Маркетмейкерство и дилерские операции как способ повышения

»
«
»
.
.
.
____________________________
«___»__________________2008 .
521600 «
»,
«
»
:
.
.
.
– 2008 .
3
1.
6
1.1.
6
1.2.
12
1.3.
18
2.
25
2.1.
25
(
,
, NYSE
NASDAQ)
2.2.
,
38
(
2.3.
)
46
3.
54
3.1.
54
3.2.
59
67
71
77
2
.
.
.
1998
.
,
1998
2007
1
.
.
,
.
.
-
,
2
.
,
.
.
-
,
.
,
1
2
,
1
.
.1992 . – 208 .
.
.–
.:
3
.
.
.
,
.
–
,
,
.
.
.
:
;
,
;
;
.
,
,
(
)
(
).
,
,
-
,
-
.
.
4
.
.
,
«
»,
,
22
2006
.
06-68/
«
».
.
,
.
,
.
,
,
.
,
.
.
.
«
», «
», «
», «
»
.,
,
stockportal.ru
biggap.ru, quote.ru, finam.ru,
.
5
1.
1.1.
,
,
,
,
.
,
3
.
.
,
.
,
(
).
4
.
,
.
. 1
.
,
2
:
.
(
),
.
3
.:
4
.
, 2001 . – 255 .
.
. –
.: .,
1995.- 245 .
6
5
.1.
–
,
–
.
,
,
.
:
.
:
,
,
.
,
6
-
.
,
,
(
,
)
,
.
,
,
.
.
5
6
.
:
.
.,
.
2006. – 81 .
-
.:
, 1991 – 159 .
7
:
1)
;
2)
;
3)
;
4)
;
5)
.
,
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
,
,
8
.
7
.
,
.
.
.
.
.
»
.
.
.
.
,
.
,
,
.
:
.
,
.
.
.8
,
7
.
, 1995. – 114 .
,
,
:
.
. – 2-
.:
9
.
,
,
,
,
.
-
.9
,
.
,
,
,
-
,
.
,
,
.
,
.
,
,
,
,
.
,
—
,
,
.
—
.
,
,
.
,
,
8
.
:
.:
.–
, 1998
9
.
,
:
.–
.:
, 2004
10
,
.
,
,
,
.
.
,
.
,
,
.
,
,
.
,
.
,
.
.
,
.
,
,
«
0,001-0,004
,
»
10
24
0,004-0,02%11.
«
0,50-2,00
»
,
0,025-0,1%.
,
.
,
,
,
.
:
,
.
10
11
http://www.micex.ru
.
.:
«
.
»/
–
6 (165) 2006
11
,
,
.
,
.
,
.
.
.
1.2.
,
.
,
.
–
,
.
,
,
,
,
.
(
,
),
12
.
(
,
)–
12
.
!:
.–
.:
,
30%, 50%, 100%
–
;
, 2007. – 394 .
12
,
,
.
,
,
.
–
,
.
.
“
”,
.
.
—
,
.
—
,
,
-
,
.
.
.
.
,
,
.
.
.
,
.
.
,
.
13
.
.
,
-
,
.
—
,
13
,
.
,
,
,
,
,
.
,
.
,
,
,
;
,
,
.
,
,
«
(
«
»
.
»),
)
»
,
.
13
.
.–
.:
. – 2008 . – 379. .
14
,
,
).
(
)
.
.
,
.
,
.
.
-
-
,
-
.
.
,
.
-
14
,
,
.
,
.
,
,
-
-
.
,
,
.
,
.
,
14
.,
, 1993. – 93 .
.
.
.–
.:
15
,
,
.
-
,
.
,
,
.
, «
»
.
.
,
,
.
,
,
.
.
«
»).
» (
market-maker – «
-
.
,
,
.
—
,
«
»
,
,
.
.
,
(
).
,
«
»
,—
,
,
.
16
.
:
;
,
;
,
(
)
;
,
15
.
,
,
,
,
.
.
–
,
,
.
.
.
-
.
,
.
.
,
15
,
.
.–
.:
, 2003 – 470
17
.
,
,
.
1.3.
,
,
,
.
(ask)
(bid)
ask
bid,
,
.
bid-ask
,
,
,
,
.
,
,
,
«
16
»
—
.
,
.
17
.
,
.
16
.
.–
17
:
:
,
.
, 2003. – 304 .
1987 .
18
.
,
(
,
)
.
