Персональные финансы как основное звено финансовой

Персональные финансы как основное звено финансовой системы.
Personal finance as element of a financial system.
Бабкина Екатерина Владимировна
аспирант кафедры «Финансы, денежное обращение и кредит»
ГБОУ ВПО «Сургутский государственный университет»,
Научная специальность: 08.00.10 – Финансы, денежное обращение и кредит
[email protected]
Babkina Ekaterina Vladimirovna
graduate student of chair «Finance, monetary circulation and credit»
GBOU VPO «The Surgut state university»,
Scientific specialty: 08.00.10-Finance, monetary circulation and credit
[email protected]
Аннотация
Финансы
населения
являются одним
из
наименее
изученных
элементов
финансовой системы. Однако в последнее время отношение исследователей к финансам
населения как к самостоятельному звену финансовой системы изменилось. Появляется
значительно количество научных работ, посвященных изучению персональных финансов,
их роли и взаимодействию с остальными элементами финансовой системы государства.
Данная статья состоит из трех логических частей. В первой части рассматриваются
различные точки зрения исследователей в области финансов по поводу целесообразности
выделения финансов населения в качестве самостоятельной категории финансовой науки.
Во второй части приводятся термины, используемые в экономической литературе для
обозначения финансов населения, поскольку нет единого названия этой подсистемы
финансов. В завершающей части, выделены характерные особенности персональных
финансов, отличающие их от корпоративных и государственных финансов.
The Abstract
Finance of the population is one of the least studied elements of a financial system.
However recently the relation of researchers about population finance as independent link of a
financial system changed. There are a considerable amount of scientific works, devoted to
studying of personal finance, their role and interaction with other elements of a financial system
of the state.
This article consists of three logic parts. In the first part the various points of view of
researchers in the field of finance concerning allocation of population’s finance as independent
category of a financial science are considered. In the second part, the author applies the terms,
used in economic literature for designation of population’s finance, as there is no common name
of this subsystem of finance. In a final part, the characteristics of personal finance distinguishing
them from corporate and public finances are allocated.
Ключевые слова:
Финансовая система, персональные финансы, финансы населения.
Keywords:
Financial system, personal finance, population finance.
В научной и общественно-методической литературе существуют различные
подходы к определению понятия «финансовая система». Она преимущественно
рассматривается либо как «форма организации», либо как «совокупность организаций»,
«совокупность различных финансовых отношений», совокупность «учреждений и
рынков» и т.д.
Мы разделяем точку зрения В.В.Ковалева и определяем финансовую систему как
форму организации денежных отношений между всеми субъектами воспроизводственного
процесса по распределению и перераспределению совокупного общественного продукта
[10, с.10].
Наиболее распространенным в финансовой литературе
на сегодняшний день
является выделение трех типов субъектов финансовых отношений: домашние хозяйства,
предприятия и государство.
В связи с чем, финансовая система как форма организации денежных отношений
традиционно подразделяется на 3 взаимосвязанные подсистемы: финансы организаций
(хозяйствующих субъектов), публичные финансы (государственные и муниципальные
финансы), финансы домашних хозяйств.
Однако
в
прошлом
отечественная
экономическая
наука
ограничивалась
рассмотрением централизованных государственных финансов и финансов предприятий и
не выделяла финансы домашних хозяйств в самостоятельную финансовую сферу.
Кроме того и на сегодняшний день существуют две точки зрения по поводу
возможности выделения финансов домашнего хозяйства в качестве самостоятельного
объекта исследования финансовой науки. Одни исследователи полагают, что финансы
домашних хозяйств не могут быть использованы в качестве самостоятельной категории
финансовой науки и не могут быть отнесены к числу элементов финансовой системы,
другие считают использование данной категории вполне приемлемым.
В частности, к числу ученых, не разделяющих точку зрения о возможности
включения в сферу финансовых отношений домашних хозяйств относится профессор
Б.М.Сабанти, хотя и он признает, что «финансы домашних хозяйств» становится
общераспространенным термином.
Рассмотрим аргументы, выдвигаемые в поддержку данной позиции:
1.
Если мы рассматриваем финансы как систему образования и использования
денежных фондов, то на уровне домашних хозяйств нет места финансам, так как « в
каждой системе должна быть управляющая часть. В семейных бюджетах столько
управляющих структур, сколько семей. Т.е. о системе говорить не приходится».
2.
