Презентация по учебному курсу предмета «Финансовый рынок и

Презентация по учебному курсу
предмета «Финансовый рынок и
ценные бумаги»
на тему: Участники ФР и РЦБ
(фин. и инв. Институты)
Доцент Бобохужаев Ш. И.,
Ташкентский финансовый институт
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Разработчик презентации Доцент ТФИ, Руководитель Центра новых
педагогических и информационных технологий Бобохужаев Шухрат Исмоилович, тел. 1694068, Email:bobshuh@rambler.ru
„
„
„
„
„
„
„
Доцент Ташкентского финансового института, имеет
более 10-ти летний преподавательский стаж работы;
Тренер-преподаватель совместного европейского проекта
JEP-21116-2000 “MATADOR-2000” (преподает 60-ти
часовые курсы «МСБ в переходный период», «Менеджмент
МСБ» и «Финансы и бухучет»);
Участник совместного европейского проекта JEP-250852004 “SEASCAPE”;
Преподает дисциплины «Финансовый рынок и ценные
бумаги», «Международный финансовый рынок», «Операции
и стратегия банков на фондовом рынке», »МВКО», «Бизнеспланирование»;
Имеет более 20-ти летний практический опыт работы,
в том числе в банковской системе и на фондовом
рынке;
Опубликовал более 60 статей и тезисов;
Автор
учебно-практических
пособий
«Основы
менеджмента», «Финансы и бухучет»,
«Инновационные
методы обучения: «Особенности дистанционного метода
обучения и способы его применения», « Инновационные
методы обучения: Особенности кейс-стади метода обучения
и пути его практического использования»
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
ТЕМА: УЧАСТНИКИ ФР и РБЦ;
ВОПРОС: Финансовые и инвестиционные институты, их
профессиональная деятельность;
СОДЕРЖАНИЕ
Профессиональная
деятельность
финансовых и инвестиционных институтов
на ФР и РЦБ.
Виды профессиональной деятельности на
фондовом рынке;
Направления
профессиональной
деятельности по купле-продаже ценных
бумаг на фондовом рынке;
Деятельность инвестиционного банка.
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Профессиональная деятельность
участников рцб
„
„
Профессиональная деятельность характеризуется
на рынке ценных бумаг прежде всего возможностью и
способностью
профессиональных
участников
квалифицированно выполнять принятые на себя
обязательства, которые связаны с брокерско-дилерской
деятельностью, деятельностью по управлению ценными
бумагами,
выполнению
клиринговых
операций,
депозитарным
обслуживанием,
оказанием
услуг
реестродержателем и организатором торговли ценными
бумагами;
профессиональные участники рынка ценных
бумаг - юридические лица
и
граждане,
осуществляющие
виды
деятельности, признанной
профессиональной на рынке ценных бумаг (дилерская,
брокерская и др. видыДоц.
деятельности).
Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Профессиональные участники
„
„
Профессиональные
участники
выступают
посредниками
между
эмитентами и инвесторами, покупателями
и продавцами ценных бумаг, а также
обслуживают
процесс
выпуска
и
обращения ценных бумаг;
Профессиональные участники рынка
ценных бумаг занимаются коммерческой,
посреднической деятельностью, а также
другими
видами
профессиональной
деятельности по ценным бумагам;
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Лицензирование деятельности
профессиональных участников
„
„
„
Профессиональными участниками рынка считаются
юридические
лица
любой
формы
собственности,
получившие лицензию на осуществление одного или
нескольких видов профессиональной деятельности по
ценным бумагам;
Юридическое лицо, претендующее на право заниматься
профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг,
должно удовлетворять определенным требованиям.
Виды профессиональной деятельности по ценным
бумагам, требования к профессиональным участникам, а
также
порядок
их
лицензирования
и
аттестации
определяется законодательством страны. Лицензированием
юридических лиц и аттестацией их сотрудников занимаются
государственные органы, осуществляющие контроль и
надзор за рынком ценных бумаг.
