Целевой капитал и его роль в финансировании организаций культуры в Ро

Целевой капитал и его роль в финансировании
организаций культуры в России и США
В статье анализируется опыт управления целевыми капиталами в организациях
культуры России и США. Отдельное внимание уделяется преимуществам и
недостаткам
формирования
целевых
капиталов
при
учреждениях
культуры,
отличиям целевого капитала от фонда, которые могут служить рекомендациями для
тех учреждений культуры, которые стоят перед выбором создания целевого
капитала.
Целевой капитал как источник финансирования используется в сфере культуры
США в течение многих лет и формируется из пожертвований, которые в дальнейшем
инвестируются в различные активы с целью получения ежегодного дохода. В
результате организации культуры получают возможность за счет доходов от капитала
финансировать свою уставную деятельность.
В США целевые капиталы чаще всего называются эндаументами или
эндаумент-фондами (endowment в переводе с английского языка означает «вклад, дар,
пожертвование»).
Согласно американскому законодательству, эндаумент - это целевой фонд,
формируемый за счёт денежных средств, ценных бумаг и других активов для
получения инвестиционного дохода, который будет использоваться на поддержание
деятельности некоммерческой организации [1].
В России применение целевого капитала стало возможным с принятием в конце
2006 года Федерального закона «О порядке формирования и использования целевого
капитала некоммерческих организаций»[2].
Основная идея целевого капитала – обеспечить долгосрочную финансовую
поддержку организации культуры за счёт грамотного инвестирования привлечённых
средств в ценные бумаги, банковские депозиты и другие финансовые инструменты.
Подобное инвестирование осуществляется управляющей компанией и обеспечивает
организации культуры ежегодный доход в виде дивидендов, процентов по депозитам и
иных выплат.
В сфере культуры, как и в других сферах, целевой капитал управляется по
следующей модели. Организация культуры вправе расходовать только ежегодный
доход от целевого капитала, а не саму сумму целевого капитала. Объём целевого
капитала (так называемое «тело эндаумента») остаётся неприкосновенным.
В соответствии с российским законодательством, государственные учреждения
не вправе самостоятельно формировать и быть собственниками целевого капитала. Для
того, чтобы создать целевой капитал, государственным учреждениям приходится
регистрировать отдельное юридическое лицо обычно в организационно-правовой
форме фонда, целью которого становится формирование, передача в управление и
распределение инвестиционных доходов в пользу учреждения культуры [3]. Фонд
привлекает средства доноров в целевой капитал и при его окончательном
формировании передает собранные средства в управляющую компанию (см. рис. 1). В
дальнейшем фонд получает доходы от доверительного управления целевым капиталом
и передает их в организацию культуры.
Доноры
Пожертвования
на создание
целевого
капитала
Пополнение
целевого
капитала
Доход от целевого
капитала
Эндаумент-фонд
Целевой
капитал
Организация культуры
Доход от
управления ЦК
Управляющая компания
Рис. 1. Схема работы эндаумент-фонда при организации культуры
Давние традиции управления целевым капиталом в сфере культуры США
представляют интерес для отечественных организаций культуры.
В 2008 году в США действовало более 750 эндаумент-фондов со средним
размером капитала в 520 миллионов долларов [4, с. 1]. Эндаумент-фонды активно
используются в сфере культуры США музеями, библиотеками, театрами, оркестрами.
Из десяти крупнейших эндаумент-фондов американских организаций культуры восемь
из них принадлежат музеям или музейным организациям (см. рис. 2).
Музей Искусств Нельсона-Аткинса, Канзас-сити
292,97
Музей Искусств Индианаполиса
350,7
Музей Искусств Филадельфии
363,01
Симфонический оркестр Бостона
387,37
Библиотека, художественное собрание и
ботанические сады Хантингтона, Сан-Марино
414,73
Музей колониальной эпохи, Вилльямсбург
709,07
Институт Искусств, Чикаго
837,8
Смитсоновский Институт, Вашингтон
971,2
Музей Изобразительных Искусств, Хьюстон
1011,09
Метрополитен Музей, Нью-Йорк
2696,75
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
Источник: Cultural institutions in the U.S. ranked by size of endowments in 2011 (in million
U.S. dollars). http://www.statista.com/statistics/258355/cultural-institutions-in-the-us-rankedby-size-of-endowments [дата обращения 19.11.2014]
Рис. 2. Эндаумент-фонды организаций культуры США в 2011 г., в млн. амер. долл.
