Риски vs капитал

Идеи vs. реализация
Риски vs. капитал
Research & Development
Пётр Дудин, PhD
Директор по развитию @ BDC R&D
www.bdc-rnd.com | [email protected]
Объем и источники финансирования
на разных этапах реализации проекта
Идея
17/11/2015
КАК?
[email protected] | bdc-rnd.com
Прибыль
2
Что, если не IT?
17/11/2015
[email protected] | bdc-rnd.com
3
Доля закрывшихся стартапов (год к году)
Risk management!
17/11/2015
[email protected] | bdc-rnd.com
4
В 2 раза больше рисков
Риски
не_IT стартапов
Риски изобретения
(новой технологии)
Риски рынка
Пример: использование крауд-сорсинга
как нового метода доставки пиццы по
городу Рогачёву,
Пример: новый катализатор очистки
выхлопных газов
Может заработает и будет иметь заявленные
свойства, а может будет менее эффективным
Вместо классической доставки нанятым
курьером
17/11/2015
[email protected] | bdc-rnd.com
5
В 2 раза больше рисков
Риски
Не_IT стартапа
Риски изобретения
(новой технологии)
Риски рынка
Отличная проработка рынка
vs.
Плохой по качеству продукт
17/11/2015
Отличный продукт
…
Который никто не хочет покупать
[email protected] | bdc-rnd.com
6
Минимизация риска изобретения - ПРОТОТИП
ИДЕЯ
ВСЕСТОРОННЯЯ
ИНЖИНИРИНГ:
РАСЧЁТЫ
ПРОРАБОТКА
ПРОЕКТИРОВАНИЕ,
ИДЕИ
МОДЕЛИРОВАНИЕ
ПРОТОТИП
Инвестору нужен работающий прототип
17/11/2015
[email protected] | bdc-rnd.com
7
Прототип – это лишь часть длинного пути
Идея
R&D,
наука,
ТРИЗ,
мозговой
штурм
Инженерная
разработка
pre-КД
Прототип
НИИ (дядя Петя)
НИИ
Инженер дядя Саша
Конечное
серийное
КД
Организация
и запуск
производства
Серийное
производство
изделия
Продажи,
Маркетинг,
Продвижение
Инженерный аутсорсинг
Инженер дядя Вася
Инженерный аутсорсинг
Инженер дядя Коля
BDC R&D
Ангелы, посевные деньги (seed-money)
внутренние стартапы корпораций и их R&D
17/11/2015
Венчурные фонды
Фонды прямых инвестиций
банки
8
Финансовый и жизненный цикл стартапа
прототип
17/11/2015
[email protected] | bdc-rnd.com
9
Премия за риск или зачем вы инвестору?
Депозит в банке
Внутренние Гос. Облигации
S&P-500 (за 40 лет)
Евробонды РБ (2018)
Облигации частных
компаний (Евроопт)
Кредит в банке
Мезанинное финансирование
Фонд прямых инвестиций
Чёрный рынок РБ (займ)
5,5%
7,0%
Размещение
8,1%
8,8%
10,0%
12%
+3% премии
15-18%
+6-9% премии
25-30%
+14-24% премии
30,0% 21% премии
Венчурный фонд
30-40% 21%+ премии
Ангел
17/11/2015
Привлечение
40%+
[email protected] | bdc-rnd.com
31%+ премии
10
Стоимость финансирования
Банки
~30%
40%+
17/11/2015
~25%
~15-18%
~8-10% (вне РБ)
~12% в РБ
~2-5% вне РБ
~35 %
[email protected] | bdc-rnd.com
11
Почему время разработки прототипа важно
ИДЕЯ
$30 000
FFF
ПРОРАБОТКА ИДЕИ
самостоятельно
ПРОЕКТИРОВАНИЕ
5 лет
Дядя Вася (part time)
$30 000
От бизнесангела
17/11/2015
$30 000
$58 800
2 года
Команда экспертов (full time)
[email protected] | bdc-rnd.com
ПРОТОТИП
= 30000*(1+40%)2
0,5 года
$35 500
= 30000*(1+40%)0,5
12
Доходност vs. cтатистика выживания стартапов
Ожидаемая
доходность
Инвестиция Инвестиционная Инвест прибыль
через 5 лет
Прибыль
vs. S&P-500
Инвест.
прибыль,
кратная
Необходимый %
удачные
неудачные
успешных сделок
success rate
сделки из 100 из 100
(чтобы побить S&P500)
Ангел
Ангел
Ангел
1st round
2nd round
3rd round
70%
60%
40%
35%
30%
25%
425 957
314 573
161 347
134 521
111 388
91 553
395 957
284 573
131 347
104 521
81 388
61 553
381 748
270 364
117 138
90 312
67 179
47 344
12,7
9,0
3,9
3,0
2,2
1,6
7%
10%
20%
25%
31%
39%
7/100
1/10
1/5
1/4
1/3
2/5
7
10
20
25
31
39
93
90
80
75
69
61
Успешные фонды
20%
74 650
44 650
30 441
1,0
50%
1/2
50
50
S&P 500 (за 5 лет)
S&P 500 (за 40 лет)
11,0%
8,1%
50 617
44 209
20 617
14 209
6 408
-
0,2
-
82%
100%
5/6
82
18
Безрисковые
(US 10y. T-bonds)
2,25%
33 530
3 530
17/11/2015
-10678
13
Доходност vs. cтатистика выживания стартапов
Ожидаемая
доходность
Инвестиция Инвестиционная Инвест прибыль
через 5 лет
Прибыль
vs. S&P-500
Инвест.
прибыль,
кратная
Необходимый %
удачные
неудачные
успешных сделок
success rate
сделки из 100 из 100
(чтобы побить S&P500)
Ангел
Ангел
Ангел
1st round
2nd round
3rd round
70%
60%
40%
35%
30%
25%
425 957
314 573
161 347
134 521
111 388
91 553
395 957
284 573
131 347
104 521
81 388
61 553
381 748
270 364
117 138
90 312
67 179
47 344
12,7
9,0
3,9
3,0
2,2
1,6
7%
10%
20%
25%
31%
39%
7/100
1/10
1/5
1/4
1/3
2/5
7
10
20
25
31
39
93
90
80
75
69
61
Успешные фонды
20%
74 650
44 650
30 441
1,0
50%
1/2
50
50
S&P 500 (за 5 лет)
S&P 500 (за 40 лет)
11,0%
8,1%
50 617
44 209
20 617
14 209
6 408
-
0,2
-
82%
100%
5/6
82
18
Безрисковые
(US 10y. T-bonds)
2,25%
33 530
3 530
17/11/2015
-10678
[email protected] | bdc-rnd.com
14
% «выживших» стартапов после 4х лет работы
Недвижимость
58%
Образование /
Здравоохранение
56%
Сельское Хозяйство
56%
Услуги
55%
Оптовая торговля
54%
Добыча полезных ископаемых
51%
Промышленность / Производство
49%
Строительство
47%
Ритейл
47%
Транспорт и ЖКХ
Информация
17/11/2015
45%
37%
[email protected] | bdc-rnd.com
Источник: statisticbrain.com
15
Спасибо за внимание!
Пётр Дудин, PhD
Директор по развитию @ BDC R&D
www.bdc-rnd.com
[email protected]
Research & Development
17/11/2015
16