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Лицензирование деятельности
профессиональных участников
„
„
Все виды профессиональной деятельности на
рынке
ценных
бумаг осуществляются
на
основании специального
разрешения
лицензии, выдаваемой Центром по координации
и контролю рынка ценных бумаг (ЦКК РЦБ);
ЦКК РЦБ,
выдавшее
лицензии,
контролирует
деятельность профессиональных
участников рынка ценных бумаг и принимают
решение об отзыве выданной лицензии при
нарушении
законодательства
РУз о ценных
бумагах.
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Виды профессиональной
деятельности на рцб
„
„
„
„
„
„
„
брокерская деятельность - совершение гражданско-правовых
сделок с ценными бумагами на основании договоров комиссии и/или
поручения;
дилерская деятельность - совершение сделок купли-продажи
ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного
объявления цены их покупки и продажи с обязательством покупки и
продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам;
депозитарная деятельность - деятельность по хранению ценных бумаг
и/или учету прав на ценные бумаги;
деятельность по хранению и ведению реестра акционеров в
порядке, установленном законодательством РУз;
расчетно-клиринговая деятельность по ценным бумагам деятельность по определению взаимных обязательств по поставке
(переводу) ценных бумаг участникам операций с этими бумагами;
расчетно-клиринговая деятельность по денежным средствам деятельность по определению взаимных обязательств и/или по поставке
(переводу) денежных средств в связи с операциями по ценным бумагам;
деятельность по организации торговли ценными бумагами между
профессиональными
участниками
фондового
рынка,
включая
деятельность фондовых бирж.
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Группы профессиональных участников
фондового рынка
„
„
„
„
основная группа – операторы, осуществляющие
сделки купли продажи ценных бумаг. Они
совершают эти операции на фондовых торговых
площадках;
организаторы работы торговых площадок;
клиринговые
организации,
банки
и
депозитарии, осуществляющие учет взаимных
обязательств и движении прав собственности на
ценные бумаги, между участниками сделок;
Реестродержатели
(регистраторы),
осуществляющие соответствующие записи в
реестре акционеров о новых владельцах ценных
бумаг.
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Состав профессиональных участники
„
„
„
Состав участников рынка ценных бумаг зависит от той
ступени на какой находится производство и банковская
система,
а также каковы
экономические функции
государства.
Важным является также и объем накопления средств у
населения сверх удовлетворения необходимых текущих
потребностей.
Если мелкое производство финансируется за счет
собственных накоплений и капиталов собственников то
владельцев производства и банковских кредитов,
крупное акционерное производство финансирует свои
капитальные затраты почти полностью за счет эмиссии
акций и облигаций.
Результатом является отделение
собственности и финансирования предприятий от самого
производства.
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Задачи института торговых агентов
„
Основная экономическая задача, которую
решает
институт
торговых
агентов
(брокеров,
дилеров
и
организаций,
занимающихся
доверительным
управлением), состоит в обеспечении
партнерства между компаниями, которые
стремятся
получить
капитал,
и
инвесторами,
которые
готовы
его
предоставить на определенных условиях и
получить при этом прибыль
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Брокерская деятельность
„
„
„
Брокерской
деятельностью
признается
совершение
гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве
поверенного или комиссионера, действующего на основании
договора поручения или комиссии, а также доверенности на
совершение таких сделок при отсутствии указаний на
полномочия поверенного или комиссионера в договоре.
Профессиональный
участник
рынка
ценных
бумаг,
занимающийся брокерской деятельностью, именуется брокером.
В случае если брокер действует в качестве комиссионера,
договор комиссии может предусматривать обязательство хранить
денежные средства, предназначенные для инвестирования в
ценные бумаги или полученные в результате продажи ценных
бумаг, у брокера на забалансовых счетах и право их
использования брокером до момента возврата этих денежных
средств клиенту в соответствии с условиями договора.
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Схема заключения сделки с двумя
брокерами
Деньги
Заявку на
покупку
Заявка на
продажу
Продавец
Брокер
Брокер
Ценные бумаги
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Покупатель
Дилерская деятельность
„
„
„
Дилерской деятельностью признается совершение сделок
купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет
путем публичного объявления цен покупки и/или продажи
определенных ценных бумаг с обязательством покупки
и/или продажи этих ценных
бумаг
по
объявленным
лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.
