газпром: среднесрочная техническая цель – 193

ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ РЫНКОВ И АКЦИЙ
8 ИЮЛЯ 2014 Г.
SEPTEMBER 23, 2013
ГАЗПРОМ: СРЕДНЕСРОЧНАЯ
ТЕХНИЧЕСКАЯ ЦЕЛЬ – 193 РУБ.
Владимир Кравчук
+7 (495) 983 18 00 (доб. 21479)
Vladimir.Kravchuk@Gazprombank.ru
Газпром — технический фокус по состоянию на 8 июля 2014 г.
ХАРАКТЕРИСТИКА ТРЕНДА
АКТИВ
Газпром
РЕКОМЕНДАЦИЯ
ПОКУПАТЬ
ЦЕЛЬ
152
193
УРОВЕНЬ СОПРОТИВЛЕНИЯ
ДИАПАЗОН:
01.01 –08.07.14
УРОВЕНЬ ПОДДЕРЖКИ
СРЕДНЕСРОЧНЫЙ
ДОЛГОСРОЧНЫЙ
Восходящий
Восходящий
С4
247,47
Максимум апреля 2011
П1
141,35
200-дневная MA
OP
137,51
Замедляется
Ускоряется
С3
226,75
50,0% FiboR
П2
138,43
Максимум 04.2014 г.
HI
154,21
С2
193,09
38,2% FiboR
П3
129,36
61,8% FiboR
LO
114,00
С1
158,69
Максимум октября 2013
П4
114,00
Минимум 2014
CL
151,71
Источник: CQG, оценка Газпромбанка
Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции Газпрома по текущим рыночным котировкам (151,71 руб. – на момент
написания отчёта) со среднесрочной технической целью 193 руб., что подразумевает 27%-ный технический
потенциал роста от текущего уровня. Скользящий «стоп-лосс» следует размещать под 200-дневной МА.

С позиции графического технического анализа (ТА) цена акций Газпрома «прорвала» три долгосрочных
нисходящих линии тренда на Диаграмме 1: прорыв третьей линии тренда наблюдался по закрытию июня месяца.
В рамках классического ТА прорыв выше третьей нисходящей линии тренда должен рассматриваться как
мощный «бычий» сигнал, указывающий на начало долгосрочного повышательного тренда.

Выполненный нами специальный цифровой анализ данных подтверждает присутствие долгосрочного
восходящего тренда на рынке акций Газпрома: трендовый индикатор SATL на Диаграмме 2 растёт выше
индикатора RSTL. Составной волновой цикл RBCI тоже растёт в тандеме с трендовым индикатором SATL, что
очень позитивно.

Наша долгосрочная техническая цель расположена вблизи 61,8%-ного уровня коррекции Фибоначчи и равна
260 руб. за акцию. Мы полагаем, что эта цель может быть достигнута на горизонте 2-3 лет, если только внешний
фон не станет крайне негативным.

