Текущая экономическая ситуация в России: траектория развития

актуальная тема
Текущая экономическая ситуация
в России: траектория развития
и экономическая политика
А. Г. Аганбегян,
академик РАН, заведующий кафедрой Российской академии народного
хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации
В. В. Ивантер,
академик РАН, директор Института народнохозяйственного прогнозирования РАН
Э
кономическая ситуация в стране в последние
Если рассмотреть экономический рост более дегоды коренным образом изменилась, а экотально – поквартально, то с 2012 г. произошло общее
номическая политика в основном осталась
замедление темпов экономического роста (темпов припрежней.
роста ВВП, см. рис. 1).
После глубокого финансового, экономического и
В целом в 2013 г. ВВП вырос всего на 1,3%, в
социального кризиса 2008–2009 гг. (в России – самого
то время как изначально прогнозировался темп 3,5%.
глубокого среди «Группы 20») основные макроэконоПромышленность практически застыла на нуле (0,3%),
мические показатели России в течение трех лет (2010–
грузооборот железнодорожного транспорта снизился
2012 гг.) восстановились и даже были превышены.
на 1,2%, настолько же снизился объем экспорта. ТопВВП увеличился в 2010 г. на 4,5%; в 2011 г. – на 4,3%; в
тались на месте инвестиции (минус 0,3%).
2012 г. – на 3,4%. Инвестиции в основной капитал росли
Совокупность макроэкономических показателей
быстрее: в 2010 г. – 6%; в 2011 г. – 8,2%; в 2012 г. – 6,7%.
свидетельствует о практической стагнации российУвеличивались и реальные доходы населения: в 2010 г. –
ской экономики в 2013 г. При этом темпы годовой ин5,1%; в 2011 г. – 0,85; в 2012 г. – 4,2%. Восстановилась
фляции (индекс потребительских цен) существенно
докризисная занятость и снизилась безработица.
ускорились – с 5,1% в 2012 г. до 6,8% в 2013 г. Низкие
Вместе с тем темпы экономического развития в
темпы экономического роста в 2012–2013 гг. привели к
2012 г. были существенно ниже, чем в 2010–2011 гг.
тому, что значительная часть имевшегося в стране поРезко снизились индексы промышленного производтенциала роста не была использована. Фактически это
ства: в 2010 г. – рост на 8,2%; в 2011 г. – на 4,7%; в
упущенная всеми хозяйствующими субъектами выгода,
2012 г. – на 2,4%. Строительство в 2010–2011 гг. росло
которая за период 2010–2015 гг. могла бы составить до
по 5%, а в 2012 г. – 2,4%. Грузооборот транспорта в
15% от совокупного объема ВВП.
2010 г. вырос на 6,9%, в 2011 г. – на 3,4%, а в 2012 г. –
Первое полугодие 2014 г. дополнительно ухудшина 1,7%.
ло социально-экономическую ситуацию в России, осоВнешнеторговый оборот, экспорт и импорт в пербенно после принятия в начале марта санкций против
вые два года после кризиса показали рост по 30%, а в
России со стороны США и Западной Европы в связи с
2012 г. – менее 3%. Это связано с тем, что цена барреля
присоединением к России Крыма и украинскими сонефти в 2009 г. снизилась с 95 до 65 дол. США, а побытиями. Темпы прироста ВВП снизились до 0,8%, а
том в 2010–2011 гг. она восстановилась
4,8
4,3
и даже превзошла уровень 2008 г., достигнув 110 дол./бар. В 2012 г., напро3
тив, цена на нефть, в основном, была
2,1
2
стабильна.
1,3
1
0,9
0,8
0,8
Темпы роста ВВП России в те годы
-0,2
существенно превысили среднемировой
показатель, недотягивавший до 3%, и
были втрое выше, чем в развитых стра- I кв. II кв. III кв. IV кв. I кв. II кв. III кв. IV кв. I кв. II кв. Июнь–
2012
2012
2012
2012
2013
2013
2013
2013
2014
2014 Август
нах. Правда, развивающиеся страны
2014
ежегодно увеличивали свой ВВП более
высокими темпами, примерно, по 5%.
Рис. 1. Динамика роста ВВП в России в период 2011–2014 гг.
ДЕНЬГИ И КРЕДИТ ● 11/2014
3
актуальная тема
индекс выпуска товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности (промышленность, сельское
хозяйство, строительство, транспорт, оптовая и розничная торговля) – до 0,2% (январь–сентябрь 2014 г.).
Значительно сократилось строительство – на 2,6%,
начал сокращаться весь внешнеторговый оборот (на
0,7%), в том числе импорт на 5,1%. Инвестиции, которые в 2013 г. держались около нуля, снизились на 2,5%.
Но самое главное, впервые за последние 15 лет с 2000 г.
сократились реальные располагаемые денежные доходы населения, хотя даже в кризисный 2009 г. реальные
доходы не сокращались, а в 2013 г. – выросли на 3,3%.
