Финансовый анализ и диагностика предприятия

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ
ТОМСКИЙ ПОЛИТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»
Т.Р. Рахимов
Финансовый анализ и диагностика
предприятия
Методические указания по выполнению курсовой работы по дисциплине
«Финансовый менеджмент» для студентов бакалавров ИСГТ
Издательство
Томского политехнического университета
2013
Инструкции по выполнению курсовой работы
В данных методических указания представлен алгоритм выполнения
курсовой работы по теме «финансовый анализ и диагностика предприятия».
Студентам необходимо следовать рекомендациям каждому пункту из списка
шагов и использовать предложенные шаблоны таблиц для расчетов и
заполнения1.
Введение



Актуальность (1-2 абзаца, дающие ответ на вопрос, почему управление
финансами на предприятии является важным в современных условиях)
Цель (1 абзац о том, что является главной целью выполнения данной
работы)
Задачи (шаги обеспечивающие достижение сформулированной выше
цели. Обычно задачи отражают будущие названия разделов (параграфов)
курсовой работы)
1. Анализ финансово-экономического
состояния предприятия




Определение финансового анализа
Цель и задачи финансового анализа.
Источники информации для финансового анализа.
Виды финансового анализа
1.1. Анализ активов (имущества) предприятия




Для чего необходим анализ имущества предприятия?
Расчет динамики имущественных показателей
Расчет структуры актива фирмы
Расчет структурной динамики показателей актива.
Таблица 1. Состав, динамика и структура имущества предприятия.
Удельный вес в имуществе
предприятия. %
Темп
Код
Изменен прироста
На
Изменени
Отчетны Прошлы
На конец
ие за год . % (+, -) начало
е за год
й период й период
года
(+,-)
года
(+, -)
Сумма, руб.
Показатели по балансу
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
Результаты исследований и
разработок
Основные средства
Доходные вложения в
материальные ценности
Финансовые вложения
1
1110
1120
1130
1140
1150
Желательно проводить все расчеты в Excel и вставлять в итоговый документ Word,
взяв за основу эти методические указания.
Отложенные налоговые активы
Прочие внеоборотные активы
Итого по разделу I
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
Налог на добавленную стоимость
по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность
Финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
Итого по разделу II
БАЛАНС
1160
1170
1100
1210
1220
1230
1240
1250
1260
1200
1600
Алгоритм интерпретации данных расчетов в таблицах
Для интерпретации данных полученных в результате расчетов в данной и
последующих таблицах можно воспользоваться следующим алгоритмом
анализа:
1. Что изменилось?
2. На сколько изменилось (в абсолютных единицах и в процентах)
3. О чем это свидетельствует?
4. Каковы возможные причины изменений?







Анализ общей структуры активов
Анализ динамики общей стоимости имущества.
Анализ структуры имущества в общем (по разделам только).
Анализ внеоборотных активов
Анализ динамики внеоборотных активов в общем и по элементам
(основные средства, нематериальные активы, доходные вложения в
материальные ценности, финансовые вложения)
Анализ структуры внеоборотных активов.
Анализ изменения активной и пассивной части внеоборотных активов
(по форме 5)
Анализ оборотных активов.
Анализ оборотных активов в общем и по элементам (запасы, дебиторская
задолженность, денежные средства)
Анализ структуры оборотных активов.
1.2. Анализ пассивов (источников финансирования)
предприятия
Таблица 2. Состав, динамика и структура капитала, вложенного в имущество
предприятия.
Показатели по балансу
Код
Удельный вес в имуществе
Темп
предприятия. %
прироста
Отчетны Прошлы Изменен . % (+, -)
На
На конец Изменени
Сумма, руб.
й период й период ие за год
(+,-)
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный
капитал, уставный фонд, вклады
товарищей)
Собственные акции,
выкупленные у акционеров
Переоценка внеоборотных
активов
Добавочный капитал (без
переоценки)
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль
(непокрытый убыток)
Итого по разделу III
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
Отложенные налоговые
обязательства
Оценочные обязательства
Прочие обязательства
Итого по разделу IV
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
Кредиторская задолженность
Доходы будущих периодов
Оценочные обязательства
Прочие обязательства
Итого по разделу V
БАЛАНС





