Интернационализация китайского юаня
реклама
из зарубежного опыта Интернационализация китайского юаня – на пути к мировой валюте В. П. Андреев, вице-президент ОАО Банк ЗЕНИТ, кандидат экономических наук Ф инансово-экономический кризис 2008–2009 гг., сопровождавшийся резким повышением неустойчивости ведущих мировых валют – доллара США и евро, значительно ускорил процесс общемирового понимания необходимости реформирования международной валютно-финансовой системы, расширения перечня валют, используемых в международных расчетах. Наиболее активную роль в продвижении и реализации этой идеи играют страны БРИКС и, прежде всего, Россия и Китай. При этом следует подчеркнуть, что Россия гораздо раньше Китая создала необходимую правовую базу для увеличения роли рубля в международных расчетах. Еще в первой редакции (октябрь 1992 г.) Федерального закона № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» было декларировано, что валютные операции с использованием российского рубля по текущим статьям платежного баланса осуществляются без ограничений. Это позволило уже на первом этапе рыночных реформ в России обеспечить рост ликвидности валютного рынка в Российской Федерации и допустить использование рубля в расчетах по внешней торговле, в первую очередь со странами СНГ. С июня 1996 г. Российская Федерация присоединилась к статье VIII устава Международного валютного фонда (МВФ), что означало принятие на себя международных обязательств по поддержанию конвертируемости российской валюты по текущим операциям. О возможности придания рублю статуса резервной мировой валюты на высшем уровне впервые заговорил Президент России В. В. Путин еще в июне 2007 г., выступая на Петербургском международном экономическом форуме, и с того времени эта тема не сходит с повестки дня. Там же, в Санкт-Петербурге через два года отмечалось, что ни одну резервную валюту невозможно создать виртуально, невозможно назначить национальную валюту резервной. Поэтому наша задача, я имею в виду задача Российской Федерации, заключается в том, чтобы сделать рубль более привлекательным, удобным, надежным средством расчетов для наших компаний, для наших соседей, для всех, кто хотел бы использовать его в своих расчетах1. По мнению первого заместителя Председателя Банка России К. В. Юдаевой, уже многие страны мира инвестируют свои резервы в российский рубль, и российская национальная валюта технически уже играет роль резер1 Потемкин А. И. Об усилении роли российского рубля в международных расчетах // Деньги и кредит. 2010. № 8. вной. «Но, с другой стороны, если мы хотим повысить роль рубля как резервной валюты, нужно еще многое сделать. Это касается развития финансового рынка, финансовой инфраструктуры. Снижение инфляции является также неотъемлемым фактором», – подчеркнула К. В. Юдаева2. Россия еще в 2009 г. в рамках инициатив к Лондонскому саммиту «Группы 20» (G20) предложила поручить МВФ изучить возможность создания наднациональной резервной валюты, а также диверсифицировать валютную структуру резервов и операций национальных банков и международных финансовых организаций. Эту идею поддержали многие страны, в том числе и Китай. Заместитель председателя Народного банка Китая Ху Сяолянь отметила, что доминирование доллара и экономические проблемы в США могут повлечь значительные колебания этой валюты, что скажется на мировой экономической ситуации. Поэтому Китай призвал к диверсификации мировой валютно-финансовой системы и согласился обсуждать на саммите G20 в Лондоне предложение России о поисках альтернативной доллару резервной валюты3. Руководство КНР, сконцентрировавшись на решении внутренних экономических вопросов и добившись впечатляющих успехов в сфере экономики, приступило к реформе валютно-финансового регулирования в стране чуть позднее России, когда этого потребовали нужды собственной экономики и ее возросшая вовлеченность в общемировые экономические процессы. История вопроса и характеристика первых этапов мероприятий, проводимых Китаем по более широкому международному использованию национальной валюты, были подробно изложены в статьях, опубликованных в мае 2011 г. и в мае 2012 г.4 Вспомним основные этапы начального периода интернационализации китайского юаня. Глобальный проект Китая по превращению своей национальной валюты в одну из мировых валют начался в декабре 2008 г., когда было объявлено об использовании юаней в международных торговых расчетах между компаниями и предприятиями некоторых провинций Южного Китая с их контрагентами в соседних Гонконге и Макао и в странах АСЕАН. Затем в июле 2009 г. в Шанхае и четырех городах провинции Гуандун стартовал «пилотный» 2 РБК. 2014. 