«Без полиса D&O нельзя работать на международном рынке
реклама
Цветные тематические страницы №25–32 являются составной частью газеты «Коммерсантъ». Рег. №01243 22 декабря 1997 года. Распространяются только в составе газеты. В 2005 году газета «Коммерсантъ» продолжит выпускать цветные тематические страницы. Подписчики получат специальные выпуски:«Дом»,«Телеком»,«Нефть», «Банк»,«Туризм»,«Стиль»,«Брокер», «Металлургия»,«Рождество» и другие. страхование www.kommersant.ru Среда 26 января 2005 №12 (№3096 с момента возобновления издания) История с налоговыми претензиями государства к НК ЮКОС скажется и на выплатах страховщика компании. По сведениям Ъ“, у ЮКОСа есть так называемый ” полис страхования ответственности директоров. В большинстве случаев такой полис предусматривает как минимум оплату судебных издержек первых лиц компании. Кто еще из управленцев крупного бизнеса страхует свою ответственность и на каких условиях, выясняла корреспондент Ъ“ Надежда Померанцева. страница ” Полис для топ-персоны 26 Риски в банках Как коммерческие банки покупают страховую защиту у страховщиков Полис страхования ответственности директоров (D&O — directors and officers liability insurance) покрывает риски, которые во всем мире до начала прошлого века приравнивались к нестраховым. Этот полис позволяет застраховать руководителей предприятий, членов совета директоров, членов правлений от принятия неверных решений, от нанесения вреда компании. Суть D&O заключается в возмещении расходов компаний или ее руководителей по судебным искам со стороны акционеров или третьих лиц (например, бывших сотрудников). В классическом варианте D&O западные страховщики оплачивают судебные издержки практически по любым претензиям к директорам организаций. Однако есть общепринятые исключения, которые D&O не покрывает. Это банкротство компании, пересмотр ее финансовых результатов, иски между страхователями в рамках одного полиса (например, когда два застрахованных директора одного предприятия подают в суд друг на друга). Кроме того, страховщики не станут оплачивать ущерб компании от действия управленцев в целях личной выгоды, намеренное мошенничество, штрафы, налоговые претензии. В США полисы D&O покупают все крупные компании. Средние претензии по искам, подпадающим под покрытие D&O, составляют более $1 млн. При этом судебные издержки на один страховой случай составляют в среднем $500 тыс. Наиболее дорогостоящими являются иски акционеров к директорам предприятий, связанные с обесцениванием ценных бумаг по вине менеджмента. Средняя сумма урегулирования по подобным искам в США превышает $7,5 млн. И возмещают такие суммы страховщики. На Западе количество исков, подпадающих под действие полиса D&O, ежегодно увеличивается в среднем на 20%. Зарождение ответственности Первые полисы D&O появились в США в 20–30–х годах XX века, когда зарубежные страховщики поняли, что ответственность руководства компании также подлежит страхованию. В Европе полисы D&O появились значительно позже: в 70-х годах — в Англии, где началась интеграция европейского бизнеса с американским, а в 80-х — и в континентальной Европе. По словам опрошенных Ъ“ ” участников рынка, в России сегодня выдано около 15 полисов D&O. А первый полис D&O появился в России в 1997 году — свои риски застраховала компания «Вымпелком». «Для компании, акции которой котируются на Нью-Йоркской фондовой бирже, страхование руководителей компании является обычной практикой»,— заявили Ъ“ в «Вымпелкоме». По сло” вам представителя сотового оператора, полис распространяет свое действие на всех членов совета директоров, ревизионной комиссии и руководящих сотрудников компании, в чьи полномочия входят публичные заявления о компании. С каждым годом в руководстве отечественных корпораций становится все больше наемных топ-менеджеров со стороны, которые входят в совет директоров нескольких компаний одновременно. С помощью полиса D&O можно застраховать их ответственность перед акционерами определенного предприятия. По словам стра- Экс-глава ЮКОСа Михаил Ходорковский может воспользоваться своим полисом D&O ФОТО ДМИТРИЯ ЛЕБЕДЕВА ховщиков, некоторые из тех компаний, чьи директора уже застрахованы по D&O, включают пункт об обязательном наличии этого полиса в свои корпоративные кодексы. «Я знаю о нескольких застрахованных по D&O компаниях, чьи ценные бумаги не обращаются на зарубежных фондовых рынках, а страхование осуществляется по инициативе директоров. Но это пока редкость»,— заявил Ъ“ руководитель департамента ” по страхованию ответственности предприятий «Ингосстраха» Андрей Домбровский. Впрочем, большинство компаний («Вимм-Билль-Данн», «Татнефть», МТС, ЮКОС) приобретают подобный полис отчасти еще и потому, что без него акции компании, как правило, не проходят процедуру листинга на Нью-Йоркской фондовой бирже. С точки зрения компаний покупка полиса D&O не самая большая наценка за выход на мировые финансовые рынки для получения разного рода заимствований (размещение акций и облигационных займов), при том что, выходя на мировые рынки, российские компании приобретают массу проблем в лице зарубежных акционеров, собственных сотрудников, конкурентов, потребителей и регулирующих органов. Последние при отлично работающей западной судебной системе привыкли судиться по любому поводу. страница 29 «Автогражданкой» по юрлицу С какими сложностями сталкиваются корпоративные клиенты страховщиков при покупке полисов ОСАГО PHOTOXPRESS Цена ошибки управленца ИТАР-ТАСС страхование ответственности директоров предприятий страница 29 Все страховщики «автогражданки» Результаты продаж обязательных полисов Процедура D&O Полис D&O оформляется страховщиком либо на физическое лицо-руководителя, либо на весь состав совета директоров или на саму компанию. К примеру, D&O для Альфа-банка, как рассказали Ъ“ в «Альфа” Страховании», был оформлен и на сам банк, и на его управленческий состав. (Окончание на стр. 28) страница 30 Все страховщики России Результаты деятельности компаний на последнюю отчетную дату «Без полиса D&O нельзя работать на международном рынке» интервью клиента — Насколько полис D&O необходим для управленцев компании? — Страхование по системе D&O является стандартной практикой во всех международных компаниях. На Западе такой полис есть практически у всех управленцев. Страхуется ответственность топ-менеджмента, должностных лиц перед акционерами, сотрудниками, любыми третьими лицами. Акционер, вложив свои деньги в капитал компании, обладает возможностью влиять на политику компании. И если директор компании принимает не- ПАВЕЛ СМЕРТИН О том, как крупные компании страхуют свои риски по системе D&O, корреспонденту Ъ“ ” НАДЕЖДЕ ПОМЕРАНЦЕВОЙ рассказал член совета директоров НК ЛУКОЙЛ СЕРГЕЙ МИХАЙЛОВ. верное с точки зрения акционера решение, владелец компании может подать в суд на этого директора. — Находясь в совете директоров НК ЛУКОЙЛ, вы принимали какие-либо решения, которые могли бы привести к искам со стороны акционеров? — Топ-менеджеры и члены совета директоров — разные люди, наделенные не пересекающимися друг с другом функциями. Я не являюсь топ-менедже- ром компании. Топ-менеджер несет риск административнокадровый. В случае принятия или совершения ошибочных для компании действий он может быть депремирован или уволен. Член совета директоров — это скорее фигура публичная, и у него есть риск быть не избранным на следующий срок из-за неквалифицированных действий. — Как давно вы застрахованы и почему, на ваш взгляд, компания решила застраховать именно вас? — По полису застрахован не только я, но и все члены совета директоров ЛУКОЙЛа. В совете я уже второй год. Поэтому я застрахован уже в течение двух лет. — Были ли выплаты по полису в вашей компании? — Лично я не знаю таких случаев. — А что вы знаете о возможностях, предоставляемых полисом? — Я не помню перечня всех застрахованных рисков наизусть, но они все касаются случаев, когда я, как член совета директоров, могу совершить ошибочное действие, принять неверное управленческое решение. Например, решение, связанное с крупными сделками или привлечением нового инвестора. Полис срочный, сроком на один год, и возобновляется по мере переизбрания членов совета директоров. — Приведите примеры того, как работает полис D&O. — Например, один из директоров компании делает публичное заявление относительно ее деятельности и это приводит к снижению котировок акций этой компании. Если такое заявление с точки зрения акционеров было ошибочным, неверным, вводящим в заблуждение, они могут обратиться с судебным иском и потребовать компенсировать им понесен- ные финансовые потери. Кроме того, если среди акционеров разных уровней есть конфликт и в связи с этим наблюдаются трения между членами совета директоров, тогда риски недовольства акционеров очевидны. Потому как каждый из членов совета директоров начинает отстаивать свою позицию. — Какова сумма страхового покрытия по вашему полису? — Сумму страхового покрытия я точно назвать не могу — это что-то около $30 млн. Страховая сумма зависит от многих факторов: от самой компании, от оценки потенциальных рисков и так далее. — Помогает ли вам в работе тот факт, что вы застрахованы? — Я думаю, что помогает. Это по меньшей мере выглядит процедурно правильно. — Как