Формирование и использование корпоративных активов
реклама
РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ «УТВЕРЖДАЮ»: Проректор по учебной работе ___________ / Волосникова Л.М./ _____________ 2013г. ФОРМИРОВАНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ КОРПОРАТИВНЫХ АКТИВОВ Учебно-методический комплекс. Рабочая программа для студентов направления 080200.68 «Менеджмент» магистерской программы «Финансовый менеджмент» очная и заочная форма обучения «ПОДГОТОВЛЕНО К ИЗДАНИЮ»: Автор (ы) работы _____________________________/Терехова С.А./ «______»___________2013г. Рассмотрено на заседании кафедры ЭТ и ПЭ «___»_________2013 г. протокол №____ Соответствует требованиям к содержанию, структуре и оформлению. «РЕКОМЕНДОВАНО К ЭЛЕКТРОННОМУ ИЗДАНИЮ»: Объем 23 стр. Зав. кафедрой ______________________________/Лиман И.А./ «______»___________2013г. Рассмотрено на заседании УМК Финансово-экономического института «___»_________2013 г. протокол №____от _________ Соответствует ФГОС ВПО и учебному плану образовательной программы. «СОГЛАСОВАНО»: Председатель УМК ________________________/Корчемкина Е.С./ «______»_____________2013 г. «СОГЛАСОВАНО»: И.о. директора ИБЦ________________________ / Ульянова Е.А. / «______»_____________2013 г. «СОГЛАСОВАНО»: Зав. методическим отделом УМУ_____________/ Фарафонова И.Ю../ «______»_____________2013 г. РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ Финансово-экономический институт Кафедра экономической теории и прикладной экономики Терехова С.А. ФОРМИРОВАНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ КОРПОРАТИВНЫХ АКТИВОВ Учебно-методический комплекс. Рабочая программа для студентов направления 0802100.68 «Менеджмент» программа «Финансовый менеджмент » очная и заочная форма обучения Тюменский государственный университет 2013 С.А. Терехова. Формирование и использование корпоративных активов. Учебно-методический комплекс. Рабочая программа для студентов направления 080200.68 «Менеджмент», программа «Финансовый менеджмент» очная и заочная форма обучения. Тюмень, 2031, 21 стр. Рабочая программа составлена в соответствии с требованиями ФГОС ВПО с учетом рекомендаций и ПрООП ВПО по направлению и профилю подготовки. Рабочая учебная программа дисциплины опубликована на сайте ТюмГУ: Формирование и использование корпоративных активов. [электронный ресурс] / Режим доступа: http://www.umk3.utmn.ru., свободный. Рекомендовано к изданию кафедрой экономической теории и прикладной экономики. Утверждено проректором по учебной работе Тюменского государственного университета. ОТВЕТСТВЕННЫЙ РЕДАКТОР: Лиман И.А., докт. экон. наук, профессор, зав.кафедрой ЭТ и ПЭ © Тюменский государственный университет, 2013. © Терехова С.А.., 2013. 1. Пояснительная записка 1.1 Цели и задачи освоения дисциплины Целями освоения дисциплины «Формирование и использование корпоративных активов» являются: Дать студентам глубокое понимание концептуальных и методологических основ менеджмента корпоративными активами и освоение практических навыков использования методического инструментария управления корпоративными активами. Задачи: обеспечить понимание специфического характера и разнообразия систем управления корпоративными активами, сформировать у студентов когнитивные компетенции для аналитического и практического использования базовых понятий и методологически основ управления корпоративными активами , развить компетенций для практического использования базовых понятий и методологически основ выработки управленческих решений развить функциональные и личностные компетенции использования современного исследовательского и методического инструментария в принятии управленческих решений 1.2.Место дисциплины в структуре ООП Дисциплина «Управление корпоративными активами» относится к профильной (вариативной) части. В основу изучения дисциплины положены знания полученные студентами на первом уровне подготовки образовательных программ бакалавра направлений «Менеджмент» и «Экономика»:основы менеджмента, микроэкономика, макроэкономика, внешнеэкономическая деятельность и т.д. Курс «Управление корпоративными финансами» является расширением и углублением знаний магистерской подготовки в сфере аналитической и практической деятельности. Изучение курса базируется на дисциплинах экономического, финансового направлений и дисциплин менеджмента. Этот курс логически дополняет дисциплины Федерального компонента учебного плана «История и методология науки», «Управленческая экономика», «Современные и фундаментальные концепции финансового менеджмента», «Корпоративные финансы», «Информационные ресурсы и компьютерные технологии в менеджменте» 1.3.Компетенции обучающегося, формируемые в результате освоения дисциплины. Требования к результатам освоения дисциплины: Процесс изучения дисциплины направлен на формирование следующих компетенций: ПК-1 способностью собрать и проанализировать исходные данные, необходимые для расчета экономических и социально-экономических показателей, характеризующих деятельность хозяйствующих корпоративных субъектов ПК-2 – способностью разрабатывать корпоративную стратегию ПК-3 - способностью выполнять необходимые для составления экономических разделов планов расчеты, обосновывать их и представлять результаты работы в соответствии с принятыми в организации стандартами В результате освоения дисциплины обучающийся должен: Знать: предмет управления корпоративными активами, специфический характер формирования и разнообразие структур корпоративных активов, их рациональное использование, базовые понятия и методологические основы финансового менеджмента корпоративными активами Уметь: применять основные понятия корпоративных активов, управления и корпоративного контроля состояния и использования активов, анализировать и интерпретировать финансовую, бухгалтерскую и иную информацию формировать финансовые модели управления активами компании и обосновывать корпоративные управленческие решения Владеть: правовыми, информационными и управленческими основами современного финансового менеджмента, его отраслевыми сферами, аналитическими методами исследования факторов, обуславливающих эффективные решения в практике управления Код компетенции . Таблица «Карта компетенций