15 января; http://top.rbc.ru/economics/15/01/2014/ 899470.shtml. 3 http://www.prime-tass.ru/news/show.asp?id=876909&ct=news 4 Андреев В. П. Интернационализация юаня: промежуточные итоги и перспективы // Деньги и кредит. 2011. № 5; Интернационализация юаня: новые возможности // Деньги и кредит. 2012. № 5. ДЕНЬГИ И КРЕДИТ ● 7/2014 49 из зарубежного опыта проект, для участия в котором были выбраны всего 365 предприятий и компаний, которым было разрешено проводить расчеты в юанях по торговым контрактам с контрагентами в Гонконге, Макао и странах АСЕАН. Одним из важных элементов проекта интернационализации юаня стала система соглашений о валютных свопах, которые начал заключать Народный банк Китая с зарубежными регуляторами. К началу этого проекта Народным банком Китая были заключены соглашения о валютных свопах с центральными банками шести зарубежных стран и территорий на общую сумму более 800 млрд юаней (около 121 млрд дол. США) – Южной Кореи, Аргентины, Белоруссии, Индонезии, Малайзии, Гонконга. Позже, в 2010 г. к ним присоединились Сингапур (150 млрд юаней) и Исландия. Центральные банки указанных стран и территорий, заключив соглашения с Народным банком Китая об обмене своей национальной валюты на китайские юани по фиксированному курсу, получили возможность продавать юани местным банкам, а через них – местным компаниям, желающим закупать китайские товары и оплачивать их юанями. В 2010 г. проект интернационализации юаня был распространен на все страны мира, а внутри Китая использование юаня в международной торговле было разрешено предприятиям и компаниям, находящимся в 20 административных единицах континентального Китая. При этом использование юаней для международных расчетов было разрешено всем компаниям-импортерам, а получение юаней за экспорт из Китая было разрешено только компаниям, которые прошли соответствующую перерегистрацию в местных налоговых органах для того, чтобы решить вопрос возврата НДС при экспорте. В декабре 2010 г. количество таких компаний было увеличено с прежних 365 до 67 359, которые к этому времени были проверены и соответствующим образом зарегистрированы налоговыми органами Китая на местах. И только с марта 2012 г. право вести расчеты по внешнеторговым сделкам в юанях получили все китайские предприятия с экспортно-импортной лицензией. По данным аналитиков банков HSBC, Standard Chartered и J.P.Morgan, в 2009–2010 гг. около 80% объема международных платежей в юанях приходилось на платежи китайских предприятий за импортируемые в Китай товары и только около 20% – приходилось на оплату китайского экспорта. Такой дисбаланс между платежами в юанях из Китая и в Китай привел к тому, что на счетах клиентов гонконгских банков стали накапливаться значительные суммы юаней, которые нужно было куда-то размещать, и китайское руководство в 2010 г. было вынуждено пойти на создание в Гонконге рынка офшорных юаней, которые, в отличие от обычного буквенного кода китайской валюты – CNY, получили обозначение CNH (китайские юани с поставкой в Гонконге, Chinese Yuan delivered in Hongkong), и принять меры для развития рынка офшорного юаня и облегчения циркуляции юаня между офшорным и внутренним рынками. В 2011–2013 гг. Народным банком Китая была продолжена практика подписания соглашений о валютном свопе с центральными банками других стран. Так, в апреле–мае 2011 г. были подписаны соглашения о валютном 50 свопе с Резервным банком Новой Зеландии на 25 млрд юаней, с Центральным банком Узбекистана на 700 млн юаней и с Центральным банком Монголии на 5 млрд юаней (в марте 2012 г. эта сумма была удвоена до 10 млрд юаней), а в июне 2011 г. – с Национальным банком Казахстана на