность неверной субъективной оценки кредитных рисков банков и способствовали бы развитию их собственных рейтинговых систем, и прежде всего IRB-технологий, базирующихся на внутренних кредитных рейтингах заемщиков и соответствующей им вероятности дефолта, что требует от банков значи- 15 тельных затрат 1. Кроме того, высокий кредитный рейтинг открывает банкам доступ к крупным займам на отечественном и зарубежном рынках. Защите интересов банков в случае неплатежеспособности должника служит деятельность страховых компаний и коллекторов. В банковской практике РФ распространено страхование кредитов в виде страхования ответственности заемщиков за непогашение кредита, поскольку страхователем выступает сам заемщик (в сравнении со страхованием непогашения кредита, когда страхователь – банк), страхование коммерческих кредитов, т.е. рисков неполучения поставщиком-заемщиком от покупателя средств по поставке продукции на условиях отсрочки платежа, и страхование залогов. В то же время национальные страховые компании не могут активно развивать страхование банковских рисков, поскольку их совокупный капитал более чем в 6-8 раз меньше капитала банков. Также страховщиков сдерживает организационная неподготовленность, выражающаяся в отставании их методик оценки кредитных рисков от методик банков, что приводит к недооценке рисков. Поэтому банки признают только определенных страховщиков и сотрудничают с ними в основном по некрупным кредитам. Тем не менее услуги страховых компаний имеют перспективы в плане координации усилий банков и страховщиков при оценке заемщиков, рисков кредитуемых сделок и обеспечения кредитов. Необходима также адаптация программ страховщиков под кредитные продукты конкретных банков. Для банков это снизит риски и затраты, страховщикам же позволит правильно определять размер страховых премий. Деятельность коллекторских агентств в России (примерно с 2003 года) была вызвана бурным развитием розничного кредитования. В настоящее время на фоне диверсификации и консолидации банковского бизнеса у банков возрастает потребность в их услугах в связи с необходимостью экономии затрат по взысканию задолженности, особенно с длительным сроком просрочки, и повышения качества этой работы. Здесь коллекторы предлагают банкам, во-первых, покупку у них кредитов с дисконтом (в среднем 20-90% от суммы долга) на основе договора уступки права требования (цессии), для чего не требуется согласия заемщика, и в результате этого коллектор занимает место кредитора; во-вторых, взыскание долга по договору поручения или иному агентскому договору, получая за это вознаграждение (20-50% от суммы возвращенного долга). Банки чаще 1 Во внутренних методиках оценки кредитоспособности корпоративных заемщиков и компаний малого и среднего бизнеса многих российских банков представлены широко известные западные методики (например, модель Альтмана) и нет адаптированных отечественных разработок в области оценки вероятности дефолта; анализ проводится на основе бухгалтерской отчетности компаний по РСБУ, зачастую достоверно не о тражающей их финансовое положение и результаты деятельности. 16 выбирают цессию, позволяющую им быстро восстанавливать ликвидность и улучшать качество активов. Сотрудничество банков с коллекторами сегодня сдерживает ряд факторов: - во-первых, несовершенство российского законодательства, в котором не определен статус коллектора, т.е. им может выступать любое лицо со значительными правами и без четких обязанностей; нет эффективных норм ответственности должников за уклонение от погашения задолженности и защищающего интересы банков залогового механизма; не предусмотрен обмен информацией для коллекторов с БКИ; - во-вторых, сформировавшийся психологический портрет коллектора как рэкетира; - в-третьих, недостаточность средств у коллекторов для покупки кредитов у банков; - в-четвертых, отсутствие статистической информации о рынке спроса и предложения на услуги коллекторов, в том числе по видам услуг, которая позволила бы банкам оценивать эффективность их работы и выбирать оптимальные способы долгосрочного взаимодействия с коллекторами (без ущерба для деловой репутации банков и их клиентов). Пока банки чаще обращаются к коллекторам для взыскания кредитов с наименьшей степенью вероятности возврата. По мере преодоления данных недостатков и унификации условий сделок банки будут оставлять за собой функции выдачи и обслуживания текущих кредитов, а просроченную задолженность передавать профессионалам – коллекторам. Это подтверждается тенденциями рынка банковских кредитов РФ и зарубежным опытом. В свою очередь, коллекторы должны помогать банкам оставлять клиентов за собой на основе применения к ним индивидуального подхода, учитывающего кредитную историю клиента в банке и на рынке, начиная с первых дней просрочки. Пока это обеспечивают только иностранные коллекторские агентства. Относительно новым участником российского рынка являются кредитные брокеры. Они призваны выполнять поручения заемщиков и банков в сфере кредитования по тем видам деятельности, где нет установленных государством профессиональных требований к ее субъектам. Кредитный брокер является неотъемлемым участником развитого рынка банковских услуг. В российской практике кредитные брокеры чаще обслуживают будущих заемщиков банков, консультируя их по выбору оптимальных условий кредитования, по подготовке документов для получения кредитов и по возникающим впоследствии вопросам. В РФ пока отсутствуют правовое регулирование кредитного брокериджа, а также сложившиеся обычаи делового оборота, поэтому для кредитных брокеров не предусмотрены какие-либо гарантии качества их услуг и существует возможность самостоя- 17 тельного распоряжения полученной о клиентах информацией без обеспечения ее конфиденциальности. В силу этого банки и заемщики должны ответственно подходить к содержанию договора поручения с брокером, предусматривая для него нормы ответственности за неисполнение обязанностей и обязательное страхование его ответственности перед ними как клиентами. Привлечение брокеров представляется особо актуальным при кредитовании компаний среднего и малого бизнеса и населения. В отношении государственного регулирования деятельности коллекторов и кредитных брокеров наиболее предпочтительным выступает регулирование их деятельности Банком России, поскольку, приобретая у банка право требования к заемщику, коллектор становится на место кредитора, что предполагает его обязанность подчиняться банковскому законодательству. Аналогично кредитный брокер выполняет поручения банка или заемщика в сфере банковского кредитования. Регулирование ЦБ РФ деятельности этих субъектов повысит качество их услуг и сделает ее профессиональной. Таким образом, инфраструктура рынка банковских кредитов находится на начальной стадии развития, не обеспечивает механизма распределения рисков между его участниками и оптимизацию кредитных портфелей банков по затратам, рискам и доходам. Полноценная инфраструктура рынка требует совершенствования законодательства РФ в плане создания профессиональной основы деятельности большинства ее участников, их тесного взаимодействия с банками в соответствии со стратегическими приоритетами каждого и инвестирования средств в улучшение к ачества предоставляемых услуг. Перспективной для банков является консолидация их бизнеса с бизнесом инфраструктурных институтов в рамках политики совмещенных продаж, стратегических альянсов, создания дочерних компаний банков, а также долгосрочных соглашений на обслуживание (например, банков с рейтинговыми агентствами на услуги по разработке и поддержке методик рейтинговой оценки заемщиков банков). Кроме того, полноценная инфраструктура рынка банковских кредитов требует создания ряда государственных институтов для выполнения функций единой регистрации залогов, управления имуществом, полученным банками в счет погашения задолженности, и мониторинга банковских кредитов. Институт по управлению имуществом позволит сохранить производственный потенциал российской экономики и гибко высвобождать ресурсы банков для новых кредитных вложений в него. Создание центра мониторинга кредитов (лучше всего при ЦБ РФ) обеспечит оперативное выявление проблем, возникающих у банков (на основе доли неработающих кредитов в их портфелях), и реализацию предупреждающих мер воздействия. 18 Рынок банковских кредитов в РФ имеет ряд особенностей, отличающих его от прочих сегментов кредитного рынка. Они состоят в следующем: - Во-первых, его универсальный характер, который проявляется в кредитовании банками всех групп заемщиков, в предложении им разнообразных видов кредитных услуг и продуктов (по целям, срокам, сум мам, видам обеспечения, методам кредитования и т.д.), в применении разных видов финансовых инструментов, в том числе производных. Это открывает банкам широкие возможности диверсификации их кредитных портфелей и позволяет принимать повышенные риски по отдельным кредитным продуктам. Данная способность принятия более высоких рисков, в сравнении с прочими кредиторами, также является следующей (второй) особенностью рынка банковских кредитов. - Во-вторых, наличие в банках разнообразных кредитных продуктов и гибких технологий обеспечивает индивидуальный подход к клиентам путем мониторинга их потребностей, что, в свою очередь, подталкивает банки к разработке все новых кредитных продуктов и инициированию инновационных потребностей клиентов путем предложения готового и необходимого именно им пакета кредитных продуктов. При этом сами клиенты вовлекаются в процесс создания банковских продуктов, поскольку их знания и информация становятся частью специфики этих продуктов. Это позволяет нам говорить о банковском рынке как инициаторе развития бизнеса клиентов и финансовых и технологических инноваций кредитного и финансового рынков в целом. - В отличие от банков, прочие кредиторы (микрокредитные, микрофинансовые и иные организации) дополняют рынок банковских кредитов, предлагая определенным целевым группам клиентов типовые, установленные законодательством РФ кредитные продукты. Поэтому третьей отличительной чертой рынка банковских кредитов выступает индивидуальный подход к клиентам, обеспечивающий инициативно-инновационный характер данного рынка. - В-четвертых, четкая сегментация рынка банковских кредитов на краткосрочный, связанный с обслуживанием текущих потребностей заемщиков (предприятий – в пополнении оборотного капитала, населения – в удовлетворении неотложных нужд, банков – в восстановлении ликвидности), и долгосрочный, связанный с инвестиционными потребностями заемщиков (реализация инвестиционных проектов предприятий, создание бизнеса малых и средних предприятий, потребности населения в покупке недвижимости, получении образования и т.д.), сегменты. - В-пятых, высокая социально-экономическая значимость рынка банковских кредитов, поскольку он обладает большими инвестиционными возможностями влияния на экономику и стимулирования инвестиций в 19 инновационные проекты. Для этого банковская система должна обеспечивать высокий уровень концентрации долгосрочных ресурсов и обслуживать инвестиционные потребности экономики. Соответствующие статистические данные по рынку банковских кредитов1 являются индикаторами эффективности этого рынка и кредитного рынка в целом, а также инвестиционного климата в стране. Существует мнение (А.В. Егоров, А.С. Кармазина, Е.Н. Чекмарева2) о способности банков предвосхищять перспективы развития нефинансового сектора, подтверждаемое исследованиями центральных банков развитых стран относительно зависимости между индексами изменений условий банковского кредитования и динамикой ВВП3 и объясняемое влиянием банковского сектора на реальный и высокой информированностью банков и надежностью их прогнозов в отношении заемщиков. Поэтому следует говорить о роли банков как инвестиционных и информационных посредников в экономике и оценивать их вклад в создание ВВП и ВРП. Функциями государства на этом рынке являются стимулирование инвестиционной активности банков путем обеспечения сочетания их интересов с общественными и поддержание устойчивости банковской системы и через нее – нефинансовых компаний и финансового рынка в целом. - В-шестых, рынок банковских кредитов подлежит регулированию и надзору со стороны единого органа – ЦБ РФ, который располагает передовыми методиками оценки рисков банков и их заемщиков, огромной статистической базой по финансовому и нефинансовому рынкам, подходами к анализу финансовой отчетности по МСФО, в том числе на консолидированной основе, и инструментами рефинансирования. Единое регулирование рынка банковских кредитов со стороны ЦБ РФ обеспечивает информационную прозрачность банковского рынка и через банки – их клиентов. В то же время усложнение кредитных продуктов и системы риск-менеджмента банков требует от ЦБ РФ постоянного совершенствования регулятивных подходов. В сравнении с этим рынок кредитов организаций нефинансового сектора не регулируется государством и развивается во многом стихийно, рынок кредитов небанковских кредитно-финансовых институтов регули1 Отношение долгосрочных банковских кредитов нефинансовых организаций к ВВП, ВРП, пассивам предприятий, активам, кредитам банков, средние процентные ставки по кредитам и т.д., индексы изменения условий банковского кредитования (УБК) ЦБ РФ, рассчитываемые им с 2009 г., в динам ике. 2 Егоров А.В., Кармазина А.С. и др. Анализ и мониторинг условий банко вского кредитования // Деньги и кредит. – 2010. – № 10. – С. 17, 22. 3 Так, в периоды ужесточения условий кредитов наблюдается замедление экономич еского роста или рецессия, в периоды их смягчения – ускорение экономического роста. 20 руется разными органами (ЦБ РФ в отношении депозитно-кредитных небанковских кредитных организаций, ФСФР – инвестиционных компаний и фондов, страховых компаний, кредитных кооперативов, микрофинансовых организаций). Соответственно эти рынки не рассматриваются государством как сегменты кредитного рынка, что делает их непрозрачными для регулирования в качестве таковых (хотя ЦБ РФ аккумулирует статистические данные по отдельным из вышеназванных организаций) и способствует накоплению их рисков. Таким образом, рынок банковских кредитов является регулируемым со стороны государства в качестве сегмента кредитного рынка и эласти чным к этому регулированию. Эластичность, прежде всего, означает гибкость в изменении объемов рынка, импульсы которому задает денежнокредитная политика государства и установленные им способы защиты интересов банков как особых кредиторов, т.