Registered Office: 3rd Floor, Ebene House 33, Cybercity, Ebene
реклама
Спасибо за возможность представить вам услуги, предлагаемые Управляющей Компанией Mithril Asset Management, Ltd. Усилия нашей инвестиционной команды направлены на оказание качественных услуг в финансовой сфере и управление активами с основной целью повышения благосостояния клиентов. Предлагаемая модель Инвестиционного Портфеля основана на рекомендации распределения активов в соотношении 20% Прямые Акции /45% Фонды акций и Фонды Альтернативных активов / 35% Фонды Недвижимости и Фонды Облигаций с начальной суммой вложений $400,000. Данный документ ознакомит Вас с основными классами активов с разбивкой по фондам. www.mithrilassetmanagement.com Registered Office: 3rd Floor, Ebene House 33, Cybercity, Ebene, Mauritius. Licence Number: C108007141. Company Number: 086547 C1/GBL Предлагаемая модель инвестиционного Портфеля: Предлагаемая модель инвестиционного Портфеля - Диаграмма: www.mithrilassetmanagement.com Registered Office: 3rd Floor, Ebene House 33, Cybercity, Ebene, Mauritius. Licence Number: C108007141. Company Number: 086547 C1/GBL Анализ классов активов: 1. Акции 1.1Прямые акции В целом, мы позитивно оцениваем перспективы рынков акций до конца 2014 - начала 2015 годов и ожидаем большей целостности на финансовых и мировых рынках. Так, публикация первых результатов по темпам роста ВВП Китая за 3 кв. 2014 г в целом можно считать обнадёживающими. Замедление роста до 7.3% было ожидаемо и вместе с тем оно не несёт угрозу выполнения годовых прогнозов роста китайской экономики в текущем году. Рынок США продолжает демонстрировать сильные фундаментальные данные, которые предполагают дальнейший рост в будущем. Более сильные корпоративные фундаментальные показатели, более быстрые темпы экономической активности и по-прежнему благоприятная среда низких процентных ставок будет продолжать поддерживать рост доходов корпораций, а потому мы считаем, что акции будут наилучшим выбором получения прибыли в 2014 - начала 2015 годах. В Европе ситуация заметно менее оптимистичная по сравнению со Штатами. Развитие сотрудничества с Россией и открытие рынка капитала для российских заёмщиков позволило бы банкам расширить кредитный портфель бизнеса Еврозоны под хорошую доходность, и обеспечило бы европейскую промышленность новыми заказами, ускорив темпы экономического роста. Однако политические амбиции оказываются выше экономической рациональности, оказывая негативное влияние на экономику Еврозоны. Тем не менее, худшие прогнозы не оправдались, последние данные по ВВП Еврозоны свидетельствуют о росте экономики региона. Это дает основание надеяться на восстановление деловой активности в экономике и стоимости компаний соответственно. Банк Японии в конце месяца удивил рынки, объявив об увеличении целевых темпов роста собственного баланса с 60-70 до 80 трлн иен в год. Фактически речь идёт об увеличении программы количественного смягчения на дополнительные $15 млрд в месяц. Принимая во внимание, что заседание Банка Японии состоялось буквально через день после заседания ФРС США, на котором объём ежемесячных покупок активов был сокращён с $15 млрд до нуля, соизмеримость корректировок программ количественного смягчения не может не удивлять. Получается, что сокращение объёмов предоставления ликвидности в одном эмиссионном центре компенсируется наращиванием объёмов печатания денег в другом. С точки зрения глобальной финансовой системы результат один и тот же, только валютные курсы переходят в новое равновесие, давая на время более слабой экономике дополнительное конкурентное преимущество. Таким образом, "эпоха" дешевой ликвидности продолжается. В такой среде инвесторам необходимо придерживаться максимальной диверсификации, принимая во внимание различные классы активов широкой географии. www.mithrilassetmanagement.com Registered Office: 3rd Floor, Ebene House 33, Cybercity, Ebene, Mauritius. Licence Number: C108007141. Company Number: 086547 C1/GBL Наименование Актива Код Core-Mark Holding Company, Inc. CORE Costco Wholesale Corporation COST Вес в портфеле, % 2% 3% Roche Holding AG RHHBY 2% 3% Eli Lilly and Company LLY 2% The Procter & Gamble Company PG 2% Colgate-Palmolive Company CL 2% Nike, Inc. NKE 2% Apple Inc. AAPL 2% Pepsico, Inc PEP Класс Актива Сумма, USD Услуги - Оптовая торговля продуктов $8 000.00 Услуги - Скидки, универсальные магазины Товары народного потребления - Напитки, Безалкогольные напитки $12 000.00 Здравоохранение - Фармацевтика Здравоохранение - производителей лекарственных средств Товары народного потребления - Предметы личной гигиены Товары народного потребления - Предметы личной гигиены Товары народного потребления - Одежда, Обувь и Аксессуары Товары народного потребления - Электронное оборудование $12 000.00 Core-Mark Holding - является одним из крупнейших продавцов новых и широких линеек продуктов для розничных покупателей. Основанная в 1888 году, Core-Mark предлагает полный спектр продуктов, маркетинговых программ и технологических решений примерно в 30.000 местах обслуживания клиентов в США и Канаде. Компания содержит 30 распределительных центров, два из которых выполняют функции поставщиков логистических услуг. Core-Марк обслуживает традиционные магазины, бакалейные лавки, фармацевтические, ликерные и специализированные магазины, и другие магазины, продающие полуфабрикаты. Дивидендная доходность = 0.9%. Costco Wholesale Corporation — крупнейшая в мире сеть складов самообслуживания клубного типа и второй по величине продаж ритейлер в США по состоянию на 2014 год. Costco фокусируется на продаже фирменных товаров ограниченного числа производителей, а также товаров собственного производства по минимальным ценам. Также обслуживает АЗС, аптеки, сети быстрого питания в Торговых центрах, центрами оптики, слуховых аппаратов и фото-услуг, участвует в туристическом бизнесе. Ориентация на небольшой круг производителей максимизирует продажи определённых марок продукции, что позволяет получать от производителей дополнительные скидки. Costco также продает свою продукцию онлайн. Дивидендная доходность = 1%. PepsiCo —пищевая компания. Работает в области производства, маркетинга и распределения прохладительных напитков, соков, закусок и иных продуктов питания под марками «Пепсикола», Mountain Dew, Quaker Oats, Gatorade, Lay’s, Cheetos, Mirinda, SoBe, Tropicana, а также под местными марками. Общая численность персонала компании — 285 тыс. человек. PepsiCo была основана в 1965 году в результате слияния Pepsi-Cola Company и компании Frito-Lay, Inc. С 1962 года PepsiCo поддерживает благотворительную программу под названием PepsiCo Foundation. Данная программа, прежде всего, спонсирует "здоровое питание и активный образ жизни, сохранение питьевой воды и ее эффективное использование, и образование". Согласно ежегодному докладу компании от 2009 года, PepsiCo заявляет о своей "приверженности в обеспечении устойчивого роста, инвестируя в здоровое будущее для людей и нашей Планеты". Цель этой инициативы заключается в увеличении количества и разнообразия здоровых продуктов питания и напитков, предоставляемых своим клиентам; www.mithrilassetmanagement.com Registered Office: 3rd Floor, Ebene House 33, Cybercity, Ebene, Mauritius. Licence Number: C108007141. Company Number: 086547 C1/GBL $8 000.00 $8 000.00 $8 000.00 $8 000.00 $8 000.00 $8 000.00 сокращении воздействия на окружающую среду компании; а также содействия в развитии разнообразного и здорового образа жизни своих сотрудников. Дивидендная доходность = 2.6%. Procter & Gamble Co.— один из лидеров мирового рынка потребительских товаров. Компания занимает 22 место в списке Fortune 500 и является одной из ведущих компаний США по объёму прибыли и рыночной капитализации. P&G является крупнейшим в мире рекламодателем, затраты компании на рекламу превышают 8 млрд долл. P&G считается компанией-основателем системы управления брендами. В настоящее время компании принадлежит 23 бренда с мировыми продажами, превышающими 1 миллиард американских долларов, а также ещё 20 брендов с продажами выше 500 миллионов долларов. Именно эти 43 бренда являются локомотивом роста компании и обеспечивают ежегодный рост продаж в размере 10 %. Дивидендная доходность = 2.8%. Colgate-Palmolive Company— международная компания, производящая такие продукты как мыло, средства для гигиены рта, зубные пасты и щётки, корма для домашних животных, бытовую химию. Была основана в 1806 году. В данное время история зубной пасты — это история корпорации Colgate-Palmolive, которая является 13-миллиардной трансконтинентальной компанией и занимается продажей продукции для ухода за ротовой полостью, для ухода за телом, бытовой химии, а также кормов для животных. Colgate-Palmolive имеет филиалы и отделения в более чем 200 странах мира, этой компании принадлежат права на