Макроэкономические тенденции 3 4 Март 2014 г.
реклама
Макроэкономические тенденции Март 2014 г. Содержание ТЕКУЩАЯ СИТУАЦИЯ И МАКРОЭКОНОМИЧЕCКИЕ РИСКИ 3 ОСНОВНЫЕ РИСКИ РАЗВИТИЯ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА 4 ТЕНДЕНЦИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ В ЦИФРАХ И ГРАФИКАХ 10 ВВП И ПРОИЗВОДСТВО 11 ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ 12 ЦЕНЫ И ИНФЛЯЦИЯ 13 РЫНОК ТРУДА И ФИНАНСЫ НАСЕЛЕНИЯ 14 ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ 15 ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ И ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС 16 РЫНКИ ТОВАРОВ И КАПИТАЛА 17 ОСНОВНЫЕ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ 18 Методологические пояснения и обозначения Заштрихованные области на диаграммах соответствуют периодам кризисов 1998 и 2008-2009 годы, если не указано иное. Процедура сезонного сглаживания предполагает исключение из исходной динамики показателя повторяющихся сезонных отклонений. В данной работе сезонные отклонения определяются на скользящих трехлетних периодах. В текущем году (с неполным количеством наблюдений) предполагается сохранение закономерностей предыдущего года. В отдельных случаях для обеспечения сопоставимости месячные или квартальные данные приводятся в годовом выражении. Для приведения к годовому выражению используется допущение о том, что значения за все месяцы/кварталы равны текущему значению за месяц/квартал. Как правило, используются сезонно сглаженные значения. Данные в таблице приложения, выделенные курсивом, представляют собой предварительные оценки или прогноз. Красным цветом отмечены отрицательные значения. Используемые сокращения МОТ – Международная организация труда ИПЦ – Индекс потребительских цен ФНБ – Фонд национального благосостояния RUR/BCB – курс бивалютной корзины, состоящей из доллара и евро, в рубляхternationa MIACR – (англ. Moscow InterBank Actual Credit Rate), фактические ставки по предоставленным кредитам РЕПО – (англ. "repurchase agreement", "repo") представляет собой сделку, состоящую из двух частей: продажи и последующей покупки ценных бумаг через определенный срок по заранее установленной цене Источники информации В работе используется информация из официальных публикаций: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. Росстата , Банка России , Министерства Финансов РФ , Минэкономразвития РФ , Левада-Центра , МВФ , агентства Cbonds , Morgan Stanley Capital International (MSCI) Euromonitor International и некоторые оценки ДСАР . tal International Контактная информация тел. (495) 229 59 28 В.Д. АНДРИАНОВ [email protected] Е.В. ПОГРЕБНЯК [email protected] Н.В. ШВАРЁВА [email protected] С.А. НИКОЛАЕНКО [email protected] М.Ю. ГОРСТ [email protected] А.В. БИРЮКОВ [email protected] Адрес в сети Интернет: http://www.veb.ru/ru/analytics/macro/ Март 2014 2 ДСАР Текущая ситуация и макроэкономичеcкие риски К марту 2014 г. острота некоторых негативных явлений ослабла В конце первого квартала 2014 г. острота некоторых негативных явлений в российской экономике стала снижаться. Рубль отыграл часть стремительного обесценения в начале года. Курс евро опустился ниже психологической отметки в 50 рублей, а доллар колеблется в районе 35 рублей. Курс российских акций, упавший до уровня пятилетней давности, в середине марта прекратил падение. Пересмотренная Росстатом статистика производства также указывает на некоторую стабилизацию этого показателя. Выпуск