Трансфертное ценообразование в условиях кризиса. Проблема определения справедливой стоимости внутреннего фондирования и
реклама
Трансфертное ценообразование в условиях кризиса. Проблема определения справедливой стоимости внутреннего фондирования и расчета прибыльности продуктов Владимир Кущев, Начальник отдела казначейских рисков и трансфертного ценообразования, Казначейство Москва, Май 2015 Система трансфертного ценообразования Система трансфертного ценообразования – система перераспределения финансовых ресурсов между подразделениями банка на платной основе. Это основной инструмент централизованного управления активами и пассивами: управление рисками ликвидности; управление процентными рисками; управление валютными рисками. Трансфертные ставки – главный ориентир для бизнес-подразделений при установлении внешних продуктовых ставок и ценовых параметров продукта. 1 Внутренний банк (ALM) Внутренний банк является ключевым звеном в системе трансфертного ценообразования. Здесь на основании трансфертных ставок осуществляется управление перераспределением средств между подразделениями. 2 Трансфертная кривая – основной ориентир для бизнес-подразделений FTP 1м 2м 3м FTP 6м 1г 2г 3г Кривые пассивных продуктов 5л 7л 10л 20л б.с. Кривые активных продуктов Формирование ценовых параметров продуктов обязательно должно производиться с учетом трансфертных ставок, действующих в банке. 3 Формирование отрицательного результата на Внутреннем банке Пассивы Активы FTP Формирование отрицательного результата на Внутреннем банке не всегда заметно без детального анализа действительной стоимости ресурсов для Банка и без адекватного включения в трансфертную стоимость ресурсов стоимости рыночных рисков (процентного, валютного, ликвидности). Одинаковый чистый процентный доход может быть достигнут с разным уровнем риска. 4 Чистая продуктовая маржа Чистая продуктовая маржа – главный показатель, позволяющий сопоставлять доходность продуктов между собой, более стабильный чем процентная ставка, так как менее зависим от макроэкономической ситуации. Справедливая стоимость денег на ликвидном рынке Стоимость ликвидности Страновой спрэд Дополнительные издержки фондирования (опциональные составляющие) • • • Стоимость кредитного риска Накладные расходы Стоимость капитала • EVA надбавка (прибыльность продукта) Маржа бизнеса Кривая фондирования (ставка Казначейства) Маржа банка • • • Ставка по продуктам для клиента 5 Кредиты Депозиты Трансфертные сделки Capital ALM Business Целевая структура банка в системе трансфертного ценообразования Капитал Основные средства Разделение в управленческом учете Бизнес-подразделений, Внутреннего банка и центра Капитал позволяет разделить чистый продуктовый доход, доход от управления рыночными рисками и доход капитала. 6 Распределение результатов внутреннего банка и центра Капитал Capital ALM Business Распределение позволяет результатов распределить внутреннего процентный банка доход и банка центра на Капитал продукты и проанализировать продуктовую линейку. 7 Перераспределение результата Внутреннего банка на подразделения Активные продукты + Пассивные Внутренний продукты Банк Активные продукты ─ + + + + + Внутренний Банк аккумулирует у себя нераспределенный доход от рыночных рисков. Положительный результат должен быть распределен обратно на продукты. Прибыльность продуктов субсидируется капиталом Банка. Отрицательный результат должен быть распределен обратно на продукты. Активные продукты Пассивные Внутренний продукты Банк Пассивные Внутренний продукты Банк + 0 Структура баланса сбалансирована по валютам, срокам, ставкам. Внутренний Банк оптимально перераспределил ресурсы с учетом хеджирования всех рыночных рисков. 