Создание совместных предприятий в нефтегазовой отрасли
реклама
Создание совместных предприятий в нефтегазовой отрасли Введение Одним из последствий экономического кризиса является сокраще­ ние количества создаваемых совместных предприятий (СП), которое, согласно заявлениям об их учреждении, уменьшилось в первой половине 2009 года приблизительно на 50% по сравне­ нию с показателями 2006–2008 годов. Это неудивительно, поскольку в условиях неопределенной экономической ситуации и снижения цен на нефть и природный газ сокращается количе­ ство проектов, о начале реализации которых было объявлено в течение указанного периода. В условиях кризиса значительно снизилась высокозатратная добыча трудноизвлекаемых запасов, таких как нефтеносный песок и сланцевые залежи, что также повлияло на число вновь учрежденных СП. В течение указанного периода большинство нефтегазовых компаний сконцентрировали основные усилия на управлении издержками и реализации уже начатых проектов, а не на разработке новых. Одновременно с возобновлением разговоров о появлении первых признаков роста глобальной экономики и восстановлением нефтяных цен мы становимся свидетелями начала роста количества проектов в области разведки и добычи. С учетом того, что рынки капитала располагают ограниченными ресурсами, а их участники действуют осторожно, по нашему мнению, следует рассчитывать на увеличение количества соглашений об учреждении СП. Настоящая брошюра посвящена обоснованию такого заключения. В ней рассматриваются различные вопросы и периоды существования СП и, в частности, действия, которые следует предпринять партнерам СП для успешной реализации проектов. Создание совместных предприятий в нефтегазовой отрасли Почему СП актуальны СП являются распространенной формой сотруд­ ничества в нефтегазовой отрасли. В большинстве случаев они обеспечивают снижение рисков и бо­ лее простую оценку долевого участия по сравне­ нию со сделками по слиянию. С учетом величины действующих в нефтегазовой отрасли организа­ ций антимонопольного регулирования и соображе­ ний национальной энергетической безопасности СП являются удобной формой взаимовыгодного сотрудничества, не подверженной экономичес­ ким и политическим рискам, которые возникают при слиянии компаний. В нефтегазовой отрасли действует ряд факторов, обусловливающих популярность СП: Капиталоемкость. Проекты в области разведки и добычи могут оказаться слишком капиталоемкими для одной, даже крупнейшей компании. В эту категорию входит большинство проектов, связанных с созданием крупных мощностей для производства сжиженного природного газа (СПГ) и добычей углеводородов на глубоководных месторождениях. Концентрация риска. Параметры риска, связанные с осуществлением крупного проекта, могут быть неприемлемы для одной компании. Доступ к технологии. Для разработки сложных месторождений могут потребоваться запатентованные технологии, получение которых невозможно без предоставления долевого участия их владельцам. Доступ к запасам. Владелец запасов может не располагать капиталом и (или) технологиями, необходимыми для их эффективной разработки. Оптимизация цепочки поставок. На основе совместного использования активов возможна оптимизация сети поставок продуктов нефтепереработки в различных регионах. Многие СП, занимающиеся нефтепереработкой, основывают свою деятельность на принципе оптимизации цепочки поставок для различных участников. Занятие устойчивого положения на рынке и (или) оптимизация портфеля активов. Благодаря объединению и совместному использованию активов СП способны занимать лидирующее положение на отдельных региональных (нефтепереработка) и товарных (нефтехимия) рынках, обеспечивать оптимизацию портфелей своих участников и получение дополнительного полезного эффекта за счет приоритезации крупных активов. В условиях борьбы за сокращение затрат такая масштабная экономия является ключевым фактором успеха, и партнерство способствует его достижению. Нормативные требования. Для выхода иностранных компаний на рынки ряда стран требуется создание альянса с местной компанией. Энергетическая безопасность — чувствительный в политическом отношении вопрос. Из этого следует, что СП может рассматриваться как более приемлемая форма по сравнению со сделками по приобретению и (или) присоединению. По нашему мнению, совокупность перечисленных факторов указывает на возможность существенного увеличения числа заявлений о создании новых СП. Создание совместных предприятий в нефтегазовой отрасли 1 Тенденции развития в прошлом, настоящем и будущем В прошедшие годы в нефтегазовой отрасли было учреждено много СП, особенно в области развед­ ки и добычи, поскольку высокая капиталоемкость и рискованность проектов, а также необходимость использования наукоемких технологий в указан­ ных сферах заставляют компании отдавать пред­ почтение совместным формам реализации круп­ нейших проектов. СП в нефтегазовой отрасли в 2004-2009 годах Количество СП 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2004 2005 СП в области разведки и добычи СП в области переработки и сбыта 2006 2007 2008 СП в области транспортировки Сервисные услуги для добывающих компаний 2009, Нефтегазовые компании можно классифицировать по следующим четырем признакам, определяя их конкретное положение на каждой шкале: Компании, которым нужны новые активы и (или) запасы Владельцы активов и (или) запасов Компании с ограниченным доступом к рынку капитала Компании с широким доступом к рынку капитала Компании, нуждаю­ щиеся в современных технологиях Компании, владеющие современными технологиями Компании, не готовые принимать на себя риски Компании, готовые принимать на себя риски по сентябрь включительно Источник: Hаrold Market Data — данные на основе сообщений об учреждении СП. Сокращение количества СП, учрежденных в 2009 году является, видимо, следствием мероприятий, направленных на снижение затрат и финансирование уже реализуемых проектов, а не на разработку новых. Это также может быть связано с тем, что управление СП является рискованным мероприятием, требующим значительных затрат времени. Вопросам создания и эффективности СП посвящено много исследований, которые дали противоречивые результаты. Многие исследования говорят о значительной доле банкротств СП и их низкой эффективности: например, 30–70% СП имеют низкие показатели эффективности и плохие финансовые результаты, приблизительно 50% СП обанкротились ввиду высоких затрат (Kogut, 1988 год; Bleeke and Ernst, 1993 год). Согласно результатам других исследований, доля банкротств находится в диапазоне 30–61%, причем 60% СП вообще не приступали к работе либо прекратили существование в течение пяти лет (Osborn, 2003 год). 