Кроме того, отток капитала из России в 2013 г. составил 63 млрд дол., а за девять месяцев 2014 г. – 74,6
млрд долларов.
Намного снизился фондовый рынок – рыночная
капитализация основных компаний России. Рекордно
(с 1998 г.) обвалился валютный курс рубля – более чем
на 20%. При этом инфляция намного ускорилась: по
оценкам на 8.09.2014, годовой темп прироста потребительских цен составил 7,7%. В результате в стране
началась стагфляция.
В июне–августе 2014 г. (с III квартала) начал сокращаться ВВП по отношению к соответствующему
периоду 2013 г. (на 0,2%). Произошел переход к рецессии, которая, видимо, углубится в IV квартале 2014 г.
из-за высокой базы соответствующего квартала прошлого года.
Таким образом, нынешняя экономическая ситуация в России – триединая: стагнация – рецессия –
стагфляция.
Сокращение темпов экономического роста – это,
прежде всего, результат не внешних шоков, а следствие внутренней инвестиционной паузы. Российская
экономика оказалась в этой паузе в связи с тем, что ряд
крупных инвестиционных программ был завершен, а
новые масштабные проекты своевременно не были начаты. Ситуация усугубляется отрицательной динамикой инвестиций крупных государственных корпораций,
которые так и не стали эффективным инструментом
ускорения экономического роста. Все это позволяет
утверждать, что при своевременном реагировании замедления экономической активности в 2013–2014 г. в
фактически наблюдавшихся масштабах можно было
бы избежать.
В кризис инвестиции сократились более чем на
15% и восстановились не сразу, а только к 2012 г., перестали расти в 2013 г. и вновь начали сокращаться
в 2014 г. А ведь инвестиции – это вложения в будущее. В период десятилетнего подъема (1999–2008 гг.)
при росте инвестиций в среднем по 11% в год ВВП
увеличивался по 6,6% в год. Падение инвестиций в
2009 г. не создало предпосылок для роста экономики
через 3–4 года, что во многом обусловило спад в 2013 г.
Не увеличилась и норма инвестиций, оставшись на
уровне около 20% ВВП, опустившаяся до 19% в 2014 г.,
4
против 30–35% в развивающихся странах и почти 50%
в Китае (для сравнения: в СССР она составляла 40%).
Неудивительно, что, не получая достаточного импульса, российская экономика уступает по темпам роста
ВВП и развивающимся странам в целом, и особенно
Китаю, в которых этот показатель достигает соответственно 5–6 и 7,8% в год.
Другой фактор, тянущий экономику вниз, – отток
капитала, обескровливание экономики. Этот процесс
носил шоковый характер в период самого кризиса. В
течение 2009–2010 гг. экспортная выручка снизилась на
234 млрд дол. Кроме того, из резервного фонда в связи
со значительным сокращением доходов федерального
бюджета, прежде всего, из-за снижения экспортных
цен на нефть и газ, пришлось изъять 2,9 трлн руб. в
2009 г. и еще 1,7 трлн руб. в 2010 г., чтобы пополнить
бюджет. В целом международные (золотовалютные)
резервы сократились в период кризиса на 211 млрд
дол. (с 597 млрд дол. до 386 млрд дол.). Суммарный
отток капитала за 2008 г. и последующие годы (включая 74,6 млрд дол. за январь–сентябрь 2014 г.) составил около 0,5 трлн дол. Валютные потери России от
кризиса, включая потери послекризисных лет, в общей
сумме составили около 1 трлн дол., что эквивалентно
почти половине ВВП, исчисленного по валютному
курсу рубля. И это – не считая сокращения примерно
на 0,5 трлн дол. фондового рынка России – рыночной
капитализации ведущих компаний страны.
Это привело к недофинансированию экономического роста. До кризиса он поддерживался ежегодным увеличением бюджета в номинальном выражении
на 30% и более и возрастанием объема кредитов для
предприятий и организаций почти по 40% каждый год,
в том числе за счет притока капитала в страну (2006 г.–
43 млрд дол., 2007 г. – 82 млрд дол.) и за счет увеличения прибыльности предприятий в условиях подъема
экономики. После кризиса доходы и расходы бюджетов
увеличиваются на 10–20%, кредиты предприятиям по
15% в год, вместо притока капитала наблюдается отток. Соответственно, низкие темпы роста прибыли, а
с 2013 г. финансовый результат деятельности предприятий и организаций (их прибыль за вычетом убытка)
сократился на 12,6%. Это снижение продолжилось в
I квартале 2014 года.
Возрастающий отток капитала во многом связан
с резким увеличением внешнего корпоративного долга
предприятий и организаций страны. Он составляет подавляющую часть общего внешнего долга России, поскольку ее государственный внешний долг относительно невелик – менее 3% ВВП. В период кризиса внешнеэкономический долг сократился до 467 млрд дол. на
1.01.2010 г., а затем стал расти и за четыре года вырос
на 265 млрд дол., достигнув на 1.01.2014 г. 732 млрд
дол. Если раньше на обслуживание долга предприятия
и организации страны ежегодно отдавали инвесторам
около 100 млрд дол., то сейчас эта сумма превыша-
ДЕНЬГИ И КРЕДИТ ● 11/2014
актуальная тема
ет 200 млрд дол. Введение санкций резко затруднило
даже частичную компенсацию этих возвратных сумм
путем новых займов, поэтому в 2014 г. этот долг не
увеличивается.
