ДЕНЬГИ, КРЕДИТ, БАНКИ Б А ...
реклама
Б А К А Л А В Р И А Т ФГОБУ ВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» ДЕНЬГИ, КРЕДИТ, БАНКИ Под редакцией заслуженного деятеля науки Российской Федерации, доктора экономических наук, профессора О.И. Лаврушина Рекомендовано УМО вузов России по образованию в области финансов, учета и мировой экономики в качестве учебника для студентов, обучающихся по направлению «Экономика» Пятнадцатое издание, стереотипное КНОРУС • МОСКВА • 2016 УДК336.7(075.8) ББК65.262я73 Д34 Рецензенты: Л.Г. Таранкова, главный экономист департамента международных финансовоэкономических отношений Банка России, канд. экон. наук, И.П. Скобелева, проф. СПГУВК, д-р экон. наук, М.Б. Медведева, проф. кафедры «Мировая экономика и международный бизнес» Финансового университета при Правительстве РФ, канд. экон. наук Деньги, кредит, банки : учебник / коллектив авторов ; под ред. Д34 О.И. Лаврушина. — 15е изд., стер. — М. : КНОРУС, 2016. — 448 с. — (Ба­к а­л авриат). ISBN 978-5-406-04993-8 DOI 10.15216/978-5-406-04993-8 Рассматриваются центральные вопросы теории и практики использования денег и кредита в современной экономике. Особое внимание уделяется представлению сущности и роли денег, их эмиссии и влиянию на хозяйственный оборот. Раскрыты основы наличного и безналичного денежного оборота, особенности инфляции, направления антиинфляционной политики. В разделе о кредите представлены его функции, формы и назначение, границы применения, а также тенденции развития. Деятельность банков, в том числе их операции, показана во взаимодействии с реальным сектором экономики с учетом особенностей посткризисного развития. Соответствует ФГОС ВО 3+. Для студентов бакалавриата и аспирантуры и преподавателей экономических факультетов и вузов, слушателей системы послевузовского образования, научных работников, а также работников финансовой и банковской систем. УДК 336.7(075.8) ББК 65.262я73 Деньги, кредит, Банки Сертификат соответствия № РОСС RU. AE51. H 16604 от 07.07.2014. Изд. № 10037. Подписано в печать 24.06.2015. Формат 60×90/16. Гарнитура «PetersburgC». Печать офсетная. Усл. печ. л. 28,0. Уч.-изд. л. 23,54. Тираж 700 экз. Заказ № ООО «Издательство «КноРус». 117218, г. Москва, ул. Кедрова, д. 14, корп. 2. Тел.: 8-495-741-46-28. E-mail: [email protected] http://www.knorus.ru Отпечатано в филиале «Чеховский Печатный Двор» АО «Первая Образцовая типография». 142300, Московская область, г. Чехов, ул. Полиграфистов, д. 1. ISBN 978-5-406-04993-8 © Коллектив авторов, 2016 © ООО «Издательство «КноРус», 2016 Оглавление Предисловие...........................................................................................................................8 Раздел I. Деньги и денежные отношения Глава 1. Объективная необходимость и предпосылки возникновения и применения денег. Сущность денег 1.1. Современное представление о необходимости и предпосылках появления денег............................................................14 1.2. Современное представление о сущности денег..................................20 Контрольные вопросы...........................................................................................25 Тесты и задания.......................................................................................................26 Глава 2. Функции и роль денег 2.1. Взаимосвязь сущности денег и их функций....................................... 29 2.2. Содержание функций денег и их роль.................................................. 30 Контрольные вопросы........................................................................................... 45 Тесты и задания....................................................................................................... 46 Глава 3. Формы и виды денег и их эволюция 3.1. Классификация форм денег...................................................................... 48 3.2. Товарная и металлическая формы денег и их эволюция................................................................................................ 49 3.3. Бумажные деньги и банкноты.................................................................. 52 3.4. Кредитные деньги......................................................................................... 54 3.5. Виды современных денег. Депозитные деньги. Электронные деньги..................................................................... 64 Контрольные вопросы и задания...................................................................... 72 Тесты и задания....................................................................................................... 73 Глава 4. Денежная система, ее особенности и типы 4.1. Понятие и содержание денежной системы...........................................76 4.2. Элементы денежной системы....................................................................78 4.3. Классификация денежных систем...........................................................84 4.4. Денежная система Российской Федерации..........................................86 Контрольные вопросы............................................................................................87 Тесты и задания........................................................................................................87 4 Оглавление Глава 5. Измерение денежной массы и денежная эмиссия 5.1. Значение и принципы количественного измерения денежной массы........................................................................89 5.2. Структура денежной массы. Денежные агрегаты...............................92 5.3. Особенности структуры денежной массы в Российской Федерации...............................................................94 5.4. Скорость оборота денег...............................................................................97 5.5. Денежная эмиссия и выпуск денег в хозяйственный оборот: понятие и факторы......................................98 5.6. Особенности безналичной денежной эмиссии. Понятие мультипликатора денежной массы и механизм его действия...........................................................................101 5.7. Эмиссия наличных денег и особенности ее организации.............. 105 Контрольные вопросы и задания.....................................................................109 Тесты и задания......................................................................................................109 Глава 6. Денежный и платежный оборот. Законы денежного обращения. Платежная система 6.1. Понятие денежного оборота.................................................................... 111 6.2. Совокупный платежный оборот............................................................. 113 6.3. Законы денежного оборота....................................................................... 115 6.4. Понятие и содержание платежной системы....................................... 119 6.5. Понятие национальной платежной системы Российской Федерации............................................................................. 121 6.6. Понятие и виды специализированных платежных систем........................................................................................ 124 Контрольные вопросы.........................................................................................128 Тесты и задания.....................................................................................................128 Глава 7. Организация денежного оборота 7.1. Принципы организации совокупного денежного оборота....................................................................................... 130 7.2. Принципы организации безналичных расчетов и наличного денежного оборота........................................... 