Российский рубль – резервная валюта?
реклама
Точка зрения Российский рубль – резервная валюта? С. М. Борисов, доктор экономических наук, ИМЭМО РАН Я остаюсь приверженцем открытой дискуссии и говорил и еще раз об этом скажу: власть сегодня не нуждается ни в комплиментах, ни в каком-то «облизывании» со стороны экспертного сообщества, напротив – власть нуждается в открытом, полноценном, публичном обсуждении всех тех проблем, которые копятся в обществе, которые есть в социальной сфере, в экономике... Д. А. Медведев. Семинар в Институте современного развития П олагая, что в ближайшие четыре года нам по силам решить задачу превращения рубля в региональную резервную валюту, президент Ассоциации региональных банков России А. Г. Аксаков заявил недавно (цитирую): «То есть рубль должен обеспечивать товарооборот и экономические взаимоотношения со странами определенного региона. В нашем случае это будут, наверное, страны СНГ. Плюс прибалтийские страны и Восточная Европа. В «зону рубля» могут войти Индия и особенно Китай, товарооборот с которым у нас стремительно растет и уже достиг 50 миллиардов долларов в год» 1 . Стало быть, через четыре года российский рубль в ранге резервной валюты распространится не только на всю территорию бывшего СССР и на европейские страны бывшего СЭВа, но еще и с добавлением Индии и Китая? Перспектива рисуется многообещающая, боюсь, однако, что в свете существующих экономических и политических реалий подобный прогноз грешит, мягко выражаясь, чрезмерным оптимизмом. В самом деле, разве пойдут сегодня в «зону рубля» Прибалтика и Восточная Европа, связавшие свои судьбы с Евросоюзом и НАТО? В валютной сфере они нацелены на евро, и нет видимых причин, из-за которых они развернулись бы в обратном направлении. Вряд ли можно рассчитывать на особый интерес к рублю со стороны Китая, если учесть, что названные 50 млрд дол. российского товарооборота составляют лишь около 2% от общего товарооборота Китая и Гонконга с внешним миром. То же самое можно сказать и об Индии, где доля России во внешнеторговом обороте еще ниже. Остается регион СНГ, но и здесь особые позиции некоторых стран, скорее всего, будут мешать их ориентации на рублевую валюту. Таким образом, круг участников, которые решатся сейчас (если решатся) использовать рубль в качестве резервного средства, реально ограничится более узкой группой, например, странами ЕврАзЭС с добавлением, может быть, Армении и Узбекистана. Для намеченного срока и это было бы заметным достижением, если вспомнить, что история формирования резервных функций таких валют, как фунт стерлингов, американский доллар или евро, исчислялась не годами, а десятилетиями. В чем главная суть резервной валюты? Это – денежная единица, которая, будучи национальными деньгами данной страны, в то же время стихийно или по особой договоренности выполняет эту роль за ее пределами в рамках международного денежного оборота. Она служит мерой стоимости и масштаба цен (при установлении ценовых обозначений), средством обращения (при торговле товарами и услугами), средством платежа (при погашении долговых обязательств), средством накопления (при хранении в частных и государственных резервах). В зависимости от масштабов распространения и использования – это мировые валюты «высшего эшелона» (доллар, евро, фунт стерлингов, иена) или менее значимые региональные валюты, в число которых, как предполагается, должен войти российский рубль. 1 Российская газета. Неделя, № 38 (4595), 21 – 27 февраля 2008. – С. 5. ДЕНЬГИ И КРЕДИТ • 3/2008 17 Точка зрения Превращение национальной валюты в резервную – сложный многофакторный процесс. Зарубежные партнеры в силу складывающихся взаимоотношений должны ощутить нужду в новом расчетно-платежном и резервном средстве, проявить доверие и в повседневном деловом общении привыкнуть к этой новой единице. Должно произойти насыщение валютного оборота этой единицей, сформироваться и четко проявиться ее преимущество перед другими средствами международных расчетов. На этой основе должно сложиться взаимодействие с другими средствами международных расчетов и платежей, а возможно, и преобладание над ними. Учитывая все эти обстоятельства, с самого начала очень важно определиться, на какие принципиальные подходы будет опираться решение задачи