2 Несмотря на то что в предшествующие месяцы количество учреждаемых СП сократилось, текущая ситуация на рынке показывает, что вскоре нам предстоит стать свидетелями увеличения их числа. Если нефтегазовая компания занимает положение в правой части шкалы по всем четырем параметрам, то ей, видимо, не нужны партнеры, и она способна самостоятельно реализовывать проекты. Если же компания располагается в левой части любой шкалы, то, вероятно, ей необходимо или целесообразно сотрудничать с другим предприятием. Экономический кризис и нежелание участников рынка капитала принимать на себя риски означают смещение многих компаний в левую часть шкалы, иллюстрирующей уровень доступности рынков капитала. В первую очередь, это касается многих компаний с небольшой и средней капитализацией, а также некоторых национальных нефтяных компаний (ННК). В текущих условиях неопределенности многие компании и их источники капитала могли также переместиться влево по шкале, демонстрирующей степень готовности принимать на себя риски. Создание совместных предприятий в нефтегазовой отрасли Восстановление нефтяных цен до уровня 60–80 долларов США означает увеличение количества рентабельных проектов. Во многих случаях это проекты, связанные с разработкой глубоководных месторождений или тех, которые находятся на большом удалении от рынков. Из этого следует, что для разработки таких месторождений и обеспечения их рентабельности потребуются значительные капиталовложения. Реализовывать данные проекты легче на основе сотрудничества нескольких компаний. Мы уже наблюдаем указанную тенденцию: Petrobas сотрудничает с несколькими компаниями в ходе освоения глубоководных месторождений в бассейнах Кампос и Сантос вблизи от побережья Бразилии; Россия приглашает иностранные компании к разработке проектов «Сахалин-3» и «Сахалин-4». Данные факторы способны обусловить интенсификацию работы по созданию новых СП до уровня, наблюдавшегося в предыдущие годы. Согласно результатам исследования, недавно проведенного «Эрнст энд Янг» совместно с Economist Intelligence Unit, 40% исполнительных руководителей опрошенных нефтегазовых компаний ожидают увеличения числа стратегических альянсов в течение следующих 12 месяцев. Об активизации работы по созданию новых СП говорят сделанные в последнее время заявления. Согласно заявлению председателя Devon Energy, компания создает СП с крупными международными нефтяны­ ми компаниями для разработки место­ рождений в Мексиканском заливе. Mergermarket, 1 октября 2009 года Компании Sinopec и Mitsubishi создают СП в Пекине. China Knowledge Press, 31 августа 2009 года Вопрос: Какие мероприятия планирует осуществить Ваша компания в течение последующих 12 месяцев для получения конкурентного преимущества после выхода экономики из кризиса? Приобретение стратегических профильных активов Bloomberg, 12 сентября 2009 года 34% Расширение стратегических альянсов 40% 33% Продажа непрофильных или нерентабельных активов 38% 29% Приобретение стратегических активов в новых областях бизнеса 29% Нефтегазовые компании Все компании 21% Источник: исследование «Новые возможности в сложных условиях», «Эрнст энд Янг», 2009 год. Компании Sabic и Exxon планируют инвестировать в СП 5 миллиардов долларов США. Компании Petroecuador и PDVSA учреждают СП для разработки нефтяного месторождения Сача. Mubasher, 6 октября 2009 года Latin America News Digest, 7 сентября 2009 года Компании CNPC и Chevron подписали 9090909090 80 соглашение о совместной разработке 70 газового месторождения Лоцзячжай 60 50 в провинции Сычуань. 40 Информационное агентство «Синьхуа», 5 ноября 2009 года Венесуэла и Россия подписали меморан­ дум о создании совместного предприя­ тия для разработки блока «Хунин-6». 55% Согласно заявлению главного финансо­ вого директора компании Swift Energy, партнер по СП, видимо, будет объявлен в течение 45 дней. 30 20 10 0 Компания Total планирует расширить присутствие в России за счет создания СП. Mergermarket, 19 сентября 2009 года 2004 2005 2006 2007 2008 Midstream JVs Компании OVL, IOC, и OIL инвестируют Field Services 5 миллиардов долларов США вOil разра­ ботку газового месторождения в Иране. Mergermarket, 9 сентября 2009 года Создание совместных предприятий в нефтегазовой отрасли The Financial Express, 2 сентября 2009 года 3 20 Виды совместных предприятий Данные виды СП встречаются в определенных областях нефтегазового сектора: Совместные предприятия, действующие в нефтегазовой отрасли, можно разделить на три основных вида: • СП для управления или создания активов • СП для оптимизации коммерческой деятельности • Торговые альянсы. СП для управления или создания активов СП для оптимизации коммерческой деятельности Учреждаются в отношении определен­ ного круга активов либо для управле­ ния или создания активов. В большин­ стве случаев учреждаются для ведения разведки и добычи, строительства тру­ бопроводов, НПЗ, в последнее время — для реализации проектов по производ­ ству СПГ. Согласно данным Harold, СП для управления или создания активов получили наибольшее распространение в области разведки и добычи. Учреждаются для объединения ресурсов и совместной деятельности в целях уве­ личения масштаба в