Тема 3. Финансовое планирование в корпорации Цель

Тема 3. Финансовое планирование в корпорации
Цель – формирование целостного понимания о роли финансового планирования и его
значения для целей поддержания стабильности корпорации, а также разработки
стратегии и тактики, обеспечивающих положительную динамику его финансовохозяйственной деятельности.
Задачи:
усвоение сущности финансового планирования, определение его целей и задач;
исследование методов и приемов финансового планирования в корпорации;
рассмотрение и систематизация составных элементов финансового плана;
уяснение
значимости
процедуры
бюджетирования
для
финансового
и
производственного развития корпорации.
Желаемый результат: получение теоретических знаний о содержании категории
«финансовое планирование», его целях, задачах и алгоритме формирования и
реализации, а также четкого понимания его роли для перспектив развития корпорации.
Вопросы:
1. Финансовое планирование в системе финансово-экономических отношений, его
значение и социально-экономическое содержание
2. Состав и структура финансового плана
3. Методы и модели финансового планирования
4. Бюджетирование как инструмент финансового планирования
Вопрос
1.
Финансовое
планирование
в
системе
финансово-экономических
отношений, его значение и социально-экономическое содержание. Финансовое
планирование формулирует пути и способы достижения финансовых целей предприятия.
В целом, финансовый план представляет собой программу того, что должно быть
сделано в будущем.
Цели финансового планирования предприятия зависят от выбранных критериев
принятия финансовых решений, к которым относятся: максимизация продаж,
максимизация прибыли, максимизация собственности владельцев компании. Главной
целью является максимизация будущей выгоды владельцев компании.
Финансовое планирование решает следующие задачи:
Проверяет согласованность поставленных целей и их осуществимость;
Обеспечивает взаимодействие различных подразделений предприятия;
Анализирует различные сценарии развития предприятия и соответственно –
объемы инвестиций и способы их финансирования;
Определяет программу мероприятий и поведения в случае наступления
неблагоприятных событий;
Осуществляет контроль за финансовым состоянием предприятия.
Выделяют четыре этапа процесса финансового планирования:
1. Анализ инвестиционных возможностей и возможностей финансирования, которыми
располагает предприятия.
2. Прогнозирование последствий текущих решений, чтобы избежать неожиданностей
и понять связь между текущими и будущими решениями.
3. Обоснование выбранного варианта из ряда возможных решений (этот вариант и
будет представлен в окончательной редакции плана).
4. Оценка
результатов,
достигнутых
предприятием,
в
сравнении
с
целями,
установленными в финансовом плане.
В практике финансового планирования применяются следующие методы:
экономического
анализа;
коэффициентный;
нормативный;
балансовый;
дисконтированных денежных потоков; многовариантности (сценариев); экономикоматематическое моделирование.
Финансовые планы классифицируются по срокам действия:
 Стратегическое планирование.
 Перспективное финансовое планирование.
 Бизнес-планирование.
 Текущее финансовое планирование (бюджетирование).
 Оперативное финансовое планирование.
Стратегическое
планирование
финансовых решений, например,
связано
с
принятием
основополагающих
реорганизации бизнеса (приобретение еще одного
предприятия, закрытие предприятия и т.д.) и инвестиционных решений. Степень
детализации в таких планах довольно невысока. Количество, содержание этапов
составления и форма стратегического плана могут существенно отличаться и зависят от
многих факторов, например формы собственности, отраслевой принадлежности и
размеров. В нашей стране в условиях нестабильности экономики стратегические планы,
как правило, разрабатываются на период три года.
Процесс финансового планирования
Аналитический
блок
Методология
финансового
планирования
Информационный блок
Экономическая
информация
Учетная информация
Методика
финансового
планирования
Бухгалтерский
финансовый учет
Управленческий
учет
Информация
финансовых и кредитных организаций
Информация рынков:
товарных, валютных,
фондовых
Политическая информация
Организационный блок
Организационная
структура
управления
Функции
структурных
подразделений
Программнотехнический блок
Технические
средства
Программное
обеспечение
Система управления
Регламент
взаимодействия
Система
ответственности
Рис. 1. Инфраструктура процесса финансового планирования предприятия
В процессе перспективного финансового планирования установки, сделанные в
стратегическом планировании, получают экономическое обоснование и уточнение.
Перспективный финансовый план (составляется на три года и более) определяет
важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства, он связан с
постановкой целей и задач предприятия, а также с поддержанием взаимоотношений с
внешним окружением.