,
.
(NASDAQ)
(NYSE),
).
,
,
.
.
,
.
.
(
),
.
.
,
,
.
,
,
,
,
,
,
.
,
.
,
,
.
,
,
19
(
,
-
)
,
.
,
,
.
.
,
.
.
,
?
?
:
,
,
.
,
,
-
,
.
,
.
-
,
,
.
,
,
,
.
,
«
,
»
,
»
.
IPO
.
20
.
,
.
,
.
.
,
.
,
.
,
,
.
,
.
,
.
,
.
—
,
,
.
.
.
,
,
,
,
.
,
.
.
,
,
,
21
.
,
.
,
,
,
,
.
,
,
IPO (
)
»,
«
»
«
.
,
,
18
:
K
i
Fi
Fi max
Fi –
:
,
;
;
;
,
.
i = 1, 2,...N
18
http://www.micex.ru
22
N—
,
«
»,
Fi
—
.
10
.
,
,
.
.
(
),
.
,
,
,
,
.
,
,
,
.
,
,
,
.
-
,
,
.
,
.
,
,
23
,
.
,
,
-
,
,
,
.
24
2.
2.1.
(
,
, NYSE
NASDAQ)
–
.
.
.
19
,
.
.
,
.
,
,
.
,
.
:
(
,
–
)
“
”
.
.
19
A. .
. ::
, 2000. - 222 .
25
(
),
1992
,
-
,
.
,
.
(
)
.
.
–
,
«
.
»
«
»-1
,
,
20
– 100
.
,
,
–
21
(«
») –
$ 10000.
1995
«
(
,
»—
).
:
(
(
).
);
,
,
;
–
.
,
20
.
.:
21
,
«
.
, 2003.- 320 .
» (blue chips) —
, . .
:
,
.
26
,
,
,
.
«
-
»
,
.
,
,
(
).
«
»,
«
»,
»,
«
».
« » (
)
.
«
2003
» —
,
.
—
,
.
«
2001
»
.
,
,
.
.
«
»
.
«
, «
»,
» –
27
,
« » (
),
(
1). «
,
» –
,
.
,
,
.
1995
50
.
–
,
.
22
«UBS Securities» -
.
,
(
)
5
10%,
23
.
250
.
,
«
,
.
«
»
«
»,
-
«
»
»
LKOH,
— RTKM.
« »,
«
SBERP, «
» — SPTLP24.
.
«
,
»
» (ZYGS) 0,15
.
,
,
«
»
).
—
.
22
,
1
http://www.biggap.ru/
24
,
23
.
.–
.
, 2005 – 501 .
28
.
600
.
,
,
»
:
amez,
« »,
«
»
unpzp.
,
.
10
30%,
25
.
,
,
«
».
«
»
«
»
, «
»,
«
»,
«
»,
« 2»,
,
.
«
» —
,
.
«
»
.
-
,
,
,
.
25
.
, 2004
:
.–
.:
29
–
,
.
,
.
.
,
.
«
»
».
(NYSE) .
,
.
—
,
,
.
.
26
.
NYSE
,
,
,
,
.
,
,
.
,
.
,
.
26
:
,
. –
.:
», 2001 – 320 .
30
,
,
,
.
:
(bid, bid price—
(bid size),
,
)
,
(ask, offer, ask price—
,
(ask size),
,
)
.
,
.
,
,
.
,
—
.
,
.
,
,
.
,
.
,
,
.
,
,
.
,
,
,
,
,
.
.
,
.
,
,
31
.27
,
.
800
,
500,
300
.
,
,
.
.
1
NYSE28
(
Banc of America Specialist
BANA
Bear Wagner Specialists LLC
BWST
LaBranche & Co. LLC
LBCO
Lehman Brothers Inc.
LEHM
Kellogg Specialist Group
KSGS
)
Spear, Leeds & Kellogg Specialists SLKS
LLC
—
NASDAQ.
.
.
.
-
,
.
.
,
.
27
,
.
–
,1992 – 96 .
28
http://www.nyse.com/productservices/nyseequities
.
.
,
.
.
32
,
.
,
,
,
.
NASDAQ
,
,
,
.
,
.
,
,
-
.
NASD.
,
,
,
.
,
(
),
).
33
2
NASDAQ29
Bear Stearns&Co
BEST
Lehman Brothers
LEHM
CS First Boston
FBCO
Mayer Schweitzer Inc.