дисциплины» Формирование и использование корпоративных активов ПК -1 Формулировка компетенции* Способен собрать и проанализироват ь исходные данные, необходимые для расчета экономических и социальноэкономических показателей, характеризующи х деятельность хозяйствующих субъектов (ХС) Результаты обучения в целом** Знает: систему формирования данных и алгоритмы расчета экономических и социальноэкономических показателей, характеризующи х деятельность хозяйствующих субъектов (ХС) Умеет: создавать базы данных и осуществлять необходимые расчеты экономических и Результаты обучения по уровням освоения материала минимальны й Современное представлени е концепций управления финансами и основные источники данных для использовани я в анализе и представлени и результатов деятельности ХС Представить исходные данные, необходимые для расчета экономическ базовый Проявление положений фундаментал ьных и современных концепций финансового менеджмента в практике управления и результатах деятельности ХС Анализирова ть происходящи е изменения в процессе управления повышенны й Конструктив истские рамки, определяющ ие сущность и направлени я развития финансовог о менеджмен та, точки зрения на управление финансами и взаимосвяз ь концепций с показателям и, характеризу ющими деятельност ь хозяйствую щих субъектов (ХС) Выделять особенност ии специфичес кие характерист Виды занятий (лекции, практическ иесеминарс кие, лабораторн ые) Оценочны е средства (тесты, творческие работы, проекты и др.) Практическ ие занятия, семинары, темы 1, 2, 3 Индивидуа льная оценка преподават елем и участника ми семинаров по баллам Практическ ие занятия, семинары, темы 4,5 Индивидуа льная оценка преподават елем и участника ПК -2 Способен на основе типовых методик и действующей нормативноправовой базы рассчитать экономические и социальноэкономических показателей, характеризующи х деятельность ХС и оценивать происходящие изменения в процессе управления финансами и соотносить их с соответствующи ми концепциями их и социальноэкономическ их показателей, характеризую щих деятельность ХС финансами и соотносить с соответствую щими концепциями Владеет: логикой и навыками выполнения (и сопоставления с концептуальным и положениями ФМ ) необходимых процедур формирования базы данных, необходимых для расчета и анализа экономических и социальноэкономических показателей, характеризующи х деятельность ХС Логической последовател ьностью к выполнению необходимых процедур формировани я базы исходных данных, проанализиро вать необходимых для расчета экономическ их и социальноэкономическ их показателей, характеризую щих деятельность ХС Логикой выбора концептуальн ых положений финансового менеджмента для обоснования управленческ их решений, формирующи х результирую щие показатели деятельность хозяйствующ их субъектов Знает: сущность финансовых функций, экономическое представление фактов финансовой жизни и Финансовые функции в трансформир уемой современной экономике Экономическ ое Содержание и основные алгоритмы расчетов социальноэкономическ их показателей, ики проявления современны х концепций в результатах экономичес ких и социальноэкономичес ких показателях , характеризу ющих деятельност ь хозяйствую щих субъектов (ХС) Навыками использова ния современны хи фундамента льных концептуал ьных положений финансовог о менеджмен та в интерпрета ции результатов аналитичес ких процедур системы показателей , характеризу ющих деятельност ь хозяйствую щих субъектов (ХС) Основные отраслевые особенност и хозяйствую щих субъектов для выбора ми семинаров по баллам Практическ ие занятия, семинары, темы 6,7,8 Индивидуа льная оценка преподават елем и участника ми семинаров по баллам Лекции, практическ ие, семинарски е занятия, темы 1-8 Тесты, решение кейсов, задач, представле ние и разбор ситуаций социальноэкономические показатели, характеризующи е деятельность хозяйствующих субъектов ПК -3 Способен выполнять необходимые для составления экономических разделов планов расчеты, обосновывать их и представлять результаты работы в соответствии с корпоративных финансов, основные методики, алгоритмы расчетов социальноэкономических показателей, характеризующи е деятельность хозяйствующих субъектов Умеет: осуществлять выбор и использовать методики и нормативы в расчетах социальноэкономических показателей с учетом отраслевой специфики предприятий Владеет: рациональными технологиями и приемами поиска и использования новых методик и нормативных актов в обосновании финансовых решений на основе социальноэкономических показателей разных уровней представлени е фактов финансовой жизни и корпоративн ых финансов характеризую щие деятельность хозяйствующ их субъектов и применения методик и нормативны х актов в расчетах социальноэкономичес ких показателей Формировать систему показателей из финансовой и статистическ ой отчетности для характеристи ки деятельности хозяйствующ их субъектов Методиками и нормативным и данными для расчета экономическ их и социальноэкономическ их показателей Применять основные методики и нормативы в расчетах социальноэкономическ их показателей Знает: содержание, структуру, алгоритмы, порядок и последовательно сть расчетов различных видов планов, принятые в организации порядок и Структуру и содержание различных видов планов, принятых в организации порядок и стандарты планирования Порядок и последовател ьность расчетов к планам и оформлению в соответствие с принятыми форматами Использова ть основные методики и нормативы в расчетах социальноэкономичес ких показателей с учетом отраслевой специфики предприяти й Современн ыми приемами и технология ми поиска и использова ния новых методик и нормативны х актов в обосновани и финансовых решений на основе социальноэкономичес ких показателей разных уровней управления Алгоритмы расчетов, форматы и стандарты различных видов финансовых планов с учетом специфики деятельност и Обобщенным и характеристи ками целевого содержания методик и нормативноправовой базы для обоснования выбора финансовых инструментов Лекции, практическ ие, семинарски е занятия, темы 1-8 Тесты, решение кейсов, задач, представле ние и разбор ситуаций Лекции, практическ ие, семинарски е занятия, темы 1-8 Тесты, решение кейсов, задач, представле