d - Казанский государственный архитектурно

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Казанский Государственный архитектурно-строительный университет
КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА В СТРОИТЕЛЬСТВЕ
МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ
ЧАСТЬ 1
для проведения практических занятий по дисциплине
«Управление инвестиционными проектами и ресурсами»
Направление подготовки
270800 «Строительство»
Профиль
«Экспертиза и управление недвижимостью»
«Информационные системы и технологии»
КАЗАНЬ
2011
Составитель: Э.И. Шагиахметова
УДК 336.6
МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ, часть 1 для проведения практических
занятий по дисциплине «Управление инвестиционными проектами» для студентов направления подготовки 270800 «Строительство», профиля «Экспертиза и управление недвижимостью», «Информационные системы и технологии» квалификации (степени) выпускника (БАКАЛАВР), формы обучения
(очная)/КГАСУ.; Сост. Э.И. Шагиахметова. Казань , 2011 – 32 с.
Печатается по решению Редакционно - издательского совета Казанского
государственного архитетурно -строительного университета.
В методических указаниях дается краткий пояснительный материал,
расчѐтные формулы, способствующие более полному освоению лекционного
материала. Материал методических указаний содержит решения некоторых
примеров, задачи для самостоятельного решения студентами, задачи на повторение пройденного ранее материала.
Табл.13 , библ. 16 наимен.
Художники- оформители обложки Воронцова Анастасия Олеговна, Шагиахметова Майя Ильдаровна
Рецензент:
Доцент кафедры «Экономики и предпринимательства в строительстве»,
к.э.н., О.Н. Боровских
©Казанский государственный
архитектурно-строительный
университет, 2011 г.
© Шагиахметова Э.И., 2011
СОДЕРЖАНИЕ
ТЕМА 1. МЕТОДЫ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ ................................................................................... 4
Средние издержки плюс прибыль .................................................................................................... 4
Анализ безубыточности и обеспечение целевой прибыли ............................................................ 5
Установление цены, исходя из ощущуамой ценности товара. ...................................................... 7
Установление цены на основе текущего уровня цен с ориентацией на конкуренцию ............... 7
Задачи для самостоятельного решения ............................................................................................ 8
ТЕМА 2 МЕТОДЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СПРОСА............................................................................ 11
Анализ временных рядов ................................................................................................................. 11
Метод уровня потребления ............................................................................................................. 14
Нормативный метод ......................................................................................................................... 15
Метод суммирования первичных, повторных и дополнительных продаж ................................ 16
Метод стандартного распределения вероятностей ....................................................................... 17
Задачи для самостоятельного решения .......................................................................................... 17
ТЕМА 3. РАСЧЕТ СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯ ................................................................. 20
Безрисковая норма дисконта ........................................................................................................... 20
Метод постадийной оценки риска на основе экспертных оценок............................................... 21
Последовательный учет трѐх типов рисков ................................................................................... 26
Задачи для самостоятельного решения .......................................................................................... 28
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ....................................................................... 31
3
Тема 1. Методы ценообразования
Цены являются одним из важнейших экономических рычагов, оказывающих регулирующее воздействие на производственную деятельность
предприятия.
Рассмотрим наиболее часто применяемые методы ценообразования:
а) средние издержки плюс прибыль,
б) анализ безубыточности и обеспечение целевой прибыли,
в) установление цены, исходя из ощущаемой ценности товара,
г) установление цены на основе текущего уровня цен с ориентацией
на конкуренцию
а) средние издержки плюс прибыль
Это самый простой метод ценообразования. Для определения цены рассчитывается себестоимость продукции, задаѐтся уровень прибыли, который
является достаточным для организации. Формула для определения стоимости
единицы продукции:
Цена = себестоимость единицы продукции + прибыль от реализации
единицы продукции (1.1)
Используемые на производство и реализацию продукции (работы, услуги) все виды ресурсов образуют себестоимость продукции (работ, услуг)
(рис. 1.1). Затраты, связанные с производством продукции (работ, услуг),
группируются по экономическим элементам и калькуляционным статьям.
Строительным организациям в качестве типовой рекомендуется группировка затрат на производство строительных работ по следующим статьям
расходов: материалы, расходы на оплату труда рабочих, расходы по содержанию и эксплуатации строительных машин и механизмов, накладные расходы [3].
В статью «Материалы» включаются затраты на используемые непосредственно при выполнении строительных работ материалы, строительные конструкции, детали, топливо, электроэнергию, пар, воду и другие виды материальных ресурсов.
По статье «Расходы на оплату труда рабочих» отражаются все расходы по
оплате труда производственных рабочих (включая рабочих, не состоящих в
штате) и линейного персонала при включении его в состав работников участков (бригад), занятых непосредственно на строительных работах, исчисленные по принятым в строительной организации системам и формам оплаты
труда.
В статью «Расходы по содержанию и эксплуатации строительных машин и
механизмов» включаются эксплуатационные, единовременные, годовые затраты (амортизация и т.д.).
4
В статью «Накладные расходы» включаются следующие виды затрат: административно-хозяйственные, расходы по организации работ на строительной
площадке, расходы по обслуживанию рабочих, прочие расходы.
Затраты на производство строительных работ включаются в себестоимость
того календарного периода, к которому они относятся, независимо от времени их возникновения.
Материалы
Расходы на Расходы по
оплату труда содержанию и
эксплуатации
строительных
машин и механизмов (в
т.ч. амортизация)
Прямые затраты
Накладные
расходы
Сметная себестоимость СМР
Плановые накопления
Сметная стоимость СМР
Рис. 1.1. Состав себестоимости строительной продукции
С этой целью затраты на производство работ подразделяются на текущие и
единовременные (однократные или периодически производимые)
Затраты в зависимости от способов их включения в себестоимость работ
подразделяются на прямые и косвенные (накладные).
Под прямыми затратами понимаются расходы, связанные с производством
строительных работ, которые можно прямо и непосредственно включать в
себестоимость работ по соответствующим объектам учета.
Под косвенными (накладными) затратами понимаются расходы связанные с
организацией и управлением производства строительных работ, относящиеся
к деятельности строительной организации в целом, которые включаются в
себестоимость объектов учета с помощью специальных методов.
б) анализ безубыточности и обеспечение целевой прибыли
Это второй метод ценообразования на основе издержек. При этом проводится поиск такой цены и соответствующего объема производства, которые обеспечили бы получение целевой (желаемой) прибыли.
С помощью данного метода можно дать ответ на два вопроса:
1). Какова должна быть цена, чтобы при заданном объеме производства
получить целевую прибыль?
5
2) Каков должен быть объем производства, если на рынке сложилась определенная цена, чтобы получить целевую прибыль?
При расчѐте цены этим методом издержки производства делятся на две
части:
-постоянные издержки - те, которые остаются неизменными относительно объѐмов реализации продукции (арендная плата, амортизационные отчисления и т.д.),
-переменные издержки – те, которые непосредственно связаны с производством продукции (затраты на сырьѐ, материалы, заработную плату рабочих – сдельщиков).
Разделение затрат на переменные и постоянные позволяет рассчитать
порог рентабельности, то есть сумму выручки, которая необходима, чтобы
покрыть все расходы предприятия. Прибыли при этом не будет, но не будет и
убытка. Рентабельность при такой выручке равна нулю.
Затраты и доходы,
руб.
Себестои
мость
Постоянные затраты
Совокупные доходы
Прибыль от реализации
Кромка безопасности
Точка безубыточности
Выручка от реализации фактическая
Объем пр-ва,
руб.
Рис. 1.2. Нахождение точки безубыточности графическим методом
Порог рентабельности =точка безубыточности =мѐртвая точка
ТБ 
Пост. затраты
1  доля переменных затрат в выручке, в десят.др. (1.2)
6
ТБ 
Пост. затр.
Цена ед. продук.  Перем. затр. удельн . (1.2.1)
Если известен порог рентабельности, то запас финансовой устойчивости
(кромка безопасности) рассчитывается по следующей формуле:
Кромкабезопасности 
объем производствафакт.  ТБ
объем производствафакт.
 100% (1.3)
Минимально возможное значение кромки безопасности согласно требованиям зарубежной практики -30 %.
Цена единицы продукции определяется по формуле:
Цена =
Пост.затр.  Удельн.пер.затр.  Количество  Прибыль
(1.4)
Количество
в) установление цены, исходя из ощущаемой ценности товара
Основным фактором ценообразования являются не издержки продавца, а покупательское восприятие. При использовании этого метода необходимо выявить, какие ценностные представления имеются у покупателей о товарахконкурентах. Это можно сделать на основе опроса покупателей или экспертов-специалистов.
Другой подход предусматривает определение сложившегося соотношения
между ценами и потребительскими свойствами по аналогичным, имеющимся на рынке товарам и выявление, насколько анализируемый товар лучше
или хуже.
Цена реализации определяется в данном случае по формуле:
Цена=
Бп
 Ц баз , (1.5)
Ббаз
где Цбаз- цена базового изделия, выбранного в качестве объекта сравнения,
руб.,
Ббаз, Бп – балльная оценка качественных параметров соответственного изделия предприятия и базового изделия, баллы.
г) установление цены на основе уровня текущих цен.
Назначая цену с учѐтом уровня текущих цен, фирма, в основном, отталкивается от цен конкурентов и меньше внимания обращает на показатели собственных издержек или спроса.
При использовании этого метода можно составлять прогнозы на будущий год на основе сведений о ценах конкурентов за прошлые периоды (пример 1.1) [15] .
7
Пример 1.1
Планируется строительство жилого дома с комфортабельными квартирами. Известно, что в данном районе города стоимость кв. м. жилья изменялась с 2008 по 2010 год следующим образом (табл.1.1).
Таблица 1.1
Изменение стоимости кв.м. садовых домиков по годам
Период
Цена
2008
500$
2009
250$
2010
170$
2011
?
Необходимо рассчитать прогнозную цену за кв. м. жилья в 2011 году.
Алгоритм расчёта:
Вычисляются индексы изменения цен на жилье за прошедшие периоды в долларах:
I1 
Цена2010 170
Цена2009 250