области маркетинга, поставок и производства. СП данного вида чаще всего создавались: Разведка Добыча Учреждаются для совместного марке­ тинга и сбыта продукции (например, объединение автозаправочных станций с предприятиями розничной торговли для расширения клиентской базы). • Нефтеперерабатывающими компаниями (начальная и глубокая переработка), неф­­техимическими и транспортными компаниями (например, ТНК-BP, Infineum) • Сервисными компаниями в области разведки и добычи. Разведка Добыча Разведка Добыча Разведка и добыча Разведка и добыча Разведка и добыча Добыча нефти и газа Добыча нефти и газа Добыча нефти и газа Трубопроводы Производство СПГ и регазификация Трубопроводы Производство СПГ и регазификация Трубопроводы Производство СПГ и регазификация Транспортировка Транспортировка Транспортировка Транспортировка Транспортировка Транспортировка Переработка Распределение Оптовая и розничная торговля Переработка и сбыт Нефтехимия 4 Торговые альянсы Распределение Розничная и специали­ зированная торговля Переработка Распределение Оптовая и розничная торговля Переработка и сбыт Нефтехимия Распределение Розничная и специали­ зированная торговля Создание совместных предприятий в нефтегазовой отрасли Переработка Распределение Оптовая и розничная торговля Переработка и сбыт Нефтехимия Распределение Розничная и специали­ зированная торговля Этапы совместной деятельности в рамках СП и требующие внимания вопросы Проблемы в работе совместного предприятия ведут к потере партнерами финансовых средств, утрате доверия, технологий, активов и отвлечению управленческих ресурсов. В следующих разделах рассмотрен ряд основных вопросов, требующих внимания на разных этапах деятельности совместного предприятия для того, чтобы избежать значительных ошибок. Четыре основных этапа СП: Планирование СП Определение коммерческой цели и партнеров Формирование СП Создание юридической и коммерческой структуры Работа СП Оперативное руководство деятельностью СП Ликвидация СП Завершение деятельности 40% исполнительных руководителей, участвовавших в исследовании нефтегазовых компаний, считают, что заключат большее количество стратегических альянсов в течение следующих 12 месяцев. Создание совместных предприятий в нефтегазовой отрасли 5 Планирование СП После принятия решения о том, что учреждение совместного предприятия является целесообраз­ ной формой выполнения проекта или использова­ ния имущества/актива, необходимо пройти через несколько этапов. Определение сферы деятельности СП На первом этапе следует определить, какие активы войдут в СП. Этот вопрос решается достаточно просто, если актив представлен определенным блоком добычи или нефтегазовым месторождением. Вопрос усложняется, если активы представляют собой определенный набор видов коммерческой деятельности какой-либо компании или цепочку поставок. Вместе с этим чрезвычайно важна четкая формулировка сферы деятельности СП в учредительном соглашении и ее понимание всеми участниками СП. Данное определение должно включать описание не только активов, но и рынков, на которых СП планирует работать, а также потенциальных клиентов, которых СП собирается обслуживать. Это особенно важно в том случае, если интересы СП потенциально могут вступать в конфликт с другими коммерческими интересами партнеров. Следует разработать бизнес-стратегию и план развития для обсуждения с потенциальными партне­ рами по СП на раннем этапе переговоров. 6 Коммерческий анализ СП Коммерческий анализ и моделирование СП являются важнейшими мероприятиями, при осуществлении которых следует использовать несколько сценариев, предусматривающих анализ чувствительности ключевых переменных, в том числе: • Финансовых (например, цена нефти, процентные ставки, уровень инфляции) • Связанных с показателями добычи (например, количество баррелей в день, степень выработки уровня извлекаемых запасов) • Геополитических (например, последствия от изменений в государственном управлении, налоговом режиме). Детальное моделирование финансовых последствий различных сценариев позволит партнерам по СП оценить их влияние на чистую стоимость предприятия и показатель рентабельности. Это обеспечит понимание партнерами возможных сценариев, в соответствии с которыми будет развиваться деятельность СП, и наличие у них реалистичных ожиданий. Благодаря откры­тому и честному подходу к рассмотрению оптимисти­ ческого и пессимистического сценариев партнеры смогут прогнозировать возможные трудности, обсудить ответные меры, которые могут быть приняты в случае реализации неблагоприятного сценария. Различные сценарии и ожидаемые последствия можно включить в договор с тем, чтобы в будущем избежать дорогостоящих судебных разбирательств, наносящих ущерб бизнесу. Создание совместных предприятий в нефтегазовой отрасли Определение юридической, налоговой и финансовой структуры Необходимо продумать юридическую форму, налоговую и финансовую структуру СП. При этом следует проанализировать возможное местонахождение СП, юрисдикции, в которых оно будет действовать, юридическую форму, эффективную в налоговом отношении структуру производственной деятельности с тем, чтобы на раннем этапе обнаружить ограничения, установленные требованиями законодательства и нормативных документов. При рассмотрении нескольких вариантов все «за» и «против», выявленные в ходе анализа, можно представить в виде таблицы, ранжирующей степень риска. В рамках данного процесса необходимо рассмотреть налоговые последствия для СП и партнеров таких решений, как определение налогового резидентства СП, места осуществления производственной деятельности и места расположения руководства. Следует также оценить налоговые последствия создания рассматриваемых юридических структур. Разработка бизнес-стратегии и плана Следует разработать стратегию и план развития для обсуждения с потенциальными партнерами на раннем этапе формирования СП. В результате дискуссий с партнерами по СП в план могут