ФИНАНСЫ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ

2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
ФИНАНСЫ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ
УДК 338.222
ИССЛЕДОВАНИЕ ФОРМ И ВИДОВ ФИНАНСОВОЙ ПОДДЕРЖКИ
МАЛОГО И СРЕДНЕГО БИЗНЕСА
Н.В. ДОМНИЧ
(Представлено: А.В. ВЕРИГО)
Po
lot
sk
SU
Исследованы содержание и виды финансовой поддержки малого и среднего бизнеса в Республике
Беларусь. Систематизированы виды государственной поддержки малого и среднего бизнеса по способам ее осуществления в Республике Беларусь.
Государственная поддержка малого и среднего бизнеса представляет собой реализацию государственными органами и иными организациями правовых, экономических, социальных, информационных,
консультационных, образовательных, организационных и иных мер по созданию благоприятных условий
для развития субъектов малого и среднего бизнеса и субъектов инфраструктуры для его развития.
Реализация мероприятий государственной поддержки малого и среднего бизнеса осуществляется
по следующим основным направлениям:
− финансовая поддержка субъектов;
− имущественная поддержка субъектов;
− информационная поддержка субъектов;
− содействие внешнеторговой деятельности субъектов;
− поддержка субъектов малого и среднего бизнеса в сфере подготовки, переподготовки и повышения квалификации кадров и др.
Финансовая поддержка субъектов малого и среднего бизнеса, субъектов инфраструктуры поддержки
малого и среднего бизнеса осуществляется в соответствии с законодательством за счет средств республиканского и местных бюджетов, а также иных источников, не запрещенных законодательством [1].
В таблице 1 представлена информация о том, какими органами и каким путем оказывается финансовая поддержка субъектам малого и среднего бизнеса.
Таблица 1
Финансовая поддержка субъектов малого и среднего бизнеса
Фонд финансовой поддержки предпринимателей
Банки
Областные бюджеты
Выдача льготных кредитов,
предоставляемых за счет:
а) средств местных бюджетов и размещенных во вклады этих банков;
б) ресурсов, выделенных в
рамках государственных
программ
Выдача льготных кредитов;
Предоставление субсидий для
возмещения: а) части процентов
за банковские кредиты; б) расходов на выплату лизинговый
платежей; в) части расходов по
участию в выставочных мероприятиях
Виды
финансовой
поддержки
Выдача льготных кредитов;
Предоставление имущества на условиях лизинга;
Предоставление гарантий
по льготным кредитам,
выдаваемым банками РБ
Целевое
назначение
ресурсов
Государственная поддержка предоставляется субъектам малого бизнеса при реализации инвестиционных проектов по направлениям:
– создание, развитие и расширение производства товаров (работ, услуг);
– организация, развитие производства, реализация экспортоориентированной, импортозамещающей продукции;
– производство продукции, направленной на энерго- и ресурсосбережение;
– внедрение новых технологий
Механизм
распределения средств
Инвестиционные проекты
отбираются непосредственно Фондом на основе
конкурса, по предоставлении претендентами заявки,
ТЭО, бухгалтерского баланса и др. документов
В рамках программ Банк
Развития выделяет ресурсы
банкам-партнерам (которые
специализируются на МСП),
далее они отбирают заемщиков и принимают решения о
кредитовании
Источник: собственная разработка на основе данных [2, c. 56–70].
166
Выдача льготных кредитов
и субсидий осуществляется через банки: ресурсы размещаются
в депозиты банков,
с последующим предоставлением средств МСБ
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Одним из основных направлений финансовой поддержки малого и среднего бизнеса является государственная финансовая поддержка. Помимо представленных в таблице 1 направлений государственной
поддержки, она также оказывается путем финансирования государственных программ, направленных на
популяризацию и стимулирование развития данной деятельности. К ним можно отнести проведение конкурсов, издание методических пособий, развитие информационных ресурсов и другие мероприятия.
Еще одним из способов государственной поддержки является создание инкубаторов малого предпринимательства. Данные инкубаторы представляют собой организацию, которая создается на основе
любой формы собственности и предоставляет на определенных условиях и на определенное время специально оборудованные под офисы и производство помещения субъектам малого и среднего бизнеса,
начинающим свою деятельность, в целях оказания им помощи в постепенном налаживании и развитии
своего дела и приобретения ими финансовой самостоятельности.
Инкубаторы создаются при содействии республиканских органов государственного управления,
местных исполнительных и распорядительных органов, Белорусского фонда финансовой поддержки
предпринимателей, центров поддержки предпринимателей [1].
Проведенное исследование позволило систематизировать виды и направления государственной
поддержки субъектов малого и среднего бизнеса по способам ее осуществления (таблица 2).
Таблица 2
Способы осуществления государственной поддержки
Предоставление:
– финансовых средств;
– имущества;
– льготных кредитов за счет средств местных бюджетов;
– гарантий по льготным кредитам и др.
Предоставление субсидий для:
– возмещения расходов;
– возмещения части процентов за пользование банковскими кредитами;
– компенсации расходов на проведение мероприятий, направленных на поддержку и
развитие малого предпринимательства и др.
– передача в безвозмездное пользование находящихся в государственной собственности капитальных и т.п.;
– применение понижающих коэффициентов к базовым ставкам арендной платы при
аренде находящихся в государственной собственности капитальных строений;
– отчуждение находящихся в государственной собственности капитальных строений
(зданий, сооружений) и др.;
– освещение в средствах массовой информации различных вопросов деятельности малого бизнеса;
– оказание информационных и консультационных услуг субъектами инфраструктуры
поддержки малого и среднего бизнеса;
– создание и развитие системы консультирования с применением современных коммуникационных и информационных технологий (дистанционное консультирование);
– создание специализированных радио- и телепередач, периодических печатных изданий, освещающих актуальные вопросы развития малого и среднего бизнеса и др.
– проведения работы по заключению международных договоров;
– организации деловых встреч и переговоров представителей белорусских и иностранных субъектов малого и среднего бизнеса в целях установления отношений с иностранными партнерами, продвижения отечественных товаров на рынки иностранных
государств;
– создания информационных ресурсов, содержащих сведения о деятельности субъектов малого и среднего бизнеса и др.
– содействие подготовке, переподготовке и повышению квалификации кадров;
– проведения обучающих курсов, конференций по вопросам малого и среднего бизнеса, профессиональной подготовки, переподготовки, повышения квалификации и обучающих курсов безработных, профессиональной ориентации незанятого населения и др.
Имущественная
поддержка
Информационная
поддержка
Содействие внешнеторговой деятельности
Поддержка в сфере
подготовки, переподготовки и повышения квалификации кадров
Создание центров и
инкубаторов поддержки малого и
среднего бизнеса
Po
lot
sk
Виды и направления
государственной
поддержки
Финансовая поддержка
SU
Государственная поддержка субъектов малого и среднего бизнеса
–
–
–
–
предоставление в аренду помещений, офисного оборудования и иного имущества;
оказание информационных, консультационных услуг;
содействие в поиске партнеров, получении финансовых ресурсов;
внедрение в производство современных технологий и др.
Источник: собственная разработка на основе [3, с. 15–27].
167
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Таким образом, государство реализует ряд мероприятий для поддержки малого и среднего бизнеса
в стране, а именно оказывает финансовую, имущественную, информационную поддержки, содействует
внешнеторговой деятельности субъектов малого и среднего бизнеса, а также оказывает поддержку в сфере подготовки, переподготовки и повышения квалификации кадров. К способам государственной поддержки также относится создание инкубаторов, основной задачей которых является формирование благоприятной среды для развития и поддержки субъектов малого и среднего бизнеса посредством создания
организационно-экономических условий, стимулирующих их деятельность.
На сегодняшний день финансирование малого и среднего бизнеса осуществляется за счет трех основных источников:
1) собственный капитал;
2) бюджетные средства;
3) кредитование [4].
Современные исследования показывают, что предприятия малого и среднего бизнеса используют
как при создании, так и в процессе своей производственной деятельности, преимущественно собственный капитал (88%). В то время как кредитные ресурсы используются только в объеме не более 5%. Другие виды финансирования – инвестиции, гранты, лизинг и др. составляют около 1%.
ЛИТЕРАТУРА
4.
SU
3.
УДК 338.222
sk
2.
О поддержке малого и среднего предпринимательства в Республике Беларусь : Закон Респ. Беларусь от 1 июля
2010 г. № 148-З. – Минск : Дикта, 2004. – 59 с.
Герасименко, В.П. Финансы и кредит / В.П. Герасименко, Е.Н. Рудская. – М. : ИНФРА-М: Академцентр,
2011. – 245 с.
Кунявская, Н.Н. Банковское дело / Н.Н. Кунявская, Е.С. Шатилова. – Минск : Частный ин-т упр. и предпринимательства, 2011. – 52 с.
Мельникова, Н.А. Актуальные вопросы обеспечения возврата банковского кредита / Н.А. Мельникова // Изв.
С.-Петерб. ун-та экономики и финансов. – 2012. – № 1 (73). – С. 119–121.
Po
lot
1.
НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ МАЛОГО И СРЕДНЕГО БИЗНЕСА
Н.В. ДОМНИЧ
(Представлено: А.В. ВЕРИГО)
Исследовано содержание финансирования малого и среднего бизнеса. Выявлены проблемы и направления развития финансирования малого и среднего бизнеса в Республике Беларусь.
Финансирование малых и средних предприятий в странах с развитой рыночной экономикой совершается за счет внутренних и внешних источников. В соответствии с белорусским законодательством
в качестве внешних источников финансирования используются целевые банковские вклады, паи, акции,
технологии, машины, кредиты, интеллектуальная собственность.
Основными внутренними источниками являются финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы предпринимателя-инвестора: прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления
и сбережения предпринимателей, средства от страхования деятельности, денежные суммы, получаемые в
качестве неустоек, штрафов и т.п. К неформальному рынку ссудных капиталов (внутреннего источника
финансирования) относится заем денег у родных и знакомых. Этим ключом пользуются почти четверть
субъектов малого и среднего бизнеса нашей республики.
Создание благоприятных условий финансирования малого и среднего бизнеса (МСБ) является одним из основных стратегических факторов устойчивого социально-экономического развития республики. На это была направлена Директива Президента Республики Беларусь № 4 «О развитии предпринимательской инициативы и стимулирования деловой активности в Республике Беларусь». Этот документ
создал либерализацию сферы МСБ, включая совершенствование инфраструктуры и системы финансирования. Аналитики отмечают, что он содержит главное – посылы, которые уже начали обрастать дополнительными правовыми актами.
На протяжении более 10 лет, кроме нормативно-правовых вопросов поддержки отечественного
бизнеса, были приняты и документы, касающиеся финансового регулирования этой сферы. Они не считались революционными на момент принятия, поскольку только упорядочивали ранее действовавшие
168
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Po
lot
sk
SU
нормативные акты. Однако благодаря этим нововведениям количество организаций, уполномоченных
оказывать поддержку субъектам предпринимательства, увеличилось.
Принимая во внимание состояние белорусской экономики и значительный дефицит государственного бюджета, единственным реальным внешним источником финансирования МСБ является банковский кредит. Однако из-за высоких рисков, связанных с предоставлением кредита, такие сделки приходится оформлять под какой-либо залог: недвижимости, товаров, ценных бумаг.
Особого внимания заслуживают льготные банковские кредиты – непременное условие развития
любого бизнеса. В 2010-2011 гг. только в г. Минске нескольким десяткам предприятий МСБ были выделены кредиты на реализацию инвестиционных проектов у многих банков под соответствующие проценты на два года. Предполагается, что в текущем году срок кредитования будет увеличен до четырех лет.
Намечается выделить частному бизнесу в полтора раза больше по сравнению с прошедшим периодом.
Главным кредитором является Белорусский банк малого бизнеса.
Рекомендуется шире использовать и нетрадиционные виды финансовых услуг. Примерная схема
финансирования МСБ возможна при помощи лизингового кредита, она состоит в следующем: предприятие желает приобрести новое оборудование, банк полностью оплачивает эту услугу; предприятие у банка берет его в аренду, либо использует лизинговый кредит с последующим выкупом. Срок такого кредита составляет от 2 до 6 лет. Действует также лизинг недвижимости: строительство здания банком и сдача
его в аренду предприятию с условием его последующего выкупа.
Кредитные учреждения должны быть уверены в наличии у кредитуемого предприятия средств для
расчетов, в его способности к своевременному погашению кредита. На основании данных бухгалтерского баланса можно оценить, насколько прибыльна деятельность предприятия и каков размер риска принимаемого на себя банком.
При расчете кредитоспособности предприятия используются следующие показатели его финансово- хозяйственной деятельности: коэффициент финансового покрытия, характеризующий собой общую
кредитоспособность предприятия в виде отношения текущих активов предприятия к повседневным обязательствам; коэффициент абсолютной ликвидности – отношение денежных средств предприятия к текущим обязательствам; коэффициент соотношения собственных средств и привлеченного капитала, характеризующий финансовую устойчивость предприятия; коэффициент оборотных средств – отношение
собственных средств к итогу баланса [1, c. 722]. Отметим, что состав показателей не дает объективной
оценки финансового состояния предприятия.
Создание специальной сети коммерческих банковских структур для финансирования МСБ – одна
из насущных проблем. Для повышения заинтересованности банков в такой деятельности необходимо
предусмотреть, помимо общих (уменьшение ставки процента), дополнительную систему льгот и приоритетов. Например, рекомендовать полное или частичное освобождение от налогов прибыли банков, полученной от вложения средств в МСБ, а также определить совместно с Национальным банком Беларуси
порядок компенсации коммерческим банкам льгот по целевым кредитам для таких предприятий.
Внешним внебюджетным источником финансирования МСБ, помимо коммерческих банков, является частное или спонсорское финансирование. На Западе нередко за такой фирмой стоит крупная частная корпорация, заинтересованная в результатах работы тех или иных предприятий. Например, у венчурных компаний, которые берут на себя риск конструкторской, технологической и проектной разработки принципиально новых технологий, опытного и промышленного их освоения.
Преобладающее побуждение венчурного инвестирования – прибыль от прироста стоимости акций
компании. Кредитор рассчитывает на то, что последняя, быстро достигнув стадии серийного производства новой оригинальной продукции, станет приносить повышенный доход. В этом случае финансист, предоставивший кредит в обмен на акции новой фирмы, сможет с большой выгодой реализовать свою долю
ее ценных бумаг [1, c. 782].
Несмотря на то, что многие венчурные фирмы терпят (и соответственно средства предоставляемые им приходится списывать в убытки), прибыль, полученная от успешных проектов, с лихвой оправдывает риск. Использование венчурного капитала пока не получило широкого распространения в белорусской предпринимательской деятельности, хотя отечественное законодательство предусматривает
возможность участия в инвестиционной практике как частных лиц, так и предприятий различных организационно-правовых форм.
Также внешним внебюджетным источником финансированием МСБ может служить совместное
инвестирование. Например, в ФРГ банками и страховыми компаниями создаются специальные фирмы,
участвующие в капитале МСБ. Совместное инвестирование в Беларуси возможно через договоры подряда по финансированию какой-либо разработки. В зависимости от характера выполняемых работ и достигнутых между странами договоренностей финансирование производится путем авансирования или
предоплаты.
169
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Таким образом, в мировой практике уже имеется четкий алгоритм, как улучшить финансовую деятельность МСБ. Для его реализации необходимы системные решения на самом высоком уровне. Отечественный малый и средний бизнес нуждается сегодня в своде законов, которые учитывали бы все сегменты экономики. Организм экономики един и неделим, а механизмы регулирования финансовокредитных отношений начали постепенно более совершенствоваться.
ЛИТЕРАТУРА
1.
Рубин, Ю.Б. Курс профессионального предпринимательства : учеб. / Ю.Б. Рубин. – 11-е изд., перераб. и доп. –
М. : Москов. финансово-пром. акад., 2011. – 944 с.
УДК 338.222
БАНКОВСКОЕ КРЕДИТОВАНИЕ КАК ОСНОВНАЯ ФОРМА ПОДДЕРЖКИ
СУБЪЕКТОВ МАЛОГО И СРЕДНЕГО БИЗНЕСА
SU
Н.В. ДОМНИЧ
(Представлено: А.В. ВЕРИГО)
Исследованы экономическая сущность, принципы и основные черты банковского кредитования.
Выделены проблемы развития банковского кредитования.
Po
lot
sk
Банк – основная структурная единица сферы денежного обращения. Он посредник в перемещении
денежных средств от кредиторов к заемщикам и от продавцов к покупателям. Для банков характерен
двойной обмен долговыми обязательствами и принятие на себя безусловных обязательств с фиксированной суммой долга.
По белорусскому законодательству, банк отличается от всех других финансовых посредников, работающих на финансовом рынке, тем, что только он имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции [1]:
– привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц;
– размещение привлеченных денежных средств юридических и физических лиц от своего имени
и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности;
– открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц [2, с. 57].
Как известно, экономическую природу банка составляют такие его определения, как: «банк – финансовый посредник»; «банк – коммерческая организация»; «банк – социально значимый финансовый
институт»; «банк – рисковое предприятие» [2, c. 37].
Приведенные определения характеризуют разные стороны этого специализированного института.
Указание на финансовое посредничество подчеркивает участие банка в аккумуляции и размещении временно свободных финансовых ресурсов общества.
Основу финансового посредничества составляют операции по аккумуляции банковских ресурсов
для кредитования. Кредитные операции банков являются традиционными и наиболее распространенными до настоящего времени.
Основными чертами банковского кредитования являются:
1) добровольность кредитной сделки, что означает возможность для заемщика получить кредит
в любом банке не зависимости от наличия расчетного счета, а для банка – возможность проводить кредитные операции на рыночных условиях с максимальным доходом и минимальным риском;
2) договорной характер кредитных отношений — обеспечивается заключением кредитного договора как юридической основы кредитной сделки, регламентирующей основные права и обязанности кредитора и заемщика;
3) объем кредитных вложений обусловлен возможностями ресурсной базы банка;
4) границы кредитования определяются, с одной стороны, регулирующими органами и лице Национального Банка через установленные экономические нормативы, а с другой стороны, закреплены
в разработанной кредитной политике банка;
5) целевая направленность кредита позволяет: во-первых, выбрать оптимальный вариант кредитования, во-вторых, обеспечить контроль за рациональным использованием кредитных ресурсов, в-третьих,
своевременно выявить признаки ухудшения качества кредита и принять необходимые меры по обеспечению его возврата [3, c. 32].
170
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Po
lot
sk
SU
Отношения банка и заемщика в условиях рыночной экономики всегда индивидуальны. Основные
параметры кредитной сделки (сумма кредита, срок, на который предоставляются в кредит денежные
средства, ставка, под которую предоставляется кредит, обеспечение кредита и др.) зависят от согласования коммерческих интересов банка и заемщика. Большинство этих параметров задается в соответствии с
принципами банковского кредитования, в соблюдении которых проявляется экономическая сущность
банковского кредита. Традиционно к основным принципам кредитования (в том числе и банковского)
относят: возвратность, срочность и платность [4, с. 68–70].
Принцип возвратности означает, что основная сумма кредита должна быть обязательно возвращена заемщиком кредитору. Предположим, что перед заключением кредитной сделки банку стало известно,
что потенциальный заемщик не планирует погашать свою задолженность, очевидно, что в таком случае
кредитная сделка не состоится.
Принцип срочности означает, что заемщик должен возвратить банку- кредитору взятые в кредит
денежные средства точно в определенный в кредитном договоре срок. Вместе с тем существует онкольный кредит, предоставляемый банками без указания срока возврата – на условиях до востребования. При
этом, учитывая особенности регулирования банковской деятельности со стороны Национального Банка
Республики Беларусь, одной из причин возможного использования такого условия по сроку возврата
кредита могут быть проблемы банка с выполнением норматива долгосрочной ликвидности Н4. Так, намереваясь выдать кредит сроком более 1 года заемщику, имеющему «особые» отношения с банком и доверяющему ему, и испытывая проблемы с величиной ресурсов соответствующей срочности, банк, вводя
оговорку «до востребования», как бы «прячет» такой кредит, не учитывая его при расчете норматива и не
ухудшая его значение.
Принцип платности означает, что каждый заемщик должен заплатить банку за пользование кредитом. Этот принцип на практике реализуется через механизм банковского процента. Ставка банковского
процента определяет размер платы за кредит. Ее величина зависит от срока кредита, риска его невозврата, обеспеченности кредита, спроса на кредитные ресурсы, от уровня и динамики инфляции и других
факторов. Доход, полученный банком в виде процентов за кредит, обеспечивает покрытие его затрат,
связанных с уплатой процентов за привлеченные в депозиты чужие средства, затрат на содержание банка, а также обеспечивает банку получение прибыли.
Говоря о процентных ставках, мы обычно имеем в виду номинальные ставки. Однако рост цен
может существенно уменьшить доход, получаемый кредитором. Так, при номинальном проценте, равном
15, и инфляции в 10%, кредитор получит только 5%. Поэтому используется и понятие реальной процентной ставки, т. е. номинальной ставки, скорректированной с учетом изменения цен.
К принципам банковского кредитования следует отнести также дифференцированность и обеспеченность. В соответствии с первым из этих принципов банк не предоставляет кредит каждому потенциальному заемщику. В условиях рыночной экономики банк имеет право самостоятельно определять, какому заемщику и на каких условиях будет предоставлен кредит. Банк определяет заемщика в зависимости от его кредитоспособности, деловой репутации, кредитной истории, имеющегося опыта работы с ним
и других нюансов.
В соответствии со вторым принципом банковский кредит в большинстве случаев должен быть
обеспечен. Однако рыночная экономика предполагает возможность предоставления и частично обеспеченных кредитов; также в банковской практике имеют место случаи предоставления так называемым
первоклассным заемщикам бланковых (не обеспеченных) кредитов.
Еще одним принципом банковского кредитования считают целевой характер кредита. Как правило,
кредит предоставляется под конкретную цель, например для финансирования приобретения движимого и
недвижимого имущества, пополнения оборотных средств, реализации инвестиционного проекта. Однако возможно и кредитование без указания цели – под совокупную потребность заемщика (несвязанный кредит).
Итак, исследовав принципы и операции можно сказать, что банковское кредитование — это основная форма организации кредитных отношений в экономической системе. Банки аккумулируют (наряду со сбережениями населения) капитал, который в процессе кругооборота временно высвобождается, и
используют его для развития производства, и само производство усиливается в своем развитии зав благодарности банковскому кредиту. Кредитором в этом случае в кредитной сделке выступает кредитная
организация (коммерческий банк), заемщиком может быть любой субъект финансового рынка: предприятия и организации любой формы собственности, физические лица. Объектом кредитной сделки является
ссуженная стоимость, которая при банковском кредитовании может быть представлена исключительно в
денежной форме. В целом банковский кредит играет в общественном воспроизводстве чрезвычайно
большую роль. Кроме этого использование банковского кредитования как основной формы поддержки
субъектов малого и среднего бизнеса приводит к активизации их деятельности и отсутствию предпринимательской пассивности и иждивенчества.
171
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
Кредитный рынок Республики Беларусь, претерпевая структурные изменения, связанные с современным финансовым кризисом, переживает период нестабильности, отличается высокой стоимостью
кредитных продуктов, отсутствием в инфраструктуре рынка банковских услуг необходимых институциональных элементов, высокими рисками в банковской деятельности, недостаточным уровнем обслуживания клиентов, надежности кредитных организаций и доверия к ним [5, c. 125]. Однако даже в этих
условиях государство изыскивает резервы по поддержке малого и среднего бизнеса.
При рассмотрении политики банковской кредитной поддержки субъектов малого бизнеса важно
прежде всего определить круг проблем стоящих перед субъектами малого и среднего бизнеса, желающими взять кредит: Большая часть бизнесменов, поделившаяся своим опытом, выделила 5 причин, по
которым брать кредит не выгодно:
− высокие проценты;
− короткие сроки погашения;
− отсутствие или недостаточность стартового капитала малого предприятия;
− ограниченность предложения кредитов для малого бизнеса и отсутствие конкурентного рынка
услуг по кредитованию;
− сложность и длительность процедуры получения банковского кредита.
Это те проблемы, которые пугают представителей малого и среднего бизнеса в самой процедуре
кредитования. Помимо этих сложностей у субъектов малого и среднего бизнеса немало своих внутренних проблем, которые также затрудняют получение банковских кредитов:
− непрозрачная и недостоверная отчетность, отсутствие стимулов для адекватного отражения
финансовых результатов в отчетности (естественно, это снижает возможность получения в банках кредитов на пополнение оборотных средств и инвестиционные цели);
− незначительный масштаб бизнеса, затрудняющий оценку его состояния;
− низкое качество проработки бизнес-планов при привлечении кредитов;
− нестабильность законодательства, главным образом в области налогообложения малого предприятия;
− низкий уровень юридической грамотности заемщика для надлежащего оформления всех необходимых документов.
Отметим, что, несмотря на рассмотренные проблемы, банки заинтересованы в дальнейшем развитии кредитования среднего и малого бизнеса. Для этого увеличиваются сроки кредитования, снижаются
процентные ставки, упрощаются условия предоставления залога. По мнению специалистов, кредитование среднего и малого бизнеса в ближайшее время станет стратегическим направлением кредитной политики для большинства коммерческих банков.
ЛИТЕРАТУРА
1.
2.
3.
4.
5.
О банках и банковской деятельности в Республике Беларусь: Закон Республики Беларусь от 14 дек. 1990 г. № 465XII. – Минск : Дикта, 2004. – 59 с.
Варламова, М.А. Деньги, кредит, банки / М.А. Варламова, Т.П. Варламова, Н.Б. Ермасова. – М. : ИЦ РИОР,
2013. – 128 с.
Лаврушин, О.И. Роль кредита и модернизация деятельности банков в сфере кредитования : моногр. /
О.И. Лаврушин. – М. : КНОРУС, 2013. – 250 с.
Чернецов, С.А. Деньги, кредит, банки / С.А. Чернецов. – Моск. гор. ун-т упр. Правительства Москвы. – М. :
Магистр, 2014. – 350 с.
Кондрашова, Е.А. Оценка конкурентоспособности и потенциала развития предприятия как часть процесса
стратегического планирования для МСП / Е.А. Кондрашова. – Орел : Орл. гос. ун-т, 2013. – 255 с.
УДК 658:637.1/.3(476)
АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
ОАО «ПОЛОЦКИЙ МОЛОЧНЫЙ КОМБИНАТ»
А.В. БЕЛОУС
(Представлено: канд. экон. наук, доц. Н.Л. БЕЛОРУСОВА)
Выполнен анализ платежеспособности ОАО «Полоцкий молочный комбинат» за 2011–2013 гг.
Представлены результаты диагностики показателей ликвидности ОАО «Полоцкий молочный комбинат». Исследованы финансовые результаты деятельности организации, структура и направления использования полученной прибыли. Проанализированы показатели деловой активности. Приведена оценка
структуры источников финансирования организации.
172
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
В современных условиях финансовая стабильность организации является основой ее последующего развития. Анализ финансово-экономической деятельности является неотъемлемым элементом финансового управления организацией. Информация о финансовом состоянии организации одинаково важна
для менеджеров, собственников, а также контрагентов, т. к. анализ финансово-экономической деятельности позволяет спрогнозировать финансовое положение организации в ближайшем будущем, а также оценить вероятность ее банкротства.
Объектом нашего исследования является ОАО «Полоцкий молочный комбинат». Источником информации для анализа финансового состояния и платежеспособности ОАО «Полоцкий молочный комбинат» является бухгалтерская отчетность за 2013, 2012 и 2011 годы (бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств, отчет об изменении капитала).
1. Анализ платежеспособности ОАО «Полоцкий молочный комбинат».
Динамика основных показателей платежеспособности организации представлена в таблице 1.
Таблица 1
Анализ платежеспособности ОАО «Полоцкий молочный комбинат» за 2011–2013 гг.
Изменение, +/На
На
На
Норматив
01.01.2012 01.01.2013 01.01.2014
2012
0,90
0,69
0,67
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами (К2)
-0,11
-0,44
-0,49
Коэффициент
обеспеченности
финансовых
обязательств
активами (К3)
0,74
1,30
0,20
Po
lot
0,84
-0,21
-0,02
-0,40
-0,61
-0,63
-0,33
-0,05
-0,31
-0,64
-0,69
0,10
-0,06
-0,11
-0,01
-0,07
sk
Коэффициент
текущей ликвидности (К1)
0,78
по сравнению
с нормативным значением
на
на
на
2013
01.01.2012 01.01.2013 01.01.2014
за период
SU
Наименование
показателя
Не более
0,85
Источник: собственная разработка.
Коэффициент текущей ликвидности ОАО «Полоцкий молочный комбинат» в 2011 г. (0,90), 2012 г.
(0,69) и 2013 г. (0,67) ниже нормы (1,30), однако говорить о неплатежеспособности организации не приходится, т.к. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за период с 2011 по
2013 гг. заметно ниже допустимого значения в 0,20. Данный факт свидетельствует о том, что в долгосрочной перспективе активы организации все же преобладают над ее обязательствами, хотя в краткосрочном периоде и наблюдается некоторый дисбаланс.
Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами в период с 2011 по 2013 гг. соответствует норме.
Можно сделать вывод о способности ОАО «Полоцкий молочный комбинат» самостоятельно отвечать по долгосрочным обязательствам и об обеспеченности собственными оборотными средствами в
достаточной степени, однако наблюдается нехватка активов, необходимых для покрытия краткосрочных
финансовых обязательств. В результате проведенного анализа показателей ликвидности, нет оснований
для признания организации неплатежеспособной. В связи с тем, что уровень показателей ОАО «Полоцкий молочный комбинат» обеспечивает ему платежеспособность, не видится целесообразным производить дополнительный расчет показателей ликвидности в разрезе последних четырех кварталов.
2. Анализ ликвидности активов.
Группировки активов ОАО «Полоцкий молочный комбинат» в зависимости от степени ликвидности, а также значения этих групп представлены в таблице 2.
173
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Как видно из таблицы 2, большая часть активов ОАО «Полоцкий молочный комбинат» относится
к группе А-4 «Трудно реализуемые активы». (от 44 953 млн руб. в 2011 г. до 180 434 млн руб. в 2013 г.)
Значительная часть активов принадлежит к группе А-2 «Быстро реализуемые активы». (от 42 606 млн
руб. в 2011 г. до 118 502 млн руб. в 2013 г.) Доля же наиболее ликвидных активов в их общем объеме
незначительна. Это связано главным образом с высоким уровнем краткосрочной дебиторской задолженности и значительной стоимостью основных средств по сравнению с другими статьями баланса.
Таблица 2
Группировка активов ОАО «Полоцкий молочный комбинат» за 2011–2013 гг., млн руб.
А-3. Медленно
реализуемые активы
А-4. Трудно реализуемые активы
Состав группы
Все статьи денежных средств организации и финансовые вложения
Дебиторская задолженность, платежи по которой
ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной
даты, товары отгруженные, выполненные работы,
оказанные услуги
Запасы и затраты, налоги по приобретенным ценностям, готовая продукция и товары, прочие оборотные активы
Статьи раздела I актива баланса «Долгосрочные
активы»
на
01.01.2012
на
01.01.2013
на
01.01.2014
1 401
2 918
5 468
42 606
87 941
118 502
9 973
22 655
36 103
44 953
127 465
180 434
SU
А-1. Наиболее
ликвидные активы
А-2. Быстро реализуемые активы
Значение группы актива
ОАО «Полоцкий молочный комбинат»
Источник: собственная разработка.
sk
Группа
активов
Po
lot
Далее, в таблице 3, приведены группировки пассива баланса по степени срочности их оплаты, а
также значения этих групп по анализируемой организации.
Таблица 3
Группировка пассивов ОАО «Полоцкий молочный комбинат» за 2011–2013 гг., млн руб.
Группа пассивов
П-1. Наиболее срочные
обязательства
П-2. Краткосрочные
пассивы
П-3. Долгосрочные
пассивы
П-4. Постоянные
пассивы
Состав группы
Кредиторская задолженность и кредиты
банков, не погашенные в срок
Краткосрочные кредиты и займы
Долгосрочные кредиты и займы
Раздел III «Собственный капитал»
пассива баланса
Значение группы пассивов
ОАО «Полоцкий молочный комбинат»
на
01.01.2012
на
01.01.2013
на
01.01.2014
9 446
20 610
37 329
63 726
96 492
143 975
14 785
46 710
9 340
63 114
44 308
55 991
Источник: собственная разработка.
В структуре пассивов ОАО «Полоцкий молочный комбинат» преобладает группа П-2 «Краткосрочные пассивы» (от 63 726 млн руб. в 2011 г. до 143 975 млн руб. в 2013 г.). Затем следуют группы П-4
«Постоянные пассивы» (от 9 340 млн руб. в 2011 г. до 55 991 млн руб. в 2013 г.) и П-3 «Долгосрочные
пассивы» (от 14 785 млн руб. в 2011 г. до 44 308 млн руб. в 2013 г.). Наименьшая доля принадлежит пассивам группы П-1 «Наиболее срочные обязательства» (от 9 446 млн руб. в 2011 г. до 37 329 млн руб. в
2013 г.). Это связано в первую очередь с высоким уровнем краткосрочных кредитов и займов и долгосрочных кредитов и займов.
Результаты анализа ликвидности баланса ОАО «Полоцкий молочный комбинат» отражены в таблице 4.
174
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Таблица 4
Соотношение групп активов и пассивов ОАО «Полоцкий молочный комбинат» за 2011–2013 гг.
На 01.01.2012
А-1 < П-1
А-2 < П-2
А-3 < П-3
А-4 > П-4
На 01.01.2013
А-1 < П-1
А-2 < П-2
А-3 < П-3
А-4 > П-4
На 01.01.2014
А-1 < П-1
А-2 < П-2
А-3 < П-3
А-4 > П-4
Источник: собственная разработка.
SU
Так как не выполняется ни одно из следующих неравенств: А-1 > П-1; А-2 > П-2; А-3 > П-3; А-4 < П-4,
то ликвидность баланса ОАО «Полоцкий молочный комбинат» можно считать недостаточной. Причиной
этого служит значительная доля краткосрочных кредитов и займов, а также высокий уровень краткосрочной дебиторской задолженности.
Для более полного анализа ликвидности баланса необходимо рассчитать относительные показатели ликвидности.
С помощью методики дефлирования проведем анализ показателей ликвидности ОАО «Полоцкий
молочный комбинат», который представлен в таблице 5.
Таблица 5
Анализ показателей ликвидности ОАО «Полоцкий молочный комбинат» за 2011–2013 гг.
за период
sk
Денежные средства,
млн руб.
Финансовые
вложения, млн руб.
Краткосрочная
дебиторская
задолженность,
млн руб.
Краткосрочные
активы, млн руб.
Краткосрочные
обязательства,
млн руб.
Коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент
промежуточной
ликвидности
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
На
На
На
Нор01.01.2012 01.01.2013 01.01.2014 матив
2012
2013
по сравнению
с нормативным значением
на
на
на
01.01.2012 01.01.2013 01.01.2014
1 383
1 389
2 170
х
6
781
х
х
х
18
0
0
х
(18)
0
х
х
х
42 606
41 877
47 025
х
(729)
5 148
х
х
х
53 980
54 201
63 763
х
221
9 562
х
х
х
73 355
60 275
92 041
х
(13 080) 31 766
х
х
х
0,74
0,90
0,69
1,3
0,16
(0,21)
(0,56)
(0,40)
(0,61)
0,60
0,72
0,53
-
0,12
(0,19)
-
-
-
0,02
0,02
0,02
0,2
0
0
(0,18)
(0,18)
(0,18)
Po
lot
Наименование
показателя
Изменение, +/-
Источник: собственная разработка.
По результатам анализа можно сделать вывод о том, что показатели ликвидности ОАО «Полоцкий
молочный комбинат» в большинстве своем не соответствуют нормативным значениям. Следовательно,
баланс ОАО «Полоцкий молочный комбинат» не является ликвидным. Причиной этого служит значительная доля краткосрочных кредитов и займов, а также высокий уровень краткосрочной дебиторской
задолженности. Более того, при наступлении кризисной ситуации в отрасли у организации могут возникнуть серьезные проблемы с ликвидностью, что чревато потерей платежеспособности в будущем. Таким образом, специалистам организации необходимо уже сейчас всерьез задуматься о реструктуризации
своих краткосрочных обязательств и активов.
175
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
3. Анализ финансовых результатов деятельности, структуры и направлений использования полученной прибыли.
Анализ формирования, распределения и использования прибыли (с помощью методики дефлирования) представлен в таблице 6 (2011–2012 гг.) и таблице 7 (2012–2013 гг.).
Таблица 6
Анализ формирования, распределения и использования прибыли
ОАО «Полоцкий молочный комбинат» за 2011–2012 гг.
2011 г.
8. Прочие направления
распределения прибыли
Абсолютное
значение,
млн руб.
Удельный
вес, %
Абсолютное
значение,
млн руб.
Удельный
вес, %
в абсолютном
значении,
млн руб.
в удельном
весе, %
6 132
100,00
3 466
100,00
(2 666)
0,00
8 059
131,42
10 001
288,55
1 942
157,13
91
1,48
94
2,71
3
1,23
(2 018)
32,91
1 710
27,89
303
4,94
15
SU
1.1. прибыль (убыток) от
реализации товаров, продукции, работ, услуг
1.2. прибыль (убыток) от
операционных доходов и
расходов
1.3. прибыль (убыток) от
внереализационных доходов и расходов
2. Налог на прибыль
(Ф2 стр. 250)
3. Прочие налоги, сборы
из прибыли
4. Прочие расходы и платежи из прибыли
5. Чистая прибыль (убыток)
6. Отчисление в резервный фонд
7. Выплата дивидендов
Изменение
(6 629)
191,26
(4 611)
158,35
1 152
33,24
(558)
5,35
8
0,23
(295)
(4,71)
0,24
-
-
(15)
(0,24)
4 104
66,93
2 306
66,53
(1 798)
(0,40)
-
-
-
-
-
-
-
-
12
0,35
12
0,35
-
-
-
-
-
-
sk
1. Прибыль (убыток)
2012 г.
Po
lot
Наименование
показателей
Источник: собственная разработка.
Таблица 7
Анализ формирования, распределения и использования прибыли
ОАО «Полоцкий молочный комбинат» за 2012–2013 гг.
2012 г.
Наименование
показателей
1
1. Прибыль (убыток)
1.1. прибыль (убыток) от
реализации продукции,
товаров, работ, услуг
1.2. прибыль (убыток) от
прочей текущей
деятельности
1.3. прибыль (убыток) по
инвестиционной
деятельности
1.4. прибыль (убыток) по
финансовой деятельности
2. Налог на прибыль
Абсолютное
значение,
млн руб.
2
2013 г.
3
Абсолютное
значение,
млн руб.
4
3 466
100,00
10 001
Изменение
5
в абсолютном
значении,
млн руб.
6
(12 442)
100,00
(15 908)
0,00
288,55
5 828
46,84
(4 173)
(241,71)
94
2,71
(815)
6,55
(909)
3,84
-
-
4 492
36,10
4 492
36,10
(6 629)
191,26
(21 947)
176,39
(15 318)
(14,87)
1 152
33,24
-
-
(1 152)
(33,24)
Удельный
вес, %
176
Удельный
вес, %
в удельном
весе, %
7
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Окончание табл. 7
1
3. Изменение отложенных
налоговых активов
4. Изменение отложенных
налоговых обязательств
5. Прочие налоги и сборы,
исчисляемые из прибыли
(дохода)
6. Чистая прибыль
(убыток)
7. Отчисление
в резервный фонд
8. Выплата дивидендов
2
3
4
5
6
7
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
8
0,23
7
0,06
(1)
(0,17)
2 306
66,53
(12 449)
100,06
(14 755)
36,53
-
-
-
-
-
-
12
0,35
6
0,05
(6)
(0,30)
-
-
-
-
-
-
9. Прочие направления
распределения прибыли
Источник: собственная разработка.
sk
SU
Чистая прибыль ОАО «Полоцкий молочный комбинат» в 2012 г. уменьшилась по сравнению
с 2011 г. на 1 798 млн руб. Хотя произошло увеличение прибыли от реализации товаров, продукции, работ,
услуг на 1 942 млн руб. и прибыли от операционных доходов и расходов на 3 млн руб., но в то же время
убыток от внереализационных доходов и расходов увеличился более чем в 2 раза (на 4 611 млн руб.).
Убыток ОАО «Полоцкий молочный комбинат» по итогам 2013 г. составил 12 449 млн руб.
в сопоставимых ценах. Связано это с высокими расходами по финансовой деятельности и низкой
прибылью от реализации продукции, товаров, работ, услуг. При этом организация в 2013 г. получила
прибыль по инвестиционной деятельности (4 492 млн руб.), чего не было в 2011 г. (–2 018 млн руб.)
и 2012 г. (–6 629 млн руб.).
Для оценки результатов деятельности ОАО «Полоцкий молочный комбинат» необходимо рассчитать
и проанализировать показатели рентабельности в сопоставимых ценах. Анализ представлен в таблице 8.
Таблица 8
Po
lot
Анализ показателей рентабельности
ОАО «Полоцкий молочный комбинат» за 2011–2013 гг.
Наименование показателя
Выручка от реализации продукции
(товаров, работ, услуг), млн руб.
Затраты на производство и сбыт
реализованной продукции, млн руб.
Прибыль от реализации продукции
(товаров, работ, услуг), млн руб.
Чистая прибыль, млн руб.
Изменение, +/за период
2012 г.
2013 г.
На 01.01.2012
На 01.01.2013
На 01.01.2014
148 946
126 626
204 677
(22 320)
78 051
140 887
116 625
198 849
(24 262)
82 224
8 059
10 001
5 828
1 942
(4 173)
(1 798)
(14 755)
4 104
2 306
(12 449)
Стоимость активов, млн руб.
98 933
114 899
135 364
15 966
20 465
Долгосрочные активы, млн руб.
44 953
60 698
71 601
15 745
10 903
0,06
0,09
0,03
0,03
(0,06)
0,05
0,04
0,08
0,02
0,03
(0,09)
0,03
(0,02)
(0,05)
(0,11)
0,09
0,04
(0,17)
(0,05)
(0,21)
Рентабельность продукции,
руб./руб.
Рентабельность продаж, руб./руб.
Рентабельность капитала, руб./руб.
Рентабельность долгосрочных активов, руб./руб.
Источник: собственная разработка.
Таким образом, к 2013 г. наблюдается ухудшение всех показателей рентабельности ОАО «Полоцкий молочный комбинат» (рентабельность продукции – 0,03 в 2013 г. (0,06 – в 2011 г., 0,09 – в 2012 г.),
рентабельность продаж – 0,03 в 2013 г. (0,05 – в 2011 г., 0,08 – в 2012 г.), рентабельность капитала – -0,09
в 2013 г. (0,04 – в 2011 г., 0,02 – в 2012 г.), рентабельность долгосрочных активов – -0,17 в 2013 г. (0,09 –
в 2011 г., 0,04 – в 2012 г.)). Это связано, главным образом, со снижением чистой прибыли, прибыли от
реализации продукции и ростом затрат на производство и сбыт реализованной продукции. Данный факт
177
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
свидетельствует о снижении спроса на продукцию организации и о перенакоплении активов. Также осуществляется рост запасов готовой продукции, как результат, происходит затоваренность складов и снижается эффективность управления активами.
4. Анализ деловой активности.
Деловая активность в финансовом аспекте проявляется в скорости оборота средств. Анализ деловой активности ОАО «Полоцкий молочный комбинат» заключается в исследовании динамики коэффициентов оборачиваемости, представлен в таблице 9.
Таблица 9
Анализ деловой активности ОАО «Полоцкий молочный комбинат» за 2011–2013 гг.
(в сопоставимых ценах)
Выручка от реализации продукции,
товаров, работ, услуг, млн руб.
Средняя стоимость краткосрочных
активов, млн руб.
Средняя стоимость активов, млн руб.
Коэффициент общей оборачиваемости капитала
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств
Изменение, +/за период
2011 г.
2012 г.
2013 г.
148 946
126 626
204 677
(22 320)
78 051
53 980
98 933
54 201
114 899
63 763
135 364
221
15 966
9 562
20 465
1,51
1,10
1,51
(0,41)
0,41
2,76
2,34
3,21
(0,42)
0,87
SU
Наименование показателя
Источник: собственная разработка.
Po
lot
sk
Коэффициент общей оборачиваемости капитала ОАО «Полоцкий молочный комбинат» в 2013 г.
составил 1,51, что выше значения 2012 г. на 0,41, но равно значению 2011 г. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств предприятия заметно вырос в 2013 г. по сравнению с 2012 и 2011 гг. и составил
3,21. При этом в 2012 г. наблюдался небольшой спад оборачиваемости оборотных средств (на 0,42
в сравнении с 2011 г.). В целом, коэффициенты оборачиваемости ОАО «Полоцкий молочный комбинат»
находятся на высоком уровне, но организации, все же, следует улучшить общую оборачиваемость капитала, т. к. данный коэффициент уступает коэффициенту оборачиваемости оборотных средств более чем
в 2 раза.
5. Оценка структуры источников финансирования на основе расчета показателей финансовой устойчивости.
Показатели финансовой устойчивости организации характеризуют структуру используемого субъектом хозяйствования капитала с позиции финансовой стабильности и развития. Эти показатели позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как отражают способность организации погасить долгосрочные обязательства.
Анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «Полоцкий молочный комбинат» в сопоставимых ценах приведен в таблице 10.
Таблица 10
Анализ показателей финансовой устойчивости
ОАО «Полоцкий молочный комбинат» за 2011-2013 гг.
Наименование
показателя
На
На
На
Норма01.01.2012 01.01.2013 01.01.2014 тив
за период
2012
Обязательства, млн
руб.
Собственный
капитал, млн руб.
Сумма активов
(пассивов), млн руб.
Коэффициент
капитализации
Коэффициент
финансовой независимости (автономии)
2013
Изменение, +/по сравнению
с нормативным значением
на
на
на
01.01.2012 01.01.2013 01.01.2014
89 593
84 844
113 145
х
(4 749) 28 301
х
х
х
9 340
30 054
22 219
х
20 714 (7 835)
х
х
х
98 933
114 899
135 364
х
15 966 20 465
х
х
х
9,59
2,82
5,09
≤1
(6,77)
2,27
8,59
1,82
4,09
0,09
0,26
0,16
≥ 0,4
0,17
(0,10)
(0,31)
(0,14)
(0,24)
Источник: собственная разработка.
178
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Коэффициенты капитализации и финансовой независимости (автономии) ОАО «Полоцкий молочный комбинат» за период с 2011 по 2013 гг. не соответствуют нормативным значениям (2011 г. – 9,59 и
0,09; 2012 г. – 2,82 и 0,26; 2013 г. – 5,09 и 0,16 соответственно), что говорит о высокой зависимости организации от заемных средств. Причиной этого является высокий уровень долгосрочных и краткосрочных
обязательств, а также низкое значение собственного капитала. На данный момент у ОАО «Полоцкий молочный комбинат» достаточно высокие риски финансовых затруднений в будущем, поэтому руководству
предприятия уже сейчас следует задуматься об увеличении собственного капитала организации (путем
привлечения сторонних инвесторов, реорганизации и др.).
Таким образом, на данный момент состояние ОАО «Полоцкий молочный комбинат» не является
оптимальным. У организации наблюдаются проблемы с ликвидностью, высокий уровень краткосрочной
кредиторской и дебиторской задолженности, а 2013 год организация и вовсе закончила с убытками. Тем
не менее, ОАО «Полоцкий молочный комбинат» ежегодно тратит большие средства на модернизацию
производства, совершенствование ассортимента продукции, поиск новых потребителей, что делает данную организацию одной из самых динамично развивающихся в регионе. Данные факты позволяют утверждать, что, несмотря на текущие проблемы, организация имеет хорошие перспективы, чтобы стать
одной из самых эффективных в отрасли.
Бухгалтерский баланс ОАО «Полоцкий молочный комбинат» за 2011, 2012, 2013 гг.
Отчет о прибылях и убытках ОАО «Полоцкий молочный комбинат» за 2011, 2012, 2013 гг.
Отчет об изменении капитала ОАО «Полоцкий молочный комбинат» за 2011, 2012, 2013 гг.
Отчет о движении денежных средств ОАО «Полоцкий молочный комбинат» за 2011, 2012, 2013 гг.
УДК 658
sk
1.
2.
3.
4.
SU
ЛИТЕРАТУРА
Po
lot
ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ ОРГАНИЗАЦИИ:
СУЩНОСТЬ И ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
А.В. БЕЛОУС
(Представлено: канд. экон. наук, доц. Н.Л. БЕЛОРУСОВА)
Определено понятие финансового состояния организации. Представлены задачи анализа финансового состояния организации. Рассмотрены основные показатели финансового состояния. Проанализированы условия для признания организации неплатежеспособной.
Успех любой организации зависит, главным образом, от ее финансового состояния. Финансовое
состояние, во многом, определяет развитие субъекта хозяйствования как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде. Следовательно, исключительную важность для руководства и собственников имеет
анализ финансового состояния организации. Посредством данной информации можно судить о вероятности банкротства организации, целесообразности кредитования, перераспределения финансовых ресурсов, обновления основных средств.
Под финансовым состоянием организации наиболее часто понимается способность организации
финансировать собственную деятельность путем аккумулирования финансовых ресурсов, необходимых
для стабильного развития и функционирования, и их эффективного использования. Из значения данного
понятия следует, что финансовое состояние определяется множеством аналитических показателей, которые отражают состояние, использование и размещение финансовых ресурсов организации.
На сегодняшний день существует множество определений термина «финансовое состояние организации». Каждые автор трактует данное понятие по-своему (табл.).
На наш взгляд, наиболее лаконичное определение финансового состояния организации выглядит
следующим образом:
Финансовое состояние организации – это система показателей, отражающих конкурентоспособность (платежеспособность, кредитоспособность) организации в сфере его производственной деятельности и, как результат, эффективность использования собственного капитала.
Как правило, финансовое состояние организации характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на определенный момент времени.
179
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Таблица
Варианты определений понятия «финансовое состояние организации»
Э.А. Маркарьян,
Г.П. Герасименко,
С.Э. Маркарьян
Г.В. Савицкая
А.Д. Шеремет
Б.А. Райзберг,
Л.Ш. Лозовский,
Е.Б. Стародубцева
А.И. Ковалев,
В.П. Привалов
В. И. Иващенко
И.А. Бланк
Дэвид Л. Скотт
Кэмпбелл Р. Харви
Финансовое состояние – способность организации финансировать свою деятельность.
Финансовое состояние характеризуется обеспеченностью организации финансовыми
ресурсами, необходимыми для нормального функционирования, кредитоспособностью,
платежеспособностью и финансовой устойчивостью организации [1, c. 249]
Финансовое состояние – совокупность показателей, которые отражают способность
организации погашать свои долговые обязательства [2, c. 256]
Финансовое состояние – система показателей, которые отражают состояние капитала в
процессе кругооборота капитала, а также способность организации финансировать
свою хозяйственную деятельность в определенный момент времени [3, c. 174]
Финансовое состояние организации – определенная модель использования и размещения средств (активов) и источников их формирования (пассивов) [4, c.108]
Финансовое состояние – состояние экономического субъекта, характеризуемое наличием у него финансовых ресурсов, обеспечением денежными средствами, необходимыми
для хозяйственной деятельности и осуществления денежных расчетов с другими субъектами [5, c. 122]
Финансовое состояние – совокупность показателей, отражающих наличие, размещение
и использование финансовых ресурсов [6, c. 85]
Финансовое состояние организации – результат финансовой деятельности, который
характеризуется размерами финансовых средств организаций, их размещением и источниками поступления [7, c. 6]
Финансовое состояние – уровень сбалансированности отдельных структурных элементов активов и пассивов организации, а также уровень эффективности их использования
[8, c. 351]
Финансовое состояние – отношение между определенными финансовыми результатами, которых достигла фирма за конкретный промежуток времени [9, с. 87]
Финансовое состояние – определенное состояние активов и пассивов организации,
которое отражается в ее финансовой отчетности [10, c. 115]
SU
Н.П. Любушин
Определение понятия «финансовое состояние организации»
Po
lot
Источник: собственная разработка.
sk
Автор
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Основными характеристиками финансового состояния организации служат его платежеспособность и финансовая устойчивость.
Главная цель финансовой деятельности организации – наращивание собственного капитала и
обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого организация должна поддерживать свою платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.
Таким образом, основными задачами анализа финансового состояния организации являются:
1. Своевременная и объективная оценка деятельности организации.
2. Поиск резервов улучшения финансового состояния организации, его платежеспособности и
финансовой устойчивости.
3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.
4. Прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка программы действий при
различных вариантах изменения внешней и внутренней среды.