 0,68.

 0,5; I 2 
Цена2009 250
Цена2008 500
Зная значения индексов, можно построить зависимость темпов падения цен
от рассматриваемого периода:
при х=1 (первый период), у=0,5; при х=2(второй период), у=0,68.
Для определения искомой зависимости лучше применять интерполяционный
многочлен Лагранжа:
Y ( x) 
( x  x 2 )  y 1 ( x  x1 )  y 2

( x1  x 2 )
( x 2  x1 )
; (1.6)
Для рассматриваемого примера он будет выглядеть следующим образом:
Y ( x) 
( x  2)  0,5 ( x  1)  0,68

 0,18 x  0,32
(1  2)
(2  1)
При х=3 (третий рассматриваемый период)
Y ( x)  0,18  3  0,32  0,86  I 3
Рассчитывается искомая цена как произведение индекса и цены за предыдущий период. Искомая цена: 1700,86=146,2 доллара за квадратный метр
жилой площади в 2011 году.
Задачи для самостоятельного решения
Задача 1.1.
Исходные данные:
Известно, что для строительства жилого здания были приобретены кирпичи силикатные и керамические, пустотные плиты перекрытий, ригели, цемент, песок, краски. Для согласования проекта строительства была предпринята командировка, возникли
командировочные расходы. Своевременно
8
выплачивалась заработная плата рабочим, заработная плата АУП. Все машины и механизмы для возведения здания и последующих работ у строительной организации имелись (в состав себестоимости войдут амортизационные отчисления).
Необходимо:
Заполните таблицу, разделяя затраты на постоянную и переменную части.
Таблица 1.1
Затраты организации
Постоянные
Переменные
Задача 1.2.
Исходные данные:
Планируется строительство кирпичного завода. Сметная стоимость
строительства зданий и сооружений в текущих ценах составляет 150 000 тыс.
руб., стоимость приобретаемого оборудования – 50 000 тыс. руб. После завершения строительства планируется выпускать 800 тыс. шт. кирпича в месяц. Переменные издержки на производство 1000 шт. кирпича равны 980 руб.
Расходы на содержание и ремонт зданий, сооружений составляют 0,1 % от их
стоимости в месяц, годовая норма амортизации на здания и сооружения равна 2 %, на оборудование – 15 %., заработная плата АУП равна 500 тыс. руб. в
месяц, прочие постоянные затраты составляют в среднем 400 тыс. руб. в месяц, планируемая величина прибыли – 20 % от совокупных затрат.
Необходимо:
- определить стоимость 1000 шт. кирпича.
Задача 1.3.
Исходные данные:
Строительный трест планирует построить в будущем году 7000 кв.м.
жилой площади. Постоянные затраты по тресту в целом составляют 14 млн.
руб. Переменные затраты на строительство 1 кв. м. жилья 18 тыс. руб. Ожидаемая прибыль –8 % от величины затрат.
Необходимо:
- определить стоимость одного кв. м. жилья,
- безубыточный объем продаж (точку безубыточности).
Задача 1.4.
Исходные данные:
Планируется арендовать 30 кв.м. площади универсального магазина для
продажи обоев. Товары будут продаваться по цене, равной сумме издержек и
наценки. В магазине в первый месяц работы планируется продать 3000 метров обоев, заводская цена которых 120 руб. за один метр., 2000 метров обоев
9
заводская цена которых 150 руб. за один метр и 1500 метров обоев, заводская
цена которых 210 руб. за метр.
При этом затраты на бензин составляют 6900 руб. в месяц, заработная
плата водителю – 15 тыс. руб. в месяц, плата за аренду 600 руб. за кв. м. .
Торговая наценка принята в размере 25% .
Необходимо:
- рассчитать цену одного наименования товара.
Задача 1.5.
Исходные данные:
Известно, что стоимость квадратного метра дачных домиков менялась на
протяжении трѐх лет следующим образом: 2008 год- 6000 рублей за кв. м.,
2009 год – 6400 руб. за кв. м.,2010 год – 7000 руб. за кв. м.
Необходимо:
-используя интерполяционный многочлен Лагранжа, рассчитать стоимость кв. м. жилья в 2011 году.
Задача 1.6.
Исходные данные:
Создание приложения по оптимизации документооборота строительной организации занимает 2 (два) месяца рабочего времени программиста. Средняя
заработная плата программиста 15 тыс. руб./мес., отчисления на социальные
нужды 34 % от заработной платы. Затраты на электроэнергию 200 руб./мес.
Разработка приложения требует приобретения программного обеспечения
стоимостью 100 тыс. руб. Годовая норма амортизации 20 %. Для работы
программиста арендуется 10 кв.м офиса по стоимости 600 руб. за кв.м. в месяц и приобретается компьютер стоимостью 20 тыс. руб. Годовая норма
амортизации 20 %. После реализации приложения планируется получение
10% прибыли.
Необходимо:
-рассчитать плановую себестоимость разрабатываемого приложения:
- определить цену реализации.
10
Тема 2. Методы определения спроса
Прогнозирование служит для выяснения тенденций изменения спроса в условиях постоянного изменения факторов внешней и внутренней среды.
Методы используемые при прогнозировании можно разделить на две большие группы: качественные и количественные.
Качественные методы базируются на исследовании имеющегося опыта,
знаний и интуиции исследователя. Наибольшее распространение в этой
группе получили методы экспертных оценок. Экспертные оценки разделяются на индивидуальные и коллективные. К индивидуальным экспертным
оценкам относят: метод интервью, аналитические докладные записки, сценарии. Коллективные экспертные оценки включают: метод комиссий, метод
мозговых атак, метод синектики, метод «Дельфи» [1] .
Остановимся подробнее на количественных методах прогнозирования спроса. К группе количественных методов относятся:
А) анализ временных рядов,
Б) метод уровня потребления;
В) нормативный метод,
Г) метод суммирования первичных, повторных и дополнительных продаж;
Д) метод стандартного распределения вероятностей.
А) Анализ временных рядов необходим для учета временных колебаний
исследуемых величин. Включает в себя экстраполяцию трендов, регрессионный анализ.
Обычно методы экстраполяции трендов применяются в краткосрочном (не
более одного года) прогнозировании, когда число изменений в среде минимально. Наиболее распространенными методами экстраполяции трендов являются:
- метод скользящего среднего,
- метод экспоненциального сглаживания (табл. 2.1).
Регрессионный анализ применяют преимущественно в среднесрочном прогнозировании. Заключается в построении модели зависимости определения
величины от другой величины или других величин. Большинство экономических процессов с достаточной степенью точности описываются линейными
зависимостями, поэтому с помощью метода наименьших квадратов (МНК)
производят выравнивание по прямой.
У=а0+а1*Х (2.3)
Для выполнения этой задачи, согласно МНК, необходимо решить систему
уравнений:
11
n
n

n  a0  a1   X i   Yi ;

i 1
i 1

n
n
n
a  X  a  X 2  Y  X


i
1
i
i
i
 0 
i 1
i 1
i 1
(2.4.)
Таблица 2.1.
Методы экстраполяции трендов
Название метода
Расшифровка
Расчетная формула
для нахождения
Ft+1
Метод скользящего среднего
Следующий во времени показатель равен средней,
рассчитанной за последние
три периода
X t  2  X t 1  X t
3
Метод экспоненциального сглаживания
Прогноз равен сумме фактического
показателя за данный период и прогноза на данный период, взвешенных
при помощи специальных коэффициентов
а  X t  (1  a)  Ft (2.2)
(2.1)
Расшифровка показателей
X t 2 , X t 1 , X t -продажи в годы t-2,t-1,t соответственно (фактические
данные); Ft - прогноз продаж на период t ; а -специальный коэффициент, определяемый статистическим путем.
на будущий период, t+1.
Ft 1
- прогноз продаж
Пример 2.1
В таблице приведены фактические и прогнозные данные об объеме производства услуг фирмы по ремонту и пошиву одежды за 7 лет (в тыс. руб.).
Таблица 2.2
Исходные данные
1995
Объем производства услуг
по факту
460
Объем производства услуг
по прогнозу
450
1996
470
460
1997
500
520
1998
530
540
1999
570
575
2000
600
610
2001
625
620
Год
Необходимо дать прогнозную оценку объема производства услуг фирмы на
2002 год. Для этого можно использовать методы статистического анали12
за: метод сглаживания скользящей средней; метод экспоненциального
сглаживания, метод регрессионного анализа.
Метод сглаживания скользящей средней.
Прог ноз 
X t  2  X t 1  X t 570  600  625

