Скрипачев И.А. Skripachev I.A. ОСОБЕННОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РЕСУРСАМИ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

Скрипачев И.А.
ОСОБЕННОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РЕСУРСАМИ
КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ
Skripachev I.A.
FEATURES OF MANAGEMENT OF FINANCIAL RESOURCES
OF THE COMMERCIAL ORGANIZATION
Ключевые слова: управление финансами, функции управления финансами, система
управления финансовыми ресурсами коммерческой организации, основные виды деятельности коммерческой организации, финансовые инструменты, производные ценные бумаги.
Keywords: management of the finance, functions of management by the finance, a control system of financial resources of the commercial organisation, principal views of activity of the commercial organisation, the financial tools, derivative securities
Аннотация
В статье рассматриваются особенности управления финансовыми ресурсами коммерческой организации. Разработанная модель системы управления финансовыми ресурсами организации, позволяет увидеть механизм функционирования управляющей и управляемой подсистемы. Показана взаимосвязь текущей, инвестиционной и финансовой деятельности коммерческой организации, а также рассматриваются широкие возможности финансовых инструментов, в частности производных ценных бумаг как инновационного инструмента в управлении финансовыми ресурсами коммерческой организации.
Abstract
In article features of management are considered by financial resources of the commercial
organisation. The developed model of a control system of organisation financial resources, allows
to see the mechanism of functioning of an operating and operated subsystem. The interrelation of
current, investment and financial activity of the commercial organisation is shown, and also ample
opportunities of the financial tools, in particular derivative securities as innovative tool in management of financial resources of the commercial organisation are considered.
В условиях рыночной экономики управление финансовыми ресурсами коммерческой
организации - одна из наиболее сложных и приоритетных задач, стоящих перед руководством коммерческих организаций независимо от сфер и масштабов их деятельности [1].
Поскольку управление финансовыми ресурсами является одной из ключевых подсистем общей системы управления коммерческой организации, рассмотрение особенностей
функционирования данной системы представляется весьма актуальным научным вопросом.
В общем смысле под управлением понимают процесс поддержания функционирования
или перевода системы из одного состояния в другое посредством целенаправленного воздействия на объект управления с целью изменения его состояния.
Процесс управления определяется как взаимодействие сотрудников при решении задач
внутри организации, которая разрабатывает и достигает свои цели.
Управление финансовыми ресурсами является одной из ключевых подсистем общей
системы управления коммерческой организации.
Управление финансами организаций как наука появилась и получила развитие в ХХ веке в западных странах, в связи с развитием корпоративной формы собственности, усилением
роли финансового капитала и формированием фондового рынка [2].
По нашему мнению управление финансами следует определять как специфическую область управленческой деятельности, связанную с целенаправленной организацией финансовых ресурсов коммерческой организации направленных на максимизацию прибыли компании при допустимом уровне финансового риска.
Если рассматривать управление финансами на уровне государства то это определяется
финансовыми органами федерального, регионального уровней, а также крупными коммерческими организациями преследующих в качестве основной цели достижения и поддержания
сбалансированности, финансовой устойчивости экономики, получения доходов, прибыли,
финансового обеспечения решаемых экономических и социальных задач.
Рассмотрев сущность управления финансами, построим логическую модель системы
управления финансовыми ресурсами коммерческой организации с применением основных
принципов общей теории управления (рис.1.).
В системе управления финансами, как и в любой управляемой системе, выделяют
управляющую подсистему (субъект управления) и управляемую подсистему (объект управления) [3].
Объектами управления являются финансовые отношения, финансовые ресурсы и их источники. В научной литературе выделяют различные функции управления финансами.
Отметим, что в управлении финансами выделяются несколько функциональных элементов: планирование, оперативное управление и контроль.
Для крупной коммерческой организации наиболее характерно обособление специальной финансовой службы, руководимой вице-президентом по финансам (финансовым директором) [4]. В остальных структурных подразделениях организации функции финансового
менеджера обычно выполняет главный бухгалтер структурного подразделения.