Профессиональный участник рынка
ценных
бумаг,
осуществляющий
дилерскую
деятельность,
именуется
дилером. Дилером может быть только юридическое лицо,
являющееся коммерческой организацией.
Кроме цены дилер имеет
право
объявить
иные
существенные условия договора купли-продажи ценных
бумаг:
минимальное
и
максимальное количество
покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг, а также срок,
в течение которого действуют объявленные цены.
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Схема совершения сделки через
дилера
Деньги
Продавец
Деньги
Дилер
Ценные бумаги
Покупатель
Ценные бумаги
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Направления профессиональной
деятельности по купле-продаже
ценных бумаг на фондовом рынке
„
„
„
„
осуществление
торговли
финансовыми
инструментами
на
организованных
и
неорганизованных торговых площадках;
участие
в
инвестиционном
процессе,
реализуемом в пользу и в интересах эмитентов;
управление активами клиентов, переданными
в доверительное управление;
распределение инвестиционного капитала,
представляющее собой работу с инвесторами по
наиболее выгодному вложению принадлежащих
им денежных средств.
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Направления профессиональной
деятельности по купле-продаже
ценных бумаг на фондовом рынке
„
„
Торговля
финансовыми
инструментами
представляет собой сбор информации о заявках на
куплю-продажу, их анализ и принятие решения о
совершении сделки или выполнение приказа на
совершение сделки. Этот вид деятельности на рынке
ценных бумаг осуществляют брокеры и дилеры,
преследующие цель получения прибыли. При этом
они обеспечивают ликвидность вторичного рынка
ценных бумаг.
Инвестиционный
процесс
предполагает
участие торговых агентов в консультировании
эмитентов относительно структуры их капитала и
способов улучшения этой структуры. Эту работу
могут проводить брокеры, дилеры и организации,
осуществляющие трастовую
деятельность
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Направления профессиональной
деятельности по купле-продаже
ценных бумаг на фондовом рынке
„
Управление
активами
клиентов
осуществляют организации, занимающиеся
деятельностью
по
доверительному
управлению пакетами ценных бумаг. Для
выполнения
операций
этого
вида
деятельности необходимо, чтобы инвестор
предоставил на определенных условиях
профессиональному участнику пакет ценных
бумаг. В итоге финансовые средства,
предоставленные в виде ценных бумаг,
продолжают
работать,
принося
их
владельцам прибыль.
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Направления профессиональной
деятельности по купле-продаже
ценных бумаг на фондовом рынке
„
Распределение инвестиционного капитала
представляет
собой
направление
профессиональной
деятельности,
которая
предполагает обеспечение наиболее выгодного
вложения денежных средств, принадлежащих
инвестору, диверсификацию инвестиционного
портфеля с целью снижения рисков, присущих
фондовому рынку, реализацию приказов по
перераспределению
инвестиционных
средств
между различными финансовыми инструментами.
Этот вид деятельности осуществляют брокеры,
дилеры и доверительные управляющие.
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Деятельность по организации
торговли на рынке ценных бумаг
„
„
„
„
Деятельностью по организации торговли на рынке ценных
бумаг признается предоставление услуг,
непосредственно
способствующих заключению гражданско-правовых сделок с
ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг;
Профессиональный
участник
рынка
ценных
бумаг,
осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке
ценных бумаг, называется организатором торговли на рынке
ценных бумаг;
Существуют следующие организаторы:
Фондовая биржа - это организованный рынок для торговли
стандартными
финансовыми
инструментами,
создаваемая
профессиональными участниками фондового рынка для взаимных
оптовых операций;
Внебиржевые организованные
системы
торговли
ценными
бумагами,
имеющие компьютерную основу и
аналоги территориально распределенной электронной бирже.
Примером могут быть внебиржевые системы Национальной
ассоциации инвестиционных дилеров (США): НАСДАК и другие.