Перспективный финансовый план содержит прогнозную
отчетность (проформы, Pro forma): прогнозный баланс, план прибылей и убытков, план
движения денежных средств. Прогнозная отчетность является удобным способом
обобщения различных хозяйственных событий, возникновение которых ожидается в
будущем.
Она
служит
необходимым
минимумом
информации
для
принятия
управленческих решений и базой для разработки более детализированных планов
(бюджетов) предприятия.
Бизнес-планирование объединяет в единую систему перспективное и текущее
планирование. Бизнес-план – это документ, представляющий собой результат
исследования основных сторон деятельности предприятия и позволяющий его
руководству определить целесообразность дальнейшего развития бизнеса.
Бизнес-план можно трактовать как:
 инструмент стратегического планирования (формирования концепции развития
бизнеса),
 отдельный элемент инвестиционного проекта предприятия,
 инструмент оперативного управления бизнесом.
Бизнес-план имеет четко очерченный горизонт планирования - временной
интервал, в пределах которого должны быть решены определенные задачи бизнес-плана.
Как правило, бизнес-план (как инструмент формирования концепции развития бизнеса)
составляется на период от 3 до 5 лет, с детальной проработкой первого года и
укрупненным прогнозом на последующие периоды.
Текущее финансовое планирование (бюджетирование) осуществляется на основе
показателей долгосрочного плана. В бюджетировании применяются более точные по
сравнению с перспективным финансовым планированием методы расчетов. В бюджетах
определяются конкретные цифровые показатели финансово-хозяйственной деятельности
предприятия, последовательности и сроки совершения операций на бюджетный период
(как правило, год). Основными бюджетами являются прогноз баланса, бюджет доходов
и расходов, бюджет движения денежных средств.
Оперативное финансовое планирование заключается:
 в разработке и доведения до исполнителей бюджетов, платежного календаря и
других форм оперативных плановых заданий по всем основным вопросам
финансовой деятельности, в умении эффективного управления оборотным
капиталом (денежными средствами, ликвидными ценными бумагами, дебиторской
задолженностью) и кредиторской задолженностью.
Инфраструктура процесса финансового планирования предприятия (см. рисунок
3.1) включает четыре обязательных условий (компонента).
Основой финансового планирования на предприятии является составление
финансовых прогнозов. Прогнозирование всегда предшествует планированию и
бюджетированию и имеет своей целью снижение риска при принятии решений. В
отличие
от
планирования
непосредственно
финансовое
осуществить
на
прогнозирование
практике
разработанные
не
ставит
прогнозы.
задачу
Методы
прогнозирования делятся на две большие группы:
1. Качественные методы:
 Метод Делфи (метод экспертных оценок).
 Мнения специалистов.
 Голосование (упорядоченный опрос) торговых агентов.
 Изучение покупателей.
2. Количественные методы:
 Прогнозирование на основе данных прошлых периодов:
 скользящее среднее,
 классическая декомпозиция,
 анализ трендов,
 анализ временных рядов,
 экспоненциальное сглаживание.
 Причинно-следственное прогнозирование (регрессионный анализ):
 простая регрессия,
 множественная регрессия,
эконометрическое моделирование.
Процесс прогнозирования включает в себя шесть основных этапов, показанных на рис.2.
Постанов
-ка
целей
Выбор
горизонта
прогнозирования
Выбор метода
прогнозирования
Сбор релевантных
данных,
осуществление
прогноза
Рис. 2. Стадии прогнозирования
Определение
необходимых
допущений и их
анализ
Оценка
результатов
Вопрос 2. Состав и структура финансового плана. Финансовый план составляется в
виде баланса доходов и расходов, который выражает в денежной форме результаты
хозяйственно-финансовой деятельности, взаимоотношения с бюджетом, банками,
вышестоящими организациями. Финансовый план (баланс доходов и расходов)
предприятия состоит из четырех разделов: доходы и поступления средств, расходы и
отчисления, кредитные взаимоотношения, взаимоотношения с бюджетом. Размер
плановых доходов и расходов определяется на основе обоснованных расчетов, которые
составляются по каждой статье баланса.
В разделе «Доходы и поступления средств» отражается доход в виде прибыли,
амортизационных отчислений, других внутренних доходов предприятия, а также разного
рода поступлений из внешних источников. В составе прибыли основную часть занимает
прибыль от реализации товарной продукции. В общую балансовую прибыль
предприятия
входит
непромышленного
прибыль
характера.
от
реализации
Планирование
прочей
продукции
амортизационных
и
услуг
отчислений
осуществляется по каждому виду или группе основных фондов, числящихся на балансе
предприятия.
