Никишкина О.И - Финансовый Университет при Правительстве РФ
реклама
ПЕРСПЕКТИВЫ ВВЕДЕНИЯ ЕДИНОЙ ВАЛЮТЫ В СТРАНАХ АЛБА И МЕРКОСУР THE PROSPECTS OF A COMMON CURRENCY IN THE COUNTRIES OF ALBA AND MERCOSUR Никишкина О.И. Студентка, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации Научный руководитель: к.э.н., ст. преп. Оглоблина Е.В. Аннотация. Работа посвящена анализу перспектив развития процессов валютной интеграции в ключевых интеграционных группировках Латинской Америки – АЛБА и МЕРКОСУР. Помимо изучения возможности введения в них единой валюты и выявления объективных факторов, препятствующих укреплению валютного сотрудничества между странами-членами блоков, в работе даётся оценка процессов латиноамериканской валютной интеграции как одного из направлений реформирования мировой валютной системы. Annotation. The article focuses on the analysis of the outlook for the monetary integration processes in two of the key groups of countries in Latin America – ALBA and MERCOSUR. Along with the research on the possibility of the introduction of common currencies within these alliances and the existing obstacles to the consolidation of monetary cooperation between their member countries, the article evaluates the role of the processes of Latin American monetary integration in the reformation of the international monetary system. Ключевые слова: Валютная интеграция, мировая валютная система, АЛБА, МЕРКОСУР, система взаиморасчётов СУКРЕ. Key words: Monetary integration, international monetary system, ALBA, MERCOSUR, settlement system SUCRE. АЛБА и МЕРКОСУР в настоящее время являются одними из наиболее масштабных как в географическом плане, так и в экономическом смысле интеграционных группировок стран Латинской Америки. В 2009 г. страны-члены блока АЛБА приняли решение о создании единой системы региональных взаиморасчётов СУКРЕ, одним из элементов которой стала условная единица для взаиморасчётов в безналичной форме – сукре. Несмотря на постоянный рост объёма операций, совершаемых с использованием сукре, и значительное расширение перечня торгуемых в сукре товаров, системе присущ ряд серьёзных проблем. В первую очередь, это асимметрия географии торговли: в 2011 г. операции в сукре осуществляли только Куба, Венесуэла, Боливия и Эквадор, причём явным лидером является Венесуэла. Кроме того, одним из ключевых препятствий для сукре является низкая взаимозависимость экономик членов АЛБА, главные внешнеторговые партнёры которых находятся вне группировки (прежде всего, США). Ещё одной проблемой следует считать неравномерное экономическое развитие стран, использующих расчётную единицу: из них только Венесуэла обладает достаточной конкурентоспособностью. В то же время, учитывая заинтересованность в использовании сукре в торговых операциях со странами блока со стороны государств, не входящих в АЛБА, а именно – Колумбии и Перу, система взаиморасчётов СУКРЕ может стать отличной основой для создания полноценной региональной валюты как в рамках АЛБА, так и, в перспективе, за её пределами. Платёжная система в национальной валюте между Аргентиной и Бразилией вступила в силу в октябре 2008 г. Система платежей позволяет снизить транзакционные издержки взаимной торговли между странами, поскольку потребность в операциях по обмену валюты контрагентами исчезает. Тем не менее, использование Платёжной системы до настоящего времени было незначительным: большая часть операций продолжает проходить в иностранной валюте, в частности в долларе США. Ещё одной проблемой является явно выраженная асимметрия операций: платежи из Аргентины в Бразилию заметно превышают платежи в обратном направлении. Тем не менее, Платёжная система между двумя лидерами МЕРКОСУР представляется жизненно важным организмом. Её укрепление должно способствовать не только росту взаимной торговли между странами блока, но и развитию более плотной интеграции в его рамках, в том числе в валютнофинансовой сфере. Анализ механизмов валютного взаимодействия в АЛБА И МЕРКОСУР позволяет сделать вывод о том, что современные попытки валютной интеграции по-прежнему далеки от идеала. В этой связи представляется интересным провести исследование возможностей развития и перехода в рамках АЛБА и МЕРКОСУР к более продвинутым формам интеграции в валютной сфере. Как представляется, возможность перехода к единой валюте в рамках АЛБА и МЕРКОСУР можно оценить исходя из более общих критериев: торгово-экономических (преобладание доли внутризональной к общей международной торговле; преобладание доли товаров с высокой степенью обработки в торговле макроэкономических со (наличие странами единой высокой валютной уязвимости от зоны) и последствий воздействия непредвиденных внешних событий (шоков); преобладание роли макроэкономической стабильности в достижении основных макроэкономических показателей; наличие аналогичных (схожих) значений показателей экономического развития и единых принципов построения финансовой системы) [1, 125]. Говоря о количественной взаимозависимости в рамках