Второй аргумент заключается в том, что «доходы домашних хозяйств
образуются не как следствие специальных отношений, а как результат участия людей в
воспроизводственном процессе, что регулируется совсем другими экономическими
законами и категориями».
3.
«Не может быть специальных методик и рекомендаций по использованию
денежных доходов, поскольку эти процессы в каждой семье сообразуются с множеством
индивидуальных особенностей. Наука не может выработать ни специальных законов, ни
систем управления процессом образования доходов семьи, размерам дохода и тем более
рекомендаций по управлению и структуре расходов» [8].
Но многие исследователи не согласны с этой позицией, они считают обоснованным
включение в сферу финансовых отношений домашних хозяйств. С.А.Белозеров в своей
монографии
по поводу приведенных аргументов Б.М.Сабанти
выдвигает ряд
возражений:
1.
Действительно,
люди
(члены
домашних
хозяйств)
участвуют
в
воспроизводственном процессе, в частности, продавая предприятиям рабочую силу и
получая за это доход в форме заработной платы. Но и государственные предприятия
получают свои доходы, участвуя в
воспроизводственном процессе, в частности,
организуя процесс производства материальных благ и услуг, а не в результате
«специальных отношений». А ведь против участия государственных предприятий в
финансовых отношениях не возражает никто.
2. Следует согласиться с тем, что финансовые отношения на уровне домашнего
хозяйства не императивны, представляют собой наименее регламентированную сферу
финансовых отношений, определяются не обязательными к исполнению инструкциями и
методиками, а многими (экономическими, социальными, психологическими и т.д.)
факторами. Но, на взгляд С.А.Белозерова, на этом основании из поля зрения финансовой
науки не должны исключаться отношения по поводу образования фондов денежных
средств, оказывающие огромное влияние на процесс развития национальной экономики.
Ряд исследователей-финансистов считают, что в условиях современной рыночной
экономики сфера финансов не ограничивается отношениями по поводу формирования и
использования централизованных денежных фондов государства, говоря о том, что с
развитием товарно-денежных отношений, увеличением масштабов производства и
расширением деятельности государства финансовые отношения получили дальнейшее
развитие [9, с.16].
Д.э.н., профессор И.Д.Мацкуляка отмечает, что одной из основных подсистем
финансов являются финансы населения или домашних хозяйств.
Причем некоторые исследователи в области финансов считают, что во второй
половине двадцатого века сфера финансовых отношений резко расширилась, и сегодня
любой сектор экономики пронизан сетью финансовых отношений. Эти ученые полагают,
что развитие крупномасштабного товарного производства, связанное с возникновением
национальных и транснациональных организаций корпоративного типа, повлекло за собой
совершенствование способов мобилизации, использования, распределения денежных
средств между различными участниками воспроизводственного процесса. Особое место в
этом
распределительном
процессе
приобретает
движение
денежных
средств,
обособленное от движения товаров. Оно сопряжено как с различными формами кредита,
так и с распределением и перераспределением стоимости совокупного общественного
продукта между различными хозяйствующими субъектами, что и является собственно
сферой финансовых отношений. Несомненный интерес представляет содержание понятия
«финансы домашних хозяйств».
Авторы публикации «Финансовая система и экономика» отмечают, что в
настоящее время в обществе все более созревает понимание необходимости глубокого и
всестороннего изучения финансов населения как перспективного источника привлечения
ресурсов для развития экономики, а с точки зрения формирования доходов населения –
как важнейшей составляющей воспроизводства человеческого капитала. [13].
Мнение о целесообразности использования категории «финансы домашнего
хозяйства» разделяет проф. Л.П.Окунева. Она считает, что финансы домашних хозяйств
представляют
собой экономические денежные отношения по
формированию и
использованию фондов денежных средств в целях обеспечения
материальных и
социальных условий жизни членов хозяйства и их воспроизводства. Необходимость
исследования финансов домашнего хозяйства как самостоятельной экономической
категории Л.П.Окунева аргументирует тем обстоятельством, что домашнее хозяйство
является важным субъектом экономической деятельности, особым типом хозяйства,
оказывающим серьезное влияние на все экономические отношения в стране.
С такой позицией в целом согласна и Н.Т.Стрельцова, которая утверждает, что как
политэкономическая категория финансы отражают экономические отношения в связи с
образование, распределением и использованием денежных ресурсов – доходов и
накоплений хозяйствующих субъектов, государства и работников.