Крупнейший
целевой
капитал
в
сфере
культуры
США
принадлежит
Метрополитен музею в Нью-Йорке. По данным за 2011 год его размер достиг 2,696
млрд. амер. долл (см. рис. 2).
Эндаумент-фонд Метрополитен музея имеет многолетние традиции и к 2013
году объединил более 650 частных капиталов, переданных донорами на различные
цели поддержки и развития музея.
Доходы от целевого капитала являются самым значительным источником
финансирования музея и превышают доходы от входной платы и членских взносов,
поступления от предпринимательской деятельности. В 2014 г. доходы от эндаумента
составили 29% в общих доходах Метрополитен музея (см. рис.3).
другие доходы
2%
доходы от
предпринимат.
деятельности
28%
входная плата и
членские взносы
19%
пожертвования и
гранты 13%
поддержка от
властей г. НьюЙорка 8%
доходы от
эндаумент-фонда
29%
Источник: Metropolitan Museum of Art. Annual report for the year 2013-2014.
http://metmuseum.org/about-the-museum/annualreports/~/media/Files/About/Annual%20Reports/2013_2014/
Audited%20Financial%20Statements.pdf [дата обращения 14.04.2015]
Рис. 3. Структура доходов Метрополитен Музея в 2014 г.
Опыт США показывает, что целевые капиталы могут служить значительным
дополнительным источником финансирования в сфере культуры и обеспечивать
деятельность организаций культуры долгосрочными стабильными финансовыми
поступлениями.
В России по состоянию на 30 апреля 2015 года зарегистрирован 141 целевой
капитал с общей стоимостью активов 27,5 млрд. руб., из них 75 % относятся к сфере
образования и науки, 8% - к сфере культуры [5]. Из зарегистрированных 11 эндаументфондов в сфере культуры (Фонд формирования целевого капитала Государственного
музея
изобразительных
искусств
имени
А.С.
Пушкина,
Фонд
развития
Политехнического музея, Фонд развития Государственного Дарвиновского музея, ЦК
Всебурятской
ассоциации
развития
культуры
и
др.),
к
сформированным
и
действующим при организациях культуры относятся только четыре – это целевые
капиталы
Государственного
Эрмитажа,
Государственного
музея-заповедника
«Петергоф», Всебурятской ассоциации развития культуры, Специализированный фонд
управления целевым капиталом частного учреждения культуры «Еврейский музей и
центр толерантности».
Зарегистрированные в предыдущие годы «Фонд Государственного музея
изобразительных искусств им. А.С. Пушкина», целевые капиталы Политехнического и
Дарвиновского музеев пока не сформировали целевые капиталы.
ГМЗ "Петергоф"
17,372
Государственный Эрмитаж
184,097
0
50
100
150
200
Рис. 4. Эндаумент-фонды учреждений культуры России на 1 января 2014 г.,
в млн. руб.
Источники: ГМЗ «Петергоф». Годовой отчет о формировании и пополнении целевого
капитала №1, №2, об использовании, о распределении дохода от целевого капитала № 1,
№2
за
период
с
01.01.2013
по
31.12.2013
г.
http://www.peterhofmuseum.ru/page.php?id=230
[дата
обращения
27.04.2015];
Государственный Эрмитаж. Финансовый план по пополнению и использованию
целевого капитала Фонда на 2014 год
http://www.hermitagendowment.ru
[дата
обращения 27.04.2015]
Один из первых эндаумент-фондов в отечественной сфере культуры был
зарегистрирован в 2011 году для поддержки Государственного Эрмитажа. Основателем
фонда стал Владимир Потанин, который пожертвовал пять миллионов долларов и в
настоящее время возглавляет Попечительский совет фонда целевого капитала
Эрмитажа. К 2014 г. сумма эндаумента музея достигла 184,097 млн. руб. (см. рис. 4).
Для годового бюджета музея в 5,7 млрд руб., доходы от целевого капитала составляют
незначительную величину - 0,4% (см. рис. 5). Однако эти доходы превышают
некоторые
источники
финансирования
музея,
такие
как
пожертвования,
вознаграждения за участие в выставках, и при росте суммы и доходности целевого
капитала могут играть более важную роль в формировании доходов музея.
поступления из федерального бюджета
83%
Входная плата 14,9%
Доходы от целевого капитала 0,4%
Пожертвования 0,3%
Вознаграждения за участие в выставках
0,2%
Доходы от реализации сувенирной
продукции, каталогов, сдачи в аренду
имущества 0,4%
Культурно-просветительные и
театральные программы 0,6%
Прочие доходы 0,2%
Источник: Отчет Государственного Эрмитажа. 2013 г. с. 211
http://www.hermitagemuseum.org/wps/wcm/connect/bb97ae00-faca-42f6-8c0d95c7f47981fd/otchet_2013.pdf [дата обращения 14.04.2015]
Рис. 5. Структура доходов Государственного Эрмитажа в 2013 г.
