ДЕНЕЖНАЯ МАССА В ПРОЦЕССЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО

60
ИнВестРегион № 4 / 2008
МОДЕЛИ ИННОВАЦИОННОЙ ЭКОНОМИКИ
и расчёта доверительного интервала были применены коэффициенты, изменяющие значения
средневзвешенной зависимости на различных
участках в 0,7 – 2,5 раза (см. рис. 3). Коэффициенты рассчитываются из расчёта отношений
максимальных отклонений значений ОП за различные годовые периоды к значениям средневзвешенной зависимости ОП. В результате ре-
альные значения ОП за 2008 г. должны попасть
между значениями средневзвешенной кривой
и кривой доверительного интервала (см. рис. 3).
Представленные результаты свидетельствуют
о реальной возможности использования данных прогнозирования при управлении запасами
продукции малого предприятия издательского
бизнеса.
ЛИТЕРАТУРА
1. Баззел Р. Д. Информация и риск в маркетинге / Р. Д. Баззел [и др.]. – М. : Финстатинформ,
1993.
2. Беляевский И. К. Маркетинговое исследование: информация, анализ, прогноз / И. К. Беляевский. – М. : Финансы и статистика, 2001.
3. Березин И. С. Маркетинг и исследования рынков / И. С. Березин. – М. : Русская деловая литература, 1999.
4. Бушуева Л. И. Методы прогнозирования объема продаж / Л. И. Бушуева // Маркетинг в России
и за рубежом. – 2002. – № 1.
ДЕНЕЖНАЯ МАССА В ПРОЦЕССЕ
ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ
В. И. Боровиков
Профессор кафедры экономической теории Воронежского государственного
технического университета, доктор экономических наук
Автором рассматриваются особенности оценки величины денежного обращения.
Приведены процедуры расчёта денежной массы для российских условий. Выделены
факторы ускорения оборачиваемости массы денег для сокращения возможностей
развития финансового кризиса.
В
наше время в процессе развития мирового
финансового кризиса в самый раз вспомнить об итогах регулирования денежной массы
в границах каждого государства. Основу такого
регулирования составляют проверенные государственные меры. Необходимо только не забывать и ценить громадные возможности такого
регулирования.
Одним из основных количественных показателей денежного обращения является денежная
масса – совокупность покупательных, платёжных
и накопительных средств, обслуживающих различные связи и принадлежащих физическим,
юридическим лицам и государств.
Основу развития форм товарного обме на и платежно-расчетных отношений состава
и структуры денежной массы составляют существенные изменения в кредитном характере
денег. В начале 20-го века при золотом обра-
щении структура в развитых странах была такая: золотые монеты составляли 40 %, банкноты и другие кредитные деньги – 50 % и остатки
на счетах в кредитных учреждениях – 10 % накануне первой мировой войны – золотых монет
не стало, а кредитные деньги заняли преобладающее место соответственно 15,2 и 63 %. Уход
золотых денег сначала из внутреннего, а затем
из внешнего оборота оказал серьезное влияние
на структуру денежной массы. Действительные
деньги (золотые) полностью исчезли из обращения, господствующее положение заняли неразменные кредитные деньги (прежде всего банкноты), выступающие в наличной и безналичной
формах.
Как известно, в наш век в экономически
развитых странах, а позднее и в нашей стране в финансовой статистике для анализа изменений денежной массы на определенную дату
МОДЕЛИ ИННОВАЦИОННОЙ ЭКОНОМИКИ
и за определенный период стали использоваться
денежные агрегаты, получившие свое статистическое обозначение М0, М1, М2, М3.
Под агрегатом М0 обозначаются в российской
статистике наличные деньги (банкноты, металлические монеты, казначейские билеты).
В М1 включаются М0 + средства на расчетных,
текущих, специальных счетах в кредитных организациях, во вкладах населения и предприятий
в банках.
В случае М2 включаются М1+ срочные вклады
населения в Сбербанке.
В агрегат М3 включают агрегаты М2 + сертификаты и облигации госзайма.
В агрегат М4 включают агрегаты М3 + различные формы депозитов в кредитных учреждениях.
