См. статью полностью.
advertisement
18 МСФО НА ПРАКТИКЕ №3 МАРТ 2015 опыт и решения Учет опционов «пут» и «колл» Волатильность курсов основных мировых валют по отношению к рублю в 2014 году привела к тому, что многие компании стали применять стратегии сглаживания влияния валютных рисков, содержащие как традиционные, так и не традиционные для российского рынка инструменты. Некоторые компании стали использовать финансовые инструменты не только для хеджирования, но и для получения прибыли от краткосрочного изменения курсов валют, рыночной стоимости акций, облигаций и др. Наиболее распространены сегодня опционные контракты, так как позволяют получать выгоду только в случае благоприятного исхода и не инвестировать значительные средства в стоимость инструмента. 19 W W W.MSFO-PRACTICE.RU опыт и решения ЧТО ТАКОЕ ОПЦИОН Вопрос, с которого следует начать разговор об опционах, – это что же является опционом? Российским гражданским законодательством понятие «опцион» не закреплено. Из имеющихся определений более близки по характеру сделки, совершенные под условием. Зачастую опционный контракт может быть оформлен в виде договора купли-продажи под условием передачи базового актива (ст. 157 Гражданского кодекса РФ). Но, поскольку российским законодательством не допускается заключение сделок, исполнение которых в будущем будет зависеть от воли одной из сторон, это вступает в противоречие с пониманием опционных сделок в МСФО. В международной практике различают три основных вида опционов: опцион «колл» (Call Option), опцион «пут» (Put Option) и двойной опцион (Double Option). Учет производных финансовых инструментов регламентирован рядом международных стандартов, а именно МСФО (IAS) 32 «Финансовые инструменты: представление информации», МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» (или МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты»). В соответствии с приложением А к МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты» производный инструмент имеет три обязательные характеристики: • стоимость инструмента меняется в результате изменения установленной процентной ставки, цены финансового инструмента, цены товара, обменного курса валют, индекса цен или ставок, кредитного рейтинга или кредитного индекса, или другой переменной при условии, что в случае с нефинансовой переменной (иногда называемой базисной) она не является специальной для стороны договора; • для него не требуется первоначальной чистой инвестиции или требуется первоначальная чистая инвестиция, меньшая, чем та, которая была бы необходима для других видов договоров, которые, как ожидается, аналогичным образом реагировали бы на изменения рыночных факторов; • расчеты по нему осуществляются в будущем. Опцион на продажу или покупку, предназначенный для обмена финансовыми активами или обязательствами, предоставляет его владельцу право на получение потенциальных будущих экономических выгод, связанных с изменениями справедливой стоимости финансового инструмента, лежащего в основе договора. И наоборот, продавец опциона принимает на себя обязательство отказаться от потенциальных будущих экономических выгод или понести потенциальные убытки, связанные с изменениями справедливой стоимости лежащего в основе договора финансового инструмента. Договорное право владельца и договорное обязательство продавца отвечают определениям финансовых актива и обязательства. Финансовый инструмент, лежащий в основе опциона, может быть любым финансовым активом, включая акции других предприятий и инструменты, по которым начисляются проценты (т.е. финансовые инструменты, не являющиеся собственными долевыми инструментами предприятия). Сергей Пушкин, старший менеджер ООО «Бейкер Тилли Русаудит» 20 МСФО НА ПРАКТИКЕ №3 МАРТ 2015 опыт и решения Право владельца опциона обменять финансовые активы на потенциально выгодных условиях и обязательство продавца обменять финансовые активы на потенциально невыгодных условиях отличаются от лежащих в их основе финансовых активов, подлежащих обмену при исполнении опциона. Характер права владельца и обязательства продавца не зависит от вероятности исполнения опциона. ПРИМЕР Компания «Б» купила опцион компании «А», который позволяет ей купить акции компании «А» по цене 130 руб. Если на дату исполнения опциона стоимость акций превысит 130 руб. (скажем, курс акций составит 150 руб.), то компания «Б» получит доход от разницы в изменении стоимости в размере 20 руб. При этом условиями опциона может быть определено, что