базовых отраслей в феврале 2014 г. был на 1,1% выше прошлогоднего уровня. Доля безработного населения, с учетом сезонности, в феврале 2014 г. опустилась ниже 5% уровня. По данным Росстата, в первом квартале 2014 г. прекратилось падение потребительских настроений населения, что может поддержать рост товарооборота. Падение предпринимательской уверенности также прекратилось. Помимо внешне Отток капитала и политических причин инфляция – наибольшие риски для ключевые угрозы экономики России экономики России связаны с инвестициями. Объем инвестиций в основной капитал за 12 месяцев с февраля 2013 г. сократился на 5,5%. За тот же период объем строительных работ сократился на 2,4%. Рекордных величин достиг отток капитала из России. За первый квартал 2014 г. он оценивается в 53 млрд долл. Две трети этого падения государство пыталось компенсировать за счет сокращения международных резервов. В результате объем накопленных международных резервов снизился до 486 млрд долл. За первые три месяца 2014 г. потребительские цены выросли на 2,3%, что вынуждает Минэкономразвития РФ повысить прогноз инфляции на 2014 г. с 4,8% до 6%. В этих условиях дорожает стоимость привлечения заемных средств на открытом рынке. В марте 2014 г. доходность государственных облигаций превысила 8%, а корпоративных – 9%. Март 2014 3 Курсы валют 55 RUR/EUR 50 45 40 35 30 RUR/USD 25 2012 2013 2014 Выпуск базовых отраслей 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% Темп прироста за 12 мес.,% 2012 2013 2014 Доля безработных, % 7 По методологии МОТ 6 5 МОТ, сезонно сглаженная 4 2012 2013 2014 Потребительские настроения 120 Левада-центр 110 100 90 Росстат 80 2012 2013 2014 Индекс реальных инвестиций, сезонно сглаженный, 2002=100 230 220 210 200 190 2012 600 2013 2014 Международные резервы, млрд долл. 550 500 450 400 2012 2013 2014 ДСАР ОСНОВНЫЕ РИСКИ РАЗВИТИЯ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА В ближайшей перспективе развитие российского банковского сектора зависит от того в какой степени реализуется ряд серьезных рисков, вызванных как состоянием российской экономики, так и геополитической ситуацией вокруг России. Макроэкономические риски связаны с замедлением Макроэкономические развития российской экономики. Низкий уровень риски инвестиционной и потребительской уверенности негативно сказывается на внутреннем спросе. В такой ситуации непосредственным следствием для банков станет сжатие спроса на кредиты. 100% 30% 80% 24% 60% 18% 40% 12% 20% 6% 0% 0% -20% ВВП (прав ая шкала) Акт ив ы банков Кредит ы предприят иям Кредит ы населению -40% -60% -6% -12% -18% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Рисунок 1. Активы российских банков (темп прироста к соответствующему периоду предыдущего года, %) В конечном счете, это может привести к нарушению долгосрочного баланса между риском и доходностью в банковском бизнесе. В такой ситуации можно ожидать, что собственники банков будут склонны к реализации рискованных рыночных стратегий и слиянию банков с небанковским бизнесом. Кроме того, стагнация в экономике создаст системные риски для банковского сектора. С одной стороны, ухудшение платежеспособности заемщиков и создает угрозу накопления плохих долгов на балансе банков. С другой стороны, замедление экономической динамики и сокращения сбережений населения ограничивает рост пассивов банков. Риски ухудшения качества активов Ухудшение качества банковских активов наблюдается как в корпоративном, так