Профессор В.В.Иванов полагает, что система денежных отношений, в которых
участвует население, получая свою долю совокупного общественного продукта в форме
заработной платы, предпринимательского дохода и других форм перераспределения,
выплачивая налоги и другие платежи, носящие обязательный характер, т.е. система
денежных отношений, связанных с формированием и использованием доходов и расходов
населения, также является сферой финансовых отношений.
Аналогичной
В.Д.Фетисов,
точки
А.М.Бабич,
зрения
придерживаются
Л.Н.Павлова,
С.В.Барулин,
Б.И.Соколов,
Т.М.Ковалева
В.В.Ковалев,
и
другие
исследователи в области финансов.
Приведенные доводы, на наш взгляд, дают возможность обосновать включение в
сферу финансовых отношений домашних хозяйств.
Как было отмечено нами ранее, в последнее время появляется значительное
количество научных работ, посвященных изучению финансов населения, их роли и
взаимодействию с остальными элементами финансовой системы государства.
Но и по сегодняшний день многие содержательные вопросы, касающиеся финансов
населения трактуются весьма неоднозначно.
Парадоксально, но факт, что в официальном статистическом сборнике «Финансы в
России» нет не только раздела «Финансы населения», но ни одной таблицы о доходах и
расходах населения страны. Нет и единого названия этой подсистемы финансов. В
научной литературе существуют различные термины для описания финансов населения в
составе финансовой системы страны.
Чаще в отечественных работах по финансам встречается термин «финансы
домашних хозяйств».
Под ним в книге «Финансы» под редакцией С.И.Лушина и В.А.Слепова
понимается совокупность денежных доходов и расходов, осуществляемых в рамках
домашних хозяйств как специфического сектора национальной экономики.
В.К.Гуртов использует понятие фондов домашнего хозяйства, отмечая: «Проблема
сбережений населения трансформируется в более широкую проблему – фондов
домашнего хозяйства (семьи). Экономически фонды семьи образуют денежные средства и
ранее произведенные вложения в определенные виды имущества».
А.З. Дадашев и Д.Г.Черник считают, что финансы населения (домашних хозяйств)
представляют собой совокупность денежных отношений, проявляющихся в особых
формах доходов и расходов, а следовательно – в формировании и использовании бюджета
каждого домохозяйства в целях удовлетворения личных и семейных потребностей.
Н.В.Миляков дает следующее определение: «Финансы домохозяйств – это личные
финансы,
т.е.
финансовые
отношения
между
физическими
лицами,
совместно
проживающими и ведущими общее хозяйство».
Вместе с тем, в отечественной литературе для описания финансов населения в
составе финансовой системы страны встречаются также и другие термины. Так,
В.Галанов, А.Чернов, М.Яндиев используют термин «личные финансы», А.Бабич,
Л.Павлова – «финансы домашних хозяйств и социальной сферы», Т.Ковалева,
Т.Мацкуляк, Г.Поляк, Е.Пономаренко – «финансы домашнего хозяйства», С.Лушин,
А.Ковалев – «финансы населения», И.Балабанов – «финансы граждан», В.Глущенко,
А.Глушенко – «финансы граждан и семьи», Г.Колпакова – «финансы физических лиц»,
В.Останин
–
«финансы
потребительского
сектора»,
В.Слепов,
Р.Екшембиев
–
«персональные финансы», В.Живалов – «финансовые потоки потребительского рынка
населения».
В англоязычной литературе применяются термины «персональные финансы»
(«personal finances»), «финансы домашних хозяйств» («household finances»), «финансы
потребителей» («consumer finances»), «семейные финансы» («family finances»). Однако
наиболее распространенными являются понятия «персональные финансы» и «финансы
домашних хозяйств». Использование последнего связано прежде всего с тем, что сектор
домашних хозяйств выделяется отдельно в системе национальных счетов. Однако важно
учитывать, что решения в этом секторе чаще принимаются не семьями, а индивидами и
связаны с персональными доходами [7, с.14].
Мы придерживаемся точки зрения д.э.н., профессора Р.С.Екшембиев, считающего,
что при анализе финансовой сферы целесообразно рассматривать в качестве первичного
элемента системы именно персональные
финансы. Поскольку анализ экономической
системы на уровне домашних хозяйств позволяет учитывать создаваемый ими ВВП, но
игнорирование того факта, что решения принимаются в данной сфере в основном
персонально, способно привести к существенным неточностям в оценке их последствий.
