Информация о свойствах финансовых инструментах и

Rigensis Bank AS
Информация о свойствах финансовых инструментах и связанных с
финансовыми инструментами рисках
Содержание
1.
Риски, которые зависят от вида финансового инструмента ....................................................... 2
Кредитный риск эмитента финансового инструмента ........................................................... 2
Риск рыночной цены ................................................................................................................. 2
Риск ликвидности ...................................................................................................................... 2
Валютный риск .......................................................................................................................... 3
Риск процентных ставок ........................................................................................................... 3
2.
Риски, которые связаны с торговлей финансовыми инструментами ........................................ 3
Операционный риск .................................................................................................................. 3
Кредитный риск контрагента ................................................................................................... 3
Прочие риски ............................................................................................................................. 3
3.
Виды финансовых инструментов................................................................................................... 3
Акция .......................................................................................................................................... 3
Облигация .................................................................................................................................. 4
Доли инвестиционных фондов ................................................................................................ 5
Продажа ценных бумаг с последующим откупом (операции РЕПО) .................................... 5
Сделки по обмену [покупке-продаже, валютообменным операциям] валют (SPOT, TOM,
TOD сделки) ............................................................................................................................... 5
Валютные сделки с датой расчёта в будущем (FORWARD сделки) ....................................... 6
Валютные своп-сделки ............................................................................................................. 6
Рига, 2012
1
Вложения в финансовые инструменты всегда связаны с принятием риска. Размер
вложенных в финансовые инструменты денежных средств может увеличиваться или
снизиться уменьшаться в зависимости от колебаний курсов и нет гарантий того, что
клиент не потеряет весь вложенный капитал или его часть.
В процессе торговли финансовыми инструментами вложения клиента подвержены
разного рода рискам. Существуют виды рисков, которые присущи отдельным видам
финансовых инструментов и различным финансовым инструментам эти риски присущи
в разной мере. Существует виды рисков, которые присутствуют в процессе торговли
финансовыми инструментами независимо от свойств финансовых инструментов. Ниже
описаны основные группы рисков, которые возникают у клиента в процессе
совершения операций с финансовыми инструментами, с которыми работает Rigensis
Bank AS, а также дано описание самих финансовых инструментов.
1.
Риски, которые зависят от вида финансового инструмента
Кредитный риск эмитента финансового инструмента
Риск возникновения убытков в случае, если:

Эмитент финансового инструмента не в состоянии или не желает выполнить
свои обязательства по отношению к держателю финансового инструмента;

Снижение оценки платежеспособности эмитента (кредитного рейтинга), что
может повлиять на снижение цены финансового инструмента.
Риск рыночной цены
Риск возникновения убытков в случае, если происходят изменения цены финансового
инструмента, в результате которых снижается стоимость вложений. Это может
произойти из - за:

Изменений мнения участников рынка (в нестабильной рыночной ситуации
участники рынка могут потребовать более высокую наценку за риски);

Изменений рыночных условий (когда происходят изменения глобальных
факторов, например – базовых процентных ставок, доходности
государственных ценных бумаг и т.д.);