8 Управленческая отчетность с учетом трансфертного результата Corporate Процентный доход Retail Private ALM Capital Total 20 000 25 000 5 000 -14 000 -22 000 -3 000 -7 000 -8 000 -9 000 Трансфертный доход 9 000 11 000 10 000 -33 000 3 000 0 Чистый процентный доход 8 000 6 000 3 000 6 000 3 000 26 000 25% 65% 10% 1 500 3 900 600 55% 40% 5% 1 650 1 200 150 11 150 11 100 3 750 Трансфертный расход Процентный расход Доля в общем процентном риске (доля в dv01) Перераспределение результата ALM Нормированный показатель использования капитала (Revenues/RWA) Перераспределение результата Capital Итого (NII + ALM & Capital allocation) 50 000 39 000 0 -24 000 -6 000 0 -3 000 0 0 26 000 Перераспределенный результат внутреннего банка и центра капитала позволяет более точно определить прибыльность каждого из направлений. 9 Кризисный сценарий. Реализация процентного риска FTP 1 2 1м 2м 3м FTP Сценарий, 6м 1г 2г 3г Кривые пассивных продуктов реализовавшийся этой зимой 5л 7л 10л 20л б.с. Кривые активных продуктов показал, сложности в определении стоимости средств на всех длинных сроках. Ряд продуктов на длинных сроках становился убыточным 10 Управленческая отчетность с учетом трансфертного результата Corporate Процентный доход Retail Private ALM Capital 20 000 25 000 5 000 -14 000 -22 000 -3 000 -7 000 -8 000 -9 000 Трансфертный доход 9 000 11 000 10 000 -33 000 Чистый процентный доход 8 000 6 000 3 000 6 000 25% 65% 10% 1 500 3 900 600 55% 40% 5% 1 650 1 200 150 11 150 11 100 3 750 Трансфертный расход 1 Процентный расход Доля в общем процентном риске (доля в dv01) Перераспределение результата ALM Нормированный показатель использования капитала (Revenues/RWA) Перераспределение результата Capital Итого (NII + ALM & Capital allocation) Total 50 000 39 000 0 2 -24 000 3 000 0 3 000 26 000 -6 000 0 -3 000 0 0 26 000 В зависимости от методов построения кривой на длинных сроках отрицательный результат мог формироваться на продуктах либо напрямую через трансфертные ставки, либо через перераспределенный результат внутреннего банка. 11 Формирование резерва под потери, связанные с процентным риском Докризисный период Corporate Процентный доход Трансфертный расход Процентный расход Трансфертный доход Retail Private ALM 20 000 25 000 5 000 -14 000 -22 000 -3 000 -7 000 -8 000 -9 000 9 000 11 000 10 000 Создание резерва под процентный риск Чистый процентный доход + резерв Кризисный и посткризисный период Процентный доход 8 000 6 000 Corporate Retail 3 000 Private 5 000 Трансфертный расход -13 000 -18 000 -3 000 Процентный расход -11 000 -10 000 -9 000 12 000 12 000 10 000 Восстановление резерва 39 000 0 -24 000 -33 000 3 000 3 000 0 -3 000 3 000 Capital 23 000 Total 39 000 34 000 0 -30 000 -37 000 3 000 0 3 000 12 000 3 000 Чистый процентный доход + резерв 3 000 3 000 3 000 25% 65% 10% 0 0 0 55% 40% 5% Перераспределение результата Capital 1 650 1 200 150 Итого (NII + ALM & Capital allocation) 4 650 4 200 3 150 Доля в общем процентном риске (доля в dv01) Перераспределение результата ALM Нормированный показатель использования капитала (Revenues/RWA) вопрос: 50 000 ALM 19 000 Дискуссионный Total -3 000 15 000 Трансфертный доход Capital создание резерва под процентный риск 0 0 0 -3 000 0 позволяет 0 12 000 сглаживать прибыльность продуктовой линейки в случае реализации процентного риска. 12 Систему ТЦО в ВТБ24 В 2013 году мы произвели серьезную модернизацию системы трансфертного ценообразования. Не все теоретические выкладки пока были реализованы, однако утвержденные методология и ОРД дают нам возможность полноценной реализации всех условий и правил. 13 Проблемы в системы трансфертного ценообразования Подразделения отсутствии банка четкого при понимания назначения СТЦО и приносимой им выгоды противодействуют нововведениям: определения встает справедливой вопрос цены ресурсов, так как интересы активов и пассивов противоположны. Проблемы анализа данных построения отчетности, заключающиеся как данных, в так построения и и отчетов, в качестве ресурсах для критичны в любых бизнес-процессах. 14 Спасибо за внимание! 15