повышения роли рубля в мировой валютной системе. Можно, конечно, просто положиться на благоприятные результаты намеченной переориентации на инновационный путь развития, долженствующий поднять Россию на уровень передовых мировых держав. Экономический прогресс служил бы базой укрепления позиций и авторитета российского рубля внутри страны и за рубежом, где бы он постепенно набирал вес и влияние, в том числе признаки резервной валюты. Но можно избрать путь активных действий (а с учетом фактора времени такой подход предпочтителен), когда доведение рубля до статуса региональной резервной валюты станет предметом специального внимания и действий со стороны государства. Его законодательные и исполнительные структуры должны разработать комплекс мер и наметить этапы их конкретной реализации, которые бы обеспечили необходимую экономическую базу и создали работоспособный механизм использования рубля в качестве международной денежной единицы. А поскольку признание этой роли за российской валютой целиком будет зависеть от волеизъявления зарубежных партнеров, целесообразно поставить решение проблемы на коллективную основу с привлечением заинтересованных государств – потенциальных участников будущей «рублевой зоны». Для этого могут быть использованы некоторые уже имеющиеся интеграционные институты, но скорейший эффект может быть получен, если подготовительные работы сосредоточатся в особой межстрановой структуре, где представители стран в рамках коллективного общения формулировали бы свои пожелания и интересы, обогащались взаимными идеями и, в конце концов, вырабатывали приемлемые для всех решения. В этой связи полезно вспомнить опыт бывшего СЭВа. По соответствующим вопросам существовала валютно-финансовая комиссия, в состав которой входили министры финансов странчленов. В ее рабочем органе – валютно-финансовом отделе Секретариата СЭВа трудились специалисты из всех стран-участниц, и они на коллективной основе, хорошо ли, плохо ли, вырабатывали решения, которые затем принимались государственными властями и конкретно осуществлялись на практике. Точки зрения были самые разные, но таким путем в свое время была создана коллективная валюта – переводный рубль, который двадцать семь лет исправно обслуживал торговые и другие внешнеэкономические расчеты между странами – членами СЭВ. Но какие бы организационные формы ни были избраны, российской стороне придется самостоятельно решать важнейшую задачу по доведению своей национальной валюты до состояния, когда она сможет отвечать требованиям стабильности и надежности, предъявляемым к международным средствам расчетов и платежей. Спору нет, рубль получил достаточно солидную базу в виде значительных золотовалютных запасов. Этот фактор необходимый, но недостаточный. Ведь, строго говоря, наш рубль еще до сих пор не является в полной мере подлинной национальной и стабильной валютой. Во-первых, это не единая валюта: рубль делит свой статус национальных денег с иностранными денежными единицами, хотя формально за российским рублем закреплен статус монопольного законного платежного средства. «Официальной денежной единицей (валютой) Российской Федерации, – говорится в Федеральном законе о Центральном банке, – является рубль... Введение на территории Российской Федерации других денежных единиц и выпуск денежных суррогатов запрещаются» 1 . Из буквы закона вытекает, что рубль как национальная денежная единица и законное платежное средство страны должен единолично выполнять все функции, обычно присущие деньгам. Но это только по закону. На самом же деле с самого начала проведения либеральных реформ в страну был открыт доступ чужеземным деньгам, в первую очередь, американскому доллару, что нарушило 1 18 Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2002, № 86-ФЗ, Ст. 27. ДЕНЬГИ И КРЕДИТ • 3/2008 Точка зрения денежный суверенитет России, раздвоило отечественное денежное обращение, поставило его в зависимость от факторов влияния, исходящих из-за рубежа. Установленный законом запрет на «введение на территории Российской Федерации других денежных единиц» фактически игнорируется. Российские банки на легальной основе могут беспрепятственно и в неограниченных количествах завозить в страну наличную иностранную валюту и продавать ее через обменные пункты любым