Изменений оценки прибыльности финансового инструмента (например –
слабые финансовые результаты эмитента, снижение выплат дивидендов по
акциям и др.).
Риск ликвидности
Риск возникновения убытков в случае, если финансовый инструмент невозможно
продать в желаемом объёме без существенных дополнительных расходов и без
влияния на рыночную цену. Риск ликвидности характерен для финансовых
инструментов с небольшим объёмом эмиссии, для крупных позиций финансовых
инструментов, а также для высокорисковых финансовых инструментов в периоды
рыночных кризисов.
2
Валютный риск
Риск возникновения убытков в случае, если финансовый инструмент эмитирован в
иностранной валюте (валюта, отличающаяся от базовой валюты портфеля) и курс этой
иностранной валюты изменяется в неблагоприятном направлении.
Риск процентных ставок
Риск возникновения убытков из-за неблагоприятного изменения процентных ставок. В
случае с долговыми ценными бумагами это один из видов проявления риска рыночной
цены. Риск процентных ставок появляется также в случае, если используется заём
денежных средств под плавающую процентную ставку для приобретения финансовых
инструментов.
2.
Риски, которые связаны с торговлей финансовыми
инструментами
Рискам из данной группы подвержены все сделки с финансовыми инструментами в
большей или меньшей мере.
Операционный риск
Риск возникновения убытков из-за несоответствующих требованиям или неполным
процессам, действий людей или систем или же по причине внешних факторов, включая
риски форс-мажорных ситуаций.
Кредитный риск контрагента
Риск возникновения убытков, если контрагент, с которым клиент заключил сделку, не в
состоянии или не желает выполнять свои обязательства перед клиентом.
Прочие риски
Риск возникновения убытков по другим причинам: юридический риски, риск
изменения законодательной базы, налоговый риск, отраслевой риск и другие.
3.
Виды финансовых инструментов
Акция
Эмиссионная ценная бумага, выпущенная акционерным обществом без
установленного срока обращения. Акция удостоверяет внесение ее владельцем доли в
акционерный капитал (уставный фонд) общества.
Акция предоставляет владельцу права:

на получение части прибыли в виде дивидендов;

на продажу на рынке ценных бумаг;

на участие в управлении акционерным обществом (кроме акций без права
голоса);