вноситься поправки. Вместе с этим на начальном этапе создания СП необходимо ясно определить активы, регионы, рынки, действующие обязательства, обоснование капиталовложений и их сроков, планируемые производственные показатели, которые станут основой для переговоров с действующими и потенциальными партнерами по СП. План должен также включать такие разделы, как предполагаемая модель корпоративного управления и процесса принятия решений. Весьма важно правильно определить баланс полномочий с тем, чтобы руководство СП обладало достаточной автономией для эффективного управления бизнесом, а партнеры по СП могли контролировать его производственную деятельность, определять долгосрочную стратегию и обязательства совместного предприятия. Выбор партнеров Выбор партнеров имеет принципиальное значение — от него будет зависеть успех совместного предприятия. Многие случаи, когда деятельность СП терпит неудачу, обусловлены ухудшением отношений между партнерами. Это может быть вызвано отсутствием должного доверия, различием стратегических целей, нереальными или несогласованными ожиданиями партнеров в отношении друг друга. Тщательная детальная подготовка на этапах планирования и формирования СП способствуют снижению риска возникновения разногласий на этапе его работы. Данное заключение справедливо особенно в отношении сотрудничества между международными нефтяными компаниями (МНК) и национальными нефтяными компаниями (ННК). Каждому партнеру следует иметь ясное представлением о целях другого партнера и сдерживающих его факторах. Представления и стратегические цели частных и государственных акционеров в отношении инвестиций могут значительно различаться − например, ННК могут иметь социальноэкономические обязательства, которых нет у МНК. Успех СП во многом зависит от количества партнеров. Чем меньше партнеров, тем легче управлять процессом принятия решений, согласовывать цели и направления стратегического развития СП. Большое значение имеет возможность партнеров по СП проводить встречные проверки в отношении таких аспектов, как основные показатели финансовой отчетности, кредитоспособности, технологические возможности, эффективность корпоративного управления, действующие обязательства, наличие незавершенных судебных споров, эффективность ранее учрежденных СП. Там, где существует определенное количество потенциальных партнеров, подходит метод вынесения оценки по всем необходимым критериям в процессе отбора. Создание совместных предприятий в нефтегазовой отрасли 7 Создание СП Процесс создания СП во многом зависит от резуль­ татов планирования, которые изучаются, обсужда­ ются и обобщаются в ходе переговоров с потенци­ альными партнерами. Детальное планирование места деятельности Необходимо подготовить отчеты о планировании и отборе налоговой и юридической структуры, на которой будет базироваться деятельность СП. Отчеты должны отражать следующую информацию: • Лицензионные требования • Необходимость получения разрешений регулирующих органов • Требования в отношении оценки и воздействия на окружающую среду • Регулирующее законодательство • Корпоративное право, нормативные требования в отношении СП, акционеров или заинтересованных сторон • Анализ местного трудового законодательства • Право собственности на местные активы, иное имущество, земельные участки и связанные с этим права требования • Применимые положения законодательства о компаниях (например, гражданство генерального директора, порядок голосования в органах корпоративного управления, включая общее собрание акционеров, возможность репатриации прибыли). Финансирование СП Необходимо подробно обсудить и согласовать вопросы финансирования, приняв соответствующие решения, включая: • Точное определение вклада каждого партнера • Стоимость вклада каждого партнера • Структуру капитала СП (например, использование долгового финансирования). Следует тщательно проанализировать предложенную форму финансирования: разрешена ли она в предложенной юрисдикции? Каков порядок налогообложения при долговом финансировании? Разрешает ли действующее законодательство финансирование с ограниченным правом регресса? Возможно ли залоговое финансирование или же предпочтение отдается финансированию, основанному на шариате? Позволяет ли законодательство осуществлять быстрое взыскание 8 обеспечения без каких-либо дополнительных расходов? Разрешает ли закон взыскание обеспечительного имущества? Возможно ли его взыскать на практике? Действует ли в стране информационно открытая банковская система, в которой иностранный инвестор может держать оборотные средства без угрозы утраты? В каких случаях законодательство предусматривает экспроприацию имущества, какие действуют гарантии права собственности и средства судебной защиты? Необходимо изучить все перечисленные вопросы и определить способы их решения. Финансовая отчетность СП Необходимо рассмотреть возможность интеграции финансовой отчетности СП с требованиями, предъявляемыми в данной области к партнерам по СП в их юрисдикциях. Возможно, в СП потребуется вести учет в соответствии с национальными ОПБУ, а также МСФО или ОПБУ США для выполнения требований в области отчетности, предъявляемых к учредителям. Вопрос о том, будет ли участие в СП квалифицировано в качестве прямого участия акционера в капитале или подлежать консолидации на счетах партнеров-учредителей, решается в зависимости от долевого участия в инвестициях и распределении производственных обязанностей в рамках СП. Очевидно, что актуальность согласования учетных принципов, применяемых партнерами-учредителями, возрастает в случае консолидации. Следует обсудить с партнерами такие важные вопросы, как признание резервов в отчетности, при этом необходимо согласовать если не количественные параметры резервов, то хотя бы принципы их формирования и признания. Возможно существование принципиально важных для партнеров-учредителей областей деятельности СП, которые потребуют проведения