покупателям, которые распоряжаются зарубежными купюрами по своему усмотрению. В этих условиях иностранные деньги серьезно ущемляют рубль в его функциях законного платежного средства. Вместе с иностранными денежными знаками в страну пришло параллельное ценообразование. Иностранные деньги где открыто, а где под псевдонимом пресловутых «условных единиц» (у. е.) фактически заняли место меры стоимости и масштаба цен в различных звеньях внутреннего российского торгово-экономического оборота. Причем любому продавцу предоставлено право самостоятельно и по своему усмотрению пересчитывать цены из у. е. в рублевый эквивалент. Даже в официальных заявлениях встречаются примеры, когда в долларах обозначаются денежные параметры сугубо внутреннего характера – стоимость строительства и недвижимости, объемы капитальных вложений и.т. п. Зарубежные банкноты и валютные счета используются в качестве средства «убежища» от инфляции, средства сохранения заработанных или иным способом полученных денег «на черный день» или «на всякий случай». Российская статистика официально учитывает иностранную валюту в составе сбережений населения. Правда, в последние годы масштабы «долларизации» стали убывать, однако вся инфраструктура, обеспечивающая беспрепятственный доступ к иностранным деньгам и их свободное обращение внутри России, сохраняется. Следовательно, сохраняется и дуализм денежной системы, что абсолютно противопоказано для валюты, предназначаемой на роль международного резервного средства. Во-вторых, рубль остается инфляционной валютой с двузначным показателем внутреннего обесценения, что никак не может способствовать укреплению его имиджа в глазах международного экономического сообщества. Валютный курс рубля к доллару вырос до уровня 1999 г., но за это время его покупательная способность внутри страны снизилась в 2,8 раза и, к сожалению, продолжает падать. Высокой инфляции соответствуют высокие процентные ставки по кредитам, а дорогие деньги были и остаются препятствием для международной кредитной активности, без которой продвижение к статусу резервной валюты вообще невозможно. Действенные меры общегосударственного масштаба по вытеснению иностранных денег из национальной денежной системы и обуздание инфляции являются абсолютно необходимыми предпосылками, чтобы рубль действительно стал полнокровной и стабильной национальной денежной единицей России. Той российской национальной валютой, которая имела бы достаточный вес и авторитет для полноценного обслуживания внутреннего и, как предполагается, международного денежного оборота. Только валюте с относительно меньшими темпами инфляционного обесценения и меньшими колебаниями валютного курса будет отдаваться предпочтение по сравнению с денежными единицами других стран. Важно также практически решить проблему использования рубля в качестве валюты платежа при экспортных операциях. Сама по себе эта идея не нова. Еще во времена НЭПа, когда червонец утвердился на территории бывшего Советского Союза, обсуждался вопрос о преимуществах, которые влечет за собой использование национальной валюты для оплаты отечественного экспорта. Но жизнь показывает, что реализация этой полезной идеи целиком зависит от позиции и поведения властей. Вспомним, что еще в Советском Союзе в 1991 г. был принят валютный закон, где рубль был обозначен в качестве средства платежа при осуществлении внешнеэкономической деятельности. Однако инструкция Госбанка, изданная во исполнение этого закона, установила, что все расчеты по внешнеэкономическим операциям должны осуществляться в свободно конвертируемой валюте. И экспортеры, естественно, пользовались, прежде всего, долларом. Нынешнее валютное законодательство также предусматривает возможность использования рубля для международных платежей. Но это лишь возможность, а на практике все остается по-старому. Только волевые действия соответствующих властных органов способны переломить ситуацию. Без выработки четких рекомендаций или указаний, по каким направлениям и в каких пределах ДЕНЬГИ И КРЕДИТ • 3/2008 19 Точка зрения использовать рубль для оплаты экспортных поставок, норма, декретированная в законе, так и останется благим пожеланием. Исторически возможность использования национальных валют в качестве средства международных расчетов