начало
года
года
1310
1320
1340
1350
1360
1370
1300
1410
1420
1430
1450
1400
1510
1520
1530
1540
1550
1500
1700
Анализ общей структуры источников предприятия.
Анализ динамики пассивов по основным разделам
Анализ структуры пассивов по основным разделам
Анализ собственного капитала (СК).
Анализ динамики и структуры собственного капитала.
Анализ заемного капитала.
Анализ динамики и структуры долгосрочного заемного капитала
Анализ динамики и структуры краткосрочного заемного капитала
1.3. Анализ обеспеченности предприятия
источниками финансирования оборотных
средств

Что такое чистый оборотный капитал? В чем его смысл для предприятия?
Каков алгоритм расчета?
е за год
(+, -)

Что такое собственный оборотный капитал? В чем его смысл? Каков
алгоритм расчета?
Таблица 3. Определение чистого и собственного оборотного капитала
Показатели
Коды строк по
балансу
Внеоборотный капитал
Оборотный капитал
Собственный капитал
Долгосрочные обязательства
Краткосрочные обязательства
1100
1200
1300
1400
1500
Чистый оборотный капитал
(расчет «снизу»)
Чистый оборотный капитал
(расчет «сверху»)
=1200-1500
Собственный оборотный капитал
(расчет «снизу»)
Собственный оборотный капитал
(расчет «сверху»)
На начало
года
Сумма, руб.
На конец Изменение за
года
год (+, -)
=1300+1400-1100
=1200-1500-1400
=1300-1100
Таблица 4. Обеспеченность предприятия источниками финансирования
для покрытия запасов
Показатели
1. Собственный капитал
2. Внеоборотные активы
3. Собственный оборотный капитал
4. Долгосрочные обязательства
5. Чистый оборотный капитал
6. Краткосрочные кредиты банков и займы
7. Сумма источников (для покрытия
запасов)
Расчет
(стр.1 – стр.2)
(стр.3 + стр.4)
(стр.5 + стр.6)
8. Запасы
9. Излишек (+), недостаток (-) источников
финансирования:
9.1 собственного оборотного капитала
9.2 чистого оборотного капитала
9.3 суммы источников
10. Коэффициенты обеспеченности
источниками финансирования:
10.1 собственным оборотным капиталом
10.2 постоянным капиталом
10.3 суммой источников
11. Трехкомпонентный показатель
(стр.3- стр.8)
(стр.5-стр.8)
(стр.7-стр.8)
(стр.3/стр.8)
(стр.5/стр.8)
(стр.7/стр.8)
На начало
года
На конец
года
Изменение
за год (+,-)
1.4. Оценка чистых активов предприятия



Что такое чистые активы?
В чем их значение для предприятия?
Алгоритм расчета чистых активов.
Таблица 5. Расчет чистых активов организации(в балансовой оценке)
Наименование показателей
Расчет
Совокупные активы
Задолженность учредителей по взносам в УК
Долгосрочные обязательства
Крактосрочные обязательства
Доходы будущих периодов
Чистые активы


На начало
года
На конец года
1600
в составе 1230
1400
1500
1530
Анализ динамики чистых активов.
Выводы по анализу чистых активов.
1.5. Анализ экономических (финансовых)
результатов деятельности предприятия



Что такое доходы, расходы, прибыль? Прибыль – это деньги? Если да, то
почему? Если нет, то тогда что это?
Какие основные виды прибыли отражаются в отчете о прибылях и
убытках? Какова логика их расчета?
Расчет динамики и структуры прибыли предприятия.
Таблица 6. Анализ состава, динамики и структуры прибыли отчетного
года
Удельный вес в сумме прибыли
Темп
предприятия, %
роста,
Отчетный Предыдущи Изменение
Отчетный Предыду Изменение
%
год
й год
за год (+,-)
год
щий год за год (+,-)
Сумма, руб.
Показатели
Выручка 5
Себестоимость продаж
Валовая прибыль (убыток)
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от
продаж
Доходы от участия в
других организациях
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до
налогообложения
Текущий налог на
прибыль
в т.ч. постоянные
налоговые обязательства
(активы)
Изменение отложенных
налоговых обязательств
Изменение отложенных
налоговых активов
Прочее
Чистая прибыль (убыток)