Сумма
амортизационных
отчислений
определяется
умножением
среднегодовой стоимости этих фондов на соответствующие нормы амортизационных
отчислений.
В разделе «Расходы и отчисления средств» предусматриваются централизованные
капитальные вложения, затраты на капитальный ремонт, расходы на прирост норматива
собственных оборотных средств, убытки от эксплуатации жилищно-коммунального
хозяйства, расходы на содержание зданий и сооружений, отчисления на образование
фондов экономического стимулирования расходы на НИОКР, подготовку кадров и
премирование работников за создание и внедрение новой техники, для оказания
финансовой помощи, другие расходы и отчисления.
Примерное содержание разделов финансового плана можно представить следующими
основными статьями доходов и расходов.
I. Доходы и поступления средств
1. Прибыль от реализации продукции, работ, услуг.
2. Прибыль от прочей реализации (основных средств, других активов).
3. Планируемые внереализационных доходы, в том числе:
• доходы от долевого участия в уставном капитале других предприятий;
• доходы, полученные от ценных бумаг;
• доходы от хранения денежных средств на депозитных счетах в банках и других
финансово-кредитных учреждениях;
• доходы от сдачи имущества в аренду.
4. Амортизационные отчисления на полное восстановление основных фондов и
нематериальных активов.
5. Поступления средств от других предприятий.
II. Расходы и отчисления средств
1. Налоги, уплаченные из прибыли (по видам налогов).
2. Распределение чистой прибыли, в том числе:
• на накопление (по направлениям использования);
• на потребление (по направлениям использования).
3. Долгосрочное инвестирование (по формам инвестиций), в том числе:
• за счет амортизационных отчислений;
• за счет других источников финансирования (по видам источников).
4. Прочие расходы.
Вопрос 3. Методы и модели финансового планирования. К основным методам и
моделям долгосрочного финансового планирования относятся:
Аналитические (метод процентных изменений);
Эконометрические (корреляционный и регрессионный анализ, прогнозирование
временных рядов и др.);
Математические (различные модели и методы оптимизации.
Модели могут сильно отличаться по сложности, но почти все из них будут
включать следующие элементы:
Прогноз объема продаж;
Прогнозные отчеты;
Планирование активов;
Планирование источников финансирования;
Регулирующий элемент (переменная) – «пробка»;
Предположения об экономической среде.
Наибольшее распространение получили аналитические методы планирования,
основанные на процентных зависимостях. Сущность таких моделей заключается в
анализе взаимосвязей между ожидаемым объемом продаж, а также активами и
финансированием, необходимыми для его реализации. В результате такой модели
разрабатывается прогнозный баланс, план прибылей и убытков и план
движения
денежных средств.
Важным моментом данного метода является использование компенсирующей
переменной – «клапана» («пробки»). Под ней понимается определенный источник или
источник внешнего финансирования, к которым можно прибегнуть в случае недостатка
финансовых ресурсов, либо направления использования средств в случае их избытка.
Например, предприятие с большим количеством инвестиционных возможностей и
ограниченными денежными потоками может попытаться получить дополнительный
собственный или заемный капитал. Другие предприятия с небольшими возможностями
роста и значительными притоками денежных средств могут получить излишек и,
например, выплатить дополнительные дивиденды. В первом случае компенсирующей
переменной является внешнее финансирование, а во втором - дивидендные выплаты.
План должен учитывать состояние и прогноз внешней экономической среды для
выбранного временного горизонта. К наиболее важным предположениям относятся
прогнозы значений процентных и налоговых ставок, а также уровень инфляции.
При использовании метода процентной зависимости от объема продаж можно
рассчитать потребность в дополнительном внешнем финансировании (EFN) по
следующей формуле:
EFN
( AS
LS )
S1
S0
S0
( EBIT
S1
S0
Int )(1 t )(1 PR )
(1)
где AS- активы баланса, которые меняются в зависимости от объема продаж
LS – пассивы баланса, которые меняются в зависимости от объема продаж
S1 - прогнозируемый объем продаж
S0 - фактический объем продаж
Int - ставка процентов к уплате
t – ставка налога на прибыль
PR – коэффициент дивидендных выплат (постоянная величина)
При этом коэффициент дивидендных выплат (PR), то есть доля дохода,
расходуемая на выплату дивидендов, рассчитывается по формуле:
PR 1 RR
DIV
EPS
(2)
где EPS – доход на акцию,
DIV – дивиденд на акцию
RR - коэффициент реинвестирования
При прочих неизменных условиях, чем выше темпы роста продаж или активов, тем
больше будет потребность во внешнем финансировании.