и в розничном сегменте. В корпоративном сегменте рост просроченной задолженности начался со второй половины 2013 г. В начале 2014 г. динамика просрочки стала опережать рост кредитов, что обусловило рост доли просроченных кредитов. Вместе с тем публикуемая финансовая отчетность не отражает реальное качество активов и риски банков. На балансах банков накоплен значительный объем некачественных активов, в том числе просроченных, обесцененных, низколиквидных, не имеющих прозрачной рыночной оценки. Март 2014 4 ДСАР Население Предприятия 80% 60% 8% 80% 6% 60% 40% 4% 20% 8% 6% 40% 4% 20% 2% 0% -20% 0% 2010 2011 2012 2013 2014 2% 0% -20% 0% 2010 2011 2012 2013 2014 Кредиты Просроченная задолженность Доля просроченной задолженности (правая шкала) Рисунок 2. Динамика роста кредитов и просроченной задолженности (темп прироста к соответствующему периоду предыдущего года, %) Рост просроченной задолженности по розничному кредитному портфелю ускорился с начала 2013 г. и продолжает увеличиваться в 2014 г. По данным на 1 марта 2014 г. объем просроченной задолженности за предыдущие 12 месяцев вырос на 47,6%, тогда как по данным на 1 января 2014 г. годовой прирост составил 40,7%. Банковские риски в рознице связаны в основном с необеспеченными займами на короткие сроки и под высокие проценты. Ситуация усугубляется концентрацией таких займов в социально уязвимой группе населения. Среди таких заемщиков доля тех, кто тратит на обслуживание кредитов не менее половины своих доходов, оказывается значительной. По оценке экспертов, это почти треть таких заемщиков. Рост просроченной задолженности заставляет банки пересматривать качество кредитного портфеля и дополнительно формировать резервы на возможные потери. В частности, чистый объем сформированных банками резервов (за вычетом восстановленных резервов) в 2013 г. составил 613 млрд руб., что в три раза превысило показатель 2012 г. 1000 Доходы от операций с иностранной в алютой 800 Доходы по операциям с ценными бумагами 600 Комиссионные в ознаграждения 400 Процентные доходы по операциям с физ. лицам 200 Процентные доходы по операциям с юр. лицам Другие доходы/расходы 0 Организационные и управ ленческие расходы -200 Резерв ы на в озможные потери -400 Финансов ый результат -600 2007 Март 2014 2008 2009 2010 2011 2012 5 2013 ДСАР Рисунок 3. Чистые доходы/расходы банковского сектора (млрд. руб.) Это оказало негативное влияние на объем прибыли банков и обусловило ухудшение показателей ликвидности и падение рентабельности. 1200 % годовых млрд. руб. 22,7 1000 24,2 800 200 994 20 573 13,3 508 17,6 372 262 3,3 3 3,2 15,2 15 18,2 10 12,5 409 205 1,8 0,7 4,9 1,9 2,3 2,4 5 1,9 0 2005 30 25 848 26,3 600 400 1012 2006 2007 Финансовый результат 2008 2009 2010 2011 Рентабельность активов 2012 0 2013 Рентабельность капитала Рисунок 4. Финансовый результат и показатели рентабельности В результате выросли требования к докапитализации банков, особенно это было актуально для средних и мелких банков, которые в большей степени, чем остальные, испытывали сложности пополнением капитала. Сжатие ресурсной базы банков вызвано как ограничением внутренних возможностей, так и трудностями внешних заимствований. Риски сжатия ресурсной базы Депозиты населения являются основным источником «длинных» пассивов для банков. При этом с середины 2013 г. рост средств населения на банковских счетах замедлился, и населения перестало быть чистым кредитором банковского сектора. 