и платежей имеет своим изначальным истоком обычные кредитные операции, которые преследовали цель заменить циркуляцию наличных металлических денег безналичным оборотом. Однако для того, чтобы подобные операции привели к выделению определенных национальных денежных единиц в качестве международных денег, необходима объективная потребность в такой эволюции со стороны мирового денежного обращения. Иначе говоря, должен существовать более или менее всеобщий и устойчивый международный спрос на данную валюту, а этот спрос, как известно, возникает тогда, когда страна систематически имеет активное сальдо платежей по сравнительно широкому кругу своих внешнеэкономических операций. Если, например, страна вывозит за границу больше товаров, чем получает обратно, это, естественно, увеличивает потребность в платежных средствах, чтобы компенсировать возникшее неравенство. К такому же результату приводят все другие операции, при которых за рубеж поступают материальные и иные имеющие ценность блага, не уравновешиваемые обратным притоком. Превышение вывоза отечественных товаров и услуг над обратным ввозом всегда генерирует спрос на денежные средства, которыми должна компенсироваться разница, в том числе это могут быть национальные деньги данной страны. Но, с другой стороны, спрос на эти деньги должен каким-то образом удовлетворяться, и это происходит в результате операций, которые, в координатах платежного баланса, образуют пассивное сальдо. Другими словами, физическое поступление требуемой валюты в международный платежный оборот, ее использование в международных расчетах и оседание в инвалютных резервах других стран может происходить лишь тогда, когда страна-эмитент имеет пассивный платежный баланс. Только благодаря превышению внешних выплат над обратными поступлениями национальная денежная единица может оказаться в иностранном владении – никаких иных путей для этого не существует. Здесь имеет место известный парадокс современной валютной системы: для поддержания международного спроса на свою денежную единицу страна должна иметь активный платежный баланс, тогда как для насыщения международного денежного обращения этой валютой платежный баланс страны должен быть пассивным. Ситуация, действительно, парадоксальная, но неизбежная при современном валютном устройстве, при котором для регулирования международных денежных отношений вместо наднациональных мировых денег – золота используются бумажные национальные валюты. В реальной жизни проблема решалась либо определенным сочетанием, либо чередованием во времени активных и пассивных результатов платежных балансов стран, чьи национальные валюты становились международными. Что же касается способов насыщения международного валютного оборота этими ключевыми валютами, то можно говорить о двух главных каналах. Это, во-первых, вывоз частных капиталов за границу в виде инвестиций и международных кредитов, а во-вторых, активные государственные меры по предоставлению займов, субсидий, военных расходов за рубежом и др. Естественно, имело место и сочетание указанных методов друг с другом. Необходимым звеном функционирования национальной валюты в статусе резервной является наличие соответствующего расчетно-кредитного механизма в виде разветвленной банковской сети, в том числе за рубежом. При разработке общей стратегии формирования «рублевой зоны» все эти обстоятельства следует иметь в виду. Надо четко представлять себе, что в отношениях с дальним зарубежьем российский рубль даже в отдаленной перспективе вряд ли будет иметь шансы войти в число «свободно используемых валют». Иначе могут пойти дела со странами СНГ. Уже сейчас Россия имеет с ними устойчивое активное сальдо платежного баланса по торговле и услугам, которое компенсируется разного рода частными инвестициями и в некоторой доле – государственными кредитами. Но соответствующие расчеты и платежи в подавляющей массе ведутся и учитываются в конвертируемых валютах, часто, причем, при посредничестве стран дальнего зарубежья. Переключение этого механизма на рублевую основу – так, видимо, должно выглядеть генеральное направление переустройства валютных связей со странами, которые захотят идти по пути более тесного экономического сотрудничества с Россией. Исторически наиболее значительными примерами