132 7.3. Формы безналичных расчетов................................................................ 136 7.4. Особенности организации наличного денежного оборота................................................................. 141 7.5. Прогнозирование наличного денежного оборота....................................................................................... 146 Контрольные вопросы.......................................................................................... 149 Тесты и задания...................................................................................................... 149 Глава 8. Инфляция как многофакторный процесс: содержание, формы, последствия. Инфляция и дефляция 8.1. Сущность, формы проявления и причины инфляции................................................................................. 152 Оглавление 5 8.2. Факторы инфляции.................................................................................... 154 8.3. Виды инфляции............................................................................................ 156 8.4. Социально-экономические последствия инфляции....................... 158 8.5. Регулирование инфляции......................................................................... 159 8.6. Инфляционный процесс в российской и мировой экономике................................................................................. 160 8.7. Использование денежно-кредитных инструментов антиинфляционной политики в государственном регулировании современной экономики............................................................................ 163 8.8. Дефляция: сущность, виды, механизм.................................................. 164 Контрольные вопросы.........................................................................................170 Тесты и задания.....................................................................................................170 Раздел II. Кредит Глава 9.Необходимость и сущность кредита 9.1. Необходимость кредита............................................................................. 174 9.2. Введение в сущность кредита.................................................................. 177 9.3. Сущность кредита........................................................................................ 183 Контрольные вопросы.........................................................................................198 Тесты и задания.....................................................................................................198 Глава 10. Функции и законы кредита 10.1. Функции кредита......................................................................................... 200 10.2. Законы кредита............................................................................................. 205 Контрольные вопросы...........................................................................................209 Тесты и задания.......................................................................................................209 Глава 11. Формы и виды кредита 11.1. Формы кредита............................................................................................. 211 11.2. Виды кредита................................................................................................. 218 Контрольные вопросы...........................................................................................222 Тесты и задания.......................................................................................................223 Глава 12. Роль кредита и теории его влияния на экономику 12.1. Общие подходы к раскрытию роли кредита в экономике................................................................................... 224 12.2. Объективная способность воздействия кредита на экономику................................................................................. 229 12.3. Тенденции в развитии кредитных отношений и их особенности в Российской Федерации....................................... 244 Контрольные вопросы и задания.......................................................................249 Тесты и задания........................................................................................................249 Глава 13. Границы кредита в современной экономике 13.1. Понятие, содержание границ кредита и их классификация................................................................... 251 6 Оглавление 13.2. Факторы, определяющие границы кредита........................................................................................... 256 Контрольные вопросы...........................................................................................265 Тесты и задания.......................................................................................................265 Глава 14. Ссудный процент и его использование в рыночной экономике 14.1. Природа ссудного процента..................................................................... 267 14.2. Экономическая основа формирования уровня ссудного процента........................................................................ 271 14.3. Формирование уровня рыночных процентных ставок...................................................................................... 276 14.4. Система процентных ставок.................................................................... 280 14.5. Особенности ссудного процента в Российской Федерации.......................................................................... 290 Контрольные вопросы...........................................................................................293 Тесты и задания.......................................................................................................293 Раздел III. Банки Глава 15. Кредитная и банковская системы 15.1. Содержание, структура и элементы кредитной системы.............................................................. 296 15.2. Типы кредитных систем............................................................................ 303 15.3. Элементы и признаки банковской системы.................................................................................... 307 15.4. Характеристика фундаментального блока банковской системы....................................................................... 312 15.5. Характеристика организационного блока банковской системы....................................................................... 334 15.6. Характеристика регулирующего блока банковской системы....................................................................... 339 15.7. Развитие банковской системы................................................................ 341 15.8. Особенности развития банковской системы Российской Федерации........................................................... 345 15.9. Из опыта организации банковских систем зарубежных стран.......................................................................... 346 Контрольные вопросы и задания......................................................................362 Тесты и задания.......................................................................................................363 Глава 16. Центральные банки 16.1. Общая характеристика центральных банков..................................... 364 16.2. Цели, задачи и функции центральных банков.................................................................................... 367 16.3. Денежно-кредитное регулирование...................................................... 370 16.4. Банковский контроль и надзор............................................................... 