Диагностику финансового состояния организации следует начинать с обзора основных показателей деятельности. При этом, необходимо рассмотреть следующие вопросы:
– имущественное положение организации на начало и конец отчетного периода;
– условия работы организации в отчетном периоде;
– результаты, достигнутые организацией в отчетном периоде;
– перспективы финансово-хозяйственной деятельности организации.
Диагностика финансового состояния организации строится на основе экспресс-анализа баланса
организации.
Прежде всего, необходимо сравнить итог баланса на конец периода с итогом на начало периода.
Сравнивая динамику итогов разделов актива баланса, можно выявить тенденции изменения имущественного положения. Информация об изменении в организационной структуре управления, открытии новых
видов деятельности организации, особенностях работы с контрагентами и др. обычно содержится в пояснительной записке к годовой бухгалтерской отчетности. Результативность и перспективность деятель180
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Po
lot
sk
SU
ности организации отчасти можно оценить посредством динамики прибыли, а также сравнительного
анализа элементов роста основных и оборотных средств организации, масштаба его производственной
деятельности. Информация о работе организации может непосредственно присутствовать в балансе
в явном или завуалированном виде. К примеру, положительно характеризует финансового состояния
организации в активе – увеличение остатков денежных средств, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений, нематериальных активов, в пассиве – увеличение суммы прибыли, доходов будущих
периодов, целевого финансирования и т.д.) [11, с. 132].
Экономический потенциал организации можно охарактеризовать по-разному: с позиции имущественного положения и с позиции финансового положения организации. Обе эти стороны финансовохозяйственной деятельности взаимосвязаны: нерациональная структура имущества, его некачественный
состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот.
Устойчивость финансового положения организации в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы.
В процессе функционирования организации величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.
Вертикальный анализ показывает структуру средств организации и их источников. Вертикальный
анализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводить хозяйственные сравнения экономических
показателей деятельности организаций, различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.
Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.
Горизонтальный и вертикальный анализы дополняют друг друга. Поэтому на практике не редко
строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерской отчетности, так и динамику отдельных ее показателей. Оба этих вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, так как позволяют сравнивать отчетность различных по виду деятельности и объемам производства организаций [11, с. 132].
Критериями качественных изменений в имущественном положении организации и степени их
прогрессивности выступают такие показатели, как:
1. Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении организации.
Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе организации. Это учетная оценка, не совпадающая с суммарной рыночной оценкой его активов. Рост этого показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала организации [11, с. 139].
2. Доля активной части основных средств.
Под активной частью основных средств понимают машины, оборудование, транспортные средства
и механизмы. Рост этого показателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция [11, с. 139].
3. Коэффициент износа.
Показатель характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты
в последующих периодах. Коэффициент обычно используется в анализе как характеристика состояния
основных средств. Дополнением этого показателя до 100 % (или единицы) является коэффициент годности. Коэффициент износа зависит от принятой методики начисления амортизационных отчислений и не
отражает в полной мере фактического износа основных средств. Аналогично, коэффициент годности не
дает точной оценки их текущей стоимости. Это происходит из-за ряда причин: темпа инфляции, состояния конъюнктуры и спроса, правильности определения полезного срока эксплуатации основных средств
и т.д. Однако, несмотря на недостатки, условность показателей изношенности и годности, они имеют
определенное аналитическое значение. По некоторым оценкам, значение коэффициента износа более чем
на 50% считается нежелательным [11, с. 139].
4. Коэффициент обновления.
Показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют
новые основные средства [11, с. 142].
5. Коэффициент выбытия.
Показывает, какая часть основных средств, с которыми организация начала деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за утраты основных характеристик или по другим причинам [11, с. 142].
Критерии оценки финансового положения - ликвидность и платежеспособность организации, т.е.
способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.
181
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств организации ее активами, срок
превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления равенства между обязательствами и активами.
Ликвидность активов – способность его трансформироваться в денежные средства. А степень ликвидности актива определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.
В общем случае организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают текущие
обязательства, т.е. если объем ее оборотных средств достаточен для погашения краткосрочных обязательств, даже с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.
Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким
образом, основными признаками платежеспособности являются:
– наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;
– отсутствие просроченной кредиторской задолженности [12, p. 231].
Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится
на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Приведем основные показатели, позволяющие оценить ликвидность и платежеспособность организации:
1. Величина собственных оборотных средств.
Показатель характеризует ту часть собственного капитала организации, которая является источником покрытия ее текущих активов (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Показатель имеет важное значение для организаций, занимающихся посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.
Основным и постоянным источником увеличения собственных средств является прибыль. Следует различать «оборотные средства» и «собственные оборотные средства». Первый показатель характеризует
активы организации (II раздел баланса), второй – источники средств, а именно часть собственного капитала организации, рассматриваемую как источник покрытия текущих активов. Величина собственных
оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. Финансовое положение организации в этом случае рассматривается как неустойчивое; требуются немедленные
меры по его исправлению [12, p. 245].
2. Маневренность функционирующего капитала.
Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных
средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующей организации этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост
показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное
значение показателя устанавливается организацией самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока его ежедневная потребность в свободных денежных ресурсах [12, p. 248].
3. Коэффициент текущей ликвидности.
Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что
организация погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно,
если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, организация может рассматриваться как успешно функционирующая (по крайней мере, теоретически). Значение показателя можно
варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается
как благоприятная тенденция. К примеру, многие американские ученые устанавливают нижнее критическое значение данного показателя – 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение [13, c. 422].
4. Коэффициент быстрой ликвидности.
Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому
кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что
гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной
реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. Ориентировочное нижнее значение показателя – 1; однако эта оценка также носит условный характер. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его
изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправ182
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Po
lot
sk
SU
данной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность организации с положительной стороны [13, c. 422].
5. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности).
Показатель является наиболее жестким критерием ликвидности организации и показывает, какая
часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуемая нижняя граница показателя, приводимая в США и ряде стран Западной Европы – 0,2. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов – дело будущего, на практике желательно
проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по организациям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности [13, c. 424].
6. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов.
Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния организаций торговли;
рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае – около 0,5 [13, c. 424].
7. Коэффициент покрытия запасов.
Рассчитывается соотнесением величины источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние организации рассматривается как неустойчивое [13, c. 425].
Одна из важнейших характеристик финансового состояния организации – стабильность ее деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой организации,
степенью ее зависимости от кредиторов и инвесторов.
Финансовая устойчивость в долгосрочной перспективе характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости.
Поэтому в мировой практике разработана отдельная система показателей.
1. Коэффициент концентрации собственного капитала.
Характеризует долю собственника организации в общей сумме средств, вовлеченных в ее деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредитов организация. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала; их сумма равна 1 (или 100%).
2. Коэффициент финансовой зависимости [14, p. 292].
Является обратным коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в
динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании организации. Если его значение
снижается до единицы (или 100%), это означает, что собственник полностью финансируют свое предприятие [14, p. 299].
3. Коэффициент маневренности собственного капитала.
Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя можно варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности организации
[14, p. 302].
4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений.
Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы
используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент
показывает, какая часть основных средств профинансирована внешними инвесторами [14, p. 303].
5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.
Характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике – негативная тенденция, означающая, что организация все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов [14, p. 311].
6. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств.
Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую
оценку финансовой устойчивости организации. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, например, равное 0,178, означает, что на каждую 1000 рублей собственных средств, вложенных в
активы предприятия, приходится 178 рублей заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот [14, p. 312].
Следует отметить, что не существует единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности организации, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости средств, репутации организации
и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате сопоставления по группам.
Оценка деловой активности организации направлена на анализ результатов и эффективности текущей основной производственной деятельности.
183
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Оценка деловой активности на качественном уровне может быть осуществлена в результате сравнения деятельности данной организации и других организаций отрасли. Такими качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация организации, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами организации, и др.
Количественная оценка осуществляется по двум направлениям:
– степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно)
по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;
– уровень эффективности использования ресурсов организации [15, c. 75].
Для реализации первого направления анализа целесообразно учитывать сравнительную динамику
основных показателей. В частности, оптимально следующее их соотношение:
Тпб > Тр > Тзк > 100%,
Тпб, Тр, Тзк – темп изменения прибыли, реализации, заемного капитала соответственно [15, c. 75].
Эта зависимость означает что:
– экономический потенциал организации возрастает;
– по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более
высокими темпами, т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно;
– прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства и обращения.
Однако возможны и отклонения от этой идеальной зависимости. Причем, не всегда их следует
рассматривать как негативные. Таковыми являются: освоение новых направлений инвестирования капитала, реконструкция и модернизация действующих производств и т.п. Эта деятельность всегда сопряжена со значительными вложениями финансовых ресурсов, которые, по большей части, не дают быстрой
выгоды, но в перспективе могут полностью окупиться [15, с. 77].
Для реализации второго направления рассчитываются показатели, характеризующие эффективность использования, материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основные из них – выработка,
фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного цикла,
оборачиваемость авансированного капитала.
При анализе оборачиваемости оборотных средств особое внимание должно уделяться производственным запасам и дебиторской задолженности. Чем меньше обесцениваются финансовые ресурсы в этих
активах, тем более эффективно они используются, быстрее оборачиваются, приносят предприятию все
новые и новые прибыли.
Оборачиваемость оценивается путем соотношения показателей средних остатков оборотных активов
и их оборотов за анализируемый период. В качестве оборотов при оценке и анализе рассматриваются:
– для производственных запасов – затраты на производство реализованной продукции;
– для дебиторской задолженности – реализация продукции по безналичному расчету (поскольку
этот показатель не отражается в отчетности и может быть выявлен по данным бухгалтерского учета, на
практике его нередко заменяют показателем выручки от реализации) [15, с. 82].
Показатели эффективности использования отдельных видов ресурсов обобщаются в показателях
оборота собственного капитала и оборачиваемости основного капитала, характеризующих соответственно отдачу вложенных в предприятие:
– средств собственника;
– всех средств, включая привлеченные.
Различие между этими коэффициентами обусловлено степенью привлечения заемных средств для
финансирования производственной деятельности.
К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов организации и динамичности ее развития относятся показатель ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического
роста [15, с. 84].
1. Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала).
Характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в
деятельность организации. Рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция
[15, с. 84].
2. Коэффициент устойчивости экономического роста.
Показывает, какими темпами может развиваться организация в дальнейшем, не меняя уже сложившиеся соотношения между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т.п. [15, с. 85].
Po
lot
sk
SU
где
184
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Po
lot
sk
SU
3. Оценка рентабельности.
К основным показателям этого блока, используемым в странах с рыночной экономикой для характеристики рентабельности вложений в деятельность того или иного вида, относятся рентабельность заемного капитала и рентабельность собственного капитала. Экономическая интерпретация этих показателей очевидна – сколько рублей прибыли приходится на один рубль заемного (либо собственного) капитала [15, с. 85].
В настоящее время значительная часть организации Республики Беларусь находится в затруднительном финансовом состоянии. Взаимные неплатежи между хозяйствующими субъектами, трудности со
сбытом произведенной продукции (и, как следствие, загруженность складов готовой продукции), высокие ставки по кредитам, экономические санкции стран Запада по отношению к России (которые, так или
иначе, затрагивают белорусские организации), девальвация национальных валют основных торговых
партнеров Республики Беларусь (Россия, Казахстан, Украина и др.) приводят к тому, что организации
оказываются неплатежеспособными.
Внешним признаком несостоятельности (банкротства) организации является приостановление его
текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня
наступления сроков их исполнения.
В связи с этим особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, так как решения о несостоятельности организации принимаются по признании неудовлетворительности структуры
баланса.
Основная цель проведения предварительного анализа финансового состояния организации – обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а организации – платежеспособной.
Анализ и оценка структуры баланса организации проводятся на основе показателей: коэффициента текущей ликвидности; коэффициента обеспеченности собственными средствами.
Основанием для признания структуры баланса организации неудовлетворительной, а организации –
неплатежеспособной служит одно из следующих условий:
– коэффициент текущей ликвидности (Ктл) на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
– коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс) на конец отчетного периода
имеет значение менее 0,1 [12, p. 250].
Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у организации восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Если хотя бы один из коэффициентов меньше норматива (Ктл < 2, а Косс < 0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за
период, установленный равным шести месяцам.
Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности
за период, установленный равным трем месяцам [12, p. 250].
Коэффициент восстановления платежеспособности (Квос) определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативу.
Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным шести месяцам (формула 1).
Ктл1 +
Квос =
6
( Ктл1 − Ктл0)
Т
,
Ктл
(1)
где Ктл – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (2); 6 – период восстановления
платежеспособности за 6 месяцев; Т – отчетный период, мес.; Kтл0 и Ктл1 – значения коэффициента
текущей ликвидности на начало и конец анализируемого периода соответственно [12, p. 252].
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что
у организации в ближайшие шесть месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.
Коэффициент утраты платежеспособности (Ку) определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей
ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на
185
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным трем месяцам (формула 2).
Ку =
Ктл1⋅ Ту / ( Ктл1 − Ктл0)
Ктл
,
(2)
где Ктл – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (2); Ту – период утраты платежеспособности организации, мес.; Kтл0 и Ктл1 – значения коэффициента текущей ликвидности на начало и конец анализируемого периода соответственно [12, p. 254].
Таким образом, диагностика финансового состояния организации путем вычисления необходимых
показателей и учета факторов, на них влияющих, позволяет рассчитать влияние на финансовое состояние
даже отдельных хозяйственных операций. При этом своевременное выявление негативных отклонений
способствует принятию оперативных мер по стабилизации финансового состояния организации.
ЛИТЕРАТУРА
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
SU
3.
sk
2.
Любушин, Н.П. Экономический анализ : учеб. пособие / Н.П. Любушин. – 3-е изд., перераб. и доп. – М. : ЮНИТИДАНА, 2012. – 575 с.
Маркарьян, Э.А. Экономический анализ хозяйственной деятельности : учеб. пособие / Э.А. Маркарьян,
Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : КНОРУС, 2010. – 536 с.
Савицкая, Г.В. Анализ эффективности и рисков предпринимательской деятельности: методологические аспекты : моногр. / Г.В. Савицкая. – М. : НИЦ ИНФРА-М, 2014. – 272 с.
Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет,
Е.В. Негашев. – 2-e изд., перераб. и доп. – М. : НИЦ ИНФРА-М, 2013. – 208 с.
Райзберг, Б.А. Современный экономический словарь / Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева. –
2-е изд. – М. : ИНФРА-М, 2008. – 479 с.
Ковалев, А.И. Анализ финансового состояния предприятия / А.И. Ковалев, В.П. Привалов. – М. : Центр экономики и маркетинга, 2010. – 354 с.
Иващенко, В.И. Комплексная оценка финансовой устойчивости предприятия // Бизнес-информ – 2014. – № 1. –
С. 6–9.
Бланк, И.А. Словарь-справочник финансового менеджера / И.А.Бланк. – Калининград : Ника-Центр, 2005. –
480 с.
Scott, D.L. Wall Street Words: An A to Z Guide to Investment Terms for Today's Investor / D.L. Scott. – New York :
Houghton Mifflin Company, 2013. – 315 p.
Harvey, C.R. Hypertextual Finance Glossary / C.R. Harvey. – Durham : Duke University, 2012. – 381 p.
Бальжинов, А.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия : учеб. пособие /
А.В. Бальжинов, Е.В. Михеева. – М. : КНОРУС, 2013. – 216 с.
Helfert, E.A. Techniques of Financial Analysis: A Practical Guide to Measuring Business Performance / E.A. Helfert. –
New York : McGraw-Hill Professional Publishing, 2003. – 440 p.
Стражева, В.И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности : учеб. / В.И. Стражева. – Минск : Выш.
шк., 2010. – 527 с.
Van Horn, J. Fundamentals of financial management / J. Van Horn. – New York : Financial Times Press, 2009. – 362 p.
Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа предприятия : учеб. пособие / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. –
М. : ИНФРА-М, 2011. – 163 с.
Po
lot
1.
УДК 37.014.543(476)
ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ РАСШИРЕНИЯ
РЕСУРСНОЙ БАЗЫ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА
Т.Т. ГЛАДЫШ
(Представлено: доц., канд. экон. наук С.В. ИЗМАЙЛОВИЧ)
Рост ресурсной базы банка необходим для удовлетворения спроса экономики на банковские кредиты, расширения финансового рынка и успешного социально-экономического развития страны. Возможность укрепления финансового потенциала банковского сектора определяется макро- и микроэкономическими условиями в стране, уровнем благосостояния населения, проводимой денежно-кредитной
политикой. Рассмотрены прогрессивные инструменты финансового инжиниринга, расширяющие возможности белорусских банков в привлечении денежных средств.
186
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
SU
Современное развитие банковских систем характеризуется взаимным проникновением капиталов
банковской системы одной страны в другую. Во многом это обусловлено совершенствованием банковских технологий, улучшением качества предоставляемых банками услуг, развитием внешнеэкономической деятельности субъектов хозяйствования. В этой связи в большинстве развивающихся стран наблюдается значительное усиление конкурентной борьбы не только между национальными, но и зарубежными финансово-банковскими институтами. Последствия глобального финансового кризиса 2008 г. и белорусского экономического кризиса 2011 г. выявили глубокую взаимосвязь реального и финансового секторов экономики, а также важную роль устойчивости национальных банковских систем к внешним и
внутренним вызовам. В это время происходит снижение объемов кредитования в рамках государственных программ по поддержке развития экономики, многие белорусские компании и банки вынуждены
корректировать планы развития собственного бизнеса и предусматривать в них использование иных альтернативных источников финансовых ресурсов для расширения деятельности и реализации инвестиционных проектов [1, с. 73].
В целях обеспечения устойчивой деятельности, а также эффективного оказания банковских услуг
коммерческие банки нуждаются в постоянном увеличении объемов привлеченных ресурсов. В мировой и
отечественной практике с этой целью применяются разнообразные способы, которые различаются в зависимости от причин и инициаторов их использования, методов осуществления и документального
оформления [2, с. 63].
Рассмотрим способ повышения ресурсной базы коммерческого банка - секьюритизация активов.
Базовая структура сделки по секьюритизации активов представлена на рисунке 1.
sk
Инициатор передает базисные активы специальному финансовому посреднику (SPV) по договору уступки требований
SPV получает независимый от инициатора рейтинг эмитента, осуществляет
выпуск обеспеченных базисным активом ценных бумаг
Po
lot
SPV реализует долговые ценные бумаги институциональным инвесторам
на рынке капитала
Вырученные от реализации ценных бумаг средства предоставляются SPV
инициатору выпуска по договору займа
Обязательства SPV по долговым ценным бумагам перед инвесторами исполняются из средств, поступающих от инициатора по мере выплаты займа
Рис. 1. Базовая структура сделки по секьюритизации активов
Источник: разработка автора с использованием [3, c. 52].
Секьюритизация может стать выгодным инструментом расширения ресурсной базы белорусских
банков, позволив существенно улучшить привлекательность их кредитных продуктов. Само понятие Asset Securiti – sation (секьюритизация активов) означает технику финансирования, которая получила широкое признание первоначально в США, а затем в Европе. Механизм секьюритизации активов заключается в списании с баланса банка определенных активов, отделении их от остального имущества и передаче на баланс специально созданному финансовому посреднику (Special Purpose Vehicle – SPV) для рефинансирования таких активов на местном или международном фондовом рынке [3, с. 51].
Ключевым аспектом коммерческой привлекательности секьюритизации для белорусских банков
может стать возможность привлечения ресурсов под более высокий кредитный рейтинг эмитента и под
более низкую процентную ставку.
Рассмотрим еще один способ повышения ресурсной базы коммерческого банка – структурированные продукты.
187
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
SU
Для клиентов (как физических, так и юридических лиц) при размещении их средств в банк необходима гарантия вложения (инвестирования) этих средств без риска их потери. В современном банковском бизнесе для решения подобной задачи существуют структурированные («гибридные») депозиты,
которые позволяют предоставить клиенту психологический комфорт и уверенность в сохранении его
первоначально вложенных средств, плюс вероятность получения доходности, превышающей уровень
инфляции и средние ставки по обычным, классическим депозитам. Такой характер структурированного
депозита создает объединение постоянного (стабильного) и переменного (изменчивого) денежных потоков [4, с. 13].
Структурированный депозит - это по существу продукт, который комбинирует в себе депозит и
инвестицию, где доходность зависит от рыночной оценки базовых активов, которые лежат в основе данного продукта. Типичный финансовый инструмент, который может быть связан с такими депозитами,
включает в себя рыночные индексы, акции, ставки процента, финансовые инструменты, приносящие
фиксированный доход, валюту или их комбинацию.
В качестве примера возьмем структурированный продукт депозит + акции. Доходность по депозиту 32% годовых. Сумма инвестиций – 200 млн рублей. Риск потери по депозиту – 0% (то есть капитал
должен быть сохранен в любом случае), риск потери по акциям – 100%. Какая доля должна быть размещена на депозите, чтобы гарантировать через год 100% возврат капитала. Доля рискового капитала рассчитывается по формуле 1:
Sриск = (В + r) / (B + R)⋅100%,
где
(1)
В – гарантированная доходность по депозиту,
R - максимально возможные потери по акциям (в %),
r - допустимые для инвестора потери (в %).
Po
lot
sk
Подставив значения в формулу получим Sриск = (32 + 0) / (32 + 100)⋅100% ≈ 24,2%. То есть при
данных условиях, примерно 24,2% или 200 млн руб⋅24,2% = 48,4 млн рублей можно вложить в акции
(или в другой рискованный инструмент), чтобы в случае неудачи не потерять первоначальную сумму.
Безрисковая: часть средств вкладывается в максимально надежные финансовые инструменты с
фиксированной доходностью, такие как банковские вклады и облигации. Эта часть инвестиций приносит
стабильную прибыль, формируя «финансовую подушку», которая обеспечивает инвестору возврат всех
его средств в конце инвестиционного периода независимо от результатов инвестирования во вторую –
доходную – часть.
Доходная: часть средств вкладывается в более доходные, но, в то же время, и более рисковые инструменты, например, опционы -производные финансовые инструменты, позволяющие купить ли продать выбранный актив и получить значительную прибыль при благоприятном стечении обстоятельств.
Практика конструирования структурированных депозитов позволяет банку существенно повысить
уровень своего финансового инжиниринга, что естественным образом отразится на приобретении дополнительных конкурентных преимуществ. Наличие подобных продуктов в арсенале банка позволяет не
только привлечь к себе внимание со стороны определенной группы вкладчиков, но и укрепить их лояльность в дальнейшем. Финансовая инновация как одна из движущих сил современного банковского дела
прекрасно отражена в создании и работе структурированных депозитов даже с применением простейших
технологий и опционных стратегий в настоящее время. Все это в совокупности и позволяет сделать вывод о том, что для банка развитие программ структурированных депозитов является в современных реалиях выгодным бизнесом [4, с. 17].
Структурированные депозиты в основном менее рисковые чем прямые инвестиции в другие финансовые инструменты, такие как акции или облигации, потому что банк обязан выплатить весь вложенный капитал инвестора обратно. Однако, они более рисковые чем обычные вклады, поскольку их доходность зависит от оценки других финансовых инструментов на рынке, с которыми структурированные
депозиты связанны. В некоторых случаях, инвестор может получить просто вложенные средства назад,
без всякого дополнительного дохода.
Рассмотрим более наглядно, каким образом работает структурированный продукт. Данные представим на рисунке 2.
Рассмотрим более наглядно, каким образом работает структурированный продукт. Данные представим на рисунке 2. В данном случае защита капитала составляет 100 %.
Рассмотрим подробнее представленный рисунок: 90 % составляют вложения в безрисковую часть;
10 % - вложения в рисковую часть; 100 % - гарантированная прибыль от вложений в безрисковую часть;
? – потенциальная прибыль от вложений в рисковую часть.
188
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
?
10 %
90 %
100 %
Начало периода
инвестирования
Конец периода
инвестирования
SU
100
Рис. 2. Принцип работы структурированного продукта
Источник: разработка автора с использованием [4, c.15].
Po
lot
sk
Структурированные депозиты могут быть представлены в различных формах. Инвестору необходимо решить, подходит ли структурированный депозит финансовым целям инвестора, его принятию рисков.
При выборе структурированного депозита, нужно принять во внимание следующее [5, с. 73]:
1. Ликвидность. Инвестору необходимо рассчитать потребность в ликвидных средствах, так как
его деньги будут недоступны некоторое время, и их раннее изъятие может привести к финансовым потерям. Нужно удостовериться, что остается достаточно средств на другие нужды, прежде чем вкладываться
в структурированный депозит.
2. Риски. Инвестору необходимо определить, подходит ли ему уровень рисковости данного продукта. Структурированные депозиты более рисковые чем обычные срочные вклады. Нужно понимать,
каким рискам будет подвержен инвестор и что произойдет в пессимистичном сценарии.
3. Доходность. Так как структурированные инвестиции связаны с финансовыми инструментами,
такими как рыночные индексы, акции, ставки процента, валюта и т.п., инвестор должен понимать, как
изменения на финансовом рынке могут повлиять на доходность по депозиту. Нужно помнить, что не всегда можно построить прогноз будущих доходов, основываясь на прошлом.
Необходимо отметить, что структурированные депозиты всегда смогут занять свою нишу на рынке, даже если в начальный период спрос на них среди потенциальных клиентов будет невысок. Роль
структурированного депозита значительно возрастает в условиях, когда происходит понижение процентных ставок по традиционным депозитам на рынке, а оставшийся процент по ним обесценивается под
влиянием возрастающей инфляции [5, с.78].
Рассмотрим достоинства и недостатки структурированных (индексируемых) депозитов.
Данная форма имеет целый ряд достоинств перед другими способами оформления структурированных продуктов [4, с. 16]:
1) Участие в системе страхования вкладов. Поскольку юридически индексируемые депозиты рассматриваются как банковские вклады, они подпадают под действие государственной системы страхования вкладов. Это означает, что если банк окажется неплатежеспособным и не сможет выплатить плавающую процентную ставку по депозиту, инвестор получит компенсацию. Таким образом, инвестиции в
индексируемые депозиты предоставляют дополнительную защиту от кредитного риска по структурированным продуктам.
2) Прозрачность и понятность для клиентов. Индексируемые депозиты являются для большинства
инвесторов более понятной и прозрачной формой структурированных продуктов по сравнению с другими формами.
Широкие слои населения знакомы с такой формой инвестиций, как банковские вклады. Соответственно, индексируемый депозит – точно такой же вклад, но с плавающей процентной ставкой, которая
189
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
при благоприятном стечении обстоятельств может оказаться более высокой, чем фиксированная. Эту
идею можно легко донести даже до клиентов, очень далеких от финансового рынка.
Главный недостаток индексируемых депозитов состоит в том, что данная форма может быть использована для оформления только структурированных продуктов с полной защитой капитала. Продукты, по которым возможен неполный возврат капитала (вроде Reverse Convertible), оформить подобным
образом нельзя [5, с.81].
Реализация рассмотренных в публикации финансовых инструментов позволит не только расширить возможности коммерческих банков, но и даст мощный толчок развитию всего отечественного финансового рынка, его инструментам, инфраструктуре и институтам, что повысит эффективность распределения капитала и создаст благоприятные условия для модернизации и роста национальной экономики.
ЛИТЕРАТУРА
2.
3.
4.
5.
Ханкевич, А.В. Формирование ресурсной базы коммерческих банков: от привлечения депозитов до IPO /
А.В. Ханкевич // Экономика и управление. – 2013. – № 1 (33). – С. 73–77.
Костерина, Т.М. Банковское дело : учеб.-практ. пособие / Т.М. Костерина. – М. : Изд. центр ЕАОИ, 2009. – 360 с.
Емельянова, Т. Секьюритизация активов: мировой опыт и перспективы применения в Республике Беларусь /
Т. Емельянова // Банкаўскi веснiк. – 2013. – № 9. – C. 51–53.
Витвицкий, М. Структурированные депозиты и их роль современном банковском деле / М. Витвицкий // Вест.
ассоциации белорус. банков. – 2012. – № 22. – С. 13–18.
О стратегии банков по наращиванию ресурсной базы / Г.И. Кравцова [и др.]. – Минск : БГЭУ, 2011. – 84 с.
SU
1.
УДК 519.86
sk
ЭВОЛЮЦИЯ ПОНЯТИЯ ФИНАНСОВОГО ИНЖИНИРИНГА
В ФИНАНСОВОЙ НАУКЕ
Т.Т. ГЛАДЫШ
Представлено: канд. экон. наук, доц. С.В. ИЗМАЙЛОВИЧ
Po
lot
Финансовый инжиниринг позволяет оптимизировать движение финансовых ресурсов, расширить
горизонты финансовой политики в различных сферах деятельности хозяйствующих субъектов. Рассмотрено понятие финансового инжиниринга, предложена его классификация, выделены субъекты и
объекты финансового инжиниринга. На основе широкого исследования различных научных точек зрения
представлены направления финансового инжиниринга.
Необходимость в финансовом инжиниринге появляется из-за потребности в разработке специальных решений различных конкретных проблем в области управления риском. Любой риск требует управления им. Особенно если речь идет об управлении крупными финансовыми ресурсами, для которых часто присущи высокие уровни рисков, предупреждение и нейтрализация которых нередко сопровождается
разработкой уникальных приемов и методов.
Существует множество определений понятия «финансовый инжиниринг». Рассмотрим их с точки
зрения различных авторов (табл. 1).
Таблица 1
Различные трактовки понятия «финансовый инжиниринг»
Понятие
Автор
1
Финансовый инжиниринг – конструирование финансовых инструментов и технологий для
управления портфелем ценных бумаг [1, с. 10]
2
Финансовый инжиниринг – создание, управление и использование производных ценных
бумаг [1, с. 11]
Финансовый инжиниринг - применение финансовых деривативов (возможно, в комбинации их со стандартными финансовыми инструментами) для создания более сложных продуктов для решения сложных проблем управления рисками, а также для получения арбитражных возможностей [2, с. 2]
Финансовый инжиниринг – изменения в комбинации элементов, составляющих финансовый
инструмент, таких как доходность, рисковость, срочность, трансферабельность [3, с. 4]
190
Ю.И. Капелинский
Ю.И. Капелинский
Robert W. Kolb
V.G. Dufey,
J.N. Giddy
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Окончание табл. 1
Po
lot
sk
SU
1
Финансовый инжиниринг – желание снизить риск и развивать новую технологию для получения большей прибыли [4, с. 243]
Финансовый инжиниринг – непредсказуемые изменения в форме нового финансового продукта, системы расчетов или организационной структуры для оказания новых финансовых
услуг [5, с. 201]
Финансовый инжиниринг – приложение технологии инвестирования к решению финансовых проблем [6, с. 47]
Финансовый инжиниринг – проектирование, разработка и реализация инновационных финансовых инструментов [6, с. 47]
Финансовый инжиниринг – новые инструменты и техника, природа которых не ясна во
всех деталях, позволяющие инвесторам более эффективно управлять риском, диверсифицируя его на более широкие рынки [7, с. 34]
Финансовый инжиниринг – умное использование финансовых инструментов для проведения таких операций, как поглощения, или для увеличения рыночной стоимости компании,
имеющей стабильные производственные показатели, т.е. с помощью финансовой, а не
стратегической или производственной деятельности [8, с. 411]
Финансовый инжиниринг – совокупность методов и технологий, позволяющих управлять
финансами компании с целью увеличения ее стоимости [9, с. 38]
Финансовый инжиниринг – процесс разработки новых финансовых продуктов и услуг,
включает три основных типа финансовых инноваций:
– нововведения, которые появляются в ответ на изменение факторов, определяющих
спрос;
– нововведения, которые появляются в ответ на изменение факторов, определяющих предложение;
– нововведения, которые являются следствием стремления ослабить законодательный
пресс [10, с. 242]
Финансовая инженерия – применение финансовых инструментов для преобразования существующей финансовой ситуации в другую, обладающую более желательными свойствами [11, с. 5]
Финансовый инжиниринг – создание новых финансовых продуктов и услуг, которые используются финансовыми институтами для перераспределения денежных ресурсов, рисков, ликвидности, доходов и информации в соответствии с финансовыми потребностями
клиентов и изменениями в макро- и микроэкономической ситуации [12, с. 18]
2
F.S. Mishkin
T. Kim
Д.Ф. Маршалл,
В.К. Бансал
Д.Ф. Маршалл,
В.К. Бансал
А.Б. Фельдман
Р. Кох
Д. Тимошин
Ф. Мишкин
Галиц Лоуренс
Ю.И. Капелинский
Источник: собственная разработка на основе [1–12].
По результатам проведенного исследования выделим черты, придаваемые понятию «финансовый
инжиниринг» в различных авторских трактовках: финансовый инжиниринг – это конструирование финансовых инструментов; применение финансовых деривативов; желание снизить риск; новые инструменты и техника; умное использование финансовых инструментов.
Таким образом, можно говорить об отсутствии единого понятия финансового инжиниринга.
На основе представленных выше определений выделим два ключевых направления финансового
инжиниринга.
Данные представим в таблице 2.
Таблица 2
Направления финансового инжиниринга
Повышение эффективности финансовой деятельности
и снижение финансовых рисков
Конструирование новых продуктов
Разработка и выполнение спекулятивных стратегий
при торговле ценными бумагами.
Управление рисками (хеджирование).
Извлечение прибыли на основе использования рыночных несовершенств и незанятых сегментов рынка.
Управление корпоративными финансами.
Оперативное управление (мониторинг) реализации
проектов
Разработка производных финансовых инструментов
(фьючерсы, опционы, свопы).
Разработка инновационных продуктов (например,
структурированные продукты (такие как нота, привязанная к фондовому рынку, обратно конвертируемая
облигация).
Создание фиктивного капитала и обеспечение его
движения
Источник: собственная разработка на основе [1–12].
191
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
На основе указанных в таблице направлений сформируем единое определение понятия «финансовый инжиниринг». Финансовый инжиниринг – решение задач по повышению эффективности финансовой деятельности и снижению финансовых рисков за счет не только конструирования новых продуктов,
но и эффективного использования уже существующих финансовых инструментов для достижения поставленных целей в интересах участников финансовых отношений.
Выделим области применения финансового инжиниринга:
– управление оперативной деятельностью субъектов финансовых отношений;
– планирование и прогнозирование, формирование стратегии развития субъекта финансовых отношений;
– инновационные прорывы при решении кризисных, тупиковых ситуаций, не поддающихся решению стандартными методами и способами.
Чтобы расширить понятие финансового инжиниринга, введем классификации его видов.
Рассмотрим классификацию видов финансового инжиниринга.
Классификационным признаком в данном случае послужил характер финансовых отношений.
Это позволило ввести новые виды финансового инжиниринга: налоговый, бюджетный, комбинированный.
Данные представим на рисунке.
Рис. Виды финансового инжиниринга
Источник: [13, с. 8].
Рассмотрим подробнее виды финансового инжиниринга.
Налоговый финансовый инжиниринг – создание таких финансовых продуктов и инструментов,
как налоги, а также различных неналоговых вариантов финансовых отношений между государством и
обществом.
Бюджетный финансовый инжиниринг (или финансовый инжиниринг государственных финансов и
финансов местного самоуправления) – создание нового финансового инструментария, предназначенного
для финансового обеспечения задач и функций государства и органов местного самоуправления в рамках
бюджетного процесса.
Комбинированный финансовый инжиниринг – это сочетание двух и более видов финансового инжиниринга, например, банковского и рынка ценных бумаг. В мировой практике примером комбинированного финансового инжиниринга служат такие структурированные инструменты как credit default
swaps (CDS) или credit default obligations (CDO) [13, с. 9].
Субъектами финансового инжиниринга выступают финансовые инженеры и/или их команды как
созидатели и хозяйствующие субъекты экономики как конечные потребители финансовых инноваций.
Безусловно, команды финансовых инженеров в силу своей специфики в основном представлены в банках
192
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
и других финансовых институтах, но нельзя забывать и о финансовых инженерах, существующих внутри
акционерных компаний – конечных потребителей финансового инжиниринга.
В качестве объектов финансового инжиниринга выступают инновационные финансовые инструменты и процессы, новые финансовые технологии.
Таким образом, финансовый инжиниринг представляет собой многогранное средство для решения
различных задач (в том числе проблемных), так или иначе связанных с целями привлечения и вложения
денежного капитала. Практическое применение финансового инжиниринга оказывает существенное
влияние на качество и уровень финансово-экономического развития любой страны.
ЛИТЕРАТУРА
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
SU
4.
sk
2.
3.
Капелинский, Ю.И. Теоретические аспекты финансового инжиниринга с использованием ценных бумаг /
Ю.И. Капелинский // Банковские услуги. – 1998. – № 3. – С. 10–14.
Kolb, Robert W. Financial derivatives / Robert W. Kolb, James A. Overdahl. – Wiley, New York, 2003. – P. 2.
Dufey, V.G. The evolution of instruments and techniques in international financial markets / V.G. Dufey, J.N. Giddy. –
Washington : Suerf Series, 1981. – P. 4.
Mishkin, F.S. The economics of Money, Banking and Financial Markets / F.S. Mishkin. – Washington : Scott &
Foresman. – 2nd ed. – 1989. – P. 243.
Kim, T. International Money and Banking / T. Kim. – Washington: Routledge, 1993. - p.201.
Маршалл, Дж.Ф. Финансовая инженерия: полное руководство по финансовым нововведениям / Джон Ф. Маршалл, Випул К. Бансал ; пер. с англ. – М. : ИНФРА-М, 1998. – 784 с.
Фельдман, А.Б. Производные финансовые и товарные инструменты : учеб. / А.Б. Фельдман. – М. : Финансы и
статистика, 2003. – 304 с.
Кох, Р. Менеджмент и финансы от А до Я / Р. Кох. – СПб. : Financial Times – Питер, 1999. – 496 с.
Тимошин, Д. Настоящее и будущее финансового инжиниринга / Д. Тимошин // Финансист. – 1999. – № 8. – С. 38–42.
Мишкин, Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков : учеб. пособие /Ф. Мишкин ;
пер. с англ. – М. : Аспект-Пресс, 1999. – 720 с.
Галиц, Л. Финансовая инженерия: инструменты и способы управления финансовым риском / Лоуренс Галиц. –
М. : ТВП, 1998. – 600 с.
Капелинский, Ю.И. Финансовый инжиниринг с использованием ценных бумаг : автореф. дис. … канд. экон.
наук / Ю.И. Капелинский ; ФА. – М., 1998. – 18 с.
Барынькина, Н.П. Финансовые ковенанты как инновационный инструмент финансового инжиниринга в России :
автореф. дис. … канд. экон. наук / Н.П. Барынькина. – Йошкар-Ола, 2012. – 18 с.
УДК 378.046.4
Po
lot
1.
ДОПОЛНИТЕЛЬНОЕ ОБРАЗОВАНИЕ ВЗРОСЛЫХ
КАК ОДНО ИЗ НАПРАВЛЕНИЙ УВЕЛИЧЕНИЯ ВНЕБЮДЖЕТНЫХ СРЕДСТВ
ВЫСШИХ УЧЕБНЫХ ЗАВЕДЕНИЙ
К.П. ОДВАЖНА
Представлено: канд. экон. наук, доц. С.В. ИЗМАЙЛОВИЧ
Рассмотрены пути увеличения внутренних ресурсов высших учебных заведений в условиях недостаточности бюджетного финансирования. Выявлена необходимость в таком виде услуг, как дополнительное образование взрослых, что улучшит кадровую составляющую экономики страны и принесет
дополнительные поступления денежных средств вузу.
Высшие учебные заведения в условиях недостаточности бюджетного финансирования вынуждены
искать пути увеличения своих ресурсов. Одним из внебюджетных источников является дополнительное
образование взрослых. С одной стороны, данный вид услуги приносит дополнительные поступления денежных средств университету, с другой стороны, улучшает кадровую составляющую экономики страны.
Внебюджетные средства вуза являются источником его развития. Дополнительное поступление
средств из внебюджетных источников позволяет усиливать информатизацию отрасли образования, укреплять учебно-лабораторную базу, расширять инфраструктуру, повышать оплату труда работников образовательных учреждений и закреплять кадры в системе образования. В ситуации, когда бюджетное финансирование обеспечивает лишь поддержание образовательного учреждения на достигнутом уровне,
все затраты по расширению и диверсификации учебной деятельности могут возмещаться только за счет
внебюджетных инвестиций. Поэтому вопрос формирования и расходования внебюджетных средств является для вузов жизненно важным [1, с. 12].
193
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
Существует множество разнообразных источников формирования внебюджетных ресурсов высших учебных заведений. Основным из них является оказание платных образовательных услуг, однако,
существует множество других, приносящих доход университету. Одной из таких услуг является дополнительное образование взрослых. Денежные поступления от данного вида деятельности в УО «ПГУ»
занимают 5,3% в структуре внебюджетных средств.
В современном мире расширение спектра образовательных программ для взрослых становится ключевым фактором развития социума, культуры и экономики, поскольку образование является социальной и
духовной опорой жизнедеятельности человека, средством обеспечения демократических свобод, системообразующим фактором национальной безопасности государства, стабильности и развития общества.
Различные источники не дают однозначной трактовки понятию «дополнительное образование».
Дополнительное образование – это образовательная деятельность, которая находится за пределами
общеобразовательных государственных стандартов и включает освоение тех областей культуры, которые
не представлены в типовых программах, либо подразумевает углубление и/или расширение (модификацию) существующих программ [1, с. 12].
Дополнительное образование – подсистема, тип образования, основное предназначение которого –
«удовлетворить» постоянно изменяющиеся индивидуальные, социокультурные и образовательные потребности обучающихся, развивать мотивацию к познанию и творчеству Согласно Кодексу об образовании Республики Беларусь, система дополнительного образования является составной частью системы
образования в целом и имеет специфические черты, признаки, функции. Обучение в дополнительном
образовании строится на базе образовательных программ. Дополнительные образовательные программы
делятся [1, с. 13]:
− по содержанию (общеобразовательные и профессиональные);
− по субъектам обучения (программы дополнительного образования детей, взрослых и лиц независимо от возраст).
Дополнительное образование взрослых – это вид дополнительного образования, направленный на профессиональное развитие слушателя, стажера и удовлетворение их познавательных потребностей [2, с. 253].
Образовательные программы дополнительного образования взрослых подразделяются на [2, с. 254]:
− образовательную программу повышения квалификации руководящих работников и специалистов;
− образовательную программу переподготовки руководящих работников и специалистов, имеющих высшее (среднее специальное) образование;
− образовательную программу стажировки руководящих работников и специалистов;
− образовательную программу специальной подготовки, необходимой для занятия отдельных
должностей;
− образовательную программу повышения квалификации рабочих (служащих);
− образовательную программу переподготовки рабочих (служащих);
− образовательную программу профессиональной подготовки рабочих (служащих);
− образовательную программу обучающих курсов;
− образовательную программу обучения в организациях;
− образовательную программу совершенствования возможностей и способностей личности;
− образовательную программу подготовки лиц к поступлению в учреждения образования Республики Беларусь.
Для начала рассмотрим количество студентов, обучающихся на платной основе, т.е. деятельность
университета, приносящую основные внебюджетные средства (рис. 1).
Рис. 1. Динамика численности студентов высших учебных заведений за 2012/13 – 2014/15 уч. гг.
Источник: собственная разработка на основе данных [3, с. 115].
194
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Из рисунка видно, что количество студентов обучающихся на платной основе составляет большую
часть общей численности студентов – 61,8% в 2014/15 уч. годах. Однако количество студентов платного
отделения снизилось на 56,7 тыс. человек к 2014/15 уч. году по сравнению с 2012/13 уч. годом. Несмотря
на рост платы за обучение, данная тенденция негативно сказывается на поступление внебюджетных
средств в высшее учебное заведение от предоставления платных образовательных услуг.
Таким образом, развитие и продвижение дополнительного образования взрослых, на наш взгляд,
является перспективным направлением в университетах.
Рассмотрим численность работников, обучавшихся в 2014 году по программам дополнительного
образования (таблица 1).
Таблица 1
Профессиональное обучение работников организаций по образовательным программам
дополнительного образования взрослых по категориям персонала в 2014 году
В том числе
381 878
Всего обучено работников
в т.ч. по образовательным программам:
повышения квалификации
278 134
стажировки руководящих
работников и специали6 951
стов
65 692
переподготовки
профессиональной подготовки рабочих (др. слу31 101
жащих)
рабочие
служащие
215 544
руководители
63 829
из них
специалисты
149 098
др. служащие
2 617
100
166 334
72,8
76 670
201 464
59 570
139 716
2 178
1,8
х
6 951
2 378
4 573
х
17,2
58 819
6 873
1 881
4 809
183
8,1
30 845
256
х
х
256
SU
Всего
sk
Показатель
Удельный
вес, %
Источник: собственная разработка на основе данных [4, с. 324].
Po
lot
По состоянию на 2014 год количество занятого населения составляет 4 550,5 тыс. чел., таким образом, исходя из данных таблицы 1, по программам дополнительного образования взрослых в Республике Беларусь обучается 6,4% работающих граждан. По образовательным программа повышения квалификации обучается большая часть обучаемых работников – 72,8%.
Рассмотрим возрастную структуру занятого в экономике страны населения по состоянию на начало 2015 года (рис. 2).
Рис. 2. Распределение численности работников организаций по возрастным группам
Источник: собственная разработка на основе данных [4, с. 324].
Из рисунка 2 видно, что наибольшее количество занятого населения находится в возрасте 30–39 лет,
немалая доля также приходится на 40–49 лет. Средний возраст работников составляет 41,3 года.
195
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
В таблице 2 отражены данные о распределении населения Республики Беларусь по возрастным
группам.
Таблица 2
Распределение населения по возрастным группам за 2013–2015 гг.
9 463 840
Уд. вес,
%
100
2 677 998
25-29
784 095
30-39
40-49
Возраст
Все население, чел.
9 468 154
Уд. вес,
%
100
9 480 868
Уд. вес,
%
100
28,3
2 642 706
27,9
2 616 027
27,6
8,3
781 505
8,3
775 281
8,2
1 368 408
14,5
1 394 450
14,7
1 418 066
15,0
1 331 420
14,1
1 309 287
13,8
1 295 833
13,7
2013 г.
2014 г.
2015 г.
в том числе в возрасте:
до 25 лет
50-54
55 и старше
776 710
8,2
763 327
8,1
743 451
7,8
2 525 209
26,7
2 576 879
27,2
2 632 210
27,8
SU
Источник: собственная разработка на основе данных [5, с. 162].
Po
lot
sk
Данные таблицы 2 показывают, что наибольший удельный вес в населении страны приходится на
возрастную группу до 25 лет. Большой удельный вес приходится также на возрастную группу от 55 лет
и старше.
Таким образом, 47,7% занятого населения находится в возрасте 30-49 лет. В данном возрасте по
состоянию на 2015 год находится 28,7% населения. 6,4% занятого населения обучается по программам
дополнительного образования взрослых. На наш взгляд, исходя из проведенного анализа, программы
дополнительного образования взрослых являются перспективным направлением для развития данной
услуги. Для увеличения количества людей, которых планируется обучать по данным программам, должна быть создана эффективная политика по менеджменту, рекламе, а также другим способам привлечения
потенциальных потребителей образовательных услуг в условиях конкуренции вузов.
ЛИТЕРАТУРА
1.
2.
3.
4.
5.
Дополнительное образование взрослых: опыт программно-методического обеспечения : сб. программ дополн.
образования взрослых / «Пропилеи» ; сост. С.И. Тарарышко. – Минск, 2012. – 180 с.
Кодекс Республики Беларусь об образовании : принят Палатой представителей 2 дек. 2010 г. : одобр. Советом
Респ. Беларусь 22 дек. 2010 г. : текст по состоянию на 4 янв. 2014 г. – Минск : Амалфея, 2014. – 400 с.
Образование в Республике Беларусь : стат. сб. / Нац. стат. ком. Респ. Беларусь ; редкол.: И.В. Медведева
[и др.]. – Минск : ИВЦ, 2015. – 225 с.
Статистический ежегодник / Нац. стат. ком. Респ. Беларусь ; редкол.: И.В. Медведева [и др.]. – Минск : ИВЦ,
2015. – 524 с.
Демографический ежегодник Республик Беларусь / Нац. стат. ком. Респ. Беларусь ; редкол.: И.В. Медведева [и др.]. –
Минск : ИВЦ, 2015. – 447 с.
УДК 338.465.4
ПРОБЛЕМЫ В СФЕРЕ ПРЕДОСТАВЛЕНИЯ ПЛАТНЫХ ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫХ УСЛУГ
ВЫСШИМИ УЧЕБНЫМИ ЗАВЕДЕНИЯМИ
К.П. ОДВАЖНА
Представлено: канд. экон. наук, доц. С.В. ИЗМАЙЛОВИЧ
Проанализированы проблемы поступления внебюджетных денежных средств вуза от платной
образовательной деятельности. Выявлена тенденция снижения приема студентов в вузы, что оказывает негативное влияние на поступление денежных средств от образовательной деятельности высшей школы.
Проблемы становления системы финансирования вузов, адекватной принципам рыночной экономики, находятся в сфере внимания целого ряда отечественных ученых. К ним относятся, в частности,
196
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Po
lot
sk
SU
И.С. Агапова, С.А. Беляков, А.А. Воронин, Н.Я. Гарафутдинова, В.И. Ерошин, Ю.К. Итин, М.Л. Левицкий, Б.Е. Мисиков, Е.Н. Попов, О.В. Репина, В.И. Марцинкевич, Н.В. Фадейкина, В.П. Щетинин,
К.В. Якушева и другие ученые. Однако в большинстве случаев ими рассматривались в основном лишь
общие, концептуальные подходы к организации финансирования вузов [1, с. 5].
В странах Европейского Союза сложились некоторые общие концепции и подходы к финансированию высшего образования. Большинством исследователей признало, что смешанное финансирование высшего образования является более эффективным, чем исключительно государственное, или
исключительно частное. При этом смешанное финансирование предполагает возможность использования и бюджетных, и внебюджетных источников как для государственных, так и для частных высших
учебных заведений. Это связано с тем, что высшее образование выполняет важные экономические
и социальные функции, которые имеют значение для всего общества в виде ускорения экономического
роста, увеличения гибкости рынка труда, передачи научных знаний последующим поколениям, ускорения научно-технического прогресса. Все это оправдывает рост государственных ассигнований на
высшее образование [2].
Модернизация системы высшего профессионального образования предполагает возрастание роли
внебюджетных источников финансирования вузов, формируемых за счет оказания дополнительных
платных образовательных услуг и осуществления предпринимательской деятельности.
Одним из основных источников внебюджетного финансирования деятельности вузов является
предоставление платных образовательных услуг. Вуз вправе осуществлять приносящую доход деятельность лишь постольку, поскольку это служит достижению целей, ради которых оно создано, при условии, что такая деятельность указана в его учредительных документах. Доходы, полученные от данной
деятельности, и приобретенное за счет этих доходов имущество поступают в самостоятельное распоряжение вуза. Однако, сегодня ставка на платное дневное обучение уже не может удовлетворить амбициозные вузы. Некоторые вузы уже не могут обеспечить дальнейшего прироста платного приема студентов
в той динамике, которая требуется для их развития [2].
Основные вопросы формирования стоимости платного обучения изложены в Инструкции «О порядке определения стоимости обучения при реализации образовательных программ высшего и среднего
специального образования на платной основе в государственных учреждениях образования» от 29 июля
2011 г. № 210. Согласно данной Инструкции «Стоимость обучения определяется учреждением образования в размере экономически обоснованных затрат, необходимых для подготовки специалистов по конкретной специальности (направлению специальности, специализации) в данном учреждении образования, при рентабельности не более 30 процентов» [3, с. 3].
Рассмотрим расходы консолидированного бюджета на высшее и послевузовское образование (табл. 1).
Для исключения влияния инфляционного фактора и обеспечения возможности анализа динамики за 2012–
2014 гг., данные за 2012 год и 2013 год приведем в сопоставимый вид в сравнении с данными за 2014 год, для
этого используем индексы потребительских цен I 2012/2013 = 1,165 и I 2013/2014 = 1,162.
Таблица 1
Расходы консолидированного бюджета на высшее и послевузовское образование за 2012-2014 гг.
Наименование показателя
2012 г.
2013 г.
2014 г.
Расходы консолидированного бюджета на образование –
всего, млрд. руб.
36 767
39 041
38 827
в т.ч. на высшее и послевузовское образование, млрд. руб.
4 772
4 932
4 646
в % к итогу
13,0
12,6
12,0
Источник: собственная разработка на основе данных [4, с. 23].