 598 тыс. руб.
3
3
Метод экспоненциального сглаживания.
Расчет ведется по формуле 2.2 (табл. 2.1). Предположим, что коэффициент «а» для прогноза на 2002 год совпадает по величине с коэффициентом
«а» прогноза 2001 года. Тогда можно написать равенство:
620  а  600  (1  a)  610
а  1;
Прог ноз  1  625  (1  (1))  620  615 тыс. руб.
Метод регрессионного анализа
Уравнение прямой линии выражено формулой: У=а0+а1*t
Для нахождения параметров а0, а1 необходимо решить систему нормальных
уравнений:
n
n

n  a0  a1   ti   Yi ;

i 1
i 1

n
n
n
,
a  t  a  t 2  Y  t


i
1
i
i
i
 0 
i 1
i 1
i 1
где У- фактические уровни ряда динамики, n- число уровней.
Для упрощения расчетов обозначим время так, чтобы начало отсчета времени приходилось на середину рассматриваемого периода (табл. 2.3)
Таблица 2.3
Условные обозначения временных интервалов
Годы
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
Т
-3
-2
-1
0
+1
+2
+3
n
Следовательно
t
i 1
i
 0 , тогда система нормальных уравнений примет вид:
n

n  a0   Yi

i 1

, отсюда а0 
n
n
a  t 2  Y  t

i
i
i
 1 
i 1
i 1
n
Y
i 1
n
n
i
, a1 
Y  t
i
i 1
n
t
i 1
13
2
i
i
Данные для расчета параметров а0, а1представлены в табл. 2.4.
Данные для продолжения расчетов
Таблица 2.4.
t 2.
Y t
-3
9
-1380
470
-2
4
-940
1997
500
-1
1
-500
1998
530
0
0
0
1999
570
1
1
570
2000
600
2
4
1200
2001
625
3
9
1875
Сумма
3755
0
28
825
Годы
Фактические объемы произ-
Условные
водства
годы, t
1995
460
1996
n
а0 
Y
i 1
n
i
n
3755

