Финансовый анализ - Российско

ГОУ ВПО Российско-Армянский (Славянский) университет
ГОУ ВПО РОССИЙСКО-АРМЯНСКИЙ (СЛАВЯНСКИЙ)
УНИВЕРСИТЕТ
Со ста влен
в
соо тветств ии
с
государственными треб о ваниями к
миниму му содержания и у ровню
п о д г о то в к и
выпу скнико в
по
на пр а в л е ни ю _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
и
Поло жением « Об УМК Д РАУ» .
УТВЕРЖ Д АЮ:
Директор институ та _____ ___
___ _____ _____ _____ _____ ___
Институт: Экономики и бизнеса
Кафедра: Экономики и Финансов
Автор: Доцент,к.э.н. Нерсесян Карен Васильевич
УЧЕБНАЯ ПРОГРАММА
Финансовый анализ
Для бакалавриата:
Специальность: Экономика (080100.62)
Код и название спе циальнос ти
Направление: Экономика (080100.62)
Название направления
ЕРЕВАН
ГОУ ВПО Российско-Армянский (Славянский) университет
СОДЕРЖАНИЕ ПРОГРАММЫ
Аннотация: Данный курс обобщает современные направления теории и практики
системного анализа финансовой отчетности, сформированной на базе международных
стандартов, отражая, в то же время, особенности функционирования компаний на
российском рынке. Целью данного курса является формирование методологического
аппарата для ведения финансового анализа как инструмента принятия управленческих
решений в рыночной среде.
Учебная задача: Курс «Финансовый анализ» является составной частью
логической цепочки прикладных финансовых дисциплин и в процессе его изучения
решается ряд взаимосвязанных задач:
• разработка рекомендаций по методике финансового анализа с учетом специфики
анализируемого объекта и поставленных перед аналитиком задач;
• демонстрация практики использования методов ведения анализа финансовой
отчетности для объективной оценки текущего финансового состояния компаний.
Объем учебной работы
Продолжительность изучения
Трудоемкость аудиторных занятий
Трудоемкость самостоятельной работы
Общая трудоемкость теоретического
обучения
дисциплины в академических часах
Отчетность
Общая трудоемкость теоретического
обучения
дисциплины в академических кредитах
(ECTS) РАУ
Методы проведения занятий:
3 модуля
36 часов
108 часов
144 часа
диф. зачет
4
лекции, анализ ситуаций,
Формы самостоятельной работы: самостоятельное изучение отдельных разделов
теории, с последующим обсуждением на консультациях, решение задач, подготовка к
итоговому контролю.
ГОУ ВПО Российско-Армянский (Славянский) университет
Формы контроля
- текущий контроль - ответы на семинарских занятиях;
- промежуточный контроль - контрольные работы;
- итоговый контроль - тест, включающий вопросы и задачи.
Содержание дисциплины
Тема 1. Методология анализа финансовой отчетности.
(8 часов)
Сравнительный анализ и анализ текущих тенденций на базе финансовой
отчетности. Минимизация информационных рисков как результат выявления изменений
финансового состояния компании, прогнозирования финансовых результатов и оценки ее
финансовой устойчивости. Выделение специфических объектов анализа в субъектах
хозяйствования
разного
Внутрихозяйственные
профиля
сравнения
и
(основных
организационно-правовых
показателей
компании
и
форм.
дочерних
организаций, подразделений) и межхозяйственные сравнения (показателей компании с
показателями конкурентов, потенциальных партнеров, среднеотраслевыми данными).
Мотивационная
основа
финансового
анализа
компании.
Ограниченность
функционально-ориентированных структур.
Приобретение экономистами и менеджерами навыка чтения информации,
представленной в финансовых отчетах дает возможность организовать эффективное
взаимодействие финансовых и коммерческих служб компании; проводить анализ
эффективности работы компании в целом и подразделений с последующим обсуждением
полученных результатов и корректировкой прогнозов и стратегических разработок;
использовать финансовый анализ в качестве инструмента предварительной проверки при
выборе направления инвестирования; использовать анализ прогнозной отчетности с целью
оценки эффективности принятых управленческих решений.
Тема 2. Методика финансового анализа.