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Рисунок 5. Динамика объема банковских депозитов населения (темп прироста к соответствующему периоду предыдущего года, %) Март 2014 6 ДСАР Ситуацию обостряет переток депозитов населения из мелких и средних банков в крупные, вызванный действиями Центрального банка по санации банковского сектора. Средства, привлекаемые банками на внутреннем рынке из других источников, в том числе средства предприятий, межбанковские кредиты, средства денежных властей, по-прежнему характеризуются относительно короткими сроками и не могут рассматриваться в качестве полноценных источников для фондирования банковского кредитования. Политическая напряженность и санкции в отношении Российской Федерации за присоединение Крыма осложнили для российских заемщиков внешние заимствования. В частности, международные рейтинговые агентства (Fitch, S&P) понизили прогноз со «стабильный» на «негативный» по суверенному рейтингу Российской Федерации, а также по рейтингам ряда российских ведущих банков, в число которых входит Внешэкономбанк. В такой ситуации снижаются не только возможности новых заимствований но и возникает напряженность с обслуживанием текущей задолженности. По данным Банка России, в 2014 г. платежи по основному долгу и процентам составят 40,4 млрд. долл. для российских банков и 79,6 млрд. долл. для корпораций. 40 Органы госуправления 35 Банки (в т.ч. Внешэкономбанк) 30 Корпоративный сектор 25 20 15 10 5 0 1 кв. 2014 2 кв. 2014 3 кв. 2014 4 кв. 2014 1 кв. 2015 2 кв. 2015 3 кв. 2015 Рисунок 6. График платежей по обслуживанию внешнего долга (млрд. долл.) В ситуации, когда внутренние источники расширения ресурсной базы не соответствуют потребностям и оказались закрытыми традиционные западные рынки капитала возрастает роль Центрального банка, не только как источника краткосрочной банковской ликвидности, но и как источника формирования долгосрочных пассивов. Макропруденциальные риски обусловлены активной политикой Центрального банка по санации банковского сектора. В период с июля 2013 г. по март 2014 г. Банк России отозвал лицензии у 44 банков. При этом впервые лицензии были отобраны у нескольких банков, входящих в первую сотню и оказывающих процессинговые услуги ряду других банков. В частности Мастер-банк занимал 68-е место по величине активов, Инвестбанк – 80-е. Макропруденциальные риски Март 2014 7 ДСАР 60% 50%46,2% 40% 32,7% 47,9% 47,7% 31,7% 31,4% 50,0% 50,3% 29,8% 30,2% 30% 52,7% 53,7% 28,4% 27,7% 20% 21,1% 20,4% 20,9% 20,2% 19,5% 19,0% 18,6% янв.10 янв.11 янв.12 янв.13 янв.14 10% 0% янв.09 5 крупнейших банки с 6 по 20 остальные банки Рисунок 7. Распределение банковских активов по величине банков Подобные действия регулятора сформировали нервозность на рынке и привели к перетоку средств из средних и мелких банков в крупные банки, прежде всего, государственные. По данным Банка России, по состоянию на 1 марта 2014 г. уже 53,7% совокупных банковских активов сконцентрированы в 5 крупнейших банках – Сбербанк России, Банк ВТБ, Газпромбанк, ВТБ-24, Россельхозбанк. Март 2014 8 ДСАР БАНКОВСКИЙ СЕКТОР Основные параметры банковского сектора Банковское кредитование 60% 18% 2,0 50 40% 12% 1,5 40 20% 6% 1,0 30 0% 0% 0,5 20 0,0 10 ВВП (правая шкала) Активы банков Кредиты предприятиям Кредиты населению -20% -6% 2010 2011 2012 Предприятия Всего, правая шкала -12% -40% 2010 2011 2012 2013 0 -0,5 2014 Темп прироста к соответствующему периоду предыдущего года. ВВП в сопоставимых ценах. 