е. кредиторов, работающих во многом за счет средств населения с ориентиром на инвестиционное посредничество. Именно через банки монетарные власти влияют на денежный рынок и проводят процентную политику на кредитном рынке. - В-седьмых, целостность и постоянство рынка банковских кредитов, что выражается в его оформленности как кредитного рынка с правовой, институциональной и организационно-технической (наличие внутренних документов, бизнес-процессов и информационного обеспечения кредитных услуг) сторон. Постоянство рынка требует наличия его вторичного сегмента, где совершаются сделки с уже существующими долговыми обязательствами в целях восстановления ликвидности банков (рефинансирование кредитов ЦБ РФ, секьюритизация, цессия). В отношении прочих сегментов кредитного рынка такой целостности и постоянства нет, поскольку кредитование не является профессиональной деятельностью ряда их субъектов (например, страховщиков, нефинансовых организаций) или является (кредитных кооперативов, лизинговых, факторинговых компаний), но их оформленность как сегмента кредитного рынка уступает банковскому рынку, и в плане восстановления своей ликвидности они используют потенциал коммерческих банков. - В-восьмых, интеграция рынка банковских кредитов с другими сегментами кредитного и финансового рынков, а также бизнеса банков и инфраструктурных участников рынка банковских кредитов, что является следствием универсального характера кредитных продуктов банков. Интеграция выражается в консолидации банковского бизнеса с финансовым и нефинансовым бизнесом. В частности, розничное кредитование породило объединение банковского и страхового бизнеса; секьюритизация кредитов и хеджирование кредитных рисков сблизили банки с фондовым рынком. Формы интеграции могут быть разными: долгосрочные договоры о со- 21 трудничестве в рамках политики совмещенных продаж 1, стратегические альянсы (например, банков и страховых компаний), участие в капитале друг друга и многоотраслевые конгломераты (финансовые супер-, мегамаркеты»). Таким образом, банковское кредитование все больше приобретает черты универсального финансового бизнеса. Контрольные вопросы и задания 1. В чем состоят отличия финансового и кредитного рынков? 2. Перечислите основные сегменты финансового рынка и назовите их участников. 3. Перечислите основные сегменты кредитного рынка РФ и назовите их участников и их кредитные продукты. 4. В чем состоит функциональный подход к рассмотрению рынка банковских кредитов? 5. Перечислите свойства кредитных продуктов банков, общие для всех финансовых активов и специфические для них. 6. Раскройте содержание институционального подхода к рынку банковских кредитов. 7. Какие институты инфраструктуры рынка банковских кредитов уже представлены в РФ, а какие еще отсутствуют, в сравнении с западными странами? 8. Охарактеризуйте основные проблемы, связанные с функционированием инфраструктурных участников рынка банковских кредитов РФ, и определите перспективные способы их взаимодействия с банками. 9. В чем состоят особенности рынка банковских кредитов РФ, отличающие его от других сегментов кредитного рынка? 10. Дополните особенности рынка банковских кредитов РФ. 11. Приведите цифровые данные, характеризующие распределение кредитного рынка по кредитным продуктам его основных участников. 12. Чем обусловлено доминирование банков на кредитном рынке? 13. Охарактеризуйте динамику развития инфраструктурных участников кредитного рынка (количественно). 14. Назовите кредитные продукты банков, которые могут быть реализованы в рамках политики совмещенных продаж. 1 Продажа взаимодополняющих продуктов банка и его партнеров (например, ипотека банка и страхование недвижимости; инвестиционный кредит банка, страхование рисков проекта и залога, оценка рейтинга заемщика, проекта и стоимости залога). 22 ГЛАВА 2. КРЕДИТНЫЕ ПРОДУКТЫ БАНКОВ 2.1. Тенденции развития рынка банковских кредитов РФ Для оценки роли банков как кредиторов экономики следует рассмотреть структурные тенденции их кредитных портфелей. По субъектам кредитования их характеризуют данные табл. 1. Таблица 1 Структура кредитных вложений банковского сектора РФ по субъектам кредитования, % к итогу* Кредиты, депозиты и прочие размещенные средства, всего в том числе: нефинансовых организаций, из них: - резидентов - нерезидентов финансового сектора, в том числе: - финансового сектора РФ, из них кредитных организаций - резидентов - банков-нерезидентов государственных финансовых органов и внебюджетных фондов физических лиц 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 100 100 100 100 100 100 100 68,7 64,6 64,8 64,7 65,3 65,0 63,2 66,1 2,6 11,8 61,4 3,2 12,5 61,2 3,6 11,5 60,9 3,8 14,3 61,4 3,9 15,4 59,5 5,5 15,3 56,8 6,4 16,2 6,3 5,5 5,5 5,1 5,7 7,6 8,1 5,0 5,5 3,9 7,0 4,0 6,0 3,4 9,2 4,0 9,7 5,5 7,7 5,7 8,1 1,0 1,0 0,8 0,8 1,2 1,2 1,3 18,5 21,9 22,9 20,2 18,1 18,5 19,3 * Составлено по данным ЦБ РФ (Бюллетень банковской статистики за 2006– 2012 гг.). Как видно, на протяжении последних лет основной группой заемщиков банков выступали корпоративные клиенты – нефинансовые организации. Доля их кредитов в кредитных вложениях банков постепенно сокращалась и на 01.01.2012 г. составила 63,2%. Ее снижение было вызвано, прежде всего, ростом кредитов финансового сектора, в основном банковнерезидентов, которые на 01.01.2012 г. составили 16,2% и 8,1% всех кредитов соответственно. Ориентация банков на финансовый сектор приводит к недоиспользованию их потенциала на финансирование инвестиций российской экономики и говорит об имеющемся резерве кредитования. 23 Состояние рынка банковских кредитов нефинансовых организаций характеризуют данные табл. 2. Таким образом, за период 2002–2011 гг. банковский рынок характеризовался ежегодным приростом кредитов нефинансовых организаций, при этом объем кредитов возрос в 10,4 раза и по итогам 2011 года достиг 17,7 трлн руб. Номинальные темпы прироста кредитов обгоняли темпы прироста ВВП (кроме 2010 года). В реальном выражении темпы прироста кредитов (за 2002–2011 гг. в среднем 20,1% в год) также превышали темпы прироста ВВП (4,7% в год). Однако прирост кредитов сократился по сравнению с докризисным периодом (номинально – вдвое), а показатель отношения кредитов к ВВП, как количественный индикатор соответствия рынка банковских кредитов размерам нефинансового сектора (на 01.01.2012 г. – 33%), является невысоким по сравнению с развитыми странами. Здесь, по разным оценкам, он составляет 70-180% (в Великобритании, Ирландии, Голландии, Дании – 170-180%), выше он и в странах СНГ (в Казахстане, Украине – 46-60%). Таблица 2 Показатели рынка банковских корпоративных кредитов РФ* Кредиты нефинансовых организаций (кредиты), трлн руб. Темпы прироста кредитов, %** Темпы прироста/снижения ВВП, %** Кредиты к ВВП, % Кредиты к активам банков, % 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 1,7 2,4 3,3 4,3 6,0 9,3 12,5 12,6 14,1 17,7 30,8 41,2 37,5 30,3 39,5 55,0 34,4 2009 0,8 2010 2011 11,9 25,5 21,1 22,3 28,1 27,4 24,3 22,7 24,5 -5,5 15,5 20,4 15,3 18,0 19,2 19,8 22,3 28,2 30,2 32,1 31,1 32,6 39,9 42,6 45,8 43,8 42,5 46,3 44,6 42,6 41,6 42,6 * Составлено по данным ЦБ РФ (Бюллете нь банковской статистики за 2003– 2012 гг.). Эти цифры задают ориентиры роста рынка банковских кредитов РФ на предмет достижения сопоставимости с корпоративным сектором. Кроме того, еще один показатель – доля корпоративных кредитов в активах банков – также характеризуется низким значением, составляющим менее 50% активов (на 01.01.2012 г. – 42,6%). Это говорит о замещении кредитных операций банков прочими операциями, а значит, о невыполнении ими важнейшей макроэкономической роли кредитора экономики. 24 По отраслевой структуре кредитования корпоративных заемщиков – нефинансовых организаций за рассматриваемый период существенных изменений не было, за исключением положительной тенденции – снижения доли кредитов сферы торговли и ремонта (табл. 3). Таблица 3 Структура кредитов нефинансового сектора экономики по субъектам кредитования, % к итогу* 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Задолженность по кредитам, всего в том числе: сельское, лесное хозяйство, охота добыча полезных ископаемых обрабатывающие производства производство и распределение электроэнергии, газа и воды строительство торговля и ремонт транспорта, бытовых изделий транспорт и связь прочие виды деятельности физические лица** 100 100 100 100 100 100 100 3,0 3,6 3,8 4,2 4,9 5,1 4,8 3,5 3,9 3,1 3,3 3,9 3,6 2,9 16,3 14,6 13,5 14,4 15,7 16,0 15,2 2,3 4,6 2,0 4,9 1,7 6,0 1,9 6,1 2,4 6,2 2,6 5,9 2,9 5,6 23,9 19,6 18,0 17,4 18,4 17,1 15,6 4,0 3,7 3,7 4,3 3,4 3,8 5,4 22,8 23,8 25,4 23,3 22,1 22,2 22,3 19,6 23,9 24,8 25,1 23,0 23,7 25,3 * Источник: данные ЦБ РФ (Обзор банковского сектора РФ. Аналитические показатели за 2010–2012 гг.). ** В период с 01.04.2005 г. по 01.04.2006 г. и с 1.01.2009 г. кредиты, выданные индивидуальным предпринимателям, распределены по видам деятельности. По данным табл. 3, на 01.01.2012 г. в кредитных вложениях банков доминировали прочие виды деятельности (операции с недвижимостью, аренда, прочие услуги и др.) – 22,3% всех кредитов, торговля и ремонт – 15,6% и обрабатывающие производства – 15,2%. При этом на начало и конец периода самые крупные по удельному весу кредиты компаний прочих видов деятельности, торговли и ремонта и кредиты населения составляли 66,3% и 63,2% соответственно. Это означает низкую заинтересованность банков в обслуживании реального сектора экономики и выразилось в кризисе 2008 года как кризисе недокредитования. Учитывая, что непосредственно влияет на экономический рост не кредитование нефинансового сектора в целом, а конкретно инвестиционное кредитование, рассмотрим его временную структуру (табл. 4). 25 Таблица 4 Временная структура кредитов нефинансового сектора, %* 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Кредиты, всего, из них: 100 100 100 краткосрочные (до года) 56,3 54,0 47,9 среднесрочные (1–3 года) 29,2 27,4 28,3 долгосрочные (более 3 лет) 14,5 18,6 23,8 Кредиты сроком погашения более одного года: - темпы прироста, 44,6 46,0 85,7 % к прошлому году - к ВВП 8,5 9,9 15,0 - к активам банков 18,8 19,0 24,5 - к капиталу банков 147,3 157,8 185,6 - в рублях к кредитам нефинансового сектора в рублях 37,0 38,7 46,6 - в иностранной валюте к кредитам нефинансового сектора в иностранной валюте 59,8 68,5 67,3 100 42,9 29,6 27,5 100 33,5 30,4 36,1 100 33,2 28,5 38,3 100 33,3 27,2 39,5 63,8 16,7 13,5 26,3 17,7 21,9 21,5 22,6 26,2 29,1 28,7 29,5 192,5 185,3 205,3 234,0 51,9 63,3 63,4 63,6 70,1 75,0 76,6 76,0 * Составлено по данным ЦБ РФ (Бюллетень банковской статистики за 2006– 2012 гг.). Анализ структуры кредитного портфеля банков по срокам размещения свидетельствует о тенденции роста долгосрочного кредитования нефинансового сектора. Так, за 2005-2011 гг. удельный вес кредитов сроком более года вырос в 1,5 раза (с 43,7% до 66,7%) за счет увеличения доли долгосрочных кредитов в 2,7 раза (с 14,5% до 39,5%). При этом инвестиционная часть кредитного портфеля (более года) росла, хотя и не в разы, но более высокими темпами, чем кредитный портфель в целом (табл. 2) и по отношению к ВВП увеличилась в 2,7 раза (с 8,5% до 22,6% ВВП). Это говорит о медленной, но позитивной динамике удовлетворения растущего инвестиционного спроса экономики. Однако масштабного расширения инвестиционного кредитования не наблюдается, т.к. доля долгосрочных кредитов за шесть лет выросла лишь в три раза, а среднесрочных кредитов немного сократилась, что связано с замедлением с 2008 года темпов их прироста. Инвестиционная активность банков РФ еще не достигла уровня стран ЕС, где 50-55% всех кредитов выдается на срок более пяти лет. В результате доля кредитов в инвестициях в РФ остается очень низкой (на уровне 10%). Такое взаимодействие банков и экономики нельзя назвать активным стимулирующим воздействием банков на экономический рост, а можно назвать лишь его обслуживанием. 26 При этом анализ сроков кредитов искажается отсутствием в статистических данных ЦБ РФ сведений об их инвестиционной составляющей, т.к. бухгалтерский учет в банках не позволяет проводить границы вложения ресурсов в основной и оборотный капитал, а значит, достоверно исследовать участие кредита в инвестиционном процессе. Обращает на себя внимание более длительный характер валютных кредитов, чем кредитов в рублях при сокращении данного разрыва между ними. Это обусловлено спецификой формирования долгосрочных пассивов крупных банков за счет кредитов нерезидентов, еврооблигаций, аккумулируемых для кредитования более устойчивых заемщиков (крупных экспортеров и др.). Структуру кредитов по валюте выдачи характеризует табл. 5. Таблица 5 Структура кредитов нефинансового сектора по валюте предоставления, % к итогу* Кредиты в валюте РФ Кредиты в иностранной валюте Кредиты, всего 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 70,7 75,4 74,5 71,4 72,9 74,0 74,9 29,3 100 24,6 100 25,5 28,6 100 100 27,1 100 26,0 100 25,1 100 * Составлено по данным ЦБ РФ (Обзор банковского сектора РФ. Аналитические показатели за 2008–2012 гг.). По валюте кредитов за весь период наблюдалось преобладание кредитов в валюте РФ (более 70% кредитов), что не исключает возможностей роста спроса на кредиты в иностранной валюте при снижении ее курса. Для оценки инвестиционного потенциала банков важен анализ сроков привлечения ресурсов (табл. 6). Как видно по данным табл. 6, за период 2005–2010 гг. более половины (52-59%) ресурсной базы банков составляли вклады и депозиты сроком более года, а за 2011 год – 47,6%. Однако доля долгосрочных ресурсов (свыше трех лет) как основы инвестиционного кредитования возросла лишь в 1,9 раза и остается низкой, доля среднесрочных ресурсов сократилась в 1,3 раза, что обусловлено снижением темпов их прироста. Следовательно, инвестиционную активность банков, помимо слабости ресурсной базы в целом, сдерживает недостаток долгосрочных ресурсов. Во вкладах населения удельный вес средне- и долгосрочных вкладов традиционно был выше, что обусловлено гарантиями защиты их вкладов и большими, по сравнению с предприятиями, организациями, суммами свободных накоплений. 27 Таблица 6 Временная структура привлеченных ресурсов банков, %* 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Всего депозиты организаций** и вклады населения***, 100 100 100 100 в т.