Для определения денежной массы в различных
странах применяют разное количество агрегатов и разного достоинства (США – 4; Франция –
2). В России для расчетов совокупной денежной
массы пользуются тремя агрегатами. В российской статистике в настоящее время для характеристики денежной массы используется показатель денежная база. Он включает агрегат М0
плюс денежные средства в кассах коммерческих
банков, обязательные резервы банков в Банке
России и средства на корреспондентских счетах
в коммерческих банках в Банке России, таким
образом денежная база по существу приравнивается к агрегату М2.
Денежная масса зависит от двух факторов:
количества денег и скорости их оборота. Количество денег, необходимое для выполнения ими
своих функций, устанавливается экономическим законом денежного обращения, открытым
К. Марксом:
Кн =
Сц − К + П − Вп
V
.
Закон денежного обращения определяет: масса денег для обращения прямо пропорциональна
количеству проданных на рынке товаров и услуг
(связь прямая), а также уровню цен товаров
и тарифов (связь прямая) и обратно пропорциональна скорости обращения денег (связь обратная).
Все факторы определяются условиям производства. Чем больше развито общественное
разделение труда, тем больше объём продаваемых товаров и услуг на рынке; чем выше уровень
производительности труда, тем ниже стоимость
товаров и услуг, а так же цены. Данная формула
отражает и развитие кредитных отношений, т. е.
функцию денег как средство платежа, т. е. тот
факт, что товары продаются в кредит под долговые обязательства. Кредит приводит к сокращению общего количества денег в обращении,
поскольку определённая часть долговых обязательств взаимно погашается. Не случайно закон, определяющий количество денег в обраще-
ИнВестРегион № 4 / 2008
61
нии учитывает функции – средства обращения
и средства платежа, несколько видоизменяется
и приобретает следующую форму:
К н = (СЦ − К + П − ВП) V ,
где К н – количество денег, необходимых в качестве средств обращения и платежа; СЦ – сумма цен реализуемых товаров и услуг; К – сумма
проданных товаров и услуг в кредит, срок платежей по которым не наступил; П – сумма платежей поступающих по долговым обязательствам;
ВП – сумма взаимно погашающихся платежей;
V – среднее число оборотов денег как средство
платежа и средство обращения.
При функционировании полноценных денег (золотых) их количество поддерживалось на необходимом уровне стихийно, так как регулятором выступала функция сокровища. Соотношение между
массой товара и массой денег поддер­живалось
золотыми резервами банков относительно точное. Это обеспечивало устойчивость денежного
обращения. При отсутствии золотого стандарта
стал действовать закон кредитно-денежного обращения, в соответствии с которым количество
знаков стоимости приравнивалось к единичному
количеству золотых денег, потребных для обращения. При таком положении стабильность денег
пошатнулась, стало возможным обесценивание.
Ныне в условиях демонетизации золота, т. е. утраты им своих денежных функций, закон денежного
обращения претерпел модификацию. Теперь уже
нельзя оценить количество денег с точки зрения
даже приблизительного их расчета через золото.
Оно ушло из обращения и не выполняет функции
не только средства обращения и средства платежа, но и меры стоимости.
Мерой стоимости товара и услуг стал денежный капитал, измеряющий стоимость не на рынке при обмене (как было раньше), а в процессе
производства товара к товару. Всякий товар, обмениваясь на неразменные кредитные деньги,
выражает свою стоимость через приравнивание
его ко множеству товаров. В связи с этим товарная сделка, оцененная в определенной сумме
неразменных денег, должна обеспечить предпринимателю такое количество потребительской
стоимости, которое позволит ему после реализации потребительской стоимости начать новый
производственный цикл. В силу этого деньги
действуют по способности всеобщего эквивалента. Хотя стихийный регулятор общей величины
денег при господстве знаков стоимости отсутствует, эта роль регулирования обращения переходит к государству.
Неразменные кредитные деньги, приобретают
свойства банкнот, т. е. государственных денег,
поскольку вводятся государственной властью,
которая наделяет их принудительным курсом.
Их эмиссия без учета стоимости произведенных
62
ИнВестРегион № 4 / 2008
МОДЕЛИ ИННОВАЦИОННОЙ ЭКОНОМИКИ
товаров и оказанных услуг в стране неизбежно
вызовет их излишек и в конечном счете приведет к обесцениванию.
В связи с этим большое значение приобретает вопрос о необходимости определения требуемого количества денег для обращения. Согласно
классической теории А. Маршалла и И. Фишера,
количество денег определяется зависимостью
уровня цен от денежной массы:
MY = PQ ,
где М – масса денег, Р – цена товара, Y – скорость обращения денег, Q – количество товаров,
представленных на рынке.