MASH
Donaldson, Lufkin, Jenrette
DLJP
Merril Lynch&Co
MLCO
Goldman Sachs &Co
GSCO
Midwest Stock Exchange
MWSE
Salomon Brothers Inc.
SALB
Morgan Stanley
MSCO
Sands Brothers Inc.
SBNY
Paine Webber
PWJC
SoundviewFinancial Group
SNDV
Piper Jaffray Inc
PIPR
Southwest Securities Inc.
SWST
Prudental Securities Inc.
PRUS
J.P. Morgan Securities Inc
JPMS
—
,
.
,
.
.
—
,
,
,
.
.
1997
.
2000
,
29
.,
, 2007. – 387 .
-
.
.–
.:
34
.
80%
.
30
.
.
,
100
,
, 250
,
.
100
,
150
.
(
),
.
,
.
,
,
NYSE
,
,
.
NASDAQ
,
.
,
.
,
,
,
,
.
(
300
,
)
,
70-80
.
.
.
2006
30
.
. - 2007. -
4416
.
. (147
.
.
),
//
9, -
1-35.
35
70%
31
.
«
» —
»,
«
», «
«
», «
»,
», «
«
»,
»,
«
»,
»,
«
»,
».
.
«
»,
«
»,
,
,
», «
«
»,
«UBS Securities»,
«
».
»
,
.
«
»
100%
«
».
1996
,
,
.
:
«
»,
1993
«Citigroup»,
,
,
«
»
.
»
,
,
,
31
,
http://www.micex.ru
36
.
.
,
,
,
.
.
« »
,
32
–
.
,
« »
IPO
»
«
–«
, – «
»,
».
»,
«
(
)»
«UBS Securities»
33
.
.
,
.
.
,
,
,
.
.
,
.
-
.
NASDAQ,
,
32
33
.
http://www.quote.ru/mf/news/2007/04/11/31439101.shtml
,
.
«
http://www.expert.ru/printissues/d/2005/01/01dfond3a/
»,
37
2.2.
,
(
)
,
,
.
(
,
,
,
,
)
,
,
«
»,
34
.
,
(
,
«
»-
,
,
),
.
»,
,
,
«
».
»
,
«
»
.
«
»
.
,
,
34
, http://polbu.ru/base_course/
38
,
.
,
.
(
)
,
,
.
«
,
»,
(
-2,
69
).
,
-
,
.
» (
), « », « », « »,
»
22.06.2006
,
,
.
06-68/
«
»
,
,
.
,
,
,
,
(
,
2).
.
2002
39
(
,
2)
(« 1», « 2», « »),
,
2006
(« », « »),
,
,
.
« »
« »
,
.
,
,
»
:
«
».
,
:
,
(«
« »
»)
;
,
(«
« »
»)
;
,
(«
« »
»);
,
(
).
,
,
(«
:
« »
»);
,
« »
(«
»).
.
40
,
,
.
« 1»
(
(«
« 2»
,
3).
« »
»)
,
3-
,
1,5
(«
.
.
« »
»)
«
»
» (
IPO
,
) IPO.
)
,
«
»
,
»
(
,
).
(«
« »
»)
,
.
«
» –
.
–
.
.
,
,
.
–
.
,
–
?
,
–
41
,
:
.
,
(
,
,
,
)
.
,
.
,
,
,
.
«
»,
«
», «
«
», «
»,
»,
«
».
,
,
,
-
.
24
,
,
,
14,
« »,
», «
»,
«
»
3)
42
3
« »,
-
35
,
1
2
36
,
,
,
,
3
,
4
5
6
7
8
9
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
10
11
12
13
14
15
,
,
,
,
,
,
-2,
-9,
-10,
,
,
,
,
,
16
,
,
« »
«
», 3
«
« »
», «
»
«
»,
« 2»,
«
–
22
,
-
».
47
.
:
35
http://www.rts.ru
36
43
1.
;
2. 10-
;
3.
MosIbor overnight;
4.
5.
6.
Urals
7.
:
«
»
«
»
«
»
«
»
«
»
«
»
«
»
,
:
1.
2.
3.
«
«
»
»
«
»
.
3
-
:
,
», «
», «
»
;
44
,
«
»,
«
»
»,
«
»,
;
,
,
.
,
», «
»,
«
»
.
:
MosIbor
3-
MosPrime Rate
«
»
,
.
,
.
,
37
.