ние и разбор ситуаций Лекции, практическ ие, семинарски е занятия, темы 1-8 Тесты, решение кейсов, задач, представле ние и разбор ситуаций принятыми в организации стандартами стандарты планирования Умеет: формировать базу данных статистической и финансовой отчетности и выполнять необходимые для составления экономических разделов планов расчеты по установленным алгоритмам, форматам и стандартам различных видов финансовых планов с учетом специфики деятельности организации Владеет: необходимыми приемами и технологиями обоснования плановых финансовых решений в соответствии с целевыми установками и принятыми в организации стандартами показателей разных уровней управления, используя целевые установки корпоративной стратегии Использовать статистическ ие данные и финансовую отчетность для расчетов плановых данных Выполнять необходимые для составления экономическ их разделов планов расчеты, обосновывать их и представлять результаты работы в соответствии с принятыми в организации стандартам Логической последовател ьностью к выполнению необходимых расчетов для составления экономическ их разделов планов, аргументиров ать их и представлять в соответствии с принятыми в организации стандартами Системой обобщенных характеристи к для составления экономическ их разделов планов в соответствии с целевыми установками развития бизнеса Используемые методы преподавания: лекции; решение кейсов; разбор проблемных ситуаций; написание контрольной работы; подготовка рефератов и эссе; консультации преподавателей; организаци и Проводить расчеты по установлен ным алгоритмам, форматам и стандартам различных видов финансовых планов с учетом специфики деятельност и организаци и Современн ыми приемами и технология ми обосновани я плановых финансовых решений в соответстви ис целевыми установкам ии принятыми в организаци и стандартам и показателей разных уровней управления Лекции, практическ ие, семинарски е занятия, темы 1-8 Тесты, решение кейсов, задач, представле ние и разбор ситуаций Лекции, практическ ие, семинарски е занятия, темы 1-8 Тесты, решение кейсов, задач, представле ние и разбор ситуаций самоподготовка (рассматривается как основной метод обучения в курсе). 2. Трудоемкость дисциплины Общая трудоемкость дисциплины составляет 3 зачетных единицы, 108 часов, курсовая работа. Семестр 2. Форма промежуточной аттестации – экзамен, курсовая работа 3. Тематический план 4. 5. 6. 7 8 Итого часов: Из них в интерактивной форме Формы контроля 2 2 6 2 тест 3-4 2 4 8 4 5-7 2 6 8 2 кей с тест 8,9 2 4 6 2 тест 10,13 2 4 10 4 тест 14,15 2 4 8 4 тест 16 2 4 6 2 тест 17-18 2 4 8 2 реф ерат 16 2 32 20 60 22 лекции 1,2 экзамен 3. Самостоятельная работа 2. Базовые концепции управления активами корпораций. Современные проблемы корпоративного управления. Модели управления формированием и функционированием корпоративных активов. Модели и техника финансового планирования. Связь между краткосрочными и долгосрочными финансовыми решениями Управление долговым финансированием, корпоративными обязательствами, опционами, варрантами и конвертируемыми ценными бумагами Особенности управления банковскими активами Управление активами пенсионных фондов и пенсионными программами Развитие системы управления корпоративными активами страховых компаний Особенности управления корпоративными активами при слиянии (поглощении), международных инвестиционных решений, при реализации пенсионных программ Практические (семинарские) занятия 1. Тематический план (очная форма обучения) Виды учебной работы и самостоятельная работа, в час. Разделы дисциплины (темы) Недели семестра № п/ п Из них в интерактивной форме, в час. Таблица 1. 3. 4. 5. 6. 7. 8. Итого часов: Из них в интерактивной форме Формы контроля 1 1 10 1 тест 3-4 1 1 10 2 5-7 1 2 10 1 кей с тест 8,9 1 1 10 1 тест 10,13. 1 4 15 2 14,15 1 1 15 1 кей с тест 16 1 10 1 тест 17-18 1 10 1 реф ерат 88 10 лекции 1,2 экзамен 2. Базовые концепции управления активами корпораций. Современные проблемы корпоративного управления. Модели управления формированием и функционированием корпоративных активов. Модели и техника финансового планирования. Связь между краткосрочными и долгосрочными финансовыми решениями Управление долговым финансированием, корпоративными обязательствами, опционами, варрантами и конвертируемыми ценными бумагами Особенности управления банковскими активами Управление активами пенсионных фондов и пенсионными программами Развитие системы управления корпоративными активами страховых компаний Особенности управления корпоративными активами при слиянии (поглощении), международных инвестиционных решений, при реализации пенсионных программ Самостоятельная работа 1. Семинарские (практические) занятия Недели семестра № Из них в интерактивной форме, в час. Таблица 2. Тематический план (заочная форма обучения) Виды учебной работы Тема и самостоятельная работа, в час. 8 12 Темы обязательные Виды СРС дополнительные Объем часов № Неделя семестра Таблица 3. 1 Базовые концепции управления активами корпораций. Современные проблемы корпоративного управления. 2 Модели управления формированием и функционировани ем корпоративных активов. 3 Модели и техника финансового планирования. Связь между краткосрочными и долгосрочными финансовыми решениями 4 Управление долговым финансированием , корпоративными обязательствами, опционами, варрантами и конвертируемыми ценными бумагами Особенности управления банковскими активами 5 6 Управление активами Презентации примеров построения и функционирования корпоративных финансов (Круглый стол) Выполнение индивидуальных заданий по экономическому представлению фактов финансовой жизни и корпоративных финансов во взаимосвязи с объектом и задачами магистерских работ 1,2 6 Составление докладов,сообщений на примерах российских изарубежных предприятий (используя СМИ) Характеристика современных компаний СФ УРФО с выделением основных векторов финансовой трансформации. Представление структурнологической схемы формирования финансовой модели Подготовка сообщений с презентациями об интеграционных процессах всех уровней и видов Подготовка к ролевым и деловым играм, тренингам, дискуссиям, дебатам (ориентация в вопросах проблематики корпоративных финансов, их диагностики, характеристики политки формирования активов, и т.