Из данных таблицы 1 видно, что в 2013 году расходы возросли на 160 млрд. руб., однако, к 2014
году данные расходы снизились на 286 млрд. руб. по сравнению с 2013 годом и на 126 млрд. руб. по
сравнению с 2012 годом. Данная динамика только подтверждает тот факт, что университетам необходимо развивать платную внебюджетную деятельность, а не зависеть от колебаний бюджетного финансирования, особенно, если оно направлено в сторону снижения расходов.
Рассмотрим структуру численности и приема студентов в 2013/2014 учебном году (рис. 1).
197
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
sk
SU
2015
Рис. 1. Численность и прием студентов за 2013/2014 уч. г.
Источник: собственная разработка на основе данных [4, с. 154-156].
Po
lot
Из данных рисунка 1 видно, что на платной основе обучается 62% студентов, при чем 55% студентов принято на платной основе в 2013/2014 уч. г. Однако, если рассматривать структуру численности и
приема студентов, обучающихся на дневной форме получения высшего образования, то мы видим, что
студенты обучаются преимущественно за счет бюджетных средств. Это значит, что в первом и втором
случае, на структуру численности студентов платного обучения оказали влияние студенты, преимущественно, заочной формы получения образования. Следует также отметить, что стоимость обучения на заочном отделении ниже, чем на дневном, а значит и доход от обучения по данной форме получения образования будет ниже.
Рассмотрим как изменился прием студентов платного отделения дневной формы получения образования (табл. 2).
Таблица 2
Основные показатели приема студентов
Абсолютное изменение, тыс. чел.
Наименование показателя
Принято студентов,
тыс. чел.
в т.ч. на дневную форму
получения образования:
в т.ч. получают образование:
на платной основе
2012/2013 уч. г.
2013/2014 уч. г.
2014/2015 уч. г.
88,1
68,7
45,0
20,8
2013/2012 уч. гг.
2014/2013 уч. гг.
63,4
-19,4
-5,3
39,1
37,9
-5,9
-1,2
16,8
15,2
-4,0
-1,6
Источник: собственная разработка на основе данных [4, с. 154–156].
Из данных таблицы 2 видно, что с каждым учебным годом прием студентов уменьшается, также
видна тенденция к росту доли студентов дневной формы получения образования от общей численности
принятых студентов. Кроме того, заметна тенденция с снижению доли студентов, обучающихся на платной основе, к 2014/2015 уч. г. она составила 40,1%.
198
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Большая часть студентов при поступлении находятся в возрасте 17-18 лет, рассмотрим, каким образом на прием в вузы оказала влияние рождаемость (рис. 2).
SU
Рис. 2. Количество родившихся в период 1994 – 1997 гг.
Источник: собственная разработка на основе данных [5, с. 267].
Po
lot
sk
Из данных рисунка 2 видно, что рождаемость с 1994 года падала. Таким образом, тенденция
к уменьшению рождаемости за данный период могло стать одним из факторов снижения приема студентов в 2012–2014 гг.
На наш взгляд, тенденция к уменьшению количества принимаемых студентов может быть связана
с ростом цены за обучение. Рассмотрим рост стоимости платного образования в различных вузах страны
на первом курсе в 2015–2016 учебном году.
В Белорусском государственном экономическом университете платное образование для первокурсников по сравнению с прошлым годом подорожало на 2,2 миллиона (13%). В зависимости от специальности первый год учебы на дневном отделении обойдется студентам вуза в сумму от 19 253 000
до 19 641 000 рублей.
Белорусский национальный технический университет увеличил цены на 10–15%. Стоимость обучения колеблется от 18 402 000 рублей на автотракторном или спортивно-техническом факультетах до
21 196 000 на архитектурном факультете. «Таможенное дело» и специальности, связанные с информационными технологиями стоят 20 313 000 рублей.
Белорусский государственный университет информатики и радиоэлектроники по сравнению
с прошлым годом поднял стоимость обучения до 15% – на 2,5–2,8 миллиона.
В Минском государственном лингвистическом университете учеба для первокурсников подорожала на 2,4 миллиона (15%) – до 18 460 000 рублей.
В Академии управления при президенте цены на платное обучение не изменились и остались на
прошлогоднем уровне – 18 380 000 рублей на дневном отделении.
Прежними остались цены и Белорусском государственном медицинском университете [6].
По мнению некоторых авторов, затраты на обучение выросли, а цена обучения если и растет, то
меньшими темпами. В итоге сегодня наблюдается классический эффект «ножниц цен». Комплекс факторов привел к снижению рентабельности платного обучения.
Таким образом, в последнее время наблюдается снижение приема студентов в высшие учебные заведения, а значит, снижение поступления внебюджетных средств в вузы. Доходы от оказания платных
образовательных услуг будут и должны оставаться главным источником внебюджетного финансирования, так как главной функцией университета является образовательная деятельность. Однако, в системе
высшего образования, в целом, и на уровне каждого университета, в частности, необходимо создавать
условия для нахождения и привлечения новых источников средств.
ЛИТЕРАТУРА
1.
2.
Кочнова, Т.П. Диверсификация и учет источников финансирования высшего учебного заведения: на примере
вузов Дальневосточного региона : дис. … канд. экон. наук : 08.00.10, 08.00.12 / Т.П. Кочнова. – Новосибирск,
2002. – 219 л.
Макарчева, О.А. Современный механизм внебюджетной деятельности ВУЗа / О.А. Макарчева // Управление
экономическими системами : электронный науч. журн. Отраслевая экономика. – 2014. – № 8.
199
2015
3.
4.
5.
6.
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Инструкция о порядке определения стоимости обучения при реализации образовательных программ высшего и
среднего специального образования на платной основе в государственных учреждениях образования : утв. постановлением М-ва образования Респ. Беларусь 29.07.11 : текст по состоянию на 4 нояб. 2013 г. – Минск : Дикта, 2013. – 10 с.
Образование в Республике Беларусь : стат. сб. / Нац. стат. ком. Респ. Беларусь ; редкол.: И.В. Медведева
[и др.]. – Минск : ИВЦ, 2015. – 225 с.
Демографический ежегодник Республик Беларусь / Нац. стат. ком. Респ. Беларусь ; редкол.: И.В. Медведева
[и др.]. – Минск : ИВЦ, 2015. – 447 с.
Ведущие вузы Беларуси озвучили новые цены на платное обучение [Электронный ресурс] // Новости TUT.by. –
2015. – Режим доступа: http://news.tut.by/society/456355.html. – Дата доступа: 27.09.2015.
УДК 338.49
ИННОВАЦИОННАЯ ИНФРАСТРУКТУРА РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ:
СУЩНОСТЬ, ПОНЯТИЕ, ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ
Е.А. ВИНОГРАДОВА
(Представлено: д-р экон. наук, доц. В.В. БОГАТЫРЕВА)
SU
Рассмотрено актуальное для экономики Республики Беларусь понятие «инновационная инфраструктура». Представлены основные элементы, а также различные точки зрения авторов на определение категории «инновационная инфраструктура».
Автор
Экономический
словарь
Ж. Ю. Уланова
Н.З. Мазур,
М.П. Левина
Электронный
словарь «Финам»
В.С. Кортов
Е.А. Монастырный,
Н.О. Чистякова
Po
lot
sk
Опыт зарубежных стран показывает, что доля высокотехнологической продукции, поставляемой
на мировые рынки, находится в прямой зависимости от развитости национальной инновационной инфраструктуры.
Задачи инновационной инфраструктуры:
– отбор проектов на основе системы объективной экспертизы создание благоприятных стартовых условий для развития малых инновационных технологически ориентированных фирм;
– поддержка механизмов взаимодействия с крупными центрами;
– формирование материально-технической базы для создания и развития малых инновационных
фирм;
– создание информационных сетей обеспечивающих развитие малых фирм, возможность их подключения к международным сетям;
– обучение предпринимательству в научно-технической сфере и т.д.
Понятие «инновационная инфраструктура» является достаточно распространенным, поэтому не
существует общепризнанного определения. Можно выделить несколько подходов к трактовке понятия
«инновационная инфраструктура» (табл. 1) [1].
Таблица 1
Основные подходы к определению понятия «инновационная инфраструктура»
Содержание трактовки
Инновационная инфраструктура – совокупность организаций, обслуживающих и обеспечивающих инновационную деятельность предприятий и отдельных инноваторов [2]
Рассматривает инновационную инфраструктуру как систему взаимосвязанных организаций различной направленности и различных организационно-правовых форм, а также
порядок их взаимодействия, которые обеспечивают реализацию этапов инновационного
процесса, начиная с технологического освоения до законченной научной разработки [3]
Инновационная инфраструктура – это информационные, организационные, маркетинговые, образовательные и другие сети, которые помогают новой идее добираться до своей
практической реализации и находить своего потребителя [4]
Инновационная инфраструктура – комплекс взаимосвязанных структур, обслуживающих
и обеспечивающих реализацию инновационной деятельности [5]
Инновационная инфраструктура – это сеть взаимосвязанных организаций, субъектов инновационной деятельности. Ядром этой сети являются научно-фундаментальных и прикладных исследований рождается востребованная на рынке инновационная продукция [6]
Рассматривают инновационную инфраструктуру как подсистему региональной инновационной системы, представленной в виде совокупности определенных организаций, и их
взаимосвязей с разными элементами региональной системы, способствующей развитию
инновационного бизнеса на разных стадиях его жизненного цикла, а также реализации
инновационной цепочки на территории, и направлений на формирование экономики, основанной на знаниях [7]
200
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Po
lot
sk
SU
Исходя из изложенного следует, что приведенные в систематизированном виде определения отчетливо демонстрируют разницу подходов к толкованию одного и того же понятия. Таким образом,
обобщая терминологию и мнения большинства специалистов, следует сделать вывод, что инновационная инфраструктура – организации, способствующие осуществлению инновационной деятельности
(инновационно-технологические центры, технологические инкубаторы, технопарки, учебно-деловые
центры и другие специализированные организации).
Инновационную инфраструктуру можно разложить на 4 составляющие:
1. Правовая инфраструктура:
– комплекс законов об охране объектов интеллектуальной деятельности и защите прав;
– правовые акты, стимулирующие НИОКР в интересах промышленности и регулирующие процессы передачи результатов исследований в сферы их использования;
– комплекс законодательных актов, определяющих условия создания и деятельности институтов
поддержки предпринимательского бизнеса;
– правовое обеспечение деятельности малого и среднего бизнеса.
Законодательство Республики Беларусь в сфере создания и функционирования субъектов
инновационной инфраструктуры:
– Закон Республики Беларусь от 19.01.1993 № 2105-XII «Об основах государственной научнотехнической политики» в части установления принципа поддержки развития инновационной инфраструктуры как принципа формирования и реализации государственной научно-технической политики
Республики Беларусь;
– Закон Республики Беларусь от 16.10.1996 № 685-XIII «О государственной поддержке малого
предпринимательства в Республике Беларусь» в части определения необходимости формирования инфраструктуры поддержки и развития малого предпринимательства, в том числе развития инновационных
центров, как одного из направлений государственной поддержки последнего;
– Указ Президента Республики Беларусь от 03.01.2007 № 1 «Об утверждении Положения о порядке создания субъектов инновационной инфраструктуры и внесении изменения и дополнений в Указ
Президента Республики Беларусь от 30.09.2002 № 495» в части определения порядка создания и деятельности субъектов инновационной инфраструктуры;
– Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 10.04.2007 № 459 «О мерах по реализации Указа Президента Республики Беларусь от 03.01.2007 № 1» в части утверждения форм документов, необходимых для регистрации юридических лиц в качестве субъектов инновационной инфраструктуры, продления такой регистрации, их учета и др.;
– Приказ Государственного комитета по науке и технологиям Республики Беларусь от 23.04.2007
№ 93 «Об организации работ по реализации Указа Президента Республики Беларусь от 03.01.2007 № 1»
в части организации порядка работы Государственного комитета по науке и технологиям Республики
Беларусь по регистрации субъектов инновационной инфраструктуры, лишению юридических лиц названного статуса, контролю их деятельности.
2. Информационная инфраструктура: справочная, патентная, конъюнктурная, аналитическая,
техническая и рекламная информация.
3. Специализированные инновационные центры: бизнес-инкубаторы, технопарки, инновационные
центры, центры поддержки предпринимательства и др.
4. Финансовые институты: банки, инвестиционные институты, индивидуальные инвесторы, венчурные фонды, бюджет и др.[1].
В Республике Беларусь формирование инновационной инфраструктуры началось более 10 лет назад. В частности, для усиления государственной поддержки инновационной деятельности в нашей стране
Постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 12.11.1998 г. № 1739 создан Белорусский
инновационный фонд. В сентябре 2005 г. подписан Декрет Президента Республики Беларусь № 12
«О Парке высоких технологий». Указом Президента Республики Беларусь от 3 января 2007 г. № 1 «Об
утверждении Положения о порядке создания субъектов инновационной инфраструктуры» было утверждено Положение о порядке создания субъектов инновационной инфраструктуры. Последний документ
определил порядок создания субъектов инновационной инфраструктуры, в том числе приобретение юридическими лицами статуса субъекта инновационной инфраструктуры и лишение такого статуса, а также
основные направления деятельности субъектов инновационной инфраструктуры [8].
В Беларуси в настоящее время создано и действует более 80 различных элементов инновационной
инфраструктуры. Центральное место в ней занимает Парк высоких технологий, который позволит обеспечить благоприятные условия для повышения конкурентоспособности отраслей экономики Республики
Беларусь, основанных на новых и высоких технологиях, закрепить позиции республики в данной сфере,
существенно увеличить привлечение в сферу информационно-коммуникационных и других наукоемких
технологий отечественных и иностранных инвестиций.
201
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
На сегодняшний день в Республике Беларусь действуют следующие элементы инновационной инфраструктуры:
1. Научно-технологические парки (технопарки) – имущественный комплекс, в котором объединены научно-исследовательские институты, объекты индустрии, деловые центры, выставочные площадки, учебные заведения.
Основная функция: поддержка малых предприятий, уже наладивших выпуск своей продукции.
Предмет деятельности: комплексное решение проблем ускоренной передачи результатов научных исследований в производство и доведение их до потребителя на коммерческой основе.
Правовая основа: Положение «О научно-технологическом парке» от 31.07.97 г. № 998.
Технопарки Республики Беларусь:
– Национальный инфопарк;
– Парк высоких технологий специализация (IT индустрия и сопутствующие отрасли);
– Технологический парк «Метолит»;
– Технологический парк «Могилев»;
– Научно-технологический парк УО «Полоцкий государственный университет».
2. Белорусский инновационный фонд.
3. Бизнес инкубаторы – организация, занимающаяся поддержкой start-up проектов молодых
предпринимателей на всех этапах развития: от разработки идеи до ее коммерциализации.
Основная функция: предоставление помещений, а так же оказание услуг в инновационной деятельности.
Основная задача: формирование благоприятной среды для развития и поддержки субъектов малого предпринимательства посредством создания организационно-экономических условий, стимулирующих их деятельность.
Правовая основа: Положение «Об инкубаторах малого предпринимательства», утвержденное Советом Министров Республике Беларусь от 04.06.1997 № 640.
Инкубаторы в Республике Беларусь:
– Общество с ограниченной ответственностью «Апсель» г. Лида;
– Обособленное структурное подразделение «Инкубатор малого предпринимательства» ЗАО
«Брестский научно-технологический парк»;
– Открытое акционерное общество «Бобруйский региональный инновационный центр развития
бизнеса»;
– ОАО «Минский завод "Калибр"»;
– Обособленное структурное подразделение «Инкубатор малого предпринимательства» Закрытого акционерного общества «Минский инструментальный завод»;
– ООО «Торговый дом "Радуга-Свет"» и др.
4. Инновационные центры – специализированный инкубатор малого предпринимательства, в котором субъектам малого предпринимательства дается возможность разрабатывать и использовать новые
технологии.
Основная функция: интеграции и координации усилий участников инновационного процесса.
Основная цель: содействие сотрудничеству между разработчиками, предпринимателями и инвесторами.
Правовая основа: ст.7 Законопроекта РБ «О государственной поддержке и государственных гарантиях инновационной деятельности в РБ».
Региональные отделения РЦТТ:
– Брестское областное отделение РЦТТ;
– Гомельское региональное отделение РЦТТ;
– Гродненское региональное отделение РЦТТ;
– Могилевское региональное отделение РЦТТ;
– Новополоцкое региональное отделение РЦТТ.
В Республике Беларусь - Центр поддержки предпринимательства (ЦПП Нормативно-правовая база
для деятельности ЦПП оговорены положением, утвержденным Советом Министров от 25.08.97. г.
№ 1111, разработанного на основе Закона Республики Беларусь «О государственной поддержке малого
предпринимательства в Республики Беларусь» от 16.10.96. г. № 685-XIII. К настоящему времени Министерством экономики при содействии Белорусского фонда финансовой поддержки предпринимателей,
центральных органов управления, местных исполнительных и распорядительных органов зарегистрировано 40 ЦПП, которые осуществляют сервисное обслуживание субъектов малого предпринимательства.
Только в г. Минске работает 12 ЦПП.
В настоящее время в республике принят ряд законодательных и нормативных актов, касающихся сферы малого инновационного предпринимательства. В соответствии с Указом Президента Республики Беларусь
№ 244 предусмотрено существенное снижение налогов на прибыль и добавленную стоимость, таможенных
пошлин и др. в случае производств и предприятий, основанных на новых и высоких технологиях.
202
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Обобщая вышеизложенное, можно сделать вывод о том, что существует значительное количество
работ, посвященных рассмотрению экономического содержания понятия «инновационная инфраструктура».
Основными элементами инфраструктуры являются: бизнес-инкубаторы, инновационно-технологические
центры, технопарки, технополисы, научно-исследовательские институты. Как свидетельствует мировой
опыт, развитие субъектов инновационной инфраструктуры – показатель развития экономического и научного потенциала страны который призван, с одной стороны, содействовать и оказывать поддержку
инициативной инновационной деятельности, особенно на начальных ее стадиях, а с другой, способствовать переходу новшеств в общественную практику.
ЛИТЕРАТУРА
4.
5.
6.
7.
8.
УДК 336.13
SU
2.
3.
Инновационная инфраструктура Республики Беларусь [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
http://www.technopark.by/business/230.html. – Дата доступа: 03.09.2015.
Инновационная деятельность : словарь / под ред. В.И. Суслова. – 2-е изд., доп. – Новосибирск, 2008. – 224 с.
Уланова, Ж.Ю. Теоретические основы формирования и развития инновационной структуры / Ж.Ю. Уланова. –
СПб : СПбГУЭФ, 2004.
Мазур, Н.З. Инфраструктура создания и использования интеллектуальной собственности на региональном
уровне / Н.З. Мазур, М.П. Левина // Инновации. – 2005. – № 7. – С. 35–37.
Электронный словарь «Финам» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.finam.ru. – Дата доступа:
03.09.2015.
Кортов, C.B. Анализ инновационного развития территории на базе эволюционного подхода / С.В. Кортов //
Инновации. – 2004. – № 6. – С. 25–33.
Монастырный, Е.А. Структурно-функциональная модель подсистемы «Инфраструктура» в региональной инновационной системе / Е.А. Монастырский, Н.О.Чистякова // Инновации. – 2007. – № 6. – С. 58–65.
Государственный комитет по науке и технологиям Республики Беларусь [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.gknt.gov.by/opencms/opencms/ru/zakon/z2/. – Дата доступа: 04.09.2015.
sk
1.
ТЕХНОПАРКИ – ВАЖНЫЙ ИНСТРУМЕНТ ФОРМИРОВАНИЯ
ИННОВАЦИОННОЙ ЭКОНОМИКИ
Po
lot
Е.А. ВИНОГРАДОВА
(Представлено: д-р экон. наук, доц. В.В. БОГАТЫРЕВА)
Рассмотрены основы создания и функционирования технопарков, являющихся одним из важнейших инструментов формирования инновационной экономики Республики Беларусь. Представлены концепция и основные направления деятельности технопарков.
Большими потенциальными возможностями обладают технопарки. Главная задача – мобилизовать
материальные и трудовые ресурсы для освоения новых высокотехнологичных производств, создания и
развития новых, технически сложных промышленных фирм. Основная функция – поддержка малых
предприятий, уже наладивших выпуск своей продукции. Предмет деятельности технопарка являются
комплексное решение проблем ускоренной передачи результатов научных исследований в производство
и доведение их до потребителя на коммерческой основе.
Первые технопарки появились в мировой практике в 1950-х гг., но активизация их формирования
относится к 1960-м гг., когда в США, СССР и Японии был сделан акцент на развитии отраслей новых
и высоких технологий, создании научных парков и технополисов в качестве инструментов научнотехнологического прогресса [1].
Первый технопарк появился в США в 1949 г. на базе Стэнфордского университета в штате Калифорния. Сегодня Стэнфордский технопарк является крупнейшим из технопарков США. Он расположен
на землях Стэнфордского университета сдаваемых в аренду сроком на 51 год высокотехнологичным
компаниям, взаимодействующим с университетом, среди которых гиганты электронной (IBM,
HewlettPackard) и аэрокосмической (Lockheed) промышленности, химические и биотехнологические
компании.
Истории развития технопарков прослеживается два этапа:
– 1-й – 1960-е гг., когда возникает большое число технопарков в США, а также появляются их
зачатки в Западной Европе, прежде всего в Великобритании, Франции, ФРГ;
– 2-й – 1980-е гг., когда формируется «второе поколение» технопарков в США и Западной Европе, а также появляются технопарки в тех странах, где их раньше не было (Япония, АзиатскоТихоокеанский регион).
203
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
В 1990-е гг. технопарки получают широкое распространение в большинстве индустриально развитых стран. К 2005 г. в мире насчитывалось более 500 технопарков, в том числе около 200 в Западной Европе, где к числу крупнейших относятся парки в Бельгии, Германии, Франции. Широко известен Кембриджский парк в Англии, созданный на базе знаменитого университета. В этом парке в середине 1990-х гг.
функционировало около 400 малых высокотехнологичных фирм, специализирующихся в области электроники, приборостроения, компьютерных средств и программного обеспечения. Кроме того, парк является инкубатором новых венчурных фирм [2].
Основные направления деятельности технопарков (рис.):
– участие в формировании системы поддержки малых инновационных предприятий;
– участие в разработке и реализации государственных, отраслевых, региональных и международных научно-технических программ и проектов, выполнение научно-исследовательских и опытноконструкторских работ, выпуск наукоемкой и высокотехнологичной продукции;
– создание банка научно-инновационных предложений и системы передачи инновационных проектов для их промышленного использования;
– активизация научно-технического потенциала региона путем привлечения к этому процессу
ученых, научно-технических работников, научных организаций, банков, промышленных предприятий и
организация сотрудничества с центральными и местными органами управления;
– организация предпринимательской деятельности в научно-технической сфере с участием профессорско-преподавательского состава, отдельных ученых и специалистов, студентов высших учебных
заведений;
– содействие заключению международных контрактов, способствующих выходу наукоемкой
продукции на внешний рынок;
– подбор зарубежных партнеров, выбор оптимальных вариантов сотрудничества, создание предприятий с иностранными инвестициями и др. [3].
Из Закона Республики Беларусь от 10 июля 2012 г. № 425-З «О государственной инновационной политике и инновационной деятельности в Республике Беларусь»:
«…Технопарк – субъект инновационной инфраструктуры, имеющий среднесписочную численность работников до 100 человек, целью деятельности которого являются содействие развитию предпринимательства в научной, научно-технической, инновационной сферах и создание условий для осуществления юридическими лицами и индивидуальными предпринимателями, являющимися резидентами
технопарка, инновационной деятельности» [4].
Центр технологических ресурсов
Технологические
услуги
Бизнес-парк
Бизнесзона
Общие
услуги
Семинары
НИОКР
Исследовательские
центры,
лаборатории
Бизнесинкубатор
Образование
Университет
Рис. Концепция технопарков
204
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Po
lot
sk
SU
Как видно из рисунка, каждая структура технопарка включает функциональные единицы, нацеленные на достижение разработанных стратегий и целей по развитию научных исследований и разработке инноваций в одной или нескольких отраслях.
Условно их можно разделить на:
– структуры по оказанию специальных услуг;
– структуры по оказанию общих услуг.
Структуры НИОКР представлены исследовательскими центрами, научными и исследовательскими
лабораториями и прочими подразделениями, состав и направления деятельности которых зависит от отраслевой направленности технопарка.
Бизнес-зона включает один или несколько бизнес-парков, в которых размещены частные малые и
средние инновационные компании.
Зона оказания технологических или инновационных услуг включает один или более бизнесинкубаторов, которые предоставляют территорию для становления и развития старт-ап-компаний, оказания услуг технического и управленческого характера и оказанию услуг по тренингу. Она располагает
центром технологических/инновационных услуг, который предоставляет оборудование для контроля и
моделирования, проведения инспекций и оказания консультационных услуг, разработки передовых технологий, содействия в патентных вопросах и проведения необходимых исследований.
Образовательные структуры представлены университетами, институтами и университетским бизнес-инкубатором или парком.
Структуры по оказанию услуг общего характера включают компьютерный центр, конференц-залы,
сеть ресторанов и кафе, электронную библиотеку [1, с. 92].
В Беларуси функции действующих технопарков, в основном, сведены к поддержке малых предприятий, уже наладивших выпуск своей продукции. В этом их отличие от зарубежных аналогов. В итоге
результаты деятельности отечественных технопарков значительно скромнее, чем можно было бы ожидать от такого рода структур.
Положение «О научно-технологическом парке» от 31.07.97 г. № 998 устанавливает порядок создания и ликвидации технопарков, определяет основные направления их деятельности. Критерии и процедуры отнесения субъектов хозяйствования, действующих на территории Республики Беларусь, к технопаркам определяет «Порядок отнесения субъектов хозяйствования к научно-технологическим паркам»,
утвержден приказом ГКНТ от 27.11.97 г. № 95
На данный момент в РБ функционируют следующие технопарки:
1. Национальный инфопарк.
Ассоциация является добровольным объединением предприятий – разработчиков информационных технологий. Ее деятельность направлена на поддержку текущей деятельности своих членов и содействие их стратегическому развитию, которое предполагает формирование и становление конкурентоспособной национальной системы разработки информационных технологий.
2. Парк высоких технологий.
Деятельность Парка высоких технологий регулируется Положением о Парке высоких технологий
(Декрет Президента Республики Беларусь 22.09.2005 № 12). Направлениями деятельности Парка высоких технологий являются: разработка и внедрение информационно-коммуникационных технологий и
программного обеспечения в промышленных и иных организациях республики; экспорт информационно-коммуникационных технологий и программного обеспечения; другие направления по согласованию с
Президентом Республики Беларусь. В качестве резидентов Парка высоких технологий могут быть зарегистрированы юридические лица и индивидуальные предприниматели Республики Беларусь, представившие в администрацию Парка соответствующие документы и осуществляющие или планирующие
осуществлять один или несколько следующих видов деятельности:
– анализ, проектирование и программное обеспечение информационных систем;
– деятельность по обработке данных с применением программного обеспечения потребителя или
собственного программного обеспечения;
– фундаментальные и прикладные исследования, экспериментальные разработки в области естественных и технических наук (выполнение научно-исследовательских, опытно-конструкторских или
опытно-технологических работ, связанных с направлениями деятельности Парка высоких технологий) и
реализация результатов таких исследований и разработок;
– другие виды деятельности, определенные Советом Министров Республики Беларусь по согласованию с Президентом Республики Беларусь [5].
205
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
3. Технологический парк «Метолит».
Целью деятельности МЦМ НИР является создание постоянно действующей системы сбора и обработки маркетинговой информации в области научно-исследовательских разработок для классификации
и анализа, оценки и распространения актуальной, своевременной и точной информации, предназначенной для использования ее специалистами по маркетингу НИР в ВУЗах и Министерстве образования при
планировании действий на рынке научно-технической продукции.
4. Технологический парк «Могилев».
ЗАО «Технологический парк Могилев» (ЗАО «ТПМ») в настоящее время выполняет ряд функций
и одновременно является: инкубатором малого инновационного предпринимательства, бизнес инновационным центром, центром трансфер технологий, стимулируя различными способами продвижение в экономику региона отечественных и зарубежных идей, знаний, опыта, НИОКР, технологий, оборудования и
инвестиций [4].
5. Научно-технологический парк УО «Полоцкий государственный университет».
Был основан в 2010 году. Юридический адрес: 211440, г. Новополоцк, ул. Молодежная, 166–403/2.
Цель создания: стимулирование производства наукоемкой продукции и ее коммерциализация, инкубирование малых и средних предприятий, вхождение в международное научно-технологическое пространство для выполнения совместных проектов с зарубежными партнерами.
Основные направления деятельности технопарка:
– маркетинговые исследования рынка потребления наукоемкой продукции и поиск потенциальных партнеров для разработчиков;
– трансфер прогрессивных технологий и разработок;
– выпуск экспериментальных и опытных образцов наукоемкой продукции;
– участие в разработке и сопровождении государственных и региональных научно-технических
программ, в выполнении отдельных инновационных проектов;
– информационное, рекламное и выставочное обслуживание;
– разработка бизнес-планов;
– проведение патентных исследований, помощь в патентовании и лицензировании [6].
Резиденты технопарка: ООО «БелМобайСофт»; потенциальные резиденты: ОДО НПП «Термопасс», СП «Нодвиг», НПФ «Инвар ЛТД», НПФ «Диполь», НПФ А. Дживу, НПФ «Апатек», НПФ
«Аморант».
Таким образом, можно отметить, что технопарк – научно-производственный комплекс, осуществляющий научные исследования и опытное производство новых перспективных технологий. Главная задача – мобилизовать материальные и трудовые ресурсы для освоения новых высокотехнологичных производств, создания и развития новых, технически сложных промышленных фирм. Предмет деятельности – комплексное решение проблем ускоренной передачи результатов научных исследований в производство и доведение их до потребителя на коммерческой основе. В Беларуси функции действующих технопарков, в основном, сведены к поддержке малых предприятий, уже наладивших выпуск своей продукции. Также можно отметить, что на базе УО «Полоцкий государственный университет» во исполнение
п. 7 Постановления Совета Министров Республики Беларусь от 24.12.2003 г. № 1685, по согласованию
с Витебским областным исполнительным комитетом и Министерством образования Республики Беларусь в университете создано структурное подразделение – научно-технологический парк.
ЛИТЕРАТУРА
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Костюнина, Г.М. Технопарки в зарубежной и российской практике / Г.М. Костюнина, В.И. Баронов // Вест.
МГИМО-Университета. – 2012. – № 3. – С. 91–99.
Википедия [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://ru.wikipedia.org/wiki. – Дата доступа: 20.09.2015.
Создание субъектов инновационной инфраструктуры в регионах / Ю.Г. Алексеев [и др.] // Научноинновационная политика в регионах Беларуси : материалы респ. науч.-практ. конф. (Гродно, 19–20 окт. 2005 г.). –
Минск : ГУ «БелИСА», 2005. – 100 с.
О государственной инновационной политике и инновационной деятельности в Республике Беларусь : Закон
Республики Беларусь, 10 июля 2012 г., № 425-З // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь.
Инновационная инфраструктура Республики Беларусь [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
http://www.technopark.by/business/230.html. – Дата доступа: 03.09.2015.
Полоцкий государственный университет [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.psu.by. – Дата
доступа: 22.09.2015.
206
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
УДК 336.221.4-001(476)
НЕОБХОДИМОСТЬ НАЛОГОВЫХ МЕХАНИЗМОВ СТИМУЛИРОВАНИЯ
ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИЙ
В УСЛОВИЯХ ИННОВАЦИОННОЙ ЭКОНОМИКИ
А.А. ШЕЙБАК
(Представлено: канд. экон. наук, доц. М.А. АВИЛКИНА)
Рассмотрены методы государственного регулирования инновационной деятельности организаций в Республике Беларусь. Отражена необходимость трансформации существующего налогового механизма в условиях становления национальной инновационной системы.
Po
lot
sk
SU
На данном этапе Республика Беларусь вступила на новый путь экономического развития, выбрав
в качестве главной стратегической цели развития – формирование экономики инновационного типа. Такой путь развития, согласно Программе социально-экономического развития Республики Беларусь на
2011–2015 годы, подразумевает «совершенствование структуры экономики страны на основе приоритетного развития ресурсосберегающих, наукоемких и высокотехнологичных производств» [1].
Отметим, что в настоящее время в Беларуси преобладают прямые методы государственного регулирования инновационной деятельности, которые осуществляются в административно-ведомственной
и (или) программно-целевой форме.
Административно-ведомственная форма подразумевает прямое финансирование инновационной
деятельности в соответствии со специальными законами, принимаемыми с целью стимулирования
инноваций.
Программно-целевая форма государственного регулирования инновационной деятельности выражается в контрактном финансировании инноваций посредством государственных целевых программ поддержки науки и инноваций. Однако в государственном регулировании инновационных процессов важную
роль играют и косвенные методы, которым в настоящее время уделяется недостаточное внимание.
Косвенные методы, используемые в ходе реализации государственной инновационной политики,
нацелены, с одной стороны, на стимулирование инновационных процессов, а с другой – на создание благоприятного климата для развития инновационной деятельности. К косвенным методам следует отнести
налоговые льготы (скидки), налоговые кредиты.
Экономический смысл инновационно ориентированных налоговых скидок состоит в освобождении от налогообложения той части налоговой базы, которая направляется на проведение перспективных
инновационных разработок. Применение налогового механизма для стимулирования инновационной
деятельности актуально и своевременно для Республики Беларусь, поскольку на данном этапе развития
инновационная инфраструктура нуждается в значительных капитальных вложениях, но при этом государственный бюджет не располагает достаточным объемом финансовых ресурсов для обеспечения прямого финансирования субъектов инновационной деятельности на уровне инновационно развитых стран
[2, c. 208].
Тем не менее, учитывая специфику экономической природы инновационной деятельности (рисковой характер инноваций, высокая затратоемкость и трудоемкость разработок), современной задачей налогового законодательства Республики Беларусь является создание такой системы налоговых стимулов,
которая позволит повысить инновационную активность субъектов хозяйствования, улучшить инновационный климат в стране, расширить возможности финансирования инноваций за счет собственных
средств организаций и одновременно уменьшить их потребность в бюджетном финансировании.
Отметим, что для успешной реализации инновационной модели развития в Республике Беларусь
необходимо трансформировать существующий налоговый механизм таким образом, чтобы он в полной
мере учитывал интересы государства и субъектов хозяйствования. Налоговый механизм в самом общем
виде представляет собой часть финансового механизма распределения добавленной стоимости, созданной в процессе производства. Он базируется на реализации объективно-субъективной категории «налог»
через выполняемые им функции с учетом принципов налогообложения в рамках налоговой системы
и определяется целями налоговой политики. Сущность налогового механизма, по мнению Н.Н. Тюпаковой, может быть наиболее глубоко раскрыта с позиции признания двойственного характера его природы.
Согласно подходу данного автора, «налоговый механизм выступает в качестве активного инструмента
воздействия на процессы воспроизводства…», в частности на инновационные процессы, протекающие
в экономике [3, с. 6].
207
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
Сочетание элементов налогового механизма – форм, видов, методов организации налоговых отношений – образуют конструкцию налогового механизма, которая приводится в действие путем установления качественных и количественных параметров каждого его элемента, то есть определения круга
плательщиков того или иного налога, объекта обложения, ставки налога и т.д. Отметим, что государство
воздействует через налоговый механизм на формирование и изменение налоговой системы как совокупности налогов, их элементов, участников правоотношений в этой области, законодательства, определяющего стратегию реализации налоговой политики.
Таким образом, в рамках налогового механизма благодаря введению новых налогов или отмене
действующих, изменению величины налоговых ставок, снятию или расширению налоговых льгот, отсрочке налоговых платежей государство может влиять на развитие инновационной активности субъектов
хозяйствования, стимулировать или ослаблять инициативу предпринимателей в высокотехнологичной
сфере, ограничивать или поощрять ввоз в страну новых технологий [3, с. 7]. То есть все это будет проявлением определенных направлений государственной налоговой политики и отражением многогранных
функциональных возможностей налогового механизма.
Согласно мнению И.Н. Мельниковой, экономический смысл применения налоговых стимулов заключается в том, чтобы «заинтересовать налогоплательщиков в развитии их деятельности в направлениях, которые соответствуют общественным потребностям» [4, c. 89]. По мнению Н.В. Шкиндеровой, значимость совершенствования налогового механизма стимулирования инновационной деятельности организаций заключается в том, что «посредством манипулирования ставками налогов и предоставления определенных льгот субъектам хозяйствования, достигается значительная инновационная активность предприятий и повышается эффективность их деятельности» [5].
Состав, структура и содержание методов, применяемых в рамках налогового механизма регулирования инновационной деятельности организаций могут быть достаточно разнообразными. Основными
методами предоставления налоговых льгот и преференций, в соответствии с Налоговым кодексом Республики Беларусь (далее – НК РБ), являются:
− снижение величины налоговых ставок или полное освобождение от уплаты того или иного вида налога (ст. 186, 194, 140 НК РБ);
− выведение из-под налогообложения отдельных объектов (ст. 186, 96, 93 НК РБ);
− специальные налоговые режимы, предусматривающие льготное или упрощенное налогообложение (ст. 327, 96, 142, 173 НК РБ) [6].
Несмотря на наличие в текущем налоговом законодательстве Республики Беларусь значительного
числа налоговых льгот и преференций, на сегодняшний день имеет смысл отметить недостаточно эффективное воздействие сложившегося налогового механизма на развитие инновационного сектора страны.
Доказательством тому являются материалы Национального статистического комитета за 2012–2014 года,
в которых отмечено, что ежегодный прирост численности инновационно активных организаций Республики Беларусь весьма низкий (в пределах 5%) [7, с. 56]. Доля инновационно активных организаций Республики Беларусь в общей численности организаций страны в 2013 году составила 21,7%, что является
достаточно низким показателем по сравнению с европейскими странами, где доля инновационно активных организаций может достигать 80% (Ирландия – 75%, Германия – 60%, Австрия – 62%) [8].
В структуре затрат инновационно активных организаций Республики Беларусь в 2012–2014 годах
преобладали затраты инвестиционного характера – затраты на приобретение машин, оборудования, программных средств (более 65%), нежели инновационного. Для сравнения, в промышленно развитых странах
мира более 50% собственных финансовых ресурсов субъектов хозяйствования расходуется собственно на
инновационную деятельность – на проведение собственных исследований и разработок (Люксембург –
75,2%, Нидерланды – 55,1%, Швеция – 61,4%), нежели на инвестиционную деятельность [9, с. 146].
Согласно данным Национального статистического комитета Республики Беларусь за 2012–
2014 года удельный вес отгруженной субъектами малого и среднего бизнеса инновационной продукции
(работ, услуг) в общем объеме отгруженной продукции (работ, услуг), составил менее 5%, что является
также низким показателем по сравнению с результатами деятельности крупных субъектов инновационной деятельности страны [10].
Таким образом, на основании вышеизложенного можно сделать вывод о недооцененном функциональном назначении налогового механизма в инновационной сфере – стимулировать инновационную
активность субъектов хозяйствования Республики Беларусь, что подтверждается заметно низкими темпами прироста численности инновационно активных организаций, недостаточном вовлечении сектора
малого и среднего бизнеса в инновационную сферу, а также очевидными диспропорциями между «инновационными» и «инвестиционными» затратами в общей структуре затрат отечественных инновационно
активных организаций. В этой связи для развития национальной инновационной системы особенно остро
208
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
стоит вопрос о необходимости совершенствования действующего налогового законодательства в целях
обеспечения субъектов экономики действенными стимулами к осуществлению ими инновационной деятельности.
ЛИТЕРАТУРА
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
SU
2.
Программа социально-экономического развития Республики Беларусь на 2011–2015 годы [Электронный ресурс] : утв. Указом Президента Респ. Беларусь, 11.04.2011 г., № 136 // Консультант Плюс: Беларусь. Технология 3000 / ООО «ЮрСпектр», Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. – Минск, 2012.
Вашковец, З.О. Механизм государственного регулирования инновационной деятельности / З.О. Вашковец //
Сборник работ 68-й науч. конф. студентов и аспирантов Белорус. гос. ун-та : в 3-х ч. – Минск, 2011. – Ч. 2. –
С. 207–211.
Тюпакова, Н.Н. Особенности функционирования налогового механизма в транзитивной экономике / Н.Н. Тюпакова // Науч. журн. КубГАУ. – 2011. – № 66 (02). – С. 1–13.
Мельникова, И.Н. Стимулирование научно-инновационной деятельности / И.Н. Мельникова // Журн. междунар. права и междунар. отношений. – 2010. – № 3. – С. 89–93.
Шкиндерова, Н.В. Налоговое регулирование инновационной деятельности : дис. … канд. экон. наук : 08.00.05 /
Н.В. Шкиндерова. – Минск, 2001.
Налоговый кодекс Республики Беларусь (Особенная часть) с изм. и доп. [Электронный ресурс] // ЭТАЛОН –
Online / Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. – Минск, 2010. – Режим доступа:
http://etalonline.by/?type=text&regnum=Hk0900071#load _text_none_1_. – Дата доступа: 23.10.2014.
Наука и инновационная деятельность в Республике Беларусь : стат. сб. / Нац. стат. ком. Респ. Беларусь ; редкол.: И.А. Костевич [и др.]. – Минск, 2014. – 121 с.
Стратегия технологического развития Республики Беларусь на период до 2015 года [Электронный ресурс] : утв.
постановлением Совета Министров Респ. Беларусь, 01.10.2010 г., № 1420 // Нац. правовой Интернет-портал
Респ. Беларусь. – Режим доступа: http://www.pravo.by/main.aspx?guid=3871&p0=C21001420. – Дата доступа:
07.09.2015.
Обзор инновационного развития Республики Беларусь : докл. Европ. экон. комис. Орг. Объед. Наций. – Женева, 2011. – 204 с.
Малое и среднее предпринимательство в Республике Беларусь: стат. сб. / Нац. стат. ком. Респ. Беларусь ; редкол.: В.И. Зиновский [и др.]. – Минск, 2014. – 380 с.
Po
lot
УДК 336.221.4-001(476)
sk
1.
ОСОБЕННОСТИ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
ОРГАНИЗАЦИЙ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ
А.А. ШЕЙБАК
(Представлено: канд. экон. наук, доц. М.А. АВИЛКИНА)
Рассмотрены особенности налогового законодательства Республики Беларусь в сфере регулирования инновационной деятельности организаций. Проведен анализ достоинств и недостатков налоговых льгот и преференций, применяемых в Республике Беларусь в отношении субъектов инновационной
деятельности. Сделаны выводы о существующих проблемах налогового законодательства.
В соответствии с Законом Республики Беларусь «О государственной инновационной политике и
инновационной деятельности в Республике Беларусь» от 10 июля 2012 г. №425-3 инновация определяется как «введенная в гражданский оборот или используемая для собственных нужд новая или усовершенствованная продукция, новая или усовершенствованная технология, новая услуга, новое организационно-техническое решение производственного, административного, коммерческого или иного характера».
Под инновационной деятельностью, согласно данному Закону, понимается «деятельность по преобразованию новшества в инновацию» [1].
В настоящее время согласно Налоговому кодексу Республики Беларусь субъектам хозяйствования,
осуществляющим инновационную деятельность, предоставляются следующие налоговые преимущества:
− налоговые льготы и преференции в рамках специализированных налоговых режимов для резидентов Парка высоких технологий (далее – ПВТ) и резидентов свободных экономических зон (далее – СЭЗ);
− концептуальные налоговые льготы и преференции отдельным категориям плательщиков.
Проанализировав достоинства и недостатки налоговых льгот и преференций, применяемых в Республике Беларусь в отношении субъектов инновационного деятельности, можно сделать следующие выводы.
1. Существенным недостатком налогового законодательства Республики Беларусь в контексте
обеспечения условий для развития инновационной сферы является отсутствие до настоящего времени
209
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
действенных налоговых механизмов и стимулов, направленных на ускорение развития приоритетных
отраслей и направлений инновационной экономики в государстве. Так, существующая система налоговых льгот и преференций, предоставляемых инновационно активным организациям, в одинаковой степени распространяется на все отрасли экономики страны. В этой связи отечественное налоговое законодательство не содействует первоочередному развитию приоритетных для инновационной экономики наукоемких, высокотехнологичных направлений.
Для сравнения, например, в США предусмотрены налоговые преференции для субъектов хозяйствования, осуществляющих инновационную деятельности в сфере энергетики [2, c. 91]. Очевидно, что
американское правительство стимулирует развитие инновационной активности субъектов хозяйствования в высокоприоритетной на данном этапе отрасли.
В Канаде существует практика льготирования расходов (применяются налоговые вычеты при налогообложении прибыли) исключительно по приоритетным для государства направлениям научноинновационной деятельности – экспериментальные разработки с целью достижения технологического
преимущества по созданию новых материалов, продуктов, процессов, устройств; прикладные исследования; фундаментальные исследования; вспомогательные по отношению к НИОКР процессы (сбор данных,
инженерные изыскания, тестирование) и т.д. Аналогичная практика налоговых вычетов при налогообложении прибыли (в зарубежном употреблении – «corporate tax») существует в Китае применительно к направлениям научно-инновационной деятельности: информационные технологии, биологические и медицинские технологии, авиация и космические технологии, технологии создания новых материалов, новые
энергии, высокотехнологичные услуги, новые технологии охраны окружающей среды [3].
2. Действующее налоговое законодательство Республики Беларусь характеризуется фрагментарностью предоставляемых мер по ускорению инновационного развития государства и отсутствием комплексного подхода к налоговой поддержке субъектов инновационной деятельности. Так, значительная
часть налоговых льгот и преференций в Республике Беларусь применяется только в отношении субъектов хозяйствования, являющихся резидентами Парка высоких технологий и свободных экономических
зон. Это свидетельствует о точечном (локальном) характере данных налоговых преференций.
Существующие налоговые льготы, предоставляемые отдельным категориям плательщиков, не
обеспечивают полного охвата всей совокупности инновационно активных организаций и, следовательно,
только частично компенсируют риск, связанный с осуществлением инновационной деятельности. Например, согласно статье 140 Налогового кодекса Республики Беларусь льгота по налогу на прибыль, установленная для субъектов хозяйствования, осуществляющих выпуск и реализацию высокотехнологичных товаров, распространяется исключительно на организации, у которых доля выручки, полученная от
реализации высокотехнологичных товаров, составляет более 50% общей суммы выручки, полученной от
реализации товаров. Все остальные субъекты хозяйствования, развивающие инновационную деятельность с той или иной степенью активности, в настоящее время не могут претендовать на получение данной налоговой льготы, поскольку доля выручки от реализации высокотехнологичной продукции у них
менее 50%. Для таких организаций предусмотрена пониженная ставка по налогу на прибыль – в размере
10% вместо общеустановленной ставки 18% [4]. Таким образом, рассмотренные налоговые преференции
не обеспечивают комплексного охвата всех инновационно активных организаций Республики Беларусь,
а стимулируют к развитию инновационной деятельности лишь узкий сегмент субъектов хозяйствования.
В Великобритании данная проблема решена посредством введения специализированной системы
налоговых льгот, предусматривающей дифференциацию величины налоговых скидок в зависимости от
размера компании (численности занятых). Так, субъекты малого и среднего бизнеса (до 250 человек),
осуществляющие инновационную деятельность, имеют право уменьшать налогооблагаемую базу на величину НИОКР в размере до 175%. Для крупных компаний данная скидка установлена в пределах 130%
[2, c. 141]. Схожий принцип дифференциации налоговых ставок используется и в Норвегии при предоставлении налогового кредита инновационно активным организациям. Например, для крупных компаний
предусмотрена ставка налогового кредита в размере 18%, для субъектов малого бизнеса, в свою очередь, –
в размере 20% [2, c. 24]. Рассмотренный принцип построения системы преференций, применяемой
в Великобритании и Норвегии, обеспечивает полный охват всех субъектов хозяйствования и, следовательно, более эффективно стимулирует их к осуществлению инновационной деятельности.
3. Не менее значимой проблемой налогового законодательства Республики Беларусь является отсутствие льгот и преференций для молодых инновационно активных организаций. Речь идет о тех организациях, которые осуществляют инновационную деятельность сравнительно небольшой промежуток
времени (до 3 лет) и еще не имеют достаточного опыта в данной сфере. Налогообложение молодых инновационно активных организаций, по нашему мнению, должно быть льготированным, поскольку такие
организации в первые годы не обладают значительными производственными мощностями и финансовыми резервами для развития инновационной деятельности – высокорискованной деятельности с долгим
сроком окупаемости, – следовательно, объективно нуждаются в адресной государственной поддержке.
210
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Po
lot
sk
SU
Положительный практический опыт комплексной поддержки «молодых» инновационно активных
организаций демонстрирует Франция, закрепившая в законодательном порядке институциональный статус «молодого» инновационного предприятия (Statut de jeunes entreprises innovantes – JEI). Инновационные предприятия в рамках данного статуса получают значительные налоговые льготы и преференции,
распространяющиеся на их инновационную деятельность:
− освобождение от налога на доходы в первые 3 года деятельности, освобождение от налога на
доходы половины суммы дохода в последующие 2 года;
− освобождение от фиксированного налога на компании на срок до 8 лет;
− освобождение от налога на доходную деятельность в течение первых 7 лет деятельности;
− освобождение от поземельного налога на недвижимость [2, c. 68–69].
4. В действующем налоговом законодательстве отсутствуют меры по налоговому стимулированию
долгосрочных рисковых вложений в инновационную деятельность. Введение таких налоговых преференций позволило бы повысить активность потенциальных инвесторов, что, в свою очередь, положительно сказалось бы на увеличении притока иностранных инвестиций в высокорисковые инновационные
проекты в Республике Беларусь. В этом отношении показательным является опыт Германии, Франции и
Сингапура. Например, в Германии для привлечения инвесторов в высокорисковые венчурные проекты
активно используется специальная налоговая мера, в соответствии с которой 50% валовой прибыли,
полученной от инвестирования в сфере венчурного капитала, подлежит освобождению от налогообложения [3]. Во Франции, в свою очередь, стимулирование долгосрочных рисковых вложений в инновационную деятельность осуществляется посредством предоставления акционерам – участникам компаний
по финансированию инновационной деятельности (SFI) возможности вычитать из суммы облагаемого
дохода величину их участия в капитале такой компании [2, с. 160]. В Сингапуре для венчурных компаний предусмотрена возможность снижения налоговой ставки для налога на доходы компании на 0–10%
[2, с. 112]. Рассмотренные налоговые льготы и преференции способствуют формированию благоприятного инновационного климата в стране и позволяют привлечь дополнительные капиталовложения в приоритетные отрасли экономики.
5. Налоговый механизм регулирования инновационной деятельности субъектов хозяйствования
Республики Беларусь не содержит особых льгот и преференций, связанных с изменением сроков уплаты
налогов. В текущем налоговом законодательстве не установлены основания, при которых субъекты инновационной деятельности могли бы получить отсрочку на уплату тех или иных налогов в бюджет. Данная проблема в Германии, Израиле, Китае решена путем предоставления инновационно активным организациям так называемых «налоговых каникул». Так в Германии, инновационно активные организации
на 3 - 4 года освобождаются от обязанности платить налог на прибыль, полученную от реализации инновационных проектов. В Израиле, в свою очередь, срок предоставления данной преференции – 7 лет с момента получения первого дохода, а для организаций, располагающихся в особых экономических зонах –
10 лет [2, c. 118]. В Китае налоговые каникулы предоставляются на 2–5 лет, при этом после окончания
срока использования данной налоговой преференции организации получают возможность в течение еще
3–5 лет уменьшать налоговую базу по налогу на прибыль [5]. Введение подобной меры для инновационного сектора Республики Беларусь позволило бы обезопасить инновационно активные организации страны от риска банкротства и стимулировало бы их к осуществлению инновационной деятельности.
Таким образом, проанализировав налоговое законодательство Республики Беларусь, можно заметить ряд требующих решения проблем, в числе которых:
− отсутствие до настоящего времени действенных налоговых механизмов и стимулов, направленных на ускорение развития приоритетных отраслей и направлений инновационной экономики
в государстве;
− фрагментарность предоставляемых мер по ускорению инновационного развития государства
и отсутствие комплексного подхода в налоговой поддержке инновационно активных организаций;
− отсутствие льгот и преференций для «молодых» инновационно активных организаций;
− отсутствие мер по налоговому стимулированию долгосрочных рисковых вложений в инновационную деятельность;
− отсутствие преференций, связанных с изменением сроков уплаты налогов для инновационно
активных организаций.
Решение данных проблем, по нашему мнению, является принципиально важным на пути к формированию в стране инновационной экономики. Однако учитывая тот факт, что в настоящее время Республика Беларусь находится в самом начале пути к становлению эффективной национальной инновационной системы, при решении тех или иных проблем налогового законодательства имеет смысл разработать
практические мероприятия по совершенствованию налогового регулирования инновационной деятельности организаций в Республике Беларусь на основе положительного передового зарубежного опыта
и с учетом особенностей функционирования и развития национальной экономической системы.
