ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
«НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ
И УПРАВЛЕНИЯ –“НИНХ”»
БИЗНЕС-КОЛЛЕДЖ
СБОРНИК
методических рекомендаций для практических и семинарских
занятий по учебной дисциплине
«ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ»
дл специальности 100105 Гостиничный сервис
(Базовый уровень)
2010
СОГЛАСОВАНО
Руководитель НМС
______ /Н.В.Писаная/
«____»_________ 2010г.
РАССМОТРЕНО И ОДОБРЕНО
на заседании ПЦК СД
Протокол №________
« ___ » _______ 2010г.
Председатель______/Л.В.Пичугина/
Составлен в соответствии с рабочей
программой по специальности
100105 Гостиничный сервис (базовый уровень)
Составитель: Пичугина Лариса Валерьевна– преподаватель
квалификационной категории Бизнес-колледжа НГУЭУ
высшей
2
ПЕРЕЧЕНЬ ПРАКТИЧЕСКИХ РАБОТ
№
Наименование темы
п\п
1
Финансы,
финансовая
политика и
финансовая система
2
Государственные
финансы
3
4
5
6
7
8
Наименование практического занятия
финансового
2
Определение облагаемой базы для расчета
отчислений в социальные фонды и расчет
суммы отчислений
Расчет чистой прибыли по организациям
различных форм
собственности
(на
форм примере гостиничного предприятия)
2
Финансы
организаций
различных
собственности
Система
страхования
Банковская система
РФ
Рынок ценных бумаг
Расчет
рычага
операционного
и
Кол-во часов
Определение размера страхового платежа и
страхового возмещения
Определение суммы процентов по вкладам
Расчет рыночной стоимости ценных бумаг.
Определение суммы дивидендов по акциям,
процентного дохода по облигациям
и Определение
оптимального
варианта
вложения капитала (на примере гостиничной
индустрии)
Финансирование
кредитование
капитальных
вложений
Мировая валютная Расчет курса валют, определение курсовой
система
разницы
Всего
2
2
2
2
2
2
16
ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ
«РАСЧЕТ ОПЕРАЦИОННОГО РЫЧАГА»
С экономической точки зрения рычаг – это некоторый фактор, небольшое
изменение которого может привести к существенному изменению результативных
показателей, т.е. дать эффект рычага.
Операционный (производственный) рычаг – это потенциальная возможность
влиять на балансовую прибыль путем изменения структуры себестоимости и объема
выпуска продукции; показывает насколько изменяется прибыль при изменении выручки
на 1%. Этот эффект обусловлен различной степенью влияния динамики постоянных и
переменных затрат на формирование финансовых результатов деятельности предприятия
при изменении объема производства.
Величина операционного (производственного) рычага равна отношению
процентного изменения прибыли до вычета % и налогов к процентному изменению
объема реализации.
Пример 1:
Прибыль гостиничного предприятия в отчетном году составила - 300000 руб., в
предыдущем году – 200000 руб. Выручка от реализации в отчетном году – 3000000 руб., в
предыдущем году – 3300000 руб. Рассчитаем величину операционного рычага. Для этого
Определим относительное изменение выручки от реализации = (3300000 – 3000000) /
3000000 = 0,1 ( 10%) и относительное изменение прибыли = (300000 – 200000) / 200000
3
=0,5 (50%) Тогда операционный рычаг = 50% / 10% =5. Изменение выручки, равное 10%,
за счет воздействия операционного рычага, сила которого равна 5, привело к изменению
прибыли, равному 50%.
Пример 2:
Увеличение предприятием объема продаж на 10% привело к увеличению прибыли
на 40%. В этом случае операционный рычаг равен 40%/10% = 4.
Практическое задание № 1:
За первый год предприятием было произведено 200 единиц товара, проданного по цене
150 руб. за единицу. За второй год было произведено 220 единиц товара, проданного по
той же цене. Затраты на производство товара составили 15000 руб. Определить силу
воздействия операционного рычага.
Практическое задание № 2:
Прибыль гостиничного предприятия в 1 квартале составила 198 000 руб., во 2 квартале –
345 000 руб. Выручка от реализации во 2 квартале составила – 665000 руб., в 1 квартале –
430000 руб. Рассчитать величину операционного рычага.