380 Оглавление 7 16.5. Организационная структура центральных банков.................................................................................... 385 16.6. Особенности деятельности Банка России.......................................... 391 Контрольные вопросы и задания......................................................................395 Тесты и задания.......................................................................................................395 Глава 17. Коммерческие банки и основы их деятельности 17.1. Особенности коммерческого банка как субъекта экономики................................................................ 398 17.2. Характеристика операций коммерческого банка.................................................................................. 404 17.3. Характеристика современных банковских услуг.......................................................................................... 416 17.4. Обеспечение устойчивого развития коммерческих банков................................................................................. 430 17.5. Роль политики банка в обеспечении его стабильности.......................................................................................... 438 Контрольные вопросы и задания.......................................................................445 Тесты и задания.......................................................................................................446 Литература........................................................................................................................... 447 Предисловие Товарное производство не может обойтись без денег, но и деньги не могут возникнуть вне товарного производства. Деньги, кредит, банки являются неотъемлемыми атрибутами современной цивилизации. Их функционирование позволяет соединить в непрерывный процесс производство, распределение, обмен и потребление общественного продукта. Без их использования не обходится ни один хозяйствующий субъект. Каждый человек так или иначе постоянно или эпизодически обращается к банковским услугам. Банки, собирая временно неиспользуемые денежные средства, перераспределяют их между регионами и отраслями, предприятиями и населением, питают экономику дополнительными капиталами и «энергетическими» ресурсами, создавая базу для приумножения богатства общества. Деньги и кредит представляют собой сложные организмы, они порождают сложные экономические связи и способны как облегчить обмен, так и создать определенные преграды на пути движения продукта. Учебник «Деньги, кредит, банки» — это теоретический курс, продолжение анализа экономических отношений в обществе. В нем дана подробная характеристика сущности и роли денег и кредита в экономике. Настоящий учебник специфический, ибо посвящен особым экономическим отношениям, а также банкам, их роли и деятельности в условиях перехода к рыночной экономике. Его отличительная особенность состоит также в том, что деньги, кредит, банки рассматриваются не как нечто застывшее, а как явления в развитии. Деньги, кредит, банки появились не сегодня, они представляют собой результат длительной эволюции. В каждый исторический период взгляды общества на их роль в экономических отношениях воспринимались неодинаково. В учебнике приводятся различные теории денег и кредита, раскрывается место каждой стоимостной категории Предисловие 9 в воспроизводственном процессе. Банки показаны не только как современные денежно-кредитные институты, но и с позиции их исторического развития, с точки зрения восхождения от простого к сложному. Учебник имеет не только теоретическую, но и прикладную направленность, в соответствии с чем строится по определенным разделам. В разделе I дан материал по теории денег, показана их эволюция, восхождение от простейших к современным формам. Читатель получит возможность составить себе наиболее полное представление относительно сущности и функций денег, их роли в экономике. Теория денег рассматривается в сочетании с материалами о денежной системе, организации денежного оборота. Вопросы инфляции представлены как следствие нарушения пропорций материального производства и законов денежного обращения; показаны механизм инфляции и особенности антиинфляционной политики. В разделе II, посвященном кредиту, рассмотрены не только его сущность, функции, законы и роль в экономике, но и формы, используемые во взаимоотношениях кредиторов с заемщиками, раскрыты границы и тенденции развития кредита, описаны различные его теории и возможности влияния на движение капитала, покупательную способность денег, экономическое развитие страны. Сочетание теории с практикой показано также и в разделе III. В нем банк рассмотрен как элемент банковской системы, особый денежно-кредитный институт, предприятие, создающее специфический продукт в виде платежных средств и различных услуг. Сущность банка, его функции и роль исследуются во взаимосвязи с его операциями. Представлено описание традиционных банковских (кредитных, расчетных и депозитных) и других операций, в том числе новых банковских продуктов. Раскрываются также отдельные вопросы деятельности центрального банка, денежно-кредитного регулирования и денежнокредитной политики. В учебнике даны примеры из истории денег, кредита и банков, а также из современной банковской практики, изложены сложные вопросы денежно-кредитных отношений с использованием схем, графиков, рисунков и таблиц. Каждая глава предваряется перечнем вопросов, которые предстоит изучить, а заканчивается контрольными вопросами, тестами и заданиями. В учебнике «Деньги, кредит, банки» сочетаются теоретический и практический аспекты денежных и кредитных отношений, теория и организационные основы банковской деятельности, что позволяет глубже понять их значение и механизм использования в экономике. Деньги, кредит, банки являются частью общей экономической системы, 10 Предисловие поэтому от эффективности их функционирования зависит результативность воспроизводства. Будучи частью общей экономической системы, деньги, кредит, банки отражают закономерности и проблемы общественного развития, которые невозможно рассматривать изолированно от состояния экономики в целом. Подобное взаимодействие заметно в условиях кризисного состояния экономики, когда низкая эффективность производства сопровождается инфляцией, снижением банковской активности, банкротством ряда кредитных учреждений. Анализируемый в учебнике отечественный и зарубежный опыт, позитивные и негативные свойства некоторых теорий денег и кредита формируют современное представление о путях повышения эффективности денежно-кредитного регулирования. Наука о деньгах, кредите, банках закладывает фундамент экономических знаний в важной области экономических отношений, дает основу банковской профессии. В соединении с экономической теорией, финансами, финансовым менеджментом и другими учебными дисциплинами настоящий курс формирует общие взгляды экономистов на суть, значение и направление вложения денежных средств, использования кредита, банков в экономическом развитии. Настоящее издание учебника существенно отличается от его предшествующих версий. В связи с трансформацией учебной программы несколько изменилась его структура. В частности, в разделе I не стало главы, в которой рассматривались денежные реформы. Сущность, виды и методы проведения денежных реформ, их необходимость и предпосылки успешного проведения, история осуществления денежных реформ могут стать предметом специального краткого курса по выбору студентов. Таким же самостоятельным курсом по выбору студентов могут стать курс «Теория денег». Практически данный учебный курс уже введен в некоторых высших учебных заведениях, что требует дополнительного учебного обеспечения. В настоящем учебнике не стало также раздела IV, где рассматривались вопросы денежно-кредитного