ч. сроком: - 1–3 года (среднесрочные ресурсы) 44,5 45,1 44,3 44,1 - более 3 лет (долгосрочные ресурсы) 7,2 6,8 12,5 14,8 Депозиты и вклады, привлеченные на срок более года: - темпы прироста, % к прошлому году 46,5 45,1 47,5 29,5 - вклады сроком более года к общему объему вкладов 59,5 61,0 62,4 65,2 - депозиты сроком более года к общему объему депозитов 28,7 29,7 48,7 51,4 100 2011 100 100 42,7 44,9 34,2 13,6 14,2 13,4 14,2 28,4 17,5 63,7 64,7 60,8 46,2 49,9 33,8 * Составлено по данным ЦБ РФ (Бюллетень банковской статистики за 2007– 2012 гг.). ** Кроме кредитных организаций и индивидуальных предпринимателей; включая депозитные сертификаты. *** Включая сберегательные сертификаты. В силу недостаточных для удовлетворения инвестиционного спроса экономики объемов капитала и привлеченных ресурсов банковского сектора РФ возрастает значение концентрации капитала и активов банков (табл. 7) и консолидации их усилий на кредитном рынке (синдикации кредитов). Таблица 7 Показатели концентрации банковского сектора РФ, %* 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Доля 200 крупнейших банков в совокупных активах Их доля в совокупных кредитах нефинансового сектора Их доля в совокупном капитале Доля 5 крупнейших банков в совокупных активах Их доля в совокупных кредитах нефинансового сектора Их доля в совокупном капитале 89,6 90,6 91,6 93,9 93,7 93,9 94,2 91,5 92,4 93,2 94,6 94,9 95,0 95,2 83,8 86,0 88,8 90,9 92,0 92,0 91,7 43,8 42,5 42,3 46,2 47,9 47,7 50,0 48,4 47,2 49,0 52,2 55,8 55,2 57,5 35,7 35,9 43,2 49,3 52,1 48,8 50,1 * Составлено по данным ЦБ РФ (Бюллетень банковской статистики за 2006– 2012 гг.). 28 Как видно, имела место устойчивая тенденция укрупнения и централизации банковского бизнеса, который все больше сосредотачивался в нескольких крупных банках, являющихся банками с государственным участием. По итогам 2011 года на долю этих пяти банков приходилось 50% капитала, 50% активов и 58% кредитов нефинансовых организаций банковского сектора РФ, а на долю 200 крупнейших банков – 92%, 94% и 95% соответственно. Это позволяет определить банковскую систему РФ как высококонцентрированную, монополизированную и существенно контролируемую государством. Поэтому первостепенную роль в реализации инвестиционных возможностей экономики должны играть крупные банки с их финансовым потенциалом, опытом и инфраструктурой, позволяющими им инициировать и кредитовать масштабные, значимые проекты, в том числе в условиях неопределенности и высоких рисков при поддержке государства и диверсификации рисков активных операций. 2.2. Кредитные услуги и кредитные продукты банков Понятие и перечень кредитных продуктов банков не определены в нормативно-правовой базе РФ (как и понятие «банковский продукт» и его виды). В экономической литературе также нет единства в их понимании, при этом кредитные продукты часто отождествляются с кредитными услугами. На наш взгляд, это не вполне корректно с позиции клиентоориентированного подхода, который должен быть основополагающим для банков. Согласно данному подходу, кредитная услуга – это совокупность взаимосвязанных интеллектуальных, финансовых, технических и прочих действий (операций) банка, направленных на удовлетворение потребн остей клиентов в привлечении ресурсов на возвратной основе, или как итог деятельности банка по удовлетворению финансовых потребностей клиентов. Она является абстрактной категорией, не имеет конкретного воплощения и характеризуется свойствами неосязаемости, неотделимости от источника, несохраняемости, непостоянства качества и договорного характера. В отличие от нее, кредитный продукт – это уже конкретная категория, это то, что конкретный клиент фактически покупает у конкретного банка, и он представляет собой конкретное воплощение (способ оказания) кредитной услуги в форме ее четкого определения или структурирования условий, рассчитанных на конкретного заемщика или на их группу. Кредитный продукт также предполагает определенную последовательность совершения банковских операций и банковские документы, юридически удостоверяющие совокупность прав и обязанностей банка и клиента. Это позволяет говорить о кредитном продукте как экономически (функцио- 29 нально) обоснованной и юридически закрепленной системе отношений между конкретным банком и конкретным заемщиком (их группой) по поводу удовлетворения или инициирования его (их) специфических финансовых потребностей на основе применения определенной технологии кредитования. Конкретно кредитные продукты банков определяет сочетание категории заемщика1, вида кредита (по набору его параметров2) и, что следует выделить отдельно, метода кредитования. Эти продукты имеют стоимость, выражающуюся в величине процентной ставки, комиссий банков, и потребительную стоимость (полезность для конкретного клиента). Для кредитных продуктов характерен ряд особенностей, к которым можно отнести: 1) их продажу на условиях возвратности, срочности и платности; 2) зависимость их предложения и параметров от предпочтений заемщиков, ресурсной базы банков, гибкости централизованной (ЦБ РФ, ВЭБ, АИЖК) и рыночной системы рефинансирования; 3) регулирование их предложения мерами экономической и монетарной государственной политики, нормативными требованиями ЦБ РФ и кредитной политикой самих банков; 4) подверженность обесценению в силу кредитного, процентного, валютного рисков, принимаемых на себя банками. В основе кредитных продуктов лежат, по сути, кредитные услуги (приложение 1), в то же время один и тот же кредитный продукт может сочетать в себе несколько банковских услуг (например, овердрафт сочетает кредитные, гарантийные3 и расчетные услуги). В отличие от банковских услуг, набор которых является относительно постоянным, перечень банковских продуктов практически ничем не ограничен. При этом по кредитным услугам набор банковских продуктов является одним из самых разнообразных, что обусловлено широким спектром финансовых потребностей клиентов банков. Основу кредитной деятельности банков составляет инициирование новых кредитных продуктов. По данным мониторинга ЦБ РФ об использовании клиентами кредитных продуктов банков, в настоящее время самым востребованным видом кредитных продуктов выступают кредитные линии, которыми пользуются 24% клиентов банков (цели текущей и инвестиционной деятельности); далее следуют разовые, срочные кредиты, которые востребованы 14% клиентов банков, овердрафты – 5% клиентов банков. Отдельно ЦБ РФ выделяет такие кредитные продукты, как лизинг, его использует 3% клиентов, проектное финансирование – 2%, ипотечное кредитование – 2%, 1 В смысле специфики его финансовых потребностей. Срок, сумма, обеспечение кредита, размер процентов, порядок их выплаты и др. 3 Как гарантия банка клиенту на проведение его платежей. 2 30 факторинг – 0,5% и гарантии (поручительства) – 6% клиентов банков. Такой низкий спрос на кредитные продукты банков говорит об их несоответствии потребностям клиентов и невысокой надежности как продуктов, не обеспечивающих гарантии финансовой устойчивости заемщиков. Для сравнения, в развитых странах наблюдается тенденция к усложнению кредитных продуктов, которые предполагают продажу сразу нескольких продуктов банков и прочих участников финансового рынка в виде пакета готового финансового решения для клиентов и сочетание традиционных кредитных технологий банков с инвестиционными. Такая тенденция обусловлена высоким спросом компаний именно на долгосрочные ресурсы по причине самофинансирования их текущей деятельности. Таким образом, повышение роли российских банков в обеспечении эффективности бизнеса их клиентов требует изменения характера взаимоотношений с клиентами, при котором банки должны «знать своих клиентов», выступать для них консультантами по вопросам развития бизнеса и выбора оптимальных способов его финансирования (аутсорсинг финансовых отношений в интересах клиента), компенсируя недостаток квалификации менеджеров компаний. Поэтому исходным принципом разработки кредитных продуктов для наших банков должен стать клиентоориентированный подход. Состав кредитных продуктов у каждого банка определяется целевыми группами клиентов, а значит, у разных банков будет своя линейка кредитных продуктов и разная степень ее дифференциации. Нельзя говорить о едином наборе кредитных продуктов для всех банков сразу, и нам представляется более правильным остановиться на наборе базовых продуктов. Их перечень определяет специфика финансовых потребностей компаний, которые, прежде всего, различаются в сфере поддержания текущей деятельности и развития бизнеса. В качестве основных видов кредитных продуктов для юридических лиц – компаний могут быть рассмотрены краткосрочные и инвестиционные продукты (рис. 3). Краткосрочные кредитные продукты банков связаны преимущественно с обслуживанием оборотного капитала, обеспечивают поддержание текущей деятельности компаний и расширение объемов выпуска той же продукции. Основные виды краткосрочных продуктов регламентированы Банком России и предполагают: разовое предоставление денежных средств заемщику на его банковский счет, открытие кредитной линии (под лимит выдачи и/или лимит задолженности), кредитование банком банковского счета клиента-заемщика при недостаточности или отсутствии на нем денежных средств (овердрафт) и другие способы размещения средств, не противоречащие законодательству РФ и требованиям ЦБ РФ. 31 Кредитные продукты банков Краткосрочные - кредитная линия, - овердрафт, - разовый срочный кредит Инвестиционные инвестиционные, проектные кредиты, участие банков в проектном финансировании в форме: - открытия кредитной линии, - разовой выдачи кредитов на индивидуальной или синдицированной основе Рис. 3. Базовые кредитные продукты банков и их основные подвиды Краткосрочные кредитные продукты банков отличают следующие особенности: 1) кредит используется для поддержки действующего бизнеса, не меняет структуру и качество производственных мощностей, не требует разработки и представления в банк инвестиционного проекта и бизнесплана его реализации; 2) источником возврата кредита выступает текущая выручка от реализации продукции (оказания услуг, выполнения работ) и кредит возвращается сразу после завершения одного операционного цикла предприятия; 3) надежность кредита определяется банками на основе анализа общей кредитоспособности предприятия и денежных потоков по его банковским счетам. Назначение краткосрочных продуктов состоит в стимулировании непрерывности текущего платежного оборота компаний, своевременное начало и завершение которого обеспечивает погашение кредитов, что требует от банков разработки параметров данных продуктов в полном соответствии с его закономерностями. Как свидетельствует зарубежная практика, эти условия обеспечивают кредиты до востребования, выдача и погашение которых осуществляется в пределах открытого лимита и общего срока действия соглашения в полном соответствии с кругооборотом капитала заемщиков. Они исторически обусловили отличия систем краткосрочного кредитования западных стран друг от друга, которые в США основаны на кредитных линиях, в Германии – на контокоррентных кредитах, в Великобритании – овердрафтах. В США кредитные линии открываются на срок 32 1–2 года с последующей пролонгацией договора, а для надежных заемщиков – сразу на 5–10 лет, в Великобритании и Германии сроки названных кредитных продуктов также составляют несколько лет с их последующим продлением на аналогичный срок. Инвестиционные продукты, в отличие от краткосрочных, призваны удовлетворять потребности компаний в техническом обновлении производства, внедрении передовых технологий, освоении выпуска конкурентоспособной продукции, что предполагает авансирование им дополнительного капитала, и в случае его длительных сроков может рассматриваться, по существу, как вложения в их капитал. Инвестиционные продукты имеют самостоятельное значение только при кредитовании инвестиционных проектов. Здесь они предполагают отношения по поводу организации банком и/или осуществления кредитования инвестиционных проектов с использованием разных способов построения отношений с клиентами в целях удовлетворения их потребностей в начальном капитале, изменения качества производственного потенциала и повышения экономической эффективности деятельности при условии, что источником погашения кредитов выступают генерированные проектом доходы (полностью или частично). 2.3. Передовые способы продажи кредитных продуктов банков Неотъемлемым элементом маркетинговой и кредитной политики банка выступают способы продажи кредитных продуктов. Способы продажи необходимо развивать в направлении реализации клиентоориентированного подхода. Данный подход обеспечивают банкам: CRM (Customer Relationship Мanagement), дистанционные каналы обслуживания клиентов (интернет-банкинг), стратегия совмещенных продаж продуктов банка (и его партнеров), кросс-продажи банковских продуктов, обратная связь с клиентами. Рассмотрим их подробнее. CRM выступает современной технологией управления взаимоотношениями с клиентами на всех стадиях разработки и продажи продуктов, стратегией организации бизнеса и должна основываться на передовых информационных системах. CRM предполагает наличие единого хранилища информации, где в любой момент доступны данные о клиентах на всех этапах их жизненного цикла и по всем случаям взаимодействия с ними и постоянный анализ полученной информации. IT-системы путем оценки клиентской базы позволят банкам систематизировать поведенческие характеристики, выявлять специфические потребности клиентов и предлагать соответствующие им кредитные продукты, т.