п.) Подборка и обобщение статистических и литературных (монографических) источников по теме 3-4 8 5-7 8 Анализ результатов интеграционных процессов с использованием количественных оценок и возможностей компьютерных программ 8,9 6 Решение кейсов, Анализ инвестиционных ситуаций, проведение расчетов эффективности управленческих решений Составление докладов, сообщений во Подготовка к ролевым и деловым играм, тренингам, дискуссиям, дебатам, ориентация в задачах проблем финансирования при принятии управленческих решений 10,13 10 Подготовка к ролевым и деловым играм, тренингам, дискуссиям, 14,15 8 пенсионных фондов и пенсионными программами 7 Развитие системы управления корпоративными активами страховых компаний 8 Особенности управления корпоративными активами при слиянии (поглощении), международных инвестиционных решений, при реализации пенсионных программ № 1. 2. 3. 4. 5. взаимосвязи с задачами магистерской работы и с учетом эпохальных инноваций и современного состояния знаний Разработка базовых элементов механизма адаптивного управления (МАУ). Представление структурнологической схемы (МАУ) Исследование фаторов, формирующих мотивы слияний. Определение видов слияний Подготовка и представление алгоритмов оценки эффективности управления корпоративными активами Подготовка презентаций по теме дебатам (ориентация в проблематике, составление вопросов, планирование, стратегии своей деятельности и т.п.) Обзор управленческих решений из практики компаний (по материалам СМИ и др.), их оценка с учетом внешних и внутренних факторов. 16 6 Подборка и обобщение статистических и литературных (монографических) источников по теме 17-18 8 4.Разделы дисциплины и междисциплинарные связи с обеспечиваемыми (последующими) дисциплинами Таблица 4. Наименование обеспечиваемых (последующих) Темы дисциплины необходимых для дисциплин изучения обеспечиваемых (последующих) дисциплин 1 2 4 5 7 8 Современный стратегический анализ + + + Корпоративные финансы + + + + Управление бухгалтерским учетом + + + + Налоговый менеджмент + + + + Конкурентные стратегии организации и + + + + обоснование финансовых стратегий 5.Содержание дисциплины Тема 1. Базовые концепции управления активами корпораций. корпоративного управления Современные проблемы Конструктивистские рамки, определяющие сущность и направления развития финансового менеджмента, точки зрения на управление корпоративными активами. Концепции денежного потока и временной ценности денежных ресурсов. Основные положения компромисса между риском и доходностью. Концепция асимметричности информации. Теория агентских отношений. Аутсайдерская, инсайдерская (ориентированная на банки) концепции. Концепция альтернативных затрат. Временная неограниченность функционирования хозяйствующего субъекта. Современная концепция управление стоимостью. Современное представление концепции агентских отношений (агентские отношения, конфликты интересов, агентские затраты, собственники и кредиторы). Тема 2. Модели управления формированием и функционированием корпоративных активов Особенности современной структуры собственности организации. Отношения «принципал-агент» в финансовом менеджменте. Факторы, определяющие агентский конфликт. Соотношение агентской теории с концепцией риска и доходности. Содержание и структура агентских затрат. Фактические издержки собственника и упущенная выгода от действий менеджера. Участники ОАО и механизмы учета их интересов и воздействия на менеджеров. Виды первичных и вторичных агентских конфликтов. Конфликт между инсайдерами и аутсайдерами. Конфликт между «долгосрочными» и «краткосрочными» инвесторами. Стимулирование менеджеров. Взаимоотношения собственников (эффект рискованных проектов). Рассмотрение собственного капитала как колл-опциона у акционеров (Ф.Блэк и М. Шоулс). Тема 3. Модели и техника финансового планирования. Связь между краткосрочными и долгосрочными финансовыми решениями Подходы к финансовому планированию. Анализ финансовой деятельности корпорации. Система финансовых индикаторов. Содержание полного финансового плана.Техника финансового анализа. Модель оценки долгосрочных активов. Арбитражная модель оценки требуемой доходности. Финансовая модель «Важный фрукт». Недостатки финансовых моделей управления корпоративными активами. Кратко срочное финансовое планирование. Управление оборотными корпоративными активами. Принцип постоянного соответствия потребности в текущих активах (оборотных средствах). Модели финансового планирования: развернутая модель; модель, интегрирующая планирование инвестиций и оперативное планирование; модель на основе анализа последствий финансовой стратегии; специальная модель на основе анализа слияния бизнеса; модель LONGER; имитационные модели; другие. Теневые цены, или предельные издержки в модели LONGER Тема 4. Управление долговым финансированием, корпоративными обязательствами, опционами, варрантами и конвертируемыми ценными бумагами Оценка рисковых долговых обязательств. Инфляция и процентные ставки. Временная структура финансового обеспечения активов и доходность к погашению. Проблемы, связанные с доходностью к погашению. Объяснение временной структуры активов: гипотеза ожиданий; теория предпочтительности ликвидности; некоторые новые теории временной структуры. Учет риска невыполнения обязательств. Оценка правительственных кредитных гарантий финансового обеспечения корпоративных активов. Процесс принятия решений по проектному финансированию активов. Преимущества и особенности проектного финансирования. Система хеджирования финансового риска. Лизинг. Формы лизинга. Преимущества и недостатки лизинга. Оценка крупного лизинга с использованием заемного капитала. Тема 5. Особенности управления банковскими активами Управление источниками активов банка. Управление услугами по ведению депозитов, недепозитными пассивами и другими источниками. Управление акционерным капиталом. Стратегия управления активами и пассивами и защита от риска. Управление ценностью активов и стратегическое планирование в сфере финансовых услуг. Особенности управления внебалансовой деятельностью и секьюритизации активов. Управление капиталом и дивидендами. Тема 6. Управление