сумму 7 млрд юаней. В октябре 2011 г. еще на 3 года было пролонгировано соглашение о валютном свопе с Банком Кореи, при этом его сумма удвоилась до 360 млрд юаней. Такое же соглашение в ноябре 2011 г. было подписано и с Гонконгом – сумма свопа была удвоена и доведена до 400 млрд юаней. В конце декабря 2011 г. соглашения о валютном свопе были подписаны также с Банком Таиланда (на 70 млрд юаней) и Госбанком Пакистана (на 10 млрд юаней). В январе 2012 г. подобное соглашение на сумму 35 млрд юаней было подписано с ОАЭ, в феврале 2012 г. – с Центральным банком Турции на сумму 10 млрд юаней, в марте 2012 г. – с Резервным банком Австралии на 200 млрд юаней, а в июне 2012 г. – с Народным банком Украины – на 15 млрд юаней. В марте 2013 г. сумма валютного свопа по соглашению между Китаем и Сингапуром была удвоена до 300 млрд юаней, тогда же, в марте 2013 г. подписано соглашение о валютном свопе с Центральным банком Бразилии на 190 млрд юаней, в июне 2013 г. – с Банком Англии на 200 млрд юаней, в сентябре 2013 г. – с Центральным банком Венгрии на 10 млрд юаней и с Центральным банком Албании – на 2 млрд юаней, а в октябре 2013 г. – с Европейским центральным банком – на 350 млрд юаней1. Таблица Соглашения о валютных свопах Народного банка Китая с центральными банками других стран и территорий Наименование страны или территории 1. Республика Корея 2. Гонконг 3. Малайзия 4. Белоруссия 5. Индонезия 6. Аргентина 7. Сингапур 8. Исландия 9. Новая Зеландия 10. Казахстан 11. Узбекистан 12. Монголия 13. Таиланд 14. Пакистан 15. Турция 16. Австралия 17. Украина 18. Венгрия 19. Великобритания 20. Бразилия 21. ЕЭС 22. ОАЭ 23. Албания 1 Сумма свопа, млрд юаней 360 400 80 20 100 70 300 3,5 25 7 0,7 10 70 10 10 200 15 10 200 190 350 35 2 Синьхуа; China Daily (за соответствующие даты). ДЕНЬГИ И КРЕДИТ ● 7/2014 из зарубежного опыта Таким образом, к началу 2014 г. Китаем были подписаны соглашения о валютном свопе с 23 странами и регионами на общую сумму более 2,47 трлн юаней (около 400 млрд дол. США при курсе 1 дол. США = 6,16 юаней) (с учетом пролонгации ранее подписанных соглашений). С самого начала реализации проект интернационализации китайской национальной валюты вызывает интерес как экономистов-теоретиков, так и бизнесменов-практиков в связи с растущим влиянием КНР на развитие мировой экономики в целом и на развитие экономики отдельных стран – торговых партнеров Китая в частности. В 2013 г. объем ВВП Китая, занимающего позицию второй экономики мира, вырос по сравнению с предыдущим годом на 7,7%, составив 56,88 трлн юаней (9,31 трлн дол. США)1. В 2013 г. Китай вышел на первое место в мире по объему внешней торговли, который составил 4,16 трлн дол. США (прирост 7,6%), в том числе экспорт – 2,21 трлн дол. США (прирост 7,9%) и импорт – 1,95 трлн дол. США (прирост 7,3%). Положительное сальдо торгового баланса КНР составило 260 млрд дол. США (прирост 12,8%)2. По мере реализации проекта интернационализации китайского юаня значительно вырос и общий объем международных торговых расчетов в юанях. Если по состоянию на конец 2011 г. общий объем расчетов в юанях по трансграничной торговле со времени начала указанного проекта достиг 2,58 трлн юаней, то только в 2013 г. объем международных торговых расчетов в юанях составил 5,16 трлн юаней (прирост на 61% по сравнению с 2012 г.). Всего же за период с июля 2009 г., когда начались международные торговые расчеты в юанях, и по конец 2013 г. общий объем международных торговых расчетов в юанях составил примерно 10,6 трлн юаней (1,7 трлн дол. США)3. Доля расчетов в юанях по импорту-экспорту Китая постоянно растет и в 2013 г. выросла до 11,7% (в 2011 г. – 5,5%), и юань стал второй по объему валютой расчетов во внешней торговле КНР. При этом в течение 2013 г. объем платежей в юанях из Китая за рубеж постоянно превышал объем платежей в Китай из-за рубежа. По оценкам Банка Китая, в 2013 г. общая сумма юаней, поступившая на международный рынок по торговым и инвестиционным каналам, превысила 500 млрд юаней (сумма нетто-платежей и инвестиций за рубеж увеличилась примерно в 2 раза по сравнению с 2012 г. и достигла 850 млрд юаней, сумма нетто-поступлений и инвестиций из-за рубежа составила 350 млрд юаней). По оценкам Банка Китая, на конец 2013 г. общая сумма средств в юанях на международном рынке может превышать 1,5 трлн юаней. Согласно данным, опубликованным Банком международных расчетов, в 2013 г. юань вошел в десятку ведущих валют мира, а по данным SWIFT, китайская национальная валюта сейчас занимает восьмое место среди валют, используемых при международных расчетах4. К настоящему времени за пределами континенталь Синьхуа. 