ОАО « Славнефть - Мегионнефтегаз » ПОКУПАТЬ

Финансовая компания «ГИД»
Адрес: 426000, г. Ижевск, ул. Пушкинская, 367а, тел. (3412) 42-41-40
www.fc-gid.ru
О АО «Славнефть-Мегионнефтегаз»
Рекомендация:
ПОКУПАТЬ
Текущая цена обыч.:
890 р.
Текущая цена прив.:
543 р.
Справедлива цена об.:
Справедлива цена прив.:
Год
Выручка,
млн. $.
Прибыль от
продаж, млн $.
2005
4436,5
1161,89
Чистая
прибыль,
млн.$.
877,36
0,98
4,96
3,74
2006
4157,17
1204,9
873,58
1,05
4,98
3,61
2007*
3483,2
678,26
507,24
1,25
8,57
6,41
P/S
EV/
P/E
EBITDA
1210 р.
737 р.
Потенциал роста:
35,86 %
Срок:
06/2008
Основные акционеры, %
ОАО "Нефтегазовая
компания "Славнефть"
(собственник)
"ИНГ БАНК (Евразия)
ЗАО" (номинальный
держатель)
ЗАО "СЛАВВЕСТ"
(собственник)
Прочие
Структура капитала
Количество обыч, шт.
Количество прев, шт.
Капитализация, $ млрд.
Номинал об, прив, р.
Тикер РТС
www.slavneft.ru
Данные финансово-хозяйственной деятельности:
45,53%
20,67%
Сравнительные коэффициенты:
Текущее
значение
Среднее
показателя
значение
Недооценка
1.25
2.38
90.44%
8.57
13.45
56.98%
6.41
8.61
34.24%
44.63
4.42
-90.10%
2002.56
90.50
-95.48%
Потенциал увеличения капитализации компании:
Справедливая стоимость об, р:
Справедливая стоимость прив, р:
Оценка по
методике
P/S
P/E
EV/EBITDA
По добыче
По запасам
7,87%
25,93%
99 474 705
33 056 875
4,35
25
MFGS
доля в
оценке
0.4
0.2
0.2
0.1
0.1
35.86%
1209,17
737,73
Цель компании: Основными задачами Компании в настоящее время являются реализация новой
стратегии в нефтедобыче, продолжение модернизации перерабатывающих мощностей и наращивание
переработки, а также реструктуризация бизнеса, создание оптимальной схемы взаимодействия
предприятий холдинга, снижение издержек и рост эффективности производства.
Причины для дальнейшего пересмотра справедливой оценки:
1.
Выход новой отчетности
2.
Слияние со Славнефтью
3.
Крупные сделки в нефтегазовом секторе
4.
Появление прочей важной информации в отношении компании
Дата закрытия реестра:
Дивиденды на 1 акцию об/прив., р
04/05/07
0/6,48
15/08/2005
202,5/206,7
06/05/2005
0/3
Swot-анализ
STRONG
• Недооценка по показателям ФХД
• Бумага пробила нисходящий тренд
WEAK
• Малый уровень добычи и запасов
• Низкая ликвидность
• Высокая дивидендная доходность – разовое явление
OPPORTUNITY
• При текущей добыче запасов хватит на 45 лет
• Консолидация активов Славнефти
THREATS
• Перевод активов, лицензий на материнскую компанию
Идея: Слишком сильное снижение за последние 2 года сделало бумаги недооцененными по показателям финансово
хозяйственной деятельности и привлекательными для покупки. На наш взгляд, больше перспектив у привилегированных
бумаг компании, так как текущий дисконт в 39% не совсем оправдан.
Динамика цены акций за январь 2006 - ноябрь 2007:
За более подробным обзором (платным) обращайтесь в отдел доверительного управления ФК «ГИД».
Подготовил: старший аналитик ФК «ГИД» Семакин А.В.
28/11/2007
Финансовая компания «ГИД»
Адрес: 426000, г. Ижевск, ул. Пушкинская, 367а, тел. (3412) 42-41-40
www.fc-gid.ru
Отдел доверительного управления
Финансовой компании «ГИД»:
Руководитель отдела:
Белянин Денис Павлович — на фондовом рынке с 2000 года.
Квалификационный аттестат ФКЦБ руководителя или контролера или специалиста
организации, осуществляющей деятельность по управлению ценными бумагами…
Квалификационный аттестат ФКЦБ руководителя или контролера или специалиста
организации, осуществляющей брокерскую или дилерскую деятельность.
e-mail: belyanin@fc-gid.ru
ICQ: 240-824-496
Старший аналитик:
Семакин Александр Владимирович — на фондовом рынке с 2004 года.
Лауреат конкурса «Элита фондового рынка 2005» в номинации «Лучший аналитик».
Лауреат конкурса «Элита фондового рынка 2006» в номинации «Лучшее
аналитическое подразделение».
Квалификационный аттестат ФСФР специалиста финансового рынка по брокерской,
дилерской деятельности и деятельности по управлению ценными бумагами.
Квалификационный аттестат ФСФР специалиста финансового рынка по управлению
инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными
пенсионными фондами.
e-mail: s@fc-gid.ru
ICQ: 43-42-45
Помощник аналитика:
Милько Евгений Вадимович – на фондовом рынке с 2007 года.
e-mail: milko@fc-gid.ru
Бэк-офицер:
Багеева Яна Михайловна — на фондовом рынке с 2006 года.
Квалификационный аттестат ФСФР специалиста финансового рынка по брокерской,
дилерской деятельности и деятельности по управлению ценными бумагами.
e-mail: bageeva@fc-gid.ru
ICQ
367-006-340.
Как мы работаем?
При создании портфеля мы преследуем цель — добиться наибольшего увеличения капитала при
максимально возможном снижении риска.
Мы помогаем правильно оценить риски, выбрать оптимальные сроки инвестирования, определить
параметры ценных бумаг для включения в портфель, а также согласовываем основные принципы управления
портфелем.
Внимание!
Это сообщение распространяется с информационными целями и не должно рассматриваться как приглашение к предложению
или предложение о покупке или продаже каких-либо ценных бумаг или связанных с ними финансовых инструментов.
Мы не гарантируем точность и полноту представленных в настоящем документе информации и мнений, хотя они основаны на
материалах, которые мы считаем достоверными. ФК «ГИД» не несет ответственности за использование данной информации.
Лиц. ФКЦБ России №018-07262-001000 от 19 декабря 2003 г. Лиц. ФКЦБ России №018-06290-100000 от 16 сентября 2003 г. Лиц. ФКЦБ России №018-06308-010000 от 16 сентября 2003 г..
Подготовил: старший аналитик ФК «ГИД» Семакин А.В.
28/11/2007