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Раскрытие информации организаторами
торгов
Организатор торговли на рынке ценных бумаг обязан
раскрыть
следующую
информацию
любому
заинтересованному лицу:
„ правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам;
„ правила допуска к торгам ценных бумаг;
„ правила заключения и сверки сделок;
„ правила регистрации сделок;
„ порядок исполнения сделок;
„ правила, ограничивающие манипулирование ценами;
„ расписание
предоставления
услуг
организатором
торговли на рынке ценных бумаг;
„ регламент
внесения изменений и дополнений в
вышеперечисленные позиции;
„ список ценных бумаг, допущенных к торгам.
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Андеррайтинг
„
„
Участие профессионалов фондового рынка в
размещении выпусков ценных бумаг на первичном
рынке характеризуется процедурой андеррайтинга;
Андеррайтер — инвестиционный институт (или их
группа), обслуживающий и гарантирующий эмитенту
первичное размещение на рынке ценных бумаг на
согласованных
условиях
за
вознаграждение.
Андеррайтер осуществляет покупку ценных бумаг
для последующей перепродажи частным инвесторам.
Услуги
по
размещению
первичной
эмиссии
корпоративных ценных бумаг на фондовом рынке –
андерайтингу — предоставляют инвестиционные и
коммерческие
банки,
брокерские
фирмы,
инвестиционные и финансовые компании.
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Функции андеррайтинга
„
„
„
„
1. Подготовка эмиссии; содействие в реорганизации
компании, конструирование и оценивание эмиссии совместно с
эмитентом,
юридическими
фирмами,
инвестиционными
консультантами,
оценка
эмитируемых
ценных
бумаг,
установление связей между эмитентами и ключевыми
инвесторами, членами синдиката по распространению ценных
бумаг.
2. Распространение: выкуп части или всей суммы эмиссии,
прямое распространение эмиссии (продажа непосредственно
инвесторам),
продажа
через
эмиссионный
синдикат,
гарантирование рисков, поддержка курса ценной бумаги на
вторичном рынке в период первичного размещения.
3. Послерыночная поддержка: поддержка курса ценной
бумаги на вторичном рынке (обычно в течение года).
4. Аналитическая и исследовательская поддержка:
контроль динамики курса ценной бумаги и факторов, на него
влияющих.
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Инвестиционный банк
„
„
инвестиционный
банк
определен
как
банк,
специализирующийся на организации выпуска, гарантировании
размещения и торговле ценными бумагами; осуществляющий
также консультации клиентов по различным финансовым
вопросам, ориентированный в основном на оптовые финансовые
рынки
(в
США),
или
как
неклиринговый
банк,
специализирующийся на средне- и долгосрочных инвестициях в
мелкие и средние компании (в Великобритании).
Имеет место также другое определение инвестиционного
банкирского дома как предприятия, занимающегося торговлей
корпоративными и государственными ценными бумагами,
прежде всего в форме покупки крупного пакета и дальнейшей
продажи
этих
бумаг
инвесторам;
корпоративным
финансированием в форме привлечения капитала под
выпускаемые ценные бумаги или в форме предоставления
долгосрочного инвестиционного кредита.
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Основные характерные черты
инвестиционного банка
„
„
„
„
„
крупная универсальная коммерческая организация,
сочетающая
большинство
допустимых
видов
деятельности на рынке ценных бумаг и на некоторых
других финансовых ранках;
главной признается деятельность по привлечению
финансирования посредством ценных бумаг;
будучи крупной организацией, оперирует, прежде
всего, на оптовых финансовых рынках;
отдает
приоритет
среднеи
долгосрочным
вложениям;
ценные бумаги являются основой его портфеля, при
этом большинство инвестиционных банков в
наибольшей
степени
ориентируются
на
негосударственные ценные бумаги.
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ
Услуги, предоставляемые клиентам
инвестиционными банками
„
„
„
„
„
„
привлечение финансовых ресурсов;
реструктуризация бизнеса путем
слияния и поглощения;
брокерские;
управление портфелем;
депозитарно-кастодиальные;
предоставление рекомендаций
клиентам.
Доц. Бобохужаев Ш. И., ТФИ