Анализ состава, динамики и структуры прибыли отчетного года.
Значение производственного рычага.
Значение финансового рычага.
Значение сопряженного рычага.
1.6. Анализ эффективности управления активами
(показатели деловой активности)

Реальные активы предприятия
Что такое коэффициент реальных активов и что он показывает? Каковы
его пороговые значения?
Таблица 7. Расчет и оценка динамики коэффициента реальных активов в
имуществе предприятия
Показатели
Предыдущий
год
Отчетный
год
Изменение за
год (+,-)
1. Патенты, лицензии, товарные знаки
2. Основные средства
3. Сырье, материалы и другие аналогичные
ценности
4. Затраты в незавершенном производстве
(издержках обращения)
5. Готовая продукция и товары для перепродажи
6. Товары отгруженные
7. Итого сумма реальных активов в имуществе
предприятия
8. Общая стоимость активов
9. Коэффициент реальных активов в имуществе
предприятия, %





Выводы по таблице
Показатели оборачиваемости
Что такое оборачиваемость активов? Что она показывает? Каков принцип
расчета показателей оборачиваемости?
Что такое период оборота активов? Что он показывает? Каков принцип
расчета?
Что такое операционный цикл? Что он показывает? Как рассчитывается?
Может ли он иметь отрицательные значения? В каких случаях?
Что такое финансовый цикл? Что он показывает? Как рассчитывается?
Может ли он иметь отрицательные значения? В каких случаях?
Таблица 8. Расчет и динамика показателей оборачиваемости
Показатели
1. Выручка (нетто) от реализации
товаров, продукции, работ, услуг, руб.
2..Себестоимость проданных товаров
2. Число дней в отчетном году
4. Средняя стоимость
активов, руб.
5. Средняя стоимость оборотных
активов, руб.
В том числе:
5.1. Запасы
5.2. Дебиторская задолженность
6.Средняя кредиторская
задолженность, руб.
7. Коэффициент
оборачиваемости:
7.1. Активов
7.2. Оборотных средств (активов)
7.3. Запасов
7.4. Дебиторской задолженности
(средств в расчетах)
7.5. Кредиторской задолженности
8. Продолжительность оборота, дни
8.1. Активов
8.2. Оборотных средств (активов)
8.3. Запасов
8.4. Дебиторской задолженности
(средств в расчетах)
8.5. Кредиторской задолженности
9. Продолжительность
операционного цикла
10. Продолжительность
финансового цикла



Условное
Изменение
Алгоритм На начало На конец
обозначен
за год
расчета
года
года
ие
(+,-)
Qр
С
Д
А
Аоб
Азап
Адеб
Пкред
kоб.А
kоб.Аоб
kоб.зап
kоб.деб
Qp/А
Qр/Аоб
С/Азап
Qр/Адеб
Коб. кр
Qр/Пкред
Доб.А
Доб.Аоб
Доб.зап
Доб.деб
Д/kобА
Д/kобАоб
Д/kоб.зап
Д/kоб.деб
Доб.кред Д/kобкред
Д оп.ц с.8.3+с.8.4
Д фин.ц.
с.9- с.8.5
Выводы по коэффициентам оборачиваемости.
Выводы по показателям периода оборота.
Выводы по операционному и финансовому циклам.
1.7. Показатели финансовых рисков, связанные с
вложением капитала предприятия



Что такое финансовая устойчивость предприятия? Чем она определяется?
Что показывает коэффициент автономии? Почему он так называется? Как
рассчитывается?
Что показывает коэффициент финансирования? Почему он так
называется? Как рассчитывается?


Что показывает коэффициент маневренности? Почему он так называется?
Как рассчитывается?
Что показывает коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами? Почему он так называется? Как рассчитывается? Что
показывает?
Таблица 9. Расчет и оценка динамики показателей финансовой
устойчивости предприятия
Условное
обозначен
ие
Алгоритм
расчета
Рекоме
ндуемо
е
значен
ие
1. Коэффициент автономии
(коэффициент независимости)
kавт.
СК / СА
> 0,6
2. Коэффициент соотношения
заемных и собственных средств)
(коэффициент финансирования)
kз.с.
ЗК / СК
<2
kман.
СОК / СК
-
kсоб. об.
СОК / ОА
>0,1
Показатели
3. Коэффициент маневренности
4. Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами текущих активов