на долю имущества при ликвидации акционерного общества.
3
Степень подверженности рискам:
Кредитный риск эмитента. Высокая подверженность – неплатежеспособность
эмитента сопровождается обесцениванием капитала эмитента и обычно
сопровождается обвальным падением цены акций.
Рыночный ценовой риск. Высокая подверженность – цена акций обычно сильно
изменчива и резко реагирует на любые изменения в рыночной ситуации.
Риск ликвидности. Средняя подверженность – торговля акциями в основном
осуществляется на регулируемом рынке (бирже) с достаточным количеством
участников и достаточными объёмами спроса и предложения. Однако, есть и
низколиквидные акции, которые торгуются неактивно. Также ликвидность акций
может падать в периоды финансовых кризисов. Дополнительные расходы из-за риска
ликвидности могут возникнуть и в случае покупки/продажи большого пакета акций.
Валютный риск. Степень подверженности валютному риску зависит от валюты акции и
базовой валюты портфеля.
Процентный риск. Низкая подверженность - напрямую не влияет на стоимость акций.
Облигация
Эмиссионная долговая ценная бумага, содержащая обязательство эмитента выплатить
ее владельцу (кредитору) номинальную стоимость по окончании установленного срока
и периодически выплачивать определенную сумму процента.
Облигации выпускаются государством, местными органами власти или частными
компаниями в форме ценных бумаг с фиксированной или переменной процентной
ставкой, либо с нулевой процентной ставкой (дисконтные облигации).
Степень подверженности рискам:
Кредитный риск эмитента. Высокая подверженность – неплатежеспособность
эмитента означает отказ эмитента погашать собственные облигации. Кроме того,
снижение кредитного качества эмитента приводит к снижению стоимости облигации.
Рыночный ценовой риск. Средняя подверженность – цена облигации зависит от
изменения процентных ставок и обычно меняется в сравнительно небольшом
диапазоне. Для обычных облигаций, чем дальше срок погашения – тем сильнее
зависимость цены от изменений процентных ставок.
Риск ликвидности. Высокая подверженность – зависит от типа облигации. Бумаги,
торговля которыми происходит на биржах, менее подвержены риску ликвидности.
Внебиржевые бумаги торгуются на менее прозрачном рынке и более подвержены
риску ликвидности. Дополнительные расходы из-за риска ликвидности могут
возникнуть и в случае покупки/продажи большого пакета облигаций.
Валютный риск. Степень подверженности валютному риску зависит от валюты
облигации и базовой валюты портфеля.
Процентный риск. Высокая подверженность - напрямую влияет на стоимость
облигаций.
4
Доли инвестиционных фондов
Вид ценных бумаг выпускаемых Инвестиционными Фондами, которые отражают
успешность их инвестиций и движение цен выбранных этим фондом финансовых
инструментов или компаний. Активы фонда формируются за счёт коллективных
вложений вкладчиков.
Существуют различные типы инвестиционных фондов, которые различаются по типу
работы фонда – открытые и закрытые фонды, торгуемые и не торгуемые на биржах,
бессрочные и с определённым сроком работы, и т.д.
Различаются фонды и по типам вложений – вкладывающие в акции, облигации,
производные финансовые инструменты, недвижимость, контракты на ресурсы,
депозиты и прочее.
При приобретении долей фонда нужно чётко представлять все его характеристики и
особенности. Подверженность различным видам рисков зависит от типа
инвестиционного фонда и от стратегии его вложений, степень риска может
варьироваться от очень низкой до очень высокой.
Продажа ценных бумаг с последующим откупом (операции РЕПО)
Операция РЕПО – это сделка продажи ценной бумаги клиентом банку с обязательством
обратной покупки через определенный срок по заранее определенной цене. Операция
РЕПО условно может рассматриваться как краткосрочный заем под залог ценных
бумаг, хотя юридически РЕПО оформляется как покупка и продажа, а не заём.
Объектом сделки выступают уже имеющиеся во владении клиента ценные бумаги. В
случае снижения рыночной стоимости ценных бумаг ниже заранее определённого
уровня, банк может потребовать у клиента предоставить дополнительное обеспечение
сделки. Сумма сделки обычно меньше рыночной стоимости ценных бумаг (цена
продажи ниже рыночной), чтобы в случае снижения рыночной стоимости ценных
бумаг потребность в дополнительном обеспечении не возникала моментально.
Банковские проценты за сделку РЕПО включаются в цену обратной покупки клиентом
ценных бумаг у банка.
Степень подверженности рискам:
Кредитный риск банка. Средняя подверженность – в случае неплатежеспособности
банка, клиент рискует разницей между текущей рыночной стоимостью ценных бумаг и
ценой продажи ценных бумаг банку.
Прочие риски аналогичны рискам удержания и торговли ценными бумагами в
собственности клиента.
Сделки по обмену [покупке-продаже, валютообменным операциям]
валют (SPOT, TOM, TOD сделки)
SPOT сделка – это обычная сделка по обмену [покупке-продаже, валютообменным
операциям] валют, которую совершает клиент, и Банк обеспечивает проведение всех
расчётов не позже, чем до конца второго рабочего дня после заключения сделки,
расчёт по сделкам TOM происходит не позже конца следующего рабочего дня, расчёт
5
по сделкам TOD происходит в течение рабочего дня. Сделки обмена валют происходят
вне бирж, заключаются напрямую с банком.
Валютные сделки с датой расчёта в будущем (FORWARD сделки)
Валютные сделки с датой расчёта в будущем, или валютная форвардная сделка – это
договор между клиентом и банком, согласно которому стороны обязуются в
определённую дату в будущем купить или продать валюту по оговоренному в договоре
курсу. Для заключения этой сделки клиенту необходимо положить в банк депозит
обеспечения, размер которого зависит от валют сделки, её срока и суммы. В случае
изменений курсов валют, приводящих к убыткам, депозит обеспечения необходимо
пополнить до восстановления необходимого уровня соотношения суммы депозита и
суммы негативной переоценки к сумме сделки.
Подверженность рискам:
Кредитный риск банка. Средняя подверженность – в случае неплатежеспособности
банка, клиент рискует залоговым депозитом и в случае изменений валютных курсов в
благоприятную ему сторону – суммой положительной переоценки сделки.
Валютный риск. Высокая подверженность – валютный риск зависит от валют сделки и
от сроков сделки. Чем более нестабильные валюты и чем более долгий срок сделки –
тем выше риск.
Валютные своп-сделки
Валютная своп-сделка представляет собой две валютные сделки в противоположном
направлении – обмен одной валютной пары на условиях SPOT (TOM, TOD) и
одновременное заключение форвардной сделки на обратный обмен этой валютной
пары. Таким образом, данный вид валютных операций подвержен рискам обеих
сделок в полной мере.
***
6