Покер и трейдинг: грани одного бриллианта

Оценка вероятностей
Out of The Market
Рубрика OTM (Out of The Market – вне рынка) рассчитана
на начинающих читателей. Название выбрано по аналогии с
терминологией, показывающей приближённость страйков опционов
к текущей цене базового актива: Out of The Money (вне денег)
Психология успеха
Покер и трейдинг:
грани одного
бриллианта
Автор: Евгений Бухарков, специалист
торгового отдела IT Invest
Познакомившись с покером около года назад и пополнив ряды его поклонников, достаточно быстро
прочувствовал аналогию этой игры с трейдингом.
В дальнейшем убежденность в их поразительном
сходстве лишь окрепла. При этом некоторые подводные камни биржевой торговли, на мой взгляд,
более ясно осознаются именно при игре в покер.
Своими наблюдениями и хотел бы поделиться в
этой статье.
10
Как и в трейдинге, в покере игроку
приходится иметь дело с оценкой
вероятности реализации сценария, чтобы решить, стоит ли игра
свеч и, если стоит, какую часть капитала целесообразно задействовать в сделке. В игре по действиям соперника в каждом раунде вы
пытаетесь наиболее точно оценить
его карты и, соответственно, вероятность выигрыша в этом случае.
После этого сопоставляете вероятность победы с шансами, которые предоставляет вам банк. Например, у вас пиковые дама и туз;
на столе выложены 4 карты, 2 из
которых также пиковые. Вы подозреваете, что соперник собрал
сет (три карты одного номинала).
В данной ситуации вы аутсайдер,
и, чтобы составить более сильную
комбинацию, чем у соперника, пятая карта должна быть пиковой.
Вероятность получить карту нужной масти равна ¼ или 25% (всего
4 масти). Противник сделал ставку
1000 фишек, и общий банк после
этого составил 2000. Чтобы получить возможность увидеть последнюю карту, надо внести в банк
1000 фишек. Будет ли оправданно
подобное решение?
Ответ отрицательный. Шансы
банка составляют 2000/1000 или
2/1, вам же нужно как минимум
4/1 для того, чтобы на дистанции
подобный розыгрыш приносил
прибыль. Если бы вам, к примеру,
требовалось поставить всего 200
фишек в банк равный 1000 фишек,
шансы последнего оценивались бы
как 5/1, и ставка имела бы положительное математическое ожидание.
Так и в торговле: трейдеру перед входом в сделку необходимо
оценить вероятности достижения
ценой тэйк-профита, стоп-лосса
и предполагаемый результат. К
примеру, вы полагаете, что рынок
с вероятностью 40% провалится на
5000 пунктов, и 60% отводите на
то, что рост продолжится, но будет
ограничен. Имеет ли смысл играть
от короткой продажи, если вы раз-
Futures & Options #4
Апрель 2010
местите стоп-лосс на 1000 пунктов
выше текущей цены? Давайте
рассчитаем математическое ожидание данной спекуляции: 5000 ×
0,4 – 0,6 × 1000 = 1400. Очевидно,
что если вы правильно оценили вероятности, подобная сделка имеет
смысл.
Но и в покере, и в трейдинге положительный результат транзакции или розыгрыша на дистанции
не дает гарантий успеха в каждой
конкретной ситуации. Виной тому
дисперсия.
Дисперсия
В покере дисперсию вы буквально ощущаете на кончиках пальцев. Как правило, происходит это
во время так называемых бэдбитов или «переездов». Например, вы играете в безлимитный
холдэм (разновидность покера
с неограниченными по размеру
ставками), и вам приходят два
туза, то есть самая сильная связка в Техасском холдэме. Участник, играющий перед вами, повышает ставку, вы же в ответ
ставите все имеющиеся фишки,
зная, что в этой раздаче являетесь безусловным фаворитом по
вероятности выигрыша. Соперник уравнивает и показывает два
короля. Вероятность вашей победы составляет 82%, но на флопе
приходит король, и вы проигрываете эту раздачу и выбываете
из турнира. Вы действовали абсолютно верно, и на дистанции
математическое ожидание такого действия положительно, но в
данной конкретной раздаче вы
стали жертвой дисперсии.
Когда подобное происходит в
торговле, вероятности зачастую не
столь ясны, и трейдер порой склонен преувеличивать собственные
ошибки, ведь постфактум очевидно, что эта сделка была не очень
хороша! Переживая полосу неудач, он склонен в большей степени
винить себя, в то время как покерный игрок, став жертвой череды
подобных ситуаций, понимает, что
действовал верно, но фортуна была
Futures & Options #4
не на его стороне. После 5 раздач с
шансами 70/30 в твою пользу, из
которых проигрываешь абсолютно
все, влияние дисперсии на результат становится ощутимым не только эмоционально.
Собственно, тема дисперсии
вызывает к жизни инструментарий, которым с этим явлением
можно бороться. Речь идет о money
management (MM).