на дату его исполнения поставки не будет, а будет произведено перечисление вариационной маржи от изменения курса базового актива. Таким образом, если курс акций вырастет, то компания «А» понесет убыток, от которого она не сможет отказаться в силу действия опционного контракта. Более того, компания «Б», действуя в своих экономических интересах, решит исполнить опцион, поскольку это принесет ей выгоды от роста курса. В обратной ситуации, если курс акций упадет, например до 110 руб., компания «А» потенциально могла бы получить доход от роста курса. Но поскольку владельцем опциона является компания «Б», то, действуя в экономических интересах, она, скорее всего, откажется от исполнения опциона, в результате чего компания «А» не получит доход. Стороны опционного контракта – продавец и покупатель. Рассмотрим признание в учете и оценку опционов, а также, как каждая из сторон контракта будет отражать операции в тех или иных ситуациях. Таким образом, будет смоделировано четыре ситуации для учета операций со стороны: • покупателя опциона «пут»; • продавца опциона «пут»; • покупателя опциона «колл»; • продавца опциона «колл». ПРИЗНАНИЕ В УЧЕТЕ Отличительной чертой финансовых активов и обязательств является то, что они признаются в учете в тот момент, когда компания становится стороной договорных обязательств, то есть на дату подписания договора (п. 3.1.1 МСФО (IFRS) 9). Компания списывает с баланса финансовые активы и обязательства в момент прекращения признания. Признание финансового актива в виде опционных прав в соответствии с пунктом 3.2.3 МСФО (IFRS) 9 прекращается: • по истечении срока исполнения опциона (его исполнению); • если компания передает (в т.ч. в виде продажи) опционные права другому лицу. Прекращение признания финансового обязательства, как правило, происходит, когда компания исполняет опцион, предоставляя базовый актив, или в случае проведения расчетов денежными средствами по беспоставочным финансовым инструментам (п. 3.3.1 МСФО (IFRS) 9). ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ! В результате такой передачи должны быть переданы договорные права на получение денежных потоков. Такие права могут сохраняться за компанией, но, если при этом компания принимает обязательство выплатить эти полученные денежные средства конечным получателям – третьим лицам, это также приводит к прекращению признания опциона. W W W.MSFO-PRACTICE.RU 21 опыт и решения ОЦЕНКА Для целей оценки необходимо помнить, что производные инструменты (за исключением финансовой гарантии и инструментов хеджирования) классифицируются для учета как предназначенные для торговли (приложение А к МСФО (IFRS) 9). При учете опционных контрактов необходимо различать стоимость самого производного инструмента и стоимость базового актива. Зачастую изменения в стоимости базового актива и приближение к дате исполнения приводят к изменению стоимости опциона, но это изменение не обязательно носит прямой характер. ПРИМЕР Компания «А» выпустила опцион на продажу собственных акций 1 декабря 2014 года, когда стоимость акций составляла 150 руб. за 1 акцию. При этом стоимость опциона была равна 20 руб. и позволяла купить акции за 130 руб. На 31 декабря 2014 года стоимость акций компании «А» составила 170 руб. Стоимость опциона при этом равнялась 25 руб. Таким образом, увеличение стоимости акций на 20 руб. (170 – 150) привело к увеличению стоимости опциона всего на 5 руб. (25 – 20). В зависимости от того, какой стороной опционного контракта выступает компания, на ее балансе могут возникать финансовые активы либо финансовые обязательства. При первоначальном признании финансового актива или обязательства компания оценивает такой актив (обязательство) по справедливой стоимости (п. 5.1.1 МСФО (IFRS) 9). Предполагается, что справедливая стоимость при первоначальном признании соответствует цене операции (справедливая стоимость переданного/полученного возмещения). Допускается, что в отдельных случаях справедливая стоимость опциона может отличаться от цены операции. Если оценка справедливой стоимости основывается на котировке на организованном рынке или котировке на идентичный инструмент (т.