Рынок государственных казначейских векселей за февраль 2013

Рынок государственных казначейских векселей
(февраль 2013 года)
OM
1 4MM
1 OMM
1 MMM
8MM
6MM
4MM
OMM
M
16
14
1O
1M
проценты
18
Февраль
Январь'OM1P
Декабрь
Ноябрь
Октябрь
Сентябрь
Август
Июль
Июнь
Май
Апрель
Март
8
Февраль'OM1O
млн.сомов
График 1. Спрос и размещение ГКВ
Объявленный объём эмиссии
Объем спроса
Объем продаж
Среднемесячная дох-ть по всем ГКВ (правая шкала)
В феврале совокупные объемы размещения государственных казначейских векселей
Министерства финансов увеличились на 3O,O процента, составив R9O,R млн. сомов. Объем
спроса, из-за повышения активности коммерческих банков, также повысился (на 14,T
процента) до 869,4 млн. сомов. В итоге расширилась продажа 6 и 1O- месячных бумаг. Так,
продажа 6-месячных ГКВ увеличились на R4,6 процента, до OMM,M млн. сомов; продажа 1Oмесячных ГКВ возросла на O6,9 процента, что составило 3TR млн. сомов. Продажа 3месячных векселей, напротив, снизилась на 3T,R процента, до 1O,R млн. сомов.
Общий показатель среднемесячной доходности по всем видам ГКВ в
рассматриваемом периоде сложился в размере 8,4 процента, снизившись за месяц на M,3
процентного пункта. Доходность 1O-месячных бумаг в феврале понизилась на M,O п.п. и
составила 9,R процента, 3-месячных ГКВ – на M,O п.п., до R,3 процента, 6-месячных ГКВ –
снизилась на M,3 п.п. и составила 6,R процента.
RMM
11
4MM
1M
9
3MM
8
OMM
проценты
млн. сомов
График O. Динамика объемов спроса и продаж и доходности ГКВ
T
Объем спроса
Продажа - 6 мес.
Доходность - 3 мес.(правая шкала)
Доходность - 1O мес.(правая шкала)
O8.MO.1P
O1.MO.1P
14.MO.1P
MT.MO.1P
P1.M1.1P
R
O4.M1.1P
M
1T.M1.1P
6
1M.M1.1P
1MM
Продажа - 3 мес.
Продажа - 1O мес.
Доходность - 6 мес.(правая шкала)
Среднеаукционный1 объем спроса в феврале составил O1T,4 млн. сомов,
увеличившись на 14,T процента по сравнению с показателем предыдущего месяца,
среднеаукционный объем продаж также увеличился на 3O,O процента, до 148,1 млн. сомов.
Величина чистого финансирования дефицита бюджета в январе значительно
1
Данный показатель используется вместо общего объема спроса/предложения за месяц, так как количество аукционов за
месяц является непостоянной величиной.
1
увеличилась (в O,T раза) до OR8,6 млн. сомов. В рассматриваемом периоде Министерством
финансов также было произведено значительное погашение ранее эмитированных ГКВ на
сумму в R9R,O млн. сомов. В этой связи эффективность рынка ГКВ с начала года,
рассчитываемая как отношение суммарного значения чистого финансирования к
совокупному объему продаж по фактической стоимости, повысилась по сравнению с
показателем на конец января на O,3 п.п., составив O9,3 процента.
Показатель дюрации увеличился со 16O до 166 дней за счет повышения доли 6месячных ГКВ в общем объеме выпущенных ГКВ.
В феврале, по сравнению с предыдущим месяцем, объем ГКВ в обращении
увеличился до 4,4 млрд. сомов (H4,M процента): увеличение затронуло лишь портфель
юридических лиц-резидентов (HO,4 п.п.), составив 3,R процента.
Доля коммерческих банков, напротив, уменьшилась на M,9 п.п., институциональных
инвесторов, также снизилась на 1,4 п.п., а доля физических лиц осталась неизменной, по
сравнению с показателем предыдущего месяца.
В долевом сопоставлении портфелей держателей ГКВ удельный вес коммерческих
банков снизился с 84,O до 83,3 процента, институциональных инвесторов снизился с 14,R до
13,1 процента.
В рассматриваемом периоде операции с ГКВ на вторичном рынке не совершались.
Таблица 1. Динамика среднемесячной доходности ГКВ
проценты
Средневзвеш
енная
доходность
Период
По видам срочности
P-мес.