регулирования и денежно-кредитной политики. Эти вопросы также изучаются более подробно в специальных курсах по выбору студентов, таких как «Денежно-кредитное регулирование», «Финансовые и денежно-кредитные методы регулирования экономики». Кроме того, упразднен раздел V, где были представлены вопросы использования денег, кредита и банков в сфере международных экономических отношений, в том числе вопрос участия Российской Федерации в международных финансово-кредитных организациях. Данные вопросы традиционно стали предметом изучения самостоя- Предисловие 11 тельной учебной дисциплины «Международные валютно-кредитные отношения». В представленном издании произведены не только сокращения. В раздел I включен большой материал о сущности, видах и механизме дефляции. В этом же разделе более подробно рассматриваются вопросы развития платежной системы. В разделе II представлена новая глава о границах кредита. В целом настоящая версия учебника стала в большей степени увязанной с современными экономическими проблемами. В нем нашли­ свое отражение вопросы развития денежно-кредитных отношений в условиях кризиса и посткризисного развития. Удачным следует признать появление в учебнике наряду с контрольными вопросами тестов и заданий для самоконтроля. Учебник можно использовать не только в процессе подготовки, но и в ходе переподготовки кадров, а также для помощи в организации самообразования специалистов, пришедших на работу в банковскую систему из других областей деятельности. Учебник написан преподавателями кафедр «Денежно-кредитные отношения и монетарная политика» и «Банки и банковский ме­неджмент» Финансового университета при Правительстве РФ, имеющими значительный опыт научной и педагогической работы в учебных заведениях, опыт работы в банках, подготовившими ряд книг: монографий, учебников и учебных пособий по различным аспектам банковской деятельности. Авторский коллектив Лаврушин О.И., заслуженный деятель науки РФ, д-р экон. наук, проф., руководитель авторского коллектива — предисловие, главы 9—12, 15, параграф 13.1. Абрамова М.А., канд. экон. наук, проф. — главы 2, 4, параграфы 1.2, 5.1—5.4. Александрова Л.А., канд. экон. наук, доц. — параграфы 8.6—8.8. Зайцев В.Б., канд. экон. наук, проф. — параграфы 7.1—7.3. Захарова О.В., ст. преподаватель — параграф 13.2. Криворучко С.В., д-р экон. наук, проф. — параграфы 6.4—6.6. Московская Н.А., канд. экон. наук, проф. — параграф 8.1—8.5. Мешкова Е.И., канд. экон. наук, доц. — глава 14. Новиков А.Н., канд. экон. наук, доц. — параграфы 5.5—5.7, 7.4—7.5. Панова Г.С., д-р экон. наук, проф. — глава 17. Шакер И.Е., канд. экон. наук, доц. — глава 3, параграф 1.1, 6.1—6.3. Шенаев В.Н., д-р экон. наук, проф. — глава 16. Раздел I Деньги и денежные отношения ГЛАВА 1 ОБЪЕКТИВНАЯ НЕОБХОДИМОСТЬ И ПРЕДПОСЫЛКИ ВОЗНИКНОВЕНИЯ И ПРИМЕНЕНИЯ ДЕНЕГ. СУЩНОСТЬ ДЕНЕГ Изучив эту главу, вы узнаете: в чем объективная необходимость возникновения денег; каковы причины происхождения денег; что такое рационалистическая и эволюционная концепции происхождения денег; чем отличается денежный обмен от безденежного; что следует понимать под сущностью денег; каковы современные подходы к раскрытию сущности денег; какие трактовки сущности денег можно найти в современной экономической литературе; каковы общие и специфические свойства денег; в чем отличие денег от других ликвидных активов. 1.1. Современное представление о необходимости и предпосылках появления денег В экономической литературе различаются понятия «необходимость возникновения (объективные закономерности возникновения) денег» и «происхождение денег (в результате каких причин появились деньги)». Глава 1. Объективная необходимость и предпосылки возникновения и применения денег 15 В отношении происхождения денег существуют традиционно две точки зрения: рационалистическая и эволюционная. Рационалистический (субъективный) подход объясняет происхождение денег как результат соглашения между людьми об использовании денег в качестве инструмента обмена. Рационалистический подход происхождения денег исторически возник первым и господствовал в обществе до XVIII в. В его рамках для объяснения появления денег и развития их форм используется субъективистско-психологический подход: утверждается, что деньги были сознательно «придуманы» и введены людьми в оборот для облегчения процесса обмена, более рациональной организации товарообменных операций. Таким образом, данный подход объясняет возникновение денег внеэкономическими причинами, рассматривая их появление как результат психологического акта, субъективного решения людей, которое либо приняло форму соглашения между людьми, либо выразилось в принятии государством соответствующего закона. Предполагается, что на определенном этапе развития товарного обмена люди поняли неудобство прямых бартерных сделок и изобрели деньги как инструмент, облегчающий обмен и сокращающий его издержки. Рационалистическая концепция происхождения денег впервые была сформулирована древнегреческим философом и ученым Аристотелем, который считал, что деньги существуют «…не по природе, а по установлению». Эта идея была широко распространена в обществе до XVIII в. Сходные мысли высказывал и Дж.М. Кейнс: «Деньги представляют собой не что иное, как время от времени прокламируемое государством законное платежное средство для выполнения денежных обязательств». В современных школах также есть сторонники данного подхода, например П. Самуэльсон, который назвал деньги «социальной искусственной условностью». Согласно данному подходу, закрепление за благородными металлами денежных функций — это продукт определенного соглашения между людьми. Эволюционный (объективный) подход. Согласно этому подходу, происхождение денег объясняется объективными причинами. Он был впервые разработан К. Марксом. Для объяснения необходимости денег он использовал историко-материалистический подход, согласно которому в процессе производства люди независимо от своей воли вступают в определенные необходимые производственные отношения, развивающиеся по объективным законам. С этих позиций происхождение денег объясняется объективными закономерностями развития воспроизводства. Эволюционная концепция доказывает, что деньги появились не одномоментно, в силу закона или соглашения, а в результате длитель- Раздел I. Деньги и денежные отношения 16 ного процесса развития товарообменных отношений. Другими словами, деньги являются результатом развития товарного обмена, который сам по себе, независимо от желания людей, постепенно привел к стихийному выделению из общей массы специфического товара, который начал выполнять денежные функции. В данной концепции появление денег связывается с началом перехода от натурального хозяйства к товарному, с развитием форм стоимости. Трудовая теория стоимости исходит из того, что: товаром является только та потребительная стоимость, которая передается посредством обмена; способность товара в определенных количественных пропорциях обмениваться на другие товары называется меновой стоимостью; в основе меновой стоимости товаров лежит затраченный на их производство общественный труд. Первоначально возникает рынок в форме натурального обмена товарами (Т — Т). Обращение товаров — это их обмен с помощью посредника (менового товара, всеобщего эквивалента). Меновым товаром становятся те товары, которые пользуются всеобщим спросом. У них «раздваивается» полезность. Помимо естественной полезности удовлетворять потребность человека они приобретают общественную полезность, становятся всеобщим эквивалентом. Куплю-продажу, которая отражает процессы обмена и движения стоимости, определяя эквивалентные пропорции обмена, К. Маркс назвал эволюцией форм стоимости. Простая или случайная форма стоимости. Стоимость одного товара выражалась в каком-нибудь другом товаре, товары менялись эпизодически, например: Товар А = Товар В, (1.1) гдестоимость товара В служит средством выражения стоимости товара А, т.