211
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
ЛИТЕРАТУРА
1.
2.
3.
4.
5.
О государственной инновационной политике и инновационной деятельности в Республике Беларусь [Электронный ресурс] : Закон Республики Беларусь от 10 июля 2012 г., № 425-3 // Нац. правовой Интернет-портал
Респ. Беларусь. – Режим доступа: http://www.pravo.by/main.aspx?guid=3871&p0=H11200425&p1=1. – Дата доступа: 13.09.2013.
Налоговое стимулирование инновационных процессов / Н.И. Иванова [и др.]; под ред. Н.И. Ивановой. – М. :
ИМЭМО РАН, 2009. – 160 с.
Абрамова, С.В. Налоговое стимулирование инновационного развития Германии : автореф. дис. … канд. экон.
наук : 08.00.14 / С.В. Абрамова ; Ин-т Европы РАН. – М., 2008. – 20 с.
Налоговый кодекс Республики Беларусь (Особенная часть) с изм. и доп. [Электронный ресурс] // ЭТАЛОН –
Online / Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. – Минск, 2010. – Режим доступа:
http://etalonline.by/?type=text&regnum=Hk0900071#load _text_none_1_. – Дата доступа: 23.09.2015.
Новиков, Д.В. Прямое налогообложение в финансовом обеспечении развития инновационных производств за
рубежом / Д.В. Новиков // Современная экономика: проблемы и решения. – 2011. – № 1 (13). – С. 49–65.
УДК 336.221.4-001(476)
SU
СОСТОЯНИЕ ИННОВАЦИОННОГО СЕКТОРА РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ
А.А. ШЕЙБАК
(Представлено: канд. экон. наук, доц. М.А. АВИЛКИНА)
sk
Рассмотрены особенности инновационного сектора Республики Беларусь. Проведено сравнение
национальной инновационной системы с инновационным сектором зарубежных стран. Сделаны выводы
о необходимости проведения на государственном уровне стратегических преобразований в инновационном секторе страны.
Po
lot
Стимулирование научно-инновационной деятельности становится в настоящее время действенным механизмом реализации стратегических целей государственной инновационной политики в большинстве ведущих стран мира. Передовой мировой опыт в сфере государственной поддержки развития
научно-инновационной деятельности организаций показывает, что в странах с высоким уровнем инновационного развития именно государственная поддержка является приоритетной задачей государственной
инновационной политики.
В соответствии с Государственной программой инновационного развития Республики Беларусь на
2011–2015 годы инновационная экономика страны представляет собой экономику в «режиме интенсивного развития». В качестве приоритетных задач на пути к ее формированию выбраны следующие направления: «модернизация важнейших секторов экономики на основе технологического обновления
производства, создание новых наукоемких и высокотехнологичных производств, укрепление материально-технической базы науки и расширение подготовки высококвалифицированных специалистов и научных кадров в сфере инновационного развития» [1].
Выбор стратегии инновационного развития экономики страны обусловлен тем, что наукоемкие отрасли, использующие передовые технологии и инновационной восприимчивостью, способны и призваны
играть стратегическую роль в обеспечении нового качества и темпов экономического развития Республики
Беларусь, укрепляя тем самым состояние ее экономической безопасности от проявления целого ряда внешних и внутренних угроз. По мнению И.П. Фаминского, «эта роль определяется решающим вкладом научнотехнического, производственного и кадрового потенциалов высокотехнологичных отраслей промышленности в экономическую и военную мощь страны, их способностью обеспечивать лидерское превосходство в
противостоянии конкурентным технологическим достижениям других стран, их способностью обеспечивать лидерское превосходство в противостоянии конкурентным технологическим достижениям других
стран» [2]. При этом структурные сдвиги в экономике, согласно подходу К.А. Багриновского, должны осуществляться, в первую очередь, на основе внедрения наиболее перспективных технологий и оборудования,
новых видов услуг, переориентацией «всей системы генерирования и воспроизводства знаний на актуальные проблемы национального и государственного строительства» [3, с. 86].
Отметим, что формирование стратегии инновационного роста является важным шагом к созданию
эффективной Национальной инновационной системы страны. Формирование такой стратегии позволит
увеличить количество инновационных предприятий в республике и поднять уровень технологичности
регионов.
Обратим внимание на то, что основой прироста национального экономического потенциала, по
мнению А.М. Омельянюк, является инновационный процесс. «Инновационный процесс пронизывает все
сферы человеческой деятельности для удовлетворения потребностей, создает качественные и количест212
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Po
lot
sk
SU
венные изменения в системе общественного производства, способствует формированию и поддержанию
конкурентоспособности продукции на мировых рынках, а также создает предпосылки для определения
местоположения национальной экономики в мировом хозяйстве» [4, с. 57]. Основными субъектами инновационной деятельности и инновационного процесса в целом в Республике Беларусь являются инновационно активные организации. Согласно трактовке О.В. Мясниковой к инновационно активным организациям следует относить «субъекты инновационной деятельности, являющиеся юридическими лицами, производящими инновационную продукцию или иным образом осуществляющими инновационную
деятельность» [5, с. 20].
Отметим, что на данном этапе в Беларуси сложилась уникальная инновационная ситуация. С одной стороны, Республика Беларусь располагает достаточными стартовыми условиями для формирования
и развития высокоэффективной инновационной экономики: квалифицированными научными кадрами,
обширной материально-технической базой, накопленными знаниями и навыками. Так, в материалах Национального статистического комитета Республики Беларусь за 2012–2014 года отмечено, что доля исследователей с высшим образованием в общей численности персонала, занятого научными исследованиями и разработкам в инновационно активных организациях, превысила 77%. При этом удельный вес
исследователей с учеными степенями составил 20% [6, с. 20]. Что касается величины инвестиций в основной капитал инновационно активных организаций, то в 2012–2014 годах темп прироста данного показателя достиг 78%, что свидетельствует о высоких темпах развития материально-технической базы субъектов хозяйствования в инновационной сфере [6, с. 56].
Вместе с тем следует отметить, что инновационная деятельность в республике находится на стадии становления. Так, невысокий уровень развития инновационного сектора страны подтверждается итогами позиционирования Республики Беларусь в международных рейтингах и индикаторах инновационного развития. К примеру, по Индексу технологического развития (The Technology Readiness Index),
в 2012 г. Республика Беларусь занимала 62 место из 144 стран. Для сравнения, Россия в данном рейтинге
заняла 57 место, а Казахстан – 55. В рейтинге Глобального индекса инноваций (Global Innovation Index –
GII) Беларусь в 2012 г. занимала 78 место из 141 страны, а в 2013 г. – 77 место из 142 стран, то есть ее
позиционирование практически не изменилось [7, с. 32].
Несмотря на наличие в Республике Беларусь условий для инновационного развития государства,
на сегодняшний день наблюдается крайне слабая ориентированность имеющихся в инновационном секторе возможностей на реализацию в конкретных инновациях. В контексте Глобального индекса инноваций была произведена комплексная оценка ресурсов и результатов инновационного развития страны в
2012-2014 гг. На основании произведенного анализа было выявлено, что по рейтингу ресурсов Беларусь
занимает 75 позицию, а по рейтингу результатов – 79, то есть в стране ресурсы позиционируются выше,
чем результаты. В целом, это свидетельствует о недостаточной эффективности использования имеющихся в стране возможностей для развития инновационного сектора [7, с. 33].
Далее рассмотрим факторы, сдерживающие эффективное развитие инновационной сферы в стране.
Согласно материалам Обзора инновационного развития Республики Беларусь за 2011 год (далее –
Обзор 2011), проведенного специалистами Европейской экономической комиссии Организации Объединенных Наций (далее – ЕЭК ООН), Республика Беларусь «находится на пути догоняющего развития»,
что во многом предопределяет зависимость страны от импорта технологий. В мировом рейтинге Глобального индекса инноваций на рынке патентов в 2013 г. страна занимала лишь 62 место из 69 стран, что
свидетельствует о слабой продуктивности научных разработок Республики Беларусь в виде патентов.
Также отметим, что по числу заявок Договора о патентной кооперации (PCT) страна отстает от среднеевропейского уровня в тридцать раз. Специалистами ЕЭК ООН в Обзоре 2011 многократно подчеркивается, что инновационная деятельность организаций Республики Беларусь в настоящее время сводится
в первую очередь к приобретению и использованию нового оборудования, новых технологий, нежели –
к развитию собственных наукоемких видов деятельности [8]. В этом случае приходится признать скорее
инвестиционную, нежели инновационную направленность развития национальной экономики на современном этапе. Такой курс развития экономики (преимущественно за счет привлекаемых зарубежных
технологий и разработок) неизбежно ведет к снижению общего уровня конкурентоспособности страны
на мировых высокотехнологичных рынках.
Не менее важной проблемой инновационного развития Республики Беларусь является также недостаточный уровень развития национальной системы финансирования инноваций. По мнению специалистов ЕЭК ООН, выраженного в Обзоре 2011, «недостаток финансовой поддержки служит мощным
тормозом для инноваций в стране» [8]. В контексте Глобального индекса инноваций данная проблема
формулируется как «слабость финансовых институтов инновационного развития Беларуси». Так, к примеру, по индикатору «внутренний кредит частному сектору, % ВВП» Беларусь в 2013 г. заняла 77 место
в мировом рейтинге (44%). Для сравнения, аналогичный показатель Латвии – 82,7%, Польши – 54,9%.
Бельгии – 92,6%. Что касается легкости получения кредита в стране, то согласно оценке экспертов Всемирного банка в рамках рейтинга «Doing Business Index 2013» Беларусь заняла лишь 93 позицию. Обра213
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
тим также внимание на слабую роль бизнеса в финансировании научных разработок. В Беларуси доля
предприятий в финансировании науки составляет 28,8%, то есть по данному показателю страна занимает
лишь 54 ранг в мировом контексте. Например, в странах с рыночной экономикой этот показатель гораздо
выше: Израиль – 39%, Португалия – 44,1%, Чехия – 46,9% [7, с. 37]. В действительности, отсутствие необходимых стимулов для привлечения внешних источников финансирования инновационной деятельности, а также рычагов для формирования внутренних источников финансирования на уровне организаций
сдерживают инновационную активность субъектов хозяйствования и, следовательно, препятствуют реализации инновационного потенциала страны. Решение данной проблемы должно выражаться в принятии
на государственном уровне «комплекса мер по расширению системы финансовой поддержки инновационной деятельности» субъектов хозяйствования [8, с. 127].
Важно добавить, что в настоящее время сектор малого и среднего предпринимательства Республики Беларусь является одним из наиболее слабо развитых звеньев современной национальной инновационной системы. По мнению С.В. Леванюка, «мешают их развитию правовые и административные
барьеры, ограниченный доступ к финансированию, слабая исследовательская база, а также сложности в
обеспечении правовой охраны и защиты интеллектуальной собственности, высокий уровень правонарушений в этой области, а также недобросовестная конкуренция в научно-технической сфере [9, с. 154].
В Обзоре 2011 отмечено, что «поддержка развития малых и средних организаций, особенно в инновационном секторе, является приоритетным направлением деятельности правительства» [8, с. 36]. Очевидно,
что в сравнении с крупными, малые и средние организации отличаются большей гибкостью и готовностью осваивать новые виды деятельности и, следовательно, имеют сравнительно больший потенциал
к успешному осуществлению инновационной деятельности.
Слабость позиций малого и среднего бизнеса в инновационном секторе Республики Беларусь четко прослеживается на основании данных Европейского инновационного табло. Так, по индикатору, характеризующему инновационную активность малого бизнеса, страна отстает более чем в шесть раз от
европейской практики, а по совместной деятельности с наукой – практически в 17 раз [7, с. 40]. Эти данные подтверждают острую потребность в регулировании механизмов сотрудничества государства и бизнеса, правовом обеспечении государственно-частного партнерства, в котором инновационная деятельность должна быть одной из ведущих. Статистические данные об инновационной деятельности малых
организаций в Республике Беларусь за 2012–2014 гг. показали, что среди малых организаций республики, основным видом экономической деятельности которых является производство продукции в сфере
горнодобывающей и обрабатывающей промышленности, производство и распределение электроэнергии,
газа и воды, связь и деятельность, связанная с вычислительной техникой, только 2,3% от общего числа
малых организаций являются инновационно активными [8]. В этой связи справедливо мнение специалистов ЕЭК ООН о том, в Республике Беларусь необходимо создать максимально благоприятные условия для
активного привлечения субъектов малого и среднего бизнеса в инновационный сектор страны [10, с. 50].
Согласно подходу А.М. Омельянюк опасной тенденцией в инновационном секторе Республики
Беларусь является увеличивающийся разрыв между наукой и производством [4, с. 57]. Данная тенденция
выявлена и экспертами ЕЭК ООН, по мнению которых для инновационного сектора Республики Беларусь характерна «высокая концентрация научно-исследовательской деятельности в исследовательских
институтах страны и сравнительно ограниченная вовлеченность предприятий». Следствием этого является доминирование внешних по отношению к предприятиям научно-исследовательских организаций в
выполнении научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (далее – НИОКР). Такой подход к инновационному развитию Беларуси, по мнению экспертов, не соответствует общепринятой практике промышленно-развитых государств, поскольку «не способствует развитию мощного инновационного потенциала на уровне предприятия» [6, с. 86].
Таким образом, на основании вышеизложенного приходится заключить о том, что на данном этапе
развития национальная инновационная система Республики Беларусь требует проведения на государственном уровне таких стратегических преобразований, которые, в конечном счете, позволят осуществить
интенсификацию инновационного процесса, активизировать процессы накопления и размещения капитала в инновационной сфере, оптимизировать структуру инновационного производства в соответствии
с приоритетами развития инновационной экономики.
ЛИТЕРАТУРА
1.
2.
Государственная программа инновационного развития Республики Беларусь на 2011–2015 годы [Электронный
ресурс] : утв. постановлением Совета Министров Респ. Беларусь, 26 мая 2011 г., № 669 // Нац. правовой Интернет-портал Респ. Беларусь. – Режим доступа: http://www.pravo.by/main.aspx?guid=3871&p0=C2110066
9&p2={NRPA}. – Дата доступа: 07.09.2015.
Фаминский, И.П. Глобализация – новое качество мировой экономики : учеб. пособие / И.П. Фаминский. – М. :
Магистр, 2009. – 397 с.
214
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
Багриновский, К.А. Механизмы технологического развития экономики России / К.А. Багриновский, М.А. Бендиков. – М. : Наука, 2003. – 375 c.
Омельянюк, А.М. Объекты инновационной инфраструктуры и их классификация / А.М. Омельянюк, Е.М. Иолоп
// Перспективы инновационного развития Республики Беларусь : материалы IV Междунар. науч.-практ. конф.,
Брест, 25–26 апр. 2013 г. / Брест. гос. техн. ун-т ; редкол.: П.С. Пойта [и др.]. – Брест, 2013. – С. 57–59.
Мясникова, О.В. Результативность инновационной деятельности предприятий Республики Беларусь и проблема
формирования условий ее повышения / О.В. Мясникова // Экономика и управление. – 2014. – № 1. – С. 19–28.
Наука и инновационная деятельность в Республике Беларусь : стат. сб. / Нац. стат. ком. Респ. Беларусь ; редкол.: И.А. Костевич [и др.]. – Минск, 2014. – 121 с.
Богдан, Н.И. Международные индикаторы инноваций: оценка сильных и слабых сторон национальной инновационной системы Беларуси / Н.И. Богдан // Белорус. экон. журн. – 2014. – № 4. – С. 31–48.
Обзор инновационного развития Республики Беларусь : докл. Европ. экон. комис. Орг. Объед. Наций. – Женева, 2011. – 204 с.
Леванюк, С.В. К вопросу о проблемах инновационной активности субъектов хозяйствования / С.В. Леванюк //
Перспективы инновационного развития Республики Беларусь : материалы IV Междунар. науч.-практ. конф.,
Брест, 25–26 апр. 2013 г. / Брест. гос. техн. ун-т ; редкол.: П.С. Пойта [и др.]. – Брест, 2013. – С. 153–155.
Об инновационной деятельности малых организаций в Республике Беларусь в 2011 году // Нац. стат. ком. Респ.
Беларусь [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://belstat.gov.by/homep/ru/indicators/pressrel/small-entitiesinnovation-activity-2013.php. – Дата доступа: 20.09.2015.
SU
3.
Выпуск 6 (76)
УДК 330.322
ПРОБЛЕМЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ БЮДЖЕТНОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ
ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ
sk
А.А. ЛЕОНТЬЕВА
(Представлено: канд. экон. наук, доц. И.А. ПОЗДНЯКОВА)
Po
lot
Рассмотрены недостатки оценки бюджетной эффективности инвестиционных проектов в соответствии с законодательством Республики Беларусь. Проведен анализ подготовки бизнес-планов инвестиционных проектов предприятий. Выявлена необходимость совершенствования белорусского законодательства в области оценки эффективности инвестиционных проектов.
Небольшие неточности, которые часто допускаются при анализе принимаемого инвестиционного
проекта, могут существенно повлиять на реализацию проекта. В лучшем случае реальные показатели
эффективности окажутся ниже спрогнозированных, а в худшем – после нескольких лет реализации станет понятно, что идея реализации данного инвестиционного проекта была изначально ошибочной, а денежные средства и время потрачены впустую.
Все трудности возникающие при оценке бюджетной эффективности инвестиционных проектов
можно разделить на две группы. В первую группу включаются недостаточная проработанность методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов на государственном уровне,
а во вторую проблемы и ошибки, с которыми непосредственно сталкиваются разработчики инвестиционных проектов. Подробно рассмотрим каждую из выделенных групп.
Необходимость доработки белорусского законодательства в области оценки бюджетной эффективности инвестиционных проектов давно отмечалась многими белорусскими экономистами [1, 2, 4]
и другими. Хотелось бы указать на недостатки, не отмеченные ранее:
1) в правилах по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов не определено значение основных понятий, а также не выделены принципы, на которых основывается оценка бюджетной эффективности инвестиционных проектов;
2) для оценки эффективности бюджетных вложений в инвестиционный проект используется только
показатель окупаемости государственной поддержки, который не всегда отображает все аспекты данного
вида эффективности. Поскольку в Беларуси предусмотрен ряд мер, направленных на государственную
поддержку реализации инвестиционных проектов в виде не только прямого финансирования (субсидии,
денежные средства из различных, создаваемых для данных целей, фондов), но и посредством косвенного
воздействия (в виде налоговых льгот, гарантий органов государственного управления), то необходимо
оценить не только срок окупаемости государственной поддержки, но и показатели эффективности, рассчитанные без данных предоставленных льгот, чтобы оценить вклад государства в данный проект;
3) нарушена методика расчета эффективности инвестиционного проекта за счет включения в денежный поток платы за кредит и исключения из него остаточной стоимости на конец периода реализации проекта;
215
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
4) в анализ эффективности инвестиционных проектов в соответствии с правилами включена система
показателей, которые используются для оценки платежеспособности предприятия, а также те, которые не
имеют значительного веса в инвестиционном анализе в силу прогнозных расчетов многих данных (выручки
от реализации продукции, наличие (отсутствие) дебиторской/кредиторской задолженности и т.д.);
5) отсутствие сравнительных таблиц, и, следовательно, сравнительных показателей «без проекта»
и «с проектом». В правилах не указана необходимость анализа полученных данных, а также их сопоставления, и поэтому важный этап оценки эффективности упускается и не оценивается ни со стороны разработчиков, ни со стороны других участников инвестиционных проектов;
6) в правилах по разработке бизнес–планов инвестиционных проектов дается характеристика возможных рисков при реализации инвестиционного проекта, а также необходимость проведения анализа
устойчивости проекта к изменениям входных показателей, однако никакая методика их расчетов не
представлена [3].
Анализ бизнес-планов инвестиционных проектов предприятий показывает, что при их составлении наиболее часто встречаются следующие неточности и ошибки:
1) излишняя оптимистичность инвестиционного проекта, то есть базирование финансовых прогнозов на излишне оптимистичных предположениях, цель которых состоит в выполнении заданных критериев эффективности проекта, которые не могут быть выполнены при пессимистическом варианте;
2) завышение уровня продажных цен. Таким образом, разработчики, по сути, не учитывают стандартное правило «завоевания рынка» с товаром нового производителя по более низким ценам, даже если
качество новой продукции соответствует или превосходит уже представленные на рынке аналоги, что
также приводит к завышению показателей эффективности инвестиционного проекта;
3) ошибки в расчете и интерпретации показателей эффективности проекта, вызванные непониманием
методологии инвестиционной оценки. Некорректно рассчитанные показатели эффективности или их неправильная интерпретация приводит к невозможности принятия обоснованного инвестиционного решения;
4) игнорирование рисков проекта, и соответственно выполнение расчета и анализ чувствительности проекта на формальном уровне;
5) несоответствие расчетов описательной части бизнес-плана. Типичен случай, когда исходные
данные для расчетов, основанные на информации отдела маркетинга, технологического анализа, исторических данных компании, включенные в описательную часть бизнес-плана, отличаются от тех, которые
были использованы в расчетной части. Это может быть связано как с так называемой подгонкой расчетов
под желаемый финансовый результат, так и с невнимательным заполнением расчетных таблиц;
6) игнорирование потребности в финансировании прироста оборотного капитала. Часто это оправдывается тем, что невозможно определить сроки предоплаты материалов поставщикам, предоплаты готовой продукции покупателями и так далее. Тем самым не учитывается возможный прирост потребности
в оборотном капитале, который может возникать вследствие сезонности производства, изменений взаимоотношений с поставщиками и покупателями;
7) игнорирование косвенных налоговых эффектов при определении сроков окупаемости государственной поддержки инвестиционных проектов. Зачастую разработчиками инвестиционного проекта при определении оттоков денежных средств из бюджета включаются только так называемые прямые расходы бюджета
в виде бюджетных ссуд, займов, субсидий, средств из республиканских целевых фондов и так далее, в то время как льготы по налоговым платежам не учитываются, что естественным образом искажает денежный поток,
а также рассчитываемые показатели бюджетной эффективности инвестиционного проекта.
Таким образом, выделенные группы возникающих трудностей в оценке эффективности инвестиционных проектов – недостаточная проработанность методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов на государственном уровне и проблемы и ошибки, допускаемые разработчиками инвестиционных проектов – указывают на то, что необходимо как внесение изменений в нормативно-правовую базу Республики Беларусь, так и повышение уровня образованности разработчиков
бизнес-планов инвестиционных проектов, которые должны составлять данный документ не только для
получения государственной поддержки либо банковского кредита под более низкие проценты, но и для
правильного планирования инвестиционного процесса на предприятии.
ЛИТЕРАТУРА
1.
2.
3.
4.
Бевзелюк, А.А. Методы оценки инвестиционных проектов / А.А. Бевзелюк // Банк. весн. – 2008. – № 7. – С. 12–18.
Матвеев, Д.Г. Актуальные вопросы совершенствования методики разработки бизнес-планов инвестиционных
проектов / Д.Г. Матвеев // Белорус. экон. журн. – 2010. – № 4. – С. 44–54.
Об утверждении Правил по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов [Электронный ресурс] : постановление М-ва экономики Респ. Беларусь 31.08.2005, № 158 : в ред. от 29.02.2012 № 15 // Нац. правовой Интернетпортал Респ. Беларусь. – 2006–2013. – Режим доступа: http://www.pravo.by/main.aspx?guid=3961&p0=W20513184. –
Дата доступа: 22.09.2015.
Устинович, В. Инвестиционное бизнес-планирование в Беларуси / В. Устинович // Банкаўскi веснiк. – 2010. – № 8. –
С. 47–50.
216
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
УДК 330.322
ОЦЕНКА БЮДЖЕТНОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ
А.А. ЛЕОНТЬЕВА
(Представлено: канд. экон. наук, доц. И.А. ПОЗДНЯКОВА)
При выборе приоритетности финансирования инвестиционных проектов в настоящее время
становится особенно актуально оценить социальную значимость и эффективность инвестиционного
проекта, финансируемого из средств государственного бюджета. Рассмотрены подходы к оценке
бюджетной эффективности инвестиционных проектов в Республике Беларусь.
Po
lot
sk
SU
Программой социально-экономического развития Республики Беларусь определено, что в 2011–
2015 гг. одной из главных задач, стоящих перед страной, является формирование нового облика белорусской экономики за счет создания новых производств и предприятий, производящих экспортноориентированную, высокотехнологичную продукцию. Также в этом документе оговаривается, что государственная поддержка реального сектора экономики должна быть отрегулирована, а помощь будет сведена к минимуму и напрямую зависеть от конечных результатов производственно–хозяйственной деятельности. Стоит отметить, что уже на протяжении многих лет бюджетные инвестиции увеличиваются,
при этом эффект от реализации новых проектов не всегда очевиден. Анализ действующих нормативно–
правовых актов показывает, что для оценки бюджетной эффективности инвестиционных проектов в Республике Беларусь используется только один показатель. Таким образом, необходимо внедрить дополнительную систему показателей оценки эффективности инвестиционных проектов, характеризующих доходность вложения бюджетных средств. В связи с чем, целью данной работы является разработка предложений по совершенствованию методики оценки бюджетной эффективности инвестиционных проектов
в Республике Беларусь.
В нашей стране в нормативных правовых актах не введено понятие бюджетной эффективности.
В Правилах по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов, утвержденных постановлением
Министерства экономики Республики Беларусь от 31 августа 2005 г. № 158 (с изменениями и дополнениями), для определения эффективности использования бюджетных средств производится расчет государственной поддержки проекта, определяемой на основании потока денежных средств бюджета.
В соответствии с таблицами 4-20, 5-9 Правил по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов
к притокам поступлений в бюджет относятся: прирост налогов, сборов, платежей, уплачиваемых в бюджет
при реализации проекта; возврат бюджетных средств; плата за пользование бюджетными средствами [1].
Отток средств из бюджета включает: льготы по налоговым и таможенным платежам; бюджетные ссуды и
займы из средств республиканского бюджета; субсидии из средств республиканского бюджета; возмещение части процентов по кредитам, займам из республиканского бюджета; средства инновационного
фонда; другие источники финансирования из средств республиканского бюджета; средства местных
бюджетов; другие виды государственного участия [1].
На основании дисконтированных бюджетных потоков осуществляется расчет срока окупаемости
государственной поддержки проекта, методика расчета которого нуждается в доработке.
На наш взгляд, анализ бюджетной эффективности инвестиционного проекта необходимо расширить, так как, во-первых, со стороны государства предоставляется дополнительное финансирование
предприятиям, реализующим инвестиционные проекты; возмещается часть процентов за пользование
кредитами; выделяются денежные средства из инновационного фонда; предоставляются льготы по налоговым и таможенным платежам, во-вторых – такого вида стимулы должны применяться не ко всем инвестиционным проектам, а только к тем, которые принесут дополнительный доход в бюджет страны. Поэтому для оценки эффективности государственной поддержки инвестиционного проекта предлагаем внести изменения в таблицы 4-20 и 5-9 «Расчет окупаемости государственной поддержки проекта».
Нужно исключить из оттока средств из бюджета льготы по налоговым и таможенным платежам, а
также кредиты банка под гарантии правительства, поскольку данные показатели не являются в полной
мере денежных потоком. Льготы по налоговым и таможенным платежам отражают только упущенный
дополнительный доход бюджетов Республики Беларусь за счет предоставления данного вида льгот, а
кредиты банка под гарантии правительства не всегда могут быть расходами бюджета, поскольку предприятие, реализующее инвестиционный проект, может в полной мере рассчитаться по своим обязательствам, не перенося свой долг на плечи правительства. Поэтому данные два показателя предлагаем учитывать отдельно, и определять сальдо денежного потока с учетом налоговых льгот и гарантий правительства. Предлагаем для оценки бюджетной эффективности инвестиционного проекта кроме срока окупаемости государственной поддержки ввести дополнительные показатели. Расчет данных показателей
будет осуществляться по следующим формулам. Абсолютный бюджетный эффект будет рассчитываться
в виде двух показателей: с учетом и без учета кредитов банкам под гарантии правительства. Данный расчет обоснован, поскольку бюджетный эффект может быть занижен за счет включения кредитов банков в
217
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
определение данного показателя, в то время как государственный бюджет может и не понести расходов
по своим гарантийный обязательствам. Абсолютный бюджетный эффект, отображающий общую сумму
денежных средств, которую получит бюджет страны в результате реализации проекта, рассчитывается по
следующей формуле (1):
БЭа1 = (Дб – Рб) × Кд,
(1)
где
БЭа – абсолютный бюджетный эффект;
Дб – дополнительные поступления в бюджет при реализации инвестиционного проекта;
Рб – средства бюджета, направленные на государственную поддержку инвестиционного проекта;
Кд – коэффициент дисконтирования.
Соответственно, абсолютный бюджетный эффект за исключением кредитов банков под гарантии
правительства будет рассчитываться следующим образом по формуле (2):
БЭа2 = (Дб – Рб – КБгар) × Кд ,
(2)
КБгар – кредиты банков, гарантированные правительством.
Совершенно очевидно, что данный показатель должен быть больше нуля для того, чтобы проект
был эффективным при финансировании инвестиционного проекта бюджетными средствами. Если БЭа >
0, то инвестиционный проект принесет бюджетный эффект, и деньги, вложенные из средств бюджета
впоследствии окупятся за счет налоговых поступлений; если БЭа = 0, то реализация инвестиционного
проекта окупит расходы бюджета, однако не принесет дополнительного эффекта; если БЭа < 0, то вложенные в инвестиционный проект бюджетные средства не только не принесут дополнительных поступлений в бюджет, но и не возместят расходов.
Относительный бюджетный эффект отражает соотношение бюджетных вложений в инвестиционный проект и дополнительных поступлений в бюджет и рассчитывается по формуле (3):
SU
где
БЭ – относительный бюджетный эффект.
Данный показатель должен быть больше нуля для того, чтобы проект был эффективным при финансировании инвестиционного проекта бюджетными средствами. Также нужно подразделить относительный бюджетный эффект дополнительно на косвенный и прямой, распределяя расходы, которые несет бюджет, на косвенные и прямые. Так, к прямым расходам относим бюджетные денежные средства,
предоставляемые на реализацию инвестиционного проекта в виде бюджетных ссуд, займов, субсидий,
средств из фондов, к косвенным – денежные средства, недополученные бюджетом того или иного уровня
в результате предоставления налоговых и таможенных льгот предприятиям, реализующим инвестиционный проект.
Таким образом, разделяя бюджетный эффект на косвенный и прямой, мы сможем оценить вклад
каждого из них. Расчет данных показателей будет производиться по следующим формулам: (4) и (5):
Po
lot
где
(3)
sk
БЭ = Рб / Дб,
БЭоп = ПРб / Дб ,
где
(4)
БЭоп – относительный прямой бюджетный эффект;
ПРб – прямые расходы бюджета.
БЭок = КРб / Дб ,
(5)
где
БЭок – относительный косвенный бюджетный эффект;
КРб – косвенные расходы бюджета.
Бюджетная рентабельность – отражает то, сколько денежных единиц приносит реализация проекта на единицу затраченных бюджетных средств. В связи с тем, что данный показатель основывается на
показателе абсолютного бюджетного эффекта, расчет данного показателя будет рассчитываться с учетом
и без учета кредитов банков, выданных под гарантии правительства (формулы (6) и (7):
Rб1 = БЭа1 / Рб × Кд ,
(6)
где
Rб1 – бюджетная рентабельность проекта.
Бюджетная рентабельность за исключением кредитов под гарантии правительства рассчитывается
следующим образом (формула (7):
Rб2 = БЭа2 / (Рб – КБгар) × Кд ,
(7)
где Rб2 – бюджетная рентабельность проекта за исключением кредитов банков под гарантии правительства.
218
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Таким образом, в Республике Беларусь создана достаточно емкая система поддержки предприятий, реализующих инвестиционный проект и нуждающихся в дополнительном его финансировании.
Данная система включает в себя не только прямые средства (такие, как субсидии, возмещение части процентов по кредитам, займам, средства из инновационного фонда), но и косвенные (предоставление налоговых льгот). Стоит отметить, что в Республике Беларусь требует доработки понятие бюджетной эффективности. В соответствии со сделанными в работе предложениями, бюджетная эффективность – это система показателей, отражающих влияние реализации инвестиционного проекта на бюджеты различных
уровней в результате предоставления государственной поддержки в различных формах. В статье предлагается уточнение расчетной таблицы по окупаемости государственной поддержки проекта, а также расчет показателей бюджетной эффективности проектов, которые характеризуют доходность вложения
средств бюджета: абсолютный бюджетный эффект, относительный бюджетный эффект (косвенный и
прямой), бюджетная рентабельность.
ЛИТЕРАТУРА
Об утверждении Правил по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов [Электронный ресурс] : постановление М-ва экономики Респ. Беларусь, 31.08.2005 г., № 158 : в ред. от 29.02.2012, № 15 // Нац. правовой Интернетпортал Респ. Беларусь. – 2006–2013. – Режим доступа: http://www.pravo.by/main.aspx?guid=3961&p0=W20513184. –
Дата доступа: 13.09.2015.
SU
1.
УДК 330.322
ОЦЕНКА БЮДЖЕТНОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
sk
А.А. ЛЕОНТЬЕВА
(Представлено: канд. экон. наук, доц. И.А. ПОЗДНЯКОВА)
Po
lot
Рассмотрена оценка бюджетной эффективности инвестиционных проектов в Российской Федерации и Республике Беларусь. Проанализированы существующие в специальной экономической литературе и нормативных правовых документах подходы к определению и методике расчета бюджетной
эффективности, на основании чего представлено собственное определение понятия «бюджетная эффективность».
При выборе приоритетности финансирования инвестиционных проектов в настоящее время становится особенно актуальной оценка социальной значимости и бюджетной эффективности инвестиционного проекта.
Понятие «бюджетная эффективность инвестиционного проекта» возникло на территории постсоветских стран не так давно. Считается, что в связи с необходимостью поиска новых подходов к оценке
эффективности инвестиционных проектов, частично финансируемых за счет бюджетных средств, данное
понятие было введено в 1993 году в Российской Федерации и упоминалось в «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования».
В методических рекомендациях, разработанных в Российской Федерации, используется понятие
бюджетной эффективности (так называемой эффективности участия государства в инвестиционном проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней), но четкого определения данного термина нет, хотя и отмечается, что данный показатель «оценивается по проектам, требующим государственной поддержки и представляемым в федеральные или региональные органы государственного управления» [1].
В Российской Федерации для определения бюджетной эффективности инвестиционных проектов
используются элементы методологии оценки инвестиционных проектов на основании дисконтирования
денежных потоков. Таким образом, в соответствии с требованиями методических рекомендаций, для
расчета бюджетной эффективности необходимо определение притоков и оттоков денежных средств.
К притокам относят: притоки от установленных действующим законодательством налогов, акцизов, пошлин, сборов и отчислений во внебюджетные фонды; доходы от лицензирования, конкурсов и
тендеров на строительство и эксплуатацию объектов; рыночная стоимость имущества, переданного государству коммерческими структурами в ходе реализации проекта; платежи в погашение кредитов, выданных из соответствующего бюджета участникам проекта, включая проценты; платежи в погашение налоговых кредитов, включая проценты; комиссионные платежи Минфину Российской Федерации за сопро219
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
вождение иностранных кредитов; дивиденды по принадлежащим региону или государству акциям и другим ценным бумагам, выпушенным в связи с реализацией инвестиционного проекта.
К оттокам бюджетных средств относятся: предоставление бюджетных ресурсов на условия закрепления в собственности соответствующего органа управления части акций акционерного общества, создаваемого для осуществления проекта; предоставление бюджетных ресурсов в виде инвестиционного
кредита; предоставление бюджетных средств на безвозмездной основе; бюджетные дотации, связанные с
проведением определенной ценовой политики, обеспечением соблюдения определенных социальных
приоритетов; рыночная стоимость имущества, передаваемого в соответствии с проектом государством в
собственность коммерческим структурам–участникам проекта [1].
Стоит отметить, что в соответствии с методическими рекомендациями при оценке бюджетной эффективности никак не отражается предоставление налоговых льгот, хотя данный вид поддержки реализации инвестиционных проектов также оказывает влияние на сокращение доходов бюджета.
Основным показателем бюджетной эффективности является чистый денежный доход бюджета
(ЧДДб), определяемый на основании денежных потоков (дисконтированная разность притоков и оттоков
бюджетных средств), также допускается расчет внутренней нормы доходности (ВНД), а также индекса
доходности бюджета (ИД) (чистый денежный доход бюджета к величине оттока бюджетных средств за
весь анализируемый период) [1].
В Российской Федерации различными субъектами федерации принят ряд нормативно–правовых
актов, в которых отражается порядок оценки бюджетной эффективности инвестиционных проектов, реализуемых (планируемых к организации) на территории определенной административной единицы.
Проведенный анализ позволил разбить представление о бюджетной эффективности на следующие
группы:
1. Бюджетная эффективность рассматривается как влияние результатов инвестиционного проекта
на доходы и расходы местного бюджета, выражаемое в увеличении бюджетных доходов и (или) снижении бюджетных расходов за определенный период времени [2].
2. Бюджетная эффективность является показателем, выражаемым в расчете отношения доходов
местного бюджета (или дополнительных доходов бюджета) к расходам местного бюджета, выделенных
для реализации анализируемого инвестиционного проекта [3].
3. Под бюджетной эффективностью понимается экономия средств местного бюджета в результате:
дополнительных налоговых поступлений в бюджет, дополнительно получаемых неналоговых доходов,
сокращения количества объектов незавершенного строительства [4].
4. Бюджетная эффективность рассматривается как изменение за определенный период времени
размера в абсолютном выражении сальдо бюджетных доходов и бюджетных расходов в результате реализации инвестиционного проекта. Данное понятие весьма распространено, однако необходимо отметить, что с понятием бюджетная эффективность смешивается понятие бюджетного эффекта [5].
5. Другие определения бюджетной эффективности.
Стоит также отметить, что в нормативно–правовых документах также определены показатели,
расчет которых необходим для оценки бюджетной эффективности инвестиционных проектов:
1) Бюджетный эффект – основной показатель бюджетной эффективности, используемый для
обоснования решения о финансировании проекта, который зачастую определяется как разница между
притоками и оттоками бюджетных средств с учетом дисконтирования и рассчитывается по формуле (1):
БЭ = ∑( НПt – Рбипt) × Кд,
(1)
где
БЭ – бюджетный эффект от реализации инвестиционного проекта;
НПt – налоговые поступления в бюджет за t год;
Рбипt – средства бюджета, предполагаемые на государственную поддержку инвестиционного проекта в t году;
Кд – коэффициент дисконтирования инвестиционного проекта [6].
Бюджетный эффект от реализации инвестиционного проекта должен быть больше нуля для того,
чтобы признать проект эффективным.
2) Индекс бюджетной эффективности (он же – бюджетная эффективность, бюджетная рентабельность, коэффициент бюджетной эффективности, относительный бюджетный эффект), который определяется как отношение суммы налоговых и иных обязательных платежей в бюджет в связи с реализацией
инвестиционного проекта к сумме средств предоставляемой государственной поддержки. Расчет показателя представлен в формуле (2):
Iбэ = ∑НПt × Кд / ∑Рбипt × Кд ,
где
Iбэ – индекс бюджетной эффективности.
220
(2)
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Проект считается эффективным, если он превышает единицу [4].
3) Индекс доходности инвестиций бюджета (он же – бюджетная эффективность), рассчитываемый
по формуле (3):
Iдби = БЭ / ∑Рбипt × Кд ,
(3)
Iдби – индекс доходности инвестиций бюджета [5].
4) Индекс доходности гарантий (в случае предоставления государственных гарантий), рассчитываемый как отношение чистого дисконтированного дохода бюджета к величине гарантий.
В Беларуси не введено понятие бюджетной эффективности, а для определения эффективности использования бюджетных средств в Правилах по разработке бизнес–планов инвестиционных проектов
необходим расчет государственной поддержки проекта, определяемой на основании потока бюджета
денежных средств [7].
К притокам поступлений в бюджет относят: прирост налогов, сборов, платежей, уплачиваемых в
бюджет при реализации проекта (рассчитываемый как разность налогов, сборов, платежей, уплачиваемых в бюджет с учетом и без учета реализации проекта); возврат бюджетных средств; плата за пользование бюджетными средствами [7].
К оттокам средств из бюджета (выпадающие доходы бюджета): льготы по налоговым и таможенным
платежам; бюджетные ссуды и займы из средств республиканского бюджета; субсидии (финансовая помощь) из средств республиканского бюджета; возмещение части процентов по кредитам, займам из республиканского бюджета; средства инновационного фонда; прочие источники финансирования из средств
республиканского бюджета; средства местных бюджетов; прочие виды государственного участия [7].
На основании дисконтированных бюджетных потоков осуществляется расчет срока окупаемости
государственной поддержки проекта, методика расчета которого не представлена в Правилах по разработке бизнес–плана инвестиционного проекта.
Таким образом, в Республике Беларусь и в Российской Федерации, создана достаточно объемная
система поддержки предприятий, реализующих инвестиционный проект и нуждающихся в дополнительном его финансировании. Но, к сожалению, в обеих странах не дано четкое определение понятию «бюджетная эффективность», а расчет ее сводится к составлению и расчету параметров, основанных на методе дисконтирования денежных потоков инвестиционного проекта, скорректированного с учетом специфики потоков бюджетных средств.
Po
lot
sk
SU
где
ЛИТЕРАТУРА
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов : утв. М-вом экон. Рос. Федерации, М-вом финансов Рос. Федерации, Гос. ком. по стр-ву, архит. и жил. политике от 21.06.1999 г. № BK 477. –
2-я ред. – М. : Экономика, 2000. – 235 с.
О государственной поддержке инвестиционной деятельности в Чувашской Республике [Электронный ресурс] :
Закон Чуваш. Респ., 25.05.2004 г., № 8 : в ред. от 05.12.2011 г. // Информационно-правовой портал «Гарант». –
2014. – Режим доступа: http://base.garant.ru/17603623/. – Дата доступа: 15.09.2015.
Об утверждении положения по оценке эффективности инвестиционных проектов [Электронный ресурс] : постановление губернатора Томской обл., 30.06.2007 г., № 87 : в ред. от 30.06.2008 // КонсультантПлюс. – 1997. –
2014. – Режим доступа: http://www.consultant.ru/law/review/reg/rlaw/rlaw0912012–07–27.html. – Дата доступа:
15.09.2015.
Об утверждении порядка формирования и реализации краевой адресной инвестиционной программы, оценки
социальной и бюджетной эффективности инвестиционных проектов, планируемых к реализации с участием
средств бюджета Алтайского края [Электронный ресурс] : постановление Администрации Алтайского края,
05.08.2009 г., № 348 // Информационно-правовой портал «Гарант». – 2014. – Режим доступа:
http://base.garant.ru/7327955/. – Дата доступа: 15.09.2015.
Об утверждении Порядка оценки бюджетной и социальной эффективности инвестиционных проектов, реализуемых (планируемых к реализации) на территории Нижегородской области [Электронный ресурс] : постановление Правительства Нижегородской обл., 27.06.2007 г., № 205 // Информационно-правовой портал «Гарант». –
2014. – Режим доступа: http://base.garant.ru/8526562/. – Дата доступа: 15.09.2015.
Об утверждении порядка оценки эффективности планируемых и реализуемых инвестиционных проектов [Электронный ресурс] : постановление Правительства Белгородской обл., 10.06.2005 г., № 127–пп // КонсультантПлюс. –
1997–2014. – Режим доступа: http://base.consultant.ru/regbase/cgi/online.cgi?req=doc;base=RLAW404;n=7607. – Дата
доступа: 15.09.2015.
Об утверждении Правил по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов [Электронный ресурс] : постановление М-ва экономики Респ. Беларусь, 31.08.2005 г., № 158 : в ред. от 29.02.2012 № 15 // Нац. правовой Интернетпортал Респ. Беларусь. – 2006–2013. – Режим доступа: http://www.pravo.by/main.aspx?guid=3961&p0=W20513184. –
Дата доступа: 15.09.2015
221
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
УДК 336.717
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ РЕСУРСОВ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА
И ИХ КЛАССИФИКАЦИЯ
Ю.Г. ПЕТРОВСКАЯ
(Представлено: А.В. ВЕРИГО)
Рассмотрены экономическая сущность банковских ресурсов, подходы различных авторов к определению «ресурсы банка»; выявлены сходства и различия существующих определений. Исследованы признаки классификации и виды ресурсов коммерческого банка. Выявлена специфика ресурсов банка.
Po
lot
sk
SU
Банки, как и другие субъекты хозяйствования, для обеспечения своей коммерческой деятельности
должны располагать определенной суммой денежных средств. В современных условиях проблема формирования ресурсов имеет первостепенное значение, так как ресурсная база коммерческих банков предопределяет масштабы и направления активных операций, соответственно, объем и структуру банковских доходов, и тем самым оказывает влияние на ликвидность и финансовые результаты деятельности в целом.
Поскольку банковская деятельность является особым видом экономических отношений, экономико-финансовые основы деятельности банков отличаются от других видов коммерческой деятельности.
Отличия касаются, прежде всего, вопросов формирования и использования ресурсной базы. Специфика
деятельности банков заключается в том, что они, с одной стороны, привлекают из различных источников
временно свободные средства, а с другой – размещают их, удовлетворяя потребности предприятий, организаций, населения, нуждающихся в денежных ресурсах.
В составе банковских ресурсов привлеченные средства занимают основной удельный вес в общей
структуре.
В теории и практике понятие «ресурсы банка» имеет многосторонний и многозначный характер.
По мнению ряда экономистов, более правильным является следующее определение: ресурсы коммерческих банков представляют собой их собственные капиталы и фонды, а также средства, привлеченные
банками в результате проведения пассивных и активно-пассивных операций и используемые для активных вложений банка [1, с. 75].
Проблемам формирования ресурсной базы коммерческих банков посвящены труды отечественных
ученых Ю. Алымова, Т. Бондарь, Г. Кравцовой, А. Ракова, С. Сплошнова, Ф. Чернявского, С. Пелиха,
а также зарубежных исследователей А. Бергера, В. Вагнера, Е. Жукова, М. Гончарова, М. Костерина,
Ю. Копченко, О. Лаврушина, Н. Пронской, Э. Рида, Дж. Синки, Г. Сеге, С. Смарта, Р. Херринга, А. Тавасиева и др.
Рассмотрим основные подходы к определению понятия «ресурсы коммерческого банка» представленные в современной национальной и зарубежной экономической литературе. Т.М. Костерина считает что, ресурсы банка – это собственные средства банка (капитал) и его обязательства (привлеченные
средства), используемые для проведения активных операций [2, с. 48]. Е.Ф. Жуков определяет ресурсы
банка как, совокупность собственных средств (капитал и фонды) банка, а также средства, привлеченные
им в результате проведения пассивных и активно-пассивных операций (в части превышения пассива над
активом) и используемые для активных операций банка [3, с. 15]. По мнению С.И. Пупликова, ресурсы
банка – ресурсная база, которая состоит из нормативного капитала и привлеченных средств [4, с. 56].
Н.К. Василенко, Т.И. Леонович предложили следующее определение ресурсов банка – это совокупность
средств, находящихся в распоряжении банка и используемых им для кредитных и других активных операций [5, с. 72]. А.М. Ботарова определяет ресурсы банка как совокупность его собственного капитала,
привлеченных денежных средств, полученных в результате продажи долговых обязательств, а также заемных средств, приобретаемых банком на финансовом рынке, и используемых банком для осуществления активных операций [6, с. 13]. Согласно мнению О.И. Лаврушиной – это совокупность собственных и
привлеченных средств, имеющихся в его распоряжении и использующихся для осуществления активных
операций [7, с. 39]. Т.М. Костерина считает ресурсы банка собственными средствами банка и его обязательствами (привлеченными средствами), используемыми для проведения активных операций [8, с. 34].
В большом экономическом словаре предложено следующее определение: ресурсы банка – это совокупность денежных средств, находящихся в распоряжении банка и используемых им для кредитных и других операций [9, с. 247].
Основными характеристикам представленных определений являются: 1) совокупность денежных
средств, собственного капитала, привлеченного и (или) заемного капитала; 2) использование имеющихся
в распоряжении банка ресурсов для активных операций.
222
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
На наш взгляд, наиболее полным является определение, предложенное Е.Ф. Жуковым, т.к. в данном определении указано не только направление использования ресурсной базы банка, но и отражены
источники ее формирования. Также следует отметить понятие, предложенное С.И. Пупликовым, т.к. оно
отражает особенности белорусского законодательства. Он предложил данное определение, принимая во
внимания тот факт, что банки имеют право осуществлять банковскую деятельность только в рамках законодательства.
Кроме понятия «ресурсы банка» часто в литературе встречается термин «кредитные ресурсы»,
данные понятия следует различать. Первое понятие намного шире второго, так как кредитные ресурсы
представляют только ту часть средств, которую банк вкладывает непосредственно в кредитование. За
счет банковских ресурсов возможно формирование всех видов банковских активов [10, с. 32].
Ресурсная база коммерческого банка образуются за счет целого ряда источников. Авторы предлагают различные классификации видов банковских ресурсов. Наиболее распространенной является классификация банковских ресурсов по экономическому содержанию и их разделение на собственные и привлеченные ресурсы банка.
Представим классификацию банковских ресурсов по источнику их формирования (рис.).
SU
БАНКОВСКИЕ РЕСУРСЫ
Собственные средства
Ресурсы
депозитного
характера
Po
lot
- дополнительные
взносы акционеров
в уставный фонд
ВНЕШНИЕ
sk
ВНЕШНИЕ:
- первоначальное
формирование
уставного фонда
учредителями;
Привлеченные средства
- субординированый
кредит
- депозиты
до востребования;
- срочные
депозиты
ВНУТРЕННИЕ:
-использование
нераспределенной
прибыли;
- формирование
целевых фондов
Ресурсы
недепозитного
характера
- приобретенные
на межбанковском
рынке;
- приобретенные
путем выпуска
долговых ценных
бумаг;
- синдицированное
кредитование
Рис. Классификация банковских ресурсов по источникам их образования
По устоявшейся в мировой банковской практике традиции в зависимости от способа аккумуляции
все привлеченные ресурсы подразделяются на депозиты и недепозитные средства. Под депозитом в мировой банковской практике понимаются денежные средства или ценные бумаги, отданные на хранение в
банковское учреждение [3, с. 148].
В зависимости от стоимости ресурсов, можно выделить три группы: бесплатные, дешевые и дорогие. К первой группе ресурсов относится в основном часть собственных средств банка, источником которых является прибыль. Бесплатными могут быть также ресурсы, представляющие собой остатки по
счетам клиентов, по которым не предусмотрено начисление процентов. Дешевыми ресурсами, как правило, являются депозиты до востребования. К дорогим можно причислить срочные депозиты и ресурсы,
купленные на межбанковском рынке [2, с. 50].
Классификационным признаком ресурсов банка может быть и вид валюты, в которой они сформированы: национальная, иностранная.
223
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
В зависимости от места мобилизации банковских ресурсов их подразделяют на мобилизуемые самим коммерческим банком и приобретенные у других банков. На местах коммерческими банками мобилизуется большая часть ресурсов, например вклады граждан и депозиты предприятий и организаций. Для
оперативного удовлетворения дополнительных потребностей в денежных средствах коммерческие банки
привлекают ресурсы, мобилизованные другими банками.
Ресурсы коммерческого банка можно классифицировать по возможности прогнозирования их величины. При этом выделяют ресурсы, поддающиеся прямому и косвенному прогнозированию. К ресурсам прямого прогнозирования относят прибыль прошлых лет и нераспределенную прибыль. Косвенному
прогнозированию подлежат средства в расчетах, остатки временно свободных средств на расчетных счетах предприятий и организаций, некоторые другие источники банковских ресурсов.
В зависимости от времени использования банковские ресурсы подразделяют на постоянные и
временные. Постоянные – это денежные средства, чья динамика или оборачиваемость коммерческим
банком может быть спрогнозирована и определенная их часть (стабильные остатки) использована для
активных операций. Временные банковские ресурсы создают денежные средства, образующиеся периодически в результате некоторых банковских операций, динамику которых трудно спрогнозировать.
В зависимости от источника привлечения банковские ресурсы можно разделить на:
– ресурсы других коммерческих банков;
– ресурсы Центрального банка;
– ресурсы, полученные от юридических лиц;
– ресурсы, полученные от физических лиц;
– средства бюджета [2, 37].