комплексной проверки от лица Партнерам по СП следует хорошо представлять принципы и варианты ликвидации совместных предприятий. Создание совместных предприятий в нефтегазовой отрасли некоторых и (или) всех партнеров по СП, например процессов управления производством и соблюдения условий соглашения о разделе продукции (СРП). В случае возникновения таких вопросов партнерам по СП следует рассмотреть возможность применения дополнительных верификационных процессов и механизмов, отвечающих стандартам операционного аудита SAS 70 Американского института дипломированных бухгалтеров, чтобы обеспечить высокую степень уверенности всех партнеров в надежности информации о процессах управления производством и соблюдении условий СРП. Механизм разрешения споров Управление рисками, возникшими до момента создания СП Партнерам следует хорошо знать стратегические принципы, в соответствии с которыми осуществляется ликвидация, и понимать, какие возможности при этом открываются. Существуют разнообразные механизмы, позволяющие партнерам выкупать доли других участников, например так называемая «русская рулетка» или «техасская перестрелка» (см. пояснение на странице 12). Вместе с этим следует рассмотреть также и другие возможные сценарии и отразить их в учредительных документах. Такие сценарии могут предусматривать: • Неспособность одного или нескольких партнеров выполнить требование об увеличении капитала СП (сash call) или непред­виденные обязательства Если СП формируется из уже действующих активов, необходимо создать механизм раздельного учета обязательств, управления рисками и условными налоговыми обязательствами, возникновение которых предшествовало моменту его учреждения. К ним может относиться продолжение судебных споров, обязательства по снижению вредного воздействия на окружающую среду, а также установленные трудовым законодательством пенсионные обязательства, обязательные выплаты при сокращении персонала и т. д. Указанные требования следует возложить на соответствующего партнера СП, к которому относятся потенциальные обязательства, и закрепить это положением в учредительном договоре. Использование запатентованной технологии Вопрос об использовании совместным предприятием технологий, принадлежащих одному из партнеров, либо о передаче технологий во владение СП следует урегулировать на основе договора об использовании таких технологий, заключенного между партнерами СП. Помимо любых действующих патентов и торговых марок договор должен определять лицензированных пользователей и регионы, в которых данные технологии могут применяться. Как обоснованные, так и необоснованные подозрения в незаконном использовании прав на объекты интеллектуальной собственности — распространенная причина возникновения трений между партнерами СП. Риски в данной области можно значительно снизить на основе превентивного тщательного урегулирования потенциальных споров. Следует определить порядок рассмотрения и урегулирования споров, согласовав его со всеми партнерами. В этих целях можно включить механизм разрешения споров в учредительный договор, предусмотреть в нем порядок участия партнеров в качестве заинтересованных сторон и оговорить применение отечественного либо зарубежного законодательства. Возможные варианты ликвидации • Желание нескольких, но не всех партнеров продать СП как единое предприятие • Введение процедуры ликвидации СП при возникновении такой необходимости. Внедрение партнерами системы контроля В рамках процесса контроля учредителям СП следует рассмотреть возможность внедрения процедуры оценки деятельности партнеров в области управления совместным предприятием. Это обеспечит своевременную постановку, обсуждение и разрешение вопросов, поскольку их замалчивание способно приводить к возникновению более серьезных проблем, которые могут подорвать деловое сотрудничество. Создание совместных предприятий в нефтегазовой отрасли 9 Функционирование СП Правильно организованная структура совместного предприятия является ключевым фактором его успеха. Вместе с этим не меньшее значение имеет соответствие производственных показателей СП планам и ожиданиям учредителей. Возникновение многих проблем в совместном предприятии связа­ но с несоответствием его производственных показателей первоначальной цели учредителей. обсуждение партнерами надлежащей операционной структуры и назначения сотрудников на ключевые должности. Вне зависимости от того, будет ли руководство СП целиком или частично состоять из персонала партнеров-учредителей, следует тщательно продумать вопрос о сроке и форме командировок либо о переводе персонала на постоянную работу в СП с передачей последнему обязанностей работодателя. Если руководство СП комплектуется за счет прикомандированных сотрудников, то вопрос замещения ключевых должностей должен стать неотъемлемой частью процесса управления персоналом. Организационная структура Разработка и (или) приведение в соответствие бизнес-процессов, технологий и инфраструктуры Успех СП во многом зависит от структуры управления, принципов политики, процедур и корпоративной культуры. Если СП создается за счет объединения действующих активов и организаций, то вопрос будет заключаться в том, следует ли привести принципы политики, процедуры и корпоративную культуру в соответствие с уже имеющимися, или же необходимо разработать все заново. Организационная структура совместного предприятия должна учитывать интересы сотрудников и способствовать тому, чтобы они почувствовали себя частью новой организации. Изменения следует осуществлять на инициативной основе и своевременно информировать персонал. Выполнение этой задачи затрудняется в случае частичного совпадения или дублирования функций, возникновения необходимости упростить или сократить организационную структуру и численность штата. Особую важность приобретает распределение руководящих должностей старшего и среднего звена между представителями партнеров-учредителей СП. Если в