Практическое задание № 3:
Увеличение гостиничным предприятием объема продаж на 15 % привело к увеличению
прибыли на 38 %. Рассчитать величину операционного рычага.
ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ
«РАСЧЕТ СТРУКТУРЫ РАСХОДОВ И ДОХОДОВ ОБЛАСТНОГО БЮДЖЕТА
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»
Построение бюджета начинается с определения направлений и величины расходов.
Расходы бюджетов всех уровней разделяются на расходы, включаемые в бюджет
текущих расходов, и расходы, включаемые в бюджет развития.
В доходной части бюджета выделяют закрепленные и регулирующие доходы.
Закрепленные доходы – доходы, которые полностью или в твердо фиксированной доле
(в%) на постоянной или договорной основе в установленном порядке, поступают в
соответствующий бюджет. Регулирующие доходы представляют собой доходы, которые в целях
сбалансирования доходов и расходов поступают в бюджет в виде процентных отчислений от
налогов или других платежей по нормативам, утвержденным в установленном порядке на
следующий год.
Пример 1:
Рассчитаем сумму регулирующих доходов бюджета области, если сумма расходной
части бюджета – 300 млн.руб.; сумма закрепленных доходов – 100 млн.руб.; дефицит
бюджета – 40 млн.руб. Сумма регулирующих доходов бюджета области = сумма
расходной части бюджета - дефицит бюджета - сумма закрепленных доходов = 300 – 40 –
100 = 160 млн.руб.
Пример 2:
4
Сумма регулирующих доходов бюджета области – 300 млн. руб.. Сумма
закрепленных доходов – 200 млн.руб. Сумма расходной части бюджета – 600 млн. руб.
Рассчитаем сумму дефицита бюджета области = (300+200) - 600= - 100 млн.руб.
Практическое задание № 1:
Рассчитать структуру доходов и расходов областного бюджета Российской Федерации. В
условии задачи приведены абсолютные суммы доходов и расходов. Нужно определить
долю в доходах и расходах бюджетов всех статей. Определить состояние данного
бюджета.
Доходы и расходы областного бюджета на текущий год
№
раздела
1
2
3
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Наименование разделов и статей
Доходы
Налоговые доходы
Неналоговые доходы
Безвозмездные перечисления
ВСЕГО ДОХОДОВ
Расходы
Государственное управление и местное самоуправление
Судебная власть
Правоохранительная деятельность, обеспечение безопасности
Фундаментальные исследования и содействие научнотехническому прогрессу
Отрасли хозяйства
Предупреждение и ликвидация чрезвычайных ситуаций
Социальные отрасли
Обслуживание государственного долга
Субвенции городам и районам
Финансовая помощь бюджетам других уровней (трансферты)
ИТОГО РАСХОДОВ
Профицит(+), дефицит(-)
Сумма, млн.
руб.
Структура,
%
к итогу
6656
425
1214
100
1130
12
453
26
2460
112
1516
268
643
1410
100
Практическое задание № 2:
Рассчитать сумму субвенции. Сумма регулирующих доходов бюджета области –
600 млн. руб.. Сумма закрепленных доходов – 400 млн.руб. Сумма расходной части
бюджета – 1200 млн. руб. Сумма субвенции составляет 30% от суммы дефицита.
Ответ: 60 млн.руб.
ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ
«РАСЧЕТ ВАЛОВОЙ И ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ ПО ОРГАНИЗАЦИЯМ
РАЗЛИЧНЫХ ФОРМ СОБСТВЕННОСТИ»
В настоящее время выделены следующие виды прибыли:

валовая прибыль – разность между нетто-выручкой от продажи товаров,
продукции и себестоимостью проданных товаров.

прибыль (убыток) от продаж – валовая прибыль, уменьшенная на сумму
коммерческих и управленческих расходов;

прибыль (убыток) до налогообложения - прибыль от продаж, увеличенная
на сумму прочих доходов за вычетом соответствующих расходов;
5

чистая прибыль (убыток) (ЧП) – прибыль (убыток) до налогообложения,
уменьшенная на величину отложенных налоговых обязательств, текущего налога на
прибыль и увеличенная на сумму отложенных налоговых активов за отчетный период.
Чистая прибыль – это часть прибыли, остающаяся в распоряжении организации
после налогообложения, которая предназначена исключительно для использования на
цели, определяемые самой организацией, прежде всего на дальнейшее развитие
предпринимательской деятельности.