(8 часов)
Финансовый анализ как база принятия управленческих решений.Эволюция
систематизированного экономического анализа. Отличие финансового анализа от других
видов
аналитической
работы
(оперативного,
статистического
анализа.
Оценка
ГОУ ВПО Российско-Армянский (Славянский) университет
финансового состояния компании на базе фактической и прогнозной отчетности.
Взаимосвязь финансового и управленческого анализа. Пользователи информации как
субъекты
финансового
анализа.
Классификация
основных
групп
пользователей
финансовыми отчетами (стейкхолдеров), заинтересованных в деятельности компании
непосредственно или опосредованно. Приоритетные направления анализа для различных
групп пользователей (собственников, кредиторов, менеджеров и др.).
Сущность и основные задачи финансового анализа. Основные источники
информации: бухгалтерская отчетность, источники нормативно-правового характера,
внеучетные данные. Основные разделы финансового анализа. Проблема выбора
оценочных
показателей.
Возможности
использования
сбалансированной
системы
показателей(Balanced Scorecards) для оценки эффективности деятельности компании.
Стандартные приемы анализа финансовой отчетности (АФО).
Классификация методов АФО по степени их формализации: формализованные
методы (математические, статистические, эконометрические и др.) и неформализованные
методы (экспертные оценки, метод сценариев).
Техника формирования аналитически таблиц на базе стандартных приемов
обработки
финансовой
коэффициентный
информации:
анализ.
(внутрихозяйственные,
горизонтальный,
Дополнительные
межхозяйственные),
вертикальный,
аналитические
косвенные
приемы:
свидетельства,
трендовый,
сравнения
построение
прогнозных моделей.
Методика финансового анализа.
Классификация видов финансового анализа по способу его организации:
внутренний и внешний анализ. Виды анализа по степени глубины проработки проблемы и
целей ведения исследовательской работы: экспресс-анализ и детализированный анализ
финансового состояния компании и ее деловой активности.
Основные
разделы
финансового
анализа: анализ
финансовой отчетности,
инвестиционный анализ, количественные методы финансового анализа, анализ ситуации
на рынке ценных бумаг, формирование прогнозной отчетности и др.
Анализ финансовой отчетности как одно из ключевых направлений финансового
анализа: анализ и оценка ликвидности компании и ее активов; анализ движения денежных
ГОУ ВПО Российско-Армянский (Славянский) университет
средств (оценка платежеспособности); анализ и оценка финансовой устойчивости; анализ
и оценка деловой активности компании.
Этапы ведения АФО: подготовительный этап, этап «экономического чтения»
отчетности, подготовка аналитического заключения (выводы и рекомендации).
Тема 3. Финансовая отчетность предприятия.
(6 часов)
Финансовая отчетность – основной источник информации для оценки финансового
состояния компании.
Информационная ограниченность данных бухгалтерского учета.
Качественные характеристики информации, содержащиеся в финансовых отчетах
предприятия, в соответствии с требованиями SFAC: уместность, достоверность,
прогнозная ценность, полнота представления, нейтральность, сопоставимость. Принципы
бухгалтерского учета. Международные и национальные стандарты отчетности, влияние их
изменения на содержание ключевых финансовых отчетов. Формы раскрытия информации,
содержание и аналитическая ценность примечаний к финансовой отчетности.
Состав годового отчета: отчет о прибылях и убытках, баланс, отчет о движении
денежных средств, отчет об акционерном капитале, примечания к финансовой отчетности.
Логическая и информационная взаимосвязь показателей финансовой отчетности.
Сопоставимость финансовой информации.
Тема 4. Углубленный анализ финансовой отчетности.
(8 часов)
Экспресс-анализ
бухгалтерского
баланса:
подготовительный
этап,
предварительный обзор баланса, построение сравнительного аналитического баланса,
выявление скрытых и “больных” статей баланса, общая оценка имущественного и
финансового положения предприятия. Формулировка выводов о наличии «узких мест» в
деятельности компании.
Детализированный анализ финансовой отчетности. Основные задачи анализа и
оценки имущественного потенциала компании. Классификация активов по степени их
ликвидности; выявление динамики доли труднореализуемых активов в валюте баланса.
ГОУ ВПО Российско-Армянский (Славянский) университет
Критерии
оценки
изменения
структуры
активов
компании.