исполнительном руководстве доминируют представители одного партнера, то это может вызвать разочарование сотрудников, представляющих другого партнера, и дестабилизировать обстановку в коллективе. Важно понимать различия в корпоративной культуре партнеровучредителей и признавать их существование. Это поможет руководству СП осуществлять эффективное управление и обмен информацией с сотрудниками. Важной задачей является формирование сплоченной управленческой команды, объединенной общим пониманием особенностей, перспектив и целей бизнеса и способной донести эту информацию до сотрудников на всех уровнях новой организации. Если СП учреждается как новая организация, то вы сможете начать планирование с чистого листа, не получая в наследство старые риски и неэффективные процессы. Следует отметить, что в этом случае разработка и заполнение штатного расписания займет больше времени. Возможно, потребуется детальное 10 Если СП учреждается на основе объединения уже действующих активов, следует принять решение относительно их возможного совместного использования, будь то офисное пространство, программное обеспечение, ИТ-инфраструктура или бизнеспроцессы. Если включенные в СП направления деятельности являются относительно автономными, то это не должно составить большой проблемы: объединение торговой и производственной организаций в СП может потребовать разработку новых процессов, выполняющих роль интерфейса, однако основные операционные процессы, системы и места расположения офисов останутся неизменными. Если необходимо объединить два вертикально интегрированных вида деятельности для повышения их эффективности, данные вопросы следует решить на начальном этапе работы СП, поскольку такое объединение потенциально приведет к частичному совпадению различных аспектов ведения бизнеса, например вспомогательных функций (управление персоналом, финансы, ИТ, юридическое сопровождение, управление объектами недвижимости, материально-техническое обеспечение), программного обеспечения и (или) ИТ-инфраструктуры, офисного пространства, логистики, поставщиков и подрядчиков. Необходимо определить области частичного совпадения функций и разработать план их консолидации для рационального использования ресурсов. Если СП учреждается как новая организация, то партнерамучредителям предстоит разработать указанные процедуры либо предоставить имеющиеся у них наработки. Если партнерыучредители будут оказывать услуги новому СП, то договоры об их оказании, а также предусмотренные в них виды и суммы вознаграждения необходимо согласовать и в последующем контролировать. Создание совместных предприятий в нефтегазовой отрасли Выполнение партнерами СП требований в области финансовой и налоговой отчетности Велика вероятность того, что партнеры СП должны будут соблюдать различные требования и сроки предоставления финансовой и налоговой отчетности. В отношении партнеров могут применяться положения Закона Сарбейнса-Оксли (США), МСФО, других нормативных документов, не являющихся обязательными для СП, но которые следует учитывать в его работе. Информацию о таких требованиях необходимо довести как до партнеров-учредителей, так и до исполнительного руководства СП. Как уже отмечалось, возможно, что некоторые области деятельности СП потребуют дополнительных процедур подтверждения − таких как аудиторская проверка в соответствии со стандартом SAS 70, предоставление партнерам-учредителям права проведения ежегодной аудиторской проверки либо аудиторской проверки, поочередно выполняемой одним из партнеров в отношении какого-либо процесса и (или) результатов вида деятельности. Программу аудиторских проверок и подготовки отчетности, форму и сроки отчетов следует согласовать и закрепить в нормативных документах СП. Сроки внесения денежных средств и осуществления выплат следует тщательно согласовать между партнерами, увязав с графиком подготовки отчетности. Успех СП во многом зави­ сит от структуры управле­ ния, принципов политики, процедур и корпоративной культуры. Надлежащее участие партнеров в процессе принятия решений Партнерам по СП следует разработать четкие правила, обеспечивающие контроль над принятием стратегических решений в рамках СП, а также основных операционных решений, оказывающих существенное влияние на его работу. Однако данные правила должны обеспечивать достаточную автономию руководству СП, позволяющую ему эффективно управлять организацией на ежедневной основе, не будучи обремененным бюрократичным или излишне сложным процессом принятия решений. Достижение такого равновесия — непростой вопрос, решение которого должно быть основано на понятном и обоснованном распределении полномочий между партнерами и исполнительным руководством СП. Партнерам следует проводить регулярные встречи для обсуждения вопросов корпоративного управления как с исполнительным руководством СП, так и между собой для мониторинга процесса развития предприятия, сопоставления текущих результатов со стратегическими целями, обзора согласованной стратегии и внесения в нее поправок. Управление капиталовложениями партнеров Если партнеры осуществляют капиталовложения в СП в виде денежных взносов или предоставления активов, необходимо согласовать план, регулирующий сроки и суммы инвестиций партнеров и предполагаемые сроки их возврата. Обязательства по возврату капитала следует тщательно рассчитать с учетом прогноза о движении и состоянии денежных средств совместного предприятия с тем, чтобы указанные обязательства были реалистичными и выполнимыми. Создание совместных предприятий в нефтегазовой отрасли 11 Ликвидация СП Ликвидация может быть запланированным этапом при достижении СП поставленной цели или иници­ ироваться при возникновении каких-либо обстоя­ тельств. В любом случае ликвидация должна быть планируемым мероприятием, условия проведения которого оговорены в учредительных документах. При этом партнеры-учредители вправе рассматривать различные сценарии или