В
моделях
может
использоваться
предположение,
что
активы
являются
фиксированным процентом продаж. Однако данное допущение является во многих
случаях неподходящим. Если оборудование предприятия загружено на 100% мощности,
тогда наращивание объемов реализации требует увеличения внеоборотных активов. Но
на практике часто существует избыток производственных мощностей, и производство
может быть увеличено, например, за счет дозагрузки имеющегося оборудования.
Вопрос 4. Бюджетирование как инструмент финансового планирования
Процесс составления, принятия бюджета предприятия и последующий контроль за
его использованием называется бюджетированием (budgeting).
Наиболее значимыми управленческими задачами, решаемыми с помощью
бюджетирования, являются:
 планирование операций, обеспечивающих достижение целей предприятий;
 координирование различных бизнесов (как видов хозяйственной деятельности) и
структурных подразделений. Согласование интересов отдельных работников и
групп в целом по предприятию;
 оперативное отслеживание отклонений фактических результатов деятельности
предприятия и ее структурных подразделений от поставленных целей, выявление и
анализ причин этих отклонений, своевременное и аргументированное принятие
решений о проведении регулирующих мероприятий;
 эффективный контроль за расходованием финансовых и материальных ресурсов,
обеспечение плановой дисциплины;
 оценка
выполнения
плана
центрами
финансовой
ответственности
и
их
руководителей;
 стимулирование менеджеров центров финансовой ответственности (ЦФО) к
достижению целей своих подразделений.
Бюджетирование как управленческая технология, включает три составные части:
1) Технологию бюджетирования;
2) Организацию процесса бюджетирования;
3) Использование информационных технологий.
Система бюджетирования представляет собой совокупность таких элементов как:
 структура бюджетов;
 процедура формирования, согласования и утверждения бюджетов и контроль за их
фактическим исполнением;
 нормативная база (нормы, нормативы, лимиты);
 типовые процедуры и механизмы принятия управленческих решений.
Бюджет - это документ, в котором показаны централизованно установленные
количественные показатели плана предприятия на определенный период по:
 использованию оборотных и внеоборотных активов;
 привлечению источников финансирования;
 доходам и расходам;
 движению денежных средств;
 инвестициям (капитальным и финансовым вложениям)
Типичная
структура
сводного
бюджета
(мастер-бюджета)
предприятия
представлена на рисунке 3. Как видно из рисунка, сводный бюджет объединяет две
составные части: операционный и финансовый бюджеты.
Бюджет
прямых
затрат на
материалы
Бюджет
продаж
Производ
ственный
бюджет
Бюджет
запасов
готовой
продукции
Бюджет
прямых
затрат на
оплату
труда
Инвестиционный
бюджет
Бюджет
закупок
Себестоимость
произведенной
продукции
Себестоимость
реализованной
продукции
Бюджет
коммерческих
расходов
Бюджет
общепроизводственных
расходов
Бюджет
управленческих
расходов
Бюджет
доходов и
расходов
Бюджет
движения
денежных
средств
Прогноз
баланса
ОСНОВНЫЕ БЮДЖЕТЫ
ОПЕРАЦИОННЫЙ
БЮДЖЕТ
Рисунок 1. Схема формирования сводного бюджета
предприятия
ФИНАНСОВЫЙ
БЮДЖЕТ
Основными бюджетами, составление которых обязательно для каждого
предприятия, являются:
 Прогноз баланса.
 Бюджет доходов и расходов.
 Бюджет движения денежных средств.
Различают два основных метода бюджетирования:
1. Нулевой метод.
2. Традиционный метод.
Существует две формы составления бюджета:
1. Жесткий бюджет.
2. Гибкий бюджет.
Разработка операционного бюджета. Бюджет продаж – это первый и самый
важный шаг в составлении сводного бюджета, поскольку оценка объема продаж влияет
на все последующие бюджеты. Бюджет продаж составляется в натуральных и
стоимостных показателях с разбивкой по месяцам или кварталам.
После того как сформирован бюджет продаж, следующий шаг – определение
размера денежных поступлений от этих продаж. Если произведенная продукция
продана в кредит - образуется дебиторская задолженность, которая инкассируется,
превращается в наличность. Коэффициент инкассации (K1) выражает процент
ожидаемых денежных поступлений от продаж в соответствующем периоде времени от
момента реализации продукции и рассчитывается по следующей формуле:
K1
CF1
S0
(3)
где CF1 - поступление денег за ранее отгруженную продукцию в 1-ом периоде, S0
– выручка начисленная за отгруженную продукцию в 0-ом периоде.