Признаки
удовлетворительности структуры баланса. Анализ ликвидности и платежеспособности.
Основные направления анализа ликвидности компании. Критерии абсолютной
ликвидности
баланса.
Система
показателей
ликвидности: коэффициент
быстрой
ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент текущей ликвидности,
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
Способы расчета коэффициентов. Экономическая интерпретация динамики
ключевых оценочных
показателей.
Расчет
и
анализ
динамики
промежуточных
показателей: рабочего капитала, чистых активов. Взаимосвязь и взаимоограничение
показателей (рабочий капитал и ликвидность). Управление рабочим капиталом.
Финансовый и операционный цикл. Пути сокращения финансового цикла.
Анализ
структуры
капитала.
Оценка
текущей
финансовой
устойчивости
предприятия. Основные направления анализа финансовой устойчивости компании. Типы
финансовой
устойчивости
предприятия:
абсолютная
финансовая
устойчивость,
нормальная финансовая устойчивость, неустойчивое финансовое положение.
Значение анализа структуры капитала. Целевая направленность оптимизации
структуры капитала в балансе компании. Система показателей финансовой устойчивости:
коэффициент
концентрации
собственного
капитала,
коэффициент
маневренности
собственного капитала, коэффициент соотношения заемных и собственных средств.
Расчет скорректированных значений собственного и заемного капитала. Рациональная
политика использования заемных средств, эффект финансового рычага (Financial
Leverage).
Совокупность критериев (внутренних и внешних) оценки неудовлетворительной
структуры баланса. Понятия несостоятельности и абсолютной неплатежеспособности
организации.
Методы прогнозирования банкротства. Модели Э. Альтмана, рейтинг показателей
банкротства по В. Бауэру, система показателей Бивера.
Направления анализа финансового состояния неплатежеспособного предприятия.
Тема 5. Анализ движения денежных средств.
(6 часов)
ГОУ ВПО Российско-Армянский (Славянский) университет
Понятие денежных средств и их эквивалентов.
Цели анализа движения денежных средств в компании.
Отчет о движении денежных средств, его аналитическая ценность. Прямой и
косвенный методы формирования отчета о движении денежных средств, их достоинства и
недостатки. Структура Отчета о движении денежных средств: денежные потоки от
операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании.
Денежные потоки компании: определение чистых потоков денежных средств.
Совокупность показателей платежеспособности компании (коэффициенты покрытия
долговых обязательств). Оценка объема полученных денежных средств и направлений их
использования, возможности компании генерировать денежные притоки в результате
текущей
(операционной)
деятельности,
достаточности
собственных
средств
для
инвестиционной деятельности.
Этапы формирования политики управления денежными активами. Меры по
увеличению денежного потока с целью поддержания платежеспособности и ликвидности
компании в условиях допустимого уровня риска.
ГОУ ВПО Российско-Армянский (Славянский) университет
Список литературы
1. Боди Э., Мертон Р.К. Финансы. Учебное пособие. Пер. с англ. М. – С-Пб. –
Киев. Издательский дом "Вильямс", 2000. 592с.
2.
Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций.
М.: Финансы и статистика, 2001. 144с.
3. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Методы и процедуры. М.: Финансы и
статистика, 2001. 560 с.
4.
Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 2002 г.
5. Анализ финансовых рынков и торговля финансовыми активами, Кияница
А.С., С.-Петербург, 2005 г.
6. Анализ финансовых рынков и торговля финансовыми активами, Ред.:
Федоров А.В., Питер, 2006 г.
7. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности. Гриф УМО МО РФ,
Ковалев В.В., 2005 г.
Перечень обучающих, контролирующих компьютерных программ,
кино - и телефильмов, мультимедиа и т.п.
1. Инвестиционная группа "Финанс-аналитик". http://www.finam.ru
2. Российская торговая система. http://www.rts.ru
3. Статистика Центрального банка России. http://www.cbr.ru/statistics
4. Программа раскрытия информации Федеральной комиссии по ценным
бумагам.
http://disclosure.fksm.ru
5. Рейтинг журнала "Эксперт". http://www.expert.ru/expert/ratings/exp200
6. Госкомстат России. http://www.gks.ru
7. http://www.cfin.ru
8. http://www.inosmi.ru
9. http://www.recep.org