Пример 1:
В апреле объем продаж гостиничного предприятия составил 200000 руб.
Себестоимость проданных услуг равна 90000 руб., а расходы (арендная плата, страховые и
налоговые платежи и т.д.) – 30000 руб. Определим валовую прибыль и чистую прибыль.
Валовая прибыль = объем продаж – себестоимость проданной продукции = 200000-90000
= 110000 руб. Чистая прибыль = валовая прибыль – расходы = 110000-30000=80000 руб.
Пример 2:
В отчетном году прибыль от продаж гостиничного предприятия составила 258000
руб., операционные доходы – 12300 руб., операционные расходы – 2345 руб.,
внереализационные расходы – 3456 руб., налог на прибыль – 15678 руб. Определим
чистую прибыль. Чистая прибыль = прибыль от продаж + операционные доходы операционные расходы - внереализационные расходы = 258000 + 12300 – 2345 – 3456 =
264499 руб.
Практическое задание № 1:
Требуется определить сумму прибыли от продаж гостиничного предприятия за
предыдущий и отчетный годы на основе нижеприведенных данных. Рассчитать динамику
показателей и написать выводы.
Наименование показателей
Сумма, млн. руб.
Отклонение
предыдущий отчетный млн.
%
год
год
руб.
1.Выручка от реализации продукции за год
270,0
283,5
(без налога на добавленную стоимость и
акцизов)
2.Себестоимость (затраты на производство и
253,8
265,2
реализацию) услуг
3.Прибыль от реализации продукции
Практическое задание № 2:
В отчетном году прибыль от продаж гостиничного предприятия составила 580000 руб.,
операционные доходы – 24000 руб., операционные расходы – 2555 руб.,
внереализационные расходы – 13400 руб., внереализационные доходы – 3500 руб., налог
на прибыль – 23400 руб. Определить чистую прибыль.
Практическое задание № 3:
В текущем квартале выручка от реализации предприятия составила 980000 руб.
Себестоимость проданной продукции равна 390000 руб. В следующем квартале
предприятие планирует увеличить объем продаж на 10%, а себестоимость снизить на 8%.
Определить, как изменится валовая прибыль предприятия (в руб.).
Практическое задание № 4:
В базисном периоде выручка гостиничного предприятия составила 350000 руб. Затраты на
производство и реализацию услуг – 195000 руб. На следующий период предприятие
запланировало при таком же объеме реализации снизить затраты на 5%. Возрастет или
6
уменьшится валовая прибыль в результате подобного мероприятия
процентов?
и на сколько
ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ
«ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТРАХОВОГО ВОЗМЕЩЕНИЯ»
Франшиза бывает условная и безусловная.
Безусловная франшиза означает, что данная франшиза применяется в безоговорочном
порядке без всяких условий. При безусловной франшизе страховое возмещение равно
величине ущерба за минусом величины безусловной франшизы. В страховой полис
вноситься запись «свободно от первых Х%».
Условная франшиза означает освобождение ответственности страховщика за ущерб, не
превышающий установленной суммы, и его полное покрытие, если размер ущерба
превышает франшизу. Условная франшиза вносится в страховой полис формулировкой
«свободно от Х%».
Пример 1:
Стоимостная оценка объекта страхования – 2350000 руб., страховая сумма по договору –
1400000 руб., ущерб страхователя в результате повреждения объекта составил 1750000
руб. Рассчитаем
сумму страхового возмещения по системе пропорциональной
ответственности = (1400000 * 1750000) / 2350000 = 142553, 19 руб.
Пример 2:
Рассчитаем размер страхового платежа и страхового возмещения. Хозяйствующий
субъект застраховал свое имущество сроком на 1 год с ответственностью за кражу со
взломом на сумму 500 млн. руб. Ставка страхового тарифа – 0,3% страховой суммы. По
договору страхования предусмотрена безусловная франшиза в размере 0,5 млн. руб., при
которой предоставляется скидка к тарифу 4%. Фактический ущерб страхователя составил
13,7 млн. руб.
Размер страхового платежа = 500 млн. *0,003*096 = 1,44 млн.руб. Сумма страхового
возмещения = 13,7 млн. – 0,5 млн. = 13,2 млн.руб.