АЛБА, следует отметить, что у нынешних стран-участниц системы СУКРЕ доля торговли с другими странами механизма заметно уступает объёмам торговли с третьими странами. Основными торговыми партнёрами островных государств, пока не использующих сукре, являются страны ЕС и «соседи» по Организации Восточнокарибских государств. Товарная структура торговли непосредственно между странами АЛБА с трудом поддаётся измерению, однако, исходя из полученных количественных данных о внутризональной торговле, а также имеющейся информации об общей структуре экспорта членов блока, представляется возможным сделать вывод о её несоответствии вышеобозначенному критерию – наличию значительной доли товаров с высокой степенью обработки. Очевидно, что основой экспорта многих стран региона являются минеральное сырьё, нефтепродукты и продукция аграрного сектора, отнести которую к продуктам с высокой степенью обработки не представляется возможным. Только Венесуэла экспортирует ряд «сложных» товаров, но на фоне гигантского объёма нефтяного сектора они явно теряются. Товарообменные операции в рамках МЕРКОСУР, несмотря на его номинальный статус «общего рынка» лишь в 15,22% случаев не выходили за пределы блока [2]. В среднем доля внутризональной торговли для стран-членов выше, чем аналогичный показатель для стран АЛБА, однако её уровень недостаточен для выполнения исследуемого критерия. Говоря о качественной структуре торговли в рамках МЕРКОСУР, стоит отметить, что здесь, как и в странах АЛБА, доля товаров с высокой степенью обработки незначительна. Характерной чертой, в то же время, является бóльшая диверсифицированность товарных потоков из Бразилии, Аргентины и Уругвая: на долю десяти самых продаваемых за рубеж позиций приходится чуть более 50% [3]. Таким образом, ни АЛБА, ни МЕРКОСУР в силу ограниченной взаимозависимости стран-членов не удовлетворяют ни одному из торговоэкономических факторов возможности перехода к единой валюте. Среди второй группы критериев готовности группы стран к введению единой валюты наиболее трудным для оценки представляется определение степени их уязвимости от последствий внешних шоков. Если под внешним шоком понимать падение цен на важнейшие экспортные товары и повышение цен на импортные и учитывать сырьевой характер экономик стран АЛБА и МЕРКОСУР, можно с уверенностью говорить о том, что уязвимость от последствий негативных внешних событий в обеих интеграционных группировках крайне высока. Макроэкономическая стабильность является одним из наиболее важных аспектов, необходимых для успешного создания единой валюты группы стран, поскольку в этом случае минимизируются издержки, связанные с отказом от использования независимой денежно-кредитной политики. Для стран АЛБА (кроме Венесуэлы) характерен умеренный темп инфляции (в среднем менее 10%) с тенденцией к сближению показателей инфляции всех стран в 2012 г. [4, 76]. Стабильность валютных курсов членов блока в последнем десятилетии также сохранялась на высоком уровне [4, 67]. Исключением вновь является Венесуэла, где среднегодовая девальвация с 1998 г. составляла 17%, причём только в феврале 2013 г. боливар был обесценен на 32% по отношению к доллару США [5]. Страны-члены МЕРКОСУР в отношении уровня инфляции в них демонстрируют аналогичную с АЛБА картину: инфляция является умеренной для всех стран, кроме Венесуэлы [4, 76]. Валюты членов интеграционной группировки (кроме Венесуэлы) характеризуются достаточно стабильными курсами [4, 67]. Таким образом, как представляется, макроэкономическая стабильность в АЛБА и МЕРКОСУР как потенциальных валютных союзах была бы достижима уже на данном этапе, если бы в оба блока не входила Венесуэла с агрессивными мерами макроэкономической политики её властей. Оценить уровень и согласованность темпов экономического развития возможно посредством анализа роста динамики ВВП, а также уровня жизни населения (например, с помощью индекса развития человеческого потенциала (ИРЧП)). Рост ВВП стран АЛБА в настоящее время имеет устойчивую тенденцию к восстановлению. Стоит отметить также, что разрыв в темпах роста отдельных стран группы в 2012 г. достиг минимального за восемь лет значения: ежегодные значения показателя находятся в пределах 5%. В случае с МЕРКОСУР 2012 г. также характеризуется сближением темпов роста валового продукта странчленов блока в пределах 5%. Однако для большинства стран динамика негативна: после бума посткризисного 2010 г. скорость прироста ВВП в них начала сокращаться. Согласно рейтингу стран по уровню ИРЧП, большинство государств АЛБА И МЕРКОСУР, согласно терминологии ООН, относятся к государствам с очень высоким и высоким уровнем развития. Это свидетельствует о значительной степени схожести уровней жизни и экономического развития стран обеих интеграционных группировок. Таким образом, по уровню экономического развития государства как АЛБА, так и МЕРКОСУР, за некоторыми исключениями, отличаются в настоящее время определённой степенью гомогенности. В целом, анализ совокупности исследованных параметров