Структура банковских ресурсов у разных банков может быть разной. Это зависит от многих факторов, в том числе от особенностей деятельности банка, от состава клиентуры, состояния рынка и т.д.
Источники банковских ресурсов образуются в результате проведения банками пассивных операций. Несмотря на общий характер, эти операции достаточно разнообразны. Они различаются причинами и инициаторами их проведения, способами и технологиями осуществления, документальным оформлением,
основаниями проведения, местом (разделом) отражения в бухгалтерском балансе банка и др.
Пассивные операции могут осуществляться в следующих формах:
– операции, направленные на увеличение собственного капитала, в том числе отчисления от
прибыли банка на увеличение его фондов;
– депозитные операции, т.е. операции по привлечению средств юридических и физических лиц
во вклады либо на определенный срок, либо до востребования;
– открытие и ведение счетов клиентов, в том числе банков-корреспондентов;
– выпуск собственных ценных бумаг (акций, облигаций), других финансовых инструментов
(векселей, сертификатов);
– операции на межбанковском кредитном рынке;
– операции, связанные с получением централизованных кредитных ресурсов Национального
банка Республики Беларусь.
При осуществлении коммерческим банком тех или иных пассивных операций у него образуются
различные виды ресурсов: собственные и привлеченные [4, с. 59].
В Республике Беларусь порядок и условия формирования ресурсной базы коммерческого банка
регулируется следующими нормативными правовыми актами:
– Банковским кодексом Республики Беларусь;
– Уставом коммерческого банка;
– распоряжениями Президента Республики Беларусь, которые носят нормативный характер;
– постановлениями Правительства Республики Беларусь;
– нормативными правовыми актами Национального банка Республики Беларусь;
– нормативными правовыми актами, принимаемыми Национальным банком совместно с Правительством Республики Беларусь или республиканскими органами государственного управления на основании и во исполнение Банковского кодекса и иных законодательных актов Республики Беларусь.
Таким образом, банковская система в экономике любого государства занимает особое место, не
участвуя в производстве прямо, своей деятельностью банки создают возможность эффективной работы
современной рыночной экономики. Коммерческие банки для осуществления своей деятельности должны
располагать определенной суммой денежных средств. Ресурсная база является основой деятельности
224
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
коммерческого банка. Это определяется тем, что коммерческие банки могут осуществлять кредитные и
другие активные операции в пределах имеющихся ресурсов, а это в конечном итоге оказывает влияние
на финансовый результат. Банковские ресурсы по источнику образования классифицируются на привлеченные и собственные. Собственные ресурсы выполняют очень важную роль на первоначальном этапе
становления коммерческого банка и являются «гарантом» выполнения обязательств банка на протяжении всей его деятельности. Но наибольшую долю в ресурсной базе коммерческого банка занимают привлеченные ресурсы. Привлеченные ресурсы выступают важнейшим фактором получения прибыли банков, используемым для проведения активных операций банками, приобретения ценных бумаг, содействуют получению прибыли для обеспечения долговременного роста.
ЛИТЕРАТУРА
5.
6.
7.
8.
9.
10.
УДК 336.717
SU
4.
sk
2.
3.
Осипов, И.А. Организация деятельности коммерческих банков / И.А. Осипов. – Минск : Изд-во МИУ, 2010. –
261 с.
Тарасов, В.И. Деньги, кредит, банки / В.И. Тарасов. – Минск : Мисанта, 2003. – 245 с.
Жуков, Е.Ф. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум : учеб. пособие для вузов / Е.Ф. Жуков. – М. :
ЮНИТА-ДАНА, 2003. – 310 с.
Пупликов, С.И. Организация деятельности коммерческого банка: банковский портфель : справочное пособие /
С.И. Пупликов. – Минск : Изд-во А.Н. Вараксин, 2010. – 320 с.
Василенко, Н.К. Организация деятельности банков / Н.К. Василенко, Т.И. Леонович. – Минск : БГЭУ, 2011. –
172 с.
Батарова, А.М. Банковские ресурсы: привлеченные средства клиентов – юридических и физических лиц / А.М.
Батарова // Финансы и кредит. – 2008. – № 24. – С. 28
Лаврушин, О.И. Банковское дело : учеб. / под ред. О.И. Лавришина. – 2-е изд., перераб. и доп. – М., 2002. – 69 с.
Костерина, Т.М. Банковское дело : учеб. / Т.М. Кострина. – М., 2003. – 47 с.
Азрилиян, А.Н. Большой экономический словарь / под ред. А.Н. Азриляна. – 7-е изд., перераб. и доп. – М. : Ин-т
новой экономики, 2007. – 1472 с.
Ханкевич, А.В. Формирование ресурсной базы коммерческих банков: от привлечения депозитов до IPO /
А.В. Ханкевич // Экономика и управление. – 2013. – № 1. – С. 73–77
Po
lot
1.
ПРИВЛЕЧЕННЫЕ РЕСУРСЫ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА:
СУЩНОСТЬ, ВИДЫ, ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ
Ю.Г. ПЕТРОВСКАЯ
(Представлено: А.В. ВЕРИГО)
Рассмотрены экономическая сущность привлеченных ресурсов коммерческого банка, их состав и
классификация. Определено место привлеченных финансовых ресурсов в деятельности коммерческого
банка. Исследованы особенности формирования привлеченных ресурсов банка.
Традиционно основной объем ресурсов формируется банками за счет привлеченных средств. Чаще
всего их доля в общей сумме банковских ресурсов достигает 70–80%. Преобладание привлеченных
средств в ресурсной базе банков является вполне обоснованным, так как банки, а точнее их собственники, заинтересованы в повышении прибыльности собственного капитала. Это связано с тем, что прибыль,
полученная банком от использования как собственных, так и привлеченных средств, при исчислении
этого показателя сопоставляется только с суммой собственных средств. Осуществляя формирование ресурсной базы, банки, с одной стороны, стремятся привлечь как можно больше дешевых и стабильных
ресурсов, с другой – стараются обеспечить поддержание оптимального соотношения между размерами
собственных и привлеченных средств [1, с. 59].
В зависимости от способа аккумуляции все привлеченные ресурсы подразделяются на депозиты и
недепозитные средства. В мировой банковской практике под депозитами обычно понимают записи в
банковских книгах, свидетельствующие о наличии определенных требований клиентов к банку, или же
денежные средства, которые клиенты депонируют в банке на основе соглашений, договоров и обязательств по депонированию, предусмотренных законом [2, с. 151]. Также под депозитом понимаются денежные средства или ценные бумаги, отданные на хранение в банковскую организацию. Кроме этого,
осуществляя операции с драгоценными металлами, банки могут и их принимать в качестве депозитов. По
экономическому содержанию депозиты можно разделить на несколько групп: до востребования, срочные, условные, оформленные ценными бумагами.
225
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
Основной характеристикой депозитов до востребования является возможность их владельцев без
предварительного уведомления пользоваться этими средствами: производить за счет них платежи и перечисления, получать их часть для использования на разрешенные законодательством цели в виде наличных средств, осуществлять их депонирование и даже полное изъятие. Для клиентов эти счета являются достаточно удобными в связи с их высокой ликвидностью, а к недостаткам можно отнести то, что, как
правило, по таким счетам банки начисляют невысокие депозитные проценты либо вообще не производят
их начисление. Для банков основное неудобство этих депозитов связано с достаточно высоким риском
их одновременного изъятия и необходимостью поддержания большого запаса средств для расчетов по
подобным обязательствам [3, с. 82].
В банковской практике сформировались следующие виды счетов, остатки на которых можно
классифицировать как депозиты до востребования. Прежде всего, это текущие (расчетные) счета, которые открываются физическими лицами для зачисления поступающих в их адрес средств и осуществления по ним операций, как в безналичной, так и в наличной формах. Текущий счет предназначен для
осуществления операций по зачислению и переводу средств, вытекающих из гражданских правовых
отношений. Согласно законодательству клиенту может быть открыт один текущий (расчетный) счет.
Все условия его открытия и функционирования должны быть указаны в заключенном между банком и
клиентом договоре на расчетное обслуживание. Наиболее существенными условиями этого договора
является начисление банком процентов на остаток средств на счете и взимаемая с клиента плата за
проведение банком расчетных операций и выдачу со счета наличных средств. В основе определения
этих условий лежат разработанные банком тарифы, но в каждом конкретном случае они могут носить
индивидуальный характер [4, с. 39].
В определенных законодательством случаях могут использоваться временные счета. Они открываются физическому лицу на срок до регистрации индивидуального предпринимателя. Временные счета
используются также для формирования уставного фонда для зачисления на них средств инвесторов и в
некоторых других случаях. После формирования уставного капитала и государственной регистрации
индивидуального предпринимателя временный счет закрывается и в общем порядке открывается текущий счет.
Депозитами до востребования являются также средства, отраженные на различных благотворительных счетах в банке. Благотворительный счет – это счет целевого характера, открываемый в банке для
сбора, хранения и использования денежных средств, поступающих в виде безвозмездной помощи или
пожертвований с целью проведения благотворительных акций, например, для лечения и т.п. Этот счет
может открываться как в официальной денежной единице Республики Беларусь, так и в иностранной
валюте [2, с. 154].
Наиболее устойчивую часть депозитных ресурсов представляют срочные депозиты. Под срочными депозитами понимаются денежные средства, внесенные в банк на фиксированный срок. Для банка
с точки зрения управления его ликвидностью депозиты срочного характера являются наиболее приемлемыми, так как изъятие этих средств их собственниками предполагается лишь после окончания оговоренных сроков. По срочным депозитам банки уплачивают клиентам процент, как правило, фиксированный и
гораздо более высокий, чем по депозитам до востребования. При досрочном изъятии средств клиенты
несут достаточно ощутимую потерю в доходах, выражающуюся в выплате более низкого процента. Банки в значительной степени заинтересованы в приросте срочных вкладов и депозитов, так как он усиливает ликвидность позиций их балансов. Но следует иметь в виду, что при возрастании доли срочных депозитов в совокупном объеме ресурсов может произойти снижение доходности его операций из-за привлечения более дорогих, по сравнению с ресурсами до востребования, средств [1, с. 62].
Срочные депозиты подразделяются в зависимости от сроков их привлечения. Как правило, стандартными сроками депозитов являются 1, 3, 6, 9, 12 месяцев. Возможно привлечение средств на срок и
более одного года. Иногда банки прибегают к установлению иных сроков депозитных договоров, например, 10, 15, 35 дней и т.д. Выбор банком сроков привлечения депозитов может быть обусловлен рядом
причин. В значительной степени эти сроки зависят от требований банковского законодательства по формированию обязательных резервов: если существует дифференциация норм обязательных резервов в
зависимости от сроков привлечения ресурсов, то банк останавливает свой выбор на таких сроках, которые позволяют ему осуществлять отчисления по минимальным нормам. Кроме этого, большое влияние
на выбор сроков привлечения средств оказывают сроки проводимых банками активных операций. И конечно, сроки привлечения банками ресурсов зависят от сложившихся тенденций и текущих конъюнктурных колебаний (спроса и предложения) на денежном рынке [5, с. 92].
Условные депозиты отличаются от срочных тем, что вместо фиксации конкретных сроков возвращения банком средств, в договоре, которым оформлен такой депозит, указываются какие-либо события,
с наступлением которых собственник средств может получить их обратно. В некоторых случаях банки
226
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Po
lot
sk
SU
прибегают к оформлению срочных депозитов и вкладов банковскими сертификатами, которые согласно
законодательству Республики Беларусь могут быть депозитными и сберегательными. Их различия состоят в том, какой тип клиентуры может их приобретать: сберегательные сертификаты предназначаются для
физических лиц, депозитные – для юридических. Привлекать средства юридических лиц банки имеют
право с момента своего образования, поскольку осуществление этих операций предусматривается лицензией, выдаваемой банку в момент его регистрации, в то время как право на проведение банковских операций по привлечению денежных средств физических лиц может быть предоставлено банку не ранее
двух лет с даты его государственной регистрации. При этом обязательными условиями является устойчивое финансовое положение банка в течение последних двух лет и наличие у него собственного капитала в размере, установленном Национальным банком Республики Беларусь [1, с. 63].
Общие объемы привлечения банком средств юридических лиц не имеют в Республике Беларусь
каких-либо законодательных ограничений. Но по объему средств, привлекаемых банком от физических
лиц, существует определенное количественное ограничение: их максимальный размер ограничивается
100 % собственного капитала банка. Кроме норматива максимального размера привлеченных средств
физических лиц, Национальным банком Республики Беларусь установлен такой норматив, как соотношение привлеченных средств физических лиц и активов банка с ограниченным риском. К активам с ограниченным риском относятся активы с установленным «весом» риска 0, 20, 35 и 50%. Предельное соотношение привлеченных средств физических лиц и активов с ограниченным риском не должно превышать единицу [1, с. 65].
Своеобразной разновидностью вкладов являются вклады, оформленные облигациями и сберегательными сертификатами.
Облигация – ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу
ценной бумаги ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного процента
[3, с. 182]. Облигации выпускаются па определенный срок для привлечения дополнительных финансовых ресурсов.
Сберегательный сертификат являются ценной бумагой, которая выпускается исключительно банками и в документарной форме, регулируется банковским законодательством, не может служить расчетным и платежным средством за товары и услуги, выдаются и обращаются только среди резидентов. Сберегательный сертификат являются срочной ценной бумагой, т.е. на ней указан срок изъятия вклада. Если
срок его погашения просрочен, то они считается документом до востребования и банк обязан его погасить по первому требованию держателя. В сберегательном сертификате указывается размер причитающихся процентов по вкладу. Могут выпускаться сертификаты именные и на предъявителя, процентные
и дисконтные [3, c. 185].
Далее рассмотрим содержание недепозитных средств банка. Недепозитными средствами принято
считать ресурсы, которые формируются банками путем продажи собственных долговых обязательств на
денежном рынке или путем получения кредитов от других банков, в том числе и Национального банка.
Недепозитные источники банковских средств в отличие от депозитов не носят персональный характер и
не ассоциируются с конкретными клиентами банка. Они приобретаются на рынке зачастую на аукционной основе, предполагающей конкуренцию.
Основными источниками недепозитных ресурсов коммерческих банков являются межбанковские
кредиты, в том числе и кредиты Национального банка, банковская эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги и сделки РЕПО [6, с. 524].
Рассмотрим наиболее распространенные формы привлечения средств.
Межбанковские кредиты (депозиты), т.е. займы, полученные банками от других кредитных организаций, являются важным источником недепозитных ресурсов банков, в первую очередь с точки зрения
поддержания их ликвидности. На межбанковском рынке продаются и покупаются депозиты, хранящиеся
на корреспондентском счете и на резервном счете в центральном банке. Межбанковские операции показывают степень развитости корреспондентских отношений между банками. Многие банки, имеющие на
резервном счете избыточные средства (по сравнению с обязательным минимумом), предоставляют их
в ссуду (часто на один деловой день). Условием операции служит обязательство заемщика выкупать
ценные бумаги на строго установленную дату и по заранее определенной цене.
Централизованные и межбанковские кредиты удобны тем, что они поступают в распоряжение
банка-заемщика практически немедленно и не требуют резервного обеспечения, поскольку не являются вкладами. Значение рынка межбанковских кредитов состоит в том, что, перераспределяя избыточные для некоторых банков ресурсы, этот рынок повышает эффективность использования кредитных
ресурсов банковской системы в целом. Кроме того, наличие развитого рынка межбанковских кредитов
позволяет сосредоточивать в оперативных резервах банков меньше средств для поддержания их ликвидности [1, с. 78].
227
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
Получение займа у Национального банка – это традиционная пассивная операция коммерческих
банков. Коммерческие банки получают кредиты у Национального банка в форме переучета и перезалога векселей, в порядке рефинансирования, а также в форме ломбардного кредита, т.е. под залог государственных ценных бумаг. Как правило, эти ссуды краткосрочные и назначение их в восполнении
при недостаточности ресурсов у коммерческих банков, вызванной сезонными факторами и чрезвычайными обстоятельствами. Учет векселей и тратт заключается в досрочной оплате их за некоторый комиссионный сбор [6, с. 525].
Соглашения об обратном выкупе (сделки РЕПО) возникли как новые источники ресурсов коммерческих банков. Такое соглашение о продаже активов на условиях обратного выкупа в установленный
срок и по заранее согласованной цене может быть заключено между банком и фирмой, если фирма желает вложить большую сумму наличных денег на очень короткий срок. Банк передает фирме ценные бумаги с обязательством выкупить их через определенный срок по более высокой цене. Разница между этими
ценами составляет фактическую плату банка за кредит, который предоставила ему фирма. Преимуществом сделок РЕПО является невысокий риск, так как они обычно обеспечиваются государственными ценными бумагами.
Широкое распространение получили операции по привлечению средств путем выпуска банковских векселей. Вексель удобен тем, что, в отличие от депозитного или сберегательного сертификата, может использоваться как расчетное средство и передаваться с помощью индоссамента (передаточной надписи). Вложение клиентами в банковские векселя своих временно свободных средств является для них
надежным, привлекательным и выгодным делом, а для банков – устойчивым и самостоятельно регулируемым ресурсом срочного характера в целях последующего размещения в банковские активы. Кроме
этого векселя не подлежат регистрации, как другие ценные бумаги, что облегчает банкам работу с ними
и дает возможность их широкого применения.
Евродоллары – это вклады, выраженные в долларах США, но принадлежащие банкам или другим
владельцам, расположенными за пределами США, включая филиалы американских банков [6, с. 526].
Для привлечения средств акционерные банки могут выпускать собственные облигации. Облигации закрепляют право ее владельца на получение от эмитента в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или имущественного эквивалента. Организовать эмиссию облигаций сложнее, чем
организовать выпуск сертификатов и векселей. Облигации относятся к эмиссионным ценным бумагам
и подлежат государственной регистрации.
Существует несколько причин привлечения подобных ресурсов. Одной из них может быть необходимость увеличения остатка средств на корреспондентском счете в Национальном банке для завершения межбанковских расчетов и для оперативного регулирования показателей ликвидности. Покупка ресурсов на межбанковском рынке может быть связана также с возможностью их эффективного использования на конкретные целевые программы, а иногда таким способом мобилизуется недостающая часть
ресурсов для удовлетворения потребностей наиболее значимых клиентов банка. Ресурсы, приобретаемые
на межбанковском рынке, характеризуются, как правило, высокой оперативностью их приобретения
и достаточно высокой стоимостью [4, с. 69].
С учетом опыта зарубежных коммерческих банков требуется разработка системы депозитных счетов, которая должна включать формы счетов, режим их функционирования, предельные сроки хранения
вкладов, предельные размеры процентных ставок и др. Такая система должна способствовать максимальному упрощению порядка проведения депозитных операций. Зарубежные банки применяют многообразие счетов для юридических и физических лиц. Режим их использования зависит от категории и характера вкладчиков, источника вклада, целевого назначения, степени доходности, других показателей
и создает максимальные удобства для вкладчиков.
Итак, на основании проанализированного материала, можно сделать вывод, что привлеченные ресурсы выступают важнейшим фактором получения прибыли банков. В тоже время коммерческий банк
должен поддерживать определенное соотношение между собственными и привлеченными ресурсами.
Избыточное количество привлеченных средств усиливает риск потери банковской ликвидности и повышает потенциальную угрозу неплатежеспособности коммерческого банка. Несбалансированность структуры источников банковских ресурсов может являться причиной ухудшения показателей деятельности
коммерческого банка и снижения имиджа на рынке денежных ресурсов. В зависимости от источника
формирования привлеченные ресурсы делятся на депозиты и недепозитные ресурсы. Депозитные счета
разнообразны и в основу их классификации могут включаться различные критерии, однако основными
критериями чаще всего выступают категория вкладчика и форма изъятия вклада. Уровень депозитных
процентных ставок коммерческие банки определяют самостоятельно исходя из разработанной ими депозитной политики, однако на него оказывают влияние многие факторы. Банковские вклады являются одним из наиболее популярных видов инвестиций в нашем обществе. На сегодняшний день банками Рес228
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
публики Беларусь внедряется широкая линейка срочных вкладов, как в белорусских рублях, так и в иностранной валюте. Структура депозитов требует совершенствования. В этих целях следует повышать долю долгосрочных депозитов населения, поскольку привлекаемые банками ресурсы имеют в основном
краткосрочный характер.
ЛИТЕРАТУРА
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Кравцова, Г.И. Организация деятельности коммерческих банков : учеб. / Г.И. Кравцова, Н.К. Василенко, И.К.
Козлова. – 2-е изд., перераб. и доп. – Минск : БГЭУ, 2002. – 504 с.
Коробов, Ю.И. Банковские операции : учеб. пособие / под ред. Ю.И. Коробова. – М. : Магистр, 2003. – 446 с.
Осипов, И.А. Организация деятельности коммерческих банков / И.А. Осипов. – Минск : Изд-во МИУ, 2010. – 261 с.
Василенко, Н.К. Организация деятельности банков / Н.К. Василенко, Т.И. Леонович. – Минск : БГЭУ, 2011. – 172 с.
Белоглазова, Г.Н. Деньги. Кредит. Банки : учеб. для вузов / Г.Н. Блоглазова. – М. : Высш. образование; Юрайт,
2009. – 620 с.
Соколова, О.В. Финансы, деньги, кредит : учеб. / под ред. О.В. Соколовой. – М. : Юристь, 2000. – 784 с.
УДК 336.717
SU
ПРОБЛЕМЫ ФОРМИРОВАНИЯ РЕСУРСНОЙ БАЗЫ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА
И ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ
Ю.Г. ПЕТРОВСКАЯ
(Представлено: А.В. ВЕРИГО)
sk
Рассмотрены проблемы формирования ресурсной базы коммерческого банка. Предложены различные мероприятия по повышению эффективности формирования ресурсной базы коммерческого банка, ее укрепления и увеличения.
Po
lot
В современных условиях функционирования коммерческие банки сталкиваются с различными
трудностями при формировании ресурсной базы. Ситуация усложняется ограниченным количеством
свободных ресурсов населения и субъектов хозяйствования. В связи с этим существует необходимость
поиска и обоснования новых возможностей банка при формировании ресурсной базы банка.
В условиях современной экономической ситуации к факторам, влияющим на привлечение средств
в банки, можно отнести:
− отсутствие стабильности и низкой экономической активности;
− сокращение финансовой базы в результате снижения спроса, спада производства;
− сокращение реальных доходов населения в результате роста инфляционных процессов, что
в результате приводит к сокращению источников ресурсной базы и доходов банка от активных операций.
Деятельность коммерческого банка находится в прямой зависимости от доверия клиентов и требует усилий, направленных на его укрепление. Основой благополучной и эффективной работы банков
с вкладами (депозитами) являются наличие широкой депозитной линейки, которая сможет удовлетворить потребности и интересы большинства клиентов. Поэтому необходима разработка новых, перспективных видов вкладов (депозитов). Банку необходимо сформировать у потребителя образ вклада как эффективного инструмента управления своими средствами без какого-либо риска.
На сегодняшний день развитие банковских систем характеризуется взаимным проникновением
капиталов банковской системы одной страны в другую. Во многом это обусловлено глобализационными
процессами в мировой экономике, совершенствованием банковских технологий, улучшением качества
предоставляемых банками услуг, развитием внешнеэкономической деятельности субъектов хозяйствования. В этой связи в большинстве развивающихся стран наблюдается значительное усиление конкурентной борьбы не только между национальными, но зарубежными финансово-банковскими институтами.
Следствием происходящих процессов является появление новых источников для привлечения
средств физических и юридических лиц. В качестве таких источников рассматриваются сделки M&A,
привлечение внешних кредитов, выход на Белорусскую валютно-фондовую биржу, а также международные биржевые площадки посредством эмиссии корпоративных облигаций, еврооблигаций и первоначального публичного предложения акций на бирже (IPO).
Активный приход крупных российских и иностранных финансово-банковских групп в белорусский банковский сектор оказывает двоякое влияние на его развитие. С одной стороны, появляются дополнительные возможности для кредитования белорусской экономики, с другой, — значительно усиливается внутренняя конкуренция на рынке банковских услуг. В то же время вопросы поддержания лик229
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
видности, увеличения размера нормативного капитала белорусских банков на уровне, соответствующем
не только требованиям белорусского законодательства, но и потребностям реального сектора экономики
Республики Беларусь, продолжают оставаться актуальными [1, с. 73].
Создание объективных предпосылок для расширения практики проведения IPO белорусскими
компаниями и банками может рассматриваться в качестве основных направлений их деятельности в
ближайшее время, что требует разработки методического инструментария организации привлечения ресурсов в банковский сектор посредством IPO.
При формировании ресурсной базы необходимо учитывать следующие специфические принципы:
− принцип обеспечения оптимального уровня расходов (т.е. любой коммерческий банк должен
стремиться получить максимальный доход от размещения ресурсов при минимальных затратах на их
привлечение, используя все доступные современные способы и методы управления затратами);
− принцип безопасности проведения депозитных операций и поддержания надежности работы
банка (т.е. обеспечить привлеченные ресурсы, размещенные во вклады и депозиты гарантией возврата,
что позволит повысить доверие клиентов к банку и поддерживать имидж банка. В основе обеспечения
гарантии возврата вкладов: формирование соответствующих резервов и грамотная политика в области
активных операций банка) [2, с. 35].
Придерживаясь данных принципов, банк сможет сформировать направления в организации депозитного процесса и обеспечить эффективность и оптимизацию ресурсной базы.
Важным показателем является процентная политика банка в области привлеченных ресурсов. Эта
политика должна укладываться в рамки двух противоположных граничных требований: 1) уровень процентной ставки по депозитам (как срочным, так и до востребования) должен быть в достаточной мере
привлекательным для потенциальных вкладчиков; 2) он не должен резко повышать нижнюю границу
процентной маржи между активными и пассивными операциями банка.
Однако на современном этапе, в рамках жесткой конкуренции, уже недостаточно предложить клиенту выгодную процентную ставку, клиенту необходимо создать благоприятные условия обслуживания,
а для отдельной категории клиентов предложить возможность индивидуального подхода.
Ресурсная база оказывает прямое влияние на ликвидность и платежеспособность банка. Масштабы деятельности банка, а, следовательно, и размеры его доходов, зависят от размера привлекаемых
им депозитных ресурсов. В связи с этим возникает конкурентная борьба между банками за привлечение ресурсов.
Формирование ресурсной базы, включающее в себя не только привлечение новой клиентуры, но и
постоянное изменение структуры источников привлечения ресурсов, является составной частью эффективного управления активами и пассивами банка. Управление пассивами предполагает осуществление
грамотной депозитной политики.
Ограниченность ресурсов, связанная с развитием банковской конкуренции, ведет к зависимости
банка от определенных клиентов. Если круг этих клиентов узок, то зависимость от них банка очень высока. Поэтому для укрепления ресурсной базы банкам нужна взвешенная депозитная политика, в основу
которой ставятся поддержание необходимого уровня диверсификации, обеспечение возможности привлечения денежных ресурсов из других источников и поддержание сбалансированности с активами по
срокам, объемам и процентным ставкам.
Одним из приоритетных направлений работы банка должно стать постепенное наращивание депозитного портфеля путем эффективного формирования депозитной политики, направленной, в частности,
на расширение перечня вкладов, доступных клиентам, введение новых видов услуг для их удобства.
С каждым клиентом банк должен стремиться к установлению долгосрочных партнерских отношений. С этой целью банк должен прогнозировать развитие потребностей клиентов, появление новых направлений банковского бизнеса, проводить маркетинговые исследования, разрабатывать и предлагать
полный спектр банковских продуктов и услуг.
Комплекс мер, направленных на расширение ресурсной базы коммерческого банка должен включать следующие инструменты:
1. Увеличение перечня вкладов (депозитов) и их привлекательности для клиентов (т.е. способности заинтересовать клиентов, предложить более выгодные условия без риска или предложить дополнительное обслуживание).
2. Выпуск сберегательных сертификатов. Данный инструмент приобретает особую актуальность в
условиях низкой капитализации предприятий и недостатка денежных средств. Следует обратить внимание, что данный финансовый инструмент является эффективным как для потенциальных клиентов, так и
для самого банка. Сберегательные сертификаты имеют существенные преимущества перед срочными
вкладами, оформленными, депозитными договорами. Выпуск сберегательных сертификатов для банка
имеет несколько выгодных моментов. Во-первых, при выпуске сертификатов не производятся отчисления денежных средств в фонд обязательных резервов, которые могут направляться на кредитование
230
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Po
lot
sk
SU
субъектов хозяйствования и приносить прибыль. Во-вторых, благодаря большому количеству возможных финансовых посредников в распространении и обращении сертификатов, расширяется круг потенциальных инвесторов. Также имеются значимые выгодные стороны и для владельца сберегательного
сертификата. Владельцы сертификатов теряют меньшую долю дохода при налогообложении, так как порядок налогообложения доходов по сертификатам аналогичен налогообложению дохода по ценным бумагам. Также на вторичном рынке ценных бумаг сертификат может быть досрочно продан владельцем
другому лицу с получением некоторого дохода за время хранения и при этом без изменения объема ресурсов банка, в то время как досрочное изъятие владельцем срочного вклада означает для него потерю
дохода, а для банка утрату части ресурсов.
3. Защита срочных вкладов от досрочного изъятия. Для укрепления ресурсной базы банка возникает
необходимость принять меры по минимизации негативного влияния непредвиденного изъятия населением
срочных вкладов на финансовое состояние банка. Для банка защита от досрочного изъятия депозитов будет
выгодна с той точки зрения, что при данном нововведении банк в полной мере сможет использовать депозиты населения для расширения среднесрочного и долгосрочного кредитования, столь необходимого экономике. А для того, чтобы компенсировать населению невозможность изъять досрочно свой вклад необходимо предложить для вкладов с ограниченным сроком изъятия более высокий процент. Методом защиты
вкладов от досрочного изъятия также может стать оформление сберегательных сертификатов.
4. Установление оптимального срока и объема хранения средств. Формирование достаточной по
объемам и оптимальной ресурсной базы банка в первую очередь зависит от сбалансированности по срокам источников привлечения и направлений их размещения. Стабильность банковской деятельности зависит от динамичного равновесия активов и пассивов. На данный момент пассивы и активы, как отдельного коммерческого банка, так и в целом банковской системы несбалансированны по срокам, т.е. пассивы значительно короче активов, что свидетельствует о необходимости повышения спроса на долгосрочные ресурсы.
5. Создание службы телемаркетинга. Телемаркетинг включает в себя создание клиентских баз
данных, опросы, анкетирования, презентацию товаров и услуг, назначение встреч торговых агентов с
клиентами, информирование потребителей о новых продуктах банка. На первом этапе работы данной
службы банк понесет дополнительные расходы, но в последующих периодах данное нововведение позволит увеличить количество клиентов, и, соответственно, расширить ресурсную базу банка.
6. Сегментирование депозитного портфеля по клиентам. Безусловно, коммерческие банки распределяют клиентов по различным группам, например на резидентов и нерезидентов, по половой принадлежности, по возрасту, по валюте, по срокам вклада и т.д. На наш взгляд также целесообразно классифицировать клиентов во взаимосвязи двух показателей: среднего остатка на счете клиента и сумм, размещенных им на депозитных счетах банка.
7. Активизация рекламной деятельности, что позволит поддерживать имидж банка.
Успешное развитие и эффективное функционирование коммерческого банка невозможно обеспечить без детально проработанной и экономически обоснованной депозитной политики, учитывающей
особенности деятельности самой кредитной организации и ее клиентов, выбранные приоритеты дальнейшего роста и улучшения качественных показателей деятельности банка, социально-экономические
условия, в которых осуществляется банковская деятельность. Депозитная политика банка должна учитывать потребности всех социальных и возрастных групп граждан – работающих и пенсионеров, молодежи
и людей среднего возраста, а также должна быть рассчитана как на малообеспеченные слои населения,
так и на людей со средним и высоким уровнями дохода.
Также в целях эффективного формирования депозитной политики можно предложить ряд вкладов,
ориентированных на клиентов с высоким уровнем доходов. Кроме этого клиентам можно предложить
выгодные целевые вклады, выплата которых будет приурочена к рождению ребенка, дню бракосочетания, периоду отпусков, дням рождений или другим праздникам. Их сроки короче традиционных, а процент выше. Примером целевого вклада могут стать так называемые новогодние и рождественские вклады, т.е. в течение года банк принимает небольшие вклады на празднование Нового года и Рождества, а в
конце года банк выдает деньги вкладчикам. При этом желающие могут продолжать накопление денег до
следующего нового года.
Банк также может предложить комплексные продукты включающие характеристику кредитных и
страховых продуктов, разработать продукты, направленные на удовлетворение потребностей вкладчиков
в жилье, оплату образования, туризм и отдых, крупные покупки. Также могут быть предложены дополнительные услуги в рамках депозитного обслуживания. Например, выдавать международные платежные
карты со скидкой или бесплатно, в зависимости от суммы вклада и вида валюты.
Необходимо обратить внимание на опыт стран с развитым банковским сектором, у них значительная доля ресурсной базы формируется за счет пенсионных фондов и страховых компаний. Можно рассмотреть вопрос о размещении средств государственных фондов в банковскую систему.
231
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
Наряду с этим для проведения эффективного управления депозитами банку необходимо определить оптимальный объем периода хранения срочных вкладов как физических, так и юридических лиц.
При этом особое внимание следует уделить тому, что сроки депозитов должны быть увязаны со сроками
оборачиваемости кредитов, на выдачу которых они могут быть направлены.
Для наибольшей заинтересованности клиентов банк может предложить выплату процентов по
размещенным вкладам вперед с целью компенсации инфляционных потерь. В данном случае вкладчик
при помещении средств на определенный срок сразу же получает причитающийся ему доход. Однако в
том случае, если договор будет расторгнут досрочно, банк пересчитает проценты по вкладу и излишне
выплаченные суммы будут удержаны из суммы вклада.
Несмотря на большую лояльность вкладчиков – клиент легко может уйти к конкурентам, увидев
более выгодное предложение, поэтому необходимо проводить мониторинг сроков окончания договоров,
разрабатывать новые виды вкладов с более удобными для клиента условиями. Также необходимо выяснять причины закрытия вклада, возможно клиент не знает всей вкладной линейки или не до конца разобрался в условиях и удастся вернуть его.
Немаловажным для привлечения средств является на современном этапе качество обслуживания совокупность свойств и признаков банковских продуктов, обуславливающих способность удовлетворять
потребности и запросы клиентов, соответствовать своему назначению и предъявляемым требованиям.
Решить проблемы формирования ресурсной базы коммерческого банка можно также с помощью
реинжиниринга. Реинжиниринг является новым понятием в современном бизнес-лексиконе. Об этом
свидетельствует тот факт, что термин «реинжиниринг» впервые встречается лишь в тех информационносправочных изданиях, которые изданы за рубежом после 1995 г. Реинжиниринг банка – коренное переосмысление и перепроектирование внутренней технологии банковской деятельности на основе включения человеческого фактора в сочетании с современными техническими средствами, предполагающие
уклон в сторону вложений в человеческий капитал с целью достижения существенных улучшений качества и оперативности обслуживания, снижения издержек и увеличения прибыльности банков [3, с. 6].
Инвестиции в человеческий капитал необходимо превратить в основной фактор перехода к новому качеству банковской деятельности исходя из того, что банковский реинжиниринг – наиболее экономичный способ повышения конкурентных возможностей, поскольку предполагает использование уже
существующего и недостаточно используемого современного технического потенциала банков для принятия экономических решений, проведения банковских операций. Это существенно повысит эффективность собственных инвестиций банка.
Реинжиниринг предполагает не просто усовершенствование или обновление, но коренные изменения, вследствие которых жизнь любой организации начинает протекать на качественно ином, более
высоком уровне. Американские ученые установили, что относительная величина изменений при реализации программы реинжиниринга может достичь 40%, в то время как другие способы модернизации
приводят к изменениям порядка 10–20% [3, с. 27].
Таким образом, для формирования оптимальной ресурсной базы банку необходимо:
− соблюдать взаимосвязь депозитных, кредитных и прочих операций банка для поддержания его
стабильности, надежности и финансовой устойчивости;
− распределять ресурсы банка между различными объектами вложений с целью минимизации
риска;
− увеличивать конкурентоспособность банковских продуктов и услуг;
− повышать качество обслуживания клиентов;
− реализовывать мероприятия по привлечению новых клиентов, а тем самым увеличивать объемы ресурсной базы;
− стремиться к сбалансированности активов и пассивов по срокам.
Таковы возможные направления повышения эффективности формирования ресурсной базы коммерческого банка и, как следствие, повышения его финансовой устойчивой. Как было сказано выше, в
основе формирования ресурсной базы банка депозитные операции. Каждый банк разрабатывает свою
депозитную политику, определяя виды депозитов, их сроки и проценты по ним, условия проведения депозитных операций, опираясь при этом на специфику своей деятельности и учитывая фактор конкуренции со стороны других банков и инфляционные процессы, протекающие в экономике страны.
ЛИТЕРАТУРА
1.
2.
3.
Ханкевич, А.В. Формирование ресурсной базы коммерческих банков: от привлечения депозитов до IPO /
А.В. Ханкевич // Экономика и управление. – 2013. – № 1. – С. 73–77.
Сафронова, Т.Е. Анализ процесса формирования и управления ресурсами коммерческого банка / Т.Е. Сафронова // Проблемы современной экономики. – 2009. – № 1. – С. 34–38.
Аллен, П.Х. Реижиниринг банка: программа выживания и успеха / П.Х. Аллен. – М. : Альпина Паблишер,
2002. – 264 с.
232
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
УДК 336.6
ФИНАНСИРОВАНИЕ ИННОВАЦИОННОГО РАЗВИТИЯ В БЕЛАРУСИ
Л.В. ШКАДУН
(Представлено: канд. экон. наук, доц. Э.В. ПАВЛЫШ)
Рассмотрены механизмы финансирования инновационной деятельности в Беларуси, которые могут насытить инновационную экономику необходимыми ресурсами, а именно: средства Белинфонда,
внутреннее финансирование предприятий, венчурное финансирование, инновационное кредитование,
лизинг, трансфер технологии, форфейтинг и факторинг.
Po
lot
sk
SU
Инновационное развитие – один из главных приоритетов экономической политики, проводимой в
Беларуси. Из госбюджета выделяются значительные ресурсы для финансирования научно-технических
программ (государственные, отраслевые, территориальные и межгосударственные), поддержки предпринимательства, крупных инновационных проектов, создания элементов инновационной инфраструктуры,
подготовки кадров для инновационной деятельности [1].
В соответствии с постановлением Совета Министров РБ от 12.11.98 г. № 1739 образован Белорусский Инновационный Фонд (Белинфонд) для усиления поддержки инновационной деятельности в Республике Беларусь и в целях совершенствования инновационной деятельности, создания дополнительных
условий для развития высокотехнологичных производств и повышения инновационной активности организаций. Средства Белинфонда выделяются субъектам инновационной деятельности на конкурсной основе и на договорных условиях.
Средства направляются на финансирование инновационной части проекта, связанной с выполнением научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ. Объем выделяемых средств может
составлять до 50% от общего объема средств, выделяемых для финансирования всего проекта. Остальная
часть средств должна быть представлена из других внебюджетных источников [2].
Государственные инновационные фонды созданы также на отраслевом и региональных уровнях.
Но и эти фонды труднодоступны для многих предприятий. Основной причиной этого является долгое и
сложное оформление заявок на финансирование и составление отчетности по использованию средств.
В целом только треть предприятий прибегает к использованию средств из бюджета и указанных
фондов. Основным же в Беларуси является внутреннее финансирование инноваций [1].
Внутреннее финансирование инновационной деятельности осуществляется за счет собственных и
приравненных средств предприятий, в том числе:
− доходы предприятия: часть прибыли от реализации (товарной продукции, выполненных НИР,
строительно-монтажных работ, финансовых операций и др.);
− поступления (амортизационные отчисления, выручка от реализации выбывшего имущества,
устойчивые пассивы, целевые поступления, другие поступления);
− финансовые ресурсы, мобилизуемые на финансовом рынке (продажа собственных акций, облигаций и других видов ценных бумаг; кредитные инвестиции, финансовый лизинг, средства научных фондов, спонсорские средства);
− финансовые ресурсы, поступающие в порядке перераспределения (страховое возмещение по
наступившим рискам, финансовые ресурсы, поступившие от концернов, ассоциаций, отраслевых и региональных структур; финансовые ресурсы, формируемые на паевых (долевых) началах; дивиденды и
проценты по ценным бумагам других эмитентов; бюджетные ассигнования и другие виды ресурсов) [3].
За последние годы в Беларуси была усилена система стимулов для осуществления инновационной деятельности путем некоторого снижения налогов на прибыль и добавленную стоимость и отмены
таможенных пошлин при ввозе оборудования для создания производств, основанных на высоких технологиях.
Важным шагом для увеличения финансирования инновационной деятельности было принятие государством решений в 2010 г. о введении механизма венчурного финансирования, а также увеличении
доли бюджетного финансирования научно-технической деятельности с 0,7 до 2,9% от ВВП, то есть
в 4 раза [1].
Под венчурным финансированием понимают прямые инвестиции частных инвесторов, направленные на финансирование инновационного проекта компании на ранней стадии его развития. Для венчурного финансирования характерна высокая степень риска, поскольку оно предполагает вложение капитала
в разработку, производство и продажу на рынке нового или существенно модифицированного продукта.
Особенность венчурных проектов состоит в том, что в них невозможно инвестировать обычным
способом, так как просчитанные риски для таких проектов всегда будут превышать допустимые. Про233
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
стейший выход из этой ситуации такой: реализуется не один, а несколько однотипных проектов в определенной сфере, чтобы повысить вероятность окупаемости. При этом деньги вкладываются, например,
в 10 проектов, из которых 8 терпят неудачу, зато 2 оказываются настолько эффективными, что покрывают все расходы и дают значительную прибыль [4].
Одним из самых перспективных направлений развития экономики является инновационное кредитование, под которым понимается кредитование коммерческими банками заемщиков, реализующих инвестиционные проекты, в области внедрения (создания) инновационных производственных технологий,
производства инновационных продуктов (услуг), коммерциализации научно–технических разработок
и иных проектов, являющихся основой инновационного роста реального сектора экономики.
Для поддержания бизнеса путем кредитования работают несколько типов кредитов, основные из
которых два: инвестиционные и инновационные. Инвестиционные кредиты представляют собой финансовые вложения банка в предприятия с целью финансирования ее долгосрочного развития на ближайшие
несколько лет. Инновационные кредиты используют с целью финансирования внедряемых компанией
инноваций.
Основными целями инновационного кредитования являются:
− модернизация основных фондов (приобретение высокотехнологичного оборудования);
− внедрение новых технологий;
− коммерциализация инновационных научно-технических разработок;
− создание инфраструктур (например, отраслевых технопарков) и др.
Одним из перспективных источников финансирования инноваций выступают кредиты и займы.
Следует отметить, что доля данного источника финансирования имеет тенденцию к увеличению.
Вместе с тем, банки не осуществляют массовое финансирование инновационных проектов. Такое
финансирование не привлекательно для банков, так как оно предполагает предоставление денег под инновационную идею, а не под залог движимого и недвижимого имущества. В настоящее время большинство банков предоставляет кредиты только стабильно работающим предприятиям, в основном на короткие сроки для целей пополнения оборотных средств [5].
В Беларуси пока также не получили широкого распространения такие способы привлечения финансирования для инновационных проектов как средства от эмиссии ценных бумаг, средства от продажи
или сдачи в аренду (лизинг) свободных активов, трансфер технологий, факторинг и форфейтинг.
Привлечение инновационными компаниями инвестиционных ресурсов под выпуск ценных бумаг
или эмиссионное финансирование возможно при развитом финансовом рынке. В Беларуси при неразвитости финансового рынка эмиссия ценных бумаг инновационными компаниями дело далекого будущего.
Другие же названные способы вполне могут быть задействованы для устранения дефицита финансирования инновационной деятельности. Реализация инновационной компанией излишних и сдача в
аренду (лизинг) временно высвобождаемых активов с вложением полученных средств в осуществление
инновационных проектов увеличивает капитал инновационной компании. Данный метод по мере своего
осуществления трансформируется в самофинансирование. Он может легко применяться малыми инновационными компаниями, не способными привлечь инвестора или получить кредит [1].
Трансфер (продажа) технологий как способ привлечения финансирования выгоден, когда инновационная компания не имеет в достаточном количестве своих ресурсов для самостоятельного освоения
производства нового продукта, опыта и сбытовых возможностей для торговли этим продуктом на рынках. Передавая или продавая технологии, инновационная компания получает необходимые инвестиции и
создает себе новые рынки, на которые впоследствии может сама прийти с новым продуктом. Несмотря
на понимание важности и эффективности данного механизма, как для обеспечения финансирования инновационной деятельности, так и реализации инновационных продуктов, его развитие в Беларуси идет
крайне медленно.
Форфейтинг или передача инновационной компанией своих долговых обязательств банку, когда
она выступает покупателем, позволяет ей привлечь средства этого банка для покупки нового оборудования и освоения выпуска новой продукции.
Наконец, факторинг или предоставление банком финансирования инновационной компании, когда
она выступает продавцом нового продукта, в обмен на уступку дебиторской задолженности. Финансирование продажи новых продуктов при факторинге предусматривает, что немедленно после их поставки
покупателю, который может испытывать недостаток средств, банк выплачивает компании-продавцу в
качестве досрочного платежа значительную часть суммы поставки.
Факторинг и форфейтинг широко распространены в внешнеторговой практике обычных белорусских импортеров и экспортеров, однако пока еще крайне слабо применяются инновационными компаниями для частичного финансирования инновационных проектов.
234
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Внедрение в инновационную экономику Беларуси вышеперечисленных и хорошо зарекомендовавших механизмов финансирования позволит быстро насытить ее требуемыми ресурсами и существенно увеличить долю инновационных продуктов на рынке [1].
ЛИТЕРАТУРА
2.
3.
4.
5.
Богомазов, Е.Г. Финансовые вопросы инновационного развития Беларуси / Е.Г. Богомазов // Вестн. Черкас.
ун-та. Сер. экон. наук. – 2011. – № 207. – С. 25–28.
Финансирование инновационной деятельности [Электронный ресурс] – ЗАО «Технологический парк Могилев» –
Могилев, 2003. – Режим доступа: http://www.technopark.by/business/228.html. – Дата доступа: 09.09.2015.
Ильдяков, А.В. Проблемы финансирования инновационной деятельности предприятий [Электронный ресурс] /
А.В. Ильдяков // Современные исследования социальных проблем (электронный науч. журн.). – 2009. – Режим
доступа: http://sisp.nkras.ru/issues/2012/1/ildyakov.pdf. – Дата доступа: 10.09.2015.
Яковлева, Н.А. Формирование системы венчурного финансирования в Республике Беларусь / Н.А. Яковлева //
Экономика и управление. – 2011. – № 4. – С. 78–83.
Володько, Л.П. Инновационное кредитование в развитии экономики Республики Беларусь / Л.П. Володько,
О.В. Володько // Банковская система: устойчивость и перспективы развития : материалы 3-й междунар. науч.практ. конф. по вопросам банковской экономики, УО «Полес. гос. ун-т», г. Пинск, 17-18 мая 2012 г. / Нац. банк
Респ. Беларусь [и др.] ; редкол.: К.К. Шебеко [и др.]. – Пинск, 2012. – С. 68–70.
SU
1.
УДК 336
ВЕНЧУРНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ КАК ФАКТОР РАЗВИТИЯ
ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
sk
Л.В. ШКАДУН
(Представлено: канд. экон. наук, доц. Э.В. ПАВЛЫШ)
Po
lot
Определено значение венчурного инвестирования как источника финансирования инноваций. Рассмотрены направления деятельности венчурной организации, признаки венчурного финансирования.
Описана деятельность Белорусского инновационного фонда.
Как показывает мировой опыт, устойчивое долгосрочное развитие экономики отдельной страны
зависит в большей мере не от ее ресурсных возможностей, а от инновационной активности. Благодаря
инновациям наука стала непосредственной производительной силой, а новшества в виде нематериальных
активов – главным капиталом экономического развития государств. Финансирование инноваций, осуществляемое с помощью венчурного инвестирования, во всем мире признано одним из наиболее эффективных механизмов ускорения инновационных процессов в экономике.
В настоящее время мировая индустрия прямых инвестиций, к которой относятся и венчурные инвестиции, растет и активно развивается. Этот процесс способствует укреплению цепочек финансирования предприятий в разных странах. Создание инфраструктуры играет существенную роль в привлечении капитала с целью его инвестирования, главным образом, в частные предприятия, помогая этим
компаниям расти и развиваться. Основное отличие венчурных инвестиций от прямых в том, что финансирование предприятий осуществляется на ранней стадии и стадии расширения, и преимущественно в
высокотехнологичные инновационные проекты. Занимая небольшую долю в общем объеме прямых
инвестиций, венчурная деятельность, тем не менее, выполняет главную роль в реализации инновационной деятельности, коммерциализации результатов научно-исследовательских и опытно-конструкторских
работ (НИОКР) и их ускоренном продвижении в сферу материального производства [1].
Под венчурной понимается коммерческая организация, создаваемая для осуществления инвестиций в инновационной сфере, а также для финансирования венчурных проектов. Данная организация, по
сути дела, является венчурным инвестором.
Согласно законодательству, основными направлениями деятельности венчурной организации
являются:
− приобретение имущественных прав юридических лиц и (или) индивидуальных предпринимателей, осуществляющих научную, научно- техническую и инновационную деятельность;
− финансирование венчурных проектов;
− оказание управленческих, консультационных и иных услуг лицам, выполняющим венчурные
проекты [2].
235
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
Сущность венчурного бизнеса в соответствии со смыслом слова «венчур» состоит в том, что определенный объем средств вкладывается в новое, еще никому неизвестное и ничем себя не зарекомендовавшее предприятие, что, естественно, естественно, является весьма рискованным шагом. При этом для
финансирования новой фирмы привлекается капитал не из государственного бюджета, а частных источников, то есть являющийся предпринимательским (его предоставляют предприниматели и они же им
управляют).
Главная цель венчурного финансирования сводится к тому, чтобы финансовые капиталы одних
предпринимателей и интеллектуальные возможности других (оригинальные идеи или технологии) объединялись в реальном секторе экономики для того, чтобы в новой фирме тем и другим предпринимателям
принести прибыль [3].
Венчурное финансирование обладает следующими признаками: высокий уровень риска, вложения
в акционерный капитал, предоставление инвестиций без залога, многостадийность венчурного процесса,
достаточно продолжительные сроки вложений, длительный период ожидания ликвидности, значительный потенциал, ориентация на рост капитализации, отсутствие стремления к полному контролю над бизнесом, наличие рычагов влияния на стратегию компании, установление партнерских отношений между
организациями-донорами и венчурными инвесторами, определение способа выхода для последних [2].
В Беларуси развитие законодательства о венчурном финансировании началось тогда, когда в январе 2007 г. был принят Указ Президента Республики Беларусь № 1 о возможности создания венчурных
организаций. Однако, как показала практика, запустить венчурные механизмы безошибочно сразу не
удается. Поэтому через некоторое время в мае 2010 г. был подписан еще один Указ Президента Республики Беларусь № 252, где Белорусский инновационный фонд (Белинфонд), который финансирует инновационные проекты на возвратной основе, был наделен функциями государственного венчурного фонда.
В основу построения венчурной индустрии в Беларуси положен опыт соседних стран, таких как
Республика Татарстан и Республика Казахстан, а также Российская Федерация. Следует отметить, что
специфика белорусской модели венчурного финансирования через Белинфонд – это финансирование
исключительно высокотехнологических и инновационных проектов, в отличие от соседей [4].
Основной источник средств фонда – отраслевые инновационные фонды республиканского бюджета. Практически каждое министерство или орган местного управления создают их для поддержки инноваций в своей сфере и регионе. Около 3% этих средств зачисляется в республиканский бюджет для использования через Белорусский инновационный фонд. Уставом фонда предусмотрены и другие источники средств: добровольные отчисления министерств, объединений и отдельных граждан, а также доходы
от уставной деятельности фонда, банковские проценты за использование временно свободных средств.
Средства Белорусского инновационного фонда, в отличие от банковского кредита, имеют определенные преимущества. Во-первых, это длительный период финансирования – до 5 лет. Во-вторых, это
относительно невысокая процентная ставка. Пользователь платит проценты в размере 0,5 ставки рефинансирования Национального банка в год. Также, в отличие от банков, не требуется залога или страхования; может быть предоставлена отсрочка на 2 года по выплате процентов. При этом на получателей
средств Белорусского инновационного фонда возлагаются определенные обязанности. Прежде всего, это
возврат средств и их целевое использование. Средства Белинфонда не могут быть использованы на цели,
не связанные с научно-практической направленностью проекта. Кроме того, полный цикл (организация
производства и возврат денег) должен быть завершен в течение 5 лет. Здесь есть определенная проблема,
так как инвестиции в венчурные проекты в среднем окупаются за 12 лет. Следует отметить, что на Западе венчурное финансирование в случае неудачи проекта не предполагает возврата вложенных в него
средств – все риски инвестору приходится брать на себя. Однако в белорусских условиях принято решение, что если венчурный проект не состоится, то предприятие должно будет вернуть бюджетные средства в инновационный фон.