Кроме того, важно учитывать, что получение доходов носит индивидуальный характер.
В своей монографии Р.С.Екшембиев формулирует определение персональных
финансов. Отмечает, что для определения данной категории важно выявить ее
характерные свойства и взаимосвязи с родственными, близкими понятиями. К последним
относятся:
«персональные
финансовые
активы»
и
«персональный
финансовый
потенциал».
Использование первого из указанных понятий позволяет разграничить носители
финансовых отношений и сами эти отношения. В частности, носителями долговых
отношений являются облигации и векселя, а отношений собственности – акции.
Применение понятия «персональный финансовый потенциал» дает возможность
раскрыть
факторы,
обусловливающие
увеличение
индивидуальных
доходов
и
индивидуального имущества.
В этой связи, отмечает Р.С.Екшембиев, в моем исследовании используются
следующие понятия.
Персональные финансы – система формирования и использования денежных
доходов отдельных индивидов в соответствии с их решениями. Индивиды принимают
решения об использовании доходов на цели потребления и накопления.
Финансы домашних хозяйств – система формирования и использования денежных
доходов групп лиц, проживающих в одном помещении и ведущих общее хозяйство в
целях совместного потребления и накопления.
Персональные финансовые активы – часть персонального имущества в виде
денежных средств, акций, облигаций и иных ценных бумаг. Персональные финансовые
активы
и
прочее персональное имущество (недвижимость,
земельные участки,
автомобили, яхты) составляют в совокупности персональное богатство индивида.
Персональный финансовый потенциал – прогнозный показатель, являющийся
денежным выражением накопления человеческого капитала.
Термины «финансы домашних хозяйств», «финансы населения», «финансы семей»
являются, по мнению Р.С.Екшембиева, синонимами.
В
финансовой
системе
персональные
финансы
играют
особую
роль
и
характеризуются особенностями, отличающими их от общественных (государственных и
муниципальных) и корпоративных финансов.
Во-первых, персональные финансы первичны по отношению к общественным и
корпоративным финансам, поскольку решения индивидов относительно применения
своих
денежных
сбережений
и
человеческого
капитала
обуславливают
темпы
экономического развития и соответственно условия формирования общественных и
корпоративных финансов.
Во-вторых, персональные финансы служат базой для развития и расширения
общественных и корпоративных финансов, так как доходы факторов производства –
труда и капитала, формирующие добавленную стоимость, являются соответственно
полностью и частично персональными.
В-третьих, формируются персональные финансы, в отличие от общественных и
корпоративных, на всех стадиях распределения и перераспределения доходов.
Распределение и перераспределение национального дохода—один из сложнейших
экономических процессов. Специфика данного процесса обусловлена переплетением его
отдельных элементов, наличием нескольких уровней, кумулятивным характером .
Первым уровнем данного процесса является распределение национального дохода
между
факторами
производства
и
формирование
предпринимательского
дохода
(прибыли), заработной платы и доходов от собственности. Этот уровень можно считать
основным. На нем складываются первичные финансовые отношения — отношения по
поводу формирования и использования первичных доходов. Одновременно происходит
образование самих этих доходов как материального воплощения финансовых отношений.
В результате распределения национального дохода между факторами производства
формируется важнейшая макроэкономическая пропорция между доходами труда и
капитала, определяющая соотношение потребления и сбережения (накопления) и тем
самым обусловливающая объем инвестиций в экономической системе.
Второй уровень — формирование с помощью налоговой и бюджетной систем
доходов работников бюджетной сферы (врачей, учителей, чиновников, военных и т.д.), а
также государственных инвестиций. Ресурсы, образующие эти инвестиции, впоследствии
поступают в частный сектор в результате правительственных закупок и строительных
подрядов.
На этом же уровне одновременно с доходами работников бюджетного сектора
формируются доходы лиц нематериальной сферы, не занятых на государственных и
муниципальных
предприятиях.
К
этой
категории
граждан
относятся
врачи,
занимающиеся частной практикой, адвокаты, преподаватели частных учебных заведений,
сотрудники охранных служб и т.д.
Третий уровень — территориальное перераспределение финансовых ресурсов в
форме создания бюджетных фондов помощи регионам и муниципалитетам. Средства этих
фондов используются для финансовой поддержки субъектов Федерации и муниципальных
образований с низкими показателями бюджетной обеспеченности — размером дохода на
одного жителя. Результатом перераспределения в данном случае является выравнивание
социальных выплат и гарантий по регионам страны, а следовательно, и доходов
индивидов. Еще одной формой территориального перераспределения является вывоз
доходов, получаемых в виде прибыли от предпринимательской деятельности и заработной
платы, из регионов их получения в регионы постоянного проживания получателей.