е. обеспечивать индивидуальный подход к клиентам и оперативное принятие управленческих решений. Внедрение СRM-технологий является практически важным для банков РФ в свете перехода к продвинутым подходам Базеля II, предпола- 33 гающим использование ими внутренних рейтингов и моделей. Однако они доступны лишь крупным банкам в силу высоких затрат на их внедрение (по разным оценкам, в пределах 3-8 млн долларов США). Здесь банки могут снизить свои расходы путем предоставления клиентам возможн ости изменения своих персональных данных с помощью интернет-ресурса. Под совмещенными продажами, как правило, понимается продажа двух или более отдельных1 продуктов в одном пакете. Например, как отмечалось, комбинация банковских кредитных и страховых продуктов или комбинация только банковских продуктов. Совмещенные продажи могут организовываться банками, например, путем выбора продукта первоначального (или наиболее частого) пользования клиентом (основного продукта) и привязки к нему дополнительных продуктов, при этом клиент для получения доступа к последним должен принимать предложение целиком (так называемые связанные или перекрестные продажи). Например, «кредит» (основной продукт) и «расчетный счет» (дополнительный продукт, причем с обязательством клиента о проведении по нему оборотов по кредитуемой сделке), или «кредит» и «депозит» (с оформлением прав по нему в залог банку, что делает возможным упрощенную процедуру рассмотрения кредитной заявки), или «кредит на инвестиционные цели» и «кредит на пополнение оборотного капитала», или «кредит» и «гарантийные продукты» (аккредитив, банковская гарантия, поручительство банка), или «кредит» банка и «страховые продукты» его партнеров (например, страхование предмета залога). Преимущества стратегии совмещенных продаж для банков состоят в экономии затрат (на маркетинговые исследования, привлечение новых и удержание старых клиентов) за счет продажи уже имеющимся клиентам не одного, а сразу нескольких продуктов и в заранее подготовленном пакете, в росте доходов от одного клиента, повышении лояльности клиентов, снижении кредитных рисков, улучшении характеристик продуктов, стимулировании спроса на них и дифференциации линейки продуктовых предложений, что затрудняет их копирование конкурентами. Этими выгодами банки должны делиться с клиентами, продавая им второй и каждый следующий продукт в составе пакета по более низкой цене. Анализ эффекта и выявления потенциала данной стратегии может проводиться банками, например, по показателю среднего количества банковских продуктов (по которым было движение средств за анализируемый период) на одного клиента. Во внутренних регламентах банкам следует закреплять порядок определения категории клиента, выбора основного продукта, организации совмещенных продаж и оценки их эффективности. Кросс-продажи кредитных продуктов означают их продажу банком одним клиентам через других для обеспечения доступа к этим продуктам 1 Для них существуют индивидуальные рынки. 34 отдельным группам заемщиков. Например, факторинг для компаний малого и среднего бизнеса, продающих продукцию (оказывающих услуги) крупным надежным компаниям, когда фактически происходит кредитование не данных компаний, а их покупателей. Обратная связь с клиентами предполагает их информирование о линейке и преимуществах кредитных продуктов банков и получение от них отзывов, в том числе по ранее приобретенным продуктам, необходимых для приближения кредитных продуктов и способов их продажи к потребностям клиентов. Она может организовываться банками с помощью интернет-сайта, обращений клиентов в подразделения банков и их анкетирования. Контрольные вопросы и задания 1. Охарактеризуйте основные тенденции развития рынка банковских кредитов РФ по заемщикам – нефинансовым организациям. 2. Определите основные тенденции изменения рынка банковских кредитов РФ по заемщикам – населению. 3. В чем состоят главные проблемы банковского кредитования корпоративных клиентов в РФ? Предложите возможные пути их преодоления. 4. Дайте характеристику клиентоориентированного подхода банков и его направления в сфере структурирования кредитных продуктов банков. 5. Сформулируйте различия краткосрочных и инвестиционных кредитных продуктов банков для корпоративных клиентов. Какие из них должны играть ведущую роль для российских компаний? 6. В чем состоят различия кредитных услуг и кредитных продуктов банков? 7. Назовите параметры структурирования кредитных продуктов банков. 8. Что понимается под способами продажи кредитных продуктов банков и какие из них являются наиболее перспективными для российских банков? 9. Охарактеризуйте тенденции изменения условий банковского кредитования в РФ за последние годы (по данным ЦБ РФ). 10. Сформулируйте стандарты качества кредитных продуктов банков (на основе стандарта качества банковского продукта АРБ, 2009 год). 11. В чем состоят особенности разработки кредитных продуктов российских банков в сравнении с западными банками? 12. Какие кредитные продукты банков для индивидуальных заемщиков получили наибольшее распространение на российском и зарубежных рынках? 35 ГЛАВА 3. КРАТКОСРОЧНЫЕ КРЕДИТНЫЕ ПРОДУКТЫ БАНКОВ 3.1. Виды краткосрочных кредитных продуктов Базовые виды краткосрочных кредитных продуктов банков регламентированы ЦБ РФ в положении № 54-П от 31.08.1998 г. и конкретно включают (с рассмотрением особенностей для корпоративных клиентов как основной группы заемщиков банков): 1) разовые кредиты – кредиты, которые предоставляются заемщикам от случая к случаю на удовлетворение различных потребностей (под конкретный или совокупный объект кредитования). Каждый кредит оформляется индивидуальным кредитным договором с указанием цели и суммы кредита, срока его возврата, размера процентной ставки и обеспечения (залог, поручительство, банковская гарантия). Выдача разового кредита производится единовременно с простого ссудного счета на расчетный (текущий валютный) счет заемщика. Заемщик может иметь в банке несколько простых ссудных счетов, если он одновременно пользуется кредитами на разные цели, сроки и под разную процентную ставку. Погашение кредитов может производиться как единовременно, разовым платежом по окончании установленного в договоре срока их возврата, так и периодически, в заранее согласованные с банком сроки, в соответствующей оговоренной сумме. Разовые срочные кредиты имеют такой существенный недостаток для заемщиков, как дискретный, неоперативный характер привлечения средств. Более удобным видом кредитных продуктов для компаний и самих банков выступает кредитная линия; 2) кредитная линия. Она представляет собой принятие банком обязательства предоставлять заемщику средства в пределах заранее установленного срока и лимита кредитования, который может быть использован им на основании кредитного договора по мере возникновения потребности в привлечении средств без дополнительных переговоров с банком и какого-либо документального оформления. Кредитная линия открывается российскими банками, как правило, на один год, но может открываться и на меньший срок (например, полгода). Лимит кредитования может пересматриваться банком по просьбе клиента при наличии достаточных осн ований. В то же время он не является обязательным для банка в плане выдачи кредитов, если банк установит ухудшение финансового положения заемщика, снижение поступлений на его расчетный счет и прочие неблагоприятные факторы. Кредитные линии могут быть двух основных видов: возобновляемые (кредитование под лимит задолженности) и невозобновляемые (кредитование под лимит выдачи). Под возобновляемой (револьверной) кредитной линией понимается договор о предоставлении заемщику кредитов, в кото- 36 ром определяется максимальный размер единовременной задолженности заемщика по полученным кредитам (лимит задолженности) с учетом всех выдач и погашений кредитов. Неоднократные автоматические выдачи и погашения кредитов в рамках возобновляемой кредитной линии позволяют компаниям оперативно привлекать и погашать кредиты и являются главным достоинством возобновляемой линии. Под невозобновляемой кредитной линией понимается договор, по которому предусмотрена выдача кредитов несколькими суммами (траншами) в пределах общей суммы договора (лимита выдачи) независимо от их частичного погашения. Лимит выдачи считается полностью использованным, если оборот суммарной выдачи кредитов по всем траншам равен сумме, предусмотренной в кредитном договоре. Такая кредитная линия подходит для кредитования компаний с неравномерным (сезонным) кругооборотом капитала, у которых она будет обслуживать постепенное нарастание затрат с последующим погашением кредитов по мере реализации готовой продукции (товаров). Также выделяют: рамочную кредитную линию – открывается банком для оплаты ряда поставок в рамках одного контракта, который реализуется на протяжении определенного периода времени; кредитную линию с уведомлением заемщика о верхней границе кредитования (превышение лимита кредитования или не разрешается, или за превышение взимаются п овышенные проценты); подтвержденную линию – требует от заемщика каждый раз согласовывать условия конкретной суммы кредита в пределах неиспользованного лимита кредитования. Российские банки не открывают компаниям кредитных линий с правом превышения лимита кредитования, хотя это не запрещено правилами ЦБ РФ; 3) овердрафт. Он представляет собой особую форму только краткосрочного кредита, при которой банк осуществляет кредитование расчетного или текущего счета клиента. Под кредитованием счета, согласно ст. 850 ГК РФ, понимается осуществление банком платежей со счета, несмотря на отсутствие или недостаток на нем денежных средств. Кредитование счета клиента может осуществляться только в том случае, если оно предусмотрено в договоре банковского счета. Овердрафт выступает льготной формой кредитования, т.е. он открывается самым устойчивым в финансовом отношении заемщикам при кратковременном недостатке (отсутствии) у них денежных средств на счетах для совершения платежей, и соответственно по овердрафту кредиты предоставляются на очень короткий срок. Кредитование в форме овердрафта, так же как и по кредитной линии, осуществляется при установленных клиенту лимите (максимальной сумме, на которую могут быть проведены операции по счету сверх остатка средств на нем) и сроке, в течение которого должны быть погашены выданные кредиты. При этом следует различать общий срок кредитования по 37 овердрафту (например, один год) и срок пользования каждым отдельным кредитом в пределах общего срока действия договора об овердрафте (например, 14-30 дней). Образовавшееся при овердрафте на расчетном или текущем счете клиента дебетовое сальдо переносится с данного счета на отдельный ссудный счет по учету кредитов в форме овердрафта. Погашаются кредиты по овердрафту с расчетного или текущего счета клиента ежедневно в конце операционного дня свободным остатком средств на данном счете (после проведения банком всех платежей клиента). Кредитная линия и овердрафт, несмотря на сходство в плане выдачи и погашения кредитов (в рамках открытого лимита и срока соглашения), имеют принципиальное отличие, состоящее в преходящем и кратковременном характере овердрафта. Соответственно, в отличие от кредитной линии, овердрафт: 1) выступает льготной формой кредитования самых надежных заемщиков (первого класса кредитоспособности); 2) предоставляется им для проведения всех текущих платежей (совокупный объект кредитования) автоматически, при недостатке средств на расчетном счете; 3) не формирует потребностей компаний в увеличении оборотных средств, за исключением случаев, когда оборачиваемость закупаемых ТМЦ (в днях) меньше срока овердрафта; 4) является бланковым кредитом, органично связанным с банковским счетом клиента; за рубежом кредиты погашаются автоматически за счет регулярных поступлений на этот счет1. Таким образом, овердрафт выступает кредитным продуктом, наиболее гибко опосредующим текущий платежный оборот компаний. В основе каждого из перечисленных видов краткосрочных кредитных продуктов лежит соответствующий метод кредитования (совокупность приемов выдачи и погашения кредитов), который определяет для банков порядок регулирования ссудной задолженности и подходы кредитного мониторинга. По существу, способы выдачи и погашения кредитов должны обеспечивать их предоставление непосредственно в момент возникновения у компаний потребности в средствах, банковский контроль целевого использования кредитов и погашение задолженности по мере формирования у заемщиков источников возврата кредитов, т.е. соответствовать закономерностям платежного оборота компаний и тем самым минимизации кредитных рисков банков. Это обусловливает необходимость разрешения Банком России выдачи банками кредитов непосредственно на проведение платежей клиентов 1 За рубежом он сопровождается обязательством клиента перевести все обороты в банк-кредитор и не передавать свои активы в обеспечение другим кредиторам. 38 (например, на расчетный счет поставщика при получении клиентом кредитов на цели расчетов с поставщиками) и погашение кредитов на основе зачисления выручки от реализации продукции непосредственно на ссудный счет заемщика, а не с расчетного счета, как это предусмотрено сегодня. Данные способы кредитования применяются западными банками и рассматриваются как передовые технологии. В нашей стране они прим енялись в период плановой экономики при кредитовании по обороту со специальных ссудных счетов. 3.2. Структурирование краткосрочных кредитных продуктов Структурирование кредитных продуктов представляет собой разработку банком их существенных параметров (величины, срока выдачи, обеспечения, размера процентной ставки, способов выдачи и погашения кредитов) в соответствии с потребностями заемщика, которые определяют цель кредита и источники его погашения, и с учетом структуры ресурсов банка. Важно, что неправильно установленная структура кредитов только увеличивает риски заемщиков и банков из-за возможного незавершения кредитуемой сделки и, соответственно, отсутствия источников погашения кредитов. Предварительно каждый банк устанавливает (по краткосрочным и инвестиционным кредитным продуктам) целевые группы заемщиков. Их выбирают исходя из рыночной стратегии развития банка с учетом его опыта обслуживания компаний разных отраслей, форм собственности и величины бизнеса, экспертных прогнозов и мер государственной поддержки каждой отрасли, необходимости диверсификации кредитного портфеля банка, возможности получения дополнительных выгод и перспектив обслуживания заемщиков и закрепляют в положении «О кредитной политике банка». Она разрабатывается, как правило, в конце каждого года на следующий год. По каждой приоритетной для кредитования отрасли устанавливаются требования к стажу работы компаний, рыночной доле их продукции, качеству корпоративного менеджмента, квалификации персонала, кредитной истории, классу кредитоспособности с определен ием предельной доли кредитов каждой отрасли в кредитном портфеле банка и объектов кредитования. Объекты кредитования определяют целевое использование кредитов. Цели кредитов должны обеспечивать их своевременный возврат, соответствовать уставной деятельности заемщиков и кредитной политике банков. Объекты кредитования определяют его параметры, т.