 536,43, a1 
7
Y  t
i
i 1
i
n
t
i 1
2

825
 29,46
28
i
Уравнение прямой примет вид: У=536,43+29,46*t.
Подставив в это уравнение условное значение 2002 года (+4), определим
прогноз объема производства услуг на 2002 год:
У=536,43+29,46* 4=654, 3 тыс. руб.
Б) Метод уровня потребления
Метод целесообразно применять для потребительских товаров. Он рассматривает уровень потребления с использованием стандартных и определенных
коэффициентов. Основной показатель уровня потребления- доход потребителя, влияющий на долю семейного бюджета, которую потребитель хочет выделить на приобретение данного продукта. За небольшим исключением,
уровни потребления показывают высокую степень положительной корреляции с уровнями дохода потребителей. Пример продукции, имеющей отрицательную корреляцию с уровнями дохода- удешевленная бумага, одежда, приобретаемая бедными слоями населения.
Расчѐт эластичности спроса по доходу.
Эластичность спроса по доходу – это степень изменения спроса в зависимости от изменения доходов [14] .
14
Коэффициент эластичности спроса по доходу вычисляется по формуле:
Q2  Q1 Y1  Y2
*
Y2  Y1 Q1  Q2
Ey 
, (2.5)
где
Q 1- количество, потребное в базовом году, Q2- количество, потребное
в последующие годы, Y1- доход на душу населения в базовом году, Y2- доход
на душу населения в последующем исследуемом году.
Значение Еу выше 1 подразумевает эластичный спрос, ниже 1 – неэластичный, Q1,2- величина спроса на продукцию.
Расчѐт эластичности спроса по цене.
Эластичность спроса по цене – это отношение относительных колебаний
объѐма спроса к относительным колебаниям цен. Она может быть выражена
коэффициентом:
Ep 
Q1  Q0 P1  P0
*
Q1  Q0 P1  P0
(2.6)
где Q1 новый спрос, P1 новая цена, Q0 существующий спрос при существующей цене P0 .
В) Нормативный метод
Нормативный метод довольно широко используется для прогнозирования
спроса. Он позволяет учесть большой круг факторов, формирующих спрос, и
тем самым повысить достоверность прогнозируемых оценок. При нормативном методе используются данные переписи населения, которые позволяют
определить значение таких факторов как средний размер семьи, половозрастной состав населения и т.д. Применение метода для прогнозирования
спроса на различные виды товаров и услуг рассмотрим в табл. 2.5.
Таблица 2.5
Нормативный метод: область применения, расчетные формулы.
Область применения
Расчетная формула
Спрос на ремонтные
услуги (С)
П  Ц Q
N
Спрос на услуги химчистки, прачечной (С)
Н Ц
(2.7)
(2.8)
15
Расшифровка показателей
П- парк предметов, подлежащих
ремонту;
Ц- средняя стоимость одного ремонта;
Q- количество ремонтов, приходящихся на один предмет;
N- численность населения
Н- норма накопления изделий,
кг.;
Ц- средняя стоимость обработки
одного кг. изделия.
Окончание табл. 2.5
Спрос на продовольственные товары, сырьѐ и
расходные материалы
(Q).
m
Q   H i  Ci
(2.9)
i 1
Нi – годовая норма потребления
товара одним представителем из
I-ой группы населения, Сi- численность I-ой группы, m- общее
количество групп
Г) Метод суммирования первичных, повторных и дополнительных продаж.
Метод используется для потребительских товаров длительного пользования.
В соответствии с логикой построения расчѐтов всех потребителей товаров
разделяют на тех, кто впервые приобретает данную продукцию, кто повторно
покупает товар на замену старого, и тех, кто приобретает товар дополнительно к имеющемуся [14] . Исходя из этого, общий объѐм реализации можно
представить в виде трѐх слагаемых:
Q  Qпервич.  Qповтор.  Qдопол.
(2.10)
Для каждой конкретной фирмы продажи распределены во времени: повторные и дополнительные продажи могут иметь место только в том случае, если
были первичные.
Первичные продажи являются ключевым параметром, который определяет
расширение границ рынка. Его измерение производят на основе прогнозирования количества новых потребителей товара и уровня их оснащенности
данными товарами. Логично предположить, что первичные покупки товаров
длительного пользования происходят после создания новой семьи, поэтому
количество вновь созданных семей может характеризовать ѐмкость первичного рынка.
При расчѐте объема повторных продаж определяют темп выбытия товара из
сферы эксплуатации. Формула для определения ѐмкости будет иметь следующий вид:
Qповтор.  К 
1
Т эксплуат.
, (2.11)
где К- общее количество товара, находящееся в пользовании в настоящий
момент у потребителей., Тэксплуат.- срок службы товара.
Дополнительные продажи зависят от роста доходов потребителей и потребительской ценности дополнительного товара. В настоящий момент доходы
населения недостаточны для приобретения нескольких штук одного наименования товара длительного пользования, поэтому ѐмкость рынка дополнительных продаж можно принять равной нулю.
16
Д) Метод стандартного распределения вероятностей.
Сущность этого метода заключается в следующем. Экспертным путем определяются три вида прогнозов сбыта:
О -оптимистический прогноз; М- наиболее вероятный прогноз; П- пессимистический прогноз.
Оптимистическая оценка прироста сбыта может быть определена как разница
между спросом и предложением, то есть емкостью рынка:
О=С-Е (2.12)
Поскольку в настоящее время ситуация в экономике крайне нестабильная,
наиболее вероятная оценка прогноза (М) может составлять 50% от оптимистического прогноза; а пессимистическая оценка прогноза (Р) – 10% от еѐ оптимистической величины.
Далее рассчитывается ожидаемое значение прогноза сбыта по формуле:
П 0. 
О  4М  Р
(2.13)
6.
ОР
(2.14)
6.
В соответствии с общей теорией статистики, наиболее вероятное значение
переменной- прогноза сбыта ( с вероятностью 95%) будет находиться в пределах: ПС  П0.  2  СО (2.15)
Эффективность применения того или иного метода прогнозирования зависит
от конкретных условий и специфики хозяйственной деятельности предприятия и может быть определена только непосредственно самим предприятием.
Обычно считается, что прогноз составлен правильно, если разница между
предполагаемым и реальным сбытом составляет не более 5%[1] .
Стандартное отклонение (СО) определяется по формуле: СО 
Задачи для самостоятельного решения.
Задача 2.1.
Исходные данные:
Планируется запустить линию по производству макарон из твердых сортов
пшеницы. Известно, что в городе проживают 135 детей в возрасте от 1года до
3 лет; 520 детей в возрасте от 3 до 7 лет, 640 детей в возрасте от 7 до 11 лет;
414 детей в возрасте от 11 до 15 лет; 523 ребѐнка в возрасте от 15 до 18 лет.
Взрослое население вдвое превышает детское население. Население в пенсионном возрасте составляет 15 % взрослого населения. Годовая норма потребления макаронных изделий взрослым населением составляет 5 кг.
17
Таблица 2.6
Корректировка возрастных различий потребления
Потребители в возрасте:
Коэфф в пересчѐте на одного взрослого
От 1 года
0,25
От 1 года до 3 лет
0,35
От 3 лет до 7 лет
0,50
От 7 лет до 11 лет
0,65
От 11 лет до 15 лет
0,80
От 15 лет до 18 лет
0,90
Взрослое население
1,00
Население в пенсионном возрасте
0,90
Необходимо:
С учетом табл. 2 нормативным методом рассчитать спрос на макаронные изделия в анализируемом городе в целом за год (таблица 2.5)..
Задача 2.2.
Исходные данные:
Ежегодно в городе N регистрируется около 4000 браков. общее количество
телевизоров, находящихся в пользовании потребителей г. N, составляет 2
млн. шт. Срок службы телевизора равен 10 годам.
Необходимо:
определить объѐм ежегодных продаж телевизоров в городе N с использованием метода суммирования первичных, повторных и дополнительных продаж (формулы 2.10, 2.11).
Задача 2.3.
Исходные данные:
Планируется строительство цветочного магазина. В 2010 году в среднем по
цене 100 рублей было продано 5000 шт. цветов, в 2011 году цены повысились
на 20%, по цене 120 руб. было продано 4500 шт. цветов, то есть спрос упал. В
2012 году ожидается повышение цен на 5% по сравнению с 2011 годом. Прогнозное предложение конкурентов составит 3600 шт. цветов.
Необходимо:
- рассчитать спрос на цветы в 2012 году;
-рассчитать методом стандартного распределения вероятностей сбыт для нового цветочного магазина.
18
Задача 2.4.
Исходные данные:
Строительная организация, занимающаяся застройкой дачных садовых товариществ планирует в 2012 г. реализовать несколько садовых домиков по цене
3500 руб. за кв.м. Исходные данные в табл. 2.7.
Таблица 2.7
Исходные данные
Годы
Объѐм реализации садовых домиков
по факту, кв.м.
Объем реализации садовых домиков по
прогнозу, кв.м.
2005
1900
1800
2006
2000
2010
2007
1950
1960
2008
1800
1700
2009
1700
1670
2010
1200
1160
2011
1360
1400
Необходимо:
- с использованием методов экстраполяции трендов и регрессионного
анализа рассчитать прогнозное значение объема реализации садовых
домиков в 2012 году (табл.2.1, пример 2.1, формулы 2.1., 2.2., 2.3., 2.4).
- определить объем выручки.
19
Тема 3. Расчет ставки дисконтирования
Ставка дисконта- это коэффициент, используемый для расчѐта текущей
стоимости денежной суммы, получаемой или выплачиваемой в будущем. По
сути ставка дисконта представляет собой уровень доходности, на который
согласился бы инвестор, принимая решение о вложении в конкретный проект.
Формирование ставки дисконта в бизнес-плане желательно выполнить поэлементно. Ставка дисконта рассчитывается как сумма безрисковой ставки
дисконта, премии за риск.
В качестве безрисковой нормы дисконта может быть принята реальная величина (очищенная от инфляции) следующих ставок:
-ставка Центрального банка РФ;
- средняя депозитная или кредитная ставка;
- индивидуальная норма доходности инвестиций (когда хозяйствующий
субъект сам оценивает свою индивидуальную «цену денег»);
- средневзвешенная стоимость капитала;
- альтернативная норма доходности по другим возможным видам инвестиций;
- реальная ставка по валютному вкладу «до востребования» в Сбербанке РФ
(при расчете в валюте) и т.п.
Для очистки безрисковой нормы дисконта (реальной ставки дисконтирования) от влияния инфляции можно воспользоваться правилом Фишера [5,6]:
1  d номин  (1  d i )  (1  i),
d номин  d i  i  d i  i
(3.1),
где d номин -безрисковая номинальная ставка дисконтирования; d i - безрисковая реальная ставка дисконтирования, очищенная от влияния инфляции; i темп инфляции.
Таким образом,
d номин  i d номин  i  1  1 (1  d номин )  (1  i )