проходила сама процедура страхования? — Насколько я знаю, процесс подготовки полиса достаточно длительный. Ведь страховая компания, беря на себя ответственность, стремится оценить степень риска. А для этого она должна получить большое количество информации о деятельности компании, ее внутренней структуре, структуре акционерного капитала, ее директорах и должностных лицах. — Вам выдали полис на руки? — Нет, конечно. Это не индивидуальный полис. Это полис, который в соответствии с решением акционеров компании приобретается компанией, он остается у компании. — Кто из ваших западных партнеров имеет такой полис? — Марк Мебиус, который также является членом совета директоров ЛУКОЙЛа и попутно генеральным директором компании Templeton Asset Man- agement Ltd. И Ричард Мацке — член совета директоров ЛУКОЙЛа и вице-председатель совета директоров компании Chevron Corporation. — Можно ли назвать страховку D&O популярной среди российских управленцев? — Я думаю, что этот вид страхования скорее необходимый, чем популярный. Мы же страхуем свою ответственность при вождении автомобиля. Вы знаете, что сегодня это делать обязательно. А управление крупной компанией — процесс куда более сложный. И у нас нет другого способа застраховать деятельность людей, которым доверено управлять компанией, кроме как через D&O. — Однако на российском рынке до сих пор не было ни одного прецедента по страховой выплате… — В России, пожалуй, да. Но нужно отметить, что полисы D&O есть пока лишь у немно- гих российских компаний. Кроме того, отечественная практика такого страхования насчитывает лишь два-три года. Между тем, особенно в Соединенных Штатах, выплат по таким полисам немало. И без полиса D&O просто нельзя работать на международном рынке, нельзя стать компанией, акции которой продаются на авторитетных биржах. — Как вы считаете, учитывая ситуацию с ЮКОСом, у которого тоже есть полис D&O, работает ли подобный вид страхования в нашей стране? — Такой вид страхования, скорее всего, нужен для директоров, принимавших решения, которые протоколировались, а после этого с компанией случилось нечто. Но тут, на мой взгляд, директора вели себя в рамках этих решений нормально. ЮКОС — особый случай. Тут и говорить нечего. Сплошное пенсионное разочарование обязательное страхование Год назад на российском финансовом рынке появился новый ресурс — пенсионные накопления граждан. Вместе с ним страховщики получили новый вид бизнеса — обязательное страхование профессиональной ответственности управляющих компаний (УК), инвестирующих пенсионные накопления граждан на фондовом рынке. Тогда и УК, и страховщики делали крупную ставку на пенсионный бизнес. Однако спустя год и страховщики, и их клиенты поняли, что просчитались. Согласно закону «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в РФ», участники рынка, допущенные к работе с пенсионными накоплениями граждан, обязаны застраховать свою профессиональную ответственность. Страхуется ущерб от ошибок, небрежности или умышленных противоправных действий (или бездействия) работников УК, спецдепозитария или третьих лиц. К противоправным действиям (бездействию) относятся преступления в сфере компьютерной информации, преступления, направленные против интересов службы в организациях. Ъ Страховка на перепутье По результатам правительственного конкурса в сентябре 2003 года было выбрано 55 УК, уполномоченных размещать пенсионные накопления на фондовом рынке. Они обязаны были застраховать свою профответственность, равно как и уполномоченный спецдепозитарий, контролирующий все сделки с этими средствами, и государственная управляющая компания. В марте прошлого года Пенсионный фонд России (ПФР) перевел на счета УК пенсионные накопления граждан — многомиллиардный денежный ресурс, «выпавший» из пенсионного бюджета государства после начала пенсионной реформы. Это деньги, поступающие на именные счета работающих граждан из средств единого социального налога, уплачиваемого работодателями. Объем пенсионных накоплений уже сейчас составляет около $5 млрд. По оценкам экспертов из ряда министерств и ведомств, к 2010 году эта сумма составит уже более $11 млрд. Пенсионное законодательство предусматривает размещение пенсионных накоплений на фондовом рынке. Большая их часть — около 98% — находится в управлении государственной управляющей компании. В последнюю поступают деньги граждан, не выбравших частные УК или пенсионные фонды. В распоряжении частных УК оказалось около 2,3 млрд рублей. Страховая сумма для участников пенсионного рынка определена законом. Для спецдепозитария — это 300 млн рублей. Для УК — 5% от средств, переданных ей в управление, если их сумма меньше 6 млрд рублей, и не менее 300 млн рублей, если сумма больше. Для страховой защиты пенсионных накоплений на страховом рынке было создано два пула. Первый, возглавляемый «Ингосстрахом», объединяет 15 компаний. Это СОГАЗ, «АльфаСтрахование», «Капиталъ» и другие. Второй пул возглавляет МАКС. В него входят 11 страховщиков: АВЕСТ, «Росгосстрах», «Ренессанс Страхование», «АВЕСТКлассик», «Москва» и др. «Для страховщиков этот вид страхования был новым,— рассказывает директор компании АФМ Страховые консультан” ты и брокеры“ Дмитрий Гармаш.