е. стоимость одного товара выражается в потребительной стоимости другого товара. Товар, стоимость которого выражена в другом товаре (товар А), находится в относительной форме стоимости. Товар, который служит средством выражения стоимости другого товара (товар В), находится в эквивалентной форме стоимости. Полная или развернутая форма стоимости. Возникла после первого крупного общественного разделения труда, когда обмен приобрел более регулярный характер и в нем стало участвовать множество различных товаров, а не один: Товар Б Товар В Товар А = (1.2) Товар Г Товар Д } Глава 1. Объективная необходимость и предпосылки возникновения и применения денег 17 Неудобство данной формы стоимости состоит в том, что товару А противостоит множество товаров-эквивалентов. Ограниченность данной формы заключается (как и в предыдущем случае) в том, что один товар обменивается на равноценный другой. Но теперь обмен усложняется, так как владельцу какого-то товара (например, А) может потребоваться не тот товар, который ему предлагают взамен (товар Б), а, допустим, товар Z. А владельцу товара Z ни к чему товары А и Б, ему хотелось бы получить взамен товар X. В итоге, чтобы каждый товаровладелец получил желаемое, необходимо совершить достаточно длинную цепочку обменов. Всеобщая форма стоимости. Развитие обмена потребовало устранения недостатков полной формы стоимости. Стали выделяться товары, которые являлись и главным продуктом труда, и предметом обмена. Их приобретали не для собственного потребления, а для того, чтобы обменять на необходимые товары: Товар А Товар Б Товар В Товар Г ... Товар n Товар Д (1.3) Стоимость всех товаров на данной территории выражается посредством одного товара (товар Д). Но и эта форма имеет ограниченное распространение: например, она применяется на определенной территории или некоторое время может выполняться одним товаром, а затем другим. Денежная форма стоимости. Закрепление роли всеобщего эквивалента за одним товаром означало переход от всеобщей к денежной форме стоимости (к благородным металлам, прежде всего к золоту): Товар А Товар Б Товар В Товар Г ... Товар n m грамм золота (1.4) Природные свойства золота послужили причиной того, что оно выделилось из всеобщего разнообразия товаров и стало использоваться в качестве всеобщей меры стоимости — всеобщего эквивалента. Золото могло противостоять другим товарам в качестве денег, потому что раньше 18 Раздел I. Деньги и денежные отношения его охотно использовали и как товар, и как эквивалент. Обладая необычайно высокой стоимостью на единицу веса в период выдвижения его на роль всеобщего эквивалента, золото первоначально было просто вещью, продуктом труда и только потом стало товаром, всеобщим эквивалентом. Превращение золота во всеобщую меру стоимости — деньги — придало ему дополнительную потребительную стоимость, усилив его значение и ценность как товара. Таким образом, исходя из теории К. Маркса необходимость появления денег была обусловлена объективным законом соответствия развития производительных сил характеру и уровню производственных отношений. Когда нарушается соответствие производительных сил характеру и уровню производственных отношений, производственные отношения, сдерживающие развитие производительных сил, приводятся в соответствие и данное противоречие разрешается. Так, развитие производительных сил привело к разрушению первобытнообщинного хозяйства натурального типа и образованию рабовладельческого строя, в котором произошло первое крупное разделение труда, выделение скотоводческих и земледельческих племен. Совместить различные виды производства не получалось, происходили углубление и разделение общественного труда, концентрация и специализация производства. И это привело ко второму крупному общественному разделению труда: отделению ремесла от земледелия. Все это стимулировало обмен и создавало основу для появления и развития товарного производства — производства продуктов не для собственного потребления, а для обмена. Продукты труда становятся товаром, обмен которых опосредуется деньгами. Товарное производство может обойтись без денег, но деньги не могут возникнуть вне товарного производства. Развитие товарно-денежных отношений привело к третьему крупному общественному разделению труда, выделению класса купцов, а затем и класса ростовщиков и соответственно ростовщического капитала. Главной причиной превращения натурального хозяйства в товарное производство является общественное разделение труда, имущественное обособление производителей товаров. Обособление выразилось в появлении частной собственности на средства производства и стало возможно при следующих условиях: наличии потребности в определенном товаре, наличии нужных товаров и соблюдении эквивалентности обмена. Соблюдение требования эквивалентности обмена предполагает измерение стоимости товара, а значит, и возникновение денег. Трудовая теория стоимости, однако, не могла решить вопросы, связанные с измерением количества и качества разнородного труда при Глава 1. Объективная необходимость и предпосылки возникновения и применения денег 19 помощи денег, не разменных на золото. В результате в экономической литературе сформировалась теория, которая связывает необходимость денег с отношением человека к вещи, с его субъективной оценкой полезности потребительных стоимостей (благ). Данное направление, признающее принцип снижающейся предельной полезности фундаментальным элементом определения цены товара, возникло в 70-е гг. XIX в. в форме маржинальной теории, основателями которой являются К. Менгер, У.С. Джевонс и Л. Вальрас. При определенных условиях экономические субъекты могут обходиться без денег. Экономическая система, функционирующая без денег, основанная на натуральном обмене, называется бартерной экономикой. Бартер как товарообменная сделка с передачей права собственности на товар без оплаты деньгами имеет две формы: чистый бартер и организованный бартер (торговый). Систему чистого бартера иначе называют системой с двойным совпадением потребностей, когда индивидуумы имеют необходимые друг другу товары, а их потребности совпадают. Такая система складывается при экономических отношениях, при которых производство товаров и услуг ограниченно, поэтому товарообменных операций мало. У системы чистого бартера есть несколько основных недостатков: 1) отсутствие способа сохранения покупательной способности, стоимости (сохраняется только конкретная покупательная стоимость, например, в форме мешка зерна); 2) отсутствие единого масштаба стоимости, так как при бартере не существует унифицированного способа выражения стоимости товара; 3) отсутствие единицы счета и платежа; 4) при данной форме обмена необходимо совпадение интересов, как в пространстве и во времени, так и по качеству и количеству товаров. Эти недостатки вызывают необходимость искать более организованные бартерные системы, которые позволят преодолеть неразвитость обменных операций, порождаемую необходимостью двойного совпадения потребностей. Для этого организуют специальные места для торговли товарами, причем выделяют один унифицированный товар, который чаще всего принимается в обмен на товары и услуги, выполняя функцию обращения, и постепенно превращается в товарные деньги. В рыночной экономике бартер может применяться при галопирующей инфляции, в международной торговле со слаборазвитыми странами, в условиях дефицитной экономики. Бартер оказывает отрицательное воздействие на экономику, позволяя уклоняться от уплаты налогов и устанавливать выгодные для 20 Раздел I. Деньги и денежные отношения партнеров свободные, но не регулируемые цены, увеличивая сроки расчетов и сокращая оборотные средства предприятий вследствие инфляционного обесценения; оправданны меры государства по сокращению взаимозачетов, установлению жестких сроков расчетов. Иными словами, прямой товарообмен неэффективен, необходимо двойное совпадение интересов, которое чаще всего бывает случайным, поэтому в качестве промежуточного товара (товара-посредника) и стали использовать деньги, что привело к снижению издержек обращения и развитию торговли. 