,
«
,
»
-
(
37
)
.
.-
,:
, 2006.- 45 .
45
:
«
»,
«
»,
«
»
«
».
«
»
«
»
».
»
«
2004 .
,
,
.
2.3.
.
,
,
.
.
,
.
.
,
,
IPO
.
,
.
«
»
:
,
3
,
3
;
46
,
«
»,
.
)38
( .13.7
,
.
(
)
(
«
-1»)
,
,
.
120
.
,
,
180
20
,
.
:
–
,
,
.
–
,
,
38
http://www.micex.ru
47
.
–
,
,
,
:
;
,
,
:
,
(70%
);
,
,
.
,
,
,
39
:
= (( 1 —
—
2)/ 2)) *100%,
,
1—
,
,
,
,
.
2—
,
,
39
http://www.micex.ru/stock/marketmakers/spred_formula.html
48
,
,
.
,
,
,
.
,
.
,
,
,
-
.
,
),
,
,
,
,
.
(
),
40
:
= (2* abs(PR — VWAP)/ VWAP) *100%,
—
40
,
http://www.micex.ru/stock/marketmakers/spred_formula.html
49
PR –
(
)
)
(
,
,
(
,
)
,
(
);
VWAP —
.
.
«N»
:
100 000
–
5%,
–
.
«N»
2.57
40 000
2,68
38 000
2.55
15 000
2,71
120 000
2.35
5 000
= (2.68-2.57)/2.57*100% = 4.28% (
-
,
5%)
:
100 000
100 000
= 2.57*40 000 = 102 800
(
–
= 2.68*38 000 = 101 840
(
–
)
)
,
.
50
«N»
2.57
40 000
2,68
33 000
2.55
15 000
2,71
120 000
2.35
5 000
= (2.68-2.57)/2.57*100% = 4.28% (
-
,
5%)
:
100 000
= 2.57*40 000 = 102 800
(
–
= 2.68*33 000 = 88 440
(
–
)
100 000
)
,
,
(
)
,
.
.
,
,
.
,
.
« »
–
,
.
51
441
«
»
-
(
,
,
0,0035%
0,004%
0,0025%
- 0,00058%
0,004%
0,00042%
)
-
(
)
,
« »
0,0009%
-
0,0035%
0,0006%
-
,
.
,
,
,
,
,
,
.
(
bid)
,
41
.
— ask)
(
—
,
http://www.micex.ru
52
,
,
,
,
.
,
.
,
.
-
,
–
.
,
,
.
,
.
.
.
53
3.
3.1.
2007
,
.
,
,
.
2007
,
,
2006
20%,
.
,
2006
70%.
20%
41%
.42
2006
2008
,
.
“
”
«
» /–1,9%/, «
.
» /–1,0%/
» /–0,8%/.
:«
2,6%.
,
»
«
»
3,4%
«X5 Retail Group»
4,9%
61%.43
,
.
.
42
43
.
, .
.
, http://rosvesty.ru/1909/economics/?id=3712
.
,
http://www.rb.ru/finance/learn/article/2007/12/10/152630.html
54
,
.
,
,
.
.
,
.
,
~10%
,
55
60%.
. 44
35-40%
,
.
,
,
:
,
,
.
.
,
7-8
,
44
,
,
.
http://www.expert.ru/printissues/expert/2004/40/40ex-adr/
,
55
,
.
,
,
.
2
45
:
.
.
,
,
.
,
,
,
.
,
.
,
,
,
»
.
.
.
,
:
,
.
.
45
.
"
"
28
-
11.12.07 .
56
,
.
.
,
.
10-20
.
,
.
,
,
.
,
200
,
.
4-6
85-90%
»,
«
,
»,
2-3
(
») - 55-65%46.
«
,
,
,
.
,
(
,
,
,
,
,
,
.)
«
.
»
.
46
.
, .
http://www.expert.ru/printissues/d/2005/01/01dsafon1/
,
57
.
90
«
».
.
:
«
«
»,
».
»
,
.
,
,
.
,
,
,
.
,
,
,
,
.
,
,
,
,
,
,
.
.
.
,
.
«
»,
,
.
«
,—
.
»
,
,
,
,
«
,
»,
,
»
.
.
,
.
:
58
,
.
.
,
.
.
,
,
.
—
,
,
.
,
.
2007
.
62
47
,
.
.
-
,
.
3.2.
.
,
.