2013 2014 Население Объем (правая шкала) и прирост (левая шкала) кредитов, депозитов и прочих размещенных средств, трлн. руб. Финансовая позиция банковского сектора 30 20 10 0 -10 -20 -30 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Нерезиденты ЦБ Гос. органы Предприятия и организации Население Участие в капитале Прочее Чистая позиция банковского сектора по отношению к другим секторам экономики, % ВВП Динамика роста кредитов и просроченной задолженности 300 8% Предприятия 250 6% 200 4% 150 100 50 2010 2011 2012 Кредиты 2013 Население 300 250 6% 200 4% 150 2% 100 0% 50 2% 0% 2010 2014 Просроченная задолженность 8% 2011 2012 2013 2014 Доля просроченной задолженности (правая шкала) Индексы, январь 2010 г. = 100 (левая шкала)и доли, % (правая шкала) Процентные ставки 30 По кредитам населению 25 20 По кредитам предприятиям 15 Инфляция 10 По депозитам населения 5 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 % годовых, инфляция - индекс потребительских цен за 12 предыдущих месяцев Март 2014 9 2009 2010 2011 2012 2013 2014 ДСАР ТЕНДЕНЦИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ В ЦИФРАХ И ГРАФИКАХ Март 2014 10 ДСАР ВВП И ПРОИЗВОДСТВО Динамика ВВП и выпуска базовых отраслей Динамика производства по отраслям 10% 200 5% Обрабатывающая промышленность 180 0% 160 -5% -10% ВВП 140 Выпуск базовых отраслей 120 Добыча полезных ископаемых -15% 2009 2010 2011 2012 2013 100 2014 Темп прироста к соответствующему периоду предыдущего года, % 80 320 Компоненты динамики ВВП Запасы и прочее Инвестиции ВВП Производство и распределение электроэнергии, газа, воды 2011 2012 2013 2014 Торговля Потребление Чистый экспорт 280 Строительство 20% 240 10% 200 0% Сельское хозяйство -10% 160 -20% 120 Транспорт I 2009 II III IV I 2010 II III IV I 2011 II III IV I 2012 II III IV I 2013 II III IV I 2014 II III IV -30% 80 2011 Структура прироста конечного спроса, в постоянных ценах 2008 г., процентных пунктов 2012 2013 2014 Динамика производства по видам экономической деятельности, сезонно сглаженная, 2000 г. = 100 Долгосрочная динамика промышленного производства и ВВП 180 160 ВВП 140 120 Промышленное производство 100 80 60 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Сезонно сглаженный индекс, 2002 г.=100 Потребительский спрос и формирующие его факторы 40 30 20 10 0 -10 -20 Доход -30 Налоги Кредит 2004 2006 Сбережения Потребительский спрос -40 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2005 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Вклад факторов в темп прироста к соответствующему периоду предыдущего года, п.п. Март 2014 11 ДСАР ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ Динамика инвестиций Участие иностранного капитала 130% 120 Все предприятия Переоценка Погашено Поступило Прирост 100 120% 80 110% 60 100% 20 90% -20 40 0 Крупные и средние предприятия 80% -40 -60 -80 70% 2010 2011 2012 2013 I 10 2014 Темп роста, % к аналогичному периоду предыдущего года I 11 I 12 I 13 I 14 Движение иностранных инвестиций, млрд долл. 30 450 25 Прямые Портфельные Прочие 400 20 350 15 10 300 5 250 0 200 -5 150 -10 -15 -20 -25 2010 Собственные Кредиты банков Фед.бюджет Прочие внешние Всего крупные и средние 2011 2012 2013 100 50 0 2014 2010 2011 2012 2013 2014 Накопленные иностранные инвестиции, млрд долл. Структура прироста по источникам финансирования, п.