Кроме того, БИФ будет финансировать венчурные проекты лишь частично: предприятиям придется вкладывать 50% собственных средств либо искать других инвесторов. Имеются и другие ограничения.
В мировой практике венчурные фонды часто финансируют проекты на условиях долевого участия. Для
Белорусского инновационного фонда также предусмотрена возможность покупки акций предприятия и
долей в уставном капитале, так как эти механизмы финансирования более гибкие. Однако в настоящее
время такая поддержка может осуществляться лишь за счет средств, поступивших не из государственного бюджета, а их у фонда немного. БИФ сможет приобретать у инновационной организации акции в качестве обеспечения займа. При такой форме возврат денег предусмотрен в виде дивидендов. В случае,
если они окажутся недостаточно высоки, как планировалось, деньги будут взыскиваться в судебном порядке. После возврата средств инновационная организация может выкупить у БИФа 4 заложенные акции.
За исключением этого момента, условия и сроки предоставления льготного займа будут те же, что и при
финансировании инновационных проектов. А вот критерии отбора проектов для венчурного финансирования несколько иные. К общим требованиям БИФа добавляются специфические. Венчурный проект
236
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Po
lot
sk
SU
должен находиться на раннем этапе развития (start-up), иметь потенциальный объем целевого рынка не
менее 300 млрд ВYR в год и плановую рентабельность не ниже 40% в течение периода финансирования.
Объем инвестиций должен укладываться в пределы до 5 млрд ВYR. При принятии решения также будет
учитываться возможность разбить финансирование проекта на этапы и наличие команды квалифицированных специалистов для реализации проекта [2].
Что касается иностранных венчурных инвесторов, то для деятельности на территории Беларуси
иностранные венчурные структуры должны проходить аккредитацию в Государственном комитете по
науке и технологиям. С другой стороны, власти намерены всячески способствовать приходу такого рода
структур в страну [4].
Для иностранных венчурных инвесторов привлекательными являются следующие факторы в экономике Беларуси:
1. наличие законодательства, позволяющего регистрировать венчурные организации и фонды;
2. льготы по налогу на прибыль при выходе из венчурных проектов, которые получил Белинфонд,
что в перспективе повышает вероятность введения данной нормы для всех субъектов венчурной индустрии. Кроме того, сегодня действует ряд льгот в целом для иностранных инвесторов;
3. стабильность экономики и отсутствие коррупции;
4. страна переориентирована на инновационный путь развития, и этот переход практически завершен. Что особенно важно, имеется стратегический законодательный документ с утвержденной программой действия для правительства;
5. уровень науки и технологий в Беларуси имеет достаточно высокий потенциал, чтобы заинтересовать венчурных инвесторов, в том числе иностранных.
Последний из перечисленных факторов является наиболее важным с точки зрения стимулирования политики финансирования инновационной деятельности посредством венчурного бизнеса [4].
Для того чтобы венчурное финансирование было оправдано, оценка возможной рентабельности
нового бизнеса должна быть не менее 40%. Иначе говоря, венчурные проекты – это амбициозные бизнесы с высоким риском и большой перспективой роста. Пример сверхудачного проекта – корпорация
Google. За 5 лет ее рыночная стоимость выросла со 100 тысяч до 10 млрд USD. В среднем рентабельность венчурного инвестирования в западном мире составляет около 50%.
Но особенность венчурных проектов состоит в том, что в них невозможно инвестировать обычным способом, так как просчитанные риски для таких проектов всегда будут превышать допустимые.
Простейший выход из этой ситуации такой: реализуется не один, а несколько однотипных проектов в
определенной сфере, чтобы повысить вероятность окупаемости. При этом деньги вкладываются, например, в 10 проектов, из которых 8 терпят неудачу, зато 2 оказываются настолько эффективными, что покрывают все расходы и дают значительную прибыль. Следует отметить, что главный интерес венчурного
фонда сосредоточен на тех компаниях, которые первыми вышли с совершенно новым продуктом на рынок и получают самую высокую прибыль. При этом цель венчурного инвестора не столько работа с этим
проектом на рынке, сколько эффективно выйти из компании, продав свою долю стратегическому инвестору, который будет развивать идею дальше [2].
Таким образом, можно утверждать, что венчурный капитал способствует созданию нового типа инвестиционного механизма, который дает возможность получать значительные экономические эффекты и
стимулирует хозяйственные отношения в целом. Особая роль отводится венчурному финансированию в
инновационной сфере. Успешное функционирование в Беларуси сети венчурных фондов предполагает наличие продуманной государственной политики поддержки ее создания и последующей деятельности. Реализация множества мероприятий в этой сфере будет способствовать развитию инновационной инфраструктуры и росту инновационной активности в Республике Беларусь, что обеспечит широкое внедрение последних достижений научно-технического прогресса в практическую деятельность белорусских предприятий на основе реализации рыночных механизмов содействия предпринимательской деятельности [4].
ЛИТЕРАТУРА
1.
2.
3.
4.
Малашенкова, О. Венчурное финансирование инновационного развития мировой экономики / О. Малашенкова
// Банковский вестник. – 2012. – № 9. – С. 44–51.
Яковлева, Н.А. Формирование системы венчурного финансирования в Республике Беларусь / Н.А. Яковлева //
Экономика и управление. – 2011. – № 4. – С. 78–83.
Инновационная деятельность и венчурный бизнес: науч.-метод. пособие/ И.В. Войтов, В.М. Анищик,
А.П. Гришанович, Н.К. Толочко. – Минск, 2011. – 188 с.
Нечаева, Т.Г. Венчурное финансирование как фактор развития научно-технической и инновационной деятельности в Республике Беларусь / Т.Г. Нечаева, С.А. Рынкевич, А.С. Рынкевич // Вестн. Белорус.-Рос. ун-та. Сер.
Экономика. Экон. науки. – 2011. – № 4. – С. 170–179.
237
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
УДК 338
НОРМАТИВНО-ПРАВОВОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ
ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ
Л.В. ШКАДУН
(Представлено: канд. экон. наук, доц. Э.В. ПАВЛЫШ)
Изучены нормативные правовые акты, регулирующие инновационную деятельность как в целом в
Республике Беларусь, так и отдельно в Витебской области. Более подробно рассмотрена Региональная
программа развития инновационного и инвестиционного развития Витебской области в 2011–2015 годы.
Po
lot
sk
SU
Стратегический курс построения экономики, основанной на науке и технологиях, начат в Беларуси в 1990-х гг. В рамках данного курса в стране принято более 35 законов, декретов и указов Президента,
свыше 60 постановлений правительства и множество иных нормативных правовых актов. В результате
в белорусском обществе закрепилось понимание приоритетности и важности науки и технологий для
экономического благополучия страны [1].
Государственное управление в сфере научной деятельности осуществляют Президент Республики
Беларусь, Совет Министров Республики Беларусь, Государственный комитет по науке и технологиям
Республики Беларусь, Национальная академия наук Беларуси, иные государственные органы в соответствии с их компетенцией.
В настоящее время основополагающими законодательными актами Республики Беларусь в сфере
научной, научно-технической и инновационной деятельности являются законы «Об основах государственной научно-технической политики» и «О научной деятельности», а также другие нормативные правовые акты, устанавливающие основные принципы научно-технической деятельности, ее содержание
и предусматривающие комплекс методов и средств участия государства в управлении научной, научнотехнической и инновационной деятельностью.
В научно-технической сфере основополагающим является Закон Республики Беларусь «Об основах государственной и научно-технической политики», который предусматривает комплекс методов и
средств участия государства в управлении научной, научно-технической и инновационной деятельностью. Законом регулируются отношения, возникающие между государственными органами и субъектами
научной, научно-технической и инновационной деятельности в процессе формирования и реализации
государственной научно-технической политики.
Закон определяет, что наука находится под опекой государства и пользуется его поддержкой как
исключительно важная сфера для экономического развития, развития культуры, общественных отношений, и обеспечивает экономические и правовые гарантии научной, научно-технической и инновационной
деятельности [2, c. 5].
Закон Республики Беларусь «О научной деятельности» направлен на создание благоприятных условий для осуществления научной деятельности, усиление государственной поддержки науки как необходимого условия экономического и социального развития Республики Беларусь, повышения интеллектуального и культурного уровня ее граждан, укрепления авторитета и независимости государства [2, c. 6].
Важнейшей принятой нормой является Закон Республики Беларусь «О государственной инновационной политике и инновационной деятельности в Республике Беларусь», которым закреплены такие
понятия, как «инновация», «инновационная деятельность», «инновационная инфраструктура», «субъект
инновационной деятельности», «инновационные товары», «инновационно-технологический мониторинг» и др. [3].
По вышеназванному закону, инновация – введенные в гражданский оборот или используемые для
собственных нужд новая или усовершенствованная продукция, новая или усовершенствованная технология, новая услуга, новое организационно-техническое решение производственного, административного,
коммерческого или иного характера.
Важнейшей принятой нормой в Витебской области является Решение Витебского областного Совета Депутатов «Об утверждении Региональной программы инновационного и инвестиционного развития Витебской области на 2011–2015 годы».
В данной Программе определены цели, задачи, приоритетные направления инновационного и инвестиционного развития Витебской области. Программа направлена на формирование эффективной инновационной социально-ориентированной экономики области, наращивание темпов ее роста, создание
238
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Po
lot
sk
SU
принципиально новых производств по выпуску высокотехнологичной продукции с высокой добавленной
стоимостью. Программа включает несколько подпрограмм.
Целью Программы является формирование конкурентоспособной, инновационной, высокотехнологичной, ресурсо- и энергосберегающей, экологобезопасной экономики области, обеспечивающей устойчивое социально-экономическое развитие региона и повышение качества жизни населения.
Главными задачами в области инноваций в данной Программе являются:
− внедрение новых и высоких технологий, обеспечивающих производство продукции с новыми
качественными характеристиками, обладающей наибольшей добавленной стоимостью и низкой энергои материалоемкостью, в том числе освоение организациями нефтехимического комплекса выпуска более
20 новых видов продукции;
− увеличение к 2015 году доли инновационно-активных организаций в общем количестве организаций, основным видом деятельности которых является производство промышленной продукции, до
20 процентов.
Ресурсное обеспечение настоящей Программы будет осуществляться за счет собственных средств
организаций, средств консолидированного бюджета области, заемных средств организаций и иных источников финансирования, не запрещены законодательством Республики Беларусь, с ежегодным уточнением объемов финансирования при формировании бюджета на очередной финансовый год [4].
Правовое обеспечение научной, научно-технической и инновационной деятельности и инновационной деятельности в качестве объекта управления требует учета сущности и специфических особенностей научного труда. При этом правовое регулирование должно обеспечивать не только деятельность,
направленную на решение творческих проблем (собственно научные исследования), но и работы, организационно связанные с проведением научных исследований (материально-техническое и информационное обеспечение научно-исследовательских и конструкторских работ, организация изобретательства и
рационализации, техническое оформление и учет завешенных научно-технических разработок и т.п.).
Вышеизложенное обуславливает важность законодательной формулировки определенной научной, научно-технической и инновационной деятельности в качестве объекта правового регулирования [2, с. 3].
В целом, созданное в республике законодательство обеспечивает правовое регулирование всех
этапов инновационного процесса от определения приоритетов и планирования научно-технической деятельности до оценки экономической эффективности реализации инновационной продукции, в том числе:
− стимулирование развития высокоэффективных производств;
− финансирование инвестиционной и инновационной деятельности;
− регулирование создания и развития холдингов;
− предоставление налоговых льгот для субъектов инновационной деятельности, производящих
инновационные и высокотехнологичные товары;
− использование объектов интеллектуальной собственности, направление 40% прибыли, полученной за счет использования новшеств, авторам этих новшеств;
− функционирование системы охраны авторских и смежных прав [5].
Таким образом, в Республике Беларусь имеется достаточно обширная законодательная база, приняты нормативные акты, регулирующие инновационную сферу деятельности. Вместе с тем правовое поле в рассматриваемой области еще только начинает формироваться, и многие механизмы остаются не до
конца проработанными.
ЛИТЕРАТУРА
1.
2.
3.
4.
5.
Правовое обеспечение направлений научно-технической и инновационной деятельности [Электронный ресурс]
/ М.И. Круталевич [и др.] // Новости науки и технологий. – 2011. - № 1. – Режим доступа:
http://belisa.org.by/ru/izd/stnewsmag/1_2011/art7_18_2011.html. - Дата доступа: 15.09.2015.
Правовое обеспечение направлений научно-технической и инновационной деятельности : метод. пособие /
И.В. Войтов [и др.]. – Минск : ГУ «БелИСА», 2012. – 160 с.
Роль инноваций в структурной перестройке и повышении конкурентоспособности экономики / А.Г. Шумилин
// Проблемы управления. – 2013. – № 4. – С. 32-37.
Об утверждении Региональной программы инновационного и инвестиционного развития Витебской области на
2011–2015 годы [Электронный ресурс] : решение Витебского областного Совета Депутатов, 27 апр. 2011 г.,
№ 106 // Нац. правовой Интернет-портал Республики Беларусь. – Минск, 2011.
Государственный комитет по науке и технологиям Республики Беларусь [Электронный ресурс] / Белорусский
портал распределенной информационной системы «Информация для инновационной деятельности государствучастников СНГ». – Режим доступа: http://gknt.org.by/opencms/opencms/ru/inforinnov/legal_security. - Дата доступа: 15.09.2015.
239
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
УДК 336.717.061:336.648
ИПОТЕЧНОЕ КРЕДИТОВАНИЕ КАК МЕТОД РЕШЕНИЯ ЖИЛИЩНОГО ВОПРОСА
СРЕДИ НАСЕЛЕНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ
Р.Д. САРВАРИ
(Представлено: канд. экон. наук, доц. С.В. ИЗМАЙЛОВИЧ)
Проанализирована система ипотечного кредитования как метод решения жилищного вопроса
в Республике Беларусь. Рассмотрены зарубежные системы ипотечного кредитования и их сущность.
SU
Республика Беларусь занимает одно из первых мест среди стран ближнего зарубежья по темпам
возводимого жилья. Взять кредит на жилье теоретически можно, а вот практически – довольно сложно.
Банки кредиты на жилье, конечно, предлагают, но вот процентные ставки вряд ли вас порадуют.
В стране реализуются различные программы поддержки граждан при приобретения жилья, однако
количество нуждающихся в улучшении жилищных условий увеличивается с каждым годом.
Автор полагает, что в данной ситуации целесообразным будет воспользоваться опытом зарубежных стран в решении данной проблемы. В мировой практике давно используется такой способ жилищного кредитования как ипотечное. Под ним подразумевается «длинные деньги» под маленькие проценты.
Залог недвижимого имущества является одним из наиболее надежных способов обеспечения обязательств. Это связано с тем, что к моменту удовлетворения обеспечения требования, вероятность утраты
такого залога минимальна.
По нашему мнению, ипотека имеет ряд преимуществ. Данные преимущества представлены в таблице 1.
Таблица 1
Преимущества ипотечного кредитования
Po
lot
Стимулирующий фактор
Развивающая
ность
Характеристика
Ипотечное кредитование позволяет обеспечить жильем широкие слои
населения. Ведь если человек не попадает под льготную категорию для
улучшения жилищных условий, то ему будет проблематично получить
кредит из-за высоких цен на коммерческое жилье. В то время как ипотека позволяет взять кредит на продолжительное время под залог имеющейся или строящейся недвижимости
Ипотека позволяет совершенствовать банковскую систему и будет стимулировать работу рынка ценных бумаг
Ипотека позволяет развивать строительную отрасль за счет перелива
финансовых ресурсов, что существенно улучшит положение данной
отрасли национальной экономики Республики Беларусь
sk
Название
Широта охвата
направлен-
Источник: составлено автором на основании данных [1].
Целесообразно полагать, что такой вид кредитования также поспособствует улучшению уровня и
качества жизни населения Республики Беларусь.
Повышение уровня и качества жизни населения является комплексом мер, предпринимаемых государством, по поддержанию экономической и социальной стабильности в обществе, обеспечению правовой защиты, созданию социальных гарантий в обществе.
С этой целью политика повышения уровня и качества жизни всегда направлена на поддержание
экономической стабильности, обеспечение более равноправного и равномерного распределения и перераспределения доходов общества.
Как отмечалось ранее, по мнению автора, целесообразно рассматривать опыт зарубежных стран в
области жилищного строительства. Системы ипотечного кредитования стран зарубежья представлены в
таблице 2.
Таблица 2
Зарубежные системы ипотечного кредитования
Страна
1
Германия
Сущность системы
2
Модель ипотечного кредитования замыкается на первичном рынке. Ее характерной чертой является то, что совокупная заявка всех клиентов на ипотечные
кредиты может обеспечиваться банком из произвольных источников: за счет
240
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Окончание табл. 2
1
Канада
Дания
Po
lot
США
sk
Аргентина
SU
Великобритания
2
собственных средств на депозитах, межбанковских кредитов. Второй особенностью этой модели является зависимость процентных ставок по ипотечным
кредитам от общего состояния кредитно-финансового рынка. Простота организации и неразвитость финансового рынка обусловили ее применение в развивающихся странах
Ипотечные банки являются традиционным видом кредитных институтов. Они
занимаются главным образом кредитованием операций с недвижимостью, а
также инвестициями в долгосрочные ценные бумаги государства и корпораций.
Вначале объектом их деятельности было кредитование сельского хозяйства под
залог земли, впоследствии – кредитование жилищного строительства
Реализована система ипотечного кредитования, в которой 100% ипотечных
кредитных обязательств секьюритизируется
Процесс формирования ипотечных банков приобрел характер замещения
строительных обществ. Крупнейшие строительные общества сами превратились в ипотечные банки. В 90-х годах прошлого столетия ипотечные банки стали преобладать по объемам кредитов над строительными обществами
Эффективная система ипотечного кредитования реализована при помощи Всемирного Банка в рамках поддержки развивающихся рынков. Правительство
Аргентины создало гарантийный Фонд для облигаций (долговых обязательств),
эмитируемых банками – участниками проекта. Мировой Банк для создания
Фонда предоставил 15-летний заем (включая 7-летнюю отсрочку платежа) на
сумму 500 млн долларов США. Фонд выдает гарантии по ценным бумагам (паям участия в пулах ипотечных кредитов ипотечных банков), эмитируемым
субъектами ипотечного рынка. Плата за гарантию – 5% от суммы кредита. Сертификаты паев имеют единый стандарт и номинированы к валюте кредита
Всемирного Банка
В стране активно реализуются мероприятия по формированию вторичного ипотечного рынка, что решает главную проблему жилищного финансирования проблему кредитных ресурсов. С этой целью в разные годы были созданы специализированные организации – Федеральная национальная ипотечная ассоциация (Fannie Мае), Корпорация жилищного кредитования (Freddie Mac)
и Правительственная национальная ипотечная ассоциация (Ginnie Мае)
Источник: составлено автором на основании данных [2, 3].
Проведя анализ имеющихся данных, автор пришел к выводу, что создание системы ипотечного
кредитования наряду с другими механизмами жилищного финансирования позволит существенно расширить возможности приобретения жилья гражданами, активизировать деятельность на рынке, вовлечь
недвижимость в экономический оборот, создать базу для привлечения сбережений населения в жилищный сектор.
ЛИТЕРАТУРА
1.
2.
3.
Property Investment Index for 2010 [Электронный ресурс] / National Association of realtors. – Режим доступа:
http://www.numbeo.com/property-investment/rankings.jsp. – Дата доступа: 03.02.2015.
Ковтун, Л. Международный опыт ипотечного кредитования / Л. Ковтун // Вестн. ассоц. белорус. банков. –
2007. – № 35(439). – С. 35–38.
Рудный К. Ипотечное кредитование США / К. Рудный // Вестн. ассоц. белорус. банков. – 2004. – № 27(287). – С. 30–32.
УДК:336.717.061:336.648
АНАЛИЗ ДЕЙСТВУЮЩЕЙ ПРАКТИКИ КРЕДИТОВАНИЯ ЖИЛЬЯ
В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ
Р.Д. САРВАРИ
(Представлено: канд. экон. наук, доц. С.В. ИЗМАЙЛОВИЧ)
Изучена система строительных сбережений как метод кредитования жилья в Республике Беларусь. Рассмотрены варианты кредитования жилья на примере банков: ОАО «Белинвестбанк», ОАО
«Приорбанк», ОАО «Белагропромбанк», ОАО «БПС-Сбербанк».
241
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
SU
Правительство Республики Беларусь рассматривает жилищное строительство как приоритетное
направление социально-экономического развития страны, поэтому разрабатываются различные программы, направленные на эти цели.
Одной из таких программ можно считать систему строительных сбережений, которая вступила
в силу на территории РБ в июле 2006 года по инициативе ОАО «АСБ Беларусбанк». Данная система
включает в себя планы накопления (3, 5, 7 лет) и условия льготного кредитования, процентная ставка по
которому выше ставки рефинансирования на один процент.
По нашему мнению, преимущества данной системы очевидны:
− участник системы, накопив средства, может передать свое право на получение кредита другому лицу (родители – детям, племянникам, внукам и т.д.);
− уплата процентов за пользование кредитом производится равномерными взносами, что позволяет планировать расходы семейного бюджета на длительный период времени;
− кредит предоставляется не зависимо от нуждаемости в улучшении жилищных условий;
− множество удобных способов погашения кредита (в том числе в инфокиосках банка, через системы Интернет и М – банкинг);
− оформление кредита гражданам, получающим заработную плату (пенсию) в учреждениях банка возможно без предоставления справки о доходах.
Исходя из информации сайта ОАО «АСБ Беларусбанк» условия данной системы строительных
сбережений можно представить в виде таблицы 1.
Таблица 1
Условия предоставления кредита на покупку жилья по системе строительных сбережений
Условие
Описание
До 75% стоимости строительства жилого помещения
Срок пользования
До 20 лет
Процентная ставка
(устанавливается
по желанию участника)
Порядок уплаты процентов
- ставка рефинансирования Национального банка Республики Беларусь плюс один процентный пункт
Либо
- средневзвешенная ставка рефинансирования Национального банка
Республики Беларусь за период с месяца заключения договора жилищных сбережений по месяц, предшествующий месяцу заключения кредитного договора, увеличенная на один процентный пункт
Путем внесения равномерных взносов в период погашения
Способ предоставления кредита
Безналичное перечисление на счет третьих лиц
Обеспечение
Поручительство физических лиц, залог недвижимого или движимого имущества, и иные способы, предусмотренные законодательством Республики Беларусь
Po
lot
sk
Размер кредита
Источник: составлено автором на основании данных [1–3].
Проанализировав таблицу 1, следует, по нашему мнению, отметить, что право участника получить
кредит возникает после выполнения им условий договора жилищных сбережений по окончании сберегательного этапа, в течение которого осуществлялось накопление и хранение денежных средств. Также
следует учесть, что получить кредит можно в течение одного года со дня истечения договорного срока
этапа сбережения. К вниманию следует принять и то, что в рамках одного кредитного договора жилищных сбережений можно построить (приобрести) только одно жилое помещение [4].
Автор полагает, что в сложившейся ситуации целесообразным является изучение практики кредитования жилищного строительства на примере банков Беларуси. Анализ и мониторинг данных показателей позволит выявить сложившуюся тенденцию в кредитовании и определить наиболее оптимальные
пути получения гражданами РБ кредита на покупку жилья.
Для изучения нами были взяты следующие банки, действующие на территории РБ: ОАО «Белинвестбанк», ОАО «Приорбанк», ОАО «Белагропромбанк», ОАО «БПС-Сбербанк».
Изучив материал Интернет-ресурсов, автор свел полученные данные в следующие таблицы 2 и 3,
отражающие условия кредитования жилья в вышеупомянутых банковских учреждениях.
242
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Таблица 2
Условия кредитования жилищного строительства в банках ОАО «Белинвестбанк»,
ОАО «Приорбанк»
Условия
Срок кредита
Наименование кредита
Способ предоставления
ОАО «Белинвестбанк»
ОАО «Приорбанк»
20 лет
На строительство жилья гражданам нуждающимся (не нуждающимся) в улучшении жилищных
условий
Безналичное перечисление денежных средств на счет застройщика
5, 10, 15 лет
На строительство или покупку квартиры/дома
Рассчитывается исходя из платежеспособности заявителя
Способ обеспечения
Поручительство, залог
Размер процентной
ставки
Нуждающимся – 32%;
Не нуждающимся – 35%
sk
SU
Максимальная сумма
кредита
Безналичное перечисление денежных средств на счет:
1. организации (физического лица), выступающей в качестве продавца;
2. организации в соответствии с
договором о долевом строительстве
До 80% стоимости жилья, исходя из
платежеспособности кредитополучателя
Покупка квартиры/дома – поручительство.
Строительство жилья-залог недвижимости
45% годовых
Источник: составлено автором на основании данных [5, 6].
Таблица 3
Условия
Po
lot
Условия кредитования жилищного строительства в банках ОАО «Белагропромбанк»,
ОАО «БПС-Сбербанк»
Срок кредита
Наименование кредита
Способ предоставления
Максимальная сумма
кредита
ОАО «БПС-Сбербанк»
До 20 лет
На строительство и покупку жилья
«Строим дом вместе»
Единовременно, путем безналичного перечисления на счет продавца
(застройщика) жилья
Не более 80% стоимости жилья
Способ обеспечения
Зависит от размера кредита.
Поручительство, залог
Размер процентной
ставки
43–45% (плавающая)
ОАО «Белагропромбанк»
20 лет
На покупку жилого помещения
Единовременно, путем безналичного перечисления на счет продавца жилого помещения
500 000 000 бел. руб., но не более
90% от стоимости жилого помещения
Поручительство (не менее двух
физлиц);
Залог приобретенного с использованием кредита жилого помещения
48% годовых
Источник: составлено автором на основании данных [7, 8].
Проанализировав данные таблиц 2 и 3, автор пришел к выводу, что вышепредставленные банки
предлагают оптимальные условия кредитования жилищного строительства. Автор полагает, что в данной
ситуации не стоит принимать размер процентной ставки в качестве главного ориентира при выборе кредита. Так зачастую он носит лишь иллюзорный характер и не является однозначным параметром при
определении платы за кредит (а скорее формальным). Дополнительные платежи и комиссии могут в разы
увеличить стоимость предоставленного кредита. Что, несомненно, может усложнить поиск подходящего
предложения.
243
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
ЛИТЕРАТУРА
3.
4.
5.
6.
7.
8.
SU
2.
Кредит на строительство жилья по системе стройсбережений [Электронный ресурс] // Сайт ОАО «АСББеларусбанк». – 2014. – Режим доступа: http://belarusbank.by/ru/fizicheskim_licam/kredit/financing/28346. – Дата доступа: 28.02.2015.
Система строительных сбережений [Электронный ресурс] // Сайт ОАО «АСБ-Беларусбанк». – 2014. –
Режим доступа: http://belarusbank.by/ru/fizicheskim_licam/vklad_v_sisteme_stroitelnyh_sberezheniy-. – Дата
доступа: 02.03.2015.
Кредит на строительство жилья по системе стройсбережений от «Беларусбанк»// Информационный портал [Электронный ресурс]. – 2015. – Режим доступа: http://myfin.by/bank/belarusbank/kredity/prod_id/592-.
– Дата доступа: 07.03.2015.
Информация о кредите на недвижимость [Электронный ресурс] // Информационный портал. – 2014. –
Режим доступа: http://infobank.by/1866/ItemID/1810/default.aspx-. – Дата доступа: 09.03.2015.
Кредитование в Белинвестбанке [Электронный ресурс] // Сайт банка «Белинвестбанк». – 2014. – Режим
доступа: http://www.belinvestbank.by/private- clients/lending/loans_to_finance_real_estate.php-. – Дата доступа: 15.03.2015.
Финансирование недвижимости в Приорбанке-кредит на жилье и покупку дома [Электронный ресурс] // Сайт
банка «Приорбанк». – 2014. – Режим доступа: https://www.priorbank.by/r/retail/loan/real_estate_loan/-. – Дата
доступа: 16.03.2015.
Кредит на покупку жилого помещения в Белагропромбанке [Электронный ресурс] // Сайт банка «Белагропромбанк». – 2014. – Режим доступа: http://www.belapb.by/rus/natural/credits/property/house_purchase/-. – Дата
доступа: 16.03.2015.
Кредит на покупку и строительство жилья по программе «Строим дом вместе» в банке «БПС-Сбербанк»
[Электронный ресурс] // Сайт банка «БПС-Сбербанк». – 2014. – Режим доступа: http://www.bpssberbank.by/bank/ru.personal.credits.realestate.stroimdom.html-. – Дата доступа: 17.03.2015.
УДК:336.717.061:336.648
sk
1.
Po
lot
ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ЛИЗИНГА
КАК МЕТОДА КРЕДИТОВАНИЯ ЖИЛЬЯ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ.
ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ ПРИМЕНЕНИЯ ЛИЗИНГОВОЙ ФОРМЫ КРЕДИТОВАНИЯ
Р.Д. САРВАРИ
(Представлено: канд. экон. наук, доц. С.В. ИЗМАЙЛОВИЧ)
Лизинг рассмотрен как возможная форма кредитования жилья в Республике Беларусь. Выявлены
основные преимущества и недостатки данной формы кредитных отношений и перспективность данного метода в условиях белорусского кредитного рынка. Представлен зарубежный опыт лизинга как метода кредитования. Рассмотрены лизинговые формы отношений на примере стран: США, Англия,
Франция, Германия, Япония.
Изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость внедрения новых
методов обновления материально-технической базы и модификации основных фондов различных отраслей деятельности. Автор полагает, что одним из таких методов можно считать лизинг.
Рассматривая лизинг как метод кредитования в Республике Беларусь рациональной, по нашему
мнению, является необходимость рассмотрения определения данного понятия.
Лизинг – это долгосрочная аренда имущества с последующим правом выкупа [1].
Лизинг предусматривает амортизацию имущества, что со временем снижает его стоимость. Так
что к концу договора предмет лизинга может перейти во владение лизингополучателя без существенных
доплат.
На наш взгляд, для того, чтобы в полной мере понять суть лизинга, целесообразным является рассмотрение зарубежного опыта применения данной формы кредитных отношений. Автор полагает, что с
полным основанием основоположником современного лизинга как метода кредитования можно считать
США. Данное государство первым среди развитых стран стало использовать лизинг в качестве средства
сбыта оборудования и финансирования инвестиционных проектов. Выполненные исследования позволили выявить четыре этапа становления лизинга в данной стране: первый – 1952–1962гг.; второй – 1963–
1975 гг.; третий – 1976–1986 гг.; четвертый – 1987 г. до нашего времени [2].
Данные этапы характеризуются структурными изменениями в нормах кредитования посредством
лизинга и расширением лизинговых отношений на внутреннем рынке.
244
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Po
lot
sk
SU
В ФРГ первые лизинговые фирмы появились в начале шестидесятых годов. Наибольшее распространение получили сделки прямого финансового и косвенного лизинга. Из-за высоких цен на лизинговые услуги посреднические фирмы не участвовали в сделках лизинга, последние носили двухсторонний
характер – между лизингодателем и лизингополучателем.
В этот же период, что и в ФРГ, лизинг стал внедряться во Франции, в основном это были сделки
по движимому имуществу. Принятый лишь в 1966 г. Закон о лизинге предусматривал взимание налогов:
на уступку прав требования на оборудование при перепродаже арендатору (налог исчислялся от стоимости оборудования в момент уступки); на уступки прав третьему лицу; на добавленную стоимость (на
разницу между стоимостью по балансу и ценой уступки) [3].
Для Германии процесс развития лизинговых отношений характерен активным образованием
специализированных лизинговых компаний и дочерних фирм, непосредственных производителей объектов лизинга (фирмы «продуценты арендодатели»). Деятельность последних регулировалась торговым кодексом, поэтому налоговые льготы на них не распространялись. В этот период промышленные
предприятия под влиянием научно–технического прогресса начали серьезное обновление производственных активов, повысили требования к долговечности и качеству оборудования. Лизингом стали считаться соглашения, отвечающие четырем условиям: срок контракта должен соответствовать 40–80%
экономического срока службы оборудования; стоимость опциона на покупку должна соотноситься со
стоимостью имущества на момент реализации опциона; периодические платежи за возобновляемый
срок договора должны быть минимальными (если договор пролонгирован); если предметом сделки
является специальное оборудования, необходимое только пользователю, то собственником такого оборудования будет считаться пользователь.
В конце 80-х годов в Японии, одной из высокоразвитых в экономическом отношении стран, получают распространение специализированные проблемные центры и учреждения по генерации оригинальных идей и технологических решений, которые, в свою очередь, становились базой для крупномасштабных программ или проектов. Техническое оснащение таких центров в подавляющем большинстве случаев осуществлялось путем лизинга, что снижало затраты на НИОКР на начальной стадии [4]. Лизингодателями при этом выступали фирмы–разработчики и производители той отрасли, которая была намерена
внедрять новые технические идеи. В договор лизинга в обязательном порядке входило понятие «устарелости», характерное для Японии. Лизинг давал возможность адаптировать нововведения посредством
замены непригодного объекта лизинга новым объектом с более прогрессивными параметрами.
Возвращаясь к самому процессу лизинга как формы кредитования, автор считает целесообразным
отметить, что в европейских странах сами владельцы имущества, предоставляемого в лизинг, редко выступают в роли лизингодателей, так как это особая сфера деятельности, требующая специальных навыков, опыта, владения сложным комплексом юридических, финансовых, бухгалтерских и других вопросов. Обычно в роли лизингодателя выступает специализированная лизинговая фирма-посредник, которой
фирма-изготовитель поручает ведение всех лизинговых операций со своим оборудованием.
Рассматривая юридическую сторону лизинговых отношений, автор пришел к выводу, что в большинстве стран, в том числе США, отсутствует специальное законодательство, регулирующее лизинговые
сделки. Отношения, вытекающие из договора лизинга, регулируются общими положениями гражданского
и торгового права, определяющими отношения сторон при передаче имущества во временное пользование, налоговым законодательством, в котором регламентированы амортизационные и налоговые льготы,
и порядок бухгалтерского учета. Главную роль в этих странах играет лизинговая и судебная практика [5].
По-разному решается во многих странах и вопрос о субъектах лизинговых отношений. Так, во
Франции лизинговые сделки могут осуществлять банки и связанные с ними специализированные финансовые организации. В Бельгии заниматься лизингом могут только организации, получившие специальное
разрешение Министерства экономики. В Италии лизингодатель должен иметь определенный размер капитала. В США получили распространение четыре вида лизинговых компаний: банки или их отделения,
специализированные отделения по лизингу фирм-производителей техники; независимые лизинговые
фирмы; другие организации (страховые, брокерские, инвестиционные и др.) [6].
Лизинг за рубежом в настоящее время рассматривается как новая дополнительная система перспективного финансирования, которой охвачены арендные отношения, элементы кредитного финансирования под залог, расчеты по долговым обязательствам.
Актуальность развития лизинга в Республике Беларусь обусловлена значительной физической изношенностью производственных основных фондов, наличием морально устаревшего оборудования, низкой эффективностью его использования и др. Одним из вариантов решения этих проблем может быть
лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.
Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и нужное оборудование; другая сторона гарантию возврата кредита, так как объект ли245
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
зинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до
поступления последнего платежа [7].
Однако лизинговые операции могут стать для Беларуси не только методом решения проблемы обновления материально-технической базы предприятия. Мы полагаем, что лизинг по праву можно считать
полноценным источником кредитования жилья для населения Республики Беларусь.
Лизинг за рубежом в настоящее время рассматривается как новая дополнительная система перспективного финансирования, которой охвачены арендные отношения, элементы кредитного финансирования под залог, расчеты по долговым обязательствам.
Подтверждением данному суждению служит указ № 99 «О вопросах регулирования лизинговой
деятельности», который вступил в силу 1 сентября 2014 года в Республике Беларусь. Он предусматривает
возможность передачи в лизинг ликвидного имущества (квартиры, автомобили и пр.) физическим лицам.
Но, не смотря на всю привлекательность данного документа, он нуждается в определенных юридических поправках и дополнениях. К таким поправкам можно отнести освобождение от уплаты НДС.
Включение этого налога при передаче физическому лицу жилья в лизинг увеличит платежи и сделает
этот инструмент финансирования неконкурентоспособным по сравнению с кредитованием.
Для полноценного анализа лизинговых операций как инструмента кредитования жилья мы рассмотрели отличительные черты лизинга от банковского кредитования. К ним можно отнести следующее:
1. По лизинговому договору до полной выплаты, причитающейся по договору суммы, собственником квартиры будет компания, предоставившая услугу. Это кажется, на первый взгляд, большим минусом. Но, гарантированный возврат инвестированных средств (сданная в лизинг квартира) позволяет
лизинговым компаниям предъявлять к лизингополучателю пониженные требования. Не требуется поручительства третьих лиц, договор можно быстро оформить и сразу получить жилье в пользование, например, в отличие от долевого строительства.
2. Оказавшись вдруг несостоятельным до выполнения обязательств перед лизингодателем, вы
рискуете потерять жилье вместе с вложенными в квартиру деньгами. Как правило, по лизинговому договору, в случае его расторжения, требовать возврата оплаченных денег физическое лицо не может, т. к.
пользуется жильем. Но «дольщики» могут попасть в еще более безнадежную ситуацию, рискуя в долгострое потерять и деньги, и надежду вообще получить жилье.
3. При приобретении недвижимости в лизинг, как правило, вносится авансовый платеж, который
составляет 20–30% от стоимости сделки. Оставшаяся сумма вносится ежемесячно в размере и в сроки,
оговоренные в договоре финансовой аренды. В сумму платежей входит возмещение стоимости квартиры, плата за пользование предметом аренды и вознаграждение, предназначенное лизингодателю [8].
Согласно мнению руководителя агентства недвижимости «Твоя столица. Новостройцентр» развитие жилищного лизинга во многом зависит от стоимости кредитных ставок. Лизинговые компании пользуются ресурсами иностранных инвесторов, а значит, они могут заключать договора, лизинговые, в том
числе, в валюте или в привязке к ней. Но процентные ставки по иностранным валютным ресурсам ниже,
чем в местной валюте. Если законодательные ограничения по кредитованию физических лиц в валюте
будут сняты, интерес людей к лизинговым схемам заметно возрастет [9, 10].
Проведя анализ данных интернет-источников, автор пришел к выводу, что имеет место существования лизинговых рисков, которые могут стать камнем преткновения при покупке жилья с помощью
данного вида кредитования. К данным рискам можно отнести следующее [11]:
1. Основное преимущество лизинговых сделок по недвижимости – относительно дешевые валютные кредиты. Но не исключено, что государство может со временем запретить или ограничить их привлечение.
2. Если в лизинговую сделку привлекаются валютные кредиты, то одновременно с выигрышем по
низкой ставке покупатель рискует. Курс растет ежедневно без гарантий его стабильности.
3. Недвижимость по лизингу подразумевает долгосрочные сделки. Учитывая низкую кредитоспособность и большую стоимость жилья, компании рассматривают срок в 15 лет. Далеко не у всех лизинговых фирм есть возможность выдавать гражданам такие длинные деньги. Если лизингодатель собирается привлекать банковские кредиты, максимальный срок которых 8 лет, то покупатель может столкнуться
с очень жесткими временными рамками.
4. Приобретая квартиру в лизинг, покупатель не является ее полноправным владельцем. Она до
момента выплаты полной стоимости принадлежит лизингодателю. Из этого возникает невозможность
прописаться в ней самому и прописать своих ближайших родственников. До момента полного выкупа
также откладываются сделки по этой недвижимости.
5. Приобретаемая на условиях лизинга квартира может быть предметом залога. В случае нарушения определенных договором условий оплаты, лизингодатель может забрать ее себе или предать банку,
если под недвижимость брался кредит.
246
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Таким образом, не смотря на достаточную привлекательность лизинга как механизма кредитования жилья в Республике Беларусь, мы не можем в полной мере полагаться на данный метод покупки жилья населением нашей страны. Тем более, как уже отмечалось ранее, существуют определенные условия,
которые, по нашему мнению, нуждаются в доработке. В их число, безусловно, входит отмена НДС по
лизинговому договору для физлиц. Также к минусам можно отнести то, что недвижимости в стадии
строительства не является объектом лизинга. Данный факт существенно затрудняет лизинг строящегося
жилья.
Подводя итог, можем отметить тот факт, что лизинг, безусловно, является прямой альтернативой
жилищных и ипотечных кредитов. Таковые в большинстве случаев пока что оказываются доступнее, чем
лизинговые выплаты. Поэтому, по нашему мнению, для того, чтобы лизинг стал первоочередным методом кредитования жилья в нашей стране, для начала необходимо внести изменения в механизм налогообложения при данном методе кредитования.
ЛИТЕРАТУРА
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
УДК 336.226.44
SU
3.
sk
2.
Квартира в лизинг дешевле, но не своя [Электронный ресурс] // Информационный портал. – 2014. – Режим
доступа: http://naviny.by/rubrics/economic/2014/09/15/ic_articles_113_186747/-+window.location.href+/. – Дата
доступа: 10.04.2015.
Temin, P. Inside the business: historical perspectives on the use of information / P. Temin. – Chicago : UChP, 1991. –
260 p.
Красавина, Л.Н. Финансовая и денежно-кредитная система Франции / Л.Н. Красавина. – М. : Финансы, 1978.–
119 с.
Артемьев, И.Е. Рынки технологий в мировом хозяйстве / И.Е. Артемьев. – М. : Наука, 1992. – 218 с.
Зарубежный опыт развития лизинга [Электронный ресурс] // Информационный портал. – 2014. – Режим доступа: https://forindustry.wordpress.com/2010/04/29/zarubejniy-opyt-razvitiya-lizinga/?blogsub=confirming#subscribeblog. – Дата доступа: 23.05.2015.
Практика федерального лизинга : слушания в Палате представителей – Вашингтон, 1976. / пер. с англ. – М. :
МГИМО, 1984. – 262 с.
Краткий обзор рынка лизинговых операций в РБ [Электронный ресурс] // Информационный портал. – 2014. –
Режим доступа: http://infobank.by/369/default.aspx. – Дата доступа: 07.04.2015.
Как работает потребительский лизинг [Электронный ресурс] // Информационный портал. – 2014. – Режим доступа: http://naviny.by/rubrics/economic/2014/09/15/ic_articles_113_186747/-. – Дата доступа: 12.04.2015.
Нацбанк защитит граждан, купивших жилье в лизинг [Электронный ресурс] // Информационный портал. – 2015. –
Режим доступа: http://www.nest.by/news/2015-01-06/natsbank-zashchitit-grazhdan-kupivshikh-zhile-v-lizing-. – Дата доступа: 14.04.2015.
Покупка квартиры в лизинг. Механизм, преимущества, недостатки [Электронный ресурс] // Информационный
портал. – 2014. – Режим доступа: http://www.pro-n.by/news/latest/5351/-. – Дата доступа: 20.04.2015.
Лизинг для физлиц может стать реальной альтернативой долгосрочным кредитам – Эксперт [Электронный
ресурс] // Информационный портал. – 2014. – Режим доступа: http://www.belta.by/ru/all_news/economics/Lizingdlja-fizlits-v-Belarusi-mozhet-stat-realnoj-alternativoj-dolgosrochnym-kreditam---ekspert_i_680544.html-. – Дата доступа: 02.05.2015.
Po
lot
1.
МЕТОДЫ ЗАЩИТЫ ОКРУЖАЮЩЕЙ СРЕДЫ ЗА РУБЕЖОМ
И ИХ ЭКОЛОГО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ЭФФЕКТ
В.А. АНТОНЕНКО
(Представлено: д-р экон. наук, доц. В.В. БОГАТЫРЕВА)
Рассмотрена система мероприятий по защите окружающей среды и результаты данных методов. Отражены необходимость изучения зарубежного опыта в вопросах экологического налогообложения и применение рыночных механизмов экологической политики в Республики Беларусь.
В настоящее время Европейский союз является наимощнейшим механизмом влияния на мировую
экологическую политику. Нынешний Европейский союз – это единоличная из всех ныне имеющихся
групп государств, возникших в процессе региональной экономической и экологической интеграции, которая максимально близка к стадии абсолютной интеграции.
Тенденции к загрязнению окружающей среды, наблюдаемые в странах ЕС, вынуждают задуматься
над такими сложными и важными вопросами, как формирование экологической политики в целях восстановления и сохранения природной среды Европы. Подразумевается, что в Проекте Конституции ЕС,
247
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
где вопросам экологической политики отводится важная роль, действия в области охраны окружающей
среды должны быть направлены на достижение следующих целей:
– защита окружающей среды;
– охрана здоровья человека;
– целесообразное и рациональное применение природных ресурсов;
– международное сотрудничество по формированию мер, направленных на решение как региональных, так и общемировых экологических вопросов.
Политика ЕС в области экологии должна учитывать многообразие экологических проблем в разных регионах Евросоюза, а также потенциальную выгоду и издержки от принимаемых действий или бездействия, базироваться на принципах предосторожности и предохранительных действий, стимулировать
сбалансированное экономическое и социальное развитие регионов ЕС. Европейские законы и программы
действий в области окружающей среды принимаются после консультаций с Комитетом регионов, экономическим и социальным Комитетами. Страны-члены должны финансировать и применять принятую ЕС
политику в области окружающей среды [1].
ЕС в настоящее время является одним из мировых лидеров в сфере международного природоохранного сотрудничества. При этом экологическая политика и деятельность ЕС в целом неразрывно
связаны с глобальными мероприятиями в сфере защиты окружающей среды, в том числе проводимыми
под эгидой ООН.
Защита окружающей среды является одним из приоритетных направлений деятельности ЕС наряду с другими направлениями интеграции. ЕС обладает широкой компетенцией в области охраны окружающей среды, в этой сфере издается значительное количество общеевропейских нормативных актов, а
также необходимыми полномочиями на осуществление международного сотрудничества в экологической сфере и в области окружающей среды.
С 1990-х годов в экологической политике ЕС обозначился отход от прямого администрирования к
более гибким, в т.ч. включающим рыночные элементы, механизмам (например, к торговле квотами выбросов парниковых газов и к элементам партиципативного управления, основанным на принципе «разделенной ответственности» между участниками – правительством, бизнесом, общественностью, потребителями). Более того, по Орхусской конвенции, подписанной в 1998 г., частные граждане также должны
быть включены в природоохранную деятельность, задействованы в процессах подготовки, мониторинга
и контроля за нарушением экологических норм. Граждане имеют право на информацию, право на участие в подготовке правовых актов, право обращаться в суд по вопросам защиты окружающей среды.
Гибкие рыночные механизмы эффективны для применения во всех приоритетных областях экологической политики: в борьбе с изменением климата и за сохранение биологического разнообразия, в защите окружающей среды и здоровья человека, в обеспечении устойчивого использования природных
ресурсов.
Таким образом, рыночные инструменты стимулируют производителей и потребителей на смену
поведения в пользу экоэффективного использования природных ресурсов, а также развитие и разработку
инновационных природосберегающих технологий. Помимо этого, предлагаемые механизмы отвечают
целям устойчивого развития и Лиссабонской программе.
Скандинавские страны и Нидерланды, ранее всех начавшие использовать экологические налоги,
до сих пор остаются на лидирующих позициях по этому вопросу. Германия и Великобритания достигли
значительного прогресса в этой области с середины 1990-х годов. Зачастую, если реформа экологического налогообложения на федеральном уровне находится в зачаточном состоянии, на региональном уровне
идет активное внедрение экологического налогообложения (наглядные примеры — Фландрия и Каталония). За последние годы значительно увеличилось количество налогов наСО2, на серу в топливе, на захоронения отходов и на сырье, ряд налогов на готовую продукцию. Лишь небольшое количество налогов,
такие как налог на свалки отходов, пошлины на разработку песка, гравия, камня, осталось неизменным
(характерно для Великобритании) [2].
В ЕС торговля квотами на выбросы СО2 ведется на самом высоком политическом уровне. Торговая схема начала функционировать с января 2005 г. В ряде стран ЕС действуют схожие модели торговли
квотами: в Германии и Великобритании – на СО2, в Нидерландах – на NО, в Эстонии, Исландии, Италии
и Португалии – на вылов рыбы. С 2010 г. планируется расширение торговли сертификатами на электричество, вырабатываемое безопасными для окружающей среды альтернативными источниками, а также
введение единой ценовой политики согласно Водной рамочной директиве ЕС, единой системы дорожных взносов. Иными словами, многообразие использования эффективных рыночных инструментов и их
роль в экологической политике в последующие годы будет существенно возрастать, а использование
экологических налогов, льгот и субсидий станет общим для всех членов ЕС политическим инструментом, наряду с тем, что каждая страна индивидуально будет вводить дополнительные элементы экологического налогообложения. Напрашивается вывод, что основными источниками финансового обеспече248
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Источник: [3, c. 228].
Субсидии (гранты,
«мягкие» налоги)
Интервенция
на рынках сырья
Экологические
страхование
+
+
+
+
+
Дифференциация налога
на прибыль
+
Административные
меры (лицензии)
шумом
+
+
+
-
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
-
+
+
+
+
+
+
+
+
-
+
+
+
+
+
+
SU
отходами
+
+
-
Экологические налоги
в ценах на продукцию
воды
Канада (2)
Финляндия (5)
Франция (8)
ФРГ (7)
Италия (5)
Япония (6)
Швеция (6)
Великобритания (5)
США (7)
sk
Страны
атм. воздуха
Платежи
за загрязнение
Платежи за сбор
и переработку
загрязняющих веществ
ния перехода к устойчивому развитию, создания систем экологического управления, решения природоохранных проблем в большинстве государств являются экологические налоги, платежи и сборы (табл. 1).
Это определяет необходимость изучения соответствующего зарубежного опыта [2].
Таблица 1
Основные методы и механизмы охраны окружающей среды,
применяемые в зарубежных странах
Po
lot
Экологическая налоговая политика включает в себя льготное налогообложение, освобождение от
уплаты налогов, налогообложение опасного производства. Она дает стимул на развитие экологосбалансированного производства и видов деятельности, ограничивает работу опасных технологий, накапливает средства для постепенного решения проблем окружающей среды.
Развитые государства в числе экологических налогов обширно используют «углеродный» и «серный» налоги, а также налоги на перерабатываемую тару. В странах Евросоюза применяются налоги за
загрязнение атмосферного воздуха, на отходы нефтепродуктов, «шумовые загрязнения», опасные и токсичные отходы, смазочные масла, нефть и нефтепродукты, минеральные удобрения и пестициды, аккумуляторы, содержащие кадмий и ртуть, акцизные налоги на одноразовые упаковку и тару, старые автомобили [4, с. 97]. Так, в Германии (1969 г.), Франции (1981 г.) и Италии успешно применяется налог на
смазочные масла. В Скандинавских странах введен налог на пестициды и минеральные удобрения.
В Австрии, Великобритании взыскивают налоги на пользование топливными и нефтяными продуктами,
а в Финляндии – на применение без залоговой тары, которая не подлежит повторному использованию, на
смазочные масла, сырую нефть и нефтепродукты. В Бельгии же функционируют налоги, предназначенные для финансирования природоохранных мероприятий через фонды (налог на экологически опасную
продукцию, на источники ионизирующего излучения, регулирующие экологические налоги для вытеснения с рынка экологически вредной продукции, услуг).
В последнее время данный вид налога успешно используются и в странах Восточной Европы. Так,
в 1996 году в Венгрии были внедрены экологические налоги на импортируемое топливо, шины, холодильники и хладагенты, упаковку, элементы питания, оплачиваемые производителями, импортерами от
объема продаж [4, c. 99].
В Японии введены объединенные по районам налоги на автотранспорт для контроля за выхлопными газами, специальные налоги для электромобилей, надбавки за вредный для окружающей среды
производства и товары.
При создании фондов охраны и воспроизводства природных ресурсов за счет экологических налогов и платежей часть полученных средств расходуется на их воспроизводство. Другая же часть, например, в США, идет на охрану земель и водных ресурсов от опасного влияния деятельности человека. Государство являясь собственником природных ресурсов должно создавать субфонды за счет отчислений
от доходов ресурсов, использование которых приносит довольно таки значительную ренту.