пенсионными фондами и пенсионными программами Механизм формирования финансов пенсионного фонда. Корпоративные участники пенсионных фодов. Пенсионные программы: типы пенсионных программ, участие работников и хозяйствующих субъектов. Баланс пенсионной программы. Оценка эффективности пенсионного фонда и активности пенсионной программы. Критерии оценки. Тема 7. Развитие системы управления корпоративными активами страховых компаний Рынок страховых услуг в экономической системе. Теоретические и методологические основы управления формированием и развитием рынка страховых услуг. Финансовое состояние страховых компаний как фактор развития. Характеристика состояния корпоративных активов. Тенденции развития рынка страховых услуг. Анализ деятельности и финансового состояния страховых компаний. Развитие системы защиты корпоративных активов страховых компаний и страховых услуг. Оценка факторов, формирующих корпоративные активы. Социальная ответственность страхового бизнеса. Прогнозные оценки развития страховых услуг и прогноз структурных сдвигов в корпоративных активах страховых компаний Тема 8. Особенности управления корпоративными активами при слиянии (поглощении), международных инвестиционных решений, при реализации пенсионных программ Управление механизмом слияния. Слияние и антимонопольное законодательство. Формы слияний. Особенности управления издержками и бухгалтерским учетом процесса слияний. Налоговое управление слияний, используемые и неиспользованные налоговые щиты. Управленческий анализ экономических выгод, издержек и сомнительных мотивов форм слияний. Управленческая защита от поглощения. Модели финансового планирования: развернутая модель; модель, интегрирующая планирование инвестиций и оперативное планирование; модель на основе анализа последствий финансовой стратегии; специальная модель на основе анализа слияния бизнеса; модель LONGER; имитационные модели; другие. Теневые цены, или предельные издержки в модели LONGER 6. Планы семинарских занятий Тема 1. Базовые концепции управления активами корпораций. корпоративного управления Современные проблемы 1. Точки зрения на управление корпоративными активами. Конструктивистские рамки, определяющие сущность и направления развития финансового менеджмента 2. Концепции денежного потока и временной ценности денежных ресурсов. 3. Теория агентских отношений. Аутсайдерская, инсайдерская (ориентированная на банки) концепции. 4. Концепция асимметричности информации. 5. Современное представление концепции агентских отношений Тема 2. Модели управления формированием и функционированием корпоративных активов 1. Отношения «принципал-агент» в финансовом менеджменте. Особенности современной структуры собственности организации. 2. Виды первичных и вторичных агентских конфликтов. Конфликт между инсайдерами и аутсайдерами. 3. Участники ОАО и механизмы учета их интересов и воздействия на менеджеров. Конфликт между «долгосрочными» и «краткосрочными» инвесторами. 4. Содержание и структура агентских затрат. Фактические издержки собственника и упущенная выгода от действий менеджера. Стимулирование менеджеров. 5. Рассмотрение собственного капитала как колл-опциона у акционеров (Ф.Блэк и М. Шоулс). Тема 3. Модели и техника финансового планирования. Связь между краткосрочными и долгосрочными финансовыми решениями 1. Подходы к финансовому планированию. Техника финансового анализа. Система финансовых индикаторов. 2. Модель оценки долгосрочных активов. Арбитражная модель оценки требуемой доходности. 3. Финансовая модель «Важный фрукт». Недостатки финансовых моделей управления корпоративными активами. 4. Управление оборотными корпоративными активами. Принцип постоянного соответствия потребности в текущих активах (оборотных средствах). 5. Модели финансового планирования: развернутая модель; модель, интегрирующая планирование инвестиций и оперативное планирование; модель на основе анализа последствий финансовой стратегии; специальная модель на основе анализа слияния бизнеса; модель LONGER; имитационные модели; другие. Теневые цены, или предельные издержки в модели LONGER Тема 4. Управление долговым финансированием, корпоративными обязательствами, опционами, варрантами и конвертируемыми ценными бумагами 1. Временная структура финансового обеспечения активов и доходность к погашению. Оценка рисковых долговых обязательств. 2. Процесс принятия решений по проектному финансированию активов. 3. Преимущества и особенности проектного финансирования. 4. Система хеджирования финансового риска. Лизинг. Формы лизинга. Преимущества и недостатки лизинга. 5. Оценка крупного лизинга с использованием заемного капитала. Тема 5. Особенности управления банковскими активами 1. Управление источниками активов банка. 2. Управление услугами по ведению депозитов, недепозитными пассивами и другими источниками. 3. Особенности управления внебалансовой деятельностью и секьюритизации активов. 4. Управление ценностью активов и стратегическое планирование в сфере финансовых услуг. 5. Управление акционерным капиталом. Стратегия управления активами и пассивами и защита от риска. Управление капиталом и дивидендами. Тема 6. Управление пенсионными фондами и пенсионными программами 1. Корпоративные участники пенсионных фодов. 2. Механизм формирования финансов пенсионного фонда и управление им. 3. . Пенсионные программы: типы пенсионных программ, участие работников и хозяйствующих субъектов. 4. Баланс пенсионной программы. 5 Оценка эффективности пенсионного фонда и активности пенсионной программы. Критерии оценки. Тема 7. Развитие системы управления корпоративными активами страховых компаний 1. Теоретические и методологические основы управления формированием и развитием рынка страховых услуг. 2. Анализ деятельности и финансового состояния страховых компаний. 3. Характеристика состояния корпоративных активов. Оценка факторов, формирующих корпоративные активы. 4. Социальная ответственность страхового бизнеса. 5. Прогнозные оценки развития страховых услуг и прогноз структурных сдвигов в корпоративных активах страховых компаний Тема 8. Особенности управления корпоративными активами при слиянии (поглощении), международных инвестиционных решений, при реализации пенсионных программ 1. Слияние и антимонопольное законодательство. Формы слияний. 