По нашему мнению к функциям управления финансами следует относить: анализ ситуаций возможного возникновения рисков, комплекс мер по финансовому мониторингу
(прогнозирование), планирование финансовых ресурсов, финансовой деятельности, оперативное регулирование финансов, контроль и учет финансовых ресурсов.
Вышеназванные функции всегда взаимосвязаны между собой в процессе функционирования системы управления финансовыми ресурсами. Следовательно, мы не можем рассматривать отдельно взятую функцию без учета влияния остальных функций на какую-либо
составляющую общей системы управления.
Например, высокие темпы инвестиций во внеоборотные активы в коммерческих организациях могут привести к дефициту собственных оборотных средств, снижению платежеспособности и снижению эффективности основной деятельности (снижение объемов, увеличение затрат) [5].
С другой стороны, отказ от инвестиций может привести к остановке производства (значительный износ оборудования), снижения качества продукции и потери конкурентоспособности.
Рисунок 1 - Модель системы управления финансовыми ресурсами организации
Руководство коммерческой организации, в интересах владельцев (акционеров) бизнеса,
принимает управленческие решения по использованию различных ресурсов для получения
ожидаемой экономической выгоды [6].
В этом случае все управленческие решения можно отнести к трем основным составляющим бизнеса:
- текущая (операционная) деятельность (производство, услуги) за счет использования
этих ресурсов (управление затратами, объемами и ценами);
- инвестиционная деятельность (управление инвестициями во внеоборотные и оборотные активы);
- финансовая деятельность (выбор источников финансирования: собственных и заем-
ных, обеспечивающих эффективную деятельность организации).
Проиллюстрируем логическую взаимосвязь между основными видами деятельности
коммерческой организации (рис.2).
Рисунок 2 - Логическая взаимосвязь текущей, инвестиционной и финансовой
деятельности коммерческой организации
Так, привлекая дополнительные источников финансирования, в условиях ограниченного рынка, организация не сможет делать эффективных инвестиций, получить дополнительную прибыль и погасить проценты, то есть в этом случае убытки неизбежны. В случае если
рынок растет, отсутствие дополнительных источников финансирования приведет к упущенной выгоде.
Еще одной особенностью управления финансовыми ресурсами по нашему мнению является организационная структура коммерческой организации. Кроме того, организации вынуждены постоянно приспосабливать свою организационную структуру к меняющимся потребностям рынка.
Остановимся на финансовых инструментах, так как их разработка и реализация напрямую влияет на процесс управления финансовыми ресурсами коммерческой организации.
Сразу отметим, что финансовые инструменты подразделяются на:
• первичные (денежные средства, ценные бумаги, кредиты, кредиторская и дебиторская
задолженность по текущим операциям);
• вторичные, или производные - контракты и ценные бумаги выпускаемые на основе
первичных контрактов и ценных бумаг (финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты, процентные свопы, валютные свопы).
На наш взгляд, сущность понятия «финансовый инструмент» заключается оптимальная
комбинация финансовых активов (пассивов), с которыми можно совершать различные рыночные сделки (покупка/ продажа) и посредством которых осуществляется распределение и
перераспределение созданного капитала.
В соответствии с ним выделяют три основные категории финансовых инструментов:
денежные средства (средства в кассе и на расчетном счете, валюта), кредитные инструменты
(облигации, форвардные контракты, фьючерсы, опционы, свопы и др.) и способы участия в
уставном капитале (акции и паи).
Финансовые инструменты: представляют собой юридический документ, отражающий
определенные договорные взаимоотношения или предоставляющий определенные права;
подразделяются на - валютные (обмен одной денежной единицы на другую), процентные
(активы, приносящие доход по твердым, плавающим или пересматриваемым ставкам), ценовые (акции, драгоценные металлы, сырье, товары) инструменты.
В настоящее время одно из наиболее точных и развернутых определений финансовых
инструментов приведено в международном стандарте бухгалтерского учета МСФО 32 «Фи-
нансовые инструменты: раскрытие и представление информации»., где под финансовыми
инструментами понимается любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одной организации и финансовых обязательств долгового или
долевого характера другой организации [7].