е. структуру кредитных продуктов. Целевое использование кредитов гарантируют банкам платежные кредиты, не предусмотренные сегодня правилами ЦБ РФ. 39 ЦБ РФ не определена отраслевая специфика объектов кредитования, которая также не учитывается и банками на практике. Цели кредитования дифференцируются банками в зависимости от кредитования текущих или капитальных затрат компаний, а также от масштабов обслуживания кредитом их платежного оборота и поэтому устанавливаются отдельно по краткосрочным и инвестиционным кредитам в виде совокупного или частного (единичного) объекта кредитования. Совокупный объект представляет собой объединение нескольких единичных объектов или общий разрыв в платежном обороте предприятия в тот или иной момент времени, удобен для банка и заемщика в плане экономии накладных расходов и времени на оформление кредитов и гарантирует заемщику их оперативную выдачу. Объект кредитования предопределяет виды кредитных продуктов. Так, кредиты под совокупный объект чаще предоставляются в форме кредитных продуктов, основанных на технике кредитной линии, а под единичный объект – на технике разовой выдачи средств. Для упрощения работы российские банки часто открывают единую кредитную линию (на затраты капитального и текущего характера). Это не является правильным, поскольку эти затраты предполагают разные цели, сроки и прочие параметры кредитных продуктов, а их объединение в одном продукте не позволяет банкам должным образом осуществлять мониторинг кредитов и повышает их риски. По краткосрочным кредитным продуктам объектами (целями) кредитования выступают: ● на стадии авансирования текущих операционных затрат компаний – расчеты с поставщиками за товарно-материальные ценности, работы, услуги и рефинансирование кредитов, предоставленных заемщиком его покупателям. Эти кредиты направлены на ликвидацию разрыва во времени между поступлением выручки от реализации продукции и закупкой необходимых в производстве материальных ценностей, оплаты работ, услуг. Они выдаются по мере возникновения потребности компаниям-покупателям путем оплаты платежных документов их поставщиков и компан иям-поставщикам путем возмещения средств, отвлеченных в незавершенные расчеты; ● на стадии распределения выручки от реализации продукции – расчеты с персоналом по оплате труда, бюджетом и внебюджетными фондами по перечислению налогов, социальному страхованию и обеспечению. По сути, эти виды текущих платежей относятся к завершающей стадии кругооборота капитала, но на практике их приходится осуществлять равномерно в общеустановленные календарные сроки в счет будущей выручки от реализации. Таким образом, практика организации текущего платежного оборота предприятий, организаций предполагает авансирование средств на проведение этих платежей; 40 ● на любой стадии кругооборота капитала заемщика – расчеты с поставщиками финансовых активов (ценных бумаг, иностранной валюты, драгоценных металлов), покупаемых для проведения расчетов, получения дохода или создания «резерва наличности»; ● на стадии авансирования капитальных затрат – расчеты с поставщиками основных средств до начала действия основной схемы кредитования (например, краткосрочный кредит на покупку основных средств, погашаемый за счет выручки от продажи имеющихся основных средств, или за счет долгосрочного кредита этого или другого банка 1), а также расчеты с поставщиками товарно-материальных ценностей, покупка которых требуется в рамках инвестиционных проектов (параллельное кредитование основных и оборотных средств за счет долго- и краткосрочных кредитов соответственно); ● на стадии авансирования затрат в основные средства, связанных с их поддержанием в рабочем состоянии (текущий ремонт, сервисное обслуживание и т.п.). При кредитовании потребностей текущего платежного оборота предприятий источником возврата долга выступает выручка от реализации продукции (работ, услуг), достаточность которой определяется банками на основе анализа общей кредитоспособности предприятия и объемов оборотов по его счетам в банках. Здесь кредит используется для поддержки действующего бизнеса, не меняет структуру и качество производственных мощностей, не требует разработки и представления в банк инвестиционного проекта и бизнес-плана его реализации и возвращается сразу после завершения одного операционного цикла предприятий. В целом такие кредиты надежным заемщикам существенно снижают кредитные риски банков, ускоряют оборачиваемость их кредитных портфелей, а для заемщиков обеспечивают проведение платежей. Дополнительно следует остановиться на вопросах обеспечения возврата кредитов. В экономической литературе обеспечение чаще рассматривается только как дополнительный источник возврата кредита и как стимул, побуждающий заемщика к погашению долга. В такой трактовке вопрос обеспечения должен решаться банком уже после того, как им было принято решение о выдаче кредита, и следовательно, обеспеченные кредиты являются более рискованными, чем необеспеченные. По нашему мнению, обеспечение следует рассматривать как совокупность всех сп особов, приемов, конкретных источников погашения обязательств заемщика перед банком, а также юридическое оформление прав банка на их и с1 Например, краткосрочный кредит на покупку оборудования, погашаемый за счет долгосрочного кредита на цели его ввода в эксплуатацию, оформление которого дл ительно по времени. 41 пользование и организацию контроля банка за приемлемостью и достаточностью данных источников. Обеспечение возврата кредита должно обеспечивать банкам контроль денежных потоков заемщика, контроль использования его активов, и прежде всего по кредитуемым сделкам. Поэтому его выбор должен определяться целью кредитования. Структура обеспечения кредитов представлена на рис. 4. Обеспечение возврата банковских кредитов Основное – денежные потоки от кредитуемых сделок и прочие потоки (доходы) от бизнеса заемщика Дополнительное – залог имущества и прав требования, поручительства, банковские гарантии, государственные гарантии РФ и т.д. Контроль банка на основе: - участия в капитале заемщика, - права на безакцептное списание средств со счетов заемщика, - перевода денежных потоков заемщика в банк-кредитор, - запрета на оформление заемщиком кредитов под дополнительное обеспечение в других банках Контроль банка на основе: - юридического оформления договоров залога, поручительства, банковских и прочих гарантий, - контроля ликвидности и достаточности залога, правоспособности и кредитоспособности поручителей, гарантов до выдачи кредита и регулярно после него Рис. 4. Структура обеспечения возвратности банковских кредитов В соответствии с этим все кредитные продукты банков можно разделить на две группы: 1) продукты, не требующие дополнительного обеспечения в силу: а) надежности первичного (основного) источника их возврата (сюда относятся овердрафты, прочие краткосрочные кредитные продукты надежным заемщикам); б) сочетания в них первичного и вторичного источника возврата долга (лизинг); 2) продукты, требующие дополнительного обеспечения (по причинам невысокого уровня кредитоспособности заемщика, длительных сроков выдачи кредитов и др., которые должны прорабатываться банками с закреплением в регламенте о кредитной политике). При этом по кредитам на пополнение оборотного капитала дополнительным обеспечением может выступать залог товаров в обороте (переработке), участие которых в обороте заемщика должно генерировать денеж- 42 ные потоки как источник погашения кредита, залог прав денежных требований заемщика к его контрагентам по основной деятельности, поручительства последних. Менее предпочтительна ипотека в силу длительности ее оформления и риска отказа банку судебными органами в обращении взыскания на предмет ипотеки в силу несоразмерности его требований стоимости залога; поэтому ипотека может выступать как обеспечение по нескольким кредитным договорам, в том числе заключаемым в буд ущем. Сроки кредитов обусловлены сроками завершения кредитуемых мероприятий, обоснованных заемщиками в ТЭО, и могут определяться в виде конкретной даты или наступлением определенных событий (например, поступление заемщику выручки от реализации продукции). Последний вариант является более удобным для заемщиков, а со стороны банков он требует тщательного мониторинга длительности нахождения кредитов в обороте заемщиков с целью выявления проблемной задолженности и принятия соответствующих мер. Размер процентной ставки по кредитным продуктам фиксируется в кредитных договорах и объективно имеет нижний и верхний пределы. Нижним уровнем выступают затраты банка по привлечению ресурсов, содержанию аппарата и минимальная норма прибыли, необходимая для его развития, планируемая банком, а верхним – норма рентабельности по каждой отрасли экономики (рентабельности проданных товаров, продукции, работ и услуг). Соответствие уровня процентных ставок банков по кредитам и текущей рентабельности нефинансового сектора экономики РФ в целом характеризуют данные табл. 8. Таблица 8 Показатели рентабельности организаций РФ* и процентные ставки по банковским кредитам нефинансового сектора экономики, %** Рентабельность проданных товаров, продукции, работ, услуг Средние процентные ставки по кредитам нефинансового сектора: - в рублях - в долларах США - в евро 2005 2006 2007 2008 2009 2010 13,5 13,2 13,1 13,0 10,8 10,0 12,5 10,2 6,9 10,1 8,3 6,4 8,5 7,5 5,6 11,1 8,0 6,1 12,4 8,9 6,5 10,3 7,6 7,3 * Без субъектов малого предпринимательства. ** По данным Росстата в части рентабельности организаций (www.gks.ru/free_doc/ new_site/finans/dinrent.htm) и данным ЦБ РФ в части процентных ставок по кредитам (Бюллетень банковской статистики за 2006–2011 гг.). 43 Из представленных данных видно, что только кредиты в иностранной валюте соответствовали уровню рентабельности компаний; стоимость рублевых кредитов, которые наиболее распространены (табл. 5), в последние годы закрывала доступ компаниям к кредитам и тем самым ограничивала возможности даже простого воспроизводства в экономике. Контрольные вопросы и задания Сформулируйте основные подходы к структурированию кредитных продуктов банков, обслуживающих потребности текущего платежного оборота компаний. 2. Определите общее и различия между такими краткосрочными кредитными продуктами банков, как кредитная линия и овердрафт. 3. Приведите различия кредитных продуктов банков «кредитная линия» и «овердрафт» в практике отечественных и зарубежных банков. 4. Перечислите требования к процедурам банков в части обеспечения кредитов. 5. Каким основным требованиям должны соответствовать краткосрочные кредитные продукты банков для корпоративных клиентов. В чем состоят отличия данных требований от требований по инвестиционным кредитным продуктам. 6. Сформулируйте основные параметры, по которым банки должны структурировать кредитный продукт «разовый срочный кредит», и по каждому параметру – его условия. 7. Сформулируйте основные параметры, по которым банки должны структурировать кредитный продукт «овердрафт», и по каждому параметру – его условия. 8. Сформулируйте основные параметры, по которым банки должны структурировать кредитный продукт «кредитная линия», и по каждому параметру – его условия. 9. Определите условия кредитного продукта «кредитная линия» для заемщиков – физических лиц. 10. Определите условия кредитного продукта «разовый срочный кредит» для заемщиков – физических лиц. 11. Сформулируйте основные параметры кредитного продукта «овердрафт» российских банков (на примере 5-7 банков). 12. Сформулируйте основные параметры кредитного продукта «кредитная линия» российских банков (на примере 5-7 банков). 1. 44 ГЛАВА 4. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КРЕДИТНЫЕ ПРОДУКТЫ БАНКОВ 4.1. Виды инвестиционных кредитных продуктов Инвестиционные кредитные продукты банков предполагают среднеи долгосрочное вложение ресурсов в расширенное воспроизводство основного и оборотного капитала1, как правило, на основе реализации заемщиками инвестиционных проектов. Данные продукты имеют ряд особенностей: 1) кредит выдается на создание новых или изменение качества действующих производственных фондов; 2) источником погашения кредита и процентов выступают доходы, генерируемые проектом (и/или текущим бизнесом заемщика), что требует от банка детальной оценки, в первую очередь не самого заемщика, а его проекта (объекта кредитования) на основе бизнес-плана проекта; 3) повышенные кредитные риски, компенсируемые банками, прежде всего путем установления контроля над проектом; 4) широкий субъектный состав анализа для банков (инициатор и прочие участники проекта, другие банки, органы государственной власти и т.д.); 5) структурирование кредитных продуктов с учетом параметров проекта и возможностей банка по улучшению его финансовых показателей (путем снижения процентной ставки, введения льготного периода кредитования (когда с заемщик должен выплачивать только проценты за кредит), распределения рисков по проекту среди его участников, усиления обеспечения кредита). Классификация инвестиционных кредитных продуктов банков представлена в приложении 2. По инвестиционным продуктам целями кредитования выступают: ● на стадии авансирования компаниями затрат в оборотные средства – пополнение оборотных средств (совокупный объект кредитования) для поддержания достигнутого уровня производства. Здесь кредиты обусловлены длительным дефицитом собственных средств компаний и, по сути, являются вложениями в их капитал. Лимит кредитования может определяться на основе балансовых данных компании о размещении оборотных средств и имеющихся в ее распоряжении источниках их финансирования2. 1 Когда кредиты выдаются для преодоления дефицита собственного оборотного к апитала клиента на длительный срок и погашаются за счет прибыли с постепенным с окращением размера кредитования. 2 Т.е. остатки производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, дебиторской задолженности, товаров отгруженных за вычетом остатков кредиторской задолженности, собственного капитала заемщика. 