Фонд целевого капитала ГМЗ «Петергофа», зарегистрированный в 2011 г.,
уступает Эрмитажу, более чем в 10 раз и составляет 17,372 млн. руб. Он включает в
себя два целевых капитала размером 11,7 млн. руб. и 5,672 млн. руб., первый из
которых находится в доверительном управлении ЗАО «Газпромбанк - Управление
активами», а второй - в ООО «Управляющая компания «АТЛАНТА».
Целевые капиталы Эрмитажа и Петергофа созданы для пополнения музейных
фондов, проведения реставрационных работ, организации стажировок музейных
специалистов, реализации издательских проектов, проведения научных исследований.
В отличие от США, эндаумент-фонды в России не могут пополняться предметами
искусств.
Стратегией управления целевым капиталом является не только грамотное
инвестирование средств и распределение полученных доходов, но и привлечение
дополнительных средств в целевой капитал.
К одному из главных преимуществ формирования целевого капитала в
учреждениях культуры относится повышение финансовой устойчивости деятельности
учреждения
культуры
за
счёт
долгосрочного
регулярного
дополнительного
финансирования, которое обеспечивает целевой капитал [6] (таблица 1).
Кроме того, согласно опыту США, для многих доноров пожертвования в
эндаумент-фонд являются более привлекательными, так как они могут быть разовыми,
но приносить регулярный доход учреждению культуры в течение многих лет. Доноры
могут также отслеживать доходы от их пожертвований и определять направления их
использования в учреждении культуры.
В качестве источников формирования целевого капитала в России могут
выступать пожертвования и завещания в виде денежных средств в российской и
иностранной валюте, ценных бумаг и доходов по ним, имущества и недвижимости от
физических и юридических лиц. Сами бюджетные учреждения не могут вносить
собственные средства в целевой капитал.
Государство предоставляет налоговые льготы при формировании целевого
капитала и получении доходов от доверительного управления целевым капиталом. Так,
денежные средства, полученные организациями на формирование целевого капитала, а
также доходы от целевого капитала не облагаются налогом на прибыль [7].
Таблица 1.
Преимущества и недостатки создания эндаумент-фондов при учреждениях
культуры
Преимущества
1. Улучшение
стабильности
Недостатки
финансовой
и
устойчивости
учреждения культуры на рынке
1. Значительные
организационные
финансовые,
и
временные
затраты на формирование целевого
капитала и управление им.
2. Дополнительный
источник
финансирования
деятельности
2.
целевого
эффект
от
формирования целевого капитала
учреждения культуры
3. Возможность
Положительный
проявляется не сразу
наращивания 3.
капитала
за
Необходимость
привлечения
счёт высококвалифицированных специалистов
грамотного управления
из различных сфер деятельности (юристы,
фандрайзеры, бухгалтера)
4. Налоговые
льготы
при 4. Необходимость ведения отдельного
формировании целевого капитала и бухгалтерского учёта целевого капитала.
получении
доходов
доверительного
от
управления
целевым капиталом
5. Возможность
долговременного 5.
использования целевого капитала
Необходимость
организационных
структуре
внутренних
преобразований
управления
культуры,
усложнение
в
учреждением
внутренних
коммуникаций
6. Целевой характер использования 6.
Временные,
организационные
и
целевого капитала и доходов от финансовые затраты на установление и
него.
развитие коммуникаций с донорами
7. Повышение доверия со стороны
7. Инвестиционные и финансовые
частных и корпоративных доноров,
риски, связанные с обесценением
«прозрачность» работы эндаумент-
акций,
фондов в силу законодательных
стоимости активов.
потерей
рыночной
требований публикаций годовых
отчётов.
8. Развитие
донорами,
связи»
коммуникаций
наличие
с 8.
Конфликт
между
«обратной долгосрочным
учреждения культуры.
разовым
и
финансированием
Одним из главных недостатков целевого капитала является финансовый и
инвестиционный риск, связанный с неудачным инвестированием целевого капитала,
снижением рыночной стоимости ценных бумаг, обесценением активов. Создавая
целевой капитал, учреждение культуры становится зависимым от ситуации на
фондовом и финансовом рынках, что может сорвать реализацию проектов и программ
учреждения.