Необходимо отметить, что состав финансовых активов включаются:
- денежные средства;
- контрактное право получить от другого предприятия денежные средства или любой
другой вид финансовых активов;
- контрактное право обмена финансовыми инструментами с другим предприятием на
потенциально выгодных условиях;
- акции другой организации.
К финансовым обязательствам относятся контрактные обязательства:
- выплата денежные средств или предоставление иного вида финансовых активов другой коммерческой организации;
- обмен финансовыми инструментами с другой организацией на потенциально невыгодных условиях (в частности, такая ситуация может возникнуть при вынужденной продаже
дебиторской задолженности).
Ту или иную операцию можно квалифицировать как финансовый инструмент, если в
основе операции лежат активы и обязательства или операция имеет форму договора (контракта).
Денежные
средства
Кредитные
инструменты
Финансовый
инструмент
Инструменты
фондового рынка
Дополнительная
эмиссия акций
Рисунок 3 - Основные виды финансовых инструментов применяемых
коммерческими организациями
Отсюда следует, что рациональный подбор финансовых инструментов оказывает значительное влияние на управления финансовыми ресурсами организации. Данное влияние находит отражение в указании путей финансового развития организации в перспективе с применением инновационных методов и инструментов финансовой инженерии. К ним мы в первую очередь отнесем появление производных финансовых инструментов на рынке ценных
бумаг.
Отметим, что производные ценные бумаги - это бездокументарная форма выражения
имущественного права или обязательства, возникающая в связи с изменением цены биржевого актива служащего основанием производных ценных бумаг. Следовательно, производные ценные бумаги - это ценные бумаги на какой либо ценовой актив: товарные цены, цены
основных ценных бумаг, цены на процентные ставки контрактов, валютные курсы.
Появление инновационных финансовых инструментов в виде производных ценных бумаг предоставляет возможность коммерческим организациям (участникам рынка) более свободно маневрировать и управлять финансовыми ресурсами в соответствии с конъюнктурой
рынка.
Отметим, что производные финансовые инструменты возникли в процессе преобразования классических финансовых инструментов (займы предоставленные другими организациями, банковский кредит). Признаком производности является то обстоятельство, что цена
производных финансовых инструментов определяется на основе цен товаров, валюты или
ценных бумаг, составляющих их базу (базис, базовый актив).
Следовательно, можно сделать вывод, о том, что управление финансовыми ресурсами
коммерческой организации должно руководствоваться не только классическими финансовыми инструментами (займы, предоставленные другими организациями, банковские кредиты), но и инновационными финансовыми инструментами (производные ценные бумаги).
Итак, рассмотрев особенности управления финансовыми ресурсами коммерческой организации отметим, что в современных крайне не стабильных экономических условиях использование отечественными компаниями возможностей фондового рынка является наиболее рациональным управленческим решением, поскольку использование производных ценных бумаг открывает новые возможности эффективного функционирования системы управления финансовыми ресурсами.
Библиографический список
1. Управление современной компанией: Учебник/ Под ред. Проф. Б. Мильнера и проф.
Ф.Лииса.-М.: ИНФРА-М,2001. - С.16.
2. Финансы и кредит: Учебник / Под.ред. проф. М.В.Романовского, проф.
Г.Н.Белоглазовой - М: Высшее образование, 2007.- С.225.
3. Финансово-кредитный экономический словарь. Т.3. С.988-989.
4. Финансы: учебник под. В.М. Родионовой. С.69.
5. Финансы коммерческих предприятий: Учебное пособие / Под.ред. Кузьменко Т.Н. Самара, Изд. СГЭА, 2003.- С. 11.
6. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / колл. авторов; Под общ. ред.
А.Г. Грязновой. - М.: Финансы и статистика, 2002.- С.158.
7. Основные положения нового международного стандарта по денежно-кредитной и
финансовой статистике / Статкомитет СНГ. - М., 2004. .- С.5.