Финансовые фьючерсные контракты

Кафедра «Прикладная математика»
Финансовыефьючерсныеконтракты
(аннотация курса по выбору)
Автор программы курса: А.К.Керимов.
Участники экономических отношений заключают контракты, как на условиях
немедленной поставки актива, так и в будущем. Сделки, имеющие целью немедленную
поставку актива, называются кассовыми или сделками на условиях спот. Рынки такого
рода сделок называются кассовыми (спотовыми), а цена возникающая в результате их
заключения
называется
кассовой
(спотовой).
По
умолчанию
цена
обычно
предполагается кассовой. Сделки, имеющие своим предметом поставку актива в
будущем, называются срочными. Существенным моментом срочных сделок является тот
факт, что все условия соглашения, включая и цену поставки актива, оговариваются в
момент заключения сделки. Срочный контракт относится к разновидности производных
финансовых инструментов. Фьючерсный контракт, или фьючерс - это срочная сделка
между двумя сторонами о поставке предмета контракта (базового актива) на
определенную дату в будущем, которое заключается на бирже; при этом цена базового
актива фиксируется в момент сделки.
Тот факт, что фьючерсный контракт заключается на бирже, означает, что биржа
разрабатывает условия и правила торговли, которые являются стандартными для
данного вида актива и берет на себя гарантии исполнения сделок. Таким образом,
инвестор уверен, что всегда сможет купить или продать фьючерсный контракт и в
последующем легко ликвидировать свою позицию с помощью офсетной сделки. В то же
время стандартный характер условий контракта может оказаться не удобным для
контрагентов. Например, им требуется поставка некоторого товара в ином количестве, в
ином месте и в другое время, чем это предусмотрено фьючерсным контрактом на
данный товар. Кроме того, на бирже может вообще отсутствовать фьючерсный контракт
на актив, в котором заинтересованы контрагенты. В связи с этим заключение
фьючерсных сделок, как правило, имеет своей целью не реальную поставку/приемку
актива, а страхование позиций контрагентов или игру на разнице цен.
Основное назначение фьючерсных контрактов – это страхование (хеджирование)
ценового риска. Рынок фьючерсных контрактов позволяет производителям
и
потребителям различной продукции избежать или уменьшить ценовой риск при
реализации или приобретении товаров, экспортерам и импортерам - риск изменения
валютных курсов, владельцам финансовых активов – риск падения их курсовой
стоимости, заемщикам и кредиторам – риск изменения процентной ставки.
В курсе рассматриваются фьючерсные контракты, в основе которых лежат ценные
бумаги, и их использование для страхования ценового и процентного рисков. Курс
рассчитан на студентов экономических специальностей, желающих разобраться в
технике страхования ценовых рисков (хеджирования) с использованием фьючерсных
контрактов. От слушателей требуется представление о финансовом рынке и основных
финансовых инструментах (акции, облигации) и знакомство с основными понятиями
теории вероятностей и статистики. Знание срочного рынка не обязательно – все
необходимые сведения приводятся в курсе. Желательно также иметь навыки работы с
табличным процессором EXCEL.
Отличительной особенностью курса является его практический характер. Все
методы страхования портфельных рисков интерпретируются на реальных данных с
использованием табличного процессора EXCEL. В заключение отметим, что срочный
рынок один из самых динамично развивающихся сегментов финансового рынка России.