В 1990 году Швейцария начала применять налог на производство углекислоты (при сжигании угля, нефти и природного газа). Вопросы налогообложения производителей углекислого газа рассматриваются правительствами Голландии, Германии и Швеции. При этом в соответствии с принципом «фис249
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
кальной нейтральности» в Швеции были снижены энергетический налог в сельском хозяйстве, налог на
непрерывное образование [5, c. 145]. Для увеличения цены на экологически вредоносную продукцию в
целях снижения ее использования устанавливаются специальные налоги. Например, в США в 1989 году
введен налог на продукцию, содержащую озоноразрушающие химические соединения [4. c. 57]. В Финляндии и Нидерландах установлены налоги на выбросы в атмосферу углерода в результате сжигания ископаемого топлива. В практике применения экологического налога существуют примеры сочетания налогов с торговлей выбросами парниковых газов. Так, в Великобритании система торговли выбросами
активно функционирует с августа 2001 года, нейтрализует «климатический» налог на потребление энергии, введенный в апреле 2001 года. За сокращение выбросов углекислого газа предприятия получают
стимул в виде восьмидесяти процентной скидке по его уплате и денежной компенсации от правительства[6, c. 145]. В США торгуют правами на выбросы сернистых и азотистых соединений ведя, таким образом, борьбу с кислотными дождями.
Основные меры и результаты экологической налоговой политики ряда зарубежных стран указаны
в таблице 2.
Таблица 2
Системы экологического налогообложения зарубежных стран
Меры политики, страна, год введения
SU
Po
lot
Источник: [6, c. 15].
снижение образования токсичных отходов за 3 года
на 15%
сокращение на 72–99% промышленных выбросов тяжелых металлов в воды, контролируемые регионами
сокращения выбросов на 15–20%
в течение 1989–1995 гг.
сокращение и принудительное постепенное
прекращение их производства
снижение выбросов на 3–4%
sk
Налогообложение токсичных отходов,
Германия, 1991 г.
Налоги на загрязнение воды,
Нидерланды, 1970 г.
Налог на выбросы окислов серы,
Швеция, 1991 г.
Налог на вещества, разрушающие озоновый
слой, США, 1990 г.
Налог на выбросы двуокиси углерода,
Норвегия, 1991 г.
Описание, результаты
В последние годы экологическая политика стала одним из важнейших направлении деятельности
Евросоюза. В данной сфере сформирована продуманная и, как показала практика, успешная система экологического законодательства, нормы которого реализуются на практике. Следует признать, что ЕС по
праву занимает лидирующую позицию в проведении экологической политики, благополучно решая многие экологические проблемы континента и мира в целом. Можно констатировать, что в развитых странах
накоплен и апробирован существенный и значительный опыт управления и финансирования в экологической сфере на основе систем экологического налогообложения. Он может быть эффективно использован в Республике Беларусь.
Экологический налог в странах ЕС стимулирует предприятия не только к ограничению выбросов
вредных веществ в атмосферу, но и к модернизации уже имеющегося оборудования, экологизации производства и эволюционированию техники. Частично благодаря экологическому налогообложению в Европе начался отказ от опасной атомной энергии и осуществляется активное изучение и использование
энергии солнечной, которая является неисчерпаемой и эффективной. Нашей стране до таких успехов,
мягко говоря, далековато, однако нет ничего не возможного. Конечно, очень сильно на различные экологические реформы влияет менталитет народа страны. В то время как в развитых странах преобладает
точка зрения о выгодности природоохранной и ресурсосберегающей деятельности для человека, общества и государства, в Беларуси сложился стереотип отношения к экологии, как к лишним затратам. Это
обуславливает осуществление процессов управления экономикой и окружающей средой в отрыве друг от
друга, провоцирует усиление экологических проблем. Важной причиной негативных экологических тенденций также является недооценка реальной экономической стоимости природных ресурсов и услуг. При
этом экологосбалансированный вариант проигрывает в сравнении с традиционными решениями.
ЛИТЕРАТУРА
1.
2.
Проект Конституции ЕС [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www. europa.eu.int. – Дата доступа:
17.09.2015 г.
Матвеев, Е.В. Экологическая политика Евросоюза / Е.В. Матвеева // Вестн. Нижегород. ун-та им. Н.И. Лобачевского. – 2010. – № 6. – С. 311–317.
250
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
3.
4.
5.
6.
Выпуск 6 (76)
Пахомова, Н.В. Экономика природопользования и экологический менеджмент / Н.В. Пахомова, К.К. Рихтер. –
СПб. : Изд-во СПбГУ, 1999. – 320 с.
Экономическая и финансовая политика в сфере охраны окружающей среды / под ред. В.И. ДаниловаДанильяна. – М. : Изд-во НУМЦ Госкомэкологии России, 1999. – 512 с.
Гусев, А.А. Современные экономические проблемы природопользования : учеб. пособие / А.А. Гусев. – М. :
Междунар. отношения, 2004. – 208 с.
Репина, Т. Облик новой экономики / Т. Репина // Экология и жизнь. – 2001. – № 3. – С. 12–16.
УДК 336.226.44
ЗНАЧИМОСТЬ ЭКОЛОГИЧЕСКОГО НАЛОГА В СОВРЕМЕННОМ МИРЕ.
ЭКОЛОГИЧЕСКОЕ НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ ЗА РУБЕЖОМ
В.А. АНТОНЕНКО
(Представлено: д-р экон. наук, доц. В.В. БОГАТЫРЕВА)
SU
Рассмотрен опыт развитых стран в сфере экологического налогообложения и специфика действий направленных на защиту окружающей среды. Приведена история развития данного вида налогообложения в Европе, а также отражена необходимость применения зарубежного опыта в области экологического налога в нашей стране.
Po
lot
sk
В начале нового тысячелетия человечество начало задумываться над рядом глобальных проблем,
среди которых проблема охраны окружающей среды выделяется особенно и является одной из самых
обсуждаемых и актуальных. Существенное место в решении экологических проблем в наши дни принадлежит Европейскому союзу. Так как я учусь на финансово-экономическом факультете, то писать о том,
какие вредные вещества выбрасываются человеком в атмосферу, в процессе его хозяйственно деятельности, я буду по минимуму (ибо не химик я). А вот тему наложения налога на эти действия я попытаюсь
раскрыть более широко, как и для себя, так и для своего читателя.
В соседней России активно над этой темой работал сотрудник Московского представительства
Всемирного Банка Бенуа Боске, который в своих трудах очень тщательно описал возможности экологических налогов и провел анализ накопленного в Европе опыта реформ в сфере защиты окружающей среды, глубоко изучил проблемы загрязнений природы в РФ и вывел систему мотиваций для предприятий
загрязняющих окружающую среду в виде снижения общей налоговой нагрузки при условии устойчивой
динамики снижения вредных выбросов. Так же Боске в своих трудах высказал следующую мысль: «Вместо того чтобы корректировать негативные внешние эффекты, связанные с загрязнением, предлагается
осуществить экологическую реформу налоговой системы в России путем улавливания рентных доходов,
связанных с эксплуатацией природных ресурсов. Частные компании присваивают значительные рентные
доходы, связанные с разработкой природных ресурсов, от энергоресурсов до лесных и водных биоресурсов. Общество теряет потенциально важный источник доходов. Если хотя бы часть этих доходов будет
уловлена государством и реинвестирована, то Россия сможет ускорить переход к устойчивому экономическому развитию, снизить налоговое бремя на труд и капитал, получить другие косвенные выгоды от
более рационального использования природных ресурсов» [2].
Налог, связанный с защитой окружающей среды именуется экологическим налогом. Экологический налог или, как его еще нарекают, экологический платеж, имеет различную форму и часто поразному называется. Данный вид налога активно и успешно практикуется большинством стран ЕС, но
если в Европе такое налогообложение имеет уже давнюю историю, то в нашей стране есть над чем поработать.
Прежде чем определить содержание категории экологического налогообложения мне нужно сначала раскрыть понятие экологического налога. Учитывая современное состояние окружающей среды
экологические налоги в той или иной форме существуют во всех экономически рaзвитых странах. Впервые необходимость их применения на официальном уровне была подтверждена в 1-й Программе действий Европейского союза по охране окружающей среды (1973 г.), и она связывалась с реализацией принципа «загрязнитель платит». Активизация внимания к экологическим налогам и платежам в странах ЕС
происходила со второй половины 80-х гг. XX столетия в связи с повсеместно осуществляемым переходом в области охраны окружающей среды от командно-административных к экономическим методам
управления. Ориентация на платежи и налоги как важнейшие экономические инструменты усилилась в
начале 90-х гг. XX века в период охватившей развитые страны рецессии, которая сопровождалась обост251
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
рением проблем занятости и ужесточением конкурентной борьбы. Концептуальной основой экологизации налоговых систем послужила идея двойного выигрыша (дивиденда) (doubledividend). Согласно этой
идее, экономическое стимулирование охраны окружающей среды и ресурсосбережения посредством
введения экологических налогов (платежей) должно одновременно сопровождаться пропорциональным
снижением налогового бремени, связанного с социальными выплатами (то есть бремени на доходы), что
потенциально позволяет стимулировать рост занятости и поддерживать конкурентоспособность национальных производителей [1].
Из развитых стран Европы наиболее богатый опыт в этой области накоплен скандинавскими странами. С середины 90-хх гг. интерес к экологическим налогам и платежам стали проявлять и более крупные европейские государства, включая Великобританию, Францию, Италию и Германию. Определенным
толчком к согласованному введению экологических налогов и их гармонизации стало принятие в 1994 г.
специальной Директивы ЕС по упаковочным отходам. Сложность достижения аналогичных результатов
в области налогов на выбросы вредных веществ, в том числе парниковых газов, объясняется тем, что
условием их согласованного введения является достижение единодушной поддержки со стороны всех
стран – членов Евросоюза. В странах с трансформируемой экономикой заслуживает внимания опыт
Польши, Венгрии и Эстонии. Заметен прогресс в данной области и ряда новых индустриальных государств, включая Тайвань, Корею, Малайзию, Таиланд, Сингапур. Хотя в последней группе предпочтение
по-прежнему отдается командно-контрольным рычагам. В настоящее время экологические налоги занимают существенное место в налоговых системах большинства стран Евросоюза. В этих странах в области налоговой политики развито ресурсосбережение и имеется высокий уровень экоэффективности. Что
касается природоохранных направлений современной налоговой политики, то они сегодня охватывают
различные уровни экономики, включая глобальный, а также концентрируются на приоритетных с точки
зрения загрязнения секторах. Основная цель экологических платежей – не пополнение государственного
бюджета, а стимулирование плательщика к позитивному, с точки зрения охраны окружающей среды,
поведению. Экологические налоги — это налоги, которые служат преимущественно охране окружающей
среды. Согласно определению Европейского экологического агентства (European Environmental Agency),
экологические налоги могут быть в широком плане определены, как «все налоги, база взимания которых
оказывает специфическое негативное воздействие на окружающую среду» [4].
История формирования экологического налогообложения в странах ЕС представлена в таблице 1.
Таблица 1
Этапы становления экологического законодательства в европейских странах [5]
Принятые меры
Подтверждение необходимости
применения экологических платежей
Активизация внимания к экологическим налогам и платежам в странах
ЕС
Ориентация на платежи и налоги как
важнейшие экономические инструменты
Проект директивы о введении единого налога на энергоносители
Специальная Директива ЕС
по упаковочным отходам
«Зеленая налоговая реформа»
Сущность принятых мер
Основывалась на принципе «загрязнитель
платит»
Осуществлялась в связи с повсеместным переходом в области охраны окружающей среды от командно-административных к экономическим методам управления
Идея двойного выигрыша (дивиденда)
Период
1973 г.
Вторая половина 80-х гг.
ХХ в.
Начало 90-х гг.
ХХ в.
Призван уменьшить загрязнение атмосферы
выбросами углекислого газа (CO2)
1991 г.
Согласованное введение экологических налогов и их гармонизация
Сдвиг налогового бремени в сторону экологических налогов
1994 г.
1995–1996 гг.
Как уже было сказано выше, экологические налоги начали применяться скандинавскими странами
еще в 80-е годы. До середины 90-х годов их роль в налоговых поступлениях росла медленно. В целом по
ЕС доля таких налогов в совокупном ВВП стран-членов увеличилась с 2,6% в 1980 г. до 2,9% в 1994 г.
Небольшой рост отмечался в 1995–1996 гг. в основном за счет расширения состава членов ЕС. В странах
Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), куда входит большинство европейских
стран, сдвиг налогового бремени в сторону экологических налогов – «Зеленая налоговая реформа» – на252
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Po
lot
sk
SU
чался в 1995–1996 годах. Во многих странах с эффективно действующим механизмом охраны окружающей среды экологические налоги играют существенную роль. Опыт стран ЕС и ОЭСР показывает, что
под экологическими налогами, составляющими значительную часть доходной базы бюджетов этих
стран, понимают именно налоги на опасные для окружающей среды виды хозяйственной деятельности.
Иными словами, все, что может вызвать неблагоприятные изменения в окружающей среде, может быть
предметом экологического налогообложения. Взяв это определение за основу, Директорат по налогам и
таможенным сборам Европейской комиссии разделил экологические налоги на семь групп по областям
применения:
− энергетические налоги (на моторное топливо, энергетическое топливо, электроэнергию)
(energytaxes);
− транспортные налоги (налоги на пройденные километры, ежегодный налог с владельца, акцизы
при покупке нового или подержанного автомобиля) (transporttaxes);
− платежи за загрязнения (эмиссии загрязняющих веществ в атмосферу и выбросы в водные бассейны) углекислым газом и другими вредными веществами (хлорфторуглеродов, оксидов серы и азота,
свинца) (taxonemissions);
− платежи за размещение отходов; они включают платежи за размещение отходов на свалках
и их переработку и налоги на ряд специальных продуктов (упаковка, батарейки, шины, смазочные масла
и т. п.) (taxonwaste);
− налоги на выбросы веществ, приводящих к глобальным изменениям (вещества, разрушающие
озоновый слой, и парниковые газы) (taxonemissions);
− налог на шумовое воздействие (earmarkedcharges);
− платежи за пользование природными ресурсами (royalty) [1].
В Европе наибольшее распространение получили транспортные и энергетические налоги. В той
или иной форме они введены во всех странах – членах ЕС. При этом транспортные и энергетические налоги по своей сути являются фискальными налогами, то есть предназначены для получения доходов.
Ими также оказывается определенный положительный эффект на окружающую природную среду, но
специалисты рассматривают его в качестве не основного, а сопутствующего.
Например, в налоговой системе США налогам, направленным на защиту окружающей природной
среды, также уделено большое место. Они составляют особую группу местных налогов. В Нью-Йорке
есть налог на очистку нефтяных пятен на водоемах. Имеется налог на корпорации, в результате деятельности которых появляются отходы «риска». Специальным налогом облагаются компании, производящие
емкости для жидкостей без их вторичного использования (имеются в виду консервные банки и прочая
тара, идущая после использования продукции в отходы) [1].
Энергетические налоги, то есть налоги на определенные виды топлива, призваны повлиять на
эмиссию углекислого газа, оксидов азота и серы в атмосферу. Уменьшение использования угольного
топлива приводит к сокращению выделения загрязняющих веществ, таких как CO2, особенно на территории городов. Налоги на твердые отходы стимулируют эффективное управление процессом их образования посредством уменьшения массы отходов, возвращаемых в окружающую природную среду, а также
увеличения их рециклирования, включая применение соответствующих технологий в производстве.
Особый интерес представляет налог на энергоносители, используемые в качестве моторного топлива, для отопления и в электроэнергетике. В Нидерландах, например, подобный налог, принятый на
основе Закона об охране окружающей среды, взимается с нефтепродуктов, угля и газа, произведенных в
стране или импортированных для использования в качестве топлива. Ставки налога установлены в зависимости от степени загрязнения атмосферы при сжигании данного энергоносителя. Следует отметить,
что на бензин, дизельное топливо и отопительный мазут налог в Нидерландах взимается в дополнение к
соответствующим акцизам, размер которых в ряде случаев также учитывает экологические критерии
(например, зависимость ставки акциза на бензин от содержания свинца).
Транспортные налоги, как правило, налагаются в зависимости от типа двигателя транспортного
средства. Так в Европе уже давно существует практика налогообложения на «прожорливые» авто. Все
больше стран ЕС переходят на схему, при которой налог зависит от выбросов СО2. Этот газ является
парниковым, а также его количество в выхлопных газах пропорционально расходу топлива. Приведу
несколько примеров. В Англии за 1,6-литровый Citroen C4 с выбросами СО2 143 г/км владелец платит
140 фунтов в год. За Toyota RAV4, которая выбрасывает уже 167 г/км, – 200 фунтов. При этом машины
с выбросами менее 100 г/км вообще освобождены от налога, например, дизельные KiaRio и SmartForTwo.
Получается что, европейский налог – это налог на прожорливость. Чем экономичнее ваша машина, тем
меньше платит владелец. Но так же стоит учитывать возраст автомобиля (для нашей страны это основная
253
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Норвегия
Дания
Швеция
Нидерланды
Финляндия
Удельный вес ЭН
в общих налоговых поступлениях, %
10,75
7,3
6,34
6,12
5,4
Po
lot
Страна
sk
SU
«болезнь», ведь старых машин на улицах городов не мало). Так, даже при одинаковой мощности большинство старых машин имеют повышенные выбросы СО2, поэтому такой налог можно также считать
«налогом на старость». Учитывая, что в нашей стране более половины автопарка – это машины старше
10 лет, налог должен мотивировать людей отказываться от «подержанок» и пересаживаться на новые
машины. Другое дело, что для автомобилистов это влетит в копеечку, ведь помимо прочего упадут цены
на вторичном рынке, особенно для сильно подержанных машин [3].
В соответствии с целевой направленностью различают следующие налоги (платежи):
− служащие преимущественно покрытию экологических издержек (cost-coveringcharges). Они
подразделяются на: налоги (платежи) за пользование природными ресурсами и экологическими услугами, например, плата за забор воды из водоемов или сбор и размещение отходов (usercharges) и отложенные платежи, включая налоги (платежи) на шумовое загрязнение, сброс сточных вод на рельеф местности и доходы от животноводства, специальные налоги на батарейки и т.п.
− стимулирующие экологически релевантное поведение производителей и потребителей;
− экологические налоги, имеющие преимущественно фискальную функцию и служащие пополнению бюджета (бюджетов).
Все же основная цель экологических платежей – не пополнение государственного бюджета, а стимулирование плательщика к позитивному, с точки зрения охраны окружающей среды, поведению. Экологические налоги всегда поступают в бюджеты. Получаемые при этом средства могут направляться на
стимулирование охраны природы потребителями, разработку и внедрение безотходных технологий, утилизацию отходов, расчистку старых свалок и т.п. Интересен опыт других стран. Так, в Дании за счет этих
средств действует специальная схема по сбору устаревших и вышедших из употребления автомобилей. В
рамках этой схемы владельцам транспортных средств, потребление которых связано с существенной нагрузкой на окружающую природную среду (таковыми считаются автомобили, срок службы которых превышает 10 лет), выплачивается за их «сбор» специальная премия.
Таблица 2
Доля экологического налога в общих налоговых поступлениях [6]
Удельный вес ЭН в ВВП, %
4,92
3,65
3,17
2,94
2,47
Подводя итог можно сказать, что во многих развитых странах в охране окружающей среды большую роль играют экологические налоги. Интерес к ним все больше растет, т. к. очень много недостатков
вмешательства государства в экологическую сферу. В таких странах удельный вес экологических налогов в общих налоговых поступлениях очень ощутим. Вследствие чего получается, что данный вид налога
не только стимулирует к переходу на альтернативные источники энергии и экологически чистое производство, но и значительно пополняет государственную казну. Белорусам весьма необходимо изучать
опыт европейских стран в данном вопросе, так как на территории нашей страны достаточное количество
предприятий несущих вред окружающей среде.
ЛИТЕРАТУРА
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Экологический налог [Электронный ресурс]. – 2015. – Режим доступа: https://ru.wikipedia.org. – Дата доступа:
17.09.2015.
Боске, Б. Экологизация налоговой системы в России. Экономика и охрана природы: проблемы и пути их решения / Б. Боске. – М., 2001. – 101 с.
Налог на автомобили [Электронный ресурс]. – 2015. – Режим доступа: http://svpressa.ru. – Дата доступа:
17.09.2015.
Экономическая и финансовая политика в сфере охраны окружающей среды / под ред. В.И. ДаниловаДанильяна. – М. : Изд-во НУМЦ Госкомэкологии России, 1999. – 99 c.
Заяц, Н.Е.Налоги и налогообложение / Н.Е. Заяц. – Минск : Высш. шк., 2008. – 317 с.
Егорова, Е.Н. Исследование налоговых систем стран Западной Европы, Польши и России / Е.Н. Егорова. – М. :
ЦЭМИ РАН, 1999. – 111 с.
254
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
УДК 336.581
АНАЛИЗ СИСТЕМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ЗАЩИТЫ ОКРУЖАЮЩЕЙ СРЕДЫ
В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ
В.А. АНТОНЕНКО
(Представлено: д-р экон. наук, доц. В.В. БОГАТЫРЕВА)
Представлена и проанализирована информация по выбросам загрязняющих веществ в атмосферный воздух по Республике Беларусь. Изучены данные о затратах в сфере охраны окружающей среды.
2011 г.
25,7
4,9
51,2
6,9
3,0
8,8
10,7
2012 г.
26,6
4,8
67,8
6,8
3,5
9,2
11,9
2013 г.
25,1
3,8
53,5
6,5
3,7
7,2
10,6
Po
lot
Минск
Витебск
Новополоцк
Могилев
Брест
Гомель
Гродно
2010 г.
30,9
3,7
50,3
6,5
2,9
11,3
11,5
sk
Город
SU
Вопрос защиты окружающей среды в XXI веке достиг пика своей актуальности. Для республики
Беларусь, которая в свое время серьезно пострадала от аварии на Чернобыльской АЭС, грамотная экологическая политика имеет самое высокое значение. Реформы в данной сфере и хорошо продуманная система экологического налогообложения в стране вполне может стать катализатором к улучшению ситуации с состоянием окружающей среды. Далее рассмотрим количество выбросов вредных веществ в атмосферу и в водные объекты, а также уровень инвестирования в основной капитал, направленный на охрану окружающей среды и рациональное использование природных ресурсов.
Таблица 1
Выбросы загрязняющих веществ в атмосферный воздух от стационарных источников
по отдельным городам (тыс. т) [1]
2014 г.
23,5
3,6
52,0
5,6
3,3
8,6
10,0
Статистическая информация о выбросах загрязняющих веществ в атмосферу, приведенная в Таблице 1, указывает на успешную экологическую политику, проводимую в стране. Во многих городах наблюдается снижение вредных выбросов уже на протяжении двух/трех лет (Минск, Витебск, Могилев,
Новополоцк, Гродно). Такая положительная тенденция пока не затрагивает Гомель, но возможно это
только вопрос времени. Рассмотрим количество и распределение инвестиций в защиту окружающей среды по областям.
Таблица 2
Инвестиции в основной капитал, направленные на охрану окружающей среды
и рациональное использование природных ресурсов,
по областям и г. Минску (в фактически действовавших ценах) [1]
Области и г. Минск
Брестская
Витебская
Гомельская
Гродненская
г. Минск
Минская
Могилевская
Итого
2013 г.
млрд руб.
96,4
279,3
208,5
80,0
29,5
223,5
46,4
963,5
в % к итогу
10,0
29,0
21,6
8,3
3,1
23,2
4,8
100
2014 г.
млрд руб.
114,2
681,9
111,5
83,8
49,3
188,1
32,7
1261,4
в % к итогу
9,1
54,1
8,8
6,6
3,9
14,9
2,6
100
Увеличение доли инвестиций для Витебской области является вполне объяснимым и необходимым шагом. Такой промышленный город как Новополоцк, согласно данным таблицы 1, во много раз
превосходит остальные города страны в количестве вредных выбросов и соответственно требует дополнительных инвестиций для улучшения экологической ситуации в регионе. Из таблиц 1 и 2 мы видим, что
увеличение доли денежных вливаний направленных на защиту окружающей среды для Витебского региона положительно повлияло на количество выбросов загрязняющих веществ в атмосферу.
255
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
С помощью рисунка 1 можно окончательно сформулировать вывод том, что затраты на экологические цели в нашей стране дают результат. С 2011 года наблюдалось увеличение затрат на охрану окружающей среды от загрязнения отходами производства и как итог в 5 рассмотренных городах в таблице 1
мы отмечали снижение выбросов от стационарных источников. Конечно, нельзя не заметить следующее
обстоятельство: пока идет увеличение затрат на защиту атмосферного воздуха от вредных веществ, с
2012 года сокращались денежные вливания в охрану водных ресурсов Беларуси. Однако рисунок 2 отчетливо доказывает нам, что у государства имеется возможность сократить пункт расходов по данному
вопросу ведь уровень загрязнения водных объектов не имеет тенденции к увеличению в отличии от атмосферного воздуха.
Рис. 1. Динамика расходов на защиту водных ресурсов, атмосферного воздуха
и на охрану окружающей среды от отходов производства
Источник: собственная разработка на основе источника [1].
Рис. 2. Динамика поступления загрязняющих веществ
со сточными водами в водные объекты (т)
Источник: собственная разработка на основе источника [1].
256
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
SU
Изучим более подробно структуру вредных выбросов в атмосферу по видам источников.
sk
Рис. 3. Структура выбросов загрязняющих веществ в атмосферный воздух
по видам источников
Источник: собственная разработка на основе источника [1].
Po
lot
Выше мы рассматривали уровень загрязнения атмосферного воздуха и инвестиции по данному вопросу, но все это касалось лишь выбросов от стационарных источников. Согласно данным Белстата мобильные источники являются серьезной проблемой в вопросе защиты окружающей среды. В развитых
странах «чистому», с точки зрения экологии, транспорту предписывают огромное значение. Вводятся
транспортные налоги (согласно законодательству экологический налог не распространяется на мобильные источники), которые налагаются в зависимости от типа двигателя транспортного средства. Серьезно
инвестируется производство электромобилей. Для нашей страны очень характерна проблема доступности новых авто, не каждое физическое лицо может себе позволить транспортное средство младше 10 лет.
Так же серьезно ухудшают ситуацию и высокие тарифы на растаможивание автомобилей из Европы.
Граждане страны повально скупают в соседней России старые модели зарубежных авто, которые негативно влияют на количество выбросов в атмосферу.
Нашей стране необходимо изучать богатый опыт скандинавских и западноевропейских стран в
вопросах экологии, который очень успешно реализуется не только в их государствах, но уже и в Восточной Европе. Экологический налог, широко распространенный, в странах ЕС стимулирует предприятия не
только к ограничению выбросов вредных веществ в атмосферу, но и к модернизации уже имеющегося
оборудования, экологизации производства и эволюционированию техники. Частично благодаря экологическому налогообложению в Европе начался отказ от опасной атомной энергии и осуществляется активное изучение и использование энергии солнечной, которая является неисчерпаемой и эффективной. Нашей стране до таких успехов, мягко говоря, далековато, однако нет ничего не возможного. Конечно,
очень сильно на различные экологические реформы влияет менталитет народа страны. В то время, как в
развитых странах преобладает точка зрения о выгодности природоохранной и ресурсосберегающей деятельности для человека, общества и государства, в Беларуси сложился стереотип отношения к экологии,
как к лишним затратам. Это обуславливает осуществление процессов управления экономикой и окружающей средой в отрыве друг от друга, провоцирует усиление экологических проблем. Важной причиной негативных экологических тенденций также является недооценка реальной экономической стоимости природных ресурсов и услуг. При этом экологосбалансированный вариант проигрывает в сравнении
с традиционными решениями.
Перспективным направлением стимулирования экологически безопасного поведения различных
предприятий является внедрение специальных экологических налогов на производство, применение
вредной для экологии продукции, опасных технологий, льготного налогообложения экологичных видов
257
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
продукции и услуг. Специальные экологические налоги могут взиматься с производителей, потребителей
в процентном отношении к стоимостному выражению продукции, технологий, веществ, потенциально
вредоносных, вызывающих загрязнение в процессе переработки (топливно-нефтяные продукты, смазочные масла), потребления (этилированный бензин, пестициды, удобрения). Для повышения их эффективности необходимо аккумулирование средств, последующее целевое использование на природоохранные
мероприятия в рамках экологических программ.
ЛИТЕРАТУРА
1.
Национальный статистический комитет Республики Беларусь [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
http://www.belstat.gov.by. – Дата доступа: 16.09.2015.
УДК 336.71
SU
СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ ПРИБЫЛЬЮ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА
Е.А. НАФРАНОВИЧ
(Представлено: д-р экон. наук, доц. В.В. БОГАТЫРЕВА)
sk
Рассмотрен процесс управления прибылью коммерческого банка через систему элементов (блоков) управления на различных уровнях, выделена роль различных его подразделений в управлении прибылью. Определена базовая система управления прибылью и, принимая ее во внимание, наиболее подробно
изложена оценка прибыльности банка и пути управления ею.
Po
lot
Управление прибылью является важной составной частью банковского менеджмента, цель которой заключается в максимизации прибыли при допустимом уровне рисков и обеспечении ликвидности
баланса.
Управление прибылью банка осуществляется через систему элементов (блоков) управления, тесно
связанных между собой.
Можно выделить следующие основные блоки управления прибылью коммерческого банка:
− определение подразделений банка, участвующих в процессе управления прибылью;
− планирование доходов, расходов и прибыли банка применение способов оценки уровня прибыльности банковской деятельности;
− определение методов текущего регулирования прибыли (финансового результата).
Управление прибылью коммерческого банка осуществляется на различных уровнях: на уровне
банка в целом (высший уровень) и на уровне отдельных направлений деятельности банка, конкретных
банковских продуктов, отдельных рабочих мест, взаимоотношений с клиентом (микроуровень).
Содержание отдельных элементов управления рентабельность кредитной организации имеет свою
специфику применительно к перечисленным уровням.
В управлении прибылью банка принимают участие различные его подразделения.
К их числу относятся, во-первых, функциональные подразделения, т.е. управления и отделы, прямо участвующие в проведении активных и пассивных операций банка, например управления ссудных
операций, ценных бумаг, депозитных операций, операционное управление и т.д. В их функции по управлению прибылью входит оценка и анализ рентабельности создаваемых продуктов, контроль за рентабельностью отдельных сделок, представление информации в сводные аналитические управления для
оценки рентабельности банка в целом.
Во-вторых, к числу подразделений кредитной организации, участвующих в управлении прибылью,
относится казначейство или другое сводное управление. В его функции входят составление плана доходов
и расходов банка как составной части бизнес-плана, анализ и оценка уровня прибыли банка в целом и рентабельности отдельных направлений деятельности банка, разработка рекомендаций о величине достаточной процентной маржи, процентных ставок по активным и пассивным операциям банка и т.д.
Третьим подразделением банка, участвующим в управлении прибылью, является бухгалтерия, которая обеспечивает аналитические службы казначейства и функциональных подразделений необходимой
информацией.
258
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Po
lot
sk
SU
Наконец, в качестве четвертого подразделения следует выделить службу внутреннего контроля,
в функции которой входит контроль за правильностью формирования и использования прибыли. Основные направления этого контроля включают следующее:
− проверка соблюдения нормативных требований Национальным банком Республики Беларусь
в отношении организации аналитического и синтетического учета доходов, расходов, формирования
и использования прибыли;
− проверка соблюдения требований Министерства по налогам и сборам Республики Беларусь по
расчету налогооблагаемой базы увеличение балансовой прибыли при расчете налогооблагаемой базы на
проценты и т.д.;
− проверка правильности применяемых ставок налога и сроков его перечисления;
− проверка льгот, используемых банком при исчислении налогов;
− проверка использования прибыли.
Планирование доходов, расходов и прибыли банка в качестве элемента управления рентабельностью банка на макроуровне включает следующие направления: составление планового баланса доходов
и расходов банка в рамках бизнес-плана, планирование на его основе достаточной процентной маржи,
составление сметы доходов и расходов банка, прогнозный расчет нормы прибыли на активы и собственный капитал, планирование распределения прибыли.
В систему управления прибылью банка входит:
− структурный анализ доходов и расходов коммерческого банка;
− система финансовых коэффициентов;
− факторный анализ прибылью банка;
− методы текущего регулирования прибыли.
Принимая во внимание данную систему, наиболее подробно изложим саму оценку прибыльности
банка и пути управления ею [1].
Важным элементом управления рентабельности банка являются способы оценки уровня прибыльности. Как уже было указано выше, в общем, размер прибыли зависит от доходов, расходов, налогов
и иных обязательных платежей банка. В соответствии с этим модель формирования и в определенной
мере использования (расходования) прибыли схематически может быть представлена в виде рисунка [2].
Одним из способов оценки и регулирования уровня прибыли является структурный анализ, целью
которого является выявление основных видов доходов и источников прибыли для оценки их надежности
и возможности сохранения в будущем. Надежность зависит от формы дохода вида банковской операции,
степени стабильности источника прибыли. Структурный анализ расходов банка позволяет выявить сферы деятельности, негативно влияющие на общий финансовый результат.
Еще одним способом оценки и регулирования прибыли является структурный анализ финансового
результата. Под финансовым результатом деятельности понимается прибыль или убытки банка. Количественным выражением финансового результата может являться балансовая или чистая прибыль (убытки). Структурный анализ финансового результата построен на выявлении его основных источников.
ДОХОДЫ ОТ ПАССИВНЫХ ОПЕРАЦИЙ
+
ДОХОДЫ ОТ АКТИВНЫХ ОПЕРАЦИЙ
(операционные доходы (процентные + непроцентные) + прочие доходы)
–
РАСХОДЫ ОПЕРАЦИОННЫЕ (процентные + непроцентные)
–
ПРОЧИЕ РАСХОДЫ
=
ПРИБЫЛЬ (ЧИСТЫЙ ДОХОД)
Рис. Модель формирования прибыли коммерческого банка
259
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
Структурный анализ источников формирования прибыли позволяет выявить некоторые отрицательные тенденции, например тенденцию падения или резкого колебания процентной маржи, рост «бремени» и т.д.
Благодаря структурному анализу формирования прибыли можно выявить ряд положительных
и отрицательных результатов деятельности банка.
Варианты ликвидации негативных явлений помогает определить структурный анализ доходов и
расходов банка, факторный анализ коэффициентов доходности и прибыльности. На основе выявления
основных причин отрицательных явлений выбираются соответствующие методы регулирования прибыли.
Структурный анализ доходов, расходов и источников формирования прибыли дает большую информацию для оценки эффективности работы банка с количественных и качественных позиций, на ее
основе принимаются решения об изменениях направлений активных и пассивных операций, которые
будут способствовать не только максимизации прибыли, но и лучшей защите банка от риска за счет повышения ее стабильных источников.
Важным элементом в системе управления прибылью является ее текущее регулирование.
Оценка уровня прибыльности банка в целом позволяет оценить степень надежности банка и выделить основные факторы, от которых она зависит. В свою очередь, эти основные факторы определяют
предпочтительные методы текущего регулирования прибыли. Их условно можно разделить на следующие группы: регулирование процентной маржи, управление беспроцентным доходом, регулирование
текущих расходов банка, отслеживание критических показателей рентабельности банка [1].
Таким образом, в заключении можно сделать следующие выводы:
1. Цель управления прибылью кредитной организации заключается в максимизации прибыли при
допустимом уровне рисков и обеспечении ликвидности баланса.
2. Система управления прибылью коммерческого банка включает: определение функций подразделений, участвующих в управлении прибылью; планирование доходов, расходов и прибыли банка; выбор способов оценки уровня прибыльности банковской деятельности; определение методов текущего
регулирования прибыли.
Специфика содержания этих элементов зависит от того, на каком уровне осуществляется это
управление: на уровне банка, отдельных направлений его деятельности, конкретных банковских продуктов, рабочего места или взаимоотношений с клиентом.
3. Основными способами оценки прибыльности являются структурный анализ доходов, расходов
и источников формирования прибыли, использование системы финансовых коэффициентов и факторный
анализ.
4. Методы текущего регулирования прибыли банка в целом включают регулирование процентной
маржи; управление беспроцентным доходом на основе контроля за его уровнем, стабильностью источников, их диверсификацией, изучения рынка услуг; регулирование структуры и уровня текущих беспроцентных расходов; отслеживание «критических точек» падения рентабельности банка и вступление его
на путь банкротства.
ЛИТЕРАТУРА
1.
2.
Управление прибыльностью коммерческого банка [Электронный ресурс]. – 2014. – Режим доступа:
http://helpiks.org/1-119855.html. – Дата доступа: 12.09.2015.
Бычков, В.П. Банковское дело : учеб.-метод. пособие / В.П. Бычков. – М. : МГИУ, 2008. – 266 с.
УДК 336.71
МЕСТО И РОЛЬ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА В КОММЕРЧЕСКОМ БАНКЕ
Е.А. НАФРАНОВИЧ
(Представлено: д-р экон. наук, доц. В.В. БОГАТЫРЕВА)
Рассмотрено понятие финансового менеджмента как системы управления, а также в виде схемы
трех укрупненных блоков управления процессами формирования и использования денежных ресурсов – так
называемый трехмерный классификатор финансового менеджмента; изучена проблема финансового
менеджмента в коммерческом банке, рассмотрен зарубежный опыт.
Широко используемое в настоящее время понятие «финансовый менеджмент» имеет многочисленные толкования. Но в целом многие специалисты сходятся в одном – в том, что финансовый менедж260
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Po
lot
sk
SU
мент – это управление отношениями по формированию и использованию денежных ресурсов [1]. Именно
в таком понимании финансовый менеджмент рассматривается в работах таких известных российских
авторов, как И.Т. Балабанов, И.Н. Герчикова, В.В. Ковалев, Л.П. Павлова, Р.С. Сайфулин, Е.С. Стоянова,
А.Д. Шеремет.
В гораздо меньшей степени, чем общий финансовый менеджмент, многими авторами проработана
проблема финансового менеджмента в коммерческом банке. Причина в специфике деятельности коммерческого банка как финансового посредника по управлению денежными потоками, которым присуща
вся совокупность функций денег. К освещению этой проблемы авторы, как правило, подходят с позиций
соблюдения требований и нормативов государственных регулирующих органов, отвечающих за ликвидность банковской системы в целом [1]. Проблемам финансового менеджмента в коммерческом банке
с позиций соблюдения требований регулирующих органов посвящены работы таких российских авторов,
как Э.Н. Василишен, О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова, М.А. Пессель, Н.Э. Соколинская, А.М. Тавасиев.
В процессе своей деятельности коммерческий банк исходит в основном из микроэкономических
факторов и устойчивости клиентов. Такой подход наиболее актуален в современных условиях, так как
первичным звеном в экономической цепочке создания продукции (товаров, услуг) являются создатели
материальных ценностей. Соответственно и коммерческий банк для рыночной экономики первичен, а
«Центробанк» – конструктор перестройки банковской системы [1]. Среди исследователей этого направления финансового менеджмента в коммерческом банке можно назвать О.В. Грядовую, Ю.С. Масленченкова, Л.А. Плотицину, К.Р. Тагирбекова, В.Е. Черкасова.
Стоит обратить внимание и на опыт зарубежных банков. Данный опыт, безусловно, важен, однако
зарубежные финансовые системы существенно отличаются от кредитно-банковской системы Республики
Беларусь. Например, распространение опыта Федеральной резервной системы США на белорусскую
почву требует тщательной нелегкой адаптации, так как отечественная банковская система в отличие от
системы США построена по территориальному принципу и основана на монопольном положении Национального банка Республики Беларусь, а не на экономическом районировании субъектов республики
и экономики.
Отсюда можно сделать вывод о том, что одна из особенностей финансового менеджмента в коммерческом банке в современных белорусских условиях – это отсутствие единообразной технологии
управления экономическими процессами в кредитной организации в рамках существующей кредитнобанковской системы. Главная же особенность финансового менеджмента в коммерческом банке в нынешних белорусских условиях обусловлена тем, что коммерческий банк – это единственный экономический субъект, который системно управляет всеми функциями денег (мера стоимости, функции обращения, платежа и накопления) и в этой связи является первичным звеном рыночной экономики. Внешняя
среда финансового менеджмента в коммерческом банке – это совокупность финансовых отношений [1].
Объект деятельности финансового менеджмента в коммерческом банке – процессы исследования
финансовых операций банка и управления потоками денежных средств банковской клиентуры.
Предмет деятельности финансового менеджмента в коммерческом банке – разработка и использование систем и методик рационального планирования и реализации финансовых операций (процессы
привлечения и размещения денежных средств).
Цель финансового менеджмента в коммерческом банке – определение рациональных требований
и методических основ построения оптимальных организационных структур и режимов работы функционально-технологических систем, обеспечивающих планирование и реализацию финансовых операций
банка и поддерживающих его устойчивость при заданных параметрах, направленных на приращение
собственного капитала (акционерного капитала) и/или прибыли при условии сохранения стабильности
и устойчивости коммерческого банка по срокам, объемам и стоимости соответственно возможностям
активных операций банка.
Финансовый менеджмент в коммерческом банке, как и любая система управления, состоит из двух
подсистем:
− управляемой или объекта управления;
− управляющей или субъекта управления. Основной объект управления в финансовом менеджменте в коммерческом банке – денежные средства, находящиеся в деловом обороте коммерческого банка
с помощью финансовых операций.
Субъектом управления финансового менеджмента в коммерческом банке являются высшее руководство, аппарат управления, персонал банка, который посредством различных форм управленческого
воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта.
Объект управления – денежные средства банковской клиентуры совершают движение в соответствии с оформленными сделками (договорами). Правовая сторона этого процесса осуществляется непо261
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
средственно через субъект управления – коммерческий банк как юридическое лицо. Экономическая сторона процесса основана на финансовых операциях банка (банковских продуктах, операциях, услугах),
которые отвечают потребностям объекта управления. В процессе финансового менеджмента в соответствии с объектом, предметом и целью его деятельности денежные потоки банковской клиентуры трансформируются в финансовые операции банка и за счет этого создается добавленная стоимость, обеспечивающая приращение капитала банка.
Финансовый менеджмент в коммерческом банке – это управление процессами формирования и
использования денежных ресурсов. Он тесно связан с организационно-технологическим менеджментом –
управлением банковскими подразделениями, их взаимоотношениями в различных процессах банковской
деятельности, в том числе управлением персоналом банка. Наряду с проблемами финансового, организационно-технологического характера в коммерческом банке большое значение имеют проблемы информационного и логико-аналитического обеспечения финансового менеджмента коммерческого банка, оптимизации деятельности коммерческого банка как хозяйствующего субъекта и оптимизации технологических процессов и организационных структур. Последние относятся к проблемам системного анализа
(исследования операций, информатики).
Трехмерный классификатор финансового менеджмента в коммерческом банке можно представить
в виде схемы трех укрупненных блоков управления процессами формирования и использования денежных ресурсов.
Фронтальный блок представляет собой систему управления по разработке комплексных программ
и проектов деятельности банка с учетом заданных ограничений; методологию управляющих воздействий; организацию и управление процессами планирования, систематизации и комплексности разработок;
выдачу принципиальных и плановых технических заданий; мониторинг процессов на соответствие планов и заданий, коррекцию планов, экономическое и бизнес-планирование; финансово-экономический
мониторинг и организацию учета и отчетности финансовой деятельности банка; разработку стратегии
менеджмента персонала, его стимулирования и мотивации; оптимизацию технологических процессов и
внутрибанковских организационных структур; разработку маркетинговых стратегий и программ.
Верхний блок представляет собой набор операционных функций банка, выбранный им в соответствии с миссией и концепцией деятельности конкретного банка, которая определена управляющими воздействиями первого (фронтального) блока.
Правый блок представляет собой разработку технологических аспектов деятельности банка в области продуктовой политики, реинжиниринга бизнес-процессов обслуживания банковской клиентуры,
экспертизы и консалтинга в области сопровождения сложных и интегрированных банковских продуктов
и услуг, формализацию технологических средств управления ресурсной базой банка, формализацию и
технологическую унификацию проблем банковской клиентуры и потребностей окружающей среды банка, разработку и реализацию технологических средств финансовой деятельности банка и его взаимодействия с клиентами [1].
Как мы видим основной составляющей банковского менеджмента является менеджмент финансовый. Он позволяет определить рациональные требования и методические основы построения оптимальных организационных структур и режимов работы функционально-технологических систем, которые
обеспечивают планирование и реализацию финансовых операций банка и поддерживают его устойчивость при заданных параметрах, направленных на приращение собственного капитала (акционерного
капитала) и/или прибыли при условии сохранения стабильности и устойчивости коммерческого банка.
Финансовый менеджмент в коммерческом банке – это управление процессами формирования и использования денежных ресурсов. Он тесно связан с организационно-технологическим менеджментом –
управлением банковскими подразделениями, их взаимоотношениями в различных процессах банковской
деятельности, в том числе управлением персоналом банка. В коммерческом банке большое значение
имеет информационное и логико-аналитическое обеспечение финансового менеджмента.
Одна из особенностей финансового менеджмента в коммерческом банке заключается в создании
продуктового ряда банка (можно отметить, что на это же направлен и банковский маркетинг). Эта особенность не только отвечает потребностям коммерческого банка по управлению коммерческой и функциональной устойчивостью, но и обеспечивает надежность объекта управления, удовлетворяя потребности клиентов, что позволяет реализовать основную концепцию любого коммерческого банка: надежный
клиент – устойчивый банк.
ЛИТЕРАТУРА
1.
Образовательный портал Республики Беларусь [Электронный ресурс]. – Минск, 2001. – Режим доступа: http://para.by/. – Дата доступа: 13.09.2015.
262
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
УДК 65.012.2:69
МЕТОДИКА ОЦЕНКИ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ
СТРОИТЕЛЬНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ
Р.В. КЕРИМОВ
(Представлено: канд. экон. наук, доц. С.Н. КОСТЮКОВА)
Представлена усовершенствованная методика оценки конкурентоспособности строительных
организаций, которая предполагает расчет индекса конкурентоспособности строительной организации. Раскрыта последовательность расчетов, дано описание каждого этапа. Усовершенствованная
методика позволяет строительной организации выстроить обоснованную стратегию дальнейшего развития с четким пониманием собственной конкурентной позиции и места на конкретном рынке региона
или отрасли. Практическая значимость разработанной методики состоит в возможности построения
потенциальных стратегий, позволяющих оценить собственную позицию на рынке с точки зрения определения влияния компонентов на ее конечный успех, т.е. строить свою конкурентную стратегию на
основе развития наиболее сильных компонентов своей организации.
Po
lot
sk
SU
При формировании и развитии социально-ориентированной рыночной экономики объективно возрастает значимость строительного комплекса в обеспечении потребностей населения в жилье, развитии
социальной инфраструктуры и производственных мощностей. Строительный комплекс является одной
из важнейших составляющих народного хозяйства. Динамика строительства во многом определяет темп
роста экономики в целом. В этой связи развитию строительной отрасли уделяется особое внимание [1, с. 1].
На строительный комплекс как важнейшую составляющую национальной экономики возложено
решение задач создания новых производственных и непроизводственных фондов, проведения модернизации народного хозяйства, развития социальной инфраструктуры, обеспечения жильем населения республики [2, с. 3].
В этой связи Национальная стратегия устойчивого социально-экономического развития Республики
Беларусь определяет в качестве приоритетных направлений развитие строительного комплекса в части
повышения конкурентоспособности, как самих строительных организаций, так и их продукции [3, с. 3].
Приоритетность данной задачи на государственном уровне обязывает предприятия самостоятельно проводить контроль уровня своей конкурентоспособности, оценивать собственную долю рынка и
обеспечивать повышение конкурентоспособности за счет организации эффективного управления собственной конкурентоспособностью.
Однако в настоящее время следует отметить неприспособленность существующих методов оценки
конкурентоспособности для организаций строительного комплекса. В первую очередь это выражается
в неадаптированости механизма оценки факторов при матричных методах и отсутствии учета особенностей деятельности строительных фирм (срочность и высокая стоимость строительства, длительность
производственного цикла, вовлечение в процесс множества исполнителей и др.). В связи с этим необходима адаптация существующих методик для применения строительными организациями с учетом отраслевой специфики.
Автором предлагается усовершенствованная методика по оценке конкурентоспособности строительных организаций, построенная на основании методики, предложенной С.Ф. Курган по использованию интегрального индекса для оценки региональной конкурентоспособности [4].
Методика предполагает расчет индекса конкурентоспособности строительной организации в несколько этапов, которые представлены в таблице 1.
Таблица 1
Содержание этапов методики расчета интегрального индекса конкурентоспособности
строительной организации
Этап
1
Первый этап
Второй этап
Содержание этапа
2
Утверждение состава групп оцениваемых факторов
Присвоение каждому групповому компоненту индивидуального удельного веса, отображающего относительную важность группы показателей в общей
структуре при расчете индекса конкурентоспособности на основе опроса мнения экспертов
263
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Окончание табл. 1
1
Третий этап
Четвертый этап
Пятый этап
Шестой этап
Седьмой этап
2
Определение состава факторов, формирующих каждый групповой компонент
(табл. 2)
Присвоение экспертным путем каждому фактору соответствующего балла по
шкале от 1 до 5 (1 − наихудшее значение показателя, 5 − наилучшее значение
показателя соответственно), представлено в таблице 2
Расчет сводного индекса показателей каждого компонента по формуле (1)
Расчет интегрального индекса конкурентоспособности строительной организации по формуле (2)
Идентификация позиции организации в отрасли по уровню ее конкурентоспособности (табл. 3)
Источник: собственная разработка.
Человеческий компонент (β2)
Инвестиционный
компонент (β3)
Технологический
компонент (β4)
Факторы
Экспертная
оценка, балл
X4
X5
Численность персонала предприятия
Средний размер заработной платы
Средний возраст работников
Среднегодовая выработка на одного работника
X1
X2
X3
X4
Объем средств, вложенных в приобретение лицензии, патентов и т.д.
Объем капитальных вложений на модернизацию основных средств
Объем капитальных вложений под программу техперевооружения
Оснащенность оборудованием
Оснащенность строительными машинами и механизмами
Оснащенность автотранспортом
X1
sk
Рентабельность
Выполненный объем строительно-монтажных работ по
генподряду
Выполненный объем строительно-монтажных работ собственными силами
Коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент платежеспособности
Po
lot
Наименование
группы компонентов
(удельный вес)
Финансово – экономический компонент
(β1)
SU
Согласно методике на четвертом этапе определяется состав факторов, формирующих каждый
групповой компонент (табл. 2).
Таблица 2
Состав факторов, необходимый для проведения оценки конкурентоспособности
строительной организации
X1
X2
X3
X2
X1
X2
X3
X4
Источник: собственная разработка на основе изучения специальной литературы и специфики
практической деятельности строительных организаций.
На шестом этапе производится вычисление сводного индекса (IСВj ) j-й группы компонентов по
следующей формуле (1):
n
I СВj = ∑ i xi n ,
(1)
IСВj – сводный индекс показателей j-й группы компонента (j = 1;k), k – количество компонентов;
xi – позиция i-го фактора x в рейтинге, выраженная в баллах (i = 1;n), n – количество факторов в
группе.
где
264
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Седьмой этап – расчет интегрального индекса оценки конкурентоспособности строительной организации (Iи), производится по формуле (2):
k
I и = ∑ j βI СВj ,
(2)
где
Iи – интегральный индекс конкурентоспособности строительной организации;
βj – показатель относительной важности j-й факторов группы (в процентах);
IСВ j – сводный индекс показателей j-й группы компонентов.
Завершающим этапом методики является идентификация исследуемой организацией своей позиции на рынке строительно-монтажных работ на основе разработанной автором шкалы (табл. 3).
Таблица 3
Шкала оценки конкурентоспособности строительных организаций
Лидер
рынка
Сильная конкурентная
позиция
Критерии оценки
4-5 балла
3-4 балла
Источник: собственная разработка
Умеренная
конкурентная
позиция
SU
Позиция организации в
отрасли по уровню
конкурентоспособности
2-3 балла
Слабая конкурентная позиция
Аутсайдер
рынка - рискует покинуть рынок
1-2 балла
0-1 баллов
Po
lot
sk
Применяя данные разработанной шкалы, представленной в таблице 3, можно определить позицию
исследуемой строительной организации в отрасли по уровню ее конкурентоспособности, она занимает
умеренную конкурентную позицию.
Таким образом, в соответствии с разработанной автором методикой, строительная организация
может выстроить обоснованную стратегию дальнейшего развития, с четким пониманием собственной
конкурентной позиции и места на конкретном рынке региона или отрасли. Так же практическая значимость разработанной методики состоит в том, что потенциальные стратегии, построенные компанией на
основе этой методики, позволят оценить собственную позицию на рынке с точки зрения определения
влияния компонентов на ее конечный успех, т.е. строить свою конкурентную стратегию на основе развития наиболее сильных компонентов своей организации.
ЛИТЕРАТУРА
1.
2.
3.
4.