Так, в 2014 г. Эрмитаж ставил задачу привлечь инвестиции для формирования
целевого капитала в размере 90 миллионов рублей, что составляет около 50% суммы
целевого капитала, а также получить доход от управления целевым капиталом на
уровне 8% годовых [9]. Фактически в целевой капитал удалось привлечь в 3,5 раза
меньше средств (25,6 млн. руб.) и получить в 2 раза меньший доход от доверительного
управления (4%) (см. табл. 2). Заметим, что по данным Росстата уровень инфляции за
2014 год составил 11,4% [10], что почти в 3 раза превышает уровень доходности
целевого капитала за этот год. Очевидно, что необходимо улучшать показатели
управления целевым капиталом Эрмитажа.
Таблица 2
Целевой капитал Государственного Эрмитажа
Отчет о расходовании пожертвований и целевых поступлений за 2014 год
Наименование
Сформированный ЦК на 01.01.2014 г.
Сумма, в руб.
184 097 682,28
Инвестиции для формирования ЦК в 2014 г.
Доходы от управления ЦК на 31.12.2014 г. (около
4% годовых)
Комиссия УК (10% от доходов)
Расходы в 2014 г.
Доход от доверительного управления,
перечисляемый на поддержку и развитие ГЭ
Сформированный ЦК на 31.12.2014 г.
25 577 028,65
7 914 111,76
791 411,18
2 111 440,14
5 011 260,44
209 674 710,93
Источник: Отчет о расходовании пожертвований и целевых поступлений Фонда
управления ЦК для развития ГЭ за 2014 год
http://www.hermitagendowment.ru/doc/report14.pdf [дата обращения 20.04.2015]
При создании эндаумент-фонда появляется конфликт между разовым и
долгосрочным финансированием учреждения культуры. Руководители учреждений
часто полагают, что формирование эндаумент-фонда может привести к сокращению
прямых пожертвований, в которых учреждение культуры тоже заинтересовано в силу
того, что они могут сразу и в полном объёме расходоваться. Целевой капитал и доходы
от него практически невозможно использовать для разрешения текущих финансовых
затруднений. В то же время целевой капитал не всегда пользуется большей
популярностью у доноров в России, так как прямые пожертвования на программы и
деятельность учреждения культуры дают более быстрые и видимые результаты.
Кроме того, управление целевым капиталом сопряжено с высокими расходами.
На вознаграждение управляющей компании уходит до 10% дохода от доверительного
управления, полученного за отчётный год, а на возмещение административнохозяйственных расходов эндаумент-фонда – до 15% от той же суммы. Так, в 2015 г.
Эрмитаж закладывает на вознаграждение управляющей компании «Газпромбанкуправление активами» сумму в размере 1, 67 млн. руб. [8], а на административноуправленческие расходы –2,4 млн. руб. (см. табл. 3).
Таблица 3
Целевой капитал Государственного Эрмитажа
Смета административно-управленческих расходов на 2015 год
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Статьи расходов
Заработная плата с начислениями
Приобретение оргтехники (кассовые аппараты, компьютер)
Почтовые расходы
Командировочные расходы
Поддержка интернет-сайта
Канцелярские расходы
Коммунальные расходы
Комиссия банка
Аудиторские услуги
Услуги по тех обеспечению 1С, электр. отчетности
Непредвиденные расходы
Итого
Сумма, в руб.
1 704 000
100 000
25 000
250 000
15 000
20 500
25 000
25 000
46 000
50 000
175 292,89
2 435 292,89
Источник: Финансовый план по пополнению и использованию целевого капитала
Фонда на 2015 год http://www.hermitagendowment.ru/doc/finplan15.pdf [дата обращения
20.04.2015]
В связи с вышеизложенными ограничениями, некоторые учреждения культуры
предпочитают целевому капиталу благотворительные фонды. Практика создания таких
фондов при учреждениях культуры в России является более распространенной.
Примерами служат Фонд развития Большого Театра, Благотворительный Фонд «БДТ»
им. К.Ю. Лаврова, Фонд Мариинского театра, Фонд Михайловского театра,
Благотворительный Фонд поддержки и развития Государственного театра кукол
Республики Карелия «АРТ КУКЛА», Фонд поддержки и развития Пермского
Академического театра оперы и балета им. П.И. Чайковского, Фонд развития
Государственного музея изобразительных искусств им. А.С. Пушкина.
Фонды не имеют таких жестких ограничений по суммам и срокам, регистрации
и управлению, по сравнению с целевым капиталом. Минимальный срок, на который
формируется целевой капитал в России, составляет 10 лет, минимальная сумма 3 млн.