известнейшие торговые марки, такие как Colgate, Palmolive, Mennen, Lady Speed Stick, Softsoap, Protex, Sorriso, и многие другие; а также корма для животных: Hill’s. Дивидендная доходность = 2.6%. Перечисленные выше компании работают в сфере обслуживания. Эти компании имеют стабильный и прозрачный бизнес с историей в десятилетия. Финансовые отчеты компаний и лояльность их клиентов к бренду сильные. Данные компании являются нецикличными (Noncyclical stocks), поскольку они поставляют товары и услуги повседневного спроса (продукты питания, воду, лекарства, средства гигиены, коммунальные услуги и пр.). Их товар востребован всегда. В результате такие компании стабильны в любой ситуации. Во время кризиса потенциал их снижения ограничен по сравнению с цикличными компаниями, так как продукты питания, питья и подобное не выйдут из спроса. Именно поэтому данные компании считаются оборонительными (Defensive stocks), защищающими инвесторов даже во время высокой турбулентности на рынке. Roche Holding AG - одна из ведущих компаний мира в области фармацевтики и занимающая первое место в мире в области диагностики. Является одним из ведущих производителей биотехнологических лекарственных препаратов в области онкологии, вирусологии, ревматологии и трансплантологии. Основана в 1896 году в Базеле. Имеет представительства в 150 странах мира и штат в 80 тысяч сотрудников. Первое представительство в России было открыто в 1910 году в Санкт-Петербурге. www.mithrilassetmanagement.com Registered Office: 3rd Floor, Ebene House 33, Cybercity, Ebene, Mauritius. Licence Number: C108007141. Company Number: 086547 C1/GBL Eli Lilly and Company - ведущая инновационная фармацевтическая корпорация. Инновационные препараты компании Eli Lilly традиционно становятся одними из лучших в своем классе и помогают людям вести здоровую, долгую и активную жизнь. Компания располагает многолетним опытом внедрения инновационных решений, направленных на эффективное лечение целого ряда заболеваний, прежде всего в области онкологии, эндокринологии, инфекционных болезней, психиатрии, неврологии, кардиологии и урологии. Дивидендная доходность = 2.9%. Nike— всемирно известный производитель спортивной одежды и обуви. Основана в 1964 году. В дополнение к производству одежды и оборудования, компания управляет розничными магазинами под названием Niketown. Nike является спонсором многих спортсменов и спортивных команд по всему миру. Nike — один из важнейших рекламодателей, делающий упор на телерекламу с участием многочисленных мировых звёзд. Таким образом, компания очень популярна в мире, имеет очень сильную лояльность к бренду. В течение уже нескольких последних лет, фактическая прибыль превышала ее оценки. Аналитики также с оптимизмом смотрят на деятельность компании в будущем. Ключевые статистические показатели Nike сильные. Компания имеет низкую долговую нагрузкой с высоким денежным потоком; высокие показатели рентабельности в сочетании с низким уровнем риска по сравнению с широким рынком. Дивидендная доходность = 1.1%. Apple —производитель персональных и планшетных компьютеров, аудиоплееров, телефонов, программного обеспечения. Один из пионеров в области персональных компьютеров и современных многозадачных операционных систем с графическим интерфейсом. Благодаря инновационным технологиям и эстетичному дизайну, корпорация Apple создала уникальную репутацию, сравнимую с культом, в индустрии потребительской электроники. На 2014 год компания занимает первое место в мире по рыночной капитализации. Apple, пользуется высокой уровень лояльности к бренду и, по данным издания доклада Interbrand Best Global Brands 2014, является самым ценным брендом в мире с оценкой US $ 118 900 000 000. Дивидендная доходность = 1.6%. Все выбранные акции надежны и представляют интерес с точки зрения будущего роста, они имеют стабильные оценки со стороны ведущих аналитиков, их деятельность прозрачна, а финансовые отчеты сильны. Помимо прочего, данные компании выплачивают дивиденды. 1.2Фонды Международных Акций Наименование Актива Код Investec Global Franchise LU0426412945 Вес в портфеле, % 4% Класс Актива Акции - Международные Сумма, USD $16 000.00 Данный фонд инвестируют в широкий спектр высококачественных глобальных акций (так называемые, "Голубые фишки", акции первого эшелона), выпущенных компаниями, которые являются (или имеют потенциал стать таковыми) лидерами своей индустрии с точки зрения повышения их акционерной стоимости. В состав фондов входят такие акции, как Microsoft, www.mithrilassetmanagement.com Registered Office: 3rd Floor, Ebene House 33, Cybercity, Ebene, Mauritius. Licence Number: C108007141. Company Number: 086547 C1/GBL International Business Machines (IBM), Johnson & Johnson и т.