возможности. Продажа третьему лицу Это наиболее очевидный вариант, когда партнеры договариваются продать СП как единое предприятие третьему лицу. Если СП является автономной бизнес-единицей, то последствия для партнеров будут минимальными. Если СП тесно связано с другими видами деятельности партнеров, то процесс ликвидации будет более сложным. Указанная связь может заключаться в предоставлении СП услуг в определенных областях (например, техническая помощь, НИОКР, ИТ и другие), либо СП может быть интегрировано в структуру одного или нескольких партнеров. При подготовке СП к продаже следует учитывать особенности взаимодействия между СП и партнерами с тем, чтобы в результате продажи не пострадала коммерческая деятельность ни партнеров, ни самого СП. При подготовке СП к продаже необходима юридическая поддержка, поскольку потребуется подготовить документы о куплепродаже долей, передаче обязательств, провести переговоры о внесении поправок в договор, регулирующий деятельность совместного предприятия, договор о финансировании и распределении гарантий, сопровождающую документацию, заключенные от лица СП договоры, а также документы, устанавливающие права и обязанности. Продажа одному из партнеров Продажа одному из партнеров является обычной формой ликвидации СП. Распространены механизмы, регулирующие продажу СП одному из партнеров, получившие названия «русская рулетка» и «техасская перестрелка». «Русская рулетка» предполагает, что один партнер предлагает другому выкупить его долю по определенной цене, но при этом партнер, получивший предложение о выкупе его доли, получает право выкупить долю сделавшего предложение партнера на аналогичных условиях. «Техасская перестрелка» предполагает подачу заявок на выкуп СП партнерами в запечатанных конвертах, после вскрытия которых победителем объявляется партнер, предложивший наибольшую цену. Вновь следует отметить необходимость анализа степени интеграции СП в коммерческую деятельность партнеров и регулирования их взаимоотношений на данном этапе. Раздел активов совместного предприятия и возврат их партнерам-учредителям Раздел бизнеса с возвратом активов партнерам-учредителям потенциально является одной из наиболее сложных форм прекращения совместной деятельности СП. Чем дольше работало совместное предприятие, тем выше вероятность размывания границ вкладов, сделанных в него партнерами. Потребуется согласование раздела активов (персонала, технологий, лицензий, имущества) между партнерами, оценки активов и приемлемых расчетных механизмов. Весьма вероятно, что для согласования этих вопросов будут необходимы сложные и продолжительные переговоры. Если коммерческая деятельность СП интегрирована в коммерческую деятельность партнеров, то процесс разделения усложняется — партнерам следует учитывать потенциальные последствия реинтеграции активов СП для основных видов своей коммерческой деятельности. Партнерам необходимо обсудить такую возможность при учреждении СП. Если ликвидация СП по данному сценарию представляется возможной, то в учредительный договор следует включить положения, регулирующие раздел активов. 12 Создание совместных предприятий в нефтегазовой отрасли Основные выводы Совместные предприятия являются неотъемлемой частью нефтегазовой отрасли и, по всей видимости, сохранятся в этом качестве в обозримом будущем. При эффективном управлении они способны приносить реальную выгоду учредителям. Однако если сотрудничество не сложится, совместные предприятия могут привести к сокращению акционерного капитала: арбитражные споры и юридические консультации — дорогостоящие мероприятия, требующие значительных затрат рабочего времени со стороны исполнительного руководства СП и партнеров. Успех совместного предприятия во многом зависит от следующих факторов: • Открытого и честного взаимодействия партнеров Раздел бизнеса с возвра­ том активов партнерамучредителям потенциально является одной из наибо­ лее сложных форм прекра­ щения деятельности СП. • Тщательного финансового и налогового планирования • Рассмотрения любых возможных вариантов ликвидации • Детально проработанного учредительного договора, регулирующего все вышеуказанные вопросы. Создание совместных предприятий в нефтегазовой отрасли 13 Услуги «Эрнст энд Янг» для совместных предприятий «Эрнст энд Янг» имеет обширный опыт оказания консультационных услуг на любых этапах суще­ ствования совместных предприятий. Наши услуги включают следующее: Планирование СП Услуги «Эрнст энд Янг» Создание СП Определение сферы деятельности СП Комплексная проверка финансовой, операционной, коммерческой и налоговой деятельности Детальное планирование Управление рыночным риском и определеместа деятельности ние его количественных характеристик Коммерческий анализ СП Оценка Финансовое и бизнес-моделирование Налоговое структурирование международных сделок Финансирование СП Комплексная проверка финансовой, коммерческой и налоговой деятельности Определение юридиче­ ской и финансовой структуры Разработка бизнесстратегии и плана Налоговое структурирование международных сделок Оптимизация цепочки поставок Финансовое и бизнес-моделирование Финансовая отчетность СП Интеграция сделок Консультирование в области подготовки финансовой отчетности, ИТ-консультирование Аудиторские услуги в соответствии с национальными ОПБУ Анализ бизнес-плана на предмет возможного возникновения споров между партнерами ввиду неточности его положений Выбор партнеров Консультирование в области долгового финансирования Консультирование в области рынков капитала Разработка налоговой структуры Организационная структура и корпоративное управление Услуги «Эрнст энд Янг» Консультирование в области соответствия требованиям налогового законодательства Консультирование в области внутреннего контроля в соответствии с требованиями Закона Сарбейнса-Оксли (США) и его японского аналога JSOX Координация процесса выбора партнеров Управление рисками, возникновение которых предшествует