6-мес.
1O-мес. ГКВ
ГКВ
ГКВ
Февраль'OM1O
1O,M
6,R
11,3
13,4
Март
11,9
1M,T
1O,3
Апрель
1M,3
6,R
8,8
1M,8
Май
9,9
6,6
8,1
1M,O
Июнь
9,4
6,6
T,8
1M,M
Июль
8,R
6,3
T,3
9,4
Август
8,O
6,M
T,1
9,4
Сентябрь
8,T
R,R
T,M
9,9
Октябрь
9,M
6,1
T,O
1M,O
Ноябрь
9,3
R,T
T,M
1M,1
Декабрь
9,M
R,O
6,8
9,R
Январь 'OM13
8,6
R,6
6,T
9,T
Февраль
8,4
R,3
6,R
9,R
"-" все объявленные аукционы были признаны несостоявшимися
Таблица O. Структура держателей ГКВ по номинальной стоимости
тыс.сом
В том числе
Дата
НБКР
ВСЕГО
Сумма
M1.M3.OM1O
M1.M4.OM1O
M1.MR.OM1O
M1.M6.OM1O
M1.MT.OM1O
M1.M8.OM1O
M1.M9.OM1O
M1.1M.OM1O
M1.11.OM1O
M1.1O.OM1O
M1.M1.OM13
M1.MO.OM13
M1.M3.OM13
3 64O MM3,M
3 8MO 4O3,M
3 931 11R,M
4 M18 RO8,M
4 1OM 8TT,M
4 3R8 3OT,M
3 8RM 4TR,M
3 T83 18M,M
3 8O4 43M
4 MR6 4MM
4 M99 69M
4 OM1 34M
4 3T1 3TM
M,M
M,M
M,M
M,M
M,M
M,M
M,M
M,M
M
M
M
M
M
Коммерческие банки
Уд.вес
MB
MB
MB
MB
MB
MB
MB
MB
M,MB
M,MB
M,MB
M,MB
M,MB
Сумма
O 839 MO6,4
3 MMR R16,9
3 1RR 496,6
3 1T4 3RT,1
3 O1M OM3,8
3 O88 649,3
3 1R6 83M,1
3 1M4 RTO,8
3 136 O9O
3 38M 6TO
3 4M6 4TR
3 R39 4M6
3 641 84M
Уд.вес
T8,MB
T9,MB
8M,3B
T9,MB
TT,9B
TR,RB
8O,MB
8O,1B
8O,MB
83,3B
83,1B
84,OB
83,3B
Институцион. инвесторы
Сумма
63T 663,9
631 TM9,3
6O3 OO8,O
TMM MT4,6
T8M R16,O
9R3 33M,3
631 MOO,4
61M 8TT,4
636 M81
616 R63
638 3M6
6M9 3R6
RT1 TT6
Уд.вес
1T,RB
16,6B
1R,9B
1T,4B
18,9B
O1,9B
16,4B
16,1B
16,6B
1R,OB
1R,6B
14,RB
13,1B
Физ.лица - резиденты
Сумма
OM 19O,3
18 898,8
O1 R41,1
1T MM4,R
14 OO6,T
13 843,O
8 R6R,8
T 6M1,3
R M34
T 139
T 119
4 T88
R O89
Уд.вес
M,6B
M,RB
M,RB
M,4B
M,3B
M,3B
M,OB
M,OB
M,1B
M,OB
M,OB
M,1B
M,1B
Юрид.лица - резиденты
Физ.лица - нерезиденты
Сумма
Сумма
14R 1OM,4
146 O98,M
13M 849,1
1O6 M11,8
114 8RM,3
1M1 4O4,O
RO 9T6,T
R9 M48,R
4R 944
RM 94T
46 T1M
46 T1M
1R1 38R
Уд.вес
4,MB
3,8B
3,3B
3,1B
O,8B
O,3B
1,4B
1,6B
1,OB
1,3B
1,1B
1,1B
3,RB
M,M
M,M
M,M
1 M8M,M
1 M8M,M
1 M8M,M
1 M8M,M
1 M8M,M
1 M8M
1 M8M
1 M8M
1 M8M
1 M8M
Уд.вес
M,MB
M,MB
M,MB
M,M3B
M,M3B
M,MOB
M,M3B
M,M3B
M,MB
M,MB
M,MB
M,MB
M,MB
O