п. Уверенность предпринимателей и доходность предпринимательской деятельности 30 Прибыльность 20 10 0 -10 Индекс предпринимательской уверенности -20 -30 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Индекс предпринимательской уверенности (сальдо доли положительных и доли отрицательных ответов, сезонно сглажено) и отношение прибыли к продажам в промышленности, % Финансовое состояние крупных и средних предприятий 20 1,0 Рентабельность капитала (ROE), % Долг / собственный капитал (левая шкала) 0,8 16 12 0,5 8 Рентабельность активов (ROA), % 0,3 4 0 0,0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 (Debt-Equity Ratio) Отношение задолженности и собственного капитала, расчитанного как разность стоимости активов и суммы общей задолженности. Март 2014 12 ДСАР ЦЕНЫ И ИНФЛЯЦИЯ Структура прироста потребительских цен Инфляция в России и мире Услуги Непродовольственные товары Плодоовощная продукция Прочее продовольствие Инфляция 2 Россия 1,3 3,6 Беларусь 2,6 2,3 Турция Казахстан 1 1,2 1,1 0,8 0,8 0,7 0,3 Бразилия Канада Корея Украина 0 США Норвегия -0,4 -0,6 -0,7 Япония -1 2011 2012 2013 ЕС-27 2014 Швейцария Вклад в месячный темп прироста, процентные пункты ЕС Динамика цен на отдельные товары и услуги 1,3 0,7 0,5 0,4 0,3 0,3 0,3 0,2 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 Румыния Латвия 150 Венгрия Алкоголь 140 Эстония Бельгия 130 Дания Бензин 120 Люксембург Польша ИПЦ 110 100 Словакия Финляндия ЖКХ Чехия 90 Ирландия 2011 2012 2013 Литва 2014 Нидерланды Индекс цен, янв 2011=100 Франция Структура прироста цен производителей -0,2 -0,6 Кипр -0,6 Словения -0,6 Швеция -0,8 Австрия -0,8 Мальта -0,9 Болгария -1,2 Великобритания -1,6 Португалия Греция -2,0 Испания -2,0 -2,4 Италия Германия 6 4 2 0 -2 -4 2011 2012 Добывающие Коммунальные 2013 -3 с начала года 2014 Обрабатывающие Всего промышленность 0 3 6 Февраль Темпы прироста потребительских цен к предыдущему месяцу и за год, % Вклад в месячный темп прироста, процентные пункты Динамика цен 140% Индекс цен производителей 130% 120% 110% 100% Индекс потребительских цен 90% 80% 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Темп роста цен, % к соответствующему месяцу предыдущего года Март 2014 13 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 ДСАР РЫНОК ТРУДА И ФИНАНСЫ НАСЕЛЕНИЯ Динамика занятости населения 16 Безработные, по методологии МОТ МОТ, сезонно сглаженная Обращавшиеся, по методологии МОТ Зарегистрированные, по отчетам Роструда 14 12 10 8 6 4 2 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Доля безработных в экономически активном населении по методологии МОТ и отчетам Роструда, % Изменение числа рабочих мест 0,5 Структура безработицы Создано из них: вакантных Изменение 0,4 8 Сокращено План сокращения До 3 месяцев 3-12 месяцев 6 0,3 Более года 0,2 4 0,1 0 2 -0,1 -0,2 0 2011 2012 2013 2010 2014 2011 2012 2013 2014 На крупных и средних предприятиях, % рабочих мест Число безработных по срокам поиска работы*, млн.чел. Динамика реальных доходов населения Структура прироста реальных доходов Пенсии (правая шкала) 90% Доходы на душу населения 50% 40% 85% 30% 80% 20% 2010 2011 2012 2013 2014 Темп роста реальных доходов населения к соответствующему периоду предыдущего года, %. Прочие доходы Доходы предприним. Доходы от собств. Социальные платежи Заработная плата Всего доходов Вклад в темп прироста предыдущего года, п.