Четвертый уровень - перераспределение доходов между живущим и будущими
поколениями. Оно имеет место вследствие неравномерности распределения налогового
бремени во времени. Избыточные государственные и муниципальные заимствования,
осуществленные при жизни одного поколения, оборачиваются процентными платежами и
соответственно повышенными налогами, выплачиваемыми последующими поколениями.
Пятый уровень — межвременное перераспределение доходов в рамках жизненного
цикла (жизни) конкретного индивида. Оно связано с неравномерностью потребления па
конкретных этапах (фазах) жизненного цикла, а также с необходимостью формирования
накоплений на период утраты трудоспособности в преклонные годы.
Шестой уровень — перераспределение доходов между двумя или тремя живущими
поколениями одной семьи. Оно осуществляется в форме финансовой помощи родителей
детям, их семьям и внукам, а также помощи детей и внуков родителям, бабушкам и
дедушкам. Такая помощь оказывается особенно ощутимой в условиях экономических
кризисов.
Седьмой уровень — перераспределение наследства, оставляемого ушедшими из
жизни родственниками. Однако, как показывает практика, этот вид поступлений касается
к основном индивидов с высоким уровнем дохода. Так, в конце 90-х годов XX в.
наследства получали 39% наиболее богатых домашних хозяйств США и только 14% —
бедных.
Восьмой уровень — изменение стоимости имущества и финансовых активов
индивидов в результате внешнего воздействия (положительных и отрицательных
экстерналий). Примером такого перераспределения, а точнее говоря, аллокации
(размещения) является строительство рядом с частным домом скоростной автодороги или
аэродрома. Понятно, что в этих условиях цена дома снизится. Напротив, цена гостиницы,
ресторана или автомобильной парковки при таком «соседстве» возрастет. Следует
отметить, что аллокация имеет место вследствие решений, принимаемых как в
общественном, так и в частном секторах.
Девятый уровень — перераспределение доходов в результате благотворительной
деятельности организаций и граждан. Такие поступления играют значительную роль для
наиболее бедных слоев населения, получающих помощь в виде одежды и продуктов
питания. В развитых странах благотворительные фонды предоставляют гражданам гранты
на образование или на разовую оплату медицинских услуг.
На практике все указанные уровни перераспределения национального дохода
взаимно переплетаются и оказывают воздействие друг на друга. Их разделение возможно
лишь в целях теоретического анализа.
Общественные (государственные и муниципальные) финансы формируются в
результате перераспределения доходов па первых четырех уровнях; корпоративные — на
первом уровне.
Персональные финансы охватывают отношения, складывающиеся на всех девяти
уровнях системы перераспределения. Образование финансовых активов индивидов
является конечной целью этих процессов. Вместе с тем следует отметить единство
финансовой системы, выражающееся во взаимосвязи общественных, корпоративных и
персональных финансов. Это единство основывается на объективности существования в
экономической системе общественных и частных благ. Невозможно представить систему
хозяйствования, в которой не существовало бы частных благ, т.е. предметов личного
потребления и соответственно личной (частной) собственности. Как немыслима и
экономика без производства и потребления общественных благ — дорог, тротуаров,
уличного освещения, светофоров, оборудованных уличных переходов, пожарной охраны
и т.д.
В-четвертых,
персональные
финансы
непосредственно
определяют
объем
платежеспособного спроса в экономике.
В структуре персональных финансов формируются фонд текущего потребления
(продуктов питания, одежды, коммунальных услуг), а также фонд потребления товаров
длительного
пользования.
Их
совокупный
объем
определяет
индивидуальный
платежеспособный спрос, являющийся одним из важнейших факторов устойчивого
экономического развития.
В-пятых,
в
сфере
формирования
персональных
финансов
происходит
трансформация персональных сбережений в инвестиции.
Одной
из
важных
характеристик
развитой
экономики
является
степень
превышения дохода над текущим потреблением. В такой экономике индивиды
обеспечивают за счет своих сбережений основной объем инвестиций.
В-шестых, персональные финансы являются главным показателем благосостояния
населения [7, с.10].