Из этой формулы количество денег, необходимое для обращения определенной массы товаров, равно: M = PQ Y , а цена товара P = MY Q .
Уровень цен изменяется пропорционально изменению массы денег в обращении.
В России особое значение может иметь увеличение денежной массы через образование
огромного дефицита федерального бюджета,
который на 2008 г. предусмотрен в размере превышающим 100,00 млрд руб., или 10,5 % к ВВП.
В течение первой половины 90‑х годов дефицит погашался дополнительным выпуском денег
в обращении, в то время как товарный оборот
реально сокращался из‑за сокращения объема
производства. С 2000 года практически не используется денежная эмиссия для покрытия денежного бюджета. Теперь наши руководители
финансовых ведомств не убеждают нас, что поскольку государственные доходы собираются в основном за счёт налогов, что увеличивает налоговое бремя, но при этом позволяет государству
самым «дешёвым» способом профинансировать
расходы на милитаризацию экономики. Но не все
понимают, что подобное покрытие дефицита одновременно ведёт к снижению доходов населения и подрывает рост экономики.
Другое дело – выпуск займов, от которых
не страдает уровень населения и экономический рост страны. Государство при этом получает
только данные ему средства, а с другой – лица,
которые отдают государству свои деньги, на самом деле употребляют их в качестве капитала,
т. е. используют их совершенно рыночным путём
или, выражаясь иначе, не нарушают рыночные
процессы денежного обращения.
Росту денежной массы способствует не только
дефицит бюджета, но и денежный мультипликатор (от лат. Multiplicator – ускоритель), развивающийся вместе с развитием кредитной системы
(в условиях двух и более уровней). Суть его в том,
что денежная масса в обороте увеличивается
в результате расширения кредитных операций
банков со своими клиентами за счёт получения
средств из централизованного резерва Банка
России, образованного из обязательных отчислений банков (обязательные резервы – определён-
ный процент от общей суммы депозитных обязательств банка; если фактические резервы банка
превышают обязательные резервы, то разница
составляет избыточные резервы, которые банк
может предоставить в кредит. Таким образом,
один банк может выдать больше кредитов и соответственно увеличить предложение денег
на величину своего избыточного резерва).
Теоретически коэффициент мультипликации
равен величине обратной ставки обязательных резервов, установленный Банком России
для банков страны. Он рассчитывается за определенный период времени, обычно за год, и характеризует, насколько увеличивается денежная
масса в обороте за этот период. Банк России,
управляя денежным мультипликатором, осуществляет вторичное денежное – кредитное регулирование страны.
Денежный мультипликатор – это числовой коэффициент, показывающий, на сколько рублей
возрастает денежное предложение на каждый
дополнительный рубль избыточного резерва.
Формула для денежного мультипликатора следующая:
m=1 r,
где r – норма обязательных резервов (устанавливается ЦБ).
Объяснение этого факта простое. Предположим, что резервная норма составляет r = 20 %.
Клиент положил в первый банк на депозит сумму
d = 100 тыс. руб. Учитывая 20 % – норму обязательных резервов, первый банк формирует d ⋅ r = 20
тыс. руб. сумму резервных требований. Оставшаяся от 100 тыс. руб. сумма, будучи отнесена к резервам, составит избыточный резерв Е1, равный:
E1 = d ⋅ (1 − r ) E1 = 100 ⋅ (1 − 0, 2) = 80 тыс. руб.
Первый банк решил ссудить эту сумму 80 тыс.
руб. второму банку. В результате этой операции
второй банк сформирует избыточный резерв Е2
на сумму: E2 = E1 ⋅ (1 − r ) E2 = 80 ⋅ (1 − 0, 2) = 64
тыс. руб. Второй банк ссужает сумму Е2 третьему банку, который формирует избыточ2
н ы й р е з е р в E3 : E3 = E2 ⋅ (1 − r ) = E1 ⋅ (1 − r )
2
E3 = 80 ⋅ (1 − 0, 2) = 51, 2 тыс. руб. и т. д..
Общее увеличение предложения денег D составит
 1 + (1 − r ) + (1 − r )2 +

.