Значение показателя
На начало
года
На конец
года
Выводы по каждому коэффициенту
1.8. Показатели ликвидности предприятия


Что такое ликвидность?
Какие показатели ликвидности ее характеризуют?
рассчитываются? В чем взаимосвязь и логика их расчета?
Как
они
Таблица 10. Расчет и оценка динамики показателей ликвидности
предприятия
Показатели
1. Краткосрочные (текущие)
обязательства предприятия, руб.
2. Денежные средства и
краткосрочные финансовые
вложения, руб.
3. Дебиторская задолженность
4. Запасы (за вычетом расходов
будущих периодов), руб.
Расчетные показатели
5. Коэффициент абсолютной
ликвидности
Условное
обозначение
Значение показателя
Рекомендуем
ое значение На начало года На конец года
Пкр
х
Аден
х
Адеб
х
Азап
х
kл. абс
0,2 – 0,4
6. Коэффициент быстрой
ликвидности
7. Коэффициент текущей
ликвидности





1,0
kл. тек
2,0
Выводы по коэффициентам ликвидности предприятия.
Ликвидность баланса
Что такое ликвидность баланса?
Что такое группировка А1, А2, А3, А4? Что входит в каждый этих
показателей?
Что такое группировка П1, П2, П3, П4? Что входит в каждый из этих
показателей?
Что такое условие абсолютно ликвидного баланса? Каково оно?
A1
A2
A3
A4

kл. сроч
На начало
>
П1
>
П2
>
П3
<
П4
На конец
>
П1
>
П2
>
П3
<
П4
A1
A2
A3
A4
Выводы по ликвидности баланса предприятия
1.9. Показатели рентабельности предприятия



Что такое рентабельность? Как она соотносится
«прибыльность»?
Каковы основные показатели рентабельности?
Какова логика расчета показателей рентабельности?
с
понятием
Таблица 11. Расчет и динамика показателей рентабельности
Показатели
1. Выручка (нетто) от реализации
товаров, продукции, работ, услуг,
руб.
2. Себестоимость реализации
товаров, продукции,
работ, услуг (включая
коммерческие и управленческие
расходы), руб.
3. Прибыль от реализации, руб.
4. Прибыль отчетного года, руб.
5. Налог на прибыль, руб.
6. Чистая прибыль, руб.
7. Стоимость активов, руб.
8. Стоимость оборотных активов,
руб.
9. Собственный капитал, руб.
10. Долгосрочные обязательства,
Условное
обозначен
ие
Qр
СQp
ПQp
По. г.
Нпр
Пчист
А
Аоб
Ксоб
Ко. долг
Алгоритм
расчета
Отчетный год
На начало года
На конец года
Изменение
на год (+,-)
руб.
11. Показатели рентабельности
11.1. Рентабельность активов, %
11.2. Рентабельность оборотных
активов, %
11.3. Рентабельность собственного
капитала, %
11.4. Рентабельность
инвестированного капитала, %
11.5. Рентабельность продаж, %
11.6. Прибыльность продукции, %

ROA
Стр.3/стр.7
ROCA
Стр.3/стр.8
ROE
Стр.6/стр.9
ROIC
Стр.4/(стр.9+
стр.10)
ROS
Стр.3/стр.1
Стр.3/стр.2
Выводы по показателям рентабельности
1.10. Общие выводы по анализу предприятия
{Студент должен обобщить полученные в ходе анализа выводы по схеме:
положительные и отрицательные стороны деятельности предприятия. Данные
выводы можно свести в следующую таблицу}
№
Положительные
стороны
деятельности Обоснование2
фирмы
1.
2.
3.
4.
…
Отрицательные
фирмы
стороны
деятельности Обоснование
1.
2.
3.
4.
…
2. Факторный анализ
2.1. Факторный анализ рентабельности
предприятия по схеме фирмы «Du Pont»





Что такое факторный анализ?
Что такое модель ДюПон?
Как выглядит 2-х и 3-х факторная модели ДюПон?
Рассчитать показатели по каждому году по 2-х и 3-х факторной модели
Провести факторный анализ рентабельности по 3-х факторной модели по
схеме:
2
Т.е. показатели, свидетельствующие об этом, их динамика.
a.
b.
c.
d.
e.
f.
g.