Данные о состоянии дебиторской задолженности автоматически попадают в
прогноз баланса. Денежные поступления от продаж затем будут включены в доходную
часть (притоки) бюджета движения денежных средств.
Производственный бюджет – это план производства продукции. В нем
конкретизируется бюджет продаж, а также для каждого периода планирования (месяца,
квартала) устанавливается количество готовой продукции, которое необходимо
произвести.
Объем выпуска готовой продукции составляется в натуральных единицах
измерения и рассчитывается по формуле:
Плановый
выпуск
готовой
продукции
=
Остатки
нереализованной
готовой продукции на
конец планового
периода
Объем
продаж
за период
+
+
Нереализованные
_остатки готовой продукции на начало
планового периода
(4)
Бюджет прямых затрат на материалы. Бюджет прямых затрат на материалы
показывает, сколько сырья и основных материалов требуется для производства готовой
продукции и сколько сырья и основных материалов должно быть закуплено.
После определения количества сырья и материалов, требуемого для производства
продукции, следующим этапом является расчет необходимого количества закупок (по
видам сырья и материалов). Потребность в сырье и материалах в каждом периоде
может быть определена по следующей формуле:
Объем закупок
сырья и =
материалов
=
Расход
материалов за
период
-
Запасы на
конец
периода
Запасы на
начало
периода
+
(5)
Бюджет затрат на материалы составляется с учетом сроков и порядка погашения
кредиторской задолженности за материалы. Состояние кредиторской задолженности
на конец каждого периода, определяемой по формуле:
Кредиторская
задолженность
на конец периода
=
Кредиторская
задолженность
на начало периода
+
Сумма закупок
за период
-
Сумма
оплаты за
период
(6)
Эти данные автоматически попадают в прогноз баланса. Выплаты по закупкам
материалов также автоматически попадают в бюджет движения денежных средств
(раздел денежных средств по операционной деятельности).
Бюджет прямых затрат на оплату труда подготавливается, исходя из бюджета
производства (количество единиц продукции, подлежащих изготовлению), данных
производительности труда и ставок оплаты труда основного производственного
персонала, занятого непосредственно изготовлением продукции.
В бюджете заработной платы основного производственного персонала необходимо
выделять две составные части:
фиксированную (постоянную) часть оплаты труда;
сдельную (переменную) часть оплаты труда.
В случае, если к моменту составления бюджета затрат на оплату труда накопилась
кредиторская задолженность по выплате заработной платы, составляется график ее
погашения. Такой график составляется по той же схеме, что и график погашения
задолженности за материалы.
Бюджет общепроизводственных расходов. Этот бюджет разрабатывается на
следующем этапе бюджетирования. Он отражает объем всех затрат, связанных с
производством продукции, за исключением затрат на прямые материалы и прямых затрат
на оплату труда. Постоянные затраты в бюджете общепроизводственных расходов
планируются исходя из потребностей производства, переменные затраты – как норматив,
например, от трудозатрат основных производственных рабочих.
Для планирования потока денежных средств необходимо составлять график
оплаты и погашения кредиторской задолженности общепроизводственных расходов.
Бюджет производственных запасов составляется в денежном выражении и
содержит нормативы по:
запасам материалов,
незавершенному производству,
готовой продукции.
Запасы готовой продукции в денежном выражении рассчитываются на основе
плановой себестоимости единицы продукции. Себестоимость готовой продукции будет
зависеть от выбранного метода калькулирования себестоимости и оценки запасов.
Помимо производственных затрат, на величину себестоимости готовой продукции
оказывает
влияние
остатки
незавершенного
производства.
Расчет
объема
незавершенного производства в различных отраслях может производиться несколькими
методами в зависимости от характера производства.
Величина запаса основных материалов на конец периода планируется исходя из
потребностей
производства
следующего
периода.
Наиболее
простым
способом
определения уровня запасов материалов является выражение его в процентах от уровня
продаж следующего месяца.
После определения целевых остатков готовой продукции можно скалькулировать
себестоимость реализованной продукции.