Еще одной мощной силой, которая с каждым годом все сильнее тянет экономику вниз, является прогрессирующее устаревание наших основных фондов и,
прежде всего, их активной части – машин и оборудования. При сниженных инвестициях коэффициент выбытия старых основных фондов и коэффициент обновления фондов существенно снизились в послекризисный
период. Более 96% основных фондов страны, существовавших в 2008 г., продолжают работать и в 2014 г.,
став на шесть лет старше, с увеличением степени их
износа до 50%. Существующий парк машин и оборудования имеет средний возраст более 13 лет (в то время
как старым считается возраст 10 лет), а нормальный
срок замены машин и оборудования в настоящее время в развитых странах – каждые 7–8 лет. Столь старые
фонды с каждым годом требуют все больше средств на
свое обслуживание, текущий и капитальный ремонт и,
главное, обусловливают низкую производительность
труда, повышенные затраты электроэнергии, сырья и
материалов, приводят к выпуску продукции низкого
качества, не позволяя обновлять и тем более производить новую продукцию.
Вниз экономику тянет также ее однобокое развитие с преобладанием топливно-энергетических отраслей, добычи сырья, производства полупродуктов и материалов. Все это – наиболее капиталоемкие отрасли,
потребляющие вместе с транспортом более половины
всех инвестиций. Соответственно, на производство
готовой продукции, высокотехнологических и инновационных товаров и развитие «экономики знаний», а
также на жилищное и социальное строительство остается меньшая доля капиталовложений, распределения
по «остаточному принципу».
Стороны экономической политики, в наибольшей
мере затрудняющие экономическое развитие
Главный рычаг экономического развития – инвестиции и все, что с ними связано. Задачи ускорения
экономического роста и преодоления стагнации требуют форсирования инвестиций.
Этот императив пронизывает выступление Президента Российской Федерации В. В. Путина на пленарном заседании Петербургского международного экономического форума в 2014 г. (далее ПМЭФ-2014). Было
особо подчеркнуто: России нужна настоящая технологическая революция, серьезное технологическое обновление, нам необходимо провести самое масштабное за последние полвека технологическое перевооружение наших предприятий. Понятно, что это требует
крупных дополнительных инвестиций и изменения
условий инвестирования, которые Президент России
четко указывает: запуск механизмов проектного финансирования; улучшение условий получения кредита; снижение процентной ставки; введение налоговых
льгот для нового строительства; увеличение капитализации системно значимых российских банковских
организаций; предоставление госгарантий. Кроме того,
меры по поддержке импортозамещения – отечественных предприятий, способных производить конкурентную продукцию, механизм поддержки предприятий,
которые внедряют наилучшие доступные технологии,
повышение налоговой нагрузки на устаревшее оборудование. Предложено ежегодно увеличивать экспорт
неэнергетических товаров на 6%. И все это должно
быть обеспечено финансированием.
При существующей экономической политике
изыскать это финансирование попросту невозможно.
В стране ужесточаются правила, по которым нельзя
увеличить дефицит бюджета – один из самых эффективных методов изыскания дополнительных средств,
используемый всеми странами, кроме России. Согласно «бюджетному правилу», нельзя использовать и излишек золотовалютных резервов, фактически ставятся барьеры на пути приватизации значительной части
госимущества, что дало бы дополнительные средства
для инвестирования, и т. д. А наш Центральный банк
в своей денежно-кредитной политике сосредоточился
на снижении инфляции. Однако инфляция, по нашему
мнению, в настоящее время на две трети определяется
немонетарными факторами, и потому одностороннее
сдерживание денежной массы ничего хорошего экономике не сулит.
Кроме того, проводимая ныне экономическая политика во многом подчинена фискальным целям, а не
стимулированию экономического роста. Это связано с доминирующей ролью Министерства финансов
в формировании экономической политики страны. В
отличие от большинства других государств, в России
Министерство финансов не только само формирует
бюджет, но и исполняет и фактически контролирует
исполнение бюджета. В то же время, например, в Казахстане, который развивается намного более высокими темпами (2013 г. – 6% прироста ВВП), составление
бюджета – прерогатива Министерства экономики и
бюджетного планирования.
Фискальный подход буквально пронизывает российскую экономическую политику сверху донизу. Им
проникнута вся налоговая система, недостаточно используются экономические стимулы в виде отсрочки
налогообложения, налоговых каникул, снижения налогов на наиболее значимые, эффективные затраты и т. д.