2. Управление механизмом слияния. Особенности управления издержками и бухгалтерским учетом процесса слияний. 3. Управленческий анализ экономических выгод, издержек и сомнительных мотивов форм слияний. 4. Налоговое управление слияний, используемые и неиспользованные налоговые щиты. Управленческая защита от поглощения. 5 Модели финансового планирования: развернутая модель; модель, интегрирующая планирование инвестиций и оперативное планирование; модель на основе анализа последствий финансовой стратегии; специальная модель на основе анализа слияния бизнеса; модель LONGER; имитационные модели; другие. Теневые цены, или предельные издержки в модели LONGER 7.Учебно-методическое обеспечение самостоятельной работы студентов. Оценочные средства для текущего контроля успеваемости, промежуточной аттестации по итогам освоения дисциплины Самостоятельная работа выполняется и оценивается в баллах по трем направлениям: - построение структурно-логической схемы освоения тем дисциплины; - подбор отечественных и зарубежных ситуаций, примеров по поставленным вопросам тем дисциплины; - подготовка реферативных записей во взаимосвязи с темой НИР (магистерской диссертации) Тема 1. Базовые концепции управления активами корпораций. корпоративного управления (тест, 1 бал) Современные проблемы 1. Практические примеры современного представления базовых концепций управления активами корпораций. 2. Данные по предприятиям СФ, УРФО, РФ для усвоения основных положений концепций управления корпоративными активами 3.Финансовая (бухгалтерская), экономическая и управленческая отчетность, отражающая формирование и использование корпоративных активов 4. Современная концепция управление стоимостью. Современное представление концепции агентских отношений (агентские отношения, конфликты интересов, агентские затраты, собственники и кредиторы) в примерах, кейсах, ситуациях. Тема 2. Модели управления формированием и функционированием корпоративных активов (решение кейса, 3 балла) 1. Конспекты лекции в электронном виде, аудио и видео записи. Особенности современной структуры собственности организации. Отношения «принципал-агент» в финансовом менеджменте. 2. Соотношение агентской теории с концепцией риска и доходности. Факторы, определяющие агентский конфликт. Содержание и структура агентских затрат. 3. Участники ОАО и механизмы учета их интересов и воздействия на менеджеров. Фактические издержки собственника и упущенная выгода от действий менеджера. 4. Стимулирование менеджеров. Взаимоотношения собственников (эффект рискованных проектов). Рассмотрение собственного капитала как колл-опциона у акционеров (Ф.Блэк и М. Шоулс). Тема 3. Модели и техника финансового планирования. Связь между краткосрочными и долгосрочными финансовыми решениями (зачет по презентации, 3 бал.) 1. Анализ финансовой деятельности корпорации. Система финансовых индикаторов. Содержание полного финансового плана. 2. Арбитражная модель оценки требуемой доходности. Финансовая модель «Важный фрукт». 3. . Модель оценки долгосрочных активов. Недостатки финансовых моделей управления корпоративными активами. 4. Управление оборотными корпоративными активами. Принцип постоянного соответствия потребности в текущих активах (оборотных средствах). Теневые цены, или предельные издержки в модели LONGER Тема 4. Управление долговым финансированием, корпоративными обязательствами, опционами, варрантами и конвертируемыми ценными бумагами (зачет по презентации, 3 балла) 1. Конспекты лекции в электронном виде, аудио и видео записи оценки рисковых долговых обязательств. Проблемы, связанные с доходностью к погашению. 2. Оценка правительственных кредитных гарантий финансового обеспечения корпоративных активов. Нормативно-правовая среда финансового обеспечения корпоративных активов. 3. Процесс принятия решений по проектному финансированию активов. Преимущества и особенности проектного финансирования. 4. Лизинг. Формы лизинга. Преимущества и недостатки лизинга. Оценка крупного лизинга с использованием заемного капитала. Тема 5. Особенности управления банковскими активами (решение кейса, 3 бал.) 1. Управление источниками активов банка ( примеры, кейсы, нормативно – правовая база). 2. Управление акционерным капиталом. Стратегия управления активами и пассивами и защита от риска. 3. Управление ценностью активов и стратегическое планирование в сфере финансовых услуг. 4. . Особенности управления внебалансовой деятельностью и секьюритизации активов. Управление капиталом и дивидендами. Тема 6. Управление пенсионными фондами и пенсионными программами (тест, 1 бал) 1. Корпоративные участники пенсионных фодов. Механизм формирования финансов пенсионного фонда. 2. Пенсионные программы: типы пенсионных программ, участие работников и хозяйствующих субъектов. 3. Баланс пенсионной программы. 4. Оценка эффективности пенсионного фонда и активности пенсионной программы. Критерии оценки. Тема 7. Развитие системы управления корпоративными активами страховых компаний (зачет по презентации, 3 балла) 1. Основы управления формированием и развитием рынка страховых услуг. 2. Характеристика состояния корпоративных активов. Тенденции развития рынка страховых услуг. Оценка факторов, формирующих корпоративные активы. 3. Развитие системы защиты корпоративных активов страховых компаний и страховых услуг. Социальная ответственность страхового бизнеса. 4. Прогнозные оценки развития страховых услуг и прогноз структурных сдвигов в корпоративных активах страховых компаний (по данным СМИ). Тема 8. Особенности управления корпоративными активами при слиянии (поглощении), международных инвестиционных решений, при реализации пенсионных программ (зачет по презентации, 3 балла) 1. Фрагментарное представление управления механизмом слияния. Слияние и антимонопольное законодательство. Формы слияний. 2. Особенности управления издержками и бухгалтерским учетом процесса слияний. 3. Налоговое управление слияний, используемые и неиспользованные налоговые щиты. 4. Управленческий анализ экономических выгод, издержек и сомнительных мотивов форм слияний. Управленческая защита от поглощения.