2014. 20 января. Синьхуа. 2014. 10 января. 3 Пресс-релиз Банка Китая от 19.02.2014. 4 Там же. 1 2 ного Китая имеются четыре расчетных центра, через которые идут международные расчеты в юанях, – Гонконг, Сингапур, Тайвань и Лондон. При этом в первых трех имеются специально назначенные местным регулятором клиринговые банки по расчетам в юанях – соответственно: Bank of China (Hong Kong), ICBC (Singapore Branch) и (Bank of China, Taibei Branch). Во время визита в Европу в марте 2014 г. руководителя КНР Си Цзиньпина Народный банк Китая подписал с Бундесбанком Германии и Банком Англии соглашения о создании клиринговых центров по работе с юанем соответственно во Франкфурте и в Лондоне5. Подобное соглашение о создании расчетного центра по юаням в Сиднее готовится центральными банками Китая и Австралии6. Обеспечив фактическую конвертируемость юаня по текущим счетам, Китай в настоящее время работает над задачей обеспечения конвертируемости юаня по капитальным счетам. В марте 2013 г., выступая с докладом о работе правительства на первой сессии ВСНП 12-го созыва, премьер Госсовета КНР Вэнь Цзябао заявил, в частности, что «при углублении реформы финансовобанковской системы предстоит оздоровлять современную финансовую систему, способствующую развитию реальной экономики, повышать конкурентоспособность банковской, фондовой, страховой и других отраслей, форсировать развитие многоярусного рынка капитала, уверенно продвигать реформу как с маркетизацией процентных ставок, так и с валютным курсом, ширить использование китайских юаней в трансграничных расчетах, постепенно осуществлять конвертируемость китайской валюты по капитальным операциям»7. Председатель Народного банка Китая Чжоу Сяочуань, выступая на пресс-конференции в рамках проходившей в марте 2014 г. 2-й сессии ВСНП 12-го созыва, также отметил, что Китаю предстоит пройти длинный путь для осуществления интернационализации юаня, и подчеркнул необходимость создания условий для расширения трансграничного использования китайского юаня, в ходе которого самой главной задачей будет осуществление конвертируемости юаня по капитальным счетам. При этом «мы не будем заранее устанавливать скорости или ритма», – добавил он8. В соответствии с поставленными задачами руководством КНР была продолжена целенаправленная реализация мероприятий по поступательному развитию финансовых продуктов, выраженных в юанях, открытию новых возможностей для инвестирования юаней за рубежом, а также по инвестированию внутри Китая юаней с зарубежных счетов, т. е., одним словом, по развитию рынка офшорных юаней (CNH) и его конвергенции с внутренним финансовым рынком КНР. В частности, дальнейшее развитие получили программы Квалифицированных иностранных институциональных инвесторов (Qualified Foreign China Daily. 2014. 28 марта; 2014. 29 марта. Синьхуа. 2014. 12 апреля. Жэньминь жибао. 2013. 5 марта; http://russian.people.com. cn/31521/8154046.html. 8 Жэньминь жибао. 2014. 11 марта; http://russian.people.com. cn/31518/8562565.html. 5 6 7 ДЕНЬГИ И КРЕДИТ ● 7/2014 51 из зарубежного опыта Institutional Investors, QFII) и Квалифицированных иностранных институциональных инвесторов в юанях (RMB Qualified Foreign Institutional Investors, RQFII), которые позволяют квалифицированным инвесторам вкладывать средства соответственно в иностранной валюте и в юанях, привлеченных в Гонконге (CNH), на рынке ценных бумаг континентального Китая в рамках разрешенных квот. По состоянию на конец марта 2014 г. 241 иностранный квалифицированный инвестор получил квоты QFII на сумму 53,6 млрд дол. США и квоты RQFII на сумму 200,5 млрд юаней1. На тот же период иностранные финансовые институты владели