Благосостояние населения определяется не только общим объемом накопленных в
стране персональных финансовых активов, но и степенью дифференциации персональных
финансов.
Таким образом, персональные финансы представляют собой первичное основное
звено финансовой системы. Они опосредуют личное потребление и инвестирование в
общественный и корпоративный секторы, создавая тем самым условия для их развития.
Список используемой литературы:
1. Белозеров С.А. Финансы домашних хозяйств как элемент финансовой системы.
– 2008. - №1. – с.29-37.
2. Глухов В.В. Инвестиционный характер финансов населения. – 2009. - №18. –
с.42-45.
3. Глухов В.В. Экономическая природа финансов домашних хозяйств // Финансы
и кредит. – 2008. - №21. – с.35-38.
4. Государственные и муниципальные финансы: Учебник. – Изд. 2-е, доп. и
перераб. / под общ. ред. И.Д.Мацкуляка. – М.: Изд-во РАГС, 2007. – 640 с.
5. Екшембиев Р.С. Особенности формирования и использования персональных
финансов в Российской экономике. – 2009. - №17. – с.53-57.
6. Екшембиев Р.С. Цикличность развития экономики и персональных финансов //
Финансы и кредит. – 2009. - №18. – с.46-51.
7. Персональные финансы в финансовой системе государства / Р.С.Екшембиев;
под ред. проф. В.А.Слепова. – М. :Магистр, 2008. – 302 с.
8. Сабанти Б.М. О «финансах домашних хозяйств»: Сб. науч. тр. Вып. 2 / Под ред.
Б.М. Сабанти. Спб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2002. с176-179
9. Финансы домашнего хозяйства: инвестиционный аспект. – СПб.: Изд-во С.Петерб. ун-та, 2006. – 194 с.
10. Финансы в вопросах и ответах: учебное пособие / С.А.Белозеров [и др.] ; под.
ред. В.В.Иванова, В.В.Ковалева. – Москва: Проспект, 2011. – 272 с.
11. Финансы : учеб. – 2-е изд., перераб. и доп. / под ред. В.В.Ковалева. – М.: ТК
Велби, Изд-во Проспект, 2005.-634 с.
12. Фетисова Т.В. Финансы физических лиц в современной финансовой системе
общества. – 2010. - №36. – с.30-36.
13. Финансовая система и экономика / Под. ред. В.В.Нестерова, Н.С.Желтова.
М.:Финансы и статистика, 2004. С.394
The list of used literature:
1. Belozerov S. A. Finance of house farms as element of a financial system. – 2008. - No. 1. –
page 29-37.
2. Gluhov V. V. Investment character of finance of the population. – 2009. - No. 18. – page 4245.
3. Gluhov V. V. Economic nature of finance of house farms//Finance and credit. – 2008. - No.
21. – page 35-38.
4. Public and municipal finances: Textbook. – Prod. the 2nd, additional and reslave. / under общ.
I.D.Matskulyak's edition. – M: RAGS publishing house, 2007. – 640 pages.
5. Ekshembiyev R. S. Features of formation and use of personal finance in the Russian economy.
– 2009. - No. 17. – page 53-57.
6. Ekshembiyev R. S. Recurrence of development of economy and personal finance//Finance and
credit. – 2009. - No. 18. – page 46-51.
7. Personal finance in a financial system state / R.S.Ekshembiyev; under the editorship of prof.
V.A.Slepov. – M: Master, 2008. – 302 pages.
8. Sabanti B. M. About «finance of house farms»: Сб. науч. тр. Vyp. 2/Under the editorship of
B. M. Sabanti. SPb.: Publishing house СПбГУЭФ, 2002. s176-179
9. Household finance: investment aspect. – SPb.: Page publishing house - Peterb. un-that, 2006.
– 194 pages.
10. Finance in questions and answers: manual / S.A.Belozerov [etc.]; under. V.V.Ivanov,
V.V.Kovalev's edition. – Moscow: Prospectus, 2011. – 272 pages.
11. Finance: studies. – 2nd prod., reslave. and additional / under the editorship of V.V.Kovalev.
– M: Shopping mall of Velbi, Publishing house Prospectus, 2005.-634 pages.
12. Fetisova T.V. Finance of individuals in a modern financial system of society. – 2010. - No.
36. – page 30-36.
13. A financial system and economy / Under. V.V.Nesterov, N.S.Zheltova's edition.
M.:Финансы and statistics, 2004. Page 394