исследование совокупности проблем и рисков частных

ИССЛЕДОВАНИЕ СОВОКУПНОСТИ ПРОБЛЕМ И РИСКОВ
ЧАСТНЫХ ИНВЕСТОРОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
Осипова Н.Н., Зоткина Д.В.
В настоящее время проблемы инвестиционной деятельности актуальны, широко
обсуждаются в стране и в мире, как в научных изданиях, так и в популярной литературе. В
связи с неразвитостью фондового рынка в России особое внимание привлекают проблемы
частых инвесторов.
Задачей исследования в рамках группового проектного обучения по теме «Экономики
- 1403 Управление рисками на рынке ценных бумаг» является всестороннее изучение
проблем и рисков данной группы инвесторов. Указанная задача обусловлена тем, что именно
от частных инвесторов зависит то, как быстро и эффективно будет развиваться фондовый
рынок, а значит и экономическое состояние страны в целом. В связи с этим, проанализируем
наиболее актуальные проблемы, с которыми сталкиваются индивидуальные инвесторы.
На фондовом рынке под частным инвестором понимают физическое лицо, не
обязательно обладающее профессиональной подготовкой в области инвестиционной
деятельности, целью которого является сохранение и увеличение своего личного капитала в
среднесрочной или долгосрочной перспективе. Индивидуальный инвестор рассчитывает на
себя, а не на брокера или управляющего. Он сознательно посвящает свое время и силы
выбору привлекательных активов ради получения более высокой доходности.
Из-за недостатка объективной и достоверной информации, возникает проблема
обоснованного выбора частными инвесторами объектов инвестирования.
На фондовом рынке существует многообразие финансовых инструментов, наиболее
используемые из них представлены на рисунке 1.
Способы инвестирования
Вложение
денег в
банк
Вложение
денег в
валюту
Вложение
денег в
доверительное
управление
Вложение
денег в
драгоценные
металлы
Вложение
денег в
акции и
облигации
Вложение
денег в
ПИФЫ
Рисунок 1. Способы инвестирования свободных денежных средств
В начале инвестиционной деятельности инвестору часто трудно выбрать
необходимые финансовые активы в виду отсутствия опыта работы на фондовом рынке,
непонимания сути самих активов, а так же в связи с отсутствием проработанной системы
сравнительных аналитических показателей.
После выбора финансовых активов, перед инвестором возникает проблема
определения срока инвестирования. Как правило, выделяют краткосрочные, среднесрочные и
долгосрочные инвестиции [1].
Краткосрочные инвестиции характерны для сделок, совершаемых в течение одного
дня. Инвестор, выбравший краткосрочные инвестиции, работает не на спокойных и
неспешно торгующихся бумагах, а на акциях, обладающих большой волатильностью,
которые легко купить и продать. Такой инвестор в конце дня закрывает все свои позиции,
так как хочет избежать риска возможного утреннего гэпа на следующий день. Как правило,
он работает и на собственных, и на заемных средствах, поскольку совершает сделки, как на
повышение, так и на понижение.
Среднесрочные инвестиции ограничиваются несколькими месяцами. Приняв решение
и совершив сделку, среднесрочный инвестор заранее определяет ценовой уровень для
закрытия позиции и в дальнейшем периодически анализирует ситуацию на рынке, чтобы не
пропустить благоприятный момент для совершения сделки. Используя технический анализ,
он работает с дневными и недельными графиками и старается быть в курсе новостей и
событий, имеющих отношение к фондовому рынку и выбранному эмитенту.
Под долгосрочными инвестициями понимают вложение денег в различные
финансовые инструменты на срок более одного года. Инвестор, выбравший данный срок
инвестирования, совершает сделку, при этом лишь периодически отслеживает рыночную
ситуацию и цены на выбранные активы, не принимая участия в ежедневной «лихорадке»
фондового рынка никакого участия.
Таким образом, частный инвестор должен решить, на какой срок инвестировать свои
финансовые активы, чтобы получить максимальную прибыль.
Индивидуальный инвестор при совершении сделок на фондовом рынке зачастую
сталкивается с рисками, которые не всегда зависят от деятельности инвестора, а связаны с
процессами, происходящими в мире в целом. Часто встречающимися являются рыночные и
валютные риски.
Валютный риск обусловлен изменением курсов цен, отражающихся на изменении
стоимости активов. В отличие от валютного, рыночный риск – это риск того, что в
определенный момент времени стоимость инвестиций может измениться не только в
большую, но и в меньшую сторону [2].
Данные риски представляют большую опасность для финансовых активов частного
инвестора, являются одной из ключевых проблем. Поэтому одним из способов уменьшения
этой опасности является диверсификация инвестиционного портфеля.
Диверсификация инвестиционного портфеля – это распределение средств между
различными вложениями, с целью снижения рисков.
Данный способ уменьшения валютных и рыночных рисков в первую очередь
применяется для сохранности капитала. Сберечь капитал – очень важное условие для
долгосрочного успеха. Если инвестор потеряет все деньги, или большую их часть, ему будет
сложно начать все с начала. Причем и психологически, и по финансовым причинам.