д., которые находятся у всех на слуху, их бизнес понятен. Согласно последним отчетам по прибылям, компании ожидают их дальнейший рост в текущем году, что должно позитивно отразиться на цене акций компаний. Особенностью фонда является то, что его значительная часть инвестирована в сектор нецикличных акций (Consumer Defensive), чья операционная деятельность в малой степени зависит от экономических циклов. Таким образом, даже в период спада на рынках данные фонды имеют потенциал к умеренному росту либо к ограниченному падению. Фонд не ограничен в своем выборе компаний: ни по размеру или отрасли, ни с точки зрения географического расположения компаний. 1.3Фонды Акций, фокусирующиеся на отдельных секторах экономики Для достижения более широкой диверсификации портфеля, мы добавили Фонды Акций, фокусирующиеся на отдельных секторах экономики. Например, фонд AXA Framlington Health инвестирует в международные компании сектора Здравоохранения. Сектор Здравоохранения является нецикличным (то есть, в меньшей степени зависит от бизнес-циклов экономики) и его защитные свойства очевидны в период снижения рынков. Фонд Invesco Global Leisure. Фонд стремится достичь долгосрочного прироста капитала, инвестируя в крупные международные компании, осуществляющие дизайн-проектирование, изготовление или распространение продукции и услуг, связанных с досугом. Так, в состав фонда входят такие компании как Amazon.com, Apple, Facebook, Walt Disney Co, Time Warner Cable и другие. Большую часть фонда составляют компании цикличного сектора, поэтому в период роста рынков фонд способен достичь показателей, много превышающих рост самих рынков. Фонд Franklin MENA инвестирует в компании Африки и Ближнего Востока, в том числе в компании развивающихся средиземноморских рынков. Фонд покрывает экономики таких стран как Саудовская Аравия, Объединенные Арабские Эмираты, Катар, Кувейт и др. Мы видим хорошие перспективы в этих странах, где компании получают стабильный рост прибыли. Наименование Актива Код Вес в портфеле, % AXA Framlington Health LU0266013472 5% Invesco Global Leisure LU0052864419 4% Franklin MENA LU0352132103 5% Класс Актива Сумма, USD Акции - Здравоохранение Акции - Потребительские товары и услуги $20 000.00 Акции - Африка и Ближний Восток $20 000.00 $16 000.00 www.mithrilassetmanagement.com Registered Office: 3rd Floor, Ebene House 33, Cybercity, Ebene, Mauritius. Licence Number: C108007141. Company Number: 086547 C1/GBL 1.4Фонды Акций, развивающиеся рынки, Тайланд Наименование Актива iShares MSCI Thailand Capped ETF Код THD Вес в портфеле, % 4% Класс Актива Акции - развивающиеся рынки, Тайланд Сумма, USD $16 000.00 Пограничные рынки (Frontier Markets): Таиланд является Пограничным рынком. Пограничные рынки имеют относительно невысокую волатильность (риски). Их корреляция (взаимозависимость) с другими странами низкая, поскольку они имеют очень разные экономики. Пограничные рынки имеют огромный потенциал для роста, поскольку многие из них попрежнему получают выгоду от: • Значительного населения, с учетом быстрорастущего потребительского класса • Богатых природных ресурсов и товаров • Благоприятного бизнес-климата и государственной политики • Близости к региональным торговым блокам • Растущих инфраструктурных проектов с целью повышения доступа к железнодорожным грузовым перевозкам, морским портам и грузовым авиаперевозкам iShares MSCI Thailand Capped ETF: Таиланд является весьма успешным, так называемым, "азиатским тигром" с хорошо развитой инфраструктурой и про-инвестиционной политикой. Это основной торговый агент с лучшими развивающимися рынками мира: Китаем и Индией. Таким образом, Таиланд извлекает огромную пользу от их роста. И, как один из ведущих мест отдыха в Азии, Таиланд также зарабатывает на развивающейся туристической индустрии. Уровень безработицы в стране снизился до 0,74% (по данным на август 2014 года). Тайцы хорошо разговаривают и читают поанглийски, они трудолюбивы и являются частью мирного, стабильного бизнесориентированного общества. 2.