китайскими облигациями на сумму 191 млрд юаней (30,7 млрд дол. США), что составляет менее 1% всех облигаций, находящихся в обращении2. По имеющимся сведениям, Народный банк Китая планирует в скором времени смягчить существующие ограничения для зарубежных центральных банков и финансовых институтов, торгующих на внутреннем межбанковском рынке облигаций КНР (interbank bond market), что станет еще одним шагом в направлении открытия китайского рынка капитала вслед за объявленным в апреле 2014 г. премьером Госсовета КНР Ли Кэцяном решением разрешить трансграничные инвестиции между фондовыми биржами Гонконга и континентального Китая (Шанхая). Пилотная программа, получившая официальное название Shanghai–Hong Kong Stock Connect, предусматривает разрешение гонконгским инвесторам участвовать в торгах на Шанхайской фондовой бирже и инвесторам из континентального Китая торговать ценными бумагами на Гонконгской фондовой бирже. При этом все расчеты будут производиться в юанях, и все конверсионные валютные операции будут производиться за пределами континентального Китая. «Внутренние» китайские инвесторы конвертируют свои юани в Гонконге, а зарубежные инвесторы должны будут покупать акции типа «А» за офшорные юани3. При этом пока устанавливается начальный потолок на общую сумму сделок в сумме 550 млрд юаней (90 млрд дол. США), в том числе 300 млрд юаней – для инвесторов из Гонконга и 250 млрд юаней – для инвесторов из континентального Китая. Гонконгским инвесторам разрешено ежедневно покупать и продавать на Шанхайской фондовой бирже акции определенных компаний на сумму 13 млрд юаней, в то время как сумма сделок, которые ежедневно могут совершать на Гонконгской фондовой бирже инвесторы из континентального Китая, составляет 10,5 млрд юаней4. Одним из знаковых событий последнего времени в рамках мероприятий по обеспечению конвертируемости юаня по капитальным счетам и конвергенции рынков оншорного и офшорного юаня стало принятое в августе 2013 г. решение Госсовета КНР о создании Шанхайской зоны свободной торговли (Shanghai Free Trade Zone). В сентябре 2013 г. правительство Шанхая опубликовало так называемый «перечень исключений» (negative list), в котором перечисляются запрещенные иностранным инвесторам сферы вложений и деятельности (примерно 190 Синьхуа. 2014. 1 апреля. 2 Thomson Reuters. 2014. 4 апреля. 3 China Daily. 2014. 30 апреля. 4 China Daily. 2014. 18 апреля. 1 52 различных ограничений). За пределами этого перечня иностранным инвесторам предоставляется национальный режим5. В начале 2014 г. указанный «перечень» был «поставлен на пересмотр», и как следует из заявлений руководителей финансового управления Шанхайской ЗСТ, в текущем году он может сократиться до 130 пунктов, чтобы предоставить иностранным инвесторам в ЗСТ большую свободу действий и повысить их заинтересованность. К маю 2014 г. в Шанхайской ЗСТ было зарегистрировано 17 тыс. различных компаний и предприятий, занимающихся финансовыми услугами, международной торговлей и производством одежды6. В декабре 2013 г. Народный банк Китая в рамках реализации проекта Шанхайской ЗСТ опубликовал правила открытия и функционирования счетов свободной торговли (free trade accounts), открываемых резидентам и нерезидентам в юанях и иностранной валюте. Между этими счетами разрешены свободные переводы юаней и иностранной валюты, как в рамках внешнеторговых контрактов, так и с инвестиционными и кредитными целями. Резидентам Шанхайской ЗСТ разрешено свободно инвестировать средства за рубежом, а также привлекать кредиты из-за рубежа в юанях и в иностранной валюте вне квот, устанавливаемых программами QFII и RQFII. Через два месяца после начала официального функционирования Шанхайской ЗСТ разрешения Народного банка Китая на создание филиалов в этой зоне уже получили 47 финансовых институтов, включая 12 иностранных банков7. Чтобы способствовать заявленным целям, Народный банк Китая публикует правила, регулирующие и постепенно упрощающие расчетную и инвестиционную деятельность в ЗСТ. В частности, с марта 2014 г. были сняты существовавшие ограничения на верхний «потолок» процентных ставок по депозитам в иностранной валюте (доллары