ЧТО ТАКОЕ СТРУКТУРНЫЕ ПРОДУКТЫ

ЧТО ТАКОЕ СТРУКТУРНЫЕ ПРОДУКТЫ
 Структурные продукты представляют собой комбинацию традиционных (акции, облигации) и производных (например, опционы)
финансовых инструментов. Индивидуальные компоненты «запаковываются» в один финансовых инструмент, и выпускается ценная
бумага (принято использовать термин «структурная нота»). Эти ценные бумаги являются долговыми и поэтому несут кредитный
риск эмитента.
 Различные комбинации финансовых инструментов позволяют получить различные профили выплат по структурной ноте. Каждому
профилю выплат соответствуют определенные рыночные ожидания и риск.
 Структурные ноты можно разделить на три большие категории:
 структурные ноты с полной или частичной защитой капитала — полная (100%) или частичная (<100%) выплата номинала
этой ценной бумаги при погашении, а также участие в динамике базового актива или купонные выплаты, привязанные к
динамике базового актива;
 структурные ноты с условной защитой капитала (барьерные ноты) — ноты, выплата номинала по которым будет
произведена в полном объеме только в случае соблюдения определенного условия. Как правило, это заранее
определенные сценарии поведения цены выбранного базового актива;
 структурные ноты без защиты капитала (индексные ноты, ноты «с плечом» и пр.) — ценные бумаги, цена которых
изменяется в зависимости от динамики цены базового актива (с определенным коэффициентом участия).
1
ПРИМЕР СХЕМЫ ВЫПЛАТ ПРИ ПОГАШЕНИИ
С полной (100%) защитой капитала
 Ноты с полной или частичной защитой
капитала предназначены для
консервативных инвесторов.
 Если у инвестора позитивный взгляд
на базовый актив, то ему подойдет
нота этой категории с участием в росте
цены базового актива.
С условной защитой капитала
(от 30%-ого падения цены)
 Ноты с условной защитой капитала –
более рискованные инструменты и
предназначены для инвесторов с
умеренным аппетитом к риску, так как
в негативном сценарии (когда
условная защита капитала пропадает)
инвестиции в такие ноты аналогичны
прямым инвестициям в базовый актив.
 У инвестора должен быть позитивный
или нейтральный взгляд на базовый
актив в случае ноты с условной
защитой капитала и нижним барьером
(барьер – это уровень цены базового
актива, при достижении которого
защита капитала перестает
действовать).
Структурная нота без защиты капитала
 Ноты без защиты капитала
предполагают участие в динамике
базового актива (причем участие
может быть несимметричным в
падении и в росте).
 Ноты предназначены для инвесторов,
которые готовы взять на себя
рыночный риск базового актива.
2