На наш взгляд, акции Газпрома станут одним из основных локомотивов роста индекса ММВБ (см. аналитическую
записку «Индекс ММВБ: начало долгосрочного «бычьего» рынка» от 3 июля 2014 г.).
Диаграмма 1.
Газпром, месячные данные: долгосрочная техническая характеристика по состоянию на 8 июля 2014 г.
Источник: CQG, оценки Газпромбанка
Департамент анализа
рыночной конъюнктуры
1
Copyright © 2003-2014
Газпромбанк (Открытое акционерное общество)
Все права защищены
8 ИЮЛЯ 2014 Г.
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ РЫНКОВ И АКЦИЙ
SEPTEMBER 23, 2013
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ АКЦИЙ ГАЗПРОМА
С позиции графического технического анализа (ТА) цена акций Газпрома
«прорвала» три долгосрочных нисходящих линии тренда на Диаграмме 1: прорыв
третьей линии тренда наблюдался по закрытию июня месяца. В рамках
классического ТА прорыв выше третьей нисходящей линии тренда должен
рассматриваться как мощный «бычий» сигнал, указывающий на начало
долгосрочного повышательного тренда.
Наша среднесрочная техническая цель расположена вблизи 38,2%-ного уровня
коррекции Фибоначчи на предшествующее падение от уровня 369,5 руб. до
отметки 84 руб. и равна 193 руб. за акцию. Мы ожидаем, что эта цель будет
достигнута уже в 2014 г. Наша долгосрочная техническая цель расположена
вблизи 61,8%-ного уровня коррекции Фибоначчи и равна 260 руб. за акцию. Мы
полагаем, что эта цель может быть достигнута на горизонте 2-3 лет, если только
внешний фон не станет крайне негативным.
Прорыв выше третьей долгосрочной
нисходящей линии тренда расчистил
путь к нашей среднесрочной
технической цели в 193 руб.
Долгосрочная техническая цель равна
260 руб. и может быть достигнута на
горизонте 2-3 лет.
Долгосрочный тренд и циклы
Диаграмма 2.
Газпром, месячные индикаторы AT&CF-метода: характеристика долгосрочных трендов
и циклов по состоянию на 8 июля 2014 г.
400
SATL
RSTL
350
FATL
RFTL
300
250
200
150
100
50
200
STLM
100
FTLM
0
-100
-200
150
RBCI
75
0
-75
-150
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Источник: CQG, оценки Газпромбанка
В конце февраля 2014 г. кроссинг индикаторов SATL и RSTL известил о начале
нового долгосрочного «бычьего» тренда. Долгосрочный ценовой тренд в акциях
Газпрома и сейчас остаётся восходящим: медленная адаптивная линия тренда
SATL в верхней части Диаграммы 2 продолжает расти выше линии динамической
поддержки RSTL. При этом быстрая адаптивная линия тренда FATL тоже растёт
выше трендового индикатора SATL, что увеличивает шансы сохранения
повышательной тенденции в акциях Газпрома.
Департамент анализа
рыночной конъюнктуры
2
Долгосрочный ценовой тренд остаётся
«бычьим» с начала марта 2014 г.
Copyright © 2003-2014
Газпромбанк (Открытое акционерное общество)
Все права защищены
8 ИЮЛЯ 2014 Г.
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ РЫНКОВ И АКЦИЙ
SEPTEMBER 23, 2013
Медленный опережающий индикатор STLM продолжает плавно расти на
положительной территории, что формально указывает на ускорение пока ещё
слабой долгосрочной тенденции к росту. Наблюдаемая между индикаторами
STLM и SATL «бычья» дивергенция скоро должна начать работать, поскольку
индикатор момента STLM находится в области положительных значений.
Составной волновой цикл RBCI в нижней части Диаграммы 2 прошёл свою
последнюю «впадину» в умеренно перепроданной области в мае 2014 г. и сейчас
находится в фазе роста в тандеме с трендовым индикатором SATL, что очень
позитивно. Пульсирующая амплитуда (волатильность) составного волнового
цикла RBCI пока ещё находится на достаточно низком уровне, что косвенно
указывает на скорое начало больших движений в цене данной бумаги.
Медленный опережающий индикатор
STLM указывает на ускорение нового
долгосрочного «бычьего» тренда на
рынке акций Газпрома.
Составной волновой цикл RBCI растёт
в тандеме с трендовым индикатором
SATL на фоне низкой волатильности
цикла, что очень позитивно.
Уровни поддержки и сопротивления
Ближайшие уровни поддержки и сопротивления в индексе РТС показаны в
таблице и на Диаграмме 1. Ключевой уровень сопротивления в 158,69 пунктов –
это максимум октября 2013 г. Следующее серьёзное сопротивление 193,06 руб. –
это уровень 38,2%-й коррекции Фибоначчи на предшествующее падение от уровня
369,5 руб. до отметки 84 руб. Основная поддержка равна текущему значению 200дневной МА (см. Таблицу).
Ключевой уровень сопротивления в
158,69 руб. – это максимум октября
2013 г.
Заключение
С учётом приведённых выше факторов мы делаем следующие выводы:
1. С позиции графического технического анализа (ТА) цена акций Газпрома
«прорвала» три долгосрочных нисходящих линии тренда на Диаграмме 1:
прорыв третьей линии тренда наблюдался по закрытию июня месяца. В рамках
классического ТА прорыв выше третьей нисходящей линии тренда должен
рассматриваться как мощный «бычий» сигнал, указывающий на начало
долгосрочного повышательного тренда.
Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции
Газпрома по рынку со среднесрочной
технической целью 193 руб.
Скользящий «стоп-лосс» следует
размещать под 200-дневной МА.
2. Выполненный нами специальный цифровой анализ данных подтверждает
присутствие долгосрочного восходящего тренда на рынке акций Газпрома:
трендовый индикатор SATL на Диаграмме 2 растёт выше индикатора RSTL.
Составной волновой цикл RBCI тоже растёт в тандеме с трендовым
индикатором SATL, что очень позитивно.
3. Наша долгосрочная техническая цель расположена вблизи 61,8%-ного уровня
коррекции Фибоначчи и равна 260 руб. за акцию. Мы полагаем, что эта цель
может быть достигнута на горизонте 2-3 лет, если только внешний фон не
станет крайне негативным.
Департамент анализа
рыночной конъюнктуры
3
Copyright © 2003-2014
Газпромбанк (Открытое акционерное общество)
Все права защищены
8 ИЮЛЯ 2014 Г.
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ РЫНКОВ И АКЦИЙ
SEPTEMBER 23, 2013
ПРИЛОЖЕНИЕ: БАЗОВЫЙ НАБОР ИНДИКАТОРОВ AT&CF-МЕТОДА
На всех приведённых
технические индикаторы:
выше
иллюстрациях
использовались
следующие

FATL (Fast Adaptive Trend Line) — «быстрая» адаптивная линия тренда,
значения которой вычисляются с использованием цифрового фильтра низкой
частоты ФНЧ-1 с периодом отсечки 10 баров.