,
,
(
),
(
).
.
,
,
,
.
,
.
47
.
,
–
,
? http://www.cased.ru/
,
-
59
,
.
,
,
,
.
,
.
,
.
,
.
,
,
,
.
:
,
;
,
,
.
;
,
,
,
,
.
60
.
,
,
,
,
,
.
.
«
«
»
,
»
.
,
,
,
.
"
"
.
,
.
.
,
,
.
,
.
10
.
«
»-
.
2003
.
,
,
«
».
,
«
»
61
.
,
: «
–
.
,
».
«
»
.
,
.
.
,
,
.
-
,
.
,
.
,
.
.
,
,
.
2003 . NYSE
(SEC)
,
– «
».
,
,
,
,
.
,
,
.
$240
48
.48
.
, .
" NYSE
http://www.ifru.ru/news/7/2004/02/3129
$240
.
62
.
,
,
.
,
,
.
,
,
,
,
,
,
.
,
,
.
,
,
.
.
,
.
.
,
-
.
63
,
,
.
,
,
.
.
,
.
,
(
).
,
,
.
,
.
,
,
.
2007 .
«
»
-
,
.
.
,
,
,
.
,
64
«
»
.
(
),
(
,
),
,
.
(
)
,
.
,
,
,
,
.
,
,
.
,
, ,
,
.
:
,
,
,
.
2006 .
:
;
65
;
,
;
;
;
;
;
;
;
.
,
.
,
,
,
.
,
.
66
,
.
.
,
.
,
.
.
,
,
.
,
.
,
,
.
,
,
.
,
.
,
.
,
,
,
,
,
,
,
,
.
,
,
,
,
.
,
67
,
.
,
,
,
,
,
.
90
«
».
.
,
,
,
.
,
,
.
.
,
.
,
,
.
,
,
.
.
,
«
».
,
.
,
,
68
,
.
,
.
,
.
»
,
.
,
,
.
,
.
.,
»49
«
.
,
,
,
,
.
,
,
,
,
,
,
.
,
,
2008-2011
49
«
» ,
«
.
»,
.
69
,
,
.
70
–
1.
«
»
22
1996 . N 39-
)
2.
317
2004
30
. «
»
3.
11.10.1999
9 (
.
16.03.2005)
»
4.
24.12.2003 N 03-48/
«
»
5.
22
06-68/
2006 .
«
».
6.
20.04.2005
05-17/
«
»
7.
07.03.2006 N 06-25/
"
"
8.
09.10.2007
07-102/
«
»
,
9.
.
–
10.
.:
.
.
.1992 . – 208 .
.
.
-
.:
, 1991 – 159 .
71
11.
.
:
.:
. –
, 1998
12.
,
..
«
?:
»:
.
. –
.
,
, 1998. – 272 .
13.
.
-
. –
.:
, 1996. – 368 .
14.
.
,
.- 2.
.-
,
,
. :
.
.
, 2008.- 512 .-(
15.
).
.
.:
. –
, 2001 . – 255 .
16.
.,
.
. –
.:
, 1993. – 93 .
17.
,
. –
.:
, 1996. – 160
.
18.
:
,
. –
.:
», 2001 – 320 .
19.
,
.–
.
.
20.
, 2005 – 501 .
.
:
.:
21.
:
.:
,
:
.–
23.
. –
, 2004
.
.
. – 2-
, 1995. – 114 .
.
22.
.
:
.
.
, 2003. – 304 .
:
. –
.:
, 2004
24.
.
.–
.:
, 2003
– 470 .
72
25.
.
.
.:
:
, 2003.- 320 .
26.
,
:
.:
.-
, 2006,- 354 ,
27.
.
.-
,:
, 2006.-
45 .
28.
.
.: .,
1995.-
245 .
29.
.
:
.
080100.68 "
)
/
" (
,
,
;
.
".
".-
30.
.:
. "
, 2007 .- 83 .; 5,2
.
A. .
. ::
, 2000. - 222 .
31.
:
/
.
.:
,
,
.
3
,
.;
.
;
.- 2
.
.,
.
.-
.:
, 2008
.-448 .
32.
.,
.
.–
33.
.
.
, 2007. – 550 .
"
.- 2007 .34.
:
.-
". //
11 .-
.
6 .- .19-21.
.
. //
2007 .- 3
.-
.-
270 .- .7.
73
35.
.
. //
.- 2007 .-
36.