45 Погасив часть кредита, заемщик сразу получает новую ссуду в пределах лимита и срока кредитной линии, постепенно сокращая размер заимствований; ● на стадии авансирования капитальных затрат – расчеты с поставщиками за основные средства, нематериальные активы, работы и услуги, приобретаемые (оплачиваемые) в рамках проектов нового строительства, модернизации, реконструкции или технического перевооружения действующих производств, инновационных научно-технических разработок. Понятия модернизации, реконструкции и технического перевооружения определены в законодательстве РФ (Налоговый кодекс РФ, часть II) и, обобщая, предполагают по их итогам увеличение будущих экономических выгод от использования основных средств по сравнению с первоначально ожидавшимися выгодами1; ● в случае приобретения заемщиком контроля или объединения с другими компаниями – сделки поглощения (расчеты с поставщиками акций (долей)) или слияния бизнеса. Кредитование проектов может осуществляться банками по схеме инвестиционного кредитования, проектного кредитования и проектного финансирования, что определяет виды инвестиционных кредитных продуктов. Их сравнительная характеристика представлена в табл. 9. Данные табл. 9 свидетельствуют, что инвестиционное кредитование – это начальная стадия финансового обеспечения инвестиционных проектов, без принятия банками на себя рисков, связанных с их реализацией, а значит, и без участия банков в распределении прибыли от кредитуемых проектов. В настоящее время российские банки предпочитают работать именно по данной схеме как наименее рискованной. Под инвестиционным кредитованием понимается средне- и долгосрочное кредитование инвестиционных проектов, направленных на расширение, модернизацию, техническое перевооружение действующих производств или диверсификацию бизнеса, при котором источником возврата предоставленных кредитов выступают денежные потоки от действующего бизнеса инициаторов проектов. Принципиальное отличие проектного финансирования от инвестиционного кредитования заключается в том, что возврат предоставленных банками средств напрямую зависит от успеха реализации проектов. 1 Модернизация – изменение технологического или служебного назначения аморт изируемых объектов основных средств, повышение их нагрузки и/или другие новые качества; реконструкция – совершенствование производства и повышение его технико-экономических показателей в целях увеличения производственных мощностей, улучшения качества и изменения номенклатуры продукции; техническое перевооружение – увеличение технико-экономических показателей основных средств или их отдельных частей на основе внедрения передовой техники и технологии, механизации и автоматизации производства, модернизации и замены морально устаревшего и ф изически изношенного оборудования новым, более производительным. 46 Таблица 9 Сравнительная характеристика основных видов инвестиционных кредитных продуктов банков Позиции Инвестиционное для сравнения кредитование Специфика продукта Кредитный продукт Проектное кредитование Кредитный продукт Объект Инвестиционный Инвестиционный кредитования проект проект Заемщик Инициатор Проектная проекта компания Участники 1. Банк. 1. Банк. процесса 2. Инициатор 2. Инициатор пропроекта екта. 3. Проектная компания Источник возврата долга Распределение проектных рисков между участниками процесса Участие кредитора в распределении прибыли от проекта Доходы от проекта и/или от текущего бизнеса заемщика Нет распределения рисков: заемщик несет все риски, а банк вправе требовать исполнения им обязательств по кредиту полностью Не участвует в ее распределении Доходы от реализации проекта Риски распределены между банком и инициатором проекта, банк имеет ограниченное право перевода на него ответственности за невозврат долга Участвует в ее распределении в доле принятого риска по проекту Проектное финансирование Продукт, сочетающий элементы кредитования и финансирования Инвестиционный проект Проектная компания Те же и международные финансовые институты, инвестиционные, лизинговые, страховые компании, подрядчики и др. Доходы от реализации проекта Риски распределены между всеми участниками проекта, кредиторы принимают на себя большинство рисков и несут полную ответственность за проект Участвует в ее распределении в доле принятого риска по проекту При инвестиционном кредитовании в качестве обеспечения кредитов банки принимают активы, принадлежащие действующему бизнесу (компании или холдингу): акции, оборудование, недвижимость, поручительства основных компаний холдинга, поручительства акционеров компаний – инициаторов проектов, активы, создаваемые в ходе проекта (после их приобретения/ ввода в эксплуатацию). Структура обеспечения при 47 проектном финансировании предполагает залог (право собственности) на 100% долей (акций) проектной компании; залог активов, создаваемых/ приобретаемых в ходе реализации проекта; государственные гарантии; поручительства акционеров компаний – инициаторов проекта, иных участников проекта; поручительства основных компаний холдинга; залог активов, принадлежащих действующему бизнесу инициаторов проекта, долей (акций) инициаторов проектов, активов, принадлежащих третьим лицам – участникам проектов. Также есть отличия по возможностям влияния банка на ход реализации инвестиционного проекта. При инвестиционном кредитовании они ограничены рамками обычных взаимоотношений «банк – клиент», а при проектном финансировании банк выступает полноправным участником проекта и обладает такими же правами, как и инициаторы проекта. В основе проектного финансирования лежит проектное кредитование; их сходство и различия представлены в табл. 10. Таким образом, проектное финансирование намного шире понятия проектного кредитования, и прежде всего по составу участников финансового обеспечения проектов, источников привлекаемых для этого средств и набору финансовых инструментов. В России уже сложились объективные предпосылки для развития проектного финансирования, ставшего одним из наиболее востребованных продуктов для компаний, реализующих капиталоемкие инвестиционные проекты. Таблица 10 Сравнительная характеристика проектного финансирования и проектного кредитования Общее Позиции для сравнения Заемщик – проектная компания Участники процесса Источник возврата долга – доходы от проекта Обеспечение кредита – активы, имеющиеся в распоряжении спонсоров, и создаваемые в ходе проекта Масштаб проекта Сфера реализации проектов Различия Проектное кредитование Проектное финансирование Банк, инициатор Банк, инициатор проекта, пропроекта, проектная ектная компания компания, иные стороны Меньший Больший масштаб масштаб Строительство коммерческой недвижимости, объектов инфраструктуры, реконструкция, техническое перевооружение Новое строительство, инфраструктурные проекты в энергетике, нефтегазо- и горнодобывающей отраслях, высокотехнологичных отраслях, авиастроении 48 Окончание табл. 10 Общее Приоритетная роль проектного анализа, направленного на оценку эффективности проекта Кредитор участвует в распределении прибыли от проекта в доле принятого риска по проекту Позиции для сравнения Источники финансового обеспечения проекта Доля банковского кредита В РФ находится в Форма стадии становления участия банков в проекте Различия Проектное кредитование 1. Банковский кредит. 2. Собственные средства инициатора проекта Проект выполняется в основном за счет кредита банка (доля инициатора – 30% всех затрат) Долгосрочный кредит Проектное финансирование Те же, а также долговое, долевое, косвенное финансирование широкого круга третьих лиц Доля банковских кредитов меньше и зависит от структуры финансового обеспечения проекта Долгосрочный кредит, лизинг, форфейтинг, покупка акций (долей), облигаций заемщика, андеррайтинг эмиссии акций и облигаций, организация синдиката банков, гарантии и т.д. Именно банкам принадлежит главная роль в преодолении инвестиционного спада в экономике, и вариантом решения проблем дефицита их долгосрочных ресурсов и ограниченности масштабного кредитования инвестиционных проектов должно стать внедрение передовых, широко применяемых зарубежными банками способов финансового обеспечения крупных проектов, и прежде всего проектного финансирования. Вместе с тем его развитие сдерживается, в первую очередь, отсутствием адекватного правового обеспечения кредитно-инвестиционной деятельности в силу низкой совместимости отечественной системы права с правовыми сист емами, на которых строится международная практика проектного финансирования, недостаточным уровнем подготовки к его осуществлению большинства российских банков и низким уровнем капитализации банковского сектора. 49 4.2. Перспективные инвестиционные кредитные продукты В классическом понимании модель проектного финансирования стала применяться на Западе относительно недавно, в 1970-1980 гг. 1 Изначально оно трактовалось как способ реализации крупномасштабных проектов путем создания его спонсорами специального предприятия, призванного самостоятельно привлекать ресурсы для выполнения проекта и изыскивать источники для выплаты дивидендов спонсорам. Таким образом, в основе проектного финансирования лежит идея обособления проекта от основного бизнеса его инициаторов. Другими особенностями проектного финансирования выступают: привлечение в проект различных внешних ресурсов (международных финансовых организаций, экспортных агентств, банков, государства, частных корпораций и др.), применение различных методов финансирования (долевое и долговое финансирование) и финансовых инструментов, а также необходимость получения от проектов доходов, достаточных для погашения долга и выплаты дивидендов их участникам, генерируемых созданной проектной компанией. Таким образом, проектное финансирование применяется только к самоокупаемым коммерческим проектам, которые могут функционировать независимо от текущего бизнеса их спонсоров. Основу проектного финансирования составляют банковские кредиты, на их долю приходится сегодня около 60-80% объемов мирового рынка проектного финансирования. Таким образом, проектное финансирование представляет собой механизм финансового обеспечения выполнения крупномасштабных инвестиционных проектов путем мобилизации различных внешних источников ресурсов с целью получения прибыли от денежных потоков, генерируемых создаваемой для осуществления проекта компанией, при отсутствии либо ограничении регрессных исков кредит оров к инициаторам проекта и приемлемом распределении рисковой н агрузки между его участниками. Проектное финансирование представляет собой инвестиционное партнерство банков и инициаторов проектов. В отличие от инвестиционного и проектного кредитования, проектное финансирование является синтетическим продуктом, сочетающим в себе как элементы кредитования, так и финансирования, и позволяет наилучшим образом приспособить финансовое обеспечение к специфическим потребностям конкретного проекта. 1 Когда проектное финансирование позволило реализовывать капиталоемкие прое кты (энергетические, нефтегазовые, горнодобывающие и пр.), связанные с крупными те хническими, экономическими и политическими рисками. Эти риски не могли принимать на себя даже самые крупные компании – инициаторы проектов, и они вынуждены были разделять их с третьими лицами (международными финансово-кредитными организациями, банками, государством и т.д.). 50 Отличительными чертами проектного финансирования на Западе с начала 1990-х гг. были изменение статуса проектной компании, которая в основном стала действующей компанией, и комплексная роль национальных банков в реализации региональных инвестиционных стратегий. Изменение статуса проектной компании объясняется тем, что выполнение проектов может происходить не только в рамках специально созданного предприятия (классическая модель проектного финансирования, когда источником возврата кредитов являются только доходы от проекта), но и на базе действующей компании (источник погашения кредитов – доходы от проекта и от текущей деятельности заемщика). При этом, как правило, обеспечением возврата кредитов, помимо доходов от самого проекта, выступают активы, создаваемые в ходе проекта (объекты коммерческой н едвижимости, оборудование, техника, готовая продукция). В связи с этим в экономической литературе стали говорить о разновидности проектного финансирования – структурированном финансировании, когда источником возврата кредитов выступают средства, генерируемые как текущим бизнесом клиента, так и его проектом1. В мировой практике сегодня применяется два вида проектного финансирования: - без регресса на заемщика (non-resource financing). Здесь кредитор принимает на себя все риски, связанные с выполнением проекта, и оценивает лишь достаточность доходов, генерируемых проектом. Эта классическая модель проектного финансирования является наиболее дорогостоящей для заемщиков в силу высоких рисков кредиторов и сложности организации сделок, поэтому ее роль за рубежом постепенно снижается. Она применяется к высокорентабельным проектам, обеспечивающим значительную конкурентоспособность продукции по добыче и переработке минерального сырья; - с ограниченным регрессом, или лимитированное финансирование (limited-resource financing). Этот вид проектного финансирования преобладает за рубежом (при реализации энергетических и прочих масштабных проектов), и здесь, как правило, под проектным финансированием понимают именно его. Преимущества лимитированного финансирования состоят в равномерном распределении рисков и ответственности по проекту среди его участников и умеренной стоимости реализации проекта. Здесь обычно выделяют перспективный проект в специально создаваемую для его реализации компанию2 либо ответственность за проект закрепляют за каким-либо подразделением крупной компании. 1 При этом дефицит средств текущего бизнеса клиента не должен превышать определенную величину, например 50% кредита банка, а имеющееся обеспечение в виде залога покрывает его обязательства перед банком не полностью (не более чем на 50-80%). 2 Она может создаваться как дочерняя компания спонсоров (инициаторов) проектов. 51 Данное положение не исключает применения проектного финансирования с полным регрессом на заемщика, которое рассматривается в литературе как вид проектного финансирования. Его достоинствами выступают быстрота и низкая стоимость мобилизации ресурсов в проект, а сферой применения – низко- и нерентабельные проекты, имеющие важное социально-экономическое значение (как правило, инфраструктурные проекты) под обеспечение государственными гарантиями; проекты с недостаточно надежными гарантиями, поручительствами; некрупные проекты, чувствительные даже к малому росту инвестиционных затрат. Однако проектное финансирование с полным регрессом на инициаторов проектов нивелирует специфику проектного финансирования как особого метода мобилизации ресурсов, возникшего именно в связи с недостатком у них собственных средств для осуществления проектов и удовлетворяющего требованиям кредиторов обеспечения кредитов. Проектное финансирование применяется к проектам: 1) которые являются самоокупаемыми и носят коммерческий характер; 2) которые требуют привлечения средств, значительно превышающих финансовые возможности их инициаторов, причем без достаточного обеспечения кредитов; 3) которые предполагают длительные сроки (10–20 лет) их реализации; 4) к которым существует интерес со стороны инвесторов и кредиторов; 5) затраты по организации финансирования которых не превышают выгод от его применения (по оценкам специалистов, расходы по структурированию сделки не должны превышать 5-10% стоимости проекта и по услугам независимых консультантов – 0,5-1% стоимости проекта). Инициаторам инвестиционных проектов проектное финансирование позволяет: - во-первых, профинансировать проект на достаточно выгодных условиях, с привлечением ресурсов на длительные сроки, в значительных объемах и на ранних стадиях реализации проектов при отсутствии необходимости в получении кредитного рейтинга (который необходим в случае облигационных займов) и без достаточного обеспечения, используя возможности различных кредитно-финансовых институтов, оптимально распределив риски и ответственность по проекту между всеми его участниками на отдельных стадиях проектного цикла и снизив расходы по обслуживанию долговых обязательств; - во-вторых, использовать преимущества забалансового финансирования (off – balance sheet financing) 1, т.