Практическое задание № 1:
Рассчитать сумму страхового возмещения по системе первого риска. Автомобиль
застрахован на сумму 194 000 руб. Стоимость автомобиля – 230000 руб. Ущерб
страхователя в связи с аварией автомобиля составил 143000 руб.
Практическое задание № 2:
Рассчитать сумму страхового возмещения по системе предельной ответственности.
Пшеница застрахована по системе предельной ответственности исходя из средней за пять
лет урожайности 18 центнеров с гектара на условиях выплаты страхового возмещения в
размере 70% причиненного убытка за недополучение урожая. Площадь посева 600 га.
Фактическая урожайность пшеницы составила 16,5 центнеров с 1 га. Закупочная цена
пшеницы – 84000 руб. за 1 центнер.
Практическое задание № 3:
Рассчитать размер страхового платежа и страхового возмещения. Гостиничное
предприятие застраховало свое имущество сроком на 1 год с ответственностью за кражу
со взломом на сумму 200 млн. руб. Ставка страхового тарифа – 0,3% страховой суммы. По
договору страхования предусмотрена условная франшиза «свободно от 4%». Скидка к
тарифу 2%. Фактический ущерб страхователя составил 13,5 млн. руб.
Практическое задание № 4:
Рассчитать размер страхового платежа и страхового возмещения. Хозяйствующий субъект
застраховал свое имущество сроком на 1 год с ответственностью за кражу со взломом на
7
сумму 400 млн. руб. Ставка страхового тарифа – 0,3% страховой суммы. По договору
страхования предусмотрена условная франшиза «свободно от 1%». Скидка к тарифу 2%.
Фактический ущерб страхователя составил 3,5 млн. руб.
ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ
«ОПРЕДЕЛЕНИЕ СУММЫ ПРОЦЕНТОВ ПО ВКЛАДАМ»
В финансовых расчетах существуют следующие величины:
P — найденная величина (величина текущей стоимости вклада);
S — наращенная величина (сумма, которую вы получите в будущем);
i — ставка процента (при начислении процентов один раз в году);
j - ставка процента (при начислении процентов несколько раз в году);
n – срок ссуды.
Например,
если
вы
через
год
должны
получить
по
своему банковскому вкладу 1100 руб., а банк производил начисление из расчета 10%
годовых, то текущая стоимость вашего вклада составляет 1000 руб.
Так как текущая стоимость является обратной величиной наращенной суммы, то
она определяется по формуле:
S
1

S
 S (1  i )  n ,
n
(1  i )
(1  i ) n
1
где
 (1  i)  n — дисконтный множитель.
n
(1  i)
Он
показывает
текущую
стоимость
одной
денежной
единицы, которая должна быть получена в будущем.
При начислении процентов m раз в году расчет текущей стоимости производится
по формуле:
1
PS
 S (1  j / m)  nm .
(1  j / m) nm
Расчет суммы простого процента S в процессе наращения вложений производят по
формуле:
S = P(1 + i n).
Множитель (1 + i n) представляет собой коэффициент наращения простых
процентов.
Расчет
суммы
вложения
в
процессе
его
наращения
по
сложным процентам производится по формуле:
S = P(1 + i)n
Сумма
сложного
процента
определяется
как
разность
между окончательной и первоначальной суммами вклада.
В финансово-экономических расчетах коэффициент (1 + i)n называется
коэффициентом, или множителем наращения, а также ставкой процента, нормой
доходности,
нормой прибыли.
Пример 1:
Сумму в 5000 рублей поместили в банк на 2 года под 15% годовых (проценты
простые). Определим наращенную сумму по истечении 2 лет = 5000 (1+ 2*0,15) = 6500
руб.
8
Пример 2:
Сумму в 5000 рублей поместили в банк на 2 года под 15% годовых (проценты
сложные). Определим наращенную сумму по истечении 2 лет = 5000 (1+ 0,15)2 = 6612,5
руб.
Пример 3:
Сумму в 5000 рублей поместили в банк на 2 года с ежеквартальным начислением
процентов под 15% годовых (проценты сложные) . Определим наращенную сумму по
истечении 2 лет = 5000 (1+ 0,15/4)2*4 = 6712,36 руб.