е. на основании уровня 1 иерархии справедливой стоимости по МСФО (IFRS) 13 «Оценка справедливой стоимости») либо основывается на методе, при котором используются данные наблюдаемого рынка, то разница между справедливой оценкой и ценой операции признается в качестве прибыли или убытка (п. B5.1.2а МСФО (IFRS) 9). После первоначального признания компания должна оценивать производ­ ные инструменты, являющиеся финансовыми активами, по справедливой стоимости без вычета затрат по сделке, которые могут быть понесены при продаже или другом выбытии (п. 5.2.1 и 5.3.1 МСФО (IFRS) 9). УЧЕТ ОПЦИОНОВ «КОЛЛ» Опцион «колл» представляет собой контракт, в соответствии с которым продавец опциона обязуется поставить базовый актив, а покупатель опциона имеет право (но не обязанность) его купить. В соответствии с пунктом 1.6 Положения о снижении (ограничении) рисков, связанных с доверительным управлением активами инвестиционных фондов, размещением средств пенсионных резервов, инвестированием средств пенсионных накоплений и накоплений для жилищного обеспечения военнослужащих, утвержденным приказом ФСФР России от 10 нояб­ря 22 МСФО НА ПРАКТИКЕ №3 МАРТ 2015 опыт и решения 2009 года № 09-45/пз-н, опционом «колл» считается опционный контракт, предоставляющий: • право на получение суммы денежных средств, если цена базового актива, определенная в соответствии со спецификацией, превышает цену исполнения опционного контракта; и/или • право покупки базового актива либо право требовать заключение фьючерсного контракта, по которому лицо, управомоченное по опционному контракту, вправе требовать вариационную маржу, если цена, определенная в соответствии со спецификацией фьючерсного контракта, будет ниже цены, определенной при заключении фьючерсного контракта. В целом такое определение является логическим дополнением к определению, приведенному в МСФО (IFRS) 9, и более подробно раскрывает суть опционных контрактов, в частности опционов «колл» и «пут». Рассмотрим на примере, как будет учитываться опцион «колл» у покупателя и продавца опциона. ПРИМЕР Компания АВС заключила 10 ноября 2014 года контракт типа опцион «колл» на покупку 1000 денежных единиц у компании СВА 31 января 2015 года по курсу 55 руб. за 1 д.е. На дату заключения контракта официальный курс ЦБ РФ составлял 55 руб. за 1 д.е. На 30 ноября 2014 года официальный курс составил 57 руб./д.е., на 31 декабря 2014 года – 53 руб./д.е. Признание и оценка производного инструмента на каждую из дат приведены в таблице. Дата 10.11.14 30.11.14 31.12.14 Справедливая стоимость опциона 0 2000 0 Учет для компании Учет для компании АВС СВА Нет проводок Нет проводок Актив Обязательство Признанный актив Признанное обязательство списывается с баланса списывается с баланса Теперь посмотрим, какие проводки будут сделаны в учете компании АВС. Исходя из условий контракта компания ABC – покупатель опциона, так как в опционе «колл» она имеет право, но не обязанность купить 1000 денежных единиц. На дату заключения контракта справедливая стоимость базового актива и цена, по которой актив может быть приобретен, не отличаются, то есть сделка фактически может быть осуществлена по спот-курсу. В данном случае проводки в учете не делаются. Если же стоимость различается либо компания-покупатель уплачивает премию, то в учете были бы сделаны проводки. На сумму корректировки до справедливой стоимости: Дт «Доходы/Расходы от производных финансовых инструментов» (ОПУ); Кт «Финансовый актив» (ОФП). На сумму опционной премии: Дт «Финансовый актив» (ОФП); Кт «Расчеты с кредиторами» (ОФП). W W W.MSFO-PRACTICE.RU 23 опыт и решения По окончании месяца, 30 ноября 2014 года, курс денежной единицы увеличился с 55 руб. до 57 руб. Если бы компания АВС решила использовать опцион, то ее выгода составила бы 2000 руб. (1000 x (57 – 55)). Дооценка стоимости опциона подлежит отражению в учете: Дт «Финансовый актив» (ОФП) 2000 руб.; Кт «Доходы/Расходы от производных финансовых инструментов» (ОПУ) 2000 руб. На конец года справедливая стоимость опциона снизилась, так как зафиксированная в нем ставка (55 руб.) оказалась ниже официального курса ЦБ РФ (53 руб.). Поскольку компания АВС является покупателем опциона «колл», то она может отказаться от исполнения опциона и купить валюту на открытом рынке. Соответственно в учете отразится списание ранее произведенной дооценки опциона: Дт «Доходы/Расходы от производных финансовых инструментов» (ОПУ) 2000 руб.; Кт «Финансовый актив» 2000 руб. В учете компании СВА указанные проводки будут отражены зеркально. По состоянию на 30 ноября у компании СВА возникнет обязательство поставить финансовой актив (валюту) в размере 1000 денежных единиц. Разница между справедливой оценкой базового актива и его опционной стоимостью составит 2000 руб. В учете эти операции будут отражены так: Дт «Доходы/Расходы