1.2. Современное представление о сущности денег Объективная необходимость появления и применения денег в условиях рынка приводит к тому, что все хозяйствующие субъекты современной экономики постоянно имеют дело со стоимостными, денежными инструментами, используют их на микроуровне национальной экономики как обобщенный показатель рациональности действий фирм и домохозяйств. На макроуровне регулирование национальной экономики осуществляется с использованием денежно-кредитных и финансовых инструментов, имеющих денежную форму. Вместе с тем, используя деньги и денежные отношения как средство и инструмент организации экономических отношений как на микро-, так и на макроуровне, мы редко задумываемся о сущности денег. Казалось бы, простой вопрос: «Что такое деньги?» — остается до сих пор открытым. Многие поколения ученых-экономистов пытались и пытаются раскрыть сущность «знакомых незнакомцев». Однако однозначно признаваемого всеми экономистами определения сущности денег нет до сих пор, а вопрос о сущности современных денег остается дискуссионным. Вместе с тем в практическом плане важность данного вопроса определяется тем, что, для того чтобы разрабатывать и эффективно использовать денежные инструменты и методы регулирования, необходимо понимать, что, собственно, надо регулировать, необходимо понимать сущность объекта регулирования. Философский взгляд на сущность денег. С философской точки зрения сущность денег — это внутреннее содержание предмета, в данном случае — денег, выражающееся в единстве всех многообразных и противоречивых форм его бытия. Следовательно, формы бытия денег могут быть многообразными и противоречивыми, но сущность их, внутреннее содержание такого предмета, как деньги, должны оставаться неизменными, иначе речь будет идти уже о сущности иного предмета, который не может называться деньгами. Глава 1. Объективная необходимость и предпосылки возникновения и применения денег 21 Дискуссионность вопроса о сущности денег: подходы к ее определению. Обращаясь сегодня к вопросу о сущности денег, можно в самом общем виде выделить следующие подходы к ее определению: сущность денег раскрывается на основе изложения истории их возникновения и товарного происхождения; сущность денег определяется через функции, которые они выполняют; изложение сущности денег через поиск ряда общих свойств, характеризующих внутреннее содержание исследуемого предмета — денег, независимо от всего разнообразия их форм и видов. Первый подход характерен для марксистского и производных от него направлений развития экономической мысли. Как отмечалось выше, исторически развитие товарного обмена происходило путем смены форм стоимости: от простой или случайной к полной или развернутой форме стоимости и затем — ко всеобщей и денежной форме стоимости. В марксистском определении денег первостепенное значение имеет то, что деньги — это товар особого рода, назначение которого — служить всеобщим эквивалентом всех других товаров. Такое определение, несомненно, применимо для действительных (полноценных) денег, но не может выразить сущность современных форм и видов денег, являющихся неполноценными. В 70-х годах ХХ в. появилась идея о «представительной силе» («представительной стоимости») современных денег, т.е. о том, что кредитные деньги, не разменные на золото, являются представителями действительных полноценных денег, функции которых по-прежнему выполняет золото. Важно здесь то, что появление новых форм и видов денег так или иначе расценивается как все больший «отрыв» денег от своей товарной природы. Вторым по нашей классификации подходом к определению сущности денег, но наиболее распространенным среди современных западных экономистов является функциональный подход к сущности денег. Сущность денег определяется выполняемыми ими функциями. Для этого подхода характерно отношение к деньгам как к определенному инструменту, стихийно выработанному (или, точнее, отобранному среди многих альтернатив) рыночной экономикой для решения проблем товарного хозяйства. Считается, что в качестве денег в экономике смогли «удержаться» только те инструменты, которые оказались способными наилучшим образом выполнять диктуемые рынком функции. Нелишне, однако, здесь заметить, что «внутреннее содержание» денег нельзя сводить только к выполняемым ими функциям. При этом подходе свойства денег как категории, как понятия остаются «в тени». 22 Раздел I. Деньги и денежные отношения Определенный прагматизм в подходе к сущности денег, когда важна не сама сущность как таковая, а та роль, которую играют деньги в экономике, приводит многих экономистов к упрощенному определению денег, которое мы встречаем в современной экономической литературе. Создается впечатление, что многие зарубежные экономисты не придают большого значения раскрытию сущности современных денег, упрощая ее и определяя как «общественный феномен» (Л. Харрис), «искусственную социальную условность» (П. Самуэльсон), «Деньги — это то, что деньги делают» (Money is What Money Does, К. Макконнелл, С. Брю), «деньги как временное вместилище покупательной силы» (М. Фридмен), «все, что обычно принимается в оплату товаров и услуг или в возмещение долгов» (Ф. Мишкин), «весьма специфический вид экономического блага (economic good) или редкого товара» (Р.Л. Миллер, Д.Д. Ван-Хуз), «стандартный предмет, используемый для обмена вещей и услуг» и т.п. Раскрывая сущность денег, нельзя не отметить, что деньги — это не просто товар, вещь, обязательство, но и совокупность экономических отношений между людьми в процессе общественного производства и движения общественного продукта от производства до потребления. Деньги как производственные отношения выражают отношения между экономическими субъектами, действующими на микро- и макроуровне,­ по поводу принятия рациональных экономических решений при соизмерении стоимости товаров, организации и регулировании экономического оборота, обслуживают при этом весь воспроизводственный процесс. Деньги как воспроизводственная категория выражают определенные производственные отношения не только в сфере обмена, но и в сфере производства, распределения, потребления. Эти отношения могут быть не только товарно-денежными, но и денежно-кредитными, финансовыми, расчетными, могут выражать определенные экономические отношения внутри национальной экономики или в рамках международных экономических отношений. Таким образом, с точки зрения сущности категории, ее внутреннего содержания деньги — это воспроизводственная экономическая категория, совокупность экономических, производственных отношений. К сожалению, однако, свойства денег, делающие их деньгами, до сих пор остаются неясными, внутреннее содержание денег по-прежнему остается скрытым. Внешне, на поверхности реальных экономических отношений современные деньги выступают как средство организации экономических отношений в процессе выполнения деньгами их функций, т.е. средство, с помощью которого осуществляются конкретные Глава 1. Объективная необходимость и предпосылки возникновения и применения денег 23 действия в различных сегментах рыночной экономики и на стадиях воспроизводственного процесса. С точки зрения их конкретного выражения современные деньги выступают на поверхности как совокупность определенных обязательств эмитента: банкнота — как обязательство центрального банка, депозитные деньги — обязательство коммерческого банка и т.