е. не принимать на свой баланс обя1 Т.к. проект отражается в балансе специально созданной проектной компании. 52 зательства по привлеченным к проекту заемным средствам, ограничив свою ответственность лишь вложением доли в уставный капитал проектной компании и, соответственно, не ухудшая свой кредитный рейтинг, участвуя в проекте1; разделять финансовые потоки текущего и проектного бизнеса для целей анализа, контроля, возможной последующей продажи создаваемого бизнеса и ограничения регресса на действующий бизнес; - в-третьих, воспользоваться поддержкой международных финансово-кредитных организаций, прямой или косвенной поддержкой государства, в том числе через институты развития; - в-четвертых, в процессе кредитования получить со стороны банка индивидуальный подход в части гарантированного обслуживания проекта и права погашения задолженности в соответствии с ходом осуществления проекта, а также комплексное обслуживание в рамках проекта (консалтинг по управлению проектами, организацию целевых облигационных займов и IPO для проектной компании и т.п.). Судя по зарубежному опыту, проектное финансирование имеет приоритетное значение для реализации крупномасштабных проектов, где потенциала инвестиционного и проектного кредитования банков явно недостаточно. В РФ оно особо актуально для обеспечения выполнения инфраструктурных проектов (в электроэнергетике, нефтегазодобывающей и горнодобывающей промышленности – строительство электростанций, плотин, трубопроводов и т.д.; строительство мостов, туннелей, автодорог), социально значимых проектов федерального и регионального уровней (по строительству, реконструкции медицинских, образовательных учреждений, объектов ЖКХ и т.д.), а также масштабных инновационных проектов. Проектное финансирование призвано стимулировать проекты государственно-частного партнерства, к которым относятся создание концессионного механизма, развитие социальной инфрастуктуры, проекты институтов развития (МБРР, ЕБРР, ЕАБР, ВЭБ, Россельхозбанк, Инвестиционный фонд РФ, Росагролизинг, Российская венчурная компания, Российская корпорация нанотехнологий, Фонд содействия реформированию ЖКХ). Для банков развития проектное финансирование выступает основным видом деятельности. По значимости проектов существует несколько видов проектного финансирования (табл. 11), что имеет значение при его организации. 1 Соотношение собственных и привлеченных средств компании, характеризуя возможность покрытия долговых обязательств собственными средствами, определяет ее рейтинг на международном рынке, присваиваемый ведущими рейтинговыми агентствами. Высокий рейтинг позволяет компаниям привлекать кредиты на более выгодных условиях. 53 Таблица 11 Виды проектного финансирования* Вид проектного финансирования Характеристика инициатора проекта и инвестиционного проекта Простое Проект одного предприятия, не обладающего сильной рыночной позицией; проект направлен на создание, увеличение или обновление его капитальных активов Проект группы компаний (холдинга) предполагает крупные инвестиции в развитие их бизнеса и имеет значительный отраслевой или региональный экономический эффект Проект направлен на расширение экономических и политических позиций представителей крупных промышленных кругов; его осуществление подлежит согласованию на государственном или межрегиональном уровне и относится к сфере государственно-частного партнерства Расширенное Магистральное (политическое) * Источник: Баринов А.Э. Снижение рисков при кредитовании и инвестиров ании проектов в России // Банковское дело. – 2005. – № 6. – С. 64-67. В зарубежной практике важнейшими особенностями проектного финансирования, которые следует учитывать российским банкам при формировании его параметров как продукта, выступают: ● крупный объем финансирования, превосходящий доходы от текущего бизнеса инициаторов проектов и имеющиеся у них активы. Это определяет кредитно-финансовую специфику этого продукта для банков и целевые группы заемщиков; ● целевой характер размещения средств (под инвестиционный проект); ● долгосрочный характер инвестирования средств (более трех лет); ● отсутствие традиционного обеспечения по кредитам; ● большое число участников проекта, в том числе из разных стран (его инициаторы, проектная компания, инвесторы, кредиторы, правительство, государственные органы, страховщики, поставщики, покупатели, эксперты, рейтинговые агентства и т.д.); ● использование разных источников долгового, долевого и косвенного финансирования проектов. Участие банков предусматривает разные продукты: проектный кредит, лизинг, покупку облигаций, акций (долей) проектной компании, гарантии по проекту, форфейтинг и т.д. Для крупных проектов обычно создаются банковские синдикаты; ● использование инициаторами проектов, их кредиторами и инвесторами услуг по информационно-консалтинговой, технической и прочей поддержке проектов финансовых консультантов, рейтинговых агентств, юристов, оценщиков, аудиторов, государственных органов власти и др., 54 что снижает затраты по подготовке, финансированию, мониторингу и управлению проектами; ● определение конкретных организаторов финансирования проектов (как правило, банки, крупные корпорации); ● ограниченный регресс кредиторов к спонсорам проекта или его отсутствие; ● повышенная стоимость кредитов, включающая инвестиционный доход. Он рассчитывается в доле участия банка в финансировании проекта (проценте от общей стоимости проекта) от EBITDA и определяется за последний год участия банка в проекте или за первый год после выхода банка из проекта; ● применение комплексного механизма минимизации проектных и кредитных рисков (специальные методики управления проектными ри сками, мобилизация ресурсов, соответствующих параметрам проекта (срок выполнения, общие затраты, рентабельность) и улучшающих их, распределение рисков и ответственности по проекту между его участниками (табл. 12), привлечение государственных гарантий, специальный анализ денежных потоков от проекта и т.д.); ● широкие возможности снижения рисков инвесторов и кредиторов и, соответственно, стоимости финансирования проекта за счет прямой и косвенной поддержки государства, а также, что характерно для развивающихся стран, международных финансово-кредитных организаций (МВФ, МБРР, ЕБРР, МФК и др.) и иностранных экспортных агентств; ● эффективный механизм государственно-частного партнерства с разными вариантами участия и ответственностью государственных органов власти за выполнение крупных проектов на территории данной страны (методы снижения проектных рисков, контракты на поставку готовой продукции по проектам, подготовку персонала для работы на вводимых в действие предприятиях и др.). В нашей стране проектное финансирование стало развиваться с начала – середины 1990-х гг. благодаря непосредственному участию международных финансовых организаций (Мирового банка, ЕБРР, Международной финансовой корпорации, Международного инвестиционного банка). Сегодня в России существует скудная статистическая информация о состоянии рынка проектного финансирования, несмотря на многообразие сведений о различных инвестиционных проектах, финансированием которых по-прежнему занимаются в основном международные финансовые институты и иностранные компании. Они финансируют разработку основных месторождений нашей страны на условиях передачи им контрольного пакета акций заемщиков с ограниченным или формальным участием российских инвесторов. При этом иностранные банки кредитуют проекты, как правило, напрямую, предоставляя ресурсы технической проектной компании, созданной за пределами РФ. Иностранные кредиторы создают благоприятные ин- 55 вестиционные условия в тех областях, куда российские банки не хотят идти. В настоящее время число российских банков, занимающихся проектным финансированием на постоянной основе, крайне мало – в основном, это банки, входящие в тридцатку крупнейших банков страны. Таблица 12 Риски проектного финансирования Вид риска Технические и эксплуатационные риски Риск контрагентов проекта Маркетинговый риск Описание риска Ошибки в проектировании, недостатки технологии и неправильный выбор технологического оборудования, фирм-изготовителей и поставщиков. Отказ от выпо лнения принятых обязательств со стороны партнеров (подрядчиков, поставщиков оборудования, сырья, материалов), срыв сроков завершения строительства подрядчиками Риск дефолта одного из контрагентов (риск несостоятельности поставщиков, подрядчиков, спонсоров, страховщиков и т.д.). Сознательное невыполнение ими принятых обязательств. Невозможность сбыта продукции проекта в нужном стоимостном выражении и в расчетные сроки Финансовый Возможный рост процентных риск ставок, курсов иностранных валют, цен покупки сырья, материалов, оборудования Политический Изменение торгового режима, риск таможенной политики, налогового, валютного законодательства, проведение национализации, экспроприации, нестабильный политический климат в стране, негативное отношение к проекту местных органов власти Методы снижения риска Привлечение проектировщиков и подрядчиков, имеющих высокую квалификацию и опыт реализации подобных проектов, гарантийные обязательства фирм-изготовителей и поставщиков, страхование данных видов рисков, банковская гарантия завершения строительства объекта, независимая техническая экспертиза, высокие штрафные санкции к подрядчикам за срыв проекта, нарушение сроков стро ительства Изучение деловой репутации контрагентов, данных о профессиональном опыте и репутации их ключевых менеджеров, страхование имуществе нных интересов участников проекта от проектных рисков в надежных страховых компаниях, выбор резервных участников проектов Независимая инжиниринговая экспертиза рынка сбыта продукции, формирование договорной базы по продажам продукции, собственной дилерской сети, обеспечение запаса прочности по цене продукции Заключение долгосрочных договоров с четким фиксированием цен и действенными штрафными санкциями, хеджирование валютных рисков, консервативные расчеты, резервные кредиты Привлечение международных кредитно-финансовых организаций к финансированию проекта, отказ от выполнения проектов, затрагивающих стратегические интересы государства, проектов в регионах с нестабильной политической ситуацией, получение поддержки и льгот со стороны местных властей 56 Таким образом, проектное финансирование в РФ находится на начальной стадии развития. В продуктовой линейке большинства банков отсутствуют характерные для классической модели проектного финансирования признаки: финансирование специально созданной проектной компании, ориентирование обеспечения на активы проекта, а финансирования – на будущие доходы от проекта как единственный (или основной) источник возврата кредита, формирование комплексной контрактной структуры, призванной оптимизировать проектные и кредитные риски. Также характерно доминирование кредитных отношений инициаторов проектов только с одним кредитующим банком на непубличной основе, в то время как международный опыт, как правило, предусматривает синдицированную и публичную основу таких взаимоотношений. Тем не менее проектное финансирование имеет огромный потенциал развития на российском рынке, где в качестве главной задачи определен инвестиционно-инновационный рост экономики и модернизация финансового рынка. Приоритетная роль здесь принадлежит банкам с их инновационными инвестиционными кредитными продуктами на синдицированной основе. Контрольные вопросы и задания 1. Назовите особенности инвестиционных кредитных продуктов банков. 2. Сформулируйте принципы разработки инвестиционных кредитных продуктов банками РФ. 3. Перечислите виды инвестиционных кредитных продуктов банков. Какие из них получили развитие на российском рынке? 4. В чем состоят основные особенности инвестиционного кредитования и порядок организации кредитного процесса банка? 5. В чем состоят основные особенности проектного кредитования и порядок организации кредитного процесса банка? 6. Охарактеризуйте сущность и особенности проектного финансирования в международной практике. 7. Назовите особенности проектного финансирования как инвестиционно-кредитного продукта банков. 8. Назовите риски проектного финансирования для участников инвестиционного проекта и составьте схему их распределения. 9. Составьте схему организации (технологию) проектного финансирования банка (в виде блок-схемы). 10. Подготовьте обзор рынка банковского проектного финансирования в РФ. 57 11. Охарактеризуйте тенденции развития инвестиционного кредитования в РФ. 12. Сформулируйте главные проблемы рынка инвестиционного банковского кредитования РФ и возможные способы их решения. 13. В чем состоит структура обеспечения инвестиционных кредитных продуктов банков (в разрезе основных видов продуктов)? 14. Назовите методы управления кредитным риском при инвестиционном кредитовании. 15. Назовите методы управления кредитным риском при проектном финансировании. 16. Сформулируйте основные методы оценки инвестиционной кредитоспособности компаний-заемщиков. В чем состоят их отличия от оценки текущей кредитоспособности данных заемщиков? 17. Определите перспективы (сферу реализации) проектного финансирования в РФ. 18. Назовите основные принципы, участников и технологию синдицированного банковского кредитования. 19. Охарактеризуйте тенденции развития синдицированного кредитования в РФ. 20. Определите проблемы, сдерживающие развитие синдицированных банковских кредитов в РФ, и предложите способы их решения. 