Расчет компенсации инвестиционных затрат

Проект
Методика
расчета компенсации инвестиционных затрат концессионера
Содержание
1. Общие положения
2. Определения, используемые в настоящей методике
3. Объем работ, включаемый в компенсацию инвестиционных
затрат
4. Расчет компенсации инвестиционных затрат
5. Структура компенсации инвестиционных затрат
6. Административные расходы
7. Финансовые расходы
8. Расходы по налогам и социальным отчислениям
9. Страхование
10.Рабочий капитал
11.Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR)
собственных средств концессионера
12.Прочие расходы
13.Дисконтирование компенсации инвестиционных затрат
14.Период выплаты компенсации инвестиционных затрат
15.Иные нормы
Общие положения
1.
Настоящая методика расчета компенсации инвестиционных
затрат является методическими рекомендациями по расчету компенсации
инвестиционных затрат концессионера носят рекомендательный характер.
2.
Методические рекомендации по расчету компенсации
инвестиционных затрат концессионера, возникающих при реализации
концессионных проектов используются для определения объема и размера
инвестиционных затрат необходимых для строительства и реконструкции
объектов концессии, подлежащих возмещению из республиканского и
местного бюджета.
3.
Расчет компенсации инвестиционных затрат осуществляется
государственным органом разработчиком концессионного проекта.
4.
Компенсация инвестиционных затрат (далее – КИЗ),
используется как источник возмещения затрат концессионера в отношении
проектов, имеющих возможность получать доход от основной деятельности
объекта концессии. В случае, если реализация концессионного проекта не
способствует получению доходов от основной деятельности, то возможно
использование дополнительных источников возмещения затрат.
Определения, используемые в настоящей методике
5.
Компенсация инвестиционных затрат по концессионному
проекту (далее - компенсация) - это возмещение определенного объема
инвестиционных затрат концессионера из республиканского или местного
бюджета.
6.
Инфраструктура – комплекс сооружений и коммуникаций
социальной сферы, транспорта, дорожного хозяйства, топливноэнергетического комплекса, инженерной подготовки территории,
создающие нормальные условия для жизнедеятельности людей, а также
устойчивого функционирования производства или обращения товаров и
услуг.
7.
Инвестиции,
осуществляемые
в
рамках
договора
государственно-частного партнерства это полученные и произведенные
концессионером фиксированные активы.
8.
Инвестиционные затраты концессионера это расходы
концессионера на создание (строительство) или реконструкцию объекта
концессии.
9.
Объект концессии – объекты социальной культуры и
жизнеобеспечения, включенные в перечень, которые создаются
(реконструируются) и эксплуатируются по договору концессии.
10. Сети
инженерного
обеспечения
строительство
и
реконструкция общегородских внутриплощадочных сетей инженерных
коммуникаций и сооружений.
Объем работ, включаемый в компенсацию инвестиционных
затрат
11. В компенсацию инвестиционных затрат рекомендуется
включить следующие затраты концессионера направленные на
строительство, реконструкцию объектов концессии, которые в
последующем составляют расходы на строительство и оборудование, и
включают в себя:
- создание сети инженерного обеспечения объекта концессии;
- создание сети коммуникационного обеспечения объекта концессии;
- озеленение и благоустройство территорий объекта концессии;
- строительство новых и реконструкции существующих подъездных
дорог, тротуаров, прочих дорожно-транспортных сооружений,
необходимых для обеспечения подъезда к отводимой территории;
- строительство автостоянок;
- строительно-монтажные работы в период создания (строительства) и
реконструкции объекта концессии;
- разработка проектно-сметной документации;
- проведение проектно-изыскательских работ
- проведение необходимых экспертиз (государственная экспертиза,
технический надзор, авторский надзор, другие) согласно нормативам
соответствующей отрасли;
- прочие капитальные работы.
Расчет компенсации инвестиционных затрат
12. На этапе разработки концессионного предложения компенсация
инвестиционных затрат определяется как сумма всех расходов
концессионера направленных на создание (строительство) и реконструкцию
объекта концессии и подтверждается при заключении договора концессии:
КИЗ = (РСО + АР + ФР + НВ + РС + РК + IRRск + ПР) – k,
где
РСО – расходы на строительство и оборудование;
АР – административные расходы;
ФР – финансовые расходы, которые включают в себя только расходы
по обслуживанию займов в период создания (строительства) или
реконструкции;
НВ – налоговые и социальные выплаты;
РС – расходы по страхованию;
РК – рабочий капитал;
IRRск - доходность капитала концессионера;
ПР – прочие расходы;
k - сумма подлежащая вычету за несоблюдение концессионером
условий договора концессии.
Структура компенсации инвестиционных затрат
16.