Себестоимость реализованной продукции определяется по следующей формуле:
Себестоимость
реализованной
продукции
=
Запас готовой
продукции на
начало периода
+
Себестоимость
произведенной за
период продукции
-
(7)
Запас готовой
продукции на
конец периода
В свою очередь себестоимость произведенной за планируемый период продукции
рассчитывается следующим образом:
Себестоимость
произведенной за
период продукции
=
Прямые затраты
на материалы в
периоде
+
Прямые затраты на
оплату труда в
периоде
-
Общепроизводственные
расходы
за период
(8)
Бюджет коммерческих расходов. Коммерческие расходы – это затраты,
связанные с продвижением товаров на рынок сбыта. Часть этих затрат зависит от объема
продаж, например, комиссионные. Другая часть является постоянной составляющей
бюджета.
Для упрощения составления прогноза денежного потока рекомендуется отражать в
данном бюджете денежные выплаты, связанные с коммерческими расходами. Если в
данном бюджете указаны амортизационные отчисления, они должны относиться только
к оборудованию, используемому для коммерческих целей.
Бюджет управленческих расходов. В данном бюджете определяются все затраты
предприятия, не связанные с производственной деятельностью.
Выделяют следующие типовые статьи управленческих (общехозяйственных)
расходов промышленного предприятия: расходы на управление; общехозяйственные
расходы; Налоги, сборы и платежи, относящиеся на себестоимость продукции,
непроизводительные расходы.
Большинство управленческих расходов носит постоянный характер. Если
присутствует переменная часть затрат, она планируется как процент (например, от
объема продаж).
При подготовке данных для бюджета движения денежных средств рекомендуется
по аналогии с общепроизводственными расходами ввести строку «К выплате по
управленческим расходам». От величины управленческих расходов данная статья
отличается
на
величину
амортизационных
непроизводственного назначения.
отчислений
зданий
и
сооружений
Бюджет доходов и расходов – первый из документов основного бюджета,
показывающий какой доход заработало предприятие за плановый период и какие затраты
были понесены. Большая часть исходных данных берется их операционных бюджетов.
Для проведения маржинального анализа бюджет доходов и расходов составляют в
формате маржинальной прибыли. Кроме того, этот бюджет целесообразно составлять в
двух вариантах: сводном (в целом по предприятию) и «развернутом» (в разрезе
доходности отдельных видов продукции).
Инвестиционный бюджет. В инвестиционном бюджете происходит определение
объектов инвестирования, объемов и сроков реальных инвестиций.
При
составлении
инвестиционного
бюджета
необходимо
распределить
капитальные затраты по структурным подразделениям (видам бизнеса).
Для этого
определяется, какие виды затрат будут финансироваться централизованно (за счет
предприятия), а какие – за счет центра инвестиций (отдельного бизнеса структурного
подразделения). Как правило, инвестиционный бюджет не корректируется.
После разработки инвестиционного бюджета может быть разработан кредитный
план.
Бюджет
движения денежных средств. Это документ позволяет оценить,
сколько денежных средств и в каком периоде потребуется предприятию.
Бюджет движения денежных средств можно составить прямым либо косвенным
методом. Различия в составлении денежных потоков прямым и косвенным методом
относятся только к операционной деятельности. Подведение баланса движения
денежных средств по инвестиционной и финансовой деятельности при прямом и
косвенном методе осуществляется одинаково.
Бюджет движения денежных средств отражает притоки и оттоки денежных средств
по трем видам деятельности – операционной, инвестиционной и финансовой. С целью
последующего анализа эффективности использования денежных средств, планирование
денежных потоков производится по предприятию в целом, в разрезе основных
направлений деятельности и по отдельным подразделениям.
Прогноз баланса. Прогноз баланса является завершающим этапом в процессе
составления бюджета предприятия. Этот документ показывает, как изменится балансовая
стоимость
предприятия
в
результате
осуществления
финансово-хозяйственной
деятельности организации в течение планового периода. В отличие от бухгалтерского
баланса прогноз баланса может быть составлен не только для предприятия в целом, но и
для
отдельного
вида
бизнеса,
структурного
подразделения
(самостоятельного
юридического лица или филиала), инвестиционного проекта.
Прогноз баланса состоит из двух основных разделов – активов и пассивов, которые
должны быть равны между собой.
