Финансовая экономика - Высшая школа экономики

Министерство экономического развития и торговли
Российской Федерации
Государственный университет Высшая школа экономики
Факультет
экономики____
Программа дисциплины
Финансовая экономика
для направления _080100.68 ____ «Экономика»
подготовки магистра________________
Специализация: Управление рисками и актуарные методы.
Автор: к.ф.-м.н. Бусыгин В.П.
Рекомендована секцией УМС
_Экономическая теория_________
Председатель
Ананьин О.И.
_____________________________
«_____» __________________ 200 г.
Одобрена на заседании кафедры
________________________________
Зав. кафедрой
________________________________
«____»_____________________ 200 г
Утверждена УС факультета
_________________________________
Ученый секретарь факультета экономики Протасевич Т.А.
_________________________________
« ____» ___________________200 г.
Москва
1
Содержание курса.
1. Микроэкономические основания финансовой экономики
Контингентные блага
Обмен контингентными благами (модель Эрроу –Дебре)
Активы.
Модель
Раднера
с
последовательной
торговлей,
ценообразование активов
Информационные сигналы и структура равновесия
Литература
(*) MasColell, A., Whinston, M.D., and Green (1995) “Microeconomic
Theory“, Oxford University Press (глава.19).
Lengwiler, Y. (2004). “Microfoundations of Financial Economics”, .
Ptinceton University Press, Princeton and Oxford. (Главы 2-4).
Demange, G. and G. Laroque. (2006) “Finance and Economics of
Uncertainty”, Blackwell (главы 2 – 6).
2. Финансовые рынки
(*) Панджер и др.(2005) “Финансовая экономика”. Москва, ”Янус-К”
(главы 1, 2).
Demange, G. and G. Laroque. (2006) “Finance and Economics of
Uncertainty”, Blackwell (глава 1).
3. Статическая финансовая экономика
Основные предпосылки.
Модель репрезентативного агента
Структура портфелей различных (типов) агентов
Структура равновесных цен активов
(*) Lengwiler, Y. (2004). “Microfoundations of Financial Economics”, .
Ptinceton University Press, Princeton and Oxford. (Глава 5).
Панджер и др.(2005) “Финансоваяч экономика”. Москва, ”Янус-К”
(глава 4).
Lucas, D.J. (1978) “Asset Pricing in an Exchange Economy”, Econometrica
46(6), 1429-1445
Campbell, J.Y. (2000), ‘Asset Pricing at the Millennium” Journal of
Finance 55 (4), 1515-1567
4. Динамическая финансовоя экономика
Основные предпосылки.
Статическая динамическая модель
2
Динамическая торговля
Модели реального процента
Выбор портфеля
Литература
(*) Lengwiler, Y. (2004). “Microfoundations of Financial Economics”, .
Ptinceton University Press, Princeton and Oxford. (Глава 6).
Панджер и др.(2005) “Финансовая экономика”. Москва, ”Янус-К”
(главы 4, 5).
Demange, G. and G. Laroque. (2006) “Finance and Economics of
Uncertainty”, Blackwell. (Глава 8).
LeRoy, S.F. & Werner, J. (2001), Principles of Financial Economics,
Cambridge University Press, Cambridge and New York.
Campbell, J.Y. (1995), “Some Lessons from the Yield Curve”, Journal of
Economic Perspectives 9 (3), 129-152
LeRoy, S.F. (1989), “Efficient Capital Markets and Martingales”, Journal of
Economic Literature 27(4), 1583-1621
5. Эмпирика финансовых рынков и парадоксы
Литература
(*) Lengwiler, Y. (2004). “Microfoundations of Financial Economics”, .
Ptinceton University Press, Princeton and Oxford. (Глава 7-9).
Demange, G. and G. Laroque. (2006) “Finance and Economics of
Uncertainty”, Blackwell (глава 7).
Gilles, C.& LeRoy, S.F. (1991), “Econometric Aspects of the VarianceBounds Tests: A Survey”, Review of Financial Studies 4(4), 753-791.
Cochrane, J.H. (1991), “Volatility Tests and Efficient Markets: A Review
Essay”, Journal of Monetary Economics 27 (3), 463-485
Abel, A.B. (1990), “Asset Pricing under Habit Formation and Catching Up
with the Joneses:, American Economic Review (Papers and Proceedings) 80 (2),
38-42
AIMR (2002), Equity Risk Premium Forum,, AIMR On Line Publication.
www.aimrpubs.org/ap/issues/v2002n1/toc.html
Abel, A.B. (1991), “The Equity Premium Puzzle”, Business Review,
Federal Reserve Bank of Philadelphia pp.3-14
6. Информация и эффективность финансовых рынков
Публичная (общедоступная) информация и рынки.
Чатная информация и рациональные ожидания
Цены как информациооный сигнал
Формирование ожиданий и инвестиции
Литература
3
(*) Demange, G. and G. Laroque. (2006) “Finance and Economics of
Uncertainty”, Blackwell (глава 7).
Brunnermeier, M.K. (2001) “Asset pricing under asymmetric information”
7. Финансовые инвестиции (финансовые контракты) в условиях
асимметричной информированности
Литература
(*) Demange, G. and G. Laroque. (2006) “Finance and Economics of
Uncertainty”, Blackwell (глава 9-10).
Brunnermeier, M.K. (2001) “Asset pricing under asymmetric information”
(*) Bolton, P., and M. Dewatripont (2004) “Contract Theory”, The MIT
Press
(глава 2, раздел 2.2.1, глава 3, разделы3.2.1, 3.2.2, глава 4, раздел 4.6.2,
глава 5, раздел 5.3, глава 2, раздел 2.2.1, глава 9, раздел 9..2.1; там же
содержатся ссылки на оригинаьльные публикации).
(*) отмечены основные публикации, на которых, в основном,
базируется изложение материала в лекциях.
Автор: к.ф.-м.н. В.П. Бусыгин
4