от производных финансовых инструментов» (ОПУ) 2000 руб.; Кт «Финансовое обязательство» (ОФП) 2000 руб. На конец отчетного периода компания СВА спишет стоимость актива: Дт «Финансовое обязательство» (ОФП) 2000 руб.; Кт «Доходы/Расходы от производных финансовых инструментов» (ОПУ) 2000 руб. УЧЕТ ОПЦИОНОВ «ПУТ» Опцион «пут» представляет собой контракт, в соответствии с которым продавец опциона обязуется купить товар (базовый актив), а покупатель опциона имеет право (но не обязанность) его продать. В соответствии с пунктом 1.7 Положения о снижении (ограничении) рисков, связанных с доверительным управлением активами инвестиционных фондов, размещением средств пенсионных резервов, инвестированием средств пенсионных накоплений и накоплений для жилищного обеспечения военнослужащих, опционом «пут» считается опционный контракт, предоставляющий: • право на получение суммы денежных средств, если цена базового актива, определенная в соответствии со специ­фи­кацией, ниже цены исполнения опционного контракта; и/или • право продажи базового актива либо право требовать заключения фьючерсного контракта, по которому лицо, управомоченное по опционному контракту, вправе требовать вариационную маржу, если цена, определенная в соответствии со спецификацией фьючерсного контракта, будет ниже цены, определенной при заключении фьючерсного контракта. 24 МСФО НА ПРАКТИКЕ №3 МАРТ 2015 опыт и решения Рассмотрим, как будет учитываться опцион «пут» в учете покупателя и продавца опциона. ПРИМЕР Компания АВС заключила 10 ноября 2014 года контракт типа опцион «пут» на продажу 1000 денежных единиц компании СВА 31 января 2015 года по курсу 55 руб./д.е. На дату заключения контракта официальный курс ЦБ РФ составил 55 руб./д.е. На 30 ноября 2014 года официальный курс составил 57 руб./д.е., на 31 декабря 2014 года – 53 руб./д.е. Признание и оценка производного инструмента на каждую из дат приведены в таблице. Дата Справедливая стоимость опциона Учет для компании АВС Учет для компании СВА 10.11.14 0 Нет проводок Нет проводок 30.11.14 0 Нет проводок Нет проводок 31.12.14 2000 Актив Обязательство Исходя из условий контракта компания ABC – покупатель опциона, так как в опционе «пут» она имеет право, но не обязанность продать 1000 денежных единиц. На дату заключения контракта справедливая стоимость базового актива и цена, по которой он может быть продан, не отличаются, то есть сделка фактически может быть осуществлена по спот-курсу. В данном случае проводки в учете компаний АВС и СВА не делаются. На конец ноября курс денежной единицы вырос и если бы компания АВС решала, стоит ли воспользоваться опционом и продать за 55 руб. или осуществить продажу валюты по официальному курсу за 57 руб., то выгоднее было бы не использовать опцион. Исходя из этого проводки в учете на 30 ноября 2014 года отражаться не будут. По состоянию на конец года котировка курса базового актива оказалась ниже опционной цены. Этот факт привел к тому, что в случае исполнения опциона на эту дату компании АВС было бы разумнее использовать опцион, поскольку это привело бы к выгоде в размере 2000 руб. Таким образом, на балансе компании АВС возникает финансовый актив в размере 2000 руб. В учете данная операция будет отражена так: Дт «Финансовый актив» (ОФП) 2000 руб.; Кт «Доходы/Расходы от производных финансовых инструментов» (ОПУ) 2000 руб. В учете компании СВА на 1 ноября 2014 года и на 30 ноября 2014 года проводки отражаться не будут, поскольку изменение рыночной конъюнктуры не приводит к возникновению финансовых обязательств. На 31 декабря 2014 года в связи с изменением курса денежной единицы ниже опционного у компании СВА возникнет финансовое обязательство, связанное с приобретением валюты. В учете обязательство будет отражено проводками: Дт «Доходы/Расходы от производных финансовых инструментов» (ОПУ) 2000 руб.; Кт «Финансовое обязательство» (ОФП) 2000 руб. W W W.MSFO-PRACTICE.RU 25 опыт и решения Компании все чаще в своей деятельности используют производные инструменты. Как правило, их привлекает возможность применения производ­ ного инструмента без существенных первоначальных инвестиций (в виде стоимости базового актива) и возможность отказаться в будущем от исполнения контракта. Опционные контракты становятся все более сложными и включают в себя комбинированные инструменты. В статье рассмотрены базовые подходы, которые используются при учете в МСФО любого опционного контракта независимо от степени сложности композиции его базового актива.
