ООО «Cbonds.Ru» Санкт-Петербург, Пироговская наб., д. 21 Телефон: +7 (812) 336-97-21 http://www.cbonds-group.com Методика ведения базы кредитных рейтингов Cbonds База кредитных рейтингов Cbonds содержит только данные по долгосрочным кредитным рейтингам организаций различных секторов и выпускам долговых ценных бумаг. Данные обновляются ежедневно по мере их публикации первоисточниками. В базу вносятся данные исключительно по рейтинговым действиям, проведенными международными и национальными рейтинговыми агентствами. Данные по ожидаемым рейтингам (обычно с отметкой exp.) не отражаются в базе. Подробная информация по рейтинговым действиям публикуется в новостной ленте на сайте Cbonds. Сведения по географии покрытия рейтингов, соответствию международных и российских национальных шкал и по сопоставлению рейтинговых шкал Cbonds с рейтинговыми шкалами международных рейтинговых агентств представлены в таблицах ниже. Таблица 1. География покрытия рейтингов Регион Тип рейтинга Россия и СНГ организации эмиссии организации Польша эмиссии EM (кроме России и СНГ) Национальные рейтинговые агентства* Сектор Суверенный Корпорат. Муницип. - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - организации эмиссии организации DM Международные рейтинговые агентства Сектор Суверенный Корпорат. Муницип. SPV и дочерн. компании рос. организаций эмиссии * - Россия: Национальное Рейтинговое агентство, Эксперт РА, Рус-Рейтинг, РИА Рейтинг, AK&M; Польша: EuroRating; Украина: Рейтинг, UCRA, IBI-Рейтинг, НРА Рюрик, Эксперт-Рейтинг; Казахстан: Эксперт РА Казахстан. 1 Таблица 2. Соответствие международных шкал Moody’s, Standard & Poor’s, Fitch № Moody's Investors Service Standard & Poor's Fitch Ratings 1 Aaa AAA AAA 2 Aa1 AA+ AA+ 3 Aa2 AA . AA 4 Aa3 AA-. AA- 5 A1 A+ A+ 6 A2 A. A 7 A3 A- A- 8 Baa1 BBB+ BBB+ 9 Baa2 BBB . BBB . 10 Baa3 BBB-. BBB- 11 Ba1 BB+ BB+ 12 Ba2 BB . BB . 13 Ba3 BB-. BB-. 14 B1 B+ B+ 15 B2 B. B. 16 B3 B-. B-. 17 Caa1 CCC+ CCC+ 18 Caa2 CCC . CCC . 19 Caa3 CCC-. CCC-. 20 Ca CC CC 21 C C C Таблица 3. Соответствие национальных рейтинговых шкал (Россия) международных рейтинговых агентств 1 Moody's Investors Service Baa1 2 Baa2 Aaa.ru BBB . ruAAA BBB . AAA(rus) / AA+(rus) 3 Baa3 Aaa.ru BBB-. ruAA+ BBB- AA+(rus) 4 Ba1 Aaa.ru / Aa1.ru BB+ ruAA+ BB+ AA(rus) 5 Ba2 Aa2.ru BB . ruAA BB . AA-(rus) 6 Ba3 Aa3.ru BB-. ruAA- BB-. A+(rus) 7 B1 A1.ru / A2.ru B+ ruA+ / ruA B+ A(rus) / A-(rus) 8 B2 A3.ru / Baa1.ru B. ruA / ruA-/ ruBBB+ B. BBB(rus) / BBB(rus) 9 B3 B-. ruBBB / ruBBB- B-. 10 Caa1 CCC+ ruBB+ /../ ruBB- CCC+ BB(rus) / BB(rus) B+(rus) 11 Caa2 CCC . ruB+ /../ ruB- CCC . B(rus) / B-(rus) 12 Caa3 CCC-. ruB- /../ ruCCC- CCC-. B-(rus) /../ ССС(rus) № Moody's Standard & Interfax Rating Poor's Agency Aaa.ru BBB+ Baa2.ru / Baa3.ru Ba1 / Ba2.ru Ba3.ru /../ B3.ru Caa1.ru /../ Caa3.ru Standard & Poor's (нац. шкала) Fitch Ratings Fitch Ratings (нац. шкала) ruAAA BBB+ AAA(rus) 1 При создании таблиц 2-3 были использованы материалы Банка международных расчётов , Приложение к Протоколу заседания Экспертного совета по деятельности рейтинговых агентств от 1 Long-term Rating Scales Comparison - http://www.bis.org/bcbs/qis/qisrating.htm - 10 января 2014 года 2 2 25 ноября 2011 г. № 2 . Кроме того, было проведено исследование текущих рейтингов эмитентов, представленных на российском долговом рынке, с помощью специализированных инструментальных средств. Данные таблицы соответствий используются в фильтрах по эмитентам, расширенном поиске по эмиссиям, а также в обновленном сервисе «Кривые доходности». Таблица 4. Сопоставление рейтинговых шкал Cbonds со шкалами международных рейтинговых агентств Название шкалы Cbonds Долгосрочный Межд. рейтинг в ин. вал. Долгосрочный Межд. рейтинг в нац. валюте Нац. шкала (Россия) Название шкалы межд. рейтинговых агентств Moody’s Fitch S&P LT Issuer Rating Long Term Foreign Currency (Foreign) Issuer Default LT Rating LT Bank Deposits (Foreign) Insurer Financial Strength Insurance financial strength rating (IFSR) (Foreign) LT Corporate Family Ratings (Foreign) BACKED