учрежде­ нию СП Комплексная проверка в области воздействия на окружающую среду, финансовой, налоговой отчетности, управления персоналом; консультационные услуги по указанным вопросам Механизм разрешения споров Консультирование Возможные варианты ликвидации Выделение активов Интеграция сделок Комплексная проверка в области воздействия на окружающую среду, финансовой, налоговой отчетности, управления персоналом; консультационные услуги по указанным вопросам Внедрение процедуры обзора партнеров по СП 14 Внутренний аудит Консультирование в области управления рисками Создание совместных предприятий в нефтегазовой отрасли Функционирование СП Услуги «Эрнст энд Янг» Ликвидация СП Услуги «Эрнст энд Янг» Организационная структура Консультирование в области организационной структуры Продажа третьему лицу Оценка Расследование и мониторинг споров Консультирование в области корпоративного управления Комплексная проверка в области воздействия на окружающую среду, финансовой, налоговой отчетности, управления персоналом; консультационные услуги по указанным вопросам Консультирование в области управления рисками Разработка и (или) приведение в соответствие бизнеспроцессов, технологии и инфраструктуры Интеграция активов после совершения сделки Эффективность цепочки поставок и налоговая эффективность Выделение активов Продажа одному из партнеров Планирование совместных услуг Управление эффективностью деятельности Интеграция сделок Эффективность ИТ-систем Выделение активов Снижение затрат Консультирование в области управления рисками Консультирование в области соответствия требованиям Закона Сарбейнса-Оксли (США) и его японского аналога JSOX Надлежащее участие партнеров в процессе принятия решений Расследование и мониторинг споров Комплексная проверка в области воздействия на окружающую среду, финансовой, налоговой отчетности, управления персоналом; консультационные услуги по указанным вопросам Трансформация и консолидация финансовой функции Выполнение партнерами Консультирование в области финансовой отчетности требований в области финансовой и налоговой Налоговое консультирование отчетности ИТ-консультирование Оценка Раздел активов совместного предприятия и возврат их партнерамучредителям Оценка Расследование и мониторинг споров Комплексная проверка в области воздействия на окружающую среду, финансовой, налоговой отчетности, управления персоналом; консультационные услуги по указанным вопросам Интеграция сделок Выделение активов Консультирование в области управления рисками Консультирование в области корпоративного управления Внутренний аудит Управление капитало­ вложениями партнеров Консультирование в области долгового финансирования Консультирование в области рынков капитала Создание совместных предприятий в нефтегазовой отрасли 15 Контактная информация Алексей Кондрашов Партнер, руководитель Московского нефтегазового центра Тел.: +7 (495) 662 9394 [email protected] Алексей Лоза Партнер, руководитель группы по оказанию услуг компаниям нефтегазовой отрасли в СНГ Тел.: +7 (495) 641 2945 [email protected] 16 Создание совместных предприятий в нефтегазовой отрасли Ernst & Young Assurance | Tax | Transactions | Advisory Краткая информация о компании «Эрнст энд Янг» «Эрнст энд Янг» является международным лидером в области аудита, налогообложения, сопровождения сделок и консультирования. Коллектив компании насчитывает 144 000 сотрудников в разных странах мира, которых объединяют общие корпоративные ценности, а также приверженность качеству оказываемых услуг. Мы создаем перспективы, раскрывая потенциал наших сотрудников, клиентов и общества в целом. Мы постоянно расширяем наши услуги и ресурсы с учетом потребностей клиентов в различных регионах СНГ. В 16 офисах нашей фирмы (в Москве, Санкт-Петербурге, Новосибирске, Екатеринбурге, Тольятти, Южно-Сахалинске, Алматы, Астане, Атырау, Баку, Киеве, Донецке, Ташкенте, Тбилиси, Ереване и Минске) работают 3400 специалистов. Более подробная информация представлена на нашем сайте: www.ey.com. Название «Эрнст энд Янг» относится к глобальной организации, объединяющей компании, входящие в состав Ernst & Young Global Limited, каждая из которых является отдельным юридическим лицом. Ernst & Young Global Limited — ― товарищество с ограниченной ответственностью, созданное в соответствии с законодательством Великобритании, — ― не оказывает услуг клиентам. Международный центр «Эрнст энд Янг» по оказанию услуг компаниям нефтегазовой отрасли В нефтегазовой отрасли происходят постоянные изменения: увеличивается давление со стороны регулирующих органов, наблюдается колебание цен, остается нестабильной геополитическая обстановка. Все эти вопросы требуют эффективных решений. Чтобы помочь вашему бизнесу раскрыть свой потенциал, Международный центр «Эрнст энд Янг» по оказанию услуг компаниям нефтегазовой отрасли сформировал команду специалистов с большим опытом работы в области аудита, налогообложения, сопровождения сделок и консультирования. В функции центра входит определение рыночных тенденций и косвенных индикаторов, а также мнений экспертов по важным вопросам отрасли. Центр помогает компаниям в достижении целей и повышении конкурентоспособности. Так мы вносим вклад в развитие бизнеса наших клиентов. © 2010 «Эрнст энд Янг (СНГ) Б.В.» Все права защищены. Информация, содержащаяся в настоящей публикации, представлена в сокращенной форме и предназначена лишь для общего ознакомления, в связи с чем она не может рассматриваться в качестве полноценной замены подробного отчета о проведенном исследовании и других упомянутых материалов и служить основанием для вынесения профессионального суждения. «Эрнст энд Янг» не несет ответственности за ущерб, причиненный каким-либо лицам в результате действия или отказа от действия на основании сведений, содержащихся в данной публикации. По всем конкретным вопросам следует обращаться к специалисту по соответствующему направлению. www.ey.com