1 i
1 i
1 i
(3.2),
(1  d номин ) (1  i )
1  d номин


di 
1
(1  i )
(1  i )
1 i
di 
В качестве d номин примем ставку рефинансирования ЦБ РФ на текущий
момент времени (r), тогда формула для расчета ставки дисконтирования,
очищенной от влияния инфляции, примет вид:
20
d = di +
P
100%
r
100%
;di=
i
1
100%
1
 1, (3.3)
где r – ставка рефинансирования, установленная ЦБ России, i – объявленный
правительством России на текущий год темп инфляции, P – величина риска в
процентах [13] .
Рассчитанная по вышеуказанной формуле величина d – годовая ставка дисконтирования. Как правило, бизнес- план рассчитывается с разбивкой по месяцам на первый год реализации проекта и - по кварталам – на второй. Чтобы
перевести годовую ставку дисконтирования в квартальную и месячную используются соответственно формулы: 4 1  d  1; 12 1  d  1, где d записывается в виде десятичной дроби.
Поправку на риск можно рассчитать с использованием следующих методов:
1. Метод по стадийной оценки риска на основе экспертных оценок
2. Последовательный учет трѐх типов рисков, связанных с реализацией проекта
1. Метод по стадийной оценки риска на основе экспертных оценок
По стадийная оценка рисков основана на том, что риски определяются для
каждой стадии проекта отдельно, а затем находится суммарный риск по всему проекту (см. пример 2).
Алгоритм расчѐтов:
1. В проекте выделяются стадии работ, по каждой стадии составляется
перечень первичных рисков.
2. Для оценки вероятности рисков приглашаются эксперты. Экспертам
предоставляется перечень первичных рисков по всем стадиям проекта и предлагается оценить вероятность их наступления, руководствуясь следующей системой оценок (в процентах):
- 0 – риск рассматривается как несущественный,
- 25 – риск, скорее всего не реализуется,
- 50 – о наступлении события ничего определѐнного сказать нельзя,
- 75 – риск, скорее всего, проявится,
- 100 – риск реализуется непременно.
3. Оценки экспертов анализируются и рассчитывается средняя величина.
4. Проводится ранговый анализ всех рисков:
- ранг «1» присваивается тем рискам, которые могут оказать максимальное воздействие на эффективность проекта,
21
- ранг «3» присваивается наименее существенным для проекта рискам,
- ранг «2» соответствует промежуточному между рангом «1» и рангом
«3» воздействию на эффективность проекта.
Ранговый анализ проводят непосредственно разработчики проекта.
5. Проводится процедура взвешивания, то есть процедура определения
веса, с которым каждый простой риск входит в общий риск проекта.
При этом: риски первого ранга имеют больший вес, чем риски второго. Риски третьего ранга имеют минимальный вес. Все риски с одним
и тем же рангом имеют равные веса.
Суммарный вес всех рисков:
- первого ранга принимается равным 0,5 (50 %),
- второго ранга – 0,3 (30 %),
- третьего ранга – 0,2 (20 %).
Итого сумма весов всех рисков равна 1 (100 %).
Вес каждого простого риска рассчитывается делением суммарного значения веса для своего ранга на общее количество рисков с данным значением ранга.
6. Рассчитывается интегральное значение степени риска в процентах.
7. Оценки экспертов подвергаются анализу на их непротиворечивость,
который выполняется по следующим правилам:
max Ai  Bi  50; 1; n
n
 A B
i 1
i
n
i
 25
(3.4.)
Всего должно быть сделано три оценки соответственно для попарно
сравнений мнений первого и второго экспертов, первого и третьего экспертов; второго и третьего экспертов [1] .
Пример 3.1.
Планируется строительство завода по производству силикатного
кирпича. Данный проект достаточно сложен и охватывает несколько
стадий: подготовительную, строительную, стадию функционирования.
Подготовительная стадия- это выполнение всего комплекса работ, необходимых для начала реализации проекта.
Строительная стадия – возведение необходимых зданий и сооружений, закупка и монтаж оборудования.
Стадия функционирования – вывод проекта на полную мощность
и получение прибыли.
Для оценки степени риска были использованы мнения трѐх экспертов. Анализ рисков, проведѐнный этими экспертами, приведѐн в следующей таблице 3.1:
22
Таблица 3.1
Анализ рисков
Простые риски
Оценки
экс- Среднее
пертов, %
1
2
3
Ранг
Вес
значение
4
5
Риск Р, %,
гр.7 *гр.5.
6
7
8
Подготовительная стадия
Удалѐнность от инженерных сетей
0
0
0
0
3
0,01
0
Отношение местных властей
25
15
25
18,3
1
0,1
1,8
Доступность подрядчиков
0
0
0
0
3
0,01
0
Итого по подготовительной стадии
1,8
Стадия строительства
Платѐжеспособность заказчика
0
0
0
0
1
0,1
0
Непредвиденные затраты
50
50
65
55
1
0,1
5,5
Недостатки ПИР
45
50
35
43,3
3
0,01
0,43
Несвоевременная поставка сырья
25
25
0
16,7
2
0,075
1,25
Недобросовестность подрядчика
25
25
0
16,7
3
0,01
0,17
Итого по стадии строительства
7,35
Стадия функционирования
а)Финансово-экономические риски (2,19))
Неустойчивость спроса
25
25
30
26,6
3
0,01
0,27
25
25
25
25
3
0,01
0,25
25
25
25
25
3
0,01
0,25
Увеличение производства у конкурентов
Рост налогов
25
15
15
18,3
3
0,01
0,18
50
50
50
50
3
0,01
0,5
Рост цен на сырьѐ
50
50
25
41,6
3
0,01
0,42
Зависимость от поставщиков
25
15
25
21,6
3
0,01
0,22
Недостаток оборотных средств
25
25
40
30
1
0,1
0,1
Угроза забастовки
25
26
30
27
1
0,1
2,7
Отношение местных властей
25
25
15
21,6
3
0,01
0,22
Недостаточный уровень з/п
10
25
15
16,7
2
0,075
1,25
Квалификация кадров
15
20
25
20
3
0,01
0,2
Появление альтернативного
дукта у конкурентов
Снижение цен конкурентами
про-
б) Социальные(4,37)
23
Окончание табл. 3.1
в) Технические (3,52)
Нестабильность качества сырья
25
10
25
20
2
0,075
1,5
Новизна технологии
15
25
25
21,7
3
0,01
0,22
Ненадѐжность технологии
15
25
25
21,7
2
0,075
1,63
Отсутствие резерва мощности
15
25
10
16,7
3
0,01
0,17
Вредность производства
10
25
10
15
3
0,01
0,15
Вероятность залповых выбросов
15
25
15
18,3
3
0,01
0,18
г) Экологические (0,33)
Итого по стадии функционирования
10,41
Итого по проекту в целом
19,56
Из 26-ти позиций разработчики проекта присвоили: 1 ранг – пяти показателям, 2 ранг – четырѐм показателям, 3 ранг – семнадцати показателям.
Удельные веса для показателей: 1 ранга равны: 0,5 / 5=0,1, -2 ранга равны:
0,3 / 4= 0,075, 3 ранга равны: 0,2/ 17=0,01. (см. пункт 5 приведѐнного выше
алгоритма). Величина риска проекта в целом равна: 19,56 %
Проведем анализ оценок экспертов на непротиворечивость и использованием табл. 3.2 ( формула 3.4).
Таблица 3.2
Анализ непротиворечивости мнений экспертов
Простые риски
Оценки экспертов, %
Ai  Bi