Альтернативные Активы Этот сектор является неотъемлемой стратегией любого инвестиционного портфеля с целью обеспечения определенной степени защиты капитала от рисков снижения. 2.1Альтернативные Активы, сырьевые фонды Фонд Kijani Сырье является особым классом Альтернативных активов, доходы которого, в значительной степени, не зависят от доходов акций и облигаций. Таким образом, добавление сырья способствует диверсификации портфеля, понижая риски и потенциально повышая уровень доходов. Фонд Kijani - это умеренно-консервативный фонд, инвестирующий в различные виды сырьевых товаров (драгметаллы, нефть, какао и др.). Использует консервативную арбитражную стратегию работы с краткосрочными фьючерсами и опционами на сырье. www.mithrilassetmanagement.com Registered Office: 3rd Floor, Ebene House 33, Cybercity, Ebene, Mauritius. Licence Number: C108007141. Company Number: 086547 C1/GBL Фонд Pictet Water Стремительно растущее население земного шара и столь же стремительно убывающие запасы пресной обнажают проблему дефицита питьевой воды. Данная инвестиционная идея вызывает неподдельный нарастающий интерес со стороны инвесторов к данной отрасли. Мы видим высокий потенциал роста компаний, вовлеченных в данную индустрию, поэтому будем использовать эту идею в нашем портфеле. Наименование Актива Код Kijani Commodity MU0245S01001 Pictet-Water-P USD LU0255980327 Вес в портфеле, % 20% 3% Класс Актива Альтернативные активы - Сырьевые товары Альтернативные активы - Сырьевые товары Сумма, USD $80 000.00 $12 000.00 2.2Фонды Акций, инвестирующие в недвижимость Великобритании Целью фондов является рост капитала и доходов за счет инвестирования в рынок недвижимости Великобритании. Волатильность (риск) Фондов низкая, что в сочетании со стабильным доходом позволяет показывать умеренное движение даже в крайне нестабильные времена на рынках акций/облигаций и альтернативных инвестиций. Поскольку изначально Вы выразили предпочтение в сторону фондов недвижимости Великобритании, для Вас мы отобрали 3 фонда, которые могут Вас заинтересовать. 1. KMG The Castel Property Фонд инвестирует напрямую в жилую недвижимость Великобритании. Целью инвестиций Фонда является достижение совокупного дохода, состоящего из дохода от недвижимости (в виде ренты с учетом роста инфляции) в сочетании с долгосрочным ростом стоимости портфеля. www.mithrilassetmanagement.com Registered Office: 3rd Floor, Ebene House 33, Cybercity, Ebene, Mauritius. Licence Number: C108007141. Company Number: 086547 C1/GBL Инвестиционная стратегия фонда заключается в приобретении качественной жилой недвижимости, в привлекательных жилых районах. Безопасный и защищенный от инфляции доход генерируется за счет сдачи аренды, например, гостиничным комплексам. http://www.trustnetoffshore.com/Factsheets/Factsheet.aspx?univ=DC&fundCode=JOFEI&typeCode=FJOEI&pa getype=overview 2. Aberdeen Property Trust Целью Фонд является достижение совокупного дохода в соответствии со Сбалансированным портфелем, состоящим из коммерческой недвижимости Великобритании, в которую Фонд инвестирует напрямую. Фонд в меньшей степени подвержен рыночным колебаниям, имеет низкую корреляцию с акциями и облигациями (не движется в одном направлении с ними). Имеет умеренную прибыль в годовом исчислении за счет инвестирования в низко-рискованные типы недвижимости. http://www.trustnet.com/Factsheets/Factsheet.aspx?univ=SU&fundCode=YWF63&pagetype=overview 3. KMG Lucent Strategic Land Инвестиционной целью Lucent Strategic Land является достижение средне- и долгосрочного роста капитала путем прямого инвестирования в стратегические земельные активы, расположенные на территории Великобритании. www.mithrilassetmanagement.com Registered Office: 3rd Floor, Ebene House 33, Cybercity, Ebene, Mauritius. Licence Number: C108007141. Company Number: 086547 C1/GBL Фонд фокусируется исключительно на стратегические приобретения земли в Великобритании. Lucent Strategic Land приобретает только те участки земли, которые уже были определены для дальнейшей застройки и развития в перспективе расширения городов. Таким образом, Фонд может эффективно устраняет серьезные риски, связанные с приобретением земли в Великобритании. Затем Lucent Strategic Land проводит проектные работы и дизайн-планирование с целью повышения стоимости земли (подготовка земли к застройке, развитие инфраструктуры, получение соответствующих разрешений и пр.) http://www.lucentgroup.co.uk/uk-land-investment-lucent-strategic-land-fund.html