руб. [2]. Целевой капитал считается сформированным, если вышеуказанная сумма в
течение года была собрана и передана по договору доверительного управления в
управляющую компанию, а также были созданы органы управления целевым
капиталом.
Фонды, как правило, привлекают пожертвования, которые расходуются на
целевые программы в течение года. Несмотря на то, что фонд может самостоятельно
заниматься инвестиционной деятельностью, на эти цели направляются свободные
денежные средства, а не все привлеченные средства, как в целевом капитале (см. табл.
4).
Кроме того, фонд обычно не прибегает к услугам управляющей компании, а
осуществляет инвестиционную деятельность собственными силами и может тратить на
оплату труда административно-управленческого персонала до 20% от общих расходов
[11]. В то время как административные расходы по управлению целевым капиталом
ограничены 15% доходов от доверительного управления за вычетом вознаграждения
управляющей компании.
Таблица 4
Отличия Благотворительного Фонда от Целевого Капитала
№
1.
Благотворительный Фонд
Нет
требований
уставного капитала
к
Целевой капитал
наличию Минимальная сумма целевого капитала –
3 млн. руб.
2.
Нет требований к периоду работы
Минимальный период работы – 10 лет
3.
Может
заниматься Обязательно
инвестированием
свободных привлеченных средств
инвестирование
средств
4.
Обычно не пользуется услугами Пользуется
управляющей компании
5.
услугами
компании
Оплата труда административно- Вознаграждение управляющей компании
управленческого
персонала не более 10% доходов от доверительного
составляет не более 20% от общих управления,
расходов
6.
управляющей
Доходы
управленческие расходы – не более 15%.
от
инвестиционной Доходы от инвестиционной деятельности
деятельности облагаются налогом освобождаются от
на прибыль
административно-
уплаты налога на
прибыль.
Опыт США показывает, что целевой капитал может выступать значительным
источником финансирования организаций культуры. В России отдельные целевые
капиталы стали создаваться при крупных музеях. Однако для того чтобы они стали
вносить в бюджет организации культуры ощутимый вклад необходимы годы и
активное привлечение дополнительных средств в целевой капитал. Руководители
учреждений культуры должны увидеть преимущества создания целевого капитала по
сравнению с благотворительным фондом. Пока практика создания благотворительных
фондов при учреждениях культуры является более распространенной и позволяет
решать текущие задачи учреждений культуры.
Об авторе: Шекова Екатерина, доцент кафедры продюсирования и управления в
социально-культурной сфере Санкт-Петербургского государственного института кино
и телевидения, кандидат экономических наук.
Список литературы:
1) Statements of Financial Accounting Standards (SFAS) 124 «Accounting for Certain
Investments Held by Not-for-Profit Organizations»
2) Федеральный закон от 30 декабря 2006 г. № 275-ФЗ «О порядке формирования и
использования целевого капитала некоммерческих организаций» (в ред. от
25.11.2009)
3) п.4 ст.2 Федерального закона от 30 декабря 2006 г. № 275-ФЗ «О порядке
формирования
и
использования
целевого
капитала
некоммерческих
организаций» (в ред. от 25.11.2009).
4) Brazenor R. Investing Like the Harvard and Yale Endowment Funds. Advisor
Perspective. 2008.
5) По данным программы «Целевые капиталы» Форума Доноров. Апрель 2015 г.
6) Шекова
Е.Л.
Целевой
капитал
как
новый
источник
финансирования
деятельности некоммерческих организаций // Менеджмент в России и за
рубежом. 2012. № 4, с. 36-44.
7) п.2 ст.251 Налогового кодекса Российской Федерации от 31 июля 1998 г. (в ред.
от 28.12.2010)
8) Финансовый план по пополнению и использованию целевого капитала Фонда на
2015 год http://www.hermitagendowment.ru/doc/finplan15.pdf [дата обращения
20.04.2015]
9) Финансовый план по пополнению и использованию целевого капитала Фонда на
2014 год http://www.hermitagendowment.ru/doc/finplan04.pdf [дата обращения
20.04.2015]
10) Федеральная служба государственной статистики. Об индексе потребительских
цен
в
декабре
2014
года.http://www.gks.ru/bgd/free/b04_03/IssWWW.exe/Stg/d05/1.htm
[дата
обращения 28.04.2015]
11) ст. 16, п. 3 Федерального Закона от 11.08.1995 № 135-ФЗ «О благотворительной
деятельности и благотворительных организациях».