Ai  Bi
1
2
3
4
5
6
Удалѐнность от инженерных сетей
Отношение местных властей
0
0
0
/0-0/=0 /0-0/=0 /0-0/=0
0
25
15
25
/25-15/=10 /15-25/=10
/25-25/=0
20
0
0
0
/0-0/=0 /0-0/=0 /0-0/=0
0
0
0
0
/0-0/=0 /0-0/=0 /0-0/=0
0
50
50
65
/50-50/=0 /50—65/=5 /50-65/=5
10
45
50
35
/45-50/=5 /50-35/=15 /45-35/=10
30
Несвоевременная поставка сырья
25
25
0
/25-25/=0 /25-0/=25
/25-0/=25
50
Недобросовестность
подрядчика
25
25
0
/25-25/=0 /25-0/=25
/25-0/=25
50
Доступность подрядчиков
Платѐжеспособность
заказчика
Непредвиденные затраты
Недостатки ПИР
24
Окончание табл. 3.2
Неустойчивость спроса
25
25
30
/25-25/=0 /25-30/=5 /25-30/=5
5
Появление альтернативного продукта
25
25
25
/25-25/=0 /25-25/=0
/25-25)=0
0
Снижение цен конкурентами
25
25
25
/25-25/=0 /25-25/=0
/25-25)=0
0
Увеличение производства
у конкурентов
25
15
15
/25-15/=10 /25-15/=10
/15-15/=0
20
Рост налогов
50
50
50
/50-50/=0 /50-50/=0 /50-50/=0
0
Рост цен на сырьѐ
50
50
25
/50-50/=0 /50-25)=25 /50-25/=25
50
Зависимость от поставщиков
25
15
25
/25-15/=10 /25-15/=10
/25-25/=0
20
Недостаток оборотных
средств
25
25
40
/25-25/=0 /25-40/=15
/25-40/=15
30
Угроза забастовки
25
26
30
/25-26/=1 /25-30/=5 /26-30/=4
10
Отношение местных властей
25
25
15
/25-25/=0 /25-15/=10
/15-25/=10
20
Недостаточный уровень
з/п
10
25
15
/10-25/=15 /25-15/=10
/10-15/=5
30
Квалификация кадров
15
20
25
/15-20/=5 /20-25/=5 /15-25/=10
20
Нестабильность качества сырья
25
10
25
/25-10/=15 /10-25/=15
/25-25/=0
30
Новизна технологии
15
25
25
/15-25/=10 /25-25/=0 /15-25/=10
20
Ненадѐжность технологии
15
25
25
/15-25/=10 /25-25/=0 /25-15/=10
20
Отсутствие
мощности
15
25
10
/15-25/=10 /25-10/=15
/15-10/=5
30
Вредность производства
10
25
10
/10-25/=15 /10-10/=0 /25-10/=15
30
Вероятность
выбросов
15
25
15
/15-25/=10 /15-15/=0
/25-15/=10
20
резерва
залповых
n
 A B
i 1
i
i
515/26= 19,8<25
n
Таким образом, условие согласованности мнений экспертов (формула
3.4.) выполняется. Таким образом, итоговое значение риска по проекту в целом составляет 19,56 %
25
2.Последовательный учет трѐх типов рисков, связанных с реализацией проекта
В общем случае учитывают три типа рисков, связанных с реализацией
бизнес-проекта: страновой риск; риск ненадежности участников проекта; риск недополучения предусмотренных проектом доходов. Поправка
на каждый вид риска не вводится, если инвестиции застрахованы на соответствующий страховой случай.
Величина поправки на страновой риск определяется экспертно с использованием следующей таблицы (расчеты показаны для условного примера):
Таблица 3.3
Расчет странового риска
Факторы риска
Уровень риска
1
2
3
4
5
6
7
8
ФАКТОРЫ, СВЯЗАННЫЕ С АКТИВАМИ
Политика экспроприации
*
Возможность местного финансирования
*
Защита лицензий, патентов, контрактов
*
РИСК, СВЯЗАННЫЙ С СОЦИАЛЬНОЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИТУАЦИЕЙ
Политическая стабильность
*
Отношение к иностранным инвестициям
*
Положение о праве собственности
*
Наличие и стоимость рабочей силы
*
Отношение с сопредельными государствами
*
Влияние организованной преступности
*
Государственное регулирование
*
Общая правовая ситуация
*
Настроение против частного сектора
*
ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ
Уровень инфляции
*
Процентные ставки
*
Ставки налогов
*
Задолженность
*
Экономический рост
*
Доступ на рынок ЕС
*
26
9
10
Окончание табл. 3.3
Потребности в иностранном капитале
*
Конвертируемость валюты
*
Стабильность национальной валюты
*
КОЛИЧЕСТВО НАБЛЮДЕНИЙ
0
0
1
1
8
2
6
3
0
0
ВЗВЕШЕННЫЙ ИТОГ
0
0
3
4
40
12
42
24
0
0
ОБЩИЙ ВЗВЕШЕННЫЙ ИТОГ
125
ОБЩЕЕ КОЛИЧЕСТВО ФАКТОРОВ
21
СРЕДНЕВЗВЕШЕННОЕ ЗНАЧЕНИЕ
5,95 %
Величина поправки на страновой риск снижается в условиях предоставления проекту федеральной (и в меньшей степени региональной) поддержки.
Таблица 3.4
Величина риска в зависимости от цели проекта
Величина риска
Низкий
Средний
Высокий
Очень высокий
Пример цели проекта
Р, процент
вложения при интенсификации производства на базе
освоенной техники
увеличение объѐма продаж
существующей продукции
производство и продвижение
на рынок нового продукта
вложения в исследования и
3-5
8-10
13-15
18-20
инновации
Размер премии за риск ненадежности участников проекта определяется экспертно каждым конкретным участником проекта с учетом его функций,
обязательств перед другими участниками проекта и обязательств других участников перед ним. Обычно поправка на этот вид риска не превышает 5%.
Ориентировочная величина поправок на риск недополучения предусмотренных проектом доходов представлена в табл. 3.4
Таким образом, при использовании второго метода расчета рисков формула по определению ставки дисконтирования будет иметь следующий вид:
d = di +
P1  Р2  Р3
100%
r
100%
, di=
i
1
100%
1
27
1
(3.5),
где r – ставка рефинансирования, установленная ЦБ России, i – объявленный правительством России на текущий год темп инфляции, Р1 – величина странового риска в процентах; Р 2 -– величина риска ненадежности
участников проекта в процентах ; Р3 – величина риска недополучения доходов в процентах.
Задачи для самостоятельного решения:
Задача 3.1.
Исходные данные:
Завод по производству железобетонных конструкций планирует наладить выпуск нового типа плит перекрытия за счет прибыли прошлых лет. Р2 =
5% (формула 3.5.) .
Необходимо:
-рассчитать годовую и месячную ставку дисконтирования с использованием табл. 3.3, 3.4.