Специальная модель на основе анализа слияния бизнеса, модель LONGER, теневые цены, или предельные издержки в модели LONGER 7. Темы курсовых работ 1. Формирование и управление внеоборотными активами (на примере) 2. Управление оборотными активами (на примере) 3. Управление основными средствами (на примере) 4. Управление готовой продукцией (на примере) 5. Управление запасами (на примере) 6. Управление дебиторской задолженностью (на примере) 7. Управление незавершенным производством (на примере) 8. Управление недвижимым имуществом (на примере) 9. Управление финансовыми вложениями (на примере) 10. Управление займами (на примере) 11. Управление ценными бумагами (на примере) 12. Управление кредитами (на примере) 13. Управление страховыми резервами (на примере) 14. Управление паями бизнеса (на примере) 15.Формирование и использование негосударственных пенсионных фондов 16.Управление активами коммерческих банков 17.Анализ управления дебиторской задолженностью на предприятии 18.Управление нематериальными активами 19.Управление оборотными активами ОАО Ямальской железнодорожной компании 20.Управление активами предприятия (на примере ОАО "Вымпел-коммуникаций") 21.Оптимальное управление активами предприятия на примере "Спецтехпроект" 22.Управление дебиторской задолженностью в ОАО "Сервис быт- Сибирь" 23.Управление внеоборотными активами в ООО "Агроторг" 24.Управление основными средствами в предприятиях торговли 25. Формирование и использование активов социально значимых экономических субъектов 26.Управление основными средствами в предприятиях бытового обслуживания 27.Формирование и использование текущих активов в ресурсодобывающих предприятиях 28. Оптимизация структуры финансовых источников в формировании и использовании текущих активов 29.Подсистема управления активами в общей системе корпоративного управления бизнесом 30. Механизм формирования и использования активов территориальной единицы 8. Учебно-методическое обеспечение СРС Научно-исследовательская работа 1. http://vestnikmanagement.pu.rul aboutJpreface/ Вестник СПБУ сер. Менеджмент 2.http://vopreco.ru/index.html Вопросы экономики http://www.worldacademy.ru/ru/magazine/archive. asp Глобальная безопасность 3. http://www.zhuk.net/joumal/ Журнал Управление компанией (ЖУК) 4. httр://www.ivг.nеws.ru/Инвестиции в России 5.http://www.dis.ru/bun/ Бухгалтерский учет и налоги 6.http://www.expertxu/ Эксперт 7.http://www.kommersant.ru/k - топеу/ Коммерсант-Деньги 8.httр://www.ргоfilе.rulПрофиль 9.http://offline.business-magazinexu/ Бизнес журнал 10.httр://www.fiпапsmаg.гulФинанс 11.httр://www.fd.гu/ФинансовыЙ директор 12 .http://www.inesnet.rulmagazine/ Экономические стратегии 13.httр://www.glаvЬukh.ru/Главбух 14.httр://www.dis.ru/fmlФинансовыЙ менеджмент 15.http://www.dis.rulkbI Консультант бухгалтера 16.http://www.banktech.ru/about. php Банковские технологии 17.http://www.financepress.ru/ourproducts .htm Архивы журналов: 18. Бухгалтерский учет в бюджетных и некоммерческих организациях 19. Международный бухгалтерский учет 20. httр://liЬгагу.hsе.гu/е-геsоuIсеs/НSЕ есопоmlС joumal/ Экономический журна, Высшей школы экономики 21.http://www.inrevu.ru/Cтраховое ревю 22..http://library.ankil.ru/Cтpaxoвoe дело 23.httр://www.Ьаnkdеlо.ru/Банковское дело 24.httр://www.гсЬ.ru/РынОК ценных бумаг 25.httр://www.аuditргеss.ru/Аудит и налогообложение 26.http://www.sifbd.ru/magazine Сибирская финансовая ШКОЛа АВАЛЬ КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ К ЭКЗАМЕНУ 1. Основные концепции и сложные проблемы корпоративного управления активами 2. Источники и модели финансирования активов корпораций 3. Слагаемые стоимостей и закон сохранения стоимости. Чистая приведенная стоимость. 4. Подходы к обоснованию финансовых решений. Риски, доходность и приведенная стоимость проекта и принимаемого решения 5. Менеджмент внебалансовым обязательством компании. Управление структурой активов и решение проблемы дивидендов. 6. Обзор современных источников финансирования корпоративных активов. 7. Венчурный капитал. Долговая нагрузка в рыночном измерении 8. Корпоративная долговая политика управления активами 9. Проблемы и некоторые решения долгосрочных вложений 10. Модели финансирования корпоративных активов 11. Увеличение кредитоемкости компании. Стоимость корпоративной налоговой защиты по процентным платежам 12. Алгоритм средневзвешенных затрат на капитал. Ошибки при использовании алгоритма средневзвешенных затрат на капитал 13. Алгоритм средневзвешенных затрат на капитал. Издержки финансовых затруднений 14. Обоснование норматива выбора индикатора «долг - собственный капитал» для принятия решений по управлению корпоративными постоянными и текущими активами 15. Оценка рисковых долговых обязательств. Инфляция и процентные ставки 16. Временная структура финансового обеспечения активов и доходность к погашению. Проблемы, связанные с доходностью к погашению 17. Объяснение временной структуры активов: гипотеза ожиданий; теория предпочтительности ликвидности; некоторые новые теории временной структуры 18. Учет риска невыполнения обязательств. Оценка правительственных кредитных гарантий финансового обеспечения корпоративных активов 19. Процесс принятия решений по проектному финансированию активов 20. Преимущества и особенности проектного финансирования. Система хеджирования финансового риска 21. Управленческие решения по лизингу. Формы лизинга. Преимущества и недостатки лизинга 22. Оценка крупного лизинга с использованием заемного капитала 23. Агрегатные показатели для финансового долгосрочного и краткосрочного планирования. Использование финансовых коэффициентов для рыночного риска 24. Планирование источников финансирования. Три условия эффективного планирования 25. Модели финансового планирования: развернутая модель; модель, интегрирующая планирование инвестиций и оперативное планирование; модель на основе анализа последствий финансовой стратегии; специальная модель на основе анализа слияния бизнеса; другие 26. Модель финансового планирования LONGER; имитационные модели; другие. Теневые цены, или предельные издержки в модели LONGER 27. Прогнозирование. Поиск оптимального финансового плана. Законы Брейли и Майерса 28. Связь между краткосрочными и долгосрочными финансовыми решениями. Кумулятивная потребность компании в капитале 29. Контроль за воплощения корпоративного финансового плана в жизнь 30. Управленческий механизм слияний. Слияния и антимонопольное законодательство. Формы слияний. Анализ экономических выгод и издержек слияний. 