Более того, налоговые льготы часто рассматриваются
как дыра в бюджете, через которую могут утекать государственные средства. В 2003 г. была отменена эффективно действовавшая до того налоговая льгота на инвестиции, формируемые из прибыли, после чего прирост
инвестиций сразу сократился в четыре раза – до 2–3%
ДЕНЬГИ И КРЕДИТ ● 11/2014
5
актуальная тема
в год, а значительная часть прибыли ушла в тень. Зато
стало удобно осуществлять фискальную деятельность,
брать единый налог на прибыль, без всяких льгот.
Во всех странах мира существует дифференцированная политика налогообложения – в отношении
разных категорий налогоплательщиков применяются
разные шкалы и величины налогов. В России налог на
доходы физических лиц одинаков: холостяк или женатый, имеешь троих детей или вообще их не имеешь –
все равно.
То, что в России фактически вот уже 20 лет не могут наладить нормальное развитие малого и среднего
бизнеса, тоже следствие фискального подхода к финансовой политике. Известно, что малый бизнес возникает
в значительной мере за счет семейных средств предпринимателя. При этом в первые три года, по мировой
статистике, две трети созданных предприятий малого
бизнеса не оправдывают себя и закрываются, а люди
теряют свои деньги. В России предприниматели первые три года должны платить налог, в то время как в
других странах они освобождаются от налога.
Чрезмерный упор на фискальную составляющую
финансовой системы связан с удобством сбора налогов,
использованием одной ставки налога. В том числе на
добычу нефти и газа, несмотря на значительные различия условий и стадий разработки месторождений.
В результате такого подхода были законсервированы
десятки тысяч нефтяных скважин, недополучены миллионы тонн нефти, оставшиеся в недрах, со скважин,
которые, как правило, были хорошо обустроены, обеспечены всей инфраструктурой, находились в относительно обжитых районах. При этом, даже если вообще
не облагать налогом добычу нефти из этих скважин,
экономика страны все равно остается в большом плюсе, поскольку обеспечивается занятость людей, которые уплачивают подоходный налог и страховые взносы; переработка добытой нефти дает налоговые и другие отчисления государству при переработке; а если
нефть экспортируется – собирается экспортный налог
с каждой проданной тонны нефти.
Причины неэффективной налоговой системы кроются, очевидно, не в злонамеренности Минфина, а в
избыточности возложенных на него функций и данных
ему полномочий. Поскольку именно этому фискальному ведомству была поручена разработка Налогового
кодекса и всей налоговой системы, последние вполне
ожидаемо оказались ориентированными на удобство
администрирования сбора налогов, что на самом деле
является лишь одной из задач налоговой системы и потому не соответствующим условиям рыночной экономики. Результат получился таким же, как если бы, например, Уголовный кодекс было поручено разработать
МВД России.
За 200 лет функционирования рыночной системы
в десятках стран мира были опробованы многочисленные налоговые схемы. Но постепенно все государства
6
пришли к тому, что наиболее эффективно примерно
половину налогов получать с населения в виде прогрессивного налога с многочисленными льготами на
отдельные виды затрат, которые государство хочет поощрять. Например, затраты на образование, здравоохранение, выплаты процентов по ипотеке, чтобы облегчить людям улучшение жилищных условий, и т. д. В
России (наряду с Украиной и Белоруссией) до 85–90%
всех налогов собираются с бизнеса и лишь 10–15% с
населения. Производство товаров и услуг, в ускорении
роста которых остро нуждается страна, облагается
самым высоким налогом по сравнению с развитыми
странами, что ограничивает темпы увеличения ВВП.
Чем больше производство добавленной стоимости, тем
больше налоговые отчисления, что наряду с обязательными страховыми взносами бизнеса тормозит развитие предпринимательства в России. Все меньше людей
хочет заняться бизнесом, а те, кто им занимаются, все
чаще стараются увести активы за рубеж, освободиться от непомерных налогов и сборов или примкнуть к
госкорпорациям, как это сделали крупнейшие частные
инвесткомпании.
Что касается налогообложения населения и всей
системы сборов других обязательных выплат, действующая в России система, в частности одинаковая ставка
налогообложения богатых и бедных, дает наибольшие
льготы богатым. Эта система – тоже следствие фискального подхода: собирать налог по одной ставке
удобнее, хотя при этом значительная часть налогового
бремени перекладывается на миллионы малообеспеченных семей, среди которых больше всего многодетных. И неслучайно детское здоровье в России – одно
из худших в мире, поскольку значительная часть детей
живет в относительно бедных семьях.
Дети и пенсионеры – наименее интересная категория населения для фискальных органов, возможно, поэтому и не выполняются требования Международной
организации труда по размеру пенсии, которая должна
быть не ниже 40% от средней зарплаты. Нынешний
размер пенсии в стране по отношению к официальной
зарплате составляет чуть более 30%, а по отношению к
полной зарплате с учетом теневых выплат – менее 25%.