— Статистики по этому виду никто не вел, страховых случаев не возникало». Возможно, поэтому страховщики изначально говорили о высоких потенциальных рисках в этом виде страхования и обсуждали тариф по этому виду примерно в 35%. УК же указывали на собственный опыт работы и говорили, что страховых случаев в их виде деятельности не возникнет никогда. Ранее на отечественном рынке такой вид страхования не существовал на обязательной основе. Добровольные же полисы по аналогичным рискам приобретали в основном профучастники рынка ценных бумаг. У них риски наступления страховых случаев более реальны — вероятны кражи документов, компьютерные преступления. По словам опрошенных Ъ“ ” страховщиков, в настоящий момент ими оформлено более ста подобных добровольных договоров. И известен уже ряд страховых случаев, по которым страховщикам пришлось возместить ущерб. Например, хищение в июне 2004 года пакета акций ОАО «Уралсвязьинформ» на сумму $6 млн, который учитывался у московского регистратора «Регистратор-Связь». По данным Ъ“, ответственность компании ” «Регистратор-Связь» была застрахована в «Ингосстрахе». В результате страховщик возместил ущерб в полном объеме. Однако специфика работы УК практически не допускает наступления подобных случаев. «Деятельность УК имеет свою специфику: реализация аналогичных рисков фактически неосуществима»,— считает гендиректор УК «Монтес Аури» Сергей Стукалов. В результате после долгих обсуждений Минфин утвердил тариф на этот вид страхования в размере 1% от суммы активов, подлежащей страхованию. УК, получив на банковские счета пенсионные накопления, приобрели страховые полисы. На долю пула, возглавляемого «Ингосстрахом», пришлось 28 договоров. В пуле МАКСа, по словам гендиректора компании Надежды Мартьяновой, заключено 12 договоров, включая Объединенную депозитарную компанию (ОДК). Остальные УК заключили договора вне пулов. Виртуальные риски Уже через две недели после начала инвестирования пенсионных накоплений на фондовом рынке начались массовые нарушения законодательства. УК размещали средства в запрещенные активы, с превышением лимитов вложений в определенные виды ценных бумаг. Кроме того, многие участники рынка и вовсе не стали инвестировать деньги, оставив их на счете. За полгода инвестирования пенсионных накоплений чиновники насчитали более 1,2 тыс. нарушений со стороны УК. И хотя большинство из них не сказались на объемах пенсионных накоплений, все они могли бы рассматриваться как страховые случаи. «Несмотря на сотни нарушений со стороны УК, никто из них не заявил об этом страховщикам,— рассказывает директор центра страхования ответственности РОСНО Дмитрий Чугунов.— Во многом это происходит потому, что санкции по договорам между ПФР и управляющими компаниями не урегулированы законодательно и отсутствует система расторжения таких договоров». Самое серьезное наруше- ние на рынке, по оценке Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР), допустила летом прошлого года УК «Парк авеню капитал». В результате размещения пенсионных накоплений в запрещенные активы управляющая компания понесла убыток в 210 тыс. рублей. Однако УК и ПФР решили проблему полюбовно. «Парк авеню капитал», у которой был заключен договор с МАКСом, заплатила убыток за счет собственных средств. «Они обращались к нам с запросом о возмещении убытка,— пояснила Ъ“ Надежда Мар” тьянова,— но он был оформлен таким образом, что мы не могли рассматривать ситуацию как страховой случай и квалифицировали прецедент как финансовые риски. А они не входят в страховое покрытие». По словам участников рынка, управляющим компаниям оказалось просто невыгодно обращаться за возмещением к страховщикам. «Если сумма копеечная, нет смысла обращаться за страховым возмещением, поскольку это может нанести ущерб репутации компании, который подчас стоит значительно дороже»,— рассуждает вице-президент «Атона» Вадим Сосков. По мнению большинства опрошенных Ъ“ УК, введение для них обязанности стра” ховать свою профответственность оказалось неоправданным. (Окончание на стр. 28)