Затраты концессионера по сетям инженерного обеспечения
объекта определяется исходя из технических условий соответствующих
эксплуатационных характеристик объекта. К сетям инженерного
обеспечения объекта относятся затраты на:
- водоснабжение (подведение водопроводных сетей и сооружений);
- водоотведение (подведение канализационных сетей и
сооружений);
- теплоснабжение (подведение тепловых сетей сооружений);
- электроснабжение (подведение электросетей и сооружений);
- газоснабжение (подведение газовых сетей и сооружений);
17. К строительным работам относятся:
- работы по возведению, расширению и реконструкции зданий и
сооружений и связанные с ними работы по монтажу железобетонных,
металлических, деревянных и других строительных конструкций;
- работы по подготовке и планировке территорий строительства;
- работы по озеленению и благоустройству территорий застройки;
- работы по защите и отделке конструкций и оборудования;
- строительство автомобильных и железных дорог;
- и другие, не перечисленные выше виды строительных работ и
затрат, предусмотренные в Строительных нормах и правилах Республики
Казахстан (далее СНиП РК).
15. К оборудованию, входящему в сметы на создание (строительство) и
реконструкцию, относится оборудование, предусмотренное в проектах и
сметах на создание (строительство) и реконструкцию, расширение,
техническое переоснащение действующих объектов, поддержание
производственных мощностей.
16. К работам по монтажу оборудования относятся работы по сборке и
установке технологического, энергетического, подъемно-транспортного,
насосно-компрессорного и другого оборудования на месте его постоянной
эксплуатации, включая проверку и испытание качества монтажа и т.п.
17. В состав затрат на оборудование, инструмент, инвентарь входят
стоимость технологического, энергетического и другого оборудования
(монтируемого и немонтируемого) входящего в сметы на строительство
(включая и то, которое приобретается для замены устаревшего и
изношенного).
18. В расходы на строительство и оборудование включаются:
- на приобретение строительных материалов, сырье необходимые для
создания (строительство) или реконструкцию объекта концессии, в
соответствии со стандартами СНиП РК;
- на приобретение оборудования (требующее и не требующее
монтажа), предусмотренное в сметах на создание (строительство) и
реконструкцию объекта концессии;
- по монтажу оборудования и на пусконаладочные работы;
- на приобретение инструментов и инвентаря, включаемые в сметы на
строительство;
- на прочие затраты.
Административные расходы
19. В структуру административных расходов включаются:
- оплату труда административно-управленческого персонала;
- текущие расходы концессионера (банковские, аудиторские и
охранные услуги, услуги связи).
Финансовые расходы (расходы по займам и обслуживанию
займов)
20. Вознаграждение, начисляемое по займам, привлеченным для
реализации
концессионного
проекта
в
период
строительства
(реконструкции) подлежит капитализации и распределяется к возмещению в
период выплаты основного долга займа в соответствии с условиями
договоров займа.
21. Вознаграждение начисляемое, по займам привлеченное для
реализации концессионного проекта в период эксплуатации подлежит
выплате за счет доходов, поступающих от операционной деятельности
концессионера.
22. В случае если, объект концессии не предусматривает получение
доходов от основной деятельности, или доходов от основной деятельности
концессионера недостаточно для обслуживания займов, привлеченных для
реализации концессионного проекта, то для возмещения затрат
концессионера по обслуживанию займов привлеченных для реализации
концессионного проекта в период эксплуатации объекта концессии,
предоставляется вознаграждение за управление объектом концессии.
Размер вознаграждения за управление объектом концессии
предоставляемый для возмещения затрат концессионера по обслуживанию
займов в период эксплуатации, равен сумме вознаграждения начисленных в
соответствии с договорами займа в период эксплуатации объекта
концессии.
23. Для возмещения расходов концессионера связанных с
наступлением валютных рисков, возникающих в случае резких колебаний
национального валютного курса может выплачиваться дополнительно
вознаграждение за управление объектом концессии, находящимся в
государственной собственности.
24. Вознаграждение за управление объектом концессии в качестве
компенсации за валютные риски предлагается предоставлять при
привлечении концессионером займов в иностранной валюте.
25. Вознаграждение за управление объектом концессии в качестве
компенсации за валютные риски
предоставляется пропорционально
размеру курсовой волатильности.
Расходы по налогам и социальным отчислениям
26. В период строительства проекта концессии, в соответствии с
законодательством в области налогообложения, подлежат осуществлению
концессионером выплаты по следующим видам налогов и социальным
отчислениям:
- НДС;
- пенсионные отчисления;
- социальный налог и социальные отчисления;
- индивидуальный подоходный налог;
- налог на имущество;
- налог на землю;
- корпоративный подоходный налог.
27. Расходы по налогам и социальным отчислениям, подлежащие
выплате концессионером в период строительства и расходы по
корпоративному подоходному налогу, подлежащие выплате в период
эксплуатации объекта концессии могут быть включены в структуру
расходов КИЗ.