При маленьком капитале можно и рискнуть - ведь в случае неудачи понести
возможные убытки будет не так страшно. При наличии более-менее крупного капитала
потеря его недопустима, по мере увеличения капитала нужно снижать риск крупных убытков
- для этого и используют диверсификацию, пытаясь, тем самым — свести к минимуму
вероятные потери. Имея в портфеле несколько активов, сложно потерять их все
одновременно [3].
Чтобы грамотно диверсифицировать свой инвестиционный портфель, нужно
подбирать в него активы, которые не взаимосвязаны друг с другом (то есть не зависят друг
от друга). Таким образом, возможные убытки по одной группе активов могут быть
компенсированы прибылью по другой группе так, что в совокупности портфель инвестора
будет безубыточным.
Для индивидуального инвестора, целью которого стоит сохранение своих
сбережений, подойдет следующая структура инвестиционного портфеля: 60% средств
вложить в консервативные и низкорисковые активы, например, в облигации или на депозит в
банк, 30% - в умеренно рисковые, например, в ПИФы инвестиций. Оставшиеся 10% - в
инструменты с высоким риском – акции.
Например, если высокорисковая часть инвестиционного портфеля (например, акции)
упадѐт в стоимости в результате обвала фондового рынка, то другая, более консервативная
часть (например, срочный вклад в банке) не позволит всему капиталу сильно просесть.
Таким образом, в условиях нестабильной экономики в России, диверсификация
инвестиционного портфеля является ключевым способом уменьшения рыночного и
валютного рисков.
Еще одной проблемой, с которой сталкивается инвестор, является выбор стратегии
поведения.
Выбор стратегии зависит, в первую очередь, от индивидуального отношения
инвестора к риску. Склонность к риску является личной характеристикой каждого человека,
невозможно дать единый ответ на вопрос « хорошо рисковать или плохо?». Для одних людей
возможность получить высокий доход, рискнув всеми доступными средствами (а в ряде
случае – еще и привлечь заемные), является вполне допустимой и оправданной, другие же
сочтут такую стратегию совершенно неприемлемой и скорее предпочтут более низкий, но
гарантированный уровень дохода [1].
Принимая решение о выборе инвестиционной стратегии, частному инвестору, прежде
всего, необходимо найти разумный баланс между тремя наиболее важными факторами:
личной склонности к риску, свободным временем и «степенью свободы» имеющихся
накоплений.
При выборе агрессивной стратегии инвестор открывает преимущественно
краткосрочные и среднесрочные позиции, и может вывести средства из оборота частично
или полностью практически в любой момент времени. Причем, данная стратегия
предполагает с одной стороны более жесткий контроль текущих рисков, за счет ограничения
размера убытков в каждой сделке, но с другой позволяет увеличить прибыль и как следствие
риск, используя кредитные возможности брокера.
Главным основанием для выбора инвестиционной (портфельной) стратегии является
отсутствие времени для совершения сделок и наличие «длинных» инвестиций. Стратегия
работает при наличии глобального восходящего тренда, т.е. когда на рынке наблюдается
устойчивый рост, при этом инвестиционные горизонты стратегии варьируются от 1 года и
выше. Особенность инвестиционной стратегии заключается в том, что инвестор
зарабатывает только на росте фондового рынка.
Особенностью смешанной стратегии является так называемая диверсификация
портфеля по стратегиям. Фактически, портфель инвестора делится на части, одна из которых
инвестируется на длительный срок, другая – управляется активно. Пропорции деления
зависят от индивидуального решения каждого инвестора, однако на них накладываются
стандартные ограничения по срокам инвестирования и по склонности к риску.
Для получения желаемого результата инвестору необходимо руководствоваться не
одной стратегии по всем финансовым инструментам, а примерять различные к каждому виду
активов.
Таким образом, исходя из вышесказанного, изучение данных проблем позволит
разработать ряд подходов к повышению эффективности деятельности индивидуальных
инвесторов. Поэтому, в рамках нашей проектной группы «Экономики -1403 Управление
рисками на рынке ценных бумаг» поставлена задача предложить подход по управлению
рисками на рынке ценных бумаг не только частных инвесторов, но и всех участников
финансового рынка, так как они тесно взаимосвязаны между собой.
Cписок использованных источников.
1.
Стратегии частных инвесторов. [Электронный ресурс]. - Режим доступа:
http://www.aton-line.ru/study/strategies/invest/ (дата обращения 6.11.2014)
2.
Лобанов А.А.,Чугунов А.В. Энциклопедия финансового риск - менеджмента
/Под редакцией канд.экон. наук А.А.Лобанова и А.В. Чугунова – 4-е изд., испр. и доп. –
М:Альпина Бизнес Букс,2009 -932с.
3.
Диверсификация инвестиционного портфеля. [Электронный ресурс]. - Режим
доступа: http://damoney.ru/invest/diversifikatsiya-portfela.php (дата обращения 7.11.2014)