Пример 4:
Определим какую сумму нужно положить в банк под 18% годовых (проценты
сложные), чтобы через 2 года иметь на счету 67000 руб.
67000 / (1+0,18)2 = 4811,84 руб.
Практическое задание № 1:
Сумму в 3000 руб. поместили на счет в банк под 20% годовых (проценты простые).
К концу срока на счету образовалась сумма в 4500 руб. Найти срок вклада.
Практическое задание № 2:
Определите доходность в виде ставки простого процента (проценты годовые)
помещения средств в 80 тыс. руб. на 0,5 года., если его наращенная стоимость 96 тыс.руб.
Практическое задание № 3:
На счет в банке положили сумму в 2000 руб. Через 3 года на счету образовалась
сумма в 3500 руб. Рассчитайте сложную процентную ставку.
Практическое задание № 4:
Договор вклада заключен с клиентом банка сроком на 5 лет и предусматривает
начисление и капитализацию процентов по полугодиям. Сумма вклада – 55 000 тыс. руб.,
годовая ставка 24 % (проценты сложные). Рассчитать сумму на счете клиента к концу
срока.
ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ
«РАСЧЕТ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ЦЕННЫХ БУМАГ. ОПРЕДЕЛЕНИЕ
СУММЫ ДИВИДЕНДОВ ПО АКЦИЯМ, ПРОЦЕНТНОГО ДОХОДА ПО
ОБЛИГАЦИЯМ»
Облигацию можно рассматривать как простую ренту постнумерандо, состоящую из
выплат купонных процентов и возмещения номинальной стоимости облигации. Поэтому,
текущая стоимость облигации равна современной стоимости этой ренты.
Пример 1:
Номинальная стоимость облигации 5000 рублей, купонная процентная ставка 15%,
оставшийся срок до погашения облигации 3 года, текущая процентная ставка 12%.
Определим текущую рыночную стоимость облигации Величина купонных платежей =
0,15*5000 = 750 рублей.
1 – 1/(1+0,12)3
5000
Тогда текущая рыночная стоимость облигации = 750 *
+
= 5360,28
руб.
0,12
(1+ 0,12) 3
Пример 2:
Облигация номинальной стоимостью 1000 руб. с купонной процентной ставкой
10% и сроком погашения 10 лет была куплена за 1200 руб. Определим доходность
облигации методом средних.
9
Доходность облигации (методом средних) = средняя прибыль за один период /
средняя стоимость облигации.
Величина купонных платежей равна = 0,1 * 1000 = 100 руб. Тогда общая сумма
выплат равна 10 * 100 + 1000 = 2000 руб. Отсюда общая прибыль = общая сумма выплат –
цена покупки облигации = 2000 – 1200 = 800 руб. Поэтому средняя прибыль за один
период = общая прибыль / число периодов = 800 / 10 = 80 руб. Средняя стоимость
облигации = (номинальная стоимость облигации + цена покупки облигации) / 2 = (1000 +
1200) / 2 = 1100 руб. Тогда доходность облигации = 80 / 1100 = 0,073 (7,3%).
Пример 3:
Рыночная цена акции в настоящий момент 100 руб. Ожидаемая цена акции в конце
текущего года 105 руб., а ожидаемый дивиденд в текущем году 10 руб. Определим
ожидаемую дивидендную доходность, ожидаемую доходность за счет изменения цены
акции и ожидаемую доходность по акции в текущем году.
Ожидаемая дивидендная доходность в текущем году = 10 /100 = 0,1 (10%).;
ожидаемая доходность за счет изменения цены акции = (105 – 100) / 100 = 0,05 (5%0.
Тогда ожидаемая доходность по акции в текущем году = 10% + 5% = 15%.
Пример 4:
Дивиденд, выплачиваемый ежегодно по акции нулевого роста, равен 400 руб.
Ожидаемая норма прибыли 5%, Определим теоретическую (внутреннюю) цену акции.
Теоретическая (внутренняя) цена акции нулевого роста представляет собой
текущее значение бессрочной ренты постнумерандо = 400 / 0,05 = 8000 руб.
Пример 5:
Последний из уже выплаченных дивидендов по акциям нормального роста 400
руб., а ожидаемый темп роста дивидендов 10%. Определим дивиденд, который акционер
ожидает получить в текущем году.