Страхование
28. Объект концессии подлежит страхованию во время создания
(реконструкции) и эксплуатации объекта концессии, т.е. в течение всего
периода действия договора концессии.
За счет компенсации инвестиционных затрат подлежит страхованию:
- объект концессии и оборудование концессионера;
- гражданско-правовая ответственность за причинение вреда
физическим лицам и имуществу;
- персонала концессионера.
29. В период создании (реконструкции) объект концессии подлежит
страхованию от повреждения и уничтожения, от ущерба, нанесенного
имущественным интересам концессионера концессионера, связанным с
владением, пользованием, распоряжением объектом концессии вследствие
его повреждения или уничтожения.
30. В период эксплуатации все виды страхования осуществляются за
счет средств поступающих от операционной деятельности концессионера
(за исключением случаев, когда концессионер не получает доход от
основной деятельности за свои услуги от потребителей (например
учреждения образования – школы).
Рабочий (оборотный) капитал
31. Рабочий (оборотный) капитал – это капитал, инвестируемый в
текущую деятельность на период определенного операционного цикла.
Для реализации концессионных проектов в структуре расходов КИЗ
предусматривается покрытие первоначального оборотного капитала.
32. Расходы по первоначальному оборотному капиталу, это сумма
денежных средств, которые требуются концессионеру для покрытия
расходов, возникающих во временном интервале между расходами, которые
были произведены по вводу объекта концессии в эксплуатацию и
поступления первых денежных средств от концендента после ввода объекта
в эксплуатацию.
Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR)
собственных средств концессионера
33. IRR (Internal Rate of Return, IRR) определяет максимальную
стоимость привлекаемого капитала, при которой инвестиционный проект
остается выгодным. IRR это средний доход на вложенный капитал,
обеспечиваемый данным инвестиционным проектом, т.е. эффективность
вложений капитала в данный проект равна эффективности инвестирования
под IRR процентов в какой-либо финансовый инструмент с равномерным
доходом.
IRR собственных средств концессионера (учитывая международную
практику и опыт), предлагается установить до 20% от вложенных средств
концессионера.
Прочие расходы
34. В состав прочих затрат могут входить получение лицензий,
патентов, разрешений и иных документов, предусмотренных в соответствии
с действующим законодательством.
Дисконтирование компенсации инвестиционных затрат
35. Дисконтирование — это определение стоимости денежного
потока, путём приведения стоимости всех выплат к определённому моменту
времени. Дисконтирование является базой для расчетов стоимости денег с
учётом фактора времени.
Ставка дисконтирования — это процентная ставка, используемая
для перерасчёта будущих потоков доходов в единую величину текущей
стоимости.
Ставка
дисконтирования
применяется
при
расчёте дисконтированной стоимости будущих денежных потоков NPV.
Согласно «законам финансов» ставка дисконтирования это
переменная величина, зависящая от ряда факторов: i = 𝑓(i1,…,in),
где, (i1,…,in), - факторы, влияющие на будущие денежные потоки,
которые определяются индивидуально для каждого инвестиционного
проекта:
i1 — стоимость альтернативного вложения средств на данный период, както: ставка банковского процента по депозитам, ставка рефинансирования,
средняя доходность уже имеющегося бизнеса и т.д.;
i2 — оценка уровня инфляции на выбранный период, как оценка стоимости
риска обесценивания средств за период.
В связи с тем, что ставка рефинансирования Национального Банка
Республики Казахстан ниже официального уровня годовой инфляции,
рекомендуется для дисконтирования будущих потоков денежных средств
концессионных проектов применять уровень инфляции на выбранный
период.
Период выплаты КИЗ
36. Предусмотреть выплату определенной части КИЗ в конце срока
договора концессии, которая будет осуществлена по итогам выполнения
всех концессионных обязательств концессионером
37. Пропорционально на протяжении всего договора концессии, но
необходимо предусмотреть:
- страхование ответственности и обязательств концессионера перед
концедентом;
- предоставление гарантийного взноса или подобного рода
финансовых активов, для обеспечения гарантии выполнения своих
обязательств перед концедентом;
38. В период выплаты займов размер КИЗ соответствует размеру
выплаты займов (основной долг и расходы по обслуживанию займов в
период создания (строительства) или реконструкции). После выплаты
займов остаток средств пропорционально распределен в течение
оставшегося периода срока действия договора концессии.
Иные нормы
39. КИЗ не включает затраты на капитальный ремонт оборудования,
зданий, сооружений и других основных средств.
40. По проектам в сфере естественных монополий формирование
структуры КИЗ гармонизируется с инвестиционной программой,
разрабатываемой в соответствии с требованиями законодательства в сфере
естественных монополий.