Основной продукт Минфина – федеральный бюджет. Это важнейший государственный документ, но
деньги в нем выделяются без их целевой ориентации,
без четкого указания того, какие задачи будут решены
при выделении безвозвратных бюджетных средств по
тому или другому направлению. Возражения сторонников действующей системы финансирования, подчеркивающих, что деньги выделяются под госпрограммы
и в этих госпрограммах зафиксированы ожидаемые
результаты, на достижение которых выделяются бюджетные средства, не выдерживают критики.
Поэтому именно эти средства имеют самую низкую отдачу и хуже всего используются – нецелевым
образом. Именно на этих деньгах построена львиная
ДЕНЬГИ И КРЕДИТ ● 11/2014
актуальная тема
часть коррупции, взяточничество и т. д. Самая неэффективная государственная деятельность – нецелевое,
безвозвратное предоставление бюджетных средств: при
ежегодном увеличении бюджетных расходов в 2011 г. на
8%, в 2012 г. – на 18%; в 2013 г. – на 4% темпы экономического роста упали с 3,5–4,5% до 1,3% в год. Такое
может происходить только при крайне нерациональном,
нецелевом использовании бюджетных средств.
Изменение приоритетов финансовой системы,
ослабление ее фискального перекоса в пользу ориентации на решение задач экономического роста, большей
социальной справедливости – один из магистральных
путей повышения эффективности экономики, преодоления стагнации и ускорения социально-экономического развития.
Стимулирование экономического роста
требует новой экономической политики
Выступление Президента России на ПМЭФ-2014,
по сути, является программным, провозгласившим
принципиальные изменения в экономической политике страны. Наблюдаемое торможение развития российской экономики – рост темпа ниже мирового – было
названо серьезным вызовом, на который необходимо
ответить. Главное в этом ответе:
●● в сжатые сроки кардинально изменить структуру экспорта, увеличив экспорт неэнергетических товаров не менее чем на 6% в год;
●● провести активную политику импортозамещения;
●● долю высококвалифицированных работников к
2020 г. довести не менее чем до трети от числа подготовленных специалистов, занятых на рынке труда;
●● повысить мобильность на рынке труда, создать
возможности для переезда людей к новому месту
работы;
●● принять систему мер по стимулированию экономического роста.
Последнему пункту – стимулированию экономического роста – было уделено основное внимание. Предложено расширить доступ к дешевым инвестиционным
ресурсам, для чего надо активно внедрять механизм проектного финансирования. Стоимость кредитов на длительный срок при этом не должна превышать уровень
инфляции плюс один процент. Другая мера – предоставление налоговых льгот для открытия новых предприятий. Намечено поддержать отечественные предприятия,
создать специальный фонд развития для конкурентного
импортозамещения в промышленности и сельском хозяйстве. Будет также разработан механизм поддержки
предприятий, которые внедряют наилучшие доступные
технологии, экологически чистые и безопасные.
Важнейшим приоритетом была определена инфраструктура, в отношении которой принято принципиальное решение об инвестировании части средств
Фонда национального благосостояния в соответствую-
щие проекты с привлечением частных инвестиций.
Кроме того, поставлена задача вдвое увеличить объемы
реконструкции и строительства автодорог до 2020 года.
В отношении ранее поставленной Президентом
России задачи улучшения делового климата в стране
и повышения ее места в соответствующем международном рейтинге было предложено разработать порядка 160 законопроектов и оперативно рассмотреть их в
Госдуме. Специальная задача поставлена по определению национального рейтинга, состояния инвестиционного климата в регионах России.
Правительству также было предложено предусмотреть необходимые резервы финансовых средств
для технологического перевооружения экономики.
Расчеты Института народнохозяйственного прогнозирования РАН подтверждают обоснованность и эффективность установки на ускоренную технологическую
модернизацию: качественное обновление существующих производственных мощностей в период до 2020 г.
обеспечивает наиболее полную реализацию потенциала экономического роста (рис. 2).
8
7.0
7
6
4.5
5
4
4,5
2
3
4.3
3.6
2,2
1,6
2
1
0
2,5
1,3
2013
2,5
2,1
2,0
2014– 2015 гг. 2016– 2020 гг. 2021– 2025 гг. 2026– 2030 гг.
потенциал
инерция
---- минимально приемлемые темпы роста ВВП
Рис. 2. Потенциал экономического роста в 2014–2030 гг.,
темпы роста ВВП в среднем по периодам, в %
В технологическом обновлении нуждается, по
крайней мере, две трети отраслей и сфер хозяйства, на
это потребуется не менее 15 лет.
Однако недостаточное использование потенциальных возможностей именно в период до 2020 г. с
высокой степенью вероятности приведет к переходу
на низкую траекторию развития в последующее десятилетие (2020–2030 гг.). В этом случае темпы роста
ВВП будут стабильно отставать от роста мировой
экономики и, соответственно, порождать риск консервации технологического отставания и сохранения существенных разрывов в уровне жизни по сравнению с
развитыми странами. Наряду с прочими негативными
эффектами такая экономическая динамика будет обладать недостаточной устойчивостью, которая может
характеризоваться нарастанием бюджетных ограничений, социальной нестабильностью, трудностями при
формировании платежного баланса, дополнительным
инфляционным давлением.