США, евро, иены и гонконгские доллары) на сумму до 3 млн дол. США (на депозиты на суммы свыше 3 млн дол. США таких ограничений не было)8, а в мае 2014 г. была запущена программа, позволяющая глобальным компаниям использовать свои структуры, зарегистрированные в Шанхайской ЗСТ, для централизованного управления денежными потоками и зачета встречных требований внутри группы компаний, а для расположенных в ЗСТ филиалов банков были также смягчены требования по нормативам, сдерживающим кредитование. К маю 2014 г. в Шанхайской ЗСТ были зарегистрированы штаб-квартиры 35 транснациональных компаний9. Реализация проекта интернационализации юаня делает его чрезвычайно важным и для российско-китайского торгово-экономического сотрудничества, особенно, если учитывать тот факт, что Китай становится все более значимым экономическим партнером для Российской Федерации. Доля Китая во внешнеторговом обороте России в 2013 г. составила 10,8% (пять лет назад – по итогам 2008 г. – 7,6%). Двусторонний товарооборот с начала века China Daily. 2014. 25 марта. China Daily. 2014. 15 мая. 7 China Daily. 2013. 3 декабря. 8 Синьхуа. 2014. 27 февраля. 9 China Daily. 2014. 16 мая. 5 6 ДЕНЬГИ И КРЕДИТ ● 7/2014 из зарубежного опыта вырос более чем в 10 раз1 и, по данным Главного таможенного управления КНР, в 2013 г. составил 89,2 млрд дол. США (прирост по сравнению с 2012 г. – 1,1%). При этом объем китайского экспорта в Россию достиг 49,59 млрд дол. США (прирост 12,6%), а импорт российских товаров в Китай сократился на 10,3% и составил 39,62 млрд дол. США2. Отрицательное сальдо торгового баланса России составило 9,97 млрд дол. США. Руководство России и Китая наметили цель – довести двусторонний товарооборот между странами до 100 млрд дол. США к 2015 г. и до 200 млрд дол. США к 2020 г., что значительно уступает обороту торговли КНР с другими основными торговыми партнерами. Для сравнения: в 2013 г. товарооборот Китая с ЕС составил 559,1 млрд дол. США (прирост 2,1%), с США – 521 млрд дол. США (прирост 7,5%), со странами АСЕАН – 443,6 млрд дол. США (прирост 10,9%), с Японией – 312,55 млрд дол. США (сокращение на 5,1%)3. Китайский юань и российский рубль используются для осуществления расчетов и платежей между Россией и КНР в рамках соглашения между Банком России и Народным банком Китая о межбанковских расчетах в торговле в приграничных районах, согласно которому с 1 января 2005 г. расчеты по торговле и туристическим услугам могут осуществляться, наряду с СКВ, также в рублях и юанях. С начала действия этого соглашения количество счетов в национальных валютах, открытых российскими и китайскими банками в приграничных районах, и обороты по ним постоянно росли. Снижение наблюдалось лишь в 2009 г. на фоне общего сокращения производства и спада финансовой активности. В 2010 г. объем расчетов между Китаем и Россией в национальных валютах составил 33,24 млрд руб. и 330 млн юаней. Причем расчеты в юанях начали расти высокими темпами, и за январь – август 2011 г. они составили уже 862 млн юаней4. Российские банки, находящиеся за пределами приграничных территорий и не участвовавшие в расчетах по приграничной торговле, получили возможность открывать корреспондентские счета в юанях для международных расчетов уже в начале 2010 г., фактически через полгода после начала проекта интернационализации юаня. Сначала это были счета, открываемые в российских «дочках» крупнейших китайских банков – Банка Китая и Торгово-промышленного банка Китая, затем счета стали открываться и в банках континентального Китая и Гонконга. При этом сразу стало понятно, что для беспроблемного проведения платежей и распоряжения своими средствами в юанях на счете НОСТРО российским банкам необходимо пользоваться счетами, реквизиты которых предполагают прохождение средств через Банк Китая (Гонконг), поскольку, средства, находящиеся, скажем, на корсчете 1 Из выступления Директора Первого департамента Азии МИД РФ А. Б. Кулика 17.04.2014 г. на российско-китайском деловом семинаре «Перспективы научно-технического сотрудничества и реализации совместных инвестиционных проектов в различных сферах высокотехнологичных обрабатывающих отраслей промышленности». 