SATL (Slow Adaptive Trend Line) — «медленная» адаптивная линия тренда,
значения которой вычисляются с использованием цифрового фильтра низкой
частоты ФНЧ-2 с периодом отсечки 42 бара.

RFTL (Reference Fast Trend Line) — эталонная или опорная «быстрая» линия
тренда является откликом цифрового фильтра ФНЧ-1 на дискретный входной
ряд, на выходе которого поставлена линия задержки, равная 5 барам. Из-за
своей схожести с простой скользящей средней, иногда мы будем называть ее
«быстрой» адаптивной скользящей средней (AMA).

RSTL (Reference Slow Trend Line) — эталонная или опорная «медленная»
линия тренда откликом цифрового фильтра ФНЧ-2 на дискретный входной ряд,
на выходе которого поставлена линия задержки, равная 21 бару. Иногда мы
будем называть ее «медленной» адаптивной скользящей средней (AMA).

FTLM (Fast Trend Line Momentum) — «быстрый» опережающий индикатор,
который показывает темп изменения «быстрой» линии тренда FATL.
Индикатор FTLM = FATL - RFTL.

STLM (Slow Trend Line Momentum) — основной «медленный» опережающий
индикатор, который показывает темп изменения «медленной» линии тренда
FATL. Индикатор STLM = SATL - RSTL.

RBCI (Range-Bound Channel Index) — ограниченный по полосе индекс канала,
который вычисляется с помощью цифрового полосового фильтра ПФ с
периодами отсечки 10 и 42 бара. Индикатор RBCI = FATL -SATL. Иногда мы
будем называть его просто составным волновым циклом (Composite Wave
Cycle, CWC), по той причине, что по своей физической сути он является
простой суммой рыночных циклов в заданном диапазоне периодов.
Волатильность циклов оценивается с помощью уровня σ («сигма»),
представляющего собой среднее значение пульсирующей амплитуды цикла на
интервале 21 бар. Обычно на всех наших графиках мы наносим четыре уровня
волатильности: -2σ, -σ, +σ и +2σ.
Департамент анализа
рыночной конъюнктуры
4
Copyright © 2003-2014
Газпромбанк (Открытое акционерное общество)
Все права защищены
117420, г. Москва, ул. Наметкина, 16, стр. 1. Офис: ул. Коровий вал, 7
Департамент анализа рыночной конъюнктуры
+7 (495) 983 18 00
ПРОДАЖА ИНСТРУМЕНТОВ ФОНДОВОГО РЫНКА
ПРОДАЖА ДОЛГОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ
+7 (495) 988 23 75
+7 (495) 983 18 80
ТОРГОВЛЯ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ
ТОРГОВЛЯ НА ДОЛГОВОМ РЫНКЕ
+7 (495) 988 24 10
+7 (499) 271 91 04
Copyright © 2003 – 2014. «Газпромбанк» (Открытое акционерное общество). Все права защищены
Данный отчет подготовлен аналитиками «Газпромбанка» (Открытого акционерного общества) (далее — ГПБ (ОАО)) на основе публичных источников, заслуживающих, на наш взгляд, доверия, однако ГПБ (ОАО) не осуществляет проверку
представленных в этих источниках данных и не несет ответственности за их точность и полноту. Представленные в отчете мнения и суждения отражают только личную точку зрения аналитиков относительно финансовых инструментов,
эмитентов, описываемых событий и анализируемых ситуаций. Мнение ГПБ (ОАО) может отличаться от мнения аналитиков. Отчет соответствует дате его публикации и может изменяться без предупреждения, в том числе в связи с
появлением новых корпоративных и рыночных данных. ГПБ (ОАО) не обязан обновлять, изменять или дополнять данный отчет или уведомлять кого-либо об этом. Аналитические материалы по эмитентам, финансовым рынкам и
финансовым инструментам, содержащиеся в отчете, не претендуют на полноту. Информация, содержащаяся в данном отчете или приложениях к нему, представляется исключительно в информационных целях и не является советом,
рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги или иные финансовые инструменты, офертой или рекламой, если иное прямо не указано в настоящем отчете или приложениях к нему. Финансовые инструменты,
упоминаемые в данном отчете, могут быть не подходящими инструментами инвестирования для определенных инвесторов. Отчет может содержать информацию о финансовых инструментах, недоступных для покупки или продажи
непрофессиональными участниками рынка. Отчет не может служить основанием для принятия инвестиционных решений. Инвесторы должны принимать инвестиционные решения самостоятельно, привлекая собственных независимых
консультантов, если сочтут это необходимым. Ни аналитики, ни ГПБ (ОАО) не несут ответственность за действия, совершенные на основе изложенной в этом отчете информации. ГПБ (ОАО) и/или его сотрудники могут иметь открытые
позиции, осуществлять операции с ценными бумагами или финансовыми инструментами, выступать маркет-мейкером, агентом организатором, андеррайтером, консультантом или кредитором эмитента ценных бумаг или финансовых
инструментов, упомянутых в настоящем отчете.