31. Особенности бухгалтерского учета, налоговые выгоды слияний 32. Слияния и экономика в целом – российская практика 33. Тактика слияний. Выкуп компании за счет заемного капитала 34. Конгломератные слияния и принципы слагаемости стоимостей 35. Особенности корпоративных международных финансовых и инвестиционных решений 36. Налоги и способы финансирования международных финансовых и инвестиционных решений 37. Политические риски. Корпоративный контроль изменений активов. 9.Образовательные технологии Основная форма занятий – лекции и практические занятия. Кроме того, предполагается самостоятельная работа студентов по освоению теоретического материала. Предусматривается возможность использования активных форм обучения – деловых игр, проблемных дискуссий, «круглых столов» и.т.п. Текущий и промежуточный контроль усвоения раздела курса осуществляется в форме опроса студентов, проведения контрольных, самостоятельных работ и индивидуального тестирования, оценки результатов деловых игр. Итоговый контроль знаний осуществляется в форме экзамена по теоретическому курсу. 10.Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины 10.1.Основная литература 1. Лебедев, И. А. Правовые проблемы управления корпоративными рисками в целях противодействия отмыванию денег и финансированию терроризма [Электронный ресурс] / И. А. Лебедев, Д. В. Никитин. - М.: ИД "Юриспруденция", 2012. - 168 с. - 978-5-9516-0576-4. Режим доступа:http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=143022(дата обращения 15.12 2013) 2.Макализ, Д. Экономика бизнеса: конкуренция, макростабильность и глобализация [Электронный ресурс] / Д. Макализ. - М.: БИНОМ. Лаборатория знаний, 2012. - 709 с. - 9785-9963-1184-2. Режим доступа: http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=214202 (дата обращения 03.09.2013) 3. Михайлов, Д. М.. Эффективное корпоративное управление: (на соврем. этапе развития экономики РФ) : учеб.-практ. пособие/ Д. М. Михайлов. - Москва: КноРус, 2010. - 448 с.; 21 см. - ISBN 978-5-406-00211-7 4. Финансы [Электронный ресурс] : учебник / Г. Б. Поляк, О. И. Пилипенко, Н. Д. Эриашвили, И. В. Горский, С. П. Колчин. - М.: Юнити-Дана, 2012. - 736 с. - 978-5-23802166-9. Режим доступа: http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=118182(дата обращения 14.11.2013) 5. Терехова, С. А.. Финансовый менеджмент: учеб. пособие/ С. А. Терехова. - 2-е изд., перераб. и доп.. - Тюмень: Изд-во ТюмГУ, 2011. - 280 с - БЭЛ(32), ЧЗ(1) 10.2.дополнительная литература 1. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. / Ричард Брейли, Стюарт Майерс. / Пер. с англ. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2004. – 1120 с.. 2. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 2003.800с. 3. Гапоненко А.Л. Стратегическое управление: учеб для студ. вузов, обуч. по спец "менеджмент организации"./ А. Л. Гапоненко, А.П. Панкрухин. - 4-е изд., стер. - Москва: ОМЕГА-Л, 2010. -464 с. 4. Корпоративное управление: учеб. пособие для студентов вузов / И. В. Мишурова, Е. А. Панфилова. - Москва: Дашков и К. - [Б. м.] : Академцентр, 2010. - 528 с. ГРИФ: Рекомендовано УМО 5. Основы корпоративного управления: Учебное пособие / А.Г. Дементьева; Московский государственный институт международных отношений (Университет). - М.: Магистр, 2009. 575 с. – Режим доступа: http://znanium.com/bookread.php?book=176706 (дата обращения 14.03.2013) 6. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учебн. Пособие/Пер. с франц.под ред. Проф. Я.В. Соколова. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. – 576 с. 7. Сергеев, И. В.. Экономика организаций (предприятий): учеб./ И. В. Сергеев, И. И. Веретенникова. - 3-е изд., перераб. и доп.. - Москва: Проспект, 2010. - 560 с.; 21 см. Библиогр.: с. 545-547. - ISBN 978-5-392-01097-4 8. Терехова С.А. Финансовый менеджмент: Сборник кейсов: учебное пособие. Тюмень: Издательство Тюменского государственного университета, 2010. - 204с. Рекомендуемые журналы 3. «Менеджмент», http://www.finpress.ru 4. Менеджмент в России и за рубежом 5. «Портфельный инвестор», http://www.portfelinvestor.ru 6. «Вестник ассоциации менеджеров» http://www.vam/amr/ru 7. «Управление компанией», http://www.zhuk/net/journal/ 8. «Эксперт», http://www.expert.ru/ 9. «Экономические стратегии», http://www.inesnet.ru/magazine/ 10.3. Программное обеспечение и Интернет – ресурсы: «Менеджмент», http://www.finpress.ru Менеджмент в России и за рубежом «Метода менеджмента качества», http://www.stg.ru/mmg «Портфельный инвестор», http://www.portfelinvestor.ru «Финансовый менеджмент», http://www.dis.ru/fm/ «Финансовый директор», http://www.fd.ru/ 10.3.1. Международные организации: United Nations: http://www.un.org World Bank: http://www.worldbank.org OneWorld: http://www.oneworld.net World Health Organization: http://www.who.int European Development Research Network (EUDN): http://www.eudn.org 10.3.2. Статистические материалы 10.3.2.1. znanium.com, www. znanium.com Международные статистические агентства: World Bank: Data and Statistics: http://www.worldbank.org/data/ World Development Reports (World Bank): http://econ.worldbank.org/wdr/ United Nations Statistics Division: http://unstats.un.org/unsd/ United Nations Conference on Trade and Development: http ://www. unctad. org/ Human Development Report: http://hdr.undp.org/default.cfm International Monetary Fund: countries data: http://www.imf.org/exteraal/index.htm World Health Organization: health data: http://www.who.int/research/en/ 9.3.2.2. Региональные статистические агентства Asian Development Bank: http://www.adb.org/Economics/default.asp African Development Bank Group: http://www.afdb.org/statistics.htm?nl=9&n2=0&n3=0 Inter-American Development Bank: http://www.iadb.org/intal/ingles/bdi/i-bdi.htm 11.Технические средства и материально-техническое обеспечение дисциплины Использование презентаций в виде слайдов, выполненных в Microsoft Office PowerPoint, компьютеры, проектор, сканер, интерактивная доска, Интернет.