п. к I.14 95% III.13 60% I.13 100% III.12 70% I.12 105% III.11 80% I.11 110% 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 III.10 90% Заработная плата I.10 115% соответствующему III.14 -0,3 2010 периоду Отношение средней пенсии к средней заработной плате, % Динамика оценок экономической ситуации потребителями 140 Индекс потребительских настроений (Левада-центр) 120 Дания Германия 100 80 Франция Португалия Индекс потребительской уверенности (Росстат) 60 40 Греция 20 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Индексы оценок потребителями экономической ситуации, баланс оптимизма и пессимизма = 100 Март 2014 14 ДСАР ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ Доходы и расходы федерального бюджета Профицит/дефицит федерального бюджета 10% 2500 Профицит/дефицит Расходы 2000 C начала года 5% 1500 Доходы 0,8% 0% 1000 -5% Скользящая сумма за 12 мес. 500 Нефтегазовые доходы -10% 0 2010 2011 2012 2013 2014 Доходы и расходы федерального бюджета, млрд руб. 2010 Доходы федерального бюджета Расходы федерального бюджета 400 2011 2012 2013 2014 Профицит (дефицит) федерального бюджета, % ВВП, оценка 100% НДС 80% 300 60% 200 40% НДПИ 100 20% Налог на прибыль 0% 0 2010 2011 2012 2013 2010 2014 2011 Государство Трансферты 2012 Экономика Прочее 2013 2014 Соц.расходы Проценты Поступление отдельных видов доходов федерального бюджета, млрд руб. Структура расходов федерального бюджета, % Динамика федерального долга Нефтегазовые фонды 8% Курсовая поправка Внешний долг Внутренний долг 600 Фонд нац.благосостояния 6% 400 Резервный фонд 4% 200 2% 0 0% -200 2010 2011 2012 2013 2010 2014 Рублевая оценка прироста компонент федерального долга, млрд руб. Март 2014 2011 2012 2013 2014 Отношение рублевой оценки накоплений к ВВП за предыдущие 12 мес., оценка, % 15 ДСАР ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ И ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС Платежный баланс Торговый баланс 80 60 Пропуски и ошибки Финансовый Капитальный Текущий Изменение резервов* 60 40 Экспорт 50 40 Импорт 30 20 20 0 10 Сальдо 0 -20 -10 -40 Несырьевое сальдо* -20 2010 2011 2012 Квартальное сальдо счетов и резервов, млрд долл. 2013 2014 2010 50 25 2013 2014 * за вычетом выручки от экспорта нефти и газа Движение капитала по секторам Рост(+)/сниж.(-) иностранных обязательств Рост(-)/сниж.(+) иностранных активов Счет операций с финансовыми инструментами* 75 2012 Ежемесячные значения, млрд долл. рост(-)/снижение(+) валютных Счет операций с финансовыми инструментами 100 2011 100,0 Банки Нефинансовый сектор Государство (без изменения резервов) Отток(-)/приток(+) капитала всего 75,0 50,0 25,0 0 0,0 -25 -25,0 -50 -50,0 -75 -75,0 -100 -100,0 -125 -125,0 2010 2011 2012 2013 2014 2010 2011 2012 2013 2014 Квартальное сальдо активных и пассивных операций, млрд долл. Квартальное сальдо операций секторов, кроме формирования резервов, млрд долл. Внешний долг Российской Федерации График погашения внешнего долга 800 40 700 Всего Органы госуправления Банки (в т.ч. Внешэкономбанк) Корпоративный сектор 35 600 30 500 25 Частный долг 400 20 15 300 10 200 Государственный долг 100 5 0 0 2010 2011 2012 2013 1 кв. 2014 2014 На конец периода, млрд долл. 2 кв. 2014 3 кв. 2014 4 кв. 2014 1 кв. 2015 2 кв. 2015 3 кв. 2015 По состоянию на 01.10.2013, млрд долл. Динамика международных резервов и внешнего долга 800 700 600 500 400 Долг 300 Резервы 200 100 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Накопленный объем на конец месяца, млрд долл. Март 2014 16 ДСАР РЫНКИ ТОВАРОВ И КАПИТАЛА Товарные рынки 130 Валютный рынок 55 270 ← Нефть 120 250 110 230 100 210 55 RUR/EUR 50 50 45 45 40 