http://trustnetoffshore.com/Factsheets/Factsheet.aspx?univ=DC&fundCode=0IFWN&typeCode=F0IWN&page type=overview Изначально было предложено два первых фонда, но мы можем включить в портфель и Lucent Strategic Land. Код Вес в портфеле, % Castel Residential Property Fund LU0871405550 5% Акции - Недвижимость $20 000.00 SWIP Property Trust GB00B036Z659 5% Акции - Недвижимость $20 000.00 Наименование Актива Класс Актива Сумма, USD 4. Фонды Облигаций В то время как доходности облигаций, вероятно, будут расти по мере завершения денежных стимулов, большая часть коррекции вверх по доходностям была завершена в течение лета 2013 года. Наименование Актива Montello Income Fund GAM US Dollar Special Bond CS (Lux) Global Convertible Investment Grade Bond Код GB00B648C163 VGG3715B1242 LU0324196665 Вес в портфеле, % Сумма, USD Класс Актива 7% Смешанные инвестиции $28 000.00 8% 8% Облигации - Америка Облигации - Международные $32 000.00 $32 000.00 Например, Фонд Montello Income - консервативный фонд, инвестирующий в краткосрочные кредиты под залог недвижимости в Великобритании и выплачивающий инвесторам дивиденды 8,5% годовых ежеквартально (уже с учетом комиссий). www.mithrilassetmanagement.com Registered Office: 3rd Floor, Ebene House 33, Cybercity, Ebene, Mauritius. Licence Number: C108007141. Company Number: 086547 C1/GBL Несмотря на то, что мы видим потенциал продолжения роста до конца 2014 года и начала 2015 года, по-прежнему существуют факторы для тщательного отбора активов в широкие рынки. Такими факторами являются: - Политическая нестабильность во всем мире с нарастающей угрозой военных действий на Украине. - Хрупкое восстановление Еврозоны, особенно ее Южных стран; - Различия в денежно-кредитной политике США и Европы, где ФРС ужесточает денежнокредитную политику, а ЕЦБ, напротив, привержен курсу ослабления кредитно-денежной политики; - Банковский сектор Китая (высокая доля Теневого банковского сектора). Замедление темпов роста Поднебесной; В данной модели Портфеля отображены наиболее перспективные инвестиционные идеи с учетом текущей ситуации на рынке в сочетании с Вашим Умеренным Риск профилем. DISCLAIMER: This information used in this newsletter has been prepared from a wide variety of sources that Mithril Asset Management, to the best of its knowledge and belief, considers accurate. The opinions expressed in this document are those held by the author at time of writing. The information included in this document has been taken from source considered as reliable; Mithril Asset Management cannot however guarantee its accuracy and no liability in respect of any error or omission is accepted. They may be subject to change without reference or notification to you. These materials have been provided to you for information purposes only and should not be relied upon by you in evaluating the merits of investing in any securities or products mentioned herein. You should make your own enquiries about the investments and we strongly suggest you seek advice before acting upon any recommendation. They are not intended as an offer or solicitation in any jurisdiction with respect to the purchase or sale of any product. Past performance and yield is not a guide to the future. Exchange rates may cause the value of underlying overseas investments to go down or up. Investments in smaller companies may involve a higher degree of risk as they are usually more sensitive to market movements. Investments in emerging markets may be more volatile than other markets and the risk to your to your capital is therefore greater. The economic and political situations may be more volatile than in established economies and these may adversely influence the value of investments made. Investment should be based on the latest available prospectus. WARNING: Investing involves risk. The information provided by Mithril Asset Management in this document is for general information only, which means it does not take into account your investment objectives, financial situation or needs. You should therefore consider whether the advice is appropriate to your investment objectives, financial situation and needs before acting upon it, seeking advice from a financial adviser or stockbroker if necessary. www.mithrilassetmanagement.com Registered Office: 3rd Floor, Ebene House 33, Cybercity, Ebene, Mauritius. Licence Number: C108007141. Company Number: 086547 C1/GBL