Money management
Покерный профессионал Крис
Фергюсон поставил эксперимент,
целью которого было заработать
$10 тыс. с нуля, играя он-лайн. Он
участвовал во фрироллах (бесплатных спонсорских турнирах)
с целью заработать
минимальную сумму
для участия в играх
на деньги. Семь месяцев ушло на то,
чтобы банкролл (отведенный для игры
капитал) стабилизировался на уровне
$6,5. Основная проблема заключалась в
том, что при столь малом
размере банкролла ему
было тяжело реализовать
собственные
принципы MM. Согласно им, он
не мог задействовать в
одной сдаче больше 5%
от счета в турнире с максимальным
количеством
участников в 9 человек и
больше 2% для турниров с
большим числом игроков. Вспоминаются расчеты, приведенные трейдером Куртисом Фейсом
из группы «черепашек», согласно
которым биржевой игрок, рискуя
более чем 2% торгового капитала,
фактически обречен на банкротство. Из-за нарушения принципов MM победа над дисперсией
оказалась задачей весьма непростой даже для признанного профессионала игры. Лишь совершив
прорыв и заработав более $100 в
турнире со взносом $1, он получил
возможность полностью следовать
Апрель 2010
своим правилам, и через 9 месяцев
цель в $10 тыс. была достигнута.
В долгосрочной перспективе как
для профессионального трейдера,
так и для игрока именно money
management является фундаментом успеха. Несоблюдение правил
управления капиталом привело к
краху не одного великого игрока и
спекулянта, поймавшего однажды
миг удачи. Что же может помешать профессионалу соблюдать
дисциплину и играть с ясной головой? Конечно же, великий и ужасный тильт.
Тильт
Что зачастую происходит с трейдером, пережившим череду убыточных сделок, в прибыльности
которых он был уверен? То же,
что и с игроком, прошедшим че-
11
OTM
Психология успеха
12
рез полосу проигранных раздач,
в которых изначально он являлся
фаворитом. И тот, и другой с высокой вероятностью могут стать
жертвой тильта. Tilt (дословно
– «потеря равновесия») означает душевное состояние игрока, которому становится тяжело
контролировать игру за счет рациональных действий, поскольку
эмоции захватывают первенство в
формировании решений. Эмоции
и мысли игрока и трейдера, ока-
лу, повышенной частоте блефа и
т.п. Все подчинено одной цели: как
можно быстрее отыграть потери. В
случае пассивного тильта трейдер,
напротив, после полосы неудачных операций начинает бояться
рынка, сделки совершаются реже
обычного, а прибыль фиксируется
слишком рано. Покерному игроку
в таком состоянии начинают мерещиться бэд-биты (ситуация, при
которой твою заведомо сильнейшую руку бьет другая рука, поч-
завшихся в тильте, поразительно
схожи. Первому начинает мерещиться, что генератор случайных
сдач подкручен, а этот покер-рум
обманывает его. Трейдеру же
кажется, что рынком грамотно
манипулируют и на нем идет нечестная игра, где правят бал «кукловоды». «Мне уже столько не
везло, сейчас у меня точно закроется комбинация», – размышляет игрок. «Эта сделка будет прибыльной, я не буду фиксировать
текущий убыток», – рефлексирует трейдер.
Тильт подразделяется на две
разновидности:
«агрессивный»
и «пассивный». В первом случае
трейдер, нарушая правила рискменеджмента, торгует тем агрессивней, чем большие убытки он
терпит. У игрока это также будет
выражаться в игре не по банкрол-
ти не имеющая шансов) в каждой
раздаче, и он быстро выходит из
игры даже с сильными картами. В
первом случае переход от приемлемых потерь к катастрофическим
убыткам, вплоть до обнуления торгового капитала, происходит очень
быстро, в то время как в состоянии
«пассивного» тильта недополучение прибыли приведет к минусу на
дистанции.
Какие же способы контроля
этого разрушительного состояния
существуют?
Психологами было замечено,
что чем более формализована стратегия, тем меньшая склонность к
тильту характерна для тех, кто ее
придерживается. И наоборот, чем
более гибкая и интуитивная система игры используется, чем больше
она зависит от ваших решений,
тем больше создается психологи-
ческих возможностей для индивидуального ощущения приобретений и потерь. Такой игрок сильнее
подвержен состоянию тильта. Отсюда вывод: старайтесь формализовать принятие решений о входе
в сделку (участие в раздаче) до
уровня, при котором проигрыш в
ней не будет восприниматься как
личная трагедия.
Если вы понесли убыток в ситуации, когда являлись явным фаворитом, вспомните пару-тройку моментов, когда оказывались в роли
обратной стороны и везло вам. Постарайтесь выкинуть неудачную
сделку из головы и сконцентрируйтесь на том, чтобы и дальше
показывать вашу лучшую торговлю (игру). Отдавайте себе отчет в
том, что даже при идеальной игре
невозможно взять все банки, равно
как и все операции не могут быть
прибыльными.
Установите
максимальные
днев­­ную, недельную и месячную
нормы потерь и разработайте комплекс мер для их ограничения.
После проигрыша определенной
суммы делайте усилие над собой
и вставайте из-за стола. Чем большие потери вы понесли, тем более
длительный перерыв в игре необходим.
Расслабьтесь или займитесь
делом, не имеющим отношения к
игре. Если потери очень велики,
возьмите отпуск. Цель – вернуться к стабильному эмоциональному
состоянию. Ведь именно оно и уверенность в себе имеют решающее
значение на пути к успеху или поражению.
В заключение хотелось бы еще
раз подчеркнуть, что в покере,
как и в трейдинге, важна только длинная дистанция. Результат
конкретной сделки или раздачи не
имеет значения. Единственное, что
действительно важно, насколько грамотно эта сделка была проведена. Если правильно, она была
хороша независимо от результата.
Остается пожелать гармонии всем
игрокам за покерными столами и
торговыми терминалами!
Futures & Options #4
Апрель 2010