Прогноз баланса строится на основе баланса на
начало периода с учетом предполагаемых изменений каждой статьи баланса. Для
определения изменения в статьях баланса используется информация, содержащаяся в
бюджете доходов и расходов (БДР) и бюджете движения денежных средств (БДДС) в
соответствии с формулой:
Сальдо на
конец
периода
=
Сальдо на
начало
периода
+
Начисления
из БДР
+
Поступления
из БДДС
-
Выплаты
из БДДС
(9)
Бюджет предприятия всегда разрабатывается на определенный временной
интервал, который называется бюджетным периодом. Как правило, сводный бюджет
предприятия составляется и утверждается на весь бюджетный период (обычно это один
календарный год). Индикативно, т.е. без утверждения в качестве системы целевых
показателей и нормативов, обязательных к исполнению, некоторые показатели бюджетов
могут устанавливаться на более продолжительный период (три-пять лет). Кроме того,
внутри бюджетного периода каждый из бюджетов имеет разбивку на подпериоды.
Интервал
планирования
устанавливается
бюджетным
регламентом
конкретной
предприятия. Как правило, максимальная продолжительность интервала планирования в
рамках бюджетного периода составляет один месяц, а в первом квартале – декаду и даже
неделю.
Бюджетный процесс включает три последовательных этапа:
1. этап разработки проекта сводного бюджета;
2. утверждение проекта бюджета и включения его в структуру научно-обоснованного
бизнес-плана организации;
3. анализ исполнения бюджета по итогам текущего года (сравнение плановых и
фактических показателей, выявление отклонений и анализ причин; принятие
управленческих решений).
Бюджетный цикл включает период времени от начала 1-го этапа до завершения
3-го этапа. Выделяют следующие основные требования к организации процесса
бюджетирования:
1. формирование Положения о финансовой структуре;
2. разработка регламента - методического обеспечения бюджетного процесса;
3. организация бюджетного комитета;
4. разграничение полномочий и ответственности структурных подразделений;
5. выстраивание приоритетов в финансах;
6. установление жесткой финансовой дисциплины.
В практике разработки систем бюджетирования часто применяется подход,
который основан на построении финансовой структуры, т.е. на выделении в качестве
объектов
бюджетирования
и
управленческого
учета
центров
финансовой
ответственности. Центром финансовой ответственности является структурное
подразделение (группа подразделений), осуществляющих определенный набор
хозяйственных операций, способных оказывать непосредственное воздействие на
доходы/расходы от этих операций и отвечающие за реализацию установленных перед
ними целей, соблюдение уровней расходов в пределах установленных лимитов и
достижение определенного финансового результата своей деятельности. Как правило,
в
финансовой
структуре
выделяют
четыре
типа
центров
финансовой
ответственности:
1. центры затрат (cost center);
2. центры доходов (revenue center);
3. центры прибыли (profit center);
4. центры инвестиций (investment center).
Резюме по теме:
Финансовое планирование на предприятии - это планирование всех его доходов и
направлений расходования финансовых средств,
для обеспечения функционирования
предприятия. Основной целью планирования является согласование и синхронизация
доходов и расходов предприятия в рамках намеченной производственной программы и
перспектив развития.
Значение финансового планирования состоит в том, что оно:
- воплощает выработанные стратегические цели в форму конкретных показателей;
-
обеспечивает финансовыми ресурсами заложенные в производственном плане
экономические пропорции развития;
-
определяет возможности жизнеспособности проекта предприятия в условиях
конкуренции;
- служит инструментом поддержки от внешних инвесторов;
- позволяет предотвратить ошибочные действия в области финансов.
Основными задачами финансового планирования на предприятии являются:
-обеспечение
необходимыми
финансовыми
ресурсами
производственной,
инвестиционной и финансовой деятельности;
-определение направлений эффективного вложения капитала, оценка его использования;
-выявление внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли;
-установление рациональных финансовых отношений с бюджетом, банками, другими
контрагентами;
- соблюдение интересов акционеров и других инвесторов;
- контроль за финансовым состоянием, платежеспособностью и кредитоспособностью
предприятия.
Финансовый план призван обеспечить финансовыми ресурсами предпринимательский
план хозяйствующего субъекта. Он влияет на всю экономику предприятия. В планах
происходит соизмерение намечаемых затрат с реальными возможностями, в итоге
достигается материально-финансовая сбалансированность. Статьи финансового плана
увязаны со всеми показателями работы предприятия и основными разделами
предпринимательского плана: производством продукции, услуг, научно-техническим
развитием, капитальным строительством, материально-техническим обеспечением,
прибыли,
экономическим
стимулированием,
кадровой
политикой.
Финансовое
планирование оказывает воздействие на все стороны производственно-хозяйственной
деятельности
предприятия
посредством
выбора
объектов
финансирования
способствует рациональному использованию всех видов ресурсов предприятия.
Вопросы для самопроверки:
и
1. Что такое финансовое
планирование и чем оно отличается от финансового
прогнозирования?