ДЕНЬГИ И КРЕДИТ ● 11/2014
7
актуальная тема
В связи с этим обращает на себя внимание выбор
Минэкономразвития России в качестве основного варианта долгосрочного прогноза консервативного сценария, предполагающего в 2013–2020 гг. среднегодовые темпы роста ВВП в 2,5%. Фактически это означает, что в рамках текущей экономической политики все
главные проблемы российской экономики сохраняются
и переносятся в будущее. Выбор между консервативным сценарием и сценарием реализации имеющегося
потенциала развития – это, прежде всего, выбор будущего облика российской экономики.
Сгладить воздействие на экономику наиболее
острых ограничений развития возможно только в условиях высоких темпов экономического роста, формирующих необходимый уровень доходов у всех экономических субъектов и позволяющих устранять ключевые
структурные диспропорции. При этом важнейший элемент экономической динамики ближайших лет – инвестиции. По нашим оценкам, для достижения приемлемых темпов роста в ближайшие годы норма накопления
ВВП должна существенно вырасти, до 25% к 2020 г. и
до 30% к 2025 г. против 19% в настоящее время.
Для коренной технологической модернизации основных отраслей народного хозяйства страны, по грубой оценке, потребуются дополнительные ежегодные
инвестиции в размере не менее 2 трлн руб. (по условиям 2013 г., когда общие инвестиции в основной капитал
страны составили 13,2 трлн руб.). До 40% этой суммы,
видимо, потребуется для технологического обновления
всей энергетики страны, включая производство электроэнергии и тепла. Это позволит не менее чем в 1,5
раза снизить затраты энергоресурсов на производство
электроэнергии и тепла, сэкономив 50–60 млрд куб. м
газа, поднять здесь производительность труда в 2–2,5
раза, повысить надежность энерго- и теплоснабжения
страны. Из других значимых отраслей огромные ежегодные вложения потребует технологическое обновление транспортной системы, включая и инфраструктуру,
и подвижной состав.
Учитывая срок окупаемости инвестиций на технологическое обновление экономики (без ее расширения)
примерно 5–7 лет, выделенные на эти цели средства за
15 лет смогут обернуться 2–2,5 раза. При этом ежегодные дополнительные инвестиции в размере 2 трлн
руб. могут обеспечить приращение среднегодового
ВВП на 1–1,5%. Если еще учесть эффект параллельной реализации крупнейших соглашений с Китаем о
строительстве газопровода «Сила Сибири», освоения
восточносибирских газовых месторождений и поставки ежегодно в Восточный Китай 38 млрд куб. м газа, то
темп прироста ВВП может быть повышен до 1,5–2%,
что позволит в итоге выйти на среднегодовые темпы
роста 3–3,5%.
Конечно, реализация намеченных проектов потребует 2–3 лет подготовки и разворота крупномасштабных работ, поэтому объем инвестиций из года в год
8
будет нарастать постепенно и достигнет упомянутой
отметки в 2 трлн руб. в лучшем случае к 2018–2020 гг.
Отдача же от этих инвестиций в виде ускорения темпов
социально-эконо­мического развития страны начнет
проявляться только примерно с 2020 г., когда станет
ощутимым эффект от использования новых машин и
оборудования.
При этом еще раз подчеркнем, что масштабные
инвестиции нужны, в первую очередь, для реиндустриализации, обеспечивающей выполнение уже объявленных программ модернизационного характера. Они
охватывают: оборонно-промышленный комплекс, развитие транспортной и энергетической инфраструктуры, судо- и авиастроения, а также энергетического и
транспортного машиностроения, которые вытащат за
собой и традиционное машиностроение (станки, электротехнические изделия, подшипники и т. п.). По нашим оценкам, осуществление только указанных программ развития (в виде государственных программ,
федеральных целевых программ и т. д.) в различных
секторах экономики позволит иметь в 2015–2020 гг.
среднегодовые темпы ВВП, превышающие 3,5%.
В целях интенсификации экономической динамики необходимо задействовать производственные мощности с новыми основными фондами, введенными в
период 2008–2013 гг. Это позволит обеспечить устойчивость экономического роста и повысить общий уровень эффективности производства, а также увеличить
долю отечественной продукции на некоторых товарных рынках.
Для повышения эффективности инвестиций и всего процесса модернизации крайне важно реализовать
капиталовложения через определенные банки в форме
инвестиционных кредитов, средства для которых будут выделяться этим банкам напрямую Центральным
банком и Внешэкономбанком из ресурсов, аккумулированных правительством России. В то же время, если
планируемые инвестиции обеспечивают нормальную
окупаемость, есть все основания на рыночной основе
профинансировать их за счет заемных средств, источники которых могут быть самыми разными – сбережения населения, временно свободные ресурсы банков и
корпораций, иностранный капитал, кардинальное сокращение утечки капитала.