2 ИТАР-ТАСС. 2014. 10 января. 3 Синьхуа. 2014. 10 января. 4 Арутюнянц А. Р., Мишина В. Ю., Фролов Д. А. Развитие рынка юань/рубль // Банковское дело. 2012. № 4. в Bank of Communications (Шанхай), нельзя перевести на свой же корреспондентский счет, например, в Bank of Harbin, а можно использовать только для оплаты по внешнеторговым контрактам. В ноябре 2010 г. был подписан межправительственный протокол о внесении изменений в Соглашение между Правительством Российской Федерации и Правительством КНР о торгово-экономических отношениях от 5 марта 1992 г. Наряду с СКВ была закреплена возможность использования национальных валют двух стран в расчетах и платежах по российско-китайским контрактам. В ноябре 2010 г. торги парой «юань/рубль» начались на Шанхайской валютной бирже, а с 15 декабря 2010 г. были запущены торги валютной парой «юань/рубль» на ММВБ с расчетами «сегодня», на условиях 100-процентного предварительного депонирования денежных средств и с отдельной позицией в юанях. ММВБ, таким образом, стала первым организованным биржевым рынком юаня за пределами Китая и Гонконга. С апреля 2013 г. в торговле парой «юань/ рубль» на ММВБ были введены существенные новации, а именно: частичное депонирование, единая позиция, снижение комиссии (споты – 0,0015%, свопы – 0,0005%), удлинение времени торгов, новые инструменты – TOM, SPT, LTV, сделки своп – TOD/TOM и TOM/SPT, в том числе «длинные» свопы – от 1 недели до 6 месяцев5. По данным вице-президента ММВБ И. Марича, в 2011 г. общий объем сделок российских банков с китайским юанем превысил в эквиваленте 1 млрд дол. США. При этом среднедневной объем торгов в 2011 г. составлял всего 4,1 млн юаней. В последующие годы среднедневной объем торгов значительно вырос: 2012 г. – 6,8 млн юаней, 2013 г. – 28,3 млн юаней, 2014 г. (январь–февраль) – 160 млн юаней (18 февраля 2014 г. на валютном рынке Московской Биржи объем торгов юанями достиг рекордного уровня – 450 млн юаней). Эксперты Московской Биржи ожидают, что объемы операций «юань/рубль» в 2015 г. могут достигнуть 1 млрд юаней в день6. Хотя объем торгов юанем на валютном рынке Московской Биржи постепенно растет, тем не менее, все еще остается весьма незначительным по сравнению с долларом США, и российский внебиржевой межбанковский валютный рынок прибавляет к этому объему совсем немного, поскольку расчеты в российско-китайской торговле по-прежнему осуществляются преимущественно в долларах США. Относительно небольшой объем расчетов в юанях в российско-китайской торговле объясняется незначительным количеством контрактов с платежами в юанях, поскольку российские компании, осуществляющие закупки в Китае, при выборе валюты платежа руководствуются, прежде всего, соображениями эффективности бизнеса. Ставя вопрос о переходе на расчеты в юанях, российские компании-импортеры имеют обоснованную возможность добиваться от своих контрагентов лучших контрактных условий, включая снижение цен, поскольку китайские экспортеры включают в свои «долларовые» цены расходы, 5 Яровой В. Торги «юань/рубль» на Московской Бирже: перспективы и возможности (презентация). Москва. 2014. 27 апреля. 6 Там же. ДЕНЬГИ И КРЕДИТ ● 7/2014 53 из зарубежного опыта связанные с конверсией долларов США в юани, операционные расходы по получению валютной выручки, а также валютные риски, связанные с волатильностью курса доллара США. Таким образом, для российских компаний и предприятий, имеющих контрагентов в Китае, Гонконге и Макао, возможность использования юаней для своих расчетов с контрагентами по внешнеторговым контрактам создает неплохие условия для более эффективного ведения бизнеса и его дальнейшего роста. Однако, ссылаясь на бюрократические и технические сложности с возвратом экспортного НДС по контрактам, заключенным в юанях, китайские экспортеры при пересчете контрактных цен пока ставят более высокую цену в юанях, и, естественно, что контракты по-прежнему заключаются в долларах. Кроме того, более высокая стоимость торгового финансирования в юанях по сравнению с долларами США является еще одним фактором, сдерживающим использование юаня в расчетах по импортным контрактам. Более низкая цена в юанях