D = E1 ⋅ 
 + (1 − r )3 +  + (1 − r )n + 
Помножим D на (1 − r ) и вычтем полученный
результат из D:
 1 + (1 − r ) + (1 − r )2 + 
−
D − D ⋅ (1 − r ) = E1 ⋅ 
 ⋅ (1 − r )n + 

(
)
−E1 (1 − r ) + (1 − r ) +  + ⋅ (1 − r ) +  = E1.
2
n
D ⋅ r = E1 , D = E1 / r , D = E1 ⋅ m .
МОДЕЛИ ИННОВАЦИОННОЙ ЭКОНОМИКИ
В нашем случае
m = 1 r = 1 0, 2 = 5 .
D = 80 ⋅ 5 = 400 – таково увеличение денежного
предложения для банковской системы в целом.
Таким образом, депозит в 100 тыс. руб.
имеет 400 тыс. руб. макроэкономического эффекта.
Вторым фактором целенаправленного изменения денежной массы является скорость оборота
денег. Для расчета скорости обращения денег,
т. е. их интенсивного движения при выполнении
ими функции обращения и платежа, используются два показателя.
Скорость движения денег в кругообороте стоимости общественного продукта или кругообороте доходов:
О = ВВП или НД / Денежная масса (М1 или М2).
Этот показатель свидетельствует о связи денежного обращения с процессами экономического развития.
Оборачиваемость денег в платёжном обороте
∑ Д СДМ ,
где ∑ Д – сумма денег на банковских счетах;
СДМ – среднегодовая величина денежной массы
в обращении.
ИнВестРегион № 4 / 2008
63
Этот показатель свидетельствует о скорости
безналичных расчетов. При этом можно учитывать и другие показатели скорости оборота денег. На скорость обращения денег влияют следующие условия:
•общеэкономические факторы – циклическое
развитие производства, темпы его роста, движение цен;
•денежные (монетарные) факторы – структура
платёжного оборота (соотношение наличных
и безналичных денег), развитие кредитных
операций и взаимных расчетов, уровень процентных ставок за кредит на денежном рынке,
внедрение компьютеров для операций в кредитных учреждениях, использование электронных денег в расчетах.
Указанные условия скорости изменяются в зависимости от периодичности выплат доходов, равномерности расходования населением своих средств,
уровня сбережения и накопления. Поскольку скорость обращения денег обратно пропорциональна
количеству денег в обращении, то ускорение их оборачиваемости означает рост денежной массы.
Увеличение денежной массы при том же объёме товаров и услуг на рынке ведет к обесцениванию денег, т. е. в конечном итоге может быть
одним из факторов инфляционного процесса.
Литература
1. Макроэкономика / под ред. И. П. Николаевой. – М. : Финстатинформ, 1999.
2. Найденков В. И. Прогнозирование и моделирование национальной экономики / В. И. Найденков. – М. : Приор-издат, 2004.
КОНФЕРЕНЦИЯ «GATE TO RUSSIAN BUSINESS INNOVATION NETWORKS» КАК
МЕХАНИЗМ ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ МЕЖДУ РОССИЙСКИМИ И ЕВРОПЕЙСКИМИ СЕТЯМИ
ПОДДЕРЖКИ ИННОВАЦИОННОГО БИЗНЕСА»
2 декабря в Научном парке МГУ состоялась конференция, посвященная реализации проекта «Gate to Russian Business Innovation Networks» (Gate2RuBIN). В работе конференции
приняли участие более 120 человек – представителей региональных центров поддержки
бизнеса и инноваций, федеральных и региональных органов власти, ответственных за поддержку предпринимательства и инновационной деятельности, компаний, научных организаций, а также организаций инновационной инфраструктуры. В рамках конференции были
подведены предварительные итоги работы по проекту Gate2RuBIN в 2008 году, презентованы возможности проекта и планы работы на 2009 – 2010 годы.
Генеральный директор Фонда содействия развитию малых форм предприятий в научнотехнической сфере С. Г. Поляков, открывший конференцию, в своем выступлении рассказал о приоритетах поддержки малых инновационных компаний, которые имеют потенциал
для международного технологического сотрудничества. Одним из основных инструментов
по консалтинговой поддержке таких компаний, поиску для них зарубежный партнеров призван стать проект Gate2RuBIN – первая широкомасштабная инициатива по интеграции
российской и европейской бизнес-инновационной инфраструктуры. В ходе конференции
координирующей командой проекта был сделан ряд выступлений, посвященных первым результатам реализации проекта Gate2Rubin, а также дальнейшим перспективам развития.