п. Вместе с тем, будучи обязательствами определенного эмитента, современные деньги характеризуют весьма существенную, но всего лишь одну сторону проблемы определения современных денег, а именно их кредитный характер (разумеется, если они выпущены на кредитной основе). Другая сторона проблемы определения денег, в том числе и в их современных формах, — это способность денег представлять движение стоимости товаров и услуг на микро- и макроэкономическом уровне, в рамках отдельно взятой национальной экономики и в целом в рамках мирового хозяйства. Какими же внешними общими свойствами должны обладать деньги независимо от их форм и видов, чтобы быть признанными «деньгами»? Начнем с того, что деньги — это своеобразный актив общества, т.е. нечто, имеющее собственную ценность. Актив любого хозяйствующего субъекта (индивидуум, фирма, государство) есть принадлежащее собственнику материальное и нематериальное богатство в различных его формах (это могут быть товарные запасы, сырье, недвижимость, ценные бумаги и т.д.). В данном своем качестве деньги представляются также определенным экономическим благом, частью богатства в форме наличных и безналичных денежных средств. Далее, деньги — это не просто актив, а ликвидный актив, причем ликвидность денег как актива выше ликвидности всех других активов (даже таких финансовых, как акции, корпоративные облигации и т.п.). Под ликвидностью актива понимается его возможность непосредственно использоваться для погашения всех обязательств владельца актива. Деньги как самый ликвидный актив позволяют погашать обязательства безо всяких преобразований, простой передачей денежных знаков или путем записей на счетах. Недаром зачастую между ликвидностью и деньгами ставится знак равенства. Следует при этом заметить, что наличные деньги обладают абсолютной ликвидностью, ликвидность же безналичных денег ниже, чем наличных, поскольку она зависит в том числе от ликвидности банка, где открыт счет. Итак, то общее, что присуще деньгам во все исторические периоды их эволюции, — это их свойство быть активом высокой ликвидности. Но есть и еще ряд общих и специфических свойств, отличающих деньги от любых других ликвидных активов. 24 Раздел I. Деньги и денежные отношения Деньги как ликвидный актив имеют определенную фиксированную номинальную стоимость, в отличие, например, от номинальной стоимости финансовых активов как денежной суммы, формально указанной, например, в ценной бумаге. Номинал денег представляет собой сумму, указанную на них, их достоинство. Реальная стоимость денежных активов, или их покупательная способность, зависит от уровня инфляции. Деньгам как наиболее ликвидному активу, имеющему фиксированную номинальную стоимость, должна быть присуща всеобщность. Деньги выступают в форме всеобщей непосредственной обмениваемости на все другие товары. В результате все товары находят своего конечного потребителя, участвуют в обращении. Всеобщность — свойство беспрепятственного исполнения обязательств по отношению ко всем субъектам, предлагающим товары и услуги на рынке. Таким образом, деньги должны иметь всеобщее признание. Всеобщность денег обеспечивается: законодательно. Соответствующими нормативными актами (конституция, закон о денежной системе и т.д.) определяется законное платежное средство на территории государства или группы государств, объединенных в валютный союз. Так, в ст. 75 Конституции РФ отмечается, что денежной единицей в России является рубль Российской Федерации. Введение и эмиссия других денег в России не допускаются; доверием населения к деньгам. Полезность денег как экономического блага сохраняется даже при снижении их покупательной способности, если сохраняется предсказуемость стоимости денег и их возможность в будущем выполнять свои функции. Если доверие населения к деньгам падает, то никакие нормативные документы не заставят людей делать сбережения в форме денежных активов. Люди будут предпочитать менее ликвидные, но более надежные активы (например, будут скупать золото, земельные участки и т.п.). Деньгам должна быть присуща однородность, стандартизированность. Однородность, стандартизированность или взаимозаменяемость присуща деньгам в силу, как правило, их единообразия, отсутствия индивидуальных особенностей. Как универсальное средство, они позволяют проводить свободный обмен на любое благо. «Взаимозаменяемость облегчает осуществление сделок: она позволяет организовать владение ценностями в безналичной форме авуаров на текущих счетах, перечисления между которыми осуществляются простым переводом». Деньги должны быть делимыми для того, чтобы без труда выполнять свои функции по сделкам с различными суммами. Глава 1. Объективная необходимость и предпосылки возникновения и применения денег 25 Деньги должны быть удобны для транспортировки, узнаваемы и пригодны для хранения, не теряя при этом своей стоимости, должны обладать портативностью. Можно сказать, что переход от одной формы денег к другой, смена видов денег связана со стремлением человека сделать деньги более «удобными» для использования в хозяйственном обороте, снизить транзакционные издержки при совершении различного рода экономических сделок. Немаловажным свойством денег должна быть их защищенность от подделок, борьба с фальшивомонетничеством должна оставаться задачей государства. Возможность подделки наличных денег или «хакерства» посредством безналичных расчетов или электронных платежей приводит к появлению фальшивых денег, нарушает устойчивость денежного обращения, к недоверию людей по отношению к деньгам. В связи с этим сегодня не только совершенствуются защитные признаки самих купюр, но и проводятся широкие кампании по ознакомлению людей с защитными признаками вновь выпускаемых купюр различного достоинства (например, при выпуске новой 100-долларовой или 20-долларовой купюр в США, выпуске евро в наличной форме, 5000-рублевой купюры в России). Усложняются и новейшие банковские технологии, при внедрении которых особое внимание уделяется защите систем от «взлома». Подводя итог раскрытию сущности денег согласно рассматриваемому подходу, можно констатировать, что деньги — это воспроизводственная экономическая категория, внешне выступающая как средство организации экономических отношений на микро- и макроуровне, как особый актив общества, которому присущи следующие специфические свойства: высочайшая ликвидность, фиксированная номинальная стои­ мость, всеобщность, стандартизированность, делимость. Контрольные вопросы 1. В чем состоит трудность в раскрытии сущности денег? 2. С какими объективными причинами связана необходимость денег? 3. Чем различаются рационалистическая и эволюционные концепции возникновения денег? 4. Как раскрывается сущность денег на основе изложения истории их возникновения? 5. Как вы понимаете функциональный подход к раскрытию сущности денег? 6. Можете ли вы привести примеры дискуссий по вопросу определения сущности современных денег? 7. Каковы главные свойства денег в современных условиях, позволяющие так называться им? Раздел I. Деньги и денежные отношения 26 8. Можете ли вы доказать, что деньги — это экономическая, а не юридическая категория? Тесты и задания 1. Реальную стоимость банкноты сегодня определяет: аа) стоимость бумаги, на которой она напечатана; бб) стоимость золота; вв) стоимость труда, затраченного на ее печатание; гг) стоимость товаров и услуг, которые можно на нее купить. 2. Категория политической экономии, определяющая меру значимости товара и количественно выраженная в деньгах, — это: аа) цена товара; бб) стоимость; вв) потребительная стоимость; гг) уровень качества товара. 