58 ЗАКЛЮЧЕНИЕ Ведущими ориентирами развития российской экономики являются структурная перестройка экономики, создание высокотехнологичных производств, повышение конкурентоспособности ведущих отраслей экономики и развитие малого инновационного бизнеса, что должно обеспечить к 2015–2020 гг. вхождение России в пятерку стран-лидеров по экономической мощи – объему ВВП. Это требует значительных инвестиций, и именно инвестиции становятся важнейшей предпосылкой инновационного роста национальной экономики. Главная роль в финансовом обеспечении инвестиций принадлежит банковскому сектору, что определяет новую роль банков и в целом содержание нового этапа развития банковской деятельности (стимулирование, инициирование инвестиционных проектов компаний, и прежде всего в инновационной сфере). Именно банки должны стать базовым финансовым посредником в инвестиционном процессе в силу своих преимуществ: значительного ресурсного потенциала, сложившейся инфраструктуры и наработанных кредитных технологий и продуктов. Участие банков в инвестиционном процессе требует масштабного кредитования перспективных проектов и инициирования банками соответствующих кредитных продуктов. Для компаний, выполняющих капиталоемкие проекты, технологии инвестиционного и проектного кредитования оказываются недостаточными. Наиболее востребованным ими кредитным продуктом становится проектное финансирование, и прежде всего на синдицированной основе. В связи с этим теоретически и практически значимыми выступают вопросы изучения сп ецифики, сферы применения и технологий проектного финансирования, синдицированного кредитования. Они имеют большие перспективы в рамках формирующегося механизма государственно-частного партнерства в РФ. В учебном пособии предпринята попытка ознакомления магистров, аспирантов и студентов с особенностями российского рынка банковских корпоративных кредитов, подходами к его изучению в современных условиях и перспективными кредитными продуктами банков. Автор попытался обозначить основные моменты, предоставив читателям возможности дальнейшего изучения, осмысления и полемики по актуальным проблемам инициирования банками инвестиционно-инновационного развития российской экономики. Рекомендуемые для изучения данного курса источники представлены в библиографическом списке. 59 БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 1. Гражданский кодекс Российской Федерации. 2. Закон РФ № 2872-1 от 29.05.1992 г. «О залоге». 3. Закон РФ № 102-ФЗ от 16.07.1998 г. «Об ипотеке (залоге недвижимости)». 4. Закон РФ № 164-ФЗ от 29.10.1998 г. «О финансовой аренде (лизинге)». 5. Заявление Правительства РФ № 1472п-П13 и ЦБ РФ № 01-001/1280 от 05.04.2011 г. «О стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2015 года». 6. Положение ЦБ РФ № 39-П от 26.06.1998 г. «О порядке начисления процентов по операциям, связанным с привлечением и размещением денежных средств банками, и отражения указанных операций по счетам бухгалтерского учета». 7. Положение ЦБ РФ № 54-П от 31.08.1998 г. «О порядке предоставления (размещения) кредитными организациями денежных средств и их возврата (погашения)». 8. Инструкция ЦБ РФ № 110-И от 16.01.2004 г. «Об обязательных нормативах банков». 9. Положение ЦБ РФ № 254-П от 26.03.2004 г. «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности». 10. Положение ЦБ РФ № 283-П от 20.03.2006 г. «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери». 11. Акифьева С.А. Разработка комплексного подхода к определению и классификации инвестиционно-банковских услуг // Деньги и кредит. – 2011. – № 4. – С. 45-49. 12. Антонов Д.В. Стратегия совмещенных продаж на банковском рынке: Учебное пособие / Д.В. Антонов, Л.В. Гудовская, В.Э. Кроливецкая. – Гатчина: Изд-во Ленинградского областного института экономики и финансов, 2007. – 35 с. 13. Банковское дело: кредитная деятельность коммерческих банков: Учебное пособие / Л.П. Кроливецкая, Е.В. Тихомирова. – М.: КНОРУС, 2009. – 280 с. 14. Баринов А.Э. Некоторые аспекты реализации инвестиционных проектов в российских условиях // Финансы и кредит. – 2007. – № 8 (248). – С. 33-46. 15. Баринов А.Э. Проектное финансирование в России: особенности и перспективы развития // Финансы и кредит. – 2007. – № 6 (246). – С. 38-52. 16. Баринов А.Э. Снижение рисков при кредитовании и инвестировании проектов в России // Банковское дело. – 2005. – № 6. – С. 64-72. 60 17. Бочаров В.В. Инвестиции: Учебник для вузов. – 2-е изд. – СПб.: Питер, 2008. – 384 с. 18. Бровкина Н.Е. Тенденции развития продуктов российского кредитного рынка // Деньги и кредит. – 2011. – № 3. – С. 37-42. 19. Булыгин А.А. Синдицированное кредитование – механизмы структурирования обеспечения / А.А. Булыгин, А.С. Цакоев // Банковское кредитование. – 2010. – № 2(30). – С. 23-35. 20. Буркова А.Ю. Особенности проектного финансирования и перспективы его развития в России // Банковское кредитование. – 2011. – № 1(35). – С. 93-102. 21. Буркова А.Ю. Синдицированное кредитование в России и за рубежом: разница документации // Банковское кредитование. – 2010. – № 1(29). – С. 48-54. 22. Дедищев А.В. Проектные компании: проблемы прозрачности банковских активов // Банковское дело. – 2009. – № 9. – С. 56-57. 23. Ивасенко А.Г. Иностранные инвестиции: учебное пособие / А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова. – М.: КНОРУС, 2010. 24. Мусина Л.А. Тенденции современного кредитного рынка России. – Оренбург: ООО «Агентство “ПРЕССА”», 2009. – 144 с. 25. Пантелеев И.А. Синдицированное кредитование и его особенности // Бизнес и банки. – 2009. – № 9 (942). – С. 5-8. 26. Разумова И.А. Ипотечное кредитование. – 2-е изд. – СПб.: Питер, 2009. – 304 с. 27. Рыкова И.Н. Перспективы развития синдицированного кредитования / И.Н. Рыкова, Н.В. Фисенко // Банковское кредитование. – 2008. – № 3 (19). – С. 118-125. 28. Смирнов А.Л. Проектное финансирование как инструмент реализации инвестиционных проектов // Банковское кредитование. – 2011. – № 2(36). – С. 75-88. 29. Тихомирова Е.В. Банковский рынок корпоративных кредитов России. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2011. – 259 с. 30. Тихомирова Е.В. Перспективные кредитные продукты российских коммерческих банков / Е.В. Тихомирова, В.Э. Кроливецкая. – СПб.: Изд-во «Диалог», 2008. – 298 с. 31. Фомичева М.А. Организация кредитования малого и среднего бизнеса в крупном сетевом банке // Банковское кредитование. – 2008. – № 3 (19). – С. 60-71. 61 Приложение 1 Кредитные продукты банков для корпоративных клиентов Услуги банков Кредитные продукты Подвиды кредитных продуктов Краткосрочные кредитные продукты: Кредит- Разовые, 1. По степени обслуживания кредитом оборота клиные срочные ента – продукты под частные объекты (целевые, услуги кредиты; срочные кредиты; рамочные кредитные линии) и под кредитные совокупный объект (разовые кредиты, кредитные линии, линии, овердрафты). овердраф- 2. По возобновляемости кредитных отношений в ты рамках одного кредитного договора – продукты невозобновляемые (разовые, срочные кредиты, кредитные линии под лимит выдачи) и возобновляемые (кредитные линии под лимит задолженности, овердрафты). 3. По праву заемщика распоряжаться лимитом кредитования – кредитные линии и овердрафты без права и с правом его превышения. 4. По наличию обеспечения – продукты под обеспечение (залог прав денежных требований по контрактам заемщика, товаров в обороте (переработке), ценных бумаг, основных средств, поручительства, банковские гарантии) и без обеспечения (овердрафт, разовые, срочные кредиты и кредитные линии надежным заемщикам). 5. По способам оформления сделок – продукты, оформляемые кредитным договором (разовые, срочные кредиты, кредитные линии, овердрафты), договором займа (векселедательские кредиты), договором купли-продажи ценных бумаг (сделки РЕПО) и другими способами. 6. По схеме кредитования – продукты основные и промежуточные (на период до привлечения заемщиком нужного ему инвестиционного кредита) Факто- Факторинг, Факторинг с правом и без права регресса, открытый ринговые учет вексе- и закрытый, внешний и внутренний, с условием пеуслуги лей реуступки банку всех прав денежного требования (по мере их появления) и переуступки только выборочных долгов и т.д. Учет векселей в форме разовых кредитов и открытия кредитной линии и т.д. 62 Продолжение прил. 1 Услуги банков Кредитные продукты Подвиды кредитных продуктов Гарантийные услуги Банковские гарантии и поручительства Банковские гарантии и поручительства по кредитам, торговым операциям, тендерные гарантии, гарантии налоговым и таможенным органам, аваль, непокрытые аккредитивы и т.п. Кредитные услуги Инвестиционные кредитные продукты: Инвести1. По степени обслуживания кредитом потребностей ционные и клиента – продукты под частные объекты (целевые, проектные срочные кредиты; рамочные кредитные линии под кредиты отдельные контракты или отдельные этапы инвестиционных проектов) и под совокупный объект (разовые кредиты, кредитные линии под общие затраты по проекту). 2. По возобновляемости отношений в рамках одного договора – продукты невозобновляемые (разовые, срочные кредиты, кредитные линии под лимит выдачи) и возобновляемые (кредитные линии под лимит задолженности). 3. По праву заемщика распоряжаться открытым лимитом кредитования – кредитные линии без права и с правом превышения лимита (в течение ограниченного срока), без предварительного согласования и с согласованием с банком условий конкретной суммы кредита в рамках лимита. 4. По наличию обеспечения – продукты под обеспечение (под залог прав денежных требований по контрактам заемщика и его контрагентов по проекту, недвижимости, оборудования, прав на объекты интеллектуальной собственности, ценных бумаг, поручительства, банковские гарантии, государственные гарантии РФ, гарантии субъектов РФ и местных органов власти) и без обеспечения (под будущие доходы и активы проекта и деловую репутацию, финансовую устойчивость его инициаторов). 5. По значимости обеспечения для получения кредита заемщиком – продукты с его приоритетным значением (кредиты под государственные гарантии РФ, кредиты МСП под поручительства фондов их поддержки, кредиты под прямые гарантии надежной третьей стороны (структурное финансирование), под покрытие иностранного экспортно-кредитного агентства или банка, кредиты на создание бизнеса под залог коммерческой недвижимости) и продукты с его второстепенным значением 63 Окончание прил. 1 Услуги банков Кредитные продукты Кредитно- Проектное финан- финансисовые рование услуги Лизинго- Лизинг вые услуги Гарантийные услуги Банковские гарантии и поручительства Подвиды кредитных продуктов 6. По схеме организации сделок – продукты, организованные банком; банком и его партнерами – не банками (совмещенные продажи); совместно несколькими банками (синдицированные кредиты) и отдельно несколькими банками одновременно (параллельные кредиты). 7. По способам оформления сделок – продукты, оформляемые кредитным договором (разовые, срочные кредиты; кредитные линии), договором займа (векселедательские кредиты), договором куплипродажи облигаций заемщика и др. Без регресса (классическое проектное финансирование) и с ограниченным регрессом на инициаторов проекта; простое, расширенное и магистральное (политическое); в рамках возобновляемых (кредитные линии под лимит задолженности) и невозобновляемых (разовые, срочные кредиты, кредитные линии под лимит выдачи) отношений с банком и т.д. Лизинг движимого и недвижимого имущества; внутренний и международный; финансовый и оперативный; прямой, косвенный, возвратный, сублизинг; «чистый» и «мокрый» (с полным набором услуг); с правом и без права выкупа предмета лизинга лизингополучателем; с выплатой лизинговых платежей в денежной, натуральной и смешанной формах и т.д. Банковские гарантии и поручительства по кредитам, торговым операциям, тендерные гарантии, гарантии налоговым и таможенным органам, аваль, непокрытые аккредитивы и т.п. Сопутствующие кредитным продуктам консалтинговые и прочие услуги банков: Консалтинговые Консалтинг по вопросам разработки стратегии развии прочие услуги тия клиентов, их инвестиционных проектов и органи(информационное, зации финансирования, по подготовке бизнес-планов, правовое сопровожде- по реструктуризации компаний, защиты от враждебние клиентов, техниных поглощений, маркетинговые исследования рынческая поддержка их ка, информационные услуги по фондовому рынку, проектов) подбору контрагентов заемщика по проекту, правовая экспертиза контрактов по инвестиционным проектам, разработка бизнес-планов проектов для клиентов и т.д. 64 Приложение 2 Классификация инвестиционных кредитных продуктов банков Признак классификации Вид воспроизводства основных средств Виды инвестиционных кредитных продуктов - кредит на организацию нового производства, - кредит на расширение действующего производства, - кредит на реконструкцию действующего производства, - кредит на его техническое перевооружение, - кредит на проектно-изыскательские работы, - кредит на приобретение готового производства, - кредит на НИОКР по созданию новых технологий, - кредиты на прочие инвестиции Объекты - в основные средства, долгосрочного - в нематериальные активы, инвестирования - в оборотные средства Отраслевая - кредиты промышленности, принадлежность - кредиты сельскому хозяйству, заемщика - кредиты транспорту и т.д. Срок - краткосрочные кредиты (до года), кредитования - среднесрочные кредиты (от года до трех лет), - долгосрочные кредиты (более трех лет) Объем - крупные кредиты (более 5% капитала банка), инвестированных - средние кредиты (5% капитала), средств - мелкие кредиты (менее 5% капитала) Отношение к ос- - инвестирование в действующее предприятие, новной деятель- - инвестирование в новое направление деятельности/ ноности заемщика вую компанию Тип выгод - кредитование проектов, направленных на снижение сеот реализации бестоимости продукции (работ, услуг) компании, проекта - кредитование проектов, направленных на увеличение выручки от продажи продукции (работ, услуг) Статус банка- кредиты отечественных банков, кредитора - кредиты иностранных банков, - смешанные кредиты Состав - кредиты, выдаваемые одним кредитором, кредиторов - кредиты, выдаваемые несколькими кредиторами (синдицированные кредиты) Способы выдачи - разовый срочный кредит, и погашения - кредитная линия: под лимит выдачи, лимит задолженнокредитов сти, рамочная, с правом заемщика на превышение лимита кредитования и т.д.
