Анализ эффективности реальных инвестиций

ЛАБОРАТОРНАЯ РАБОТА 4
«Анализ эффективности реальных инвестиций»
Задание 1. Для каждого из нижеперечисленных проектов рассчитайте чистую текущую стоимость (NPV),
дисконтированный индекс рентабельности (PI), дисконтированный срок окупаемости инвестиций (td), внутреннюю
норму доходности (IRR) и дюрацию (D). Альтернативная ставка доходности 10 % годовых.
По проекту А инвестирование будет осуществляться ежемесячно на условиях предоплаты. Денежные доходы
будут поступать 2 раза в году в конце периода.
По проекту В инвестиционные доходы и расходы – в конце каждого года.
По проекту С инвестиции единовременные, доходы будут поступать в начале каждого года.
Показатели
Инвестиции в проект, тыс.руб.:
1-й год
2-й год
Доход от проекта, тыс.руб.:
1-й год
2-й год
3-й год
4-й год
5-й год
А
500
500
–
Проект
В
800
200
600
С
1000
–
–
–
300
300
300
300
–
–
500
400
300
400
400
400
400
–
ЛАБОРАТОРНАЯ РАБОТА 5
«Анализ эффективности финансовых вложений»
Задание 1. Методом абсолютных разниц провести факторный анализ среднего уровня доходности финансовых
вложений.
Показатель
Прошлый год Отчетный год Изменение
Сумма долгосрочных финансовых вложений, тыс. руб.
8000
12000
…
В том числе:
в акции совместного предприятия
5000
8000
…
в облигации
3000
4000
…
Удельный вес, %:
акций
…
…
облигаций
…
…
Доход, тыс. руб.:
от акций
1800
3200
…
от облигаций
1100
1470
…
Доходность, %:
…
…
…
акций
…
…
…
облигаций
…
…
…
Задание 2. Номинал облигации равен 10000 руб., купонная ставка – 20 % годовых. Определить годовые и
полугодовые купонные (процентные) выплаты.
Задание 3. Номинал пятилетней облигации равен 1500 тыс.руб., купонная ставка составляет 10 % годовых,
выплачиваемых один раз в конце года. Рыночная норма доходности равна 12 %. Определить: (а) сумму полученного
процента по облигации в каждом периоде его выплаты; (б) дисконтированные доходы от облигации по каждому
периоду выплаты процентов; (в) дисконтированную сумму полученных процентов; (г) текущую (справедливую)
стоимость облигации.
Задание 4. Облигация номиналом 10000 руб. имеет рыночную цену 12000 руб. Определить курсовую стоимость
(курс) облигации.
Задание 5. Определить текущую доходность и доходность к погашению четырехлетней купонной облигации, если
известно, что номинал облигации – 1200 тыс.руб.; купонная ставка процента – 8 % годовых, выплачиваемых в конце
года; цена покупки облигации – 1000 руб.; гашение – по номиналу.
Задание 6. Определить текущую стоимость четырехлетней облигации, реализуемой с дисконтом без выплаты
процентов, если номинал облигации равен 10000 руб., ставка дисконта – 15 % годовых. Почему полученная оценка
является справедливой ценой облигации?
Задание 7. Требуется определить текущую стоимость акции с равномерно и постоянно возрастающим уровнем
дивидендов, если последняя сумма выплаченного дивиденда по акции составила 350 тыс.руб., ежегодный прирост
дивидендов составляет 7 %, ожидаемая норма доходности – 12 % годовых.
Задание 8. Номинал акции – 1500 тыс.руб., уровень дивидендов – 10 % годовых, ожидаемая курсовая стоимость
акции в конце периода ее реализации – 2000 тыс.руб., рыночная норма доходности – 15 % годовых, период
использования акции – 2 года, периодичность выплаты дивидендов – раз в год. Определить текущую стоимость
акции.
Задание 9. Уставной капитал АО в размере 10 млн.руб. разделен на 900 обыкновенных и 100 привилегированных
акций. Предполагаемый размер прибыли к распределению между акционерами – 2 млн. руб. Ставка дивиденда по
привилегированным акциям – 20 %. На получение какого дивиденда может рассчитывать владелец обыкновенной и
привилегированной акции?
Задание 10. Предприятию необходимо приобрести оборудование. Стоимость оборудования у лизингодателя 1000
млн.руб. с равномерной рассрочкой платежа в течение пяти лет. При покупке на заводе-изготовителе – 800 млн.руб.
Если использовать вариант покупки, то можно получить кредит в банке на 5 лет под 10 % годовых. Ставка налога на
прибыль – 30 %. Заполнить таблицу, выполнив необходимые расчеты. Оценить преимущество лизинга по сравнению
с финансированием покупки за счет кредита банка.
Показатель
Год
Итого
1
2
3
4
5
200
200
200
200
200
160
160
160
160
160
160
160
160
160
160
Вариант 1
Лизинговый платеж
Налоговая льгота по лизингу
Посленалоговая стоимость лизинга
Дисконтированная стоимость лизинговых платежей (r = 10%)
Вариант 2
Возврат кредита
Остаток кредита
Проценты за кредит
Общая сумма платежа
Налоговая льгота по процентам за кредит
Посленалоговая стоимость кредита
Амортизация (5 лет)
Налоговая льгота на амортизацию
Посленалоговая стоимость объекта
Дисконтированная стоимость кредита (r = 10%)