3. Современные деньги — это: аа) суррогатные деньги; бб) обязательства банков, которые имеют кредитный характер; вв) обязательства казначейства, которые имеют кредитный характер; гг) товар особого рода, с натуральной формой которого срослась функция всеобщего эквивалента. 4. Определение денег как товара особого рода, с натуральной формой которого «срослась» функция всеобщего эквивалента, было дано… 5. Заполните таблицу, указав, кто из экономистов и в каких работах приводит указанные ниже параметры определения сущности денег. Основные параметры, раскрывающие сущность денег 1. Деньги — экономическая категория, совокупность денежных отношений. 2. За деньгами признается их «товарная история, товарное происхождение». 3. Деньги — это особый товар, облада­ ющий представительской стоимостью. 4. Роль всеобщего эквивалента выполняет не золото, а кредитные деньги 1. Деньги — экономическая категория, совокупность экономических отношений. 2. Деньги — это особый, общественно признанный товар — всеобщий эквивалент, обладающий внутренней стоимостью. 3. Деньги, являясь всеобщим эквивалентом стоимости товаров и услуг, отражают определенные производственные отноше- Где и кем приводятся данные определения, характеризующие сущность денег Глава 1. Объективная необходимость и предпосылки возникновения и применения денег 27 Окончание Основные параметры, раскрывающие сущность денег Где и кем приводятся данные определения, характеризующие сущность денег ния, служат средством контроля и регулирования производства и распределения товаров и услуг 1. Сущность денег определяется выполняемыми ими функциями. 2. Деньгами может быть все, что признается людьми за деньги и выполняет их функции 1. Деньги рассматриваются как продукт государственной власти и права, причем государство не только создает деньги, но и предписывает им платежную силу. 2. Деньги трактуются как юридическая категория, подчеркивается чисто юридическая сила денег 6. Задание на соответствие. Заполните таблицу. Основные положения рационалистической теории происхождения денег (1) 1. Полноценные деньги стихийно выделились из товарного мира в силу их естественных свойств (однородность, делимость, сохранность, портативность, высокая стоимость) Основные положения эволюционной теории происхождения денег (2) 2. Предпосылкой появления денег является переход от натурального хозяйства к производству товаров для обмена 3. Предпосылкой появления денег является имущественное обособление производителей товаров 4. Деньги представляют собой единицу измерения, основанную на условности, необходимую для осуществления обмена 5. Деньги являются результатом соглашения между людьми 6. Деньги появились в результате общественного разделения труда и длительного развития обмена 7. Сторонники рационалистической теории происхождения денег полагают, что: аа) деньги появились в результате общественного разделения труда и длительного развития обмена; бб) деньги являются результатом соглашения между людьми; Раздел I. Деньги и денежные отношения 28 вв) золотые деньги стихийно выделились из товарного мира в силу их естественных свойств (однородность, делимость, сохранность, портативность, высокая стоимость); гг) все приведенные ответы верны. 8. Предпосылками появления денег являются: аа) развитие производства товаров; бб) развитие обмена товарами; вв) развитие кредита; гг) появление права собственности; дд) все перечисленное. 9. Сторонники эволюционной теории происхождения денег полагают, что: аа) деньги появились в результате общественного разделения труда и длительного развития товарообмена; бб) деньги являются результатом соглашения между людьми; вв) золотые деньги стихийно выделились из товарного мира в силу их естественных свойств (однородность, делимость, сохранность, портативность, высокая стоимость); гг) все приведенные ответы верны. 10. Задание на соответствие. Заполните таблицу. Бартер (1) Проявляется, если есть имущественное обособление товаропроизводителей Сущность денег (2) Проявляется при использовании системы карточек или талонов Рационирование (3) Проявляется в функциях Проявляется в условиях перепроизводства товаров и услуг Проявляется в условиях дефицита товаров и услуг Список использованной литературы 1. Бернар И., Колли Ж.-К. Толковый экономический и финансовый словарь. В 2-х т. Т. 1: Пер. с фр. М. : Международные отношения, 1994. 2. Кейнс Дж.М. Трактат о денежной реформе. М. : Экономическая жизнь, 1925. 3. Маркс К., Энгельс Ф. Сочинение. 2-е изд. Т. 23. 4. Самуэльсон П. Экономика. М., 1964. 5. Философский энциклопедический словарь. М. : Советская энциклопедия, 1983. 6. Челноков В.А. Эволюция денег, кредита, банков. М. : Финансы и статистика, 2008. литература 1. Fisher I. Booms and depressions. London : George Allen. P. 39. 2. Fridrich A. Hayek. Individualism and economic order. Chicago and London: The University of Chicago Press, 1948, Хайек Ф.А. Частные деньги. Тверь, 1996. 3. Березин И.С. Краткая история экономического развития : учеб. пособие. М. : Русская Деловая Литература, 1998. С. 175. 4. Берже П. Денежный механизм. М., 1993. С. 21. 5. Бернар И., Колли Ж.-К. Толковый экономический и финансовый словарь. В 2-х т. Т. I : пер. с фр. М. : Международные отношения, 1994. С. 770; T. II. С. 771. 6. Грибов А.Ю. Институциональная теория денег: сущность и правовой режим денег и ценных бумаг. М. : РИОР, 2008. 7. Деньги, кредит, банки: учебник / под ред. О.И. Лаврушина. М. : КНОРУС, 2010. С. 30. 8. Деньги. Кредит. Банки / под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. М. : Проспект, 2010. С. 72. 9. Косой А.М. Платежный оборот: исследования и рекомендации. М. : Финанс. 10. Красавина Л.Н., Пищик В.Я. Регулирование инфляции. М. : Финансы и статистика, 2009. С. 19. 11. Платежные и расчетные системы. Международный опыт / Глоссарий терминов, используемых в платежных и расчетных системах. Центральный банк Российской Федерации. Вып. 1. Октябрь 2007 г. С. 9. 12. Портной М.А. Деньги, их виды и функции. М. : Анкил, 1998. С. 11. 13. Миллер Р.Л., Ван-Хуз Д.Д. Современные деньги и банковское дело / пер. с англ. М. : ИНФРА-М, 2000. С. 6. 14. Роль денег центральных банков в платежных системах. Центральный Банк Российской Федерации. Платежные и расчетные системы. Международный опыт. Комитет по платежным и расчетным системам. Банк международных расчетов. 2007. Вып. 24. С. 6. 448 ЛИТЕРАТУРА 15. Указание Банка России от 3 июля 1998 г. № 277-У «О порядке выдачи регистрационных свидетельств кредитным организациям-резидентам на осуществление эмиссии предоплаченных финансовых продуктов». 16. Фетисов Г.Г. Монетарная политика и развитие денежно-кредитной системы России в условиях глобализации: национальный и региональный аспекты. М. : Экономика, 2006. С. 41. 17. Центральный банк Российской Федерации. Бюллетень банковской статистики. М., 2011. № 1 (188). С. 152. 18. Центральный банк Российской Федерации. Бюллетень банковской статистики. М., 2011. № 1 (188). С. 154. 19. Шостак Ф. Инфляция, дефляция и будущее. 16 сентября 1999 г. Frank Shostak. Inflation, Deflation, and the Future (1999) / Mises.org. URL: http:// www.sotsium.ru/books/62/64/shostak99-09.html 20. Юровицкий В.М. Эволюция денег: денежное обращение в эпоху изменений. М. : ГроссМедиа, 2004. Интернет-источники 21. www.cbr.ru/analytics — официальный сайт Центрального банка Российской Федерации. 22. www.lenta.ru — электронное периодическое издание «Лента.ру», интернет-газета. 23. http://www.akm.ru/rus/news/2011/april/18/ns_3519396.htm — официальный сайт информационного аналитического агентства «АК&М». Тематическая подборка издательства «КНОРУС» Финансы, деньги, кредит, банки : учебник / под ред. Т.М. Ковалевой. М. : КНОРУС, 2014. Финансы и кредит : учебник / под ред. Н.Г. Кузнецова, К.В. Кочмола, Е.Н. Алифановой. М. : КНОРУС, 2013. Финансы и кредит : учеб. пособие / под ред. О.И. Лаврушина. М. : КНОРУС, 2013.
