АКЦИИ

ОБЗОР | 25.08.2014 |
АКЦИИ
ОПИФ акций «Альфа-Капитал Акции»*
1 мес.
3,42%
с нач. года
0,27%
3 мес.
4,66%
1 год
6,68%
6 мес.
-0,21%
3 года
-5,71%
Глобальный и высокодиверсифицированный фонд
акций. Большая часть средств фонда инвестирована в
иностранные ценные бумаги, среди которых крупные
международные корпорации из разных секторов,
например Google, BMW, McDonalds, а также ETF на
секторы
высоких
технологий,
фармацевтику,
европейские акции. В российской части присутствуют в
основном точечные ставки в нефтегазовом секторе.
ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста»**
1 мес.
-1,00%
с нач. года
-5,76%
3 мес.
4,97%
1 год
-8,89%
6 мес.
0,03%
3 года
-23,23%
Глобальный фонд акций с уклоном в акции компаний
малой и средней капитализации. Примерно половина
фонда инвестирована в иностранные ценные бумаги,
среди которых ETF на компании малой и средней
капитализации.
В
рублевой
части
портфеля
предпочтение отдается дивидендным историям в
нефтегазовом секторе.
Состояние рынка и краткосрочный прогноз
Небольшая коррекция в пятницу не помешала российскому рынку завершить
пятидневку в плюсе: индекс ММВБ вырос на 2,03%, РТС прибавил 2,25%. Наша ставка
на американский рынок также оправдывает ожидания – индекс S&P 500 обновил
очередной максимум, прибавив 1,71% за прошедшую неделю.
Геополитика будет оставаться в центре внимания инвесторов, ориентированных на
Россию. Основной поток новостей приходится на вторник, когда состоится встреча
П. Порошенко с В. Путиным в Минске, и до тех пор активность на рынке будет
невысокой. На данный момент предсказать итоги встречи невозможно, но ориентируясь
на то, что говорилось лидерами ранее, а также на итоги визита А. Меркель в Киев,
деэскалационная риторика будет сохраняться.
Развитые рынки на предстоящей неделе будут реагировать на макростатистику, в
частности в США выйдут июльские данные с рынка недвижимости, данные по заказам
на товары длительного пользования и пересмотренные данные по динамике ВВП США
за II квартал. В еврозоне инвесторы ждут предварительных данных по инфляции за
август. Пока выходящие данные остаются преимущественно позитивными, рынки акций
развитых стран будут продолжать расти, обеспечивая нашим портфелям
привлекательную доходность при умеренных рисках.
В наших фондах мы продолжаем придерживаться консервативной стратегии в рублевой
части портфелей, предпочитая защитные акции из нефтегазового сектора. В то же
время мы продолжаем зарабатывать на росте акций американских и европейских
компаний.
Комментарии управляющего
В наших портфелях мы сохраняем экспозицию на американский и в несколько меньшей
степени на европейский рынки акций, которые, судя по выходящим данным, сохраняют
потенциал для роста. В рублевой части портфеля продолжаем придерживаться
консервативной стратегии, отдавая предпочтение активам, наименее уязвимым к
возможным экономическим санкциям: в частности, нам кажутся интересными акции
негосударственных компаний нефтегазового сектора.
1 мес.
3,49%
с нач. года
-4,26%
Что касается российского рынка акций, то состояние и перспективы экономики (в том
числе согласно последним данным) пока не позволяют надеяться на устойчивый рост
котировок. Мы исходим из того, что российский рынок акций продолжит оставаться в
боковике в диапазоне 1300−1500 пунктов по индексу ММВБ, эти ориентиры мы
используем для тактических решений по аллокации на российский рынок.
3 мес.
5,24%
1 год
7,71%
Стратегия в фондах акций
6 мес.
-1,56%
3 года
17,03%
Мы исходим из того, что ситуация в мировой экономике будет оставаться сложной, а
средства инвесторов продолжат течь преимущественно в развитые экономики. Поэтому
там, где это возможно, основу наших портфелей составляют иностранные акции.
ОПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные
акции»*
Высокодиверсифицированный фонд акций, более чем
наполовину в настоящее время состоящий из ETF и
акций иностранных компаний. Доля российских ценных
бумаг сейчас составляет менее половины портфеля,
здесь присутствуют как дивидендные бумаги, так и
отдельные тактические ставки в ликвидных именах.
ОПИФ смешанных инвестиций
«Альфа-Капитал Сбалансированный»*
1 мес.
1,81%
с нач. года
2,34%
3 мес.
3,23%
1 год
13,77%
6 мес.
1,84%
3 года
5,79%
Фонд
сформирован
с
идеей
максимальной
диверсификации. В настоящее время доля акций
российских компаний составляет порядка 24%, на
иностранные акции и ETF приходится около 28%
активов фонда. Доля облигаций, еврооблигаций, а
также облигационных ETF составляет около 42%, в
основном это корпоративные выпуски качественного
«второго эшелона».
Что касается России, то, хотя мы не видим серьезных перспектив для долгосрочного
роста индексов акций, кредитное качество эмитентов пока остается достаточно
высоким, а рубль, по нашим оценкам, не имеет пока значительного потенциала для
ослабления. Поэтому в сбалансированных фондах мы спокойно держим портфель
рублевых облигаций.
Основные моменты стратегии в рамках фондов акций и сбалансированных фондов:
•
•
•
•
•
•
Акцент на иностранные ценные бумаги, в частности акции США, Европы и других
развитых стран.
Существенная доля ETF на перспективные секторы, такие как высокие технологии,
фармацевтика и т.п.
Минимальная экспозиция на российский рынок акций в рамках «индексного»
подхода (ставки на долгосрочный рост фондовых индексов), исключение –
локальные просадки на негативных новостях наподобие украинского кризиса.
Точечные идеи в российских акциях, например дивидендные истории.
Активное хеджирование валютных позиций, позволяющее зафиксировать рублевую
премию к долларовой доходности.
Удержание существенной доли консервативных активов – облигаций
сбалансированном фонде, глобальных дивидендных бумаг в фондах акций.
в
ООО УК «Альфа-Капитал» | Тел.: +7 (495) 783-4-783 (для звонков из Москвы), 8 (800) 200-28-28 (для звонков из регионов России) | www.alfacapital.ru
*Изменение расчетной стоимости инвестиционного пая на 22.08.2014, ** Изменение расчетной стоимости инвестиционного пая на 31.07.2014. ИПИФ акций «Альфа-Капитал Акции роста». Правила доверительного
управления № 0697— 94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Акции». Правила доверительного управления № 0093-59893565 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г.
OПИФ акций «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Сбалансированный».
Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. Общество с ограниченной ответственностью «Управляющая компания «Альфа-Капитал». Лицензия на осуществление
деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00028 от 22 сентября 1998 года выдана ФСФР России, без
ограничения срока действия. Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-08158-001000, выдана ФСФР России 30 ноября 2004 года, без ограничения срока действия. Правилами
доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением ООО УК «Альфа-Капитал», предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и
скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов.
Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные
фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Подробную информацию о деятельности ООО УК
«Альфа-Капитал» и паевых инвестиционных фондов, находящихся под ее управлением, включая тексты правил доверительного управления, всех изменений и дополнений к ним, а также сведения о местах приема заявок
на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев Вы можете получить по адресу 123001, Москва, ул. Садовая-Кудринская, д. 32, стр. 1 Телефоны: (495) 783-4-783, 8 (800) 200-28-28, а также на сайте ООО УК
«Альфа-Капитал» в сети Internet по адресу: www.alfacapital.ru