Senior Unsecured (Foreign) LT Issuer Rating (Domestic) LT Bank Deposits (Domestic) Insurance financial strength rating (IFSR) (Domestic) LT Corporate Family Ratings (Domestic) BACKED Senior Unsecured (Domestic) Local Currency Long Term Issuer Default Rating Local Currency LT NSR LT Issuer Rating (Domestic) National Long Term Rating National Scale LT NSR LT Bank Deposits (Domestic) (Russian) National Insurer 2 Приложение к Протоколу заседания Экспертного совета по деятельности рейтинговых агентств www.minfin.ru/common/img/uploaded/library/2012/03/Tablitsa_sootvetstviya_kreditnye_reytingov_reytingovykh_agentstv,_akkredito vannykh_v_poryadke,_ustanovlennom_zakonodatelstvom_Rossiyskoy_Federatsii.xls –10 января 2014 года 3 Financial Strength (Russian)National scale (IFS) rating NSR LT Corporate Family Ratings (Domestic) Помимо вышеупомянутых шкал международных рейтинговых агентств, которые используются как для рейтингов организаций, так и для рейтингов облигаций, в базе Cbonds представлены также рейтинговые шкалы sf для ипотечных облигаций и структурированных продуктов. Таблица 5. Сопоставление рейтинговых шкал sf Cbonds со шкалами sf международных рейтинговых агентств Название шкалы Cbonds Долгосрочный Межд. рейтинг в ин. вал. (sf) Долгосрочный Межд. рейтинг в нац. валюте (sf) Название шкалы межд. рейтинговых агентств Moody’s Fitch S&P Structured Finance Long Term Issuer Foreign Currency Ratings (Foreign) Default Rating sf LT (sf) Structured Finance Ratings (Domestic) Local Currency Long Term Issuer Default Rating sf Local Currency LT (sf) Таблица 6. Прогнозы по рейтингам агентства Рус-Рейтинг в базе рейтингов Cbonds Обозначения прогнозов рейтингов в базе соответствуют прогнозам соответствующих рейтинговых агентств, за исключением прогнозов агентства Рус-Рейтинг, которые учитываются следующим образом: Прогноз Рус-Рейтинг Стабильный Возможное повышение Возможное понижение Прогноз в базе Cbonds Стабильный Позитивный Негативный Информация по пересмотру рейтингов (помещению рейтингов в список CreditWatch) не отражается в базе. Пометка emr для рейтингов, в которых не учитывается встроенный рыночный риск (embedded market risk), не отражается в базе. Такие рейтинги проставляются по стандартным шкалам (Долгосрочный международный рейтинг в национальной валюте, Долгосрочный международный рейтинг в иностранной валюте, Долгосрочный рейтинг по национальной шкале). Если при конвертации рейтинговых шкал какая-либо из шкал утрачивает свою актуальность, рейтинг по этой шкале отражается в базе со статусом «Withdrawn». Кредитные рейтинги эмиссий Шкалы рейтингов эмиссий подразделяются на: Долгосрочный международный рейтинг в национальной валюте Долгосрочный международный рейтинг в иностранной валюте Долгосрочный рейтинг по национальной шкале Разделение по шкалам рейтингов эмиссий (в том числе и по рейтинговым шкалам sf) на «Долгосрочный международный рейтинг в национальной валюте» и «Долгосрочный международный рейтинг в иностранной валюте» происходит по правилу: если валюта эмиссии совпадает с валютой страны фактического эмитента, рейтинг проставляется по шкале «Долгосрочный международный рейтинг в национальной валюте», если они различны – по шкале «Долгосрочный международный рейтинг в иностранной валюте». 4 Обращаем ваше внимание на то, что данная методика, представленная специалистами группы Международных Проектов отдела Cbonds, является субъективной оценкой соответствия кредитных шкал. Информационное агентство Cbonds не несет ответственности за использование представленной в данной методике информации, а также не несет ответственности за любые убытки, которые могут быть получены от любых операций с ценными бумагами и / или иными финансовыми инструментами, совершенных с учетом информации, содержащейся в данной методике. Контактные лица: Дмитрий Алексеев Руководитель группы Международных Проектов тел.: (812) 336 9721, доб.116, e-mail: d.alekseev@cbonds.info Никита Калинин Специалист группы Международных Проектов тел. (812) 336 9721, доб. 219, e-mail: kalinin@cbonds.info 5