=
=
=
=
Заполнить диаграмму ДюПон, которая приведена ниже:
Рентабельность собственного
капитала
н.г.
к.г.
Рентабельность активов
н.г.
к.г.
Рентабельность продукции
н.г.
к.г.
Мультипликатор СК
x
н.г.
x
Коэф. оборачиваемости активов
н.г.
к.г.
к.г.
Чистая
прибыль
н.г. к.г.
Выручка нетто
от реализации
н.г. к.г.
Выручка нетто
от реализации
н.г. к.г.
Стоимость
активов
н.г. к.г.
Выручка нетто
от реализации
н.г. к.г.
Общие
расходы
н.г. к.г.
Внеоборотные
активы
н.г. к.г.
Оборотные
активы
н.г. к.г.
Себестоимость
н.г. к.г.
Проценты
н.г. к.г.
Денежные
средства
н.г. к.г.
Краткоср фин
вложения
н.г. к.г.
Операционные
расходы
н.г. к.г.
Налоги
н.г. к.г.
Дебиторская
задолженность
н.г. к.г.
Запасы
н.г. к.г.
Внереализаци
онные расходы
н.г. к.г.
Коммерческие
расходы
н.г. к.г.
НДС
н.г. к.г.
2.2 Пути повышения эффективности
функционирования предприятия.
{Здесь студент должен попытаться ответить на 1-2 страницах, как можно
повысить эффективность функционирования данного предприятия исходя из
полученных результатов факторного анализа. Это творческая часть. Минимум
это должно быть 5 пунктов}
1.
2.
3.
4.
5.
3. Прогнозирование возможности банкротства
предприятия

Что такое прогнозирование возможного банкротства? История
развития данных методов диагностики. Основные модели
прогнозирования.
3.1. Пятифакторная модель «Z – счета» Э.
Альтмана.


Описание модели. История. Логика. Формула. Расчет элементов.
Критическое значение.
Расчет показателя по годам.
1 год
2 год
3 год
1 год
2 год
3 год
?
?
?
1,20
1,40
3,30
0,60
1,00

Выводы. Соответствие критическим значениям. Динамика.
3.2. Модель Спрингейта:


Описание модели. История. Логика. Формула. Расчет элементов.
Критическое значение.
Расчет показателя по годам.
1 год
2 год
3 год
1 год
2 год
3 год
?
?
?
1,03
3,07
0,66
0,40

Выводы. Соответствие критическим значениям. Динамика.
3.3. Модель Фулмера:


Описание модели. История. Логика. Формула. Расчет элементов.
Критическое значение.
Расчет показателя по годам.
1 год
2 год
3 год
1 год
2 год
3 год
?
?
?
5,528
0,212
0,073
1.270
0,120
2,335
0,575
1,083
0,894

Выводы. Соответствие критическим значениям. Динамика.
3.4. Выводы

Общие впечатления и выводы по прогнозированию банкротства
предприятия.
Заключение



Ваше общее впечатление о предприятии.
Что хорошо и что плохо у этого предприятия в финансовом плане.
Если бы вы были финансовым менеджером на этом предприятии,
чтобы вы первым делом сделали (3 пункта).
Список использованных источников:
1. (например)
Анализ
финансового
состояния
предприятия.
(электронный ресурс) режим доступа: http://afdanalyse.ru/publ/1/1/11-1-0-46
2. .
Обратная связь
Ответьте, пожалуйста, на следующие вопросы (ответы на данные
вопросы никак не влияют на оценку по курсовой работе  )
1. Что оказалось для вас новым при выполнении данной работы?
a.
b.
c.
2. Какие новые навыки и умения вы приобрели в ходе выполнения
данной работы? (например, узнали, как считать что-то в Excel или
научились проводить факторный анализ рентабельности и т.п.)
a.
b.
c.
3. Что было интересным при выполнении данной работы?
a.
b.
c.
4. Что было трудным при выполнении данной работы?
a.
b.
c.
5. Что бы вы добавили/убрали из данной работы (с позиции
ПОЛЕЗНОСТИ для вашей будущей специальности)
a.
b.
c.
6. Ваши пожелания преподавателю