Акции нормального (постоянного) роста – это акции, по которым ожидается рост
дивидендов с постоянным темпом, т.е. ожидаемый в году дивиденд определяется по
формуле сложных процентов.
Дивиденд, который акционер ожидает получить в текущем году = 400 (1+0,1) = 440
руб.
Пример 6:
Рыночная цена акции нормального роста в настоящий момент 1000 руб.
Ожидается, что дивиденд в текущем году будет равен 50 руб., а темп роста 7%.
Определим ожидаемую норму прибыли (доходность) этой акции.
Ожидаемая норма прибыли (доходность) акции нормального роста = 50 / 1000 +
0,07 = 0,12 (12%)
Практическое задание № 1:
Номинальная стоимость облигации 5000 рублей, купонная процентная ставка 15%,
оставшийся срок до погашения облигации 3 года, текущая процентная ставка 18%.
Определить текущую рыночную стоимость облигации.
Практическое задание № 2:
Облигация номинальной стоимостью 1000 рублей с купонной процентной ставкой
10% была куплена в начале года за 1200 рублей (то есть по цене выше номинальной
стоимости). После получения купонного платежа в конце года облигация была продана за
1175 рублей. Определить норму прибыли за год.
Практическое задание № 3:
Облигация номинальной стоимостью 1000 руб. с купонной процентной ставкой
15% и сроком погашения 10 лет была куплена за 800 руб. Определить доходность
облигации методом средних.
10
Практическое задание № 4:
Рыночная цена акции в настоящий момент 110 руб. Ожидаемая цена акции в конце
текущего года 120 руб., а ожидаемый дивиденд в текущем году 5 руб. Определить
ожидаемую дивидендную доходность, ожидаемую доходность за счет изменения цены
акции и ожидаемую доходность по акции в текущем году.
Практическое задание № 5:
Курс акции нулевого роста в настоящий момент 400 руб., а последний из уже
выплаченных дивидендов 40 руб. Определить норму прибыли (доходность) этой акции.
Практическое задание № 6:
Последний из уже выплаченных дивидендов по акциям нормального роста 450
руб., а ожидаемый темп роста дивидендов 5%. Определить дивиденд, который акционер
ожидает получить в текущем году.
Практическое задание № 7:
Рыночная цена акции нормального роста в настоящий момент 500 руб. Ожидается,
что дивиденд в текущем году будет равен 60 руб., а темп роста 47%. Определить
ожидаемую норму прибыли (доходность) этой акции.
ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ
«ОПРЕДЕЛЕНИЕ ОПТИМАЛЬНОГО ВАРИАНТА ВЛОЖЕНИЯ КАПИТАЛА»
В методе чистой приведенной стоимости учитывается временная стоимость денег.
Данный метод особенно полезен, когда необходимо выбрать один из нескольких
возможных инвестиционных проектов, имеющих различные размеры требуемых
инвестиций, различную продолжительность реализации, различные денежные доходы.
Чистая приведенная стоимость каждого инвестиционного проекта определяется на основе
альтернативных издержек по инвестициям. Положительность чистой приведенной
стоимости говорит о прибыльности инвестиций.
Пример 1:
Предприятие анализирует инвестиционный проект в 2 млн. руб. Оценка чистых
денежных поступлений по годам составляет: в 1 год – 0,9 млн. руб., во 2 год – 1, 6 млн.
руб. Альтернативные издержки по инвестициям 12%. Определим чистую приведенную
стоимость проекта:
NPV = 0,9 / (1 + 0,12) + 1,6 / (1 + 0,12)2 – 2 = 0,08 млн. руб. Так как NPV > 0, то
проект следует принять.
На практике довольно часто применяется метод окупаемости. Достоинство этого
метода – его простота, хотя при этом не учитывается временная стоимость денег. Нужно
определить период окупаемости, который показывает, сколько времени понадобится для
того, чтобы инвестиционный проект окупил первоначально инвестированную сумму. Чем
короче период окупаемости, тем инвестиционный проект лучше.
Пример 2:
Определим период окупаемости инвестиционного проекта в примере 1. В
инвестиционном проекте для окупаемости первоначальных инвестиций в сумме 2 млн.
руб. необходимо поступление 0,9 млн. руб. в первый год и (2 – 0,9) = 1,1 млн. руб. (из 1,6
млн. руб.) во второй год. Поэтому период окупаемости проекта = 1 + 1,1 / 1,6 = 1,7 лет.