В частности, нынешний объем инвестиционных
кредитов в российских банках, который составляет 1
трлн руб. (менее 2% активов банковской системы), может быть увеличен, по крайней мере, втрое (до 3 трлн
руб.) путем выпуска казначейством долговременных
ценных бумаг с взаимовыгодной доходностью и для
государства, и для Центрального банка. Банк может
приобрести на свои средства и средства золотовалютного фонда эти долгосрочные ценные бумаги, имея их
в своих пассивах, и выдавать значимым коммерческим
банкам долгосрочные инвестиционные кредиты по относительно низким ставкам.
ДЕНЬГИ И КРЕДИТ ● 11/2014
актуальная тема
При выдаче кредита в рублях для приобретения
нового оборудования в России или осуществления
строительно-монтажных работ ставка кредита может
быть на уровне, указанном в выступлении Президента
России на ПМЭФ-2014, – инфляция (например, 5–5,5%
в 2015 г.) плюс один процент, т. е. в размере 6–6,5%.
Поскольку значительную часть машин и оборудования,
которые пока не производятся в России и производство
которых не может быть налажено в ближайшее время,
придется приобретать в других странах, инвестиционные кредиты в этом случае лучше выдавать в валюте
соответствующих стран. Процентную ставку при этом
целесообразно устанавливать, ориентируясь на соответствующую кредитную ставку в странах – эмитентах
этой валюты – под 3–4% годовых.
Другим направлением модернизации экономики
наряду с заменой устаревшего оборудования и фондов
современными технологиями является преодоление
однобокой структуры экономики с преобладанием топливно-энергетических отраслей, добычи сырья, производства полуфабрикатов и материалов и повышение
доли производства готовой продукции с высокой добавленной стоимостью, особенно высокотехнологических отраслей, при опережающем росте инновационных товаров и услуг. Их доля в общем объеме товаров
и услуг должна увеличиться с 8% до 15–20%.
Для этого технологическое обновление будет осуществляться одновременно с вводом в действие новых
мощностей, что позволит коренным образом изменить
структуру экспорта, повысив долю готовой продукции,
особенно высокотехнологических отраслей. Это корреспондируется с задачей о не менее чем 6%-м увеличении
в составе отечественного экспорта неэнергетических товаров. При ее реализации удастся в течение 10–15 лет
слезть с пресловутой нефтегазовой иглы, обновив хотя
бы наполовину, а лучше на две трети, источники доходов бюджета, которые сегодня наполовину покрываются за счет выручки от продажи углеводородов.
Коренное изменение структуры экономики потребует масштабного строительства новых предприятий и
ввода новых мощностей, прежде всего в отраслях и производствах, для которых в России существуют наилучшие условия: нефтехимия с производством синтетических материалов и изделий из них, а также глубокая переработка древесины и соответствующей готовой продукции. Здесь наша страна со временем может занять
лидирующее положение в мире. Россия также могла бы
подняться на третье место в мире после США и Германии по производству энерго- и электрооборудования, которое имеет в России хорошие заделы в сфере НИОКР
и конструкторского дела, что важно для модернизации
энергетического комплекса на базе собственного, а не
приобретенного за рубежом оборудования.
Из высокотехнологических производств лучшие
перспективы имеет авиационная промышленность
(производство средне- и ближнемагистральных само-
летов, в первую очередь для собственных нужд региональной и местной авиации, а также крупнотоннажной
авиации карго). Кроме того, хорошие возможности открываются перед судостроением, и особенно атомной
промышленностью, учитывая, что Россия занимает лидирующее место в мире по строительству блоков АЭС.
Их целесообразно комплектовать по преимуществу отечественным оборудованием, для чего следует развернуть его масштабное производство. Необходимо также
реализовать имеющиеся заделы в сфере программного
обеспечения (многократно увеличив объемы офшорного программирования по примеру Индии и выйдя на
передовые позиции в мире по экспорту математических
программ, доведя его хотя бы до 15–20 млрд дол. против 3 млрд дол. в настоящее время), а также в космической промышленности. Критически важно воссоздать
на современном уровне фармацевтическую промышленность и дать импульс развитию других высокотехнологических и инновационных производств.
Для осуществления структурной перестройки
экономики, наращивания мощностей, создания новых
предприятий, развития высокотехнологических отраслей потребуются дополнительные инвестиции в размере не менее 2 трлн руб. в год. Срок их окупаемости –
8–10 лет – несколько больше, чем при технологическом
обновлении действующего производства. Необходимые средства, помимо рассмотренных способов финансирования, могут быть изысканы за счет временных
заимствований на 10-летний период (по 20–30 млрд
дол. в год) из 450 млрд дол. золотовалютных резервов
России. Оставшиеся в неприкосновенности международные резервы (их значительная часть) превышают
соответствующие резервы Германии, Великобритании,
Франции, Италии и являются надежной и достаточной
гарантией на случай форс-мажорных обстоятельств. К
тому же эти используемые средства будут не проедаться, а окупаться и постепенно возмещаться, увеличивая
и без того достаточные золотовалютные резервы.