функционирования региональных резервных валют могут служить стерлинговая зона и зона французского франка, где национальные денежные 20 ДЕНЬГИ И КРЕДИТ • 3/2008 Точка зрения единицы Великобритании и Франции использовались участниками этих валютных группировок в качестве международного средства расчетов, платежей и резервов. Эти валютные зоны, равно как и политические и экономические основы их существования, ушли в прошлое, однако организационные и технические особенности зональных механизмов, думаю, заслуживают изучения. Здесь можно почерпнуть немало полезного относительно практики использования участниками валютных зон преференциальных таможенных, инвестиционных и валютных режимов, банковского сервиса, накопления и распоряжения резервами зональных валют; в решении вопросов курсовой политики, формирования и доступа к централизованным золотовалютным резервам. В заключение позволю себе нарисовать некую воображаемую картину будущего состояния денежно-валютной системы России, когда российский рубль, возглавив «рублевую зону», станет соответствовать (и будет соответствовать) статусу региональной резервной валюты. На всей территории России прекращается использование иностранных денег, и рубль циркулирует в качестве единоличного законного платежного средства. Только в рублях обозначаются цены товаров и услуг, назначаются и выплачиваются денежные вознаграждения, предоставляются и погашаются кредиты, накапливаются и учитываются сбережения. Рубль стабилен (уровень инфляции в пределах 2–3 %), доступен (процентная ставка не выше 3–4), эффективен (в пределах «рублевой зоны» принимается в любые платежи и свободно обменивается на валюты участников). Доводится до минимума вывоз и ввоз наличной валюты – как российской, так и иностранной. Напротив, перемещение через границу денежных документов ничем не ограничивается. Желающие иметь счета и депозиты в иностранной валюте открывают их в заграничных банках. Продажа наличной иностранной валюты для заграничных поездок осуществляется в российских банковских учреждениях наряду с обычными операциями по приему и выдаче вкладов, ведению депозитных счетов и пр. Все внешнеэкономические сделки, проходящие через российские банки, отражаются и учитываются на рублевых счетах. В рубли конвертируется вся валютная выручка, с рублевых счетов оплачивается иностранная валюта, беспрепятственно предоставляемая для внешних платежей. Валютный курс рубля колеблется в незначительных пределах. Особо строятся отношения с резидентами стран, которые соглашаются участвовать в «рублевой зоне». В сделках с ними рубль служит валютой цен и валютой платежа на основе стабильных курсовых соотношений между валютами участников. Для участников зоны действует преференциальный таможенный режим, они пользуются более льготными импортными квотами, имеют преимущественный доступ к кредитным возможностям и регулируемым сферам российской экономики. Российский рубль как резервная валюта накапливается в централизованных инвалютных запасах участников, размещаясь в наиболее доходных и надежных российских ценных бумагах. В случае необходимости эти средства свободно используются для приобретения у России других конвертируемых валют. Кругооборот рублей в качестве региональной резервной валюты поддерживается подразделениями российской банковской системы, учрежденными и действующими во всех странахучастницах. Подчиняясь местным законам, они тем не менее проводят единообразную политику банковского обслуживания товарных, инвестиционных и кредитных потоков соответственно интересам и договоренностям участников зоны. Складываются и другие привлекательные особенности, которыми характеризуется циркуляция рубля как региональной валюты, но которые сейчас предвидеть затруднительно. На базе резервного рубля формируются и укрепляются единые позиции по отношению к другим участникам и организациям мировой валютной системы, ориентированные на усиление взаимовыгодного сотрудничества, устранение дискриминации, объединения усилий в поисках путей более эффективного развития. Так, в общих чертах видится результат сложной, но в конечном счете благодарной работы по превращению рубля в одну из региональных резервных валют. Станет ли эта картина явью или окажется фантазией? Поживем – увидим. ДЕНЬГИ И КРЕДИТ • 3/2008 21