Практическое задание № 1:
Задача 1.
Предприятие анализирует инвестиционный проект в 2 млн. руб. Оценка чистых
денежных поступлений по годам составляет: в 1 год – 0,8 млн. руб., во 2 год – 1, 16 млн.
11
руб., в 3 год – 0,6 млн. руб. Альтернативные издержки по инвестициям 12%. Определить
чистую приведенную стоимость проекта.
Ответ: 0,02 млн. руб.
Задача 2.
Дать заключение о целесообразности реализации инвестиционного проекта,
рассчитанного на 4 года, требующего инвестиций в сумме 10 млн. руб. и обеспечивающего
предполагаемый поток чистых денег в размере 3 млн. руб.; 4млн. руб.; 5млн. руб.;4 млн.
руб. за соответствующие годы. Цена капитала 15% годовых.
Ответ: 1,204 млн. руб.
ЛИТЕРАТУРА
Нормативные источники:
1. Гражданский кодекс Российской Федерации;
2. Конституция Российской Федерации;
3. Налоговый кодекс Российской Федерации;
Основные источники:
1. Галаганов В.А. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник. - М.: М.: ФОРУМ:
ИНФРА – М,2008. (ГРИФ)
2. Климович В.П. Финансы, денежное обращение и кредит : учебник . – 2-е изд., доп. – М.:
ФОРУМ: ИНФРА – М,2007. (ГРИФ)
3. Матюшенкова Н.Г. Основы денежного обращения и финансы : учебное пособие для
учреждений начального профессионального образования. - М.: Издательский центр
«Академия»,2008. (ГРИФ)
4. Перекрестова Л.В., Романенко Н.М., Сазонов С.П. Финансы и кредит : учеб. пособие
для студ. сред. проф. учеб. заведений. – 6-е изд., испр и доп. - М.: Издательский центр
«Академия», 2008.
5. Рудская Е.Н. Финансы и кредит: учеб. пособие – Ростов-на-Дону : «Феникс», 2008.
6. Янин О.Е. Финансы, денежное обращение и кредит: учеб. для студ. сред. проф. учеб
.заведений. – 4-е изд., стер. - М.: Издательский центр «Академия»,2008.- 192c. (ГРИФ)
7. Галяпина Л.В., Трускова Т.М. Финансы и кредит. Учебник для экономических
колледжей и средних специальных учебных заведений – 4-е изд., перераб и доп.- М.:
«Дашков и Ко»,2008.
8. Лаврушина О.И. Финансы и кредит: Учебное пособие. - 2-е изд., стер. - М.: «КноРус»
2009.
Дополнительные источники:
1.
Когденко В.Г., Мельник М.В., Быковников И.Л. Краткосрочная и долгосрочная
финансовая политика. Учебное пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 471 с.
2.
Нешитой А.С. Финансовый практикум: Учебное пособие. – М.: ИТК «Дашков и
К», 2009. – 208 с.
3.
Фетисов В.Д., Фетисова Т.В. Финансы и кредит. Учебное пособие.– М.: ЮНИТИДАНА, 2008. – 455 с.
4.
Финансы. Под ред. Г.Б. Поляка. Учебник. Гриф МО РФ. – М.: ЮНИТИ-ДАНА,
2009. – 703 с.
5.
Финансы. Под ред. Г.Б. Поляка. Учебник.– М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 703 с.
6.
Финансы организаций (предприятий). Под ред. Н.В. Колчиной.– М.: ЮНИТИДАНА, 2009. – 383 с.
ПЕРИОДИЧЕСКИЕ ИЗДАНИЯ:
12
1. Банковские услуги / журнал
2. Вопросы экономики / журнал
3. Деньги и кредит / журнал
4. Российская экономика: прогнозы и тенденции / журнал
5. Финансовая газета.
6. Финансы / журнал
7. Финансы и кредит / журнал
8. Финансы, деньги, инвестиции / журнал
9. Российский экономический журнал
Интернет-ресурсы:
1.www.cbr.ru;
2.www. minfin.ru
3.www.denezhka.su
4.www. cfin.ru
5.www. e-rss.ru
6.www. ekportal.ru
7.www. consultant.ru
13