Что касается рублевых средств, необходимых, в
частности, для строительства новых предприятий, которое в основном будет осуществляться силами отечественных строителей, то эти средства могут быть
изысканы за счет проведения приватизации части государственных предприятий, которые не выполняют
никаких госфункций, занимаясь сугубо коммерческой
деятельностью. Такая приватизация, как известно,
предусматривается планами правительства.
Еще одним приоритетным направлением модернизации экономики является создание новой транспортной инфраструктуры, в которое будет инвестирована часть средств Фонда национального благосостояния с привлечением частных инвестиций и ресурсов.
Прежде всего, предусматривается удвоение объемов
реконструкции и строительства новых автомобильных дорог, в первую очередь скоростных автострад,
практически отсутствующих в нашей стране. В новую
ДЕНЬГИ И КРЕДИТ ● 11/2014
9
актуальная тема
транспортную инфраструктуру необходимо включить
также создание по примеру Китая скоростных железных дорог. Хорошим ориентиром здесь является
и опыт Франции, все крупные города которой (кроме
Ниццы) связаны специальными линиями скоростной
пассажирской железной дороги.
Транспортные проекты, как известно, наиболее капиталоемкие. Уже сегодня на транспорт идет 28% всех
инвестиций, т. е. 3,7 трлн руб. Чтобы перейти к крупномасштабному строительству автомагистралей и скоростных железных дорог, дополнительно потребуется
ежегодно еще 2 трлн руб. инвестиций. При этом эти
объекты будут характеризоваться наиболее длительным
сроком окупаемости – около 20 лет. Чтобы удешевить и
эффективно использовать вложенные средства при таких длительных сроках эффективности, целесообразно
использовать долговременный инвестиционный кредит.
Его источниками могут стать дополнительные бюджетные расходы, полученные за счет перехода, по примеру
развитых стран, к дефицитному бюджету в размере до
3% ВВП, признанному безопасным с экономической
точки зрения в Европейском союзе.
Чтобы ускорить социально-экономическую динамику и довести среднегодовые темпы роста ВВП до
5–6% в год, перечисленные выше приоритетные направления модернизации экономики должны быть «дополнены» опережающим ростом производств и комплексов
(сфер) – локомотивов экономического развития страны.
Главным локомотивом является «экономика знаний»
(наука, образование, информационные технологии, биотехнологии и здравоохранение) – наиболее быстро развивающийся сектор мировой экономики, особенно в передовых государствах. Если в России доля «экономики
знаний» в формировании ВВП составляет около 15%, то
в странах Западной Европы 35%, в США – 45%. Такие
показатели в этих странах стали результатом намного
более высоких (в 2–3 раза) темпов роста этой сферы в
сравнении со среднегодовым увеличением их ВВП. В
России такого опережающего развития не прослеживается, более того, в проектах бюджетов страны до 2017 г.
предполагается снижение темпов роста основных сегментов «экономики знаний».
10
Если добиться ускорения сектора «экономики
знаний», скажем, до 8–10% в год, то это одно может
помочь увеличить темпы роста ВВП на 1,5–2% с учетом мультипликационного эффекта. Чтобы обеспечить
такое ускорение для «экономики знаний», необходимо
ежегодно расходовать в среднем до 1 трлн руб. в виде
текущих затрат за счет перераспределения бюджетных
расходов в этом направлении с широким использованием государственно-частного партнерства. Кроме
того, целесообразно вкладывать также до 1 трлн руб. в
виде дополнительных инвестиций в создание исследовательских и образовательных центров, обеспеченных
самым современным оборудованием и приборами.
Другим локомотивом экономического развития
страны является жилищное строительство, также
обладающее большим мультипликационным эффектом
и создающее спрос на товары и услуги целого ряда отраслей: производства стройматериалов, инфраструктуры, коммунальных сетей и объектов, торгово-бытовых
и других объектов в жилых массивах, сферы операций
с недвижимостью, по ремонту и обслуживанию жилья
и т. д. Если ежегодно увеличивать ввод жилья по 8%,
как это было в период 2000–2008 гг., то это ускорит
экономическое развитие на 0,6% в год.
Высоким мультипликационным эффектом также
отличаются уже рассмотренные выше транспортная
инфраструктура (дает импульс ускорению роста ВВП
в среднем на 0,5% в год) и автомобильная промышленность (0,3% дополнительного роста).
Переход к активной экономической политике не
имеет альтернативы. Он произойдет либо в рамках
реализации последовательной стратегии повышения уровня экономической активности в стране, либо
позднее – как реакция на дальнейшее ухудшение ситуации в экономике. Представляется, что масштабная
программа технологического обновления промышленности и модернизации всей экономики, выдвинутая
Президентом России в мае 2014 г., однозначно задает
курс на практическую реализацию первого из указанных путей развития и требует решительных действий
по изменению текущей экономической ситуации и экономической политики.
■
ДЕНЬГИ И КРЕДИТ ● 11/2014