позволила бы компенсировать разницу в стоимости между финансированием в долларах и в юанях, но, поскольку пока российским импортерам не удается добиться от китайских поставщиков более низких цен в юанях, то при использовании инструментов торгового финансирования они продолжают в основном использовать в расчетах доллар США. Необходимо также иметь в виду, что использование инструментов торгового финансирования в российско-китайской торговле сдерживается наличием в «Соглашении между Правительством Российской Федерации и Правительством Китайской Народной Республики об избежании двойного налогообложения и предотвращении уклонения от налогообложения в отношении налогов на доходы» от 27 мая 1994 г. положений, касающихся порядка налогообложения возникающего в России процентного дохода китайского банка, в соответствии с которым 10% от суммы подлежащих выплате процентов за торговое финансирование должны быть удержаны в доход российского бюджета, а китайскому банку затем должен быть предоставлен соответствующий подтверждающий документ, используя который он может обратиться в налоговые органы КНР за соответствующим вычетом из суммы уплачиваемых налогов в соответствии со ст. 22 указанного Соглашения. При заключении сделок торгового финансирования (например, при открытии аккредитивов с постфинансированием или при получении trade related loans) китайские банки не желают придерживаться такого порядка и настаивают на том, что они увеличат на 10% стоимость своего финансирования, чтобы после вычета, произведенного российским банком, получить ту маржу, которую они за- планировали. В результате на 10% возрастает стоимость финансирования внешнеторговых операций для клиентов российских банков. Очевидно, что такой порядок ставит прямые сделки торгового финансирования между российскими и китайскими банками в менее выгодное положение по сравнению со сделками с зарубежными банками тех стран, в соглашениях об избежании двойного налогообложения с которыми прямо написано, что проценты, возникающие в одном Договаривающемся государстве и выплачиваемые лицу с постоянным местопребыванием в другом Договаривающемся государстве, могут облагаться налогом только в этом другом Договаривающемся государстве, т. е. по месту нахождения кредитора (например, ст. 11 подобных соглашений с Францией, Германией, Чехией, Финляндией, США и Кипром). В результате прямые сделки торгового финансирования между российскими и китайскими банками отсутствуют, и финансирование российско-китайской торговли в основном осуществляется с привлечением банков третьих стран. Такое положение не соответствует тенденции на дальнейшее укрепление российско-китайского торговоэкономического и финансового сотрудничества и стратегического партнерства, подтвержденной в ходе визита в КНР Президента России В. В. Путина в мае 2014 г., поэтому представляется целесообразным внести соответствующие изменения в указанное межправительственное соглашение, предусмотрев в нем налогообложение процентного дохода в стране нахождения кредитора. Кроме того, России было бы также целесообразно заключить подобное соглашение и с Гонконгом, который является одним из крупнейших финансовых рынков мира и на который не распространяется действие этого соглашения, в результате чего процентный доход гонконгских банков облагается 20-процентным налогом, что полностью закрывает возможности кредитования российского бизнеса в Гонконге. Россия и Китай намерены увеличить объем прямых расчетов в национальных валютах во взаимной торговле. Об этом говорится в совместном заявлении о новом этапе отношений всеобъемлющего партнерства и стратегического взаимодействия, подписанном по итогам российскокитайских переговоров на высшем уровне в мае 2014 г.: Стороны намерены предпринять новые шаги для повышения уровня и расширения сфер российско-китайского практического сотрудничества: налаживать тесное взаимодействие в финансовой сфере, включая увеличение объемов прямых расчетов в национальных валютах России и Китая в торговле, инвестициях и кредитовании1. ■ 1 РИА Новости. 2014. 20 мая; http://ria.ru/economy/20140520/ 1008514952.html#ixzz32G4LtDYo. 54 ДЕНЬГИ И КРЕДИТ ● 7/2014