позволяет считать уровень таких ключевых для введения единой валюты факторов, как экономическая взаимозависимость и схожесть макроэкономических показателей, довольно низким для двух интеграционных блоков. В связи с этим следует в дальнейшем обратить внимание на актуальное состояние процессов укрепления интеграционных связей в валютной сфере этих объединений. Развитие процессов валютной интеграции в АЛБА и МЕРКОСУР помимо рассмотренной выше недостаточной стабильности и согласованности развития экономик стран их членов сталкивается с рядом проблем, носящих менее выраженный характер. В первую очередь, это экономико-политическая ситуация, которая ставит под вопрос не только создание валютного союза, но и развитие валютной интеграции в целом. Так, в АЛБА реализация идеи общей валюты подпитывалась в основном энтузиазмом венесуэльского лидера и его чуть менее радикально настроенных ближайших союзников, что в значительной мере исказило идеологическую основу валютной интеграции в блоке. В МЕРКОСУР разрушающим фактором может стать соперничество за лидерство между Бразилией и Аргентиной, а также отсутствие между ними согласованного видения будущего валютной интеграции . Суммируя данные противоречия с далёкими от идеала показателями торговой взаимозависимости и макроэкономической стабильности и согласованности экономик стран-членов АЛБА и МЕРКОСУР, с определённой долей уверенности можно говорить о том, что о введении единых валют в них задумываться преждевременно. Процессы валютной интеграции в АЛБА и МЕРКОСУР в среднесрочной перспективе должны быть сосредоточены на укреплении существующих механизмов валютного сотрудничества – систем взаиморасчётов: СУКРЕ и Платёжной системы в национальной валюте соответственно. Причём для СУКРЕ принципиальное значение имеет включение в механизм остальных членов группировки и обеспечение более активного использования системы их экономическими субъектами. В МЕРКОСУР ключевой задачей является поиск и решение проблем, препятствующих функционированию взаиморасчётов в национальных валютах между Аргентиной и Бразилией, а также включение в систему других стран блока с формированием новых двусторонних (по примеру Аргентины-Бразилии, Аргентины-Уругвая) или многосторонних механизмов. Говоря о том, какое воздействие могло бы иметь введение единых валют в АЛБА и МЕРКОСУР на процесс реформирования мировой валютной системы, стоит отметить низкий уровень использования латиноамериканских валют в международных расчётах: согласно данным Банка международных расчётов, в апреле 2010 г. доля бразильского реала на мировом валютном рынке составляла всего 0,7%, тогда как для валют остальных членов МЕРКОСУР и всех членов АЛБА этот показатель не превысил 0,05% [6, 12]. Это позволяет судить о том, что эффект введения единых валют АЛБА и МЕРКОСУР на соотношение сил в МВС будет незначительным и будет носить скорее психологический характер (как очередной попытки отказа от доллара США). Кроме того, лидирующее положение бразильского реала по отношению к другим валютам региона делает его кандидатом на роль резервной валюты, хотя бы в рамках МЕРКОСУР. Тем не менее, атмосфера соперничества в этом интеграционном блоке вряд ли в ближайшее время позволит рассматривать такую альтернативу введению единой валюты. Таким образом, в настоящее время единственным реальным путём развития валютной интеграции в АЛБА и МЕРКОСУР видится укрепление систем взаиморасчётов между странами, исключающих или минимизирующих использование доллара США. Это сможет удовлетворить потребность свободолюбивых латиноамериканских стран в ограничении негативного влияния доллара на процесс их экономического развития и в то же время позволит пока оставить при себе возможность применения инструментов валютно-финансовой политики. Роль рассматриваемых процессов интеграции в валютной сфере в реформировании МВС в настоящее время незначительна, однако если учесть, что подобные сценарии имеют место во всех регионах мира без исключения, совокупный итог формирования региональных валют через десять-двадцать лет может кардинально изменить картину мира. Литература. 1. Люкевич И.Н. Мировые деньги: теоретические основы и принципы // Вестник СПбГУ. Серия 5. Выпуск 1. 2011. 2. Centro de Economía Internacional. Ministero de Relaciones Exteriores y Culto. Intercambio Comercial del MERCOSUR. http://www.cei.gov.ar/node/26 3. Anuario Estadístico de América Latina y el Caribe 2012. http://websie.eclac.cl/anuario_estadistico/anuario_2012/es/contents_es.asp 4. Balance Preliminar de las Economías de América Latina y el Caribe 2012. http://www.eclac.cl/publicaciones/xml/4/48594/BalancePreliminar2012.pdf. 5. Scharfenberg E., Jiménez M. Venezuela devalúa el bolívar casi un 32% pese a la ausencia de Chávez // El País. 8 de febrero 2013. http://economia.elpais.com/economia/2013/02/08/actualidad/1360355263_744345.html 6. Triennial Central Bank Survey. Report on global foreign exchange market activity in 2010. December 2010. http://www.bis.org/publ/rpfxf10t.pdf.