Лукашова, А. Задача Минстройархитектуры в новой пятилетке – стать государственным органом по
стратегическому управлению отраслью / А. Лукашова, О. Брянцева // Респ. строит. газета. – 2011. –
№ 10(415) – 18 марта. – С. 1.
Концепция развития строительного комплекса Республики Беларусь на 2011 – 2020 годы [Электронный ресурс]. – 2012. – Режим доступа: http : //pravo.levonevsky.org/bazaby11/republic04/text369.htm. – Дата
доступа: 27.03.2012.
Национальная стратегия устойчивого социально-экономического развития Республики Беларусь
[Электронный
ресурс].
–
2011.
–
Режим
доступа:
http:
//reenergy.by/index.php?option=com_content&task=view&id=198&Itemid=88888935. – Дата доступа: 27.03.2011.
Курган, С.Ф. Использование интегрального индекса для оценки показателей региональной конкурентоспособности /С.Ф. Курган // Экономическая теория в XXI веке: поиск эффективных механизмов хозяйствования : материалы междунар. науч.-практ. конф., Новополоцк, 23-24 окт. 2014 г. :
в 2 ч. / Полоцк. гос. ун-т ; под общ. ред. И.В. Зенькововой. – Новополоцк, 2014. – Ч. 2. – С. 279–283.
265
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
УДК 65.012.2:69
ОСОБЕННОСТИ КРЕДИТОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
В СФЕРЕ СТРОИТЕЛЬСТВА
И.С. ОКУНЕВ
(Представлено: канд. экон. наук, доц. С.Н. КОСТЮКОВА)
Проведен анализ нормативно-правовых актов, регулирующих процесс составления бизнес-плана.
Выявлены проблемы при составлении бизнес-плана строительной организации, заключающиеся в отсутствии учета фактора времени при производстве строительно-монтажных работ.
Po
lot
sk
SU
Важнейшей задачей кредитной политики является эффективная оценка кредитоспособности заемщика. Для расчета кредитоспособности клиента банку необходимо собрать определенный пакет документов. В случае инвестиционного кредитования, предусматривающего новое строительство, реконструкцию, выполнение иных строительно-монтажных работ дополнительно к пакету документов предоставляется бизнес-план инвестиционного проекта.
Кредитная политика банка представляет собой систему денежно-кредитных мероприятий, проводимых банком для достижения определенных финансовых результатов, и является одним из элементов
банковской политики [1, с. 36].
Кредитная политика является важнейшим инструментом достижения стратегических целей банка.
От ее успешной реализации во многом зависит финансовый результат банковского учреждения. Важнейшей задачей кредитной политики является эффективная оценка кредитоспособности заемщика. Выбор метода оценки кредитоспособности заемщика требует тщательного рассмотрения. Кредитная политика является основой всего процесса управления кредитным риском, поскольку определяет цели и правила поведения банка на рынке кредитных услуг, содержит конкретный инструментарий, используемый
банковскими специалистами при проведении кредитных операций. Все методики кредитования предприятий-заемщиков основываются на снижении кредитного риска.
Прежде чем выдавать кредит, банку важно определить, в какой степени это согласуется с его кредитной политикой (на основании информации, получаемой от клиента в форме анкеты, пакета документов, требуемых для решения вопроса о кредитовании, сведений, имеющихся у банка, получаемых со стороны от других кредитных учреждений, специальных агентств и служб, из печати). Важную роль здесь
призван сыграть анализ кредитоспособности клиента на базе финансовых коэффициентов, денежного
потока и делового риска. Уровень риска, связанного с тем или иным событием, постоянно меняется из-за
динамичного характера внешнего окружения банков. Это заставляет банк регулярно уточнять свое место
на рынке, давать оценку риска тех или иных событий, пересматривать отношения с клиентами и оценивать качество собственных активов и пассивов, следовательно, корректировать свою политику в области
управления рисками.
Выдача кредитов может привести к безвозвратным потерям банка в тех случаях, когда фирмызаемщики не в состоянии возвратить с процентами суммы, равные полученным ими ссудам. Поэтому
кредитор должен убедиться в кредитоспособности заемщика, для чего ему надо изучить, насколько аккуратен последний в погашении предоставленных кредитов [2, с. 24].
Кредитоспособность заемщика – это комплексная характеристика финансового состояния предприятия, позволяющая оценить его возможности полностью и в установленные договором сроки рассчитаться по своим долговым обязательствам перед кредиторами [3].
Каждый банк стремится наиболее точно оценить кредитоспособность своих заемщиков, для минимизации кредитных рисков. Оценка кредитоспособности кредитополучателя – юридического лица
включает два этапа: финансовый и качественный анализ.
Качественный анализ кредитоспособности заемщика основан на использовании информации, которая не может быть выражена в количественных показателях. Банк изучает деловую репутацию потенциального заемщика – честность, порядочность, квалификацию руководства, опыт работы в соответствующей отрасли, текучесть кадров, своевременность расчетов по ранее полученным кредитам, а также
экономическое окружение кредитополучателя – основных деловых партнеров, конкурентоспособность
продукции, устойчивость рынков сбыта. Для этих целей может использоваться информация, накопленная
как самим банком, так и другими банками, кредитными бюро.
Финансовый анализ характеризует финансовое состояние заемщика. На данном этапе необходимо
составить агрегированный баланс предприятия; рассчитать систему финансовых коэффициентов на основе агрегированных показателей баланса; оценить деловую активность и деловой риск предприятия;
сделать прогноз финансового состояния предприятия с помощью статистических моделей.
По результатам расчета этих показателей банк делает заключение о классе кредитоспособности
потенциальных кредитополучателей, который принимается во внимание при разработке шкалы процентных ставок, определении условий и режима кредитования, оценке качества кредитов.
266
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Po
lot
sk
SU
В практике европейских, американских коммерческих банков широко распространены методики
оценки кредитоспособности, основанные на совокупности оценочных параметров, оказывающих влияние на величину кредитных рисков. В Республике Беларусь методику расчета кредитоспособности каждый банк определяет самостоятельно. Однако ими обязательно должны учитываться показатели, предусмотренные Инструкцией по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью
субъектов предпринимательской деятельности, утвержденной постановлением Министерства финансов
Республики Беларусь, Министерства экономики Республики Беларусь и Министерства статистики и анализа Республики Беларусь от 14.05.2004 г. № 81/128/65 [4].В соответствии с этой Инструкцией для оценки кредитоспособности банки рассчитывают следующие коэффициенты: коэффициент текущей ликвидности; коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами; коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами; коэффициент абсолютной ликвидности; коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами.
Для расчета кредитоспособности клиента банку необходимо собрать определенный пакет документов. В случае инвестиционного кредитования, предусматривающего новое строительство, реконструкцию, выполнение иных строительно-монтажных работ дополнительно к пакету документов предоставляется бизнес-план инвестиционного проекта.
В Республике Беларусь основными документами, регулирующими порядок разработки бизнеспланов являются:
1. Постановление Министерства экономики Республики Беларусь от 31 августа 2005 г. № 158
«Об утверждении Правил по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов» [5].
2. Постановление Министерства экономики Республики Беларусь от 30 октября 2006 г. №186 «Об
утверждении рекомендаций по разработке прогнозов развития коммерческих организаций на 5 лет и рекомендаций по разработке бизнес-планов развития коммерческих организаций на год» [6].
3. Отраслевые рекомендации по разработке бизнес-планов развития на год строительных организаций Министерства архитектуры и строительства Республики Беларусь от 10 октября 2005 года [7].
Проведенный нами анализ указанных выше нормативно-правовых актов, регулирующих процесс
бизнес-планирования, показал, что по таким направлениям как бизнес-план развития на год, бизнес-план
развития на 5 лет, бизнес-план инвестиционного проекта существуют общие положения. Для строительной
отрасли также разработаны отраслевые рекомендации по разработке бизнес-плана развития строительных
организаций. Мы остановили свое внимание на изучении главы «Показатели эффективности деятельности».
Однако было замечено, что показатели эффективности для строительства и промышленности не
имеют принципиальных различий. Сравнение некоторых показателей, содержащихся в главе бизнес-плана
«Показатели эффективности организации» в промышленности и строительстве представлены в таблице 1.
Таблица 1
Сравнение показателей, содержащихся
в главе бизнес-плана «Показатели эффективности организации» в промышленности и строительстве
Показатель
Коэффициент
текущей
ликвидности
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
Промышленность
К лик =
К ос =
Строительство
текущие активы
краткосрочные финансовые обязательства
источник собственных средств + доходы и расходы + внеоборотные активы
краткосрочные финансовые обязательства
Коэффициент
обеспеченности
финансовых
обязательств
активами
К фн =
Сроки оборачиваемости КЗ
кредиторская задолженность
⋅ 360
выручка от реализации
Точка (уровень)
безубыточности
УБ =
финансовые обязательства
итого по активам
условно-постоянные издержки
⋅100
маржинальная прибыль
Источник: собственная разработка на основании [5, 7].
267
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
SU
Следовательно, в отраслевых рекомендациях по разработке бизнес-планов развития на год строительных организаций не учтены существенные особенности функционирования организаций строительной
отрасли.
Особое внимание следует уделить методике расчета уровня или точки безубыточности промышленных и строительных организаций. Как видно из данных, представленных в таблице 1, в нормативных документах, как общего плана, так и конкретно в отраслевых рекомендациях, не выделяют точного различия в
расчете уровня безубыточности для промышленности и строительства. Во всех нормативных документах
рекомендуют рассчитывать уровень безубыточности как отношение условно-постоянных издержек к переменной прибыли. Однако мы считаем, что неправомерно упускается фактор времени, который является
важной особенностью производства строительной продукции.
Учитывая все вышесказанное, можно сделать вывод, что строительство – это уникальная отрасль со
своими особенностями. Следовательно, с учетом этих особенностей, необходим специализированный
методический инструментарий для составления эффективного бизнес-плана, адаптированного к специфике строительной отрасли, который позволит учесть требования банка-кредитора, желающего иметь
более прозрачное представление о безубыточности деятельности как отдельно взятого участка, так и организации в целом. Кроме того, каждая строительная организация сможет достоверно оценить показатели эффективности ее деятельности, учитывая такие особенности функционирования, как длительность и
срочность процесса строительства.
ЛИТЕРАТУРА
5.
6.
7.
sk
4.
Ольшаный, А.И. Банковское кредитование / А.И. Ольшаный – М. : 2007 г. – 63 с.
Тарасов, В.И. Банковское дело : учеб. пособие / В.И. Тарасов; А.И. Авраменко. – Минск, 2005. – 58с.
Совершенствование методики оценки кредитоспособности заемщика [Электронный ресурс] / Новости
экономики. – Режим доступа: http://newesttime.ru/. – Дата доступа: 16.09.2015.
Об утверждении Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью
субъектов предпринимательской деятельности [Электронный ресурс] : постановление М-ва финансов
Респ. Беларусь, М-ва экономики Респ. Беларусь и М-ва статистики и анализа Респ. Беларусь от 14 мая
2004 г., № 81/128/65. – Режим доступа: http://pravo.levonevsky.org/bazaby09/sbor35/text35680.htm. – Дата
доступа: 16.09.2015.
Правила по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов [Электронный ресурс] : постановление
М-ва Респ. Беларусь, 31.08.05, № 158. – Режим доступа: http://www.pravo.by/pdf/2005-158/2005-158(018060).pdf. – Дата доступа: 16.09.2015.
Об утверждении рекомендаций по разработке прогнозов развития коммерческих организаций на 5 лет и
рекомендаций по разработке бизнес-планов развития коммерческих организаций на год [Электронный
ресурс] : постановление М-ва экономики Респ. Беларусь от 30 окт. 2006 г. № 186. – 2001. – Режим доступа: http://mosk.minsk.gov.by/docs/economica/post_min_economiki_186.pdf. – Дата доступа: 16.09.2015.
Отраслевые рекомендации по разработке бизнес-планов развития на год строительных организаций Министерства архитектуры и строительства Республики Беларусь [Электронный ресурс]. – 2001. – Режим
доступа: http://pravo.levonevsky.org/bazaby11/republic28/text425.htm. – Дата доступа: 16.09.2015.
Po
lot
1.
2.
3.
УДК 65.012.2:69
МЕТОДИКА ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ
СТРОИТЕЛЬНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ БАНКАМИ:
СУЩНОСТЬ, НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ
И.С. ОКУНЕВ
(Представлено: канд. экон. наук, доц. С.Н. КОСТЮКОВА)
Проведено исследование понятия «кредитоспособность». Представлена усовершенствованная
методика оценки кредитоспособности строительных организаций банками. Предложено интегрировать разработанную методику анализа безубыточности строительной организации с методикой оценки ее кредитоспособности банками, что в совокупности позволяет, с одной стороны, учесть требования инвесторов, желающих иметь более прозрачное представление о показателях эффективности дея268
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
тельности строительной организации, учитывая такие особенности ее функционирования, как длительность и срочность процесса строительства, с другой стороны – существенно снизить кредитные
риски банков.
Po
lot
sk
SU
В условиях перехода к рыночным отношениям изменяются экономические подходы к кредитованию. Важным критерием предоставления кредитов становится кредитоспособность заемщика.
Кредитная политика является важнейшим инструментом достижения стратегических целей банка.
От ее успешной реализации во многом зависит финансовый результат банковского учреждения. Важнейшей задачей кредитной политики является эффективная оценка кредитоспособности заемщика. Выбор метода оценки кредитоспособности заемщика требует тщательного рассмотрения. Кредитная политика является основой всего процесса управления кредитным риском, поскольку определяет цели и правила поведения банка на рынке кредитных услуг, содержит конкретный инструментарий, используемый
банковскими специалистами при проведении кредитных операций.
Для определения степени кредитного риска и оценки кредитоспособности клиента все банки присваивают своим корпоративным клиентам внутренние рейтинги. Представим результаты исследования
на примере данных одного из белорусских банков, в котором разработана методика расчета и присвоения
внутренних рейтингов корпоративным клиентам [1]. Методика представляет собой экспертную модель,
комбинирующую количественные и качественные показатели. Рейтинговая модель применяется для всех
клиентов, которым Банк предоставляет кредитные продукты.
Рейтинги рассчитываются при каждой новой сделке на предоставление кредитного продукта клиентам, а также при рассмотрении вопросов об увеличении размера финансирования по действующим
договорам.
Шкала рейтингов клиентов состоит из 10 уровней (от 1 до 10), где 1 соответствует самому низкому уровню риска, 10 – наивысшему уровню риска (дефолт).
Рейтинг рассчитывается по данным анкеты-заявки клиента на предоставление кредитного продукта, другой необходимой информации по состоянию на определенную дату, бухгалтерской отчетности:
бухгалтерский баланс (форма 1), отчет о прибылях и убытках (форма 2).
Для определения рейтинга клиента рассчитываются количественные (финансовые) и качественные
(экспертные) показатели. В зависимости от значения показателю присваивается балл от 0 до 100, где 0
соответствует наивысшему уровню риска, 100 – самому низкому уровню риска.
Рейтинг клиента определяется на основе матрицы соответствия диапазонов значений количественных и качественных показателей.
В зависимости от рисков, присущих тем либо иным отраслям экономики и в связи с особенностями бухгалтерского учета введена сводная классификация клиентов с разделением на восемь основных
групп: сельское хозяйство, промышленность, строительство, оптовая торговля, розничная торговля,
транспорт, лизинговые компании, услуги. В основе разделения лежат отличительные особенности в
структуре баланса и отчета о прибылях и убытках, характерные для разных отраслевых групп.
Количественная оценка кредитного риска состоит в расчете количественных показателей, относящихся к определенной отраслевой группе. По результатам расчетов каждый клиент набирает рейтинговый балл количественной оценки.
В соответствующих Приложениях к Методике приводится перечень финансовых показателей,
границы значений и весовые коэффициенты в разрезе отраслей.
Рассчитанные на основании финансовых данных количественные показатели не могут в полном
объеме отражать все риски присущие деятельности клиента. Для оценки кредитного риска клиента наряду с количественными показателями используются качественные (экспертные) показатели. Набор качественных показателей одинаков для всех отраслей [1].
По результатам расчета каждый клиент набирает рейтинговый балл качественной оценки. И затем
определяется общий рейтинг клиента.
Теперь осуществим внедрение авторской методики определения срока окупаемости инвестиционных проектов строительных организаций (рис.) в банковскую методику расчета и присвоения внутренних рейтингов корпоративным клиентам ОАО банка.
Для начала необходимо внести изменения в таблицу оценки количественных (финансовых) показателей для клиентов отрасли строительство.
Для этого нужно добавить новые предложенные критерии оценки безубыточности деятельности
строительной организации в оценку количественных (финансовых) показателей для клиентов отрасли
строительство и сделать перерасчет удельных весов для всех групп показателей.
269
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Начало
Определить сумму покрытия
1 (S1)
ОПР возмещены
в полном объеме
S2 = S1 – FCk
Да
S2 ≥ 0
Конец
Нет
Да
Определить S1*
SU
S2* = S1* + S2
S2 = S2*
S2* ≥ 0
Нет
sk
Рис. Алгоритм расчета срока возмещения
годовых общепроизводственных расходов строительными участками:
S1 – сумма покрытия 1 первого периода; S1* – сумма покрытия 1 последующего периода;
S2* – суммы покрытия 2-х последующих периодов соответственно;
FC – годовая сумма общепроизводственных расходов k-го участка
Po
lot
Источник: [2].
Балльная оценка нового показателя будет иметь следующий вид (табл. 1).
Таблица 1
Балльная оценка показателя «срок окупаемости годовых постоянных затрат строительной организации»
Срок окупаемости годовых постоянных
затрат строительной организации
Характеристика
Балл
От 0 до 4 месяцев
От 4 до 7 месяцев
От 7 до 9 месяцев
От 9 до 12 месяцев
Быстрая окупаемость
Средняя окупаемость
Нормальная окупаемость
Медленная окупаемость
100
70
30
0
Источник: собственная разработка.
После внесенных изменений данная таблица будет иметь следующий вид (табл. 2).
Разработанная методика анализа безубыточности позволит учесть требования инвесторов, желающих иметь более прозрачное представление о безубыточности деятельности как отдельно взятого
участка, так и организации в целом. Кроме того, каждая строительная организация сможет достоверно
оценить показатели эффективности ее деятельности, учитывая такие особенности функционирования,
как длительность и срочность процесса строительства. Следовательно, разработанный специализированный методический инструментарий, позволит составить эффективный бизнес-план, адаптированный к
специфике строительной отрасли.
Внедрение разработанной авторской методики анализа безубыточности в банковскую деятельность позволит глубже изучить как финансовое состояние клиента, так и эффективность кредитуемого
инвестиционного проекта. Кроме того, разработанная методика позволяет учесть требования инвесторов,
желающих иметь более прозрачное представление о показателях эффективности деятельности строительной организации (в т.ч. безубыточности), учитывая такие особенности ее функционирования, как
длительность и срочность процесса строительства. Данное обстоятельство позволит банкам существенно
снизить риски невозврата кредитов.
270
Po
lot
sk
SU
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
271
Выпуск 6 (76)
sk
SU
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
2015
272
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
ЛИТЕРАТУРА
1.
2.
Методика расчета и присвоения внутренних рейтингов корпоративным клиентам ОАО «Банк БелВЭБ» : постановление Правления ОАО «Банк БелВЭБ», 16.05.2012, № 252 : с изм. и доп.
Окунев И.С. Показатели эффективности, отражаемые в бизнес-плане: сущность, проблемы оценки в строительстве / И.С. Окунев // Труды молодых специалистов Полоцкого государственного университета. – Новополоцк :
ПГУ, 2014. – Вып. 69. Экономические науки. Экономика и управление. – С. 30–34.
УДК 336.719
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА
Ю.В. БАСЛАК
(Представлено: Ю.Ш. САЛАХОВА)
SU
Рассмотрена экономическая сущность современного коммерческого банка и принципы его функционирования. Определено экономическое содержание категории «эффективность», систематизированы методы оценки эффективности деятельности коммерческого банка и раскрыты их сущностные
характеристики, а так же условиях их применения в ходе оценки.
Po
lot
sk
В механизме функционирования кредитной системы огромная роль принадлежит коммерческим
банкам. Они аккумулируют основную долю кредитных ресурсов, предоставляют клиентам полный комплекс финансового обслуживания, включая выдачу ссуд, прием депозитов, расчеты, покупку-продажу и
хранение ценных бумаг, иностранной валюты и так далее [1].
Современные коммерческие банки – это кредитные организации, которые имеют исключительное
право осуществлять в совокупности привлечение во вклады средств юридических и физических лиц,
проведение расчетов и размещение денежных средств от своею имени и за свои счет на условиях возвратности, платности, срочности [2].
Основными принципами деятельности коммерческого банка являются:
– самостоятельный выбор своих клиентов, вкладчиков и заемщиков;
– свободное распоряжение собственными и привлеченными ресурсами и доходами в рамках установленных законодательством;
– кредитование заемщиков в пределах фактически располагаемых банком ресурсов;
– ответственность за результаты своей деятельности перед клиентами и собственниками;
– самостоятельное определение условий совершения банковских операций;
– стремление к получению прибыли;
– уклонение от риска;
– предпочтение более ликвидных операций менее ликвидным;
– соблюдение законодательных норм и правил деятельности коммерческого банка.
Сущность коммерческого банка проявляется в его функциях, которые тесно взаимосвязаны между
собой. Можно выделить следующие базовые функции кредитной организации [1]:
– мобилизация временно свободных денежных средств и превращение их в капитал;
– кредитование предприятий, государства и населения;
– выпуск кредитных денег;
– осуществление расчетов и платежей в хозяйстве;
– организация выпуска и размещения ценных бумаг;
– консультирование, предоставление экономической и финансовой информации.
Различаются два типа эффективности: техническая эффективность и эффективность распределения. Оба типа предложены британским экономистом М. Фарреллом. В 1957 г. М. Фаррелл опубликовал
статью «Измерение производственной эффективности», где ввел понятие «операционная эффективность». В свою очередь М. Фаррелл разделил операционную эффективность на две составляющие:
– техническая, или производственная, эффективность;
– эффективность распределения.
Первая из них описывает максимизацию выпуска продукции при заданных ресурсах. Вторая сведена к минимальному использованию комбинации ресурсов при заданном уровне объема продукции [3,
с. 51].
Максимизация прибыли при минимизации расходов является основной целью деятельности коммерческого банка. Прибыль или убытки, полученные банком, – показатели, концентрирующие результат
273
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Po
lot
sk
SU
разнообразных пассивных и активных операций банка и отражающие влияние всех факторов, воздействующих на деятельность банка [4, с. 570].
В практике функционирования банка используется несколько показателей прибыли. Разница между суммой валового дохода и сумой затрат, относимых в соответствии с действующим положением на
расходы банка, называется балансовой или валовой прибылью (убытком).
Балансовая прибыль банка подразделяется следующим образом:
1) операционная прибыль, определяемая как разница между суммой операционных доходов и расходов;
2) процентная прибыль, определяемая как превышение полученных банком процентных доходов
над процентными расходами;
3) комиссионная прибыль, определяемая как превышение комиссионных доходов над комиссионными расходами;
4) прибыль от операций на финансовых рынках, определяемая как разница между доходами и расходами от этих операций;
5) другие виды прибыли, получаемые от остальных видов деятельности.
Наибольшую долю в составе прибыли составляет операционная прибыль, а в ней – процентная
прибыль [11].
Иными словами, как экономическая категория, эффективность дает качественно-количественную
характеристику результативности деятельности. В настоящее время наблюдается тенденция отождествления понятия эффективности с прибыльностью или рентабельностью. Хотя показатели прибыльности и
рентабельности являются важными индикаторами деятельности банка, которые позволяют оценивать
качество работы банка, однако они не всегда достаточно объективно отображают информацию об уровне эффективности деятельности и о возможности инвестированных банком ресурсов приносить доход [3,
с. 51].
Таким образом, термин «эффективность» является многозначным понятием и отражает отношение
различных аспектов деятельности: результата и затрат, результата и целей, результата и потребностей,
результата и ценностей. Поэтому в качестве критериев эффективности банка можно рассматривать как
сами финансовые результаты его деятельности, так и результативность, а также всю совокупность показателей финансового состояния, достигнутых банком в процессе его деятельности.
Для устойчивого функционирования банковской системы, защиты интересов вкладчиков и кредиторов необходимо проводить анализ финансового состояния кредитных организаций. Цель анализа –
обеспечить качественное управление развитием всех важнейших экономических и финансовых параметров жизнедеятельности банка, таких, как структура его пассивов и активов; капитал и платежный оборот
(собственные и привлеченные средства); прибыльность операций; риски портфеля финансовых инструментов; эффективность работы подразделений банка [5].
При комплексном анализе банковской деятельности необходимо использовать такую методику,
которая в наибольшей степени будет способствовать его эффективности.
Под методикой определения любого анализа следует понимать совокупность способов, правил и
мероприятий по наиболее целесообразному выполнению какой-либо работы. В анализе банковской деятельности методика представляет собой совокупность аналитических способов и правил изучения деятельности банка, направленных на исследование различных объектов анализа и помогающих получить
наиболее полную оценку финансовой устойчивости и прибыльности банка, которая учитывается его руководством в процессе принятия управленческих решений по выработке дальнейшей стратегии развития
банка.
Методики анализа финансового состояния кредитных организаций должны устанавливать с высокой точностью степень надежности банка и способность бесперебойно выполнять свои обязательства
перед клиентами.
Из-за неоднозначности трактовки эффективности деятельности коммерческого банка и многоаспектности этого понятия в настоящее время не существует также и единой классификации методов анализа эффективности коммерческих банков.
Существует два подхода к оценке эффективности деятельности коммерческого банка:
– системный подход;
– методический подход.
Принцип системного подхода к оценке эффективности деятельности коммерческого банка состоит
в том, чтобы рассмотреть этот объект как сложную, относительно самостоятельную целостную систему в
совокупности взаимосвязанных и взаимообусловленных подсистем, между которыми существуют жестко детерминированные горизонтальные и вертикальные взаимосвязи, характеризующие финансовохозяйственное состояние банка и динамику его развития, эффективность управленческих решений, место
и роль в банковской системе страны.
274
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Po
lot
sk
SU
Общие методы анализа коммерческих банков.
Метод группировки – позволяет изучать экономические явления в их взаимосвязи и взаимозависимости, выявлять влияние на изучаемый показатель отдельных факторов, обнаруживать проявление тех или
иных закономерностей, свойственных деятельности банков. В основе любой группировки всегда лежит
обоснованная классификация изучаемых явлений и процессов, а также классификация обуславливающих
их причин и факторов. Критерии, степень детализации, а также другие особенности группировок статей
актива и пассива определяются конкретными целями проводимой в банке аналитической работы.
Метод сравнения – позволяет оценить изменения отдельных статей баланса и расчетных показателей путем сравнения их значений, позволяет определить причины и степень воздействия динамических
изменений и отклонений, например, фактической ликвидности от нормативной, выявить резервы повышения доходности банковских операций и снижения операционных расходов. Необходимым условием
применения метода сравнений является полная сопоставимость сравниваемых показателей и единство в
методиках их расчета.
Метод коэффициентов – используется для выявления количественной связи между различными
статьями, разделами или группами статей баланса (рассчитать удельный вес определенной статьи в общем объеме пассива (актива) или в соответствующем разделе баланса).
Метод элиминирования – позволяет выявить влияние отдельных факторов на обобщающий показатель путем устранения влияния других факторов. Одним из приемов элиминирования является метод
цепных подстановок, условием применения которого является наличие мультипликативной формы связи
между факторами. Сущность метода цепных подстановок заключается в последовательной замене базисной величины частных показателей фактической величиной и последовательном измерении влияния каждого из них, в заключение устанавливается алгебраическая сумма влияния всех факторов на результат.
Метод элиминирования нашел широкое применение в анализе факторов, влияющих на процентные доходы или расходы банка. Его можно использовать и для анализа кредитных вложений, обязательств банка, прибыли и др. Возможно применение и других методов измерения влияния отдельных
факторов на результативный показатель.
Рассмотренные методы позволяют выделить наиболее существенно влияющие на результат факторы, установить положительные и отрицательные моменты в деятельности банка, выявить резервы повышения его эффективности [4].
Проблема оценки эффективности деятельности коммерческого банка на основе системного подхода состоит том, чтобы разработать такую методику анализа, которая позволяла бы, с одной стороны, дать
интегральную оценку результатам деятельности банка с учетом множественности внешних и внутренних
факторов, на них воздействующих, а с другой стороны, способствовала бы формированию экономически
обоснованной программы развития по различным направлениям банковского бизнеса для достижения
стратегических целей банковской организации [5].
Методические подходы к оценке эффективности, предполагают, систематизацию инструментов
оценки в разрезе каждого вида эффективности с учетом их особенностей.
Подход к оценке эффективности деятельности банка относительно прибыли предполагает оценивание эффективности как прибыльности (рентабельности) банковского бизнеса.
На основании всего вышесказанного можно сделать следующие выводы:
– при оценке эффективности деятельности банка относительно его затрат обоснован будет метод, основанный на построении границы эффективности.
– эффективность банка оценивается путем его сравнения с «идеальным», который работает на
пределе своих возможностей и наиболее оптимальным образом использует имеющиеся в его распоряжении ресурсы. Такой «идеальный» банк и представляет собой границу эффективности.
Использование представленных подходов позволит получить числовые значения уровня эффективности от 0 до 100%, причем 100% эффективность имеют банки, которые находятся на границе эффективности.
ЛИТЕРАТУРА
1.
2.
3.
4.
5.
Функции коммерческих банков их организационная и управленческая структура [Электронный ресурс]. – 2014. –
Режим доступа: http://uchebnik–online.com/soderzhanie/textbook_139.html. – Дата доступа: 20.04.2015.
Коммерческие
банки
России
[Электронный
ресурс].
–
2014.
–
Режим
доступа:
http://www.finekon.ru/komm%20banki.php. – Дата доступа: 20.04.2015.
Баширов, Р.Р. Методы оценки и анализ эффективности деятельности коммерческих банков в регионах /
Р.Р. Баширов // Финансовая жизнь. – 2011. – № 4. – С. 51–59.
Коробова, Г.Г. Банковское дело : учеб. / Г.Г. Коробова. – М. : Экономистъ, 2006 – 766 с.
Олюнин, Д.Ю. Экономическое содержание устойчивости коммерческого банка / Д.Ю. Олюнин // Актуальные
проблемы финансов и банковского дела : сб. науч. тр. – СПб. : СПбГИЭУ, 2009. – Вып. 12. – С. 26–34.
275
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
УДК 336.719
ПОКАЗАТЕЛИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА: ОТЕЧЕСТВЕННЫЙ И ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ
Ю.В. БАСЛАК
(Представлено: Ю.Ш. САЛАХОВА)
Рассмотрены основные показатели, применяемые для оценки эффективности деятельности
коммерческих банков как в Республике Беларусь, так и за рубежом. Представлена разработанная система сбалансированных показателей с описанием ее сущностных характеристик.
Po
lot
sk
SU
Объективная оценка финансового состояния банка – чрезвычайно сложная задача, в решении которой особое место занимает система показателей, комплексно характеризующих его деятельность.
В системе показателей эффективности деятельности банка оценивается качество продуктов и услуг, предоставляемых банком; соответствие деятельности банка внутрикорпоративным принципам; удовлетворенность акционеров.
При этом к числу основных показателей финансового состояния в первую очередь относятся показатели:
– достаточности капитала;
– качества активов;
– рентабельности;
– ликвидности;
– уровня рисков.
Методика расчета показателей эффективности деятельность коммерческих банков в Республике
Беларусь проводится в соответствии со следующими нормативно-правовыми актами:
– Банковский кодекс Республики Беларусь от 25.10.2000 № 441-З (глава 15 «Обеспечение стабильности банковской деятельности. Защита прав и интересов вкладчиков и иных кредиторов банка»)
(с изменениями и дополнениями от 1 января 2014 г.) [1];
– постановление Правления Национального банка Республики Беларусь 30.06.2011 № 266 «О методике проведения Национальным банком Республики Беларусь проверок банков и небанковских кредитно-финансовых организаций и оценке уровня рисков» (раздел 8 «Оценка достаточности нормативного капитала»)(с изменениями и дополнениями от 28.03.2014 № 193) [2];
– письмо Национального банка Республики Беларусь от 8 ноября 1994 г. № 425 «Методические
рекомендации по анализу эффективности работы коммерческого банка» (с изменениями и дополнениями
от 19 января 2007 г.) [3];
– постановление Правления Национального Банка Республики Беларусь от 28 сентября 2006 г.
№ 137 «Об утверждении Инструкции о нормативах безопасного функционирования для банков и небанковских кредитно-финансовых организаций» (с изменениями и дополнениями от 29 декабря 2014 г.
№ 836) [4];
– постановление Правления Национального банка Республики Беларусь от 11.01.2013 № 19 «Об
утверждении Инструкции о раскрытии информации о деятельности банка, небанковской кредитнофинансовой организации, банковской группы и банковского холдинга» [5].
Данные нормативно-правовые акты содержат необходимую информацию для анализа эффективности финансово-экономической деятельности коммерческого банка, а также требования, предъявляемые Национальным Банком Республики Беларусь к их деятельности.
Основные показатели финансового состояния коммерческого банка:
– достаточность капитала;
– качество активов;
– рентабельность;
– ликвидность;
– уровень риска.
Термин «достаточность капитала» отражает общую оценку надежности банка, степень его подверженности риску. Для расчета показателя достаточности капитала коммерческого банка было показано
несколько методик: Базельская методика, методика, разработанная в Республике Беларусь и Российской
Федерации, а также зарубежная методика. Соответственно существуют различные способы вычисления
коэффициента достаточности капитала коммерческого банка: на основе активов и с учетом принятого
банком риска.
Оценка качества активов банка позволяет определить приоритетные направления деятельности
банка и его место на рынке банковских услуг, выделить наиболее рисковые и выгодные вложения активов, выработать общую стратегию управления активами банка.
276
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
sk
SU
Для оценки доходности различных направлений деятельности коммерческого банка и привлеченных ресурсов используются различные показатели рентабельности. В зависимости от конкретных задач
могут быть вычислены показатели общей рентабельности, рентабельности собственного капитала, рентабельности активов и др.
Ликвидность банка является залогом его устойчивости и работоспособности, поскольку банк, обладающий достаточным уровнем ликвидности, в состоянии с минимальными потерями для себя выполнять присущие ему функции. На ликвидность банка действует огромное количество факторов разнонаправленного действия. Эти факторы подразделяют на внешние и внутренние, которые действуют на
уровне самого банка и связаны с его политикой. Внешние факторы – банк может только учитывать в своей деятельности, а на внутренние – банк может влиять, снижая отрицательные последствия от их воздействия.
Динамика решения проблем эффективности банковской деятельности будет в значительной степени зависеть от состояния правовой среды, инвестиционного и делового климата, налоговых условий,
совершенствования регулирования банковской деятельности и системы банковского надзора, эффективности функционирования системы страхования вкладов. Для наиболее адекватной оценки эффективности банка и выявления путей ее повышения необходим расчет упомянутых показателей, что позволит
определить финансовые результаты деятельности банка, его финансовую устойчивость и привлекательность для инвесторов и принять необходимые управленческие решения.
Однако только финансовых показателей, используемых при управлении деятельностью банка
и для реализации разработанной стратегии может быть недостаточно. Не менее важны для бизнеса развитие отношений с клиентами, управление персоналом, качество оказываемых услуг, эффективность
внутренних бизнес-процессов, внедрение и развитие информационных систем, то есть те аспекты деятельности, которым сложно дать стоимостную оценку.
Выбор в пользу классического подхода или системы сбалансированных показателей будет зависеть от уровня развития бизнеса. Система сбалансированных показателей дает более полное представление о деятельности банка.
В результате должен быть разработан список показателей деятельности банка (табл.).
Таблица
Система показателей эффективности деятельности коммерческого банка
1
Финансовоэкономические
показатели
Показатели качества
выполнения внутренних процессов:
Показатели самостоятельных подразделений
Показатели развития персонала
Перечень задач
Po
lot
Группа показателей
2
Повышение финансовой эффективности деятельности
подразделений;
Рост кредитного и депозитного портфеля
Расширение сети банковских подразделений;
Разработка методологии оценки эффективности деятельности;
Стандартизация продуктов;
Внедрение новых продуктов и услуг
Повышение эффективности деятельности подразделений
Разработка
системы
подбора, обучения и мотивирования персонала
для новых подразделений сети
Перечень показателей деятельности
3
- выполнение бизнес-плана по объемам, операциям,
продажам, плановым количественным показателям;
- выполнение плана по финансовому результату;
- доходность;
- выполнение плана по размеру кредитного портфеля.
- качество банковских продуктов и проектов;
- качество процессов, работ, процедур;
- отчетность;
- выполнение плана работ, проверок
- загруженность;
- эффективность использования времени;
- эффективность выполнения работ;
- интенсивность;
- невыполнение в срок рекомендаций;
- своевременность информирования
- инициативность сотрудников;
- профессиональный рост;
- расходы на обучение;
- процент незакрытых вакансий в течение нормы
времени.
277
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Окончание табл.
1
Показатели удовлетворенности клиентов
2
Расширение
клиентской базы;
Усиление работ по
созданию привлекательного образа банка
3
- эффективность работы с клиентами;
- процент удовлетворенности сервисом, продуктом;
- своевременность информирования
Источник: собственная разработка.
Po
lot
sk
SU
Разработанная система показателей поможет в решении ряда проблем:
– ускорение сроков проведения анализа финансового состояния банка;
– повышение качества анализа финансового состояния банка;
– сокращение сроков получения достоверной картины текущего финансового положения банка,
существующих тенденций его изменения и прогноза на перспективу до одного года, в том числе при
возможном неблагоприятном изменении внешних условий;
– делегирование ответственности и осуществление контроля по сбалансированным параметрам,
при этом существенно разгружая руководителей самостоятельных подразделений;
– улучшение качества персонала, так как система выявляет объективно сильных и слабых, активизирует творчество и инициативу, желание развиваться, чтобы быть не хуже коллег;
– поддержание и повышение собственного статуса и статуса своего подразделения. Особенно это
касается обслуживающего и вспомогательного блоков, так как их деятельность всегда была количественно трудноизмерима, а качественные результаты, к сожалению, не всегда показательны.
Польза системы сбалансированных показателей для руководства банка очевидна:
1) показатели эффективности позволят устанавливать приоритетные задачи;
2) возможность мотивировать работников на решение поставленных задач;
3) своевременное информирование руководителей о критических ситуациях;
4) уменьшение стоимости процесса сбора и консолидации данных за счет автоматизации;
5) единая база данных для хранения показателей;
6) автоматическое формирование отчетности;
7) доступность результатов в онлайн.
ЛИТЕРАТУРА
1.
2.
3.
4.
5.
Банковский кодекс Республики Беларусь [Электронный ресурс]. – 2014. – Режим доступа:
http://etalonline.by/?type=text&regnum=HK0000441#load_text_none_1_16/. – Дата доступа: 03.05.2015.
О методике проведения Национальным банком Республики Беларусь проверок банков и небанковских кредитно-финансовых организаций и оценке уровня рисков [Электронный ресурс] : постановление Правления Нац.
банка
Респ.
Беларусь
30.06.2011
№
266.
–
2011.
–
Режим
доступа:
http://www.nbrb.by/Legislation/documents/P_193.pdf. – Дата доступа: 03.05.2015.
Методические рекомендации по анализу эффективности работы коммерческого банка [Электронный ресурс] :
письмо Нац. банка Респ. Беларусь от 8 нояб. 1994 г. № 425. – 2006. – Режим доступа:
http://pravo.levonevsky.org/bazaby/org416/master/text1802.htm. – Дата доступа: 03.05.2015.
Постановление Правления Национального банка Республики Беларусь 28 сент. 2006 г. № 137 [Электронный
ресурс]. – 2006. – Режим доступа: http://www.nbrb.by/Legislation/documents/I_137.pdf /. – Дата доступа:
03.05.2015.
Об утверждении Инструкции о раскрытии информации о деятельности банка, небанковской кредитнофинансовой организации, банковской группы и банковского холдинга [Электронный ресурс] : постановление
Правления Нац. банка Респ. Беларусь от 11.01.2013 № 19. – 2013. – Режим доступа:
http://homecredit.by/upload/o_banke/ instrukcija%202013.pdf. – Дата доступа: 05.05.2015.
УДК 330.322.21
СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ АЛГОРИТМА УПРАВЛЕНИЯ
РЕАЛЬНЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ ПРЕДПРИЯТИЙ
Н.М. КРАСЕВИЧ
(Представлено: канд. экон. наук, доц. С.Н. КОСТЮКОВА)
Рассмотрены этапы управления инвестициями; выявлено, что на отечественных предприятиях
не существует четко выработанной стратегии управления инвестициями. В связи с чем автором был
разработан и усовершенствован алгоритм, который является эффективным инструментом управления
278
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
инвестициями, т.к. позволяет упорядочить данный процесс с точки зрения решаемых задач на каждом
этапе в логической последовательности, разграничить управленческие этапы для выбранных объектов
инвестиций (финансовых или реальных).
Автор
1
С.В. Загородников
[2],
Ю.А. Шепелева
[3]
Po
lot
sk
SU
В соответствии с программой Национальной стратегии устойчивого социально-экономического
развития Республики Беларусь на период до 2030 года [1] главной целью инвестиционной политики является привлечение инвестиций в основной капитал и в то же время направление их в инновации, а также в производства с высокой добавленной стоимостью и развитие человеческого потенциала. В связи
с этим, инвестирование играет ключевую роль в экономических процессах, протекающих как на уровне
национальной экономики, так и на уровне отдельных предприятий и фирм. От характеристик инвестиций
зависит производственный потенциал страны, отраслевая и воспроизводственная структура общественного производства. Однако, практика функционирования отечественных предприятий показывает, что
управление инвестициями на предприятии характеризуется разнородностью, несогласованностью, неэффективностью, а также не существует четко выработанной стратегии управления инвестициями. В этой
связи вопросы организации эффективного управления инвестициями, как на уровне национальной экономики, так и на микроуровне приобретают особую практическую значимость и требуют существенного
совершенствования.
Проблема эффективного управления инвестициями всегда находилась в центре внимания ученых.
Наиболее значимыми работами следует назвать труды Дж. Бейли, Л.Ф. Левиной, М.В. Макарова,
У. Шарпа, В.В. Шеремета, С.В. Загородникова, У.Р.Лукьянчука, И.А. Бланка, С.Е. Метелева, Ю.П. Анискина, Ю.А. Шепелевой, А.Н. Шабалина, которые были посвящены вопросам инвестиционной деятельности, организации финансирования инвестиций и их управлению. Однако в работах выше названных
ученых не наблюдается единого мнения о необходимых этапах управления инвестициями, довольно часто не разграничены макро- и микроуровни, и в целом работы отличаются разной степенью углубленности и конкретизации изучаемого процесса.
Управление инвестициями – это своеобразный комплекс принципов и методов по реализации
управленческих задач, которые включены в основу всей инвестиционной деятельности предприятия или
физического лица. Управление инвестициями входит в систему финансового менеджмента и является
одной из его основных функциональных подсистем, т.к. обеспечивает реализацию в большей степени
стратегических решений.
По сути, управление инвестициями считается одним из наиболее удачных способов вложения
и последующего приумножения капитала, при котором сам владелец активов прилагает минимум усилий
для получения прибыли. Однако увеличение собственного бюджета невозможно без правильного управления инвестициями. Можем сказать, что данный процесс представляет собой комплекс методов и задач,
которые позволяют быстро увеличить доходы предприятия и способствуют экономическому росту.
На основании выше изложенного материала следует более подробно изучить научные взгляды
ученых, занимающихся данным процессом (табл.).
Таблица
Этапы управления инвестициями в интерпретации разных ученых
Выделенные этапы
2
1. Анализ инвестиционного климата страны. На данном этапе изучаются прогнозы динамики ВВП, национального дохода, а также объемов производства.
2. Выбор конкретных направлений инвестиционной деятельности с учетом стратегии экономического и финансового развития. Другими словами, изучается инвестиционная привлекательность отдельных отраслей экономики.
3. Выбор объектов инвестирования. На данном этапе отбираются инвестиционные проекты, которые соответствуют основным направлениям инвестиционной
политики.
4. Определение ликвидности инвестиций, т.е. способность трансформироваться в
денежные средства в быстрое время. Первоначально следует определить степень
ликвидности инвестиций и выбрать те инвестиции, которые имеют больший потенциальный уровень ликвидности.
5. Определение необходимого объема инвестиционных ресурсов и поиск источников их формирования.
6. Управление инвестиционными рисками, т.е. разработка мероприятий по минимизации рисков
279
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
Окончание табл.
Po
lot
sk
И.А. Бланк [5],
С.Е. Метелев [6],
У. Шарп [7]
2
1. Анализ инвестиционной деятельности предприятия в предшествующем периоде. Основной целью данного этапа является оценка внутреннего инвестиционного потенциала предприятия и эффективность его инвестиционной деятельности.
2. Исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры
инвестиционного рынка. На данном этапе проводится анализ факторов внешней
среды инвестиционной деятельности предприятия.
3. Учет стратегических целей развития предприятия в рамках инвестиционной
деятельности. На данном этапе важно учитывать стадии жизненного цикла предприятия, т.к. на каждой их них инвестиционные цели предприятия должны быть
разными.
4. Выбор типа инвестиционной политики по целям вложения капитала. Этап состоит в определении целевой функции инвестиционной деятельности на основании критерия соотношения уровня доходности и уровня риска.
5. Формирование инвестиционной политики предприятия по основным направлениям инвестирования. Определяется соотношение объемов реального и финансового инвестирования в процессе предстоящей инвестиционной деятельности
предприятия.
6. Формирование инвестиционной политики в отраслевом и региональном разрезах.
7. Достижение взаимосвязи основных направлений инвестиционной стратегии
предприятия
1. Анализ инвестиционной деятельности в предшествующем периоде. В процессе этого анализа оценивается уровень инвестиционной активности, а также
степень завершенности ранее начатых инвестиционных программ предприятия.
2. Определение общего объема инвестирования в предстоящем периоде. Основой для определения данного показателя является планируемый объем прироста
основных средств предприятия, а также нематериальных и оборотных активов.
3. Определение форм инвестирования. Данные формы определяются исходя из
направлений инвестиционной деятельности.
4. Поиск отдельных объектов инвестирования и оценка их соответствия направлениям инвестиционной деятельности предприятия. На данном этапе изучается текущее предложение на инвестиционном рынке; отбираются для изучения
отдельные инвестиционные объекты, которые наиболее полно соответствуют
инвестиционной деятельности предприятия.
5. Подготовка бизнес-планов инвестиций. Все формы инвестиций рассматриваются как инвестиционныле проекты, подготовка которых требует разработки
бизнес-планов в рамках предприятия.
6. Обеспечение высокой эффективности инвестиций. Отобранные объекты инвестирования анализируются с позиции их экономической эффективности. По
результатам оценки приводится ранжирование инвестиционных проектов по
критерию доходности.
7. Обеспечение минимизации уровня рисков, связанных с инвестированием. В
процессе формирования инвестиционной политики следует прогнозировать, какое влияние инвестиционные риски окажут на доходность, платежеспособность
и финансовую устойчивость предприятия.
8. Обеспечение ликвидности объектов инвестирования.
9. Формирование программы инвестиций. Инвестиционные проекты, отобранные в процессе оценки эффективности, подлежат рассмотрению с позиций уровня рисков их реализации и других показателей. На основе такой оценки предприятие формирует программу инвестиций на предстоящий период с учетом
планового объема инвестирования.
10. Обеспечение реализации отдельных инвестиционных проектов и программ
SU
1
У.Р. Лукьянчук [4]
Источник: составлено автором на основе изучения специальной экономической литературы [1–6].
На основании изучения точек зрения ученых на количество и последовательность этапов управления инвестициями, не умаляя значимости представленных разработок, следует отметить возможность
совершенствования алгоритма управления инвестициями (рис.).
280
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Финансы и налогообложение
Выпуск 6 (76)
Анализ инвестиционного климата страны. Изучение прогнозов динамики валового внутреннего продукта,
национального дохода и объемов производства; динамики распределения национального дохода;
развития приватизационных процессов; государственного законодательного регулирования
инвестиционной деятельности и развития отдельных инвестиционных рынков.
Поиск выгодных
вариантов инвестирования
Нет
Инвестиционной климат страны
является привлекательным?
Да
Выбор объекта инвестиционной деятельности на предприятии
Реальные инвестиции
Финансовые инвестиции
Анализ инвестиционной деятельности предприятия
в предшествующем периоде
Аудит состояния финансового инвестирования
в предыдущие сроки
Поиск
и устранение
узких мест
SU
Определение размера инвестирования
в будущем периоде
Оценка управления инвестициями в предшествующем
периоде удовлетворительная?
Нет
Размеры инвестирования определены?
Нет
Да
Выбор и обоснование инвестиционной политики
Нет
Да
Оценка качества инвестиций.
Нет
Инвестиционная
политика определена?
Да
Формирование программы инвестирования
Po
lot
Форма финансового инвестирования определена?
sk
Да
Определение форм инвестирования
в совокупности с планируемыми объемами
денежных средств
Определение объема инвестирования
Определение источников инвестирования
Выбор наиболее выгодных вариантов заимствования
средств в случае недостатка собственных средств
Нет
Уровень планируемых
доходов удовлетворяет?
Да
Образование портфеля финансовых инвестиций
Нет
Источник финансирования
определен?
Да
Разработка и утверждение бизнес-планов проектов
Конец
Нет
Бизнес-план утвержден?
Да
Управление инвестиционными рисками
Нет
Риск соответствует общему
уровню ожидаемой доходности?
Да
Обеспечение реализации инвестиционных программ,
постоянного мониторинга и контроля реализации
инвестиционных проектов
Конец
Рис. Усовершенствованный алгоритм управления инвестициями
281
2015
ЭЛЕКТРОННЫЙ СБОРНИК ТРУДОВ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ
ПОЛОЦКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА
SU
Разработанный алгоритм представляет собой комплекс мероприятий по реализации управленческих задач, которые включены в основу всей инвестиционной деятельности предприятия. Алгоритм разветвляется на втором этапе управления инвестиций, что обусловлено наличием выбора объекта инвестиций, каждый из которых требует особого подхода к управлению ими. На данное разветвление влияет то,
что управление финансовыми и реальными инвестициями имеет разную экономическую природу, соответственно собственный механизм развития. Однако данные этапы имеют иерархичную структуру проведения. Иерархичность и логика алгоритма базируются на сложности и взаимосвязи каждого из этапов,
что выражается в невозможности проведения последующего этапа без проведения предыдущего.
В связи с тем, что для целей настоящего исследования практический интерес представляет алгоритм управления реальными инвестициями для промышленного сектора Республики Беларусь, алгоритм
управления финансовыми инвестициями представлен в укрупненном виде.
Таким образом, разработанный и усовершенствованный алгоритм является эффективным инструментом управления инвестициями, как для руководителей, так и для менеджеров высшего и среднего
звена каждого коммерческого предприятия, поскольку данный алгоритм позволяет упорядочить процесс
управления инвестициями с точки зрения решаемых задач на каждом из этапов, и кроме того, он позволяет учесть специфику объекта управления (финансовые либо реальные) за счет разграничения видов
управленческой деятельности. Наличие в процессе управления инвестициями проверяемых условий позволяет менеджерам четко осознать законченность каждого этапа, так как переход к следующему этапу
возможет только в случае выполнения работ в полном объеме.
ЛИТЕРАТУРА
5.
6.
7.
sk
2.
3.
4.
Национальная стратегия устойчивого социально-экономического развития Республики Беларусь на период до
2030 года [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://srrb.niks.by/info/program.pdf. – Дата доступа:
01.09.2015.
Загородников, С.В. Финансовый менеджмент. Краткий курс / С.В. Загородников. – 3-е изд. – М. : 2010. – 174 с.
Шепелева, Ю.А. Шпаргалка по финансовому менеджменту / Ю.А. Шепелева. – М. : Аллель-2000, 2005. – 64 с.
Лукьянчук, У.Р. Финансовый менеджмент [Электронный ресурс] / Экономические финансовые книги. – 2013. –
Режим доступа: http://www.srinest.com/book_1484.html. – Дата доступа: 20.09.2015.
Бланк, И.А. Финансовый менеджмент / И.А. Бланк. – 2-е изд. – К. : 2004. – 656 с.
Метелев, С.Е. Инвестиционный менеджмент / С.Е. Метелев, В.П. Чижик. – Омск : ООО «Омскбланкиздат»,
2013. – 290 с.
Шарп, У. Инвестиции / У. Шарп, Г. Александер ; пер. с англ. – М. : ИНФРА-М, 2001. – XII, 1028с.
Po
lot
1.
282