.- N 16 .- .57-62.
. IPO
. //
.- 2006 .-
.- N18 .- .76-79.
37.
.
. //
38.
.-2006 .- N 8 .- .63-71.
.
"
"
39.
28
11.12.07 .
."
":
. //
.- 2007 .- 8
.-
140 .- .14.
40.
.
//
.
.- 2007.-
41.
.,
.-
36.- .1-3.
.
//
:
42.
1 2(31)
.
23
. //
-6
.-
43.
2006
.
.- 2007.-
15-16 .- . 40-42.
.
.:
. –
«
44.
»/
6 (165) 2006
.
30%, 50%, 100%
!:
.–
.:
;
–
, 2007. –
394 .
45.
.
.
.
//
.-2006 .- 10
46.
.-
38 .- .3.
.
.- 2007 .-
47.
. //
.- N 1 .-
N 1 .- .9-13.
.
:
/
.- 2007 .-
,
. //
.- N21 .- .75-79.
74
48.
.
//
. - 2007. 49.
9, -
1-35.
.
:
/ .
.- 2006 .50.
,
.
. //
.- N8 .- .44-46.
.
//
. - 2007.-
6.- .32-
35.
51.
(
). -
52.
.:
,
«
», 2006. - 80
.
. //
53.
.
.-2006 .-
3 .- .60-64.
2006
//
.- 2007 .-
.-
.
5 .-
3 .-
.17-20.
54.
.
.//
55.
. – 2008.-N7 – C.30-35
.
. //
.- 2006 .-
56.
3 .- .170-181.
.
:
//
.- 2006 .-
57.
.
.-N 16 .- .10-13.
, http://polbu.ru/base_course/
58.
,
«
»,
http://www.expert.ru/printissues/d/2005/01/01dfond3a/
59.
.,
.
,
http://www.expert.ru/printissues/d/2005/01/01dsafon1/
75
60.
.
–
,
,
,
?
http://cased.ru/
61. .
,
.
"
" NYSE
$240
.,
http://www.ifru.ru/news/7/2004/02/3129
62.
.,
.
.
.
, http://rosvesty.ru/1909/economics/?id=3712
63.
«
»
«UBS Securities»,
http://www.1rre.ru/news/doc/8285
64.
.
,
http://www.expert.ru/printissues/expert/2004/40/40ex-adr/
65.
.
,
http://www.rb.ru/finance/learn/article/2007/12/10/152630.html
66.http://www.biggap.ru/
67.http://www.nyse.com/productservices/nyseequities
68.www.micex.ru
69.www.rts.ru
70.http://www.quote.ru/mf/news/2007/04/11/31439101.shtml
76
1
(1998-2008
50
.)50
http://www.quote.ru
77
1
2008
51
1
1
TROY
2
5
RENC
3
2
BUBS
4
6
MTRF
5
3
UFGR
6
4
CITF
7
7
CITI
8
12
CSFB
9
16
OPEN
10
15
PRSP
11
10
ALFC
12
20
RMGS
13
19
ATON
14
8
MEIN
15
18
CINV
16
14
TIBM
17
24
PSTR
18
11
MBWB
19
25
RINV
20
22
ANTC
21
17
CKBN
22
21
MPAR
23
23
SOVL
24
13
NKOL
25
26
EAST
(
51
)
,
http://www.rts.ru/a16155/#leader
78
2
52
1
)
-
2
+
+
+ + +
+
-
-
-
-
+
-
-
-
-
+
-
-
-
-
+
-
-
-
-
+
+
+
-
-
+
-
-
-
-
+
+
+ + +
+
+
+ + +
+
+
+ + +
+
+
+ + +
+
+
+ + +
+
+
+ + +
-
/
(
/
)
/
,
,
)
(
)
,
,
,
(
)
52
http://www.rts.ru
79
3
53
1
2
54
+
-
-
6
5
.
(
)
Ma
75%
75%
90%
,
)
10%
(
)
25
. 2,5
. 1,5
.
-
-
,
3
(
)
-
-
10
3
-
. 3
. 1
-
. 1,5
. 0,5
. -
60
.
.
25
.
IAS
-
-
-
1
3
-
US
GAAP
3
3
(
.
,
.
—
,
.
1, 2,
)
53
,
//
1 2(31)
-
:
54
-
2006
,
,
,
,
,
,
.
80
,
1
81
.
«____»_______________2008 .
_________________________
82