Марченко_Расширение спектра финансовых инструментов

Литература
1. Инструкция по кадастровой оценке земель населенных пунктов Республики Беларусь :
утв. постановлением Государственного комитета по имуществу Республики Беларусь 31.05.2007,
№ 31 : с изм и доп по состоянию на 10 июля 2009 г. // Право [Электронный ресурс]. – 2009. –
Режим доступа : http://www.levonevski.net/pravo/ norm2009/num10/ d10249/index.html. – Дата доступа : 12.12.2011.
2. Об изъятии и предоставлении земельных участков : Указ Президента Республики Беларусь от 27 декабря 2007 г., № 667 : с изм. и доп. по состоянию на 26 мая 2011 г. // Нац. реестр
правовых актов Респ. Беларусь. – 2008. – № 6. – 1/9264. 2011. – № 61. – 1/12567.
3. О некоторых мерах по совершенствованию отношений в области изъятия, предоставления и использования земельных участков : Указ Президента Республики Беларусь, 23 сентября
2011 г., № 431// Национальной реестр правовых актов. – 2011. – 109. – 1/12955.
4. Оценка стоимости объектов гражданских прав. Порядок кадастровой оценки земель, земельных участков населенных пунктов Республики Беларусь: ТКП 52.2.01-2011 (03150) // Белорусский государственный институт стандартизации и сертификации [Электронный ресурс]. –
2011. – Режим доступа : http://www.belgiss.org.by/russian/ pered/katalogstand _detail.php?UrlI
DGLOBAL=357487&UrlBD=68. – Дата доступа: 12.12.2011.
5. О государственной регистрации недвижимого имущества, прав на него и сделок с ним :
Закон Республики Беларусь, 22 июля 2002 г., № 133-З: с изм. и доп. по состоянию на 6 июня 2011
г. // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. – 2002. – № 87. – 2/882.
6. Информационные ресурсы государственного земельного кадастра // Национальное кадастровое агентство [Электронный ресурс]. – 2011. – Режим доступа : http://www.nca.by/rus/infres/
infres. – Дата доступа : 12.12.2011.
РАСШИРЕНИЕ СПЕКТРА ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ
В ПРАКТИКЕ БЕЛОРУССКИХ СУБЪЕКТОВ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ
Д. С. Марченко студент 5 курса ГИУСТ БГУ
Научный руководитель:
магистр экон. наук, ст. преподаватель Э. В. Крум (ГИУСТ БГУ)
В связи с возрастающей ролью привлеченных финансов в развитие Республики Беларусь, давлением внешней среды на трансформационную экономику, а также возможным
вступлением страны в ВТО вслед за Российской Федерацией расширение спектра финансовых инструментов в практике белорусских субъектов хозяйствования приобретает особую
актуальность, что напрямую связано с формированием конкурентоспособного и прозрачного финансового рынка, который оказывает влияние на развитие вышеуказанных финансовых
инструментов. Основными слабыми местами которого являются: отсутствие новых принципов регулирования рынка ценных бумаг на основе международных стандартов и изменяющихся потребностей рынка; недостаточное развитие вторичного рынка ценных бумаг; отсутствие финансовых институтов, выступающих в роли крупных инвесторов; недостаточное
распространение инструментов страхования на рынке ценных бумаг и др.
Недостаточное развитие вторичного рынка ценных бумаг приводит к тому, что субъекты хозяйствования Республики Беларусь привлекают капитал путем эмиссии обыкновенных
и привилегированных акций на первичных фондовых рынках [1], игнорируя вторичный рынок ценных бумаг. Практика западных, а также сопредельных государств показывает, что
реальная стоимость акций формируется на вторичном рынке ценных бумаг, который в Республике Беларусь развивается довольно медленно. Существует заблуждение, что для субъекта хозяйствования вторичный рынок не представляет интереса ввиду отсутствия прямого
денежного потока. С другой стороны, наличие вторичного рынка ценных бумаг является абсолютной необходимостью для нормального функционирования первичного рынка ценных
53
бумаг. Отсутствие спроса на вторичном рынке ценных бумаг или его корректировка к снижению (повышению) отражается на первичном рынке, что позволяет санировать рынок путем избавления от нездоровых активов и перенаправлению денежных средств в более перспективные и конкурентоспособные активы.
Вторым фактором, который негативно влияет на расширение спектра финансовых инструментов в практике белорусских субъектов хозяйствования, является отсутствие финансовых институтов, которые играют роль крупных инвесторов, что оказывает негативное
влияние на рынок ценных бумаг. Инвесторы стран западной Европы и США переосмыслили
принципы финансирования в рынок ценных бумаг. Причиной является тот факт, что отдельный инвестор не может влиять на принятие решения субъекта хозяйствования. В свою очередь, финансовый институт, которым может быть инвестиционный пенсионный фонд, иные
специализированные небанковские кредитно-финансовые институты или микрофинансовые
организации, могут аккумулировать значительные суммы и таким образом стать крупными
держателями акций.
Следующим фактором, который негативно влияет на расширение спектра финансовых
инструментов в практике белорусских субъектов хозяйствования, является недостаточное
распространение инструментов страхования рисков профессиональных участников рынка
ценных бумаг, которое оказывает положительное влияние путем смягчения потрясений на
финансовых рынках [2] и осуществляется, как правило, по двум направлениям: путем широкого использования производных ценных бумаг, а также рисков, связанных с прогрессом
и динамикой рисковой среды; страхование ответственности как управляющей компании в
рамках пенсионной реформы, так и директоров и должностных лиц от совершения непреднамеренной ошибки.
Таким образом, рассмотрены возможные направления развития, способствующие формированию конкурентоспособного и прозрачного финансового рынка: ускорение развития
вторичного рынка ценных бумаг, формирование финансовых институтов различных форм
собственности, возможность инвестировать в крупные белорусские предприятия, создание
новых страховых направлений и др.
Литература
1. Финансовый рынок: подходы к развитию // Министерство финансов Республики Беларусь
[Электронный ресурс]. – 2010. – Режим доступа : http://www.minfin.gov.by/data/jurnal/2011_7_
Amarin.pdf. – Дата доступа : 15.12.2011.
2. Корпоративный сегмент фондового рынка Республики Беларусь – состояния перспективы
// Национальный банк Республики Беларусь [Электронный ресурс]. – 2010. – Режим доступа :
http://www.nbrb.by/bv/ narch/492/11.pdf. – Дата доступа : 15.12.2011.
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РЕШЕНИЯ ПРИ ФИНАНСИРОВАНИИ
ДЕВЕЛОПЕРСКИХ ПРОЕКТОВ
О. А. Перапечко, студентка 4 курса БГТУ
Научный руководитель:
кандидат экон. наук, ассистент Е. В. Россоха (БГТУ)
Девелопмент – область управления бизнесом, недвижимостью, строительством, ориентированная на увеличение стоимости объектов и приносимых ими доходов посредством учета изменяющейся ситуации, оценки рисков, использования возможностей развития, удачного вложения капитала [1, с. 105].
Как качественное преобразование недвижимости, девелопмент представляет собой
единство физических, экономических и правовых процессов. Любое развитие объекта недвижимости связано с физическими изменениями, которые обеспечивают появление у объ54