2. Определите роль финансового планирования в рыночной экономике.
3. Сформулируйте отличительные особенности финансового планирования от
экономического.
4. Назовите основные задачи финансового планирования на предприятии.
5. Каковы основные принципы финансового планирования?
6. Назовите методы, используемые в процессе финансового планирования. Дайте им
характеристику.
7. Дайте понятие перспективного финансового планирования.
8. Охарактеризуйте
финансовую
стратегию
предприятия
и
прогнозирование
финансовой деятельности как основу перспективного финансового планирования.
9. Дайте характеристику основным финансовым документам, используемым при
разработке перспективных финансовых планов.
10. В чем состоит суть прогнозного отчета о прибылях и убытках?
11. Определите содержание текущего финансового планирования и сформулируйте
его цели.
12. Дайте
характеристику
годовому
плану
движения
денежных
средств
на
предприятии.
13. Раскройте содержание оперативного финансового планирования.
14. Охарактеризуйте основные оперативные финансовые планы.
15. Дайте характеристику платежному календарю. Назовите этапы планирования и
разделы данного плана.
16. Расскажите о роли и месте платежного календаря в деятельности предприятия.
17. Расскажите о налоговом календаре.
18. Дайте характеристику кассовому плану и его разделам.
19. Определите роль оперативных финансовых планов в формировании финансовой
тактики современных предприятий.
20. Сформулируйте основные проблемы, возникающие у хозяйствующих субъектов
при организации финансового планирования в современных условиях.?
Список литературы
Основная
1. Адамчук А.М. Экономика предприятия: учебник. – Старый Оскол: ТНТ, 2010. –
456 с.
2. Грибов В.Д. Экономика организации (предприятия): учеб. пособие. – М.: Кнорус,
2009. – 416 с.
3. Трифонова Е.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие.
– Саратов: СГТУ, 2009.-37с.
4. Справочник экономиста-менеджера в 2-х частях, перераб. и доп. Часть 1-ая / под
ред. А.А. Рудычева. – Старый Оскол: ТНТ, 2009. – 520 с.
Дополнительная литература
5. Налоговый кодекс Российской Федерации, часть 1 от 31.07.1998 N 146-ФЗ
(действующая редакция от 01.01.2014). – http://www. consultant.ru/popular/nalog1/.
6. Теплова Т. В. Корпоративные финансы : учебник для бакалавров / Т. В. Теплова.
— М. : Издательство Юрайт, 2013. – 655 с.
7. Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Корпоративные финансы и учет: понятия,
алгоритмы, показатели: учебное пособие. – М.: Кнорус , 2010. – 767с.
8. Финансовый директор
(Аналитическое ежемесячное издание, специализирующееся на
исследовании практики принятия взвешенных решений в области управления компанией и ее
денежными потоками,
создания антикризисных стратегий развития (выживания) компании,
выработке новых концепций бюджетирования, бизнес-планирования, управленческого учета,
инвестирования средств, актуальных способах устранения диспропорций в структуре текущих
активов компании, свои варианты финансирования деятельности, управления дебиторской и
кредиторской задолженностью, товарными запасами, ценами, ВЭД).
9. Корпоративные финансы (Ориентирован на создание информационных ресурсов,
необходимых для развития корпоративных финансов как современной, новой для России
области исследований и преподавания, направленных на разработку и применение принципов
финансовой теории (financial economics) для анализа и моделирования комплекса финансовых
решений фирмы и их роли в создании стоимости фирмы, анализа и моделирования поведения
агентов (менеджмента) и выявления роли их стимулов в создании стоимости фирмы, анализа
финансовой архитектуры фирм и корпоративного контроля).
10. Финансы и бизнес (Научно-практическое издание, ориентированное на изучение
экономических процессов как на микро-, так и на макроуровне. В выпусках журнала отражается
развитие финансовых рынков и российской банковской системы, налогового законодательства,
регулярно публикуются статьи по проблемам бухгалтерского учета и аудита, финансового
менеджмента, а также по современным аспектам экономической теории).
11. www.finansy.ru (Интернет-проект Финансы.Ru. размещающий материал, как для практиков –
работников финансовых и коммерческих организаций, так и для тех, кому экономика интересна
как наука).
12. www.finance-journal.ru (Финансовый журнал — интернет-журнал про бизнес, инвестиции и
финансы, управление активами и анализ финансовых рынков).
13. www.rbc.ru (крупнейший портал новостей и деловой информации).
14. www.consultant.ru (Справочно-правовые системы Консультант Плюс).