Хеджирование валютного риска ____________________________________________________________________________________________________________________________________ ИХ Финам предлагает юридическим лицам воспользоваться возможностями по хеджированию валютного риска. Для кого? Юридические лица, осуществляющие экспортно-импортные операции, которые могут понести значительные убытки вследствие резкого изменения курса валют Юридические лица, прибыль которых зависит от изменения курса валют Юридические лица, которые кредитуются в иностранной валюте для финансирования текущей деятельности в национальной валюте 1 Хеджирование валютного риска ____________________________________________________________________________________________________________________________________ Как? Хеджирование – это, по сути, страхование от возможных убытков, связанных с изменением курса валют. Хеджирование валютных рисков осуществляется путем заключения фьючерсного контракта. Фьючерсный контракт – это соглашение поставить, продать товар или принять поставку (купить товар в определенном количестве по цене, оговоренной при заключении контракта, в будущем, в обозначенный в контракте срок). Фьючерсные контракты продаются и покупаются на рынках как ценные бумаги. Фьючерсные курсы валюты основаны на текущем рыночном курсе с учетом разницы процентных ставок валют сделки. Сделки по фьючерсным контрактам заключаются на даты денежных потоков или поставок. 2 Хеджирование валютного риска ____________________________________________________________________________________________________________________________________ Когда это выгодно? При импорте товаров за валюту с отсрочкой платежа, а реализация происходит за рубли. И Вы хотите застраховать себя от роста валюты в будущем. При продаже товаров за валюту с отсрочкой платежа, при приобретении (себестоимости) их за рубли. И Вы, при этом, хотите обезопасить себя от обесценивания валюты в будущем. При получении кредитов в иностранной валюте, и Вы хотите обезопасить себя от удорожания валюты на момент возврата кредита. 3 Хеджирование валютного риска ____________________________________________________________________________________________________________________________________ Пример 1. Пример сделки по хеджированию валютных рисков операций при продаже товаров за валюту Ситуация Юридическое лицо продает товар с отсрочкой (рассрочкой) платежа в долларах США через месяц на сумму 1 000 000 долл. США. Задача Застраховать компанию от значительного колебания курса доллара США относительно рубля, и зафиксировать свою выручку в рублях на момент заключения сделки. 4 Хеджирование валютного риска ____________________________________________________________________________________________________________________________________ Текущий курс 1$=30RUB Курс 1$=27 RUB через 1 месяц Товар оплачен покупателем по курсу 27 рубля/долл через 1 месяц. Выручка 27 000 000 рублей, вместо планировавшихся 30 000 000 рублей. Итого убыток в 3 000 000 рублей. Заключение договора продажи товара на 1 000 000 $ с отсрочкой платежа для покупателя на 1 мес. Планируемая выручка через месяц 30 000 000 рублей. С хеджированием валютного риска Заключение договора продажи товара на 1 000 000 $ с отсрочкой платежа для покупателя на 1 мес. Продаем ближайшие фьючерсные контракты на доллар США . 1 тысяча контрактов номиналом в 1000 долларов США по цене 30325 рублей за 1 000 долларов. Товар оплачен покупателем по курсу 33 рубля/долл через 1 месяц. Выручка 27 000 000 рублей, вместо планировавшихся 30 000 000 рублей. Итого убыток в 3 000 000 рублей. Одновременно покупка 1 тысячи контрактов номиналом в 1000 долларов США по цене 27179 рублей за 1 000 долларов. Итого прибыль по сделке хеджирования 3 146 000 рублей. Итого, общая сумма в итоге с хеджированием 30 146 000 рублей 5 Хеджирование валютного риска ____________________________________________________________________________________________________________________________________ Пример 2. Пример сделки по хеджированию валютных рисков импортных операций Ситуация Юридическое лицо импортирует товар с отсрочкой платежа в долларах США через месяц на сумму 1 000 000 долл. США. Задача Застраховать компанию от значительного колебания курса доллара США относительно рубля, и зафиксировать свои рублевые расходы. 6 Хеджирование валютного риска ____________________________________________________________________________________________________________________________________ Текущий курс 1$=30RUB Курс 1$=33RUB через 1 месяц Покупка долларов по курсу 33 рубля для расчетов по контракту через 1 месяц. Затраты на приобретение валюты – 33 000 000 рублей, вместо планировавшихся 30 000 000 рублей. Итого дополнительные расходы в 3 000 000 рублей. Заключение договора на поставку товара на 1 000 000 $ с отсрочкой платежа на 1 мес. Планируемые расходы на покупку 30 000 000 рублей. Товар поставлен и реализован внутри страны за рубли. С хеджированием валютного риска Одновременно с заключение договора на поставку товара на 1 000 000 $ с отсрочкой платежа на 1 мес Приобретаем ближайшие фьючерсные контракт на доллар США . 1 тысяча контрактов номиналом в 1000 долларов США по цене 30325 рублей за 1 000 долларов. Покупка долларов по курсу 33 рубля для расчетов по контракту через 1 месяц. Затраты на приобретение валюты – 33 000 000 рублей, вместо планировавшихся 30 000 000 рублей. Итого дополнительные расходы в 3 000 000 рублей. Одновременно продажа 1 тысячи контрактов номиналом в 1000 долларов США по цене 33179 рублей за 1 000 долларов. Итого прибыль по сделке хеджирования 2 854 000 рублей. 7 Хеджирование валютного риска ____________________________________________________________________________________________________________________________________ Как воспользоваться? Открыть брокерский счет в ЗАО Финам на рынке ФОРТС для заключения сделок с фьючерсными контрактами Подписать дополнительное соглашение на Консультационное Обслуживание и доверенность на совершение операций на менеджера компании * Перечислить на счет Гарантийное Обеспечение для заключения фьючерсных контрактов в размере 3-5% от суммы, подлежащей хеджированию В момент возникновения или закрытия валютного риска позвонить менеджеру и согласовать существенные условия сделки хеджирования Менеджер совершает согласованную контрактами на рынке ФОРТС сделку с фьючерсными 8 Хеджирование валютного риска ____________________________________________________________________________________________________________________________________ Будем рады ответить на вопросы и дать необходимые комментарии. С уважением, Дубинин Иван Портфельный менеджер Отдела Классического рынка Управления Торговых операций ФИНАМ, Москва, Настасьинский пер.7, стр.2 +7 495 796 93 88 доб.2747 [email protected] *Дополнительная брокерская комиссия по соглашению составляет 55 руб.за сделку с одним фьючерсным контрактом на 1000 долл. США. 9