Металлы → 90 35 190 80 170 70 150 2010 2011 2012 2013 40 RUR/BCB* 35 30 30 RUR/USD 25 25 20 2014 20 2010 Цена на нефть Urals, долл./баррель 2011 2012 2013 2014 Официальные курсы валют, руб. BCB=$0,55+€0,45 Индекс цен на группу металлов, 2005=100 [IMF] Динамика реального обменного курса рубля 180 160 140 120 100 80 60 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Реальный эффективный обменный курс, декабрь 2001 г. = 100 Доходность операций с капиталом Фондовые рынки 16 1 750 Развивающиеся рынки 14 G7 1 500 Ставки по кредитам 12 1 250 10 1 000 8 6 Доходность ГКО-ОФЗ Доходность C-Bonds 750 Россия 4 500 2010 2011 2012 2013 2014 2010 Доходность и процентные ставки, % годовых 2011 2012 2013 2014 Индексы MSCI (Morgan Stanley Capital International) (долл.) Динамика российского рынка капитала 180% Капитализация рынка акций Корпоративные облигации на внутреннем рынке Прочие негосударственные ценные бумаги Государственные ценные бумаги Банковские кредиты нефинансовому сектору 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Структура рынка капитала, на конец периода, % ВВП Март 2014 2006 2007 17 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 ДСАР Приложение Основные социально-экономические показатели РФ Показатель ВВП Ед.изм. 2011 2012 2013 2014 2013 прогноз* I кв. II кв. III кв. IV кв. 2013 2014 2014 2014 Декабрь Январь Февраль Март 4,3 55800 6,1 5,0 8,3 1,1 3,4 62599 6,6 3,4 6,7 4,5 1,3 66689 6,5 0,4 -0,5 3,5 2,5 72908 4,8 2,2 3,9 3,1 1,6 14988 7,0 -1,2 0,1 4,9 1,2 16111 6,9 0,8 -1,5 3,2 1,2 17934 6,1 0,6 -1,1 1,7 1,4 18951 6,5 1,4 0,4 4,2 6,5 0,4 0,6 3,5 6,1 -0,2 -7,0 2,4 6,3 2,1 -3,5 3,0 4,9 6,5 4,1 5,5 4,1 5,5 4,3 5,9 4,4 5,8 4,1 5,4 4,0 5,3 4,1 5,5 4,2 5,6 4,2 5,6 4,2 5,6 11366 10935 0,8 1,5 5,0 12854 12891 -0,1 3,0 4,3 13020 13343 -0,5 4,2 4,3 13571 13960 -0,5 7,0 3106 3168 -0,4 4,1 4,2 3152 2722 2,7 4,3 4,4 3347 3062 1,6 4,2 4,3 3415 4391 -5,1 4,2 4,3 1261 2226 1324 858 1044 1479 539 35 174 330 636 54 217 365 727 62 230 435 692 57 225 409 708 56 231 421 716 63 225 429 727 62 230 435 110 528 336 3,5 108 523 344 1,5 111 125 77 5,1 102 127 85 0,5 110 131 88 0,1 108 139 94 0,8 109 49 33 107 % ВВП 109 515 319 5,2 Международные резервы изменение млрд.долл. 499 538 39 510 -28 528 514 -14 523 9 510 -13 510 Валютный курс (на конец периода) руб./долл. 32,20 30,37 32,73 33,90 31,08 32,71 35,35 32,73 Денежная база (H) Денежная масса (M2) Монетизация экономики (по М2) млрд. руб. 7150 24483 43,9 7960 27405 43,8 8598 31405 47,1 9150 34993 48,0 7408 27466 43,1 7761 28506 43,9 7727 28629 43,1 8598 31405 47,1 прирост, % млрд. руб. Инфляция (ИПЦ) Промышленное производство Инвестиции в основной капитал прирост за 12 мес., % прирост, % прирост, % Реальные доходы населения прирост, % Численность безработных Уровень безработицы (МОТ) млн.чел Доходы фед.бюджета Расходы фед.бюджета Профицит(+)/дефицит(-) бюджета Резервный фонд ФНБ Внешний долг государственное управление банковский сектор прочие сетора Цена на нефть Urals Экспорт Импорт Счет текущих операций % млрд. руб. млрд. руб. % ВВП % ВВП за год % ВВП за год млрд.долл. млрд.долл. млрд.долл. млрд.долл. $/барр. млрд.долл. млрд.долл. млрд.долл. млрд. руб. % ВВП 101 503 350 1,2 6,8 17 мар 107 106 28 мар 499 -11 493 -6 487 -7 21 мар 32,73 35,24 36,05 36,17 25 мар 8598 31405 7959 30136 7994 30459 8078 24 мар Источники: Росстат, Минфин России, Банк России * Прогноз - Минэкономразвития России, 2009, 27 декабря 2013 г. Март 2014 18 ДСАР