Задача 3.2.
Исходные данные:
Планируется создание информационной системы (ИС) обработки и передачи информации для конкретной строительной организации. Оплата работ будет произведена после внедрения системы и апробации еѐ в течение
одного календарного месяца. Аванс составляет 50%.
Необходимо:
- Провести экспертную оценку рисков этого проекта с использованием
табл. 2.1., адаптировав еѐ для нужд данного проекта.
Задача 3.3.
Исходные данные:
Реализация проекта, разработанного в бизнес-плане сопряжена основными рисками, представленными в табл. 3.5
Таблица 3.5
Исходные данные
Риски
Экспертные оценки
Ранги рисков
первый
второй
третий
1
85
80
80
1
2
80
85
75
1
3
70
75
80
1
4
70
65
70
1
28
Окончание табл. 3.5
5
50
45
45
2
6
40
35
40
2
7
30
35
40
2
8
30
35
30
2
9
25
30
35
2
10
15
15
15
3
11
15
10
10
3
12
10
5
10
3
13
5
10
5
3
Необходимо:
- определить удельные веса каждого проектного риска во всей их совокупности,
- провести анализ непротиворечивости мнений экспертов,
- рассчитать общую величину риска.
Задача 3.4.
Исходные данные:
Планируется строительство санатория для лечения больных сердечнососудистыми заболеваниями на берегу Лебяжьего озера.
Необходимо:
- рассчитать величину суммарного риска проекта с использованием
метода постадийной оценки на основе мнений экспертов;
- рассчитать годовую и месячную ставки дисконтирования с учѐтом
величины риска.
Задачи на повторение пройденного материала.
Задача 3.5.
Исходные данные:
Планируется наладить производство детского конструктора в количестве 1000 шт./мес. Переменные расходы не единицу изделия составляют 300
руб., постоянные расходы 150 тыс. руб./мес.
Необходимо:
- определить, какова должна быть цена, чтобы при заданном объеме
производства получить прибыль в размере 50 тыс. руб./мес.
29
Задача 3.6
Исходные данные:
Планируется создание и реализация информационной системы обработки и хранения информации в строительных организациях (ИС). Аналогичные
ИС у конкурентов стоят 60 тыс. руб. Для привлечения покупателей стоимость ИС установили на уровне 50 тыс. руб. Переменные издержки на создание ИС- 500 руб., постоянные издержки- 20 тыс. руб./ месс.
Необходимо:
- определить, каков должен быть объем реализации, чтобы при выбранной
цене получить прибыль в размере 25 тыс. руб./мес.?
Задача 3.7.
Исходные данные:
Население города обслуживают пять фирм по пошиву одежды с объемом
реализации:
1- 200 тыс. руб.; 2- 730 тыс. руб.; 3- 125 тыс. руб.;4- 573 тыс. руб.; 5- 330 тыс.
руб.
Необходимо:
- определить емкость рынка (объем предложений на нѐм), долю рынка каждой фирмы (тема 2, формула 2.12) ;
- ответить на вопрос: возможно ли увеличение ѐмкости рынка, если платежеспособный спрос населения на данный вид услуг, по опросам экспертов, составляет 2500 тыс. руб.?
30
Список использованных источников:
1.
Бринк И.Ю., Савельева Н.А. Бизнес-план предприятия. Теория и
практика/ Серия «Учебники и учебные пособия». Ростов н/Д: Феникс, 2002.384 с.,
2.
Днипровский С.И. Расход материалов на общестроительные работы. – Киев: Будивельник, 1981 – 504 с.,
3.
Загидуллина Г.М., Сафиуллова Л.Ш., Романова А.И. Техникоэкономический анализ деятельности строительных предприятий: Учебное
пособие.- Казань: КГАСА, 2002.- 178 с.,
4.
Загидуллина Г.М., Фатхуллина Л. И. Методические указания к
выполнению КР по дисциплине «Диагностика и анализ финансовохозяйственной деятельности предприятия». Для студентов специальности
08050- Казань: КГАСУ, 2011. – 41 с;
5.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор
инвестиций. Анализ отчетности- М.: Финансы и статистика, 1998.-512 с.,
6.
Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. Учебное пособие.- М.:
Дело и Сервис, 1998.- 404 с.,
7.
Либерман И. А. Цены и себестоимость строительной продукции.
 М.: Финансы и статистика, 1997. – 240 с.,
8.
Попов В.М., Ляпунов С.И. и др. Бизнес-планирование: Учебник. М.: Финансы и статистика, 2000.- 672 с.,
5. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия:
Учебник. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.:ИНФРА-М, 2007. – 512 с. – (Высшее
образование);
9.
Сухова Л.Ф., Чернова Н.А. Практикум по разработке бизнес плана и финансовому анализу предприятия.  М.: Финансы и статистика,
1999.-159 с.,
10.
Уткин Э.А. Бизнес – план компании.  М.: Ассоциация авторов
и издателей «Тандем». Издательство ЭКМОС, 2000. – 96 с,
11.
Шеремет В.В. и др. Управление инвестициями. М.: Высшая
школа,1998. – 416 с,
12.
Газета «Казанская недвижимость», август 2011 г.
13.
Постановление Правительства РФ № 1470 от 22 ноября 1997 г
(редакция от 03.09.08) « Об утверждении порядка предоставления государственных гарантий на конкурсной основе за счѐт средств бюджета развития РФ
(Приложение 1).
14.
Постановление Кабинета Министров Республики Татарстан от
07.05.1999 № 284 (в редакции Постановления Кабинета Министров РТ от
05.09. 2002 № 523) «Положение о едином порядке прохождения, финансирования и контроля бизнес-планов инвестиционных проектов промышленных
предприятий Республики Татарстан.
15.
Шагиахметова Э.И. Методические указания для проведения
практических занятий по дисциплине «Инвестиционное планирование» для
студентов очного и заочного отделения специальности 060811, 060815/Каз.
Гос. Арх.-стр. акад.,Казань, 2002 г.-32 с.
16.
http://pisheblog.info
31